Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existentes
Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por admin » Mar Ago 20, 2013 10:01 pm
Grecia desmiente a Francia, dice que no necesitaran un tercer rescate.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por admin » Mar Ago 20, 2013 10:10 pm
ANALISIS-Pocas expectativas este año en Jackson Hole sin el jefe de la Fed
martes 20 de agosto de 2013 13:44 GYT
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WASHINGTON (Reuters) - Banqueros centrales de todo el mundo se reunirán a fines de esta semana en Jackson Hole, Wyoming, pero la ausencia por primera vez del presidente de la Reserva Federal promete que el encuentro anual no interrumpirá las vacaciones de verano de los operadores de Wall Street.
El jefe de la Fed, Ben Bernanke, rechazó la invitación anual, quebrando una tradición de 25 años, mientras que la vicepresidenta de la Fed, Janet Yellen -una fuerte favorita para reemplazar a Bernanke en enero del 2014- sólo intervendrá como moderadora de un panel.
En vista de ello, no habrá un discurso clave de la Fed para inaugurar la conferencia de banqueros y las posibilidades de un intento estudiado para sugerir un próximo cambio en la política monetaria de Estados Unidos han disminuido notablemente.
En años anteriores, Bernanke ha utilizado su participación para preparar a los mercados financieros para cambios en el devenir de la política monetaria de la Fed.
"En el pasado, las noticias que han salido de Jackson Hole han sido debido al principio de que los presentadores están en una prominente posición de política y tal parece que las cosas serán más livianos (...) este año", dijo Carl Tannenbaum, jefe economista de Northern Trust en Chicago.
Pese a su ausencia, es muy probable que Bernanke sea el centro de conversaciones en el marco de la conferencia, ya que los participantes evaluarán quién lo reemplazará cuando expire su mandato.
El presidente Barack Obama ha dicho que Yellen y su ex asesor económico Lawrence Summers son los candidatos principales para el cargo y definirá su selección en los próximos meses. Summers tampoco asistirá al encuentro de Jackson Hole.
Los economistas esperan que la Fed comience a desactivar el mes próximo sus compras mensuales de bonos cuando los miembros de la Fed se reúnan en septiembre, pero a diferencia de obtener pistas de algún orador en Wyoming, deberán ahora confiar en las minutas del encuentro del banco central estadounidense en julio -que se difundirán el miércoles- para afinar su expectativas.
Y sin embargo, el evento auspiciado por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City seguirá siendo el mejor lugar para el debate influyente e informado sobre los nuevos pensamientos de los banqueros centrales del planeta.
La conferencia se centra este año en la política monetaria no convencional y la evidencia en torno a si el alivio cuantitativo y la orientación a futuro, o la combinación de ambas, proveen a los encargados de la política económica con la mejor herramienta en un escenario de tasas de interés cercanas a cero.
Las discusiones no podrían ser más oportunas, llegando apenas pocas semanas después de que el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo siguieron el ejemplo de la Fed al suministrar orientación sobre por cuánto tiempo más mantendrían bajas las tasas de interés.
"En vista de que todas las transacciones en todo el mundo realmente se centran exactamente sobre cómo responderán esa pregunta los bancos centrales, el resultado de esas discusiones tiene el potencial de ser tremendamente influyente", dijo Tannenbaum.
Desafortunadamente, ni el jefe del Banco de Inglaterra Mark Carney ni el presidente del Banco Central Europeo asistirán este año a Jackson Hole. Pero el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, estará en el encuentro, tal como estarán el segundo en el banco central británico Charles Bean y el vicepresidente del BCE Vitor Constance.
Lo apartado del lugar del encuentro, en la base de la montaña Grand Teton, ha sido desde hace mucho tiempo un sitio de refugio y distracción, especialmente de quienes disfrutan de escalar o pescar en el cercano Snake River, como lo hacía el ex presidente de la Fed Paul Volcker, quien asistió varias veces a la conferencia.
Pero desde la perspectiva de política monetaria, los comentarios de Bernanke en la apertura del foro el viernes por la mañana siempre han concentrado la atención.
Y aunque el usual puñado de altos funcionarios de la Fed que asistirán conversarán con los periodistas en el marco de la conferencia, en esta oportunidad no es probable que los comentarios se conviertan en un mensaje claro sobre lo que se espera de la política monetaria.
De hecho, la Fed ya ha dicho bastante para preparar a los mercados financieros para una reducción más adelante este año de su programa de compras mensuales de 85.000 millones de dólares en bonos.
Los economistas esperan que la Fed haga algún movimiento en ese sentido en su reunión del 17 y 18 de septiembre, pero que esperará para el dato del empleo de agosto, que se divulgará el 6 de septiembre, para tener una visión más sólida sobre si la economía estadounidense está lista para una decisión de ese tipo.
Los economistas también van a escudriñar las minutas del encuentro del mes pasado para buscar pistas sobre qué tan fuerte se inclina el comité de política monetaria de la Fed hacia una decisión en septiembre. Bernanke ya ha dicho que espera que la tercera ronda de alivio cuantitativo será desactivada hacia mediados del 2014, siempre y cuando la economía mejore, como se espera.
martes 20 de agosto de 2013 13:44 GYT
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WASHINGTON (Reuters) - Banqueros centrales de todo el mundo se reunirán a fines de esta semana en Jackson Hole, Wyoming, pero la ausencia por primera vez del presidente de la Reserva Federal promete que el encuentro anual no interrumpirá las vacaciones de verano de los operadores de Wall Street.
El jefe de la Fed, Ben Bernanke, rechazó la invitación anual, quebrando una tradición de 25 años, mientras que la vicepresidenta de la Fed, Janet Yellen -una fuerte favorita para reemplazar a Bernanke en enero del 2014- sólo intervendrá como moderadora de un panel.
En vista de ello, no habrá un discurso clave de la Fed para inaugurar la conferencia de banqueros y las posibilidades de un intento estudiado para sugerir un próximo cambio en la política monetaria de Estados Unidos han disminuido notablemente.
En años anteriores, Bernanke ha utilizado su participación para preparar a los mercados financieros para cambios en el devenir de la política monetaria de la Fed.
"En el pasado, las noticias que han salido de Jackson Hole han sido debido al principio de que los presentadores están en una prominente posición de política y tal parece que las cosas serán más livianos (...) este año", dijo Carl Tannenbaum, jefe economista de Northern Trust en Chicago.
Pese a su ausencia, es muy probable que Bernanke sea el centro de conversaciones en el marco de la conferencia, ya que los participantes evaluarán quién lo reemplazará cuando expire su mandato.
El presidente Barack Obama ha dicho que Yellen y su ex asesor económico Lawrence Summers son los candidatos principales para el cargo y definirá su selección en los próximos meses. Summers tampoco asistirá al encuentro de Jackson Hole.
Los economistas esperan que la Fed comience a desactivar el mes próximo sus compras mensuales de bonos cuando los miembros de la Fed se reúnan en septiembre, pero a diferencia de obtener pistas de algún orador en Wyoming, deberán ahora confiar en las minutas del encuentro del banco central estadounidense en julio -que se difundirán el miércoles- para afinar su expectativas.
Y sin embargo, el evento auspiciado por el Banco de la Reserva Federal de Kansas City seguirá siendo el mejor lugar para el debate influyente e informado sobre los nuevos pensamientos de los banqueros centrales del planeta.
La conferencia se centra este año en la política monetaria no convencional y la evidencia en torno a si el alivio cuantitativo y la orientación a futuro, o la combinación de ambas, proveen a los encargados de la política económica con la mejor herramienta en un escenario de tasas de interés cercanas a cero.
Las discusiones no podrían ser más oportunas, llegando apenas pocas semanas después de que el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo siguieron el ejemplo de la Fed al suministrar orientación sobre por cuánto tiempo más mantendrían bajas las tasas de interés.
"En vista de que todas las transacciones en todo el mundo realmente se centran exactamente sobre cómo responderán esa pregunta los bancos centrales, el resultado de esas discusiones tiene el potencial de ser tremendamente influyente", dijo Tannenbaum.
Desafortunadamente, ni el jefe del Banco de Inglaterra Mark Carney ni el presidente del Banco Central Europeo asistirán este año a Jackson Hole. Pero el gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, estará en el encuentro, tal como estarán el segundo en el banco central británico Charles Bean y el vicepresidente del BCE Vitor Constance.
Lo apartado del lugar del encuentro, en la base de la montaña Grand Teton, ha sido desde hace mucho tiempo un sitio de refugio y distracción, especialmente de quienes disfrutan de escalar o pescar en el cercano Snake River, como lo hacía el ex presidente de la Fed Paul Volcker, quien asistió varias veces a la conferencia.
Pero desde la perspectiva de política monetaria, los comentarios de Bernanke en la apertura del foro el viernes por la mañana siempre han concentrado la atención.
Y aunque el usual puñado de altos funcionarios de la Fed que asistirán conversarán con los periodistas en el marco de la conferencia, en esta oportunidad no es probable que los comentarios se conviertan en un mensaje claro sobre lo que se espera de la política monetaria.
De hecho, la Fed ya ha dicho bastante para preparar a los mercados financieros para una reducción más adelante este año de su programa de compras mensuales de 85.000 millones de dólares en bonos.
Los economistas esperan que la Fed haga algún movimiento en ese sentido en su reunión del 17 y 18 de septiembre, pero que esperará para el dato del empleo de agosto, que se divulgará el 6 de septiembre, para tener una visión más sólida sobre si la economía estadounidense está lista para una decisión de ese tipo.
Los economistas también van a escudriñar las minutas del encuentro del mes pasado para buscar pistas sobre qué tan fuerte se inclina el comité de política monetaria de la Fed hacia una decisión en septiembre. Bernanke ya ha dicho que espera que la tercera ronda de alivio cuantitativo será desactivada hacia mediados del 2014, siempre y cuando la economía mejore, como se espera.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por admin » Mar Ago 20, 2013 10:36 pm
Los short sellers enfrentan sus peores pérdidas en una década. Ellos han apostado a que determinadas acciones bajarán de precio y estas han seguido subiendo. Los short sellers se prestan lotes de acciones de a 100 con la esperanza de poderlas devolver más adelante comprándolas a precios más bajos.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mar Ago 20, 2013 11:48 pm
Los fondos vuelven a entrar en el sector inmobiliario español
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 08:28
Los fondos desembarcan en el sector inmobiliario con más de 700 millones, informa La Vanguardia. Una veintena de inversores buscan edificios al considerar que los precios están tocando suelo. Fondos soberanos, fondos de pensiones internacionales o fondos abiertos alemanes (como Deka o Union...) llevan más de tres años dando vueltas por España a la búsqueda de oportunidades en el sector inmobiliario.
_____________
16 de Agosto del 2013 - 9:33:00
Las preocupaciones de los inversores sobre la retirada de los estímulos en Estados Unidos también han ayudado a bajar los precios del petróleo. El derramamiento de sangre en Egipto había elevado el precio del barril de crudo Brent a un máximo de cuatro meses de 111 dólares ayer jueves, pero ha vuelto a caer a 110 dólares.
Egipto no es un importante proveedor de petróleo, pero los inversores están preocupados de que los disturbios podrían desestabilizar el transporte de petróleo en todo el Oriente Medio.
Egipto produce 728.000 barriles de petróleo al día, aproximadamente el 0,9% de la producción mundial, y representa el 1,8% de la oferta mundial de gas. BP ha dicho que su producción de petróleo en Egipto no se ha visto afectada, aunque Shell ha cerrado su oficina durante unos días.
Mientras tanto, Túnez, el país del norte de África que fue la cuna de la Primavera Árabe, ha visto una rebaja de su calificación crediticia.
______________
16 de Agosto del 2013 - 10:24
L'Oreal, la mayor empresa de cosméticos del mundo, ha llegado a un acuerdo de 635 millones de euros para comprar Magic Holdings International , una compañía china de cuidados de la piel. La firma francesa está tratando de aprovechar la creciente demanda china de productos de lujo.
______________
Standard Chartered sigue esperando que la Fed comience el "tapering" en septiembre
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 10:46
Los analistas de Standard Chartered, tras los recientes datos en Estados Unidos y los discursos de responsables de la Fed, siguen pensando que la Reserva Federal inicie la reducción del programa de compras de bonos en la reunión del 18 de septiembre.
Pero las señales tanto de los datos recientes y la retórica de la Fed no son claros: sigue siendo una decisión difícil.
Los mismos analistas han cambiando su punto de vista acerca de lo que creen que la Fed recortará primero. En vez de estar divididos en partes iguales entre los valores respaldados por hipotecas (MBS) y los del Tesoro de Estados Unidos (UST), ahora consideramos que el primer recorte vendrá en una cantidad de USD 10 mil millones y solo de bonos del tesoro.
________________
Ventas del grupo Volkswagen suben un 5,1% enero-julio
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 11:57
Volkswagen dice que las ventas de vehículos del grupo a nivel mundial subieron un 5,1% a 5.45 millones de unidades entre enero-julio.
Las ventas de la marca Volkswagen ascendieron un 3,2% a 734.500 vehículos entre enero-julio.
Las acciones de Volkswagen no reaccionan a estos datos y mantienen los descensos del 1,4%.
_____________
Suben las ventas de coches nuevos en Europa
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 12:40
Otro signo de la débil recuperación en Europa viene del mercado de automóviles. Las matriculaciones de vehículos nuevos en Europa ascendieron un 4,8% en julio respecto al mismo mes del año anterior, a 1,02 millones de vehículos. Sin embargo, las matriculaciones en los siete primeros meses del año cayeron un 5,2% a 7,4 millones. Una de las razones del ligero aumento interanual fue un día laboral adicional en el sector de automoción de Alemania.
______________
La Fed podría dar pequeños pasos al comienzo de la retirada de estímulos
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 12:52
La Reserva Federal podría asegurar sus apuestas haciendo pequeños movimientos en lugar de grandes y agresivos cuando empiece a retirar su programa de compra de bonos 85 mil millones dólares al mes, dijo James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis.
_______________
El dato de empleo de agosto será clave
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 13:01
Los niveles de peticiones de subsidio de desempleo semanales y la media de cuatro semanas en niveles pre-recesión, han sido consistentes con un repunte en el ritmo de contratación, si no en agosto, en algún momento de los dos próximos meses, dicen los analistas del Deutsche Bank.
Los mismos analistas dicen que el dato clave será el dato de empleo de agosto. Si ese dato se sitúa, al menos, al nivel de julio, entonces es probable que la Fed inicie la retirada de estímulos en la reunión de septiembre.
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 08:28
Los fondos desembarcan en el sector inmobiliario con más de 700 millones, informa La Vanguardia. Una veintena de inversores buscan edificios al considerar que los precios están tocando suelo. Fondos soberanos, fondos de pensiones internacionales o fondos abiertos alemanes (como Deka o Union...) llevan más de tres años dando vueltas por España a la búsqueda de oportunidades en el sector inmobiliario.
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16 de Agosto del 2013 - 9:33:00
Las preocupaciones de los inversores sobre la retirada de los estímulos en Estados Unidos también han ayudado a bajar los precios del petróleo. El derramamiento de sangre en Egipto había elevado el precio del barril de crudo Brent a un máximo de cuatro meses de 111 dólares ayer jueves, pero ha vuelto a caer a 110 dólares.
Egipto no es un importante proveedor de petróleo, pero los inversores están preocupados de que los disturbios podrían desestabilizar el transporte de petróleo en todo el Oriente Medio.
Egipto produce 728.000 barriles de petróleo al día, aproximadamente el 0,9% de la producción mundial, y representa el 1,8% de la oferta mundial de gas. BP ha dicho que su producción de petróleo en Egipto no se ha visto afectada, aunque Shell ha cerrado su oficina durante unos días.
Mientras tanto, Túnez, el país del norte de África que fue la cuna de la Primavera Árabe, ha visto una rebaja de su calificación crediticia.
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16 de Agosto del 2013 - 10:24
L'Oreal, la mayor empresa de cosméticos del mundo, ha llegado a un acuerdo de 635 millones de euros para comprar Magic Holdings International , una compañía china de cuidados de la piel. La firma francesa está tratando de aprovechar la creciente demanda china de productos de lujo.
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Standard Chartered sigue esperando que la Fed comience el "tapering" en septiembre
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 10:46
Los analistas de Standard Chartered, tras los recientes datos en Estados Unidos y los discursos de responsables de la Fed, siguen pensando que la Reserva Federal inicie la reducción del programa de compras de bonos en la reunión del 18 de septiembre.
Pero las señales tanto de los datos recientes y la retórica de la Fed no son claros: sigue siendo una decisión difícil.
Los mismos analistas han cambiando su punto de vista acerca de lo que creen que la Fed recortará primero. En vez de estar divididos en partes iguales entre los valores respaldados por hipotecas (MBS) y los del Tesoro de Estados Unidos (UST), ahora consideramos que el primer recorte vendrá en una cantidad de USD 10 mil millones y solo de bonos del tesoro.
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Ventas del grupo Volkswagen suben un 5,1% enero-julio
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 11:57
Volkswagen dice que las ventas de vehículos del grupo a nivel mundial subieron un 5,1% a 5.45 millones de unidades entre enero-julio.
Las ventas de la marca Volkswagen ascendieron un 3,2% a 734.500 vehículos entre enero-julio.
Las acciones de Volkswagen no reaccionan a estos datos y mantienen los descensos del 1,4%.
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Suben las ventas de coches nuevos en Europa
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 12:40
Otro signo de la débil recuperación en Europa viene del mercado de automóviles. Las matriculaciones de vehículos nuevos en Europa ascendieron un 4,8% en julio respecto al mismo mes del año anterior, a 1,02 millones de vehículos. Sin embargo, las matriculaciones en los siete primeros meses del año cayeron un 5,2% a 7,4 millones. Una de las razones del ligero aumento interanual fue un día laboral adicional en el sector de automoción de Alemania.
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La Fed podría dar pequeños pasos al comienzo de la retirada de estímulos
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 12:52
La Reserva Federal podría asegurar sus apuestas haciendo pequeños movimientos en lugar de grandes y agresivos cuando empiece a retirar su programa de compra de bonos 85 mil millones dólares al mes, dijo James Bullard, presidente de la Reserva Federal de St. Louis.
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El dato de empleo de agosto será clave
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 13:01
Los niveles de peticiones de subsidio de desempleo semanales y la media de cuatro semanas en niveles pre-recesión, han sido consistentes con un repunte en el ritmo de contratación, si no en agosto, en algún momento de los dos próximos meses, dicen los analistas del Deutsche Bank.
Los mismos analistas dicen que el dato clave será el dato de empleo de agosto. Si ese dato se sitúa, al menos, al nivel de julio, entonces es probable que la Fed inicie la retirada de estímulos en la reunión de septiembre.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:06 am
16 de Agosto del 2013 - 13:20:11
El índice de referencia de la Bolsa de la India, el Sensex, se ha desplomado un 3,97%, sufriendo la mayor caída en más de 4 años, borrando el rebote de los últimos días.
Los sectores de Materiales Básicos y los Bancos fueron los más afectados. La debilidad de la rupia, que cayó a nuevos mínimos históricos frente al dólar, fue un motivo de ventas entre los inversores.
Los analistas de UBS dicen que la India está perdiendo el control sobre su divisa y que los inversores están comenzando a ver como se transmite esta debilidad al mercado de acciones.
_____________
China y Japón lideran las ventas de bonos EEUU
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 13:33
China y Japón se han convertido en los líderes de un éxodo de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en junio, tras las primeras señales de que el banco central de EE.UU. pondrá fin a sus planes de estímulo.
Los dos países representaron casi todas las ventas netas récord de 40.800 millones de dólares.
China, el mayor acreedor extranjero redujo sus tenencias a 1,27 billones de dólares y Japón redujo sus tenencias por tercer mes consecutivo a 1,08 billones.
_____________
Roubini Global se muestra moderadamente optimista con el crecimiento EEUU 2014
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 14:54
Roubini Global Economics se muestra moderadamente optimista con el crecimiento de la economía estadounidense para 2014, debido a un menor lastre fiscal, la mejora del sector residencial y la reparación de los balances de las familias.
___________
Standard Chartered recomienda comprar Cobre en 7.000$/tn
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 15:05
El cobre consiguió subidas modestas durante el mes pasado y ha superado la tendencia bajista inciada en febrero. Los analistas de Standard Chartered están ligeramente alcista y esperan un mercado globalmente equilibrado en los próximos seis meses.
Recomiendan que los inversores compren cobre en las caídas a USD 7.000/t y vendan ante un repunte a 7.500 dólares/tonelada. Esperan que esta tendencia alcista continúe en el corto plazo.
________________
IBM
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 15:22
La compañía podría haber cerrado el acuerdo de compra de Truteer, una empresa israelí cuya actividad es el desarrollo de programas antivirus y la detección de fraudes informáticos. Se estima que el precio de adquisición estaría en torno a los 1.000M$. La compañía no ha publicado más detalles al respecto, señalan los analistas de Bankinter.
___________________
16 de Agosto del 2013 - 16:07:13
Frecuentemente surge el debate sobre sobre los estilos de inversión value (financieros, telecomunicaciones o utilities) y growth (consumo cíclico, tecnología, industrial). La diferencia o barrera entre ambos es que mientras el primero se centra en compañías que coticen por debajo de su precio intrínseco, la filosofía growth focaliza sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Resuelta esta diferencia, ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?
Estudios académicos, como los propuestos por E.Fama y K.French, indican que a largo plazo el estilo de inversión value supera al growth y este mejor comportamiento es debido fundamentalmente a la expansión de múltiplos o re-rating. Así pues, mientras que la media de compañías value reacciona positivamente con un incremento de multiplicadores a bajas expectativas de ganancias, las empresas de crecimiento lo hacen negativamente a medida que consumen sus oportunidades de crecimiento. Como muestra de ello, se refleja la evolución relativa en rollings de rentabilidad a 3 años del comportamiento del MSCI Europe Value respecto al MSCI Europe Growth en el largo plazo y donde se puede observar en los últimos 35 años el estilo de valor ha mejorado en más ocasiones los resultados de la filosofía de crecimiento:
Analizada la historia, la pregunta que se nos viene a la cabeza es evidente: ¿qué debería hacerlo mejor en los próximo meses / años? Desde la óptica macro, si creemos en el mensaje que el mundo, pese a ofrecer unos crecimientos exiguos pero positivos y con ligera tendencia al alza, los sectores o compañías de valor deberían tener su momento. Paralelamente, si se observa bajo la visión del análisis fundamental y tomamos el caso de Europa, el value estaría más barato que el growth en términos históricos. La razón es que el valor presenta un fuerte descuento frente a la media de los últimos 20 años en PER, P/BV, P/CF y cualquier otro multiplicador bursátil que se nos venga a la cabeza, mientras que en las empresas de crecimiento o calidad cotizan con una elevada prima en idénticos ratios en el mismo horizonte temporal. Por ello, lo lógico sería afirmar que el momento de financieros, telecomunicaciones o utilities o está próximo a llegar o ha llegado ya si nos atenemos al movimiento de mercado observado en Europa desde julio.
Xosé Garrido
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16 de Agosto del 2013 - 16:23:53
Los gestores de fondos están eufóricos en todo el mundo, convencidos de que Estados Unidos está en plena recuperación y Europa ha superado su crisis de deuda. La encuesta mensual de Bank of America mostró un impresionante aumento de la confianza en agosto, con un 72% de los gestores esperando que el crecimiento se acelere en los próximos años. Es la lectura más alta desde 2009.
Casi todo el mundo espera que los rendimientos de los bonos suban ya que van a desaparecer los temores de deflación. Sólo el 3% sigue preocupado por el riesgo de una recaída económica. Los gestores han reducido su cartera de bonos a un mínimo de 28 meses.
Los inversores más veteranos ven esta encuesta como un "indicador contrario", que monitoriza la llamada "mentalidad manada" en momentos de extremo de mercado, comenta el reputado columnista de The Telegraph, Ambrose Evans. Michael Hartnett, estratega de inversiones del banco, aconseja a los clientes realizar la operación contraria al consenso y comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Esta euforia se produce justo cuando el Margin Debt (el dinero que se pide prestado para la compra de acciones) se sitúa cerca de 377.000 millones de dólares, justo por debajo de su máximo histórico y muy por encima de los picos alcanzados antes del hundimiento de las puntocom y la crisis de Lehman, dice Evans.
"Los inversores rara vez han estado más apalancados que en la actualidad", dijo Deutsche Bank, advirtiendo que el aumento del Margin Debt es una "bandera roja" y debe ser vigilada de cerca.
Esta forma de deuda es una herramienta utilizada por los especuladores en acciones para pedir dinero a casas de bolsa para comprar más acciones de las que podían permitirse el lujo. Si la acción sube, terminan haciendo mucho más dinero. Si se materializa un crash, ocurre todo lo contrario. Este tipo de especulación es alarmante.
El banco advirtió que la venta forzosa de acciones puede desencadenar pánico y una oleada de salidas, una bola de nieve como la que ocurrió en 1929. Deutsche Bank cree que la subida de las acciones puede tener más recorrido, pero que hay "sorprendentes similitudes" entre las recientes pautas y lo que ha ocurrido antes de crisis anteriores.
El fuerte repunte del apalancamiento es un signo clásico de un ciclo de crédito a punto de agotarse. El crecimiento de los beneficios ha ido perdiendo velocidad al igual que en 2006 y 2007, y al igual que entonces las personas están intentando aprovechar el último centavo.
El tema es que los beneficios en Estados Unidos se están desacelerando, con el crecimiento del flujo de caja ralentizando su crecimiento desde tasas de dos dígitos a cero.
El Margin Debt se corresponde con el exceso de apalancamiento en el sistema, con una deuda que impulsa la recompra de acciones de las empresas a un ritmo anual de 400.000 millones de dólares. Las compras de participaciones apalancadas están de nuevo en boga. Y la rentabilidad de los bonos basura está cerca de mínimos históricos.
Cuando todo el mundo está feliz y de fiesta, es el momento de preocuparse. Una vez que el mercado se vuelva desagradable podríamos ver una curva de retroalimentación negativa. La deuda es siempre al final una causa de muerte.
Los inversores están apostando a que la Reserva Federal de EE.UU. está a punto de dejar de comprar bonos por razones sólidas, porque la economía de EE.UU. es lo suficientemente robusta como para sostenerse por sí misma.
El punto de vista contrario es que la Fed está ralentizando sus estímulos por razones "no saludables", ya que ha asumido las advertencias del Banco de Pagos Internacionales acerca de los peligros del exceso de apalancamiento y una burbuja de activos.
La Fed está actuando sin ansiedad. Está tratando de empaquetar todos los mensajes en uno que nos diga que todo está bien, pero es difícil de asumir que la economía de EE.UU. haya alcanzado la velocidad de escape.
Bank of America señala que hay una divergencia muy importante entre la economía real y Wall Street. Mientras que la economía de EE.UU. ha crecido unos 1,3 billones de dólares desde el año 2009, el mercado de valores de EE.UU. ha sumado 12 billones de dólares.
El crecimiento del PIB nominal en los últimos cuatro trimestres ha sido el más bajo jamás registrado fuera de una recesión.
Mientras que la zona euro parece haberse estabilizado, esto está lejos de la recuperación y todavía crece demasiado poco para detener la trayectoria negativa de la deuda en la Europa del sur. La preocupación es que los inversores ya hayan descontado los beneficios de un ciclo expansivo que aún no existe.
Fuentes: Ambrose Evans
El índice de referencia de la Bolsa de la India, el Sensex, se ha desplomado un 3,97%, sufriendo la mayor caída en más de 4 años, borrando el rebote de los últimos días.
Los sectores de Materiales Básicos y los Bancos fueron los más afectados. La debilidad de la rupia, que cayó a nuevos mínimos históricos frente al dólar, fue un motivo de ventas entre los inversores.
Los analistas de UBS dicen que la India está perdiendo el control sobre su divisa y que los inversores están comenzando a ver como se transmite esta debilidad al mercado de acciones.
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China y Japón lideran las ventas de bonos EEUU
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 13:33
China y Japón se han convertido en los líderes de un éxodo de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en junio, tras las primeras señales de que el banco central de EE.UU. pondrá fin a sus planes de estímulo.
Los dos países representaron casi todas las ventas netas récord de 40.800 millones de dólares.
China, el mayor acreedor extranjero redujo sus tenencias a 1,27 billones de dólares y Japón redujo sus tenencias por tercer mes consecutivo a 1,08 billones.
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Roubini Global se muestra moderadamente optimista con el crecimiento EEUU 2014
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 14:54
Roubini Global Economics se muestra moderadamente optimista con el crecimiento de la economía estadounidense para 2014, debido a un menor lastre fiscal, la mejora del sector residencial y la reparación de los balances de las familias.
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Standard Chartered recomienda comprar Cobre en 7.000$/tn
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 15:05
El cobre consiguió subidas modestas durante el mes pasado y ha superado la tendencia bajista inciada en febrero. Los analistas de Standard Chartered están ligeramente alcista y esperan un mercado globalmente equilibrado en los próximos seis meses.
Recomiendan que los inversores compren cobre en las caídas a USD 7.000/t y vendan ante un repunte a 7.500 dólares/tonelada. Esperan que esta tendencia alcista continúe en el corto plazo.
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IBM
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 15:22
La compañía podría haber cerrado el acuerdo de compra de Truteer, una empresa israelí cuya actividad es el desarrollo de programas antivirus y la detección de fraudes informáticos. Se estima que el precio de adquisición estaría en torno a los 1.000M$. La compañía no ha publicado más detalles al respecto, señalan los analistas de Bankinter.
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16 de Agosto del 2013 - 16:07:13
Frecuentemente surge el debate sobre sobre los estilos de inversión value (financieros, telecomunicaciones o utilities) y growth (consumo cíclico, tecnología, industrial). La diferencia o barrera entre ambos es que mientras el primero se centra en compañías que coticen por debajo de su precio intrínseco, la filosofía growth focaliza sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Resuelta esta diferencia, ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?
Estudios académicos, como los propuestos por E.Fama y K.French, indican que a largo plazo el estilo de inversión value supera al growth y este mejor comportamiento es debido fundamentalmente a la expansión de múltiplos o re-rating. Así pues, mientras que la media de compañías value reacciona positivamente con un incremento de multiplicadores a bajas expectativas de ganancias, las empresas de crecimiento lo hacen negativamente a medida que consumen sus oportunidades de crecimiento. Como muestra de ello, se refleja la evolución relativa en rollings de rentabilidad a 3 años del comportamiento del MSCI Europe Value respecto al MSCI Europe Growth en el largo plazo y donde se puede observar en los últimos 35 años el estilo de valor ha mejorado en más ocasiones los resultados de la filosofía de crecimiento:
Analizada la historia, la pregunta que se nos viene a la cabeza es evidente: ¿qué debería hacerlo mejor en los próximo meses / años? Desde la óptica macro, si creemos en el mensaje que el mundo, pese a ofrecer unos crecimientos exiguos pero positivos y con ligera tendencia al alza, los sectores o compañías de valor deberían tener su momento. Paralelamente, si se observa bajo la visión del análisis fundamental y tomamos el caso de Europa, el value estaría más barato que el growth en términos históricos. La razón es que el valor presenta un fuerte descuento frente a la media de los últimos 20 años en PER, P/BV, P/CF y cualquier otro multiplicador bursátil que se nos venga a la cabeza, mientras que en las empresas de crecimiento o calidad cotizan con una elevada prima en idénticos ratios en el mismo horizonte temporal. Por ello, lo lógico sería afirmar que el momento de financieros, telecomunicaciones o utilities o está próximo a llegar o ha llegado ya si nos atenemos al movimiento de mercado observado en Europa desde julio.
Xosé Garrido
_______________
16 de Agosto del 2013 - 16:23:53
Los gestores de fondos están eufóricos en todo el mundo, convencidos de que Estados Unidos está en plena recuperación y Europa ha superado su crisis de deuda. La encuesta mensual de Bank of America mostró un impresionante aumento de la confianza en agosto, con un 72% de los gestores esperando que el crecimiento se acelere en los próximos años. Es la lectura más alta desde 2009.
Casi todo el mundo espera que los rendimientos de los bonos suban ya que van a desaparecer los temores de deflación. Sólo el 3% sigue preocupado por el riesgo de una recaída económica. Los gestores han reducido su cartera de bonos a un mínimo de 28 meses.
Los inversores más veteranos ven esta encuesta como un "indicador contrario", que monitoriza la llamada "mentalidad manada" en momentos de extremo de mercado, comenta el reputado columnista de The Telegraph, Ambrose Evans. Michael Hartnett, estratega de inversiones del banco, aconseja a los clientes realizar la operación contraria al consenso y comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos.
Esta euforia se produce justo cuando el Margin Debt (el dinero que se pide prestado para la compra de acciones) se sitúa cerca de 377.000 millones de dólares, justo por debajo de su máximo histórico y muy por encima de los picos alcanzados antes del hundimiento de las puntocom y la crisis de Lehman, dice Evans.
"Los inversores rara vez han estado más apalancados que en la actualidad", dijo Deutsche Bank, advirtiendo que el aumento del Margin Debt es una "bandera roja" y debe ser vigilada de cerca.
Esta forma de deuda es una herramienta utilizada por los especuladores en acciones para pedir dinero a casas de bolsa para comprar más acciones de las que podían permitirse el lujo. Si la acción sube, terminan haciendo mucho más dinero. Si se materializa un crash, ocurre todo lo contrario. Este tipo de especulación es alarmante.
El banco advirtió que la venta forzosa de acciones puede desencadenar pánico y una oleada de salidas, una bola de nieve como la que ocurrió en 1929. Deutsche Bank cree que la subida de las acciones puede tener más recorrido, pero que hay "sorprendentes similitudes" entre las recientes pautas y lo que ha ocurrido antes de crisis anteriores.
El fuerte repunte del apalancamiento es un signo clásico de un ciclo de crédito a punto de agotarse. El crecimiento de los beneficios ha ido perdiendo velocidad al igual que en 2006 y 2007, y al igual que entonces las personas están intentando aprovechar el último centavo.
El tema es que los beneficios en Estados Unidos se están desacelerando, con el crecimiento del flujo de caja ralentizando su crecimiento desde tasas de dos dígitos a cero.
El Margin Debt se corresponde con el exceso de apalancamiento en el sistema, con una deuda que impulsa la recompra de acciones de las empresas a un ritmo anual de 400.000 millones de dólares. Las compras de participaciones apalancadas están de nuevo en boga. Y la rentabilidad de los bonos basura está cerca de mínimos históricos.
Cuando todo el mundo está feliz y de fiesta, es el momento de preocuparse. Una vez que el mercado se vuelva desagradable podríamos ver una curva de retroalimentación negativa. La deuda es siempre al final una causa de muerte.
Los inversores están apostando a que la Reserva Federal de EE.UU. está a punto de dejar de comprar bonos por razones sólidas, porque la economía de EE.UU. es lo suficientemente robusta como para sostenerse por sí misma.
El punto de vista contrario es que la Fed está ralentizando sus estímulos por razones "no saludables", ya que ha asumido las advertencias del Banco de Pagos Internacionales acerca de los peligros del exceso de apalancamiento y una burbuja de activos.
La Fed está actuando sin ansiedad. Está tratando de empaquetar todos los mensajes en uno que nos diga que todo está bien, pero es difícil de asumir que la economía de EE.UU. haya alcanzado la velocidad de escape.
Bank of America señala que hay una divergencia muy importante entre la economía real y Wall Street. Mientras que la economía de EE.UU. ha crecido unos 1,3 billones de dólares desde el año 2009, el mercado de valores de EE.UU. ha sumado 12 billones de dólares.
El crecimiento del PIB nominal en los últimos cuatro trimestres ha sido el más bajo jamás registrado fuera de una recesión.
Mientras que la zona euro parece haberse estabilizado, esto está lejos de la recuperación y todavía crece demasiado poco para detener la trayectoria negativa de la deuda en la Europa del sur. La preocupación es que los inversores ya hayan descontado los beneficios de un ciclo expansivo que aún no existe.
Fuentes: Ambrose Evans
- Fenix
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:14 am
16 de Agosto del 2013 - 16:45:00
Frecuentemente surge el debate sobre sobre los estilos de inversión value (financieros, telecomunicaciones o utilities) y growth (consumo cíclico, tecnología, industrial).
La diferencia o barrera entre ambos es que mientras el primero se centra en compañías que coticen por debajo de su precio intrínseco, la filosofía growth focaliza sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Resuelta esta diferencia, ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?
Estudios académicos, como los propuestos por E.Fama y K.French, indican que a largo plazo el estilo de inversión value supera al growth y este mejor comportamiento es debido fundamentalmente a la expansión de múltiplos o re-rating. Así pues, mientras que la media de compañías value reacciona positivamente con un incremento de multiplicadores a bajas expectativas de ganancias, las empresas de crecimiento lo hacen negativamente a medida que consumen sus oportunidades de crecimiento.
Como muestra de ello, se refleja la evolución relativa en rollings de rentabilidad a 3 años del comportamiento del MSCI Europe Value respecto al MSCI Europe Growth en el largo plazo y donde se puede observar en los últimos 35 años el estilo de valor ha mejorado en más ocasiones los resultados de la filosofía de crecimiento:
Analizada la historia, la pregunta que se nos viene a la cabeza es evidente: ¿qué debería hacerlo mejor en los próximo meses / años? Desde la óptica macro, si creemos en el mensaje que el mundo, pese a ofrecer unos crecimientos exiguos pero positivos y con ligera tendencia al alza, los sectores o compañías de valor deberían tener su momento. Paralelamente, si se observa bajo la visión del análisis fundamental y tomamos el caso de Europa, el value estaría más barato que el growth en términos históricos. La razón es que el valor presenta un fuerte descuento frente a la media de los últimos 20 años en PER, P/BV, P/CF y cualquier otro multiplicador bursátil que se nos venga a la cabeza, mientras que en las empresas de crecimiento o calidad cotizan con una elevada prima en idénticos ratios en el mismo horizonte temporal. Por ello, lo lógico sería afirmar que el momento de financieros, telecomunicaciones o utilities o está próximo a llegar o ha llegado ya si nos atenemos al movimiento de mercado observado en Europa desde julio.
Xosé Garrido
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16 de Agosto del 2013 - 17:07:00
En una nota a sus clientes los analistas de JPMorgan John Bridges y Anant Inani señala una serie de factores alcistas para el oro.
El multimillonario inversor John Paulson ha sido protagonista en los medios después de decir que había reducido su exposición al Oro a la mitad. El mercado reaccionó con una subida del 2,2% a 1.365 dólares/oz Esta podría ser una señal del final del mercado bajista de 10 meses, y un 50% de caída en las acciones de oro, (mientras que el S&P avanzó un 13%).
El Consejo Mundial del Oro ha dicho que la demanda de oro físico sigue siendo fuerte, cuestionando la debilidad de los precios que se ve en los mercados de papel. Además, los suministros de oro podría verse limitados en septiembre si se inician las huelgas en Sudáfrica.
Por lo general la estacionalidad en agosto/septiembre es positiva para el precio del oro
JP Morgan anima a los inversores a comprar oro con un horizonte temporal entre cuatro a cinco semana.
________________
16 de Agosto del 2013 - 16:38
La canciller alemana Merkel dice que hay un amplio consenso para volver a evaluar la situación griega a finales de 2014 o principios de 2015.
Frecuentemente surge el debate sobre sobre los estilos de inversión value (financieros, telecomunicaciones o utilities) y growth (consumo cíclico, tecnología, industrial).
La diferencia o barrera entre ambos es que mientras el primero se centra en compañías que coticen por debajo de su precio intrínseco, la filosofía growth focaliza sus esfuerzos en negocios que registran elevadas tasas de crecimiento. Resuelta esta diferencia, ¿quién lo hace y quién lo hará mejor?
Estudios académicos, como los propuestos por E.Fama y K.French, indican que a largo plazo el estilo de inversión value supera al growth y este mejor comportamiento es debido fundamentalmente a la expansión de múltiplos o re-rating. Así pues, mientras que la media de compañías value reacciona positivamente con un incremento de multiplicadores a bajas expectativas de ganancias, las empresas de crecimiento lo hacen negativamente a medida que consumen sus oportunidades de crecimiento.
Como muestra de ello, se refleja la evolución relativa en rollings de rentabilidad a 3 años del comportamiento del MSCI Europe Value respecto al MSCI Europe Growth en el largo plazo y donde se puede observar en los últimos 35 años el estilo de valor ha mejorado en más ocasiones los resultados de la filosofía de crecimiento:
Analizada la historia, la pregunta que se nos viene a la cabeza es evidente: ¿qué debería hacerlo mejor en los próximo meses / años? Desde la óptica macro, si creemos en el mensaje que el mundo, pese a ofrecer unos crecimientos exiguos pero positivos y con ligera tendencia al alza, los sectores o compañías de valor deberían tener su momento. Paralelamente, si se observa bajo la visión del análisis fundamental y tomamos el caso de Europa, el value estaría más barato que el growth en términos históricos. La razón es que el valor presenta un fuerte descuento frente a la media de los últimos 20 años en PER, P/BV, P/CF y cualquier otro multiplicador bursátil que se nos venga a la cabeza, mientras que en las empresas de crecimiento o calidad cotizan con una elevada prima en idénticos ratios en el mismo horizonte temporal. Por ello, lo lógico sería afirmar que el momento de financieros, telecomunicaciones o utilities o está próximo a llegar o ha llegado ya si nos atenemos al movimiento de mercado observado en Europa desde julio.
Xosé Garrido
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16 de Agosto del 2013 - 17:07:00
En una nota a sus clientes los analistas de JPMorgan John Bridges y Anant Inani señala una serie de factores alcistas para el oro.
El multimillonario inversor John Paulson ha sido protagonista en los medios después de decir que había reducido su exposición al Oro a la mitad. El mercado reaccionó con una subida del 2,2% a 1.365 dólares/oz Esta podría ser una señal del final del mercado bajista de 10 meses, y un 50% de caída en las acciones de oro, (mientras que el S&P avanzó un 13%).
El Consejo Mundial del Oro ha dicho que la demanda de oro físico sigue siendo fuerte, cuestionando la debilidad de los precios que se ve en los mercados de papel. Además, los suministros de oro podría verse limitados en septiembre si se inician las huelgas en Sudáfrica.
Por lo general la estacionalidad en agosto/septiembre es positiva para el precio del oro
JP Morgan anima a los inversores a comprar oro con un horizonte temporal entre cuatro a cinco semana.
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16 de Agosto del 2013 - 16:38
La canciller alemana Merkel dice que hay un amplio consenso para volver a evaluar la situación griega a finales de 2014 o principios de 2015.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:17 am
5 Formas de luchar contra la inflación
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 17:23:00
Una regla que guía a David Rosenberg, el respetado economista jefe y estratega de inversiones de Gluskin Sheff Associates, es "enamorarse de su pareja y no de sus previsiones". Y Rosenberg, quien ha cantado las alabanzas de los bonos en la mayor parte de las dos últimas décadas, ha cambiado recientemente su melodía.
Ahora está diciendo a los inversores que la lucha contra la deflaciónha finalizado y que las tasas de interés subirán más, y es el momento de renovar su cartera para combatir al siguiente adversario en el horizonte: la inflación.
Llevará algún tiempo para que esté tema esté totalmente presente en el mercado pero, como Rosenberg dice: "Es mejor estar preparado para los cambios".
Una señal inflacionaria, Rosenberg señala, es que el ciclo de desapalancamiento del consumidor casi ha finalizado. Los consumidores están gastando más y esto provocará que la inflación surja en algún momento.
¿Cómo cubrir una cartera frente al aumento de la inflación? Rosenberg ofrece estos consejos:
1. Céntrese en el crecimiento fiable de los dividendos.
2. Compre acciones de las empresas que se beneficien del aumento de las tasas de interés, en particular los bancos y las aseguradoras.
3. Mire a las empresas de ingeniería y construcción especializadas en infraestructura de gas natural.
4. Compre financieras europeos, industriales, de salud, de telecomunicaciones y las acciones de consumo discrecional, apostando a una recuperación de la zona euro.
5. Compre activos como recursos naturales, además de bonos del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS)
_________________
¿Otro signo de la desaceleración de la economía mundial?
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 19:58:00
Maersk Line, el mayor exportador mundial de contenedores, ha recortado su previsión de crecimiento de demanda de contenedores a entre 2-3 por ciento desde 2-4 por ciento anterior.
La compañía cita un menor crecimiento en el comercio Asia-Europa, pero soportado por un mayor repunte de las importaciones en los mercados de alto crecimiento.
La compañía danesa tiene el 15% de la capacidad de contenedores del mundo.
Los beneficios de Maersk se mantienen sólidos: registró una ganancia de $439m en el segundo trimestre de 2013, frente a $227 del año anterior.
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 17:23:00
Una regla que guía a David Rosenberg, el respetado economista jefe y estratega de inversiones de Gluskin Sheff Associates, es "enamorarse de su pareja y no de sus previsiones". Y Rosenberg, quien ha cantado las alabanzas de los bonos en la mayor parte de las dos últimas décadas, ha cambiado recientemente su melodía.
Ahora está diciendo a los inversores que la lucha contra la deflaciónha finalizado y que las tasas de interés subirán más, y es el momento de renovar su cartera para combatir al siguiente adversario en el horizonte: la inflación.
Llevará algún tiempo para que esté tema esté totalmente presente en el mercado pero, como Rosenberg dice: "Es mejor estar preparado para los cambios".
Una señal inflacionaria, Rosenberg señala, es que el ciclo de desapalancamiento del consumidor casi ha finalizado. Los consumidores están gastando más y esto provocará que la inflación surja en algún momento.
¿Cómo cubrir una cartera frente al aumento de la inflación? Rosenberg ofrece estos consejos:
1. Céntrese en el crecimiento fiable de los dividendos.
2. Compre acciones de las empresas que se beneficien del aumento de las tasas de interés, en particular los bancos y las aseguradoras.
3. Mire a las empresas de ingeniería y construcción especializadas en infraestructura de gas natural.
4. Compre financieras europeos, industriales, de salud, de telecomunicaciones y las acciones de consumo discrecional, apostando a una recuperación de la zona euro.
5. Compre activos como recursos naturales, además de bonos del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS)
_________________
¿Otro signo de la desaceleración de la economía mundial?
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 19:58:00
Maersk Line, el mayor exportador mundial de contenedores, ha recortado su previsión de crecimiento de demanda de contenedores a entre 2-3 por ciento desde 2-4 por ciento anterior.
La compañía cita un menor crecimiento en el comercio Asia-Europa, pero soportado por un mayor repunte de las importaciones en los mercados de alto crecimiento.
La compañía danesa tiene el 15% de la capacidad de contenedores del mundo.
Los beneficios de Maersk se mantienen sólidos: registró una ganancia de $439m en el segundo trimestre de 2013, frente a $227 del año anterior.
- Fenix
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:19 am
¿Cómo reaccionarán los mercados a otros cuatro años con Merkel?
Fundspeople
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 20:53:00
Vayan al calendario y pongan una señal sobre el próximo 22 de septiembre. Ese día se celebrará un evento que está ralentizando muchas de las tomas de decisiones dentro de la eurozona: las elecciones generales de Alemania.
La persona con más probabilidades para ganar según las encuestas es la actual canciller, Angela Merkel. No es solo la política más popular de Alemania (lleva en su actual cargo desde 2005), sino que, en palabras de los analistas de Nordea Investment Funds, “ha establecido una relación con los ciudadanos como la de un doctor con sus pacientes: no entienden exactamente la diagnosis ni el tratamiento. Pero confían en que la doctora actuará lo mejor posible en base a sus conocimientos”. La probabilidad que dan los expertos de la gestora nórdica a que gobernen por otros cuatro años el partido de Merkel, la Unión Cristiana Democrática (CDU por sus siglas en alemán), en coalición con el Partido Liberal Democrático (FPD por sus siglas en alemán) es alta, con un impacto de mercado positivo.
La cuestión que preocupa a todos es: ¿y si no gana?
Los expertos de Nordea explican que, si los partícipes del mercado financiero tuvieran derecho a votar para el próximo gobierno alemán, seguramente elegirían al partido que prometiese “un gobierno estable, con políticas predecibles y orientadas al mercado, que se centren en medidas que fomente el crecimiento (doméstico) mientras que al mismo tiempo juegue un rol constructivo para ayudar a superar la crisis del euro”.
El plan B que barajan los analistas es que se cree una gran coalición conservadora (CDU y CSU, la formación bávara de la CDU) que incluya al partido socialista (SPD por sus siglas en alemán) que mantenga a Merkel en la cancillería. A este evento le dan una probabilidad “moderada tirando a alta”, con un impacto positivo en el mercado. Para Nordea, el resultado menos deseado y que más negativamente podría afectar a los mercados es que surgiera de las elecciones una coalición de centro-izquierda, conformada por el SPD y Grüne (Los Verdes), que también cuente con el apoyo de grupos de extrema izquierda.
_____________
La subida de tipos de los bonos no es mala para las acciones
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 21:24:00
Históricamente, una tendencia alcista en los tipos es positivo para las acciones, pero no siempre. Con este gráfico, el blog AllianceBernstein ilustra lo que sucede cuando las cosas no van tan bien.
La mayor caída se produjo en medio del período alcista de tipos 1971-1975 (línea verde), cuando el embargo de petróleo vapuleo a las acciones.
Al final del ciclo, sin embargo, las acciones ya se habían recuperado para terminar con una subida del 11%.
Durante el periodo de tensionamiento de tipos de la Fed de 1993-1994 Fed (línea azul oscuro), las acciones cerraron ligeramente al alza.
En otras palabras, incluso con ejemplos extremos las lecturas no son tan malas y "con una recuperación económica de EE.UU. que sigue siendo frágil y la inflación en reposo, no se ven grandes razones para esperar una repetición de los peores escenarios - si no hay crisis financieras o conflictos geopolíticos imprevistos", escribió Chris Marx, gerente de cartera de renta variable global.
_____________
Las tres peores predicciones en los últimos 5 años
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 21:40:00
Hay un famoso dicho que reza, “un economista es aquel que predice lo que va a pasar, y luego te explica porque no ha pasado”. Todos sabemos lo difícil, y lo irracional a veces, que es intentar predecir el futuro
Los analistas financieros hacemos ese ejercicio constantemente, y en muchas ocasiones, como señalaba la frase anterior, empleamos más tiempo en explicar nuestras equivocaciones, que en realizar nuevas previsiones.
De cualquier forma, hay errores que son tan notables que merecen la pena destacarse. Cullen Roche, fundador y presidente de Orcam Financial Group, ofreció lo que desde su punto de vista, son las peores predicciones de los últimos cinco años:
3. La crisis de los bonos municipales de EE.UU. que nunca sucedió
Meredith Whitney se hizo famosa por prever el colapso de un gran número de bancos en 2008. Pero eso no fue la única crisis que predijo en los últimos cinco años. En 2010 Whitney también afirmó que los gobiernos estatales y locales estaban en unas condiciones muy similares a los bancos antes de la crisis, y predijo que los estados serían los siguientes en presentar riesgo sistémico. California era el peor estado en sus análisis y señaló que una doble recesión en el sector de la vivienda podría provocar mayores problemas. Nada de eso sucedió, y los estados han cambiado su situación de forma drástica desde entonces.
Poco después de su famosa entrevista de 60 minutos titulada "The Day of Reckoning". Yo dije que Whitney estaba equivocada estableciendo paralelismos con Europa que no eran correctos. Tres años más tarde, muchos presupuestos estatales y locales han tenido una gran mejoría, y prácticamente nadie está hablando ahora de la posibilidad de una crisis en los bonos municipales de EE.UU. La crisis de los bonos municipales simplemente no ocurrió.
La lección: Entender el sistema monetario desde una perspectiva macro resultó muy importante después de la crisis. La comparación de los estados en EE.UU. con Europa terminó siendo muy equivocada. Y la diferencia es simple. Estados Unidos de América se compone de 50 estados que pagan un conjunto de fondos federales, y esos fondos federales se distribuyen de una manera que reduce considerablemente la carga financiera de cualquier Estado individual. De hecho, los estados pobres (como Mississippi) pagan mucho menos al sistema de lo que sacan. Este sistema de redistribución ayuda a los estados débiles a evitar el incumplimiento. Esta disposición no existe en Europa y es en gran parte el motivo de por qué un sistema de moneda única no funciona allí.
2) Predicción de un escenario hiperinflacionista
Hubo una burbuja de predicciones de un escenario hiperinflacionista en 2008/09, tras el enorme paquete de estímulo fiscal en los EE.UU., y la supuesta monetización de la deuda, que aún a día de hoy se cree que es la flexibilización cuantitativa. Personalmente creo que las predicciones de hiperinflación tienen que figurar entre las peores previsiones económicas de todos los tiempos, porque el razonamiento era muy equivocado.
Los que predicaron la hiperinflación no estaban malinterpretando sólo el desapalancamiento de deuda, sino que estaban malinterpretando cómo funciona el sistema monetario a nivel operativo. El gráfico que vimos más a menudo fue el de la M1 que implicaba que un alza en las reservas bancarias daría lugar a un efecto multiplicar en la masa monetaria, y un eventual colapso del dólar. Por supuesto nunca sucedió, y los EE.UU. han estado envueltos en un débil entorno económico mucho más semejante al escenario deflacionista de Japón en los años 90, que a la hiperinflación de la república de Weimar en los años 20.
La lección: Hay muchas lecciones que aprender de esto. Desde la forma en que los bancos se prestan el dinero (el multiplicador del dinero es un mito), a la forma en que la QE funciona. Estas predicciones equivocadas cubren una vasta área en la comprensión del sistema monetario.
1) El impacto en la economía en general y en los mercados financieros de los problemas en las hipotecas “subprime”, probablemente será contenido.
Me estoy trasladando hace 5 años, y sé que puede ser un recuerdo lejano, pero en el año 2007, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, realizó lo que puede ser una de las peores predicciones de la historia cuando dijo que la crisis “subprime” sería contenida. Apenas unos meses más tarde acabaríamos viendo impagos bancarios masivos debido a las subprime y provocó una crisis financiera cuyos efectos aún estamos sintiendo.
Algunas personas dicen que debemos al Sr. Bernanke una enorme gratitud, pero sólo tenemos una deuda de gratitud del tipo que se tiene con un bombero que después de ver un pequeño fuego, hace caso omiso de él, éste se extiende y termina ayudando a apagarle una vez que ha destruido medio vecindario. Carlos Montero
Fundspeople
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 20:53:00
Vayan al calendario y pongan una señal sobre el próximo 22 de septiembre. Ese día se celebrará un evento que está ralentizando muchas de las tomas de decisiones dentro de la eurozona: las elecciones generales de Alemania.
La persona con más probabilidades para ganar según las encuestas es la actual canciller, Angela Merkel. No es solo la política más popular de Alemania (lleva en su actual cargo desde 2005), sino que, en palabras de los analistas de Nordea Investment Funds, “ha establecido una relación con los ciudadanos como la de un doctor con sus pacientes: no entienden exactamente la diagnosis ni el tratamiento. Pero confían en que la doctora actuará lo mejor posible en base a sus conocimientos”. La probabilidad que dan los expertos de la gestora nórdica a que gobernen por otros cuatro años el partido de Merkel, la Unión Cristiana Democrática (CDU por sus siglas en alemán), en coalición con el Partido Liberal Democrático (FPD por sus siglas en alemán) es alta, con un impacto de mercado positivo.
La cuestión que preocupa a todos es: ¿y si no gana?
Los expertos de Nordea explican que, si los partícipes del mercado financiero tuvieran derecho a votar para el próximo gobierno alemán, seguramente elegirían al partido que prometiese “un gobierno estable, con políticas predecibles y orientadas al mercado, que se centren en medidas que fomente el crecimiento (doméstico) mientras que al mismo tiempo juegue un rol constructivo para ayudar a superar la crisis del euro”.
El plan B que barajan los analistas es que se cree una gran coalición conservadora (CDU y CSU, la formación bávara de la CDU) que incluya al partido socialista (SPD por sus siglas en alemán) que mantenga a Merkel en la cancillería. A este evento le dan una probabilidad “moderada tirando a alta”, con un impacto positivo en el mercado. Para Nordea, el resultado menos deseado y que más negativamente podría afectar a los mercados es que surgiera de las elecciones una coalición de centro-izquierda, conformada por el SPD y Grüne (Los Verdes), que también cuente con el apoyo de grupos de extrema izquierda.
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La subida de tipos de los bonos no es mala para las acciones
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 21:24:00
Históricamente, una tendencia alcista en los tipos es positivo para las acciones, pero no siempre. Con este gráfico, el blog AllianceBernstein ilustra lo que sucede cuando las cosas no van tan bien.
La mayor caída se produjo en medio del período alcista de tipos 1971-1975 (línea verde), cuando el embargo de petróleo vapuleo a las acciones.
Al final del ciclo, sin embargo, las acciones ya se habían recuperado para terminar con una subida del 11%.
Durante el periodo de tensionamiento de tipos de la Fed de 1993-1994 Fed (línea azul oscuro), las acciones cerraron ligeramente al alza.
En otras palabras, incluso con ejemplos extremos las lecturas no son tan malas y "con una recuperación económica de EE.UU. que sigue siendo frágil y la inflación en reposo, no se ven grandes razones para esperar una repetición de los peores escenarios - si no hay crisis financieras o conflictos geopolíticos imprevistos", escribió Chris Marx, gerente de cartera de renta variable global.
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Las tres peores predicciones en los últimos 5 años
Viernes, 16 de Agosto del 2013 - 21:40:00
Hay un famoso dicho que reza, “un economista es aquel que predice lo que va a pasar, y luego te explica porque no ha pasado”. Todos sabemos lo difícil, y lo irracional a veces, que es intentar predecir el futuro
Los analistas financieros hacemos ese ejercicio constantemente, y en muchas ocasiones, como señalaba la frase anterior, empleamos más tiempo en explicar nuestras equivocaciones, que en realizar nuevas previsiones.
De cualquier forma, hay errores que son tan notables que merecen la pena destacarse. Cullen Roche, fundador y presidente de Orcam Financial Group, ofreció lo que desde su punto de vista, son las peores predicciones de los últimos cinco años:
3. La crisis de los bonos municipales de EE.UU. que nunca sucedió
Meredith Whitney se hizo famosa por prever el colapso de un gran número de bancos en 2008. Pero eso no fue la única crisis que predijo en los últimos cinco años. En 2010 Whitney también afirmó que los gobiernos estatales y locales estaban en unas condiciones muy similares a los bancos antes de la crisis, y predijo que los estados serían los siguientes en presentar riesgo sistémico. California era el peor estado en sus análisis y señaló que una doble recesión en el sector de la vivienda podría provocar mayores problemas. Nada de eso sucedió, y los estados han cambiado su situación de forma drástica desde entonces.
Poco después de su famosa entrevista de 60 minutos titulada "The Day of Reckoning". Yo dije que Whitney estaba equivocada estableciendo paralelismos con Europa que no eran correctos. Tres años más tarde, muchos presupuestos estatales y locales han tenido una gran mejoría, y prácticamente nadie está hablando ahora de la posibilidad de una crisis en los bonos municipales de EE.UU. La crisis de los bonos municipales simplemente no ocurrió.
La lección: Entender el sistema monetario desde una perspectiva macro resultó muy importante después de la crisis. La comparación de los estados en EE.UU. con Europa terminó siendo muy equivocada. Y la diferencia es simple. Estados Unidos de América se compone de 50 estados que pagan un conjunto de fondos federales, y esos fondos federales se distribuyen de una manera que reduce considerablemente la carga financiera de cualquier Estado individual. De hecho, los estados pobres (como Mississippi) pagan mucho menos al sistema de lo que sacan. Este sistema de redistribución ayuda a los estados débiles a evitar el incumplimiento. Esta disposición no existe en Europa y es en gran parte el motivo de por qué un sistema de moneda única no funciona allí.
2) Predicción de un escenario hiperinflacionista
Hubo una burbuja de predicciones de un escenario hiperinflacionista en 2008/09, tras el enorme paquete de estímulo fiscal en los EE.UU., y la supuesta monetización de la deuda, que aún a día de hoy se cree que es la flexibilización cuantitativa. Personalmente creo que las predicciones de hiperinflación tienen que figurar entre las peores previsiones económicas de todos los tiempos, porque el razonamiento era muy equivocado.
Los que predicaron la hiperinflación no estaban malinterpretando sólo el desapalancamiento de deuda, sino que estaban malinterpretando cómo funciona el sistema monetario a nivel operativo. El gráfico que vimos más a menudo fue el de la M1 que implicaba que un alza en las reservas bancarias daría lugar a un efecto multiplicar en la masa monetaria, y un eventual colapso del dólar. Por supuesto nunca sucedió, y los EE.UU. han estado envueltos en un débil entorno económico mucho más semejante al escenario deflacionista de Japón en los años 90, que a la hiperinflación de la república de Weimar en los años 20.
La lección: Hay muchas lecciones que aprender de esto. Desde la forma en que los bancos se prestan el dinero (el multiplicador del dinero es un mito), a la forma en que la QE funciona. Estas predicciones equivocadas cubren una vasta área en la comprensión del sistema monetario.
1) El impacto en la economía en general y en los mercados financieros de los problemas en las hipotecas “subprime”, probablemente será contenido.
Me estoy trasladando hace 5 años, y sé que puede ser un recuerdo lejano, pero en el año 2007, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, realizó lo que puede ser una de las peores predicciones de la historia cuando dijo que la crisis “subprime” sería contenida. Apenas unos meses más tarde acabaríamos viendo impagos bancarios masivos debido a las subprime y provocó una crisis financiera cuyos efectos aún estamos sintiendo.
Algunas personas dicen que debemos al Sr. Bernanke una enorme gratitud, pero sólo tenemos una deuda de gratitud del tipo que se tiene con un bombero que después de ver un pequeño fuego, hace caso omiso de él, éste se extiende y termina ayudando a apagarle una vez que ha destruido medio vecindario. Carlos Montero
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:22 am
Tailandia entra en recesión y rebaja su previsión de crecimiento
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 08:31
El PIB de Tailandia mostró una contracción del 0,3% en los tres meses a junio desde el trimestre anterior, cuando cayó un revisado 1,7%.
El Gobierno ha rebajado su previsión de crecimiento para el conjunto del año a entre 3,8% y 4,3% desde 4,2% a 5,2% anterior.
____________
19 de Agosto del 2013 - 08:36
El índice de referencia de la bolsa de la India cae, lastrado por la mayor caída de dos días en los bancos desde la crisis financiera mundial. Los inversores están preocupados ya que creen que los responsables políticos sacrificarán el crecimiento económico en su intento por frenar la caída de la rupia a un mínimo histórico frente al dólar.
_____________
19 de Agosto del 2013 - 08:55
Continuos temores sobre la desaceleración de la economía de la India ha enviado a la rupia a un nuevo mínimo histórico esta mañana. Las caídas son más malas noticias para el gobernador entrante del banco central de la India, el ex economista jefe del FMI Raghuram Rajan.
El dólar USA frente a la rupia asciende un 1,31% a 62,45
___________
Los precios inmobiliarios en China siguen subiendo
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 9:13:00
Los precios de las viviendas nuevas y existentes continuaron aumentando en la mayor parte de las ciudades chinas en julio, informó hoy domingo el Buró Nacional de Estadísticas (BNE).
Un total de 62 de las 70 principales ciudades monitorizadas por el BNE registraron subidas intermensuales en los precios de las viviendas nuevas, en comparación con las 63 de junio.
Además, los precios de las viviendas existentes y de segunda mano experimentaron incrementos intermensuales en 57 de las ciudades, en comparación con 55 las de junio y las 64 de mayo.
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 08:31
El PIB de Tailandia mostró una contracción del 0,3% en los tres meses a junio desde el trimestre anterior, cuando cayó un revisado 1,7%.
El Gobierno ha rebajado su previsión de crecimiento para el conjunto del año a entre 3,8% y 4,3% desde 4,2% a 5,2% anterior.
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19 de Agosto del 2013 - 08:36
El índice de referencia de la bolsa de la India cae, lastrado por la mayor caída de dos días en los bancos desde la crisis financiera mundial. Los inversores están preocupados ya que creen que los responsables políticos sacrificarán el crecimiento económico en su intento por frenar la caída de la rupia a un mínimo histórico frente al dólar.
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19 de Agosto del 2013 - 08:55
Continuos temores sobre la desaceleración de la economía de la India ha enviado a la rupia a un nuevo mínimo histórico esta mañana. Las caídas son más malas noticias para el gobernador entrante del banco central de la India, el ex economista jefe del FMI Raghuram Rajan.
El dólar USA frente a la rupia asciende un 1,31% a 62,45
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Los precios inmobiliarios en China siguen subiendo
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 9:13:00
Los precios de las viviendas nuevas y existentes continuaron aumentando en la mayor parte de las ciudades chinas en julio, informó hoy domingo el Buró Nacional de Estadísticas (BNE).
Un total de 62 de las 70 principales ciudades monitorizadas por el BNE registraron subidas intermensuales en los precios de las viviendas nuevas, en comparación con las 63 de junio.
Además, los precios de las viviendas existentes y de segunda mano experimentaron incrementos intermensuales en 57 de las ciudades, en comparación con 55 las de junio y las 64 de mayo.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:24 am
19 de Agosto del 2013 - 10:03
El dólar frente al yen (USD/JPY) ca a seguir beneficiándose de la ampliación de los diferenciales, dice UBS, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. alcanzó un máximo de 2 años.
UBS cree que este aumento del diferencial continuará mientras la Fed comienza el proceso de reducción de la QE3.
Los analistas del banco suizo tienen un precio objetivo del USD/JPY a 3 meses de 105.00, ahora cotiza a 97,60.
____________
Fed podría pensar reducir el umbral de tasa de paro
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 10:48
Existe la posibilidad de que la Fed pueda comenzar a discutir bajar su tasa umbral de desempleo que dispararía el fin de los tipos bajos, como un modo de convencer a los inversores de que las tasas se mantendrán cerca de cero durante un largo periodo de tiempo.
Recordamos que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) se ha fijado un objetivo de paro, el 6,5%, y mientras la tasa de desempleo no caiga a ese nivel, el banco central estadounidense mantendrá sus tipos de interés ultrabajos
___________
19 de Agosto del 2013 - 10:58:30
La rupia ha caído a un mínimo histórico de 62.75 por dólar en las últimas operaciones de la mañana del lunes ante la persistente demanda de dólares de bancos e importadores junto con fuertes salidas de capital de los fondos extranjeros.
Mientras tanto el índice de referencia Sensex cae 423 puntos, o un 2,28%, ante la fuerte presión bajista que existe sobre los bancos de la región, autos y promotoras inmobiliarias.
Las salidas de capitales extranjeros continuaron afectando el sentimiento del mercado. Los inversores institucionales extranjeros fueron vendedores netos de nuevo el pasado viernes, según los últimos datos de los reguladores.
El dólar frente al yen (USD/JPY) ca a seguir beneficiándose de la ampliación de los diferenciales, dice UBS, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. alcanzó un máximo de 2 años.
UBS cree que este aumento del diferencial continuará mientras la Fed comienza el proceso de reducción de la QE3.
Los analistas del banco suizo tienen un precio objetivo del USD/JPY a 3 meses de 105.00, ahora cotiza a 97,60.
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Fed podría pensar reducir el umbral de tasa de paro
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 10:48
Existe la posibilidad de que la Fed pueda comenzar a discutir bajar su tasa umbral de desempleo que dispararía el fin de los tipos bajos, como un modo de convencer a los inversores de que las tasas se mantendrán cerca de cero durante un largo periodo de tiempo.
Recordamos que la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) se ha fijado un objetivo de paro, el 6,5%, y mientras la tasa de desempleo no caiga a ese nivel, el banco central estadounidense mantendrá sus tipos de interés ultrabajos
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19 de Agosto del 2013 - 10:58:30
La rupia ha caído a un mínimo histórico de 62.75 por dólar en las últimas operaciones de la mañana del lunes ante la persistente demanda de dólares de bancos e importadores junto con fuertes salidas de capital de los fondos extranjeros.
Mientras tanto el índice de referencia Sensex cae 423 puntos, o un 2,28%, ante la fuerte presión bajista que existe sobre los bancos de la región, autos y promotoras inmobiliarias.
Las salidas de capitales extranjeros continuaron afectando el sentimiento del mercado. Los inversores institucionales extranjeros fueron vendedores netos de nuevo el pasado viernes, según los últimos datos de los reguladores.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:26 am
El miedo a los mercados emergentes es desproporcionado
Según Marc Mobius
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 11:11:18
No todo el mundo está convencido de que la retirada de estímulos reduciendo las compras de bonos por parte de la Reserva Federal es una sentencia de muerte para los mercados emergentes.
"Este miedo al tapering es bastante exagerado", ha dicho Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets, en la a CNBC, después de que las acciones de Indonesia cayeran casi un 4 por ciento el lunes, Tailandia perdiera más del 2 por ciento y la India cediendo más del 2 por ciento.
"Vas a ver más dinero que entre en los mercados emergentes", predijo Mobius, quien señala que aunque se han visto salidas netas de los fondos de renta fija de los mercados emergentes, los flujos de fondos de fondos de acciones han sido planos.
Es positivo en la región de la ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático), señalando que el área de libre comercio de la región ofrecerá un mercado equivalente al de China en el largo plazo, mientras que el aumento de la liquidez en Japón a raíz del estímulo impulsará el flujo de fondos hacua la ASEAN.
Pero Mobius es menos optimista sobre las perspectivas de la India, que ha estado sufriendo salidas de capital, con el debilitamiento de su moneda a otro nuevo récord. Él dijo estar preocupado por la burocracia del país. "Se están moviendo muy lentamente", dijo, y agregó que los obstáculos a la inversión son demasiado altos.
____________
19 de Agosto del 2013 - 11:22
El dirigente del Grupo parlamentario democristiano (CDU/CSU) en el Bundestag, Michael Fuchs, dice que no hay necesidad de una segunda quita en Grecia.
Dice que tiene dudas si Grecia puede cumplir con el programa.
Recordamos que este fin de semana el Bild-Zeitung informó que se espera que los acreedores de Grecia provisionen el valor de la deuda del país después de las elecciones alemanas el próximo mes. El documento dice que el gobierno alemán está dispuesto a discutir una tasa de interés más baja y mayor plazo de la deuda griega, sin citar ningún nombre concreto.
______________
¿Taper en septiembre o diciembre? ¿Realmente importa?
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 11:51:16
Dado que los mercados continúan especulando sobre cuándo exactamente la Reserva Federal de los EE.UU. va a reducir su plan de estímulo monetario, un economista señala que es demasiado "mirarse el ombligo" sobre si el movimiento será en septiembre o diciembre.
"Recuerden, tenemos 85.000 millones de dólares al mes en términos de flexibilización cuantitativa, y no estamos hablando diciendo que toda esa cantidad salga por la venta de inmediato", dijo Lim Say Boon, director de información de DBS Wealth Management Group en la CNBC.
Incluso si la Fed comienza a reducir sus compras en septiembre en incrementos de 10.000 millones al mes, significa que sacaría 20.000 millones en octubre y 30.000 millones en noviembre, Lim dijo que el impacto real en los rendimientos no serán significativo cuando llegue diciembre.
"Si nos fijamos en la investigación realizada sobre el impacto de la flexibilización cuantitativa en los rendimientos del Tesoro de EE.UU., las conclusiones son que cada cien mil millones dólares de QE se traduce aproximadamente en 5 puntos básicos en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU.", dijo Lim.
Según Marc Mobius
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 11:11:18
No todo el mundo está convencido de que la retirada de estímulos reduciendo las compras de bonos por parte de la Reserva Federal es una sentencia de muerte para los mercados emergentes.
"Este miedo al tapering es bastante exagerado", ha dicho Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets, en la a CNBC, después de que las acciones de Indonesia cayeran casi un 4 por ciento el lunes, Tailandia perdiera más del 2 por ciento y la India cediendo más del 2 por ciento.
"Vas a ver más dinero que entre en los mercados emergentes", predijo Mobius, quien señala que aunque se han visto salidas netas de los fondos de renta fija de los mercados emergentes, los flujos de fondos de fondos de acciones han sido planos.
Es positivo en la región de la ASEAN (Asociación de Naciones del Sudeste Asiático), señalando que el área de libre comercio de la región ofrecerá un mercado equivalente al de China en el largo plazo, mientras que el aumento de la liquidez en Japón a raíz del estímulo impulsará el flujo de fondos hacua la ASEAN.
Pero Mobius es menos optimista sobre las perspectivas de la India, que ha estado sufriendo salidas de capital, con el debilitamiento de su moneda a otro nuevo récord. Él dijo estar preocupado por la burocracia del país. "Se están moviendo muy lentamente", dijo, y agregó que los obstáculos a la inversión son demasiado altos.
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19 de Agosto del 2013 - 11:22
El dirigente del Grupo parlamentario democristiano (CDU/CSU) en el Bundestag, Michael Fuchs, dice que no hay necesidad de una segunda quita en Grecia.
Dice que tiene dudas si Grecia puede cumplir con el programa.
Recordamos que este fin de semana el Bild-Zeitung informó que se espera que los acreedores de Grecia provisionen el valor de la deuda del país después de las elecciones alemanas el próximo mes. El documento dice que el gobierno alemán está dispuesto a discutir una tasa de interés más baja y mayor plazo de la deuda griega, sin citar ningún nombre concreto.
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¿Taper en septiembre o diciembre? ¿Realmente importa?
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 11:51:16
Dado que los mercados continúan especulando sobre cuándo exactamente la Reserva Federal de los EE.UU. va a reducir su plan de estímulo monetario, un economista señala que es demasiado "mirarse el ombligo" sobre si el movimiento será en septiembre o diciembre.
"Recuerden, tenemos 85.000 millones de dólares al mes en términos de flexibilización cuantitativa, y no estamos hablando diciendo que toda esa cantidad salga por la venta de inmediato", dijo Lim Say Boon, director de información de DBS Wealth Management Group en la CNBC.
Incluso si la Fed comienza a reducir sus compras en septiembre en incrementos de 10.000 millones al mes, significa que sacaría 20.000 millones en octubre y 30.000 millones en noviembre, Lim dijo que el impacto real en los rendimientos no serán significativo cuando llegue diciembre.
"Si nos fijamos en la investigación realizada sobre el impacto de la flexibilización cuantitativa en los rendimientos del Tesoro de EE.UU., las conclusiones son que cada cien mil millones dólares de QE se traduce aproximadamente en 5 puntos básicos en el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU.", dijo Lim.
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:28 am
Alemania reconoce oficialmente el Bitcoin
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 12:32
Parece que Alemania ha adoptado un punto de vista oficial sobre la moneda virtual Bitcoin, reconociéndola a efectos legales y fiscales. Según medios alemanes, Berlín ha reconocido el Bitcoin como una unidad monetaria y dinero privado. Esto, significa potencialmente que los beneficios de trading sobre el Bitcoin tendrían que ser declarados, mientras que el uso personal estaría libre de impuestos.
_____________
JP Morgan está siendo investigado por sus prácticas de contratación en China
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 13:07
JP Morgan será un foco de atención hoy lunes después de conocerse que está siendo investigado por sus prácticas de contratación en China. Esta investigación fue mencionada brevemente por JP Morgan en su presentación 10-Q del 7 de agosto.
_____________
Bundesbank dice que es posible una subida de tipos
Si emergen las presiones inflacionistas
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 13:12
El banco central de Alemania, Bundesbank, ha dicho que una subida de tipos sería posible si emergen las presiones inflacionistas. También ha dicho que espera que la economía alemana regrese a la normalidad, tasas de crecimiento estables, en el segundo semestre.
Estas palabras han provocado un repunte del euro y una extensión de los descensos en los mercados de acciones.
____________
19 de Agosto del 2013 - 13:33
"Jobs" parece ser la versión de Hollywood de Apple. La primera de las dos películas sobre Steve Jobs llegó a los cines estadounidenses este fin de semana sin pena ni gloria. La película ocupó el séptimo lugar por recaudación con unos muy flojos 6,7 millones de dólares y duras críticas.
_____________
19 de Agosto del 2013 - 13:58
Los analistas de Goldman Sachs han mejorado su precio objetivo a 3 meses para el Brent hasta los 110 dólares por barril y a 6 meses a 108 dólares. Goldman cree que en el muy corto plazo, el Brent puede tocar los 115 dólares.
El Brent octubre sube un 0,05% a 110,46 dólares.
____________
19 de Agosto del 2013 - 14:06
Los analistas del banco aleman Commerzbank esperan que el Banco Central Europeo (BCE) comience a subir tipos a finales de 2015 en vez de a principios de 2016, como había dicho hace un par de semanas.
_____________
La situación en Egipto afecta al tráfico marítimo de pasajeros
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 14:34
El clima de inseguridad, tensión social y enfrentamiento armado que se vive en Egipto está afectando de forma importante al tráfico marítimo de pasajeros en la zona, aseguraron a Servimedia fuentes de Puertos del Estado, ya que las rutas turísticas que se hacen por el Mediterráneo "han cancelado parte de los destinos a zonas problemáticas".
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 12:32
Parece que Alemania ha adoptado un punto de vista oficial sobre la moneda virtual Bitcoin, reconociéndola a efectos legales y fiscales. Según medios alemanes, Berlín ha reconocido el Bitcoin como una unidad monetaria y dinero privado. Esto, significa potencialmente que los beneficios de trading sobre el Bitcoin tendrían que ser declarados, mientras que el uso personal estaría libre de impuestos.
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JP Morgan está siendo investigado por sus prácticas de contratación en China
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 13:07
JP Morgan será un foco de atención hoy lunes después de conocerse que está siendo investigado por sus prácticas de contratación en China. Esta investigación fue mencionada brevemente por JP Morgan en su presentación 10-Q del 7 de agosto.
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Bundesbank dice que es posible una subida de tipos
Si emergen las presiones inflacionistas
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 13:12
El banco central de Alemania, Bundesbank, ha dicho que una subida de tipos sería posible si emergen las presiones inflacionistas. También ha dicho que espera que la economía alemana regrese a la normalidad, tasas de crecimiento estables, en el segundo semestre.
Estas palabras han provocado un repunte del euro y una extensión de los descensos en los mercados de acciones.
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19 de Agosto del 2013 - 13:33
"Jobs" parece ser la versión de Hollywood de Apple. La primera de las dos películas sobre Steve Jobs llegó a los cines estadounidenses este fin de semana sin pena ni gloria. La película ocupó el séptimo lugar por recaudación con unos muy flojos 6,7 millones de dólares y duras críticas.
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19 de Agosto del 2013 - 13:58
Los analistas de Goldman Sachs han mejorado su precio objetivo a 3 meses para el Brent hasta los 110 dólares por barril y a 6 meses a 108 dólares. Goldman cree que en el muy corto plazo, el Brent puede tocar los 115 dólares.
El Brent octubre sube un 0,05% a 110,46 dólares.
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19 de Agosto del 2013 - 14:06
Los analistas del banco aleman Commerzbank esperan que el Banco Central Europeo (BCE) comience a subir tipos a finales de 2015 en vez de a principios de 2016, como había dicho hace un par de semanas.
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La situación en Egipto afecta al tráfico marítimo de pasajeros
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 14:34
El clima de inseguridad, tensión social y enfrentamiento armado que se vive en Egipto está afectando de forma importante al tráfico marítimo de pasajeros en la zona, aseguraron a Servimedia fuentes de Puertos del Estado, ya que las rutas turísticas que se hacen por el Mediterráneo "han cancelado parte de los destinos a zonas problemáticas".
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:30 am
La amplitud del mercado de Wall Street es cada vez menor
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 14:43
Las subidas de Wall Street ha sido impulsadas por cada vez menos acciones. La lLínea de color morado oscuro es el porcentaje de acciones del NYSE de cierre por encima de su media de 200 sesiones. La media de 200 sesiones de todas las acciones se mantiene alcista.
_________________
La subida de dos minutos de la Bolsa de China del viernes fue un error informático
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:01
Un error de diseño de un programa informático se reveló como la causa de la subida del 6% del viernes en el Shanghai Composite en sólo dos minutos, según los reguladores chinos. En lugar de un error humano, los ordenadores de Everbright Securities, el broker detrás del accidente, tuvieron errores en los sistemas que limitan las órdenes y los precios.
___________
Suben los CDSs en la India
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:10
El coste del seguro frente a un default de la deuda de la India ascendió 45 puntos básicos hasta los 351 pbs, con los inversores cautelosos por la capacidad del país para financiar su déficit por cuenta corriente.
____________
19 de Agosto del 2013 - 15:23
La canciller alemana Angela Merkel dijo no estar tomando por sentada una victoria electoral en septiembre, a pesar de la ventaja del CDU en las urnas. También rechazó las especulaciones de que podría dimitir antes de completar un tercer mandato.
Dijo que las elecciones estarán muy reñidas. "Estoy haciendo campaña para ser canciller durante otros cuatro años y en las próximas cinco semanas voy a poner todo mi esfuerzo en hacer esto posible", dijo.
___________
BoA Merrill Lynch es alcista con el Oro
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:47:00
El estratego técnico de Bank of America Merrill Lynch MacNeil Curry eso alcista en el oro, pero advierte a los clientes tener cuidado.
"Mientras que la tendencia alcista se mantiene intacta, con objetivos en 1.439 dólares, cada vez tenemos más cautela ya que la primera zona objetivo podría marcar un techo en 1399/1400", dijo Curry.
"Por ahora, la evidencia de un techo y giro no está presente, pero si comienza a materializarse, tenga cuidado. La vuelta a 1320 sería un problema."
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 14:43
Las subidas de Wall Street ha sido impulsadas por cada vez menos acciones. La lLínea de color morado oscuro es el porcentaje de acciones del NYSE de cierre por encima de su media de 200 sesiones. La media de 200 sesiones de todas las acciones se mantiene alcista.
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La subida de dos minutos de la Bolsa de China del viernes fue un error informático
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:01
Un error de diseño de un programa informático se reveló como la causa de la subida del 6% del viernes en el Shanghai Composite en sólo dos minutos, según los reguladores chinos. En lugar de un error humano, los ordenadores de Everbright Securities, el broker detrás del accidente, tuvieron errores en los sistemas que limitan las órdenes y los precios.
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Suben los CDSs en la India
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:10
El coste del seguro frente a un default de la deuda de la India ascendió 45 puntos básicos hasta los 351 pbs, con los inversores cautelosos por la capacidad del país para financiar su déficit por cuenta corriente.
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19 de Agosto del 2013 - 15:23
La canciller alemana Angela Merkel dijo no estar tomando por sentada una victoria electoral en septiembre, a pesar de la ventaja del CDU en las urnas. También rechazó las especulaciones de que podría dimitir antes de completar un tercer mandato.
Dijo que las elecciones estarán muy reñidas. "Estoy haciendo campaña para ser canciller durante otros cuatro años y en las próximas cinco semanas voy a poner todo mi esfuerzo en hacer esto posible", dijo.
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BoA Merrill Lynch es alcista con el Oro
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 15:47:00
El estratego técnico de Bank of America Merrill Lynch MacNeil Curry eso alcista en el oro, pero advierte a los clientes tener cuidado.
"Mientras que la tendencia alcista se mantiene intacta, con objetivos en 1.439 dólares, cada vez tenemos más cautela ya que la primera zona objetivo podría marcar un techo en 1399/1400", dijo Curry.
"Por ahora, la evidencia de un techo y giro no está presente, pero si comienza a materializarse, tenga cuidado. La vuelta a 1320 sería un problema."
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Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:32 am
19 de Agosto del 2013 - 16:18
Después de 5 semanas de negociación en rango, los bonos del Tesoro de Estados Unidos han reanudado su tendencia bajista. El rendimiento del bono EEUU a 10 años, que se mueve en sentido inverso al precio, va camino de 2,951%-3,045% en medios de señalas de suelo. Se necesita la pérdida de los 2,730% para invalidar este escenario alcista de tipos, dice Bank of America Merrill Lynch.
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7 Acciones para jugar la recuperación económica de Europa
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 16:27:00
¿Recuerda los "brotes verdes" que marcaron un punto de inflexión en la economía de EE.UU.? Esas semillas de esperanza parecen estar ahora echando raíces en Europa. En las últimas semanas, los inversores han visto cada vez más señales de que lo peor ha pasado.
Los rendimientos de los bonos de los países centrales de Europa están subiendo ante la mejora de las perspectivas económicas, y el optimismo de los gestores de fondos se encuentra en un máximo de nueve años.
Los inversores están mirando ansiosamente por más señales de crecimiento, y aunque algunos observadores advierten que es demasiado pronto para estar eufórico, el segundo trimestre el PIB resultado de la zona euro el miércoles podría anunciar el comienzo del fin de la recesión draconiana de la región.
Si cree en esta esperada recuperación y tiene dinero en efectivo, quizás quiera aprovecharse de esta recuperación. Estas son 9 acciones recopiladas por Jonathan Burton que pueden formar parte de su cartera.
Commerzbank
La economía alemana es actualmente la estrella en esta historia de recuperación de la zona euro, y el segundo mayor prestamista del país, Commerzbank, se beneficiaría sensiblemente.
Las acciones del gigante bancario se han ido recuperando después de los buenos resultados.
Las últimas noticias han demostrado que hay mucho potencial en la empresa, algo que debería dar lugar a una mejora de la cotización a medida que la economía alemana se recupere.
En concreto, el gasto del consumidor y el crecimiento en Alemania, junto con un mercado inmobiliario fuerte, son factores que deberían ayudar a la rentabilidad de Commerzbank, y posteriormente a sus acciones.
Societe Generale
La mejora económica favorece a los grandes bancos de la zona euro en general y Societe Generale, con más del 80% de su negocio en Europa, en particular.
El gigante bancario francés ha reconstruido su base de capital, y cotiza a un ratio PER de 8,4 veces para 2014. Otro signo de esperanza es que el banco está pagando más dividendos de los accionistas.
Su gran cuota de mercado, junto con la lealtad francesa a los campeones nacionales, da poder de fijación de precios del banco.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que Societe Generale, al igual que otros bancos de la zona euro, aún se enfrenta a varios obstáculos. A menos que los resultados de SocGen superen las proyecciones de la propia entidad, es probable que el banco continúe cotizando con un descuento sobre su valor contable.
Renault
El mercado europeo del automóvil ha estado en una zanja. Las matriculaciones de automóviles en Europa Occidental se han reducido un 24% desde el máximo de 2007, y la industria va camino de contraerse por sexto año consecutivo en 2013.
Ese es un panorama sombrío. Pero por contra el negocio europeo de automóviles tiene un montón de carretera para acelerar. La pregunta es cuándo.
Los fabricantes de automóviles franceses son los más expuestos al mercado de automóviles de Europa, que representa el 58% de las ventas de Renault. Su exposición Europea podría presenta una buena oportunidad de capturar cualquier recuperación en el mercado europeo del automóvil.
Repsol
España ha sido uno de los mercados más afectados durante la crisis financiera, pero el país sigue ofreciendo oportunidades de inversión atractivas, dice Predrag Dukic, operador sénior de ventas de renta variable de CM Capital Markets.
La mayor petrolera española, Repsol, es una de las mejores opciones de Dukic para jugar la inversión en España y la recuperación de la zona euro.
"Hay un par de cosas en el tintero que hace a Repsol interesante", dice Dukic. "Lo primero son sus descubrimientos de petróleo, que han aumentado considerablemente en los últimos años. En segundo lugar, ha habido cierta especulación de que la compensación que están buscando de la Argentina YPF se resolverá pronto y eso podría darle un buen impulso.
Vestas Wind Systems
Las acciones de Vestas Wind Systems se ha enfrentado a fuertes vientos en contra, pero la acción tocó fondo en noviembre de 2012. Desde entonces la compañía danesa de tecnología eólica ha contado con el viento a su favor.
La industria eólica en su conjunto es uno de las favoritas de todos en todo el mundo, dice Desmond. Y mientras que algunos sectores de energías alternativas se han visto afectados por la austeridad y los recortes de costos, Vestas está viendo un fuerte impulso e interés de compra por parte de los inversores.
Euler Hermes
Euler Hermes es un importante proveedor de seguros relacionados con el comercio, un mercado especializado con alcance global.
Paul Desmond, presidente de Lowry Research, le gusta el hecho de que los inversores hayan ido acumulando acciones de Euler-Hermes durante bastante tiempo. "Las acciones de seguros en su conjunto están fuertes", dice.
Pero si la compra de acciones en una empresa francesa parece demasiado arriesgada dadas las circunstancias económicas del país, Lowry sugiere ver a Euler Hermes bajo un prisma diferente - "no desde el punto de vista de Francia", dice, "sino de la cantidad de dólares que entran en sus mercados frente a la cantidad de dólares que salen. A pesar de todas estas historias que Francia se ve débil, estamos viendo algunas señales de fortaleza.
Vivendi
Vivendi está reestructurando su línea de negocios para concentrarse en las divisiones de medios, un cambio estratégico que incluye la descarga de la mayor parte de su participación en el fabricante de videojuegos Activision y la totalidad de su posición en Maroc Telecom.
El conglomerado francés ha estado incrementando las ventas de éstos y otros activos no estratégicos desde que Groupe Bolloré invirtió en la empresa, señala Kevin Lilley, director de Old Mutual European Equity Fund, que recomienda Vivendi.
La reducción de su negocio podría ser un catalizador positivo para los accionistas de Vivendi. Si la compañía deja de ser una sociedad de cartera se eliminaría el descuento típico de los holdings y probablemente llevaría a la cotización a un valor más razonable de 22 euros.
Carlos Montero
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La Fed podría estar perdiendo el control del mercado de bonos
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 17:06:00
Las salidas de los inversores de los fondos de bonos de Estados Unidos y los fondos negociados en bolsa (ETFs) se han acelerado en agosto, según un nuevo informe de TrimTabs. Y es que crecen los miedos a los problemas que pueden ocasionar una subida de tipos para la economía del país.
"Nos preocupa que la Fed esté empezando a perder el control del mercado de bonos, que no es una buena noticia para el mercado de valores o para una economía altamente apalancada como la de EE.UU.", dijo TrimTabs en el informe.
En lo que va de este mes, se han visto salidas de 19.700 millones de dólares desde los fondos mutuos de bonos estadounidenses y ETFs, más que los 14.800 millones de todo julio.
La salida de agosto ya es la cuarta más alta de la historia, según datos de TrimTabs. Desde el inicio de junio, los fondos de bonos han perdido 103.500 millones de dólares, o el 2,7 por ciento de los activos totales.
La venta masiva de bonos impulsó al rendimiento del bono EEUU a 10 años al 2,865% hoy lunes.
Las fuertes salidas de los fondos de bonos deberían afectar a todos los inversores, no sólo a los inversores de bonos, debido a que la economía de EE.UU. es una economía altamente apalancada que no tolera fácilmente unos mayores costos de endeudamiento.
Si la Fed realmente comienza a reducir las compras y los inversores en fondos deciden que no quieren comprar bonos a unos ridículamente bajos rendimientos por más tiempo, se dejaran de comprar toda la deuda que el gobierno de EE.UU. y las empresas estadounidenses necesitan vender a tasas bajas.
Después de 5 semanas de negociación en rango, los bonos del Tesoro de Estados Unidos han reanudado su tendencia bajista. El rendimiento del bono EEUU a 10 años, que se mueve en sentido inverso al precio, va camino de 2,951%-3,045% en medios de señalas de suelo. Se necesita la pérdida de los 2,730% para invalidar este escenario alcista de tipos, dice Bank of America Merrill Lynch.
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7 Acciones para jugar la recuperación económica de Europa
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 16:27:00
¿Recuerda los "brotes verdes" que marcaron un punto de inflexión en la economía de EE.UU.? Esas semillas de esperanza parecen estar ahora echando raíces en Europa. En las últimas semanas, los inversores han visto cada vez más señales de que lo peor ha pasado.
Los rendimientos de los bonos de los países centrales de Europa están subiendo ante la mejora de las perspectivas económicas, y el optimismo de los gestores de fondos se encuentra en un máximo de nueve años.
Los inversores están mirando ansiosamente por más señales de crecimiento, y aunque algunos observadores advierten que es demasiado pronto para estar eufórico, el segundo trimestre el PIB resultado de la zona euro el miércoles podría anunciar el comienzo del fin de la recesión draconiana de la región.
Si cree en esta esperada recuperación y tiene dinero en efectivo, quizás quiera aprovecharse de esta recuperación. Estas son 9 acciones recopiladas por Jonathan Burton que pueden formar parte de su cartera.
Commerzbank
La economía alemana es actualmente la estrella en esta historia de recuperación de la zona euro, y el segundo mayor prestamista del país, Commerzbank, se beneficiaría sensiblemente.
Las acciones del gigante bancario se han ido recuperando después de los buenos resultados.
Las últimas noticias han demostrado que hay mucho potencial en la empresa, algo que debería dar lugar a una mejora de la cotización a medida que la economía alemana se recupere.
En concreto, el gasto del consumidor y el crecimiento en Alemania, junto con un mercado inmobiliario fuerte, son factores que deberían ayudar a la rentabilidad de Commerzbank, y posteriormente a sus acciones.
Societe Generale
La mejora económica favorece a los grandes bancos de la zona euro en general y Societe Generale, con más del 80% de su negocio en Europa, en particular.
El gigante bancario francés ha reconstruido su base de capital, y cotiza a un ratio PER de 8,4 veces para 2014. Otro signo de esperanza es que el banco está pagando más dividendos de los accionistas.
Su gran cuota de mercado, junto con la lealtad francesa a los campeones nacionales, da poder de fijación de precios del banco.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que Societe Generale, al igual que otros bancos de la zona euro, aún se enfrenta a varios obstáculos. A menos que los resultados de SocGen superen las proyecciones de la propia entidad, es probable que el banco continúe cotizando con un descuento sobre su valor contable.
Renault
El mercado europeo del automóvil ha estado en una zanja. Las matriculaciones de automóviles en Europa Occidental se han reducido un 24% desde el máximo de 2007, y la industria va camino de contraerse por sexto año consecutivo en 2013.
Ese es un panorama sombrío. Pero por contra el negocio europeo de automóviles tiene un montón de carretera para acelerar. La pregunta es cuándo.
Los fabricantes de automóviles franceses son los más expuestos al mercado de automóviles de Europa, que representa el 58% de las ventas de Renault. Su exposición Europea podría presenta una buena oportunidad de capturar cualquier recuperación en el mercado europeo del automóvil.
Repsol
España ha sido uno de los mercados más afectados durante la crisis financiera, pero el país sigue ofreciendo oportunidades de inversión atractivas, dice Predrag Dukic, operador sénior de ventas de renta variable de CM Capital Markets.
La mayor petrolera española, Repsol, es una de las mejores opciones de Dukic para jugar la inversión en España y la recuperación de la zona euro.
"Hay un par de cosas en el tintero que hace a Repsol interesante", dice Dukic. "Lo primero son sus descubrimientos de petróleo, que han aumentado considerablemente en los últimos años. En segundo lugar, ha habido cierta especulación de que la compensación que están buscando de la Argentina YPF se resolverá pronto y eso podría darle un buen impulso.
Vestas Wind Systems
Las acciones de Vestas Wind Systems se ha enfrentado a fuertes vientos en contra, pero la acción tocó fondo en noviembre de 2012. Desde entonces la compañía danesa de tecnología eólica ha contado con el viento a su favor.
La industria eólica en su conjunto es uno de las favoritas de todos en todo el mundo, dice Desmond. Y mientras que algunos sectores de energías alternativas se han visto afectados por la austeridad y los recortes de costos, Vestas está viendo un fuerte impulso e interés de compra por parte de los inversores.
Euler Hermes
Euler Hermes es un importante proveedor de seguros relacionados con el comercio, un mercado especializado con alcance global.
Paul Desmond, presidente de Lowry Research, le gusta el hecho de que los inversores hayan ido acumulando acciones de Euler-Hermes durante bastante tiempo. "Las acciones de seguros en su conjunto están fuertes", dice.
Pero si la compra de acciones en una empresa francesa parece demasiado arriesgada dadas las circunstancias económicas del país, Lowry sugiere ver a Euler Hermes bajo un prisma diferente - "no desde el punto de vista de Francia", dice, "sino de la cantidad de dólares que entran en sus mercados frente a la cantidad de dólares que salen. A pesar de todas estas historias que Francia se ve débil, estamos viendo algunas señales de fortaleza.
Vivendi
Vivendi está reestructurando su línea de negocios para concentrarse en las divisiones de medios, un cambio estratégico que incluye la descarga de la mayor parte de su participación en el fabricante de videojuegos Activision y la totalidad de su posición en Maroc Telecom.
El conglomerado francés ha estado incrementando las ventas de éstos y otros activos no estratégicos desde que Groupe Bolloré invirtió en la empresa, señala Kevin Lilley, director de Old Mutual European Equity Fund, que recomienda Vivendi.
La reducción de su negocio podría ser un catalizador positivo para los accionistas de Vivendi. Si la compañía deja de ser una sociedad de cartera se eliminaría el descuento típico de los holdings y probablemente llevaría a la cotización a un valor más razonable de 22 euros.
Carlos Montero
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La Fed podría estar perdiendo el control del mercado de bonos
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 17:06:00
Las salidas de los inversores de los fondos de bonos de Estados Unidos y los fondos negociados en bolsa (ETFs) se han acelerado en agosto, según un nuevo informe de TrimTabs. Y es que crecen los miedos a los problemas que pueden ocasionar una subida de tipos para la economía del país.
"Nos preocupa que la Fed esté empezando a perder el control del mercado de bonos, que no es una buena noticia para el mercado de valores o para una economía altamente apalancada como la de EE.UU.", dijo TrimTabs en el informe.
En lo que va de este mes, se han visto salidas de 19.700 millones de dólares desde los fondos mutuos de bonos estadounidenses y ETFs, más que los 14.800 millones de todo julio.
La salida de agosto ya es la cuarta más alta de la historia, según datos de TrimTabs. Desde el inicio de junio, los fondos de bonos han perdido 103.500 millones de dólares, o el 2,7 por ciento de los activos totales.
La venta masiva de bonos impulsó al rendimiento del bono EEUU a 10 años al 2,865% hoy lunes.
Las fuertes salidas de los fondos de bonos deberían afectar a todos los inversores, no sólo a los inversores de bonos, debido a que la economía de EE.UU. es una economía altamente apalancada que no tolera fácilmente unos mayores costos de endeudamiento.
Si la Fed realmente comienza a reducir las compras y los inversores en fondos deciden que no quieren comprar bonos a unos ridículamente bajos rendimientos por más tiempo, se dejaran de comprar toda la deuda que el gobierno de EE.UU. y las empresas estadounidenses necesitan vender a tasas bajas.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Miercoles 21/08/13, minutas del Fed, ventas casas existe
por Fenix » Mié Ago 21, 2013 12:33 am
El preocupante indicador Margin Debt
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 17:23:00
El Margin Debt (la deuda adquirida para comprar acciones) ha vuelto de nuevo a niveles extremos, según Charles Gave de GaveKavel Research.
Gave recuerda a un antiguo jefe que una vez le dijo: "Charles, nunca te harás rico en este negocio con el dinero de otras personas. No apalanques tus posiciones.
El apalancamiento puede estar bien para amigos que se ocupan del sector inmobiliario, pero no para los profesionales del mercado de valores, ya que sólo trae miseria."
Gave ignoró este consejo al principio, pero sufrió varias pérdidas considerables. Ahora se muestra más cauteloso y señala que un fuerte repunte del uso de dinero prestado para comprar acciones suele coincidir con recesiones, después de un rally del mercado.
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Divisas: "La Fed decidirá el rumbo del dólar"
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 18:58:00
Eurodólar (€/$).- La semana pasada el cruce hizo un movimiento de ida y vuelta, que concluyó con un ligera apreciación del euro como consecuencia del positivo dato de PIB del 2T’13 en la Eurozona y un decepcionante saldo macro estadounidense.
Esta semana su evolución vendrá determinada por los posibles matices del mensaje de la Fed y por la interpretación que el mercago haga del mismo. A la vista de que no se esperan novedades al respecto, el euro podría seguir avanzando posiciones progresivamente, apoyado por unos PMI's en expansión. No obstante la erraticidiad estará servida. Rango estimado (semana): 1,329/1,340
Euroyen (€/JPY).- La confirmación de que el crecimiento de la economía japonesa se está ralentizando, tal y como mostró el dato del PIB del 2T’12 (+0,6% vs +0,9% estimado y anterior) hizo que la fuerte apreciación del yen se frenara y comenzara su depreciación hasta alcanzar el nivel de 130 (vs 128 inicial). De cara a los próximos días el euro podría verse impulsado por la confirmación de la expansión económica proyectada en los PMI’s, si se cumplen las previsiones. Rango estimado (semana): 129/132. Bankinter
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 17:23:00
El Margin Debt (la deuda adquirida para comprar acciones) ha vuelto de nuevo a niveles extremos, según Charles Gave de GaveKavel Research.
Gave recuerda a un antiguo jefe que una vez le dijo: "Charles, nunca te harás rico en este negocio con el dinero de otras personas. No apalanques tus posiciones.
El apalancamiento puede estar bien para amigos que se ocupan del sector inmobiliario, pero no para los profesionales del mercado de valores, ya que sólo trae miseria."
Gave ignoró este consejo al principio, pero sufrió varias pérdidas considerables. Ahora se muestra más cauteloso y señala que un fuerte repunte del uso de dinero prestado para comprar acciones suele coincidir con recesiones, después de un rally del mercado.
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Divisas: "La Fed decidirá el rumbo del dólar"
Lunes, 19 de Agosto del 2013 - 18:58:00
Eurodólar (€/$).- La semana pasada el cruce hizo un movimiento de ida y vuelta, que concluyó con un ligera apreciación del euro como consecuencia del positivo dato de PIB del 2T’13 en la Eurozona y un decepcionante saldo macro estadounidense.
Esta semana su evolución vendrá determinada por los posibles matices del mensaje de la Fed y por la interpretación que el mercago haga del mismo. A la vista de que no se esperan novedades al respecto, el euro podría seguir avanzando posiciones progresivamente, apoyado por unos PMI's en expansión. No obstante la erraticidiad estará servida. Rango estimado (semana): 1,329/1,340
Euroyen (€/JPY).- La confirmación de que el crecimiento de la economía japonesa se está ralentizando, tal y como mostró el dato del PIB del 2T’12 (+0,6% vs +0,9% estimado y anterior) hizo que la fuerte apreciación del yen se frenara y comenzara su depreciación hasta alcanzar el nivel de 130 (vs 128 inicial). De cara a los próximos días el euro podría verse impulsado por la confirmación de la expansión económica proyectada en los PMI’s, si se cumplen las previsiones. Rango estimado (semana): 129/132. Bankinter
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