Desmontando mitos: “Según vaya enero, así irá el resto del año”
Carlos Montero - Lunes, 10 de Febrero
En alguna ocasión publicamos en estas páginas distintos mitos del mercado, y como no se ajustan con la realidad en absoluto. Recordemos algunos:
- Los aumentos de impuestos son negativos para las acciones.
- Los inversores particulares son la “parte menos inteligente del mercado”
- El oro es el mejor activo refugio para los inversores en caso de incertidumbre económica.
- Invertir es solo una gran apuesta, por lo que también podría ir al Casino, donde al menos puede divertirse con sus amigos.
- Cuanto más trabaje en mi aprendizaje sobre el mercado, más dinero ganaré.
- La deuda nacional es una carga que va a arruinar el futuro de nuestros niños.
Podríamos seguir.
Hoy les hablaremos de un aforismo que seguro habrán escuchado en repetidas ocasiones: “Según va enero, así va el resto del año”. Es decir, si enero es bajista, es muy probable que el año sea bajista, y si es alcista al contrario.
Julius Baer en un reciente informe a clientes señalaba: “Una vieja regla de mercado afirma: Según vaya enero, así transcurrirá el resto del año. Esta regla es válida para más del 70% de los casos en Europa y EE.UU.”.
El Eurostoxx 50 cayó un 3% en enero, y el Dow Jones de Industriales más del 5%. En base a esta regla, el 2014 será un mal ejercicio tanto para la bolsa estadounidense, como para las europeas.
Julius Baer muestran el siguiente gráfico de dispersión en el que se compara la rentabilidad de enero del S&P 500, con la del resto del año desde 1965. La línea de tendencia es clara, y el coeficiente de intermediación R cuadrado, alcanza un nivel de correlación significativo estadísticamente.
Ahora bien, como señalan los analistas de The Economist, el gráfico anterior no predice nada en absoluto. Lo único que nos muestra es que si el mercado de valores tiene un buen enero es probable que el año acabe en positivo, y al contrario. Pero esto es una obviedad. Si a 31 de enero la bolsa ha subido un 10%, es más probable que ese año la bolsa acabe alcista, que si cae en las primeras cuatro semanas un 10%.
The Economist señala que lo realmente importante sería conocer si la evolución de enero tiene algún tipo de correlación positiva con la evolución de los mercados entre febrero y diciembre. Como vemos en el siguiente gráfico la respuesta es claramente no. El coeficiente de intermediación entre la rentabilidad de enero y febrero-diciembre del S&P 500 desde 1965 es 0,04, lo cual significa que no hay ningún tipo de correlación.
Como señala The Economist, “da igual cómo vaya enero, porque el resto del año permanece igual de completamente impredecible”
Mito desmontado.
Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:12 am
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:17 am
Se esperan pocos movimientos hoy en Wall Street
Hoy se esperan pocos movimientos en el mercado de valores de EE.UU., a la espera del primer discurso oficial sobre política monetaria de la nueva presidente de la Reserva Federal ante el Congreso de los EE.UU.
De cualquier forma, no se espera ninguna novedad en sus palabras, que mantendrán el compromiso de la Fed con el estrechamiento monetario que iniciaron en diciembre.
Goldman explica cómo se extiende la debilidad económica por el mundo
por Carlos Montero•Hace 19 horas
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
"Es difícil evitar la realidad de que la imagen general de los datos macro es más triste ahora que hace unos meses", dice Aleksandar Timcenko, uno de los vicepresidentes del equipo de estrategia global macro de Goldman Sachs.
En una nota a los clientes, que recoge Matthew Boesler de BI, Timcenko examina los datos que forman parte del índice de Goldman Sachs denominado "Indicador Líder Mundial" (GLI, por sus siglas en inglés, un indicador que se utiliza para conocer el crecimiento global y su deriva.
"Nuestro indicador principal Global sugiere ahora que el período de crecimiento acelerado terminó en septiembre de 2013", escribe.
Los últimos meses sugieren "Desaceleración", habiéndose reducido la tasa mensual de crecimiento a la mitad, desde alrededor del 0,40% por mes al 0,20%.
La primera vez que el GLI (el indicador de crecimiento de Goldman) señaló desaceleración fue en la lectura preliminar de noviembre de 2013, publicado a mediados de diciembre. En ese punto, la debilidad se concentró en los componentes de los Mercados Emergentes (incluidos las exportaciones de Corea, y el índice de precios de los metales industriales). Además, el PMI Mundial - aunque mejorando - mostró lecturas mixtas, ya que los Mercados Desarrollados mejoraban mientras los Emergentes se debilitaban. En ese momento, la interpretación de Goldman Sachs era que la debilidad estaba localizada.
Pero ahora, tras la lectura de enero, que se dio a conocer la semana pasada, la debilidad parece haberse extendido. Seis componentes disminuyeron: el índice Baltic Dry, diferencial de los nuevos pedidos mundiales a inventarios, índices PMI mundiales, el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y el dólar canadiense, las exportaciones coreanas y la relación inventarios/ventas en Japón. Cuatro componentes mejoraron: las encuestas manufactureras de Bélgica y Holanda, la confianza del consumidor global, el índice S&P GSCI de metales industriales, y las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos.
Cuando se miran los componentes del GLI, las evidencias sugieren que la desaceleración del GLI en curso - cuyo inicio datamos ahora en noviembre - no es muy acusada, pero se extiende a través de los componentes.
Pero durante el último mes, los descensos se han vuelto más pronunciados: el diferencial nuevos pedidos a inventarios cayeron en alrededor de una desviación estándar y el PMI mundial cayó media desviación estándar, descensos casi dramáticos.
Un componente que cayó mucho durante los últimos tres meses fue el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y dólar canadiense. En un horizonte de tres meses, el índice se redujo en más de dos desviaciones estándar. Continuó cayendo el mes pasado, aunque a un ritmo algo más moderado.
Compensando a esta debilidad generalizada, la confianza de consumo mundial fue particularmente fuerte.
En general, la dispersión de los datos de los componentes del GLI están cerca de sus promedios históricos, lo que sugiere que no hay "valores atípicos" que hayan sesgado la impresión final, y que la más reciente debilidad, aunque no es inusual y todavía no alarmante, es probablemente un reflejo justo del actual panorama macro.
No fue sino hasta mediados de enero cuando los mercados de riesgo, en particular las bolsas, empezaron a tomar nota y ajustarse en consecuencia a la primera parte de la desaceleración.
Mientras que Goldman y la mayoría de las casas de análisis no esperan que la desaceleración persista, la preocupación es que la reciente volatilidad en los mercados financieros se extienda a la economía real, y la desaceleración pueda entrar en una nueva fase.
"Si, en contra de nuestras expectativas, estas turbulencias del mercado persisten durante varias semanas más, habrá naturalmente algunos efectos dominó", dice Andrew Cates, economista de UBS.
La inestabilidad financiera global conducirá inevitablemente a la inestabilidad económica a través de las preocupaciones por los balances, las primas de riesgo, el costo del capital, la confianza, el gasto y el comercio internacional. Sin embargo, un análisis de simulación sugiere que las recientes perturbaciones inducidas por los Mercados Emergentes no se revierten por sí mismas, pero tampoco se extienden.
Hoy se esperan pocos movimientos en el mercado de valores de EE.UU., a la espera del primer discurso oficial sobre política monetaria de la nueva presidente de la Reserva Federal ante el Congreso de los EE.UU.
De cualquier forma, no se espera ninguna novedad en sus palabras, que mantendrán el compromiso de la Fed con el estrechamiento monetario que iniciaron en diciembre.
Goldman explica cómo se extiende la debilidad económica por el mundo
por Carlos Montero•Hace 19 horas
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
"Es difícil evitar la realidad de que la imagen general de los datos macro es más triste ahora que hace unos meses", dice Aleksandar Timcenko, uno de los vicepresidentes del equipo de estrategia global macro de Goldman Sachs.
En una nota a los clientes, que recoge Matthew Boesler de BI, Timcenko examina los datos que forman parte del índice de Goldman Sachs denominado "Indicador Líder Mundial" (GLI, por sus siglas en inglés, un indicador que se utiliza para conocer el crecimiento global y su deriva.
"Nuestro indicador principal Global sugiere ahora que el período de crecimiento acelerado terminó en septiembre de 2013", escribe.
Los últimos meses sugieren "Desaceleración", habiéndose reducido la tasa mensual de crecimiento a la mitad, desde alrededor del 0,40% por mes al 0,20%.
La primera vez que el GLI (el indicador de crecimiento de Goldman) señaló desaceleración fue en la lectura preliminar de noviembre de 2013, publicado a mediados de diciembre. En ese punto, la debilidad se concentró en los componentes de los Mercados Emergentes (incluidos las exportaciones de Corea, y el índice de precios de los metales industriales). Además, el PMI Mundial - aunque mejorando - mostró lecturas mixtas, ya que los Mercados Desarrollados mejoraban mientras los Emergentes se debilitaban. En ese momento, la interpretación de Goldman Sachs era que la debilidad estaba localizada.
Pero ahora, tras la lectura de enero, que se dio a conocer la semana pasada, la debilidad parece haberse extendido. Seis componentes disminuyeron: el índice Baltic Dry, diferencial de los nuevos pedidos mundiales a inventarios, índices PMI mundiales, el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y el dólar canadiense, las exportaciones coreanas y la relación inventarios/ventas en Japón. Cuatro componentes mejoraron: las encuestas manufactureras de Bélgica y Holanda, la confianza del consumidor global, el índice S&P GSCI de metales industriales, y las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos.
Cuando se miran los componentes del GLI, las evidencias sugieren que la desaceleración del GLI en curso - cuyo inicio datamos ahora en noviembre - no es muy acusada, pero se extiende a través de los componentes.
Pero durante el último mes, los descensos se han vuelto más pronunciados: el diferencial nuevos pedidos a inventarios cayeron en alrededor de una desviación estándar y el PMI mundial cayó media desviación estándar, descensos casi dramáticos.
Un componente que cayó mucho durante los últimos tres meses fue el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y dólar canadiense. En un horizonte de tres meses, el índice se redujo en más de dos desviaciones estándar. Continuó cayendo el mes pasado, aunque a un ritmo algo más moderado.
Compensando a esta debilidad generalizada, la confianza de consumo mundial fue particularmente fuerte.
En general, la dispersión de los datos de los componentes del GLI están cerca de sus promedios históricos, lo que sugiere que no hay "valores atípicos" que hayan sesgado la impresión final, y que la más reciente debilidad, aunque no es inusual y todavía no alarmante, es probablemente un reflejo justo del actual panorama macro.
No fue sino hasta mediados de enero cuando los mercados de riesgo, en particular las bolsas, empezaron a tomar nota y ajustarse en consecuencia a la primera parte de la desaceleración.
Mientras que Goldman y la mayoría de las casas de análisis no esperan que la desaceleración persista, la preocupación es que la reciente volatilidad en los mercados financieros se extienda a la economía real, y la desaceleración pueda entrar en una nueva fase.
"Si, en contra de nuestras expectativas, estas turbulencias del mercado persisten durante varias semanas más, habrá naturalmente algunos efectos dominó", dice Andrew Cates, economista de UBS.
La inestabilidad financiera global conducirá inevitablemente a la inestabilidad económica a través de las preocupaciones por los balances, las primas de riesgo, el costo del capital, la confianza, el gasto y el comercio internacional. Sin embargo, un análisis de simulación sugiere que las recientes perturbaciones inducidas por los Mercados Emergentes no se revierten por sí mismas, pero tampoco se extienden.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:18 am
Se esperan pocos movimientos hoy en Wall Street
Hoy se esperan pocos movimientos en el mercado de valores de EE.UU., a la espera del primer discurso oficial sobre política monetaria de la nueva presidente de la Reserva Federal ante el Congreso de los EE.UU.
De cualquier forma, no se espera ninguna novedad en sus palabras, que mantendrán el compromiso de la Fed con el estrechamiento monetario que iniciaron en diciembre.
Goldman explica cómo se extiende la debilidad económica por el mundo
por Carlos Montero•Hace 19 horas
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
"Es difícil evitar la realidad de que la imagen general de los datos macro es más triste ahora que hace unos meses", dice Aleksandar Timcenko, uno de los vicepresidentes del equipo de estrategia global macro de Goldman Sachs.
En una nota a los clientes, que recoge Matthew Boesler de BI, Timcenko examina los datos que forman parte del índice de Goldman Sachs denominado "Indicador Líder Mundial" (GLI, por sus siglas en inglés, un indicador que se utiliza para conocer el crecimiento global y su deriva.
"Nuestro indicador principal Global sugiere ahora que el período de crecimiento acelerado terminó en septiembre de 2013", escribe.
Los últimos meses sugieren "Desaceleración", habiéndose reducido la tasa mensual de crecimiento a la mitad, desde alrededor del 0,40% por mes al 0,20%.
La primera vez que el GLI (el indicador de crecimiento de Goldman) señaló desaceleración fue en la lectura preliminar de noviembre de 2013, publicado a mediados de diciembre. En ese punto, la debilidad se concentró en los componentes de los Mercados Emergentes (incluidos las exportaciones de Corea, y el índice de precios de los metales industriales). Además, el PMI Mundial - aunque mejorando - mostró lecturas mixtas, ya que los Mercados Desarrollados mejoraban mientras los Emergentes se debilitaban. En ese momento, la interpretación de Goldman Sachs era que la debilidad estaba localizada.
Pero ahora, tras la lectura de enero, que se dio a conocer la semana pasada, la debilidad parece haberse extendido. Seis componentes disminuyeron: el índice Baltic Dry, diferencial de los nuevos pedidos mundiales a inventarios, índices PMI mundiales, el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y el dólar canadiense, las exportaciones coreanas y la relación inventarios/ventas en Japón. Cuatro componentes mejoraron: las encuestas manufactureras de Bélgica y Holanda, la confianza del consumidor global, el índice S&P GSCI de metales industriales, y las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos.
Cuando se miran los componentes del GLI, las evidencias sugieren que la desaceleración del GLI en curso - cuyo inicio datamos ahora en noviembre - no es muy acusada, pero se extiende a través de los componentes.
Pero durante el último mes, los descensos se han vuelto más pronunciados: el diferencial nuevos pedidos a inventarios cayeron en alrededor de una desviación estándar y el PMI mundial cayó media desviación estándar, descensos casi dramáticos.
Un componente que cayó mucho durante los últimos tres meses fue el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y dólar canadiense. En un horizonte de tres meses, el índice se redujo en más de dos desviaciones estándar. Continuó cayendo el mes pasado, aunque a un ritmo algo más moderado.
Compensando a esta debilidad generalizada, la confianza de consumo mundial fue particularmente fuerte.
En general, la dispersión de los datos de los componentes del GLI están cerca de sus promedios históricos, lo que sugiere que no hay "valores atípicos" que hayan sesgado la impresión final, y que la más reciente debilidad, aunque no es inusual y todavía no alarmante, es probablemente un reflejo justo del actual panorama macro.
No fue sino hasta mediados de enero cuando los mercados de riesgo, en particular las bolsas, empezaron a tomar nota y ajustarse en consecuencia a la primera parte de la desaceleración.
Mientras que Goldman y la mayoría de las casas de análisis no esperan que la desaceleración persista, la preocupación es que la reciente volatilidad en los mercados financieros se extienda a la economía real, y la desaceleración pueda entrar en una nueva fase.
"Si, en contra de nuestras expectativas, estas turbulencias del mercado persisten durante varias semanas más, habrá naturalmente algunos efectos dominó", dice Andrew Cates, economista de UBS.
La inestabilidad financiera global conducirá inevitablemente a la inestabilidad económica a través de las preocupaciones por los balances, las primas de riesgo, el costo del capital, la confianza, el gasto y el comercio internacional. Sin embargo, un análisis de simulación sugiere que las recientes perturbaciones inducidas por los Mercados Emergentes no se revierten por sí mismas, pero tampoco se extienden.
Hoy se esperan pocos movimientos en el mercado de valores de EE.UU., a la espera del primer discurso oficial sobre política monetaria de la nueva presidente de la Reserva Federal ante el Congreso de los EE.UU.
De cualquier forma, no se espera ninguna novedad en sus palabras, que mantendrán el compromiso de la Fed con el estrechamiento monetario que iniciaron en diciembre.
Goldman explica cómo se extiende la debilidad económica por el mundo
por Carlos Montero•Hace 19 horas
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
En las últimas semanas, ha resurgido el temor a la debilidad económica mientras que los inversores han comenzado a vender activos de riesgo como las acciones. El índice de sorpresas en los datos económicos ha vuelto a caer, lo que indica que los datos económicos están defraudando las previsiones del mercado.
"Es difícil evitar la realidad de que la imagen general de los datos macro es más triste ahora que hace unos meses", dice Aleksandar Timcenko, uno de los vicepresidentes del equipo de estrategia global macro de Goldman Sachs.
En una nota a los clientes, que recoge Matthew Boesler de BI, Timcenko examina los datos que forman parte del índice de Goldman Sachs denominado "Indicador Líder Mundial" (GLI, por sus siglas en inglés, un indicador que se utiliza para conocer el crecimiento global y su deriva.
"Nuestro indicador principal Global sugiere ahora que el período de crecimiento acelerado terminó en septiembre de 2013", escribe.
Los últimos meses sugieren "Desaceleración", habiéndose reducido la tasa mensual de crecimiento a la mitad, desde alrededor del 0,40% por mes al 0,20%.
La primera vez que el GLI (el indicador de crecimiento de Goldman) señaló desaceleración fue en la lectura preliminar de noviembre de 2013, publicado a mediados de diciembre. En ese punto, la debilidad se concentró en los componentes de los Mercados Emergentes (incluidos las exportaciones de Corea, y el índice de precios de los metales industriales). Además, el PMI Mundial - aunque mejorando - mostró lecturas mixtas, ya que los Mercados Desarrollados mejoraban mientras los Emergentes se debilitaban. En ese momento, la interpretación de Goldman Sachs era que la debilidad estaba localizada.
Pero ahora, tras la lectura de enero, que se dio a conocer la semana pasada, la debilidad parece haberse extendido. Seis componentes disminuyeron: el índice Baltic Dry, diferencial de los nuevos pedidos mundiales a inventarios, índices PMI mundiales, el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y el dólar canadiense, las exportaciones coreanas y la relación inventarios/ventas en Japón. Cuatro componentes mejoraron: las encuestas manufactureras de Bélgica y Holanda, la confianza del consumidor global, el índice S&P GSCI de metales industriales, y las solicitudes iniciales de desempleo en Estados Unidos.
Cuando se miran los componentes del GLI, las evidencias sugieren que la desaceleración del GLI en curso - cuyo inicio datamos ahora en noviembre - no es muy acusada, pero se extiende a través de los componentes.
Pero durante el último mes, los descensos se han vuelto más pronunciados: el diferencial nuevos pedidos a inventarios cayeron en alrededor de una desviación estándar y el PMI mundial cayó media desviación estándar, descensos casi dramáticos.
Un componente que cayó mucho durante los últimos tres meses fue el índice ponderado por el comercio del dólar australiano y dólar canadiense. En un horizonte de tres meses, el índice se redujo en más de dos desviaciones estándar. Continuó cayendo el mes pasado, aunque a un ritmo algo más moderado.
Compensando a esta debilidad generalizada, la confianza de consumo mundial fue particularmente fuerte.
En general, la dispersión de los datos de los componentes del GLI están cerca de sus promedios históricos, lo que sugiere que no hay "valores atípicos" que hayan sesgado la impresión final, y que la más reciente debilidad, aunque no es inusual y todavía no alarmante, es probablemente un reflejo justo del actual panorama macro.
No fue sino hasta mediados de enero cuando los mercados de riesgo, en particular las bolsas, empezaron a tomar nota y ajustarse en consecuencia a la primera parte de la desaceleración.
Mientras que Goldman y la mayoría de las casas de análisis no esperan que la desaceleración persista, la preocupación es que la reciente volatilidad en los mercados financieros se extienda a la economía real, y la desaceleración pueda entrar en una nueva fase.
"Si, en contra de nuestras expectativas, estas turbulencias del mercado persisten durante varias semanas más, habrá naturalmente algunos efectos dominó", dice Andrew Cates, economista de UBS.
La inestabilidad financiera global conducirá inevitablemente a la inestabilidad económica a través de las preocupaciones por los balances, las primas de riesgo, el costo del capital, la confianza, el gasto y el comercio internacional. Sin embargo, un análisis de simulación sugiere que las recientes perturbaciones inducidas por los Mercados Emergentes no se revierten por sí mismas, pero tampoco se extienden.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:20 am
El Bitcoin sufre un "Mini Crash"
El Bitcoin se ha desplomado (ver gráfico BitcoinWisdom), aunque luego suavizado el crash, después de que el principal mercado de comercio Mt. Gox dijera en un nuevo comunicado de prensa que la retirada de Bitcoin sigue en suspenso. Recordamos que el viernes, Mt. Gox emitió un comunicado señalando que en medio del volumen de retiradas que estaba viendo, se suspendían los retiros hasta que se pudiera hacer frente a un problema técnico.
La mitad de las empresas duran menos de cinco años
Tom Steiner, socio gerente de la firma de servicios profesionales Baldwin Bell Green, ha escrito acerca de la vida cada vez más rápida y corta de las empresas.
En los EE.UU., el 50% de las empresas que inician su actividad hoy estarán acabadas dentro de cinco años, el 25% durará diez años y sólo el 16% sobrevivirá una generación.
El Bitcoin se ha desplomado (ver gráfico BitcoinWisdom), aunque luego suavizado el crash, después de que el principal mercado de comercio Mt. Gox dijera en un nuevo comunicado de prensa que la retirada de Bitcoin sigue en suspenso. Recordamos que el viernes, Mt. Gox emitió un comunicado señalando que en medio del volumen de retiradas que estaba viendo, se suspendían los retiros hasta que se pudiera hacer frente a un problema técnico.
La mitad de las empresas duran menos de cinco años
Tom Steiner, socio gerente de la firma de servicios profesionales Baldwin Bell Green, ha escrito acerca de la vida cada vez más rápida y corta de las empresas.
En los EE.UU., el 50% de las empresas que inician su actividad hoy estarán acabadas dentro de cinco años, el 25% durará diez años y sólo el 16% sobrevivirá una generación.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:23 am
13:03 Singapore Airlines está evaluando el modelo Boeing 777X frente a Airbus
[ EADS ]
Según fuentes cercanas, Singapore Airlines podría comprar hasta 40 aviones de largo alcance, pero la decisión no es inminente.
Los títulos de Airbus suben un 0,25% a 52,64 euros.
Bono EEUU 10 marzo. Se respetan los soportes
Se encontraron compradores justo donde se esperaba, donde el soporte era más fuerte. El mercado cerró lejos de los mejores niveles, pero todavía lo suficientemente alto como para enviar un mensaje optimista. En el corto plazo el conteo de ondas todavía funciona y podría verse una nueva onda v/3 en algún lugar sobre 126-12.
13:25 La economía checa remonta, pero el paro sigue siendo un lastre
La economía checa está mostrando signos de crecimiento, pero la tasa de desempleo alcanzó un nivel récord del 8,6 por ciento en enero, según datos oficiales.
La cifra de desempleo experimentó un fuerte aumento desde una tasa del 8,2 por ciento en diciembre, en un contexto de tipos de interés excepcionalmente bajos.
"La recesión ha terminado, pero las empresas no están contratando nuevo personal", dijo David Marek, analista del banco de inversión con sede en Praga Patria Finance.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:28 am
Wall Street cotiza a unos múltiplos exigentes
La mayoría de analistas está esperando un beneficio por acción de 120 dólares para el S&P 500 en 2014, algo que implica un PER 14,8x y que está en línea con episodios anteriores.
Sin embargo, el PER medio de largo plazo de alrededor de 15 se basa en ganancias ya publicadas, no beneficios operativos futuros.
Los márgenes sobre los beneficios se encuentran un 70% por encima de la media de largo plazo, y es probable que se vuelva a la media.
Según los cálculos de Ned Davis Research, los beneficios suavizados en función del ciclo para 2014 están alrededor de 81 dólares, lo que resulta en un PER de 21,9, un 46% por encima de la media histórica. Hay que destacar que el PER futuro actual es el mismo que a finales de 2007.
13:54 S&P 500 marzo. Probando la resistencia de 1801/10
Se añadió otra vela alcista el viernes. Esto ha aliviado un poco el estrés negativo, pero para confirmar totalmente que la caída de enero-febrero era sólo una corrección, se debe superar la zona de 1801. Para intentar superar el máximo de 1847 se debe superar también la resistencia de 1810\16.
El primer soporte probable se sitúa en torno al punto de mitad de cuerpo del viernes en 1781.
La mayoría de analistas está esperando un beneficio por acción de 120 dólares para el S&P 500 en 2014, algo que implica un PER 14,8x y que está en línea con episodios anteriores.
Sin embargo, el PER medio de largo plazo de alrededor de 15 se basa en ganancias ya publicadas, no beneficios operativos futuros.
Los márgenes sobre los beneficios se encuentran un 70% por encima de la media de largo plazo, y es probable que se vuelva a la media.
Según los cálculos de Ned Davis Research, los beneficios suavizados en función del ciclo para 2014 están alrededor de 81 dólares, lo que resulta en un PER de 21,9, un 46% por encima de la media histórica. Hay que destacar que el PER futuro actual es el mismo que a finales de 2007.
13:54 S&P 500 marzo. Probando la resistencia de 1801/10
Se añadió otra vela alcista el viernes. Esto ha aliviado un poco el estrés negativo, pero para confirmar totalmente que la caída de enero-febrero era sólo una corrección, se debe superar la zona de 1801. Para intentar superar el máximo de 1847 se debe superar también la resistencia de 1810\16.
El primer soporte probable se sitúa en torno al punto de mitad de cuerpo del viernes en 1781.
- Fenix
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:46 am
Preacaución en los rebotes de mercado, seguimos en tierra de nadie
Análisis en semanal de los principales índices internacionales
por Teresa Romero•Hace 17 horas
Recuperación generalizada si exceptuamos los índices asiáticos, aunque los precios mínimos han seguido siendo inferiores a los de semanas precedentes. Velas envolventes alcistas en IBEX35 y NASDAQ y largas colas desde mínimos en todos los casos .
A continuación vemos los gráficos ilustrados según los Indicadores para NinjaTrader de Territorio Trading:
SP500: Respuesta del precio desde los mínimos de la presente semana, aunque no se hayan conseguido superar los máximos de la anterior y los indicadores sigan bajistas (OMEGA, CERES). Por el momento, es posible que estemos apoyando el línea de tendencia.
INDICE SP500, Velas semanales, semana 06 - 2014
NASDAQ: Envolvente alcista con rechazo en precios en línea CERES alcista. El precio parece que vuelve a dirigirse a máxios, habiéndose recuperado más del 50% del retroceso. Omega dibuja cruce bajista, aunque un nuevo cruce al alza podría señalarnos otro nuevo impulso.
INDICE NASDAQ, Velas semanales, semana 06 - 2014
HANG SENG: El nuevo Gap a la baja dibujado por brincos pone aún más dificiles las cosas a este índice asiático., con rechazo del precio formando larga cola desde los mínimos de la seman. A señalar que ni siguiera el máximo de esta semana ha rozado el mínimo d ela anterior y que el siguiente soporte significativo, en caída libre, sigue estando en torno a los 19.500, como señalamos la pasada semana. Omega, en si línea rápida, acercándose peligrosamente a la Línea 0.
INDICE HANG SENG, Velas semanales, semana 06 - 2014
NIKKEI: Semana negativa para el índice nipón. Por el momento, Brincos aguanta como soporte y rechazo del precio a esos niveles, pero sin la fuerza suficiente para cambiar el signo de la semana a positivo... Omega Bajista y en clara divergencia con el precio.
INDICE NIKKEI, Velas semanales, semana 06 - 2014
DAX: Rechazo del precio desde mínimos coincidente con la línea CERES alcista, y cIerre de la semna, sin embargo, en torno a los mismos niveles que la semana anterior. Es este caso parece también que hemos apoyado en línea de tendencia...
INDICE DAX, Velas semanales, semana 06 - 2014
IBEX: Mejor comportamiento del selectivo español que responde a dos semans de mínimos consecutivos con una vela envolvente alcista sin cambiar el signo de CERES.. Cerramos de nuevo por encima de los 10.000 puntos...
INDICE IBEX, Velas semanales, semana 06 - 2014
CAC 40: Se confirma la reacción de la semana anterior, aunque en la presente se realizaron mínimos inveriores, dibujando, cono en el caso de otros índices de la periferia europea, vela alcista, auqne sin caracter envolvente. Omega sigue estando con signo negativo y dibujando divergencia.
INDICE CAC40, Velas semanales, semana 06 - 2014
MIBTEL: Mínimos interiores a los de la semana precedente, también dibujando viela de gran envergadura pero de signo positivo. El rechazo del precio se ha realizado por encima aún de la línea CERES, con lo que los soportes de precio por volatilidad parece que aún están lejos de ser rotos. Omega, positivo y divergente.
INDICE MIBTEL, Velas semanales, semana 06 - 2014
Precaución en estos rebotes de mercado, ya que, por el momento, seguimos en "tierra de nadie".
Análisis en semanal de los principales índices internacionales
por Teresa Romero•Hace 17 horas
Recuperación generalizada si exceptuamos los índices asiáticos, aunque los precios mínimos han seguido siendo inferiores a los de semanas precedentes. Velas envolventes alcistas en IBEX35 y NASDAQ y largas colas desde mínimos en todos los casos .
A continuación vemos los gráficos ilustrados según los Indicadores para NinjaTrader de Territorio Trading:
SP500: Respuesta del precio desde los mínimos de la presente semana, aunque no se hayan conseguido superar los máximos de la anterior y los indicadores sigan bajistas (OMEGA, CERES). Por el momento, es posible que estemos apoyando el línea de tendencia.
INDICE SP500, Velas semanales, semana 06 - 2014
NASDAQ: Envolvente alcista con rechazo en precios en línea CERES alcista. El precio parece que vuelve a dirigirse a máxios, habiéndose recuperado más del 50% del retroceso. Omega dibuja cruce bajista, aunque un nuevo cruce al alza podría señalarnos otro nuevo impulso.
INDICE NASDAQ, Velas semanales, semana 06 - 2014
HANG SENG: El nuevo Gap a la baja dibujado por brincos pone aún más dificiles las cosas a este índice asiático., con rechazo del precio formando larga cola desde los mínimos de la seman. A señalar que ni siguiera el máximo de esta semana ha rozado el mínimo d ela anterior y que el siguiente soporte significativo, en caída libre, sigue estando en torno a los 19.500, como señalamos la pasada semana. Omega, en si línea rápida, acercándose peligrosamente a la Línea 0.
INDICE HANG SENG, Velas semanales, semana 06 - 2014
NIKKEI: Semana negativa para el índice nipón. Por el momento, Brincos aguanta como soporte y rechazo del precio a esos niveles, pero sin la fuerza suficiente para cambiar el signo de la semana a positivo... Omega Bajista y en clara divergencia con el precio.
INDICE NIKKEI, Velas semanales, semana 06 - 2014
DAX: Rechazo del precio desde mínimos coincidente con la línea CERES alcista, y cIerre de la semna, sin embargo, en torno a los mismos niveles que la semana anterior. Es este caso parece también que hemos apoyado en línea de tendencia...
INDICE DAX, Velas semanales, semana 06 - 2014
IBEX: Mejor comportamiento del selectivo español que responde a dos semans de mínimos consecutivos con una vela envolvente alcista sin cambiar el signo de CERES.. Cerramos de nuevo por encima de los 10.000 puntos...
INDICE IBEX, Velas semanales, semana 06 - 2014
CAC 40: Se confirma la reacción de la semana anterior, aunque en la presente se realizaron mínimos inveriores, dibujando, cono en el caso de otros índices de la periferia europea, vela alcista, auqne sin caracter envolvente. Omega sigue estando con signo negativo y dibujando divergencia.
INDICE CAC40, Velas semanales, semana 06 - 2014
MIBTEL: Mínimos interiores a los de la semana precedente, también dibujando viela de gran envergadura pero de signo positivo. El rechazo del precio se ha realizado por encima aún de la línea CERES, con lo que los soportes de precio por volatilidad parece que aún están lejos de ser rotos. Omega, positivo y divergente.
INDICE MIBTEL, Velas semanales, semana 06 - 2014
Precaución en estos rebotes de mercado, ya que, por el momento, seguimos en "tierra de nadie".
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:49 am
Wall Street cotiza con caídas en preapertura
Los futuros de Wall Street cotizan con caídas en preapertura, con descensos moderados y un bajo volumen de contratación esperado:
Dow Jones -0,11%
S&P 500 -0,22%
Nasdaq 100 +0,00%
El gran hecho económico de la jornada será la declaración de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. ante la Cámara de Representantes. De cualquier forma, no se esperan novedades de lo declarado en la última reunión, y se mantendrá el compromiso con unos tipos de interés en mínimos y mantener el estrechamiento monetario.
Cuando el IVA es una tómbola
María Muñoz
por Observatorio del Inversor de Inversis•Hace 15 horas
"Una nación que intente prosperar a base de impuestos es como un hombre con los pies en un cubo tratando de levantarse tirando del asa." (Winston Churchill, político y escritor británico)
No parece pensar lo mismo el Gobierno conservador de Passos Coelho tras haber empapelado nuestro país vecino con el lema de su campaña anti fraude fiscal: "Pide la factura. Facturar hace al país avanzar." La medida ha sido bautizada como la "Factura de la Suerte" y es un acto casi desesperado para luchar contra la economía sumergida que sufre el país (27% del PIB). Así, como lo oyen. Cada semana realizará un sorteo y premiará a los ciudadanos que hayan solicitado la factura en cualquier actividad mercantil que realicen. Todo vale para entrar en el sorteo, desde ir a la peluquería, al taller o a un restaurante, incluso cuentan para la rifa las facturas de suministros como luz, agua y gas.
¿El premio? Un coche de lujo por semana durante el primer año. Aunque el Gobierno baraja también premios en metálico de 90.000 € libres de impuestos y sorteos extraordinarios en fechas como verano y Navidad. ¿Un coche a cambio de pagar impuestos? ¡Venga ya! Confía la administración portuguesa en que sus ciudadanos dejarán de preguntar "¿con o sin factura?" cuando realicen cualquier venta o presten cualquier servicio y que la parte contratante responderá "con factura". Yo no lo tengo tan claro. "Yo me ahorro el IVA, que más vale pájaro en mano que ciento volando, y si quiero un coche, me lo compro" pensarán.
Si quieren concienciar a los contribuyentes bajen y simplifiquen los impuestos y si quieren algo efectivo para luchar contra la economía sumergida adopten medidas laborales preventivas: mayor uso del contrato a tiempo parcial y de formación y creen algo así como los minijobs que permitan acceder a un trabajo declarado a los que trabajan al margen del fisco.
Los lusos están que lo tiran, van a destinar a esta tómbola 10 millones €, desconozco si es o no parte del dinero del rescate europeo. No sé qué opinará frau Merkel al respecto, pero veo a Tax Man Montoro salivar y frotarse las manos. Por favor, dejen de darle ideas.
Los futuros de Wall Street cotizan con caídas en preapertura, con descensos moderados y un bajo volumen de contratación esperado:
Dow Jones -0,11%
S&P 500 -0,22%
Nasdaq 100 +0,00%
El gran hecho económico de la jornada será la declaración de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. ante la Cámara de Representantes. De cualquier forma, no se esperan novedades de lo declarado en la última reunión, y se mantendrá el compromiso con unos tipos de interés en mínimos y mantener el estrechamiento monetario.
Cuando el IVA es una tómbola
María Muñoz
por Observatorio del Inversor de Inversis•Hace 15 horas
"Una nación que intente prosperar a base de impuestos es como un hombre con los pies en un cubo tratando de levantarse tirando del asa." (Winston Churchill, político y escritor británico)
No parece pensar lo mismo el Gobierno conservador de Passos Coelho tras haber empapelado nuestro país vecino con el lema de su campaña anti fraude fiscal: "Pide la factura. Facturar hace al país avanzar." La medida ha sido bautizada como la "Factura de la Suerte" y es un acto casi desesperado para luchar contra la economía sumergida que sufre el país (27% del PIB). Así, como lo oyen. Cada semana realizará un sorteo y premiará a los ciudadanos que hayan solicitado la factura en cualquier actividad mercantil que realicen. Todo vale para entrar en el sorteo, desde ir a la peluquería, al taller o a un restaurante, incluso cuentan para la rifa las facturas de suministros como luz, agua y gas.
¿El premio? Un coche de lujo por semana durante el primer año. Aunque el Gobierno baraja también premios en metálico de 90.000 € libres de impuestos y sorteos extraordinarios en fechas como verano y Navidad. ¿Un coche a cambio de pagar impuestos? ¡Venga ya! Confía la administración portuguesa en que sus ciudadanos dejarán de preguntar "¿con o sin factura?" cuando realicen cualquier venta o presten cualquier servicio y que la parte contratante responderá "con factura". Yo no lo tengo tan claro. "Yo me ahorro el IVA, que más vale pájaro en mano que ciento volando, y si quiero un coche, me lo compro" pensarán.
Si quieren concienciar a los contribuyentes bajen y simplifiquen los impuestos y si quieren algo efectivo para luchar contra la economía sumergida adopten medidas laborales preventivas: mayor uso del contrato a tiempo parcial y de formación y creen algo así como los minijobs que permitan acceder a un trabajo declarado a los que trabajan al margen del fisco.
Los lusos están que lo tiran, van a destinar a esta tómbola 10 millones €, desconozco si es o no parte del dinero del rescate europeo. No sé qué opinará frau Merkel al respecto, pero veo a Tax Man Montoro salivar y frotarse las manos. Por favor, dejen de darle ideas.
- Fenix
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:51 am
S&P 500 alcanzará los 1.900 puntos el próximo trimestre
Laszlo Birinyi
El famoso gestor Laszlo Birinyi, fundador de Birinyi Associates, afirma en una entrevista en Bloomberg que "me gusta cuando el mercado para y toma un respiro. Es normal que el mercado tenga algún tipo de reacción negativa cuando hay problemas en Argentina o Turquía. Eso no me hace sentir incómodo"
Birinyi cree que el S&P 500 alcanzará los 1.900 puntos el próximo trimestre. De cualquier forma, añade, "no hay nada que se pueda decir que es una ganga. Esto significa que hay que analizar las situaciones día a día para encontrar las oportunidades. Y esto es lo que estamos tratando de aprovechar".
El S&P 500 cotiza sobre los 1.800 puntos en estos momentos.
15:50 Se mantiene el desplome de los Bitcoin
El precio de los Bitcoin sigue cayendo con fuerza, y se sitúa ahora sobre los 550$. Aunque el servicio de Mt Gox ha sido retirado, tras la suspensión de las transferencias el jueves pasado por un problema técnico, los inversores siguen deshaciéndose de este activo ante la incertidumbre que ha generado este hecho.
Laszlo Birinyi
El famoso gestor Laszlo Birinyi, fundador de Birinyi Associates, afirma en una entrevista en Bloomberg que "me gusta cuando el mercado para y toma un respiro. Es normal que el mercado tenga algún tipo de reacción negativa cuando hay problemas en Argentina o Turquía. Eso no me hace sentir incómodo"
Birinyi cree que el S&P 500 alcanzará los 1.900 puntos el próximo trimestre. De cualquier forma, añade, "no hay nada que se pueda decir que es una ganga. Esto significa que hay que analizar las situaciones día a día para encontrar las oportunidades. Y esto es lo que estamos tratando de aprovechar".
El S&P 500 cotiza sobre los 1.800 puntos en estos momentos.
15:50 Se mantiene el desplome de los Bitcoin
El precio de los Bitcoin sigue cayendo con fuerza, y se sitúa ahora sobre los 550$. Aunque el servicio de Mt Gox ha sido retirado, tras la suspensión de las transferencias el jueves pasado por un problema técnico, los inversores siguen deshaciéndose de este activo ante la incertidumbre que ha generado este hecho.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:54 am
Un nivel aceptable y razonable
Por Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 16:12:16
¿Qué a qué me refiero con el título? Claro, al EUR. Si hace unos días era el Presidente del Banco de Francia el que consideraba que la fortaleza del EUR era difícil de entender, en las últimos días ha sido el Ministro de industria francés el que pide "comenzar a discutir para bajar" el tipo de cambio del EUR. Claro, ¿qué nivel es razonable y aceptable?.
Por el momento el impacto de este creciente debate sobre el tipo de cambio de la moneda europea no ha tenido un gran impacto en su cotización. En estos momentos el cruce del EUR sigue en niveles de resistencia frente al USD, hasta niveles de 1.363 USD. Pero, ¿realmente es importante el nivel de tipo de cambio? ¿qué es lo prioritario?¿la economía real o la financiera? Claro, todos responderemos que lo primero.
Pero, lo cierto, es que es la segunda la que sigue actuando de motor de la recuperación. Veremos su solidez.
¿Más ejemplos? Hoy hemos conocido el indicador de expectativas de analistas Sentix de enero, que repunta para el conjunto del área hasta 11.9 desde 8 en diciembre. Es un dato mejor al 9.5 previsto por el mercado. En frente, un conjunto de datos reales no tan positivos:
* La producción industrial francesa cae un 0.3 % mensual en diciembre, cuando se esperaba un dato plano. El dato de noviembre sube un 1.2 %.
* También ha sorprendido de forma negativa la producción industrial de Italia en diciembre: cae un 0.9 % frente al dato plano esperado. En noviembre el dato fue del 0.3 %
* Es cierto que la producción industrial sube en diciembre en Grecia un 0.5 % anual, pero no compensa el desplome del 5.4 % anterior
* En Finlandia la producción industrial cae en diciembre un 5.2% anual
El Banco de Francia prevé que la economía francesa crezca un 0.2% en los primeros tres meses del año. Su indicador de negocios se mantiene en enero sin cambios en niveles de 99, tras bajar en diciembre desde el 100 de noviembre.
El Euribor 6 meses cae ligeramente hoy hasta niveles de 0.39 % desde 0.391 %; el plazo a 3 meses sin cambios en niveles de 0.291 %. El Euribor 12 meses en niveles de 0.551 %.
Por Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 16:12:16
¿Qué a qué me refiero con el título? Claro, al EUR. Si hace unos días era el Presidente del Banco de Francia el que consideraba que la fortaleza del EUR era difícil de entender, en las últimos días ha sido el Ministro de industria francés el que pide "comenzar a discutir para bajar" el tipo de cambio del EUR. Claro, ¿qué nivel es razonable y aceptable?.
Por el momento el impacto de este creciente debate sobre el tipo de cambio de la moneda europea no ha tenido un gran impacto en su cotización. En estos momentos el cruce del EUR sigue en niveles de resistencia frente al USD, hasta niveles de 1.363 USD. Pero, ¿realmente es importante el nivel de tipo de cambio? ¿qué es lo prioritario?¿la economía real o la financiera? Claro, todos responderemos que lo primero.
Pero, lo cierto, es que es la segunda la que sigue actuando de motor de la recuperación. Veremos su solidez.
¿Más ejemplos? Hoy hemos conocido el indicador de expectativas de analistas Sentix de enero, que repunta para el conjunto del área hasta 11.9 desde 8 en diciembre. Es un dato mejor al 9.5 previsto por el mercado. En frente, un conjunto de datos reales no tan positivos:
* La producción industrial francesa cae un 0.3 % mensual en diciembre, cuando se esperaba un dato plano. El dato de noviembre sube un 1.2 %.
* También ha sorprendido de forma negativa la producción industrial de Italia en diciembre: cae un 0.9 % frente al dato plano esperado. En noviembre el dato fue del 0.3 %
* Es cierto que la producción industrial sube en diciembre en Grecia un 0.5 % anual, pero no compensa el desplome del 5.4 % anterior
* En Finlandia la producción industrial cae en diciembre un 5.2% anual
El Banco de Francia prevé que la economía francesa crezca un 0.2% en los primeros tres meses del año. Su indicador de negocios se mantiene en enero sin cambios en niveles de 99, tras bajar en diciembre desde el 100 de noviembre.
El Euribor 6 meses cae ligeramente hoy hasta niveles de 0.39 % desde 0.391 %; el plazo a 3 meses sin cambios en niveles de 0.291 %. El Euribor 12 meses en niveles de 0.551 %.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:56 am
Ucrania podría declarar suspensión de pagos en 2015
Los analistas de Bank of America Merrill Lynch señalan que: Si el plan de rescate de Rusia continúa, vemos riesgos crecientes de suspensión de pagos en Ucrania tras las elecciones de marzo de 2015, si Yanukovich no gana. Las últimas encuestas sugieren que Yanukovich probablemente no alcanzará la mayoría absoluta en la primera vuelta, aunque será el candidato más votado, y que perderá en la segunda vuelta electoral contra el candidato opositor.
En este escenario, es probable que una oposición pro-europea pierda apoyo financiero de Rusia, por lo que este país puede probablemente dejar madurar su deuda. Los bonos rusos tienen una madurez de 2 años, y es probable que Ucrania pida prestado a Rusia 15.000 millones de dólares en 2014. Las necesidades financieras de Ucrania se saltarían en 2015 y 2016. En este caso Ucrania requeriría asistencia financiera internacional.
Vuelta al 2013
Por Juan Carlos Ureta Domingo, Presidente de Renta 4 Banco
por Renta 4•Hace 15 horas
Tras dos semanas finales de enero en las que ha asomado a los mercados el escenario "alternativo" que cuestiona el optimista escenario "oficial", el giro al alza de las Bolsas en la recta final de la primera semana de febrero tiene muchos elementos que recuerdan los comportamientos y pautas de los mercados en la segunda mitad del 2013. En particular, la jornada de cierre semanal del viernes, mostró de nuevo la complacencia de los inversores ante noticias y datos que, pudiéndose haber leído de muy diversas maneras, fueron recibidas por el mercado bajo la más favorable de las interpretaciones posibles.
Por la mañana, la sentencia del Tribunal Constitucional alemán que expresaba dudas sobre la adecuación a los Tratados europeos del programa del Banco Central Europeo de compra de bonos (la OMT lanzada en septiembre de 2012 y todavía no estrenada), fue muy bien recibida por los mercados, al considerar que el hecho de que el Tribunal alemán haya dejado la decisión última en manos del Tribunal Europeo de Justicia es, de facto, una victoria del BCE y una derrota de la línea "dura" alemana representada por el Bundesbank.
Asimismo, por la tarde, el mal dato de empleo norteamericano de enero provocó, tras una fugaz caída inicial, una fuerte subida de los índices americanos, lo que llevó a un cierre semanal positivo de las principales Bolsas, con el S&P 500 a la cabeza acariciando de nuevo los 1.800 puntos. Un comportamiento que recuerda mucho, como decíamos, a los del último trimestre de 2013, basados en la convicción de que las inyecciones monetarias coordinadas de los Bancos Centrales van a traer crecimiento estable y nos harán dejar atrás la crisis.
Hay que recordar que el 2013 terminó en medio de una gran expectativa, expectativa que se vio súbitamente cortada por la crisis de los emergentes en enero. Esta crisis de emergentes de enero, con su secuela de las caídas de las principales Bolsas globales, parecía estar mostrando en realidad inquietudes algo más generales de los inversores sobre el crecimiento de la economía. Lo que tal vez indicaban las caídas de los mercados en enero eran las primeras grietas en el modelo de crecimiento diseñado por los Bancos Centrales (las inyecciones de liquidez y los tipos cero mueven a las familias a consumir y mueven a las empresas a invertir) al comprobarse en algunas economías emergentes los efectos secundarios nocivos de las inyecciones masivas de liquidez.
En este sentido, el cierre del pasado viernes es como una vuelta a la normalidad. Ciertamente febrero empezó mal, con un dato de ISM de manufacturas americano débil, y el martes por la noche la Bolsa de Tokio cayó más del 4% situándose el Nikkei por debajo de su media de 200 sesiones, lo que a la vez llevó al S&P a romper a la baja en la sesión del miércoles el importante soporte técnico de los 1.740 puntos. Pero tras el buen ISM de servicios americano, tras las palabras de Draghi en su comparecencia posterior a la reunión del BCE y sobre todo tras la reacción de las Bolsas al dato de empleo del viernes, todos los temores parecían olvidados, recuperando las principales plazas niveles confortables.
Esta reacción de las Bolsas pone de manifiesto hasta que punto los inversores siguen manejando como escenario básico el de una economía débil pero apoyada sin límites por los Bancos Centrales y como los inversores siguen confiando de forma clara en que esos apoyos monetarios conseguirán finalmente una salida suave y ordenada de la crisis. Un escenario que se considera óptimo para la renta variable y que movió a las compras compulsivas de fin del pasado año.
Sin embargo, si vemos la mini-crisis de los emergentes como síntoma de algo más profundo, es difícil que podamos compartir esa complacencia de los mercados. Al final uno de los efectos de la QE, el de inflar los precios de los activos y encarecer los costes de producción, no solo se da en las economías emergentes afectadas por la entrada de "dinero caliente" procedente de la Fed sino que puede extenderse, y de hecho se pretende que se extienda, a economías como Japón. El problema es que, cuando la devaluación de la divisa llega, esas economías exportan deflación a las demás, lo cual en el caso de Japón puede ser realmente grave para la zona euro y sobre todo para Alemania.
A esto hay que sumar otro efecto de las inyecciones monetarias, el de desincentivar los procesos de ajuste y de reforma, que siempre son dolorosos y que por tanto se evitan si hay financiación disponible para seguir adelante. Si miramos lo que está pasando en las economías de la zona euro vemos muy clara esa falta de impulso a la hora de reformar de verdad y ajustar de verdad.
Desde este ángulo, la crisis de enero no solo sería un primer síntoma de que algo no está funcionando en el modelo "oficial" diseñado para salir de la crisis, sino a la vez un aviso de posibles tormentas mayores a lo largo del año.
Sin embargo, el cierre del pasado viernes nos recuerda que a corto plazo hay una inercia clara, un recuerdo vivo en la mente de los inversores de lo que pasó desde el verano a diciembre de 2013. Y por eso, lo normal es una cierta vuelta de las Bolsas, a corto plazo, a ese modelo de final de 2013, en el que ante cualquier pequeña bajada los Bancos Centrales actúan. En esta línea, la semana pasada anticipábamos una posible estabilización a corto plazo de los mercados financieros, en base a los comentarios de los banqueros centrales, y esa estabilización es la que, a nuestro juicio, empezó el pasado viernes y puede prolongarse durante la semana, sobre todo teniendo en cuenta que el próximo martes y jueves la nueva presidenta de la Fed, Janet Yellen, habla ante el Congreso y el Senado, y es de sobra conocida la posición de Yellen a favor de que la Fed impulse la economía por todos los medios a su alcance.
Esta semana hay datos económicos relevantes, como los de PIB de la zona euro del cuarto trimestre, o el de ventas minoristas de la economía norteamericana que se publicará el jueves, o el de confianza del consumidor americano que conoceremos el viernes. Y también publican resultados algunas compañías interesantes como Cisco, Pepsi, Total, Michelin y varios grandes Bancos europeos.
Pero lo más probable, a la luz del cierre del viernes pasado en Wall Street, es que, salgan como salgan estos datos, lo que pesará en las Bolsas serán las palabras de Yellen, y si nos atenemos al track record de las comparecencias de la nueva presidenta de la Fed, su impulso será más bien hacia arriba.
Por Juan Carlos Ureta Domingo
Presidente de Renta 4 Banco
Los analistas de Bank of America Merrill Lynch señalan que: Si el plan de rescate de Rusia continúa, vemos riesgos crecientes de suspensión de pagos en Ucrania tras las elecciones de marzo de 2015, si Yanukovich no gana. Las últimas encuestas sugieren que Yanukovich probablemente no alcanzará la mayoría absoluta en la primera vuelta, aunque será el candidato más votado, y que perderá en la segunda vuelta electoral contra el candidato opositor.
En este escenario, es probable que una oposición pro-europea pierda apoyo financiero de Rusia, por lo que este país puede probablemente dejar madurar su deuda. Los bonos rusos tienen una madurez de 2 años, y es probable que Ucrania pida prestado a Rusia 15.000 millones de dólares en 2014. Las necesidades financieras de Ucrania se saltarían en 2015 y 2016. En este caso Ucrania requeriría asistencia financiera internacional.
Vuelta al 2013
Por Juan Carlos Ureta Domingo, Presidente de Renta 4 Banco
por Renta 4•Hace 15 horas
Tras dos semanas finales de enero en las que ha asomado a los mercados el escenario "alternativo" que cuestiona el optimista escenario "oficial", el giro al alza de las Bolsas en la recta final de la primera semana de febrero tiene muchos elementos que recuerdan los comportamientos y pautas de los mercados en la segunda mitad del 2013. En particular, la jornada de cierre semanal del viernes, mostró de nuevo la complacencia de los inversores ante noticias y datos que, pudiéndose haber leído de muy diversas maneras, fueron recibidas por el mercado bajo la más favorable de las interpretaciones posibles.
Por la mañana, la sentencia del Tribunal Constitucional alemán que expresaba dudas sobre la adecuación a los Tratados europeos del programa del Banco Central Europeo de compra de bonos (la OMT lanzada en septiembre de 2012 y todavía no estrenada), fue muy bien recibida por los mercados, al considerar que el hecho de que el Tribunal alemán haya dejado la decisión última en manos del Tribunal Europeo de Justicia es, de facto, una victoria del BCE y una derrota de la línea "dura" alemana representada por el Bundesbank.
Asimismo, por la tarde, el mal dato de empleo norteamericano de enero provocó, tras una fugaz caída inicial, una fuerte subida de los índices americanos, lo que llevó a un cierre semanal positivo de las principales Bolsas, con el S&P 500 a la cabeza acariciando de nuevo los 1.800 puntos. Un comportamiento que recuerda mucho, como decíamos, a los del último trimestre de 2013, basados en la convicción de que las inyecciones monetarias coordinadas de los Bancos Centrales van a traer crecimiento estable y nos harán dejar atrás la crisis.
Hay que recordar que el 2013 terminó en medio de una gran expectativa, expectativa que se vio súbitamente cortada por la crisis de los emergentes en enero. Esta crisis de emergentes de enero, con su secuela de las caídas de las principales Bolsas globales, parecía estar mostrando en realidad inquietudes algo más generales de los inversores sobre el crecimiento de la economía. Lo que tal vez indicaban las caídas de los mercados en enero eran las primeras grietas en el modelo de crecimiento diseñado por los Bancos Centrales (las inyecciones de liquidez y los tipos cero mueven a las familias a consumir y mueven a las empresas a invertir) al comprobarse en algunas economías emergentes los efectos secundarios nocivos de las inyecciones masivas de liquidez.
En este sentido, el cierre del pasado viernes es como una vuelta a la normalidad. Ciertamente febrero empezó mal, con un dato de ISM de manufacturas americano débil, y el martes por la noche la Bolsa de Tokio cayó más del 4% situándose el Nikkei por debajo de su media de 200 sesiones, lo que a la vez llevó al S&P a romper a la baja en la sesión del miércoles el importante soporte técnico de los 1.740 puntos. Pero tras el buen ISM de servicios americano, tras las palabras de Draghi en su comparecencia posterior a la reunión del BCE y sobre todo tras la reacción de las Bolsas al dato de empleo del viernes, todos los temores parecían olvidados, recuperando las principales plazas niveles confortables.
Esta reacción de las Bolsas pone de manifiesto hasta que punto los inversores siguen manejando como escenario básico el de una economía débil pero apoyada sin límites por los Bancos Centrales y como los inversores siguen confiando de forma clara en que esos apoyos monetarios conseguirán finalmente una salida suave y ordenada de la crisis. Un escenario que se considera óptimo para la renta variable y que movió a las compras compulsivas de fin del pasado año.
Sin embargo, si vemos la mini-crisis de los emergentes como síntoma de algo más profundo, es difícil que podamos compartir esa complacencia de los mercados. Al final uno de los efectos de la QE, el de inflar los precios de los activos y encarecer los costes de producción, no solo se da en las economías emergentes afectadas por la entrada de "dinero caliente" procedente de la Fed sino que puede extenderse, y de hecho se pretende que se extienda, a economías como Japón. El problema es que, cuando la devaluación de la divisa llega, esas economías exportan deflación a las demás, lo cual en el caso de Japón puede ser realmente grave para la zona euro y sobre todo para Alemania.
A esto hay que sumar otro efecto de las inyecciones monetarias, el de desincentivar los procesos de ajuste y de reforma, que siempre son dolorosos y que por tanto se evitan si hay financiación disponible para seguir adelante. Si miramos lo que está pasando en las economías de la zona euro vemos muy clara esa falta de impulso a la hora de reformar de verdad y ajustar de verdad.
Desde este ángulo, la crisis de enero no solo sería un primer síntoma de que algo no está funcionando en el modelo "oficial" diseñado para salir de la crisis, sino a la vez un aviso de posibles tormentas mayores a lo largo del año.
Sin embargo, el cierre del pasado viernes nos recuerda que a corto plazo hay una inercia clara, un recuerdo vivo en la mente de los inversores de lo que pasó desde el verano a diciembre de 2013. Y por eso, lo normal es una cierta vuelta de las Bolsas, a corto plazo, a ese modelo de final de 2013, en el que ante cualquier pequeña bajada los Bancos Centrales actúan. En esta línea, la semana pasada anticipábamos una posible estabilización a corto plazo de los mercados financieros, en base a los comentarios de los banqueros centrales, y esa estabilización es la que, a nuestro juicio, empezó el pasado viernes y puede prolongarse durante la semana, sobre todo teniendo en cuenta que el próximo martes y jueves la nueva presidenta de la Fed, Janet Yellen, habla ante el Congreso y el Senado, y es de sobra conocida la posición de Yellen a favor de que la Fed impulse la economía por todos los medios a su alcance.
Esta semana hay datos económicos relevantes, como los de PIB de la zona euro del cuarto trimestre, o el de ventas minoristas de la economía norteamericana que se publicará el jueves, o el de confianza del consumidor americano que conoceremos el viernes. Y también publican resultados algunas compañías interesantes como Cisco, Pepsi, Total, Michelin y varios grandes Bancos europeos.
Pero lo más probable, a la luz del cierre del viernes pasado en Wall Street, es que, salgan como salgan estos datos, lo que pesará en las Bolsas serán las palabras de Yellen, y si nos atenemos al track record de las comparecencias de la nueva presidenta de la Fed, su impulso será más bien hacia arriba.
Por Juan Carlos Ureta Domingo
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 12:59 am
¿Qué harán los bancos centrales emergentes en 2014?
El siguiente gráfico muestra las expectativas de movimientos de política monetaria de los mercados emergentes en 2014 según Bank of America Merrill Lynch. Vemos como las mayores subidas de tipos se realizarán en Sudáfrica, y los mayores descensos en Rusia y Chile.
A pesar de las caídas, los flujos de inversión continuarán dirigiéndose hacia la renta variable
Las bolsas europeas caen moderadamente y con bajo volumen
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 17:58:30
Ligeras caídas en las bolsas europeas, en una sesión de escaso volumen de negociación, y pocas referencias macro y microeconómicas. El Ibex 35 ha sufrido descensos de mayor entidad por el mal comportamiento de su sector bancario, y de títulos como Telefónica e Inditex.
El Eurostoxx 50 cae un 0,22% a 3.031 puntos. El Ibex 35 -0,89% a 9.982 puntos. DAX -0,11%. CAC 40 +0,21%. Mibtel -0,05%
La jornada comenzaba con el cierre alcista de las bolsas asiáticas, con el índice regional subiendo un 0,6%, tras el buen cierre de Wall Street en la sesión del viernes.
Mateo Sherwood, jefe en Sydney de investigación en los mercados de inversión en Perpetual Ltd, afirmaba: "Las cosas se han recuperado, pero no hay un gran impulso detrás de eso. Yellen probablemente va a hacer una pausa en el tapering en las próximas reuniones después de los recientes débiles informes del mercado laboral. Todavía hay un montón de signos de interrogación en la economía japonesa. El crecimiento económico de China va a ser moderado ya que el gobierno intenta apretar la liquidez".
Las bolsas europeas abrían la jornada con moderados ascensos, aunque muchos eran los operadores que anticipaban una vuelta a las pérdidas según transcurriera la jornada, ante la escasez de catalizadores positivos para animar las compras.
Y es que hoy ha sido un día escaso de referencias macroeconómicas. Ninguna en EE.UU., en Europa lo más destacable la caída de la producción industrial en diciembre en Francia e Italia, cuando se esperaba en ambos casos moderadas subidas.
Son ya varios los datos que sugieren que la actividad económica en Europa parece estar ralentizándose en algunos estados, como Francia, Italia y Alemania. Lo que nos parecía algo puntual, se está alargando varios meses, y en distintos sectores de la economía. Aún no es preocupante, pero podría llegar a serlo.
Poco más que destacar en cuanto a referencias económicas. El principal foco de atención del mercado se sitúa en la comparecencia que tendrá esta tarde la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. en la Cámara de Diputados de EE.UU., aunque como hemos señalado anteriormente, no creemos que vaya a salirse del discurso oficial de mantenimiento de tipos por un periodo largo, y la continuación del estrechamiento monetario.
Para finalizar un extracto del análisis de mercado que hacía Bankinter y que publicábamos esta mañana y en el que señalaba:
En definitiva, el mercado ha digerido ya que las economías emergentes se encuentran en una fase de clara ralentización de su crecimiento y volverá a centrarse en los factores positivos que configuran un entorno favorable:
(i) el ritmo de expansión de la economía americana está ganando momentum, con mayores tasas de crecimiento y unas cifras de creación de empleo (113k en enero) que han permitido reducir la tasa de paro hasta el 6,6% incluso en un mes en el que la tasa de actividad ha aumentado.
(ii) La política monetaria de los bancos centrales de las principales economías desarrolladas continuará proporcionando reducidos costes de financiación.
(iii) España se está viendo especialmente favorecida por el reposicionamiento de los flujos de inversión desde los emergentes hacia las economías avanzadas. Una prueba de ello es la reducción de la TIR del bono español a 10 años hasta niveles inferiores a 3,60%.
En las próximas jornadas, las referencias macroeconómicas no deberían suponer un obstáculo para la evolución del mercado: las ventas minoristas y la producción industrial en EE.UU. mostrarán incrementos modestos y la tasa de crecimiento del PIB de la UEM en términos interanuales regresará al terreno positivo (+0,4% estimado) tras 7 trimestres consecutivos en contracción. Con la temporada de resultados empresariales prácticamente agotada, el foco de atención se centrará en la política monetaria. El martes, Janet Yellen realizará su primera comparecencia semestral ante la Cámara de Representantes como presidenta de la Fed, mientras que el miércoles, el Banco de Inglaterra presentará la actualización de su cuadro macroeconómico en el Informe de Inflación. Son dos citas relevantes, ya que las tasas de paro se han acercado en ambos países a los niveles que sus bancos centrales habían fijado como referencia en su política monetaria (6,5% en el caso de la Fed; 7,0% en el caso del BoE). En nuestra opinión, ambos bancos centrales reiterarán su intención de mantener los tipos de interés en los niveles actuales a pesar de que el desempleo se haya reducido de forma más rápida en los últimos meses. Este previsible guidance expansivo por parte de la Fed y del BoE debería ser un factor de respaldo adicional para un mercado que afronta una semana de estabilización y progresiva rebote de las bolsas.
Una vez asumido el hecho de que el mercado puede atravesar fases puntuales de corrección y mayor volatilidad propias de una etapa de incipiente recuperación, los principales índices bursátiles continuarán poniendo en valor el hecho de que la economía global se encuentra en fase de moderada expansión, los beneficios empresariales mejorarán y los riesgos emergentes se han atenuado. En definitiva, los flujos de inversión continuarán dirigiéndose hacia la renta variable, lo que nos lleva a reiterar nuestra estrategia de inversión pro-bolsas.
El siguiente gráfico muestra las expectativas de movimientos de política monetaria de los mercados emergentes en 2014 según Bank of America Merrill Lynch. Vemos como las mayores subidas de tipos se realizarán en Sudáfrica, y los mayores descensos en Rusia y Chile.
A pesar de las caídas, los flujos de inversión continuarán dirigiéndose hacia la renta variable
Las bolsas europeas caen moderadamente y con bajo volumen
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 17:58:30
Ligeras caídas en las bolsas europeas, en una sesión de escaso volumen de negociación, y pocas referencias macro y microeconómicas. El Ibex 35 ha sufrido descensos de mayor entidad por el mal comportamiento de su sector bancario, y de títulos como Telefónica e Inditex.
El Eurostoxx 50 cae un 0,22% a 3.031 puntos. El Ibex 35 -0,89% a 9.982 puntos. DAX -0,11%. CAC 40 +0,21%. Mibtel -0,05%
La jornada comenzaba con el cierre alcista de las bolsas asiáticas, con el índice regional subiendo un 0,6%, tras el buen cierre de Wall Street en la sesión del viernes.
Mateo Sherwood, jefe en Sydney de investigación en los mercados de inversión en Perpetual Ltd, afirmaba: "Las cosas se han recuperado, pero no hay un gran impulso detrás de eso. Yellen probablemente va a hacer una pausa en el tapering en las próximas reuniones después de los recientes débiles informes del mercado laboral. Todavía hay un montón de signos de interrogación en la economía japonesa. El crecimiento económico de China va a ser moderado ya que el gobierno intenta apretar la liquidez".
Las bolsas europeas abrían la jornada con moderados ascensos, aunque muchos eran los operadores que anticipaban una vuelta a las pérdidas según transcurriera la jornada, ante la escasez de catalizadores positivos para animar las compras.
Y es que hoy ha sido un día escaso de referencias macroeconómicas. Ninguna en EE.UU., en Europa lo más destacable la caída de la producción industrial en diciembre en Francia e Italia, cuando se esperaba en ambos casos moderadas subidas.
Son ya varios los datos que sugieren que la actividad económica en Europa parece estar ralentizándose en algunos estados, como Francia, Italia y Alemania. Lo que nos parecía algo puntual, se está alargando varios meses, y en distintos sectores de la economía. Aún no es preocupante, pero podría llegar a serlo.
Poco más que destacar en cuanto a referencias económicas. El principal foco de atención del mercado se sitúa en la comparecencia que tendrá esta tarde la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. en la Cámara de Diputados de EE.UU., aunque como hemos señalado anteriormente, no creemos que vaya a salirse del discurso oficial de mantenimiento de tipos por un periodo largo, y la continuación del estrechamiento monetario.
Para finalizar un extracto del análisis de mercado que hacía Bankinter y que publicábamos esta mañana y en el que señalaba:
En definitiva, el mercado ha digerido ya que las economías emergentes se encuentran en una fase de clara ralentización de su crecimiento y volverá a centrarse en los factores positivos que configuran un entorno favorable:
(i) el ritmo de expansión de la economía americana está ganando momentum, con mayores tasas de crecimiento y unas cifras de creación de empleo (113k en enero) que han permitido reducir la tasa de paro hasta el 6,6% incluso en un mes en el que la tasa de actividad ha aumentado.
(ii) La política monetaria de los bancos centrales de las principales economías desarrolladas continuará proporcionando reducidos costes de financiación.
(iii) España se está viendo especialmente favorecida por el reposicionamiento de los flujos de inversión desde los emergentes hacia las economías avanzadas. Una prueba de ello es la reducción de la TIR del bono español a 10 años hasta niveles inferiores a 3,60%.
En las próximas jornadas, las referencias macroeconómicas no deberían suponer un obstáculo para la evolución del mercado: las ventas minoristas y la producción industrial en EE.UU. mostrarán incrementos modestos y la tasa de crecimiento del PIB de la UEM en términos interanuales regresará al terreno positivo (+0,4% estimado) tras 7 trimestres consecutivos en contracción. Con la temporada de resultados empresariales prácticamente agotada, el foco de atención se centrará en la política monetaria. El martes, Janet Yellen realizará su primera comparecencia semestral ante la Cámara de Representantes como presidenta de la Fed, mientras que el miércoles, el Banco de Inglaterra presentará la actualización de su cuadro macroeconómico en el Informe de Inflación. Son dos citas relevantes, ya que las tasas de paro se han acercado en ambos países a los niveles que sus bancos centrales habían fijado como referencia en su política monetaria (6,5% en el caso de la Fed; 7,0% en el caso del BoE). En nuestra opinión, ambos bancos centrales reiterarán su intención de mantener los tipos de interés en los niveles actuales a pesar de que el desempleo se haya reducido de forma más rápida en los últimos meses. Este previsible guidance expansivo por parte de la Fed y del BoE debería ser un factor de respaldo adicional para un mercado que afronta una semana de estabilización y progresiva rebote de las bolsas.
Una vez asumido el hecho de que el mercado puede atravesar fases puntuales de corrección y mayor volatilidad propias de una etapa de incipiente recuperación, los principales índices bursátiles continuarán poniendo en valor el hecho de que la economía global se encuentra en fase de moderada expansión, los beneficios empresariales mejorarán y los riesgos emergentes se han atenuado. En definitiva, los flujos de inversión continuarán dirigiéndose hacia la renta variable, lo que nos lleva a reiterar nuestra estrategia de inversión pro-bolsas.
- Fenix
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 1:07 am
¿Está la bolsa de EE.UU. sobrevendida?
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 18:30:00
Hemos leído y escuchado últimamente un cierto número de analistas que señalan que las subidas del Dow Jones en los últimos días fue provocada por el nivel de sobreventa de sus acciones, lo que refuerza su escenario de nuevas caídas una vez que esa sobreventa se haya subsanado. Pero nosotros no vemos la sobreventa por ningún lado.
Como muestran estos tres gráficos recogidos por The Short Side of Long, ni el RSI del S&P 500 ha alcanzado niveles por debajo de 30 (lo que indica sobreventa), ni el porcentaje de valores del indicador que sí tienen un RSI por debajo de ese nivel es significativo, ni el indicador de acciones por encima de su media móvil de 200 sesiones están en esa zona de sobreventa.
Estos gráficos nos muestran claramente que el rebote de los índices de valores estadounidenses no tuvo nada que ver con su nivel de sobreventa, pues no existía.
Lunes, 10 de Febrero del 2014 - 18:30:00
Hemos leído y escuchado últimamente un cierto número de analistas que señalan que las subidas del Dow Jones en los últimos días fue provocada por el nivel de sobreventa de sus acciones, lo que refuerza su escenario de nuevas caídas una vez que esa sobreventa se haya subsanado. Pero nosotros no vemos la sobreventa por ningún lado.
Como muestran estos tres gráficos recogidos por The Short Side of Long, ni el RSI del S&P 500 ha alcanzado niveles por debajo de 30 (lo que indica sobreventa), ni el porcentaje de valores del indicador que sí tienen un RSI por debajo de ese nivel es significativo, ni el indicador de acciones por encima de su media móvil de 200 sesiones están en esa zona de sobreventa.
Estos gráficos nos muestran claramente que el rebote de los índices de valores estadounidenses no tuvo nada que ver con su nivel de sobreventa, pues no existía.
- Fenix
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 1:12 am
La caída del cielo a la tierra
por OnTrader•Hace 22 horas
Se preguntara ¿Qué tiene que ver todo lo que leerá a continuación con el trading?, quien gana dinero en el trading y no posee educación financiera, simplemente pierde el dinero ganado fuera del mercado, hay dos batallas, una es en el mercado financiero buscando ‘cazar’ oportunidades que traigan dinero, la segunda batalla es cuando traemos ese dinero ganado a nuestras cuentas bancarias, esa segunda batalla la pierden muchos especuladores exitosos, empiezan a adquirir pasivos.
Veo muchos amigos y conocidos que empiezan a caer en las trampas del juego del dinero, les escucho expresión heredadas de la escuela ‘No me interesa ser millonario, se que el dinero es importante; Pero en mi profesión hay gente con mucho dinero, simplemente debo de hacer lo que amo’, ‘Pero lo que usted hace es muy riesgoso’, esto último me lo expresan cuando hablo de mi empresa y de mis inversiones, cuando les digo que no gano nada fijo, nada seguro, cuando expreso que paso meses sin buen dinero producto a que lo reinvierto en mi proyecto empresarial ,al mencionar todo eso quedan anonadados, muchos no se imaginan trabajar sin un pago, o trabajar y no gastar ni un dólar por invertirlo todo en un proyecto empresarial , al que muchos de mis amigos lo califican como : ‘Que tal que falle’ ,es decir, calificado en base a incertidumbre y miedo.
Producto a todas esas ideas dañinas, me pongo sin saber que decir, me siento como una persona que sabe algo que ellos no saben, mientras observo como envenenan sus vidas, cuando una persona empieza a fascinarse, estudiar e investigar el tema de la inteligencia financiera, observamos el mundo de una manera muy diferente al resto de personas, vemos la vida muy diferente, tal vez es igual a los científicos que estudian la evolución de la raza humana, estoy seguro que poseen una visión diferente de la vida, muchas personas no reconocen que somos animales descendientes de los primates, creo que estos científicos ven los comportamientos de los seres humanos como las guerras y los asesinatos, como algo digno de una especie que no ha evolucionado totalmente; En el caso de las personas con educación financiera pasa algo similar, observamos a las personas que usan mal el dinero, como seres que no han empezado a evolucionar su educación e información financiera, esto es importante para tener una vida más cómoda.
Hay personas que piensan que el dinero es maldito, se basan en ideas que carecen de estudios e investigaciones, un ejemplo es la siguiente frase ‘Se ganó la lotería, y ahora no tiene ni un dólar, DIOS lo castigó por ser tan ambicioso’, muchos ven el dinero de una manera esotérica, es un pensamiento muy primitivo, basta con estudiar y analizar el juego del dinero, para comprender que existen dos problemas básicos :
1. No saber producir dinero.
2. Producir mucho dinero.
Quien gana la lotería ha producido mucho dinero, ¿Recuerdan como empecé con este tema?, empecé mostrando las frases que usan muchos amigos y amigas, entre ellas hay una frase que me repiten mucho , es algo como esto: ‘No me interesa ser millonario, se que el dinero es importante; Pero en mi profesión hay gente con mucho dinero, simplemente debo de hacer lo que amo’, muchos piensan que la educacion financiera es para ser rico o millonario, en el juego del dinero el ser rico o millonario es un premio por ser un excelente jugador, es cierto que se puede generar dinero haciendo lo que se ama, un futbolista es un ejemplo típico, lo que muchas personas no saben es que el tener mucho dinero, no es la solución a los problemas económicos, por lo contrario , los profesionales que más dinero ganan son los que más dinero pierden, cuando el gobierno dice: ‘Vamos a subir los impuestos a los más ricos’ ,en realidad no le suben impuestos a los verdaderos ricos, le suben los impuestos a los profesionales bien pagados.
Las personas con educación financiera buscan no tener nada a su nombre, buscan que todo este a nombre de una corporación o empresa, para pagar menos impuestos, sin importar si se logra ser rico haciendo lo que amamos o no, cuando me dicen ‘En mi profesión hay personas con mucho dinero’, yo me digo: No saben que eso es un problema, tener mucho dinero nos trae nuevos problemas, cuya solución reposa en la inteligencia financiera, un profesional con mucho dinero pero sin inteligencia financiera no lo sabrá administrar.
Muchos deportistas, profesionales adinerados o artistas, pasan de tener mucho dinero, a tener poco o nada, de aquí se desprende otra frase típica ‘Eso no me importa mientras sea feliz’, ¿Es posible que alguien sea feliz con deudas hasta el cuello, con la cocina vacía, con la presión psicológica de los bancos? , soy trader y emprendedor, no monje o líder espiritual, si usted es feliz con problemas económicos , se ha ganado un admirador, uno de los principales problemas es el no saber proteger el dinero, esas personas dependen mucho del dinero que generan con sus profesiones, canciones, obras de arte o como deportistas, cuando esa fuente de dinero se corta, o en el mejor de los casos cuando les trae muchísimo dinero, empiezan a hacer cosas tontas, como comprar una casa mas grande, un carro más rápido, conseguir un esposo o esposa más joven, en pocas palabras adquieren pasivos, recuerden que no saben cómo coleccionar activos, al tener tanto dinero los pasivos que adquieren son más grandes, por ende la caída del ‘cielo’ a la ‘tierra’ es más fuerte.
por OnTrader•Hace 22 horas
Se preguntara ¿Qué tiene que ver todo lo que leerá a continuación con el trading?, quien gana dinero en el trading y no posee educación financiera, simplemente pierde el dinero ganado fuera del mercado, hay dos batallas, una es en el mercado financiero buscando ‘cazar’ oportunidades que traigan dinero, la segunda batalla es cuando traemos ese dinero ganado a nuestras cuentas bancarias, esa segunda batalla la pierden muchos especuladores exitosos, empiezan a adquirir pasivos.
Veo muchos amigos y conocidos que empiezan a caer en las trampas del juego del dinero, les escucho expresión heredadas de la escuela ‘No me interesa ser millonario, se que el dinero es importante; Pero en mi profesión hay gente con mucho dinero, simplemente debo de hacer lo que amo’, ‘Pero lo que usted hace es muy riesgoso’, esto último me lo expresan cuando hablo de mi empresa y de mis inversiones, cuando les digo que no gano nada fijo, nada seguro, cuando expreso que paso meses sin buen dinero producto a que lo reinvierto en mi proyecto empresarial ,al mencionar todo eso quedan anonadados, muchos no se imaginan trabajar sin un pago, o trabajar y no gastar ni un dólar por invertirlo todo en un proyecto empresarial , al que muchos de mis amigos lo califican como : ‘Que tal que falle’ ,es decir, calificado en base a incertidumbre y miedo.
Producto a todas esas ideas dañinas, me pongo sin saber que decir, me siento como una persona que sabe algo que ellos no saben, mientras observo como envenenan sus vidas, cuando una persona empieza a fascinarse, estudiar e investigar el tema de la inteligencia financiera, observamos el mundo de una manera muy diferente al resto de personas, vemos la vida muy diferente, tal vez es igual a los científicos que estudian la evolución de la raza humana, estoy seguro que poseen una visión diferente de la vida, muchas personas no reconocen que somos animales descendientes de los primates, creo que estos científicos ven los comportamientos de los seres humanos como las guerras y los asesinatos, como algo digno de una especie que no ha evolucionado totalmente; En el caso de las personas con educación financiera pasa algo similar, observamos a las personas que usan mal el dinero, como seres que no han empezado a evolucionar su educación e información financiera, esto es importante para tener una vida más cómoda.
Hay personas que piensan que el dinero es maldito, se basan en ideas que carecen de estudios e investigaciones, un ejemplo es la siguiente frase ‘Se ganó la lotería, y ahora no tiene ni un dólar, DIOS lo castigó por ser tan ambicioso’, muchos ven el dinero de una manera esotérica, es un pensamiento muy primitivo, basta con estudiar y analizar el juego del dinero, para comprender que existen dos problemas básicos :
1. No saber producir dinero.
2. Producir mucho dinero.
Quien gana la lotería ha producido mucho dinero, ¿Recuerdan como empecé con este tema?, empecé mostrando las frases que usan muchos amigos y amigas, entre ellas hay una frase que me repiten mucho , es algo como esto: ‘No me interesa ser millonario, se que el dinero es importante; Pero en mi profesión hay gente con mucho dinero, simplemente debo de hacer lo que amo’, muchos piensan que la educacion financiera es para ser rico o millonario, en el juego del dinero el ser rico o millonario es un premio por ser un excelente jugador, es cierto que se puede generar dinero haciendo lo que se ama, un futbolista es un ejemplo típico, lo que muchas personas no saben es que el tener mucho dinero, no es la solución a los problemas económicos, por lo contrario , los profesionales que más dinero ganan son los que más dinero pierden, cuando el gobierno dice: ‘Vamos a subir los impuestos a los más ricos’ ,en realidad no le suben impuestos a los verdaderos ricos, le suben los impuestos a los profesionales bien pagados.
Las personas con educación financiera buscan no tener nada a su nombre, buscan que todo este a nombre de una corporación o empresa, para pagar menos impuestos, sin importar si se logra ser rico haciendo lo que amamos o no, cuando me dicen ‘En mi profesión hay personas con mucho dinero’, yo me digo: No saben que eso es un problema, tener mucho dinero nos trae nuevos problemas, cuya solución reposa en la inteligencia financiera, un profesional con mucho dinero pero sin inteligencia financiera no lo sabrá administrar.
Muchos deportistas, profesionales adinerados o artistas, pasan de tener mucho dinero, a tener poco o nada, de aquí se desprende otra frase típica ‘Eso no me importa mientras sea feliz’, ¿Es posible que alguien sea feliz con deudas hasta el cuello, con la cocina vacía, con la presión psicológica de los bancos? , soy trader y emprendedor, no monje o líder espiritual, si usted es feliz con problemas económicos , se ha ganado un admirador, uno de los principales problemas es el no saber proteger el dinero, esas personas dependen mucho del dinero que generan con sus profesiones, canciones, obras de arte o como deportistas, cuando esa fuente de dinero se corta, o en el mejor de los casos cuando les trae muchísimo dinero, empiezan a hacer cosas tontas, como comprar una casa mas grande, un carro más rápido, conseguir un esposo o esposa más joven, en pocas palabras adquieren pasivos, recuerden que no saben cómo coleccionar activos, al tener tanto dinero los pasivos que adquieren son más grandes, por ende la caída del ‘cielo’ a la ‘tierra’ es más fuerte.
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Re: Lunes 10/02/13 Habla Yellen el Martes
por Fenix » Mar Feb 11, 2014 1:16 am
Microsoft: Rebote a corto plazo hacia los 39$
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo:Nuestro punto de rotación se sitúa en 34.5.
Nuestra preferencia: rebote a corto plazo hacia el 39.
Escenario alternativo: por debajo de 34.5, el riesgo es una caída hasta 33 y 32.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 36.27 y 36.94 respectivamente).
Resistencias y soportes:39.9 *39 **38.1 -35.134.5 **33 *
Tendencia a medio plazo:El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (35.92). La distancia con respecto a ésta es de 0.7%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 40.9, un soporte importante se sitúa en 32.
Bitcoins, billetes y mercado de esclavos
por The Oil Crash•Hace 22 horas
Javier Pérez, con su estilo directo, aborda la cuestión de la moneda y en particular de un fenómeno que ha conocido un auge y ahora caída: los bitcoins. Yendo al origen, a lo que debería representar la moneda, llega a profundas e interesantes conclusiones. No les dejára indiferentes
Salu2,
AMT
Bitcoins, billetes y mercado de esclavos
El signo de los tiempos es discutir cual es el mejor símbolo de valor, o su mejor almacén, porque cada vez nos cuesta más imaginar un bien que logre mantener la riqueza. La última discusión que leí al respecto analizaba las ventajas e inconvenientes de los bitcoins frente a la moneda fabricada y respaldada por el Estado, y resultó que ambas se basaban en la misma cosa: nada en absoluto.
La ventaja de la moneda gubernamental es que el propio gobierno se compromete a aceptártela, aunque sólo sea para que le pagues los impuestos. La ventaja del bitcoin es precisamente que no te va a cobrar impuestos, y que usarás esa moneda parea transacciones basadas en una seguridad jurídica garantizada por los demás, porque tú no vas a pagar impuesto alguno.
Así las cosas, parecía triunfar en aquel debate el viejo patrón oro hasta que alguien sacó a relucir la terrible realidad de que en los casos (casi todos) en que el oro solamente se usa como depósito de valor, tenemos a la sociedad empleando grandes cantidades de energía y creando daños medioambientales y humanos para sacar el oro del fondo de una montaña y depositarlo acto seguido en el sótano de un banco. ¿Hay algún acto más estúpido ¿ Puede haber un derroche mayor de energía? Pues con los bitcoins pasa aproximadamente lo mismo, aunque el recurso empleado es electricidad, microprocesadores y tiempo de computación.
La respuesta, desde mi punto de vista, es precisamente la energía. Habría que buscar una moneda que midiese de algún modo la cantidad de energía a la que tiene derecho su portador, y como la energía se utiliza para absolutamente todo, la moneda podría abarcar cualquier tipo de bien o servicio.
De hecho, reflexionando sobre este asunto, caí en la cuenta de que en cierto modo y manera eso era lo que hacían exactamente los antiguos al fijar los precios en el mercado de esclavos. Dejando aparte otras posibles (y probables) preferencias de los compradores, el precio de un esclavo reflejaba con mucha eficiencia la cantidad de energía que se esperaba de él en balance neto, es decir, descontando la que había que aportarle en forma de alimento y cuidados.
Así que con esta idea, o quizás sólo ocurrencia, me puse a buscar el precio de un esclavo y al final he encontrado ese precio: según el economista americano Paul Ormerod, un esclavo sano de entre veinte y treinta años valía en su momento en el mercado de Nueva Orleans el equivalente a 210.000 dólares de hoy, una vez aplicadas las tablas de actualización monetaria. Dependiendo de la edad del esclavo, así variaba también su precio, y os aseguro que no hay gráfica más ajustada que esta sobre la esperanza de vida, porque las demás hablan de suposiciones, pero esta habla de dinero…
En Roma, otro conocido mercado de esclavos, el precio de un esclavo era de promedio unos mil quinientos denarios, precio que subió a lo largo del siglo II a. C. hasta alcanzar los veinticuatro mil sestercios. Este dato lo cita Catón, para que no se diga que no menciono fuentes.
Teniendo en cuenta que se da como válido que un denario viene equivaliendo a unos 90 € de hoy en día, un esclavo costaba en Roma alrededor de los 120.000 € de estos momentos. Por supuesto, la actualización de la moneda desde entonces se ha hecho un poco a ojo, basándola en precios sectoriales como el pan, el vino, o el jornal diario por trabajar en una viña.
En cualquier caso, aunque sepamos que las cifras son necesariamente inexactas, sí que sirven para que nos hagamos una idea de que el que tenía un esclavo procuraba cuidarlo mucho más que el que tenía un jornalero. Dicen que en esta diferencia, y no en causas éticas, está la verdadera clave de la guerra civil norteamericana, pues el Norte ardía en deseos de prohibir la esclavitud para poder abaratar la mano de obra de su industria, ya que pagaba mucho menos en salario a sus obreros de lo que los patrones del Sur daban en especie a sus esclavos. Las guerras suelen ir de eso, o de espacio vital…
Existe, además, un dato objetivo, que describe bastante bien este asunto: los esclavos del Sur vivían, de media, nueve años más que los trabajadores libres del Norte.
En cualquier caso, no hace falta irse tan lejos para darse cuenta de que la gente trata mucho mejor su propio coche que los coches de alquiler, aunque pague por ambos.
Pero regresando a nuestro tema, creo que el ejemplo ilustra perfectamente la necesidad de cualquier mercado de reflejar las transacciones de energía, tanto a nivel presente como en expectativa futura.
Y cuando antes nos demos cuenta de ello, mejor será para todos. Quizás si la moneda vinculase de algún modo más directo la riqueza con la energía no caeríamos en esa enorme tontería que padecemos actualmente: creer que porque imprimimos dólares, podemos imprimir barriles de petróleo.
Evitar semejante majadería ya sería suficiente.
Javier Pérez
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo:Nuestro punto de rotación se sitúa en 34.5.
Nuestra preferencia: rebote a corto plazo hacia el 39.
Escenario alternativo: por debajo de 34.5, el riesgo es una caída hasta 33 y 32.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 36.27 y 36.94 respectivamente).
Resistencias y soportes:39.9 *39 **38.1 -35.134.5 **33 *
Tendencia a medio plazo:El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (35.92). La distancia con respecto a ésta es de 0.7%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 40.9, un soporte importante se sitúa en 32.
Bitcoins, billetes y mercado de esclavos
por The Oil Crash•Hace 22 horas
Javier Pérez, con su estilo directo, aborda la cuestión de la moneda y en particular de un fenómeno que ha conocido un auge y ahora caída: los bitcoins. Yendo al origen, a lo que debería representar la moneda, llega a profundas e interesantes conclusiones. No les dejára indiferentes
Salu2,
AMT
Bitcoins, billetes y mercado de esclavos
El signo de los tiempos es discutir cual es el mejor símbolo de valor, o su mejor almacén, porque cada vez nos cuesta más imaginar un bien que logre mantener la riqueza. La última discusión que leí al respecto analizaba las ventajas e inconvenientes de los bitcoins frente a la moneda fabricada y respaldada por el Estado, y resultó que ambas se basaban en la misma cosa: nada en absoluto.
La ventaja de la moneda gubernamental es que el propio gobierno se compromete a aceptártela, aunque sólo sea para que le pagues los impuestos. La ventaja del bitcoin es precisamente que no te va a cobrar impuestos, y que usarás esa moneda parea transacciones basadas en una seguridad jurídica garantizada por los demás, porque tú no vas a pagar impuesto alguno.
Así las cosas, parecía triunfar en aquel debate el viejo patrón oro hasta que alguien sacó a relucir la terrible realidad de que en los casos (casi todos) en que el oro solamente se usa como depósito de valor, tenemos a la sociedad empleando grandes cantidades de energía y creando daños medioambientales y humanos para sacar el oro del fondo de una montaña y depositarlo acto seguido en el sótano de un banco. ¿Hay algún acto más estúpido ¿ Puede haber un derroche mayor de energía? Pues con los bitcoins pasa aproximadamente lo mismo, aunque el recurso empleado es electricidad, microprocesadores y tiempo de computación.
La respuesta, desde mi punto de vista, es precisamente la energía. Habría que buscar una moneda que midiese de algún modo la cantidad de energía a la que tiene derecho su portador, y como la energía se utiliza para absolutamente todo, la moneda podría abarcar cualquier tipo de bien o servicio.
De hecho, reflexionando sobre este asunto, caí en la cuenta de que en cierto modo y manera eso era lo que hacían exactamente los antiguos al fijar los precios en el mercado de esclavos. Dejando aparte otras posibles (y probables) preferencias de los compradores, el precio de un esclavo reflejaba con mucha eficiencia la cantidad de energía que se esperaba de él en balance neto, es decir, descontando la que había que aportarle en forma de alimento y cuidados.
Así que con esta idea, o quizás sólo ocurrencia, me puse a buscar el precio de un esclavo y al final he encontrado ese precio: según el economista americano Paul Ormerod, un esclavo sano de entre veinte y treinta años valía en su momento en el mercado de Nueva Orleans el equivalente a 210.000 dólares de hoy, una vez aplicadas las tablas de actualización monetaria. Dependiendo de la edad del esclavo, así variaba también su precio, y os aseguro que no hay gráfica más ajustada que esta sobre la esperanza de vida, porque las demás hablan de suposiciones, pero esta habla de dinero…
En Roma, otro conocido mercado de esclavos, el precio de un esclavo era de promedio unos mil quinientos denarios, precio que subió a lo largo del siglo II a. C. hasta alcanzar los veinticuatro mil sestercios. Este dato lo cita Catón, para que no se diga que no menciono fuentes.
Teniendo en cuenta que se da como válido que un denario viene equivaliendo a unos 90 € de hoy en día, un esclavo costaba en Roma alrededor de los 120.000 € de estos momentos. Por supuesto, la actualización de la moneda desde entonces se ha hecho un poco a ojo, basándola en precios sectoriales como el pan, el vino, o el jornal diario por trabajar en una viña.
En cualquier caso, aunque sepamos que las cifras son necesariamente inexactas, sí que sirven para que nos hagamos una idea de que el que tenía un esclavo procuraba cuidarlo mucho más que el que tenía un jornalero. Dicen que en esta diferencia, y no en causas éticas, está la verdadera clave de la guerra civil norteamericana, pues el Norte ardía en deseos de prohibir la esclavitud para poder abaratar la mano de obra de su industria, ya que pagaba mucho menos en salario a sus obreros de lo que los patrones del Sur daban en especie a sus esclavos. Las guerras suelen ir de eso, o de espacio vital…
Existe, además, un dato objetivo, que describe bastante bien este asunto: los esclavos del Sur vivían, de media, nueve años más que los trabajadores libres del Norte.
En cualquier caso, no hace falta irse tan lejos para darse cuenta de que la gente trata mucho mejor su propio coche que los coches de alquiler, aunque pague por ambos.
Pero regresando a nuestro tema, creo que el ejemplo ilustra perfectamente la necesidad de cualquier mercado de reflejar las transacciones de energía, tanto a nivel presente como en expectativa futura.
Y cuando antes nos demos cuenta de ello, mejor será para todos. Quizás si la moneda vinculase de algún modo más directo la riqueza con la energía no caeríamos en esa enorme tontería que padecemos actualmente: creer que porque imprimimos dólares, podemos imprimir barriles de petróleo.
Evitar semejante majadería ya sería suficiente.
Javier Pérez
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