Lunes 28/10/13 Semana del Fed

[RCHF]

lunes 28 de octubre del 2013

15:00 Exportaciones peruanas cayeron 17% en septiembre, de acuerdo con ÁDEX
Las exportaciones tradicionales bajaron 20%, mientras que las no tradicionales cayeron 7% en comparación al mismo mes del 2012



A pesar de que en agosto se tenía la esperanza que la recuperación de la minería ayudaría a cerrar el año con un resultado menos negativo que el estimado inicialmente, septiembre confirma que los malos resultados continúan, informó la Asociación de Exportadores (ÁDEX).

En este sentido, estimaciones preliminares realizadas por ÁDEX indican que en las exportaciones en septiembre sumarán tan solo US$3.340 millones, lo que representaría una caída de 17%, respecto al mismo mes del año pasado.

“Los “envíos tradicionales”:
http://elcomercio.pe/tag/361776/exporta ... dicionales al extranjero sumarían US$2.498 y reportarían una contracción como en los meses anteriores, esta vez de 20%, a pesar de la expectativa de la recuperación minera”, comentó el presidente del gremio exportador Eduardo Amorrortu.

Los minerales habrían tenido uno de sus peores meses al registrar un retroceso de 23% respecto a septiembre de 2012, los envíos de petróleo y gas (que en agosto crecieron en 37,5%) también habrían caído en 19%. El agro tradicional continúa sumido en su crisis ocasionada por la roya que afecta al café (-35%), informó la asociación.

El gremio señaló que la exportación de harina y aceite de pescado, correspondiente al subsector pesquero tradicional, sería el único que sostiene su recuperación a lo largo del 2013 con un crecimiento de 44% debido a la reanudación de la actividad extractiva.

CON VALOR AGREGADO
En lo que respecta a las exportaciones no tradicionales, estas ascendieron a US$842 millones, con lo que la caída fue de 7%. El subsector agropecuario y agroindustrial aún no reporta el impulso que corresponde a su temporada alta, sino que registra una variación positiva de 5%, que es inferior a la de meses anteriores, señalaron.

“Las confecciones peruanas, por su parte, cayeron en 4%, pero confiamos que no disminuyan más por efecto de la recuperación que experimenta el mercado estadounidense”, dijo Amorrortu.

Los demás sub sectores no tradicionales continúan registrando un comportamiento negativo, a excepción del subsector maderero, cuyo crecimiento fue de 21%.

POR DESTINOS
En cuanto al comportamiento de las exportaciones no tradicionales por mercados, cifras de ÁDEX señalan que de los 10 principales destinos, ocho se contrajeron, en particular los países sudamericanos. Además del conocido problema con Venezuela (-19%), se registran contracciones en los mercados de Ecuador (-12%), Colombia (-5%), Chile (-13%) y Brasil (-4%).

Mención aparte merece el primer destino de los productos con valor agregado, Estados Unidos (US$202,8 millones), que registró una contracción de 13%, por los menores envíos de productos metalmecánico, sidero metalúrgicos y mineros no metálicos.

La otra cara de la moneda la constituye India (US$13,3 millones) que tuvo un fuerte crecimiento de 940% gracias a nuevas ventas de fosfatos de calcio.

MENOS BARRERAS Y MÁS INVERSIÓN
El presidente de ADEX dijo que las cifras de septiembre señalan la necesidad de hacer un trabajo mucho más fino tanto en el levantamiento de barreras internas que nos restan competitividad y la promoción de las inversiones y exportaciones, así como en la inteligencia comercial en los mercados internacionales

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lunes 28 de octubre del 2013

14:08 Indicadores muestran que la economía de EE.UU. estaría perdiendo impulso
La producción manufacturera en EE.UU. apenas subió en septiembre y los contratos para comprar casas usadas registraron su mayor caída en casi tres años y medio



Washington (Reuters). La producción manufacturera de Estados Unidos apenas subió en septiembre y los contratos para comprar casas usadas registraron su mayor caída en casi tres años y medio, en una nueva serie de señales que apuntan a que el impulso de la economía del país se habría moderado hacia fines del tercer trimestre.

Los reportes del lunes mostraron que la actividad económica no estaba en buen pie incluso antes de la paralización parcial de 16 días del Gobierno federal de Estados Unidos, a inicios de octubre, que se espera tenga también un impacto sobre el crecimiento del cuarto trimestre.

“La economía parece estar perdiendo fuerza debido a que mayores tasas hipotecarias han golpeado al mercado inmobiliario y una política destructiva del Gobierno probablemente azotará al resto de la economía”, comentó Joel Naroff, economista de Naroff Economic Advisers en Holland, Pensilvania.

La producción manufacturera avanzó un 0,1% el mes pasado tras subir un 0,5 por ciento en agosto, dijo la Reserva Federal.

La producción de las fábricas fue contenida por una caída de un 0,5 por ciento en el segmento de computadores y bienes electrónicos. La producción de electrodomésticos también bajó.

Aunque la producción de automóviles aumentó un 2% fue una fuerte desaceleración en comparación al alza del 5,2%de agosto.

LENTITUD INMOBILIARIA
En forma separada, la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR, por su sigla en inglés) informó que su índice de ventas pendientes de casas, basado en contratos firmados el mes pasado, se hundió un 5,6 por ciento, a su menor nivel desde diciembre.

El declive también fue el más pronunciado desde mayo del 2010.

El índice, que anticipa las ventas de casas usadas en uno o dos meses, ya ha caído por cuatro meses consecutivos. Los agentes inmobiliarios creen que las ventas de casas usadas, que cayeron en septiembre, llegaron a su mayor nivel en julio y agosto.

Los informes fueron publicados tras datos de la semana pasada que mostraron que un indicador de gastos de las empresas se desplomó en septiembre.

Ese dato, combinado con una decepcionante lectura de empleo divulgada más temprano este mes, ha ofrecido un panorama sombrío de la actividad económica.

El economista para Estados Unidos de Standard Chartered Bank en Nueva York, Thomas Costerg, afirmó que un aumento de las tasas de interés durante el verano boreal por expectativas de que la Reserva Federal reduzca pronto sus compras de bonos pareció contener al crecimiento económico.

“Esto hará que la FED sea aún más cautelosa cuando comience a indicar un próximo retiro (de estímulos)”, sostuvo.

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Utilidad neta de minera Southern Copper subió 58% en tercer trimestre
Según informó la empresa en un comunicado, el crecimiento se logró gracias a mayores volúmenes de producción y menores precios del cobre



(Reuters). La empresa minera Southern Copper, una de las mayores productoras de cobre del mundo, reportó un aumento del 58% interanual en su utilidad neta del tercer trimestre del año debido a mayores volúmenes de producción y menores precios del metal rojo.

La corporación, controlada por Grupo México, tuvo una ganancia de US$344,2 millones en el tercer trimestre, frente a los US$217,9 millones reportados en el mismo periodo del 2012, precisó la empresa en un comunicado.

Con los resultados al segundo trimestre, la utilidad neta de Southern Copper cayó un 13,6% interanual en los primeros nueve meses del año, a US$1.212,3 millones.

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S&P 500 cierra en récord por expectativas sobre la Fed
lunes 28 de octubre de 2013 16:29 GYT

NUEVA YORK (Reuters) - El índice S&P 500 cerró el lunes en récord por las fuertes expectativas de que la Reserva Federal mantendrá su estímulo en la reunión de esta semana.
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 1,35 puntos, o un 0,01 por ciento, a 15.568,93 unidades. El índice Standard & Poor's 500 subió 2,34 puntos, o un 0,13 por ciento, a 1.762,11. En tanto, el Nasdaq Composite retrocedió 3,23 puntos, o un 0,08 por ciento, a 3.940,13 unidades.

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Los mercados cierran con pocos cambios

Las acciones en Estados Unidos cerraron el lunes con pocos cambios y el índice S&P 500 alcanzó otro máximo récord, luego que los inversionistas se tomaran bien los decepcionantes resultados financieros de laboratorio farmacéutico Merck y datos económicos mixtos.

El Promedio Industrial Dow Jones cayó 1,35 puntos, o menos de 0,1%, a 15.568,93. El índice eliminó avances de hasta 28,81 puntos en la hora final de negociaciones.

El índice S&P 500 ascendió 2,34 puntos, o 0,1%, a 1.762,11 y el índice Compuesto Nasdaq bajó 3,23 puntos, o 0,1%, a 3.940,13.

El S&P 500 cerró en un máximo récord por segunda sesión consecutiva, y por sexta vez en ocho sesiones. El Dow cerró 0,7% por debajo de su cierre máximo histórico del 18 de septiembre, de 15.676,94 puntos.

Merck, componente del Dow, cayó después de que la farmacéutica informara una ganancia ajustada para el tercer trimestre que superó las estimaciones de los analistas, pero que los ingresos fueron ligeramente inferiores debido a una disminución de las ventas del medicamento para la diabetes Januvia.

La producción industrial de EE.UU. se incrementó 0,6% en septiembre frente al mes previo, superando las expectativas de un crecimiento de 0,4%, mientras que la utilización de la capacidad de producción disponible ascendió 0,4 de punto porcentual a 78,3%, la tasa más alta desde julio de 2008 y superior a la proyección de 78,0%.

En tanto, las ventas de viviendas usadas cayeron en septiembre 5,6% a sus niveles más bajos desde diciembre, y no alcanzaron las expectativas de un alza de 0,5%.

Los inversionistas además estarán atentos a la declaración de la Reserva Federal el miércoles, al término de la reunión de dos días del comité de fijación de política.

En otras noticias corporativas, J.C. Penney avanzó tras informaciones de que el presidente ejecutivo del minorista confirmó su proyección para el crecimiento de las ventas en tiendas comparables para el tercer trimestre del año fiscal.

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Ventas de iPhones cumplen expectativas, Apple optimista ante compras fin año
lunes 28 de octubre de 2013 17:32 GYT Imprimir [-] Texto [+]
(Reuters) - Apple Inc reportó el lunes que vendió 33,8 millones de iPhones en el último trimestre, casi en línea con las expectativas de analistas, y dijo que esperaba una sólida actividad para la temporada de compras de fin de año.

La compañía de tecnología de mayor valorización en el mundo dijo que esperaba ingresos de entre 55.000 millones y 58.000 millones de dólares en el crucial periodo de octubre a fines de diciembre. Wall Street estimaba ventas por 55.650 millones de dólares para ese periodo.

Las acciones de Apple cotizaban levemente a la baja en operaciones posteriores al cierre del mercado el lunes. Terminaron la sesión con un avance de 0,7 por ciento en el Nasdaq.

La compañía dijo que vendió 14,1 millones de iPads durante el trimestre, un aumento leve respecto de los 14 millones de unidades en el mismo periodo del año previo, y sostuvo que vendió 4,6 millones de computadoras Mac, una baja en comparación a los 4,9 millones de unidades del año pasado.

Los ingresos de Apple en el cuarto trimestre fiscal totalizaron 37.500 millones de dólares, por encima de los 36.800 millones de dólares que en promedio esperaban analistas según un sondeo elaborado por Thomson Reuters I/B/E/S.

Las ganancias llegaron a 8,26 dólares por acción, una cifra que superó la estimación de analistas del mercado de 7,94 dólares por título.

[admin]

DJIA 4:33 PM EDT 10/28/2013
1560015580155601554015520
10a11a12p1p2p3p
Range:
1
LAST CHANGE % CHG
DJIA 15568.93 -1.35 -0.01%
Nasdaq 3940.13 -3.23 -0.08%
S&P 500 1762.11 2.34 0.13%
Russell 2000 1117.97 -0.37 -0.03%
Global Dow 2418.50 4.57 0.19%
Japan: Nikkei 225 14396.04 307.85 2.19%
Stoxx Europe 600 319.49 -0.60 -0.19%
UK: FTSE 100 6725.82 4.48 0.07%
CURRENCIES6:23 PM EDT 10/28/2013
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3787 0.0001
Yen (USD/JPY) 97.70 0.03
Pound (GBP/USD) 1.6140 -0.0002
Australia $ (AUD/USD) 0.9574 0.0002
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8956 -0.0002
WSJ Dollar Index 71.90 0.00
GOVERNMENT BONDS4:56 PM EDT 10/28/2013
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -3/32 2.526
German 10 Year 3/32 1.749
Japan 10 Year -1/32 0.618
FUTURES6:13 PM EDT 10/28/2013
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 98.50 -0.18 -0.18%
Brent Crude 109.42 2.49 2.33%
Gold 1352.0 -0.2 -0.01%
Silver 22.500 -0.038 -0.17%
E-mini DJIA 15509 -9 -0.06%
E-mini S&P 500 1757.75 -1.15 -0.07%

[admin]

Copper October 28,14:59
Bid/Ask 3.2508 - 3.2513
Change +0.0036 +0.11%
Low/High 3.2458 - 3.2513
Charts

Nickel October 28,14:59
Bid/Ask 6.5793 - 6.5838
Change +0.0132 +0.20%
Low/High 6.5648 - 6.5838
Charts

Aluminum October 28,14:59
Bid/Ask 0.8365 - 0.8370
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Low/High 0.8342 - 0.8370
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Zinc October 28,14:59
Bid/Ask 0.8733 - 0.8737
Change +0.0001 +0.01%
Low/High 0.8715 - 0.8742
Charts

Lead October 28,14:59
Bid/Ask 0.9931 - 0.9936
Change +0.0018 +0.18%
Low/High 0.9900 - 0.9936
Charts

[Fenix]

Las bolsas asiáticas recuperan el impulso positivo

El MSCI Asia Pacífico avanza un 1,1% y el Nikkei un 2,19%
Lunes, 28 de Octubre del 2013 - 1:10:00

Las bolsas de Asia subieron, con el índice de referencia dirigiéndose a su segundo ascenso mensual, y el dólar australiano se fortalece al especularse que los bancos centrales mantendrán su estímulo. El ringgit subió a un máximo de cuatro meses. El índice MSCI de Asia Pacífico avanzó un 1,1 por ciento y el Nikkei un 2,19%.

El indicador de volatilidad del mercado de bonos cayó a un mínimo de cinco meses. La Reserva Federal se abstendrá de recortar los estímulos en la reunión de dos días que comienza mañana, según una encuesta de Bloomberg. El Banco de Japón seguirá comprando bonos hasta que se alcance la meta de inflación del 2 por ciento, dijo ayer el vicegobernador Kikuo Iwata.

Los EE.UU. presentarán un informe de la producción industrial. La confianza del consumidor de Corea del Sur llegó a la lectura más alta desde mayo de 2012, según un sondeo del banco central.

"Estamos en un rally de las acciones impulsado por la liquidez", dijo Mateo Sherwood, jefe de investigación de mercados de inversión en Sydney en Perpetual Investments, que administra alrededor de 25.000 millones de dólares. "El aumento de las valoraciones nunca han dejado de sobrecalentar el mercado, por lo que el aumento del mercado podría ampliarse mientras los bancos centrales mantengan los estímulos".

La preapertura vista por Citi

Lunes, 28 de Octubre del 2013 - 1:32:10

Una fuerte tormenta está azotando a UK, lo que limita el uso de los medios de transporte. En el resto del mundo, especialmente en los mercados financieros, la calma es clara. ¿Y cómo festejar esta Calma? Con subidas, naturalmente.

Las bolsas asiáticas suben en promedio en este momento un 0.8 %. Pero el Nikkei al alza un 2.2 %. La de China plana.

En USA vemos subidas promedio de 0.3 % en futuros, con el S&P en máximos de 1759 puntos. El viernes cerró también ligeramente al alza.

¿Por qué sube? Dinero, dinero. Al final, es cierto que los datos económicos no han sido positivos. Pero no son un drama. Y es cierto que el escenario político sigue siendo malo. Pero hasta enero/febrero no debería tener relevancia. Y el proceso de nombramiento de Yellen, encaminado.

¿Qué decisión puede tomar el FOMC? Ninguna. Y hoy esto es comprador. Mañana, veremos.

Nada nuevo en resultados empresariales. Pocas novedades en el riesgo país. Los inversores piden poco por el momento a la clase política. Y el ECB está "encima" del mercado.

El diferencial bono-bund 10 años en 240 p.b. La rentabilidad del bono en 4.14 %. La rentabilidad del treasury 10 años ligeramente al alza hasta 2.53 %. El EUR también relativamente estable en niveles de 1.38 USD. El precio del crudo en niveles de 107.2 $ barril. El precio del oro en 3450 $ onza.

José Luis Martínez Campuzano

[Fenix]

01:45 Fitch mantiene el rating BBB+ de Italia
La agencia de calificaciones crediticias Fitch reiteran el rating BBB+ de Italia, perspectiva negativa.

02:22 ¿Seguirán las subidas en los mercados en lo que resta de año?

La calma en los mercados de renta variable podría seguir manteniéndose en lo que resta de año, sobre todo apoyados por el mantenimiento del QE3 en Estados Unidos y no esperándose el anuncio de tapering hasta el primer trimestre del 2014, seguramente a mediados del mes de marzo. Fíjense que el balance de los resultados trimestrales de las compañías norteamericanas está por debajo de su promedio histórico y aun así el S&P500 está en máximos históricos. ¿Qué significa todo esto? La innegable incidencia que las medidas expansionistas de la FED están teniendo en los mercados.

Las importaciones y exportaciones en Estados Unidos no presentaron cambios significativos, el ritmo de crecimiento de la economía es lento y gradual. La tasa de participación en el mercado de trabajo se encuentra en niveles que no se veían desde nada más y nada menos que el año 1978, superando ya los 6 millones el número de desempleados. De todas formas, depende cómo se mire, porque en Estados Unidos llevan con una tasa del desempleo por debajo del 8% desde el verano del 2012 y se considera un problema todavía, imaginen en España que está por encima del triple.

La creación de empleo no agrícola en septiembre se situó por debajo de lo esperado por el mercado, concretamente en 148.000 frente a 180.000 que era lo previsto y 191.000 que era el anterior dato. Sí es cierto que la tasa de desempleo bajó del 7,3% al 7,2%. No obstante, no olviden que este dato hay que ponerlo en tela de juicio porque no es del todo real por el efecto shutdown.

Y esto nos lleva a Janet Yellen, una defensora de la disciplina y muy sensibilizada con el tema del empleo en USA. Tiene muy claro que una retirada precipitada del QE3 es la peor opción que podría llevar a cabo en estos momentos. Pero convendría no olvidar que el acuerdo para abrir el Gobierno de USA e incrementar el techo de deuda es una cosa temporal, lo que implica que a primeros del 2014 podría volver la incertidumbre política en el país y de nuevo afectar a a los mercados.

En Europa, el BCE sigue manteniendo que si fuese necesario aplicarían un programa LTRO. Es más, una reducción de la inflación mayor de lo esperado podría generar nuevas medidas de política monetaria. Todavía es pronto para esto, pero siempre es bueno tenerlo en cuenta. La cotización del euro frente al dólar americano empieza a preocupar a varios países de la eurozona, entre ellos a Francia, que sigue insistiendo al BCE para que intervenga y deprecie a la divisa comunitaria. Estiman los franceses que una rebaja mínimo del 10% y máximo del 20% sería muy beneficiosa para la economía francesa. En cambio, Luxemburgo opina lo contrario, que un euro fuerte es lo mejor para seguir con la senda de la recuperación económica.

El BCE tiene ahora la pelota en su tejado, es complicado, por no decir imposible, poder contentar a todos. Lo que sí es cierto es que un euro/dólar en la zona de 1,40-1,42 ya empezaría a abrir todo tipo de debates y suspicacias en torno a un posible movimiento de la entidad. La pregunta es obligada, ¿seguirán los mercados de renta variable con su tendencia alcista en lo que resta de año? La respuesta es probablemente. No hay en principio nada en contra, aunque ya sabemos que vivimos en un mundo en el que en cualquier momento puede surgir un imprevisto y girar la situación.

[Fenix]

Cuanto más despacio, mejor

La sesión según Bankinter
Lunes, 28 de Octubre del 2013 - 2:36:05

La subida de las bolsas se agotó durante la semana pasada (con la excepción de EEUU). Aparte de por el propio agotamiento del mercado, dicho parón tuvo que ver con Draghi y con China.

Mario Draghi despertó cierto nerviosismo en el mercado al advertir que algunos bancos no superarán el examen que se realizará la próxima primavera. Así pretende que dicha revisión gane credibilidad pero también ha provocado que vuelvan los miedos acerca de la vulnerabilidad de la banca europea. Hay que recordar que el BCE se convertirá en el Supervisor Bancario Único en noviembre de 2014 y antes de asumir sus funciones llevará a cabo un exhaustivo examen de los 128 mayores bancos de la Eurozona (24 alemanes, 16 españoles, 15 italianos y 13 franceses).

En cuanto a China, su banco central estuvo drenando liquidez para tratar de frenar la expansión del crédito, provocando un importante repunte de los tipos de interés del mercado interbancario, lo que reavivó los temores de un episodio de cash squeeze como el que se produjo en junio. Además, se especula con que los bancos chinos están preparándose para una rápida subida de los impagos. Probablemente las restricciones de liquidez sean algo temporal pero no nos extrañaría ver un deterioro en su sistema financiero dado que ha sustentado una inversión excesiva en activos que, en demasiados casos, están resultando poco productivos.

De cara a los próximos días, el apoyo de los bancos centrales volverá a quedar patente en las reuniones de la Reserva Federal y del Banco de Japón. En nuestra opinión, el comienzo de la estrategia de salida de la Fed (tapering) se retrasará hasta la primavera de 2014. Ya lo explicamos en el Informe Semanal del lunes pasado y lo reafirmamos hoy habiendo visto el pobre registro de creación de empleo de septiembre (148k vs 180k estimado y 193k anterior). De hecho, podría ser que la Fed terminara aumentando las compras de bonos... En principio, lo más probable es que Bernanke mantenga este miércoles su actual política monetaria y que el comunicado contenga un mensaje más dovish (“paloma”, más preocupado por el empleo y el crecimiento que por la inflación). En cuanto a Japón, Kuroda mantendrá su actual ritmo de compra de activos (unos 70.000M$ al mes) para estimular la economía y abandonar la deflación (parece que va consiguiendo sus objetivos y el IPC de septiembre pasó de +0,9% a 1,1%).

En el frente macro, la publicación de datos estadounidenses seguirá recobrando la normalidad. Lo más relevante serán las ventas minoristas y la producción industrial de septiembre que, como no se verán afectadas por el shutdown (empezó el 1 de octubre), podrían mostrar cierta fortaleza. Sin embargo, el ISM manufacturero sí debería caer y la variación de empleo ADP mostrar cierta debilidad al tratarse de registros de octubre. Por tanto, en el mejor de los casos los datos serán mixtos, reforzando la idea de que se retrasa el tapering de la Fed.

En España, conoceremos el IPC y el PIB. Dichas cifras deberían corroborar el reciente optimismo sobre nuestra economía. Lo cierto es que la percepción exterior sobre nuestro país sigue mejorando hasta el punto de que se leen titulares del tipo “España podría convertirse en la nueva Alemania” o “España podría ser la nueva historia de éxito de la UEM”. Esto parece exagerado pero no se puede negar que hay razones objetivas para abandonar el pesimismo. Concretamente, el INE debería publicar este jueves una variación trimestral del PIB positiva, en línea con el +0,1% t/t previsto por el Banco de España, algo que no se veía en los últimos nueve trimestres.

En conjunto, la política acomodaticia de los bancos centrales servirá de soporte para la renta variable, pero son las mejoras económicas y los resultados empresariales los que tienen que dar un empuje extra a la bolsa.

Esta semana podría quedarse plana ya que los resultados empresariales europeos deberían ir mejorando, pero la macro apenas impulsará. En cualquier caso, no encontramos razones para alejarse del mercado sino más bien lo contrario. De hecho, pensamos que cuanto más despacio avance, mejor. Así, la recuperación sería más sólida, sin la sensación de vértigo que ha podido producirse estas semanas de atrás.

[Fenix]

02:48 Flash técnico ANGLOGOLD (NYSE): impresionante oportunidad!!!
* Al hilo del "técnico especial oro" de hace unas semanas o del informe sobre "Perspectivas técnicas e ideas de inversión" de la semana pasada, donde exponíamos como idea fuerte la compra de mineras de oro en USA.

* Aquí tenéis un valor que por donde lo mires sugiere una oportunidad de compra única.

Eduardo Faus

3:23 Índice confianza empresarial Italia 97,3 octubre frente 96,8 septiembre
El índice de confianza empresarial en el sector manufacturero de Italia en octubre subió a 97,3 puntos desde 96,8 de septiembre.

El índice del sector servicios por contra cayó a 74,7 frente 79,9 septiembre. El índice compuesto cayó a 79,3 frente 82,8 septiembre.

3:21 "España ha comenzado a pasar página"
Jeroen Dijsselbloem
El líder del Eurogrupo Jeroen Dijsselbloem es optimista con España, asegurando que "ha comenzado a pasar página en el camino de la recuperación de la crisis económica".

"La situación en España ha mejorado en gran medida en el último año. Han mejorado sus condiciones financieras. Se han hecho progresos en materia de consolidación presupuestaria, han desaparecido desequilibrios macroeconómicos, se ha estabilizado el desempleo, se ha recuperado la confianza y ha vuelto el crecimiento", añade.

[Fenix]

3:30 Seguimos siendo positivos para la renta variable en el medio plazo
Renta 4 Banco

Principales citas macroeconómicas: Producción industrial EE.UU

En EEUU se publica la producción industrial de septiembre: +0,4%e, en línea con el crecimiento de agosto, y las ventas pendientes de viviendas del mismo mes, que deberían caer por tercer mes consecutivo.

Mercados financieros: A la espera de las referencias importantes de la semana

Para hoy esperamos una apertura sin grandes variaciones a la espera de ir conociendo la evolución de las importantes referencias de la semana, que será especialmente intensa en datos macro y resultados empresariales. Esta semana el mercado americano abrirá una hora antes (14:30 CET) al no haber cambiado el huso horario.

De cara a la semana, no descartamos que la corrección de las últimas sesiones continúe. Los mercados tendrán dos focos de atención: 1) la publicación de datos macro, con la atención centrada en EEUU y Asia. De EEUU estaremos muy pendientes de la reunión de la Fed, los datos empleo privado y el ISM de octubre. De Asia, principalmente atentos a los PMIs de octubre de China y la reunión del BoJ y, 2) los resultados empresariales, sobre los que la atención girará hacia Europa y España.

En el plano empresarial, el ritmo de publicación de resultados 3T 13 seguirá siendo intenso, con el protagonismo ahora girando hacia Europa y España. En Estados Unidos, el lunes presentan sus cuentas: Apple, Merck y Loew´s, el martes, Pzizer, el miércoles Visa, el jueves lo harán Exxon Mobil, ConocoPhilips, Mastercard, AIG y Time Warner; y el viernes, Chevron y Berkshire Hathaway.

3:56 Dijsselbloem no cree necesaria una prórroga del rescate bancario español
El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, no cree que sea necesario que se prorrogue el programa para la reestructuración del sistema bancario español acordado por el Gobierno con sus socios europeos, por lo que espera que, aunque se desconoce aún la decisión final sobre el rescate bancario, esta sea "positiva".

[Fenix]

4:21 Los tipos en EEUU deberían estar mucho más altos

La Regla de Taylor es una medida clave que se utiliza para proyectar la tasa de interés nominal que debería adoptar un Banco Central basada en los cambios en el crecimiento, la inflación, otras variables económicas y las expectativas alrededor de esas variables.

En el peor momento de la crisis financiera de 2007-2009, con los tipos de los fondos federales ya en el rango 0,00%-0,25%, la regla de Taylor sugería que la tasa apropiada era aproximadamente de -6%.

Para alcanzar una tasa negativa la Fed adoptó la QE, ya que aunque un banco central no puede alcanzar un objetivo de tipo de interés negativo a través de operaciones tradicionales, puede imprimir y comprar grandes cantidades de activos en el mercado abierto - y la Reserva Federal procedió para hacerlo.

Por el contrario, la regla de Taylor está proyectando ahora una tasa de interés objetivo en torno al 2%, pero la Fed continúa con la QE y presionando el tipo ajustado a la QE en alrededor del -5% (gráfico vía John Mauldin).

4:42 ¿Cómo transcurre la temporada de resultados en Wall Street?
Estos son los puntos clave a destacar de lo que llevamos de temporada de resultados en Wall Street:

1. Las sorpresas positivas de beneficios están lideradas por las Financieras y unos másrgenes por encima de lo esperado.

2. Los ingresos están en línea con lo esperado.

3. Importantes revisiones negativas para el cuarto trimestre. Los profit wrnings se encuentran por encima de lo normal. En un trimestre típico, el 70% de las guías son negativas, frente al 82% actual.

[Fenix]

5:11 Merck supera las previsiones de beneficio
La farmacéutica obtiene un beneficio por acción (BPA) en el tercer trimestre de 0,92 dólares vs 0,87 dólares esperado. Confirma sus previsiones de ventas para el conjunto del año.

Los ingresos se sitúan en los 11.030 millones de dólares vs 11.130 millones esperado.

Espera un BPA para el conjunto de entre 3,48-3,52 dólares vs 3,47 esperado.
____________

El grupo farmacéutico estadounidense Merck anunció el lunes un beneficio neto anual a la baja de 35% a 1.120 millones de dólares en el tercer trimestre, mejor que lo que se preveía, aunque las ventas se vieron afectadas por la pérdida de patentes.

El beneficio por acción y sin considerar elementos excepcionales se estableció en 92 centavos, cuando los analistas preveían un promedio de 88 centavos.

En cambio el volumen de negocios tuvo un retroceso de 4% a 11.000 millones de dólares, inferior a los 11.120 millones promedio que esperaba Wall Street.


5:04 Los metales se comportarán bien mientras la Fed retrase el fin de la QE
Los analistas de Deutsche Bank dicen que mientras los mercados financieros pospongan la fecha en la cual la Fed comience a reducir su programa de compras de bonos (85.000 millones de dólares al mes), los precios de los metales estarán bien soportados.

Señalan al níquel y el aluminio como los metales con los fundamentales más débiles.

4:55 Alemania vende letras a 12 meses a tipos más altos y menos demanda
Alemania vende 2.195 millones de euros en letras a 12 meses al 0,1089% frenet al 0,0942% de la subasta anterior y cobertura 1,6 vs 2,6 anterior.