Colombia: lo que está detrás de la disminución de los cultivos de coca
Cayeron un 25% en relación con el año pasado, a su nivel más bajo en más de una década. Pero, ¿cuáles son las causas? ¿Y las consecuencias?
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›El área cultivada con coca en Colombia se redujo en un 25% en el último año.
BBC Mundo. Las autoridades colombianas están de plácemes: según el más reciente reporte de la Oficina de Naciones Unidas contra la Droga y el Delito (UNODC), en más de una década de monitoreo de cultivos ilícitos el área destinada a la siembra de coca nunca había caído tan rápidamente como el año pasado.
Según el informe, hecho público este jueves, al 31 de diciembre de 2011 las plantaciones de coca en Colombia cubrían nada más 48.000 hectáreas de su territorio: una reducción del 25% en comparación con el año anterior.
Y la cifra también equivale a menos de un tercio de las 161.700 hectáreas que se sembraban en el país a principios de siglo, cuando Colombia era el indiscutible líder cocalero de la región.
El impacto final de esta disminución sobre la producción global de cocaína, sobre el consumo de la droga y sobre las finanzas de los grupos ilegales que se dedican al narcotráfico, sin embargo, aún está por determinarse.
Y no sólo porque en los últimos años la reducción del área cultivada en Colombia se ha visto compensada por importantes aumentos en Bolivia y Perú, país que desde el año pasado ostenta la corona de mayor productor mundial de hoja de coca (según la UNDOC) y de cocaína (según el gobierno de EE.UU.).
“Lo que importa a final del día para la financiación de grupos armados ilegales, para el consumo, etc., es cuánta cocaína se produce”, le explicó a BBC Mundo Daniel Mejía Londoño, Director del Centro de Estudios sobre Seguridad y Drogas de la Universidad de los Andes.
“Y el mismo informe (de la UNODC) dice que mientras que los cultivos (en Colombia) se redujeron 25%, la producción de coca se redujo sólo 10%”, destacó.
MENOR PRODUCCIÓN, MÁS PRODUCTIVIDAD
Entre las razones para esta diferencia, Mejía menciona el uso de mejores químicos y técnicas de procesamiento de la hoja de coca, así como mejorías en las técnicas de siembra que se traducen en plantas con un mayor contenido de alcaloides.
Y esto es sólo un ejemplo de las medidas tomadas por los narcotraficantes para contrarrestar o mitigar los efectos de la política antidrogas.
“Básicamente, al contraerse la oferta aumentan los precios y aumentan los incentivos para que los productores mejoren su productividad”, aseguró el experto.
“Eso es lo que ha pasado durante los últimos 10, 12 años, que las contracciones de la oferta solo llevan a mayor productividad y a mayor violencia”, dijo Mejía.
“Y si una reducción en Colombia está compensada por aumentos en Perú y Bolivia, ¿qué estamos logrando? Sólo estamos pasando el problema de un lado a otro”.
El académico tampoco comparte el análisis de las autoridades sobre las causas para la dramática reducción del área cultivada registrada en el último reporte de UNODC.
El general Luis Alberto Pérez, comandante de la Dirección Antinarcóticos de la Policía Nacional colombiana, le dijo a la BBC que los buenos resultados eran producto de la mayor presencia de las fuerzas de seguridad en las principales zonas de cultivo del país.
Para Pérez, esa presencia habría vuelto más efectivos los planes de erradicación de cultivos que se vienen implementando en el país desde hace más de diez años.
Mientras que, para Mejía, las verdaderas razones están en otro lado: en un mayor énfasis de las labores de interdicción en contra del narcotráfico, combinado con el surgimiento de nuevas alternativas de financiamiento para los grupos ilegales.
ALTERNATIVAS
Efectivamente, para el co-compilador del libro “Políticas antidroga en Colombia: éxitos, fracasos y extravíos” las causas para los resultados de los buenos números de 2012 hay que empezar a buscarlas hace cinco años.
Según Mejía, es en ese entonces que las autoridades colombianas empiezan a hacer menos énfasis en los programas de aspersión y erradicación manual, para empezar a atacar los eslabones de la cadena que producen un mayor valor agregado: los laboratorios, los envíos de cocaína al exterior, etc.
“Ahí hay un cambio muy fuerte de estrategia, en 2007, 2008. Y la producción potencial de cocaína neta de incautaciones, es decir lo que se produce menos lo que se incauta, se contrajo más o menos en un 50%, en cuestión de un año. Ahí es cuando empezó a reaccionar el narcotráfico, a salirse de Colombia”, le dijo a BBC Mundo.
“Y otra fuerza es que con la crisis internacional y el aumento del precio internacional del oro, muchas personas que estaban dedicadas al cultivo de hoja de coca, y al procesamiento de hoja de coca en pasta y base, se han pasado a otras actividades que temporalmente son más rentables” agregó el experto.
De hecho, en ciertas zonas de Colombia, la minería ilegal de oro ya es la principal fuente de financiamiento de la guerrilla de las FARC, que también explota minerales como el coltán y el tungsteno.
Y la evolución del negocio de la coca en Colombia también puede explicarse en parte por la reducción de la demanda de cocaína en Estados Unidos, el principal mercado para la droga colombiana, y el aumento del consumo en Brasil, el principal mercado para la cocaína que se produce en Bolivia y Perú.
En cualquier caso, según Mejía, “si la crisis internacional se empieza a resolver y el precio internacional del oro cae, esa es una fuerza que podría llevar a que algunas personas retornen al cultivo de hoja de coca y a la producción de pasta y base de cocaína” en Colombia.
Por eso, para el experto, la sostenibilidad de la disminución en la producción de coca en este país suramericano dependerá de su capacidad para atacar al narcotráfico donde de verdad le duele.
“Si Colombia sigue apostando por una lucha anti drogas que sea cada vez más eficiente, es decir que se enfoque realmente donde la lucha anti drogas es efectiva, puede que el narcotráfico siga saliendo de Colombia como lo ha venido haciendo. Porque esto no es de este año. El narcotráfico se ha estado saliendo de Colombia en los últimos cinco años”, le dijo a BBC Mundo.
Y el mismo informe de Naciones Unidas también ofrece otra clave: “La sostenibilidad (de la reducción del área cultivada) dependerá de que las comunidades locales encuentren alternativas lícitas viables”, se afirma en el reporte.
Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:11 am
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:12 am
Utilidad de Credicorp cayó 68% en segundo trimestre por alza del dólar
Ganancias del holding financiero también sufrieron el golpe del tipo de cambio, pese a que sus ingresos netos se expandieron 11,9%
(Foto: Archivo El Comercio)
(Reuters). La utilidad neta de Credicorp, el mayor holding financiero del Perú, se desplomó un 68% interanual en el segundo trimestre, golpeada por una fuerte “volatilidad” del tipo de cambio, de acuerdo con sus estados financieros enviados a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Credicorp -que controla el BCP, el mayor banco del Perú por activos- registró una utilidad de US$54,5 millones en el segundo trimestre, frente a la ganancia de US$171,9 millones del mismo lapso del año pasado.
“Durante el segundo trimestre de este año, la volatilidad que la moneda local experimentó en nuestro mercado sobrepasó todos los precedentes de los últimos 20 años”, dijo Credicorp en su informe trimestral.
“Fue el resultado de un cambio en la política del Banco Central y un fortalecimiento del dólar americano en todos los mercados mundiales”, afirmó.
Los resultados de Credicorp incorporaron un alza del tipo de cambio de 7,5% en el segundo trimestre, detalló.
Ello generó una “significativa distorsión” en los reportes de crecimiento en volúmenes y generación de ingresos de la mayoría de los negocios en soles de Credicorp, que también posee en Perú una administradora de fondos de pensión y una compañía de seguros.
“Sin embargo, luego de hacer un análisis más profundo se aprecia un buen desempeño en el negocio así como una evolución saludable en la generación de ingresos y márgenes, independientemente de la moneda que el negocio generó”, agregó.
El ingreso neto por intereses se expandió un 11,9% interanual en el segundo trimestre, a US$440,8 millones, detalló.
Asimismo, las colocaciones totales crecieron un 11% interanual en el segundo trimestre, a US$21.353 millones.
Ganancias del holding financiero también sufrieron el golpe del tipo de cambio, pese a que sus ingresos netos se expandieron 11,9%
(Foto: Archivo El Comercio)
(Reuters). La utilidad neta de Credicorp, el mayor holding financiero del Perú, se desplomó un 68% interanual en el segundo trimestre, golpeada por una fuerte “volatilidad” del tipo de cambio, de acuerdo con sus estados financieros enviados a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
Credicorp -que controla el BCP, el mayor banco del Perú por activos- registró una utilidad de US$54,5 millones en el segundo trimestre, frente a la ganancia de US$171,9 millones del mismo lapso del año pasado.
“Durante el segundo trimestre de este año, la volatilidad que la moneda local experimentó en nuestro mercado sobrepasó todos los precedentes de los últimos 20 años”, dijo Credicorp en su informe trimestral.
“Fue el resultado de un cambio en la política del Banco Central y un fortalecimiento del dólar americano en todos los mercados mundiales”, afirmó.
Los resultados de Credicorp incorporaron un alza del tipo de cambio de 7,5% en el segundo trimestre, detalló.
Ello generó una “significativa distorsión” en los reportes de crecimiento en volúmenes y generación de ingresos de la mayoría de los negocios en soles de Credicorp, que también posee en Perú una administradora de fondos de pensión y una compañía de seguros.
“Sin embargo, luego de hacer un análisis más profundo se aprecia un buen desempeño en el negocio así como una evolución saludable en la generación de ingresos y márgenes, independientemente de la moneda que el negocio generó”, agregó.
El ingreso neto por intereses se expandió un 11,9% interanual en el segundo trimestre, a US$440,8 millones, detalló.
Asimismo, las colocaciones totales crecieron un 11% interanual en el segundo trimestre, a US$21.353 millones.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:13 am
Confianza empresarial en la economía cae al peor nivel en 25 meses
Analistas redujeron a 5,7% su estimado de avance de la economía peruana para el 2013 y elevaron a 2,6% su estimado de inflación
(Foto: Archivo El Comercio)
Analistas económicos en Perú redujeron su estimación para el crecimiento económico local de este año, a la vez que elevaron levemente sus expectativas para la inflación al cierre del 2013, de acuerdo con un sondeo del Banco Central de Reserva (BCR).
Los analistas consultados por el organismo redujeron a un 5,7%, desde el 5,9% anticipado en el sondeo del mes previo, su proyección para la expansión económica del Perú en el 2013.
Asimismo, las empresas financieras que participaron de la encuesta del BCR recortaron a un 5,8%, desde el 6% del mes anterior, su estimación para el crecimiento peruano este año.
En esa misma línea, la encuesta del BCR mostró que la confianza de los empresarios en el futuro de la economía peruana en los próximos tres meses retrocedió nuevamente en julio y se situó en 50 puntos, la bisagra entre el tramo pesimista y el optimista y su peor nivel en 25 meses, desde junio del 2011.
El índice de confianza del consumidor, que se había recuperado en junio, volvió a caer en julio cuatro escalones hasta los 62 puntos.
La economía peruana se ha desacelerado este año, en parte por un declive de sus exportaciones en medio de la debilidad de la economía mundial y de una ralentización del crecimiento de China, voraz consumidora de metales como el cobre.
Pese a esa desaceleración, el Banco Central estima que la economía local crecerá un 6,1% este año, dentro de su nivel potencial ubicado por expertos en entre un 6% y un 6,5%.
MÁS INFLACIÓN
Por el lado de la inflación, los analistas económicos elevaron a un 2,6%, desde un 2,5%, su estimación para este año; mientras que las empresas financieras mantuvieron su proyección en un 2,6%, de acuerdo al sondeo.
Ambas estimaciones se encuentran dentro del rango meta fijado por el Banco Central en entre 1% y 3%.
Analistas redujeron a 5,7% su estimado de avance de la economía peruana para el 2013 y elevaron a 2,6% su estimado de inflación
(Foto: Archivo El Comercio)
Analistas económicos en Perú redujeron su estimación para el crecimiento económico local de este año, a la vez que elevaron levemente sus expectativas para la inflación al cierre del 2013, de acuerdo con un sondeo del Banco Central de Reserva (BCR).
Los analistas consultados por el organismo redujeron a un 5,7%, desde el 5,9% anticipado en el sondeo del mes previo, su proyección para la expansión económica del Perú en el 2013.
Asimismo, las empresas financieras que participaron de la encuesta del BCR recortaron a un 5,8%, desde el 6% del mes anterior, su estimación para el crecimiento peruano este año.
En esa misma línea, la encuesta del BCR mostró que la confianza de los empresarios en el futuro de la economía peruana en los próximos tres meses retrocedió nuevamente en julio y se situó en 50 puntos, la bisagra entre el tramo pesimista y el optimista y su peor nivel en 25 meses, desde junio del 2011.
El índice de confianza del consumidor, que se había recuperado en junio, volvió a caer en julio cuatro escalones hasta los 62 puntos.
La economía peruana se ha desacelerado este año, en parte por un declive de sus exportaciones en medio de la debilidad de la economía mundial y de una ralentización del crecimiento de China, voraz consumidora de metales como el cobre.
Pese a esa desaceleración, el Banco Central estima que la economía local crecerá un 6,1% este año, dentro de su nivel potencial ubicado por expertos en entre un 6% y un 6,5%.
MÁS INFLACIÓN
Por el lado de la inflación, los analistas económicos elevaron a un 2,6%, desde un 2,5%, su estimación para este año; mientras que las empresas financieras mantuvieron su proyección en un 2,6%, de acuerdo al sondeo.
Ambas estimaciones se encuentran dentro del rango meta fijado por el Banco Central en entre 1% y 3%.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por Fenix » Lun Ago 12, 2013 8:14 am
Entorno macroeconómico global
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 3:59:40
ALEMANIA: Según un informe del Ministerio de Economía, el PIB posiblemente aumentó en 2T´13, debido principalmente a un incremento del consumo privado y, también, a la inversión inmobiliaria. Además el mercado laboral muestra signos de fortaleza. A pesar de que estas declaraciones son positivas, deberemos de esperar a la publicación de las cifras oficiales de PIB del martes, que posiblemente confirmen lo que expone el Ministerio (intertrimestral se estima +0,6% frente a +0,1% de 1T´13).
REINO UNIDO: La Balanza Comercial de agosto sorprendió positivamente reduciendo su déficit por encima de previsiones y del registro anterior hasta -1.548MGBP vs -2.200MGBP vs -2.612MGBP anterior (revisado a peor desde 2.435MGBP).
JAPÓN: Hemos conocido las cifras de PIB correspondiente al 2T´13. Han sido unas cifras algo decepcionantes que muestran que la economía creció en términos anualizados +2,6% vs +3,6% estimado y +3,8% anterior (revisado a la baja desde +4,1%). En tasa intertrimestral +0,6% vs +0,9% estimado y +0,9% anterior (a su vez ha sido revisado a la baja desde +1%). Finalmente, el Deflactor del PIB (interanual) se sitúa en -0,3% vs -0,7% estimado y -1,1% anterior. Este decepcionante dato de PIB junto con el hecho de que la política monetaria aplicada por el Gobierno comienza a no ser suficiente para mantener el yen debilitado y la decepción generada por el retraso en la implementación de las reformas estructurales y fiscales prometidas por Abe, limitan el potencial de la bolsa, lo que nos lleva a cambiar nuestra recomendación sobre Japón desde sobreponderar hasta neutral.
EE.UU.: Durante el mes de junio los Inventarios Mayoristas se redujeron por tercer mes consecutivo hasta -0,2% vs +0,4% estimado vs -0,6% anterior (revisado a la baja desde -0,5%) gracias al incremento de la demanda. El ratio Inventarios/Ventas retrocede hasta 1,17x desde 1,18x, lo cual significa que la caída de los inventarios se explica a partir de un incremento de las ventas. Este ratio indica que las empresas contarían con 1,17 meses para agotar sus inventarios a los precios y ritmo de ventas actual.
Bankinter
___________
11:13 Bank of America espera que las primas de riesgo sigan bajando en Europa
Con la prima de riesgo española tocando un mínimo de dos años, los analistas de Bank of America Merrill Lynch espera que los spread en Europa sigan estrechándose. Dice que las sorpresas más positivas recientemente han estado en Europa.
___________
"El dinero se hace sentándose, no operando"
Jesse Lauriston Livermore, el mejor trader de todos los tiempos
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 4:22:00
Jesse Lauriston Livermore, nació en Massachuseets en 1877, y es considerado como uno de los mejores traders de todos los tiempos. Livermore trabajaba en la adolescencia apuntando los cambios de los precios de los bonos, acciones y materias primas (pizarrero), cuando se dio cuenta que los precios se movían a veces con patrones predecibles.
Tras este descubrimiento, Livermore empleaba parte de su tiempo libre en ir a las casas de apuestas para apostar la evolución de los precios de las acciones y de las materias primas. Así ganó sus primeros 1.000 dólares antes de los 15 años.
Tras ser despedido por estas operaciones, se le prohibió la entrada en las casas de apuestas de Boston dado el éxito que tenía, por lo que se trasladó a la costa Oeste, donde ganó más de 50.000 dólares.
Su inversión más famosa fue cuando se puso corto en la compañía Union Pacific. El valor tras esa apertura de cortos empezó a subir fuertemente, lo que produjo a Livermore grandes pérdidas potenciales, pero el terremoto de San Francisco hundió las acciones de la compañía, y proporcionó a Livermore un beneficio de 250.000 dólares.
Livermore es considerado por muchos como uno de los traders más importantes de todos los tiempos. Se arruinó muchas veces con su operativa, y otras tantas veces hizo fortuna. Finalmente, en 1940 y tras volverse a arruinar de nuevo, Jesse Livermore se suicidó en el hotel Sherry Netherland de Manhatan.
Publicamos 8 frases famosas de Jesse Livermore:
1. El dinero se hace sentándose, no operando.
2. Hace falta tiempo para hacer dinero.
3. Nadie puede atrapar todas las fluctuaciones.
4. El deseo de actuar constantemente, independientemente de las condiciones subyacentes del mercado, es responsable de muchas pérdidas en Wall Street. Incluso entre los profesionales, que sienten que tienen que llevar a casa dinero todos los días, como si estuvieran trabajando por salarios regulares.
5. Compre bien, y manténgase tranquilo.
6. Los hombres que están acertados y se mantienen tranquilos, son poco comunes.
7. No me de momento, deme tiempo.
8. Hay un tiempo para todo, pero yo no lo sabía. Y eso es precisamente lo que golpea a muchos hombres en Wall Street. Existe el tonto común, que hace lo equivocado en todo momento, y existe el tonto de Wall Street, que cree que debe operar todo el tiempo. No muchos pueden siempre tener las razones apropiadas para comprar y vender diariamente, o conocimientos suficientes para operar inteligentemente.
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11:27 La economía griega se contrae un 4,6% en el segundo trimestre
El consenso de analistas esperaba un descenso del 4,9%
El PIB griego cayó un 4,6% en el segundo trimestre, en comparación con el mismo período del año pasado, frente al -4,9% esperado por el mercado y el -5,6% anterior.
_____________
4:38 Sólo el 24% de las compañías europeas creen que habrá una ruptura del euro
Según la última encuesta publicado por Sentix, únicamente el 24% de las compañías de la euro zona consultadas, cree ahora que algún país saldrá de la zona euro en los próximos 12 meses. Esto contrasta con el 73% que creía este escenario en el mismo mes del año pasado.
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 3:59:40
ALEMANIA: Según un informe del Ministerio de Economía, el PIB posiblemente aumentó en 2T´13, debido principalmente a un incremento del consumo privado y, también, a la inversión inmobiliaria. Además el mercado laboral muestra signos de fortaleza. A pesar de que estas declaraciones son positivas, deberemos de esperar a la publicación de las cifras oficiales de PIB del martes, que posiblemente confirmen lo que expone el Ministerio (intertrimestral se estima +0,6% frente a +0,1% de 1T´13).
REINO UNIDO: La Balanza Comercial de agosto sorprendió positivamente reduciendo su déficit por encima de previsiones y del registro anterior hasta -1.548MGBP vs -2.200MGBP vs -2.612MGBP anterior (revisado a peor desde 2.435MGBP).
JAPÓN: Hemos conocido las cifras de PIB correspondiente al 2T´13. Han sido unas cifras algo decepcionantes que muestran que la economía creció en términos anualizados +2,6% vs +3,6% estimado y +3,8% anterior (revisado a la baja desde +4,1%). En tasa intertrimestral +0,6% vs +0,9% estimado y +0,9% anterior (a su vez ha sido revisado a la baja desde +1%). Finalmente, el Deflactor del PIB (interanual) se sitúa en -0,3% vs -0,7% estimado y -1,1% anterior. Este decepcionante dato de PIB junto con el hecho de que la política monetaria aplicada por el Gobierno comienza a no ser suficiente para mantener el yen debilitado y la decepción generada por el retraso en la implementación de las reformas estructurales y fiscales prometidas por Abe, limitan el potencial de la bolsa, lo que nos lleva a cambiar nuestra recomendación sobre Japón desde sobreponderar hasta neutral.
EE.UU.: Durante el mes de junio los Inventarios Mayoristas se redujeron por tercer mes consecutivo hasta -0,2% vs +0,4% estimado vs -0,6% anterior (revisado a la baja desde -0,5%) gracias al incremento de la demanda. El ratio Inventarios/Ventas retrocede hasta 1,17x desde 1,18x, lo cual significa que la caída de los inventarios se explica a partir de un incremento de las ventas. Este ratio indica que las empresas contarían con 1,17 meses para agotar sus inventarios a los precios y ritmo de ventas actual.
Bankinter
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11:13 Bank of America espera que las primas de riesgo sigan bajando en Europa
Con la prima de riesgo española tocando un mínimo de dos años, los analistas de Bank of America Merrill Lynch espera que los spread en Europa sigan estrechándose. Dice que las sorpresas más positivas recientemente han estado en Europa.
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"El dinero se hace sentándose, no operando"
Jesse Lauriston Livermore, el mejor trader de todos los tiempos
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 4:22:00
Jesse Lauriston Livermore, nació en Massachuseets en 1877, y es considerado como uno de los mejores traders de todos los tiempos. Livermore trabajaba en la adolescencia apuntando los cambios de los precios de los bonos, acciones y materias primas (pizarrero), cuando se dio cuenta que los precios se movían a veces con patrones predecibles.
Tras este descubrimiento, Livermore empleaba parte de su tiempo libre en ir a las casas de apuestas para apostar la evolución de los precios de las acciones y de las materias primas. Así ganó sus primeros 1.000 dólares antes de los 15 años.
Tras ser despedido por estas operaciones, se le prohibió la entrada en las casas de apuestas de Boston dado el éxito que tenía, por lo que se trasladó a la costa Oeste, donde ganó más de 50.000 dólares.
Su inversión más famosa fue cuando se puso corto en la compañía Union Pacific. El valor tras esa apertura de cortos empezó a subir fuertemente, lo que produjo a Livermore grandes pérdidas potenciales, pero el terremoto de San Francisco hundió las acciones de la compañía, y proporcionó a Livermore un beneficio de 250.000 dólares.
Livermore es considerado por muchos como uno de los traders más importantes de todos los tiempos. Se arruinó muchas veces con su operativa, y otras tantas veces hizo fortuna. Finalmente, en 1940 y tras volverse a arruinar de nuevo, Jesse Livermore se suicidó en el hotel Sherry Netherland de Manhatan.
Publicamos 8 frases famosas de Jesse Livermore:
1. El dinero se hace sentándose, no operando.
2. Hace falta tiempo para hacer dinero.
3. Nadie puede atrapar todas las fluctuaciones.
4. El deseo de actuar constantemente, independientemente de las condiciones subyacentes del mercado, es responsable de muchas pérdidas en Wall Street. Incluso entre los profesionales, que sienten que tienen que llevar a casa dinero todos los días, como si estuvieran trabajando por salarios regulares.
5. Compre bien, y manténgase tranquilo.
6. Los hombres que están acertados y se mantienen tranquilos, son poco comunes.
7. No me de momento, deme tiempo.
8. Hay un tiempo para todo, pero yo no lo sabía. Y eso es precisamente lo que golpea a muchos hombres en Wall Street. Existe el tonto común, que hace lo equivocado en todo momento, y existe el tonto de Wall Street, que cree que debe operar todo el tiempo. No muchos pueden siempre tener las razones apropiadas para comprar y vender diariamente, o conocimientos suficientes para operar inteligentemente.
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11:27 La economía griega se contrae un 4,6% en el segundo trimestre
El consenso de analistas esperaba un descenso del 4,9%
El PIB griego cayó un 4,6% en el segundo trimestre, en comparación con el mismo período del año pasado, frente al -4,9% esperado por el mercado y el -5,6% anterior.
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4:38 Sólo el 24% de las compañías europeas creen que habrá una ruptura del euro
Según la última encuesta publicado por Sentix, únicamente el 24% de las compañías de la euro zona consultadas, cree ahora que algún país saldrá de la zona euro en los próximos 12 meses. Esto contrasta con el 73% que creía este escenario en el mismo mes del año pasado.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:16 am
Yields down 2.56%
Au up 1,326
Au up 1,326
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por Fenix » Lun Ago 12, 2013 8:20 am
4:51 Morgan Stanley recorta precio objetivo del Brent para el tercer trimestre
Los analistas de Morgan Stanley recortan el precio objetivo del crudo Brent para el tercer trimestre hasta los 108 dólares frente a 112 dólares anterior previsión.
El Brent desciende un 0,02% a 106,84 dólares por barril.
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5:05 ¿Portugal en deflación?
El IPC de Portugal cae en el mes de julio un 0,20% frente un descenso esperado del 0,10% y una subida del 0,10% anterior. En términos interanuales la subida es de sólo el 0,80%.
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5:14 Ministerio alemán dice desconocer información del Buba sobre Grecia
El Ministerio alemán dice no estar al tanto de las informaciones del Bundesbank respecto a Grecia.
Recordamos que el semanal Spiegel informó este fin de semana que el Bundesbank alemán espera que Grecia necesite un nuevo paquete de ayuda a principios de 2014 a más tardar, de acuerdo con un documento interno del Banco Central.
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5:37 Alemania paga por sus emisiciones de deuda de corto plazo
alemania ha vendido 3.510 millones de euros en letras a 6 meses a una rentabilidad del 0,022% vs -0,004% anterior, con una cobertura de 1,49 vs 1,56 anterior.
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5:43 Deutsche Boerse cae más de un 3% por investigación sobre Need to Know News
Las acciones de Deutsche Boerse caen un 3,6% en medio de informaciones que señalan que su filial Need to Know News está sienda investigado por la SEC y el FBI.
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La "cuenta del almacenero"
Gabriel Anz
Lunes, 12 de Agosto del 2013 -6:05:09
Nunca voy a olvidar a las “Turcas”… madre e hijas solteronas y dueñas de la mejor panadería del pueblo.
-¡Aquí llegan los Gringuitos! - Decía una de ellas al vernos entrar al negocio e inmediatamente iba hasta la vitrina para buscar masas rellenas con un dulce de leche que nos encantaba.
Era el paso obligado de vuelta al campo, pues allí nos proveíamos de la galleta (variedad de pan) para los empleados y nosotros. Galleta que hoy ya no se hornea más y que tenía la característica de ser más sabrosa cuando se secaba, con el objetivo de que permanezca comestible por varios meses, pues en aquellas épocas -hace 35 años atrás- “bajar al pueblo” ocurría de cuando en cuando. Este pan se utilizaba de “plato” para comer la carne asada, acompañar sopas y/o guisos, y en el desayuno para remojar en el tazón con café de malta o acompañar con mate. Normalmente se hacía pan casero en la cocina del casco de la Estancia, pero en circunstancias de trabajos “afuera” en el campo, lo cual implicaba pasar varios días a orillas del fogón y durmiendo al sereno, resultaba más práctico contar con abundante de ésta “galleta de campo”.
Pero la anécdota que hoy quiero contar trata sobre la idiosincrasia de la madre; muy viejita ella pero sin ningún impedimento para llevar adelante la economía del negocio. La recuerdo siempre sentada en su antigua silla y al lado de una estufa, desde donde veía y controlaba todo, con un vestido negro y en el medio, a la altura de la falda, adosado al mismo un gran bolsillo. Este era la Caja y en el iba a parar el dinero de las ventas. Y no nos habíamos percatado del detalle, hasta que un día una de sus hijas le pidió dinero para pagarle al proveedor de harina de trigo. Sacó un manojo de billetes y le dijo: -Esto es lo que hay hoy para comprar la harina hija- Finalizado el trámite entre ellas, nos miró a nosotros los niños, y nos dijo: -Nunca gasten más dinero del que tienen, ¿me escucharon bien?
Tan simple como eso… si hay disponible se gasta, de lo contrario abstenerse. Y en lo posible ahorrar.
¿Será posible que grandes economistas hoy no respeten un concepto tan básico? A la vista está que no.
Nos hicimos adictos a la Deuda, hasta el punto que hoy nadie se imagina montar un negocio, construir una casa o lo que sea, si no es mediante Crédito o Préstamo. Nos acostumbramos a pensar que el negocio va a funcionar bien y pagaremos la deuda + los intereses, además de que obtendremos buenas ganancias. Así las cosas, nos encontramos con una economía súper inflada, con dinero prestado en simultáneo por cantidades muy superiores a la disponibilidad real y que no tiene respaldo en bienes tangibles (dinero fiat). Como si ello fuera poco, aumenta cada día la cantidad de insolventes que ya no pueden honrar sus deudas, lo que hace estallar tales burbujas.
Pienso que tomar deuda es cosa seria, porque en la realidad ocurre como consecuencia, que se ponen en movimiento explotaciones y producciones de bienes a destiempo de la capacidad real de su reposición; ya sea directa o indirectamente. A ver si logro explicarme con un ejemplo… Imaginen que millones de personas en todo el mundo piden prestado el dinero necesario para construir la casa de sus sueños. Han documentado al prestamista capacidad de pago y el crédito se las ha otorgado. Entonces se ponen en marcha los “motores” que hacen funcionar las industrias que proveerán de los materiales para construir las viviendas… explotaciones madereras, cementeras, siderurgias, transportes, comercios, intermediarios, etc. Se activa la economía y todos felices. A esta altura, para la mayoría de los lectores es sabido que para que ello ocurra, también es necesaria mucha energía. Y mientras ella abunda, dale que va… más deuda, mas puesta en marcha de economías y por ende, más expoliación de recursos no renovables o de reposición más baja que lo extraído. Y si el dinero para prestar no alcanza, porque a esta altura ya se montó un tinglado que hay que sostener, se imprime más dinero… Y entonces vemos lo que está pasando en la mayoría de los países del mundo: castillos de naipes desmoronándose.
Y se entra en una de la que ya es muy difícil salir ordenadamente. Todo el sistema se corrompe, al punto de que mucha gente se endeuda “por deporte”, pues sabe que si lo hace en moneda local y a bajas tasas de interés (o al menos por debajo del ritmo de desvalorización de la misma), tiene grandes posibilidades de que su deuda se licue. Así se fomenta la corrupción y aparecen los oportunistas y “jugadores de casino”, agregando más combustible a este mecanismo perverso, que ocurre absolutamente a costa de sacarles a terceros e hipotecando el futuro. Por eso digo que es a destiempo de la capacidad real de reposición... ocurre una desconexión con los ciclos naturales de la Tierra. Y estos momentos de ficticia bonanza a desencadenado altas tasas de reproducción (superpoblación), mucho derroche y hedonismo, además de abusos que degeneran en situaciones aberrantes, como por ejemplo, el hecho de que por cada onza de oro físico extraído de las entrañas de la tierra, rondan 42,5 “certificados de papel oro” por el derecho a esa misma onza. Una locura realmente. Y esta tremenda burbuja solo ha sido posible inflarla con el aporte de mucha… pero mucha energía. Energía que ha comenzado a hacerse escasa y que hace que la manta sea corta para cubrir a todos. En el mejor de los casos, “la misma torta a ser repartida entre cada vez más bocas”.
Ante estas circunstancias, los prestamistas se están poniendo reticentes a arriesgar su dinero y comienzan a cortarse los créditos. Y esto es como sacarle de golpe las golosinas a un niño, lo cual le genera mucha ansiedad por la abstinencia. Escasea el crédito y la capacidad de emprender empresas con recursos propio ya casi no existe y hasta es casi imposible. Las economías se frenan, pero a la fuerza y con respirador se intenta recuperarlas. En simultáneo a la estanflación o stagflación (estancamientos de las economías con inflación), los gobiernos aumentan la presión tributaria, suben aranceles y cierran fronteras, lo que acelera el proceso de quebranto del sistema. Un proceso imparable y de final abierto.
Y esta cultura perdida de gastar/invertir solo en la medida de lo posible, ha pasado a ser cosa de viejos y muy conservadores; “dinosaurios” para la cultura imperante. Hoy, la actitud de vivir a cuenta del futuro trasciende las fronteras de los ámbitos familiares, comerciales, empresarios y de los Estados inclusive. Nos acostumbramos y encontramos normal, pedirle prestado también a la Naturaleza, extrayendo sus recursos naturales por sobre su capacidad de reposición sustentable, como si viviéramos en un mundo sin límites físicos y como si no hubiera mañana ni generaciones con derecho a heredarlos.
Entonces es cuando me hago la siguiente pregunta… ¿En que nos debemos basar -que parámetro debemos seguir- para saber que no estamos “gastando más que lo que ingresa”? ¿Cuál es el punto de referencia que me asegurará tal equilibrio?
Personalmente llego a la siguiente conclusión… Si bien habitamos un Planeta muy pequeño en relación a otros astros y sus recursos naturales son finitos o de tasa de reposición acotada, podemos asegurar que no se trata de un “sistema cerrado”, pues tenemos aportes desde el Espacio exterior, como lo son la energía solar, algunos meteoritos, fuerzas de gravedad y atracción de las masas (efectos de la luna), etc. Es decir, que sumado a las dificultades y limitaciones para salir a abastecernos de recursos en el Espacio sideral, la única fuente de energía importante y demostradamente útil y sustentable por varios millones de años más y que nos llega libremente “como caída del cielo”, sería solamente la energía del Sol.
Se habla de la famosa “Energía Libre” de Tesla, pero científicos han podido demostrar que no es más que una expresión de deseo o del “tero gritando lejos del nido”. Y si no me equivoco es fácil deducirlo, pues la energía que permite realizar trabajo requiere de un “diferencial energético”, que deviene en un proceso entrópico (hasta aquí la visión mecanicista de la energía… mi propuesta/teoría al respecto puede leerse en éste link). Y para satisfacer los altos consumos de energía a los que nos hemos hecho adictos, el diferencial energético debe ser enorme. Y los hidrocarburos han permitido y todavía permiten tal diferencial, pues se trata de millones de años de energía solar concentrada. Es decir, que mientras mayor es el diferencial energético, mayor es la entropía y mayores son las dificultades para aprovecharla sustentablemente sin producir efectos adversos. Y si bien entiendo –como expresara en Posts anteriores- que el Universo es pura Energía, y que estaría disponible “libremente y gratuitamente” para todos (mucha atención con este marketinero juego de palabras), no quiere decir que la misma sea útil para generar trabajo, salvo que se den las condiciones de “diferencial energético” ya expresado.
Considero que lo dicho en el párrafo precedente, explica porqué la Vida ha evolucionado de forma que logra “hacer mucho y para muchos” con tan solo 1 fotón de cada 1.000 que llegan a la superficie de la tierra; algo que se considera “ineficiente” desde el punto de vista de la física y matemática antropocéntrica. La Naturaleza con TREs (Tasas de Retorno Energético) muy bajas logra la máxima sustentabilidad y biodiversidad.
Y está visto que para lograr artificialmente los diferenciales energéticos que se supone necesitamos, hace falta mucha más energía y/o recursos (finitos) que las ventajas obtenidas a cambio. Y para ser honestos con nosotros mismos, es necesario agregar a los cálculos y ecuaciones matemáticas, las variables de sustentabilidad ecológica. Así veremos que en la gran mayoría de las situaciones estaremos poniendo más de lo que adquirimos y con graves trastornos al Medio.
Ya tenemos una enorme “central nuclear” a nuestra entera disposición sin todos los efectos adversos de las que fabricamos nosotros en la Tierra. Creo que la clave seguirá siendo la energía del Sol; pero por sobre todo, la energía del Sol transformada en alimentos útiles para los seres vivos, mediante el proceso de la FOTOSÍNTESIS. Y lo ilustro con la siguiente composición de imágenes (extraídas de Internet) y el texto cuya fuente adjunto al final del mismo.
La fotosíntesis (del griego antiguo φῶς-φωτός [fos-fotós], ‘luz’, y σύνθεσις [sýnthesis], ‘composición’, ’síntesis’) es la conversión de materia inorgánica en materia orgánica gracias a la energía que aporta la luz. En este proceso la energía luminosa se transforma en energía química estable, siendo el adenosín trifosfato (ATP) la primera molécula en la que queda almacenada esa energía química. Con posterioridad, el ATP se usa para sintetizar moléculas orgánicas de mayor estabilidad.
Además, se debe de tener en cuenta que la vida en nuestro planeta se mantiene fundamentalmente gracias a la fotosíntesis que realizan las algas, en el medio acuático, y las plantas, en el medio terrestre, que tienen la capacidad de sintetizar materia orgánica (imprescindible para la constitución de los seres vivos) partiendo de la luz y la materia inorgánica. De hecho, cada año los organismos fotosintetizadores fijan en forma de materia orgánica en torno a 100.000 millones de toneladas de carbono.
Los orgánulos citoplasmáticos encargados de la realización de la fotosíntesis son los cloroplastos, unas estructuras polimorfas y de color verde (esta coloración es debida a la presencia del pigmento clorofila) propias de las células vegetales. En el interior de estos orgánulos se halla una cámara que contiene un medio interno llamado estroma, que alberga diversos componentes, entre los que cabe destacar enzimas encargadas de la transformación del dióxido de carbono en materia orgánica y unos sáculos aplastados denominados tilacoides o lamelas, cuya membrana contiene pigmentos fotosintéticos. En términos medios, una célula foliar tiene entre cincuenta y sesenta cloroplastos en su interior.
Los organismos que tienen la capacidad de llevar a cabo la fotosíntesis son llamados fotoautótrofos (otra nomenclatura posible es la de autótrofos, pero se debe tener en cuenta que bajo esta denominación también se engloban aquellas bacterias que realizan la quimiosíntesis) y fijan el CO2 atmosférico.
En la actualidad se diferencian dos tipos de procesos fotosintéticos, que son la fotosíntesis oxigénica y la fotosíntesis anoxigénica. La primera de las modalidades es la propia de las plantas superiores, las algas y las cianobacterias, donde el dador de electrones es el agua y, como consecuencia, se desprende oxígeno. Mientras que la segunda, también conocida con el nombre de fotosíntesis bacteriana, la realizan las bacterias purpúreas y verdes del azufre, en las que el dador de electrones es el sulfuro de hidrógeno, y consecuentemente, el elemento químico liberado no será oxígeno sino azufre, que puede ser acumulado en el interior de la bacteria, o en su defecto, expulsado al agua.
A comienzos del año 2009, se publicó un artículo en la revista Nature Geoscience en el que científicos norteamericanos daban a conocer el hallazgo de pequeños cristales de hematita (en Cratón de Pilbara, en el noroeste de Australia), un mineral de hierro que data de la época del eón Arcaico, demostrando la existencia de agua rica en oxígeno y consecuentemente, de organismos fotosintetizadores capaces de producirlo. Gracias al estudio realizado, se ha llegado a la conclusión de la existencia de fotosíntesis oxigénica y de la oxigenación de la atmósfera y de los océanos hace más de 3.460 millones de años, así como también se deduce la existencia de un número considerable de organismos capaces de llevar a cabo la fotosíntesis para oxigenar la masa de agua mencionada, aunque sólo fuese de manera ocasional. https://es.wikipedia.org/wiki/Fotos%C3%ADntesis
Veo al proceso de la Fotosíntesis como el umbral que separa lo inanimado de lo animado, lo muerto de lo vivo. Es la conexión de la energía cósmica con el mundo terrestre. Es el proceso que permite transformar la energía del Sol en alimento y a partir de allí, evolucionar en la cadena trófica que da sustento a los Reinos Animal, Vegetal y Fungis -con funciones muy especificas en la cadena biológica- que derivan y se ramifican en una biodiversidad pasmosa por su complejidad, belleza y equilibrio en el complejo Tejido de la Vida, del cual el Hombre es uno de los principales beneficiarios.
Suelo decir que el ritmo al que debe vivir el Hombre para lograr la sustentabilidad, está condicionado por el ritmo de la Fotosíntesis, que en definitiva es el proceso que limita la cantidad de comida disponible para todos los seres vivos.
Y como para poder darnos algunos “lujitos”, disponemos de los derivados de la energía del sol, que permiten ciertos diferenciales energéticos, como lo son el viento, el agua, la geotermia, la energía solar captada con pantallas y colectores, la biomasa, etc., además de la fuerza mareomotriz (atracción de las masas) y otras que pudieran llegar a descubrirse o mejorarse. El alto diferencial energético de los hidrocarburos ha sido una oportunidad despilfarrada y seguramente deberemos esperar otros tantos millones de años para volver a disponer de ella.
Queridos lectores, lo aconsejable y saludable es vivir con mucho menos energía. Es de corto plazo tener “Egresos superiores a los Ingresos”. “Bajémonos del caballo antes de que éste nos baje a nosotros”.
Gabriel Anz
Los analistas de Morgan Stanley recortan el precio objetivo del crudo Brent para el tercer trimestre hasta los 108 dólares frente a 112 dólares anterior previsión.
El Brent desciende un 0,02% a 106,84 dólares por barril.
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5:05 ¿Portugal en deflación?
El IPC de Portugal cae en el mes de julio un 0,20% frente un descenso esperado del 0,10% y una subida del 0,10% anterior. En términos interanuales la subida es de sólo el 0,80%.
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5:14 Ministerio alemán dice desconocer información del Buba sobre Grecia
El Ministerio alemán dice no estar al tanto de las informaciones del Bundesbank respecto a Grecia.
Recordamos que el semanal Spiegel informó este fin de semana que el Bundesbank alemán espera que Grecia necesite un nuevo paquete de ayuda a principios de 2014 a más tardar, de acuerdo con un documento interno del Banco Central.
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5:37 Alemania paga por sus emisiciones de deuda de corto plazo
alemania ha vendido 3.510 millones de euros en letras a 6 meses a una rentabilidad del 0,022% vs -0,004% anterior, con una cobertura de 1,49 vs 1,56 anterior.
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5:43 Deutsche Boerse cae más de un 3% por investigación sobre Need to Know News
Las acciones de Deutsche Boerse caen un 3,6% en medio de informaciones que señalan que su filial Need to Know News está sienda investigado por la SEC y el FBI.
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La "cuenta del almacenero"
Gabriel Anz
Lunes, 12 de Agosto del 2013 -6:05:09
Nunca voy a olvidar a las “Turcas”… madre e hijas solteronas y dueñas de la mejor panadería del pueblo.
-¡Aquí llegan los Gringuitos! - Decía una de ellas al vernos entrar al negocio e inmediatamente iba hasta la vitrina para buscar masas rellenas con un dulce de leche que nos encantaba.
Era el paso obligado de vuelta al campo, pues allí nos proveíamos de la galleta (variedad de pan) para los empleados y nosotros. Galleta que hoy ya no se hornea más y que tenía la característica de ser más sabrosa cuando se secaba, con el objetivo de que permanezca comestible por varios meses, pues en aquellas épocas -hace 35 años atrás- “bajar al pueblo” ocurría de cuando en cuando. Este pan se utilizaba de “plato” para comer la carne asada, acompañar sopas y/o guisos, y en el desayuno para remojar en el tazón con café de malta o acompañar con mate. Normalmente se hacía pan casero en la cocina del casco de la Estancia, pero en circunstancias de trabajos “afuera” en el campo, lo cual implicaba pasar varios días a orillas del fogón y durmiendo al sereno, resultaba más práctico contar con abundante de ésta “galleta de campo”.
Pero la anécdota que hoy quiero contar trata sobre la idiosincrasia de la madre; muy viejita ella pero sin ningún impedimento para llevar adelante la economía del negocio. La recuerdo siempre sentada en su antigua silla y al lado de una estufa, desde donde veía y controlaba todo, con un vestido negro y en el medio, a la altura de la falda, adosado al mismo un gran bolsillo. Este era la Caja y en el iba a parar el dinero de las ventas. Y no nos habíamos percatado del detalle, hasta que un día una de sus hijas le pidió dinero para pagarle al proveedor de harina de trigo. Sacó un manojo de billetes y le dijo: -Esto es lo que hay hoy para comprar la harina hija- Finalizado el trámite entre ellas, nos miró a nosotros los niños, y nos dijo: -Nunca gasten más dinero del que tienen, ¿me escucharon bien?
Tan simple como eso… si hay disponible se gasta, de lo contrario abstenerse. Y en lo posible ahorrar.
¿Será posible que grandes economistas hoy no respeten un concepto tan básico? A la vista está que no.
Nos hicimos adictos a la Deuda, hasta el punto que hoy nadie se imagina montar un negocio, construir una casa o lo que sea, si no es mediante Crédito o Préstamo. Nos acostumbramos a pensar que el negocio va a funcionar bien y pagaremos la deuda + los intereses, además de que obtendremos buenas ganancias. Así las cosas, nos encontramos con una economía súper inflada, con dinero prestado en simultáneo por cantidades muy superiores a la disponibilidad real y que no tiene respaldo en bienes tangibles (dinero fiat). Como si ello fuera poco, aumenta cada día la cantidad de insolventes que ya no pueden honrar sus deudas, lo que hace estallar tales burbujas.
Pienso que tomar deuda es cosa seria, porque en la realidad ocurre como consecuencia, que se ponen en movimiento explotaciones y producciones de bienes a destiempo de la capacidad real de su reposición; ya sea directa o indirectamente. A ver si logro explicarme con un ejemplo… Imaginen que millones de personas en todo el mundo piden prestado el dinero necesario para construir la casa de sus sueños. Han documentado al prestamista capacidad de pago y el crédito se las ha otorgado. Entonces se ponen en marcha los “motores” que hacen funcionar las industrias que proveerán de los materiales para construir las viviendas… explotaciones madereras, cementeras, siderurgias, transportes, comercios, intermediarios, etc. Se activa la economía y todos felices. A esta altura, para la mayoría de los lectores es sabido que para que ello ocurra, también es necesaria mucha energía. Y mientras ella abunda, dale que va… más deuda, mas puesta en marcha de economías y por ende, más expoliación de recursos no renovables o de reposición más baja que lo extraído. Y si el dinero para prestar no alcanza, porque a esta altura ya se montó un tinglado que hay que sostener, se imprime más dinero… Y entonces vemos lo que está pasando en la mayoría de los países del mundo: castillos de naipes desmoronándose.
Y se entra en una de la que ya es muy difícil salir ordenadamente. Todo el sistema se corrompe, al punto de que mucha gente se endeuda “por deporte”, pues sabe que si lo hace en moneda local y a bajas tasas de interés (o al menos por debajo del ritmo de desvalorización de la misma), tiene grandes posibilidades de que su deuda se licue. Así se fomenta la corrupción y aparecen los oportunistas y “jugadores de casino”, agregando más combustible a este mecanismo perverso, que ocurre absolutamente a costa de sacarles a terceros e hipotecando el futuro. Por eso digo que es a destiempo de la capacidad real de reposición... ocurre una desconexión con los ciclos naturales de la Tierra. Y estos momentos de ficticia bonanza a desencadenado altas tasas de reproducción (superpoblación), mucho derroche y hedonismo, además de abusos que degeneran en situaciones aberrantes, como por ejemplo, el hecho de que por cada onza de oro físico extraído de las entrañas de la tierra, rondan 42,5 “certificados de papel oro” por el derecho a esa misma onza. Una locura realmente. Y esta tremenda burbuja solo ha sido posible inflarla con el aporte de mucha… pero mucha energía. Energía que ha comenzado a hacerse escasa y que hace que la manta sea corta para cubrir a todos. En el mejor de los casos, “la misma torta a ser repartida entre cada vez más bocas”.
Ante estas circunstancias, los prestamistas se están poniendo reticentes a arriesgar su dinero y comienzan a cortarse los créditos. Y esto es como sacarle de golpe las golosinas a un niño, lo cual le genera mucha ansiedad por la abstinencia. Escasea el crédito y la capacidad de emprender empresas con recursos propio ya casi no existe y hasta es casi imposible. Las economías se frenan, pero a la fuerza y con respirador se intenta recuperarlas. En simultáneo a la estanflación o stagflación (estancamientos de las economías con inflación), los gobiernos aumentan la presión tributaria, suben aranceles y cierran fronteras, lo que acelera el proceso de quebranto del sistema. Un proceso imparable y de final abierto.
Y esta cultura perdida de gastar/invertir solo en la medida de lo posible, ha pasado a ser cosa de viejos y muy conservadores; “dinosaurios” para la cultura imperante. Hoy, la actitud de vivir a cuenta del futuro trasciende las fronteras de los ámbitos familiares, comerciales, empresarios y de los Estados inclusive. Nos acostumbramos y encontramos normal, pedirle prestado también a la Naturaleza, extrayendo sus recursos naturales por sobre su capacidad de reposición sustentable, como si viviéramos en un mundo sin límites físicos y como si no hubiera mañana ni generaciones con derecho a heredarlos.
Entonces es cuando me hago la siguiente pregunta… ¿En que nos debemos basar -que parámetro debemos seguir- para saber que no estamos “gastando más que lo que ingresa”? ¿Cuál es el punto de referencia que me asegurará tal equilibrio?
Personalmente llego a la siguiente conclusión… Si bien habitamos un Planeta muy pequeño en relación a otros astros y sus recursos naturales son finitos o de tasa de reposición acotada, podemos asegurar que no se trata de un “sistema cerrado”, pues tenemos aportes desde el Espacio exterior, como lo son la energía solar, algunos meteoritos, fuerzas de gravedad y atracción de las masas (efectos de la luna), etc. Es decir, que sumado a las dificultades y limitaciones para salir a abastecernos de recursos en el Espacio sideral, la única fuente de energía importante y demostradamente útil y sustentable por varios millones de años más y que nos llega libremente “como caída del cielo”, sería solamente la energía del Sol.
Se habla de la famosa “Energía Libre” de Tesla, pero científicos han podido demostrar que no es más que una expresión de deseo o del “tero gritando lejos del nido”. Y si no me equivoco es fácil deducirlo, pues la energía que permite realizar trabajo requiere de un “diferencial energético”, que deviene en un proceso entrópico (hasta aquí la visión mecanicista de la energía… mi propuesta/teoría al respecto puede leerse en éste link). Y para satisfacer los altos consumos de energía a los que nos hemos hecho adictos, el diferencial energético debe ser enorme. Y los hidrocarburos han permitido y todavía permiten tal diferencial, pues se trata de millones de años de energía solar concentrada. Es decir, que mientras mayor es el diferencial energético, mayor es la entropía y mayores son las dificultades para aprovecharla sustentablemente sin producir efectos adversos. Y si bien entiendo –como expresara en Posts anteriores- que el Universo es pura Energía, y que estaría disponible “libremente y gratuitamente” para todos (mucha atención con este marketinero juego de palabras), no quiere decir que la misma sea útil para generar trabajo, salvo que se den las condiciones de “diferencial energético” ya expresado.
Considero que lo dicho en el párrafo precedente, explica porqué la Vida ha evolucionado de forma que logra “hacer mucho y para muchos” con tan solo 1 fotón de cada 1.000 que llegan a la superficie de la tierra; algo que se considera “ineficiente” desde el punto de vista de la física y matemática antropocéntrica. La Naturaleza con TREs (Tasas de Retorno Energético) muy bajas logra la máxima sustentabilidad y biodiversidad.
Y está visto que para lograr artificialmente los diferenciales energéticos que se supone necesitamos, hace falta mucha más energía y/o recursos (finitos) que las ventajas obtenidas a cambio. Y para ser honestos con nosotros mismos, es necesario agregar a los cálculos y ecuaciones matemáticas, las variables de sustentabilidad ecológica. Así veremos que en la gran mayoría de las situaciones estaremos poniendo más de lo que adquirimos y con graves trastornos al Medio.
Ya tenemos una enorme “central nuclear” a nuestra entera disposición sin todos los efectos adversos de las que fabricamos nosotros en la Tierra. Creo que la clave seguirá siendo la energía del Sol; pero por sobre todo, la energía del Sol transformada en alimentos útiles para los seres vivos, mediante el proceso de la FOTOSÍNTESIS. Y lo ilustro con la siguiente composición de imágenes (extraídas de Internet) y el texto cuya fuente adjunto al final del mismo.
La fotosíntesis (del griego antiguo φῶς-φωτός [fos-fotós], ‘luz’, y σύνθεσις [sýnthesis], ‘composición’, ’síntesis’) es la conversión de materia inorgánica en materia orgánica gracias a la energía que aporta la luz. En este proceso la energía luminosa se transforma en energía química estable, siendo el adenosín trifosfato (ATP) la primera molécula en la que queda almacenada esa energía química. Con posterioridad, el ATP se usa para sintetizar moléculas orgánicas de mayor estabilidad.
Además, se debe de tener en cuenta que la vida en nuestro planeta se mantiene fundamentalmente gracias a la fotosíntesis que realizan las algas, en el medio acuático, y las plantas, en el medio terrestre, que tienen la capacidad de sintetizar materia orgánica (imprescindible para la constitución de los seres vivos) partiendo de la luz y la materia inorgánica. De hecho, cada año los organismos fotosintetizadores fijan en forma de materia orgánica en torno a 100.000 millones de toneladas de carbono.
Los orgánulos citoplasmáticos encargados de la realización de la fotosíntesis son los cloroplastos, unas estructuras polimorfas y de color verde (esta coloración es debida a la presencia del pigmento clorofila) propias de las células vegetales. En el interior de estos orgánulos se halla una cámara que contiene un medio interno llamado estroma, que alberga diversos componentes, entre los que cabe destacar enzimas encargadas de la transformación del dióxido de carbono en materia orgánica y unos sáculos aplastados denominados tilacoides o lamelas, cuya membrana contiene pigmentos fotosintéticos. En términos medios, una célula foliar tiene entre cincuenta y sesenta cloroplastos en su interior.
Los organismos que tienen la capacidad de llevar a cabo la fotosíntesis son llamados fotoautótrofos (otra nomenclatura posible es la de autótrofos, pero se debe tener en cuenta que bajo esta denominación también se engloban aquellas bacterias que realizan la quimiosíntesis) y fijan el CO2 atmosférico.
En la actualidad se diferencian dos tipos de procesos fotosintéticos, que son la fotosíntesis oxigénica y la fotosíntesis anoxigénica. La primera de las modalidades es la propia de las plantas superiores, las algas y las cianobacterias, donde el dador de electrones es el agua y, como consecuencia, se desprende oxígeno. Mientras que la segunda, también conocida con el nombre de fotosíntesis bacteriana, la realizan las bacterias purpúreas y verdes del azufre, en las que el dador de electrones es el sulfuro de hidrógeno, y consecuentemente, el elemento químico liberado no será oxígeno sino azufre, que puede ser acumulado en el interior de la bacteria, o en su defecto, expulsado al agua.
A comienzos del año 2009, se publicó un artículo en la revista Nature Geoscience en el que científicos norteamericanos daban a conocer el hallazgo de pequeños cristales de hematita (en Cratón de Pilbara, en el noroeste de Australia), un mineral de hierro que data de la época del eón Arcaico, demostrando la existencia de agua rica en oxígeno y consecuentemente, de organismos fotosintetizadores capaces de producirlo. Gracias al estudio realizado, se ha llegado a la conclusión de la existencia de fotosíntesis oxigénica y de la oxigenación de la atmósfera y de los océanos hace más de 3.460 millones de años, así como también se deduce la existencia de un número considerable de organismos capaces de llevar a cabo la fotosíntesis para oxigenar la masa de agua mencionada, aunque sólo fuese de manera ocasional. https://es.wikipedia.org/wiki/Fotos%C3%ADntesis
Veo al proceso de la Fotosíntesis como el umbral que separa lo inanimado de lo animado, lo muerto de lo vivo. Es la conexión de la energía cósmica con el mundo terrestre. Es el proceso que permite transformar la energía del Sol en alimento y a partir de allí, evolucionar en la cadena trófica que da sustento a los Reinos Animal, Vegetal y Fungis -con funciones muy especificas en la cadena biológica- que derivan y se ramifican en una biodiversidad pasmosa por su complejidad, belleza y equilibrio en el complejo Tejido de la Vida, del cual el Hombre es uno de los principales beneficiarios.
Suelo decir que el ritmo al que debe vivir el Hombre para lograr la sustentabilidad, está condicionado por el ritmo de la Fotosíntesis, que en definitiva es el proceso que limita la cantidad de comida disponible para todos los seres vivos.
Y como para poder darnos algunos “lujitos”, disponemos de los derivados de la energía del sol, que permiten ciertos diferenciales energéticos, como lo son el viento, el agua, la geotermia, la energía solar captada con pantallas y colectores, la biomasa, etc., además de la fuerza mareomotriz (atracción de las masas) y otras que pudieran llegar a descubrirse o mejorarse. El alto diferencial energético de los hidrocarburos ha sido una oportunidad despilfarrada y seguramente deberemos esperar otros tantos millones de años para volver a disponer de ella.
Queridos lectores, lo aconsejable y saludable es vivir con mucho menos energía. Es de corto plazo tener “Egresos superiores a los Ingresos”. “Bajémonos del caballo antes de que éste nos baje a nosotros”.
Gabriel Anz
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por Fenix » Lun Ago 12, 2013 8:27 am
6:32 Bankinter recomienda comprar Apple
Los analistas de Bankinter recomiendan comprar Apple con un objetivo en los 477$ y un stop de pérdida en los 445$.
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10 cosas que debes saber antes de la apertura de Wall Street
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 6:44:18
- Los mercados en Asia cierra mixtos. Caídas del Nikkei de Japón, subidas del mercado chino. Bolsas europeas con ligeras caídas.
- Fuertes movimientos en el oro. Ahora sube cerca del 1% a 1.326$ la onza. Los analistas técnicos de Bank of America Merrill Lynch ven al oro en el corto plazo en el rango 1.410-1.450$.
- PIB de Japón del segundo trimestre por debajo de las previsiones. Creció un 2,6% frente 3,6% esperado. Gasto empresarial -0,1% frente +0,6% esperado.
- Producción industrial Japón se contrajo en junio al 3,1% frente 3,3% mayo. Interanual 4,6% frente 4,8% mayo. Utilización de la capacidad -2,3% junio.
- Apple anunciará un nuevo iPhone el próximo 10 de septiembre, según el blog AllThingsD.
- Un buque de carga chino ha zarpado a través del Paso del Noreste alrededor de Rusia hacia los Países Bajos, por primera vez. La ruta, una alternativa a viajar a través del Canal de Suez y el Mar Mediterráneo, podría reducir hasta 15 días el tiempo de viaje normal de las mercancías chinas a Europa.
- No hay datos en EE.UU., pero el Tesoro dará a conocer su declaración de presupuesto mensual a las 14:00. Se espera que un déficit de 94.500 millones de dólares en julio, después de un superávit de 116.500 millones en junio.
- Semana tranquila respecto a datos macroeconómicos.
- En Europa los datos más importantes serán los PIB preliminares del segundo trimestre de Alemania y Francia.
- El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha emitido un nuevo estudio que examina los principales datos económicos en su relación con los movimientos del mercado de acciones y de bonos en EE.UU. La conclusión es que mientras que los datos de empleo y de producción son los dos mayores generadores de movimientos en el mercado hoy en día, también contienen la mejor cantidad de información sobre el futuro del crecimiento económico. No sirven como indicadores adelantados.
Matthew Boesler
Business Insider
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6:54 Los particulares están comprando el papel que les venden los hedge funds
Las ventas de los fondos de cobertura a niveles sin precedentes
Las ventas de activos de renta variable por parte de los fondos de cobertura en las últimas cuatro semanas ha alcanzado niveles sin precedentes, según los últimos datos de colocación de activos.
Por otro lado, los inversores minoristas no están sobrecomprados en el mercado de bonos, de hecho, estos mismos datos indican que el inversor particular está sobrecomprado significativamente en acciones.
Los inversores particulares están comprando el papel que les venden los hedge funds. Históricamente esto ha precedido a caídas en el mercado de valores.
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7:07 Goldman Sachs eleva previsión para la economía británica
Los analistas de Goldman Sachs han elevado su estimación de PIB 2013 para la economía británica hasta el 1,4% desde el 1,2% anterior y para 2014 al 2,3% desde el 2% anterior. Ahora espera que la primera subida de tipos tenga lugar en el segundo trimestre de 2015 frente al cuarto trimestre de 2015 anterior.
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7:15 Si los beneficios no repuntan es improbable que el rally de Wall Street sea sostenible
El múltiplo PER que se define como la relación entre precio y las ganancias de los últimos 12 meses, ha sido el principal motor del rally en las acciones estadounidenses en los últimos dos años. El índice S&P 500 ha subido más del 34 por ciento desde inicios de 2011, y de esta subida el 28 por ciento provino de la expansión de los múltiples.
Durante el mismo período, el crecimiento de los beneficios empresariales ha disminuido. Los beneficios de los últimos 12 meses de las 500 empresas del S&P subieron un 2,4 por ciento en 2012 y otro 2,5 por ciento en los primeros siete meses de este año, registrando el crecimiento de beneficios más lento en los años no-recesión desde 1998.
Sin un crecimiento renovado de los beneficios es probable que el wally de Wall Street sea insostenible.
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7:36 Apple presentará nuevo iPhone a principios de septiembre
De acuerdo con un reporte de AllThingsD , publicación con fama de ofrecer información veraz, Apple introduciría dos nuevos smartphones el 10 de septiembre en una conferencia de prensa.
A la espera de confirmación, el evento vería la presentación del iPhone 5S y la introducción al mercado del iPhone de bajo coste, por ahora conocido como iPhone 5C.
El primer terminal tendría un lector de huellas digitales, una cámara de mejor calidad y un procesador más rápido. En cuanto al iPhone “budget”, este sería de plástico y vendría en una gran variedad de colores.
Por el momento no existe fecha de lanzamiento para el iPad u otros productos de la multinacional, como el sistema operativo OS X Mavericks o su versión móvil, iOS 7.
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7:59 "El mercado nos dice que es necesario tomarse una pausa"
John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer, espera un retroceso de hasta el 6% en la renta variable estadounidense.
"Esperamos que en cualquier momento, el mercado podría facilmente retroceder del 4% al 6%. Hay un montón de gente que quiere tomar ganancias. El escenario nos señala que las cosas están mejorando, el mercado nos dice que es necesario tomarse una pausa para reflexionar".
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8:07 "El mercado es despreciado"
Dan Veru de Palisades Capital Management
Dan Veru, jefe de inversiones de Palisades Capital Management, afirma que "la gente odia el hecho de que el mercado está subiendo mucho. A este mercado no solo es que no se le tiene respecto, es que es despreciado".
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8:15 Tesoro Francés emite deuda a rendimientos más altos
El Tesoro de Francia emite Letras a 12 meses al 0,146% frente 0,138% anterior. Letras a 3 meses al 0,045% frente 0,043% anterior y Letras a 6 meses al 0,079% frente 0,072% anterior.
Los analistas de Bankinter recomiendan comprar Apple con un objetivo en los 477$ y un stop de pérdida en los 445$.
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10 cosas que debes saber antes de la apertura de Wall Street
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 6:44:18
- Los mercados en Asia cierra mixtos. Caídas del Nikkei de Japón, subidas del mercado chino. Bolsas europeas con ligeras caídas.
- Fuertes movimientos en el oro. Ahora sube cerca del 1% a 1.326$ la onza. Los analistas técnicos de Bank of America Merrill Lynch ven al oro en el corto plazo en el rango 1.410-1.450$.
- PIB de Japón del segundo trimestre por debajo de las previsiones. Creció un 2,6% frente 3,6% esperado. Gasto empresarial -0,1% frente +0,6% esperado.
- Producción industrial Japón se contrajo en junio al 3,1% frente 3,3% mayo. Interanual 4,6% frente 4,8% mayo. Utilización de la capacidad -2,3% junio.
- Apple anunciará un nuevo iPhone el próximo 10 de septiembre, según el blog AllThingsD.
- Un buque de carga chino ha zarpado a través del Paso del Noreste alrededor de Rusia hacia los Países Bajos, por primera vez. La ruta, una alternativa a viajar a través del Canal de Suez y el Mar Mediterráneo, podría reducir hasta 15 días el tiempo de viaje normal de las mercancías chinas a Europa.
- No hay datos en EE.UU., pero el Tesoro dará a conocer su declaración de presupuesto mensual a las 14:00. Se espera que un déficit de 94.500 millones de dólares en julio, después de un superávit de 116.500 millones en junio.
- Semana tranquila respecto a datos macroeconómicos.
- En Europa los datos más importantes serán los PIB preliminares del segundo trimestre de Alemania y Francia.
- El economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, ha emitido un nuevo estudio que examina los principales datos económicos en su relación con los movimientos del mercado de acciones y de bonos en EE.UU. La conclusión es que mientras que los datos de empleo y de producción son los dos mayores generadores de movimientos en el mercado hoy en día, también contienen la mejor cantidad de información sobre el futuro del crecimiento económico. No sirven como indicadores adelantados.
Matthew Boesler
Business Insider
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6:54 Los particulares están comprando el papel que les venden los hedge funds
Las ventas de los fondos de cobertura a niveles sin precedentes
Las ventas de activos de renta variable por parte de los fondos de cobertura en las últimas cuatro semanas ha alcanzado niveles sin precedentes, según los últimos datos de colocación de activos.
Por otro lado, los inversores minoristas no están sobrecomprados en el mercado de bonos, de hecho, estos mismos datos indican que el inversor particular está sobrecomprado significativamente en acciones.
Los inversores particulares están comprando el papel que les venden los hedge funds. Históricamente esto ha precedido a caídas en el mercado de valores.
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7:07 Goldman Sachs eleva previsión para la economía británica
Los analistas de Goldman Sachs han elevado su estimación de PIB 2013 para la economía británica hasta el 1,4% desde el 1,2% anterior y para 2014 al 2,3% desde el 2% anterior. Ahora espera que la primera subida de tipos tenga lugar en el segundo trimestre de 2015 frente al cuarto trimestre de 2015 anterior.
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7:15 Si los beneficios no repuntan es improbable que el rally de Wall Street sea sostenible
El múltiplo PER que se define como la relación entre precio y las ganancias de los últimos 12 meses, ha sido el principal motor del rally en las acciones estadounidenses en los últimos dos años. El índice S&P 500 ha subido más del 34 por ciento desde inicios de 2011, y de esta subida el 28 por ciento provino de la expansión de los múltiples.
Durante el mismo período, el crecimiento de los beneficios empresariales ha disminuido. Los beneficios de los últimos 12 meses de las 500 empresas del S&P subieron un 2,4 por ciento en 2012 y otro 2,5 por ciento en los primeros siete meses de este año, registrando el crecimiento de beneficios más lento en los años no-recesión desde 1998.
Sin un crecimiento renovado de los beneficios es probable que el wally de Wall Street sea insostenible.
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7:36 Apple presentará nuevo iPhone a principios de septiembre
De acuerdo con un reporte de AllThingsD , publicación con fama de ofrecer información veraz, Apple introduciría dos nuevos smartphones el 10 de septiembre en una conferencia de prensa.
A la espera de confirmación, el evento vería la presentación del iPhone 5S y la introducción al mercado del iPhone de bajo coste, por ahora conocido como iPhone 5C.
El primer terminal tendría un lector de huellas digitales, una cámara de mejor calidad y un procesador más rápido. En cuanto al iPhone “budget”, este sería de plástico y vendría en una gran variedad de colores.
Por el momento no existe fecha de lanzamiento para el iPad u otros productos de la multinacional, como el sistema operativo OS X Mavericks o su versión móvil, iOS 7.
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7:59 "El mercado nos dice que es necesario tomarse una pausa"
John Stoltzfus, estratega jefe de inversiones de Oppenheimer, espera un retroceso de hasta el 6% en la renta variable estadounidense.
"Esperamos que en cualquier momento, el mercado podría facilmente retroceder del 4% al 6%. Hay un montón de gente que quiere tomar ganancias. El escenario nos señala que las cosas están mejorando, el mercado nos dice que es necesario tomarse una pausa para reflexionar".
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8:07 "El mercado es despreciado"
Dan Veru de Palisades Capital Management
Dan Veru, jefe de inversiones de Palisades Capital Management, afirma que "la gente odia el hecho de que el mercado está subiendo mucho. A este mercado no solo es que no se le tiene respecto, es que es despreciado".
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8:15 Tesoro Francés emite deuda a rendimientos más altos
El Tesoro de Francia emite Letras a 12 meses al 0,146% frente 0,138% anterior. Letras a 3 meses al 0,045% frente 0,043% anterior y Letras a 6 meses al 0,079% frente 0,072% anterior.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:41 am
Yields down 2.57%
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:41 am
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:43 am
SCCO +0.9%
BVN +3.98%
WPU +1.21%
BAP +1.03%
CPAC -0.78%
AAPL +1.38$
FAS -1.35%
EDC +2.97%
USO -0.48%
BAc -0.48%
f -0.12%
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por Fenix » Lun Ago 12, 2013 8:45 am
Aclarando una percepción errónea del mercado
Carlos Montero
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 8:40:31
El ciclo ultra expansivo de política monetaria ha tocado suelo. EE.UU. probablemente elevará por primera vez sus tipos de interés después de este largo proceso bajista, el próximo año 2014.
El Reino Unido y la zona euro quizás tarden un año más en subir los suyos. Los mercados de deuda ya están recogiendo este escenario. Los inversores en el mercado de valores, aún están valorando este nuevo escenario.
Hay una percepción errónea en el mercado que una política monetaria expansiva es bueno para el mercado de valores, y una contractiva malo. Como muestran los analistas de AllianceBernstein, Chris Marx y Alison Martier, con el siguiente gráfico, los ciclos alcistas en los tipos de interés se corresponden generalmente con subidas anuales en el mercado de valores.
El gráfico anterior muestra los distintos ciclos de subidas de tipos, los cambios netos en la rentabilidad del bono del Tesoro de EE.UU., y el retorno anualizado del mercado de valores global en ese entorno, desde 1970. Excepto en una ocasión, la rentabilidad anual fue positiva, y excepto en tres ocasiones, por encima de la media de rentabilidad de largo plazo. En definitiva, la subida de tipos es buena para las bolsas.
Es cierto que, durante los últimos 30 años, estos episodios de subidas de tipos han sido cortos, y dentro de una tendencia general bajista. Cada subida era seguida por una bajada de mayor importancia. En la mayoría de los casos los bancos centrales (en el caso del estudio de Marx y Martier, la Fed), subían tipos para atajar cualquier amenaza de presión inflacionista, pero sin dañar los beneficios empresariales. Hoy la situación es diferente.
En los casos en los que las subidas de tipos no han sido buenas para las acciones, coincidían con un aumento persistente de la inflación. Las tendencias inflacionarias provocaron la intervención agresiva de la Fed. Las acciones en esos casos, o bien cayeron, o bien subieron por debajo de la media histórica.
La conclusión de Marx y Martier en su estudio es que si los rendimientos de los bonos suben en respuesta a una economía más fuerte, pero las expectativas de inflación se mantienen ancladas, las empresas se beneficiarán del incremento de la demanda, y de la mayor capacidad de fijación de precios, y sus acciones subirán en bolsa. Este parece ser el caso actual.
Únicamente un periodo de estanflación (estancamiento económico y presiones inflacionistas), provocaría que las subidas de tipos fueran mal acogidas por el mercado de valores.
Carlos Montero
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 8:40:31
El ciclo ultra expansivo de política monetaria ha tocado suelo. EE.UU. probablemente elevará por primera vez sus tipos de interés después de este largo proceso bajista, el próximo año 2014.
El Reino Unido y la zona euro quizás tarden un año más en subir los suyos. Los mercados de deuda ya están recogiendo este escenario. Los inversores en el mercado de valores, aún están valorando este nuevo escenario.
Hay una percepción errónea en el mercado que una política monetaria expansiva es bueno para el mercado de valores, y una contractiva malo. Como muestran los analistas de AllianceBernstein, Chris Marx y Alison Martier, con el siguiente gráfico, los ciclos alcistas en los tipos de interés se corresponden generalmente con subidas anuales en el mercado de valores.
El gráfico anterior muestra los distintos ciclos de subidas de tipos, los cambios netos en la rentabilidad del bono del Tesoro de EE.UU., y el retorno anualizado del mercado de valores global en ese entorno, desde 1970. Excepto en una ocasión, la rentabilidad anual fue positiva, y excepto en tres ocasiones, por encima de la media de rentabilidad de largo plazo. En definitiva, la subida de tipos es buena para las bolsas.
Es cierto que, durante los últimos 30 años, estos episodios de subidas de tipos han sido cortos, y dentro de una tendencia general bajista. Cada subida era seguida por una bajada de mayor importancia. En la mayoría de los casos los bancos centrales (en el caso del estudio de Marx y Martier, la Fed), subían tipos para atajar cualquier amenaza de presión inflacionista, pero sin dañar los beneficios empresariales. Hoy la situación es diferente.
En los casos en los que las subidas de tipos no han sido buenas para las acciones, coincidían con un aumento persistente de la inflación. Las tendencias inflacionarias provocaron la intervención agresiva de la Fed. Las acciones en esos casos, o bien cayeron, o bien subieron por debajo de la media histórica.
La conclusión de Marx y Martier en su estudio es que si los rendimientos de los bonos suben en respuesta a una economía más fuerte, pero las expectativas de inflación se mantienen ancladas, las empresas se beneficiarán del incremento de la demanda, y de la mayor capacidad de fijación de precios, y sus acciones subirán en bolsa. Este parece ser el caso actual.
Únicamente un periodo de estanflación (estancamiento económico y presiones inflacionistas), provocaría que las subidas de tipos fueran mal acogidas por el mercado de valores.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:45 am
FTSE 100 6562.91 -20.48 0.31%
DAX 8322.03 -16.28 0.20%
CAC 40 4062.13 -14.42 0.35%
FTSE MIB 17172.60 -13.96 0.08%
IBEX 35 8708.30 -27.20 0.31%
Stoxx 600 305.46 -0.46 0.15%
DAX 8322.03 -16.28 0.20%
CAC 40 4062.13 -14.42 0.35%
FTSE MIB 17172.60 -13.96 0.08%
IBEX 35 8708.30 -27.20 0.31%
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:46 am
Blackberry explorando su retirada de la bolsa de valores.
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Re: Lunes 12/08/13 Presupuesto del Tesoro
por admin » Lun Ago 12, 2013 8:49 am
Fenix escribió:Aclarando una percepción errónea del mercado
Carlos Montero
Lunes, 12 de Agosto del 2013 - 8:40:31
El ciclo ultra expansivo de política monetaria ha tocado suelo. EE.UU. probablemente elevará por primera vez sus tipos de interés después de este largo proceso bajista, el próximo año 2014.
El Reino Unido y la zona euro quizás tarden un año más en subir los suyos. Los mercados de deuda ya están recogiendo este escenario. Los inversores en el mercado de valores, aún están valorando este nuevo escenario.
Hay una percepción errónea en el mercado que una política monetaria expansiva es bueno para el mercado de valores, y una contractiva malo. Como muestran los analistas de AllianceBernstein, Chris Marx y Alison Martier, con el siguiente gráfico, los ciclos alcistas en los tipos de interés se corresponden generalmente con subidas anuales en el mercado de valores.
El gráfico anterior muestra los distintos ciclos de subidas de tipos, los cambios netos en la rentabilidad del bono del Tesoro de EE.UU., y el retorno anualizado del mercado de valores global en ese entorno, desde 1970. Excepto en una ocasión, la rentabilidad anual fue positiva, y excepto en tres ocasiones, por encima de la media de rentabilidad de largo plazo. En definitiva, la subida de tipos es buena para las bolsas.
Es cierto que, durante los últimos 30 años, estos episodios de subidas de tipos han sido cortos, y dentro de una tendencia general bajista. Cada subida era seguida por una bajada de mayor importancia. En la mayoría de los casos los bancos centrales (en el caso del estudio de Marx y Martier, la Fed), subían tipos para atajar cualquier amenaza de presión inflacionista, pero sin dañar los beneficios empresariales. Hoy la situación es diferente.
En los casos en los que las subidas de tipos no han sido buenas para las acciones, coincidían con un aumento persistente de la inflación. Las tendencias inflacionarias provocaron la intervención agresiva de la Fed. Las acciones en esos casos, o bien cayeron, o bien subieron por debajo de la media histórica.
La conclusión de Marx y Martier en su estudio es que si los rendimientos de los bonos suben en respuesta a una economía más fuerte, pero las expectativas de inflación se mantienen ancladas, las empresas se beneficiarán del incremento de la demanda, y de la mayor capacidad de fijación de precios, y sus acciones subirán en bolsa. Este parece ser el caso actual.
Únicamente un periodo de estanflación (estancamiento económico y presiones inflacionistas), provocaría que las subidas de tipos fueran mal acogidas por el mercado de valores.
El Fed no subira intereses el proximo anio, no de a cohetes. El desempleo no bajara sustancialmente en menos de 1 anio, ademas es anio de elecciones y Obama necesita que ell estimulo monetario continue para darle soporte a la economia. Realmente, dudo que hayan medidas de ajuste en el corto plazo.
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