Las empresas europeas indican el ritmo de actividad más fuerte en 2 años
Chris Williamson, Economista Jefe de Markit
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 10:06:56
La lectura final del índice PMI de la zona euro se situó ligeramente por debajo de su estimación flash precedente, aunque no obstante señala un comienzo del año muy positivo. Las empresas están indicando el ritmo más fuerte de crecimiento de la actividad comercial en dos años y medio, poniendo a la economía en trayecto de crecer un 0.5% en el primer trimestre, si este ritmo se mantiene.
Es de esperar que las previsiones del PIB para el 2014 empiecen a ser revisadas al alza si el índice PMI sigue aumentando, y el consenso de crecimiento del 1% ya parece ser algo conservador.
El repunte también se está filtrando al mercado laboral: el empleo se ha estabilizado en los últimos dos meses, poniendo fin a una constante destrucción de empleo observada desde comienzos de 2012. Esperemos que pronto veamos a las empresas empezar a generar nuevos puestos de trabajo en números suficientemente significativos como para reducir la tasa de desempleo de la región en los próximos meses, lo que tal vez represente el verdadero comienzo de la recuperación económica para muchas personas.
Mientras que Alemania está proporcionando el impulso principal de la recuperación debido a su gran tamaño, la recuperación se está generalizando, que a su vez aumenta las probabilidades de que se pueda sostener. España e Irlanda están registrando un crecimiento importante, observando sus fases más fuertes de expansión desde 2007, mientras que Italia también ha vuelto al crecimiento y el sector servicios francés también está mostrando señales de estabilización.
La principal preocupación es que la recuperación sigue siendo muy dependiente del sector manufacturero. Aunque el sector servicios ha vuelto al crecimiento, su débil ritmo de expansión refleja que la demanda interna sigue siendo débil, sobre todo la de los consumidores, en muchos países de la zona euro, especialmente Francia e Italia. Una reactivación de la confianza de los consumidores en estos países será un ingrediente importante para una recuperación más robusta.
La volatilidad siguió siendo la tónica principal a la espera del BCE
Informe de Bekafinance
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 10:16:04
Por el momento la atención sigue centrada sobre todo en la preocupación por la fortaleza de la economía global y en el corto plazo por la decisión sobre la ampliación del techo de deuda en EEUU y en la reunión de mañana del BCE.
Está reunión no será fácil, ya que en las últimas semanas ha habido datos que justificarían más actuaciones por su parte y otros datos en el sentido contrario. La bajada de la inflación y el efecto negativo de la debilidad de los emergentes estarían en el primero grupo.
Sin embargo los datos de la economía europea y los indicadores de confianza, siguen apoyando el escenario de recuperación. Ante este dilema, lo más normal es que el BCE no realice acciones concretas sino que utilice las declaraciones para tranquilizar al mercado.
En este contexto seguimos viendo un mercado español volátil a la espera de tener más visión de los resultados empresariales que se publican a lo largo del mes. El punto positivo es que el mercado de deuda sigue manteniéndose estable en tipos y diferencial.
10:28 PMI servicios enero Reino Unido 58,3 vs 59,0 esperado
Ismael de la Cruz: No es precisamente la corona sueca una divisa frente a la que haya que apostar por el momento, para eso es preferible el dólar norteamericano (el ritmo progresivo del programa de compra de activos de la FED irá beneficiando poco a poco al billete verde) y la libra esterlina (buena evolución de su economía con un descenso interesante del desempleo).
En el último análisis realizado el pasado 12 de octubre, les comenté porqué la tendencia en el euro frente a la corona sueca sigue siendo alcista, que Suecia ya pasó en la década de los años 90 por un pinchazo de la burbuja inmobiliaria, el Gobierno tuvo que proceder a nacionalizar dos bancos importantes tras una caída fuerte de los precios de la vivienda, trayendo consigo consecuencias económicas importantes, y que ahora el riesgo vuelve a aparecer, los precios de las viviendas están en niveles muy elevados y la sensación de un “deja vu” vuelve a rondar por las cabezas de los suecos, con lo que el riesgo de asistir a otro crack inmobiliaria sigue presente. En efecto, la tendencia continuó al alza.
10:56 Citi cree que la libra dólar puede recuperar posiciones
Los analistas de Citi creen que la libra dólar (GBP/USD) puede recuperarse de las pérdidas recientes gracias a unos fundamentos sólidos, a menos que haya decepciones significativas en los datos del Reino Unido o sorpresas por parte del Banco de Inglaterra.
En este sentido, el negativo dato del PMI servicios del Reino Unido que acabamos de conocer ha provocado ligeras ventas en la libra dólar hasta 1,6285 (-0,3%) vs 1,6295 antes del dato.
11:00 Ventas minoristas zona euro dic. -1,6% vs -0,5% esperado
El euro dólar mantiene el sesgo bajista de corto plazo
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 11:39:44
El euro dólar (EUR/USD) ha perdido el soporte de los 1,3508. A pesar de la actual falta de seguimiento y consolidación, los analistas de Mig Bank están a favor de un sesgo bajista, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia de 1.3573 (máximo de 31/01/2013, ver también la fuerte línea de tendencia decreciente).
Los soportes se pueden encontrar ahora en 1.3477 y 1.3400 (véase también la media móvil de 200 días). Otra resistencia en gráfico horario se sitúa en 1.3617 (máximo intradiario).
A largo plazo, la ruptura falsa cerca de la zona de resistencia clave definida por 1.3811 (máximo 11/12/2013) y la línea de tendencia bajista de largo plazo (alrededor de 1,3890) sugieren un potencial alcista limitado. Los deterioros técnicos recientes favorecen una disminución gradual hacia el soporte de 1.3296 (mínimo de 07/11/2013).
Mig Bank
8 mercados de valores en modo correctivo, o cerca de estarlo
por KBC Inversiones •Hace 9 horas
El índice de japón Nikkei entró en modo corrección el lunes, con una caída del 2%. El indicador ha caído cerca de un 14% desde su máximo del 30 de diciembre. Subió un 57% el último año.
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El índice Hang Seng de Hong Kong entró en modo correctivo ayer martes, con una caída cercana al 3%. El índice ha caído un 10,99% desde diciembre. Hay muchos inversores que esperan una caída hasta el nivel de los 20.000 puntos.
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El índice ruso ha tenido problemas en lo que va de año. 2013 también fue año difícil. Aunque repuntó en septiembre y octubre, desde el máximo del 22 de octubre ha desarrollado una tendencia bajista que le ha hecho perder cerca del 15%.
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El índice de Turquía ISE National 100 ha caído más del 22% desde los máximos de octubre. Algunos analistas empiezan a recomendar a sus clientes que tomen posiciones en este mercado, pues las incertidumbre que genera su economía estarían en gran parte ya descontadas.
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El índice Bovespa de Brasil ha caído más del 18% desde sus máximos de octubre. Desde sus máximos de febrero de 2013 el índice ha caído más del 20% y está claramente en terreno negativo.
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Las acciones europeas están cayendo, pero aún no están en modo corrección. El Dax alemán podría ser el primero de las grandes economía en entrar en ese modo correctivo. Algunos gestores como Yves Lamoureux de Lamoureux & Co., están recomendando a sus clientes estar completamente fuera de Europa.
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El S&P 500 se encuentra cerca de un 5% por debajo de sus máximos históricos. El primer objetivo técnico que fijan los analistas es su media móvil de 200 sesiones en los 1.708 puntos.
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El Dow Jones Industriales ha caído cerca del 7% desde sus máximos históricos. El Dow cerró el lunes por debajo de su media móvil de 200 sesiones, lo cual es una clara señal bajista.
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Original de Victor Reklaitis de MarketWatch
12:33 BPA ajustado Time Warner 4tr13 1,17$ vs 1,15$ esperado
El beneficio neto de Time Warner en el cuarto trimestre del año fue de 983 millones de dólares, o 1,06$ por acción. El BPA ajustado se situó en 1,17$ frente 1,15$ esperado. Los ingresos se situaron en 8.600 millones de dólares.
La compañía fija un plan de recompra de acciones de 5.000 millones de dólares. El margen de beneficio es del 22%.
El valor sube un 0,83% en preapertura a cerca de los 63$. Nuestro precio objetivo se sitúa en los 73$, por lo que tiene un interesante potencial de revalorización.
_______________
El grupo estadounidense de medios Time Warner incrementó su beneficio neto en 26% en 2013, alcanzando 3.700 millones de dólares y prevé un nuevo incremento de su rentabilidad en el año en curso, luego de la venta de su semanario.
Time Warner logró un beneficio ajustado por acción 3,77 dólares, en alza de 16% en relación al ejercicio anterior y superó en 2 centavos las previsiones del mercado.
Para el actual ejercicio, anticipa un crecimiento de 10 a 15%, luego de una contabilización retroactiva de la venta de su filial Time magazine, que debería concretarse en el segundo trimestre.
Análisis de la sesión de ayer de Wall Street
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 12:41:00
Ayer publicaron (compañías más relevantes; BPA realizado vs BPA estimado): CME Group (0,64$ vs 0,673$e.),Michael Kors (1,11$ vs 0,859$ e.), Delphi (1,12$ vs 1,042$ e.) y McGraw Hill (0,81$ vs 0,786$ e.).
Hoy publican (compañías más relevantes; BPA estimado): Time Warner (1,15$ e.), Nasdaq (0,667$ e.), Merck(0,886$ e.), Coca Cola (0,521$ e.), Estee Lauder (1,059$ e.) y Ralph Lauren (2,508$ e.), Walt Disney (0,917$ e.) yTwiter (-0,019$ e.).
Al inicio de la temporada de resultados se estimaba para el conjunto de las empresas del S&P un incremento delBPA de +5,2% en el 4T’13 (según consenso Bloomberg) y por el momento el BPA en conjunto asciende a +8,43%que compara con +5,8% del 3T’13. Hasta la fecha, han publicado 260 compañías del S&P 500, de las cuales el70,1% han sorprendido positivamente, el 12,7% no sorprende y el 17,3% sorprende negativamente.
En la sesión de ayer destacó positivamente:
(i) Yum Brands! (72$; +8,9%), las acciones de la compañíaaumentaron +8% tras la presentación de unos positivos resultados en los que cumplía estimaciones de beneficio.Negativamente destacó
(ii) JC Penney (5$; -10,6%), a pesar anunciar que las ventas aumentaron +3,1% en elúltimo trimestre del año, lo que supone el primer avance desde 2011. La caída fue provocada por el temor a que JCPenney necesite aumentar los descuentos para incrementar el número de consumidores.
(iii) Las acciones deGannett (26,36$; -0,57%) retrocedieron a pesar de anunciar un aumento de la demanda de publicidad derivado delcomienzo de los juegos olímpicos de invierno y las próximas elecciones al Congreso americano que se celebraránen noviembre.
La caída fue provocada por la presentación de resultados 4T´13 en los que destaca una disminuciónde beneficios (-12%) hasta 91M$ y de Ventas (-10%). Además anuncia que el Grupo está focalizando sus esfuerzosen incrementar sinergias entre los negocios de publicidad y entretenimiento tras la adquisición del grupo Belo por2.200M$ en diciembre.
Bankinter
12:52 Ligeras caídas en la preapertura de Wall Street
Los futuros de Wall Street cotizan con ligeras caídas en la sesión de hoy, tras el rebote producido ayer en estos indicadores: S&P 500 -0,1%. Dow Jones -0,1%. Nasdaq 100 -0,1%
Como publicaremos en un artículo esta tarde, la mayoría de sectores de la bolsa americana han roto ya su tendencia alcista, y se encuentran en las primeras fases de una tendencia bajista/lateral consolidativa.
"No existe mucho interés por comprar en estos niveles. Las subidas fueron muy elevadas en los últimos años, y a no ser que los indicadores caigan de forma más sensible, el dinero final va a preferir mantenerse fuera", comenta un operador londinense sobre la bolsa estadounidense.
Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
57 mensajes
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:24 pm
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:44 pm
Europa
-ING: Credit Suisse lo incluye en su lista europea de seguimiento
-GENERALI: Kepler Cheuvreux recomienda mantener y sitúa el precio objetivo en 15,7€
-VINCI: RBC eleva la recomendación de mantener a sobreponderar
EE.UU.
-MERCK: Suntrust eleva la recomendación de neutral a comprar
-FOSSIL: Stern Agee recomienda mantenerse neutral
13:14 Merck no consigue cumplir con las previsiones de resultados
La farmacéutica publica un beneficio por acción de 0,88 dólares vs 0,89 dólares esperado. Los ingresos en el cuarto trimestre ascienden a 11.320 millones de dólares vs 11.340 millones consenso.
Espera un BPA anual de entre 3,35-3,53 vs 3,47 consenso de mercado. Espera una ventas 2014 de entre 42.400-43.200 mlns euro vs 43.540 millones consenso.
______________
El grupo farmacéutico estadounidense Merck tuvo una performance a tono con las previsiones el año pasado, con un beneficio que cayó 28,6% a 4.400 millones de dólares, un retroceso limitado por recortes de gastos y de adquisiciones.
El beneficio ajustado por acción, que sirve de referencia al mercado, alcanzó 88 centavos en el último trimestre y 3,49 dólares en el conjunto del año.
En el primer caso es conforme a la previsión mediana de los analistas, mientras que se situó un centavo por debajo de las expectativas en el segundo.
Para el año en curso, Merck anunció que espera un beneficio entre 3,35 y 3,53 dólares por acción, contra un consenso del mercado de 3,75 dólares.
13:29 S&P 500. Mirando hacia el soporte 1715/22
Ante el rechazo en la línea de soporte que se perdió el lunes (mínimo de diciembre 2013 y la tendencia alcista de noviembre 2012) es de esperar más presión bajista en el corto plazo.
Sin embargo, los próximos días podrían ser bastante volátiles y marcar un nuevo mínimo marginal (por debajo de 1.733), seguido de otro rebote, a continuación un nuevo mínimo en el rango objetivo principal seguido por un intento de respuesta alcista más seria. Así que en general la presión vendedora debería estabilizarse en los próximos días.
Resistencias 1753/5 1764 1767 1784
Soportes 1732 1722 1715 1672
13:20 Solicitudes de hipotecas en EEUU suben un 0,4% en la última semana
El indice de peticiones hipotecarias de la MBA mejoró un 0,4% en la última semana, frente al -0,2% anterior.
13:42 Los modestos datos PMI en la eurozona hace más probable un recorte de tipos
BNP Paribas apuesta por una rebaja del 0,15%
BNP Paribas dice que el modesto PMI de la eurozona que hemos conocido hoy, hace más probable que no, un recorte tipos del BCE para esta semana en una cuantía del 0,15%.
13:54 El S&P 500 muestra signos de sobreventa en el muy corto plazo
El mercado se ha movido a territorio de sobreventa, por primera vez en meses y el S&P 500 no había estado tan por debajo de su media de 50 días (2,7 desviaciones estándar), desde la semana después de las elecciones de noviembre de 2012 (ver gráfico adjunto vía Bespoke).
Tres de los diez sectores se encuentran a más de tres desviaciones estándar por debajo de sus medias de 50 días, lo que significa que están cayendo a plomo.
14:08 ¡Cuidado con los mercados emergentes!
Como vemos en el siguiente gráfico del iShares MSCI Emerging Markets, el indicador de mercados emergentes esteá cerca del importante nivel de soporte de los entornos de los 35$. Los mínimos son decrecientes, por lo que el escenario más probable es una ruptura de este nivel, y una corrección como mínimo hacia los 30$.
Este escenario, de cumplirse, volvería a incrementar la incertidumbre sobre estos mercados, trasladando estas caídas a los mercados desarrollados.
14:15 Informe ADP empleo privado 175.000 frente 180.000 esperado
Anterior 238.000
Como se temía el mercado, la creación de empleo en el sector privado en el mes de enero ha caído por encima de las previsiones a 175.000 frente 180.000 esperado y 238.000 anterior. Es el nivel más bajo desde agosto.
- Pequeños negocios añadieron 75.000 frente 108.000 anterior.
- Negocios medianos +66.000 frente 59.000 anterior.
- Grandes negocios +34.000 frente 71.000 anterior.
- Sector manufacturero +12.000 frente +19.000 anterior.
- Sector construcción +25.000 frente +48.000 anterior.
- Sector financiero no ha creado empleo.
Mal dato para el dólar, y la renta variable.
Los tres escenarios que deberá tener en cuenta tu cartera
por advisory GdC •Hace 7 horas
En el último post escribimos con detalle sobre el earning yield gap (EYG), una medida de valoración relativa entre los mercados de acciones y de bonos donde encontramos información interesante. En esta entrada del blog vamos a repasar brevemente la evolución del EYG y, más interesante, analizaremos los tres grandes escenarios que se abren para los próximos años y las implicaciones de cada uno de ellos sobre el mercado de acciones y el mercado de bonos.
Cuando observamos la evolución reciente del EYG (en el gráfico presentamos la media de 36 meses, ver post anterior para más detalles) identificamos tres fases diferentes. (a) La burbuja en renta variable, cuando la bolsa llegó a tener prima de riesgo negativa (¡!), la rentabilidad a vencimiento de los bonos superaba a la de las acciones (EYG < 0). (b) El estallido de la burbuja tecnológica desencadenó un reajuste de primas de riesgo que llevó al EYG a cotizar en el rango medio histórico (4% – 5%). (c) La crisis subprime y posterior crisis de deuda en el área euro tensionaron más las primas de riesgo, con una fuerte “demanda de calidad” (deuda AAA) y venta de riesgo (crédito HY y bolsa) que llevó al EYG a niveles del 10% (recuerda que el gráfico está en media de 36 meses, por eso no aparecen esos episodios puntuales). Y así llegamos hasta el momento actual, con un EYG o rentabilidad “extra” que ofrece la bolsa frente a los bonos del 7% (medida de rentabilidad ex – ante) ¿Qué escenarios se abren para los próximos años?
Imagen
Veamos con detalle los tres grandes escenarios que observamos en el medio plazo (próximos dos o tres años) y las implicaciones de cada uno de ellos para las cotizaciones de la renta variable y de la deuda pública:
* Deflación: el principal riesgo actualmente. El resultado del doble estallido de una burbuja inmobiliaria y de crédito suele tener un marcado perfil deflacionista. Un riesgo que se acentúa cuando la consolidación fiscal es una de las recetas que se utilizan para gestionar la salida de la crisis (ver Richard Koo y su análisis sobre balance sheet recession). Y eso es lo que ha pasado en el área euro. La incapacidad de la política monetaria para inyectar inflación (al menos mientras los multiplicadores sigan colapsados) dejan a la política fiscal y agenda de reformas como las grandes esperanzas para evitar caer en una espiral deflacionista. Un escenario que, en caso de cumplirse, llevaría al EYG, atendiendo a nuestros cálculos, al 10%. Ese es el exceso de rentabilidad que debería ofrecer la bolsa para compensar el riesgo de unos beneficios empresariales atrapados por la deflación. La deuda a largo plazo de Alemania cotizaría por debajo del 1% en TIR, y sería uno de los grandes ganadores en este escenario (subida del +8% en cotización). En el lado opuesto, la deuda empresarial de grado especulativo y las cotizaciones en bolsa sufrirían fuertes pérdidas, del orden del 30 o 40%. En una posición intermedia se situaría la deuda pública de calidad pero con una ecuación de sostenibilidad vulnerable (pensamos en España). Y es que la deflación dificultaría enormemente llevar a las cuentas públicas a una senda sostenible.
* Normalización: un escenario central. La estabilización/recuperación de pulso en la actividad económica del sur de Europa debería servir de apoyo para los precios, alejando los temores deflacionistas a medida que la actividad se consolide en los próximos trimestres. La gestión de la política monetaria podría orientar sus esfuerzos hacia el flujo de crédito, apalancando así un crecimiento muy débil en la fase actual del ciclo. En este escenario, cabría esperar una deriva al alza en las curvas de tipos de interés de los emisores “core” y subida en las cotizaciones bursátiles. El resultado sería un EYG entre el 4% y el 5%, como resultado de una revalorización del 12% en bolsa y una deuda alemana a largo plazo por encima del 2,5% en TIR (caída en cotización del 9%, recuerda que precio y TIR se mueven en sentido contrario).
* Crecimiento: la sorpresa alcista. La actividad económica gana tracción en el área euro y acelera en EEUU. Además, tanto el Asia emergente como Latam se benefician de la demanda interna del bloque desarrollado para apuntalar sus cuadros macroeconómicos. China es capaz de gestionar con éxito el enfriamiento de su economía y la “Abenomics” funciona en Japón. El resultado de este escenario sería una revalorización de la renta variable superior al 45% y una importante venta de bonos que llevaría al 10 años alemán por encima del 3,5%.
Iremos revisando la información mensual para ver qué escenario es el que se acaba imponiendo. Mientras tanto, una forma de gestionar el riesgo que entraña cada uno de estos escenarios para tu cartera es nuestra propuesta de inversión a largo plazo 4×4 GdC.
-ING: Credit Suisse lo incluye en su lista europea de seguimiento
-GENERALI: Kepler Cheuvreux recomienda mantener y sitúa el precio objetivo en 15,7€
-VINCI: RBC eleva la recomendación de mantener a sobreponderar
EE.UU.
-MERCK: Suntrust eleva la recomendación de neutral a comprar
-FOSSIL: Stern Agee recomienda mantenerse neutral
13:14 Merck no consigue cumplir con las previsiones de resultados
La farmacéutica publica un beneficio por acción de 0,88 dólares vs 0,89 dólares esperado. Los ingresos en el cuarto trimestre ascienden a 11.320 millones de dólares vs 11.340 millones consenso.
Espera un BPA anual de entre 3,35-3,53 vs 3,47 consenso de mercado. Espera una ventas 2014 de entre 42.400-43.200 mlns euro vs 43.540 millones consenso.
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El grupo farmacéutico estadounidense Merck tuvo una performance a tono con las previsiones el año pasado, con un beneficio que cayó 28,6% a 4.400 millones de dólares, un retroceso limitado por recortes de gastos y de adquisiciones.
El beneficio ajustado por acción, que sirve de referencia al mercado, alcanzó 88 centavos en el último trimestre y 3,49 dólares en el conjunto del año.
En el primer caso es conforme a la previsión mediana de los analistas, mientras que se situó un centavo por debajo de las expectativas en el segundo.
Para el año en curso, Merck anunció que espera un beneficio entre 3,35 y 3,53 dólares por acción, contra un consenso del mercado de 3,75 dólares.
13:29 S&P 500. Mirando hacia el soporte 1715/22
Ante el rechazo en la línea de soporte que se perdió el lunes (mínimo de diciembre 2013 y la tendencia alcista de noviembre 2012) es de esperar más presión bajista en el corto plazo.
Sin embargo, los próximos días podrían ser bastante volátiles y marcar un nuevo mínimo marginal (por debajo de 1.733), seguido de otro rebote, a continuación un nuevo mínimo en el rango objetivo principal seguido por un intento de respuesta alcista más seria. Así que en general la presión vendedora debería estabilizarse en los próximos días.
Resistencias 1753/5 1764 1767 1784
Soportes 1732 1722 1715 1672
13:20 Solicitudes de hipotecas en EEUU suben un 0,4% en la última semana
El indice de peticiones hipotecarias de la MBA mejoró un 0,4% en la última semana, frente al -0,2% anterior.
13:42 Los modestos datos PMI en la eurozona hace más probable un recorte de tipos
BNP Paribas apuesta por una rebaja del 0,15%
BNP Paribas dice que el modesto PMI de la eurozona que hemos conocido hoy, hace más probable que no, un recorte tipos del BCE para esta semana en una cuantía del 0,15%.
13:54 El S&P 500 muestra signos de sobreventa en el muy corto plazo
El mercado se ha movido a territorio de sobreventa, por primera vez en meses y el S&P 500 no había estado tan por debajo de su media de 50 días (2,7 desviaciones estándar), desde la semana después de las elecciones de noviembre de 2012 (ver gráfico adjunto vía Bespoke).
Tres de los diez sectores se encuentran a más de tres desviaciones estándar por debajo de sus medias de 50 días, lo que significa que están cayendo a plomo.
14:08 ¡Cuidado con los mercados emergentes!
Como vemos en el siguiente gráfico del iShares MSCI Emerging Markets, el indicador de mercados emergentes esteá cerca del importante nivel de soporte de los entornos de los 35$. Los mínimos son decrecientes, por lo que el escenario más probable es una ruptura de este nivel, y una corrección como mínimo hacia los 30$.
Este escenario, de cumplirse, volvería a incrementar la incertidumbre sobre estos mercados, trasladando estas caídas a los mercados desarrollados.
14:15 Informe ADP empleo privado 175.000 frente 180.000 esperado
Anterior 238.000
Como se temía el mercado, la creación de empleo en el sector privado en el mes de enero ha caído por encima de las previsiones a 175.000 frente 180.000 esperado y 238.000 anterior. Es el nivel más bajo desde agosto.
- Pequeños negocios añadieron 75.000 frente 108.000 anterior.
- Negocios medianos +66.000 frente 59.000 anterior.
- Grandes negocios +34.000 frente 71.000 anterior.
- Sector manufacturero +12.000 frente +19.000 anterior.
- Sector construcción +25.000 frente +48.000 anterior.
- Sector financiero no ha creado empleo.
Mal dato para el dólar, y la renta variable.
Los tres escenarios que deberá tener en cuenta tu cartera
por advisory GdC •Hace 7 horas
En el último post escribimos con detalle sobre el earning yield gap (EYG), una medida de valoración relativa entre los mercados de acciones y de bonos donde encontramos información interesante. En esta entrada del blog vamos a repasar brevemente la evolución del EYG y, más interesante, analizaremos los tres grandes escenarios que se abren para los próximos años y las implicaciones de cada uno de ellos sobre el mercado de acciones y el mercado de bonos.
Cuando observamos la evolución reciente del EYG (en el gráfico presentamos la media de 36 meses, ver post anterior para más detalles) identificamos tres fases diferentes. (a) La burbuja en renta variable, cuando la bolsa llegó a tener prima de riesgo negativa (¡!), la rentabilidad a vencimiento de los bonos superaba a la de las acciones (EYG < 0). (b) El estallido de la burbuja tecnológica desencadenó un reajuste de primas de riesgo que llevó al EYG a cotizar en el rango medio histórico (4% – 5%). (c) La crisis subprime y posterior crisis de deuda en el área euro tensionaron más las primas de riesgo, con una fuerte “demanda de calidad” (deuda AAA) y venta de riesgo (crédito HY y bolsa) que llevó al EYG a niveles del 10% (recuerda que el gráfico está en media de 36 meses, por eso no aparecen esos episodios puntuales). Y así llegamos hasta el momento actual, con un EYG o rentabilidad “extra” que ofrece la bolsa frente a los bonos del 7% (medida de rentabilidad ex – ante) ¿Qué escenarios se abren para los próximos años?
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Veamos con detalle los tres grandes escenarios que observamos en el medio plazo (próximos dos o tres años) y las implicaciones de cada uno de ellos para las cotizaciones de la renta variable y de la deuda pública:
* Deflación: el principal riesgo actualmente. El resultado del doble estallido de una burbuja inmobiliaria y de crédito suele tener un marcado perfil deflacionista. Un riesgo que se acentúa cuando la consolidación fiscal es una de las recetas que se utilizan para gestionar la salida de la crisis (ver Richard Koo y su análisis sobre balance sheet recession). Y eso es lo que ha pasado en el área euro. La incapacidad de la política monetaria para inyectar inflación (al menos mientras los multiplicadores sigan colapsados) dejan a la política fiscal y agenda de reformas como las grandes esperanzas para evitar caer en una espiral deflacionista. Un escenario que, en caso de cumplirse, llevaría al EYG, atendiendo a nuestros cálculos, al 10%. Ese es el exceso de rentabilidad que debería ofrecer la bolsa para compensar el riesgo de unos beneficios empresariales atrapados por la deflación. La deuda a largo plazo de Alemania cotizaría por debajo del 1% en TIR, y sería uno de los grandes ganadores en este escenario (subida del +8% en cotización). En el lado opuesto, la deuda empresarial de grado especulativo y las cotizaciones en bolsa sufrirían fuertes pérdidas, del orden del 30 o 40%. En una posición intermedia se situaría la deuda pública de calidad pero con una ecuación de sostenibilidad vulnerable (pensamos en España). Y es que la deflación dificultaría enormemente llevar a las cuentas públicas a una senda sostenible.
* Normalización: un escenario central. La estabilización/recuperación de pulso en la actividad económica del sur de Europa debería servir de apoyo para los precios, alejando los temores deflacionistas a medida que la actividad se consolide en los próximos trimestres. La gestión de la política monetaria podría orientar sus esfuerzos hacia el flujo de crédito, apalancando así un crecimiento muy débil en la fase actual del ciclo. En este escenario, cabría esperar una deriva al alza en las curvas de tipos de interés de los emisores “core” y subida en las cotizaciones bursátiles. El resultado sería un EYG entre el 4% y el 5%, como resultado de una revalorización del 12% en bolsa y una deuda alemana a largo plazo por encima del 2,5% en TIR (caída en cotización del 9%, recuerda que precio y TIR se mueven en sentido contrario).
* Crecimiento: la sorpresa alcista. La actividad económica gana tracción en el área euro y acelera en EEUU. Además, tanto el Asia emergente como Latam se benefician de la demanda interna del bloque desarrollado para apuntalar sus cuadros macroeconómicos. China es capaz de gestionar con éxito el enfriamiento de su economía y la “Abenomics” funciona en Japón. El resultado de este escenario sería una revalorización de la renta variable superior al 45% y una importante venta de bonos que llevaría al 10 años alemán por encima del 3,5%.
Iremos revisando la información mensual para ver qué escenario es el que se acaba imponiendo. Mientras tanto, una forma de gestionar el riesgo que entraña cada uno de estos escenarios para tu cartera es nuestra propuesta de inversión a largo plazo 4×4 GdC.
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:52 pm
14:59 Índice gestores de compra servicios EE.UU. 56,7 vs 56,6 previsto
Anterior 56,1
El índice de gestores de compra del sector servicios en enero se situó en 56,7 frente 56,6 esperado y 56,1 anterior (revisado desde 56,6).
Índice compuesto 56,2 frente 56,0 esperado y 56,1 anterior. Subíndice de empleo 54,1 frente 55,2 diciembre.
En línea con las previsiones. Valoración neutral, no tendrá efecto en el mercado.
Faber teme un "circulo vicioso bajista"
por Market Intelligence •Hace 9 horas
"No es solo la reducción de los estímulos lo que está presionando a los mercados", eso es lo que dijo el influyente inversor Marc Faber en la CNBC (ver vídeo adjunto), " Las economías emergentes no tienen prácticamente ningún crecimiento y tenemos una desaceleración en China, que es más significativa de lo que creen los estrategas", añadió, y "esto está provocando un círculo vicioso bajista" en unos mercados de activos inflados ya que la mayor parte del crecimiento mundial en los últimos cinco años ha venido de los mercados emergentes.
Faber sugiere que los bonos del Tesoro serán un refugio seguro en el corto plazo, pero está nervioso respecto a su valor en el largo plazo, ya que "la deuda ha llegado a ser gravosa en el sistema".
"Mucho del crecimiento económico fue impulsado por el alza de los precios de los activos".Durante los próximos tres a seis meses, probablemente sea un mejor lugar donde invertir que en las acciones"
"No me gustan los bonos EEUU a 10 años para el largo plazo debido a que el máximo que se puede ganar es algo así como un 2,65% anual durante los próximos 10 años, pero se espera que los bonos del Tesoro suban a causa de la debilidad económica y del mercado de valores. En los últimos años, al menos, había una fuga hacia la calidad - es decir, una huida hacia los bonos del Tesoro" .
Sobre China y los defaults en el sector bancario en la sombra:
"China puede manejar esta situación mediante la impresión de dinero, pero volverá a tener consecuencias negativas no deseadas... pero el problema es real... pero no es sólo en China...".
Faber advirtió de los riesgos de la actual burbuja de crédito mundial y dijo que podríamos asistir a una nueva desaceleración tras la subida de los niveles de deuda de los consumidores - que habría ayudado anteriormente a crear crecimiento.
"El crédito total como porcentaje de la economía mundial está ahora un 30% por encima del nivel de inicio de la crisis económica en 2007, hemos asistido a una rápida escalada de la deuda en los hogares, especialmente en las economías emergentes y las economías ricas en recursos naturales, como Canadá y Australia, y hemos llegado a un punto en el que el endeudamiento de los hogares se ha convertido gravosa en el sistema".
6:44 El banco estadounidense JPMorgan Chase aceptó pagar 1,45 millones de dólares para poner fin a demandas por acoso sexual, anunciaron en un comunicado las autoridades del país.
Dieciséis empleadas del Departamento de préstamos hipotecarios de una sucursal del principal banco estadounidense en términos de activos en Ohio, se quejaban de haber sido discriminadas porque no apreciaban las palabras sexistas y con connotación sexual de sus colegas masculinos.
Ellas decían haber sido privadas de primas y otras remuneraciones variables propias del sector, escribe la Comisión para la Igualdad de Oportunidades en el Empleo (EEOC, por sus siglas en inglés).
Según ésta, JPMorgan no hizo nada contra este "ambiente de trabajo sexualmente hostil" para las mujeres.
La suma será pagada a las 16 empleadas, detalló el comunicado.
15:39 El límite de deuda no amenaza el rating de EE.UU.
Moody's
La agencia de calificación Moody's afirma que no cree que el debate sobre la ampliación del límite de deuda nacional que mantienen el partido republicado y el demócrata en EE.UU., tenga efecto sobre el rating USA de Aaa.
"Aun en el caso que no se llegara a un acuerdo, el gobierno de EE.UU. tendría los medios para pagar la deuda. El Tesoro daría prioridad al pago de intereses en el caso improbable que no se elevara el techo de deuda", afirma Moody's.
Nikkei: Comprar medio plazo
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 15:53:00
NIKKEI: a pesar que el índice ha chocado en 16000 puntos con el paso de la directriz bajista desde 1995, los síntomas de cara a los próximos años apuntan a un cambio de tendencia, en algunos indicadores anuales (fuera de ruido) por primera vez en 23 años.
De hecho la revalorización experimentada durante 2013 ha sido la más alta desde los años 80. A corto plazo la estructura alcista desde los mínimos de 2012 ha perdido la normalidad correctiva, lo que hace más probable el inicio de una corrección compleja, donde tras los rebotes por sobreventa se produzcan nuevas réplicas bajistas. La superación de 16000 puntos ofrecerá la confirmación definitiva sobre este cambio de tendencia desde 1990.
La recomendación de inversión de Renta 4 Banco es: COMPRAR MEDIO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
16:00 Índice ISM servicios enero EE.UU. 54,0 vs 53,7 esperado
El índice ISM del sector servicios en EE.UU. en el mes de enero se situó en 54,0 frente 53,0 de diciembre y 53,7 esperado (algunas previsiones apuntaban 54,1).
- Subíndice de empleo 56,4 frente 55,8 anterior.
- Subíndice nuevas órdenes 50,9 frente 49,4 anterior.
- Subíndice de precios 57,1 frente 54,7 anterior (este es el dato que ha superado las expectativas con mayor amplitud, y que ha condicionado el índice general).
Buen dato, y más si cabe los miedos a que saliera por debajo de las previsiones.
16:21 Flash técnico S&P500 (fuertes señales de vuelta a máximos!!)
- 12 señales en los últimos 60 años!!
- EN TODAS cuando se produjo la reversión al cabo de uno o dos meses se volvía a máximos o se sobrepasaban estos (1850 puntos), a pesar que previamente muchas veces se formaban dobles suelos en mínimos (en este caso la zona de los 1730 puntos)
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
17:18 ¿Aumento del límite de deuda en EE.UU. sin ninguna concesión?
Es el escenario más probable según Robert Costa
Robert Costa informa en el Washinton Post que el plan republicano para pedir concesiones sobre la ley de sanidad de Obama y aprobar el oleoducto Keystone XL a cambio de aumentar el techo de deuda, se ha topado con un callejón sin salida.
Costa informa que algunos republicanos votarán a favor de elevar el techo de deuda sin necesidad de concesiones, mientras que otros, los del Tea Party, votarán en contra independientemente de las concesiones.
El escenario más probable, según Robert Costa, es que el aumento del límite de deuda sea aprobado sin necesidad de concesiones.
17:24 "Nada ha cambiado para los inversores a largo plazo"
Larry Fink
El consejero delegado de BlackRock Larry Fink, en una entrevista en Bloomberg TV, afirma que "nada ha cambiado para los inversores a largo plazo". Y añade:
- Los mercados están en una típica corrección.
- No se puede depender del comportamiento de los bancos centrales.
- Estamos viendo alguna venta por parte de inversores minoristas.
- Le sorprende que el mercado esté decepcionado por una desaceleración del crecimiento en China.
¿A las puertas de un rebote de las bolsas a nivel global?
Los mercados europeos cierran planos y un bajo volumen de operaciones
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 17:57:00
Las bolsas europeas cierran prácticamente planas, en una jornada de escasa volatilidad, como vemos en el gráfico intradiario del Eurostoxx 50, y en la que la multitud de referencias macroeconómicas conocidas no han tenido impacto en los mercados.
El Eurostoxx 50 cierra plano en los 2.963 puntos. Ha hecho un máximo intradiario en los 2.976 puntos y un mínimo en los 2.947 puntos. El Ibex 35 sube un 0,23% a 9.776 puntos, con un máximo en los 9.837 puntos y un mínimo en los 9.700 puntos. El DAX cae un 0,10%. El CAC 40 plano. El Mibtel +0,31%
La jornada comenzaba con el rebote de más del medio punto porcentual en las bolsas asiáticas, lideradas por el Nikkei japonés, en un claro movimiento de rebote tras los descensos de los últimos días.
Tim Condon, jefe de análisis de ING Group, afirmaba: "Los inversores están saliendo muy rápido y tardarán algún tiempo en regresar. Si algún dato sale y realmente sacude las expectativas sobre la economía de los EE.UU., vamos a estar de vuelta en el modo de venta masiva. Suponiendo que no sucede eso, entonces el apetito por el riesgo volverá y los mercados se moverán constantemente al alza".
Algunos gestores hablan que las subidas de ayer en Wall Street y las de esta mañana en los mercados asiáticos es el típico movimiento de "rebote del gato muerto". Un rebote que podría extenderse durante algunas jornadas más.
Después de una apertura bajista en las bolsas europeas, las primeras referencias del día las teníamos en el PMI del sector servicios de la euro zona. El índice general cayó a 51,6 en el mes de enero, frente 51,9 esperado. Por países:
Irlanda 57.8 mínima en 2 meses
Alemania 55.5 máxima en 31 meses
España 54.8 máxima en 78 meses
Italia 51.3 máxima en 3 meses
Francia 48.9 máxima en 3 meses
Chris Williamson, economista jefe de Markitt, encargado de elaborar el dato, señalaba: "Mientras que Alemania está proporcionando elimpulso principal de la recuperación debido a sugran tamaño, la recuperación se estágeneralizando, que a su vez aumenta lasprobabilidades de que se pueda sostener. Españae Irlanda están registrando un crecimientoimportante, observando sus fases más fuertes deexpansión desde 2007, mientras que Italia tambiénha vuelto al crecimiento y el sector serviciosfrancés también está mostrando señales de estabilización.
La principal preocupación es que la recuperaciónsigue siendo muy dependiente del sectormanufacturero. Aunque el sector servicios havuelto al crecimiento, su débil ritmo de expansiónrefleja que la demanda interna sigue siendo débil,sobre todo la de los consumidores, en muchospaíses de la zona euro, especialmente Francia eItalia."
Las bolsas reaccionaban de forma positiva, y alcanzaban máximos intradía poco después de la publicación del dato.
Poco después se publicaba el dato de ventas minoristas de la zona euro en el mes de diciembre, con una decepcionante caída del 1,6% frente un descenso esperado del 0,5%. Este mal dato provocó alguna salida de papel, lo que anuló gran parte de las subidas que presentaban los índices europeos hasta ese momento.
Los futuros de Wall Street cotizaban con ligeras caídas en preapertura, que posteriormente fueron incrementándose una vez abierto el mercado. Los inversores temían que tanto el dato de creación de empleo no agrícola ADP, como el ISM servicios en EE.UU. ambos en el mes de enero, estuvieran por debajo de las previsiones. Así fue en el primer caso, no en el segundo. No hubo reacción de los mercados en ninguno de los dos casos, y los inversores mantenían la cautela, y el "botón de toma de beneficios" presionado.
La última parte de la jornada tuvo muy bajo volumen de negociación, y se caracterizó por unas bolsas europeas planas, y una leve reducción de las caídas en Wall Street.
Para los próximos días podemos esperar un cierto rebote en ambos mercados, para corregir el alto nivel de sobreventa que presentan algunos indicadores. Los inversores con mayor perfil de riesgo pueden tomar posiciones especulativas en valores concretos para aprovechar ese posible rebote. De cualquier forma, aconsejamos ajustar los stops de protección, porque el escenario más probable es mantenimiento de la estructura bajista de fondo.
Anterior 56,1
El índice de gestores de compra del sector servicios en enero se situó en 56,7 frente 56,6 esperado y 56,1 anterior (revisado desde 56,6).
Índice compuesto 56,2 frente 56,0 esperado y 56,1 anterior. Subíndice de empleo 54,1 frente 55,2 diciembre.
En línea con las previsiones. Valoración neutral, no tendrá efecto en el mercado.
Faber teme un "circulo vicioso bajista"
por Market Intelligence •Hace 9 horas
"No es solo la reducción de los estímulos lo que está presionando a los mercados", eso es lo que dijo el influyente inversor Marc Faber en la CNBC (ver vídeo adjunto), " Las economías emergentes no tienen prácticamente ningún crecimiento y tenemos una desaceleración en China, que es más significativa de lo que creen los estrategas", añadió, y "esto está provocando un círculo vicioso bajista" en unos mercados de activos inflados ya que la mayor parte del crecimiento mundial en los últimos cinco años ha venido de los mercados emergentes.
Faber sugiere que los bonos del Tesoro serán un refugio seguro en el corto plazo, pero está nervioso respecto a su valor en el largo plazo, ya que "la deuda ha llegado a ser gravosa en el sistema".
"Mucho del crecimiento económico fue impulsado por el alza de los precios de los activos".Durante los próximos tres a seis meses, probablemente sea un mejor lugar donde invertir que en las acciones"
"No me gustan los bonos EEUU a 10 años para el largo plazo debido a que el máximo que se puede ganar es algo así como un 2,65% anual durante los próximos 10 años, pero se espera que los bonos del Tesoro suban a causa de la debilidad económica y del mercado de valores. En los últimos años, al menos, había una fuga hacia la calidad - es decir, una huida hacia los bonos del Tesoro" .
Sobre China y los defaults en el sector bancario en la sombra:
"China puede manejar esta situación mediante la impresión de dinero, pero volverá a tener consecuencias negativas no deseadas... pero el problema es real... pero no es sólo en China...".
Faber advirtió de los riesgos de la actual burbuja de crédito mundial y dijo que podríamos asistir a una nueva desaceleración tras la subida de los niveles de deuda de los consumidores - que habría ayudado anteriormente a crear crecimiento.
"El crédito total como porcentaje de la economía mundial está ahora un 30% por encima del nivel de inicio de la crisis económica en 2007, hemos asistido a una rápida escalada de la deuda en los hogares, especialmente en las economías emergentes y las economías ricas en recursos naturales, como Canadá y Australia, y hemos llegado a un punto en el que el endeudamiento de los hogares se ha convertido gravosa en el sistema".
6:44 El banco estadounidense JPMorgan Chase aceptó pagar 1,45 millones de dólares para poner fin a demandas por acoso sexual, anunciaron en un comunicado las autoridades del país.
Dieciséis empleadas del Departamento de préstamos hipotecarios de una sucursal del principal banco estadounidense en términos de activos en Ohio, se quejaban de haber sido discriminadas porque no apreciaban las palabras sexistas y con connotación sexual de sus colegas masculinos.
Ellas decían haber sido privadas de primas y otras remuneraciones variables propias del sector, escribe la Comisión para la Igualdad de Oportunidades en el Empleo (EEOC, por sus siglas en inglés).
Según ésta, JPMorgan no hizo nada contra este "ambiente de trabajo sexualmente hostil" para las mujeres.
La suma será pagada a las 16 empleadas, detalló el comunicado.
15:39 El límite de deuda no amenaza el rating de EE.UU.
Moody's
La agencia de calificación Moody's afirma que no cree que el debate sobre la ampliación del límite de deuda nacional que mantienen el partido republicado y el demócrata en EE.UU., tenga efecto sobre el rating USA de Aaa.
"Aun en el caso que no se llegara a un acuerdo, el gobierno de EE.UU. tendría los medios para pagar la deuda. El Tesoro daría prioridad al pago de intereses en el caso improbable que no se elevara el techo de deuda", afirma Moody's.
Nikkei: Comprar medio plazo
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 15:53:00
NIKKEI: a pesar que el índice ha chocado en 16000 puntos con el paso de la directriz bajista desde 1995, los síntomas de cara a los próximos años apuntan a un cambio de tendencia, en algunos indicadores anuales (fuera de ruido) por primera vez en 23 años.
De hecho la revalorización experimentada durante 2013 ha sido la más alta desde los años 80. A corto plazo la estructura alcista desde los mínimos de 2012 ha perdido la normalidad correctiva, lo que hace más probable el inicio de una corrección compleja, donde tras los rebotes por sobreventa se produzcan nuevas réplicas bajistas. La superación de 16000 puntos ofrecerá la confirmación definitiva sobre este cambio de tendencia desde 1990.
La recomendación de inversión de Renta 4 Banco es: COMPRAR MEDIO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
16:00 Índice ISM servicios enero EE.UU. 54,0 vs 53,7 esperado
El índice ISM del sector servicios en EE.UU. en el mes de enero se situó en 54,0 frente 53,0 de diciembre y 53,7 esperado (algunas previsiones apuntaban 54,1).
- Subíndice de empleo 56,4 frente 55,8 anterior.
- Subíndice nuevas órdenes 50,9 frente 49,4 anterior.
- Subíndice de precios 57,1 frente 54,7 anterior (este es el dato que ha superado las expectativas con mayor amplitud, y que ha condicionado el índice general).
Buen dato, y más si cabe los miedos a que saliera por debajo de las previsiones.
16:21 Flash técnico S&P500 (fuertes señales de vuelta a máximos!!)
- 12 señales en los últimos 60 años!!
- EN TODAS cuando se produjo la reversión al cabo de uno o dos meses se volvía a máximos o se sobrepasaban estos (1850 puntos), a pesar que previamente muchas veces se formaban dobles suelos en mínimos (en este caso la zona de los 1730 puntos)
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
17:18 ¿Aumento del límite de deuda en EE.UU. sin ninguna concesión?
Es el escenario más probable según Robert Costa
Robert Costa informa en el Washinton Post que el plan republicano para pedir concesiones sobre la ley de sanidad de Obama y aprobar el oleoducto Keystone XL a cambio de aumentar el techo de deuda, se ha topado con un callejón sin salida.
Costa informa que algunos republicanos votarán a favor de elevar el techo de deuda sin necesidad de concesiones, mientras que otros, los del Tea Party, votarán en contra independientemente de las concesiones.
El escenario más probable, según Robert Costa, es que el aumento del límite de deuda sea aprobado sin necesidad de concesiones.
17:24 "Nada ha cambiado para los inversores a largo plazo"
Larry Fink
El consejero delegado de BlackRock Larry Fink, en una entrevista en Bloomberg TV, afirma que "nada ha cambiado para los inversores a largo plazo". Y añade:
- Los mercados están en una típica corrección.
- No se puede depender del comportamiento de los bancos centrales.
- Estamos viendo alguna venta por parte de inversores minoristas.
- Le sorprende que el mercado esté decepcionado por una desaceleración del crecimiento en China.
¿A las puertas de un rebote de las bolsas a nivel global?
Los mercados europeos cierran planos y un bajo volumen de operaciones
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 17:57:00
Las bolsas europeas cierran prácticamente planas, en una jornada de escasa volatilidad, como vemos en el gráfico intradiario del Eurostoxx 50, y en la que la multitud de referencias macroeconómicas conocidas no han tenido impacto en los mercados.
El Eurostoxx 50 cierra plano en los 2.963 puntos. Ha hecho un máximo intradiario en los 2.976 puntos y un mínimo en los 2.947 puntos. El Ibex 35 sube un 0,23% a 9.776 puntos, con un máximo en los 9.837 puntos y un mínimo en los 9.700 puntos. El DAX cae un 0,10%. El CAC 40 plano. El Mibtel +0,31%
La jornada comenzaba con el rebote de más del medio punto porcentual en las bolsas asiáticas, lideradas por el Nikkei japonés, en un claro movimiento de rebote tras los descensos de los últimos días.
Tim Condon, jefe de análisis de ING Group, afirmaba: "Los inversores están saliendo muy rápido y tardarán algún tiempo en regresar. Si algún dato sale y realmente sacude las expectativas sobre la economía de los EE.UU., vamos a estar de vuelta en el modo de venta masiva. Suponiendo que no sucede eso, entonces el apetito por el riesgo volverá y los mercados se moverán constantemente al alza".
Algunos gestores hablan que las subidas de ayer en Wall Street y las de esta mañana en los mercados asiáticos es el típico movimiento de "rebote del gato muerto". Un rebote que podría extenderse durante algunas jornadas más.
Después de una apertura bajista en las bolsas europeas, las primeras referencias del día las teníamos en el PMI del sector servicios de la euro zona. El índice general cayó a 51,6 en el mes de enero, frente 51,9 esperado. Por países:
Irlanda 57.8 mínima en 2 meses
Alemania 55.5 máxima en 31 meses
España 54.8 máxima en 78 meses
Italia 51.3 máxima en 3 meses
Francia 48.9 máxima en 3 meses
Chris Williamson, economista jefe de Markitt, encargado de elaborar el dato, señalaba: "Mientras que Alemania está proporcionando elimpulso principal de la recuperación debido a sugran tamaño, la recuperación se estágeneralizando, que a su vez aumenta lasprobabilidades de que se pueda sostener. Españae Irlanda están registrando un crecimientoimportante, observando sus fases más fuertes deexpansión desde 2007, mientras que Italia tambiénha vuelto al crecimiento y el sector serviciosfrancés también está mostrando señales de estabilización.
La principal preocupación es que la recuperaciónsigue siendo muy dependiente del sectormanufacturero. Aunque el sector servicios havuelto al crecimiento, su débil ritmo de expansiónrefleja que la demanda interna sigue siendo débil,sobre todo la de los consumidores, en muchospaíses de la zona euro, especialmente Francia eItalia."
Las bolsas reaccionaban de forma positiva, y alcanzaban máximos intradía poco después de la publicación del dato.
Poco después se publicaba el dato de ventas minoristas de la zona euro en el mes de diciembre, con una decepcionante caída del 1,6% frente un descenso esperado del 0,5%. Este mal dato provocó alguna salida de papel, lo que anuló gran parte de las subidas que presentaban los índices europeos hasta ese momento.
Los futuros de Wall Street cotizaban con ligeras caídas en preapertura, que posteriormente fueron incrementándose una vez abierto el mercado. Los inversores temían que tanto el dato de creación de empleo no agrícola ADP, como el ISM servicios en EE.UU. ambos en el mes de enero, estuvieran por debajo de las previsiones. Así fue en el primer caso, no en el segundo. No hubo reacción de los mercados en ninguno de los dos casos, y los inversores mantenían la cautela, y el "botón de toma de beneficios" presionado.
La última parte de la jornada tuvo muy bajo volumen de negociación, y se caracterizó por unas bolsas europeas planas, y una leve reducción de las caídas en Wall Street.
Para los próximos días podemos esperar un cierto rebote en ambos mercados, para corregir el alto nivel de sobreventa que presentan algunos indicadores. Los inversores con mayor perfil de riesgo pueden tomar posiciones especulativas en valores concretos para aprovechar ese posible rebote. De cualquier forma, aconsejamos ajustar los stops de protección, porque el escenario más probable es mantenimiento de la estructura bajista de fondo.
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:54 pm
18:30 El índice de volatilidad sugiere rebote en las bolsas en el corto plazo
Como vemos en los gráficos adjuntos, el índice de volatilidad VIX ha alcanzado niveles que anteriormente anticipó correcciones en el indicador, y subidas en los mercados de valores. Como sabemos, la volatilidad se comporta de forma inveresa al precio de las acciones, si sube, las bolsas tienden a caer, y al contrario.
18:55 5 de los 9 mayores sectores de la bolsa america han roto a la baja
Como vemos en este gráfico realizado por Short Side of Long, cinco de los principales nueves sectores de la bolsa estadounidense han roto su directriz alcista o importantes soportes, lo que sugiere que, al menos en el corto plazo, han entrado en una fase lateral/bajista.
Estos sectores son: Consumo cíclico, financiero, materias primas, energía y consumo básico.
Los sectores que aún no han roto a la baja son: Tecnología, industrial, cuidados de la salud, y energía (que ha roto al alza).
Como vemos en los gráficos adjuntos, el índice de volatilidad VIX ha alcanzado niveles que anteriormente anticipó correcciones en el indicador, y subidas en los mercados de valores. Como sabemos, la volatilidad se comporta de forma inveresa al precio de las acciones, si sube, las bolsas tienden a caer, y al contrario.
18:55 5 de los 9 mayores sectores de la bolsa america han roto a la baja
Como vemos en este gráfico realizado por Short Side of Long, cinco de los principales nueves sectores de la bolsa estadounidense han roto su directriz alcista o importantes soportes, lo que sugiere que, al menos en el corto plazo, han entrado en una fase lateral/bajista.
Estos sectores son: Consumo cíclico, financiero, materias primas, energía y consumo básico.
Los sectores que aún no han roto a la baja son: Tecnología, industrial, cuidados de la salud, y energía (que ha roto al alza).
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:57 pm
Entre el Fed tapering de Bernanke y el forward guidance de Yellen
por Aurville Research •Hace 10 horas
La expectativa de un escenario con Fed tapering gradual vis a vis una tasa de política monetaria en USA anclada en la zona de 0% hasta mediados de 2015 abre el abanico de opciones en torno a la optimización de un portafolio de renta fija y acciones.
Por un lado, la reducción gradual en el ritmo de compra de títulos soberanos –a razón de US$10.000 millones por cada reunión del FOMC y en línea con una expansión monetaria de US$480.000 millones hasta octubre- presiona al alza las tasas de interés ubicadas en el segmento largo de la curva de rendimientos (entre 7 y 30 años). Si bien esta dinámica no es una trayectoria lineal teniendo en cuenta que el timing de la recuperación del empleo y la inflación de USA irán incorporando volatilidad alrededor de esta tendencia alcista, acortar la duration del portafolio de renta fija y shortear los bonos largos pareciera resultar la estrategia consistente.
Por otro lado, la convergencia desde debajo de la economía norteamericana hacia un escenario de plena utilización de los recursos productivos en un contexto donde la inflación viaja (en torno al 1% i.a.) bien por debajo de la meta de la Fed del 2% i.a., estira en el tiempo el escenario de tasa cero de la política monetaria asociada a la herramienta de forward guidance de la Fed, el instrumento core que tendrá Janet Yellen en el primer año de mandato. Si bien la tasa de desempleo se acerca desde arriba (hoy en 6,7%) al umbral de 6,5% a partir del cual la Fed podría iniciar la suba de tasas, la baja inflación y las restricciones desde el lado de la oferta asociadas a los factores de histéresis generados por la crisis financiera global podrían demorar este proceso.
Después de todo, el PBI nominal de la economía norteamericana se ubica 7,5% por debajo de las proyecciones que la Oficina de Presupuesto del Congreso norteamericano presentaba en enero de 2006 y el desempleo de largo plazo alcanza el 37,7% del total de desempleados. En este contexto, los participantes del FOMC de la Fed esperan que la primera suba de la tasa de interés de referencia tenga lugar recién hacia mediados de 2015 y si bien proyectan una economía norteamericano alcanzado el pleno empleo en 2016, la mediana de la tasa de interés de referencia (2%) proyectada por los participantes del FOMC para ese año todavía se ubica por debajo de la tasa de interés neutral de largo plazo (4%).
Esta combinación de Fed tapering gradual a lo largo de este año con extensión del escenario de tasa cero hasta mediados de 2015 es consistente con un empinamiento de la curva de rendimientos de la deuda soberana de USA. Bajo este contexto, la correlación positiva entre las tasas de interés de largo plazo y los precios de las acciones de USA podría seguir de largo siempre y cuando el escenario de salida de la Fed sea gradual y en un entorno de bajos niveles de volatilidad financiera.
Si bien el risk premium de las acciones sobre los bonos se viene acotando vis a vis la suba de la tasa libre de riesgo global, la expectativa de un mayor crecimiento del PBI en USA (JP Morgan proyecta una aceleración del crecimiento de 2% a 2,8% en 2014) y de las ganancias de las firmas (Barclays proyecta un ratio de earnings per share creciendo al 9% en 2014) en un contexto donde la política monetaria seguirá inyectando dinero, podría extender el upside de las acciones. Sobre todo en el segmento financiero, donde el spread bancario se vería beneficiado del empinamiento de la curva de rendimientos (con bancos que se fondean a corto y prestan largo) en un contexto donde la recomposición del patrimonio de las familias y el mayor capital de los bancos podrían dar un impulso adicional a la recuperación del crédito.
Frente a esta estructura intertemporal esperada para la curva de rendimientos de la deuda soberana de USA, la estrategia de steepener (long el bono de 2 años y short el bono de 10 años) podría optimizar de una manera más eficiente la posición short duration. Sobre cargando la posición long del bono de 2 años de forma tal que neutralice la mayor sensibilidad del bono de 10 años respecto de la yield, los costos de shortear el bono de 10 años (dados por el cupón y el roll en contra) son compensados en buena parte por el cupón y el roll a favor que devenga la mayor exposición relativa en el bono de 2 años. De esta manera, esta estrategia permitiría capturar el rendimiento generado por la suba esperada de las tasas de interés de largo vía la posición short en el bono de 10 años, compensando al mismo tiempo los costos asociados al cupón y el roll en contra que genera esta posición.
El riesgo de esta estrategia consiste en que la recuperación del empleo y/o la inflación de USA se den a una velocidad más rápida que la esperada por el mercado, adelantando en el tiempo el inicio del ciclo de suba de tasas de la Fed.
Este proceso gatillaría una suba de las tasas de interés de corto plazo que empezaría a deteriorar el rendimiento de la estrategia por la sobre exposición long en el bono de 2 años. Al mismo tiempo, bajo este escenario, la correlación positiva entre los precios de las acciones y las tasas de interés de largo podría verse interrumpida, por lo que resulta necesario hedgear la posición sobre las acciones vía una estrategia de opciones que limite la pérdida de la cartera generada por la caída de los precios de las acciones. Por eso, dados los bajos niveles de volatilidad generado por el put gratis de la Fed, la compra de un put out of the money que limite el sigma de la cartera tendría sentido.
Federico Furiase
Economista de Estudio Bein & Asociados.
MFIN Torcuato Di Tella 2013
6:42 "La valuación del mercado accionario sigue siendo mayor al nivel de hace un año, y son, en algunas ocasiones, propensos a oscilaciones agudas independientemente de la salud de la economía", comentó a la televisora. El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Dallas, Richard Fisher, dijo que la caída en el mercado accionario no detendrá las reducciones de compras de activos por parte del banco central de Estados Unidos (EU).
En entrevista con Fox Business, el funcionario apuntó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) se centra en la economía real y no en el mercado de renta variable.
De este modo, Fisher pidió que continúen las reducciones en las compras de activos, siempre y cuando la economía muestre un progreso.
"La valuación del mercado accionario sigue siendo mayor al nivel de hace un año, y son, en algunas ocasiones, propensos a oscilaciones agudas independientemente de la salud de la economía", comentó a la televisora.
El miembro con derecho a voto dentro del FOMC, destacó que algunos países se acostumbraron a la política de dinero fácil por parte de la Fed, aunado a que algunos países sufrirían debido a la reducción de compras.
El discurso de un domingo
por OnTrader •Hace 13 horas
Cada domingo en la tarde escucho el discurso de los domingos, muchos seres humanos participan en él, todo empieza cuando en las tardes de un domingo observo las calles un poco menos transitadas, en las noches escucho expresiones y lamentos producto a que se avecina el lunes, de los 7 Billones de seres humanos que habitan este planeta, un porcentaje muy pero muy elevado no son felices en su trabajo, a este mundo hemos venido a 4 cosas ,amar, perdonar, servir y ser felices, eso lo aprendí de un Colombiano premio mundial de la paz, su nombre es Jaime Jaramillo; Basta con escuchar el discurso repetitivo de los domingos para observar que la felicidad es un espejismo para muchas personas, para muchos la felicidad es cuando reciben el pago, las vacaciones o llega el fin de semana, confieso que esa es una de las razones por las soy trader y emprendedor, me da miedo, me aterra tener una vida en la cual haga lo que no ame o haga las cosas por dinero, me da miedo tener una vida basada en la rutina, por ello me aventuro a emprender, prefiero tener una vida de aventuras que una vida repetitiva, de la casa al trabajo, del trabajo a la casa, esperando el fin de semana o un dìa feriado para cortar efímeramente con la rutina.
En la vida he trabajado en cosas que no amo, el emprendimiento es una herramienta fabulosa para hacer lo que uno ama, ya que la pasión es fundamental para emprender un negocio, cuando uno hace lo que ama nace la pasión, algunas personas me preguntan ¿Por qué tantas cosas de su empresa son gratis? Mi respuesta siempre es la misma, amo ayudar, amo emprender, amo enseñar y amo el trading, el mejor pago que un ser humano recibe no es el dinero, es el sentir esa grata sensación que origina el ayudar a alguien, el saber que uno está abriendo las puertas a este mundo de oportunidades como es el trading, para mí es un pago inigualable.
‘No todos pueden hacer lo que ama`
‘No todos puede hacer lo que aman’ Esa frase es verdadera para quien la crea, es falsa para quien no la desee poner en práctica, yo cambio esa frase por ‘No todos se atreven hacer lo que aman’ o ‘No todos saben emprender para lograr hacer lo que ama’, El emprendimiento es una palabra y un estilo de vida ajeno en la vida de muchos seres humanos, para mi es el emprendimiento la herramienta y el camino perfecto para poder hacer lo que amamos, sí vemos las grandes empresas del mundo, fueron fundadas por personas que aman lo que hacen, por ejemplo Michael Dell fundo la compañía Dell, el señor Michael es un apasionado por la tecnología, el se pasaba en sus inicios horas y horas estudiando, ensamblando, modificando y construyendo computadoras, me imagino que actualmente debe pasar horas y horas haciendo lo que hacía en sus inicios, hay un amor por lo que se hace.
Nos han programado para que pensemos que en la vida se hace lo que toca, debemos de hacer lo que nos toca de forma pasajera, buscando la manera de escapar de esa venenosa rutina, debemos de romper esos paradigmas, a esta vida usted y yo llegamos para ser felices, no vamos a permitir que la sociedad controle nuestros dones por medio de esas ideas que instalan en nuestra mente, toda persona nace exitosa, es decir, nace con dones, con habilidades, nacemos con algo que podemos hacer mejor que la mayoría, debemos de identificar que nos apasiona y crear empresa entorno a esa pasión, me apasiona enseñar, el trading, la internet, escribir, el emprendimiento y el futbol, vivo del trading, de escribir, de enseñar, de emprender y bueno….el futbol no me da dinero, tengo el tiempo libre de verme los partidos cuando quiera, hace poco le hable a un amigo y le dije Como vio ese gol que metió Jackson Martínez me respondió ‘Usted es muy desocupado’, le respondí, soy un trader emprendedor, trabajo desde casa, a veces me paso por mi oficina, es todo un milagro cuando el vigilante del edificio me ve llegar a la oficina, ‘Señor Andres tiempo sin verlo por aquí ¿Qué ha estado haciendo’ , mi respuesta a veces es una sonrisa, pero a veces mi respuesta es un poco atrevida: Señor, me he dedicado a ser feliz.
Las noches de los domingos proclaman un discurso, el cual escucho con atención, discurso que me motiva a seguir haciendo lo que amo, esas frases, esas voces, esas expresiones de Billones de personas un domingo en la noche expresando al mundo que no son felices en su trabajo, quien no es feliz en su trabajo es feliz por temporadas, los lunes en las mañanas confirmo quien es feliz con lo que hace, confirmo a quien le da miedo romper ese estúpido paradigma que proclama ‘Debemos de hacer lo que nos toca’ , me imagino que quien creó esa frase vivió muy amargado.
20:01 S&P 500: Se podría repetir la historia, y ver caídas del 50%
El mercado de valores estadounidense está sobrevalorado de acuerdo a varios modelos de valoración, afirman los analistas de Short Side of Long. Uno de sus favoritos es el CAPE10 (precio/beneficio promedio últimos 10 años). Su nivel es ahora de 25, lo que implica que en el 91% de las ocasiones desde hace 140 años el mercado de valores ha estado más barato que actualmente.
Es interesante también ver el CAPE5 (gráfico adjunto de imarketsignals.com), ya que la mayoría de los negocios tienen un ciclo empresarial entre 5 y 7 años. En este caso, el actual nivel de 26 sólo ha sido superado en unas pocas ocasiones, incluyendo techos mayores de mercado.
Short Side of Long cree que nos encontramos en uno de esos caso, y que podría repetirse la historia de caídas cercanas al 50% en el indicador.
por Aurville Research •Hace 10 horas
La expectativa de un escenario con Fed tapering gradual vis a vis una tasa de política monetaria en USA anclada en la zona de 0% hasta mediados de 2015 abre el abanico de opciones en torno a la optimización de un portafolio de renta fija y acciones.
Por un lado, la reducción gradual en el ritmo de compra de títulos soberanos –a razón de US$10.000 millones por cada reunión del FOMC y en línea con una expansión monetaria de US$480.000 millones hasta octubre- presiona al alza las tasas de interés ubicadas en el segmento largo de la curva de rendimientos (entre 7 y 30 años). Si bien esta dinámica no es una trayectoria lineal teniendo en cuenta que el timing de la recuperación del empleo y la inflación de USA irán incorporando volatilidad alrededor de esta tendencia alcista, acortar la duration del portafolio de renta fija y shortear los bonos largos pareciera resultar la estrategia consistente.
Por otro lado, la convergencia desde debajo de la economía norteamericana hacia un escenario de plena utilización de los recursos productivos en un contexto donde la inflación viaja (en torno al 1% i.a.) bien por debajo de la meta de la Fed del 2% i.a., estira en el tiempo el escenario de tasa cero de la política monetaria asociada a la herramienta de forward guidance de la Fed, el instrumento core que tendrá Janet Yellen en el primer año de mandato. Si bien la tasa de desempleo se acerca desde arriba (hoy en 6,7%) al umbral de 6,5% a partir del cual la Fed podría iniciar la suba de tasas, la baja inflación y las restricciones desde el lado de la oferta asociadas a los factores de histéresis generados por la crisis financiera global podrían demorar este proceso.
Después de todo, el PBI nominal de la economía norteamericana se ubica 7,5% por debajo de las proyecciones que la Oficina de Presupuesto del Congreso norteamericano presentaba en enero de 2006 y el desempleo de largo plazo alcanza el 37,7% del total de desempleados. En este contexto, los participantes del FOMC de la Fed esperan que la primera suba de la tasa de interés de referencia tenga lugar recién hacia mediados de 2015 y si bien proyectan una economía norteamericano alcanzado el pleno empleo en 2016, la mediana de la tasa de interés de referencia (2%) proyectada por los participantes del FOMC para ese año todavía se ubica por debajo de la tasa de interés neutral de largo plazo (4%).
Esta combinación de Fed tapering gradual a lo largo de este año con extensión del escenario de tasa cero hasta mediados de 2015 es consistente con un empinamiento de la curva de rendimientos de la deuda soberana de USA. Bajo este contexto, la correlación positiva entre las tasas de interés de largo plazo y los precios de las acciones de USA podría seguir de largo siempre y cuando el escenario de salida de la Fed sea gradual y en un entorno de bajos niveles de volatilidad financiera.
Si bien el risk premium de las acciones sobre los bonos se viene acotando vis a vis la suba de la tasa libre de riesgo global, la expectativa de un mayor crecimiento del PBI en USA (JP Morgan proyecta una aceleración del crecimiento de 2% a 2,8% en 2014) y de las ganancias de las firmas (Barclays proyecta un ratio de earnings per share creciendo al 9% en 2014) en un contexto donde la política monetaria seguirá inyectando dinero, podría extender el upside de las acciones. Sobre todo en el segmento financiero, donde el spread bancario se vería beneficiado del empinamiento de la curva de rendimientos (con bancos que se fondean a corto y prestan largo) en un contexto donde la recomposición del patrimonio de las familias y el mayor capital de los bancos podrían dar un impulso adicional a la recuperación del crédito.
Frente a esta estructura intertemporal esperada para la curva de rendimientos de la deuda soberana de USA, la estrategia de steepener (long el bono de 2 años y short el bono de 10 años) podría optimizar de una manera más eficiente la posición short duration. Sobre cargando la posición long del bono de 2 años de forma tal que neutralice la mayor sensibilidad del bono de 10 años respecto de la yield, los costos de shortear el bono de 10 años (dados por el cupón y el roll en contra) son compensados en buena parte por el cupón y el roll a favor que devenga la mayor exposición relativa en el bono de 2 años. De esta manera, esta estrategia permitiría capturar el rendimiento generado por la suba esperada de las tasas de interés de largo vía la posición short en el bono de 10 años, compensando al mismo tiempo los costos asociados al cupón y el roll en contra que genera esta posición.
El riesgo de esta estrategia consiste en que la recuperación del empleo y/o la inflación de USA se den a una velocidad más rápida que la esperada por el mercado, adelantando en el tiempo el inicio del ciclo de suba de tasas de la Fed.
Este proceso gatillaría una suba de las tasas de interés de corto plazo que empezaría a deteriorar el rendimiento de la estrategia por la sobre exposición long en el bono de 2 años. Al mismo tiempo, bajo este escenario, la correlación positiva entre los precios de las acciones y las tasas de interés de largo podría verse interrumpida, por lo que resulta necesario hedgear la posición sobre las acciones vía una estrategia de opciones que limite la pérdida de la cartera generada por la caída de los precios de las acciones. Por eso, dados los bajos niveles de volatilidad generado por el put gratis de la Fed, la compra de un put out of the money que limite el sigma de la cartera tendría sentido.
Federico Furiase
Economista de Estudio Bein & Asociados.
MFIN Torcuato Di Tella 2013
6:42 "La valuación del mercado accionario sigue siendo mayor al nivel de hace un año, y son, en algunas ocasiones, propensos a oscilaciones agudas independientemente de la salud de la economía", comentó a la televisora. El presidente de la Reserva Federal (Fed) de Dallas, Richard Fisher, dijo que la caída en el mercado accionario no detendrá las reducciones de compras de activos por parte del banco central de Estados Unidos (EU).
En entrevista con Fox Business, el funcionario apuntó que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) se centra en la economía real y no en el mercado de renta variable.
De este modo, Fisher pidió que continúen las reducciones en las compras de activos, siempre y cuando la economía muestre un progreso.
"La valuación del mercado accionario sigue siendo mayor al nivel de hace un año, y son, en algunas ocasiones, propensos a oscilaciones agudas independientemente de la salud de la economía", comentó a la televisora.
El miembro con derecho a voto dentro del FOMC, destacó que algunos países se acostumbraron a la política de dinero fácil por parte de la Fed, aunado a que algunos países sufrirían debido a la reducción de compras.
El discurso de un domingo
por OnTrader •Hace 13 horas
Cada domingo en la tarde escucho el discurso de los domingos, muchos seres humanos participan en él, todo empieza cuando en las tardes de un domingo observo las calles un poco menos transitadas, en las noches escucho expresiones y lamentos producto a que se avecina el lunes, de los 7 Billones de seres humanos que habitan este planeta, un porcentaje muy pero muy elevado no son felices en su trabajo, a este mundo hemos venido a 4 cosas ,amar, perdonar, servir y ser felices, eso lo aprendí de un Colombiano premio mundial de la paz, su nombre es Jaime Jaramillo; Basta con escuchar el discurso repetitivo de los domingos para observar que la felicidad es un espejismo para muchas personas, para muchos la felicidad es cuando reciben el pago, las vacaciones o llega el fin de semana, confieso que esa es una de las razones por las soy trader y emprendedor, me da miedo, me aterra tener una vida en la cual haga lo que no ame o haga las cosas por dinero, me da miedo tener una vida basada en la rutina, por ello me aventuro a emprender, prefiero tener una vida de aventuras que una vida repetitiva, de la casa al trabajo, del trabajo a la casa, esperando el fin de semana o un dìa feriado para cortar efímeramente con la rutina.
En la vida he trabajado en cosas que no amo, el emprendimiento es una herramienta fabulosa para hacer lo que uno ama, ya que la pasión es fundamental para emprender un negocio, cuando uno hace lo que ama nace la pasión, algunas personas me preguntan ¿Por qué tantas cosas de su empresa son gratis? Mi respuesta siempre es la misma, amo ayudar, amo emprender, amo enseñar y amo el trading, el mejor pago que un ser humano recibe no es el dinero, es el sentir esa grata sensación que origina el ayudar a alguien, el saber que uno está abriendo las puertas a este mundo de oportunidades como es el trading, para mí es un pago inigualable.
‘No todos pueden hacer lo que ama`
‘No todos puede hacer lo que aman’ Esa frase es verdadera para quien la crea, es falsa para quien no la desee poner en práctica, yo cambio esa frase por ‘No todos se atreven hacer lo que aman’ o ‘No todos saben emprender para lograr hacer lo que ama’, El emprendimiento es una palabra y un estilo de vida ajeno en la vida de muchos seres humanos, para mi es el emprendimiento la herramienta y el camino perfecto para poder hacer lo que amamos, sí vemos las grandes empresas del mundo, fueron fundadas por personas que aman lo que hacen, por ejemplo Michael Dell fundo la compañía Dell, el señor Michael es un apasionado por la tecnología, el se pasaba en sus inicios horas y horas estudiando, ensamblando, modificando y construyendo computadoras, me imagino que actualmente debe pasar horas y horas haciendo lo que hacía en sus inicios, hay un amor por lo que se hace.
Nos han programado para que pensemos que en la vida se hace lo que toca, debemos de hacer lo que nos toca de forma pasajera, buscando la manera de escapar de esa venenosa rutina, debemos de romper esos paradigmas, a esta vida usted y yo llegamos para ser felices, no vamos a permitir que la sociedad controle nuestros dones por medio de esas ideas que instalan en nuestra mente, toda persona nace exitosa, es decir, nace con dones, con habilidades, nacemos con algo que podemos hacer mejor que la mayoría, debemos de identificar que nos apasiona y crear empresa entorno a esa pasión, me apasiona enseñar, el trading, la internet, escribir, el emprendimiento y el futbol, vivo del trading, de escribir, de enseñar, de emprender y bueno….el futbol no me da dinero, tengo el tiempo libre de verme los partidos cuando quiera, hace poco le hable a un amigo y le dije Como vio ese gol que metió Jackson Martínez me respondió ‘Usted es muy desocupado’, le respondí, soy un trader emprendedor, trabajo desde casa, a veces me paso por mi oficina, es todo un milagro cuando el vigilante del edificio me ve llegar a la oficina, ‘Señor Andres tiempo sin verlo por aquí ¿Qué ha estado haciendo’ , mi respuesta a veces es una sonrisa, pero a veces mi respuesta es un poco atrevida: Señor, me he dedicado a ser feliz.
Las noches de los domingos proclaman un discurso, el cual escucho con atención, discurso que me motiva a seguir haciendo lo que amo, esas frases, esas voces, esas expresiones de Billones de personas un domingo en la noche expresando al mundo que no son felices en su trabajo, quien no es feliz en su trabajo es feliz por temporadas, los lunes en las mañanas confirmo quien es feliz con lo que hace, confirmo a quien le da miedo romper ese estúpido paradigma que proclama ‘Debemos de hacer lo que nos toca’ , me imagino que quien creó esa frase vivió muy amargado.
20:01 S&P 500: Se podría repetir la historia, y ver caídas del 50%
El mercado de valores estadounidense está sobrevalorado de acuerdo a varios modelos de valoración, afirman los analistas de Short Side of Long. Uno de sus favoritos es el CAPE10 (precio/beneficio promedio últimos 10 años). Su nivel es ahora de 25, lo que implica que en el 91% de las ocasiones desde hace 140 años el mercado de valores ha estado más barato que actualmente.
Es interesante también ver el CAPE5 (gráfico adjunto de imarketsignals.com), ya que la mayoría de los negocios tienen un ciclo empresarial entre 5 y 7 años. En este caso, el actual nivel de 26 sólo ha sido superado en unas pocas ocasiones, incluyendo techos mayores de mercado.
Short Side of Long cree que nos encontramos en uno de esos caso, y que podría repetirse la historia de caídas cercanas al 50% en el indicador.
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 3:59 pm
20:16 Citigroup: Dando un giro a la baja
CMC Markets
[ CITIGROUP ]
Punto pivot se sitúa en 52,1.
Preferencia: Siempre que se mantenga la resistencia en los 52,1, nos mostramos bajistas. En este caso, la ruptura del suelo de los 43,35 desencadenará una aceleración bajista hacia los 39,55.
Escenario alternativo: Sólo la ruptura al alza del techo de los 52,1 invalidará nuestro escenario bajista. En este caso, al recuperarse la acción se debería subir primeramente a los 55,25 y posteriormente hacia los 59,4.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos diarios son bajistas y reclaman una caída hacia los 39,55 a medio plazo.
20:35 Los clientes de BofAML vuelven a los viejos hábitos
Los minoristas siguen comprando y los institucionales venden
Como podemos observar en el gráfico adjunto, el comportamiento de los inversores minoristas e institucionales vuelve a divergir y esta vez para mal.
Las compras netas de acciones estadounidenses por parte de los clientes minoristas de Bank of America Merrill Lynch siguen acelerándose (línea verde), mientras que los institucionales (línea marrón) siguen vendiendo con fuerza y los hedge funds (línea azul) comienzan a deshacer posiciones con mayor agresividad.
CMC Markets
[ CITIGROUP ]
Punto pivot se sitúa en 52,1.
Preferencia: Siempre que se mantenga la resistencia en los 52,1, nos mostramos bajistas. En este caso, la ruptura del suelo de los 43,35 desencadenará una aceleración bajista hacia los 39,55.
Escenario alternativo: Sólo la ruptura al alza del techo de los 52,1 invalidará nuestro escenario bajista. En este caso, al recuperarse la acción se debería subir primeramente a los 55,25 y posteriormente hacia los 59,4.
Comentario técnico: Los indicadores técnicos diarios son bajistas y reclaman una caída hacia los 39,55 a medio plazo.
20:35 Los clientes de BofAML vuelven a los viejos hábitos
Los minoristas siguen comprando y los institucionales venden
Como podemos observar en el gráfico adjunto, el comportamiento de los inversores minoristas e institucionales vuelve a divergir y esta vez para mal.
Las compras netas de acciones estadounidenses por parte de los clientes minoristas de Bank of America Merrill Lynch siguen acelerándose (línea verde), mientras que los institucionales (línea marrón) siguen vendiendo con fuerza y los hedge funds (línea azul) comienzan a deshacer posiciones con mayor agresividad.
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 4:00 pm
Adiós a ‘Helicóptero Ben’
por Laissez Faire •Hace 11 horas
Tras ocho años en el cargo, Ben Bernanke acaba de abandonar la presidencia de la Reserva Federal de EEUU, ese monopolio estatal sobre la emisión de moneda que ha contribuido a hundir el valor del dólar en un 95% desde su creación. Bernanke se marchó entre múltiples vítores y elogios periodísticos por haber evitado el colapso financiero de la economía mundial allá por 2008. Por supuesto, esos mismos aduladores olvidaron convenientemente toda la historia y, más en concreto, su comienzo: que el aclamado economista integraba el Consejo de Gobierno de la Fed durante los años en los que se gestó la burbuja de cuyo estallido presuntamente vino a salvarnos.
Bernanke estrenó su nuevo cargo en la Fed allá por 2002 con dos discursos que constituirían su carta de presentación ideológica. En el primero de ellos, el estadounidense se declaraba contrario a usar la política monetaria para pinchar las burbujas de activos: a su juicio, el banco central ni era capaz de detectarlas ni, aun cuando lo lograra, de pincharlas incrementando los tipos de interés. En su segundo discurso, impartido un mes después del anterior, expresó sus miedos al monstruo de la deflación, prometiendo a los mercados que la Fed haría todo lo necesario para combatirla: incluyendo el uso de todo tipo de políticas monetarias no convencionales para multiplicar la cantidad de dólares dentro del sistema (fue ahí cuando se ganó el apelativo de ‘Helicóptero Ben’). En esos dos discursos, pues, se concentra toda la esencia de la trayectoria de Bernanke al frente de la Fed.
Así, entre 2002 y 2007, Bernanke fue corresponsable —junto con Alan Greenspan— de gestar y negar la burbuja financiera e inmobiliaria que terminó llevándose la economía mundial por delante y cuyas devastadoras consecuencias todavía parecemos hoy. Fiel a las ideas del que luego sería su presidente, la Fed mantuvo durante un larguísimo período de tiempo los tipos de interés en mínimos históricos con el propósito de evitar pinchar preventivamente la orgía crediticia; asimismo, fiel a la ceguera voluntaria de Bernanke, la Fed negó durante años que la burbuja siquiera existiese. El propio Bernanke declaró a finales de 2005 —con los precios de la vivienda en máximos burbujísticos y justo antes de asumir la presidencia de la Fed— que no había burbuja inmobiliaria alguna en el país.
Pero, por mucho que lo desearan Bernanke y la Fed, no hay burbuja que cien años dure, de manera que en 2007 el castillo de naipes se vino abajo a pesar de los desesperados intentos de la Fed por reinflarla. El sistema financiero se vino abajo y es aquí cuando podemos marcar el comienzo de su segunda etapa al frente de la Fed: la de la contención y asimilación del autogolpe financiero para evitar toda contracción deflacionista.
Es verdad que durante el crítico cuarto trimestre de 2008 Bernanke actuó con cierta responsabilidad y acierto: fueron tres meses de infarto en los que la quiebra de Lehman, la torpeza de los planes de rescate gubernamentales y las arbitrarias intervenciones políticas en el necesario proceso de liquidación y reestructuración de los bancos empujaron a la economía mundial al borde de la parálisis y el colapso. Durante esos meses Bernanke hizo lo que debía hacer: garantizar la liquidez del sistema (lo mismo hizo, por cierto, el BCE con bastantes menos alharacas, sin que nadie recuerde hoy a Trichet como “el hombre que evitó el colapso”). Pero ni siquiera en esta segunda etapa Bernanke es merecedor de la cantidad de elogios desproporcionados que los genuflexos con el poder siempre gustan de dirigir hacia aquellos que lo han detentado.
A la postre, disipado el pánico y normalizado el funcionamiento de los mercados financieros, allá por el primer trimestre de 2009, Bernanke volvió a exhibir su peor y burbujística cara implementando un programa de “flexibilizaciones cuantitativas” que han multiplicado por seis el balance de la Fed (incluyendo la compra de 1,5 billones de hipotecas basura que constituye un megarrescate encubierto de los bancos a costa de los tenedores de dólares) y cuyo objetivo declarado era reinflar la orgía crediticia dentro del país. Dado el hiperapalancamiento de las familias y empresas estadounidense, no fue capaz de lograrlo, al menos hasta el momento. Pero la política monetaria de Bernanke sí contribuyó decisivamente a contaminar los mercados emergentes con un caliente y distorsionador crédito barato cuyas inquietantes consecuencias ahora mismo estamos comenzando a presenciar.
En suma, Bernanke tuvo tres buenos meses al frente de la Fed a lo largo de ocho años. Es verdad que fueron tres meses clave, pero resulta complicado juzgar su trayectoria como gestor del colapso sin recordar que fue coautor de ese colapso; difícil presentarlo como el hábil y diligente timonel en momentos de tribulación, cuando también fue el suicida cartógrafo que dirigió al barco hacia la tormenta perfecta. Pero también resulta difícil aplaudirle en su salida cuando deja irresponsablemente el balance de la Fed hipotecado durante décadas con inciertas consecuencias. Acaso convendría no olvidar que los mismos que hoy agasajan a Bernanke son los mismos que en 2006 despedían a Greenspan entre gritos de ‘Maestro’ para, dos años después, terminar pidiendo su procesamiento por ser uno de los causantes de la crisis que acababa de estallar.
Los analistas técnicos vigilan la media de 200 sesiones del S&P 500
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 21:26:00
Los analistas técnicos están centrados en la media móvil de 200 días ya que es una línea gráfica importante vigilar en busca de pistas sobre el próximo movimiento. Las incertidumbres en los mercados de valores de los mercados emergentes y las preocupaciones acerca de los recortes de estímulos de la Fed, han presionado a las acciones durante este año.
El S&P 500 ha bajado un 5,8% interanual, hasta el cierre del lunes, y se está acercando a su media móvil de 200 días, un proxy de muchos observadores técnicos utilizan para medir la tendencia a largo plazo del mercado y que se encuentra alrededor de 1.708.
El índice ha pasado los últimos 303 días de negociación por encima de su media móvil de 200 días, ganando un 28% durante esta racha. Eso marca el sexto tramo más largo por encima del indicador técnico en los últimos 40 años, según datos compilados por Schaeffer.
El siguiente cuadro ofrece una mirada sobre las cinco rachas más alcistas y el comportamiento del mercado a uno, tres, seis y doce meses, después de que el mercado finalmente cayera por debajo de la media de 200 sesiones.
por Laissez Faire •Hace 11 horas
Tras ocho años en el cargo, Ben Bernanke acaba de abandonar la presidencia de la Reserva Federal de EEUU, ese monopolio estatal sobre la emisión de moneda que ha contribuido a hundir el valor del dólar en un 95% desde su creación. Bernanke se marchó entre múltiples vítores y elogios periodísticos por haber evitado el colapso financiero de la economía mundial allá por 2008. Por supuesto, esos mismos aduladores olvidaron convenientemente toda la historia y, más en concreto, su comienzo: que el aclamado economista integraba el Consejo de Gobierno de la Fed durante los años en los que se gestó la burbuja de cuyo estallido presuntamente vino a salvarnos.
Bernanke estrenó su nuevo cargo en la Fed allá por 2002 con dos discursos que constituirían su carta de presentación ideológica. En el primero de ellos, el estadounidense se declaraba contrario a usar la política monetaria para pinchar las burbujas de activos: a su juicio, el banco central ni era capaz de detectarlas ni, aun cuando lo lograra, de pincharlas incrementando los tipos de interés. En su segundo discurso, impartido un mes después del anterior, expresó sus miedos al monstruo de la deflación, prometiendo a los mercados que la Fed haría todo lo necesario para combatirla: incluyendo el uso de todo tipo de políticas monetarias no convencionales para multiplicar la cantidad de dólares dentro del sistema (fue ahí cuando se ganó el apelativo de ‘Helicóptero Ben’). En esos dos discursos, pues, se concentra toda la esencia de la trayectoria de Bernanke al frente de la Fed.
Así, entre 2002 y 2007, Bernanke fue corresponsable —junto con Alan Greenspan— de gestar y negar la burbuja financiera e inmobiliaria que terminó llevándose la economía mundial por delante y cuyas devastadoras consecuencias todavía parecemos hoy. Fiel a las ideas del que luego sería su presidente, la Fed mantuvo durante un larguísimo período de tiempo los tipos de interés en mínimos históricos con el propósito de evitar pinchar preventivamente la orgía crediticia; asimismo, fiel a la ceguera voluntaria de Bernanke, la Fed negó durante años que la burbuja siquiera existiese. El propio Bernanke declaró a finales de 2005 —con los precios de la vivienda en máximos burbujísticos y justo antes de asumir la presidencia de la Fed— que no había burbuja inmobiliaria alguna en el país.
Pero, por mucho que lo desearan Bernanke y la Fed, no hay burbuja que cien años dure, de manera que en 2007 el castillo de naipes se vino abajo a pesar de los desesperados intentos de la Fed por reinflarla. El sistema financiero se vino abajo y es aquí cuando podemos marcar el comienzo de su segunda etapa al frente de la Fed: la de la contención y asimilación del autogolpe financiero para evitar toda contracción deflacionista.
Es verdad que durante el crítico cuarto trimestre de 2008 Bernanke actuó con cierta responsabilidad y acierto: fueron tres meses de infarto en los que la quiebra de Lehman, la torpeza de los planes de rescate gubernamentales y las arbitrarias intervenciones políticas en el necesario proceso de liquidación y reestructuración de los bancos empujaron a la economía mundial al borde de la parálisis y el colapso. Durante esos meses Bernanke hizo lo que debía hacer: garantizar la liquidez del sistema (lo mismo hizo, por cierto, el BCE con bastantes menos alharacas, sin que nadie recuerde hoy a Trichet como “el hombre que evitó el colapso”). Pero ni siquiera en esta segunda etapa Bernanke es merecedor de la cantidad de elogios desproporcionados que los genuflexos con el poder siempre gustan de dirigir hacia aquellos que lo han detentado.
A la postre, disipado el pánico y normalizado el funcionamiento de los mercados financieros, allá por el primer trimestre de 2009, Bernanke volvió a exhibir su peor y burbujística cara implementando un programa de “flexibilizaciones cuantitativas” que han multiplicado por seis el balance de la Fed (incluyendo la compra de 1,5 billones de hipotecas basura que constituye un megarrescate encubierto de los bancos a costa de los tenedores de dólares) y cuyo objetivo declarado era reinflar la orgía crediticia dentro del país. Dado el hiperapalancamiento de las familias y empresas estadounidense, no fue capaz de lograrlo, al menos hasta el momento. Pero la política monetaria de Bernanke sí contribuyó decisivamente a contaminar los mercados emergentes con un caliente y distorsionador crédito barato cuyas inquietantes consecuencias ahora mismo estamos comenzando a presenciar.
En suma, Bernanke tuvo tres buenos meses al frente de la Fed a lo largo de ocho años. Es verdad que fueron tres meses clave, pero resulta complicado juzgar su trayectoria como gestor del colapso sin recordar que fue coautor de ese colapso; difícil presentarlo como el hábil y diligente timonel en momentos de tribulación, cuando también fue el suicida cartógrafo que dirigió al barco hacia la tormenta perfecta. Pero también resulta difícil aplaudirle en su salida cuando deja irresponsablemente el balance de la Fed hipotecado durante décadas con inciertas consecuencias. Acaso convendría no olvidar que los mismos que hoy agasajan a Bernanke son los mismos que en 2006 despedían a Greenspan entre gritos de ‘Maestro’ para, dos años después, terminar pidiendo su procesamiento por ser uno de los causantes de la crisis que acababa de estallar.
Los analistas técnicos vigilan la media de 200 sesiones del S&P 500
Miércoles, 5 de Febrero del 2014 - 21:26:00
Los analistas técnicos están centrados en la media móvil de 200 días ya que es una línea gráfica importante vigilar en busca de pistas sobre el próximo movimiento. Las incertidumbres en los mercados de valores de los mercados emergentes y las preocupaciones acerca de los recortes de estímulos de la Fed, han presionado a las acciones durante este año.
El S&P 500 ha bajado un 5,8% interanual, hasta el cierre del lunes, y se está acercando a su media móvil de 200 días, un proxy de muchos observadores técnicos utilizan para medir la tendencia a largo plazo del mercado y que se encuentra alrededor de 1.708.
El índice ha pasado los últimos 303 días de negociación por encima de su media móvil de 200 días, ganando un 28% durante esta racha. Eso marca el sexto tramo más largo por encima del indicador técnico en los últimos 40 años, según datos compilados por Schaeffer.
El siguiente cuadro ofrece una mirada sobre las cinco rachas más alcistas y el comportamiento del mercado a uno, tres, seis y doce meses, después de que el mercado finalmente cayera por debajo de la media de 200 sesiones.
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por Fenix » Mié Feb 05, 2014 4:07 pm
Analistas del Barrio Sésamo.
por iriondoinversiones •Hace 9 horas
Hoy me he percatado que muchos analistas a los que muchos inversores les formulan preguntas, salen a la palestra con el "babi" de parvulitos. Sí, creanme.
Hoy he repasado un artículo en una web de inversión donde he visto preguntas como ¿ tengo santander compradas que me aconseja? Y verán... el analista no ha aconsejado nada. Si supera el nivel de resistencia subirá, si rompe el soporte mejor estar fuera. Y dandole vueltas a la cabeza me he acordado de Barrio sésamo.
Si la flecha apunta hacia arriba significa subir!
Si la flecha apunta hacia abajo significa bajar!
Algunos analistas se han aprendido muy bien la lección y les encantó el sketch de COCO en la escalera donde nos explicaba.... arriba y abajo!
Imagen
¿Y qué creemos desde iriondoinversiones?
Nuestra respuesta no es de barrio sésamo. Europa va a seguir subiendo durante este 2014. EE.UU. seguirá corrigiendo en tiempo aunque el precio seguirá escalando posiciones.
Y para muestra el gráfico de las grandes gestoras europeas, que siguen manteniendo posiciones en Europa.
2 Gráficos que muestran que una Crisis en los Emergentes sería catastrófica
por Carlos Montero •Hace 8 horas
En las últimas semanas, hemos escrito mucho sobre las probabilidades de que estemos ante una nueva crisis en los mercados emergentes. Las acciones mundiales, especialmente las de los emergentes, han sufrido severas caídas y los bonos y divisas de estas regiones también han sido duramente golpeados.
Muchos países emergentes dependen en gran medida del financiamiento externo para equilibrar sus cuentas. A medida que la Reserva Federal reduzca su programa de compras de bonos y nos encaminemos a un endurecimiento de la política monetaria, los expertos temen que los flujos de capital podrían revertirse y suban las tasas de interés. Esto causaría gran incertidumbre en estas regiones.
Algunos temen que una crisis en las economías emergentes sea mucho peor para el mundo que anteriores crisis, como la crisis financiera asiática de finales de los años 1990. Esta preocupación se debe en gran parte a la cantidad de actividad económica mundial atribuible a los países emergentes.
Jay Bryson, de Wells Fargo, nos trae estos dos gráficos (vía Business Insider) que ilustran la creciente importancia de estos mercados.
En primer lugar, la cuota de los mercados en desarrollo en el PIB mundial ha aumentado desde el 37% en 2000 al 50% en el año 2012:
PIB del Mundo en Desarrollo (% del PIB Mundial)
Imagen
En segundo lugar, las exportaciones de las economías desarrolladas a las economías en desarrollo ha aumentado del 20% en 2000 al 35% en 2012.
Exportaciones de las Economías Avanzadas al Mundo en Desarrollo
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Bryson, por el momento, no está excesivamente preocupado por una grave crisis por el momento.
No creemos que la reciente volatilidad en los mercados emergentes nos lleve a un colapso en el crecimiento económico en el mundo en desarrollo al estilo 1997-1998 debido a que los fundamentos económicos de los países en desarrollo, por lo general, no son tan débiles como lo fueron en la década de 1990.
Pero si estos fundamentos se deterioran significativamente, tendremos sobradas razones para preocuparnos.
Fuentes: Business Insider
por iriondoinversiones •Hace 9 horas
Hoy me he percatado que muchos analistas a los que muchos inversores les formulan preguntas, salen a la palestra con el "babi" de parvulitos. Sí, creanme.
Hoy he repasado un artículo en una web de inversión donde he visto preguntas como ¿ tengo santander compradas que me aconseja? Y verán... el analista no ha aconsejado nada. Si supera el nivel de resistencia subirá, si rompe el soporte mejor estar fuera. Y dandole vueltas a la cabeza me he acordado de Barrio sésamo.
Si la flecha apunta hacia arriba significa subir!
Si la flecha apunta hacia abajo significa bajar!
Algunos analistas se han aprendido muy bien la lección y les encantó el sketch de COCO en la escalera donde nos explicaba.... arriba y abajo!
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¿Y qué creemos desde iriondoinversiones?
Nuestra respuesta no es de barrio sésamo. Europa va a seguir subiendo durante este 2014. EE.UU. seguirá corrigiendo en tiempo aunque el precio seguirá escalando posiciones.
Y para muestra el gráfico de las grandes gestoras europeas, que siguen manteniendo posiciones en Europa.
2 Gráficos que muestran que una Crisis en los Emergentes sería catastrófica
por Carlos Montero •Hace 8 horas
En las últimas semanas, hemos escrito mucho sobre las probabilidades de que estemos ante una nueva crisis en los mercados emergentes. Las acciones mundiales, especialmente las de los emergentes, han sufrido severas caídas y los bonos y divisas de estas regiones también han sido duramente golpeados.
Muchos países emergentes dependen en gran medida del financiamiento externo para equilibrar sus cuentas. A medida que la Reserva Federal reduzca su programa de compras de bonos y nos encaminemos a un endurecimiento de la política monetaria, los expertos temen que los flujos de capital podrían revertirse y suban las tasas de interés. Esto causaría gran incertidumbre en estas regiones.
Algunos temen que una crisis en las economías emergentes sea mucho peor para el mundo que anteriores crisis, como la crisis financiera asiática de finales de los años 1990. Esta preocupación se debe en gran parte a la cantidad de actividad económica mundial atribuible a los países emergentes.
Jay Bryson, de Wells Fargo, nos trae estos dos gráficos (vía Business Insider) que ilustran la creciente importancia de estos mercados.
En primer lugar, la cuota de los mercados en desarrollo en el PIB mundial ha aumentado desde el 37% en 2000 al 50% en el año 2012:
PIB del Mundo en Desarrollo (% del PIB Mundial)
Imagen
En segundo lugar, las exportaciones de las economías desarrolladas a las economías en desarrollo ha aumentado del 20% en 2000 al 35% en 2012.
Exportaciones de las Economías Avanzadas al Mundo en Desarrollo
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Bryson, por el momento, no está excesivamente preocupado por una grave crisis por el momento.
No creemos que la reciente volatilidad en los mercados emergentes nos lleve a un colapso en el crecimiento económico en el mundo en desarrollo al estilo 1997-1998 debido a que los fundamentos económicos de los países en desarrollo, por lo general, no son tan débiles como lo fueron en la década de 1990.
Pero si estos fundamentos se deterioran significativamente, tendremos sobradas razones para preocuparnos.
Fuentes: Business Insider
- Fenix
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por admin » Mié Feb 05, 2014 4:10 pm
El Dow Jones perdio 5 puntos a 15,440 puntos.
TWTR reporto mejor de lo esperado en utilidades and ventas, igualmente los el numero de usuarios arriba de lo esperado tambien.
TWTR reporto mejor de lo esperado en utilidades and ventas, igualmente los el numero de usuarios arriba de lo esperado tambien.
- admin
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por El_Diez » Mié Feb 05, 2014 5:23 pm
admin escribió:Todo este rato que no he escrito nada es lo que me he demorado limpiando la nieve de mi carro. Tengo congelados los cuatro cachetes.
Esos cachetes quedaron como siberia
"No está derrotado quien no triunfa, sino quien no lucha."
- El_Diez
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por El_Diez » Mié Feb 05, 2014 5:25 pm
Fenix escribió:Analistas del Barrio Sésamo.
por iriondoinversiones •Hace 9 horas
Hoy me he percatado que muchos analistas a los que muchos inversores les formulan preguntas, salen a la palestra con el "babi" de parvulitos. Sí, creanme.
Hoy he repasado un artículo en una web de inversión donde he visto preguntas como ¿ tengo santander compradas que me aconseja? Y verán... el analista no ha aconsejado nada. Si supera el nivel de resistencia subirá, si rompe el soporte mejor estar fuera. Y dandole vueltas a la cabeza me he acordado de Barrio sésamo.
Si la flecha apunta hacia arriba significa subir!
Si la flecha apunta hacia abajo significa bajar!
Algunos analistas se han aprendido muy bien la lección y les encantó el sketch de COCO en la escalera donde nos explicaba.... arriba y abajo!
Fuentes: Business Insider
Para entender la importancia de los soportes y resistencias en los graficos hay que saber la teoria de elliott de lo contrario uno no entiende la importancia y lo que indican esos niveles
"No está derrotado quien no triunfa, sino quien no lucha."
- El_Diez
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Re: Miercoles 05/02/14, PMI de servicios, ISM no manuf.
por admin » Mié Feb 05, 2014 8:28 pm
Si Diego.
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