Martes 10/09/13 AAPL presenta su telefono barato

[Fenix]

10:07 El mercado inmobiliario EEUU sufre la subida de tipos

El volumen del mercado hipotecario ha caído dramáticamente. Las solicitudes de refinanciaciones han descendido un 60% desde que los intereses comenzaron a subir a principios de mayo. Las hipotecas en la segunda mitad del año podrían ser un 30-40% por debajo de las del primer semestre.

Bank of America va a cerrar 16 oficinas hipotecarias y recortar empleos en 2.100 ante el bajón de las refinanciaciones.

Wells Fargo dijo que espera disminuciones continuas en el tercer trimestre

La actividad del mercado inmobiliario se ve afectada directamente por las hipotecas (y la construcción de viviendas es un indicador adelantado). Históricamente, la inversión residencial ha promediado un 5% del PIB, mientras que los servicios de vivienda tienen un promedio de entre el 12% y 13% (totalizando una cifra conjunta de entre el 17%-18% del PIB).

[Fenix]

10:11 Asmussen (BCE) advierte de los riesgos del Taper

El recorte de las compras de bonos de la Fed podría crear una onda de choque mundial más grande que la caída del mercado de bonos en 1994, según Joerg Asmussen del Banco Central Europeo (BCE).

Se espera que la Reserva Federal de los Estados Unidos comience a reducir lentamente sus compras de bonos cuando se reúna a finales de este mes, pero Asmussen ha dicho que los efectos indirectos en un "mundo profundamente interconectado" crearían ondulaciones aún mayores en el sistema financiero global.

Asmussen también dijo que el BCE estaba dispuesto a suavizar la política monetaria si las condiciones se deterioran.
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¿Es hora de volver a la Bolsa de Indonesia?
Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 10:18:00

Los fondos están volviendo a comprar acciones de Indonesia esta semana tras el selloff, pero los analistas están divididos sobre si los inversores deben unirse o no a esa corriente.

Las acciones indonesias descendieron un 9 por ciento en agosto por las preocupaciones sobre las salidas de capital por el déficit por cuenta corriente del país.

Sin embargo, las acciones del archipiélago han recuperando parcialmente el terreno perdido en septiembre, con un aumento en torno al 3 por ciento desde comienzos de mes.

"Hay una buena razón para volver a la renta variable de Indonesia," según Herald van der Linde, jefe de estrategia de renta variable de Asia Pacífico de HSBC. Las autoridades indonesias podrían haber tardado en responder, pero el aumento de las tasas de interés en los últimos meses han sido la reacción adecuada a la debilidad de la moneda, a pesar de las consecuencias negativas que esto podría tener para las perspectivas de crecimiento.

Con las acciones de Indonesia en el extremo inferior de su rango de cotización de 12 a 15 veces las ganancias, las valoraciones han caído por debajo de su zona inferior, dijo.

Otros analistas no están tan seguros sobre las valoraciones. Un reciente informe de Nomura señaló que las acciones indonesias se cotizan a 11,9 veces sus ganancias a 12 meses, en comparación con su promedio de largo plazo de 10,5 veces. Pero mientras que el ratio valor precio-libro de Indonesia presenta un modesto descuento respecto a su media a largo plazo, por primera vez desde julio de 2009, en 3,2 veces, está entre los más altos en el universo MSCI World.
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17:24 ¿Apple comprando Tesla?

Apple debería comprar Tesla si realmente quiere poner su enorme cantidad de dinero en efectivo en movimiento, dice el profesor de Finanzas de la Universidad de Nueva York y experto en valoración Aswath Damodaran, aunque admite que no es del todo realista.

"Apple claramente tiene el dinero en efectivo y si puede encontrar una manera de traer a Elon Musk a bordo, podría haber encontrado un nuevo mercado para irrumpir. ¿El Tesla iCar?", dijo.

Damodaran causó revuelo la semana pasada cuando dijo que las acciones de Tesla estarían más justamente valoradas en $67.12. Ahora, ¿cuál es su consejo para Apple en torno al anuncio de hoy? No haga caso de la acumulación, evite la presentación y no opere tras las noticias.

[Fenix]

Las bolsas europeas festejan la posibilidad de una solución pacífica en Siria
El rendimiento del bono español a 10 años cae por debajo del italiano
Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 10:46:28

Las bolsas europeas festejaron con subidas importantes las noticias sobre la posibilidad de una solución diplomática al conflicto en Siria que detenga la intervención militar en el país. Además, los buenos datos económicos en China sugieren una imagen más fuerte en el sector industrial y minorista.

Así, el Ibex 35 sube un 1,96% a 8.801,6 y el Euro Stoxx 50 repunta un 1,92% a 2.851,91.

Todos los sectores del Eurostoxx acabaron en terreno positivo. Lideran las ganancias Químicas 2,61%, Recursos Básicos 2,58% (tras los buenos datos en China) y Autos 2,52%.

La gran noticia del día es la posibilidad de que tras la propuesta rusa sobre Siria se detenga la intervención militar de Estados Unidos en el país.

La propuesta rusa de situar el armamento químico sirio bajo el control internacional parece estar teniendo calado en el gobierno estadounidense, que desearía una medida alternativa a la intervención militar ante la falta de apoyo interno y externo.

El presidente Barack Obama dijo que la propuesta rusa para que Siria someta a control internacional sus armas químicas es un “acontecimiento potencialmente positivo” y puede representar “un avance significativo”.

Entrevistado por la cadena ABC, el mandatario demócrata respondió "absolutamente" cuando el periodista le preguntó si la realización de la propuesta rusa evitaría un ataque estadounidense.

"Es posible, si es real", replicó Obama ante la misma pregunta en la entrevista con CNN.

El presidente agregó que la propuesta rusa abriría la puerta a un "avance", pero esta requerirá un seguimiento y que mantenga la presión sobre Rusia y Siria continuando con su campaña para que el Congreso apruebe su pedido de autorización del uso de la fuerza contra siria.

Obama advirtió, no obstante, que no aceptará una "demora o una táctica dilatoria para quitar la presión" sobre Siria.

Siria aceptó finalmente la propuesta rusa para poner sus armas químicas bajo control internacional de acuerdo al ministro de exteriores sirio.

Estas noticias provocaron una fuerte caída del petróleo y el oro. El West Texas retrocede un 2,42% a 106,90 dólares por barril y el Oro un 1,7% a 1.363 dólares. La plata retrocede un 3,12% a 22,978 dólares por onza.

En el mercado de divisas hay que destacar la debilidad del yen, que ha mandado al euro yen (EURJPY) a su nivel más alto en términos de cierre en dos años y medio. El euro yen sube un 0,66% a 132,89.


Los buenos datos en China son la segunda pata en la que se apoyaron los alcistas

Los datos económicos de China publicados hoy martes mostraron una imagen más fuerte de lo previsto para los sectores industriales y al por menor, impulsando a las acciones.

La producción industrial creció un 10,4% respecto al año anterior, subiendo desde el 9,7% de julio. El consenso de analistas esperaba una subida del 9,9%.

Las ventas minoristas aumentaron un 13,4% en comparación con agosto del año pasado, con un mercado que esperaba que se mantuvieran estables en el 13,2% de julio.

Se mantiene el buen tono de la deuda española borrando el diferencial frente a Italia

El ex primer ministro Silvio Berlusconi está proyectando una sombra sobre la deuda del gobierno italiano, casi dos años después de que el aumento de la prima de riesgo italiana provocara su destitución.

Hoy, por primera vez desde principios de 2012, el spread entre el rendimiento entre la deuda a 10 años española e italiana, descendió a cero.

Hace un mes, el rendimiento del bono español a 10 años cotizaba 27 pbs más alto que el italiano. Las disputas políticas en Italia han sido el principal motivo de este peor comportamiento.

Mientras que Italia, los rendimientos de los bonos todavía están bastante bajos en un contexto histórico, el bono 10 años está en el 4,49% en comparación con más del 7% cuando Berlusconi estaba en el poder a finales de 2011, la debilidad en relación a España, donde el clima político es más tranquilo, es notable.

El rendimiento de los bonos a diez años ha subido 0,31 puntos porcentuales en Italia en el último mes. Los bonos españoles apenas se han movido. Los inversores están preocupados de que una ruptura de la coalición y la incertidumbre política renovada asfixie los esfuerzos para revitalizar la economía italiana.

Daniele Antonucci de Morgan Stanley no espera una sostenida corriente vendedora en los bonos italianos ya que el Banco Central Europeo, se ha comprometido a hacer todo lo posible dentro de su mandato para salvar el euro, así como la sostenibilidad de la deuda. La economía italiana también parece estar girándose al alza.

[Fenix]

11:32 Las acciones que aman George Soros y David Einhorn

Según los últimos datos de posicionamiento, dos de los principales inversores del mundo, David Einhorn a través del fondo Greenlight Capital, y George Soros a través de Soros Fund Management, han invertido de forma importante en el último trimestre en estas acciones:

Apple - General Motors - Liberty Global - Delphi Automotive
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Amazon: Alcista mientras no rompa los 289,5$

BNP Paribas

Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 12:10:00

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 289.5.

Nuestra preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 315.9.

Escenario alternativo: por debajo de 289.5, el riesgo es una caída hasta 280.9 y 275.5.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 288.68 y 294.21 respectivamente).

Finalmente, el subyacente se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 298.96).

Resistencias y soportes: 321.3 315.9 310.8 - 293 289.5 280.9

Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (280.39). La distancia con respecto a ésta es de 6.9%. Al alza la resistencia a vigilar es 326.7, el soporte clave está en torno a 275.5.

[Fenix]

¿Es rentable celebrar unos Juegos Olímpicos?
Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 12:32:00

Como casi todos ustedes conocerán, este pasado fin de semana se eligió la sede para las Olimpiadas de 2020 a la que optaba Madrid. Finalmente la escogida fue Tokio.

El mercado de valores nipón reaccionó ante este hecho con subidas por encima de los dos puntos porcentuales, mientras que la bolsa española fue la que peor se comportó de entre las grandes del viejo continente en la jornada de ayer.

Los inversores creen que la obtención de los juegos olímpicos rentabiliza las inversiones necesarias, por lo que históricamente los mercados lo han recogido bien. ¿Pero está justificada esta reacción positiva? No parece tan claro.

Como señala The Economist, celebrar y pagar la que es considerada como “la mayor fiesta del mundo” no parece algo especialmente atractivo. El costo solía ser bastante modesto. Los juegos de Londres de 1948 costaron unas 730.000 libras de entonces, o casi 30 millones de dólares actuales. Hoy en día esto es muy diferente. Los juegos de Beijing 2008, los más caros hasta la fecha, costaron cerca de 40.000 millones de dólares. Esta cifra es probable que se vea eclipsada por los juegos de invierno del próximo año en Sochi, cuyo coste posiblemente sobrepase los 50.000 millones de dólares.

Aunque el turismo puede compensar en parte estas inversiones, no debemos dar por seguro un aumento de las visitas durante las celebraciones de los juegos. Beijing, por ejemplo, registró una caída de las reservas hoteleras durante su verano olímpico. Por otro lado, las infraestructuras creadas para la ocasión requieren de una constante inversión en mantenimiento sin apenas retornos esperados. Esto es lo que está sucediendo en Grecia por ejemplo.

Entonces, ¿por qué son tantas las ciudades que aspiran a celebrar los Juegos Olímpicos? La causa, según The Economist, es que son muy populares entre los votantes, que realmente son los que pagan la factura. El apoyo popular para la celebración de los JJOO de 2020 se situaba en el 70% en Tokio, el 76% en Madrid y el 83% en Estambul. Los Juegos de Londres, a pesar de que varios sectores y medios de comunicación mostraron su escepticismo o su frontal oposición, también tuvieron una aceptación pública generalizada. Las últimas encuestas muestran que 8 de cada 10 londinenses creen que merece la pena el costo extraordinario que se hará para su celebración, a pesar de que podría provocar recortes en los servicios públicos.

A parte de que la celebración olímpica es popular entre los votantes, existen otros motivos para los candidatos. Los juegos en Beijing tenían el propósito de mostrar el poder organizativo del país, los de Londres el de hacer resurgir los barrios pobres de la capital, a una velocidad por encima de los presupuestos normales y de la reglamentación de planificación. Tokio espera que los juegos de 2020 ayuden a fortalecer la economía del país.

Los datos muestran que es cuestionable que se alcance un retorno positivo en las inversiones necesarias para celebrar unos juegos olímpicos vía turismo el año de la celebración, o en años posteriores por reforzamiento de la imagen de marca. Las tendencias de visitantes posteriores a una celebración olímpica siguen en promedio las pendientes anteriores. En el caso de Madrid, dado que el grueso de la inversión ya estaba realizado, económicamente sí hubiera sido más beneficiosa la consecución de los juegos. Otra vez será.
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La huida de posiciones de deuda está en línea con episodios anteriores

Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 13:34:00

Desde mayo, ha sido noticia la fuerte salida de los inversores de fondos de bonos, algo que ha provocado un auge de las rentabilidades. Apenas la semana pasada, vimos como el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE.UU. alcanzaba el 3,0% por primera vez desde julio de 2011.

La magnitud de los flujos de fondos de bonos ha sido grande, pero en relación con los activos bajo gestión están, básicamente, de acuerdo con los patrones históricos.

"A pesar de las grandes salidas de bonos ($140.000 millones desde mayo), como proporción de activos gestionados ascienden a sólo el 2,9%", dice el jefe de estrategia Deutsche Bank Binky Chadha en su última nota sobre la estrategia de activos.

Esto se compara con 14% en 1994/95, 8% en el período 1999-2000 y el 5% en el período 2003-2004. Además, las salidas recientes sólo han recortado la sustancial acumulación de bonos desde el año 2009, con flujos acumulados todavía de casi un billón de dólares por encima de la tendencia,

Deutsche Bank se mantiene infraponderado en bonos ya que el riesgo/recompensa tiende a la baja. Se encuentran largos en acciones, sobreponderados en EEUU, largos en el dólar USA e infraponderados en commodities.

[Fenix]

El famoso gráfico de Societe Generale con los "Cisnes Negros"
Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 14:24:00

Cada tres meses, los analistas de Societe Generale actualizan su gráfico de riesgos "Cisne Negro" en su informe trimestral "Perspectivas de la Economía Global". Estos riesgos son los eventos improbables que podrían cambiar la economía y los mercados financieros.

El riesgo de una crisis de los mercados emergentes se está moviendo más lejos de la cola, lo que significa que es cada vez más probable.

"Los riesgos se han vuelto más equilibrado en las economías avanzadas, pero se giraron a la baja en las economías emergentes", escriben.

"A medida que la Fed se prepara para reducir sus compras de bonos, la atención se centra en los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Se necesitaría un salto al alza sustancial de los rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos para que la Fed revierta su estrategia. Nuestro escenario central asume que el rendimiento del bono EEUU a 10 años se situará en el 3,75% el año que viene".

En las economías emergentes, los riesgos han tendido claramente a la baja y en particular para los BIITS (Brasil, India, Indonesia, Turquía y Sudáfrica).

Las tensiones geopolíticas, además, suman riesgos a la baja a través del precio del petróleo.

El especialista en petróleo de SG, Mike Wittner, sólo ve un alza temporal de los precios del petróleo, suponiendo que no hay contagio significativo.

En China, el centro de los riesgos son los canales de crédito y domesticación del sector bancario en la sombra. Un aterrizaje brusco de China provocaría también una brusca caída de la economía mundial.

[Fenix]

A las puertas de las elecciones legislativas alemanas

[Fenix]

S&P 500 sept. Se alcanza objetivo
Martes, 10 de Setiembre del 2013 - 9:59:00

El S&P 500 alcanzó, y superó, el primer objetivo alcista de la corrección alcista, la reciente onda (4) y corrección del 50% en 1667. Ante el anterior patrón de 5 ondas, es probable que el tramo alcista actual sea solo correctivo y dé paso a una nueva caída de 5 ondas (y sólo a partir de entonces podríamos decir que se ha completado la corrección). Próximas resistencias en 1674, 1688, 1697 y 1705.

[Fenix]

6:19 Bono EEUU 10 años. Posible rebote hacia 124-24 - 125-18

La caída parece haber completado una estructura completa de onda. Es probalbe que el mínimo de la semana pasada de lugar a un rebote con un primer objetivo en la zona suelo del anterior triángulo y onda 4 en 124-24 - 125-18.

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Superávit comercial de la región se reducirá a la quinta parte en 2013


Santiago de Chile (EFE). El superávit comercial de América Latina y el Caribe pasará de US$41.000 millones en 2012 a US$8.000 millones en 2013 porque las importaciones crecerán más que las exportaciones, según informó hoy la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).

En el informe sobre el “Panorama de la Inserción Internacional de América Latina y el Caribe 2013”, presentado hoy en la capital chilena, el organismo de Naciones Unidas señala que el desempeño del comercio exterior de la región refleja la débil coyuntura económica mundial.

En 2013 se proyecta un crecimiento del valor de las exportaciones regionales de tan solo un 1,5% (3 % en volumen y -1,5 % en precio), similar a la expansión de 1,4% registrada en 2012, mientras que el valor de las importaciones se expandiría un 4,5%.

Con ello, el superávit comercial de la región se reduciría a US$8.000 millones en 2013, menos de la quinta parte de los US$41.000 millones alcanzados en 2012.

La Cepal subraya que el débil contexto económico internacional sigue afectando el dinamismo del comercio mundial, que se espera que se expanda a un ritmo de solo 2,5% en volumen en 2013.

Con ello, el comercio crecería menos que el PIB global por segundo año consecutivo, lo cual no ocurría desde los años ochenta.

MERCADOS DISTINTOS
Se prevé que México y Centroamérica, cuyas ventas externas se dirigen principalmente a Estados Unidos, se vean beneficiados por la incipiente recuperación de este país.

Sin embargo, el lento crecimiento europeo frenará las exportaciones de algunos países sudamericanos que están más orientados a este mercado.

En tanto, los países de América Latina y el Caribe cuyas exportaciones se orientan a China y el resto de Asia probablemente tendrán un mayor crecimiento en volumen pero, al mismo tiempo, un cambio gradual en la demanda desde los productos básicos hacia los más elaborados.

Por países, Paraguay y Uruguay registrarían los mayores aumentos del valor exportado en 2013 (33% y 14%, respectivamente), en gran medida por la fuerte expansión de sus exportaciones de semillas de soja y carne.

En cambio, se prevé que algunos países de la región registren caídas en el valor de sus exportaciones. En el caso del Perú, la Cepal pronostica que las exportaciones peruanas se reducirán en 7%, mientras que las guatemaltecas se contraerán un 5%.

México, el principal exportador regional, registraría un crecimiento de sus ventas externas cercano a 3%, mientras que Brasil, segundo mayor exportador regional, vería un estancamiento de sus exportaciones.