Jueves 10/12/15 Precio de los exportadores e importadores

[Fenix]

Jueves, 10 de Diciembre del 2015 - 11:41

El sector petrolero se estabiliza, borrando las pérdidas iniciales.

La semana pasada, la OPEP decidió elevar su techo de producción a 31,5 millones de barriles de petróleo al día, para reflejar la "producción real actual," un movimiento que provocó una nueva caída de los precios del petróleo. Los analistas esperaban que el cártel mantuviera su tope de producción en 30 millones de barriles al día.

"La mayor preocupación a medida que nos acercamos a 2016 trata sobre las posibles quiebras como consecuencia del descenso del precio del petróleo", dijo Naeem Aslam, analista jefe de mercado en AvaTrade.

La volatilidad (VSTOXX) una medida que se utiliza como proxy del miedo de los inversores, ascendió a su nivel más alto en casi un mes. El FTSEurofirst 300 ha bajado alrededor de un 6 por ciento en diciembre, cayendo después de que el Banco Central Europeo decepcionara a los mercados a principios de este mes con unas medidas de estímulo limitadas.

"Creemos que los inversores están entrando en 2016 con muy poca fe en el futuro", señalaban los estrategas de Barclays en una nota a clientes. "Los flujos extranjeros se han moderado considerablemente y el apetito de riesgo ha disminuido".

Las acciones estadounidenses y europeas han sufrido recientemente la última caída del petróleo, ya que alimenta las preocupaciones de los inversores sobre el crecimiento económico mundial.

"El mercado va a seguir observando el precio del petróleo con cuidado y es probable un rebote moderado si no vemos ningún cambio brusco en los precios del crudo", señalaba un importante gestor en Wall Street.

"Los inversores están a la espera de la decisión de la Fed, y ha habido un reposicionamiento de carteras antes de la reunión y esa es una razón por la que el mercado ha estado tan errático".

El banco central se reúne del 15 al 16 de diciembre, cuando se espera que eleve las tasas de interés por primera vez en casi una década. Los traders están dando una probabilidad del 85 por ciento de un alza de tasas para la próxima semana.

[Fenix]

¿No les preocupa la inflación?

Jueves, 10 de Diciembre del 2015 - 12:00:00

En cierta forma, los últimos datos de empleo conocidos en USA nos han dado un respiro. No tanto sobre la posibilidad de que suban los tipos la semana próxima (esto ya debe ser considerado como un hecho), como ante el riesgo de que se inicie la escalada de los tipos de interés.

Algo de esto último nos dijo la Presidenta de la Fed, al referirse al riesgo de una subida rápida y repetida de los tipos de interés hasta niveles neutrales en caso de un repunte de las perspectivas de inflación.

Pero, los datos del viernes pasado volvieron a mostrar una cierta contención en el crecimiento de los salarios por hora trabajada. Ha niveles de 2.3 % anual desde 2.5 % anterior.

Miren ahora este gráfico…

Costes laborales al alza vs. costes no laborales a la baja. Estas son las conclusiones de la última encuesta a empresarios desde la Fed de Atlanta. Pero el breakeven de inflación a 5 años está en 1.26 %; el de 10 años en niveles de 1.58 %. Bien por debajo de máximos recientes (y por debajo de la inflación objetivo del 2.0 %).

Pero, ¿debemos estar igual de tranquilos con la estabilidad financiera?. Hasta el momento han sido los bancos centrales los principales garantes, lo que ha llevado a que la estabilidad se identifique con un mercado alcista. Pero, especialmente en el caso de las bolsas, esta garantía “implícita” está siendo cuestionada. Y es precisamente el mercado USA, el que actúa de motor para el resto de las bolsas mundiales, el que mejor esta reflejando esta desconfianza del inversor.


Vean ahora este otros gráfico…

Resultados e inflación: estos han sido los dos factores determinantes de la evolución de las bolsas en el pasado. Necesitamos una moderada inflación y unos resultados al alza.

Ni uno ni el otro se materializan en estos momentos. Aunque, naturalmente, el futuro puede mejorar este binomio. Pero, mientras llega este futuro prometedor, son los bancos centrales son sus decisiones y optimismo los que han aislado a las bolsas especialmente de la incertidumbre y potencial de inestabilidad derivada de esta incertidumbre.

La semana pasada fue el ECB el que no cumplió con las expectativas. Veremos ahora si la Fed la semana próxima lo logra. Por el momento, sólo resta esperar. Y de hecho, es lo que están haciendo ahora los inversores.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

12:28 Goldman Sachs se mantiene bajista con el petróleo
Los analistas de Goldman Sachs se mantienen bajistas con el petróleo. Estos son sus argumentos:

- Brusca ralentización en el crecimiento chino.
- Debilidad fundamental actual en muchos sectores se extenderá a sectores anexos.
- Acceso restringido a los mercados de capitales.

"Creemos que, aunque incipiente, los ajustes de la oferta hasta la fecha siguen siendo insuficientes, y la demanda ha hecho muy poco para compensar estos ajustes. Esto sugiere la necesidad de precios más bajos durante más tiempo. Mantenemos las manterias primas infraponderadas para los próximos 12 meses", afirma Goldman.

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Perú -0.28%

Movimientos de mercado por variación diaria
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
CASAGRC1 3.95 0.10 2.60
TELEFBC1 1.43 0.03 2.14
THO US$ 9.00 US$ 0.15 1.69
ALICORC1 5.98 0.08 1.36
BACKUSI1 12.70 0.05 0.40
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
CORAREI1 0.255 -0.03 -12.07
UNACEMC1 1.69 -0.04 -2.31
BAP US$ 102.45 US$ -1.55 -1.49
QQQ US$ 113.25 US$ -1.10 -0.96
SCCO

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Banco de Inglaterra mantiene tasas, apunta a nueva caída del petróleo y débil incremento salarios

LONDRES (Reuters) - Las autoridades del Banco de Inglaterra decidieron el jueves mantener las tasas de interés en un mínimo del 0,5 por ciento por 8 votos a favor y 1 en contra, al tomar en cuenta un nuevo declive en los precios globales del crudo y el débil aumento en los salarios del país.

El banco central británico indicó que no actuaría en línea con la prevista alza de tasas de interés de la Reserva Federal estadounidense la semana próxima, y subrayó que no existe una "relación mecánica" con el enfoque de su par norteamericano.

En general, la retórica del comunicado del organismo divulgado el jueves sugiere que se encuentra al menos a cinco meses de cualquier decisión de empezar a retirar los estímulos económicos en el Reino Unido, una política basada en tasas de interés bajas.

La libra esterlina se debilitaba contra el dólar estadounidense y el euro tras la decisión del Banco de Inglaterra (BoE, por sus siglas en inglés), mientras que los precios de los bonos soberanos británicos subían.

El BoE dijo también que prevé que los recortes menores en el gasto fiscal que anunció el mes pasado el ministro de Finanzas, George Osborne, impulsen el crecimiento en 2016.

El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, y otros miembros del Comité de Política Monetaria del organismo dijeron que entre los "eventos relevantes" en el mes desde su reunión anterior podía destacarse que el precio del petróleo había "caído marcadamente de nuevo", lo que aumentaba la posibilidad de que la inflación siga baja.

También destacaron una nivelación a la baja en el aumento de los sueldos en Gran Bretaña, un factor central para las deliberaciones del banco sobre el momento en el que deben subir las tasas de interés. "Pese a que existe un menor desempleo, el crecimiento del pago nominal parece haberse aplanado recientemente", dijeron las autoridades monetarias.

El BoE reiteró su estimación respecto a que la inflación general de Gran Bretaña se mantenga por debajo del 1 por ciento hasta el segundo semestre de 2016.

[Fenix]

¿Cómo reaccionan los mercados tras una subida de tipos de la Fed?

Jueves, 10 de Diciembre del 2015 - 13:10:00

En este informe vamos a apreciar de cerca las reacciones a las dos últimas subidas de tipos por parte de la FED, las cuales guardan bastante parecido en cuanto a la armonía de bajada-estabilización y subidas ordenadas y escalonadas, como hasta ahora ha sido y previsiblemente será en la fase de subida:

Si bien a nivel global los momentos no son comparables, a nivel local, dentro de la economía americana podemos apreciar síntomas comunes a las fases anteriores. De hecho las subidas de 2004 se produjeron tras una mejora en la economía, el empleo y con una inflación bajo control, tal y como en su día expuso la FED:


¿Cómo afectaron las dos anteriores subidas de tipos al S&P500?

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 17655.19 162.89 0.93%
Nasdaq 5063.39 40.52 0.81%
S&P 500 2062.62 15.00 0.73%
Russell 2000 1152.15 6.28 0.55%
Global Dow 2341.14 4.19 0.18%
Japan: Nikkei 225 19046.55 -254.52 -1.32%
Stoxx Europe 600 363.21 -0.98 -0.27%
UK: FTSE 100 6088.05 -38.63 -0.63%
CURRENCIES2:23 PM EST 12/10/2015
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.0939 -0.0087
Yen (USD/JPY) 121.62 0.17
Pound (GBP/USD) 1.5161 -0.0020
Australia $ (AUD/USD) 0.7291 0.0062
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9895 0.0064
WSJ Dollar Index 89.69 0.30
GOVERNMENT BONDS2:23 PM EST 12/10/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -5/32 2.233
German 10 Year 10/32 0.572
Japan 10 Year 0/32 0.309
FUTURES2:14 PM EST 12/10/2015
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 36.77 -0.39 -1.05%
Brent Crude 40.13

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S&P advierte sobre panorama de calificaciones para mercados emergentes: IFR

LONDRES (Reuters) - Standard & Poor's advirtió que las rebajas crediticias sobre soberanos de mercados emergentes continuarían superando las alzas de las notas, informó el jueves IFR, un servicio financiero de Thomson Reuters.

De 20 soberanos con las mayores cantidades de deuda comercial en circulación casi un tercio es vulnerable a una rebaja en la calificación y sólo tres están posicionadas para un alza, frente a riesgos cada vez mayores para la clase de activo.

"Las señales apuntan a que las acciones negativas de calificaciones podrían seguir superando a las positivas el próximo año, en base a la distribución de panoramas negativos de las notas", dijo Moritz Kraemer, jefe de calificaciones de S&P.

Los candidatos más probables para una rebaja son Brasil, Rusia, Sudáfrica, Venezuela y Turquía, entre otros. Todos esos países mantienen un panorama negativo en su calificación crediticia.

Kraemer resaltó los grandes riesgos para los mercados emergentes en el 2016, el primero de todos una desaceleración más rápida de lo esperado en China.

Una aguda ralentización "en el mediano plazo afectaría más a las economías emergentes que dependen fuertemente de la producción de materias primas y de las exportaciones y/o tienen sólidos lazos comerciales con China", dijo Kraemer.

"Creemos que países como Sudáfrica, Chile, Perú, Malasia, Colombia, Rusia, Tailandia, Brasil e Indonesia caen en esa categoría".

El siguiente gran riesgo, según el analista, es el excesivo apalancamiento financiero local.

Kraemer apuntó a que Turquía, Venezuela y China son los más vulnerables según este criterio, seguidos por Rusia y Argentina. Del otro lado, Sudáfrica, Filipinas y Polonia muestran menos vulnerabilidad, seguidos por Chile y Egipto.

El tercer gran riesgo es un endurecimiento de la liquidez internacional en la medida que la Reserva Federal de Estados Unidos sube las tasas de interés.

Venezuela se encuentra entre los más susceptibles a un alza en las tasas de interés mundiales, mientras que China, Rusia, Brasil y Perú están menos expuestos.

(editado en Español por Manuel Farías)

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anota leve alza; otros metales industriales caen por fortaleza dólar

Por Eric Onstad

LONDRES (Reuters) - El cobre subió levemente el jueves, pese a que la mayoría de los demás metales industriales cayeron debido a la fortaleza del dólar, que hace que las materias primas que cotizan en el billete verde sean más caras para los compradores fuera de Estados Unidos.

* El cobre referencial a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subió un 0,2 por ciento, a 4.590 dólares por tonelada, manteniéndose por sobre un mínimo en seis años y medio de 4.443,50 dólares por tonelada que tocó el mes pasado.

* Según la analista de Macquarie Lynn Zhao, las fundiciones de cobre chinas están intentando apuntalar los precios, aunque enfrentan dificultades.

* "Algunas señales recientes nos dicen que los productores chinos están intentando defender su posición tanto en los mercados al contado como futuro, con el objetivo de respaldar las primas y los precios del cobre, pero sus esfuerzos han recibido una fuerte resistencia", comentó Zhao en una nota.

* El aluminio, en tanto, cerró estable tras cotizar a la baja durante buena parte de la sesión por la decepción entre los operadores en torno a la magnitud de los recortes de producción en China, y también presionado por la fortaleza del dólar.

* El aluminio a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres avanzó un 0,03 por ciento, a 1.490,50 dólares por tonelada, tras pasar la mayor parte de la sesión con bajas. El miércoles ganó casi un 1 por ciento.

* El productor de aluminio China Hongqiao Group dijo que cerrará 250.000 toneladas de capacidad de producción a partir del jueves, mientras productores chinos buscan combatir una caída de los precios locales a mínimos históricos.

* Sin embargo, analistas dijeron que se necesitaba de un recorte mucho mayor para contener a un mercado sobreabastecido que ha llevado a que los inventarios globales suban a máximos históricos.

* Entre otros metales industriales, el zinc cerró con una baja de 0,1 por ciento, a 1.532 dólares por tonelada, y el plomo sumó un 0,4 por ciento, a 1.708 dólares por tonelada.

* El estaño perdió un 0,1 por ciento, a 14.540 dólares por tonelada, y el níquel cayó un 1,6 por ciento, a 8.540 dólares por tonelada.

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+82.45 a 17,574.75 puntos.

[Fenix]

Se lo digo por experiencia

Carlos Montero
Jueves, 10 de Diciembre del 2015 - 13:45:00

Periódicamente publicamos artículos sobre operativa inversora, donde los mejores traders, gestores, y analistas de mercado, explican las formas para incrementar nuestras posibilidades de éxito. También se analizan los errores más comunes entre los inversores y las formas de corregirlos.

Brett Steenbarger, autor del famoso libro The Psychology of Trading, cree que es de vital importancia para cualquier operador entender cuáles son sus fortalezas, y como esas fortalezas repercuten en su éxito operativo.

Steenbarger recomienda hacerse las siguientes preguntas para descubrir nuestros puntos fuertes:

- ¿Qué hago mejor en términos de análisis de ideas operativas?
- ¿Qué hago mejor en términos de trasladar mis ideas en inversiones concretas?
- ¿Qué hago mejor en términos de ejecución y cuantificación de mis operaciones?
- ¿Qué hago mejor en términos de gestión de riesgo de mis operaciones?
- ¿Qué hago mejor en términos de análisis de uno mismo como profesional de mercado?

Una vez que haya contestado a las preguntas anteriores deberíamos plantearnos las siguientes:

- ¿Cómo puedo mejorar cada una de las cinco prácticas anteriores? ¿Cómo puedo asegurarme que la negociación del día a día se alinea con los puntos anteriores?

El mayor error de los traders es pasar mucho tiempo analizando y siguiendo los mercados, en vez de seguir y estudiar su propia actuación.


Una mejor comprensión de los mercados no se traduce necesariamente en un mejor rendimiento operativo. Una mejor comprensión de usted mismo como inversor sí lo hace.

Por experiencia sé que es muy complicado verse a uno mismo con cierta perspectiva y tener la suficiente honestidad profesional como para no justificar nuestros errores y trasladar su causa a algo ajeno. Es una acción habitual y completamente equivocada.

Desde no hace mucho se ha implantado la costumbre en algunos bancos de inversión estadounidenses de fomentar la meditación entre sus operadores. Esta práctica no tiene únicamente el fin de mejorar la gestión del estrés, sino también de incrementar la capacidad de autoanálisis para ayudarles a detectar los errores en su operativa. Los primeros análisis muestran un éxito asombroso.

Por tanto, la mejora en nuestro desempeño como trader de mercado debe fundamentarse en un conocimiento exhaustivo de nosotros mismos como operadores. De nuestros miedos, de nuestras ambiciones, de nuestra predisposición a dejarnos llevar por la exaltación o el pánico. También ser consciente, como señalaba Steenbarger, de nuestras fortalezas y como explotarlas al máximo en nuestro provecho. Y de nuestras debilidades, y la forma en que podemos convertirlas en fortalezas.

Una vez conocido todo eso, aumentaremos sensiblemente nuestra tasa de acierto en los mercados. Como decía anteriormente, se lo digo por experiencia.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

14:16 Exxon Mobil ST: la curva descendente prevalece
Trading Central
Punto pivote (nivel de invalidación): 82,75

Nuestra preferencia: posiciones cortas debajo de 82,75 con objetivos en 71,7 y 66,55 en extensión.

Escenario alternativo: arriba de 82,75 buscar mayor indicación al alza con 87,5 y 93,3 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI muestra tendencias mixtas con sesgo alcista.