Jueves 18/06/15 indicators líderes

[Fenix]

10:40 Citi adelanta su previsión de primera subida de tipos
Los analistas de Citi han adelantado su expectativa de primera subida de tipos de la Fed desde diciembre a septiembre.

El mercado de futuros de los Fed funds otorga una posibilidad del 56% a una subida de tipos en diciembre y sólo del 19% en septiembre.

10:35 Los precios de la vivienda en China descienden un 5,7% en mayo
El precio medio de las viviendas nuevas en las 70 principales ciudades de China cayó un 5,7% en mayo en tasa interanual, noveno mes consecutivo de descensos. En abril, los precios retrocedieron un 6,1%.

Los precios de las casas nuevas cayeron un 2,3% en Pekín y Shanghái, frente al descenso del 3,2% y 4,7% de abril, respectivamente.

10:28 Oro intradía: largos mientras no pierda los 1183,3 dólares
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1183,3

Preferencia: Posiciones largas encima de 1183,3 con objetivos en 1190,5 y 1193,4 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1183,3 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1180 y 1174,2 como objetivos.

Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50.

[Fenix]

11:03 La Bolsa china se encamina a su mayor caída semanal desde 2009
El mercado de acciones de China se encamina a su mayor caída semanal desde febrero de 2009, ya que los mercados recogían beneficios de un rally espectacular en una semana en la que la liquidez se drenó por una avalancha de salidas a bolsa.

El índice Shanghai Composite cayó un 3,7 por ciento al cierre, elevando sus descensos en la semana hasta el 7,4 por ciento, liderado por las empresas tecnológicas y de consumo.

Los analistas advierten cada vez másque el mercado de valores está en una burbuja que finalmente estallará. El indicador se ha duplicado en los últimos 12 meses para llegar a su nivel más alto en siete años.

"Las acciones han subido demasiado y las valoraciones han alcanzado niveles críticos", dice Shen Zhengyang, analista de Northeast Securities en Shanghai."Cualquier cosa que sea ligeramente negativa puede afectar el mercado".

10:55 Brent crudo agosto. Vigilando la resistencia de 66,94
Una vez más, los compradores aparecieron por debajo de la "nube". Sin embargo, es necesario un movimiento por encima de 66,94 para general una señal alcista.

El movimiento tras la reunión del FOMC de ayer hace de los extremos (62.60 y 65.47) igualmente interesantes y ambos serán observados por los traders de corto plazo.

Resistencias 63.94 65.47 66.94 67.36
Soportes 63.56 63.25 62.60 61.97

[Fenix]

11:17 S&P 500 septiembre. Por debajo de una resistencia dinámica
El descenso de mayo-junio parece correctivo y parece que será un catalizar alcista si se superan las resistencias claves formadas por la tendencia bajista y la media móvil cerca de 2100 (para un movimiento de vuelta a 2124 y por encima).

Los tramos de sobreventa/sobrecompra intradía actuales se encuentran en 2072 y 2103.

Resistencias 2098 2101 2107\09 2116 2124
Soportes 2079 2072 2062 2055 2039


11:10 El mercado de bonos podría ser menos líquido cuando las tasas suban
La opinión generalizada es que la Reserva Federal subirá las tasas de interés en algún momento de 2015. Charles Schwab piensa que el riesgo sobre la liquidez es la mayor preocupación de los inversores en bonos.

Según Schwab, "el temor es que si demasiados inversores tratan de salir de sus bonos, fondos de bonos o ETFs, al mismo tiempo, o bien provocarán que sea difícil para los inversores obtener un precio razonable en el bono que están buscando vender o obstruirán las tuberías del mercado de bonos por completo y causarán una fuerte caída de los precios".

Con el fin de proteger sus inversiones en bonos, Schwab recomienda prestar atención a la liquidez, conocer su horizonte temporal controlar los niveles de efectivo en sus fondos de bonos y evitar la venta a precios "ganga".

[Fenix]

12 grandes compañías en EEUU que pueden ser objeto de OPA

Jueves, 18 de Junio del 2015 - 11:25:00

El mercado de fusiones y adquisiciones está al rojo vivo en este momento. Y los analistas de Goldman Sachs creen que podría calentarse aún más. "Los volúmenes de operaciones corporativas están en camino de alcanzar los 4 billones de dólares en 2015, un poco por debajo del récord anterior establecido en 2007", dijo Robert Boroujerdi de Goldman Sachs.

"Sin embargo, las operaciones como porcentaje de capitalización de mercado en el mundo se encuentran en el 5,8%, por debajo del promedio de 20 años del 6,7%. Necesitaríamos ver 650 millones de dólares más en fusiones y adquisiciones para cerrar la brecha".

Esta es la lista de los 12 valores que tienen capitalizaciones de mercado superiores a 5 mil millones de dólares y que Goldman cree tienen una "probabilidad alta, 30% a 50%, de protagonizar una fusión y adquisición en los próximos 12 meses.



12. Vertex Pharmaceuticals.Ticker: VRTX
11. Mead and Johnson Nutrition Co. Ticker: MJN
10. Cabot Oil and Gas Corp. Ticker: COG
9. Agilent Technologies. Ticker: A
8. Alkermes. Ticker: ALKS
7. Centene. Ticker: CNC
6. FireEye. Ticker: FEYE
5. WhiteWaves Food. Ticker: WWAV
4. Cablevision Systems. Ticker: CVC
3. BE Aerospace. Ticker: BEAV
2. Akorn. Ticker: AKRX
1. Targa Resources. Ticker: TRGP

[Fenix]

12:30 Citi cree que la Fed subirá sus tipos en septiembre
Anteriormente señalábamos que los analistas de Goldman Sachs retrasaban su previsión para la primera subida de tipos en contra del consenso. Los analistas de Citi sin embargo adelantan esa previsión, y creen que la primera alza en las tasas se producirá en septiembre. Lo justifican así:

- La evidencia convincente de un crecimiento moderado, puede ser suficiente para cerrar la brecha de producción en el medio plazo.

- Septiembre es la fecha más probable para una subida de tipos si se mantiene el reciente flujo de datos macro.

- La preocupación por la acumulación de los desequilibrios financieros puede manifestarse en un aumento en la volatilidad de los futuros de los tipos, sin perjuicio de las comunicaciones de la Fed en sentido contrario.

12:00 Goldman Sachs contracorriente: Espera la primera subida de tipos en diciembre
Los analistas de Goldman Sachs, tras la reunión de ayer de la Fed, prevén ahora que la primera subida de tipos por parte de la Fed se producirá en diciembre frente la estimación anterior de septiembre. El consenso de mercado sin embargo cree que la primera subida se producirá en septiembre.

Nosotros mantenemos nuestra previsión de que la Fed subirá los tipos una vez en septiembre y otra vez en diciembre. Los futuros de los tipos de la Fed también lo muestran de esta manera.

[Fenix]

Los analistas deberíamos hacer un "juramento hipocrático financiero"

Carlos Montero
Jueves, 18 de Junio del 2015 - 13:45:00

En una ocasión, cuando trabajaba como analista financiero para un banco de inversión americano, me dijo una amiga: “No creo que sepas tanto de bolsa. Si supieras no tendrías la necesidad de levantarte cada mañana a las 07:00”…y tenía razón.

Aunque llevo muchos años trabajando en este sector, tengo que reconocerles que siempre me ha resultado sorprendente la seguridad inquebrantable con la que hablan muchos de los analistas financieros. Todos nosotros somos conscientes, o deberíamos serlo, del enorme peso que la aleatoriedad tiene en los movimientos del mercado, y sin embargo a diario escuchamos y leemos análisis que no presentan la menor duda en sus planteamientos. Supongo que esto es necesario para generar confianza en aquellos inversores que los leen, pero en mi opinión, no es excesivamente honesto.

El famoso y multimillonario inversor Doug Kass tiene la siguiente opinión al respecto: “Ignore a aquellos analistas que muestren una excesiva confianza en sí mismos y en sus opiniones, y a aquellos que proporcionen explicaciones para todos los movimientos diario del mercado”. Da cinco razones para ello:

1. Es probable que ninguno de estos analistas estén gestionando grandes cantidades de dinero.

2. Sus observaciones son casi siempre después del hecho.

3. Explican cambios en las variables de una manera simple y a menudo inventando cosas.

4. Probablemente están vendiendo algo en lugar de proporcionar un valor añadido para tomar una decisión de inversión.


5. Nunca dicen “no lo sé”

Creo que Doug Kass es excesivamente duro, aunque estoy de acuerdo en alguno de sus puntos.

El analista Tadas Viskanta añade: Si los analistas que salen en la CNBC no conocen más información que la que es pública, lo mejor que se puede hacer después de pagar la televisión, es simplemente tomar una respiración profunda y no hacer nada, por muy difícil que nos resulte. Todos necesitamos pensar que podemos controlar el mundo a través de nuestras acciones, pero eso es una locura.

El escritor financiero Anthony Isola remarca: A menudo, la mejor estrategia con respecto a la inversión es no hacer nada en absoluto. Aunque las estadísticas hayan demostrado que una mayor actividad en los mercados disminuye los rendimientos, los inversores lo ignoran debido a su incesante búsqueda de adquirir la ilusión de control en un entorno incontrolable.

Eso es en gran parte por qué es tan difícil dar asesoramiento financiero a un público masivo. Los mejores analistas financieros hacen todo lo posible por dar consejos que si se siguen no dañen al inversionista en el camino. Todos en el sector deberíamos hacer un “juramento hipocrático financiero” con la esperanza de intentar hacer más bien que mal en nuestra labor.

Me parece una buena idea que todos los que participamos en este sector y que de una u otra manera tenemos influencia sobre los inversores, deberíamos, como dice Isola, comprometernos a intentar hacer más bien que mal en nuestro trabajo de asesoramiento. Una buena idea irrealizable en el mundo actual, pero algo que merece al menos una reflexión personal. Yo haré la mía.

Lacartadelabolsa

Moscow Furious After Both Belgium And France Freeze Russian State Assets
Submitted by Tyler D.
06/18/2015 - 16:57

Both France and Belgium have moved to freeze Russian state assets on Thursday, prompting an angry response from Moscow and serving to further inflame tensions between Russia and Europe amid escalating violence in Ukraine and an increasingly aggressive stance towards the Kremlin on the part of Washington and NATO.

[Fenix]

14:08 United Technologies: bajista mientras no supere los 117,7 dólares
CMC Markets

[ UNITED TECHNOLOGIES ]
Punto de rotación se sitúa en 117.7.

Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 117.7.

Escenario alternativo: por encima de 117.7, objetivo 120.4 y 122.2.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 117.13 y 117.02 respectivamente). Finalmente, United Technologies se negocia por debajo de su banda inferior diaria de Bollinger (se sitúa en 114.39).


IMF Previews The Market's Final Days: Central Banks "May Have To Become Market Makers"
Submitted by Tyler D.
06/18/2015 - 15:10

"The time it takes for the global regulatory community and central banking world to find a solution this time may be longer than the time where one episode of big illiquidity happens. Then the question is what to do. In my view the only thing that can be done at that time is that central banks should become again market makers of last resort."

[Fenix]

Las acciones chinas cotizan 3 veces más caras que las del resto de grandes mercados

Jueves, 18 de Junio del 2015 - 14:32:00

Las acciones chinas están alcanzando niveles mucho más caros que lo que sugiere el índice bursátil de referencia Shanghai Composite. Utilizando el indicador de valoración de acciones más usado, un inversor podría llegar a la conclusión de que las valoraciones son altas, aunque todavía dentro de lo razonable.

El índice cotiza cerca de un máximo de cinco años de 19 veces las ganancias estimadas - muy por debajo del nivel de 36 alcanzado durante la burbuja de 2007 - y no muy lejos del ratio 17 del Standard & Poors 500.

El problema con el índice compuesto de Shanghai es que el 94 por ciento de las acciones chinas cotizan a valoraciones más altas que el índice, una consecuencia de su fuerte ponderación en bancos (con ratios de valoración más bajos).


Si utilizamos múltiplos promedio o la mediana, el panorama es diferente: las acciones chinas están cotizando el doble de caras que cuando el índice de Shanghai alcanzó su máximo en octubre de 2007 y más de tres veces más caras que cualquiera de los 10 principales mercados del mundo.

[Fenix]

La Fed es la mayor amenaza para las acciones, y la razón te sorprenderá

Jueves, 18 de Junio del 2015 - 15:25:00

La mayor amenaza para los mercados de acciones a nivel global es probablemente la Reserva Federal. Los inversores que creen que las compras de activos de la Reserva Federal impulsaron al alza la renta variable mundial están temiendo ahora la próxima subida de tasas de interés.

Argumentan que unas tasas más altas harán descarrilar el mercado alcista aumentando el costo de los préstamos y ejerciendo presión sobre los ingresos de las compañías.

Pero los analistas de Bank of America Merrill Lynch creen que el impacto que esto tendrá se exagerado y que el mayor riesgo para las acciones es que la Fed haga justo lo contrario de lo que la gente está anticipando.

En una nota a sus clientes, una de las analistas estrella de Bank of America Merrill Lynch, Savita Subramanian, señala que una cuarta ronda de compras de bonos (llamada flexibilización cuantitativa, o QE) de la Reserva Federal es en realidad la mayor amenaza para las acciones (vía Business Insider):

"Si bien la mayoría de los inversores se centran en los riesgos en torno a una retirada de liquidez, creemos que el mayor peligro sobre la confianza podría ser lo contrario: si fuera necesaria otra ronda de QE estadounidense para apuntalar la economía. Mientras que el mercado podría subir con fuerza inicialmente si se sugiere una próxima ronda estímulos, creemos que este rally sería de corta duración y podría terminar en números rojos. La fatiga de la QE ya es evidente: cada ronda de QE subsiguiente ha provocado subidas cada vez menores".


¿Cuál es la razón? Sería la señal de que 4,5 billones de dólares en QE no fueron suficientes.

Y tampoco augura nada bueno para los bancos centrales de Europa y Japón - que ya están implementando sus respectivas QE - si Estados Unidos se encamina en esa dirección.

En este momento, esta opción no está siendo sopesada por el banco central, ya que la tercera ronda de flexibilización cuantitativa ha llevado a la Fed a un punto en el que ya sólo se espera un aumento en las tasas de interés este año.

Además, hemos visto que las acciones han subido en los seis meses previos y después de siete aumentos de las tasas de la Fed desde 1983.

Y así, aunque el mayor riesgo para las acciones no parece inminente, este riesgo permanece oculto a la gran mayoría de los inversores.


Fuentes: Akin Oyedele - Business Insider
Carlos Montero
Lacartadelabolsa


Fear Trumps Greed As Chinese Stock Bubble Canary In The Coalmine Croaks
Submitted by Tyler D.
06/18/2015 - 13:30

Chinese stocks had a tough night with CHINEXT dropping back into official correction once again and the rest of the Chinese stock euphoria fading systemically. In fact, Chinese stocks have gone nowhere in the last month - which is a major problem for a margin-loan-driven ponzi-fest. However, there is a much more worrying canary in China's coalmine which as one analyst warns means "investors are becoming more fearful than greedy." The "No-Brainer" China IPO Trade has tumbled in the last few weeks as limit-up gains disappear, and is nearing a bear market.

[Fenix]

Biotech Stocks Up 75% Since Fed "Stretched Valuations" Warning
Submitted by Tyler D.
06/18/2015 - 11:46

"Don't fight the Fed," unless The Fed says "sell." That appears to be the message loud and clear from an absolutely exuberant Biotech bubble that is now up over 75% from Janet Yellen's "stretched valuations" warning last year...


Liderazgo político y económico

Jueves, 18 de Junio del 2015 - 15:53:00

Hace unos meses tuve una interesante conversación con un analista político. Hablamos a nivel genérico y específico. De lo primero, me quedé con dos importantes ideas. La primera, que los países líderes lo son no sólo a nivel político sino también económico. La segunda, que este liderazgo no es gratuito. Naturalmente el país líder natural debe también querer serlo.

El líder natural de la zona EUR es Alemania. Pero no tengo nada claro que quiera hacer visible este liderazgo.

Partiendo de lo anterior, ¿entienden sus reticencias a forzar un crecimiento más rápido que le lleve a actuar de motor de la demanda de la zona? ¿entienden también la disposición de su clase política a negociarlo todo dentro de la zona?.

By increasing spending on infrastructure, Germany will help not only itself, but the entire euro are. FMI

No voy a escribir sobre esta falta de liderazgo político. Pero sí merece la pena analizar con detalle la parte económica.

Por ejemplo, ¿por qué no invierte más en infraestructuras alemania?

En una reciente encuesta elaborada por el FMI, la inversión en infraestructuras alemana está en la cola de más de 34 países de la OCDE. El gráfico anterior muestra que el ratio de inversión pública neta al crecimiento neto no ha hecho otra cosa que descender durante la Crisis hasta niveles casi nulos en estos momentos. Un comportamiento inquietante en un país que ha visto un descenso progresivo en su crecimiento potencial en el mismo periodo.


¿Cómo se podría canalizar este hipotético liderazgo económico al resto de la zona? Mayor inversión en infraestructura que genera gasto directo en el resto; mayor presión de la demanda interna alemana que lleva a una mayor inflación y pérdida de competitividad (apreciación del tipo de cambio real) frente al resto.

¿Gasto público o inversión? Su impacto positivo sobre el resto también viene condicionado por la propia respuesta del ECB, ante un aumento del riesgo de inflación. Pero esto no debe suponer ahora el mayor problema.

En el siguiente gráfico podemos ver el impacto en la zona en dos años de un aumento de la demanda en Alemania, bien a través de gasto o inversión.

Es más positivo para el resto de las economías el aumento de la inversión que el gasto público en Alemania. Aunque siempre se preferirá que suban ambos. Mientras, con unas condiciones financieras tan favorables como la actuales, también cabe la posibilidad de que recupere más rápido de lo esperado el gasto e inversión privada. Y los cambios de legislación favorecen que los salarios se recuperen, un punto adicional a favor de la recuperación del gasto. Pero admito que todo va muy lento.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España