Emisiones previstas de deuda en la semana e ideas de tipos de interés
Por Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 6:58:00
"I am not yet sounding the alarm. But in many countries stock exchanges are at a high level and prices have risen sharply in some property markets," Shiller told Sunday's Der Spiegel magazine. "That could end badly," he said.
No teman: según Yellen no hay indicios de burbujas.
Aunque las burbujas sólo se conocen cuando estallan....mientras son simplemente excesos.
Antes de nada, veamos las emisiones previstas de deuda pública para la semana:
* UK venderá deuda a 25 años el martes
* El miércoles el Tesoro alemán colocará papel de 5 años
* El jueves serán los tesoros de España y Francia, de 4 y 5 años el primero y de 2018/2021/2027 el segundo
* El jueves el Tesoro japonés colocará papel de 10 años
La proximidad del FOMC, antes la publicación de los datos de empleo de noviembre, deja al mercado (en máximos las bolsas...ocho semanas ininterrumpidas de subidas) y con la rentabilidad del treasury en niveles de 2.77%, ante el riesgo de correcciones. Incluso asumiendo que no haya novedades sobre el Taper hasta el próximo año. La cuestión de fondo no es si la Fed puede comenzar a reducir la compra mensual de papel en diciembre, en enero, febrero o más adelante como el hecho de que lo va a hacer. Además, como vemos en la confesión de Shiller, no son pocos los que advierten no tanto sobre la posibildiad de burbujas financieras en estos momentos como por la posibilidad de que se constituyan en el futuro. Este debate no ayuda a la recuperación de la confianza de los agentes económicos, anticipando con ello un aumento de la inestabilidad financiera en el futuro próximo.
La situación en la zona EUR podría ser muy diferente, algo que hoy se está traduciendo en un descenso del EUR hasta niveles de 1.3548 USD.¿Está descontando el mercado una nueva "sorpresa" positiva este jueves? Quizás, no tanto una decisión como tal como un mensaje en esta ocasión más vinculado hacia una depreciación de la moneda.Los últimos datos macro profundizan en la divergencia en el comportamiento económico entre países (Francia y Alemania) y ponen en cuestión la asunción de una recuperación económica sostenibda en otros (España). Por otro lado, para el conjunto del área, es evidente la debilidad del crédito y las persistencia de los riesgos de deflación.
El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 241 p.b.La rentabilidad del bono en niveles de 4.14 %.
7:19 Expectativas de inflación del Reino Unido noviembre 2,7%
Frente 3,2% octubre
Según las perspectivas de la firma de investigación YouGov, la inflación en el Reino Unido subirá un 2,7% en noviembre frente un 3,2% octubre.
Las expectativas para 5-10 años es una subida del 3,7% frente 3,9% en octubre y 3,3% en septiembre.
El Reino Unido no está pasando por los riesgos deflacionistas de la zona euro.
Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 6:58 pm
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:00 pm
El mes de diciembre es el 2º mejor del año
Análisis de situación de M&G Valores
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 7:33:00
La Bolsa supera al resto de activos en noviembre. El S&P 500 ha cerrado su octava semana consecutiva la alza, la mejor racha en un década. En una semana semifestiva por el puente de “Thanksgiving” el S&P cerró con un ligero avance del 0,1%, suficiente para mantener la racha de semanas alcistas. En el conjunto del mes de noviembre la subida ha sido del 2,8%, para un acumulado en lo que llevamos de año del 27%.
El mes de diciembre es el 2º mejor del año según las estadísticas desde 1928 con una subida media del 1,5% frente a la rentabilidad mediana mensual del 0,6%. A nivel global las acciones han superado al resto de clases de activos en el mes de noviembre por tercer mes consecutivo. El MSCI World Index incluyendo dividendos ha subido un 1,5% en noviembre alcanzando su nivel más alto desde enero de 2008. Por el contrario las commodities han bajado un 0,8% y los bonos un 0,6%. Pese a la fuerte subida de la Bolsa desde 2009, el año 2013 ha sido el primero en registrar entradas netas a los fondos de renta variable en EEUU. Los 30.000 millones de dólares que han entrado este año hay que situarlos en la perspectiva de los cerca de 400.000 millones que habían salido en los cuatro años precedentes.
Robert Shiller “preocupado” por la valoración de las acciones. En una entrevista en Spiegel el premio Nobel de economía ha hecho referencia a los altos niveles de valoración en la Bolsa de EEUU y de otros países así como a las subidas de precios en los mercados inmobiliarios de algunos países como Brasil. Sin llegar a hablar de “burbuja” Shiller, un activo inversor en Bolsa, afirma haber salido de sectores como el financiero y la tecnología mientras se mantiene en sectores “baratos” como energía o salud así como en los índices globales.
El momentum en la Bolsa. El escenario de crecimiento moderado y baja rentabilidad de los bonos es sin duda favorable para la renta variable. Además, la subida de la Bolsa crea un círculo virtuoso que refuerza las expectativas de nuevas subidas en el futuro. La subida de la Bolsa crea riqueza y estimula la economía, mejorando las expectativas de beneficios de las empresas, lo que refuerza las subidas en los precios. Esto explica que un ciclo alcista bursátil pueda mantenerse durante muchos años gracias al efecto combinado del crecimiento de los beneficios y de unos múltiplos de valoración cada vez más elevados. Con una rentabilidad de los bonos a largo plazo en EEUU sobre el 2,7% es normal que los inversores se estén convenciendo poco a poco que la Bolsa es el activo más atractivo para invertir ahora.
El principal riesgo a la vista, una posible elevación brusca de las rentabilidades ante el inicio del tapering, no parece un escenario demasiado probable, y menos aún en Europa donde las condiciones de la economía difícilmente justificarían ese movimiento.
Semana de reunión del BCE. Tras la rebaja de la última reunión, es muy improbable que se produzca alguna nueva decisión del BCE esta semana. Sus últimas declaraciones van dirigidas a transmitir a los mercados la idea de que cuentan con herramientas suficientes para nuevos estímulos si fuera necesario. Su expectativas de suave recuperación económica, sin embargo, hacen previsible que de momento se mantenga en situación de esperar y ver. Los temores deflacionistas que han surgido últimamente es improbable que se concreten. La deflación en Europa hay que valorarla a nivel global de la zona euro. El que los países periféricos mantengan durante un tiempo tasas muy bajas de inflación
forma parte del ajuste relativo de precios para recuperar la competitividad, pero para hablar de deflación en Europa tendríamos que ver una inflación negativa en el conjunto de la zona euro.
7:40 Posicionamiento recomendado por Bankinter
Publicamos las ideas semanales de inversión de los analistas de Bankinter.
Mercados compra: España, UEM, EE.UU., Reino Unido y Japón.
Neutral: Latam, Europa del Este, Corea del Sur, Australia, Canadá, Irlanda.
Vender: Portugal, Oriente Medio, Argentina, BRICs, Grecia.
Análisis de situación de M&G Valores
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 7:33:00
La Bolsa supera al resto de activos en noviembre. El S&P 500 ha cerrado su octava semana consecutiva la alza, la mejor racha en un década. En una semana semifestiva por el puente de “Thanksgiving” el S&P cerró con un ligero avance del 0,1%, suficiente para mantener la racha de semanas alcistas. En el conjunto del mes de noviembre la subida ha sido del 2,8%, para un acumulado en lo que llevamos de año del 27%.
El mes de diciembre es el 2º mejor del año según las estadísticas desde 1928 con una subida media del 1,5% frente a la rentabilidad mediana mensual del 0,6%. A nivel global las acciones han superado al resto de clases de activos en el mes de noviembre por tercer mes consecutivo. El MSCI World Index incluyendo dividendos ha subido un 1,5% en noviembre alcanzando su nivel más alto desde enero de 2008. Por el contrario las commodities han bajado un 0,8% y los bonos un 0,6%. Pese a la fuerte subida de la Bolsa desde 2009, el año 2013 ha sido el primero en registrar entradas netas a los fondos de renta variable en EEUU. Los 30.000 millones de dólares que han entrado este año hay que situarlos en la perspectiva de los cerca de 400.000 millones que habían salido en los cuatro años precedentes.
Robert Shiller “preocupado” por la valoración de las acciones. En una entrevista en Spiegel el premio Nobel de economía ha hecho referencia a los altos niveles de valoración en la Bolsa de EEUU y de otros países así como a las subidas de precios en los mercados inmobiliarios de algunos países como Brasil. Sin llegar a hablar de “burbuja” Shiller, un activo inversor en Bolsa, afirma haber salido de sectores como el financiero y la tecnología mientras se mantiene en sectores “baratos” como energía o salud así como en los índices globales.
El momentum en la Bolsa. El escenario de crecimiento moderado y baja rentabilidad de los bonos es sin duda favorable para la renta variable. Además, la subida de la Bolsa crea un círculo virtuoso que refuerza las expectativas de nuevas subidas en el futuro. La subida de la Bolsa crea riqueza y estimula la economía, mejorando las expectativas de beneficios de las empresas, lo que refuerza las subidas en los precios. Esto explica que un ciclo alcista bursátil pueda mantenerse durante muchos años gracias al efecto combinado del crecimiento de los beneficios y de unos múltiplos de valoración cada vez más elevados. Con una rentabilidad de los bonos a largo plazo en EEUU sobre el 2,7% es normal que los inversores se estén convenciendo poco a poco que la Bolsa es el activo más atractivo para invertir ahora.
El principal riesgo a la vista, una posible elevación brusca de las rentabilidades ante el inicio del tapering, no parece un escenario demasiado probable, y menos aún en Europa donde las condiciones de la economía difícilmente justificarían ese movimiento.
Semana de reunión del BCE. Tras la rebaja de la última reunión, es muy improbable que se produzca alguna nueva decisión del BCE esta semana. Sus últimas declaraciones van dirigidas a transmitir a los mercados la idea de que cuentan con herramientas suficientes para nuevos estímulos si fuera necesario. Su expectativas de suave recuperación económica, sin embargo, hacen previsible que de momento se mantenga en situación de esperar y ver. Los temores deflacionistas que han surgido últimamente es improbable que se concreten. La deflación en Europa hay que valorarla a nivel global de la zona euro. El que los países periféricos mantengan durante un tiempo tasas muy bajas de inflación
forma parte del ajuste relativo de precios para recuperar la competitividad, pero para hablar de deflación en Europa tendríamos que ver una inflación negativa en el conjunto de la zona euro.
7:40 Posicionamiento recomendado por Bankinter
Publicamos las ideas semanales de inversión de los analistas de Bankinter.
Mercados compra: España, UEM, EE.UU., Reino Unido y Japón.
Neutral: Latam, Europa del Este, Corea del Sur, Australia, Canadá, Irlanda.
Vender: Portugal, Oriente Medio, Argentina, BRICs, Grecia.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:07 pm
7:59 PMI manufacturero EE.UU. noviembre 54,7 frente 54,3 esperado
Anterior 54,3
Subíndice de producción 57,4 frente 57,1 esperado y 50,6 octubre (el nivel más alto desde marzo de 2012).
Subíndice nuevas órdenes 56,2 frente 54,9 esperado y 52,7 octubre.
8:23 ¿Qué vigilar en Wall Street en diciembre?
Tres serán las claves de los mercados en diciembre: Los datos de empleo de noviembre, la propuesta presupuestaria y el encuentro de política monetaria de la Fed.
Los datos de empleo los conoceremos el próximo 6 de diciembre, y determinará en gran medida la actuación de la Fed en su encuentro del 17-18 del mismo mes.
El presupuesto federal, que se espera se haga público el 13 de diciembre, también se encontrará en el foco de los mercados.
8:45 Las OPVs en el sector tecnológico USA en máximos de 13 años
El número de Ofertas Públicas de Ventas en el sector de tecnología de EE.UU., alcanza un máximo de 13 años en este ejercicio (desde el 2000).
Aunque este es un argumento que defienden los bajistas para hablar sobre una posible burbuja financiera, vemos en el gráfico que el nivel de OPVs del sector tecnológico en 1999-2000 es muy superior al 2013, por lo que aunque sí es una señal que los precios son lo suficientemente altos para que los directivos consideren la posibilidad de vender parte de la compañía al mercado, no está en niveles de burbuja.
8:01 Gastos construcción EE.UU. +0,8% mensual frente +0,4% previsto
Los gastos de construcción en EE.UU. en octubre subieron un 0,8% frente 0,4% previsto y una caída del 0,3% septiembre.
Buen dato, aunque empañado por el ISM.
8:00 ISM manufacturero EE.UU. nov. 57,3 frente 55 esperado
Anterior 56,4
Se confirmaron los rumores que apuntábamos antes del dato, y el ISM del sector manufacturero en EE.UU. se sitúa en noviembre por encima de las estimaciones en 57,3 frente 55 esperado y 56,4 anterior.
El índice de empleo sube a 56,5 frente 3,2 octubre.
Índice nuevas órdenes 63,6 frente 60,6 octubre.
Índice precios pagados 52,5 frente 55,5 octubre.
Índice producción 62,8 frente 60,8 octubre.
Índice inventarios 50,5 frente 52,5 octubre.
Buen dato para la renta variable y el dólar.
8:41 El yen hasta su nivel más bajo en 6 meses
Niveles de 102.93 frente al USD, en su cambio más bajo en seis meses. Y cae hasta 139.37 frente al EUR, en este caso en su nivel más bajo en más de cinco años.
¿Más medidas expansivas en el aire? Según esta misma mañana el Gobernador del BOJ ha considerado que hay margen para tomar nuevas medidas, aunque condicionándolas a la evolución de los acontecimientos ante la subida del impuesto sobre el consumo en abril. Hoy también hemos conocido que la inversión empresarial apenas ha repuntado un 1.5 % en el Q3 desde el 3.8 % en el Q2. Bien es cierto que si lo ajustamos excluyendo software el dato podría elevarse hasta un 5.7 %. Pero la cifra trimestral muestra un descenso del 0.5 % tras la subida del 2.7 % en el Q2.
Con todo, nosotros esperamos una revisión al alza del PIB del Q3 hasta un 2.2 % trimestral anualizado frente al 1.9 % anterior.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Anterior 54,3
Subíndice de producción 57,4 frente 57,1 esperado y 50,6 octubre (el nivel más alto desde marzo de 2012).
Subíndice nuevas órdenes 56,2 frente 54,9 esperado y 52,7 octubre.
8:23 ¿Qué vigilar en Wall Street en diciembre?
Tres serán las claves de los mercados en diciembre: Los datos de empleo de noviembre, la propuesta presupuestaria y el encuentro de política monetaria de la Fed.
Los datos de empleo los conoceremos el próximo 6 de diciembre, y determinará en gran medida la actuación de la Fed en su encuentro del 17-18 del mismo mes.
El presupuesto federal, que se espera se haga público el 13 de diciembre, también se encontrará en el foco de los mercados.
8:45 Las OPVs en el sector tecnológico USA en máximos de 13 años
El número de Ofertas Públicas de Ventas en el sector de tecnología de EE.UU., alcanza un máximo de 13 años en este ejercicio (desde el 2000).
Aunque este es un argumento que defienden los bajistas para hablar sobre una posible burbuja financiera, vemos en el gráfico que el nivel de OPVs del sector tecnológico en 1999-2000 es muy superior al 2013, por lo que aunque sí es una señal que los precios son lo suficientemente altos para que los directivos consideren la posibilidad de vender parte de la compañía al mercado, no está en niveles de burbuja.
8:01 Gastos construcción EE.UU. +0,8% mensual frente +0,4% previsto
Los gastos de construcción en EE.UU. en octubre subieron un 0,8% frente 0,4% previsto y una caída del 0,3% septiembre.
Buen dato, aunque empañado por el ISM.
8:00 ISM manufacturero EE.UU. nov. 57,3 frente 55 esperado
Anterior 56,4
Se confirmaron los rumores que apuntábamos antes del dato, y el ISM del sector manufacturero en EE.UU. se sitúa en noviembre por encima de las estimaciones en 57,3 frente 55 esperado y 56,4 anterior.
El índice de empleo sube a 56,5 frente 3,2 octubre.
Índice nuevas órdenes 63,6 frente 60,6 octubre.
Índice precios pagados 52,5 frente 55,5 octubre.
Índice producción 62,8 frente 60,8 octubre.
Índice inventarios 50,5 frente 52,5 octubre.
Buen dato para la renta variable y el dólar.
8:41 El yen hasta su nivel más bajo en 6 meses
Niveles de 102.93 frente al USD, en su cambio más bajo en seis meses. Y cae hasta 139.37 frente al EUR, en este caso en su nivel más bajo en más de cinco años.
¿Más medidas expansivas en el aire? Según esta misma mañana el Gobernador del BOJ ha considerado que hay margen para tomar nuevas medidas, aunque condicionándolas a la evolución de los acontecimientos ante la subida del impuesto sobre el consumo en abril. Hoy también hemos conocido que la inversión empresarial apenas ha repuntado un 1.5 % en el Q3 desde el 3.8 % en el Q2. Bien es cierto que si lo ajustamos excluyendo software el dato podría elevarse hasta un 5.7 %. Pero la cifra trimestral muestra un descenso del 0.5 % tras la subida del 2.7 % en el Q2.
Con todo, nosotros esperamos una revisión al alza del PIB del Q3 hasta un 2.2 % trimestral anualizado frente al 1.9 % anterior.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:10 pm
10:00 Italia lo puede hacer mejor de lo que algunos analistas estiman
Fabrizio Saccomanni
El ministro de Economía italiano, Fabrizio Saccomanni, ha afirmado que Italia puede hacerlo mejor de lo que algunos analistas estiman. Y añade:
- Los datos de Italia han girado a positivo.
- Estamos en el punto de giro del ciclo económico.
- Estamos haciendo progresos en la deuda pública.
- No veo grandes factores de inestabilidad en Italia.
10:15 La relevancia de las ventas online para el sector Retail
Este fin de semana empieza la temporada de compras de Navidad en Estados Unidos, conocida como Viernes Negro (Black Friday). El objetivo principal es aumentar las ventas, continuando el lunes con los descuentos para comprar por Internet, el conocido como Ciber Monday. Según Reuters, muchos expertos estiman que el crecimiento total de ventas será reducido, debido a la menor confianza del consumidor y porque existen pocos artículos realmente nuevos y llamativos. Por ello, nos parece un buen momento para analizar el sector retail con un poco más de perspectiva, fijándonos en compañías con buenos fundamentales.
El sector retail es muy amplio, ya que está formado por un más de millón de tiendas, con unos ingresos aproximados de cuatro billones de USD en 2013, abarcando numerosas categorías como ropa, venta por catálogo en internet, concesionaros de automóviles, entre otros. El sector retail es el empleador más grande de Estados Unidos, que consta de más de quince millones de puestos de trabajo.
Aunque nos gustaría destacar, sobre todo, el auge que ha experimentado la venta por internet de las compañías del sector. Los compradores estadounidenses de hoy en día tienden a acudir a la tienda online más que nunca. En este sentido, las compañías tienen como objetivo el atraer a clientes a sus páginas web, facilitando cada vez más las compras online. Así, empresas como Amazon.com, eBay, etc., están proporcionando una amplia gama de ofertas a los clientes a través de sus portales. El crecimiento de las compras por internet ha sido impulsado por dos factores:
- Las rápidas conexiones a Internet en los hogares y empresas de Estados Unidos, además de decenas de millones de conexiones inalámbricas, que hace que compras online sean más rápidas e interactivas.
- Tanto los gigantes de la comercialización online como Amazon.com como los minoristas tradicionales como Home Depot y Wal-Mart han sabido ver el potencial de esta rama de negocio y la han potenciado a través de mejoras e implantaciones en sus páginas web.
El motor de la economía estadounidense es el consumo, en donde, el sector se ve condicionado por el devenir del crecimiento económico y la evolución de la tasa de desempleo. De hecho, hemos visto con esta crisis, como en EEUU, se han registrado tasas de desempleo elevadas en comparación con su tasa natural y datos que apuntaban hacia el aumento del ahorro, en detrimento del consumo, afectando así a la industria. Las ventas minoristas tienden a ser impulsadas por incrementos en la renta disponible, por la mejora de la confianza del consumidor y la reducción de las tasas de interés, ya que la tendencia de las ventas al por menor tiende a asimilarse a las del ciclo económico, aunque con un claro componente estacional.
Tras estos esbozos sobre el sector, nos disponemos a analizar las compañías que forman parte de la cartera modelo de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI para el sector Retail tras realizar el scoring del Stoxx 600 América.
Imagen
Imagen
* eBay: Esta comunidad comercial de persona a persona en internet ha anunciado muy buenos resultados trimestrales en el 3T2013. Así, en el período comprendido de julio y septiembre registró unos ingresos de 3.900 millones de USD, suponiendo un incremento de 500 millones a nivel interanual. En lo referente a los beneficios se anotó 689 millones de USD mientras que en el tercer trimestre de 2012 los datos alcanzados fueron de 597 millones de dólares. La compañía ha anunciado que en el 4T2013 esperan obtener unos ingresos situados entre los 4.500-4.600 millones de USD.
* Gap Inc: La empresa minorista de ropa Gap Inc. ha comunicado que sus ganancias en el tercer trimestre aumentaron un 9,4% con unas ventas particularmente fuertes en el mercado extranjero y mayores ventas online, aunque no superó sus expectativas
* Home Depot: La compañía minorista reportó unas ventas de 19.500 millones de USD para el tercer trimestre del año fiscal 2013, lo que supone un aumento del 7,4% interanual. Las ganancias netas para el tercer trimestre fueron de 1.400 millones, o 0,95 por acción diluida, en comparación con las ganancias netas de 947 millones, o 0,63 por acción diluida, en el mismo período del año fiscal 2012.
* Amazon.com: presentó por segundo trimestre consecutivo pérdidas, pese a que las ventas de la compañía son exorbitantes. La empresa reveló que perdió 41 millones de USD, aunque las ventas subieron 24% a 17.100 millones de USD en términos interanuales. A pesar de las pérdidas, los inversores reaccionaron positivamente a los resultados de la empresa, ya que la compañía está en una fase de crecimiento que incluye la construcción de nuevos centros, expansión internacional y nuevos dispositivos.
* Dollar Tree: Es una de las principales cadenas de supermercados en EEUU. La misma ha presentado resultados por debajo de lo esperado, tanto en beneficios como en ingresos. Aunque las ventas netas del grupo consolidado para el tercer trimestre fueron 1,88 mil millones, lo que supone un aumento del 9,5% comparado con 1,72 mil millones registrados en el mismo trimestre de 2012.
Como conclusión, la importancia para el sector retail de las ventas online está siendo cada vez más importante. De hecho, en Estados Unidos suponen un porcentaje mayor al 6% de las ventas totales del comercio nacional. Por último, apuntar que según el U.S. Census Bureau las ventas del comercio minorista aumentaron en 0,3% desde septiembre a octubre de 2013, lo que conlleva un 3,9% en términos interanuales. Hay que tener presente que el sector tiene un marcado carácter estacional y la campaña de Navidad, sin duda, reactivará la ventas del sector, tendremos que esperar datos que no tengan en cuenta estos efectos, así como la mejora de la confianza del consumidor en EEUU.
Silvia Pazos Vázquez, Ejecutivo Financiero Aspain 11 Asesores Financieros EAFI
Fabrizio Saccomanni
El ministro de Economía italiano, Fabrizio Saccomanni, ha afirmado que Italia puede hacerlo mejor de lo que algunos analistas estiman. Y añade:
- Los datos de Italia han girado a positivo.
- Estamos en el punto de giro del ciclo económico.
- Estamos haciendo progresos en la deuda pública.
- No veo grandes factores de inestabilidad en Italia.
10:15 La relevancia de las ventas online para el sector Retail
Este fin de semana empieza la temporada de compras de Navidad en Estados Unidos, conocida como Viernes Negro (Black Friday). El objetivo principal es aumentar las ventas, continuando el lunes con los descuentos para comprar por Internet, el conocido como Ciber Monday. Según Reuters, muchos expertos estiman que el crecimiento total de ventas será reducido, debido a la menor confianza del consumidor y porque existen pocos artículos realmente nuevos y llamativos. Por ello, nos parece un buen momento para analizar el sector retail con un poco más de perspectiva, fijándonos en compañías con buenos fundamentales.
El sector retail es muy amplio, ya que está formado por un más de millón de tiendas, con unos ingresos aproximados de cuatro billones de USD en 2013, abarcando numerosas categorías como ropa, venta por catálogo en internet, concesionaros de automóviles, entre otros. El sector retail es el empleador más grande de Estados Unidos, que consta de más de quince millones de puestos de trabajo.
Aunque nos gustaría destacar, sobre todo, el auge que ha experimentado la venta por internet de las compañías del sector. Los compradores estadounidenses de hoy en día tienden a acudir a la tienda online más que nunca. En este sentido, las compañías tienen como objetivo el atraer a clientes a sus páginas web, facilitando cada vez más las compras online. Así, empresas como Amazon.com, eBay, etc., están proporcionando una amplia gama de ofertas a los clientes a través de sus portales. El crecimiento de las compras por internet ha sido impulsado por dos factores:
- Las rápidas conexiones a Internet en los hogares y empresas de Estados Unidos, además de decenas de millones de conexiones inalámbricas, que hace que compras online sean más rápidas e interactivas.
- Tanto los gigantes de la comercialización online como Amazon.com como los minoristas tradicionales como Home Depot y Wal-Mart han sabido ver el potencial de esta rama de negocio y la han potenciado a través de mejoras e implantaciones en sus páginas web.
El motor de la economía estadounidense es el consumo, en donde, el sector se ve condicionado por el devenir del crecimiento económico y la evolución de la tasa de desempleo. De hecho, hemos visto con esta crisis, como en EEUU, se han registrado tasas de desempleo elevadas en comparación con su tasa natural y datos que apuntaban hacia el aumento del ahorro, en detrimento del consumo, afectando así a la industria. Las ventas minoristas tienden a ser impulsadas por incrementos en la renta disponible, por la mejora de la confianza del consumidor y la reducción de las tasas de interés, ya que la tendencia de las ventas al por menor tiende a asimilarse a las del ciclo económico, aunque con un claro componente estacional.
Tras estos esbozos sobre el sector, nos disponemos a analizar las compañías que forman parte de la cartera modelo de Aspain 11 Asesores Financieros EAFI para el sector Retail tras realizar el scoring del Stoxx 600 América.
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* eBay: Esta comunidad comercial de persona a persona en internet ha anunciado muy buenos resultados trimestrales en el 3T2013. Así, en el período comprendido de julio y septiembre registró unos ingresos de 3.900 millones de USD, suponiendo un incremento de 500 millones a nivel interanual. En lo referente a los beneficios se anotó 689 millones de USD mientras que en el tercer trimestre de 2012 los datos alcanzados fueron de 597 millones de dólares. La compañía ha anunciado que en el 4T2013 esperan obtener unos ingresos situados entre los 4.500-4.600 millones de USD.
* Gap Inc: La empresa minorista de ropa Gap Inc. ha comunicado que sus ganancias en el tercer trimestre aumentaron un 9,4% con unas ventas particularmente fuertes en el mercado extranjero y mayores ventas online, aunque no superó sus expectativas
* Home Depot: La compañía minorista reportó unas ventas de 19.500 millones de USD para el tercer trimestre del año fiscal 2013, lo que supone un aumento del 7,4% interanual. Las ganancias netas para el tercer trimestre fueron de 1.400 millones, o 0,95 por acción diluida, en comparación con las ganancias netas de 947 millones, o 0,63 por acción diluida, en el mismo período del año fiscal 2012.
* Amazon.com: presentó por segundo trimestre consecutivo pérdidas, pese a que las ventas de la compañía son exorbitantes. La empresa reveló que perdió 41 millones de USD, aunque las ventas subieron 24% a 17.100 millones de USD en términos interanuales. A pesar de las pérdidas, los inversores reaccionaron positivamente a los resultados de la empresa, ya que la compañía está en una fase de crecimiento que incluye la construcción de nuevos centros, expansión internacional y nuevos dispositivos.
* Dollar Tree: Es una de las principales cadenas de supermercados en EEUU. La misma ha presentado resultados por debajo de lo esperado, tanto en beneficios como en ingresos. Aunque las ventas netas del grupo consolidado para el tercer trimestre fueron 1,88 mil millones, lo que supone un aumento del 9,5% comparado con 1,72 mil millones registrados en el mismo trimestre de 2012.
Como conclusión, la importancia para el sector retail de las ventas online está siendo cada vez más importante. De hecho, en Estados Unidos suponen un porcentaje mayor al 6% de las ventas totales del comercio nacional. Por último, apuntar que según el U.S. Census Bureau las ventas del comercio minorista aumentaron en 0,3% desde septiembre a octubre de 2013, lo que conlleva un 3,9% en términos interanuales. Hay que tener presente que el sector tiene un marcado carácter estacional y la campaña de Navidad, sin duda, reactivará la ventas del sector, tendremos que esperar datos que no tengan en cuenta estos efectos, así como la mejora de la confianza del consumidor en EEUU.
Silvia Pazos Vázquez, Ejecutivo Financiero Aspain 11 Asesores Financieros EAFI
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:11 pm
10:20 Barclays reduce su previsión para el petróleo
Los analistas de materias primas de Barclays han reducido su previsón para el precio del petróleo en 2014 a 104,80 en promedio durante el año para el barril brent, frente los 110$ de la previsión anterior.
Barclays cree que esta debilidad será menor en la segunda mitad del año, en medio de un incremento estacional de la demanda y de un menor crecimiento de la oferta.
Iniciamos el mes más alcista del año con caídas en las bolsas europeas
La bolsa española penalizada por el mal dato manufacturero
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 10:46:00
Moderada toma de beneficios en las bolsas europeas tras las subidas de la última semana, en una jornada en el que el selectivo español ha tenido un peor comportamiento que sus homólogos por el mal dato manufacturero de noviembre.
Eurostoxx 50 -0,23% a 3.079 puntos. Ibex 35 -0,79% a 9.759 puntos. DAX -0,05%. CAC 40 -0,22%. Mibtel -1,52%
La primera referencia del día la situábamos en el cierre mixto de los mercados asiáticos, que descontaban por un lado el buen dato del PMI manufacturero de China en noviembre, y por otro, las malas cifras de ventas minoristas en EE.UU.
Respecto al primero, el PMI chino se situaba en noviembre en 51,4, máximo de 18 meses, y por encima de las previsiones de los analistas. Respecto a las cifras del Viernes Negro en EE.UU. lo más destacable fue que aunque se incrementó el número de personas que acudió a las tiendas, disminuyeron las ventas en un 2,8% debido a los mayores descuentos. Datos débiles y algo por debajo de las previsiones.
Las siguientes referencias se encontraban en los PMIs del sector manufacturero en la zona euro. En resumen tenemos:
Países Bajos 56.8 máxima en 31 meses
Austria 54.3 máxima en 30 meses
Alemania 52.7 (flash 52.5) máxima en 29 meses
Irlanda 52.4 mínima en 3 meses
Italia 51.4 máxima en 30 meses
Grecia 49.2 máxima en 51 meses
España 48.6 mínima en 6 meses
Francia 48.4 (flash 47.
mínima en 5 meses
Como vemos, malos datos en Francia y España, y especialmente destacable en este último caso, pues las previsiones no apuntaban a ese deterioro del sector manufacturero (ha entrado de nuevo en contracción).
Andrew Harker, autor del informe, afirmaba sobre el PMI España: "El último estudio del PMI pone de relieve la fragilidad actual del sector manufacturero español, donde el mercado interno constituye la principal fuente de debilidad. Lo único realmente positivo que se desprende de los datos de noviembre es el nuevo aumento de los nuevos pedidos para exportaciones, pero en esta ocasión el crecimiento de las exportaciones no fue suficiente para soportar el aumento de los nuevos pedidos en total." Este mal dato afectó a la bolsa española durante toda la jornada.
Chis Williamson, Economista Jefe de Markit, subrayó sobre el dato PMI europeo: " En general, el sector manufacturero en la región está disfrutando de su mejor comportamiento en dos años y medio pero el ritmo de crecimiento sigue siendo sólo modesto. El dato sugiere que la producción está aumentando a una tasa trimestral de sólo alrededor de un 0.6% en el cuarto trimestre hasta la fecha. Las señales de recuperación más prometedoras se limitan principalmente a los países del norte, observándose un fuerte crecimiento en Alemania, los Países Bajos y Austria. No obstante, los países más meridionales siguen decepcionando, especialmente Francia y España, donde son evidentes renovados declives."
El mercado de valores europeo reaccionaba de forma ligeramente positiva al dato del PMI de la euro zona, si exceptuamos el caso español. El Eurostoxx 50 mantiene una saludable tendencia alcista, como afirmaban los analistas de Bankinter a media mañana, que podría continuar en las próximas semanas.
Y es que iniciamos el mes más alcista del año. Según datos históricos, diciembre ha registrado en promedio alzas superiores al 2% (S&P 500). Thomas Lee, estratega jefe de JP Morgan, afirma que existe una probabilidad del 80% de que diciembre sea un mes alcista. A primera hora de mañana profundizaremos más sobre este patrón histórico.
En EE.UU. también teníamos importantes referencias.
En primer lugar se publicaba el PMI manufacturero de noviembre, que se situó ligeramente por encima de las previsiones en 54,7 frente 54,3 esperado. Muy buen dato no tan solo porque se sitúa por encima de las previsiones y del mes anterior, sino porque la partida de empleo (que podría forzar a la Fed a anticipar la salida de su política monetaria) se situó por debajo del mes anterior.
Posteriormente conocíamos el ISM también manufacturero, que como apuntaban los rumores anteriores al dato, se colocó por encima de las previsiones en noviembre.
Valoración positiva de ambos datos, que sugieren una aceleración de la recuperación en el sector manufacturero del país. Sin embargo, la bolsa estadounidense no recogió estas referencias con alzas, y se mantuvo plana y con un bajo volumen negociado.
A Wall Street se le nota ya algo cansado, y serán tres los factores que condicionarán su evolución en el corto plazo, y la del resto de bolsas desarrolladas: Los datos de empleo de noviembre, la propuesta presupuestaria estadounidense y el encuentro de política monetaria de la Fed.
Los datos de empleo los conoceremos el próximo 6 de diciembre, y determinará en gran medida la actuación de la Fed en su encuentro del 17-18 del mismo mes. El presupuesto federal, que se espera se haga público el 13 de diciembre, también se encontrará en el foco de los mercados.
Deberemos esperar a esos importantes factores, para comprobar si finalmente hay rally final de año, o iniciamos la corrección tan largamente esperada.
Los analistas de materias primas de Barclays han reducido su previsón para el precio del petróleo en 2014 a 104,80 en promedio durante el año para el barril brent, frente los 110$ de la previsión anterior.
Barclays cree que esta debilidad será menor en la segunda mitad del año, en medio de un incremento estacional de la demanda y de un menor crecimiento de la oferta.
Iniciamos el mes más alcista del año con caídas en las bolsas europeas
La bolsa española penalizada por el mal dato manufacturero
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 10:46:00
Moderada toma de beneficios en las bolsas europeas tras las subidas de la última semana, en una jornada en el que el selectivo español ha tenido un peor comportamiento que sus homólogos por el mal dato manufacturero de noviembre.
Eurostoxx 50 -0,23% a 3.079 puntos. Ibex 35 -0,79% a 9.759 puntos. DAX -0,05%. CAC 40 -0,22%. Mibtel -1,52%
La primera referencia del día la situábamos en el cierre mixto de los mercados asiáticos, que descontaban por un lado el buen dato del PMI manufacturero de China en noviembre, y por otro, las malas cifras de ventas minoristas en EE.UU.
Respecto al primero, el PMI chino se situaba en noviembre en 51,4, máximo de 18 meses, y por encima de las previsiones de los analistas. Respecto a las cifras del Viernes Negro en EE.UU. lo más destacable fue que aunque se incrementó el número de personas que acudió a las tiendas, disminuyeron las ventas en un 2,8% debido a los mayores descuentos. Datos débiles y algo por debajo de las previsiones.
Las siguientes referencias se encontraban en los PMIs del sector manufacturero en la zona euro. En resumen tenemos:
Países Bajos 56.8 máxima en 31 meses
Austria 54.3 máxima en 30 meses
Alemania 52.7 (flash 52.5) máxima en 29 meses
Irlanda 52.4 mínima en 3 meses
Italia 51.4 máxima en 30 meses
Grecia 49.2 máxima en 51 meses
España 48.6 mínima en 6 meses
Francia 48.4 (flash 47.
mínima en 5 mesesComo vemos, malos datos en Francia y España, y especialmente destacable en este último caso, pues las previsiones no apuntaban a ese deterioro del sector manufacturero (ha entrado de nuevo en contracción).
Andrew Harker, autor del informe, afirmaba sobre el PMI España: "El último estudio del PMI pone de relieve la fragilidad actual del sector manufacturero español, donde el mercado interno constituye la principal fuente de debilidad. Lo único realmente positivo que se desprende de los datos de noviembre es el nuevo aumento de los nuevos pedidos para exportaciones, pero en esta ocasión el crecimiento de las exportaciones no fue suficiente para soportar el aumento de los nuevos pedidos en total." Este mal dato afectó a la bolsa española durante toda la jornada.
Chis Williamson, Economista Jefe de Markit, subrayó sobre el dato PMI europeo: " En general, el sector manufacturero en la región está disfrutando de su mejor comportamiento en dos años y medio pero el ritmo de crecimiento sigue siendo sólo modesto. El dato sugiere que la producción está aumentando a una tasa trimestral de sólo alrededor de un 0.6% en el cuarto trimestre hasta la fecha. Las señales de recuperación más prometedoras se limitan principalmente a los países del norte, observándose un fuerte crecimiento en Alemania, los Países Bajos y Austria. No obstante, los países más meridionales siguen decepcionando, especialmente Francia y España, donde son evidentes renovados declives."
El mercado de valores europeo reaccionaba de forma ligeramente positiva al dato del PMI de la euro zona, si exceptuamos el caso español. El Eurostoxx 50 mantiene una saludable tendencia alcista, como afirmaban los analistas de Bankinter a media mañana, que podría continuar en las próximas semanas.
Y es que iniciamos el mes más alcista del año. Según datos históricos, diciembre ha registrado en promedio alzas superiores al 2% (S&P 500). Thomas Lee, estratega jefe de JP Morgan, afirma que existe una probabilidad del 80% de que diciembre sea un mes alcista. A primera hora de mañana profundizaremos más sobre este patrón histórico.
En EE.UU. también teníamos importantes referencias.
En primer lugar se publicaba el PMI manufacturero de noviembre, que se situó ligeramente por encima de las previsiones en 54,7 frente 54,3 esperado. Muy buen dato no tan solo porque se sitúa por encima de las previsiones y del mes anterior, sino porque la partida de empleo (que podría forzar a la Fed a anticipar la salida de su política monetaria) se situó por debajo del mes anterior.
Posteriormente conocíamos el ISM también manufacturero, que como apuntaban los rumores anteriores al dato, se colocó por encima de las previsiones en noviembre.
Valoración positiva de ambos datos, que sugieren una aceleración de la recuperación en el sector manufacturero del país. Sin embargo, la bolsa estadounidense no recogió estas referencias con alzas, y se mantuvo plana y con un bajo volumen negociado.
A Wall Street se le nota ya algo cansado, y serán tres los factores que condicionarán su evolución en el corto plazo, y la del resto de bolsas desarrolladas: Los datos de empleo de noviembre, la propuesta presupuestaria estadounidense y el encuentro de política monetaria de la Fed.
Los datos de empleo los conoceremos el próximo 6 de diciembre, y determinará en gran medida la actuación de la Fed en su encuentro del 17-18 del mismo mes. El presupuesto federal, que se espera se haga público el 13 de diciembre, también se encontrará en el foco de los mercados.
Deberemos esperar a esos importantes factores, para comprobar si finalmente hay rally final de año, o iniciamos la corrección tan largamente esperada.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:15 pm
11:30 Alerta en el SP500 y Dow Jones
En el artículo de la pasada semana decíamos que Wall Street seguía alcista pero que íbamos a vigilarlo de cerca ya que desarrollaba figuras potencialmente bajistas como eran las Cuñas Ascendentes .
Durante la semana, el Dow Jones y SP500 confirmaron el camino alcista marcando nuevos máximos, pero al cierre semanal, las figuras de cuña ascendente se han acentuado, poniendo el movimiento alcista en alerta máxima para los próximos días.
El jueves no hubo mercado en EEUU, y el viernes, sólo la mitad de la jornada. Se celebraba el famoso Día de Acción de Gracias. En esas fechas se celebra el Black Friday (viernes negro), el día en que se inaugura la temporada de compras navideñas con significativas rebajas en muchas tiendas minoristas y grandes almacenes.
Se supone que estudiando cómo han sido las ventas ese día, se sabrá cómo será el consumo en Navidad. El cierre del viernes del Dow Jones y SP500 fue bajista, levemente, pero cerca de los mínimos en una sesión donde se marcaron nuevos máximos. Dejan la sensación de miedo a dichos estudios de consumo.
Imagen
* El IMFC en el Dow Jones presenta irregularidades debido a las QE que afectan al Bono USA 10 Años.
Parece que las ventas han sido como en cualquier otro fin de semana normal, debido, según se dice, a que se adelantó las ventas al jueves por la noche; ya sabe, la codicia hace que ya se abra el día anterior y poco a poco se pierdan las tradiciones.
Hace unos años, la codicia, y las nuevas tecnologías, hicieron que se creara el ciberlunes, lo mismo que el viernes negro, pero trasladado a las ventas del siguiente lunes a través de Internet, así que todos estos datos de consumo ahora se reparten en 3 días, lo que provoca un retraso en la emisión de los resultados.
En fin, lo que queremos transmitir con estos comentarios es que los precios del Wall Street han quedado en situación de desplome y que estos datos del viernes negro podría ser la guillotina, si el consumo ha sido flojo, al poner en peligro el consumo en Navidad.
El próximo 17/18 se celebrará la última reunión de la FED del 2013. Nuevamente se hablará del Tapering, que le recordamos, no se ha solucionado definitivamente.
Estos datos de consumo y reuniones están provocando que se formen estas figuras técnicas, que informan de miedo en la subida. En los gráficos le exponemos las caídas potenciales que se pueden producir.
A nosotros nos preocupa el SP500, lo llevamos diciendo desde hace semanas atrás. Fíjese en su gráfico semanal. Verá que el precio ha llegado a la resistencia del canal ascendente que ha trazado desde octubre de 2011. Ha llegado a los 1.814 zonales, un objetivo zonal que manejábamos. El MVS se mantiene comprado, eso tranquiliza.
Imagen
Si ahora se fija en el gráfico diario, verá que el MVS y el IMFC han dado señal de venta. Llevan unos días dando señales contradictorias, pero le hemos enseñado que siempre valen las primeras. En este caso, la primera señal fue de venta, así que aunque sigamos subiendo, la caída está marcada para las próximas sesiones. Podríamos subir hasta los 1.838 zonales, el siguiente objetivo que manejábamos, pero deberíamos tener una corrección importante si no se anulan estas señales de venta que ha dado nuestro robot xAR©.
Imagen
Parece que el Bono USA 10 Años apunta a descensos lo que desde 2009 nos hablaría de negativo para las acciones, de miedo a reducción de estímulos (QE).
Conclusiones finales:
Wall Street sigue ascendiendo hacia los objetivos alcistas que dábamos estos meses atrás, hacia los 16.440 / 16.533 para el Dow Jones y 1.837 para el SP500.
Pero hay algunos indicadores que nos advierten de un peligro bajista importante. Los precios han quedado en los bordes de precipicios bajistas, con indicadores como el MVS y el IMFC vendidos en el SP500. Son Señales muy bajistas, si se terminan de imponer. En el Dow Jones, el MVS puede dar venta en los próximos días,esté atento.
Por todo ello, le volvemos a repetir lo mismo que hicimos la semana pasada: vigile las líneas azules del xAR©. Si estas se pierden, habrá comenzado un proceso correctivo importante. Si no se pierden, continuaremos ascendiendo hasta los objetivos dados estas semanas atrás.
El lunes sabremos más de esos datos de consumo del Black Friday...
11:48 Uno de los mejores indicadores contrarios, sugiere fuertes alzas de las bolsas en 2014
Uno de los mejores indicadores contrarios del mercado es el Sell Side Indicator de los analistas de BofA Merrill Quant Strategy. Este indicador ha tenido un excepcional comportamiento predictivo cuando alcanza los extremos.
Aunque el Sell Side Indicator se encuentra en máximos de los últimos 19 meses, aún se sitúa en terreno de extremo pesimismo, lo cual es alcista para las acciones. En los actuales niveles podríamos esperar un retorno del 18% para el S&P 500 en los próximos 12 meses.
En el artículo de la pasada semana decíamos que Wall Street seguía alcista pero que íbamos a vigilarlo de cerca ya que desarrollaba figuras potencialmente bajistas como eran las Cuñas Ascendentes .
Durante la semana, el Dow Jones y SP500 confirmaron el camino alcista marcando nuevos máximos, pero al cierre semanal, las figuras de cuña ascendente se han acentuado, poniendo el movimiento alcista en alerta máxima para los próximos días.
El jueves no hubo mercado en EEUU, y el viernes, sólo la mitad de la jornada. Se celebraba el famoso Día de Acción de Gracias. En esas fechas se celebra el Black Friday (viernes negro), el día en que se inaugura la temporada de compras navideñas con significativas rebajas en muchas tiendas minoristas y grandes almacenes.
Se supone que estudiando cómo han sido las ventas ese día, se sabrá cómo será el consumo en Navidad. El cierre del viernes del Dow Jones y SP500 fue bajista, levemente, pero cerca de los mínimos en una sesión donde se marcaron nuevos máximos. Dejan la sensación de miedo a dichos estudios de consumo.
Imagen
* El IMFC en el Dow Jones presenta irregularidades debido a las QE que afectan al Bono USA 10 Años.
Parece que las ventas han sido como en cualquier otro fin de semana normal, debido, según se dice, a que se adelantó las ventas al jueves por la noche; ya sabe, la codicia hace que ya se abra el día anterior y poco a poco se pierdan las tradiciones.
Hace unos años, la codicia, y las nuevas tecnologías, hicieron que se creara el ciberlunes, lo mismo que el viernes negro, pero trasladado a las ventas del siguiente lunes a través de Internet, así que todos estos datos de consumo ahora se reparten en 3 días, lo que provoca un retraso en la emisión de los resultados.
En fin, lo que queremos transmitir con estos comentarios es que los precios del Wall Street han quedado en situación de desplome y que estos datos del viernes negro podría ser la guillotina, si el consumo ha sido flojo, al poner en peligro el consumo en Navidad.
El próximo 17/18 se celebrará la última reunión de la FED del 2013. Nuevamente se hablará del Tapering, que le recordamos, no se ha solucionado definitivamente.
Estos datos de consumo y reuniones están provocando que se formen estas figuras técnicas, que informan de miedo en la subida. En los gráficos le exponemos las caídas potenciales que se pueden producir.
A nosotros nos preocupa el SP500, lo llevamos diciendo desde hace semanas atrás. Fíjese en su gráfico semanal. Verá que el precio ha llegado a la resistencia del canal ascendente que ha trazado desde octubre de 2011. Ha llegado a los 1.814 zonales, un objetivo zonal que manejábamos. El MVS se mantiene comprado, eso tranquiliza.
Imagen
Si ahora se fija en el gráfico diario, verá que el MVS y el IMFC han dado señal de venta. Llevan unos días dando señales contradictorias, pero le hemos enseñado que siempre valen las primeras. En este caso, la primera señal fue de venta, así que aunque sigamos subiendo, la caída está marcada para las próximas sesiones. Podríamos subir hasta los 1.838 zonales, el siguiente objetivo que manejábamos, pero deberíamos tener una corrección importante si no se anulan estas señales de venta que ha dado nuestro robot xAR©.
Imagen
Parece que el Bono USA 10 Años apunta a descensos lo que desde 2009 nos hablaría de negativo para las acciones, de miedo a reducción de estímulos (QE).
Conclusiones finales:
Wall Street sigue ascendiendo hacia los objetivos alcistas que dábamos estos meses atrás, hacia los 16.440 / 16.533 para el Dow Jones y 1.837 para el SP500.
Pero hay algunos indicadores que nos advierten de un peligro bajista importante. Los precios han quedado en los bordes de precipicios bajistas, con indicadores como el MVS y el IMFC vendidos en el SP500. Son Señales muy bajistas, si se terminan de imponer. En el Dow Jones, el MVS puede dar venta en los próximos días,esté atento.
Por todo ello, le volvemos a repetir lo mismo que hicimos la semana pasada: vigile las líneas azules del xAR©. Si estas se pierden, habrá comenzado un proceso correctivo importante. Si no se pierden, continuaremos ascendiendo hasta los objetivos dados estas semanas atrás.
El lunes sabremos más de esos datos de consumo del Black Friday...
11:48 Uno de los mejores indicadores contrarios, sugiere fuertes alzas de las bolsas en 2014
Uno de los mejores indicadores contrarios del mercado es el Sell Side Indicator de los analistas de BofA Merrill Quant Strategy. Este indicador ha tenido un excepcional comportamiento predictivo cuando alcanza los extremos.
Aunque el Sell Side Indicator se encuentra en máximos de los últimos 19 meses, aún se sitúa en terreno de extremo pesimismo, lo cual es alcista para las acciones. En los actuales niveles podríamos esperar un retorno del 18% para el S&P 500 en los próximos 12 meses.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:16 pm
11:55 "Estoy muy preocupado por las subidas de la bolsa de EE.UU."
El premio Nobel Robert Shiller
El reciente premio nobel de economía Robert Shiller, ha afirmado que: "Aún no suena la alarma, pero muchos mercados de valores están en niveles muy elevados, y algunos mercados inmobiliarios han visto bruscas subidas de precios. Esto podría finalizar mal".
"Estoy muy preocupado por las subidas del mercado de valores de EE.UU. También porque nuestra economía es aún débil y vulnerable. El actual ratio PER ajustado (CAPE) del S&P 500 es de 25, muy por encima de la media de 16 veces beneficio. Basado en líneas de regresión el retorno esperado a estos niveles es del 2,5% al año. Ahora bien, lo que me preocupa realmente es que el mercado sigue subiendo. Cuando el CAPE alcance los niveles 28, la renta variable dejará de ser atractiva".
Caterpillar: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 90.6
BNP Paribas
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 12:10:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 81.9.
Nuestra preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 90.6.
Escenario alternativo: por debajo de 81.9, el riesgo es una caída hasta 78.7 y 76.8.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 83.78 y 84.47 respectivamente).
Resistencias y soportes: 92.5 * 90.6 ** 88.8 84.67 83.1 81.9 ** 78.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (84.6). La distancia con respecto a ésta es de 0.1%. Al alza la resistencia a vigilar es 94.4, el soporte clave está en torno a 76.8.
El premio Nobel Robert Shiller
El reciente premio nobel de economía Robert Shiller, ha afirmado que: "Aún no suena la alarma, pero muchos mercados de valores están en niveles muy elevados, y algunos mercados inmobiliarios han visto bruscas subidas de precios. Esto podría finalizar mal".
"Estoy muy preocupado por las subidas del mercado de valores de EE.UU. También porque nuestra economía es aún débil y vulnerable. El actual ratio PER ajustado (CAPE) del S&P 500 es de 25, muy por encima de la media de 16 veces beneficio. Basado en líneas de regresión el retorno esperado a estos niveles es del 2,5% al año. Ahora bien, lo que me preocupa realmente es que el mercado sigue subiendo. Cuando el CAPE alcance los niveles 28, la renta variable dejará de ser atractiva".
Caterpillar: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 90.6
BNP Paribas
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 12:10:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 81.9.
Nuestra preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 90.6.
Escenario alternativo: por debajo de 81.9, el riesgo es una caída hasta 78.7 y 76.8.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 83.78 y 84.47 respectivamente).
Resistencias y soportes: 92.5 * 90.6 ** 88.8 84.67 83.1 81.9 ** 78.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (84.6). La distancia con respecto a ésta es de 0.1%. Al alza la resistencia a vigilar es 94.4, el soporte clave está en torno a 76.8.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:17 pm
19:42 ¿Estamos mal acostumbrados?
Miren este gráfico…..VIX
Imagen
No, la subida parece no tener fin. Según Greenspan, simplemente se trata de recuperar el tiempo perdido a razón de subidas promedio anuales del 7 %. Y con el mercado que acumula casi tres años de ganancias perdidas. Es de esta forma una carrera contrarreloj en donde no queda tiempo para pensar.
Así no se sorprenderán de estos resultados:
· Según la última encuesta de Reuter, los inversores internacionales han recortado posiciones en deuda norteamericana, y en general en deuda hasta un 36.3 %, hasta su nivel más bajos en tres años y medio cuando elevan su posición en bolsa hasta un 51.1 %
· El Fondo de pensiones públicas en Japón con un tamaño total ahora de 1.2 tr. $ ha cambiado su distribución objetivo de la cartera hasta un 60 % en bonos domésticos, 11 % en bolsa japonesa , 12 % bolsa internacional y 11 % en bonos internacionales. En junio cambio su cartera dando un mayor peso a la inversión internacional. ¿Resultado? Rentabilidad del 2.71 % en julio/septiembre frente al 1.8 % en el periodo anterior
Es complicado quedarte fuera de una tendencia tan clara del mercado como la que vivimos en la actualidad. Y con niveles de riesgo valorados tan bajos. ¿Vértigo? Tomando como referencia al mercado USA, les podría hablar de euforia en el sentimiento inversor, de sobrevaloración de los futuros resultados, del contexto complejo internacional, de la velocidad de la subida….pero, son factores que ya hemos mencionado antes y que hasta el momento sólo han generado ruido bajo una tendencia clara de revalorización del mercado.
¿Cuándo acaba? ¿Cómo acaba? La semana próxima tendremos los datos de empleo en USA. Y después se precipitan acontecimientos: FOMC, Cumbre Europea como los dos hitos a valorar antes de finalizar el año. Los bancos centrales y la clase política. En sus manos seguimos.
Coca Cola: Objetivo en los 41,4 euros
BNP Paribas
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 13:08:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 39.3.
Nuestra preferencia: siempre y cuando se mantenga el soporte en 39.3, pondremos las miras en 41.4.
Escenario alternativo: por debajo de 39.3, el riesgo es una caída hasta 38.7 y 38.3.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 40.02 y 39.02 respectivamente).
Resistencias y soportes: 41.8 * 41.4 ** 41.1 - 39.5 39.3 ** 38.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (39.29). La distancia con respecto a ésta es de 2.3%. Al alza la resistencia a vigilar es 42.1, el soporte clave está en torno a 38.3.
Miren este gráfico…..VIX
Imagen
No, la subida parece no tener fin. Según Greenspan, simplemente se trata de recuperar el tiempo perdido a razón de subidas promedio anuales del 7 %. Y con el mercado que acumula casi tres años de ganancias perdidas. Es de esta forma una carrera contrarreloj en donde no queda tiempo para pensar.
Así no se sorprenderán de estos resultados:
· Según la última encuesta de Reuter, los inversores internacionales han recortado posiciones en deuda norteamericana, y en general en deuda hasta un 36.3 %, hasta su nivel más bajos en tres años y medio cuando elevan su posición en bolsa hasta un 51.1 %
· El Fondo de pensiones públicas en Japón con un tamaño total ahora de 1.2 tr. $ ha cambiado su distribución objetivo de la cartera hasta un 60 % en bonos domésticos, 11 % en bolsa japonesa , 12 % bolsa internacional y 11 % en bonos internacionales. En junio cambio su cartera dando un mayor peso a la inversión internacional. ¿Resultado? Rentabilidad del 2.71 % en julio/septiembre frente al 1.8 % en el periodo anterior
Es complicado quedarte fuera de una tendencia tan clara del mercado como la que vivimos en la actualidad. Y con niveles de riesgo valorados tan bajos. ¿Vértigo? Tomando como referencia al mercado USA, les podría hablar de euforia en el sentimiento inversor, de sobrevaloración de los futuros resultados, del contexto complejo internacional, de la velocidad de la subida….pero, son factores que ya hemos mencionado antes y que hasta el momento sólo han generado ruido bajo una tendencia clara de revalorización del mercado.
¿Cuándo acaba? ¿Cómo acaba? La semana próxima tendremos los datos de empleo en USA. Y después se precipitan acontecimientos: FOMC, Cumbre Europea como los dos hitos a valorar antes de finalizar el año. Los bancos centrales y la clase política. En sus manos seguimos.
Coca Cola: Objetivo en los 41,4 euros
BNP Paribas
Lunes, 2 de Diciembre del 2013 - 13:08:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 39.3.
Nuestra preferencia: siempre y cuando se mantenga el soporte en 39.3, pondremos las miras en 41.4.
Escenario alternativo: por debajo de 39.3, el riesgo es una caída hasta 38.7 y 38.3.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 40.02 y 39.02 respectivamente).
Resistencias y soportes: 41.8 * 41.4 ** 41.1 - 39.5 39.3 ** 38.7 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (39.29). La distancia con respecto a ésta es de 2.3%. Al alza la resistencia a vigilar es 42.1, el soporte clave está en torno a 38.3.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:19 pm
13:35 Largo en china/corto en el cobre
Recomendación de Goldman Sachs para 2014
Los traders de Goldman Sachs recomiendan para 2014 el siguiente arbitraje: Largo en china a través del HSCEI Index y corto en el cobre a través de los futuros LME. El objetivo es una revalorización del 25% en la posición combinada, con un stop de protección en -13% en la posición combinada.
Los argumentos de Goldman Sachs es una aceleración de crecimiento global en 2014. Diferenciación de los mercados emergentes. Estabilidad de crecimiento en China. Presiones bajistas en el mercado de materias primas generado por un abundante suministro.
14:00 Divisas: ”El €/US$ fuerte a la espera de Draghi"
Eurodólar (€/USD).- El repunte de la inflación y la ligera mejora en la tasa deparo europea soportan la visión de mejora económica en Europa, desinflan lasexpectativas de un actuación inminente por parte del BCE e impulsaron el eurohasta 1,361. Esta semana las claves serán la comparecencia de Draghi desde laperspectiva del euro y las primeras cifras de ventas de acción de gracias enEE.UU. desde la perspectiva del USD. Rango estimado (semana): 1,363/1,355
Euroyen (€/JPY).- Fuerte caída del yen la semana pasada, aproximándose a labarrera psicológica de 140. Como hemos adelantado desde hace semanas, ennuestra opinión, el yen se podría depreciarse más rápido de lo previsto, inclusotocando el nivel 140, aunque desde una perspectiva técnica es más relevante elnivel 141. Las cifras comienzan a acercarse progresivamente al objetivo fijadopor Abe y por el BoJ (IPC: +1,1% vs +2% objetivo).
Recomendación de Goldman Sachs para 2014
Los traders de Goldman Sachs recomiendan para 2014 el siguiente arbitraje: Largo en china a través del HSCEI Index y corto en el cobre a través de los futuros LME. El objetivo es una revalorización del 25% en la posición combinada, con un stop de protección en -13% en la posición combinada.
Los argumentos de Goldman Sachs es una aceleración de crecimiento global en 2014. Diferenciación de los mercados emergentes. Estabilidad de crecimiento en China. Presiones bajistas en el mercado de materias primas generado por un abundante suministro.
14:00 Divisas: ”El €/US$ fuerte a la espera de Draghi"
Eurodólar (€/USD).- El repunte de la inflación y la ligera mejora en la tasa deparo europea soportan la visión de mejora económica en Europa, desinflan lasexpectativas de un actuación inminente por parte del BCE e impulsaron el eurohasta 1,361. Esta semana las claves serán la comparecencia de Draghi desde laperspectiva del euro y las primeras cifras de ventas de acción de gracias enEE.UU. desde la perspectiva del USD. Rango estimado (semana): 1,363/1,355
Euroyen (€/JPY).- Fuerte caída del yen la semana pasada, aproximándose a labarrera psicológica de 140. Como hemos adelantado desde hace semanas, ennuestra opinión, el yen se podría depreciarse más rápido de lo previsto, inclusotocando el nivel 140, aunque desde una perspectiva técnica es más relevante elnivel 141. Las cifras comienzan a acercarse progresivamente al objetivo fijadopor Abe y por el BoJ (IPC: +1,1% vs +2% objetivo).
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:38 pm
El gas natural, a todo gas, mientras el WTI sigue perdiendo valor
Durante la pasada semana, la celebración de Acción de Gracias el cuarto jueves de noviembre desaceleró la actividad en todos los mercados financieros, incluyendo las materias primas. Las noticias acerca de que Irán habría llegado a un acuerdo temporal con la comunidad internacional produjeron cierto murmullo que se disipó rápidamente dado que no habrá ningún impacto importante sobre los mercados globales de petróleo por varios meses. El yen retomó su tendencia a la baja mientras los mercados bursátiles siguieron subiendo, ambas situaciones son una señal de que la sensación general de riesgo se mantiene firme.
Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo un punto esencial para los metales preciosos que sobrevivieron la otra tendencia al descenso, pero el intento por repuntar hasta ahora no ha sido muy convincente y el potencial aumento en el corto plazo se ve limitado por la inminente publicación del informe de empleo de EE.UU. el 6 de diciembre. Este será el último reporte de empleo antes de la reunión del Comité General de Libre Comercio (FOMC, por sus siglas en inglés) que se celebrará el 18 de diciembre, y podría ofrecer algunas pistas importantes acerca del camino que elegirán en los próximos meses quienes elaboran las políticas económicas. El cobre se estabilizó tras haber encontrado soporte después de una caída constante en las reservas, controlado por los dos centros de comercio más importantes: Londres y Shanghai.
Fuente: Bloomberg y Saxo Bank
En los mercados globales de petróleo, la divergencia entre el crudo Brent y el crudo WTI continúa y el diferencial entre los dos precios de referencia ha alcanzado su nivel más alto de los últimos cinco meses. Las interrupciones en la producción, especialmente en Libia, siguen brindando soporte al crudo Brent mientras que el crudo WTI se ve obligado a la baja por el gran peso de la producción. La producción de EE.UU. ha alcanzado los ocho millones de barriles diarios por primera vez en 25 años, mientras los actuales niveles de reserva de crudo correspondientes a esta época del año son los más elevados desde que se comenzaron a contabilizar en 1981, según datos de la Administración de Información sobre Energía de EE.UU. El gas natural fue la materia prima con mejor rendimiento, aumentando a su nivel máximo de los últimos cinco meses, tras un repunte mensual que ha sido el más importante desde marzo. Esto se debe a que el clima ha estado más frío de lo esperado en EE.UU. y la demanda ha aumentado.
Las materias primas agrícolas tuvieron rendimientos variados; los granos encontraron algo de soporte en el hecho de que la cosecha de EE.UU. ya casi ha llegado a su fin, y ahora el foco de atención comienza a cambiar para pasar de la producción a la demanda. Un dólar más débil también mejoró las expectativas de que los granos de EE.UU. puedan competir por obtener órdenes de exportación, especialmente el trigo después de que los pronósticos de producción de Argentina bajaron. En lo que respecta a las materias primas blandas, las variedades para café instantáneo y expreso casi se van en direcciones diferentes mientras que el azúcar bajó más de un 12 por ciento dado que los fondos de cobertura se siguen vendiendo después de haberse equivocado en forma espectacular en sus apuestas respecto del aumento de los precios.
¿Qué nos indica la tendencia?
Al analizar los movimientos de los precios, los operadores y los analistas técnicos muchas veces miran la tendencia que es una manera simple de describir la dirección prevalente hacia dónde va el mercado, pero además puede darnos pistas acerca de un posible cambio de dirección. Los indicadores de la tendencia pueden calcularse de diferente manera dependiendo del horizonte de tiempo que se elija. Un instrumento determinado puede tener una tendencia positiva en el corto plazo dentro de un contexto de tendencia global negativa en el largo plazo. La tabla que se encuentra más abajo nos da una idea acerca de la tendencia actual en el corto plazo en los principales mercados de metal y energía.
La conclusión inmediata es que en términos generales el sector de los metales está inmerso en una tendencia negativa estable. El cobre es una excepción ya que la desaceleración reciente del impulso negativo apunta a un posible cambio de dirección. El oro y la plata han tenido una tendencia negativa durante más de dos semanas, mientras que el ratio oro/plata ha tendido al alza durante las últimas tres semanas, periodo en el cual el precio de una onza de oro medido en plata ha aumentado de 59,7 onzas al precio actual de 62,7.
El sector de la energía, sin considerar al crudo WTI, ha mostrado una tendencia positiva estable en la última semana, y el gas natural tuvo su mayor repunte de siete por ciento durante este periodo. La tendencia negativa del crudo WTI ya lleva un mes de duración y durante este periodo el precio bajó de 101,7 dólares por barril a menos de 93 dólares por barril.
La reunión de la OPEC augura pocos cambios
Los operadores de crudo tendrán la atención puesta en la reunión de la OPEC que se celebrará el 4 de diciembre, siendo esta la primera vez que los mandatarios del petróleo de la OPEC, que provee el 40 por ciento del petróleo global, se sientan a negociar después de que se anunciaran los avances en las negociaciones entre Irán y la comunidad internacional. Con un crudo Brent que se sigue comercializando a un precio próximo a la media de los últimos tres años y bastante por encima del precio de 100 dólares el barril aceptado por Arabia Saudí, no se espera ningún cambio importante en la cuota de producción actual que es de 30 millones de barriles diarios. La importante reducción en los niveles de exportación de Libia que se ha visto desde el mes de julio parecería no dar señales de mejoría y si continúan estos problemas de producción y se debe recurrir a los saudíes para compensar el déficit, ellos no tendrán apuro ninguno en cambiar la producción.
El precio del crudo WTI sigue bajando, ampliando así su descuento con relación al crudo Brent. La debilidad en el precio está marcada por el persistente aumento de la producción en EE.UU. como consecuencia del uso de técnicas de producción no convencionales. La infraestructura en todo EE.UU. no ha conseguido acompasarse con este aumento considerable de la producción que ahora, por vez primera en 25 años, supera los ocho millones de barriles diarios. Por lo tanto el crudo no está llegando a las refinerías, en donde se han generado cuellos de botella y se ha acumulado la producción que a su vez está ejerciendo presión a la baja sobre los precios. La demanda en las refinerías ha comenzado a aumentar, pero aún queda por verse si este aumento será suficiente para despejar parte de la saturación de producción en los próximos meses.
Los pronósticos del crudo Brent en el corto plazo apuntan a una buena posibilidad de que el precio ya haya alcanzado su máximo, dado que un aumento por encima de 112 dólares por barril, el nivel máximo alcanzado en octubre, parece poco probable a esta altura. Muchas coberturas cortas, tanto las directas como las que afectan al diferencial con respecto al crudo WTI, han contribuido a elevar el precio nuevamente por encima de los 110 dólares por barril y la mayor parte de esta reversión seguramente ocurrió antes del festivo de Thanksgiving. Para evitar futuras pérdidas, el crudo WTI necesita que la demanda por parte de las refinerías comience a aumentar para evitar futuras pérdidas que lleguen al nivel de soporte clave en 90 dólares por barril. Un movimiento nuevamente por encima de los 93,20 dólares/barril sería la primera señal de que las ventas se están desacelerando, indicando una vuelta al rango comprendido entre 96 y 93 dólares que prevalecía antes de la última extensión de precios a la baja.
El oro trata de repuntar, pero la tendencia sigue siendo negativa
El oro alcanzó su nivel más bajo desde julio durante la semana pasada, antes de que las noticias positivas del mercado físico junto con un dólar más débil y una disputa territorial entre China y Japón, contribuyeran a desencadenar otra ronda de coberturas cortas. En octubre, China compró un volumen de oro que es el segundo más grande jamás registrado en Hong Kong, entrando así en competencia con India en la carrera por ocupar el lugar del principal consumidor del metal amarillo en el mundo. Este hecho también enfatiza las diferencias entre la demanda física fuerte y la débil demanda de papel a través de futuros y productos cotizados en bolsa (ETPs). Noviembre será el 11º mes consecutivo en el que habrá una caída de las tenencias de ETPs. En lo que va del año, se han vendido un total de 790 toneladas, lo que corresponde a la cantidad que fue comprada en los tres años anteriores.
El gráfico que muestra el patrón semanal podría indicar que se ha alcanzado un mínimo a medio plazo y que podría haber aumentos adicionales a futuro. Sin embargo, la tendencia bajista sigue instalada y a esta altura no deberíamos esperar un repunte que lleve al precio mucho más allá de los 1.277 dólares/onza, lo que representa el 38,2 por ciento de retroceso con respecto a la caída de noviembre.
Durante la pasada semana, la celebración de Acción de Gracias el cuarto jueves de noviembre desaceleró la actividad en todos los mercados financieros, incluyendo las materias primas. Las noticias acerca de que Irán habría llegado a un acuerdo temporal con la comunidad internacional produjeron cierto murmullo que se disipó rápidamente dado que no habrá ningún impacto importante sobre los mercados globales de petróleo por varios meses. El yen retomó su tendencia a la baja mientras los mercados bursátiles siguieron subiendo, ambas situaciones son una señal de que la sensación general de riesgo se mantiene firme.
Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo un punto esencial para los metales preciosos que sobrevivieron la otra tendencia al descenso, pero el intento por repuntar hasta ahora no ha sido muy convincente y el potencial aumento en el corto plazo se ve limitado por la inminente publicación del informe de empleo de EE.UU. el 6 de diciembre. Este será el último reporte de empleo antes de la reunión del Comité General de Libre Comercio (FOMC, por sus siglas en inglés) que se celebrará el 18 de diciembre, y podría ofrecer algunas pistas importantes acerca del camino que elegirán en los próximos meses quienes elaboran las políticas económicas. El cobre se estabilizó tras haber encontrado soporte después de una caída constante en las reservas, controlado por los dos centros de comercio más importantes: Londres y Shanghai.
Fuente: Bloomberg y Saxo Bank
En los mercados globales de petróleo, la divergencia entre el crudo Brent y el crudo WTI continúa y el diferencial entre los dos precios de referencia ha alcanzado su nivel más alto de los últimos cinco meses. Las interrupciones en la producción, especialmente en Libia, siguen brindando soporte al crudo Brent mientras que el crudo WTI se ve obligado a la baja por el gran peso de la producción. La producción de EE.UU. ha alcanzado los ocho millones de barriles diarios por primera vez en 25 años, mientras los actuales niveles de reserva de crudo correspondientes a esta época del año son los más elevados desde que se comenzaron a contabilizar en 1981, según datos de la Administración de Información sobre Energía de EE.UU. El gas natural fue la materia prima con mejor rendimiento, aumentando a su nivel máximo de los últimos cinco meses, tras un repunte mensual que ha sido el más importante desde marzo. Esto se debe a que el clima ha estado más frío de lo esperado en EE.UU. y la demanda ha aumentado.
Las materias primas agrícolas tuvieron rendimientos variados; los granos encontraron algo de soporte en el hecho de que la cosecha de EE.UU. ya casi ha llegado a su fin, y ahora el foco de atención comienza a cambiar para pasar de la producción a la demanda. Un dólar más débil también mejoró las expectativas de que los granos de EE.UU. puedan competir por obtener órdenes de exportación, especialmente el trigo después de que los pronósticos de producción de Argentina bajaron. En lo que respecta a las materias primas blandas, las variedades para café instantáneo y expreso casi se van en direcciones diferentes mientras que el azúcar bajó más de un 12 por ciento dado que los fondos de cobertura se siguen vendiendo después de haberse equivocado en forma espectacular en sus apuestas respecto del aumento de los precios.
¿Qué nos indica la tendencia?
Al analizar los movimientos de los precios, los operadores y los analistas técnicos muchas veces miran la tendencia que es una manera simple de describir la dirección prevalente hacia dónde va el mercado, pero además puede darnos pistas acerca de un posible cambio de dirección. Los indicadores de la tendencia pueden calcularse de diferente manera dependiendo del horizonte de tiempo que se elija. Un instrumento determinado puede tener una tendencia positiva en el corto plazo dentro de un contexto de tendencia global negativa en el largo plazo. La tabla que se encuentra más abajo nos da una idea acerca de la tendencia actual en el corto plazo en los principales mercados de metal y energía.
La conclusión inmediata es que en términos generales el sector de los metales está inmerso en una tendencia negativa estable. El cobre es una excepción ya que la desaceleración reciente del impulso negativo apunta a un posible cambio de dirección. El oro y la plata han tenido una tendencia negativa durante más de dos semanas, mientras que el ratio oro/plata ha tendido al alza durante las últimas tres semanas, periodo en el cual el precio de una onza de oro medido en plata ha aumentado de 59,7 onzas al precio actual de 62,7.
El sector de la energía, sin considerar al crudo WTI, ha mostrado una tendencia positiva estable en la última semana, y el gas natural tuvo su mayor repunte de siete por ciento durante este periodo. La tendencia negativa del crudo WTI ya lleva un mes de duración y durante este periodo el precio bajó de 101,7 dólares por barril a menos de 93 dólares por barril.
La reunión de la OPEC augura pocos cambios
Los operadores de crudo tendrán la atención puesta en la reunión de la OPEC que se celebrará el 4 de diciembre, siendo esta la primera vez que los mandatarios del petróleo de la OPEC, que provee el 40 por ciento del petróleo global, se sientan a negociar después de que se anunciaran los avances en las negociaciones entre Irán y la comunidad internacional. Con un crudo Brent que se sigue comercializando a un precio próximo a la media de los últimos tres años y bastante por encima del precio de 100 dólares el barril aceptado por Arabia Saudí, no se espera ningún cambio importante en la cuota de producción actual que es de 30 millones de barriles diarios. La importante reducción en los niveles de exportación de Libia que se ha visto desde el mes de julio parecería no dar señales de mejoría y si continúan estos problemas de producción y se debe recurrir a los saudíes para compensar el déficit, ellos no tendrán apuro ninguno en cambiar la producción.
El precio del crudo WTI sigue bajando, ampliando así su descuento con relación al crudo Brent. La debilidad en el precio está marcada por el persistente aumento de la producción en EE.UU. como consecuencia del uso de técnicas de producción no convencionales. La infraestructura en todo EE.UU. no ha conseguido acompasarse con este aumento considerable de la producción que ahora, por vez primera en 25 años, supera los ocho millones de barriles diarios. Por lo tanto el crudo no está llegando a las refinerías, en donde se han generado cuellos de botella y se ha acumulado la producción que a su vez está ejerciendo presión a la baja sobre los precios. La demanda en las refinerías ha comenzado a aumentar, pero aún queda por verse si este aumento será suficiente para despejar parte de la saturación de producción en los próximos meses.
Los pronósticos del crudo Brent en el corto plazo apuntan a una buena posibilidad de que el precio ya haya alcanzado su máximo, dado que un aumento por encima de 112 dólares por barril, el nivel máximo alcanzado en octubre, parece poco probable a esta altura. Muchas coberturas cortas, tanto las directas como las que afectan al diferencial con respecto al crudo WTI, han contribuido a elevar el precio nuevamente por encima de los 110 dólares por barril y la mayor parte de esta reversión seguramente ocurrió antes del festivo de Thanksgiving. Para evitar futuras pérdidas, el crudo WTI necesita que la demanda por parte de las refinerías comience a aumentar para evitar futuras pérdidas que lleguen al nivel de soporte clave en 90 dólares por barril. Un movimiento nuevamente por encima de los 93,20 dólares/barril sería la primera señal de que las ventas se están desacelerando, indicando una vuelta al rango comprendido entre 96 y 93 dólares que prevalecía antes de la última extensión de precios a la baja.
El oro trata de repuntar, pero la tendencia sigue siendo negativa
El oro alcanzó su nivel más bajo desde julio durante la semana pasada, antes de que las noticias positivas del mercado físico junto con un dólar más débil y una disputa territorial entre China y Japón, contribuyeran a desencadenar otra ronda de coberturas cortas. En octubre, China compró un volumen de oro que es el segundo más grande jamás registrado en Hong Kong, entrando así en competencia con India en la carrera por ocupar el lugar del principal consumidor del metal amarillo en el mundo. Este hecho también enfatiza las diferencias entre la demanda física fuerte y la débil demanda de papel a través de futuros y productos cotizados en bolsa (ETPs). Noviembre será el 11º mes consecutivo en el que habrá una caída de las tenencias de ETPs. En lo que va del año, se han vendido un total de 790 toneladas, lo que corresponde a la cantidad que fue comprada en los tres años anteriores.
El gráfico que muestra el patrón semanal podría indicar que se ha alcanzado un mínimo a medio plazo y que podría haber aumentos adicionales a futuro. Sin embargo, la tendencia bajista sigue instalada y a esta altura no deberíamos esperar un repunte que lleve al precio mucho más allá de los 1.277 dólares/onza, lo que representa el 38,2 por ciento de retroceso con respecto a la caída de noviembre.
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Re: Lunes 02/12/13 PMI manufacturero
por Fenix » Lun Dic 02, 2013 7:38 pm
Nueva York, 2 dic (EFE).- Wall Street vivió un día inestable en la primera jornada bursátil de diciembre, con su índice de referencia Dow Jones bajando un 0,48 % debido a la contracción de los mercado tras el frenesí de récords de las últimas semanas.
Al cierre de la primera sesión de la semana, el Dow Jones de Industriales perdió 77,64 puntos para quedar en 16.008,77 enteros, en una jornada de descompresión en la que llegó a bajar la simbólica barrera de las 16.000 unidades, acuciado también por datos positivos de la economía que reabren el miedo a la retirada del estímulo estatal.
Por su lado, el selectivo S&P 500 se dejó un 0,27 % (4,91 puntos hasta 1.800,90 enteros), y el índice compuesto del mercado Nasdaq perdió el 0,36 % (14,63 unidades hasta los 4,045,26 puntos).
En una jornada económica sin sobresaltos, el protagonismo lo tuvo el Instituto de Gestión de Suministro (ISM), que llevó a los números verdes a Wall Street alrededor de la media sesión, pero que luego, por su carácter positivo, resucitó los fantasmas de que la Reserva Federal retire su inyección de 85.000 dólares mensuales a la economía del país.
Según el ISM, la evolución del sector manufacturero en noviembre fue positiva, pues creció por sexto mes consecutivo y se situó en su mejor registro desde abril de 2011.
Además, hoy se hizo balance del fin de semana "de oro" para los comercios, con el inicio de las rebajas prenavideñas y el llamado "viernes negro".
Las ventas fueron inferiores al año anterior, según la Federación Nacional de Minoristas, debido sobre todo a las fuertes rebajas de precios, de modo que el total de ventas fue de 57,400 millones de dólares, un 2,7 % menos que en 2012.
Pero, ante todo, se vivió cierta cautela y recogida de beneficios, después de que los mercados hayan vivido ocho semanas marcadas por los récords, por la ruptura de barreras históricas, como los 16.000 en el caso del Dow Jones o los 1.800 en el caso de S&P 500.
Así las cosas, Dow Jones, el índice de referencia de Wall Street, dividía a sus 30 componentes en un tercio con ganancias y dos tercios con pérdidas.
En el lado verde de la clasificación, ninguna empresa llegó a superar el punto porcentual de ascenso. La tecnológica Microsoft (0,84 %) y la entidad emisora de tarjetas de crédito Visa (0,82 %), lideraron las buenas noticias.
En el lado rojo de la clasificación, la peor parte se la llevaba el fabricante de Minesota 3M, que hoy recibió un descenso en la calificación que otorga Morgan & Stanley y sus acciones se devaluaron un 4,37 %.
La aseguradora Travelers perdía también un considerable 1,92 % y también registraban pérdidas superiores al 1 % IBM (-1,22 %), la operadora AT&T (-1,16 %), la cadena de tiendas de bricolaje The Home Depot (-1,12 %) y Procter & Gamble (-1,04).
Fuera ya del Dow Jones, y en el "ciberlunes" por las ofertas que hoy tienen las ventas por internet, uno de los gigantes en este género registraba las subidas esperadas (eBay un 1,26 %) aunque, otro, Amazon, se desinfló a lo largo de la mañana y tras abrir con un 1,08 % de subida acabó restando un 0,34 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas proseguía su escalada y subía un 1,19 %, cotizando a 93,82 dólares por barril, mientras que el oro seguía el camino inverso y bajaba hasta 1.219,3 dólares por barril.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años subía marginalmente hasta el 2,799 %, y el euro volvía a subir ante el dólar y se cambiaba a 1,3541 dólares.
Al cierre de la primera sesión de la semana, el Dow Jones de Industriales perdió 77,64 puntos para quedar en 16.008,77 enteros, en una jornada de descompresión en la que llegó a bajar la simbólica barrera de las 16.000 unidades, acuciado también por datos positivos de la economía que reabren el miedo a la retirada del estímulo estatal.
Por su lado, el selectivo S&P 500 se dejó un 0,27 % (4,91 puntos hasta 1.800,90 enteros), y el índice compuesto del mercado Nasdaq perdió el 0,36 % (14,63 unidades hasta los 4,045,26 puntos).
En una jornada económica sin sobresaltos, el protagonismo lo tuvo el Instituto de Gestión de Suministro (ISM), que llevó a los números verdes a Wall Street alrededor de la media sesión, pero que luego, por su carácter positivo, resucitó los fantasmas de que la Reserva Federal retire su inyección de 85.000 dólares mensuales a la economía del país.
Según el ISM, la evolución del sector manufacturero en noviembre fue positiva, pues creció por sexto mes consecutivo y se situó en su mejor registro desde abril de 2011.
Además, hoy se hizo balance del fin de semana "de oro" para los comercios, con el inicio de las rebajas prenavideñas y el llamado "viernes negro".
Las ventas fueron inferiores al año anterior, según la Federación Nacional de Minoristas, debido sobre todo a las fuertes rebajas de precios, de modo que el total de ventas fue de 57,400 millones de dólares, un 2,7 % menos que en 2012.
Pero, ante todo, se vivió cierta cautela y recogida de beneficios, después de que los mercados hayan vivido ocho semanas marcadas por los récords, por la ruptura de barreras históricas, como los 16.000 en el caso del Dow Jones o los 1.800 en el caso de S&P 500.
Así las cosas, Dow Jones, el índice de referencia de Wall Street, dividía a sus 30 componentes en un tercio con ganancias y dos tercios con pérdidas.
En el lado verde de la clasificación, ninguna empresa llegó a superar el punto porcentual de ascenso. La tecnológica Microsoft (0,84 %) y la entidad emisora de tarjetas de crédito Visa (0,82 %), lideraron las buenas noticias.
En el lado rojo de la clasificación, la peor parte se la llevaba el fabricante de Minesota 3M, que hoy recibió un descenso en la calificación que otorga Morgan & Stanley y sus acciones se devaluaron un 4,37 %.
La aseguradora Travelers perdía también un considerable 1,92 % y también registraban pérdidas superiores al 1 % IBM (-1,22 %), la operadora AT&T (-1,16 %), la cadena de tiendas de bricolaje The Home Depot (-1,12 %) y Procter & Gamble (-1,04).
Fuera ya del Dow Jones, y en el "ciberlunes" por las ofertas que hoy tienen las ventas por internet, uno de los gigantes en este género registraba las subidas esperadas (eBay un 1,26 %) aunque, otro, Amazon, se desinfló a lo largo de la mañana y tras abrir con un 1,08 % de subida acabó restando un 0,34 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas proseguía su escalada y subía un 1,19 %, cotizando a 93,82 dólares por barril, mientras que el oro seguía el camino inverso y bajaba hasta 1.219,3 dólares por barril.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años subía marginalmente hasta el 2,799 %, y el euro volvía a subir ante el dólar y se cambiaba a 1,3541 dólares.
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