11:47 Cualquier incremento de tipos del BoE sería limitado
El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dice que cualquier incremento de tipos del BoE sería limitado. Dice que considerará un amplio abanico de indicadores. Señala que elevará tipos solo de forma gradual.
Las herramientas del BCE, ¿pólvora mojada?
por Ismael de la Cruz •Hace 15 horas
La inflación en la eurozona sigue preocupando al BCE, que seguramente actuase si observa un empeoramiento en la perspectiva de la inflación. La entidad baraja este tema como una amenaza para la recuperación económica, encontrándose en niveles muy alejados del objetivo del 2%. Pero también busca mecanismos para que fluya el dinero de los bancos a las familias y a las pymes. Son dos cuestiones que de no resolverse pronto, darán al traste con la recuperación en la región.
Hay dos medios de expansión monetaria por parte de los Bancos Centrales. Por un lado el programa QE que aplicó la Reserva Federal de los Estados Unidos, El banco de Japón y el Banco de Inglaterra. Por otro lado el programa LTRO que aplicó el Banco Central Europeo.
Es cierto que Mario Draghi no descarta aplicar un QE, pero se toparía con la oposición de Alemania. Hay otra posibilidad que sería adquirir deuda bancaria (los antecedentes datan de 2009 y 2010) para facilitar la financiación de los bancos europeos, comprando títulos respaldados por los préstamos concedidos a las pymes, de esta manera se incentivaría que el grifo del crédito deje de estar cerrado para las empresas.
A finales de año Draghi volvió a poner sobre la mesa como tercera opción un LTRO, operación de financiación bancaria a largo plazo. No es más que un préstamo que hace el BCE a los bancos de la zona euro, un préstamo a largo plazo y a un tipo de interés bajo para que los bancos puedan financiarse. Es cierto que la idea era que con estos programas se abriese el grifo del crédito, es decir, que las entidades volvieran de nuevo a conceder créditos a empresas y a familias (tuvimos un primer LTRO en diciembre del 2011 y una segunda edición en febrero del 2012, si sumamos ambos préstamos, tenemos 1 billón de euros), pero por desgracia no fue así, ya que los bancos prefirieron hacer carry trade de la deuda española, endeudándose al 1% y comprando deuda española a un tipo de interés incluso del 5%. De esta manera, digamos que la financiación que el BCE prestaba a los bancos era utilizada por éstos para hacer negocio y dinero con el carry trade, en vez de para conceder créditos a empresas y familias.
Precisamente para que no se vuelva a repetir esto, para evitar que los bancos utilizasen el dinero del LTRO para comprar deuda pública, el requisito que se impondría sería que el dinero se destine a conceder préstamos a las empresas, con lo que tendríamos un LTRO supeditado a una condición expresa.
Particularmente me sigue gustando la opción de pasar a negativo la tasa de depósito, de esta manera se le cobra a los bancos que dejan el dinero depositado en el BCE. Es una manera de penalizarles si no le dan movimiento y salida a dicho dinero. No es una tontería este tema, fíjense que cada día se deposita en el BCE 120.000 millones de euros.
12:22 Nowotny: el BCE no pretende ser prestamista de última instancia con el OMT
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, dice que el BCE no pretende ser prestamista de última instancia con el OMT. Dice que el OMT sirve para luchar contra la especulación de una ruptura del euro.
12:18 Sector Bancos Eurostoxx. Cerca de resistencias de c/p
El sector Bancos del Eurostoxx (SX7E), consiguió el 7 de enero perforar al alza la pauta lateral que mantenía desde mediados de octubre de 2013 (ver gráfico intradía 30min adjunto).
Tras el rally inicial hemos visto un pullback hacia la zona de soporte en torno a los 142 puntos y una posterior recuperación.
Ahora, el sector Bancos se enfrenta a los anteriores máximos multianuales de 156,30, aunque primero tiene que despejar en cierre la resistencia de los 135,45/50. Primer soporte en 150,80/150,00.
¡Cuidado con la situación España, Portugal, Irlanda, Chipre y Grecia!
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 12:27:47
El siguiente gráfico realizado por Natixis muestra los diferentes escenarios que se plantean en la zona euro respecto a la tasa de inflación y el endeudamiento de los hogares, un factor macro muy importante para la evolución económica de las diferentes economías.
Vemos como en Holanda y Luxembugo el endeudamiento de los hogares es elevado, pero la tasa de inflación se sitúa por encima del 1%. Sin embargo, en España, Portugal, Irlanda, Chipre y Grecia (menos en este último caso), a un alto nivel de endeudamiento hay que unirle un escenario deflacionista, lo cual es una situación muy peligrosa.
Con deflación, el valor real de la deuda cada vez es mayor, y el ingreso real se mantiene estable o disminuye, señala Natixis. Esto significa que en todos los hogares endeudados, el equilibrio en sus presupuestos cambia a medida que la deuda se incrementa, con el riesgo de que la demanda interna se debilite rápidamente, lo que en última instancia llevaría a la recesión.
12:36 El BCE está considerando seriamente un tipo de depósito negativo
El euro cae con fuerza tras estos comentarios
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo, Benoit Coeure, dice que el BCE está considerando seriamente un tipo de depósito negativo.
Coeure no ve riesgo de deflación en la eurozona. Estima que la inflación volverá a ascender lentamente hacia el 2%.
El euro dólar desciende un 0,24% a 1,3604 vs 1,3640 antes de estos comentarios.
13:06 El euro digue debilitándose por los comentarios de Coeure
El euro dólar profundiza las caídas y pierde momentáneamente la zona de 1,3580, con los inversores ponderando los comentarios de Coeure.
Recordamos que el miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo dijo que El BCE está considerando seriamente un tipo de depósito negativo.
Las ventas del euro dólar se han profundizado por la salida de stops de venta tras la ruptura de los 1,3600 y la pérdida de la media de 100 sesiones en 1,3611.
Mi pregunta es CUÁNDO, no CUÁNTO
por Renta 4 •Hace 14 horas
En lo poco que llevamos de anuncios de resultados del último trimestre de 2013, éstos, están arrojando ciertas dudas. Profit warning de Deutsche Bank, Alstom, Royal Dutch Shell, Pernod Ricard, SAP, Ahold, Carrefour, Peugeot... en fin, muchas compañías y de diferentes sectores.
Da la sensación que los directivos de las compañías han decidido limpiar la cuenta de resultados, en un 2013 que ya ha pasado y que en ningún caso iba a generar crecimiento por el efecto arrastre de los otros tres trimestres del año.
Si los beneficios no han crecido en 2013, y las bolsas europeas han subido en torno al 17%, quiere decir que las bolsas están en torno a ese mismo 17% más caras. De hecho el PER actual del Euro Stoxx 50, Stoxx 600 e Ibex 35 son los siguientes:
Imagen
Ratios que indicarían una sobre-valoración significativa de las bolsas, ya que la mediana histórica nos dice que las bolsas deberían cotizar en torno a 13x beneficios.
Sin embargo, existen en 2013 demasiados extraordinarios que desvirtúan las valoraciones, especialmente en el sector bancario, el cual tiene excesiva representación en los índices.
2014 es el año en el que los mercados apuestan por el crecimiento. Este crecimiento es más homogéneo y el impulsor del optimismo actual es que Europa deja de drenar crecimiento a la economía global, que EEUU volverá a su crecimiento potencial y a nivel sectorial, que el sector bancario normalizará sus resultados.
El PER de la renta variable fluctúa entre 9x y 16x beneficios (excluyendo la burbuja tecnológica en la que la bolsa cotizó a casi 30x beneficios y en 2008 donde se llegó a cotizar a 7x beneficios). El escenario macroeconómico actual, con menores riesgos y abundante liquidez, se traduce, desde mi punto de vista, en que es más probable que el mercado cotice a 16x PER que a 9x PER. Las bolsas cotizan a ratios muy bajos en periodos de alta incertidumbre y recesivos, mientras que cotizan a ratios más generosos en periodos de más visibilidad y expansivos.
A modo ilustrativo, en la siguiente tabla muestro a que niveles cotizarían 3 índices de renta variable a valoraciones de recesión y a valoraciones de expansión:
Imagen
Llama la atención que teóricamente hay mucha más recorrido a la baja que al alza, y sin embargo, el mercado da más probabilidad al escenario contrario, es decir, que las bolsas suban y se encarezcan las valoraciones.
También cabe destacar que el Ibex 35 está muy cerca de las valoraciones del rango alto si nos fiamos del Beneficio Por Acción (BPA) esperado por el consenso de analistas para 2014, mientras que el Euro Stoxx 50 es el índice que más potencial tiene. El techo de cotización de estos tres índices en 2014, si no hubiese revisiones al alza o a la baja del beneficio de las compañías que componen sus índices serían: 3.850 para el Euro Stoxx 50 (+22%), 380 para el Stoxx 600 (+14%) y 10.700 para el Ibex 35 (+3%).
Aunque el Ibex 35 aparentemente es el índice que más caro y menos potencial tiene al objetivo que estamos planteando, también es verdad que es el índice que más probabilidad tiene de sufrir variaciones significativas en las expectativas de beneficio de las compañías que lo componen, ya que la composición del Ibex está explicado en un 40% por el sector bancario en un 13% por las energéticas y en un 13% por las telecomunicaciones. Los dos primeros están teniendo mucha volatilidad en sus resultados anuales debido fundamentalmente a cambios regulatorios, por lo que son susceptibles de cambios relevantes en los beneficios esperados que pueden cambiar la valoración del selectivo español significativamente.
En conclusión, las bolsas han puesto en valor gran parte de las mejoras de los beneficios esperados en el rally del 2013, para que siga "la fiesta" es indispensable que las compañías demuestren que son capaces de hacer crecer los beneficios obtenidos los últimos años. Desde mi punto de vista, lo conseguirán por dos variables económicas: crecimiento de las ventas y mejora de los márgenes. Mi pregunta es el ¿CUÁNDO se conseguirán los beneficios que se esperan?, y no el ¿CUÁNTO beneficio lograrán las empresas europeas?
Por Javier Galán Parrado
Gestor de fondos de Renta 4 Banco
Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
68 mensajes
• Página 5 de 5 • 1, 2, 3, 4, 5
Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:00 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:05 pm
13:31 Solicitudes de hipotecas en EEUU caen un 2% en la última semana
El índice de peticiones de hipotecas en la semana que finalizó el 7 de febrero descendió un 2% a 397,2. El índice de refinanciaciones descendió a 1.690 desde 1.693 anterior y el de compras cayó a 171,5 desde 180,5 anterior.
13:24 La OPEP eleva su estimación de crecimiento de la demanda de petróleo 2014
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha elevado su previsión de crecimiento de demanda de petróleo para 2014 en 50.000 barriles por día. Ve más demanda de petróleo en las economías occidentales.
La producción de crudo de la OPEP ascendió en 28.000 barriles por día en enero.
13:45 Citi y RBC esperan que el Oro suba a 1.400 dólares a finales de año
Los analistas de Citi y RBC son optimistas respecto a los precios del oro y estiman que alcanzará los 1.400 dólares a finales de 2014.
Los analistas técnicos de RBC señalan que, tras cerrar el Oro por encima de la media de 50 días durante todos los días en las últimas dos semanas y cerrar por encima de la media de 100 sesiones durante dos días consecutivos, esperan que el Oro suba a 1.400 dólares por onza a finales de 2014.
Los analistas de Citi estiman que el Oro subirá un 8,5% a finales de marzo.
13:53 S&P 500 marzo. Corrección completada
El movimiento de ayer superó convincentemente el máximo de la "onda B" en 1801 puntos. el índice parece sobrecomprado en base intradía y es probable que se prueba la zona de soporte de 1.805 antes de intentar superar definitivamente la "nube de Ichimoku" y después el máximo en 1847. El soporte más importante de corto plazo se encuentra en 1790.
Demasiada prisa por subir, demasiadas señales bajistas
Análisis del rebote del Dow Jones
por Maxglo(c) Opinión •Hace 11 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo al cierre de este martes, se informa de lo siguiente:
"Y los Gaps se han tapado...Y demasiada prisa en subir... Y poco volumen... Y muchos gaps abajo..."
La Cámara de Representantes estadounidense votará próximamente el incremento del límite de la deuda sin condiciones, anunció este martes su presidente, John Boehner, lo que parece haber alejado todo riesgo de suspensión de pagos en EEUU para el 27 de febrero
Mientras, la nueva presidenta de la FED, Janet Yellen, reiteraba su postura continuista en cuanto a la política monetaria del banco central estadounidense.
Técnicamente, el precio ha ido a buscar los gaps alcistas (barras verdes) que el xAR(c) nos informaba estos días, todo a la perfección, cuadrado: objetivo cumplido para los operadores de corto e intradías.
Parece que hay demasiada prisa en subir: se han dejado muchos gaps bajistas y se ha subido sin volumen.
¿Han desaparecido los problemas?. Janet Yellen no ha dicho nada del otro mundo, sigue con el plan continuista de Bernanke, ni siquiera ha dicho que no vayan a reducir estímulos en marzo.
¿El supuesto acuerdo del Techo de Deuda resuelve el problema?. Pues no, lo acrecienta, es más dinero gastado...
A nosotros nos da igual, seguiremos los pasos que siempre damos. De una sobreventa xAR(c) de 13 (SV=13) que pronosticaba un rebote, hemos pasado a un nivel de sobrecompra 1 (SC=1).
Esto es lo que toca que vigilar ahora, estamos en un proceso ascendente ahora y si quieren subir, que suban, seguiremos con las posiciones compradas y a esperar que el xAR(c) nos diga cuándo girar.
Lógicamente, vigilaremos los soportes que nos envía el xAR(c) para saber si algo va mal. Por ahora, el xAR(c) debe superar la línea verde, la que confirma que este movimiento alcista no es un rebote, que hay ganas de volver a los máximos anteriores. No se debe volver a peder al cierre la línea roja, que está en los 15.942, el stop loss alcista recuperado, ya que volveríamos rápidamente a los 15.700 zonales. El RSI nos informa que tiene ganas para subir, apoya las subidas. Sólo hay que vigilar este stop loss.
El SP500 muestra lo mismo que hemos dicho para el Dow Jones. Se muestra más fuerte, pero ha dejado, incluso, más gaps bajistas (barras rojas). El volumen también es bajo.
El Bono USA 10 Años ha descendido, sigue concordante con las subidas de las acciones y nos agrada que esto sea así porque parece que ya el mercado va ajustándose como debiera. El volumen ha sido bajo en la caída. Parece que el precio quiere formar un triángulo de toma de decisión. Mientras no pierda los 125.13, es una regulación de la fuerte subida. Hay que seguirlo estos días...
Conclusiones:
Parece que han decidido volver a máximos, pero no se deben perder los soportes que marca el xAR(c). Hay gaps alcistas (barras verdes) que tapar que atraerán/ayudará al precio, pero vemos demasiadas prisas en subir, demasiadas señales bajistas se han dejado. Mantendremos las compras realizadas y seguiremos los niveles de sobrecompra xAR(c) para conocer el riesgo de giro de este movimiento alcista iniciado en los 15.340.
Imagen
Lea el artículo del fin de semana para estar al día en el movimiento general de Wall Street. Si desea suscribirse o informarse sobre el xAR©, visite nuestra web. Si lo consideras oportuno, comparta este comentario, premiando así el esfuerzo que ponemos y ayudándonos todos a seguir construyendo y avanzando.
- RALPH LAUREN: Atlantic eleva recomendación a sobreponderar desde neutral
- WW GRAINGER: Goldman Sachs recorta recomendación a vender desde neutral
- REGENERON PHARMA: BofAML fija precio objetivo en 387$. Deutsche Bank eleva precio objetivo de 375 a 410$
- FRANKLIN RESOURCES: Syusquehanna recorta recomendación hasta neutral
- CARNIVAL: Jefferies recorta recomendación a infraponderar
- INTUIT: Evercore Partners recorta recomendación a infraponderar
- AT&T: Drexel Hamilton inicia cobertura con recomendación de compra y precio objetivo de 40$
- VERIZON: Drexel Hamilton inicia cobertura con recomendación de mantener
- APACHE: Credit Suisse recorta recomendación a neutral
- LENNAR: Raymond James recorta recomendación a sobreponderar
- AMAZON: UBS recorta recomendación de comprar a neutral y baja precio objetivo de 450 a 375$
15:11 Sólo dos gráficos
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
El Tesoro alemán ha vendido hoy 4 bn. EUR en papel a 2 años. La demanda total ha sido de 8.8 bn. por encima de los niveles de los últimos meses. La rentabilidad cae hasta 0.11 %, muy cerca de los niveles mínimos del año. Pero 0.1 puntos por encima de los mínimos que vimos en 2012.
15:54 Análisis de la evolución de la productividad y los salarios reales
Natixis ha comparado la evolución de la productividad per capita y el salario real de EE.UU., Reino Unido, Euro zona, Alemania, Italia y a nivel global, desde 1998 a la actualidad.
Vemos como a nivel mundial hay una clara correlación positiva entre la productividad y el salario real. Esta corrección no esta evidente en Italia, que es un claro ejemplo de lo que está pasando en otros países periféricos europeos.
15:48 Oro: Hacia le importante resistencia de su media móvil de 200 sesiones
Los analista de Goldman Sachs señalan respecto del oro: "El oro finalmente se ha disparado al alza por encima de la importante resistencia del rango 1.268-1.279, donde el mercado se había estancado desde finales de enero. La media de 200 sesiones puede ser superada al alza. Para poner las cosas en contexto, el mercado no había estado por encima de esta media móvil desde 2008.
En definitiva, será un nivel muy importante para ver como se comporta el oro en torno a ella."
El oro cotiza plano en los 1.289 puntos.
El riesgo de China en gráficos
Carlos Montero - Miércoles, 12 de Febrero
En el artículo de ayer, en el que comparábamos el gráfico actual del Dow Jones con el que se produjo antes de la Gran Depresión, señalábamos que aunque las similitudes entre ambos gráficos eran evidentes, no creíamos que la situación actual o futura justificara esa magnitud de caídas.
Añadíamos, según palabras de un gestor profesional antiguo compañero, que sí hay varios factores que podrían hacer tambalear la economía a nivel global y provocar ese tipo de caídas. Uno de ellos es la burbuja inmobiliaria en China y los efectos económicos de su posible explosión. Decíamos:
El precio de la vivienda en China se ha triplicado en los últimos años, y el sector inmobiliario presenta ya cerca del 30% del PIB del país. El porcentaje de inversión destinada al sector inmobiliario se acerca a niveles que presentaban España e Irlanda antes del estallido de la crisis. Muchos consideran que la burbuja inmobiliaria china es actualmente la mayor del mundo, y algunos opinan que la mayor de la historia. Tiene potencial suficiente en caso de estallido, para desestabilizar los mercados a nivel mundial.
Hace unos días la CNBC publicaba una serie de gráficos en los que se plasmaba perfectamente la situación económica china, y los riesgos sistémicos que presenta. Son estos:
Como vemos en el primer gráfico, que recoge la evolución de los componentes del PIB chino, el consumo particular, el gasto gubernamental, y la inversión en capital (gasto empresarial), son los principales factores de crecimiento económico del país, mientras que las exportaciones netas han caído sensiblemente. Ahora bien, como mostramos en el segundo gráfico, ese aumento del consumo particular y empresarial se ha sustentado en un claro aumento del endeudamiento. La deuda del sector privado respecto al PIB está en máximos históricos, con niveles cercanos al 175% del PIB. Esto es muy, muy elevado, y supone un claro riesgo económico y financiero.
Por otro lado, el crecimiento económico del país se está ralentizando desde 2010 y seguirá haciéndolo en el futuro. Para 2014 el FMI espera un crecimiento del PIB del 7,5%. Los analistas de Nomura estiman un crecimiento del 7,4%. Societe Generale cree que China crecerá un 7,2%. El más pesimista es Lombard Research que prevé que el PIB 2014 suba un 4%. Un crecimiento del 4% del PIB para cualquier otro país sería más que atractivo, sin embargo para China, dada la estructura de su sistema financiero y económico, sería muy peligroso.
Si la economía China tiene finalmente un aterrizaje brusco, ¿quién serían los más perjudicados? Como vemos en los dos próximos gráficos, Taiwán sería claramente el más perjudicado, seguido por Corea y Malasia.
En la zona euro los países más dañados serían Alemania, cuyas exportaciones a China suponen cerca del 3% de su PIB, seguido por Francia, Italia y España.
Somos muy escépticos con la evolución de la economía China en los próximos años. Sus desequilibrios son elevados, y probablemente mayores de los que la opinión pública conoce. De hecho, creemos que este será un factor de incertidumbre determinante a nivel global en el medio plazo. Algunos analistas especializados en las economías asiáticas afirman que China es una bomba de relojería. No tenemos datos suficientes como para apoyar esa afirmación, pero sí como para sentirnos muy precavidos con este mercado.
16:51 "Los próximos 2 o 3 días son extremadamente críticos para el mercado de acciones"
Tom Demark
Tom DeMark, fundador DeMark Analytics, LLC., afirma en la CNBC que los próximos tres días son extremadamente críticos para el mercado de acciones. DeMark comparó el mercado actual con el que precedió al Viernes Negro en 1929.
"Cuando el mercado hizo máximos el 3 de septiembre de 1929, 23 días después el Dow Jones realizó un mínimo relativo. Después se produjo un alza de cuatro días, y posteriormente el mercado se desplomó (cayó un 48%). Estamos actualmente en ese punto de inflexión. Hasta el momento todo se está produciendo de la misma manera. Los próximos dos o tres días son extremadamente críticos", afirma DeMark.
17:11 La unión bancaria conduciría a una integración financiera más fuerte
Mario Draghi
Mario Draghi, presidente del BCE, ha afirmado que la unión bancaria en la zona euro conduciría a una integración financiera más fuerte. Y añade que el trabajo de las autoridades podría ser más complicado si existen dudas sobre los recursos.
La próxima crisis tendrá lugar en una gran economía desarrollada
Matthew Lynn
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 17:22:12
El mundo apenas sale -algunas economías aún luchan- de una crisis financiera que puso en jaque el crecimiento de los países del primer mundo y desde ya estudios y analistas adelantan quiénes serán los protagonistas de una nueva crisis, sin dar tiempos ni fechas estimadas.
En esta oportunidad es el turno de Matthew Lynn, columnista de Marketwach, quien considera que la próxima crisis económica global tendrá como origen, nuevamente, un país desarrollado, incluyendo en su lista a cinco grandes economías: Canadá, Australia, Francia, Alemania y el Reino Unido.
Lynn asevera que “los verdaderos ‘Fragile Five’ no son mercados emergentes”, haciendo referencia a la calificación de parte de la agencia Moody’s a Indonesia, Turquía, Brasil, India y Sudáfrica, países que experimentan una crisis de divisas que mantiene las alarmas encendidas y que para muchos analistas, podrían ser un factor de impulso de una nueva crisis. Pero el columnista de Marketwatch insiste en que “si hay otra gran tormenta a punto de estallar a través de la economía mundial, es de aquí de donde va a venir, se nos dice. El problema es que no es cierto”.
Aunque Lynn considera que el problema de divisas en efecto es cierto, su incidencia en la economía global no es tal como para generar una crisis, aunque esto no implique que se descarte una volatilidad en los mercados bursátiles y potenciales fugas de parte del capital sobre el que sustentan su crecimiento.
Insiste el experto: que “la siguiente crisis empezará, como ocurrió con la anterior, en una economía desarrollada”.
Entre los factores que incidirían en esa eventual crisis, Lynn enumera los siguientes:
1.Alto endeudamiento
2.Crecimiento lento
3.Economías desequilibradas
4.Sistemas bancarios inflados
5.Grandes déficits comerciales
Específicamente en el caso de Canadá, Lynn plantea un tema del que ya se ha hablado en los meses recientes: una burbuja inmobiliaria, la cual, advierte, “estallará inevitablemente”.
Las autoridades canadienses han dicho en varias oportunidades que esa burbuja no es tal y que el mercado inmobiliario del país vive un “aterrizaje suave” que lo llevará a una estabilización. Agencias mundiales y organismos especializados han advertido, por su parte, sobre la sobrevaloración del sector y de los riesgos que ello implica.
Noticias Montreal
El índice de peticiones de hipotecas en la semana que finalizó el 7 de febrero descendió un 2% a 397,2. El índice de refinanciaciones descendió a 1.690 desde 1.693 anterior y el de compras cayó a 171,5 desde 180,5 anterior.
13:24 La OPEP eleva su estimación de crecimiento de la demanda de petróleo 2014
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) ha elevado su previsión de crecimiento de demanda de petróleo para 2014 en 50.000 barriles por día. Ve más demanda de petróleo en las economías occidentales.
La producción de crudo de la OPEP ascendió en 28.000 barriles por día en enero.
13:45 Citi y RBC esperan que el Oro suba a 1.400 dólares a finales de año
Los analistas de Citi y RBC son optimistas respecto a los precios del oro y estiman que alcanzará los 1.400 dólares a finales de 2014.
Los analistas técnicos de RBC señalan que, tras cerrar el Oro por encima de la media de 50 días durante todos los días en las últimas dos semanas y cerrar por encima de la media de 100 sesiones durante dos días consecutivos, esperan que el Oro suba a 1.400 dólares por onza a finales de 2014.
Los analistas de Citi estiman que el Oro subirá un 8,5% a finales de marzo.
13:53 S&P 500 marzo. Corrección completada
El movimiento de ayer superó convincentemente el máximo de la "onda B" en 1801 puntos. el índice parece sobrecomprado en base intradía y es probable que se prueba la zona de soporte de 1.805 antes de intentar superar definitivamente la "nube de Ichimoku" y después el máximo en 1847. El soporte más importante de corto plazo se encuentra en 1790.
Demasiada prisa por subir, demasiadas señales bajistas
Análisis del rebote del Dow Jones
por Maxglo(c) Opinión •Hace 11 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo al cierre de este martes, se informa de lo siguiente:
"Y los Gaps se han tapado...Y demasiada prisa en subir... Y poco volumen... Y muchos gaps abajo..."
La Cámara de Representantes estadounidense votará próximamente el incremento del límite de la deuda sin condiciones, anunció este martes su presidente, John Boehner, lo que parece haber alejado todo riesgo de suspensión de pagos en EEUU para el 27 de febrero
Mientras, la nueva presidenta de la FED, Janet Yellen, reiteraba su postura continuista en cuanto a la política monetaria del banco central estadounidense.
Técnicamente, el precio ha ido a buscar los gaps alcistas (barras verdes) que el xAR(c) nos informaba estos días, todo a la perfección, cuadrado: objetivo cumplido para los operadores de corto e intradías.
Parece que hay demasiada prisa en subir: se han dejado muchos gaps bajistas y se ha subido sin volumen.
¿Han desaparecido los problemas?. Janet Yellen no ha dicho nada del otro mundo, sigue con el plan continuista de Bernanke, ni siquiera ha dicho que no vayan a reducir estímulos en marzo.
¿El supuesto acuerdo del Techo de Deuda resuelve el problema?. Pues no, lo acrecienta, es más dinero gastado...
A nosotros nos da igual, seguiremos los pasos que siempre damos. De una sobreventa xAR(c) de 13 (SV=13) que pronosticaba un rebote, hemos pasado a un nivel de sobrecompra 1 (SC=1).
Esto es lo que toca que vigilar ahora, estamos en un proceso ascendente ahora y si quieren subir, que suban, seguiremos con las posiciones compradas y a esperar que el xAR(c) nos diga cuándo girar.
Lógicamente, vigilaremos los soportes que nos envía el xAR(c) para saber si algo va mal. Por ahora, el xAR(c) debe superar la línea verde, la que confirma que este movimiento alcista no es un rebote, que hay ganas de volver a los máximos anteriores. No se debe volver a peder al cierre la línea roja, que está en los 15.942, el stop loss alcista recuperado, ya que volveríamos rápidamente a los 15.700 zonales. El RSI nos informa que tiene ganas para subir, apoya las subidas. Sólo hay que vigilar este stop loss.
El SP500 muestra lo mismo que hemos dicho para el Dow Jones. Se muestra más fuerte, pero ha dejado, incluso, más gaps bajistas (barras rojas). El volumen también es bajo.
El Bono USA 10 Años ha descendido, sigue concordante con las subidas de las acciones y nos agrada que esto sea así porque parece que ya el mercado va ajustándose como debiera. El volumen ha sido bajo en la caída. Parece que el precio quiere formar un triángulo de toma de decisión. Mientras no pierda los 125.13, es una regulación de la fuerte subida. Hay que seguirlo estos días...
Conclusiones:
Parece que han decidido volver a máximos, pero no se deben perder los soportes que marca el xAR(c). Hay gaps alcistas (barras verdes) que tapar que atraerán/ayudará al precio, pero vemos demasiadas prisas en subir, demasiadas señales bajistas se han dejado. Mantendremos las compras realizadas y seguiremos los niveles de sobrecompra xAR(c) para conocer el riesgo de giro de este movimiento alcista iniciado en los 15.340.
Imagen
Lea el artículo del fin de semana para estar al día en el movimiento general de Wall Street. Si desea suscribirse o informarse sobre el xAR©, visite nuestra web. Si lo consideras oportuno, comparta este comentario, premiando así el esfuerzo que ponemos y ayudándonos todos a seguir construyendo y avanzando.
- RALPH LAUREN: Atlantic eleva recomendación a sobreponderar desde neutral
- WW GRAINGER: Goldman Sachs recorta recomendación a vender desde neutral
- REGENERON PHARMA: BofAML fija precio objetivo en 387$. Deutsche Bank eleva precio objetivo de 375 a 410$
- FRANKLIN RESOURCES: Syusquehanna recorta recomendación hasta neutral
- CARNIVAL: Jefferies recorta recomendación a infraponderar
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- AT&T: Drexel Hamilton inicia cobertura con recomendación de compra y precio objetivo de 40$
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- LENNAR: Raymond James recorta recomendación a sobreponderar
- AMAZON: UBS recorta recomendación de comprar a neutral y baja precio objetivo de 450 a 375$
15:11 Sólo dos gráficos
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
El Tesoro alemán ha vendido hoy 4 bn. EUR en papel a 2 años. La demanda total ha sido de 8.8 bn. por encima de los niveles de los últimos meses. La rentabilidad cae hasta 0.11 %, muy cerca de los niveles mínimos del año. Pero 0.1 puntos por encima de los mínimos que vimos en 2012.
15:54 Análisis de la evolución de la productividad y los salarios reales
Natixis ha comparado la evolución de la productividad per capita y el salario real de EE.UU., Reino Unido, Euro zona, Alemania, Italia y a nivel global, desde 1998 a la actualidad.
Vemos como a nivel mundial hay una clara correlación positiva entre la productividad y el salario real. Esta corrección no esta evidente en Italia, que es un claro ejemplo de lo que está pasando en otros países periféricos europeos.
15:48 Oro: Hacia le importante resistencia de su media móvil de 200 sesiones
Los analista de Goldman Sachs señalan respecto del oro: "El oro finalmente se ha disparado al alza por encima de la importante resistencia del rango 1.268-1.279, donde el mercado se había estancado desde finales de enero. La media de 200 sesiones puede ser superada al alza. Para poner las cosas en contexto, el mercado no había estado por encima de esta media móvil desde 2008.
En definitiva, será un nivel muy importante para ver como se comporta el oro en torno a ella."
El oro cotiza plano en los 1.289 puntos.
El riesgo de China en gráficos
Carlos Montero - Miércoles, 12 de Febrero
En el artículo de ayer, en el que comparábamos el gráfico actual del Dow Jones con el que se produjo antes de la Gran Depresión, señalábamos que aunque las similitudes entre ambos gráficos eran evidentes, no creíamos que la situación actual o futura justificara esa magnitud de caídas.
Añadíamos, según palabras de un gestor profesional antiguo compañero, que sí hay varios factores que podrían hacer tambalear la economía a nivel global y provocar ese tipo de caídas. Uno de ellos es la burbuja inmobiliaria en China y los efectos económicos de su posible explosión. Decíamos:
El precio de la vivienda en China se ha triplicado en los últimos años, y el sector inmobiliario presenta ya cerca del 30% del PIB del país. El porcentaje de inversión destinada al sector inmobiliario se acerca a niveles que presentaban España e Irlanda antes del estallido de la crisis. Muchos consideran que la burbuja inmobiliaria china es actualmente la mayor del mundo, y algunos opinan que la mayor de la historia. Tiene potencial suficiente en caso de estallido, para desestabilizar los mercados a nivel mundial.
Hace unos días la CNBC publicaba una serie de gráficos en los que se plasmaba perfectamente la situación económica china, y los riesgos sistémicos que presenta. Son estos:
Como vemos en el primer gráfico, que recoge la evolución de los componentes del PIB chino, el consumo particular, el gasto gubernamental, y la inversión en capital (gasto empresarial), son los principales factores de crecimiento económico del país, mientras que las exportaciones netas han caído sensiblemente. Ahora bien, como mostramos en el segundo gráfico, ese aumento del consumo particular y empresarial se ha sustentado en un claro aumento del endeudamiento. La deuda del sector privado respecto al PIB está en máximos históricos, con niveles cercanos al 175% del PIB. Esto es muy, muy elevado, y supone un claro riesgo económico y financiero.
Por otro lado, el crecimiento económico del país se está ralentizando desde 2010 y seguirá haciéndolo en el futuro. Para 2014 el FMI espera un crecimiento del PIB del 7,5%. Los analistas de Nomura estiman un crecimiento del 7,4%. Societe Generale cree que China crecerá un 7,2%. El más pesimista es Lombard Research que prevé que el PIB 2014 suba un 4%. Un crecimiento del 4% del PIB para cualquier otro país sería más que atractivo, sin embargo para China, dada la estructura de su sistema financiero y económico, sería muy peligroso.
Si la economía China tiene finalmente un aterrizaje brusco, ¿quién serían los más perjudicados? Como vemos en los dos próximos gráficos, Taiwán sería claramente el más perjudicado, seguido por Corea y Malasia.
En la zona euro los países más dañados serían Alemania, cuyas exportaciones a China suponen cerca del 3% de su PIB, seguido por Francia, Italia y España.
Somos muy escépticos con la evolución de la economía China en los próximos años. Sus desequilibrios son elevados, y probablemente mayores de los que la opinión pública conoce. De hecho, creemos que este será un factor de incertidumbre determinante a nivel global en el medio plazo. Algunos analistas especializados en las economías asiáticas afirman que China es una bomba de relojería. No tenemos datos suficientes como para apoyar esa afirmación, pero sí como para sentirnos muy precavidos con este mercado.
16:51 "Los próximos 2 o 3 días son extremadamente críticos para el mercado de acciones"
Tom Demark
Tom DeMark, fundador DeMark Analytics, LLC., afirma en la CNBC que los próximos tres días son extremadamente críticos para el mercado de acciones. DeMark comparó el mercado actual con el que precedió al Viernes Negro en 1929.
"Cuando el mercado hizo máximos el 3 de septiembre de 1929, 23 días después el Dow Jones realizó un mínimo relativo. Después se produjo un alza de cuatro días, y posteriormente el mercado se desplomó (cayó un 48%). Estamos actualmente en ese punto de inflexión. Hasta el momento todo se está produciendo de la misma manera. Los próximos dos o tres días son extremadamente críticos", afirma DeMark.
17:11 La unión bancaria conduciría a una integración financiera más fuerte
Mario Draghi
Mario Draghi, presidente del BCE, ha afirmado que la unión bancaria en la zona euro conduciría a una integración financiera más fuerte. Y añade que el trabajo de las autoridades podría ser más complicado si existen dudas sobre los recursos.
La próxima crisis tendrá lugar en una gran economía desarrollada
Matthew Lynn
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 17:22:12
El mundo apenas sale -algunas economías aún luchan- de una crisis financiera que puso en jaque el crecimiento de los países del primer mundo y desde ya estudios y analistas adelantan quiénes serán los protagonistas de una nueva crisis, sin dar tiempos ni fechas estimadas.
En esta oportunidad es el turno de Matthew Lynn, columnista de Marketwach, quien considera que la próxima crisis económica global tendrá como origen, nuevamente, un país desarrollado, incluyendo en su lista a cinco grandes economías: Canadá, Australia, Francia, Alemania y el Reino Unido.
Lynn asevera que “los verdaderos ‘Fragile Five’ no son mercados emergentes”, haciendo referencia a la calificación de parte de la agencia Moody’s a Indonesia, Turquía, Brasil, India y Sudáfrica, países que experimentan una crisis de divisas que mantiene las alarmas encendidas y que para muchos analistas, podrían ser un factor de impulso de una nueva crisis. Pero el columnista de Marketwatch insiste en que “si hay otra gran tormenta a punto de estallar a través de la economía mundial, es de aquí de donde va a venir, se nos dice. El problema es que no es cierto”.
Aunque Lynn considera que el problema de divisas en efecto es cierto, su incidencia en la economía global no es tal como para generar una crisis, aunque esto no implique que se descarte una volatilidad en los mercados bursátiles y potenciales fugas de parte del capital sobre el que sustentan su crecimiento.
Insiste el experto: que “la siguiente crisis empezará, como ocurrió con la anterior, en una economía desarrollada”.
Entre los factores que incidirían en esa eventual crisis, Lynn enumera los siguientes:
1.Alto endeudamiento
2.Crecimiento lento
3.Economías desequilibradas
4.Sistemas bancarios inflados
5.Grandes déficits comerciales
Específicamente en el caso de Canadá, Lynn plantea un tema del que ya se ha hablado en los meses recientes: una burbuja inmobiliaria, la cual, advierte, “estallará inevitablemente”.
Las autoridades canadienses han dicho en varias oportunidades que esa burbuja no es tal y que el mercado inmobiliario del país vive un “aterrizaje suave” que lo llevará a una estabilización. Agencias mundiales y organismos especializados han advertido, por su parte, sobre la sobrevaloración del sector y de los riesgos que ello implica.
Noticias Montreal
- Fenix
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Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:07 pm
Continúa el rebote en las bolsas europeas, en una sesión sin referencias
Posible escenario lateral para las próximas semanas.
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 17:53:27
Subidas del medio punto porcentual en las bolsas europeas, a excepción del Ibex 35, donde el mal comportamiento una vez más del sector bancario, ha provocado que finalmente cerrara con moderadas pérdidas.
El Eurostoxx 50 sube un 0,50% a 3.092 puntos. El Ibex 35 -0,23% a 10.067 puntos. DAX +0,66%. CAC 40 +0,52%. Mibtel +1,30% a 20.144 puntos. FTSE 100 +0,04%.
La jornada comenzaba con la sexta subida consecutiva en las bolsas asiáticas. El MSCI Asia Pacífico ascendía más del 1%. Nader Naeimi, jefe de AMP Capital Investors, señalaba esta mañana: "Los mercados han estado sobrevendidos recientemente por las preocupaciones sobre los mercados emergentes, aunque fueron un poco exageradas. Los comentarios de Yellen sonaron bastante dovish, que es lo que los inversionistas querían oír. Mientras que las cosas están mejorando, reconoció que la recuperación de EE.UU. aún no es lo suficientemente fuerte, lo que sugiere que la política monetaria seguirá siendo suave".
Y es que la declaración ayer de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. gustó al mercado. La conclusión de su intervención ante la Cámara de Representantes es que en el corto/medio plazo la Fed no va a variar su política monetaria ultra expansiva. Esto es muy positivo si tenemos en cuenta que los últimos datos de empleo se acercaron a los niveles que el organismo había fijado para plantearse el inicio de la senda alcista de tipos.
El discurso "dovish" de Yellen, junto con el acuerdo de la Cámara Baja de EE.UU. para aumentar el límite de deuda del país sin contraprestación, así como el buen dato de exportaciones chinas en enero, muy por encima de lo esperado, dibujó un escenario idóneo para que las alzas continuaran en el corto plazo.
Así, el mercado europeo inició la sesión con subidas ligeramente inferiores al medio punto porcentual. El Ibex 35, en línea con esos ascensos en los primeros minutos de contratación, poco a poco empezó a perder terreno, para situarse en terreno negativo unas horas después.
El principal dato macro de la jornada fue la producción industrial de la euro zona en el mes de diciembre, que subió un 0,5% interanual, frente a una subida esperada del 1,8%. Mal dato, aunque pasó prácticamente desapercibido en las bolsas.
Otro dato de interés fue la subasta de letras a 12 meses en Italia, con un óptimo resultado. Rentabilidad por debajo de la subasta anterior, y la sobredemanda por encima de lo estimado.
Poco más que destacar desde el lado macroeconómico, y tampoco nada reseñable desde el lado micro.
Para finalizar, publicar de nuevo la visión técnica de M&G Valores sobre los mercados de valores europeos, que coincide prácticamente con la nuestra, aunque con alguna matización que señalamos:
El tramo bajista que la mayoría de índices han desarrollado desde mediados de enero ha encontrado un suelo y ha dejado paso a un rebote generalizado. El escenario que queda en los índices es algo diferente en el caso de EEUU, donde creemos que estamos en un rebote dentro de una fase correctiva más prolongada, y en Europa donde no descartaríamos una vuelta a los máximos recientes.
En todo caso, seguimos pensando en una pausa en la tendencia alcista que debería prolongarse en próximas semanas bien en forma de movimiento lateral, bien como una corrección más profunda.
Los índices europeos mantienen una estructura más alcista en el corto plazo ya que no han roto niveles de soporte relevantes ni directrices alcistas. Un posible escenario para próximas semanas sería un movimiento lateral entre los mínimos recientes y los máximos de enero antes de definir tendencia. En el Dax el rango sería el 9.000-9.800 y en el Ibex 9.700-10.500. (Capital Bolsa cree que el rango inferior del Ibex 35 de este movimiento lateral se podría establecer entre 9.000-9.200 puntos).
Inversiones: Análisis técnico con medidas FIBO (Parte 1)
Andrès Hidalgo
por OnTrader •Hace 17 horas
Las medidas Fibo, sirven para pronosticar las zonas de pausa y/o continuación de tendencia de un activo financiero, es importante que el activo posea un spread (horquilla) inferior o igual a 10, en el mejor de los casos que sea igual o inferior a 5, en este primer vídeo observamos lo básico, el como sacar la barrera 89, lo básico sobre los números Fibo, y la ubicación de las herramientas, esperen próximamente los otros vídeos de ese modo cerramos el tema, a futuro vamos a analizar el mercado por medio de este conocimiento.
¿Qué es la horquilla en bolsa y acciones?
En los análisis de bolsa solemos encontrarnos con la expresión "horquilla", término que alude a una particularidad de las cotizaciones cuyo conocimiento es útil para aprender a invertir en acciones, y en realidad es algo muy sencillo que esperamos expresar con claridad.
La horquilla, en la bolsa, es la diferencia entre la posición de compra y la posición de venta de una acción en un momento dado.
Genéricamente, se trata de un diferencial entre el precio de compra y el precio de venta de un activo financiero cualquiera que cotiza en un mercado en cierto momento.
Muchos de nosotros hemos visto y estamos familiarizados con, por ejemplo para el caso del dólar, la manifestación de un "precio de compra" y un "precio de venta".
Vale decir que, igualmente para el caso de las acciones que cotizan en una bolsa de valores, en cierto momento para cierto valor habrá una horquilla, lo cual significa que el mercado bursátil determina, para cualquier potencial operador que desee comprar o vender que deberá aceptar el precio de compradores y vendedores eventuales.
Por ejemplo, dadas las acciones de la compañía A, si su precio o posición de compra es 8,70 euros y el precio o posición de venta es de 8,75 euros, su horquilla en ese momento es de 0,05 euros.
Notemos que esto significa que los potenciales vendedores de esas acciones no las venderán por debajo de los 8,75 euros, y los compradores eventuales no adquirirán esas acciones por un valor mayor de 8,70.
¿Qué importancia tiene la horquilla para operar con acciones?
La cuestión relevante respecto de la horquilla que tiene en un cierto momento una acción que cotiza en bolsa es que se trata de un indicador acerca de la conveniencia de invertir en ese valor.
El criterio es que, cuanto menor sea la horquilla más conveniente es invertir en esas acciones (aunque, naturalmente, no es el único criterio para decidir la compra o venta de acciones), pues de ese modo el inversor puede entrar y salir del mercado, operar sobre todo en plazos no largos, con un menor costo para él.
También advirtamos que no es lo mismo una horquilla de, digamos 0,30 euros para una acción que cuesta 7 euros que para una que cuesta 35, por lo que hay que calcular cuál es la relación entre la horquilla y el valor de la acción para comparar horquillas de diferentes acciones con miras a tomar una decisión de comprar o vender esos papeles.
Conceptualmente y de hecho, la horquilla se relaciona con la liquidez de las acciones, siendo los valores más líquidos aquellos que, en términos generales, presentan menores horquillas y mayor atractivo para los traders que han decidido invertir en bolsa.
Cisco Systems: Aclista mientras no rompa los 22,2 dólares
BNP Paribas
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 18:50:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 22.2.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 22.2.
Escenario alternativo: por debajo de 22.2, el riesgo es una caída hasta 21.5 y 21.1.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 22.3 y 21.8 respectivamente).
Resistencias y soporte: 24.4 * 24 ** 23.7 - 22.4 22.2 ** 21.5 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (22.34). La distancia con respecto a ésta es de 1.7%. Al alza la resistencia a vigilar es 24.8, el soporte clave está en torno a 21.1.
Emergentes, ¿esta vez es diferente?
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 18:55:00
Las economías emergentes en general tienen un mayor potencial de crecimiento a largo plazo que las desarrolladas. Por un lado la población crece más y, por otro, existe un proceso de convergencia a largo plazo que hace que los países con renta per cápita más baja tienden a recortar distancias con los de arriba poco a poco.
Este proceso de convergencia no es igual en todos los países y pasa por fases cíclicas, pero en el largo plazo es razonable suponer que los países de renta más baja crecerán más que los de rentas más altas. Una consecuencia de esta circunstancia es que a largo plazo la inversión en Bolsa de países emergentes tendría que ser más rentable que en los países desarrollados. Y de hecho, así es en términos generales. El problema para un inversor es que largo plazo es realmente a muy largo plazo, digamos 15 o 20 años al menos.
En plazos más cortos surge el problema de los ciclos. Si ya en los países desarrollados la bolsa sigue un patrón cíclico muy acusado que puede dar lugar a fases bajistas prolongadas, en los emergentes los ciclos son todavía más acusados lo que implica que el inversor tiene que tener la capacidad de aguantar períodos largos con fuertes pérdidas para poder optar a una rentabilidad elevada en el largo plazo.
El impacto de los flujos de capital. Además de la propia volatilidad de las economías, un factor fundamental que amplifica los ciclos de las Bolsas de los países emergentes son los movimientos de capital hacia y desde esos países y su impacto sobre los tipos de cambio de sus divisas.
Durante la fase de crecimiento la fuerte entrada de capitales hace que el tipo de cambio tienda a apreciarse por lo que, al crecimiento estricto de la economía, hay que sumarle para el inversor extranjero la ganancia en la divisa. Por el contrario, en las fases de ajuste, al impacto de la recesión o de la caída de los precios interiores hay que sumarle la pérdida por la depreciación de las divisas.
En el gráfico siguiente se recoge la evolución de un índice de Bolsas emergentes frente al S&P 500 desde 1988. En ese tiempo el MSCI Emerging Markets tiene dos períodos muy alcistas, 1988-1994 y 2003-2007, y dos períodos bajistas, 1994-2003 y desde 2008 hasta ahora. Estos períodos no se corresponden exactamente a los ciclos alcistas y bajistas de los países desarrollados. En los últimos tres años, por ejemplo, el ciclo alcista del S&P 500 coincide con un proceso lateral-bajista en emergentes. Y la fuerte crisis asiática en 1997-98 apenas provocó una corrección de unas pocas semanas en los mercado desarrollados.
El proceso de depreciación de las divisas emergentes. La actual crisis de emergentes no tiene de momento la virulencia que alcanzó en los años 90’. Una diferencia importante es que entonces la mayoría de países mantenían tipos de cambio fijos o controlados frente al dólar. Ahora, por el contrario, casi todos los países mantienen tipos de cambio flexibles que llevan depreciándose con cierta intensidad desde mediado el año 2011. Esto está permitiendo un ajuste gradual de las economías a la vez que explica en buena medida el tono bajista de sus Bolsas en los dos últimos años. Al contrario que en Asia en 1997-98 o en Argentina en 2001, la depreciación de la divisa forma parte del ajuste necesario para reducir los desequilibrios externos de algunos países.
Las divisas emergentes se apreciaban hasta 2008 y se deprecian desde entonces …de forma más intensa desde mediado el año 2011.
Los desequilibrios macroeconómicos. Los problemas de los países emergentes tienen tres causas fundamentales: el proceso de “tapering” de la Reserva Federal, el intento aterrizaje suave de la economía china y sus propios desequilibrios macroeconómicos después de una década de fuerte crecimiento. De éstos el único sobre el que pueden actuar, y el que está marcando las diferencias entre unos países y otros, es el ajuste de los desequilibrios.
Los países donde más presión están sufriendo sus divisas y mercados en general –Turquía, India y Brasil- son precisamente los que un mayor deterioro han sufrido en sus déficits públicos y externos en el último año. La problemática de cada uno es diferente pero la necesidad de realizar ajustes que implican un menor crecimiento en el corto plazo es común. En todo caso, el nivel de los desequilibrios es bastante moderado comparado con los de la crisis asiática en los años 90’ o de Latinoamérica en los 80’. En este sentido pienso que la probabilidad de que los grandes países latinoamericanos –Mexico y Brasil en particular- vuelvan a enfrentarse a una década perdida, echando por tierra todo lo ganado en los últimos 10 años, es muy baja.
El interés por España se mantiene intacto. El flujo de dinero hacia la Bolsa española se mantiene intacto, o incluso reforzado, por la crisis de emergentes. El tono correctivo del mercado en las últimas semanas ha afectado a los grandes valores del Ibex con exposición a Latam y a la economía global en general, pero seguimos viendo un sólido comportamiento de los valores más domésticos como la banca mediana. La compra del 3% de Prosegur por parte de Bill Gates, o el interés de Vodafone por ONO son nuevas muestras de ese interés por invertir en España ante la percepción de cambio de ciclo en nuestra economía y el fin de la crisis de deuda.
M&G Valores
Posible escenario lateral para las próximas semanas.
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 17:53:27
Subidas del medio punto porcentual en las bolsas europeas, a excepción del Ibex 35, donde el mal comportamiento una vez más del sector bancario, ha provocado que finalmente cerrara con moderadas pérdidas.
El Eurostoxx 50 sube un 0,50% a 3.092 puntos. El Ibex 35 -0,23% a 10.067 puntos. DAX +0,66%. CAC 40 +0,52%. Mibtel +1,30% a 20.144 puntos. FTSE 100 +0,04%.
La jornada comenzaba con la sexta subida consecutiva en las bolsas asiáticas. El MSCI Asia Pacífico ascendía más del 1%. Nader Naeimi, jefe de AMP Capital Investors, señalaba esta mañana: "Los mercados han estado sobrevendidos recientemente por las preocupaciones sobre los mercados emergentes, aunque fueron un poco exageradas. Los comentarios de Yellen sonaron bastante dovish, que es lo que los inversionistas querían oír. Mientras que las cosas están mejorando, reconoció que la recuperación de EE.UU. aún no es lo suficientemente fuerte, lo que sugiere que la política monetaria seguirá siendo suave".
Y es que la declaración ayer de la presidenta de la Reserva Federal de EE.UU. gustó al mercado. La conclusión de su intervención ante la Cámara de Representantes es que en el corto/medio plazo la Fed no va a variar su política monetaria ultra expansiva. Esto es muy positivo si tenemos en cuenta que los últimos datos de empleo se acercaron a los niveles que el organismo había fijado para plantearse el inicio de la senda alcista de tipos.
El discurso "dovish" de Yellen, junto con el acuerdo de la Cámara Baja de EE.UU. para aumentar el límite de deuda del país sin contraprestación, así como el buen dato de exportaciones chinas en enero, muy por encima de lo esperado, dibujó un escenario idóneo para que las alzas continuaran en el corto plazo.
Así, el mercado europeo inició la sesión con subidas ligeramente inferiores al medio punto porcentual. El Ibex 35, en línea con esos ascensos en los primeros minutos de contratación, poco a poco empezó a perder terreno, para situarse en terreno negativo unas horas después.
El principal dato macro de la jornada fue la producción industrial de la euro zona en el mes de diciembre, que subió un 0,5% interanual, frente a una subida esperada del 1,8%. Mal dato, aunque pasó prácticamente desapercibido en las bolsas.
Otro dato de interés fue la subasta de letras a 12 meses en Italia, con un óptimo resultado. Rentabilidad por debajo de la subasta anterior, y la sobredemanda por encima de lo estimado.
Poco más que destacar desde el lado macroeconómico, y tampoco nada reseñable desde el lado micro.
Para finalizar, publicar de nuevo la visión técnica de M&G Valores sobre los mercados de valores europeos, que coincide prácticamente con la nuestra, aunque con alguna matización que señalamos:
El tramo bajista que la mayoría de índices han desarrollado desde mediados de enero ha encontrado un suelo y ha dejado paso a un rebote generalizado. El escenario que queda en los índices es algo diferente en el caso de EEUU, donde creemos que estamos en un rebote dentro de una fase correctiva más prolongada, y en Europa donde no descartaríamos una vuelta a los máximos recientes.
En todo caso, seguimos pensando en una pausa en la tendencia alcista que debería prolongarse en próximas semanas bien en forma de movimiento lateral, bien como una corrección más profunda.
Los índices europeos mantienen una estructura más alcista en el corto plazo ya que no han roto niveles de soporte relevantes ni directrices alcistas. Un posible escenario para próximas semanas sería un movimiento lateral entre los mínimos recientes y los máximos de enero antes de definir tendencia. En el Dax el rango sería el 9.000-9.800 y en el Ibex 9.700-10.500. (Capital Bolsa cree que el rango inferior del Ibex 35 de este movimiento lateral se podría establecer entre 9.000-9.200 puntos).
Inversiones: Análisis técnico con medidas FIBO (Parte 1)
Andrès Hidalgo
por OnTrader •Hace 17 horas
Las medidas Fibo, sirven para pronosticar las zonas de pausa y/o continuación de tendencia de un activo financiero, es importante que el activo posea un spread (horquilla) inferior o igual a 10, en el mejor de los casos que sea igual o inferior a 5, en este primer vídeo observamos lo básico, el como sacar la barrera 89, lo básico sobre los números Fibo, y la ubicación de las herramientas, esperen próximamente los otros vídeos de ese modo cerramos el tema, a futuro vamos a analizar el mercado por medio de este conocimiento.
¿Qué es la horquilla en bolsa y acciones?
En los análisis de bolsa solemos encontrarnos con la expresión "horquilla", término que alude a una particularidad de las cotizaciones cuyo conocimiento es útil para aprender a invertir en acciones, y en realidad es algo muy sencillo que esperamos expresar con claridad.
La horquilla, en la bolsa, es la diferencia entre la posición de compra y la posición de venta de una acción en un momento dado.
Genéricamente, se trata de un diferencial entre el precio de compra y el precio de venta de un activo financiero cualquiera que cotiza en un mercado en cierto momento.
Muchos de nosotros hemos visto y estamos familiarizados con, por ejemplo para el caso del dólar, la manifestación de un "precio de compra" y un "precio de venta".
Vale decir que, igualmente para el caso de las acciones que cotizan en una bolsa de valores, en cierto momento para cierto valor habrá una horquilla, lo cual significa que el mercado bursátil determina, para cualquier potencial operador que desee comprar o vender que deberá aceptar el precio de compradores y vendedores eventuales.
Por ejemplo, dadas las acciones de la compañía A, si su precio o posición de compra es 8,70 euros y el precio o posición de venta es de 8,75 euros, su horquilla en ese momento es de 0,05 euros.
Notemos que esto significa que los potenciales vendedores de esas acciones no las venderán por debajo de los 8,75 euros, y los compradores eventuales no adquirirán esas acciones por un valor mayor de 8,70.
¿Qué importancia tiene la horquilla para operar con acciones?
La cuestión relevante respecto de la horquilla que tiene en un cierto momento una acción que cotiza en bolsa es que se trata de un indicador acerca de la conveniencia de invertir en ese valor.
El criterio es que, cuanto menor sea la horquilla más conveniente es invertir en esas acciones (aunque, naturalmente, no es el único criterio para decidir la compra o venta de acciones), pues de ese modo el inversor puede entrar y salir del mercado, operar sobre todo en plazos no largos, con un menor costo para él.
También advirtamos que no es lo mismo una horquilla de, digamos 0,30 euros para una acción que cuesta 7 euros que para una que cuesta 35, por lo que hay que calcular cuál es la relación entre la horquilla y el valor de la acción para comparar horquillas de diferentes acciones con miras a tomar una decisión de comprar o vender esos papeles.
Conceptualmente y de hecho, la horquilla se relaciona con la liquidez de las acciones, siendo los valores más líquidos aquellos que, en términos generales, presentan menores horquillas y mayor atractivo para los traders que han decidido invertir en bolsa.
Cisco Systems: Aclista mientras no rompa los 22,2 dólares
BNP Paribas
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 18:50:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 22.2.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 22.2.
Escenario alternativo: por debajo de 22.2, el riesgo es una caída hasta 21.5 y 21.1.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 22.3 y 21.8 respectivamente).
Resistencias y soporte: 24.4 * 24 ** 23.7 - 22.4 22.2 ** 21.5 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (22.34). La distancia con respecto a ésta es de 1.7%. Al alza la resistencia a vigilar es 24.8, el soporte clave está en torno a 21.1.
Emergentes, ¿esta vez es diferente?
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 18:55:00
Las economías emergentes en general tienen un mayor potencial de crecimiento a largo plazo que las desarrolladas. Por un lado la población crece más y, por otro, existe un proceso de convergencia a largo plazo que hace que los países con renta per cápita más baja tienden a recortar distancias con los de arriba poco a poco.
Este proceso de convergencia no es igual en todos los países y pasa por fases cíclicas, pero en el largo plazo es razonable suponer que los países de renta más baja crecerán más que los de rentas más altas. Una consecuencia de esta circunstancia es que a largo plazo la inversión en Bolsa de países emergentes tendría que ser más rentable que en los países desarrollados. Y de hecho, así es en términos generales. El problema para un inversor es que largo plazo es realmente a muy largo plazo, digamos 15 o 20 años al menos.
En plazos más cortos surge el problema de los ciclos. Si ya en los países desarrollados la bolsa sigue un patrón cíclico muy acusado que puede dar lugar a fases bajistas prolongadas, en los emergentes los ciclos son todavía más acusados lo que implica que el inversor tiene que tener la capacidad de aguantar períodos largos con fuertes pérdidas para poder optar a una rentabilidad elevada en el largo plazo.
El impacto de los flujos de capital. Además de la propia volatilidad de las economías, un factor fundamental que amplifica los ciclos de las Bolsas de los países emergentes son los movimientos de capital hacia y desde esos países y su impacto sobre los tipos de cambio de sus divisas.
Durante la fase de crecimiento la fuerte entrada de capitales hace que el tipo de cambio tienda a apreciarse por lo que, al crecimiento estricto de la economía, hay que sumarle para el inversor extranjero la ganancia en la divisa. Por el contrario, en las fases de ajuste, al impacto de la recesión o de la caída de los precios interiores hay que sumarle la pérdida por la depreciación de las divisas.
En el gráfico siguiente se recoge la evolución de un índice de Bolsas emergentes frente al S&P 500 desde 1988. En ese tiempo el MSCI Emerging Markets tiene dos períodos muy alcistas, 1988-1994 y 2003-2007, y dos períodos bajistas, 1994-2003 y desde 2008 hasta ahora. Estos períodos no se corresponden exactamente a los ciclos alcistas y bajistas de los países desarrollados. En los últimos tres años, por ejemplo, el ciclo alcista del S&P 500 coincide con un proceso lateral-bajista en emergentes. Y la fuerte crisis asiática en 1997-98 apenas provocó una corrección de unas pocas semanas en los mercado desarrollados.
El proceso de depreciación de las divisas emergentes. La actual crisis de emergentes no tiene de momento la virulencia que alcanzó en los años 90’. Una diferencia importante es que entonces la mayoría de países mantenían tipos de cambio fijos o controlados frente al dólar. Ahora, por el contrario, casi todos los países mantienen tipos de cambio flexibles que llevan depreciándose con cierta intensidad desde mediado el año 2011. Esto está permitiendo un ajuste gradual de las economías a la vez que explica en buena medida el tono bajista de sus Bolsas en los dos últimos años. Al contrario que en Asia en 1997-98 o en Argentina en 2001, la depreciación de la divisa forma parte del ajuste necesario para reducir los desequilibrios externos de algunos países.
Las divisas emergentes se apreciaban hasta 2008 y se deprecian desde entonces …de forma más intensa desde mediado el año 2011.
Los desequilibrios macroeconómicos. Los problemas de los países emergentes tienen tres causas fundamentales: el proceso de “tapering” de la Reserva Federal, el intento aterrizaje suave de la economía china y sus propios desequilibrios macroeconómicos después de una década de fuerte crecimiento. De éstos el único sobre el que pueden actuar, y el que está marcando las diferencias entre unos países y otros, es el ajuste de los desequilibrios.
Los países donde más presión están sufriendo sus divisas y mercados en general –Turquía, India y Brasil- son precisamente los que un mayor deterioro han sufrido en sus déficits públicos y externos en el último año. La problemática de cada uno es diferente pero la necesidad de realizar ajustes que implican un menor crecimiento en el corto plazo es común. En todo caso, el nivel de los desequilibrios es bastante moderado comparado con los de la crisis asiática en los años 90’ o de Latinoamérica en los 80’. En este sentido pienso que la probabilidad de que los grandes países latinoamericanos –Mexico y Brasil en particular- vuelvan a enfrentarse a una década perdida, echando por tierra todo lo ganado en los últimos 10 años, es muy baja.
El interés por España se mantiene intacto. El flujo de dinero hacia la Bolsa española se mantiene intacto, o incluso reforzado, por la crisis de emergentes. El tono correctivo del mercado en las últimas semanas ha afectado a los grandes valores del Ibex con exposición a Latam y a la economía global en general, pero seguimos viendo un sólido comportamiento de los valores más domésticos como la banca mediana. La compra del 3% de Prosegur por parte de Bill Gates, o el interés de Vodafone por ONO son nuevas muestras de ese interés por invertir en España ante la percepción de cambio de ciclo en nuestra economía y el fin de la crisis de deuda.
M&G Valores
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Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:10 pm
Bank of America: Objetivo en los 18,2$
BNP Paribas
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 19:10:00
Tendencia a corto plazo: 16.1 es nuestro punto de rotación.
Nuestra preferencia: siempre y cuando se mantenga el soporte en 16.1, pondremos las miras en 18.2.
Escenario alternativo: por debajo de 16.1, el riesgo es una caída hasta 15.4 y 15.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 16.73 y 16.16 respectivamente).
Resistencias y soportes: 18.6 * 18.2 ** 17.7 - 16.4 16.1 ** 15.4 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (15.28). La distancia con respecto a ésta es de 10.5%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 19, un soporte importante se sitúa en 15.
¿Se terminó la corrección del S&P? ¿Y las yields?
por Scotrade Research •Hace 7 horas
Los emergentes han sido presa de un significativo selloff que le pegó principalmente a monedas y acciones. Esta venta masiva desencadenó por su parte una presión vendedora sobre los mercados de acciones del G3: tanto el S&P, como Europa, como el Nikkei sufrieron corrección contra la ola de aversión al riesgo desencadenada por emergentes, sin embargo la corrección parecería haber finalizado.
Estos movimientos también han motivado demanda de bonos del Tesoro Americano como safe-haven (refugio) y eso generó una suba de sus precios y caída respectiva de sus yields que consideramos exagerada. Sin embargo, estos swings nada tienen que ver con las claras señales que la Reserva Federal está dando al mercado referido al retiro gradual pero indeclinable de sus estímulos y eso debería seguir presionando a las yields hacia arriba una vez disipada la ola de aversión. El 2014 sin una sola duda es una año de tasas subiendo: cortita y al pie.
El Yen también es un trade muy correlacionado con el short tasa USA. Dos variables jugaron en favor de la reciente apreciación del Yen y ambas han tenido movimientos que consideramos exagerados también.
Primero, la 10yr yield llegó a cotizar días atrás en niveles de 2.58% lo cual consideramos es exagerado en vista de un año de Tapering y de potencial culminación de QEIII, hoy ya la 10yr está claramente sobre 2.70% a pesar de muy malos ISMs y NFPs o sea, se “bancó” muy bien muy flojos datos influenciados por el crudísimo invierno americano lo cual es un evento temporario. La 10yr. ha tenido un claro movimiento descendente desde inicios del año. Recordemos que dicha yield cerró 2013 en niveles del 3%. Las razones de este movimiento no son macro-fundamentales porque la Reserva Federal ha dado indicaciones muy claras de que el QEIII Tapering ha comenzado y seguirá firme.
Segundo, el Yen es una moneda de fondeo. Las monedas de fondeo se aprecian ante eventos de aversión al riesgo global. Por lo tanto, el Yen probablemente sufrió además una apreciación adicional motivada por cierre de carry trades de emergentes y esto parecería haber culminado por el momento.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
19:40 España, Grecia e Irlanda han hecho sus deberes
Italia no
Como vemos en el gráfico adjunto realizado por los analistas de Natixis, desde el primer cuarto de 2008, la caída en los costes laborales unitarios de países como Irlanda, Grecia y España ronda el 20%.
Estos son los tres países que más se han devaluado internamente, requisito indispensable para ganar en competitividad. Por contra Italia, con el mismo problema que los tres países anteriores, a penas ha reducido sus costes laborales, lo cual la deja en peor situación para aprovecharse de la recuperación económica.
20:00 Oro: "Es realista pensar en niveles cercanos a los 1.000 dólares la onza"
Tom Kendall
Tom Kendall, director de análisis de metales preciosos en Credit Suisse, afirma sobre el oro en la CNBC que: "El flujo de fondos que hemos visto ahora ahora en el oro ha sido más por cierre de posiciones cortas que por dinero nuevo entrando largo. No me sorprendería si viéramos a la onza alcanzar los 1.300 dólares en las próximas sesiones, pero creo que tras ese impulso, veamos de nuevo agotarse las compras".
"Creo que es realista pensar en el oro a niveles de 1.000 dólares en algún momento de este año. Probablemente será bien entrada la segunda mitad del año, quizás hacia finales del último trimestre", afirma Kendall.
En su análisis "Futures Now" publicado en febrero 2013, Kendall advertía que la mejora en los fundamentos económicos eliminaría la necesidad de los gestores de fondos de tener oro en sus carteras como activo refugio. Eso fue antes de que el metal precioso perdiera casi un cuarto de su valor entre marzo y julio.
20:16 CVS Caremark: soporte en torno a 64.9
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 71.2.
Preferencia: siempre que se mantenga la resistencia en 71.2, esperaremos que se llegue a 64.9.
Escenario alternativo: por encima de 71.2, objetivo 73.1 y 74.2.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 67.54 y 68.35 respectivamente).
¿Estamos en realidad cerca de un crash como el de 1929?
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 20:33:00
Hemos escuchado mucho últimamente cómo el camino actual del mercado de valores se parece mucho a lo que vimos cerca del pico de 1929. Por supuesto, esto fue justo antes de la Gran Depresión y una enorme caída de la bolsa. El primer gráfico (vía Ryan Detrick) es el que tiene a todos preocupados.
La trayectoria actual del Dow parece inquietantemente similar a la trayectoria que tomó antes del crash del 29.
Pero si echamos un vistazo a este segundo gráfico, que representa la subida en términos de porcentaje, se ve un panorama totalmente distintos. El gráfico que está causando tanto miedo no parece tan similar ahora, ¿verdad?
El rally hasta el máximos de 1929 fue una subida histórica. Esto no quiere decir que no pueda haber una fuerte corrección en el futuro, sólo que hay que comparar "manzanas con manzanas".
Por último, el Dow Jones se encuentra actualmente en su quinto año de subidas consecutivas. La racha en los años 20 terminó en el quinto año (1929), también lo hizo la de finales de los 80 (1990). Por supuesto, tuvimos una racha alcista de nueve años en los 90, lo que nos lleva a la racha actual.
¿Vamos a ver la segunda vez en los últimos 100 años subidas en seis años consecutivos?
Bueno, una cosa interesante es que la racha alcista de 5 años es la más débil entre las vistas anteriormente, "sólo" un +88%.
Fuentes: Ryan Detrick
20:55 Bono EEUU 10 marzo. Probando los 125-00 antes de volver a subir
El conteo de las ondas de corto plazo aún se mantiene (salvo un movimiento por debajo de 124-20). La corrección de "onda iv" aparentemente toma la forma de "a-b-c", con un objetivo ideal de 125-00 antes de girarse a alcista. La superación de los 126-09 nos diría que la corrección ha finalizado y que estamos ante una subida hacia los 126-16.
5 Razones por las que China no está tan mal como Argentina o Turquía
Según los analistas de Deutsche Bank
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 21:26:00
En esta última oleada de ventas en los mercados emergentes (como en todas las crisis) es probable que se tire el grano junto con la paja. En un nuevo informe, Jun Ma de Deutsche Bank sostiene que China está en una posición mucho mejor que Argentina o Turquía. Y, sin embargo, según el informe, el mercado chino ha sido castigado con igual severidad (ver gráfico adjunto).
En cuanto a lo que hace que China sea diferente, Deutsche Bank da 5 razones principales:
En primer lugar, en comparación con otras monedas de mercados emergentes, el yuan de China ha sido el más estable en las últimas semanas, y probablemente se mantendrá estable en 2014.
En segundo lugar, los fundamentos macroeconómicos son mucho más fuertes en China que en muchos otros países entre los mercados emergentes.
En tercer lugar, la situación política de China es ahora más estable desde el cambio de liderazgo en 2013, en parte debido al éxito del programa de lucha contra la corrupción, mientras que otros países emergentes como Tailandia, Turquía, Sudáfrica, India y Brasil, están bien experimentando graves problemas políticos y/o se enfrentan a resultados electorales muy inciertos.
En cuarto lugar, China está llevando a cabo las reformas estructurales más agresivos en décadas, mientras que esta determinación no se ve en la mayoría de otros mercados emergentes debido al estancamiento político.
En quinto lugar, los riesgos financieros de China están siendo abordados por las reformas.
BNP Paribas
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 19:10:00
Tendencia a corto plazo: 16.1 es nuestro punto de rotación.
Nuestra preferencia: siempre y cuando se mantenga el soporte en 16.1, pondremos las miras en 18.2.
Escenario alternativo: por debajo de 16.1, el riesgo es una caída hasta 15.4 y 15.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 16.73 y 16.16 respectivamente).
Resistencias y soportes: 18.6 * 18.2 ** 17.7 - 16.4 16.1 ** 15.4 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (15.28). La distancia con respecto a ésta es de 10.5%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 19, un soporte importante se sitúa en 15.
¿Se terminó la corrección del S&P? ¿Y las yields?
por Scotrade Research •Hace 7 horas
Los emergentes han sido presa de un significativo selloff que le pegó principalmente a monedas y acciones. Esta venta masiva desencadenó por su parte una presión vendedora sobre los mercados de acciones del G3: tanto el S&P, como Europa, como el Nikkei sufrieron corrección contra la ola de aversión al riesgo desencadenada por emergentes, sin embargo la corrección parecería haber finalizado.
Estos movimientos también han motivado demanda de bonos del Tesoro Americano como safe-haven (refugio) y eso generó una suba de sus precios y caída respectiva de sus yields que consideramos exagerada. Sin embargo, estos swings nada tienen que ver con las claras señales que la Reserva Federal está dando al mercado referido al retiro gradual pero indeclinable de sus estímulos y eso debería seguir presionando a las yields hacia arriba una vez disipada la ola de aversión. El 2014 sin una sola duda es una año de tasas subiendo: cortita y al pie.
El Yen también es un trade muy correlacionado con el short tasa USA. Dos variables jugaron en favor de la reciente apreciación del Yen y ambas han tenido movimientos que consideramos exagerados también.
Primero, la 10yr yield llegó a cotizar días atrás en niveles de 2.58% lo cual consideramos es exagerado en vista de un año de Tapering y de potencial culminación de QEIII, hoy ya la 10yr está claramente sobre 2.70% a pesar de muy malos ISMs y NFPs o sea, se “bancó” muy bien muy flojos datos influenciados por el crudísimo invierno americano lo cual es un evento temporario. La 10yr. ha tenido un claro movimiento descendente desde inicios del año. Recordemos que dicha yield cerró 2013 en niveles del 3%. Las razones de este movimiento no son macro-fundamentales porque la Reserva Federal ha dado indicaciones muy claras de que el QEIII Tapering ha comenzado y seguirá firme.
Segundo, el Yen es una moneda de fondeo. Las monedas de fondeo se aprecian ante eventos de aversión al riesgo global. Por lo tanto, el Yen probablemente sufrió además una apreciación adicional motivada por cierre de carry trades de emergentes y esto parecería haber culminado por el momento.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
19:40 España, Grecia e Irlanda han hecho sus deberes
Italia no
Como vemos en el gráfico adjunto realizado por los analistas de Natixis, desde el primer cuarto de 2008, la caída en los costes laborales unitarios de países como Irlanda, Grecia y España ronda el 20%.
Estos son los tres países que más se han devaluado internamente, requisito indispensable para ganar en competitividad. Por contra Italia, con el mismo problema que los tres países anteriores, a penas ha reducido sus costes laborales, lo cual la deja en peor situación para aprovecharse de la recuperación económica.
20:00 Oro: "Es realista pensar en niveles cercanos a los 1.000 dólares la onza"
Tom Kendall
Tom Kendall, director de análisis de metales preciosos en Credit Suisse, afirma sobre el oro en la CNBC que: "El flujo de fondos que hemos visto ahora ahora en el oro ha sido más por cierre de posiciones cortas que por dinero nuevo entrando largo. No me sorprendería si viéramos a la onza alcanzar los 1.300 dólares en las próximas sesiones, pero creo que tras ese impulso, veamos de nuevo agotarse las compras".
"Creo que es realista pensar en el oro a niveles de 1.000 dólares en algún momento de este año. Probablemente será bien entrada la segunda mitad del año, quizás hacia finales del último trimestre", afirma Kendall.
En su análisis "Futures Now" publicado en febrero 2013, Kendall advertía que la mejora en los fundamentos económicos eliminaría la necesidad de los gestores de fondos de tener oro en sus carteras como activo refugio. Eso fue antes de que el metal precioso perdiera casi un cuarto de su valor entre marzo y julio.
20:16 CVS Caremark: soporte en torno a 64.9
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 71.2.
Preferencia: siempre que se mantenga la resistencia en 71.2, esperaremos que se llegue a 64.9.
Escenario alternativo: por encima de 71.2, objetivo 73.1 y 74.2.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 67.54 y 68.35 respectivamente).
¿Estamos en realidad cerca de un crash como el de 1929?
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 20:33:00
Hemos escuchado mucho últimamente cómo el camino actual del mercado de valores se parece mucho a lo que vimos cerca del pico de 1929. Por supuesto, esto fue justo antes de la Gran Depresión y una enorme caída de la bolsa. El primer gráfico (vía Ryan Detrick) es el que tiene a todos preocupados.
La trayectoria actual del Dow parece inquietantemente similar a la trayectoria que tomó antes del crash del 29.
Pero si echamos un vistazo a este segundo gráfico, que representa la subida en términos de porcentaje, se ve un panorama totalmente distintos. El gráfico que está causando tanto miedo no parece tan similar ahora, ¿verdad?
El rally hasta el máximos de 1929 fue una subida histórica. Esto no quiere decir que no pueda haber una fuerte corrección en el futuro, sólo que hay que comparar "manzanas con manzanas".
Por último, el Dow Jones se encuentra actualmente en su quinto año de subidas consecutivas. La racha en los años 20 terminó en el quinto año (1929), también lo hizo la de finales de los 80 (1990). Por supuesto, tuvimos una racha alcista de nueve años en los 90, lo que nos lleva a la racha actual.
¿Vamos a ver la segunda vez en los últimos 100 años subidas en seis años consecutivos?
Bueno, una cosa interesante es que la racha alcista de 5 años es la más débil entre las vistas anteriormente, "sólo" un +88%.
Fuentes: Ryan Detrick
20:55 Bono EEUU 10 marzo. Probando los 125-00 antes de volver a subir
El conteo de las ondas de corto plazo aún se mantiene (salvo un movimiento por debajo de 124-20). La corrección de "onda iv" aparentemente toma la forma de "a-b-c", con un objetivo ideal de 125-00 antes de girarse a alcista. La superación de los 126-09 nos diría que la corrección ha finalizado y que estamos ante una subida hacia los 126-16.
5 Razones por las que China no está tan mal como Argentina o Turquía
Según los analistas de Deutsche Bank
Miércoles, 12 de Febrero del 2014 - 21:26:00
En esta última oleada de ventas en los mercados emergentes (como en todas las crisis) es probable que se tire el grano junto con la paja. En un nuevo informe, Jun Ma de Deutsche Bank sostiene que China está en una posición mucho mejor que Argentina o Turquía. Y, sin embargo, según el informe, el mercado chino ha sido castigado con igual severidad (ver gráfico adjunto).
En cuanto a lo que hace que China sea diferente, Deutsche Bank da 5 razones principales:
En primer lugar, en comparación con otras monedas de mercados emergentes, el yuan de China ha sido el más estable en las últimas semanas, y probablemente se mantendrá estable en 2014.
En segundo lugar, los fundamentos macroeconómicos son mucho más fuertes en China que en muchos otros países entre los mercados emergentes.
En tercer lugar, la situación política de China es ahora más estable desde el cambio de liderazgo en 2013, en parte debido al éxito del programa de lucha contra la corrupción, mientras que otros países emergentes como Tailandia, Turquía, Sudáfrica, India y Brasil, están bien experimentando graves problemas políticos y/o se enfrentan a resultados electorales muy inciertos.
En cuarto lugar, China está llevando a cabo las reformas estructurales más agresivos en décadas, mientras que esta determinación no se ve en la mayoría de otros mercados emergentes debido al estancamiento político.
En quinto lugar, los riesgos financieros de China están siendo abordados por las reformas.
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Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:12 pm
Wall Street cerró hoy con resultados desiguales, y el Dow Jones de Industriales perdió el 0,19 %, tras una jornada de transición después de las subidas generalizadas del martes.
Al cierre de la sesión, este índice, el de referencia del parqué neoyorquino, retrocedió 30,83 puntos hasta los 15.963,94 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 perdió 0,03 % (-0,49 enteros) y quedó en 1.819,26.
Finalmente, el índice compuesto del mercado Nasdaq subió el 0,24 % (10,24 puntos) para cerrar en 4.201,29.
La sesión de hoy comenzó con subidas moderadas tras el impulso que dio ayer a los mercados el testimonio de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, pero a media mañana las cosas comenzaron a torcerse con los inversores adoptando posturas más prudentes.
Los mercados parecieron tomarse una pausa de cara a la comparecencia de Yellen, mañana, ante un comité del Senado.
En un día de movimientos escasos, el Dow Jones pesó la caída de Procter & Gamble encabezaba los descensos (-1,71 %) después de que la compañía anunció una reducción de sus previsiones de facturación y beneficios para este año como consecuencia de la devaluación de las divisas en muchos mercados emergentes.
De hecho, y a pesar del descenso en el índice global, más de la mitad de los treinta valores del Dow Jones de Industriales registraron aumentos, entre los que destacaron el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (1,27 %) y Visa (1,02 %).
Además de P&G, otros descensos notorios fueron para la farmacéutica Merck (1,26 %) y la aseguradora Travelers (1,14 %).
Al margen de ese índice, la red social Twitter logró una fuerte subida del 5,28 %.
Entre los principales títulos que cotizan en el mercado tecnológico Nasdaq, Yahoo se dejó un 1,01 %, Facebook bajó un 0,62 %, Apple perdió un mínimo 0,01 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió un 0,43 % y cerró en 100,37 dólares, mientras que el oro avanzó claramente hasta los 1.295 dólares la onza.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años subía al 2,762 % y el dólar se revalorizaba ante el euro, de forma que la moneda única europea se cambiaba a 1,3593 dólares.
Fábrica Mundial
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas
Comprar los insumos en un país, producir lo bienes intermedios en otro, ensamblarlo en un tercero. Distribuirlo desde otro país. Naturalmente, el diseño será fundamental, en cualquiera de los anteriores o desde otro diferente. En conjunto, la cadena internacional en la producción y venta de un producto es mucho más importante que el tipo de cambio utilizado en su venta final. La competitividad vía precio (incluido el tipo de cambio) se ve más que superada por la competitividad conseguida durante el proceso productivo. Cuestiones como la calidad o la penetración en mercados son otras variables relevantes para considerar que un país, una compañía o un producto, son competitivos.
Pienso en todo lo anterior cuando escucho a algún estamento político (europeo...francés el más reciente) que el EUR está sobrevalorado, repercutiendo en un descenso de la competitividad de los productos europeos. Hace poco leía un interesante artículo donde el EUR salía muy bien parado: el EUR era la moneda de los acreedores (superávit estructural en la balanza corriente....¿no es la competitividad exterior vía precios la opción elegida para superar la Crisis?) lo que inexorablemente pasa por ser una moneda apreciada. Pero esto se puede ver también desde otros dos puntos de vista:
1. Baja demanda interna, riesgo de deflación
2. Elevado interés de nuestros activos para el inversor internacional
Ya sé que todo lo anterior está relacionado. Pero, al final, converge hacia una única conclusión: salvo accidentes en el proceso de integración europea, seguiremos teniendo una moneda fuerte en los mercados de divisas. Lamentablemente, nuestras empresas deberán ver esta apreciación de la moneda como la contrapartida de una mejora en las condiciones de financiación y menores riesgos sobre su supervivencia.
¿Alemania como ejemplo? Resulta llamativo que la petición a Alemania de que sea realmente el principal motor de crecimiento en la zona (el financiero lo es ya, directamente y a través del peso del Buba en el ECB) sea simultánea a que muchos países tomen su modelo de crecimiento precisamente como modelo de desarrollo futuro (o de supervivencia; sobre este punto tengo enormes dudas). De hecho, el único ejemplo posible sería el elevado peso de las exportaciones sobre el producto final. El resto, desde educación, emprendedor e tipo de industria, no es fácil de imitar a corto plazo. Y tengo serias dudas de que lo sea a medio plazo como también las tengo sobre la posibilidad de que realmente sea un modelo a imitar. Como dije al principio, lo relevante en el modelo exportador es estar en la parte media alta o final en la escala de suministro. De mayor valor añadido. Esto sería realmente el ejemplo a imitar en el caso de Alemania. ¿Se están poniendo las condiciones para lograrlo en España?.
Con todo, hay algo que realmente resulta esperanzador. Especialmente en nuestro país: me refiero a la inversión directa internacional que puede acompañar en algún momento al flujo de inversión (dinero caliente o golondrina, en bolsa o deuda) que ahora nos avasalla. El Gobierno espera que este tipo de inversión casi se triplique durante este año con respecto al pasado. En buena parte, inversión europea (más del 60 % con los últimos datos conocidos) buscando oportunidades en nuestra posición geográfica, infraestructuras y también de la mayor flexibilidad conseguida tras las reformas aprobadas por el Gobierno en un proceso que en mi opinión no ha finalizado. Aquí sí podemos hablar de un potencial cambio estructural que puede mejorar nuestra posición competitiva. Más allá del tipo de cambio del Euro.
Diversifique su inversión. No ponga todos los huevos en la misma cesta."
Punto 5º del Decálogo Maxglo(c)
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Vamos hoy con el 5º punto de nuestro Decálogo Maxglo©.
¿Diversificar suele ser rentable en los negocios, por qué no en las inversiones bursátiles? Hagamos lo mismo, de eso trata nuestro 5º punto del decálogo
5. "Diversifique su inversión. No ponga todos los huevos en la misma cesta."
Aunque su sistema sea bueno, nunca llegará a la perfección, debido a que el futuro es incierto y siempre nos sorprenderá, eso implica equivocarse de vez en cuando, además, su disciplina puede sufrir un desvanecimiento en cualquier momento.
Aunque proteja sus inversiones con un stop de protección, si pierde un 20% en una posición en la que había puesto todo su capital, su bolsillo sufrirá una grave corrección y si eso se vuelve a repetir puede que esto le eche del mercado.
En cambio, si tiene distribuido su capital en varios valores, ese 20% en una posición, sólo podría representar el 1% de su capital total. Diversifique su capital en varios valores y a ser posible en varios sectores del mercado.
Al cierre de la sesión, este índice, el de referencia del parqué neoyorquino, retrocedió 30,83 puntos hasta los 15.963,94 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 perdió 0,03 % (-0,49 enteros) y quedó en 1.819,26.
Finalmente, el índice compuesto del mercado Nasdaq subió el 0,24 % (10,24 puntos) para cerrar en 4.201,29.
La sesión de hoy comenzó con subidas moderadas tras el impulso que dio ayer a los mercados el testimonio de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, pero a media mañana las cosas comenzaron a torcerse con los inversores adoptando posturas más prudentes.
Los mercados parecieron tomarse una pausa de cara a la comparecencia de Yellen, mañana, ante un comité del Senado.
En un día de movimientos escasos, el Dow Jones pesó la caída de Procter & Gamble encabezaba los descensos (-1,71 %) después de que la compañía anunció una reducción de sus previsiones de facturación y beneficios para este año como consecuencia de la devaluación de las divisas en muchos mercados emergentes.
De hecho, y a pesar del descenso en el índice global, más de la mitad de los treinta valores del Dow Jones de Industriales registraron aumentos, entre los que destacaron el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (1,27 %) y Visa (1,02 %).
Además de P&G, otros descensos notorios fueron para la farmacéutica Merck (1,26 %) y la aseguradora Travelers (1,14 %).
Al margen de ese índice, la red social Twitter logró una fuerte subida del 5,28 %.
Entre los principales títulos que cotizan en el mercado tecnológico Nasdaq, Yahoo se dejó un 1,01 %, Facebook bajó un 0,62 %, Apple perdió un mínimo 0,01 %.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió un 0,43 % y cerró en 100,37 dólares, mientras que el oro avanzó claramente hasta los 1.295 dólares la onza.
La rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años subía al 2,762 % y el dólar se revalorizaba ante el euro, de forma que la moneda única europea se cambiaba a 1,3593 dólares.
Fábrica Mundial
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas
Comprar los insumos en un país, producir lo bienes intermedios en otro, ensamblarlo en un tercero. Distribuirlo desde otro país. Naturalmente, el diseño será fundamental, en cualquiera de los anteriores o desde otro diferente. En conjunto, la cadena internacional en la producción y venta de un producto es mucho más importante que el tipo de cambio utilizado en su venta final. La competitividad vía precio (incluido el tipo de cambio) se ve más que superada por la competitividad conseguida durante el proceso productivo. Cuestiones como la calidad o la penetración en mercados son otras variables relevantes para considerar que un país, una compañía o un producto, son competitivos.
Pienso en todo lo anterior cuando escucho a algún estamento político (europeo...francés el más reciente) que el EUR está sobrevalorado, repercutiendo en un descenso de la competitividad de los productos europeos. Hace poco leía un interesante artículo donde el EUR salía muy bien parado: el EUR era la moneda de los acreedores (superávit estructural en la balanza corriente....¿no es la competitividad exterior vía precios la opción elegida para superar la Crisis?) lo que inexorablemente pasa por ser una moneda apreciada. Pero esto se puede ver también desde otros dos puntos de vista:
1. Baja demanda interna, riesgo de deflación
2. Elevado interés de nuestros activos para el inversor internacional
Ya sé que todo lo anterior está relacionado. Pero, al final, converge hacia una única conclusión: salvo accidentes en el proceso de integración europea, seguiremos teniendo una moneda fuerte en los mercados de divisas. Lamentablemente, nuestras empresas deberán ver esta apreciación de la moneda como la contrapartida de una mejora en las condiciones de financiación y menores riesgos sobre su supervivencia.
¿Alemania como ejemplo? Resulta llamativo que la petición a Alemania de que sea realmente el principal motor de crecimiento en la zona (el financiero lo es ya, directamente y a través del peso del Buba en el ECB) sea simultánea a que muchos países tomen su modelo de crecimiento precisamente como modelo de desarrollo futuro (o de supervivencia; sobre este punto tengo enormes dudas). De hecho, el único ejemplo posible sería el elevado peso de las exportaciones sobre el producto final. El resto, desde educación, emprendedor e tipo de industria, no es fácil de imitar a corto plazo. Y tengo serias dudas de que lo sea a medio plazo como también las tengo sobre la posibilidad de que realmente sea un modelo a imitar. Como dije al principio, lo relevante en el modelo exportador es estar en la parte media alta o final en la escala de suministro. De mayor valor añadido. Esto sería realmente el ejemplo a imitar en el caso de Alemania. ¿Se están poniendo las condiciones para lograrlo en España?.
Con todo, hay algo que realmente resulta esperanzador. Especialmente en nuestro país: me refiero a la inversión directa internacional que puede acompañar en algún momento al flujo de inversión (dinero caliente o golondrina, en bolsa o deuda) que ahora nos avasalla. El Gobierno espera que este tipo de inversión casi se triplique durante este año con respecto al pasado. En buena parte, inversión europea (más del 60 % con los últimos datos conocidos) buscando oportunidades en nuestra posición geográfica, infraestructuras y también de la mayor flexibilidad conseguida tras las reformas aprobadas por el Gobierno en un proceso que en mi opinión no ha finalizado. Aquí sí podemos hablar de un potencial cambio estructural que puede mejorar nuestra posición competitiva. Más allá del tipo de cambio del Euro.
Diversifique su inversión. No ponga todos los huevos en la misma cesta."
Punto 5º del Decálogo Maxglo(c)
por Maxglo(c) Opinión •Hace 16 horas
Vamos hoy con el 5º punto de nuestro Decálogo Maxglo©.
¿Diversificar suele ser rentable en los negocios, por qué no en las inversiones bursátiles? Hagamos lo mismo, de eso trata nuestro 5º punto del decálogo
5. "Diversifique su inversión. No ponga todos los huevos en la misma cesta."
Aunque su sistema sea bueno, nunca llegará a la perfección, debido a que el futuro es incierto y siempre nos sorprenderá, eso implica equivocarse de vez en cuando, además, su disciplina puede sufrir un desvanecimiento en cualquier momento.
Aunque proteja sus inversiones con un stop de protección, si pierde un 20% en una posición en la que había puesto todo su capital, su bolsillo sufrirá una grave corrección y si eso se vuelve a repetir puede que esto le eche del mercado.
En cambio, si tiene distribuido su capital en varios valores, ese 20% en una posición, sólo podría representar el 1% de su capital total. Diversifique su capital en varios valores y a ser posible en varios sectores del mercado.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:15 pm
17:33 El petróleo de Texas subió hoy el 0,43 % y cerró en 100,37 dólares el barril después de que se conociera un aumento mayor de lo esperado de las reservas de crudo en Estados Unidos la semana pasada.
Al cierre de la tercera sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, sumaron 43 centavos respecto al martes.
De esta forma, el crudo de referencia en Estados Unidos volvió a recuperar los 100 dólares que había perdido la víspera después de la primera audiencia de la nueva presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, en el Congreso.
El precio del petróleo avanzó este miércoles después de conocerse que las reservas aumentaron la semana pasada en 3,3 millones de barriles (un 0,9 %) y se ubicaron en 361,4 millones de barriles, según informó el Departamento de Energía.
La mayoría de los expertos había calculado un aumento en la semana de 2,5 millones de barriles, y las reservas de crudo se encuentran por encima del promedio para esta época del año, aunque son un 2,9 % menores a las de hace un año.
Los contratos de gasolina para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, ganaron 1 centavo y cerraron en 2,76 dólares el galón (3,78 litros) tras conocerse que sus reservas bajaron un 0,8 %) y se ubicaron en 233,1 millones de barriles.
Los contratos de combustible para calefacción para entrega en marzo, también de referencia, bajaron 2 centavos y terminaron en 3,01 dólares el galón, tras conocerse que sus inventarios bajaron un 0,7 % y quedaron en 113,1 millones de barriles.
A la espera de conocer mañana el estado de sus reservas, los contratos de gas natural para entrega en marzo se mantuvieron sin apenas cambios y cerraron en 4,82 dólares, después del fuerte aumento que habían registrado la jornada anterior.
¿Sólo un juego?
por Radar Market •Hace 12 horas
Me he tomado la molestia de actualizar el estudio USA del 8 de enero al día de ayer. Las coincidencias son más que asombrosas. En mis pronósticos para este año indiqué que esperaba en algún momento ver los índices un 20% por debajo de los máximos que alcanzasen en enero-febrero. Esta es la caída que señala este gráfico. En mi planteamiento la pronosticaba dilatada, con vaivenes, para verla cumplida en el otoño. Si este gráfico sigue desarrollándose como hasta ahora va a ser más rápido. Es el momento, pronto saldremos de dudas.
Demasiada prisa por subir, demasiadas señales bajistas
Análisis del rebote del Dow Jones
por Maxglo(c) Opinión •Hace 12 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo al cierre de este martes, se informa de lo siguiente:
"Y los Gaps se han tapado...Y demasiada prisa en subir... Y poco volumen... Y muchos gaps abajo..."
La Cámara de Representantes estadounidense votará próximamente el incremento del límite de la deuda sin condiciones, anunció este martes su presidente, John Boehner, lo que parece haber alejado todo riesgo de suspensión de pagos en EEUU para el 27 de febrero
Mientras, la nueva presidenta de la FED, Janet Yellen, reiteraba su postura continuista en cuanto a la política monetaria del banco central estadounidense.
Técnicamente, el precio ha ido a buscar los gaps alcistas (barras verdes) que el xAR(c) nos informaba estos días, todo a la perfección, cuadrado: objetivo cumplido para los operadores de corto e intradías.
Parece que hay demasiada prisa en subir: se han dejado muchos gaps bajistas y se ha subido sin volumen.
¿Han desaparecido los problemas?. Janet Yellen no ha dicho nada del otro mundo, sigue con el plan continuista de Bernanke, ni siquiera ha dicho que no vayan a reducir estímulos en marzo.
¿El supuesto acuerdo del Techo de Deuda resuelve el problema?. Pues no, lo acrecienta, es más dinero gastado...
A nosotros nos da igual, seguiremos los pasos que siempre damos. De una sobreventa xAR(c) de 13 (SV=13) que pronosticaba un rebote, hemos pasado a un nivel de sobrecompra 1 (SC=1).
Esto es lo que toca que vigilar ahora, estamos en un proceso ascendente ahora y si quieren subir, que suban, seguiremos con las posiciones compradas y a esperar que el xAR(c) nos diga cuándo girar.
Lógicamente, vigilaremos los soportes que nos envía el xAR(c) para saber si algo va mal. Por ahora, el xAR(c) debe superar la línea verde, la que confirma que este movimiento alcista no es un rebote, que hay ganas de volver a los máximos anteriores. No se debe volver a peder al cierre la línea roja, que está en los 15.942, el stop loss alcista recuperado, ya que volveríamos rápidamente a los 15.700 zonales. El RSI nos informa que tiene ganas para subir, apoya las subidas. Sólo hay que vigilar este stop loss.
El SP500 muestra lo mismo que hemos dicho para el Dow Jones. Se muestra más fuerte, pero ha dejado, incluso, más gaps bajistas (barras rojas). El volumen también es bajo.
El Bono USA 10 Años ha descendido, sigue concordante con las subidas de las acciones y nos agrada que esto sea así porque parece que ya el mercado va ajustándose como debiera. El volumen ha sido bajo en la caída. Parece que el precio quiere formar un triángulo de toma de decisión. Mientras no pierda los 125.13, es una regulación de la fuerte subida. Hay que seguirlo estos días...
Conclusiones:
Parece que han decidido volver a máximos, pero no se deben perder los soportes que marca el xAR(c). Hay gaps alcistas (barras verdes) que tapar que atraerán/ayudará al precio, pero vemos demasiadas prisas en subir, demasiadas señales bajistas se han dejado. Mantendremos las compras realizadas y seguiremos los niveles de sobrecompra xAR(c) para conocer el riesgo de giro de este movimiento alcista iniciado en los 15.340.
Imagen
Lea el artículo del fin de semana para estar al día en el movimiento general de Wall Street. Si desea suscribirse o informarse sobre el xAR©, visite nuestra web. Si lo consideras oportuno, comparta este comentario, premiando así el esfuerzo que ponemos y ayudándonos todos a seguir construyendo y avanzando.
Por de pronto China no es un ningún peligro potencial como lo pintan.
por iriondoinversiones •Hace 6 horas
Que la banca China lo está pasando mal es de sobras conocido por todos. Es normal que un país que ha crecido de la manera que lo ha hecho, demográfica y variopintamente industrial, trae siempre desajustes en su economía que pueden lastrar el devenir del país asiático, y prueba de ello, son los posibles activos tóxicos que todavían no intentan que aparezcan en sus balances por parte de bancos chinos. Prueba de ello, es el "ladrillazo" o burbuja inmobiliaria que en el país amarillo se vive, como pasara en España. Pero recuerden que en la antigua Grecia el mundo conocido surgía del CAOS.
Y mirando el gráfico del índice bursátil del país sigo sin apreciar síntomas de giro importante, es más, parece que el mercado chino se dispone lentamente a batir máximos relativos. Cierto o no, sin señales aún de agotamiento tendencial, lo mejor sería estar neutrales, o comprados en compañías de volumen de negocio.
Por de pronto China no es un peligro. A fechas actuales.
Manuel Chacón
Director de iriondoinversiones
17:48 El oro cerró con pocos cambios el miércoles por una toma de ganancias tras haber escalado a máximos de tres meses, cerca de US$ 1,300 la onza, debido a que factores técnicos alimentaron el apetito de los inversores y las esperanzas de que la Reserva Federal mantenga un retiro mesurado a sus estímulos.
El oro al contado cotizó con un alza de 0.2% a US$ 1,293.55 la onza a las 1958 GMT, luego de alcanzar un máximo de un mes en US$ 1,295.91. Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en abril cerraron con un incremento de US$ 5.20 a US$ 1,295 la onza.
El mercado del oro tomó un respiro luego de tres días de caídas consecutivas, después de que la presidenta de la FED, Janet Yellen, aclaró que no hará cambios abruptos en el ritmo de reducción de los estímulos monetarios del banco central estadounidense.
El metal borró sus avances previos mientras los inversores tomaban ganancias, luego de que los precios no lograron superar la barrera de los US$ 1,300, según operadores.
La escalada de casi un 1.5% del lingote el martes revirtió su reciente vínculo inverso con las acciones, que se han visto presionadas por las incertidumbres económicas y nerviosismo en los mercados emergentes.
El oro ha subido cerca de un 7% desde el comienzo del año, impulsado por el nerviosismo en mercados emergentes y preocupaciones sobre el crecimiento económico en China.
En el 2013, el metal precioso cayó un 28%, tras una racha alcista de 12 años, mientras la FED parecía encaminada a reducir sus estímulos de compras de bonos, que habían respaldado los precios.
En otros metales preciosos, la plata cayó un 0.2% a US$ 20.19 la onza. El platino sumó un 1.7% a US$ 1,404 la onza y el paladio ascendió un 1.4% a US$ 724.90 la onza.
Al cierre de la tercera sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, sumaron 43 centavos respecto al martes.
De esta forma, el crudo de referencia en Estados Unidos volvió a recuperar los 100 dólares que había perdido la víspera después de la primera audiencia de la nueva presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, en el Congreso.
El precio del petróleo avanzó este miércoles después de conocerse que las reservas aumentaron la semana pasada en 3,3 millones de barriles (un 0,9 %) y se ubicaron en 361,4 millones de barriles, según informó el Departamento de Energía.
La mayoría de los expertos había calculado un aumento en la semana de 2,5 millones de barriles, y las reservas de crudo se encuentran por encima del promedio para esta época del año, aunque son un 2,9 % menores a las de hace un año.
Los contratos de gasolina para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, ganaron 1 centavo y cerraron en 2,76 dólares el galón (3,78 litros) tras conocerse que sus reservas bajaron un 0,8 %) y se ubicaron en 233,1 millones de barriles.
Los contratos de combustible para calefacción para entrega en marzo, también de referencia, bajaron 2 centavos y terminaron en 3,01 dólares el galón, tras conocerse que sus inventarios bajaron un 0,7 % y quedaron en 113,1 millones de barriles.
A la espera de conocer mañana el estado de sus reservas, los contratos de gas natural para entrega en marzo se mantuvieron sin apenas cambios y cerraron en 4,82 dólares, después del fuerte aumento que habían registrado la jornada anterior.
¿Sólo un juego?
por Radar Market •Hace 12 horas
Me he tomado la molestia de actualizar el estudio USA del 8 de enero al día de ayer. Las coincidencias son más que asombrosas. En mis pronósticos para este año indiqué que esperaba en algún momento ver los índices un 20% por debajo de los máximos que alcanzasen en enero-febrero. Esta es la caída que señala este gráfico. En mi planteamiento la pronosticaba dilatada, con vaivenes, para verla cumplida en el otoño. Si este gráfico sigue desarrollándose como hasta ahora va a ser más rápido. Es el momento, pronto saldremos de dudas.
Demasiada prisa por subir, demasiadas señales bajistas
Análisis del rebote del Dow Jones
por Maxglo(c) Opinión •Hace 12 horas
Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo al cierre de este martes, se informa de lo siguiente:
"Y los Gaps se han tapado...Y demasiada prisa en subir... Y poco volumen... Y muchos gaps abajo..."
La Cámara de Representantes estadounidense votará próximamente el incremento del límite de la deuda sin condiciones, anunció este martes su presidente, John Boehner, lo que parece haber alejado todo riesgo de suspensión de pagos en EEUU para el 27 de febrero
Mientras, la nueva presidenta de la FED, Janet Yellen, reiteraba su postura continuista en cuanto a la política monetaria del banco central estadounidense.
Técnicamente, el precio ha ido a buscar los gaps alcistas (barras verdes) que el xAR(c) nos informaba estos días, todo a la perfección, cuadrado: objetivo cumplido para los operadores de corto e intradías.
Parece que hay demasiada prisa en subir: se han dejado muchos gaps bajistas y se ha subido sin volumen.
¿Han desaparecido los problemas?. Janet Yellen no ha dicho nada del otro mundo, sigue con el plan continuista de Bernanke, ni siquiera ha dicho que no vayan a reducir estímulos en marzo.
¿El supuesto acuerdo del Techo de Deuda resuelve el problema?. Pues no, lo acrecienta, es más dinero gastado...
A nosotros nos da igual, seguiremos los pasos que siempre damos. De una sobreventa xAR(c) de 13 (SV=13) que pronosticaba un rebote, hemos pasado a un nivel de sobrecompra 1 (SC=1).
Esto es lo que toca que vigilar ahora, estamos en un proceso ascendente ahora y si quieren subir, que suban, seguiremos con las posiciones compradas y a esperar que el xAR(c) nos diga cuándo girar.
Lógicamente, vigilaremos los soportes que nos envía el xAR(c) para saber si algo va mal. Por ahora, el xAR(c) debe superar la línea verde, la que confirma que este movimiento alcista no es un rebote, que hay ganas de volver a los máximos anteriores. No se debe volver a peder al cierre la línea roja, que está en los 15.942, el stop loss alcista recuperado, ya que volveríamos rápidamente a los 15.700 zonales. El RSI nos informa que tiene ganas para subir, apoya las subidas. Sólo hay que vigilar este stop loss.
El SP500 muestra lo mismo que hemos dicho para el Dow Jones. Se muestra más fuerte, pero ha dejado, incluso, más gaps bajistas (barras rojas). El volumen también es bajo.
El Bono USA 10 Años ha descendido, sigue concordante con las subidas de las acciones y nos agrada que esto sea así porque parece que ya el mercado va ajustándose como debiera. El volumen ha sido bajo en la caída. Parece que el precio quiere formar un triángulo de toma de decisión. Mientras no pierda los 125.13, es una regulación de la fuerte subida. Hay que seguirlo estos días...
Conclusiones:
Parece que han decidido volver a máximos, pero no se deben perder los soportes que marca el xAR(c). Hay gaps alcistas (barras verdes) que tapar que atraerán/ayudará al precio, pero vemos demasiadas prisas en subir, demasiadas señales bajistas se han dejado. Mantendremos las compras realizadas y seguiremos los niveles de sobrecompra xAR(c) para conocer el riesgo de giro de este movimiento alcista iniciado en los 15.340.
Imagen
Lea el artículo del fin de semana para estar al día en el movimiento general de Wall Street. Si desea suscribirse o informarse sobre el xAR©, visite nuestra web. Si lo consideras oportuno, comparta este comentario, premiando así el esfuerzo que ponemos y ayudándonos todos a seguir construyendo y avanzando.
Por de pronto China no es un ningún peligro potencial como lo pintan.
por iriondoinversiones •Hace 6 horas
Que la banca China lo está pasando mal es de sobras conocido por todos. Es normal que un país que ha crecido de la manera que lo ha hecho, demográfica y variopintamente industrial, trae siempre desajustes en su economía que pueden lastrar el devenir del país asiático, y prueba de ello, son los posibles activos tóxicos que todavían no intentan que aparezcan en sus balances por parte de bancos chinos. Prueba de ello, es el "ladrillazo" o burbuja inmobiliaria que en el país amarillo se vive, como pasara en España. Pero recuerden que en la antigua Grecia el mundo conocido surgía del CAOS.
Y mirando el gráfico del índice bursátil del país sigo sin apreciar síntomas de giro importante, es más, parece que el mercado chino se dispone lentamente a batir máximos relativos. Cierto o no, sin señales aún de agotamiento tendencial, lo mejor sería estar neutrales, o comprados en compañías de volumen de negocio.
Por de pronto China no es un peligro. A fechas actuales.
Manuel Chacón
Director de iriondoinversiones
17:48 El oro cerró con pocos cambios el miércoles por una toma de ganancias tras haber escalado a máximos de tres meses, cerca de US$ 1,300 la onza, debido a que factores técnicos alimentaron el apetito de los inversores y las esperanzas de que la Reserva Federal mantenga un retiro mesurado a sus estímulos.
El oro al contado cotizó con un alza de 0.2% a US$ 1,293.55 la onza a las 1958 GMT, luego de alcanzar un máximo de un mes en US$ 1,295.91. Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en abril cerraron con un incremento de US$ 5.20 a US$ 1,295 la onza.
El mercado del oro tomó un respiro luego de tres días de caídas consecutivas, después de que la presidenta de la FED, Janet Yellen, aclaró que no hará cambios abruptos en el ritmo de reducción de los estímulos monetarios del banco central estadounidense.
El metal borró sus avances previos mientras los inversores tomaban ganancias, luego de que los precios no lograron superar la barrera de los US$ 1,300, según operadores.
La escalada de casi un 1.5% del lingote el martes revirtió su reciente vínculo inverso con las acciones, que se han visto presionadas por las incertidumbres económicas y nerviosismo en los mercados emergentes.
El oro ha subido cerca de un 7% desde el comienzo del año, impulsado por el nerviosismo en mercados emergentes y preocupaciones sobre el crecimiento económico en China.
En el 2013, el metal precioso cayó un 28%, tras una racha alcista de 12 años, mientras la FED parecía encaminada a reducir sus estímulos de compras de bonos, que habían respaldado los precios.
En otros metales preciosos, la plata cayó un 0.2% a US$ 20.19 la onza. El platino sumó un 1.7% a US$ 1,404 la onza y el paladio ascendió un 1.4% a US$ 724.90 la onza.
- Fenix
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Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:19 pm
Sin prisas por nada: Dow Jones.
por iriondoinversiones •Hace 7 horas
Últimamente abundan artículos relacionados con la nueva política - posible giro- que tomará Janet Yellen, la nueva máxima personalidad de la Reserva Federal.
Es cierto que la retirada de estímulos provocará un parón, pero también es cierto que mientras más estímulos sean retirados implica que la mejoría de la economía REAL va cobrando forma.
Y si la economía que redunda en los bolsillos de los ciudadanos aumenta, por ende, aumenta el consumo. Y si aumenta el consumo se asocia a una mejoría de resultados de las compañías que venden el producto a consumir, en resumidas cuentas, que se reactiva la economía con la creación de empleo y aparece la inflación, siendo ésta moderada, severa o acusada en función de otros factores que no vamos a explicar en este artículo.
Y prueba de ello es que los índices norteamericanos aún no se han caído de " lo alto de las ramas" y es que para que un mercado alcista se "gire" sin vacilamiento, hace falta un techo.
Desde iriondoinversiones creemos que se está formando, pero esta formación, larga y tediosa, lleva un consumo en precios y tiempo, así que si los mercados americanos (norteamericanos) no se han caído aún, es que todavían tienen margen para subidas temporales de nuevos máximos.... y es que si miran el gráfico del Dow Jones Inds, no tiene absolutamente ninguna prisa por nada. Todavía no ha roto la tendencia alcista que presenta.
El triangulo de largo plazo de Euro: ¿Hacia donde define? Niveles a vigilar
El euro se ha mantiene sin una tendencia definida en los últimos años, generando una lateralización de largo plazo con movimientos trabados y solapados.
por Julian Yosovitch •Hace 1 hora
El euro se ha mantiene sin una tendencia definida en los últimos años, generando una lateralización de largo plazo con movimientos trabados y solapados.
Consideramos que esta lateralización tiene definición bajista y forma parte de un triangulo en B y los niveles claves a vigilar como resistencia se ubican en los 1.375 como corto plazo mientras que los máximos de 1.39 es la resistencia clave de mediano plazo y desde donde las bajas deberán quedar retomadas para que la divisa regrese a zonas inferiores en torno a los 1.33-1.315 dólares en una primera instancia y 1.27 dólares mas tarde, junto al 61.8% de fibonacci de toda la suba entre 1.20 y los máximos de 1.390 dólares.
Las ondas dentro del triángulo recortan entre el 61.8% y 76.4% de fibonacci de la onda previa, pudiendo ajustar hasta el 100% de la misma. Justamente en 1.39 se ubica el 61.8% de fibonacci de toda la caída en onda D y resistencia clave para definir la onda E del triangulo.
Recién con el quiebre de 1.39 podremos especular con un avance mayor hasta los máximos de 1.425 dólares junto al 76.4% de fibonacci, siendo los máximos de 1.49 dólares la resistencia de mediano y largo plazo de mayor peso para la moneda común junto a los máximos de 2011 y desde donde la tendencia bajista deberá ser finalmente retomada.
17:30 El cobre repuntó después de dos días de retrocesos, impulsado por datos comerciales chinos que mostraron importaciones sin precedentes en diciembre.
Los comentarios de la nueva jefa del banco central estadounidense, que fueron bienvenidos, y un acuerdo sobre el techo de la deuda de Estados Unidos, también influyeron en los precios. El buen ánimo del mercado fortaleció a los otros metales, encabezados por el aluminio y el níquel.
El cobre a tres meses en Londres subió un 1.1% a US$ 7,150 la tonelada, revirtiendo las pérdidas de las últimas dos jornadas.
Los precios del cobre han repuntado casi un 2% desde que cayeron a US$ 7,016 el 4 de febrero, su cotización más baja en dos meses, lo que reduce el retroceso de este año a un 3%.
Datos mostraron que el desempeño comercial de China superó los pronósticos ampliamente en enero, con sus importaciones creciendo a su ritmo más alto en seis meses, a contramano de expectativas del mercado de que la segunda mayor economía del mundo estaría frenándose cada vez más.
Las importaciones de China de crudo, mineral de hierro y cobre alcanzaron niveles históricos en enero. China importó 536,000 toneladas de ánodo, cobre refinado, aleaciones y productos de cobre semiterminados, un 53.2% por encima del año pasado y con un incremento de 21% frente a diciembre.
El mercado también recibió apoyo de comentarios de la nueva presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que aclaró que no haría modificaciones abruptas en la política monetaria estadounidense.
También hubo alivio por el hecho de que el Congreso de Estados Unidos aprobara, a duras penas, una extensión de un año para la autoridad de endeudamiento federal del país.
6:40 Janet Yellen, la nueva presidenta de la Reserva Federal, dejó en claro el martes que no realizaría cambios abruptos a la política monetaria de Estados Unidos y afirmó que el banco central mantendría el ritmo actual en la reducción del estímulo monetario pese a que la recuperación del mercado laboral aún no ha terminado.
En sus primeros comentarios desde que asumió el mando de la Fed este mes, Yellen dijo que el banco central debe seguir atento a la tasa "inusualmente alta" de desempleo a largo plazo y a la proporción "excepcionalmente elevada" de estadounidenses que sólo han podido hallar empleos a tiempo parcial.
La Fed se encuentra en un proceso sumamente crítico en el que busca disminuir gradualmente sus enormes estímulos a la economía.
"Nuestra economía no está recuperada según una serie de mediciones, el mercado laboral no se ha recuperado", dijo a la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes estadounidense.
En respuesta a las afiladas preguntas de los legisladores republicanos, Yellen hizo énfasis en la continuidad de la política monetaria impulsada por su predecesor, Ben Bernanke.
Bajo el mandato de Bernanke, la Fed compró billones de dólares en bonos para reducir los costos de endeudamiento y alentar la inversión, inflando la hoja de balance a 4 billones de dólares. En diciembre, la autoridad monetaria anunció que empezaría a recortar sus medidas de alivio cuantitativo ante la caída del desempleo y un crecimiento económico más sólido.
Aunque el desempleo ha bajado en 1,5 puntos porcentuales desde el comienzo del último programa de compras de bonos en el 2012, la tasa actual del 6,6 por ciento sigue estando "por encima del nivel" que la Fed considera consistente con un empleo sostenible máximo, sostuvo Yellen.
En su segunda semana en el cargo tras haberse desempeñado como vicepresidenta de la Fed, Yellen fue elogiada tanto por legisladores republicanos como demócratas por ser la primera mujer en presidir el banco central en sus 100 años de historia.
Sin embargo, se apoyó en sus notas y pareció incómoda a veces cuando respondió preguntas sobre regulación de mercados.
En un momento Yellen dijo que tendría que estudiar los detalles de una prohibición sobre operaciones de bienes raíces de bancos antes de decir a los legisladores que quizás deberían ajustar la controvertida Regla Volcker.
Yellen, quien fue nombrada para liderar la Fed por el presidente Barack Obama, fue interrumpida algunas veces por el jefe de la comisión, Jeb Hensarling, y por otros republicanos cuando intentaba explicar pacientemente el enfoque dual de la Fed para alentar la recuperación económica: comprar bonos y promover tasas de interés bajas por un tiempo.
Muchos inversores consideran que Yellen, que por largo tiempo ha expresado preocupación por el impacto de la recesión en los estadounidenses, probablemente habría tomado más medidas que Bernanke para estimular la economía, incluso pese a que la inflación pudiera haberse disparado como consecuencia.
RITMO DEL RECORTE DE ESTIMULOS
La Fed ha recortado sus compras mensuales de bonos en 10.000 millones de dólares en las últimas dos reuniones de política monetaria. Ahora adquiere 65.000 millones de dólares por mes en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas y espera poner fin a su programa de alivio cuantitativo (QE) al final del año.
Yellen dijo que la Fed "probablemente reducirá el ritmo de las compras de activos en nuevas medidas en reuniones futuras" si los datos económicos respaldan ampliamente las expectativas de los funcionarios del banco de una mejoría en los mercados laborales y de un avance de la inflación.
"Creo que lo podría llevar al Comité (de política monetaria) a considerar una pausa (en el recorte del estímulo) sería un cambio notable en el panorama de la economía", dijo en respuesta a una pregunta.
De otra parte, y sobre los motivos que llevarían a la Fed a aumentar las compras de bonos, Yellen dijo: "Creo que un deterioro significativo del panorama, bien sea por el mercado laboral o preocupaciones, preocupaciones muy serias, de que la inflación no regrese al transcurrir el tiempo".
No obstante, afirmó que las compras de bonos no están en un curso preestablecido, reiterando la política de la Fed. Asimismo, reforzó la expectativa del banco central de que la baja inflación avanzará nuevamente hasta alcanzar la meta de la Fed de cerca pero por debajo del 2 por ciento.
Según el principal indicador de la Fed, actualmente la inflación se ubica en un 1,1 por ciento.
Las autoridades del banco central se reunirán de nuevo el 18 y 19 de marzo.
Yellen se refirió también a la reciente volatilidad de los mercados financieros, pero dijo que en este momento eso "no representa un riesgo sustancial para el panorama económico estadounidense".
Los precios de la deuda pública estadounidense bajaron y el dólar se apreció mientras los inversores evaluaban los comentarios de la presidenta de la Fed, al tiempo que las acciones estadounidenses subieron.
"Es muy obvio que ella está trabajando a partir del mismo manual que Bernanke", comentó Tom Porcelli, economista jefe para Estados Unidos de RBC Capital Markets, en Nueva York.
"La Fed seguirá recortando sus compras de bonos en 10.000 millones de dólares en cada reunión de política monetaria durante el resto del año", agregó.
MERCADO LABORAL
Hensarling es un crítico de larga data del agresivo programa de estímulo de la Fed, que según él y otros republicanos ha generado un enorme volumen de deuda para Estados Unidos. En sus primeros comentarios, le preguntó a Yellen si el programa de alivio cuantitativo se convertiría en un "estímulo infinito".
A los republicanos también les preocupa que la política monetaria ultra expansiva de la Fed pueda allanar el camino a complicaciones inflacionarias y burbujas de activos.
Pero al defender el programa de estímulo cuantitativo, Yellen mencionó la "fracción inusualmente grande" de estadounidenses sin empleo que han estado desocupados por más de seis meses y el "elevado" número de trabajadores a media jornada que preferirían tener empleos a tiempo completo.
"Estas observaciones remarcan la importancia de considerar más que la tasa de desempleo al evaluar la condición del mercado laboral estadounidense", indicó.
La Fed ha dicho que no subirá las tasas de interés desde cerca de cero hasta que el desempleo caiga a al menos un 6,5 por ciento, siempre y cuando la inflación permanezca bajo control.
Pero con la tasa de desempleo a punto de alcanzar ese umbral, los funcionarios de la Fed están considerando ahora la mejor forma de ajustar su orientación.
Más de cinco años tras el fin de la recesión de 2007-2009, la Fed se ha embarcado en lo que ha sido quizás su cambio de política más difícil mientras intenta contener su inyección de dinero fácil al sistema financiero, al tiempo que trata de convencer a los inversores de que las tasas de interés seguirán cerca de cero hasta bien entrado el próximo año.
Una serie de datos económicos dispares han planteado interrogantes respecto a si la economía de Estados Unidos podrá mantener la fortaleza que mostró en la segunda mitad del 2013.
Al ser cuestionada sobre el papel del dólar en la economía, Yellen dijo: "El dólar desempeña un papel crítico en la economía global y es trabajo de la Reserva Federal asegurarse de que la inflación se mantenga bajo control, de manera que el dólar permanezca como una moneda sólida y segura y pueda continuar desempeñando ese papel".
El aluminio subió un 1.6%, a US$ 1,735 al cierre; el zinc avanzó casi un 1%, a US$ 2,021 y el níquel subió un 1.7%, a US$ 14,395. El plomo avanzó un 0.4%, a US$ 2,120, mientras que el estaño treparon un 1.4%, a US$ 22,475.
por iriondoinversiones •Hace 7 horas
Últimamente abundan artículos relacionados con la nueva política - posible giro- que tomará Janet Yellen, la nueva máxima personalidad de la Reserva Federal.
Es cierto que la retirada de estímulos provocará un parón, pero también es cierto que mientras más estímulos sean retirados implica que la mejoría de la economía REAL va cobrando forma.
Y si la economía que redunda en los bolsillos de los ciudadanos aumenta, por ende, aumenta el consumo. Y si aumenta el consumo se asocia a una mejoría de resultados de las compañías que venden el producto a consumir, en resumidas cuentas, que se reactiva la economía con la creación de empleo y aparece la inflación, siendo ésta moderada, severa o acusada en función de otros factores que no vamos a explicar en este artículo.
Y prueba de ello es que los índices norteamericanos aún no se han caído de " lo alto de las ramas" y es que para que un mercado alcista se "gire" sin vacilamiento, hace falta un techo.
Desde iriondoinversiones creemos que se está formando, pero esta formación, larga y tediosa, lleva un consumo en precios y tiempo, así que si los mercados americanos (norteamericanos) no se han caído aún, es que todavían tienen margen para subidas temporales de nuevos máximos.... y es que si miran el gráfico del Dow Jones Inds, no tiene absolutamente ninguna prisa por nada. Todavía no ha roto la tendencia alcista que presenta.
El triangulo de largo plazo de Euro: ¿Hacia donde define? Niveles a vigilar
El euro se ha mantiene sin una tendencia definida en los últimos años, generando una lateralización de largo plazo con movimientos trabados y solapados.
por Julian Yosovitch •Hace 1 hora
El euro se ha mantiene sin una tendencia definida en los últimos años, generando una lateralización de largo plazo con movimientos trabados y solapados.
Consideramos que esta lateralización tiene definición bajista y forma parte de un triangulo en B y los niveles claves a vigilar como resistencia se ubican en los 1.375 como corto plazo mientras que los máximos de 1.39 es la resistencia clave de mediano plazo y desde donde las bajas deberán quedar retomadas para que la divisa regrese a zonas inferiores en torno a los 1.33-1.315 dólares en una primera instancia y 1.27 dólares mas tarde, junto al 61.8% de fibonacci de toda la suba entre 1.20 y los máximos de 1.390 dólares.
Las ondas dentro del triángulo recortan entre el 61.8% y 76.4% de fibonacci de la onda previa, pudiendo ajustar hasta el 100% de la misma. Justamente en 1.39 se ubica el 61.8% de fibonacci de toda la caída en onda D y resistencia clave para definir la onda E del triangulo.
Recién con el quiebre de 1.39 podremos especular con un avance mayor hasta los máximos de 1.425 dólares junto al 76.4% de fibonacci, siendo los máximos de 1.49 dólares la resistencia de mediano y largo plazo de mayor peso para la moneda común junto a los máximos de 2011 y desde donde la tendencia bajista deberá ser finalmente retomada.
17:30 El cobre repuntó después de dos días de retrocesos, impulsado por datos comerciales chinos que mostraron importaciones sin precedentes en diciembre.
Los comentarios de la nueva jefa del banco central estadounidense, que fueron bienvenidos, y un acuerdo sobre el techo de la deuda de Estados Unidos, también influyeron en los precios. El buen ánimo del mercado fortaleció a los otros metales, encabezados por el aluminio y el níquel.
El cobre a tres meses en Londres subió un 1.1% a US$ 7,150 la tonelada, revirtiendo las pérdidas de las últimas dos jornadas.
Los precios del cobre han repuntado casi un 2% desde que cayeron a US$ 7,016 el 4 de febrero, su cotización más baja en dos meses, lo que reduce el retroceso de este año a un 3%.
Datos mostraron que el desempeño comercial de China superó los pronósticos ampliamente en enero, con sus importaciones creciendo a su ritmo más alto en seis meses, a contramano de expectativas del mercado de que la segunda mayor economía del mundo estaría frenándose cada vez más.
Las importaciones de China de crudo, mineral de hierro y cobre alcanzaron niveles históricos en enero. China importó 536,000 toneladas de ánodo, cobre refinado, aleaciones y productos de cobre semiterminados, un 53.2% por encima del año pasado y con un incremento de 21% frente a diciembre.
El mercado también recibió apoyo de comentarios de la nueva presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, que aclaró que no haría modificaciones abruptas en la política monetaria estadounidense.
También hubo alivio por el hecho de que el Congreso de Estados Unidos aprobara, a duras penas, una extensión de un año para la autoridad de endeudamiento federal del país.
6:40 Janet Yellen, la nueva presidenta de la Reserva Federal, dejó en claro el martes que no realizaría cambios abruptos a la política monetaria de Estados Unidos y afirmó que el banco central mantendría el ritmo actual en la reducción del estímulo monetario pese a que la recuperación del mercado laboral aún no ha terminado.
En sus primeros comentarios desde que asumió el mando de la Fed este mes, Yellen dijo que el banco central debe seguir atento a la tasa "inusualmente alta" de desempleo a largo plazo y a la proporción "excepcionalmente elevada" de estadounidenses que sólo han podido hallar empleos a tiempo parcial.
La Fed se encuentra en un proceso sumamente crítico en el que busca disminuir gradualmente sus enormes estímulos a la economía.
"Nuestra economía no está recuperada según una serie de mediciones, el mercado laboral no se ha recuperado", dijo a la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes estadounidense.
En respuesta a las afiladas preguntas de los legisladores republicanos, Yellen hizo énfasis en la continuidad de la política monetaria impulsada por su predecesor, Ben Bernanke.
Bajo el mandato de Bernanke, la Fed compró billones de dólares en bonos para reducir los costos de endeudamiento y alentar la inversión, inflando la hoja de balance a 4 billones de dólares. En diciembre, la autoridad monetaria anunció que empezaría a recortar sus medidas de alivio cuantitativo ante la caída del desempleo y un crecimiento económico más sólido.
Aunque el desempleo ha bajado en 1,5 puntos porcentuales desde el comienzo del último programa de compras de bonos en el 2012, la tasa actual del 6,6 por ciento sigue estando "por encima del nivel" que la Fed considera consistente con un empleo sostenible máximo, sostuvo Yellen.
En su segunda semana en el cargo tras haberse desempeñado como vicepresidenta de la Fed, Yellen fue elogiada tanto por legisladores republicanos como demócratas por ser la primera mujer en presidir el banco central en sus 100 años de historia.
Sin embargo, se apoyó en sus notas y pareció incómoda a veces cuando respondió preguntas sobre regulación de mercados.
En un momento Yellen dijo que tendría que estudiar los detalles de una prohibición sobre operaciones de bienes raíces de bancos antes de decir a los legisladores que quizás deberían ajustar la controvertida Regla Volcker.
Yellen, quien fue nombrada para liderar la Fed por el presidente Barack Obama, fue interrumpida algunas veces por el jefe de la comisión, Jeb Hensarling, y por otros republicanos cuando intentaba explicar pacientemente el enfoque dual de la Fed para alentar la recuperación económica: comprar bonos y promover tasas de interés bajas por un tiempo.
Muchos inversores consideran que Yellen, que por largo tiempo ha expresado preocupación por el impacto de la recesión en los estadounidenses, probablemente habría tomado más medidas que Bernanke para estimular la economía, incluso pese a que la inflación pudiera haberse disparado como consecuencia.
RITMO DEL RECORTE DE ESTIMULOS
La Fed ha recortado sus compras mensuales de bonos en 10.000 millones de dólares en las últimas dos reuniones de política monetaria. Ahora adquiere 65.000 millones de dólares por mes en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas y espera poner fin a su programa de alivio cuantitativo (QE) al final del año.
Yellen dijo que la Fed "probablemente reducirá el ritmo de las compras de activos en nuevas medidas en reuniones futuras" si los datos económicos respaldan ampliamente las expectativas de los funcionarios del banco de una mejoría en los mercados laborales y de un avance de la inflación.
"Creo que lo podría llevar al Comité (de política monetaria) a considerar una pausa (en el recorte del estímulo) sería un cambio notable en el panorama de la economía", dijo en respuesta a una pregunta.
De otra parte, y sobre los motivos que llevarían a la Fed a aumentar las compras de bonos, Yellen dijo: "Creo que un deterioro significativo del panorama, bien sea por el mercado laboral o preocupaciones, preocupaciones muy serias, de que la inflación no regrese al transcurrir el tiempo".
No obstante, afirmó que las compras de bonos no están en un curso preestablecido, reiterando la política de la Fed. Asimismo, reforzó la expectativa del banco central de que la baja inflación avanzará nuevamente hasta alcanzar la meta de la Fed de cerca pero por debajo del 2 por ciento.
Según el principal indicador de la Fed, actualmente la inflación se ubica en un 1,1 por ciento.
Las autoridades del banco central se reunirán de nuevo el 18 y 19 de marzo.
Yellen se refirió también a la reciente volatilidad de los mercados financieros, pero dijo que en este momento eso "no representa un riesgo sustancial para el panorama económico estadounidense".
Los precios de la deuda pública estadounidense bajaron y el dólar se apreció mientras los inversores evaluaban los comentarios de la presidenta de la Fed, al tiempo que las acciones estadounidenses subieron.
"Es muy obvio que ella está trabajando a partir del mismo manual que Bernanke", comentó Tom Porcelli, economista jefe para Estados Unidos de RBC Capital Markets, en Nueva York.
"La Fed seguirá recortando sus compras de bonos en 10.000 millones de dólares en cada reunión de política monetaria durante el resto del año", agregó.
MERCADO LABORAL
Hensarling es un crítico de larga data del agresivo programa de estímulo de la Fed, que según él y otros republicanos ha generado un enorme volumen de deuda para Estados Unidos. En sus primeros comentarios, le preguntó a Yellen si el programa de alivio cuantitativo se convertiría en un "estímulo infinito".
A los republicanos también les preocupa que la política monetaria ultra expansiva de la Fed pueda allanar el camino a complicaciones inflacionarias y burbujas de activos.
Pero al defender el programa de estímulo cuantitativo, Yellen mencionó la "fracción inusualmente grande" de estadounidenses sin empleo que han estado desocupados por más de seis meses y el "elevado" número de trabajadores a media jornada que preferirían tener empleos a tiempo completo.
"Estas observaciones remarcan la importancia de considerar más que la tasa de desempleo al evaluar la condición del mercado laboral estadounidense", indicó.
La Fed ha dicho que no subirá las tasas de interés desde cerca de cero hasta que el desempleo caiga a al menos un 6,5 por ciento, siempre y cuando la inflación permanezca bajo control.
Pero con la tasa de desempleo a punto de alcanzar ese umbral, los funcionarios de la Fed están considerando ahora la mejor forma de ajustar su orientación.
Más de cinco años tras el fin de la recesión de 2007-2009, la Fed se ha embarcado en lo que ha sido quizás su cambio de política más difícil mientras intenta contener su inyección de dinero fácil al sistema financiero, al tiempo que trata de convencer a los inversores de que las tasas de interés seguirán cerca de cero hasta bien entrado el próximo año.
Una serie de datos económicos dispares han planteado interrogantes respecto a si la economía de Estados Unidos podrá mantener la fortaleza que mostró en la segunda mitad del 2013.
Al ser cuestionada sobre el papel del dólar en la economía, Yellen dijo: "El dólar desempeña un papel crítico en la economía global y es trabajo de la Reserva Federal asegurarse de que la inflación se mantenga bajo control, de manera que el dólar permanezca como una moneda sólida y segura y pueda continuar desempeñando ese papel".
El aluminio subió un 1.6%, a US$ 1,735 al cierre; el zinc avanzó casi un 1%, a US$ 2,021 y el níquel subió un 1.7%, a US$ 14,395. El plomo avanzó un 0.4%, a US$ 2,120, mientras que el estaño treparon un 1.4%, a US$ 22,475.
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Re: Martes 11/02/14 Comercio mayoristas, habla Yellen
por Fenix » Mié Feb 12, 2014 8:20 pm
La zona euro no corre riesgos de presiones de un alza desmedida o una caída muy rápida de los precios en el corto al mediano plazo, dijo Jens Weidmann, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo.
Los comentarios de Weidmann estuvieron en sintonía con las declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi, que la semana pasada -después de que la entidad mantuvo las tasas de interés en 0,25 por ciento- dijo que los riesgos de inflación se mantenían limitados.
"La preocupación por la inflación y la deflación está poco justificada en el corto a mediano plazo", sostuvo Weidmann en una ronda de preguntas y respuestas tras un discurso.
"El riesgo es relativamente pequeño".
Weidmann agregó que mantener la política monetaria laxa también se justificaba en el actual escenario económico.
AMAZON.COM: UBS baja recomendación a neutral desde comprar.
MARSH & MCLENNAN: Citi inicia cobertura con neutral.
TRIPADVISOR: RBC sube recomendación a sobreponderar desde mantener. P.O.: 95 USD (vs. 68).
ZOETIS: Willian Blair sube recomendación a sobreponderar desde mantener.
Los comentarios de Weidmann estuvieron en sintonía con las declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi, que la semana pasada -después de que la entidad mantuvo las tasas de interés en 0,25 por ciento- dijo que los riesgos de inflación se mantenían limitados.
"La preocupación por la inflación y la deflación está poco justificada en el corto a mediano plazo", sostuvo Weidmann en una ronda de preguntas y respuestas tras un discurso.
"El riesgo es relativamente pequeño".
Weidmann agregó que mantener la política monetaria laxa también se justificaba en el actual escenario económico.
AMAZON.COM: UBS baja recomendación a neutral desde comprar.
MARSH & MCLENNAN: Citi inicia cobertura con neutral.
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