Martes 15/10/13 a dos días del plazo del límite de la deuda

[Fenix]

5:27 Repsol. Flash Técnico
R4 aconseja largos con stop ceñido

[ REPSOL ]
Desde septiembre fluctúa en un estrecho rango lateral (18,7€- 18,05€) ignorando subidas superiores al 10% del IBEX35 en ese mismo período.

Hoy asoma su ruptura, por lo que cabría la adopción de posiciones alcistas con un stop loss ceñido debajo de su primer soporte en 18,45€.

Eduardo Faus

[Fenix]

12:48 El Tifón más fuerte de los últimos 10 años se dirige a Fukushima
Según la Agencia Meteorológica de Japón, el Tifón Wipha, el más fuerte en los últimos 10 años con vientos sostenidos de casi 200 kilómetros la hora, se dirige hacia la precaria planta nuclear de Fukushima, a la que llegará el miércoles.

Se están haciendo preparativos para proteger el agua contaminada, agua que se está vertiendo al mar cada vez a una mayor cantidad, según los propios trabajadores de la central.

[Fenix]

6:10 Los precios de la vivienda en Reino Unido suben a máximos históricos
Pero el Banco de Inglaterra no ve burbuja
Los precios de la vivienda en el Reino Unido subieron a un récord el mes pasado gracias a que el acceso más fácil al crédito impulso los compradores de primera vivienda. Como informa Bloomberg, esta semana se introdujo la segunda fase de las ayudas del gobierno para compras de viviendas, ofreciendo hipotecas garantizadas por el gobierno a los compradores con depósitos más pequeños.

La aceleración de los precios ha alimentado aún más la preocupación de que la iniciativa puede inflar una burbuja.

Jon Cunliffe, vicegobernador del Banco de Inglaterra, dice que es necesario vigilar los precios de la vivienda, pero señala que no está de acuerdo con los que piensan que el Reino Unido está entrando en una burbuja inmobiliaria.
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6:31 Citigroup publica BPA de 1,02 dólares vs 1,04 esperado
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6:32 Beneficio por acción de Coca Cola 0,53 dólares vs 0,53 esperado
Ingresos del tercer trimestre de 12.030 millones de dólares vs 12.050 millones consenso.

El crecimiento del volumen de la marca Coca Cola es del 2% a nivel mundial.
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6:42 El Empire State será vigilado de cerca por la sequía de datos
Mientras el cierre del gobierno entra en la tercera semana, ha dejado a la mayoría de los agentes del mercado sin el goteo incesante de datos económicos. Pero hoy conoceremos la primera de las encuestas regionales de la Fed de octubre.

La lectura del Empire State a las 14:30h peninsular, nos deberá dar una idea inicial de si la incertidumbre en Washington ha impactado o no en la actividad económica de EE.UU..

El consenso de analistas espera que el Empire State mejore a 7,00 desde 6,29 anterior.

[Fenix]

6:45 Citirgoup ingresos ex CVA/DVA 18.200mlns vs 18.710 mlns consenso
Minutos antes conocíamos que el beneficio por acción se situó en 1,02 dólares vs 1,04 dólares consenso.

Ratio tier 1 common 10,4%.
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7:13 No todo fue Bullish en 2013
La economía nominal se ha convertido en el paraíso de los bulls (optimistas) aunque hay que reconocer que este año ha sido selectivamente bullish. Si te agarró long bonos en moneda local de emergentes, o long oro, o long plata o long monedas emergentes, o long commodities en general, o long acciones de emergentes, el 2013 ha sido un año duro y complicado, a más de uno ya lo han sacado en camillas presa de la duration y la volatilidad cambiaria. El gráfico siguiente muestra la evolución del EEM (ETF que replica acciones de emergentes) y en lo que va del año el mismo está 7% negativo y esto es después del formidable rally que experimentó el equity emergente desde junio de este año. A junio 2013 el EEM llegó a estar 20% abajo del agua por lo que queda claro que no todo ha sido reflación en 2013.


La economía real ha quedado muy relegada y muy detrás de las variadas formas de intervención que los distintos Centrales del mundo han diseñado desde el 2007. El razonamiento es altamente primitivo pero no hay con qué lucharle: ¿para qué vendernos si detrás se viene un tsunami monetario de algún Central? Shortearse este mercado (jugarle en contra) virtualmente es ponerle el pecho a un Central con capacidad infinita de emisión: grave error, los mercados financieros no son un juego de valientes sino de astutos. Desde el 2009 que ser bearish en forma sistemática y generalizada ha sido la peor estrategia posible, estar largo riesgo siempre pagó. Sin embargo, el 2013 ha dado chances al menos de ser selectivamente bearish: sorprendentemente no todo ha reflacionado al ritmo del S&P circunstancia que probablemente genere oportunidades de trades relativos para lo que resta del 2013 y 2014. ¿En este contexto, el S&P no habrá quedado caro respecto a otros grupos de activos?



Actualmente USA, Japón, Inglaterra, todos ultra-dovish (laxos monetariamente) bañando al mundo de dinero papel y tasas cero en la parte corta de la curva. Por lo tanto, un bear (pesimista) en general mira a este mercado y se frustra permanentemente y sin consuelo, luchar contra la reflación inducida por la Fed es virtualmente imposible. De hecho los bears (pesimistas) se han convertido en una especie en estado de obvia y elocuente extinción. Ser bearish en estos mercados simplemente “ya no es fashion”, es anticuado, lo aceptado es festejar las reflaciones inducidas por Bernanke y sus amigos doves de la Fed. Si bien la parafernalia del QEIII Tapering permitió armar algunos shorts estratégicos.



En un mundo en crisis es de sustancial importancia tener muy en cuenta la intrínseca inestabilidad del sistema. El mismo de estable puede casi de golpe tornarse en explosivo y para ello basta solamente recordar que Grecia en el 2010 generó el “Flash Crash” con el Dow colapsando 9% en menos de diez minutos. Comenzando con Bernanke en el 2008 y seguido por casi todos los centrales del G10, los mismos se han convertido en amortiguadores al menos de corto plazo de todo lo malo/mediocre que proviene desde la economía real.



Otra vez más, los bears S&P han sido fulminantemente vapuleados por un mercado que, alimentado por QEIII desde la Fed y otro tanto desde Japón e Inglaterra han reflacionado imparablemente. El 2013 ha sido un año muy cruel para los pesimistas aún con empinamiento de curva.



Pero si uno mira la economía real no hay demasiadas razones para estar tan optimistas. Las principales ecomías del mundo muestran un débil ritmo económico y Europa con sus dramas no resueltos de siempre, porque recordemos que a pesar de la euforia de los últimos meses en los mercados de deuda PIIGS, la raíz del problema está en lo fiscal y en eso se ha avanzado poco todavía. Sin embargo, los bulls (optimistas) levaron la 10yr. de Grecia a sólo 10%. Obvio, en un mundo en donde el resto rinde 3/4/5% con suerte, Grecia al 10% parece una uva irresistible caída del cielo.

* ¿Le llegará el tiempo a Argentina?
* ¿Si el mercado fue capaz de comprar Grecia, podrá hacer lo mismo en Argy aun después del rally reciente?
* ¿Cuánto upside habrá en activos argentinos, reales y financieros?

Germán Fermo

[Fenix]

7:21 Oro: La caída se mantendrá siempre y cuando 1.315 dólares sea resistencia
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: 1315 es nuestro punto de rotación.

Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 1315 sea resistencia.

Escenario alternativo: por encima de 1315, objetivo 1368 y 1398.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 1315.37 y 1344.46 respectivamente).

Resistencias y soportes: 1368 1315 1295 - 1204 1174 1144

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (1331.01). La distancia con respecto a ésta es de -4.7%. A la baja el soporte a vigilar es 1113, la resistencia clave está en torno a 1398.

[Fenix]

7:26 Johnson & Johnson BPA 1,04$. BPA ajustado 1,36$
Los beneficios de Johnson & Johnson se situaron en el tercer trimestre del año en 2.980 millones de dólares, o 1,04$ por acción, frente 2.970 millones año anterior y 1,05$. Los analistas esperaban 1,32$ por acción.

Los ingresos subieron a 17.580 millones de dólares frente 17.050 millones año anterior. Esperados 17.450 millones de dólares.
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7:30 Índice manufacturero Empire State EE.UU. 1,52 octubre frente 7,00 previsto
Septiembre 6,29
El índice manufacturero Empire State de la Fed de Nueva York cayó a 1,52 en octubre (tasa más baja en cinco meses), frente 7,00 previsto y 6,29 septiembre.

El índice de nuevas órdenes se situó en 7,75 frente 2,35 en septiembre.
El índice de empleo cayó a 3,61 frente 7,53 septiembre.
El índice de precios 2,61 frente 8,60 en septiembre.

Muy mal dato para el dólar y para la renta variable, y muestra que el cierre del gobierno de EE.UU. y la incertidumbre sobre la elevación del límite de deuda, está afectando a la economía.
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7:55 Ventas minoristas semanales Redbook suben un 3,2% interanual
Cae ligeramente desde 3,3% semana anterior
Las ventas Redbook en tasa intermensual caen un 1,4% vs -0,5% semana anterior.

[Fenix]

7:58 Asmussen (BCE) dice que el BCE siempre está preparado para todo
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8:05 Charles Schwab publica un BPA de 0,22 dólares vs 0,20 esperado
El broker estadounidense Charles Schwab publica un beneficio por acción de 0,22 dólares vs 0,20 dólares esperado. Los ingresos se sitúan en 1.370 millones vs 1.340 millones consenso.

La compañía reafirma sus previsiones.
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8:13 Bono EEUU 10 años. Podría seguir cayendo en el corto plazo
La corrección a la baja no parece haberse completado, por tanto lo más probable es que veamos nuevas caídas. El objetivo ideal para la corrección debe buscarse alrededor de 125, así que mantenga una visión bajista en el muy corto plazo (stop de protección en 126-13).

Resistencias 126-02 126-05 126-13+ 126-18
Soportes 125-21 125-04+ 124-29+ 124-27

[Fenix]

8:23 Préstamos de los bancos italianos caen un 2,9% en septiembre
Los préstamos de los bancos a familias y empresas cayeron un 2,9% en septiembre tras el descenso del 3,5% de agosto.

Los préstamos dudosos subieron a 141.800 millones de euros en agosto desde 139.900 millones de julio.
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8:32 Consignación presupuestaria en el plan del Senado no es suficiente
Según el Senador republicano Ryan
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8:50 Los mercados tienen "dudas" sobre la banca europea que no afectan a España
Según el ministro de Economía, Luis de Guindos
El ministro de Economía, Luis de Guindos, ha admitido este martes que los mercados tienen "dudas" sobra la Banca europea y por ello ha reclamado que la revisión de balances y la nueva ronda de test de estrés que llevará a cabo el Banco Central Europeo (BCE) en 2014 sea un ejercicio "muy transparente, riguroso y serio".

[Fenix]

8:59 Los Mercados Emergentes están en un punto de inflexión
Según los analistas de Goldman Sachs
Los vientos a favor para un fuerte crecimiento económico en los Mercados Emergentes y para el buen comportamiento de los activos de la última década, se han disipado en gran medida, dejando a la mayoría de los países Emergentes en uno de los entornos políticos más difíciles en mucho tiempo. Los activos de los Mercados Emergentes ya han comenzado a sufrir los difíciles ajustes del futuro, comentan los analistas de Goldman Sachs.

[Fenix]

9:21 Euro Stoxx 50. Posible parón de corto plazo en 3.030/50
El Euro Stoxx 50 se encuentra en plena onda cinco en su movimiento alcista iniciado en los mínimos de junio de 2013. El objetivo teórico se encontraría entre 3.100/3.120. En el más corto plazo, el movimiento alcista intradía podría llevarnos a la zona 3.035/3.050, antes de tomarse un respiro. Primer soporte en 2.950/60.

[Fenix]

9:33 Este podría ser el indicador secreto de Wall Street
El gráfico que traemos hoy a esta columna es un indicador que podría ayudar a predecir el movimiento del Dow Jones en el futuro, según un prestigioso analista comentaba la semana pasada en la CNBC.

John Kosar, presidente y técnico de mercado en Asbury Research, dice que el mayor minorista del mundo, Wal - Mart, está señalando el próximo movimiento del Dow Jones.

Wal -Mart representa el 3,17 % del Dow Jones; hasta los cambios recientes, era del 3,75 %. Puede representar muy poco en el índice, pero es un jugador clave en la economía. Wal -Mart es el minorista y el empleador más importante del mundo, así como la segunda empresa más grande del planeta.

La relación entre el Dow Jones y Wal -Mart ha sido particularmente fuerte desde el inicio de esta década. Kosar ha calculado un coeficiente de correlación de 0,88 entre el Dow y Wal -Mart desde principios de 2010. Desde principios de 2012, ha sido de 0,71 y desde el comienzo de este año, es 0,80 (ver gráfico adjunto).

Correlación entre Wal-Mart y el Dow Jones desde principios de año

[Fenix]

Cuanto más cerca se encuentre el coeficiente de correlación de 1,0, más fuerte es la relación entre las dos variables que están siendo medidas.

Sin embargo, aquí es donde se pone interesante: El Dow está apoyándose en su media móvil de 200 días (ver gráfico)

Dow Jones frente a su media de 200 sesiones (línea morada)

[Fenix]

in embargo, Wal-Mart perforó decisivamente su media de 200 sesiones a finales del mes pasado y también su tendencia alcista, aunque intenta recuperar esos niveles tras el último rebote.

Wal-Mart pierde media de 200 sesiones y tendencia alcista

Lo que nos indica esta pauta es que hay que actuar con cautela y ser rápidos si el mercado se gira bajista ajustando stops de protección en niveles clave como el 14.550 del Dow Jones.

Carlos Montero

[Fenix]

9:47 Bund diciembre. Más evidencias de suelo de corto plazo
Seguimos viendo este retroceso de tres ondas (abc) como correctivo, otorgando, por lo tanto, una oportunidad de compra. Un movimiento por encima de 139,47/51será la primera prueba de que hemos iniciado las primeras etapas de un nuevo avance,


Resistencias 139.47/51 139.79 139.91 140.65
Soportes 139.29 138.66 138.02 137.81

[Fenix]

9:54 Los inversores no están sobreponderando la eurozona, están infraponderando Wall Street
Los inversores internacionales han comprado cuatro veces más renta variable de la zona euro que acciones estadounidenses en el último año, a pesar de que similares comportamientos y valoraciones se movieron contra las acciones europeas (vs. acciones de Estados Unidos)

Este repunte en las compras no es una "puesta al día", como se puede ver en el gráfico adjunto (vía Deutsche Bank), ante un posible "exceso de ventas" durante las diversas crisis del euro en los últimos años ya que los inversores internacionales compraron un 40% más de renta variable de la zona euro entre 2009 y el verano de 2012 - el período que abarca la crisis más aguda del euro.

Mirando más atrás, nos encontramos con que los inversores internacionales han estado comprando más renta variable de la zona euro que estadounidense o japonesa desde 2002. Por lo tanto, no parece que los inversores tengan una ponderación baja en la zona euro, en todo caso, parecen infraponderar EE.UU. y Japón.

Por lo tanto, con este telón de fondo y con la diferencia entre las compras extranjeras de renta variable en la eurozona y Estados Unidos en un máximo histórico, la estrategia más recomendable es la elección selectiva de acciones sólidas en Wall Street, ya que es de esperar un renovado flujo hacia Estados Unidos y un repunte del dólar.