Viernes 18/10/13 Indicadores lideres

[Fenix]

Como vemos, Alemania presenta el valor más bajo de este valor neto, en los 50.000 euros, muy por debajo de los más de 200.000 euros en Bélgica, o de los cerca de 175.000 en España o Italia.

Esto parecería confirmar la idea de que no está justificado las ayudas de Alemania a los países más pobres de la zona euro. Pero junto con estas tablas, el BCE también proporcionó los datos sobre la riqueza media de los hogares de la zona euro, y el panorama es diferente. En este caso, Alemania ocupa un puesto central, siendo Grecia y Portugal los registros más bajos, y Bélgica y sorprendentemente España, los más altos.

[Fenix]

La explicación a esta aparente contradicción, la tenemos con los dos siguientes gráficos, en los que se muestran el ratio media/mediana y el ratio riqueza 20% más ricos/20% más pobres.

[Fenix]

Vemos con claridad que estos datos nos muestran una enorme desigualdad en Alemania. La riqueza media de los hogares en este país es cuatro veces mayor que la mediana, el mayor ratio de toda la zona euro. Por otro lado, la riqueza del 20% más rico del país es 149 veces mayor que el 20% más pobre. También el mayor ratio de toda la zona euro.

La conclusión es obvia. Alemania es un país rico, pero esa riqueza está en gran parte localizada en las familias con mayor poder adquisitivo. La desigualdad es la mayor de toda la Unión Europea. En este país se localizan el mayor número de fortunas europeas, pero también, un gran número de familias pobres, con malas condiciones laborales y bajos ingresos, que no entienden porque deben ayudar a otros estados de la zona euro. Es comprensible.

[Fenix]

12:34 Hacienda, banquero de las empresas
Por Vindicator
La profunda crisis económica que padecemos está provocando curiosos cambios de rol en los diferentes agentes económicos de nuestro país.

Como es bien sabido, la función de los banqueros siempre ha sido la de canalizar el ahorro hacia la inversión, de manera que lo habitual era que las familias o los rentistas depositaran su dinero en los bancos, y estos lo prestaran a las empresas con un diferencial de tipo de interés, muchas veces escandaloso, con cláusulas suelo, extorsionando a las empresas para que compraran acciones del banco o si no le retiraban el crédito, etc. Pero, en fin, esa es la banca mediterránea y el espíritu fenicio que se asentó en nuestras costas hace dos mil quinientos años.

Desde que empezó la crisis en España, los bancos decidieron que eso de prestar dinero no era lo suyo, ya que si se puede tomar todo el dinero que se desee en el Banco Central Europeo al 0,5% y se puede invertir en Deuda Pública al 5%, ¿para qué dar créditos a las empresas? Eso les da trabajo y si las cosas van mal, morosidad y pérdidas. Lo mejor es sentarse en los despachos, no dar créditos, reducir personal que ya no es necesario y dar a una tecla en la mesa de tesorería comprando cantidades masivas de Deuda Pública. Eso garantiza los beneficios de los bancos y los bonus millonarios de los directivos.


En su tiempo, el Estado tenía una banca pública, que era más o menos el 20% del sistema financiero, y que le permitía actuar discrecionalmente para evitar situaciones como esta, pero en plena influencia “thatcherista” se decidió privatizar todo lo público, incluida la banca, y el Estado se quedó sin capacidad de maniobra poder inyectar el dinero que las empresas necesitan y que los bancos se han negado a darles “porque no hay demanda solvente”. Claro, si tienes la demanda del propio Estado y sin riesgo, ¿cómo van a competir las empresas con eso? En Economía, esto se llama efecto “crowding-out”, y supone de facto la expulsión de las empresas de sus canales naturales de financiación.


Y las empresas se han quedado solas ante la crisis, pagando un coste de financiación superior al 10% a los bancos que aceptan renovarles solo una parte de los créditos que tenían antes, y sin que ya exista ninguna capacidad de negociación: “son lentejas” te dicen; o lo aceptas o me ingresas el dinero que te prestamos. Y además, algunas entidades te exigen que les compres un producto derivado si quieres que te renueven la posición de crédito, teniendo que pagar primas de opciones que no necesitas, para lograr sobrevivir un poco más.


Este es el triste panorama patrio en el mundo de las pymes. Ahora bien, otra cosa no será, pero los españoles somos imaginativos, y los directivos de las empresas han buscado un mecanismo de financiación mucho más barato, que consiste en pedir financiación a Hacienda por la vía de no pagarle los impuestos de julio y agosto. El mes de agosto es el único mes en el que no se ingresan las retenciones de IRPF y el IVA, debido a que se asume el periodo vacacional tanto en empresas como en el Sector Público. Por ello, en el mes de septiembre hay que ingresar en el erario público el doble de dinero que en otros meses. Las pymes habían encontrado una forma razonable de financiación pidiendo el aplazamiento de este impuesto doble a dos o tres años a Hacienda. La normativa actual hace que si se afianza con una garantía inmobiliaria o prendaria, el Estado conceda este aplazamiento en forma de crédito al 5% y sin comisión de apertura, mejorando notablemente las condiciones de los bancos, cuando tienen la deferencia de darte un préstamo.


Por ello, Hacienda ha visto como en los últimos dos años, numerosas pymes han utilizado este mecanismo de financiación en el que todos ganan: Hacienda se financia en media al 3,5% en los mercados y recibe intereses al 5% de las empresas, y las empresas pagan el 5% en vez del 10% a los bancos, y se libran de que se les extorsione teniendo que comprar acciones del banco o productos derivados que no necesitan.
Pero hete ahí que el Ministro de Recaudación, digo de Hacienda, se ha dado cuenta, y ha publicado un Real Decreto en el que a partir del 1 de enero de 2014, las empresas también tienen que ingresar el IRPF y el IVA el 20 de agosto, con lo que consigue el objetivo de dividir por dos la cantidad de dinero al que tienen acceso las pymes vía aplazamiento, o lo que es lo mismo, disminuye a la mitad el saldo de crédito que Hacienda está dispuesta a conceder a las pequeñas empresas por esta vía.


¡Enhorabuena, Sr. Ministro!, acaba Vd. de quitarle la penicilina al enfermo de bronconeumonía. Ya sólo le quedan las cataplasmas, y curiosamente en nuestro país sólo se venden en la oficina bancaria de la esquina, que además cierra cuando le parece bien, no respetando los horarios. Triste destino de un país que desde que empezó la crisis ha visto reducir en 400.000 millones de euros el dinero que prestan los bancos a las empresas, mientras que se ha incrementado justo en esa cantidad el dinero invertido por los bancos en Deuda Pública y en créditos a las Administraciones Públicas.

[Fenix]

13:02 Estanflación: El legado de Ben Bernanke
Ben bernanke dejará la presidencia de la Fed a manos de Janet Yellen a finales de enero de 2014. De sus 8 años de mandato la mayoría de las críticas son positivas, pero algunos analistas consideran que este largo período de política monetaria ultra expansiva tendrá un inevitable efecto inflacionista en los próximos años.

"Simplemente no se pueden mantener los tipos reales negativos durante tanto tiempo con un modesto crecimiento económico, sin generar desequilibrios financieros y presiones inflacionistas", afirma David Rosenberg, economista jefe de Gluskin Sheff.

Rosenberg cree que nos encaminamos a un escenario de estanflación, es decir, bajo crecimiento económico y presiones inflacionistas. Es uno de los peores escenarios para los activos de riesgo.

[Fenix]

13:17 General Motors: soporte en torno a 32.8
CMC Markets

[ GENERAL ELECTRIC ]
Punto de rotación se sitúa en 36.5.

Preferencia: la caída se mantiene siempre que la resistencia se sitúe en 36.5.

Escenario alternativo: por encima de 36.5, objetivo 37.8 y 38.5.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, la acción se sitúa por debajo de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 35.75 y 35.62 respectivamente).

[Fenix]

20:34 Los gestores tienen trabajo porque los inversores amateur son muy malos
Gerard Minack, ahora en su propia Minack Advisors, formó parte de de Morgan Stanley siendo uno de los analistas más subestimado en Wall Street. Su informe diario de dos páginas "Downunder Daily" era una lectura "obligada" para cualquier persona que buscaba una perspectiva clara y directa sobre el estado de los mercados.

Y vale la pena leer su última nota en Morgan Stanley (vía Sam Ro de BI): "La inversión es una profesión poco común: tal vez la única en la que los aficionados tienen una buena oportunidad de vencer a los profesionales", dijo Minack al principio del informe.

Minack aborda el tema que a muchos extraña y de cómo los fondos de inversión activamente gestionados (es decir, aquellos fondos que tratan de vencer a los índices) casi siempre obtienen una rentabilidad inferior al índice. A continuación publicamos un gráfico que muestran la historia:

La mayoría de los fondos de inversión se comportan peor que el índice

"Los aficionados de la inversión no tendrían que tener ninguna posibilidad contra los profesionales", escribe, citando que la mayoría de nosotros tampoco tendría ninguna posibilidad de ganar al tenis a Roger Federer o al golf a Tiger Woods.

Pero la inversión es diferente. "Nada de esto importaría si conseguir la misma rentabilidad que el índice fuera tan difícil. Pero la industria de la inversión ha sido desarrollado fondos indexados que parecen capaces de replicar la rentabilidad del índice con un costo relativamente bajo."

Pero entonces, ¿por qué los profesionales todavía manejan el negocio?

La buena noticia para los profesionales es que muchos aficionados persisten en tratar de ganar al mercado y, en conjunto, suelen conseguir una rentabilidad mucho peor que los profesionales.

El mayor problema parece ser que - a pesar de todas las advertencias - los inversores minoristas asumen que el rendimiento pasado es una buena guía para la rentabilidad futura. Por lo tanto el dinero tiende a fluir a las inversiones que ya lo han hecho bien, en lugar de a las inversiones que lo harán bien. El resultado neto es que los rendimientos reales de los inversores amateur están muy por debajo no sólo de los índices de referencia, sino también por debajo de la rentabilidad obtenida por los inversores profesionales.

[Fenix]

Por lo tanto, hay dos conclusiones a sacar de todo esto:

1) Los inversores creen que los fondos de gestión activa que han tenido éxito en el pasado van a hacerlo bien en el futuro. Pero el gráfico anterior demuestra por qué este tipo de pensamiento tiende a obtener malos resultados.

2) Los inversores, debido a los sesgos de comportamiento, tienden a comprar en máximos y vender en mínimos. Como resultado, los inversores consiguen una rentabilidad inferior al producto al que están invirtiendo.

Este segundo punto es muy importante. Minack lo demuestra con dos gráficos:

En este primer gráfico, la línea verde muestra flujos de inversión, demostrando que los inversores suelen comprar en máximos y vender en mínimos:

Flujos de entrada de dinero acciones de crecimiento agresivo y el Nasdaq

[Fenix]

El segundo gráfico muestra las consecuencias de los errores cometidos anteriormente. Muestra la rentabilidad ponderada en dólares de los inversores. En otras palabras, muestra lo que sucede cuando un inversor compra alto y vende bajo.

Rentabilidad del índice vs Rentabilidad en dólares

En este ejemplo, un inversor que compró el índice en 100 dólares en 1997 y esperó pacientemente habría ganado unos 150 dólares. Sin embargo, la persona que siguió sus instintos, y negoció con las fluctuaciones del mercado habría perdido el 75%.

Minack concluye:

En resumen, los aficionados pueden vencer a los profesionales de la inversión, pero la mayoría lo hace mucho peor. Esto mantiene a los inversores profesionales dentro del negocio (y mantiene a gente como yo con un trabajo, lo cual es bueno). Pero también significa que la rentabilidad obtenida por los inversores minoristas, normalmente son muy inferiores al conjunto del mercado en el largo plazo. La perspectiva a muy largo plazo es de una baja rentabilidad en los mercados de acciones y si los inversores, como demuestra la historia, siguen haciéndolo pero que el mercado, los rendimientos serán irrisorios.

En otras palabras, los profesionales como Minack tienen trabajo porque los inversores minoristas son, en general, realmente malos.


Carlos Montero

[Fenix]

El triple efecto de la recuperación de la eurozona

Parqués, beneficios y valoraciones (Fudspeople)
Viernes, 18 de Octubre del 2013 - 13:55:00

Puede que la recuperación de la eurozona vaya por un camino largo y tortuoso, pero los expertos no dudan de que es una realidad que alimentará las alzas en los parqués europeos.

Los últimos en pronunciarse sobre la salida del Viejo Continente de la recesión han sido los expertos de Amundi en su informe Cross Asset Strategy correspondiente al mes de octubre.

Delphine Georges, Eric Mijot e Ibra Wane, estrategas de la gestora, observan una serie de signos que les hace pensar que las economías del euro tienen un amplio margen de recuperación. El primero viene de la mano de la rotación de activos, desde la renta fija hacia la bolsa. Consideran que este trasvase de dinero va a tener efectos sobre tres ámbitos: flujos de capital, beneficios y valoraciones. Vayamos por partes.

Según los tres expertos, en el periodo comprendido entre 2007 y 2012 se retiró 2,5 veces más dinero de la renta variable europea que de la estadounidense. Para ellos, “el comienzo de la recuperación es parte de una tendencia más larga de interés renovado en acciones, sin igualar desde 2004 y hasta recientemente con beneficios casi exclusivos para los valores estadounidenses y japoneses”.

En este contexto, los estrategas consideran que “el potencial para ponerse al día de los flujos que entren en acciones europeas parece que sólo haya despegado”. ¿Qué significa esta afirmación? Para Amundi, que pese a que el crecimiento “siga siendo modesto, aguantará mucha de la aceleración marcada”. Las cifras que manejan son de un 1,3% en 2014 para la eurozona (del que un 0,9% viene del crecimiento del PIB) en comparación con la aceleración del 0,5% prevista para Japón y la del 0,7% que podría registrar Estados Unidos el año que viene.

En lo referente a la parte de beneficios, la expectativa que manejan desde Amundi es de que las ventas de las cotizadas del EuroStoxx 50 se dupliquen, alcanzando el 5,9% frente al 2,8% de este año, gracias a la combinación del impacto del crecimiento, la neutralización del impacto divisa –desde la gestora creen que el euro está “un poco sobrevalorado”- y la relajación de la presión sobre los precios. La mejora de los beneficios tendría un impacto directo sobre los márgenes, que para los autores del informe deberían volver a niveles de 2011. Adicionalmente, Georges, Mijot y Wane calculan que los beneficios por acción (BPA) de las cotizadas del EuroStoxx 50 crecerán un 12% en 2014 frente a la caída del 1% estimada para 2013. Sería la primera vez que crece el BPA de las empresas europeas desde 2006.

Teniendo en cuenta estas estadísticas, los estrategas cierran el capítulo referente a los beneficios con la estimación de que, con esta mejora de las ganancias, el retorno de las empresas europeas estaría a un 82% de los niveles de 2007 (un 68% si se limita a la eurozona), frente al 138% de Estados Unidos y el 130% de los países emergentes.

Finalmente, la parte de las valoraciones también revela potencial para estos analistas. Por ejemplo, cifran el PER de la bolsa germana en 14,7 veces frente a las 21,2 veces del mercado estadounidense aunque ambos presenten medias históricas muy similares, entre las 18 y las 19 veces para ambos casos. Asimismo, consideran que la valoración agregada de los países periféricos es 2,5 veces inferior a la de Estados Unidos, cuyos ingresos normativos cifran en 8,5 veces.

Desde Amundi aportan un cuarto vector del crecimiento: las fusiones y adquisiciones. “El M&A, desterrado desde el comienzo de la crisis, podría dar más munición para esta recuperación”

Obstáculos en el camino

Pero no todo son buenas noticias. La recuperación, aunque en marcha, sigue teniendo condicionantes y no todos son de índole económica, ya que siguen causando preocupación los gobiernos de coalición de Grecia, Italia y Portugal.

Desde Amundi estiman que “la mejora en el sur de Europa depende explícitamente de las tendencias en exportaciones”. Por tanto, concluyen que “la sostenibilidad de la deuda seguirá siendo un problema en el futuro próximo”. En este escenario, el BCE volverá a tener un papel fundamental, al haberse incrementado las expectativas de que en 2014 vuelva a inyectar liquidez al sistema a través de un tercer LTRO.

“Creemos que el potencial endurecimiento de los diferenciales de la deuda soberana serán limitados, pero el carry es particularmente atractivo bajo la luz de la continuidad del QE y el LTRO”, señalan al respecto, puntualizando que esta afirmación “es válida para muchos países periféricos”.

[Fenix]

14:25 Hay riesgo de sensible repunte de inflación en EEUU
Según el economista Gary Shilling
El cierre del gobierno de EE.UU. y el problema del techo de la deuda han sumido en la incertidumbre a la economía y están ejerciendo presión sobre la Reserva Federal para seguir retrasando el estrechamiento o la reducción gradual de su política de flexibilización cuantitativa.


Los economistas y traders están tratando de averiguar exactamente cuándo puede comenzar esa reducción.

Pero el economista Gary Shilling piensa que las sutilezas sobre la reducción de estímulos son poca cosa en comparación con fuerzas mucho mayores en el sistema monetario estadounidense.

"Todo el mundo está preocupado por la reducción de estímulos de la Fed, pero esto sólo será una pequeña reducción inicial de las compras por importe de 85 millones de dólares de activos al mes, la mayor parte va a exceso de reservas. Estos excedentes de reservas, la diferencia entre reservas necesarias y totales, ahora suman unos gigantescos 2,2 billones de dólares y siguen subiendo (ver gráfico adjunto).

Cuando la economía reanude el crecimiento normal, cuando termine la Edad de Desapalancamiento, este exceso de reservas generará enormes préstamos y una expansión de dinero, lo que impulsará a la economía más allá del pleno empleo hacia una grave inflación. Así que el gran trabajo de la Reserva Federal será deshacerse de ese exceso de reservas mediante la venta de títulos. La reducción de estímulos es sólo el comienzo".

[Fenix]

La tendencia a la baja de los precios de la plata debiera continuar en el mediano plazo, de acuerdo con un informe de la consultora con sede en Nueva York CPM Group.

La plata creció a una tasa anual promedio combinada de 23,2% entre el 2002 y el 2011, manifestó CPM, tras lo cual los precios anotaron una contracción. El año pasado, estos retrocedieron 11,7% a un promedio de US$31,17/oz.

En los primeros nueve meses del año, la plata ha promediado un 20% menos que en igual periodo del 2012, según un comunicado de la firma. El precio de la plata en lo que va del año promedia US$24,53/oz.

"Los inversionistas han estado bastante alejados del mercado de la plata en lo que va del 2013", indicó CPM. "La demanda de inversión del metal debiera disminuir en casi la mitad con relación a los 170,3Moz acumulados por los inversionistas el año pasado".

Cuando la plata retorne a los altos niveles registrados el 2011, los inversionistas comenzarán a vender. "Aunque se espera que la demanda de inversiones siga siendo positiva en la próxima década, se proyecta que los precios en el mediano plazo se verán afectados por la baja de la demanda", consigna la información.

PERSPECTIVA A LARGO PLAZO

A largo plazo, los precios de la plata podrían comenzar a aumentar dentro de los próximos 10 años hasta alcanzar alzas nominales récord en la última mitad de la década proyectada, según CPM. El incremento de los precios estará impulsado por un renovado interés de los inversionistas y una mayor demanda industrial comparado con la primera mitad del período proyectado.

El aumento en el suministro debiera desacelerarse durante los próximos cinco años, a medida que se posterguen los proyectos por una falta de financiamiento. "La debilidad en el suministro prevista para el mediano plazo ayudará a respaldar los precios en medio de la baja de interés por parte de los inversionistas en el mercado".

Los inversionistas retornarán al mercado "respaldados por las expectativas de una mayor apreciación de capital en medio de un repunte de la demanda industrial del metal", predice el informe. "En este escenario, los precios de la plata podrían elevarse rápidamente, posiblemente hasta alcanzar alzas récord dentro de los próximos 10 años".

En mayo, CPM pronosticó un retroceso de los precios de la plata este año, principalmente asociado a un menor interés de los inversionistas, y manifestó que podrían caer a US$24/oz.
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El oro bajó el viernes por una toma de ganancias de los inversores, después de un alza de 3% en la sesión previa ante las expectativas de que el cierre parcial del Gobierno estadounidense terminado esta semana lleve a la Reserva Federal a posponer la reducción de sus estímulos monetarios.

El metal precioso ganó en la semana un 3%, su mayor avance semanal en dos meses.

Las numerosas coberturas de posiciones cortas apuntalaron los precios del metal después de que el Congreso de Estados Unidos alcanzó un acuerdo de última hora esta semana para alejar a la mayor economía del mundo de la amenaza de un default.

Sin embargo, el impulso del oro se disipó el viernes, en parte después de datos que mostraron una caída en las tenencias del mayor fondo mundial del lingote, SPDR Gold Trust.

Las tenencias de estos activos de oro a menudo son vistas como una medición del interés del inversor. El oro al contado bajó 0.4% a 1,313.68 dólares la onza.

Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en diciembre cerraron con una baja de 8.40 dólares a 1,314.60 dólares la onza y los volúmenes transados estuvieron un 40% bajo del promedio móvil de 30 días, de acuerdo a datos preliminares de Reuters.

El metal precioso ganó un 3% el jueves después del acuerdo para reabrir al Gobierno estadounidense y tras la reducción de la calificación soberana del país por parte de una agencia crediticia china que impactó al dólar, provocando una ola de coberturas cortas.

Sin embargo, se espera que a largo plazo los precios del lingote disminuyan tan pronto como se reactive la atención del mercado sobre una reducción del programa de compras de activos de la FED, que según inversores podría suceder a fines de año.

En otros metales preciosos, la plata subió 0.1% a 21.87 dólares la onza, el platino avanzó 0.1% a 1,431.10 dólares la onza y el paladio cedió 0.1% a 737.72 dólares.
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- VERIZON COMMUNICATIONS: Deutsche Bank sube recomendación a comprar desde mantener.

- UNITEDHEALTH GROUP: Cantor Fitzgerald baja recomendación a mantener desde comprar.

- BAXTER INTERNATIONAL: Morgan Stanley baja recomendación a neutral desde sobreponderar.

- PEABODY ENERGY: FBR Capital reitera sobreponderar P.O: $24 (vs.$22).

- INTUITIVE SURGICAL: Northland Securities baja recomendación a infraponderar desde neutral P.O: $275.

[Fenix]

17 octubre '13

El Congreso de Estados Unidos aprobó el miércoles un acuerdo de último minuto para acabar con una parálisis parcial del Gobierno y evitar que la mayor economía del mundo cayera en una histórica cesación de pagos que hubiera desatado un desastre financiero.

Acabando con semanas de pleitos políticos que habían puesto nerviosos a los mercados de todo el mundo, el presidente estadounidense Barack Obama promulgó rápidamente la ley, aprobada por el Senado y la Cámara de Representantes luego de que los republicanos cedieron en sus esfuerzos por condicionar su aval a cambios en la ley de salud del mandatario.

La oficina de presupuesto de la Casa Blanca pidió a cientos de miles de empleados públicos que estuvieran listos para volver a sus trabajos el jueves.

A pesar de todo, el acuerdo de última hora solo es una solución temporal y no resuelve los temas fundamentales de gasto y déficit que dividen a los republicanos y demócratas.

La iniciativa otorga financiamiento al Gobierno hasta el 15 de enero y eleva el techo de endeudamiento hasta el 7 de febrero, por lo que los estadounidenses podrían enfrentar otra parálisis del Gobierno a principios del próximo año.

Con la noticia del acuerdo, que se alcanzó sólo un día antes de la fecha en la que el Departamento del Tesoro agotaría su capacidad de pedir prestado dinero, las acciones estadounidenses subieron a niveles cercanos al récord histórico.

"Podemos comenzar a quitar de encima esta nube de incertidumbre e intranquilidad a nuestras empresas y a los estadounidenses", sostuvo Obama desde la Casa Blanca poco después de la aprobación del Senado y justo antes de que la Cámara de Representantes comenzara a votarla.

"Esperemos que la próxima vez no sea a última hora", agregó el mandatario, que se puso firme frente a los republicanos defendiendo su ley "Obamacare" hasta llegar a un acuerdo con pocas concesiones para terminar la parálisis de 16 días.

El presidente del Banco Mundial, Jim Yong Kim, dijo que la economía global evitó una potencial catástrofe con la aprobación en el Congreso del acuerdo para elevar el techo de endeudamiento estadounidense de 16,7 billones de dólares.

El pleito entre republicanos y la Casa Blanca en torno al financiamiento al Gobierno había forzado a dar licencia temporal a cientos de miles de empleados públicos desde el 1 de octubre y había despertado preocupaciones de que las políticas impulsadas por las crisis fueran la nueva regla en Washington.

Mientras algunas funciones esenciales como la defensa y el tráfico aéreo se han mantenido, parque nacionales y dependencias como la Agencia de Protección Ambiental han estado cerradas.

El senador republicano John McCain, cuyos socios políticos desencadenaron la crisis al oponerse a la ley de salud del presidente Obama, sostuvo el miércoles que el acuerdo marcó "el fin de una odisea de agonía" para los estadounidenses.

"Es uno de los capítulos más vergonzosos que he visto en los años que pasé en el Senado", dijo McCain, quien exhortó a los republicanos a no ligar sus demandas sobre la ley "Obamacare" al límite de endeudamiento o el financiamiento federal.

Al final, el Senado -dominado por los demócratas- aprobó la medida con una votación de 81-18 y la Cámara de Representantes hizo lo propio por 285 a 144. Obama firmó la ley de 35 páginas pasada la medianoche.

DISFUNCION POLITICA

Aunque el acuerdo extiende la autorización de Estados Unidos para contraer préstamos hasta el 7 de febrero, el Departamento del Tesoro tendría herramientas para ampliar temporalmente su capacidad de endeudamiento más allá de esa fecha si el Congreso no actúa a principios del 2014.

Además de un aumento al límite de deuda, el acuerdo propone crear un panel bipartidista de legisladores para pensar en ideas de largo plazo para reducir el déficit, que tendrían que ser aprobadas por el pleno del Congreso. Su trabajo debería estar listo para el 13 de diciembre, pero algunos analistas dicen que el panel enfrenta una tarea extremadamente difícil.

El acuerdo también incluye algunos procedimientos de verificación de ingresos para quienes buscan subsidios bajo la ley de salud, pero los republicanos cedieron en sus intentos de incluir otros cambios.

El acuerdo muestra un cese del fuego temporal entre republicanos y la Casa Blanca en la última lucha en torno al gasto y el déficit que ha paralizado tanto a la toma de decisiones como a funciones básicas del Gobierno.

La disfunción política ha preocupado tanto a aliados de Estados Unidos como a acreedores como China, el mayor tenedor extranjero de deuda estadounidense, y despertó preguntas sobre el impacto en el prestigio del país.

El acuerdo es una victoria para Obama, que se mantuvo firme y se negó a negociar cambios a la ley de salud, y una derrota para los republicanos que han sufrido una reacción negativa del público norteamericano, de acuerdo a sondeos de opinión.
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18 octubre '13

La Reserva Federal de Estados Unidos no debería reducir su enorme programa de compra de bonos hasta que los avances en el mercado laboral sean más sólidos, y podría necesitar mantener las tasas de interés bajas hasta que el índice de desempleo caiga por debajo del 6 por ciento, dijo un importante funcionarios de la Fed.

El banco central ha mantenido las tasas de interés de corto plazo cerca de cero desde diciembre del 2008, y está comprando 85.000 millones de dólares mensuales en bonos del Tesoro y deuda respaldada por hipotecas para reducir los costos del endeudamiento a largo plazo y alentar la inversión y la contratación.

Los inversores esperaban que la Fed iniciara la reducción de su programa el mes pasado ante una caída del desempleo, pero el organismo decidió esperar a tener más datos económicos antes de aplicar algún cambio en su política monetaria.

"Creo que este programa debería continuar hasta que estemos seguros de que ha habido una mejoría sostenible en el mercado laboral", aseguró el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans.

[admin]

SPANISHOctober 18, 2013, 6:26 p.m. ET
El S&P 500 alcanza un nuevo récord y los mercados de EE.UU. cierran al alza

Por MATT JARZEMSKY
Las acciones de Estados Unidos subieron el viernes y el índice Standard & Poor's 500 alcanzó un nuevo récord, gracias a los resultados trimestrales de Google, GOOG +13.80% General Electric GE +3.53% y otras grandes empresas que superaron las expectativas.

El S&P subió 11,35 puntos, o 0,7%, a 1.744,50. Anotó un alza semanal de 2,4%, la mayor desde mediados de julio, impulsado por el acuerdo de último minuto el miércoles para reabrir el gobierno y extender el límite de deuda del país.

"Vimos gente tomando ganancias, vimos gente reduciendo su exposición a las acciones, vimos ganadores y acciones de alto impulso se vendieron", dijo Jonah Cave, titular de negociación y ejecución en América de UBS AG. "Tras el acuerdo, vimos una rápida reversión de aquello. Tengo la sensación de que vamos a continuar en una marcha extendida hacia adelante a medida que la participación general vuelva hacia las acciones".

El Índice Compuesto Nasdaq ascendió 51,13 puntos, o 1,3%, a 3.914,28.

Por su parte, el Promedio Industrial Dow Jones quedó rezagado y escaló 28 puntos, o 0,2%, a 15.399,65.

Google ascendió 14% luego que sus acciones sobrepasaron US$1.000 por primera vez, tras informar ganancias e ingresos para el tercer trimestre que superaron las estimaciones de los analistas.

GE subió 3,5% a un máximo de cinco años tras anunciar una ganancia trimestral mejor a lo previsto, si bien los ingresos se ubicaron levemente por debajo de las proyecciones.

Chipotle Mexican Grill CMG +16.10% se empinó 16% y Morgan Stanley MS +2.63% escaló 2,6% luego que los ingresos trimestrales de ambas compañías superaran las estimaciones.

International Business Machines, IBM -0.60% que tiene un impacto desproporcionado en el Dow debido a la forma en que se calcula el índice, cayó 0,6% tras informar ingresos inferiores a las expectativas de los analistas.

Analistas esperan que las ganancias trimestrales de las compañías del índice S&P 500 hayan subido 1,3% frente a un año atrás, incluidos los resultados de casi un quinto del grupo que ya publicó sus resultados, según FactSet.

En los mercados internacionales, el índice Stoxx Europe 600 se empinó 0,8% a su mayor nivel desde junio de 2008.

Los mercados asiáticos cerraron en su mayoría al alza luego que cifras mostraran que el crecimiento en China se aceleró durante el tercer trimestre.

[admin]

SPANISH Updated October 18, 2013, 2:05 p.m. ET
La acción de Google supera US$1.000
e
Por POR STEVEN RUSSOLILLO
Google Inc., GOOG +13.80% bienvenido al club de los US$1.000 por acción.

Las acciones el gigante de búsquedas por Internet escalaban 13% el viernes tras presentar positivos resultados trimestrales. Google se convirtió en la segunda acción del índice Standard & Poor's que supera la marca de US$1.000. El sitio de reservas de viajes Priceline.com PCLN +1.56% traspasó US$1.000 durante el verano.

Google registró el mayor crecimiento de las ganancias en más de un año. La empresa contrarrestó menores tasas de publicidad en dispositivos móviles con la venta de un mayor número de avisos publicitarios.

Al inicio de la tarde, la acción subía 13% a US$1.006,17. Hasta el cierre de las negociaciones el jueves, la acción acumulaba un alza de 26% en el año.

La implacable escalada que ha llevado al mercado de acciones a niveles récord ha impulsado el precio de acciones individuales más que nunca. MasterCard MA +1.50% se negocia sobre US$700, Washington Post supera US$600 y Apple Inc. AAPL +0.87% hace poco volvió a traspasar US$500.

El precio promedio de una acción del S&P 500 es US$72,59, el nivel más alto que se ha registrado, según S&P Dow Jones Indices. En comparación, esta cifra llegaba a US$51,97 en 2007, el último año en que los principales índices accionarios alcanzaron niveles récord.

Los precios, en promedio, se han mantenido en gran medida dentro del rango de entre US$30 y US$50 desde 1980.

Lo que es más, las acciones de 143 empresas del S&P 500, o cerca de 29% del índice, tienen precios de al menos US$75. Esa cifra se compara con 92 el año pasado y 20 en 2008.

Siete compañías del índice, incluyendo Apple, tienen un precio por acción superior a US$400. Apple es la única de aquellas acciones que han caído en el año a la fecha.

Hay muchos factores que contribuyen a los mayores precios de las acciones. Los planes de estímulo de la Reserva Federal de Estados Unidos y una economía en recuperación han empujado los principales índices accionarios a máximos récord. Una falta de divisiones de acciones también ha tenido un rol en esto.