Viernes 04/10/13 N ohay cifras del empleo.

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Los 6 libros de negocios más influyentes de 2013
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 16:50
En los días previos a la reunión anual de los Premios Libro de Negocios del Año de Goldman Sachs y Financial Times, un panel de jueces venerable ha publicado su lista de los seis libros de negocios más influyentes de 2013.

El panel de seis jueces está compuesto por titanes corporativos y líderes empresariales que incluyen a Steve Coll, decano de la Escuela de Periodismo de la Universidad de Columbia y un escritor de la revista The New Yorker, Lynda Gratton, profesor de Gestión de la London Business School, y Jorma Ollila, presidente de Royal Dutch Shell.

Los libros van desde temas de liderazgo a la revolución digital y han suscitado debates de gran alcance. Uno de los siguientes será elegido como el libro más influyente del año el 18 de noviembre

- “The Alchemists: Inside the Secret World of Central Bankers” por Neil Irwin

- “Making it Happen: Fred Goodwin, RBS and the Men Who Blew Up the British Economy”por Iain Martin

- “Big Data: A Revolution That Will Transform How We Live, Work, and Think” por Viktor Mayer-Schönberger and Kenneth Cukier

- “The Billionaire's Apprentice: The Rise of The Indian-American Elite and The Fall of The Galleon Hedge Fund” por Anita Raghavan

- “Lean In: Women, Work, and the Will to Lead” por Sheryl Sandberg

- “The Everything Store: Jeff Bezos and the Age of Amazon” por Brad Stone

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ARTÍCULOS PUBLICADOS EL JUEVES, 26 DE SETIEMBRE DEL 2013

La liquidez en las empresas EEUU tocan máximos históricos
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 17:07
El siguiente gráfico muestra como la liquidez en las empresas estadounidenses se ha incrementado en un 65% desde finales de 2007. La liquidez frente al valor empresa se ha elevado desde el 6,2% al 8,5%.

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¿Crees en los milagros europeos?

Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 17:15:00

A principios del verano de 2012, la crisis rebrotó en Europa y el terremoto se propagó a través de todos los activos de riesgo a nivel mundial. Algo había que hacer... y así Draghi intervino con no una, sino dos "frases": "lo que sea necesario", y nos dio el milagro de la recuperación el OMT.

Desde entonces Draghi no ha querido (o no ha podido) dar más detalles a lo que exactamente es el OMT (o cómo va a funcionar), pero como muestra el gráfico adjunto (vía zerohedge) funcionó... y el inversor compró el milagro.

Pero, como señala Niraj Shah de Bloomberg, el Tribunal Constitucional alemán se pronunciará sobre la legalidad del programa de transacciones monetarias del BCE (OMT) a finales de este año.

Si bien el tribunal no tiene jurisdicción formal sobre el BCE, un fallo en contra de la compra de bonos podría dañar la confianza del inversor en la disposición del Banco Central para utilizar el OMT.

La pregunta es ¿qué, si se anuncia, presentará el BCE la semana que viene? ¿Un nuevo LTRO? ¿Advertencia de tipos negativos?

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Constancio (BCE) dice que tienen herramientas si suben los tipos de corto plazo
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 17:27
El vicepresidente del Banco Central Europa Vitor Constancio dice que tienen herramientas para actuar si hay presión alcista en los tipos de mercado a corto plazo.

Reitera que mantendrán los tipos de interés estables o más bajos durante un periodo largod e tiempo.
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"La gente está haciendo una pausa para preocuparse por Washington"

David Kelly
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 18:33:00

David Kelly, jefe de estrategias de mercado de JP Morgan Funds, señalan respecto al mercado "ha sido un año muy bueno para el mercado de valores, pero la gente está haciendo una pausa para preocuparse por lo que está pasando en Washington. Una de las pocas cosas que se pueden decir sobre el mercado de valores es que odia la incertidumbre."

Wall Street está inquieto por la posibilidad que los Congresistas de EE.UU. no lleguen a un acuerdo sobre el techo de deuda de EE.UU., con el riesgo de que el país entre en suspensión de pagos tan pronto como a mediados del próximo octubre. Ayer el Secretario del Tesoro de EE.UU., Jacob Lew, dijo que EE.UU. no tendría liquidez a partir del próximo 17 de octubre, y que en caso de que no se elevara el nivel de endeudamiento, "el escenario podría ser catastrófico".

"Es como ir en un largo viaje por carretera, y discutir si se va a parar a echar gasolina o no. Tengo cierta simpatía por el Secretario Lew, que está mirando que el indicador de gasolina está vacío, y no sabe cuantas millas más el coche puede seguir funcionando", añade Kelly.
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QEs: Cuando el Ahorro y la Inversión no se encuentran
Germán Fermo
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 18:55
A la luz de la reciente decisión de la Fed y de tanta reticencia en reafirmar el “QEIII Tapering” refloto un artículo que publiqué semanas atrás y que en esta coyuntura se hace altamente relevante.

Bill Gross dijo: el carry es el oxígeno que nutre a la economía real. El problema es que hoy no hay carry por ningún lado y entonces, sin prima de riesgo, los incentivos para invertir no existen.

¿Podemos estar frente a un “duration-missmatch” que desencuentre al ahorro e inversión?

Los tres QEs han tenido un impacto positivo pero muy lento en la economía real de Estados Unidos. Los QES han sido muchísimo más eficaces en reflacionar a los mercados financieros que en reactivar a la economía. Bill Gross, tiempo atrás introdujo el concepto de “trampa de liquidez por el lado de la oferta” que se contrapone a la tan conocida “trampa de liquidez Keynessiana”.

Trampa de liquidez por el lado de la demanda. Keynes definió lo siguiente: supongamos una economía de tres agentes, el agente “A” es el ahorrista, el agente “C” es “la Fed” y el agente “B” es el inversor. “La Fed” inyecta dinero que le llega a “A” y éste se lo ofrece a “B” pero “B” le responde “no gracias”.

Se genera una divergencia entre el flujo de ahorro y el de inversión, sencillamente hay quienes quieren ahorrar pero no hay quienes quieran usar esos ahorros e inyectarlos en la economía real vía inversión. ¿Por qué “B” no quiere invertir? En una economía en depresión nadie quiere endeudarse e invertir en un entorno que “no tiene futuro”: la tasa de retorno que el inversor espera es inferior al costo de fondeo y ahí se produce el corto-circuito.

Conclusión 1: El dinero que inyecta “la Fed” no llega a la economía real por lo que la política monetaria se hace inefectiva como herramienta de estímulo. Trampa de liquidez por el lado de oferta. ¿Qué tal si “B” quiere invertir pero “A” no le quiere prestar? Supongamos que “B” es un corporativo que dado lo deprimida que está la economía considera que invertir a diez años vista es un buen negocio porque va a capturar el swing positivo de la economía americana. La idea es financiarse barato, por ejemplo a la tasa de 10 años y realizar un salto en la tasa de retorno de proyectos reales que se daría si a lo largo de la década la economía americana repuntase.

“B” quiere irse “largo duration” vía activos reales apalancándose con un bono nominal y quedando de esta forma “corto duration” vía deuda. Entonces “B” planea emitir un bono corporativo con duration “10 años” que se lo ofrece a “A”, el ahorrista, quien mira el bono y dice: la yield a 10 años está cerca de mínimos históricos al 2.20%, mucho más no puede bajar pero puede subir mucho. El riesgo precio de este bono es enorme y por lo tanto no se compra. “A” no le compra el bono corporativo a “B” y por lo tanto el dinero que inyectó la Fed termina no llegando y culminamos en el mismo escenario que en el caso anterior.

Conclusión 2: el dinero que inyecta la Fed no llega a la economía real por lo que la política monetaria se hace inefectiva como herramienta de estímulo. En este caso debido a un “duration-missmatch” Posicionar ahorros en duration larga tiene actualmente un riesgo asimétrico, los ahorristas entonces se estarían posicionando en las partes bien cortas de las curvas. Sin embargo, los inversores bien pueden querer ya posicionarse para capturar un eventual salto positivo de la economía a mediano plazo pero para hacerlo no hay nadie que esté dispuesto a financiarlos. Se corre el riesgo de que los inversores quieran posicionarse duration 10 y los ahorristas lo quieran hacer en duration

1: 1.¿QEIII está ya generando más problemas que soluciones?
2.¿Necesita la economía americana un empinamiento de su curva de yields?
3.¿Necesita la economía americana volver a tener una prima de riesgo decente?


Germán Fermo

[Fenix]

5 mitos de las energías alternativas

Carlos Montero
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 20:00:00

Ayer publicaba un artículo en el que mostraba la preocupación existente entre la clase dirigente política, empresarial y de organizaciones no gubernamentales en todo el mundo, por la posible escasez de recursos básicos en el futuro.

Entre esos recursos escasos se encuentran los energéticos, que aunque han tenido un reciente impulso en la producción por nuevas tecnologías de extracción, sigue preocupando la baja tasa de reposición a nivel global.

Una solución sostenible es el uso de energías alternativas, que creo no son bien entendidas por el gran público. Así lo piensa también el analista especializado Keith Johnson, que en un reciente artículo en el WSJ, señala que gran parte del debate actual sobre este sector está basado en hechos y suposiciones obsoletas, que ya no se sostienen más. Estos son los mitos sobre las energías alternativas que ha detectado:

Primer mito: Las energías renovables son una fuente insignificante de energía

Una de las críticas más persistentes sobre las energías renovables es que representan una fracción de la electricidad de los EE.UU. (y en otras partes del mundo) a pesar de años de subsidios federales y de crecimiento vertiginoso.

Al mirar las energías renovables "más nuevas” como la eólica y la solar, esto es en gran parte cierto. La energía eólica cuenta en un 5% de la capacidad de generación y poco más del 4% de la producción de electricidad de los EE.UU., o aproximadamente una décima parte lo que el carbón provee.

Pero se pasa por alto un punto importante: la energía hidroeléctrica convencional, como la presa Hoover en EE.UU., también es energía renovable. En conjunto, la energía hidroeléctrica -y otras fuentes de biomasa-, geotérmica, solar y eólica, combinadas, representan el 12% de la producción de electricidad en EE.UU. en 2012 y cerca del 14% en lo que va de año. La energía nuclear proporciona alrededor del 19%.

Hay que tener en cuenta también la magnitud de lo que estamos hablando. Los EE.UU. tienen el segundo mayor sistema eléctrico del mundo, que representa el 20% de la capacidad de generación a nivel global. Los más de 60 gigavatios de energía eólica instalados en EE.UU. superan la capacidad de generación eléctrica de todo un país como Australia o Arabia Saudita, y mucho más que México. Se trata de la mitad de energía que Francia o Brasil.

Segundo Mito: Las energías renovables pueden reemplazar a todos los combustibles fósiles

Un puñado de defensores describen un futuro en el que el 100 % de las necesidades energéticas puedan ser satisfechas por energías renovables asequibles y fiables.

Centrándose en la electricidad, los investigadores del Laboratorio Nacional de Energía Renovable abordaron esta cuestión, y encontraron que, técnicamente, en 2050 los EE.UU. podrían obtener el 80% de su electricidad a partir de energías renovables, manteniendo las luces encendidas cada hora, cada día, en cada rincón del país. Pero para ello, el esfuerzo tendría que ser mayúsculo.

El estudio encontró que los EE.UU. tendrían que instalar cerca de 20.000 megavatios de capacidad de generación renovable cada año durante un par de décadas, aumentando gradualmente hasta 40.000 megavatios al año. Aunque este estudio no encontró ninguna razón para dudar de la capacidad de la industria para cumplir con ese nivel de producción, lo que sí vio dificultades es en la ubicación. ¿Dónde se colocarían todos los parques eólicos, paneles solares e instalaciones hidroeléctricas necesarios?

La gestión de los altos costos iniciales de la inversión en energía eólica y solar sería otro obstáculo. Los EE.UU. también tendrían que duplicar prácticamente la totalidad de la actual red de líneas de transmisión en 2050 para soportar las energías renovables con una cuota del 80%.

Tercer mito: Las energías renovables son demasiado caras

Olvidándonos del futuro, otra crítica de las energías renovables aquí y ahora es que son muy costosas.

Según una nueva comparación global de los precios mayoristas de la electricidad en la Revista de Estudios del Medio Ambiente y de las Ciencias, se concluye que los costos de la energía generada por carbón son de 3 centavos de dólar por kilovatio-hora, las nuevas plantas de gas producen a 6,2 centavos, la energía eólica cuesta 8 centavos, y la solar fotovoltaica 13.3 centavos.

Pero hay dos grandes cuestiones a tener en cuenta. En primer lugar, los costos están bajando rápidamente gracias en gran parte a los avances tecnológicos como los grandes aerogeneradores y componentes más baratos para la energía solar, por lo que en algunos lugares la energía solar y eólica puede costar mucho menos.

Los últimos datos de precios de los acuerdos de compra de energía eólica, dados a conocer por el Departamento de Energía el mes pasado, mostraron que en todo el país, el precio de la electricidad generada por el viento cayó a poco más de 4 centavos de dólar por kilovatio-hora. En algunas regiones, los parques eólicos bien situados producen electricidad a cerca de 2 centavos de dólar.

Asimismo, el Laboratorio Nacional Lawrence Berkeley acaba de publicar su último informe sobre los gastos de instalación de energía solar. Los costos de plantas residenciales de energía solar a pequeña escala se redujeron alrededor del 13% en el último año, recorte impulsado en gran medida por componentes solares más baratos debido a un exceso de oferta global. Los precios a escala comercial también cayeron.

Por otro lado, los efectos secundarios de la electricidad generada por carbón, como la contaminación del aire, los efectos sobre la salud, el calentamiento global…incrementan sensiblemente los costes conjuntos de estas fuentes de energía, que superan en algunos casos el de las energías renovables.

Cuarto mito: La variabilidad de las energías renovables

El sol no siempre brilla y el viento no siempre sopla. Los parques eólicos y los paneles solares operan generalmente por debajo de su potencial. Un parque eólico de 100 megavatios generará en promedio el equivalente a 34 megavatios de energía disponible a tiempo completo.

Por supuesto, hay formas de energía renovable que casi siempre generan energía: plantas geotérmicas e instalaciones hidroeléctricas por ejemplo. Pero dado que la mayor parte del crecimiento de las energías renovables proviene de la energía eólica y solar, la variabilidad es un punto clave para los críticos y un reto técnico para los operadores de la red.

Sin embargo, las cosas están mejorando rápidamente. Tomemos la situación de la energía eólica. Las reducciones de suministro han disminuido de manera constante en los últimos años ya que los operadores han mejorado en el uso de la previsión y la integración de la energía eólica. La inversión en nuevas líneas de transmisión también se ha acelerado, lo que permite parques eólicos en lugares aislados para ofrecer energía más fácilmente a un área más amplia.

Esa es la clave para superar la variabilidad natural de las energías renovables como la eólica y la solar. Los parques eólicos individuales pueden ser muy volátiles. Pero decenas de parques eólicos a través de miles de kilómetros cuadrados mostrarán una menor volatilidad ya que el viento siempre sopla en alguna parte.

Quinto mito: Un gas natural barato es enemigo de las Energías Renovables

Con el auge de la producción de gas natural en EE.UU. muchos concluyeron que las energías renovables serían penalizadas por una fuente de combustible relativamente limpia y barata. Aunque el gas natural ha transformado el sector de la electricidad, el gas y las energías renovables son en realidad complementarios, no rivales.

Una mirada a las tendencias nacionales pone de manifiesto que las dos fuentes de energía pueden crecer juntas. La generación de electricidad con gas natural aumentó un 34% entre 2009 y 2012. La generación eólica aumentó un 92% en el mismo período y la generación solar casi cuatro veces, aunque las energías renovables crecieron desde una base mucho menor.

Por supuesto, un gas natural barato hace que sea difícil para la energía eólica competir sin subsidios federales. Pero los investigadores están descubriendo que el gas y el viento se complementan entre sí como parte de una cartera de generación eléctrica equilibrada.

Mírelo desde el punto de vista de una compañía de electricidad. Las plantas de gas natural tienen bajos costos iniciales, no se basan en volubles subsidios federales, y su producción se puede enviar para satisfacer los cambios en la demanda de energía. El gas, por lo tanto, es la energía en la que confiar ahora, sin la necesidad de preocuparse en el corto plazo por las políticas de subsidio.

Pero en el largo plazo, la volatilidad de los precios del gas podría ser mortal –así como las normas sobre medio ambiente. Eso hace que los parques eólicos y otros proyectos de energía renovable puedan servir como una atractiva cobertura. Casi la totalidad de los costes son iniciales, no hay que comprar materia prima, por lo que no hay riesgo de volatilidad de precios. Dado que la energía renovable no produce emisiones nocivas, no se enfrenta a normas medioambientales, de hecho, podrían beneficiarse de leyes que la fomenten.

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Emergentes: "Los inversores que esperen demasiado perderán su oportunidad"

Fundspeople
Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 20:36:00

Desde las protestas populares de Brasil o Turquía por la fuerte depreciación de las monedas de mercados con déficits por cuenta corriente, el verano ha estado plagado de malas noticias sobre las economías emergentes.

Las bolsas, sin embargo, parecen estar experimentado un cambio. Desde que tocase mínimos el pasado 24 de junio, el índice MSCI Emerging Markets ha generado una rentabilidad del 13,2%, un 3% más que los mercados desarrollados. Esta mayor rentabilidad se ha intensificado en las últimas semanas. “Parece que se vuelve a cumplir la máxima de que los mercados emergentes se recuperan antes que los beneficios y antes que las economías. Los inversores que esperen demasiado podrían dejar pasar la oportunidad”, asegura Titherington, director de inversiones y responsable de renta variable emergente de J.P.Morgan AM en el último informe de Investment Insights publicado por la entidad.

“La historia nos dice que el pesimismo es una señal de compra”. El experto recuerda que los mercados emergentes son más recientes y más volátiles que los desarrollados y exhiben una mayor cicliclidad y dispersión de rentabilidades.

Para Titherington, la caída de las valoraciones y las expectativas de beneficios generan una fuerte señal de compra. “Si espera certidumbre, perderá su oportunidad”, afirma. “Tradicionalmente, una valoración superior a 2,5 veces la ratio precio-valor se considera una señal de venta y una valoración inferior a 1,5 veces P/VC, una señal de compra. La ratio precio-valor contable señala una oportunidad de compra para los inversores de medio y largo plazo”.

¿En qué punto nos encontramos ahora mismo?

Las ROE han caído y los beneficios siguen decepcionando, el pesimismo está extendido y las valoraciones son inferiores a 1,5 veces P/VC, pese al reciente rally. La pregunta ahora es… ¿pueden caer más las valoraciones? ¿Pueden caer las divisas por debajo de su valor razonable de mercado? “Sí, podrían, pero en las circunstancias actuales una clase de activos cíclica con una elevada volatilidad representa una oportunidad de compra para los inversores con un horizonte de inversión de entre uno y tres años y una oportunidad de venta solo para aquellos con un horizonte de inversión de entre tres y seis meses”.

Para Titherington, la historia nos enseña que la renta variable rebota antes de que se registre una recuperación del crecimiento y los beneficios y el rally vivido en los últimos meses nos lleva a pensar que esta vieja máxima volverá a cumplirse. “Los inversores que esperen a una recuperación sólida de los beneficios y el crecimiento se exponen a dejar pasar gran parte de las ganancias que caracterizan el perfil de rentabilidad a largo plazo de una clase de activos cíclica como es la renta variable de mercados emergentes”.
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Una filtración sobre la Fed mueve 600 millones de dólares en 7 milisegundos

Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 20:55:00

Según varios informes existen serias evidencias de que uno o más hombres de negocios recibieron información filtrada sobre la sorprendente decisión de la Fed de EE.UU. acerca de no desacelerar sus compras de bonos.

El pasado miércoles, la Fed anunció que no iba a reducir su programa de compra de bonos. La noticia fue anunciada precisamente a las 2 p.m. en Washington, según la hora que establece el reloj atómico nacional. Se necesitan 7 milisegundos para que esta información llegue a Chicago. Un milisegundo es la milésima parte de un segundo.

Sin embargo, varios pedidos grandes que se basaron en la decisión de la Fed se colocaron en bolsas de Chicago ya 2-3 milisegundos después de las 2 p.m.

Según Eamon Javer, de CNBC, que se remite a estimaciones de la firma de análisis de mercado Nanex, unos 600 millones de dólares en activos podrían haber cambiado de manos en esa fugaz fracción de segundo.

Actualmente se investiga como pudo haber sucedido este movimiento.

"Mientras tanto, se puede sacar una lección útil de todo el episodio. La realidad que muestra qué pérdida irrecuperable de eficiencia para la sociedad representa la actividad comercial, sobre todo en la variedad de ultra-alta frecuencia", sostiene el columnista Neil Irwin en su artículo en 'The Washington Post'.

RT

[Fenix]

Merrill Lynch advierte de 2 triples divergencias en Wall Street

Jueves, 26 de Setiembre del 2013 - 21:26:00

Los analistas técnicos de BofA Merrill Lynch, Stephen Suttmeier y Xue Jiong, han visto dos "divergencias bajistas triples" emergentes en el mercado de valores del S&P 500, desde los nuevos máximos históricos que se marcaron después de la decisión del FOMC del miércoles pasado cuando mantuvo la flexibilización cuantitativa.

La primera divergencia se puede ver claramente en el gráfico adjunto.

A medida que el SP 500 sigue haciendo máximos más altos, el porcentaje de acciones del S&P 500 que se encuentra por encima de sus respectivas medias móviles de 200 días está en descenso.

"Tanto el S&P 500 y como el porcentaje de acciones del S&P 500 por encima de las medias de 200 días se han estancado en la resistencia clave de la línea de tendencia", escriben los analistas en una nota a clientes.

"Techos más bajos en el porcentaje de acciones por encima de las medias móviles de 200 días y máximos crecientes para el S&P 500 es una divergencia negativa triple."

[Fenix]

La segunda divergencia bajista triple se muestra en los indicadores de momentum de precios - en concreto la media móvil de convergencia-divergencia (MACD) y el Índice de Fuerza Relativa (RSI).

"El S&P 500 tiene tres máximos más altos, mientras que el MACD semanal y el RSI mantienen tendencias bajistas frente a los máximos del S&P 500 - esta es una potencial divergencia bajista triple", dicen los analistas de BAML.

[Fenix]

Evans (Fed) espera que la la tasa de desempleo en EEUU baje al 5% en 2-3 años
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 08:46
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, espera que la la tasa de desempleo en EEUU baje al 5% en 2-3 años.
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¡Compren lo que ellos odien, y vendan lo que amen!
KBC Inversiones
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 09:39
Hace dos años Wall Street no se cansaba de recomendar invertir en los mercados emergentes. Países como Brasil Rusia, India y China, acaparaban todas las recomendaciones de compra. Sus economías estaban en auge, mientras que la vieja América no se sabía dónde iba, Europa estaba implosionando, y de Japón…mejor no hablar.
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Londres podría estar viviendo una burbuja inmobiliaria
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 09:45
Los precios de la vivienda en Londres se encuentran en un máximo histórico, al haber aumentado un 10% interanual en septiembre, según un informe de Nationwide.

Los precios también están al alza en todo el país, después de haber aumentado un 5% en los últimos 12 meses, el incremento anual más alto desde junio de 2010.

Aunque todavía estamos lejos de una burbuja en el conjunto del Reino Unido (la actividad sigue siendo relativamente limitada en comparación con los niveles anteriores a la crisis) las subidas de los precios en Londres y el la zona sureste están llegando a ser una fuente de preocupación cada vez mayor.
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Confianza empresarial Italia 96,6 frente 93,4 esperado y 93,4 agosto
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 -

[Fenix]

Un dólar fuerte significa recuperación en EE.UU. y mejora exportaciones Chinas
Fuentes del SAFE
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 10:22
Según fuentes de la Administración Estatal de Divisas China (SAFE por sus siglas en inglés), un dólar fuerte significa que la recuperación económica en EE.UU. se está afianzando, lo cual mejorará las exportaciones chinas. Y añade:

- China no es totalmente inmune a la volatilidad del dólar.
- El yuan tiene menos posibilidades de caer en los mercados emergentes.
- Supéravit de capital 28.600 millones de dólares USA.
- Supéravit cuenta corriente 50.900 millones dólares USA.
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El mejor indicador del S&P 500 sigue funcionando
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 11:16
En los últimos año ha funcionado perfectamente la correlación inversa entre las peticiones de subsidio de desempleo en EEUU y el precio del S&P 500.

En el gráfico adjunto (vía Joe Weisenthal) podemos observar el S&P 500 (línea azul) y las peticiones de subsidio de desempleo (línea roja) en escala inversa.

Imagen
Ayer conocimos un fantástico número de solicitudes de desempleo y el mercado de valores se mantiene cerca de su máximo histórico, recuperándose de la mala racha de la última semana.

[Fenix]

Evans (Fed) mantiene su tono "dovish"
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 11:47
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, dice que el uso de la política monetaria para combatir la inestabilidad financiera provocaría una inflación por debajo del objetivo.

Dice que la guía de la Fed ayudó a impulsar el PIB cuando la Fed no podía recortar más los tipos a corto plazo.

No hay reacción a los comentarios de Evans, que se alinea con la linea "dovish" dentro de la Fed.
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No mire para otro lado. ¡El ser humano es el responsable del cambio climático!
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 12:04
Según un informe detallado del panel climático de la ONU, los científicos están un 95% seguros de que los humanos "son la causa principal" del calentamiento global desde 1950. "En el suelo, en el aire, en los océanos, el calentamiento global es inequívoco", explicaron.

El grupo de la ONY advierte que en las emisiones de gases invernaderos causarán un mayor calentamiento y cambios en todos los aspectos del sistema climático. Para contener estos cambios, se requerirá "una reducción sustancial y sostenida de las emisiones de estos gases".

Desde la década de 1950, muchos de los cambios observados en el sistema climático no tienen precedentes en los últimos milenios. Cada una de las tres últimas décadas ha sido, sucesivamente, más caliente en la superficie de la Tierra que cualquier década desde 1850 (cuando se registran los datos).

"Nuestra evaluación concluye que la atmósfera y los océanos se han calentado, y la cantidad de hielo y nieve ha disminuido. El nivel medio global del mar se ha elevado, y las concentraciones de gases de efecto invernadero han aumentado", afirma Qin Dahe, copresidente del IPCC, el grupo que ha elaborado este informe.

Desde 1950, la humanidad es claramente responsable de más de la mitad del aumento observado en las temperaturas. El aumento del nivel del mar continuará a un ritmo más rápido de lo que hemos experimentado en los últimos 40 años. El calentamiento previsto para finales de este siglo es probable que supere los 1,5 grados centígrados en relación con el período 1850-1900.
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¿Qué ocurriría si el S&P 500 replica el movimiento de 2011?
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 12:41
El SP 500 se mantiene bien instalado en su tendencia alcista principal, pero está completando un ciclo a través de una cuña ascendente multimensual.

Una comparación interesante surge en 2011, cuando el S&P 500 transformó una pauta de cuña como la actual en una formación hombro-cabeza-hombro, y luego se desplomó.

El gráfico adjunto (vía Minyanville) muestra esta pauta y replica la ruptura potencial que podría ocurrir en el periodo septiembre-diciembre 2013.

[Fenix]

Evans (Fed) abre la puerta a que el Taper se retrase a 2014
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 14:01
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, dice que hay una oportunidad decente de que la Reserva Federal inicie el recorte de las compras de bonos en octubre o diciembre, pero podría retrasarse a 2014.

Dice que la política monetaria no está comprometida. Dice que se necesita más confianza en las previsiones económicas antes del Taper. Comenta que los datos de crecimiento del tercer trimestre serán de ayuda.
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Bank of America reduce su precio objetivo del oro
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 14:13
Los analistas de Bank of America Merrill Lynch han reducido la previsión para el precio objetivo del oro para 2014 a 1.294 dólares la onza, un 17% por debajo de su anterior estimación.

"Creemos que el foco de los inveresores se mantendrá en una normalización gradual de la política monetaria en EE.UU. Nuestro escenario base establece vientos en contra para el oro en los próximos meses", afirma BoA Merrill Lynch.

El oro cotiza en estos momentos planos a 1.323 dólares la onza.
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Gastos personales agosto EE.UU. +0,3% frente +0,3% esperado
Julio +0,2%
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 14:30
Los gastos personales en EE.UU. en el mes de agosto subieron a la mayor tasa del año al 0,3%, en línea con las estimaciones y una décima por ciento por encima del dato de julio. Este dato podría aumentar el crecimiento del país en el tercer trimestre por encima de las previsiones actuales.

Ingresos personales +0,4% frente +0,4% previsto y +0,2% anterior. Es el mayor incremento en seis meses. La tasa de ahorro sube al 4,6%. Índice de precios subyacente al gasto +0,2% frente +0,1% esperado y +0,1% anterior.
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Barclays espera que la plata promedie 19,50 dólares en 2014
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 15:24
Los analistas de Barclays estiman un precio medio de 22,80 dólares por onza en 2013.

Estiman que el platino promedie 1.538 dólares en 2013 y 1.600 en 2014. Creen que el paladio promediará 745 dólares por onza en 2013 y 765 dólares en 2014.
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Confianza consumidor final Michigan septiembre EEUU 77,5 vs 78,0 esperado
Viernes, 27 de Setiembre del 2013 - 15:55
El índice de confianza de la Universidad de Michigan en su lectura final de septiembre cae a 77,5 desde 82,1 de agosto.

El índice de expectativas se sitúa en 67,8 vs 98,5 esperado y 67,2 anterior. Índice de condiciones actuales en 92,6 vs 92,0 esperado y 91,8 anterior.

Expectativas de inflación 5 años +3,0% y 12 meses 3,3%.

[Fenix]

27 de Setiembre del 2013

Pero Evans abre la puerta a que el Taper se retrase a 2014

En el lado positivo tenemos las declaraciones del presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, señalando que hay una oportunidad decente de que la Reserva Federal inicie el recorte de las compras de bonos en octubre o diciembre, pero que esa podría retrasarse a 2014.

Los precios del oro subieron rápidamente y el dólar cayó a raíz de sus comentarios.

Esta es una de las primeras sugerencias de un alto funcionario de la Fed de que la reducción de los estímulos monetarios podría retrasarse a 2014.Evans es este año un miembro con voto dentro del comité de elaboración de las políticas de la Reserva Federal.

Estuvo de acuerdo con otros funcionarios de la Fed de que la decisión de mantener los estímulos la semana pasada fue tomada por un margen estrecho.

"Por otro lado, creo que la decisión final fue muy acorde con nuestra intención general de dejar que el programa esté abierto, y que sería modificado por los datos, y se necesitan más de datos para evaluar la sostenibilidad del crecimiento. Creo que esto es muy útil", dijo.

Evans dijo que la orientación de la Fed sobre la política monetaria ha contribuido al crecimiento.

Mientras que los "grandes vientos en contra" han obstaculizado la recuperación en los dos últimos años, la política de la Fed de mantener las tasas bajas durante un largo periodo de tiempo, ha mantenido a la economía estadounidense fuera de la recesión.