Jueves 10/17/13 Hay acuerdo

[Fenix]

ALCOA: rompiendo el paso de la directriz bajista del movimiento lateral desde 2011. El volumen crece y los indicadores muestran mucha compresión, antesala de un movimiento violento. La superación de 8,75$ será la confirmación definitiva de esta ruptura. Recomendación: COMPRAR

[Fenix]

CISCO: canalizado al alza, con la base de este canal en niveles de 22,2$, desde donde muestra señales alcistas en los indicadores. Recomendación: COMPRA ESPECULATIVA CON STOP LOSS EN 22$.


Eduardo Faus

[Fenix]

10:08 A pesar de la reapertura del Gobierno no conoceremos datos retrasados esta semana
Aunque el Gobierno Federal de los Estados Unidos ha vuelto a abrir es improbable que conozcamos datos retrasados que no han podido publicarse en las últimas semanas, en la sesión de hoy o mañana.

Lo más probable es que a partir de la próxima semana se publiquen todos los datos que se han quedado rezagados.

10:14 La Fed podría aplazar sus planes de retirada de estímulos
Según los analistas del Deutsche Bank
El mismo permitirá volver a abrir el gobierno americano, aunque sólo temporalmente (hasta el 15 de enero), y también elevar el techo de deuda (en este caso, hasta el 7 de febrero). El acuerdo incluye además la creación de un comité que establezca un marco presupuestario estable a medio plazo.

Ahora hay que ver con qué velocidad el gobierno puede volver a abrir sus puertas. En teoría, inmediatamente se vuelve a llamar al trabajo a los funcionarios que estaban en casa, pero es difícil saber, de momento, cuándo estarán disponibles los datos económicos que se han dejado de publicar como consecuencia del cierre (en especial, el dato de empleo de septiembre).

Será en cualquier caso muy tarde para afectar a la decisión de la Fed del próximo día 30 de octubre. Según el Libro Beige publicado ayer, la autoridad monetaria considera que la actividad económica se está expandiendo de forma gradual, pero algunos miembros están preocupados por los efectos económicos del cierre del gobierno y de la incertidumbre política ligada a la elevación del techo de deuda.

Lo que parece claro es que el limitado marco temporal del acuerdo podría llevar a la Fed a aplazar sus planes de retirada de estímulos, incluso hasta la reunión de marzo de 2014, algo que sería muy positivo para los mercados.

10:27 S&P 500 dic. Resistencia en 1.720-1.727
El mercado aplaudió las decisiones tomadas en Washington y en consecuencia se disparó al alza en una señal de alivio. Pero todavía queda por ver si esto suficiente para desafiar el sobre esfuerzo de corto plazo (medido por la distancia a la media mensual). Hay que esperar resistencia en la zona 1.720-1.727.

[Fenix]

Las Bolsas consolidan las subidas tras el acuerdo en Washington

El Ibex sube a un máximo de 27 meses
Jueves, 17 de Octubre del 2013 - 10:51:27

Los mercados de acciones europeos se tomaron una pausa después de que el Senado aprobara ayer una iniciativa de ley para evitar un inminente impago de deuda y para dar fin a 16 días de cierre parcial del gobierno.

Los inversores tomaron algunos beneficios siguiendo el viejo dicho "comprar con el rumor, vender con la noticia".

Así, el Euro Stoxx 50 descendió un 0,18% a 3.009,99 y Ibex 35 avanzó un 0,39% a 9.918,0.

Por sectores, lideran las subidas en Europa, Minoristas +1,10%, Alimentación +0,98% y Media +0,70%. Entre las caídas, destacamos a Construcción -1,17%, Telecomunicaciones -1,03% y Tecnología -0,70%.

En el mercado de deuda, el rendimiento del bono español a 10 años ascendía 7 puntos básicos hasta el 4,29%, mientras que la prima de riesgo repuntaba 2 puntos hasta los 242 pbs.

El Tesoro vendió hoy 2.545 millones de euros en bonos a 3 y 5 años. Concretamente, vendió 900 millones de euros en bonos vencimiento 2016 con una cobertura de 4,2 vs 2,3 anterior. Rentabilidad del 2,064% vs 2,225% anterior subasta. También colocó 1.645 millones de euros en bonos vencimiento 2018 con una coebrtura de 2,5 vs 2,0 anterior. Rentabilidad del 3,059% vs 3,128% anterior.

Buena subasta de bonos con caída en las rentabilidades y sólida demanda.

Pero la gran noticia vino con el acuerdo temporal en Washington.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, firmó la madrugada de este jueves la ley aprobada por el Congreso y el Senado que reabre el gobierno e incrementa el techo de la deuda federal, con esto el cierre de las oficinas del gobierno queda concluido.

Antes, la Cámara de Representantes aprobó el acuerdo con 285 votos a favor contra 144 que la rechazaron. En el Senado, el proyecto fue aprobado con 81 votos a favor y 18 en contra.

La ley dará fondos al gobierno hasta el 15 de enero y elevará el límite de la deuda hasta el 7 de febrero, lo que evitó un default, según anunció Reid.

El acuerdo establecía negociaciones sobre el presupuesto entre la Cámara de Representantes y el Senado a fin de aprobar un plan de gastos a largo plazo, e incluía una previsión que incrementa las medidas de verificación para gente que busque subsidios del gobierno bajo la nueva reforma de salud del presidente Barack Obama, conocida como Obamacare.

Se trata de un "acuerdo histórico, consensuado” para reabrir el gobierno “y evitar un default", anunció Reid. El pacto también convocó una comisión para negociar un presupuesto para 2014.

Este jueves era el día en el que el Departamento de Tesoro habría quedado sin maniobras contables especiales para mantener a la nación bajo el límite de deuda.

Para los mercados de valores, que es lo que realmente nos incumbe, señalar que el acuerdo es un alivio temporal importante que permitirá a los inversores volver a centrarse en lo verdaderamente importante, la marcha de las economías mundiales y los resultados de las compañías cotizadas, comentaban los analistas de Link.

En el mercado, la City londinense estaba en parte decepcionada ya que el Congreso no alcanzó un acuerdo a largo plazo. Los traders ya están anticipando otra dura batalla en el Congreso a principios de 2014 y señalan que hay mucho trabajo todavía por hacer.

El presupuesto tiene que ser re-negociado dentro de 2 meses, el gobierno volverá a abrir y será financiado durante sólo 3 meses y el tema del techo de deuda se ha prorrogado 4 meses, dijo un analista senior de la City.

La reacción tibia del mercado sugiere que nos volveremos a encontrar en un punto muerto en diciembre, enero y febrero. Y es que los efectos de la parálisis del Gobierno se harán sentir en el cuarto trimestre.

¿Cuáles serán los efectos del cierre del Gobierno EEUU?

La economía tendrá un impacto directo en este trimestre desde el cierre a través de la pérdida de la producción de parte del gobierno federal, que constituye un 7,5% del PIB.

Las estimaciones han oscilado entre un recorte de 0,3 y 0,6 puntos porcentuales al crecimiento del PIB en el último trimestre del año.

El cierre del gobierno también tendrá un impacto en el gasto del consumidor. Cientos de miles de trabajadores federales estuvieron ausentes de su puesto de trabajo durante el cierre. Mientras que a estos trabajadores se les pagará retroactivamente, a sus contrapartes en el sector privado no. Eso dañará el ya débil crecimiento de los ingresos y frenará el gasto del consumidor.

El cierre también ha hecho mella en la confianza. El índice de confianza del consumidor de la Univ. de Michigan tocó un mínimo de nueve meses a principios de octubre.

Pero tiene un efecto positivo en los mercados. La Fed podría aplazar sus planes de retirada de estímulos

El acuerdo en Washington permitirá volver a abrir el gobierno americano, aunque sólo temporalmente (hasta el 15 de enero), y también elevar el techo de deuda (en este caso, hasta el 7 de febrero). El acuerdo incluye además la creación de un comité que establezca un marco presupuestario estable a medio plazo.

Ahora hay que ver con qué velocidad el gobierno puede volver a abrir sus puertas. En teoría, inmediatamente se vuelve a llamar al trabajo a los funcionarios que estaban en casa, pero es difícil saber, de momento, cuándo estarán disponibles los datos económicos que se han dejado de publicar como consecuencia del cierre (en especial, el dato de empleo de septiembre).

Será en cualquier caso muy tarde para afectar a la decisión de la Fed del próximo día 30 de octubre. Según el Libro Beige publicado ayer, la autoridad monetaria considera que la actividad económica se está expandiendo de forma gradual, pero algunos miembros están preocupados por los efectos económicos del cierre del gobierno y de la incertidumbre política ligada a la elevación del techo de deuda.

Lo que parece claro es que el limitado marco temporal del acuerdo podría llevar a la Fed a aplazar sus planes de retirada de estímulos, incluso hasta la reunión de marzo de 2014, algo que sería muy positivo para los mercados.

El dólar USA caen con fuerza

El dólar USA pierde un 1,03% frente al euro y un 1,26% respecto al yen. Y es que el estatus del dólar de EE.UU. como moneda de reserva más importante del mundo ha sufrido un duro golpe en las últimas semanas.

Es de agradecer que se haya evitado un default técnico, pero la arriesgada política pública hasta llegar a esta extensión temporal del techo de la deuda ha sido desagradable y sirve para promover la huida del dólar como moneda de reserva incuestionable.

11:31 S&P 500, ciclo 40 días (con LFD) y nuevos máximos y nuevos mínimos
Rota la resistencia situada entre 1.701,57 y 1.709,45 (no mostrada ya en el gráfico), el S&P 500 no debería tener problemas para alcanzar el siguiente objetivo de subida de su fase ascendente, localizado entre 1.735,71 y 1.748,84, máxime si tenemos en cuenta que hasta el viernes no aparece la siguiente vibración de Gann capaz de forzar un techo.

Por lo demás, merece atención el hecho de que ayer la línea horizontal se desplazó hacia arriba. Así, para activar una señal de la posible conclusión de la fase ascendente del ciclo, el precio debe romper a la baja la nueva línea horizontal situada en 1.695,93.

[Fenix]

Como complemento, de nuevo traigo a este informe el diagnóstico elaborado por la Línea Futura de Demarcación (LFD) de 40 días del S&P 500. En primer lugar, en términos de espacio, el objetivo de subida determinado por esta herramienta se localiza en 1.736,53.

En segundo lugar, en términos de tiempo, como la LFD forma su suelo el 23 de octubre, lo verosímil es que el techo del ciclo se forme en torno a esa fecha.

[Fenix]

Concluyo este informe visitando dos indicadores que suelen medir con bastante precisión la salud de los mercados alcistas y bajistas. Me refiero al número de nuevos máximos y mínimos de 52 semanas. En este caso, voy a emplear el S&P 1.500 (donde se incluyen pequeñas, medianas y grandes compañías) como objeto de estudio.

En el siguiente gráfico, se observa que en las correcciones encajadas por este índice en los últimos años el aumento en nuevos mínimos (línea roja) es significativamente menor que el aumento en nuevos máximos (línea verde) en las ondas alcistas, señal de que los toros siguen controlando el mercado.

[Fenix]

En contraste, en la corrección ejecutada en julio de 2007, se registró un aumento en nuevos mínimos significativamente mayor que el aumento en nuevo máximos. Estos indicadores nos alertaban de que estaba en marcha el proceso de transición de un mercado alcista a uno bajista.

Imagen

En consecuencia, mientras no veamos un incremento significativo en los nuevos mínimos, no podemos esperar una mercado bajista como el registrado entre 2007 y 2009. Eso no significa que no vayamos a asistir a una caída de cierto calado. De hecho, mi pronóstico no ha variado. Sigo pensando que el techo del ciclo de 4 años está a la vuelta de la esquina.

Permanezcan atentos.

[Fenix]

11:55 Wal Mart: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 78.9$
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: 73.2 es nuestro punto de rotación.

Nuestra preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 78.9.

Escenario alternativo: por debajo de 73.2, el riesgo es una caída hasta 71.3 y 70.2.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 74.4 y 74.35 respectivamente).

Resistencias y soportes: 80 78.9 77.8 - 73.8 73.2 71.3


Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (75.31). La distancia con respecto a ésta es de 0.4%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 81.1, un soporte importante se sitúa en 70.2.

[Fenix]

12:05 4 acciones de Wall Street que podrían ser opadas
El analista financiero Michael Santoli recomienda 4 valores de Wall Street para los inversores más activos, que según su opinión podrían sufrir una opción de compra por parte de otras compañías del sector por: La amplia liquidez respecto a sus valores de mercado, sus buenas estrategias competitivas o por el precio de sus acciones retrasadas respecto a sus competidores.

Janus Capital Group (JNS). Este gestor de activos ha sido marginado en los últimos años, gestionando activos en este momento sobre la mitad del máximo alcanzado en el año 2000. Si actividad depende demasiado de su filial matemática de inversión INTECH.

Efectivo equivalente a más del 12% de su valor de mercado, que a su vez es algo más del 1% de sus activos bajo gestión. El negocio de Janus no está siendo valorado convenientemente, y podría sufrir interés corporativo por otras compañías.

American Eagle Outfitters Inc. (OEA). Minorista de ropa para adolescentes. Sus acciones han caído más del 25% en los últimos meses, como el resto de su sector. La compañía tiene 400 millones de dólares en efectivo, más del 15% de su valor de mercado. Podría ser objeto de compra apalancada.

Corning Inc (GLW). Empresa bien gestionada, muy dependiente actualmente del negocio de pantallas de visualización. Exceso de capitalización. Ocupada en devolver efectivo a los inversores a través de recompras de acciones y dividendos. También podría ser objeto de compra.

K12 Inc. (LRN) Proveedor de software de educación en línea. Sus resultados han decepcionado, lo que ha penalizado al valor de la compañía en un 40%. Con 150 millones de dólares en efectivo frente a 680 millones de dólares de valor, podría ser una jugosa opción de compra para otros competidores.

12:24 La falacia del jugador
Carlos Montero
El Senado de EE.UU. llegó ayer a un acuerdo para elevar su techo de deuda y abrir el gobierno. Era un escenario descontado por el mercado, y a pesar que es probable que se descuente de forma positiva en primera instancia, no creemos que tenga demasiado recorrido en las próximas semanas. ¿Y ahora qué? ¿Tendremos la corrección de los mercados que algunos analistas llevan esperando meses?

En una conferencia con inversores realizada antes de ayer, un prestigioso analista español, del que no daré su nombre evidentemente, afirmaba que la bolsa estadounidense y algunas europeas, habían superado con creces el promedio histórico (quédense con estas palabras) de la duración de una tendencia alcista de ciclo, por lo que, independientemente que EE.UU. alcanzara un acuerdo para elevar su techo de deuda o no, aconsejaba reducir las posiciones en renta variable a la espera de una corrección que él estimaba entre el 20-30% (también según promedios).

Cuando escuché esas palabras no pude evitar recordar un artículo que había leído días antes de Carl Richards en el New York Times, donde hablaba de “la falacia del jugador”. Les reproduciré algunos extractos de ese artículo para que vean a que me refiero:

Imagine que lanza una moneda cinco veces y en cada tirada la moneda sale cara. Ahora imagine que le ofrezco una apuesta en el siguiente lanzamiento. ¿Qué lado elegiría?

Según encuestas realizadas la respuesta mayoritaria sería cruz. El planteamiento en que se basa la dirección de esta apuesta es que tras cinco veces de caras seguidas, existe una mayor probabilidad de que la siguiente fuera cruz. Pero no es verdad.

Este es un sesgo cognitivo llamado “la falacia del jugador”, en el que se asume que los promedios a largo plazo se aplican a cada observación. Daniel Kahneman lo describe así: “Se ve la probabilidad comúnmente como un proceso de auto-corrección en la que una desviación en una dirección induce a una desviación en la dirección opuesta para restaurar el equilibrio, lo cual es equivocado”.

Para nuestros propósitos, esto significa que la probabilidad de que en la próxima tirada salga cruz es del 50%. Si lanza una moneda un número de veces suficiente, las cruces se acercarán a ese 50%. La falacia del jugador sin embargo nos lleva a pensar que lo que pasó realmente tiene algo de peso en lo que pasará, por lo que si salen cinco caras seguidas, debe haber un sesgo para que salgan más cruces a partir de ahora en los próximos lanzamientos para volver al equilibrio del 50%.

En realidad, el tamaño de la muestra a la que nos referimos es demasiado pequeño, y como señala Kahneman, estamos inclinados a sobre-interpretar los resultados. Los promedios de largo plazo no se ajustan a las ventanas de corto plazo.

Un ejemplo clásico de este debate es sobre si estamos listos para una corrección de mercado (una caída de al menos el 10%), o un mercado bajista (una caída del 20% o más), después de fuertes subidas.

Según los cálculos de John Prestbo, ex director ejecutivo de Dow Jones Index, el mercado sufre una fuerte caída cada 20 meses en promedio. En nuestra búsqueda de certezas nos aferramos a este número y nos convencemos de que la caída está cerca de producirse cuando se acerca el final de esos 600 días más o menos. Pero aquí surge de nuevo el problema con los promedios.

Al centrarse en esta magnitud nos estamos olvidando de otros factores, como que el número de correcciones sucedidas en la década de 1970 representan casi una cuarta parte de los mercados a la baja desde entonces, lo que condiciona esa media. La realidad es que los promedios son una mezcla de numerosas variables y factores, que pueden ser relevantes o no en un momento en particular.

La conclusión de “la falacia del jugador” aplicada a la bolsa, es que no existen mayores probabilidades de una fuerte corrección por el hecho de que nos acerquemos a los 20 meses del promedio históricos. Evidentemente, las correcciones bajistas existen y seguirán existiendo, por lo que cuanto más suba el mercado, más cerca está de las mismas. Pero estas pueden llegar a los 40 meses, y luego producirse tres seguidas que reestablezcan el equilibrio de corto plazo.

Cuidado con sacar conclusiones operativas en base a promedios históricos. Créanme…no funcionan.

[Fenix]

12:56 Gasto Público: no se puede ser Keynesiano in-eternum
Keynes claramente se daría cuenta de que no se puede mantener una estancia de política fiscal expansiva para siempre. Vivimos en un mundo de excesos fiscales y monetarios.

Tanto la política fiscal expansiva de “Keynes” como la política monetaria expansiva de “Friedman” fueron concebidas como shocks temporarios que den oxígeno al sistema y permitan mientras tanto hacer las reformas estructurales que el problema amerita. Lamentablemente, esta crisis ha demostrado con elocuencia que nadie quiere estar delatante de la tortuga….

Parecería que una parte considerable del mundo occidental está embarcada en una preocupante dinámica de gasto en exceso, de endeudamiento por encima del 100% del PBI como si esto fuese la norma de una parte del G10. Siempre que estos pibes se meten en problemas, tratan de enchufarle la carga a emergentes, la crisis del 2008 es un ejemplo elocuente de esto.

La inflación que padecen los emergentes, sus significativas apreciaciones cambiarias, son en parte al menos, el reflejo de una estrategia de pasarle el problema al otro, obviamente esto es independiente de los excesos propios que también los hay. Los QEs han sido una forma de exportar inflación y desempleo al resto del mundo.

La crisis que explotó en 2008 con la quiebra de Lehman fue el resultado de años enteros de excesos atribuidos con razón en gran parte a un mercado financiero privado que se apalancó hasta la coronilla al punto de amenazar la estabilidad del sistema económico mundial como concepto. La existencia de incentivos erróneos que tiene como centro la asimetría en los payoffs de quienes apuestan le quitó a estos agentes la posibilidad de auto-regulación automática: el miedo a quebrar a uno lo motiva a tomar menos riesgos, el miedo a quebrar a uno lo motiva a apalancarse menos. Ese miedo no existió en la fiesta pre-crisis con Greenspan como Fed Chairman.

Pero también es cierto que Estados Unidos, Japón y varios países europeos están envueltos en una voluptuosa dinámica de gasto público creciente, deuda en ascenso y déficits fiscales estrepitosos: ser keynesiano in-eternum tiene costos y los mismos son altísimos. Al sector público también le falta auto-regulación. Me preocupa que cada vez que a estos pibes les falta un mango suban impuestos como única respuesta a una ineficiencia en el manejo de lo público que asusta.

La ortodoxia fiscal es clave en la obtención del fin último de un gobierno: optimización del bienestar social, es mentira que gastar mucho genere bienestar, lo que hay que hacer es gastar bien y la diferencia entre ambos patrones es enorme. Tengo la sensación de que vivimos en un mundo de tantas urgencias políticas de cortísimo plazo que lo verdaderamente importante siempre se deja de lado. La educación, la seguridad, la justicia son responsabilidades ineludibles de un Estado pero que de una u otra forma están claudicando ante la realidad de Estados inmensos, ineficientes y ultra-gastadores que parecería siempre tienen una sola respuesta: ante un nuevo problema un nuevo gasto.

Achicar el gasto público, tornarlo eficiente, cuidar lo público como si fuese privado, no es siempre una mala noticia. Tampoco necesariamente resulta en una medida anti-popular por una sencilla razón: gastar bien sin dudas puede beneficiar a todo el mundo.

Pero obviamente, aquí se plantea un conocidísimo argumento en “political economy”, una rama de la economía que me interesó mucho durante mis años de Doctorado en UCLA: ¿los Gobiernos actuales están para maximizar el bienestar de la sociedad o por el contrario, sólo quieren maximizar el caudal de votos que les toca administrar en el corto plazo?

Las economías de Estados Unidos, Japón y Europea a gritos están pidiendo reformas de orden fiscal y previsional. Sin embargo, estos gobiernos en general están más interesados en seguir haciendo QEs cuyos efectos sólo impactan el corto plazo que en encarar reformas verdaderamente sustanciales. La razón es muy sencilla: encarar el largo plazo en presencia de gobiernos maximizadores de votos en el corto tiene un costo político tan alto que termina siendo no óptimo.

Llegará el momento en el que las generaciones que nos procedan cuestionen la laxedad con la que se emitió moneda en estos tiempos, la ligereza con la que se gasta lo público y la falta de creatividad para una clase política que cuando no le cierran los números lo único que sabe hacer es aumentar impuestos.

Germán Fermo,

13:17 AIG: resistencia principal a corto plazo en 54.7
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 48.9.

Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 48.9.

Escenario alternativo: por debajo de 48.9, el riesgo es una caída hasta 47.2 y 46.1.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 49.35 y 48.56 respectivamente). Finalmente, AIG se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 50.98).

[Fenix]

Implicaciones económicas de que España retrase una hora el reloj

Fundspeople
Jueves, 17 de Octubre del 2013 - 13:37:00

La crisis que atraviesa España está haciendo que sean muchas las medidas que se están barajando para tratar de hacer reflotar su economía. Algunas de ellas podrían calificarse de un tanto sorprendentes.

El pasado 20 de septiembre, el Congreso cerró una petición en la que se pedía al Gobierno un estudio sobre qué impacto socioeconómico podría tener retrasar una hora el reloj, adoptando el uso horario desde la zona CET (el horario de los países de Europa Central) a la zona WET (el empleado por los países occidentales, que actualmente utilizan sólo Portugal, Irlanda y Reino Unido).

Wolfgan Bauer, analista de M&G Investments, dedica una entrada del blog Bond Vigilantes a estudiar qué posibles impactos podría tener para el país el abandono de una medida que impuso Francisco Franco en 1940 con la intención de que España adoptase el mismo horario que Alemania e Italia. Bauer se refiere a esta posibilidad como “la hora del cambio en España”.

La primera conclusión a la que llega el analista después de realizar un análisis de la situación de las ciudades más grandes de España con respecto a su huso horario, es que “para España es mucho más adecuada la zona WET. Conservar el CET provoca un desajuste permanente entre la hora oficial y la hora solar percibida”. Bauer justifica que no se haya vuelto al horario previo a la guerra civil porque “algunos de los efectos de este desajuste horario en realidad se consideran convenientes”, como el hecho de que una hora más de sol puede beneficiar al turismo en España.

Asimismo, cree que la adopción del horario compartido por Portugal, Irlanda y Reino Unido podría afectar “a las operaciones transfronterizas del país”, puesto que a la hora de hacer negocios con el resto de Europa “los costes de transacción aumentarían a consecuencia de la falta de coordinación de los horarios, tanto comerciales como de las empresas”. Sin embargo, apunta que “socios comerciales de gran importancia como China y Estados Unidos se encuentran separados de España por varias zonas horarias, por lo que probablemente las consecuencias de cambiar una hora serían mínimas”.

En el plano económico, el responsable de M&G Investments concluye que “un cambio a gran escala de varios de los principales países de la UE del CET al WET tendría importantes implicaciones para la composición de las exportaciones e importaciones de España dentro de la UE, así como para el equilibrio del poder económico de la UE en su conjunto”.

14:27 La temporada de resultados no está siendo especialmente buena
Sesenta y dos empresas del S&P 500 han publicado resultados del tercer trimestre y el 40% de las compañías han superado las estimaciones de beneficios, por debajo del promedio histórico de 47%.

El 15% ha defraudado, en línea con la media histórica. La sorpresa positiva del Beneficio Por Acción (BPA) es del 2%, por debajo de la media del 5%.

El 27% de las compañías que han publicado ha superado las estimaciones de ingresos, por debajo de la media histórica del 35%, y el 16% han defraudado en las estimaciones (vs. 20% media histórica). La sorpresa media de ingresos ha sido del 0,2%, por debajo del 1% histórico.

15:13 Google se dispara un 5% en after hours tras batir estimaciones de beneficio

[ GOOGLE ]
Google publica un beneficio por acción (BPA) de 10,74 dólares vs 10,36 esperado. Los ingresos se sitúan en los 11.920 millones de dólares vs 11.640 millones consenso.

Coste por click cae un 8% vs -5% esperado. Precio por click +26% vs +21% esperado.

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la riqueza global se incrementará en un 40% hacia 2018 y que llegará hasta los 334 billones de dólares.

Las naciones más adineradas, con más de 100.000 dólares por adulto, están concentradas en América del Norte, Europa Occidental, Asia-Pacífico y Oriente Medio. El grupo está liderado por Suiza, donde los activos promedio por adulto ascienden a 513.000 dólares, seguido por Australia (403.000 dólares), Noruega (380.000 dólares) y Luxemburgo (315.000 dólares).

Desde mediados de 2012, la cantidad de millonarios a nivel mundial ha crecido en casi dos millones. La mayoría de ellos proviene de Estados Unidos, según el informe. Por su parte, Japón perdió 1,2 millones de millonarios en el mismo periodo.

RT

[Fenix]

Wall Street cerró hoy con un nuevo récord del selectivo S&P 500, aunque el Dow Jones de Industriales bajó un mínimo 0,01 % influido por los resultados trimestrales negativos de algunas empresas.

Al cierre de la sesión de hoy, ese índice perdió 2,18 puntos y cerró en 15.371,65 unidades, mientras que el S&P 500 avanzó un 0,67 % (11,61 enteros) y concluyó en 1.733,61.

El índice compuesto del mercado Nasdaq progresó un 0,62 % (23,72 puntos) y quedó en 3.863,15.

Los mercados abrieron a la baja y se mantuvieron con esa orientación durante buena parte de la mañana, después de que el entusiasmo por que Estados Unidos haya evitado la suspensión de pagos agotara su impulso, mientras que los inversores comenzaban a devolver su atención a la temporada de resultados empresariales.

Sin embargo, poco a poco los tres índices se fueron sacudiendo el temor, analizando de forma más fría y recuperaron de forma progresiva el terreno perdido, de forma que al final hasta el Dow Jones quedó casi en tablas tras haber perdido más de 131 puntos en la apertura.

El Dow Jones de Industriales fue el peor parado porque IBM cayó nada menos que un 6,53 % tras las cifras trimestrales que presentó ayer, mientras que United Health se hundió un 5,20 % por las que anunció hoy.

El banco de inversiones Goldman Sachs completaba la terna de castigados en el índice, ya que perdió un 2,43 % por los flojos resultados que divulgó esta mañana.

En el lado opuesto, American Express se disparó un 5,12 % gracias a las buenas cifras de ayer, mientras que Verizon despegó un 3,49 % con las que anunció hoy.

Entre las grandes compañías tecnológicas que cotizan en el Nasdaq destacaba el caso de Google, que clausuró la sesión con una pérdida del 1,03 %, pero que se disparó un 5,90 % en las operaciones posteriores tras el cierre gracias a los buenos resultados trimestrales que presentó tras el toque de campana.

En otros mercados, el crudo de Texas cayó hoy el 1,6 % y cerró en 100,67 dólares por barril, su nivel más bajo desde julio, mientras que el oro subió un 3 % y quedó en 1.322,7 dólares la onza.

La rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años bajó hasta el 2,698 %, mientras que el euro se apreciaba notablemente ante el dólar y se cambiaba a 1,3676 dólares.
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El caso "Ballena de Londres" es un regalo que los reguladores siguen aprovechando.

JPMorgan Chase & Co acordó realizar un nuevo desembolso en la última de una serie de multas por transacciones desastrosas, y admitir malas prácticas, esta vez en un acuerdo extrajudicial con la Comisión de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC, por sus siglas en inglés).

El banco accedió a pagar 100 millones de dólares y a reconocer que sus operadores actuaron de forma negligente, dijo la CFTC. Al prestamista se le ordenó enviar los fondos a cuentas de la división de ejecución de leyes del regulador.

El acuerdo fuera de cortes se produce un mes después de que JPMorgan pagó 920 millones de dólares a otros cuatro reguladores británicos y estadounidenses para resolver investigaciones sobre pérdidas de operaciones con derivados por 6.200 millones de dólares que involucraron al jefe de inversión del banco en el caso apodado la "Ballena de Londres".

El episodio ha llevado a que cada regulador con el que el banco negocia por alguna investigación termine cobrando una multa.

El Departamento de Justicia de Estados Unidos, que presentó cargos criminales contra dos operadores de JPMorgan que supuestamente ayudaron a ocultar las pérdidas por derivados, todavía está realizando una investigación para determinar si tomará acciones contra el banco.

"Estamos complacidos de poder dejar atrás otro aspecto del caso con la resolución de la investigación de la CFTC", dijo el portavoz de JPMorgan Joseph Evangelisti.

El acuerdo con la CFTC fue revelado en momentos en que JPMorgan continúa lidiando con reguladores y autoridades estadounidenses en otros frentes financieros.

El viernes, el banco anunció que había separado una suma de hasta 23.000 millones de dólares en reservas para pagar por todos los posibles litigios y multas que deban encarar en el futuro.

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SANDISK: Pacific Crest reitera sobreponderar. P.O.: 74 USD (vs. 70).

EBAY: Canaccord Genuity reitera comprar. P.O.: 60 USD (vs. 64).

ST JUDE MEDICAL: Canaccord Genuity reitera vender. P.O.: 42 USD (vs. 40).

SALESFORCE.COM: Aurgus inicia cobertura con comprar. P.O.: 63 USD.

CLIFFS NATURAL RESOURCES: Cowen sube recomendación a mantener desde infraponderar. P.O.: 20 USD.

[admin]

CURRENCIES9:54 PM EDT 10/17/2013
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3663 -0.0013
Yen (USD/JPY) 98.09 0.17
Pound (GBP/USD) 1.6146 -0.0019
Australia $ (AUD/USD) 0.9612 -0.0023
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9034 0.0010
WSJ Dollar Index 72.17 0.09
GOVERNMENT BONDS9:53 PM EDT 10/17/2013
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -2/32 2.603
German 10 Year 0/32 1.872
Japan 10 Year 1/32 0.625
FUTURES9:44 PM EDT 10/17/2013
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 100.82 0.15 0.15%
Brent Crude 109.26 0.15 0.14%
Gold 1318.3 -4.7 -0.36%
Silver 21.825 -0.122 -0.56%
E-mini DJIA 15327 31 0.20%
E-mini S&P 500 1731.00 3.25 0.19%