Jueves 10/10/13 precios de los importadores y exportadores

[admin]

SPANISHOctober 10, 2013, 12:02 a.m. ET
Janet Yellen tendrá la oportunidad de acabar lo que comenzó Bernanke

Por
JON HILSENRATH
De ser confirmada por el Senado de Estados Unidos como la próxima líder de la Reserva Federal de Estados Unidos, Janet Yellen tendrá la misión de definir los límites del banco central del país, luego de que su actual presidente, Ben Bernanke, pasó los últimos seis años ampliando sus poderes monetarios para responder a una economía en crisis.

El miércoles, el presidente Barack Obama anunció que Yellen era su nominada para suceder a Bernanke a partir de enero, cuando termina el período de éste.

El presidente Barack Obama anunció formalmente el miércoles la nominación de Janet Yellen a la jefatura del banco central de EE.UU.
."Mucha gente no sabe cuál es exactamente la labor de la Reserva Federal", dijo el mandatario. Pero gracias a la Fed bajo la dirección de Bernanke, prosiguió, "más familias pueden costear la compra de una casa, más pequeños negocios pueden obtener préstamos para crecer y contratar empleados, más personas pueden pagar sus hipotecas y sus préstamos automotores".

La nominación de Yellen es histórica en muchos sentidos. Por un lado, la funcionaria tiene la oportunidad de convertirse en la primera mujer en conducir la Fed desde la fundación en 1913 del ente de política económica más poderoso del mundo, y una de las mujeres más influyentes en la historia de EE.UU.

Su selección también le da a Yellen la oportunidad de dejar su huella en una de las instituciones más secretas y poderosas del gobierno estadounidense. La Fed nació tras una crisis financiera de inicios del siglo XX para proveer créditos de emergencia a los bancos en momentos de crisis. Su papel y facultades se han expandido desde entonces para incluir la regulación de la banca, la estabilización de la inflación y la contención de los efectos de una economía volátil sobre el empleo en EE.UU.

Con la crisis financiera de 2008 encima, Bernanke desplazó todas esas barreras para relajar de manera extraordinaria la política monetaria y estimular la economía. Pero la efectividad de su programa sigue siendo blanco de intenso debate dentro de la Fed, en los pisos de negociación de Wall Street, en las juntas directivas de los bancos centrales alrededor del mundo y en los pasillos del Congreso de EE.UU.

Yellen tiene ahora la oportunidad de escribir la postdata de los programas que ayudó a redactar. Sus grandes decisiones en los próximos cuatro años tendrán que ver con determinar cuándo reducir el estímulo monetario.

En comentarios breves luego de que Obama la presentara, Yellen sugirió que no iba a apresurarse a retirar los programas de compra de bonos. "Falta mucho por hacer para fortalecer la recuperación", aseveró.

La Reserva Federal tiene una herramienta simple pero extraordinariamente poderosa que usa para guiar la economía: puede imprimir dinero y utilizarlo para acumular valores. Además, puede, en un abrir y cerrar de ojos, depositar esos dólares en cuentas de bancos, que luego son inyectados en la economía.

En tiempos normales, la Fed mueve las tasas de interés de corto plazo, aquellas que se cobran los bancos entre sí por préstamos a un día, y luego deja que el sector privado haga el resto para facilitar o restringir el crédito hacia las familias y las empresas. Reducir la tasa tiende a promover el crédito, lo que impulsa el gasto y la inversión. Subir la tasa suele tener el efecto contrario.

Durante la crisis financiera, la Fed llevó las tasas de corto plazo casi a cero. Con el apoyo contundente de Yellen, prometió mantenerlas allí hasta que el nivel del desempleo, hoy en 7,3%, caiga a 6,5%. El banco central dio un paso extra, utilizando su capacidad para imprimir dinero para comprar billones de dólares en bonos del Tesoro a largo plazo y valores respaldados por hipotecas en un esfuerzo por reducir las tasas a largo plazo.

Desde 2006, las posiciones de valores de la Fed han aumentado de US$750.000 millones a US$3,5 billones (millones de millones). Buena parte del alza se dio después de la crisis financiera que terminó en 2009.

Una investigación de la misma Fed indica que esta ampliación ha tenido un efecto modesto.

[admin]

+299.52

[admin]

Oil up 102.94

VIX down 16.48

En hora y media se reune Obama con Boehner. El mercado apostando a que esto se soluciona. Los dos partidos siguen con su retorica culpandose el uno al otro.

Brent up 111.091

Los yields en 2.69%

VIX down 16.41

Au down 1,296

[admin]

Futures cu up 3.2495

Euro up 1.3531

El dolar baja.

+298

[admin]

El Nasdaq 2.26% al alza., elS&P 500 +2.09% y el DJ 2% al alza.

Optimismo de que toda esta locura de Octubre termine de una buena vez.

[admin]

+290

[admin]

+291

[admin]

Al cierre el Dow Jones se disparo en gran forma, subio 323.09 a 15,126.07 puntos,

Los republicanos demandan que las conversaciones de reduccion de gasto comiencen inmediatamente, Obama dice que no se conversara hasta que el gobierno no abra el Martes. El Lunes es feriado. No todo esta solucionado todavia. Las dos partes se declararan ganadoras la proxima semana.

Au down 1,287

[El_Diez]

La subida de hoy no me convence como para decir que ya haya terminado la corrección en el Dow y el SP 500
Es mi punto de vista

[Fenix]

Las acciones asiáticas oscilan entre las subidas y las caídas

El índice MSCI Asia Pacífico cae un 0,2% y el Nikkei sube un 1,12%
Jueves, 10 de Octubre del 2013 - 1:13:21

Las bolsas de Asia oscilaron entre las ganancias y las pérdidas, con las acciones de salud subiendo y las empresas de energía y productores de materiales cayendo. Las acciones japonesas subieron como el yen se debilitó. El índice MSCI Asia Pacífico cae un 0,2% y el Nikkei sube un 1,12%.

BHP Billiton, la mayor compañía minera del mundo, descendió un 1 por ciento en Sydney mientras se dirige a su cierre más bajo desde el 22 de julio. Alfresa Holdings, que hace medicamentos y dispositivos médicos, ganó un 3,7 por ciento en Tokio. Mazda Motor, el fabricante de automóviles que consigue el 30 por ciento de las ventas en América del Norte, sumó un 2.7 por ciento, con el yen descendiendo por tercer día consecutivo por el optimismo de que el gobierno de EE.UU. evitará el default. Sa Sa International Holdings cayó un 4,1 por ciento en Hong Kong después de que Credit Suisse dijera que las ventas del minorista de cosméticos durante la semana de vacaciones en China defraudó las expectativas..

"El mercado obviamente espera que el estancamiento se resuelva", dijo Donald Williams, jefe de inversiones con de Platypus Asset Management. "Pero una vez dicho esto, creo que el mercado estará cauteloso hasta que esto se resuelva, por lo que las condiciones de trading serán volátiles en la próxima semana o algo así."

[Fenix]

La preapertura vista por Citi

José Luis Martínez Campuzano
Jueves, 10 de Octubre del 2013 - 1:39:12

"The past six years have been tumultuous for the economy and challenging for many Americans. While I think we all agree, Mr. President, that more needs to be done to strengthen this recovery, particularly for those hardest hit by the Great Recession, we have made progress. The economy is stronger and the financial system sounder. As you said, Mr. President, considerable credit for that goes to Chairman Bernanke for his wise, courageous, and skillful leadership. It has been my privilege to serve with him and learn from him.

While we have made progress, we have farther to go. The mandate of the Federal Reserve is to serve all the American people, and too many Americans still can't find a job and worry how they will pay their bills and provide for their families. The Federal Reserve can help, if it does its job effectively.

We can help ensure that everyone has the opportunity to work hard and build a better life. We can ensure that inflation remains in check and doesn't undermine the benefits of a growing economy. We can and must safeguard the financial system. The Fed has powerful tools to influence the economy and the financial system, but I believe its greatest strength rests in its capacity to approach important decisions with expertise and objectivity, to vigorously debate diverse views, and then to unite behind its response. The Fed's effectiveness depends on the commitment, ingenuity, and integrity of the Fed staff and my fellow policymakers. They serve America with great dedication". Yellen.

Realmente, el discurso de aceptación de su nominación y un aumento del optimismo sobre un próximo acuerdo (temporal, limitado...pero acuerdo) ha servido para que los mercados tomen posiciones: las bolsas USA dejan de caer, los tipos de la deuda al alza, el USD se recupera y la volatilidad cotizada cae.

Pero, todo de forma marginal. Como los tiempos que corren que no permiten grandes posiciones. ¿Excepción? El Ibex.

Las bolsas USA al alza en futuros un 0.6 % hasta 1656 puntos. Ayer finalizaron planas. Jornada ayer y hoy de reuniones en el terreno político en USA. Desde el área republicana se ofrece un acuerdo de algo más de un mes para aumentar el techo de deuda mientras se sigue negociando en el presupuesto.

Rumores en el mercado sobre el diseño de un plan de contingencia de la Fed para cubrir los problemas de liquidez que puedan surgir en caso de un default técnico.

[Fenix]

¿Qué se discutió en el FOMC de septiembre?

José Luis Martínez Campuzano, Citi
Jueves, 10 de Octubre del 2013 - 1:47:31

La restricción fiscal, en general aceptando que su impacto hasta el momento había sido menor de lo esperado. Pero, en paralelo, se habló del potencial impacto que supondría en el futuro el cierre de la administración y el potencial techo de la deuda.

Sobre el mercado de trabajo, admitiendo el mejor comportamiento relativo de la tasa de desempleo en un entorno económico moderado. ¿Las razones? Para algunos se deriva de la caída de la población activa y de la baja productividad; otros aludieron a la necesidad de relacionar los datos de trabajo con los ingresos reales y no tanto el producto. En general, se aceptó que el mercado de trabajo ha mejorado aunque los últimos datos de empleo fueron menores de lo esperado

Se discutió el comportamiento de los mercados financieros, especialmente la escalada de los tipos de interés de la deuda. El debate en este punto estuvo centrado en si esto supone un aumento de la restricción financiera. Para algunos es así; para otros, observando el comportamiento de la bolsa y crédito, no está tan claro. La cuestión final es si la subida de tipos de largo se ha producido o aún tiene margen de ampliación. Pero sí se habló de las consecuencias de la escalada de tipos, incluyendo la inestabilidad en los mercados financieros internacionales.

Se habló mucho de las implicaciones de no tomar decisiones en esta reunión en un mercado que ya las había descontado: desde el coste en la efectividad en las comunicaciones, credibilidad y predictibilidad de la política monetaria y la mayor inestabilidad en los mercados financieros. Incluso el hecho de que mantener la política monetaria sin cambios podría enviar un mensaje pesimista sobre el escenario económico.

However, all members but one judged that it would be appropriate for the Committee to await more evidence that progress would be sustained before adjusting the pace of asset purchases. In the view of one member, the progress to date in labor markets and in broader economic conditions amply supported a reduction in purchases.

El sesgo que queda tras leer las Actas es de indefinición, pero también es cierto que sólo una pausa para reducir las compras de deuda hasta final de año. La cuestión ahora es si los problemas políticos pueden mantener este calendario. Nosotros lo vemos complicado.

José Luis Martínez Campuzano

[Fenix]

Se espera apertura alcista por el acercamiento entre republicanos y demócratas

Jueves, 10 de Octubre del 2013 - 1:51:57

El buen comportamiento de AYER de la bolsa española fue posible por las noticias que comenzaron a llegar desde EEUU, que apuntan a un acercamiento entre republicanos y demócratas, dice Link. Pero, además, los mercados de valores recibieron la “buena noticia” de que será Janet Yellen, la actual vicepresidente de la Reserva Federal (Fed), la que sustituya a Ben Bernanke al frente de la institución.

"Estos mismos factores creemos que propiciarán hoy una apertura alcista de las bolsas europeas. Posteriormente serán, sobre todo, las noticias que lleguen desde EEUU sobre el devenir de las negociaciones las que determinen la tendencia que adoptan los mercados. Estamos convencidos que en cuanto se vislumbre una solución a la actual crisis política estadounidense las bolsas van a recuperar todo lo perdido en las últimas semanas para mantener ya su tendencia alcista al menos hasta finales de año. Habrá que estar muy atento a ese momento para tomar nuevas posiciones en renta variable, aprovechando para ello las correcciones que han experimentado muchos valores tanto en los mercados europeos como en los estadounidenses."

[Fenix]

01:53 Producción industrial Francia agosto +0,2% vs +0,5% consenso
La producción manufacturera en agosto repuntó un 0,3% en tasa intermensual y -3,8% interanual.

Dato moderadamente negativo para los mercados de acciones.
________________

"Hay fortaleza subyacente en el mercado, eso es indudable. La incertidumbre generada por la situación en EE.UU., en otro contexto hubiera provocado fuertes caídas en las bolsas y esta vez no ha sido así. De hecho, el Ibex sigue haciendo máximos, lo que nos da muestras de hasta que punto existe interés comprador por los activos españoles. Podríamos decir que por los europeos en general. Tenga en cuenta que si los políticos estadounidenses no llegaran a un acuerdo, el escenario que se abriría podría repercutir en la recuperación económica a nivel global, lo que es suficientemente importante como para que hubieran aparecido más tomas de beneficios. Pero no ha sido. Bueno, ante eso poco se puede decir. Si el mercado está fuerte, hay que comprar...simplemente", nos comentaba un gestor de renta variable nacional antes de la apertura de los mercados.
____________

02:19 IBEX (Oct 13) intradía: la curva ascendente prevalece
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 9250

Preferencia: Posiciones largas encima de 9250 con objetivos en 9500 y 9580 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 9250 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 9080 y 9005 como objetivos.

Comentario técnico: el RSI es alcista y sugiere una mayor tendencia ascendente.

[Fenix]

“El shutdown tiene los días contados”

La sesión según Bankinter
Jueves, 10 de Octubre del 2013 - 9:25:30

El saldo positivo arrojado por la macro japonesa esta madrugada (ver entorno) ha hecho que el Nikkei se desmarcara del resto de índices asiáticos (+1,12%). Hoy está previsto que Obama se reúna con una comisión de 20 republicanos para negociar e intentar acordar un incremento temporal del límite del endeudamiento.

En Europa tenemos dos referencias importantes cuyos protagonistas serán los bancos centrales. A las 10:00h se publica el Informe Mensual del BCE y al medio día tendrá lugar la decisión de tipos del BoE. No se espera que Carney haga cambios en la política monetaria, en un contexto en el que las presiones inflacionistas parecen estar controladas y en el que la tasa de paro sigue estando lejos del objetivo del 7,0%, establecido como condición para reducir estímulos.

Tampoco habría cabida para un incremento de los mismos, puesto que la economía parece estar evolucionando bien y la tasa de paro ha conseguido caer una décima hasta el 7,7%. Además se publicarán los datos de empleo semanal en EEUU, que sin ser un dato determinante, ofrece pistas sobre la evolución del mercado laboral. En vista de que la situación fiscal americana parece estar cada vez más cerca de solucionarse, podríamos asistir a una sesión positiva para bolsas y para dólar. Por su parte, la TIR del Bund se estabilizaría por debajo de 1,85%.