Martes 25/02/14 Manufactura en Richmond

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VIX down 13.67

Ag down 21.89

Cafe a la baja, los demas al alza.

Euro up 1.3742

Yen up 102.19

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Yields down 2.70%

Brent down 109.58

Futures cu down 3.21

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JPM dijo que sus ganancias subirian 50% en los proximos anios debido al recorte de personal.

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GM rebaja precios para reducir inventarios, eso va a perjudicar las ganancias.

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Obama propone otro recorte mas a los militares (defensa). En el 2014 el gasto en defensa sera $603.99 billones, el gasto en cupones de comida y beneficencia es nada menos que....listos $2.116 trillones. Como eligieron a este presidente, dificil de entender. Y dos veces.

[Fenix]

"El mercado actual no va a admitir decepciones, vengan de donde vengan..."
por Moisés Romero •Hace 15 horas

"Los que manejan los hilos, los que tiene el dinero o la autorización para moverlo por cualquier parte del mundo global, se han retirado a sus cuarteles de invierno en lo que respecta a las Bolsas y mantenido una presión compradora constante en los mercados de bonos. Eso significa que los Grandes del Mundo están convencidos de que los tipos de interés permanecerán en niveles muy bajos durante algunos años más, salvo en Estados Unidos, donde afloran ya tensiones entre los miembros de la Reserva Federal, y que las Bolsas ya no ofrecen la calidad que ofrecían hace unos meses. Dinero seducido, así, por los bonos, pese al magnífico recorrido de los periféricos en los últimos meses, y más remiso a tomar posiciones en la Bolsa, por ahora. En los dos casos, no obstante, hay una premisa que conviene considerar y que muchos participantes en los mercados parecen haber olvidado: el mercado actual, sea de bonos o de acciones, no va a admitir decepciones de tipo alguno. Cualquier decepción será marcada a sangre y fuego..."

"¿Decepciones para los bonos? Que las Cuentas Públicas muestren mayor debilidad de la prevista en los próximos meses y que los países que tienen que seguir acometiendo reformas estructurales, entre otros España, abran un paréntesis, una especie de vacaciones por aquello de los diferentes procesos electorales..."

"Pero hablemos de Bolsa. Todos sabemos que la Bolsa española, como otras tantas Bolsas de provincias, son clones perfectos de Wall Street, aunque con tendencia a exagerar más los movimientos de fondo negativos, que los positivos, que es lo que estamos observando en los últimos cinco años. Todos sabemos, también, que, llegado un momento, la cuerda se rompe por el lado más débil y lo que era un clon pasa a ser un espanta pájaros. Desde siempre, hay dos principios básicos, inamovibles, que han hecho que las cotizaciones en Bolsa suban o bajen: el crecimiento económico y los beneficios empresariales, dos factores, que, con la deslocalización empresarial, ya no van de la mano, pero que en el cómputo global a la hora de efectuar cálculos en la valoración sirven perfectamente ¿Cuál es la fotografía de la Bolsa española, en particular, y la de las del resto del mundo, en general?..."

“...En España, en Gran parte de Europa, China y Japón fallan las dos premisas y en USA, la de los beneficios. Por eso, conviene seguir muy de cerca los indicadores adelantados..."

"Respecto a los resultados el mercado lleva ya mucho tiempo preguntándose si los márgenes empresariales han tocado techo, lo cual sería una amenaza para el mercado de valores..."

"En una nota de investigación de Morgan Stanley, el estratega Graham Secker ofrecía hace algún tiempo una mirada mucho más amplia de esta cuestión, una mirada que está de máxima actualidad.

Este analista muestra que durante 40 años la dirección principal de los márgenes era bajista, antes de tocar fondo en los años 80. A partir de ese suelo, los márgenes desarrollaron una tendencia alcista de 30 años de duración, principalmente por estas cinco razones:

1. Un período increíble de avances tecnológicos.

2. Menores tipos de interés.

3. Menores impuestos corporativos.

4. Aumento de la subcontratación.

5. Reducción de los precios reales de los productos.

El escenario futuro que se nos plantea es que no hay previsiones de tipos de interés mucho más bajos (al contrario, la tendencia de tipos es a subir en los próximos años), y no se espera una nueva revolución tecnológica como la vivida con los ordenadores e Internet desde los años 80.

La conclusión de este analista, es que tras 30 años de subidas de los márgenes operativos, nos encontramos a las puertas de un giro estructural bajista de estos márgenes, lo que sin duda afectará a las ganancias empresariales en todo el mundo, y a las valoraciones en bolsa..."

(De la conversación mantenida con uno de los principales traders de la Bolsa española)

08:11 CET Suben las acciones asiáticas impulsadas por Naver y Softbank
Las bolsas de Asia subieron, con el índice de referencia regional camino de su cierre más alto en un mes, después de que las empresas de telecomunicaciones y de servicios de salud lideraran las ganancias. El índice MSCI Asia Pacífico sube un 0,7% y el Nikkei un 1,44%.

Naver Corp. subió un 7,5 por ciento en Seúl después de que personas con conocimiento del asunto, dijeran que Softbank (+4,1%) quiere hacerse con una participación en el servicio móvil de mensajería Line. Ramsay Health Care (RHC) subió un 6,7 por ciento en Sydney después de elevar su pronóstico de ganancias. HSBC Holdings cayó un 2,4 por ciento en Hong Kong después de que el beneficio del banco más grande de Europa no alcanzara las estimaciones.

"Siempre y cuando el flujo de noticias siga siendo razonable, se romperá un nuevo récord para las acciones mundiales", dijo Shane Oliver, jefe de estrategia de inversión de AMP Capital Investors en Sydney. "La economía global se ve bien. Por el momento, todavía vamos a ver más alzas". capital bolsa.

08:26 CET Repsol sella hoy el acuerdo con Argentina

Dos días antes de la decisiva reunión del consejo de Repsol en Madrid, Financial Times informó ayer de los detalles sobre el acuerdo para indemnizar a la petrolera por la expropiación de YPF.

El diario británico señala que se le pagará con bonos por US$ 5.000 millones y se les garantiza que esa será la suma a cobrar, independientemente del valor de mercado de esos bonos. Otras fuentes señalan que se pone a resguardo ese valor de US$ 5.000 millones por el 51% de YPF de posibles embargos. El acuerdo pondría fin a la disputa legal.

Otra consecuencia del acuerdo de compensación es que dejará libre a Repsol para vender su restante participación del 12% en YPF.


La preapertura vista por Citi

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 8:30:15 CET

Si ellos pagan tanto, ¿por qué dicen que esta caro?. Una pregunta tan sencilla motivó ayer el rally en las bolsas USA que se contagió con rapidez al resto de los mercados mundiales (y sigue en las bolsas asiáticas, aunque de forma más moderada).

RF Micro Diveces Inc compra TriQuint Semiconductor Inc por 1.6 bn.$; Men's Wearhouse Inc aumenta su oferta por Jos.A.Bank Clothiers Inc; aumenta la presión sobre Ebay para que venta PayPal. Ayer le preguntaron al dueño de Facebook sobre el precio pagado por Whatshapp: "vale mucho más", fue su respuesta.

Mucho dinero en cartera o facilidad de conseguirlo a tipos bajos, lo que lleva a que cualquier operación con una estrategia optimista pueda ser factible. ¿Qué así se forman las burbujas? Preguntemos a Greenspan que ayer habló sobre el tema...

GREENSPAN DOESN'T SEE AN ASSET PRICE BUBBLE IN EQUITIES *EXPECTS `MORE OF SAME' IN ECONOMIC PERFORMANCE *GREENSPAN SAYS PART OF SLOWING ECONOMY IS SEVERE WEATHER. EXPECTS DOWNWARD REVISION IN 4TH QTR GDP, SEES `SLIPPAGE' IN INDUSTRIAL PRODUCTION.


¿Están ahora mucho más tranquilos? Vaya, les entiendo. ¿Y qué opinará la Fed de todo esto?.

Las bolsas USA en futuros ahora con ligeros recortes, cuando finalmente al cierre el S&P corrigió más de la mitad de las subidas durante el día hasta repuntar algo más de medio punto. Se mantiene ahora en niveles de 1844 puntos.

Las bolsas asiáticas suben medio punto en promedio en estos momentos. Más del 1.44 % es la subida del Nikkei. Pero la bolsa china se deja ahora un 2.35 %.

El precio del oro poco a poco sigue acumulando nuevos niveles altos. Hasta 1335 $ onza en estos momentos.

Pocas novedades en el riesgo país europeo en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 187 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 3.55 %.

La rentabilidad del treasury 10 años en 2.73 %.

El EUR en niveles de 1.374 USD. El precio del crudo en niveles de 110.5 $ barril.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

08:35 CET PIB Alemania 4T dato final +0,4% vs +0,4% esperado

08:39 CET Soros vuelve al inmobiliario en España tres años después
El inversor, especulador y filántropo estadounidense George Soros, una de las referencias clave en el mundo de las finanzas, está a punto de consumar su vuelta al denostado sector inmobiliario español, del que salió escaldado en el 2010, según informa La Vanguardia.

Tras entrar hace unos meses en el capital de FCC con la compra -nunca confirmada oficialmente- de alrededor del 3% del capital, el magnate de los hedge funds ultima su entrada en Hispania Activos Inmobiliarios.

08:46 CET Clima empresarial Francia febrero 100 vs 100 esperado


Moody´s inicia el círculo virtuoso
por Jesús Sánchez Quiñones •Hace 16 horas

La decisión de la agencia Moody´s de subir la calificación crediticia de España y además situarla en perspectiva positiva, es una magnífica noticia que dará lugar a una sucesión de noticias positivas adicionales sobre la economía española durante los próximos meses.

Guste o no, las decisiones de las tres principales agencias de calificación de riesgo crediticio (Moody´s, S&P y Fitch) tienen un efecto indiscutible en los mercados financieros y en las decisiones de inversión de la mayoría de los inversores instituciones internacionales. No son infalibles, como lo demuestra la alta calificación crediticia que tenían Lehman Brothers ante de su quiebra o AIG antes de su rescate por parte del gobierno americano, pero su influencia sigue siendo considerable.

08:54 CET MtGox deja su página offline en medio de especulaciones de cierre
MtGox, uno de los mercados de intercambio de Bitcoin más grandes del mundo, ha suspendido la cotización y dejado su página web fuera de línea, así como eliminado la cuenta de twitter de la compañía.

El Financial Times informa de que un documento distribuido online decía que el mercado había perdido la asombrosa cifra de 744.000 Bitcoins - cerca del seis por ciento de todos los Bitcoins en circulación.


Será complicado que el S&P 500 supere máximos históricos

Link Securities
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 8:56:15 CET

En lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que esperamos una apertura sin una clara tendencia en las bolsas europeas, mercados que estarán muy pendientes de lo que marquen los futuros de los principales índices bursátiles estadounidenses.

Un día más, el S&P 500 y su nuevo intento fallido de superar sus máximos históricos al cierre de la jornada marcarán el paso de los mercados europeos. Si el indicador vuelve a intentarlo, arrastrará tras de sí al resto de bolsas occidentales.

No obstante, consideramos que va a ser muy complicado que lo logre, ya que no existen catalizadores lo suficientemente sólidos para ello. Quizás una lectura superior a lo esperado por los analistas del índice de confianza de los consumidores estadounidenses en el mes de febrero, indicador que se publicará esta tarde, pueda ejercer como tal, ya que supondría que el “duro invierno” no ha hecho mella en el optimismo de los consumidores, algo fundamental para que la economía estadounidense recupere a partir de ahora su ritmo de crecimiento.

Por lo demás, comentar que por la mañana conoceremos la lectura final del dato del PIB alemán del 4T2013 y algunos indicadores de confianza franceses, cuyo impacto en el comportamiento de la renta variable europea será limitado. En el ámbito empresarial, señalar que HOY, y ya con el mercado cerrado, dará a conocer sus cifras correspondientes al 4T2013 y al conjunto del pasado ejercicio la compañía española Ferrovial (FER).

Ligera toma de beneficios en la apertura de las bolsas europeas

"Me sorprendería que rompiéramos máximos, pero todo es posible"
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 9:04:37 CET

Moderas caídas en la apertura de las bolsas europeas, en una sesión que se espera se parezca a la de ayer, y en la que se han publicado ya y se seguirán publicando, importantes referencias macroeconómicas.

Entre las referencias ya publicadas tenemos el PIB de Alemania del cuarto trimestre del año que ha estado en línea con las previsiones. No ha tenido impacto en el mercado. También emitido el índice de clima empresarial en Francia en el mes de febrero, que ha cumplido expectativas.

De los datos más importantes que quedan por conocer destacamos el índice de confianza consumidora en Italia (riesgos de que la situación política haya dañado este indicador), índice de precios inmobiliarios y confianza consumidora en EE.UU.


Correlaciones curiosas que ayudan a vislumbrar la tendencia de otros activos:

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 9:12:51 CET

1-) DÓLAR AUSTRALIANO - MSCI EMERGING MARKETS: el dólar australiano proporciona síntomas de rebote en estos niveles, al tiempo que el MSCI emergentes reacciona al alza desde soportes. La correlación entre ambos es positiva


2-) DÓLAR AUSTRALIANO - USD DÓLAR: el dólar australiano proporciona síntomas de rebote en estos niveles, al tiempo que el índice dólar perdía su directriz alcista desde los mínimos de 2011. La correlación entre ambos es negativa


3-) INDICE MATERIAS PRIMAS- MSCI EMERGING MARKETS: el CRB materias primas rompe su tendencia bajista desde 2011, al tiempo que el MSCI emergentes reacciona al alza desde soportes. La correlación entre ambos es positiva



4-) FRANCO SUIZO- USD DÓLAR: el franco suizo amaga con romper importantes niveles de resistencia, al tiempo que sus indicadores mensuales cortan al alza, por otro lado el USD dólar perdía su directriz alcista desde 2011. La correlación entre ambos es negativa


CONCLUSIONES:

• Dólar australiano síntomas alcistas a corto/medio plazo
• Dólar estadounidense síntomas bajistas a corto/medio plazo
• Franco Suizo síntomas alcistas a corto/medio plazo
• MSCI emergentes síntomas alcistas a corto/medio plazo
• CRB materias primas síntomas alcistas a corto/medio plazo

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

[Fenix]

Sólo tres gráficos
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 16 horas



Admito que con estos gráficos simplemente pretendo generar preguntas sin que por el momento tenga respuestas adecuadas para entenderlos de forma conjunta. Así, lo verdaderamente importante es verlos en conjunto. Los mercados funcionan siempre con una cierta lógica y racionalidad. Cuando no es así, es fácil que se estén desarrollando excesos y mal funcionamiento que más tarde o más temprano acabarán por ajustarse de nuevo.

En este primer gráfico vemos el comportamiento reciente del Yuan chino. Acumula una caída del 3.5 % desde sus niveles máximos, corrigiendo una tendencia de apreciación iniciada dos años atrás. De hecho, sólo en situaciones de fuerte inestabilidad financiera internacional hemos visto como el USD recuperaba terreno perdido frente a la moneda china. No es este caso, lo que hace que todas las miradas se centren en el Banco Central de China. ¿Por qué está permitiendo la depreciación de su moneda? Aunque para algunos analistas, la fomenta. Por el momento el Yuan tiene un margen de movimiento diario del 1 % sobre un nivel mundial, que hoy mismo se ha roto al caer más de esta cifra.

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Naturalmente, el segundo gráfico en cuestión se refiere a los precios del oro. Uno de los mejores activos de inversión en lo que llevamos de año, pese a no ser un activo financiero. ¿Por qué sube el oro? Demanda mayor que la oferta. Pero, en este caso, es demanda de inversores financieros. Con todo, por el momento no se han alcanzado niveles considerados realmente importantes como serían 1450 $ onza.

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Y por último, los nuevos niveles máximos históricos del S&P. O los del Nasdaq, sólo comparables a los de la burbuja financiera de hace catorce años.

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Ayer uno de mis analistas sintetizaba en cuatro cuestiones el actual debate sobre los elevados (en apariencia) niveles de las bolsas mundiales.

1. ¿Cuánto slack existe en la economía norteamericana? Esto es lo mismo que preguntarse sobre el margen de maniobra adicional de la Fed
2. ¿Realmente la desaceleración económica de los primeros meses del año es sólo por el tiempo?
3. ¿Qué pasa en China?
4. ¿La Crisis del Euro se resuelve con dinero?

Dos cuestiones relativas a USA, una a la principal economía emergente y otra, como no podía ser menos, hacia la Crisis del Euro.

Ayer los mercados no sólo valoraron de forma positiva las operaciones de M&A, como también la publicación de un nuevo aumento en la encuesta IFO alemana en febrero. Optimismo económico, dinero en abundancia….¿qué más se puede pedir?.



09:26 WhatsApp comenzará a dar servicios de voz
"Muy negativo para el sector de telecomunicaciones"

Los analistas de Renta 4 banco señalan que el anuncio de WhatsApp, afirmando que comenzará a ofrecer servicios de voz (llamadas) a partir de este verano, es una noticia muy negativa para el sector.

Consideramos que las compañías de telecos europeas se agruparán para crear presión al regulador de la competencia europeo. Entendemos que alegarán lo mismo que ya han hecho en relación a otras grandes tecnológicas (como Google), esto es, obligar a que compañías tecnológicas que utilizan capacidades de ancho de banda tan enormes paguen a las telecos por utilizar las infraestructuras que han desarrollado invirtiendo miles de millones de euros.

En cualquier caso, creemos que esta disputa podría alargarse durante meses. No obstante, la noticia debería generar nerviosismo en el sector a corto plazo.


Visión de mercado febrero 2014: esperando la recuperación de beneficios empresariales
por Renta 4 •Hace 15 horas



Economía

- Estabilización de la Economía mundial, pero no se acelera el crecimiento. Crecimiento con riesgos
- Crecimiento de las economías desarrolladas; dispar
- Economías emergentes: la demanda doméstica se desacelera
- España Subida de rating: magnífica noticia

Riesgos

- EMERGENTES: tipos de interés, salidas de capitales, y rápida depreciación de sus monedas
- DESARROLLADOS: baja inflación y peligro a la deflación
-DEUDA: 30% superior al inicio de la crisis (G20)
- Efecto de la normalización de la actuación de Bancos Centrales
- Resultado de los test de estrés a la banca

Flujos de fondos

- Salidas de capitales de mercados emergentes: Diferenciación entre países
- Entrada de flujos en las bolsas europeas y los mercados periféricos

Bancos Centrales

- FED: continúa con el "tapering" reducción $10.000 millones por reunión. Primeras discrepancias internas
- BCE: preparado para actuar, de momento de palabra. Relevancia sentencia TC alemán
- BoE: Cambio índice de referencia

Bolsas

- Volatilidad
- Subidas de los periféricos
- EE.UU. Otra vez cerca de máximos
- Relevancia de los beneficios empresariales

Deuda

- Tipos de interés de los bonos periféricos en niveles mínimos
- "Forward Guidance" (tipos bajos durante mucho tiempo)
- Ingente liquidez en busca de rentabilidad
- Efectos del "tapering" en los tipos a LP.

[Fenix]

09:37 CET Ministro de Industria francés critica la fortaleza del euro
El ministro de Industria francés dice que la fortaleza del euro es "absurda" y que el Banco Central Europeo no está respetando el objetivo de inflación.


El sector de las materias primas ha alcanzado suelo. Es hora de comprar.
por JC Castillo •Hace 16 horas

Las últimas encuestas de posicionamiento muestran como los gestores profesionales siguen muy infraponderados en las materias primas. Por otro lado, las encuestas de sentimiento señalan que mantienen su pesimismo sobre estos mismos activos. Sin embargo, técnicamente el sector de materias primas parece haber formado un suelo, e iniciar una tendencia alcista que puede ser multianual.

Así lo cree el analista Hale Stewart, que muestra la evolución del sector agroalimentario, y la ruptura de importantes zonas de resistencia. El ETF del sector cotiza ahora ligeramente por debajo de los 27 dólares, y puede alcanzar los 31$ en el medio plazo.


¿Engaño Alcista?
Comentario del Cierre de la Sesión de Wall Street
por Maxglo(c) Opinión •Hace 14 horas

Revisados los índices de Wall Street y otros activos de Corto Plazo de este lunes, se informa de lo siguiente:

"¿Engaño Alcista?"

Estas semanas atrás venimos advirtiéndole que Wall Street subía sin volumen y con mucha prisa. El viernes le avisábamos que era día de Vencimiento de Futuros y que se abrirían nuevas estrategias. El volumen del viernes en el vencimiento fue bajo...

Este lunes, Wall Street sorprende con nuevas roturas de máximos en el SP500 y con la resistencia de los 16.240 en el Dow Jones durante la sesión, pero al cierre, que es lo importante, cierra por debajo.

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¿Se ha producido un engaño alcista?

Si estudiamos lo dicho en los primeros párrafos, tenemos que decir que sí. Si añadimos que el volumen fue altísimo en el Dow Jones este lunes, tendríamos que confirmarlo. Hay que esperar unas sesiones, pero todo parece indicar que aquí ha pasado algo inusual.

Recuerde que se tapó el gap del SP500, el último. Recuerde también que en el gráfico semanal del SP500 trazábamos un Doble Techo Mayor con rotura de los máximos y luego, caídas.

Por ahora, mantenemos las compras, pero cuidado, mucho cuidado. Si miramos al SSEA de China que ha movido estos días un grandísimo volumen, y que ahora se está desplomando (revise el informe xAR©), tendríamos que decir que hay que estar en alerta máxima. No nos gusta lo que ha pasado hoy, ni las subidas realizadas estas semanas atrás...

El Bono Usa 10 Años se ha desplomado, revise el informe xAR(c). El Triángulo Simétrico que le trazábamos se ha perforado por la parte bajista y ha alcanzado la zona objetivo que le indicábamos en el artículo del fin de semana. Desde el punto de vista técnico, está claro: se ha ejecutado el movimiento bajista por la rotura de una figura técnica en zona de sobrecompra. Desde el punto de vista fundamental, podemos pensar de todo ante esta acción. ¿Otro engaño alcista en busca de ese gap que dejó sin tapar cuando lo tenía tan cerca? Ya sabe, el último duro para los demás..

Conclusiones:

El movimiento de hoy, a pesar de las subidas, no nos gusta nada: suena a engaño alcista. No nos gusta el alto volumen del Dow Jones en un movimiento de rotura de máximos referentes o de resistencias de máximos en el SP500; ha salido papel y eso es preocupante en una rotura fallida.

Mantenemos las compras, pero con mucho ojo a lo que pudiera pasar por el lado bajista en los próximos 3-5 días; habría que volver a romper esa resistencia con la que hoy no se ha podido...

Lea el artículo del fin de semana para estar al día en el movimiento general de Wall Street. Si desea suscribirse o informarse sobre el xAR©, pulse en este enlace. Si lo consideras oportuno, comparta este comentario, premiando así el esfuerzo que ponemos y ayudándonos todos a seguir construyendo y avanzando.

[Fenix]

10:31 CET Hipotecas aprobadas Reino Unido 50.000 frente 47.900 estimadas
Anterior 46.500


Cómo la oferta puede crear y originar su propia demanda
por Ismael de la Cruz •Hace 14 horas

¿La oferta puede crear y originar su propia demanda? Esta afirmación es el centro de la ley de Say, según la cual el ser humano fabrica productos que vende con la finalidad de ganar dinero, pero dicho dinero no se guarda porque se devaluaría y perdería poder adquisitivo, con lo que se destina a comprar otros productos, de manera que la oferta crearía demanda.

Así pues, según este principio, las personas no guardan el dinero ganado, de manera que el valor total de los productos disponibles equivale al valor total de los productos solicitados. Por tanto, si la oferta genera demanda en equivalencia, es muy difícil que surja superproducción.

Say lo tenía muy claro, los ingresos que generan la venta de un producto son suficientes para la producción y adquisición de otro. Sus propias palabras son las siguientes: “un producto terminado ofrece, desde ese preciso instante, un mercado a otros productos por todo el monto de su valor. Cuando un productor termina un producto, su mayor deseo es venderlo, para que el valor de dicho producto no permanezca improductivo en sus manos. Pero no está menos apresurado por deshacerse del dinero que le provee su venta, para que el valor del dinero tampoco quede improductivo. Ahora bien, no podemos deshacernos del dinero más que motivados por el deseo de comprar un producto cualquiera. Vemos entonces que el simple hecho de la formación de un producto abre, desde ese preciso instante, un mercado a otros productos”.

Esta ley de Say, como siempre suele ocurrir, tuvo también detractores, cuyo máximo exponente fue John Maynard Keynes, quien en su obra Teoría general de la ocupación, critica abiertamente estos planteamientos. Si bien Say pensaba que el dinero que se obtiene se termina gastando en comprar otros productos, Keynes defendía que no era cierto, que el dinero se destinaba también al ahorro y se guardaba.

Keynes lo resumía de la siguiente manera: si las personas guardan y ahorran su dinero, el valor de los productos disponibles supera al de la demanda, fenómeno conocido como insuficiencia de la demanda, cuyo principal riesgo es que podría abocar a un desempleo generalizado.

10:50 CET Mt. Gox cierra después de robo masivo, Bitcoin se desploma
El Bitcoin, la moneda virtual que ha sido una de las grandes historias del año pasado, podría haber dejado a trás sus mejores días.

Mt. Gox, el mercado con sede en Tokio que es una de las plataformas de negociación Bitcoin más populares del mundo, ha cerrado durante la noche, desplomando el precio de Bitcoin. El sitio web tiene ahora sólo una página en blanco, mientras que su cuenta de Twitter ha borrado todos sus tweets. Bitcoin ha caído en el valor desde $560 hace 24 horas a $487, mínimo en 430,12 dólares.

Un documento filtrado obtenido por un blogger parece revelar que habria sido objeto de un robo de Bitcoins por importe de 375 millones de dólares.


La sesión de hoy debería ser moderadamente alcista para las bolsas europeas

Bankinter
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 11:15:41 CET

La sesión de hoy debería ser moderadamente alcista para las bolsas europeas. Además de la inercia positiva de las bolsas asiáticas (a excepción de China), los resultados que ha publicado BASF han batido las expectativas del mercado y el PIB final de Alemania ha confirmado la tendencia expansiva de la economía germana.

El crecimiento de Alemania, la recuperación que ha iniciado España y los repuntes en los indicadores adelantados de la UEM sugieren que la Comisión Europea revisará al alza sus previsiones de crecimiento con respecto a los incrementos del PIB de +1,1% en 2014 y +1,7% en 2015 que contemplaba el cuadro macro de noviembre.

Además, las previsiones de la CE implicarán una revisión a la baja de las estimaciones de inflación desde la tasa de +1,5% prevista anteriormente, lo que seguirá alimentando la expectativa de que el BCE ponga en marcha medidas adicionales en su reunión del 6 de marzo.


Nuevo máximo histórico en SP500, ¿rotura definitiva al alza de los índices?
por CompartirTrading.com •Hace 13 horas

Buenos días traders. Ayer asistimos a una sesión con fuertes subidas en todos los mercados y con un claro protagonista, el SP500 que fue capaz de conseguir un nuevo máximo histórico intradía, aunque cabe destacar que al final de la sesión su cierre no quedó claramente por encima de la resistencia que venimos comentando desde hace semanas, por lo tanto la rotura fue sólo intradía pero no confirmada al cierre en absoluto, por lo que habrá que seguir esperando a que el quiebre de dicha resistencia quede bien definida para pensar en nuevos impulsos al alza. También debemos comentar que aunque el índice americano haya superado esos máximos, los demás índices de referencia no lo han hecho y alguno de ellos aún está lejos de lograrlo.

En Europa también tuvimos alzas importantes en todos los mercados, dejando ya al DAX alemán cerca también de sus máximos históricos y también destacaremos a nuestro selectivo Ibex35 que rompió la zona diaria situada en los 10150, aunque necesitaríamos ver un cierre un poco más arriba para confirmarlo.

Tenemos pocas noticias macro de importancia en la jornada de hoy, y habrá que esperar seguramente hasta el Jueves para ver a Janet Yellen de nuevo en acción, donde volverá a realizar una comparecencia y veremos como reacciona el mercado entonces.

Para la jornada de hoy a nivel técnico estaremos atentos a los siguientes niveles operativos para poder entrar al mercado y aprovechar algún movimiento interesante en el intradía.

En el Dax alemán tenemos un nivel interesante de soporte entre los 9656/64, que se puede aprovechar para realizar un largo y buscar unos buenos pipos al alza, acompañando a la tendencia de fondo que es claramente alcista. Más abajo encontraríamos también como soporte el 9628/34 y para finalizar los 9602. Por arriba, con posibilidades de que se produzca algún retroceso interesante, controlaremos los niveles de resistencia en los 9722/28, posteriormente el nivel diario en los 9751 y ya más arriba sólo nos quedarían los 9774 y los 9789. Es evidente que las posiciones largas siempre gozan de mejor posicionamiento en el intradía que las posiciones cortas, por lo que es interesante que si nos ponemos contra tendencia seamos conscientes de que son posiciones puramente especulativas y no para mantener, al menos por el momento.

Por lo que se refiere al Dow Jones, ayer tuvimos una buena subida hasta los niveles de los 16300, aunque se encontró con el pullback diario y el retroceso del 76,4% de todo el tramo bajista diario y eso fue suficiente para que empezaran a aparecer ventas fuertes y el precio fuera rechazado con fuerza. Un nivel clave para el Dow Jones son los 16267, mientras ese precio no sea superado al cierre, cuidado, porque podríamos asistir a correcciones intradiarias que podrían profundizarse más, por lo que es un nivel a tener en cuenta si vuelve a llegar.

A parte de este nivel, vamos a controlar por abajo los siguientes soportes, como pueden ser los 16153, 16129 y los 16071. Por arriba tenemos a parte del nivel comentado anteriormente como resistencia, añadiremos el 16290 y ya queda mucho más arriba el 16341 y más alejado el 16423.

En el SP500, se produce ahora mismo en overnight el pullback a la zona de control en los 1845, que en caso de perforar, podríamos acusar un poco más los descensos, pero si ese nivel aguanta durante la jornada podemos buscar un nuevo ataque a los máximos de ayer. Por debajo de dicho nivel tenemos como soportes los 1833/35. Por arriba solo tenemos los 1858 como resistencia, por encima ya no hay nada más.

En el caso del Ibex35, tenemos un cierre interesante por encima de la zona diaria de los 10150 puntos, aunque no es un cierre aún muy definitivo, pero si sigue su curso alcista la siguiente zona de control serían los 10210 y si ésta zona es superada tenemos camino libre hasta los 10330 con cierta facilidad. Por debajo como soportes controlaremos el 10103 y un poco más abajo los 10074.

Resumiendo, en general todo continúa igual, los mercados siguen su tendencia alcista y todo asomo de posible venta es rechazada con fuerza un poco más abajo con compras, por lo que de momento las posiciones largas siguen siendo las más cómodas de llevar. Hoy control de nuevo en ese nivel del SP500 de los máximos, necesitamos ver un cierre claro sobre esa zona para confirmar la rotura de dicho nivel, es probable que si se produce los demás índices lleguen también arriba del todo.

6:50 El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Richard Fisher, dijo que le gustaría que el banco central de Estados Unidos siga recortando sus compras mensuales de bonos a un ritmo de 10.000 millones de dólares en cada una de sus siguientes reuniones de política monetaria.

"Eso es ciertamente lo que yo favorezco", dijo Fisher al canal de televisión Fox Business, cuando se le preguntó si le gustaría una reducción de 10.000 millones de dólares en cada reunión.

"Estoy muy feliz de hacer esto en las etapas moderadas de las que Janet Yellen (presidente de la Fed) ha hablado recientemente; y en ese frente estoy completamente de acuerdo", dijo.

12:08 CET McCafferty (BoE) dice que está más preocupado si la libra sube más
McCafferty, del Banco de Inglaterra, dice que está más preocupado si la libra se elevara aún más. Comenta que los niveles actuales no son un problema importante para los exportadores británicos.

Dice que si la libra subiera aún más el Banco de Inglaterra necesitaría considerarlo en la política monetaria. Dice que las expectativas de una subida de tipos para el segundo trimestre de 2015 no es irrazonable.

12:30 CET ¿Por qué es probable una réplica bajista en zona de máximos en USA?
Y esto a pesar de dilataciones al alza de la zona de los 1850 puntos (no pasaría nada que los superáramos un 2-3%: acordémonos de la corrección del eurostoxx de enero tras dilatar al alza los 3100 puntos).

Esta es la filosofía de las réplicas bajistas y su probabilidad.

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

12:34 CET El FMI y la UE preparan un paquete de ayuda para Ucrania
Según el diario Ruhr Nachrichten
Estos comentarios siguen a los de ayer que apuntaban que Ucrania necesita alrededor de 35.000 millones de dólares en ayudas internacionales para 2014/15, de acuerdo al ministro de Finanzas ucraniano.

12:51 CET El índice compuesto de Shanghai retrocedió un 2 por ciento. La moneda de Ucrania cayó un 6,8 por ciento mientras el país retrasa la votación sobre la selección de un gobierno.

El yuan de China cayó por sexto día consecutivo, terminando más débil que la tasa de referencia del Banco Central por primera vez desde septiembre de 2012.


"Hay aumento de los riesgos financieros en China", comentaba un trader de la bolsa de Copenhague. "Esto aumenta los riesgos de deflación de la economía mundial ante una estrategia de devaluación. De hecho, no sabemos a ciencia cierta cuáles son las intenciones de los chinos, y esa incertidumbre se refleja en la debilidad de hoy".

El índice bursátil de referencia de Turquía pierde un 2,5%. El principal partido de la oposición pidió al primer ministro Recep Tayyip Erdogan que dimita, mientras su oficina desestimó las supuestas conversaciones telefónicas grabadas entre el primer ministro y su hijo al calificarlas de falsas. La Oficina de Erdogan dijo que la supuesta grabación, publicada en YouTube y centrada en la forma de ocultar el dinero de la policía, fue un montaje "poco ético", y prometió una acción legal.

[Fenix]

13:03 CET Home Depot supera las previsiones de beneficios
Pero defrauda en ventas y previsiones
Home Depot ha publicado resultados de su cuarto trimestre fiscal y han decepcionado a los inversores. La compañía de mejoras del hogar ha conseguido un crecimiento del 4,4% en tiendas comparables frente al 4,6% esperado por el mercado. El beneficio por acción se situó en los 0,73 dólares frente a 0,71 dólares esperado.

Home Depot espera un beneficio por acción anual de 4,38 dólares vs 4,43 dólares esperado.

Los títulos de HD suben un 1,19% a 78,80 dólares.

13:26 CET Praet no ve riesgo de deflación
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europo, no que en la actualidad haya riesgo de deflación ni señales de que la gente esté retrasando sus compras.


Flash técnico NASDAQ100 (mismo mensaje de réplica bajista bajo otros datos)

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 14:31:37 CET

Los datos por medias móviles guía que hemos visto antes sobre la probabilidad de una réplica bajista los volvemos a tener bajo otros datos completamente distintos y bastante inusuales en el NASDAQ100

¡Ojo! nótese cómo las dilataciones al alza de los anteriores máximos (3650 puntos) en la segunda pata alcista (la actual) han solido ser del 6- 8 y 9% (actualmente sólo lleva un 2% por encima de los anteriores máximos)

Conclusión: USA después de esta pata alcista que está experimentando es probable tenga una corrección importante, a pesar que índices como el NASDAQ100 (no lo espero en el S&P500) supere sus máximos previos (3650 puntos) en más del 5% (actualmente un 2% por encima)

Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco

14:43 CET Macy's publica un BPA de 2,31 dólares vs 2,17 dólares esperado
Los ingresos se sitúan en los 9.200 millones de dólares vs 9.270 millones consenso.

Los títulos de Macy's caen un 1,62% en pre-market.

15:00 CET Precios inmobiliarios S&P Case Shiller EEUU +13,4% vs +13,3% interanual
Los precios de las casas en Estados Unidos descendieron un 0,1% en diciembre, bajando por segundo mes consecutivo, con 11 de las 20 ciudades publicando caídas. Después de los ajustes estacionales, los precios inmobiliarios en diciembre subieron un 0,8%, bajando del 0,9% en noviembre.

Sobre una base año tras año, los precios de las viviendas aumentaron un 13,4% en diciembre, el crecimiento más elevado anual desde el año 2005, gracias a un bajo inventario de casas disponibles para la venta. Incluyendo diciembre, los precios se mantuvieron alrededor del 20% por debajo del pico de 2006, a pesar de que ciertas ciudades, como Dallas y Denver, publicaron recientemente nuevos máximos históricos.

El dato es neutral para los mercados al encontrarse en línea con lo esperado.


15:00 CET Índice de Precios FHFA EEUU +0,8% intermensual vs +0,3% esperado
El índice de precios FHFA ascendió en diciembre un 0,8% frente al 0,3% esperado por el mercado y el +0,1% anterior.

Dato positivo para los mercados de acciones.

15:08 CET Tesla Motors sube antes de esperado anuncio
Las acciones de Tesla Motors, el fabricante de automóviles eléctricos, suben un 7,03% en el pre-market, después de lo que se espera sea un gran anuncio con respecto a su planta gigante de baterías esta semana. Detalles como la ubicación, el costo y los socios potenciales deberían conocerse en el corto plazo.

15:40 CET Rehn advierte de los "peligros" de un largo periodo de baja inflación
Sugiere al BCE que actúe
El vicepresidente de la Comisión y responsable de Asuntos Económicos, Olli Rehn, ha avisado de nuevo de los "peligros" de un largo periodo de baja inflación por considerar que tendría un "impacto negativo" en la corrección de los desequilibrios de la eurozona y ha sugerido al Banco Central Europeo (BCE) que actúe.


China pesa sobre los mercados de acciones

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 15:50:00 CET

Los datos publicados ayer mostraron una sorprendente desaceleración en el crecimiento del precio de las viviendas en China, ya que los bancos frenaron sus préstamos ante la presión de Beijing por restringir el crédito. Hoy, la alarma saltó después de que la moneda del país, el yuan, se debilitara; bueno para los exportadores, pero posiblemente un signo que sugiere que la economía nacional se está debilitando.

Un trader en la City londinense señalaba que el desplome de la bolsa de Shanghai estaba pesando sobre las acciones europeas. "Después del buen cierre de ayer, los mercados han comenzado el día con el pie izquierdo después de que las acciones chinas cayeran durante la noche, con la preocupación de un enfriamiento del mercado inmobiliario y un freno en los préstamos que obstaculizan el crecimiento del consumo."

Como casi siempre, las malas noticias de la economía china pesa sobre las acciones de las compañías mineras en europea, enviando al sector de materiales básicos por debajo del 2%.


Los traders temen más pérdidas abruptas en China. El índice de Shanghai registró su peor día en siete meses con el índice compuesto bajando más de un 2% ya que los temores se acentúan por la posibilidad de que el colapso de la burbuja inmobiliaria esté cada vez más cerca. Las promotoras se han llevado la peor parte de la oleada de ventas, pero el verdadero temor es que cualquier desaceleración en el mercado inmobiliario se sienta en todos los ámbitos del consumo, desde pequeños dispositivos electrónicos a los coches.

16:08 Rumor: Carl Icahn estaría interesado en GME
Por el mercado corre el rumor que señala que el inversor Carl Icahn estaría interesado en GME.

Los títulos de GME suben un 1,7% tras estos rumores a 36,67 dólares.

16:00 CET Índice Fed Richmond EEUU -6 vs 13 esperado
El índice de la Fed de Richmond retrocede en febrero a -6 frente a 13 esperado y 12 anterior.

Dato negativo para los mercados de acciones.

16:00 CET Confianza consumidor de febrero EEUU 78,1 vs 80,0 esperado
El índice de confianza del consumidor estadounidense descendió en febrero a 78,1 frente a 80,0 esperado y una lectura de 80,7 de enero.

16:24 Tarullo (Fed) favorece la opción de utilizar los tipos contra las burbujas
El gobernador de la Reserva Federal, Daniel Tarullo, favorece la opción de utilizar los tipos contra las burbujas.

Dice que los riesgos financieros actuales no justifican el cambio de política. Cita que los bonos corporativos de alta rentabilidad y los préstamos apalancados con áreas de riesgo.

16:16 Goldman espera que el BCE baje tipos en abril
Frente a su anterior estimación de marzo
Los analistas de Goldman Sachs estiman que el Banco Central Europeo recortará el tipo refi rate en un 0,15% en abril, frente a su anterior previsión de marzo, y también en el tipo de depósito.
Dato negativo para los mercados de acciones.

16:45 CET Nowotny no ve ninguna posibilidad de deflación
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, espera que la inflación se mantenga bastante por debajo del 2% en la eurozona hasta 2016.


¿Por qué cae el yuan?

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 17:08:00 CET

La moneda china está cayendo incluso aunque la oferta se ha reducido después de que el Banco Popular de China, el banco central del país, drenara liquidez en el sistema financiero. Entonces, ¿qué está pasando? Kathleen Brooks, jefe de investigación de Forex.com, ha analizado las distintas teorías:

1) La especulación está señalando que China podría anunciar una ampliación de la banda de fluctuación del yuan (CNY) en algún momento del próximo trimestre después del Congreso Nacional del Pueblo de marzo. Actualmente al USDCNY se puede mover en cualquier dirección 1% por día, algunas personas esperan que esta fluctuación se eleve al 2%. Las autoridades chinas lo desean, puede enviar un mensaje al mercado de que el yuan ya no es una apuesta segura. Por lo tanto, algunos están mirando esto como un disparo de advertencia al mercado de que una flexibilización de los controles del yuan no significa que las autoridades toleren la excesiva apreciación del yuan.


2) G-20: el momento de la depreciación del yuan es interesante, ya que ha coincidido con la reunión de ministros de Finanzas del G-20. En el pasado, China ha reaccionado a la presión de grupo para fortalecer su moneda, por lo que esta última medida podría estar señalando su negativa a sucumbir a las presiones externas cuando se trata del yuan.

3) Una movimiento fundamental: ha habido una cierta debilidad en las encuestas PMI de China en los últimos tiempos, lo que sugiere que el crecimiento podría estar pasando por otro bache. Sin embargo, no es probable que el yuan se esté debilitando por los datos chinos, ya que los datos han sido contradictorios, y ha habido algunos signos de fortaleza, por ejemplo, en el crecimiento del crédito del mes de enero.

[Fenix]

17:17 CET S&P 500. Vigilar de cerca la pauta de ayer
El comportamiento del precio de ayer con un empuje a un nuevo máximo histórico seguido de un rechazo y cierre por debajo del pico anterior ha creado una pauta potencialmente peligrosa. También estamos viendo repetidas divergencias bajistas en el MACD (y estocástico) algo que será la base de una caída si la situación gira a peor (un cierre semanal por debajo de 1824 sería otro signo muy negativo).

Resistencias 1859 1875 1906 1915
Soportes 1846 1835 1824 1814

17:24 CET El declive de la libra británica
Frances Coppola (de Coppolacomment.blogspot.co.uk) expresó su consternación por la sensible devaluación de la libra esterlina en el siglo pasado.

Lo que este gráfico muestra es impresionante, no porque el valor de la libra haya caído, sino porque representa gráficamente el declive de la influencia global británica.

Y grafica los desesperados intentos de los políticos británicos para mantener la dominación global impulsando el valor de la moneda.


Las incertidumbres en China no pueden con el optimismo inversor

El Ibex 35 se anota la quinta subida consecutiva
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 17:55:19 CET

Los mercados de acciones europeos se repusieron de las pérdidas de la mañana y cierran en positivo a pesar de unos resultados empresariales negativos y las incertidumbres provenientes de China.

El Ibex 35 cierra con una subida del +0,48% hasta los 10.242,5. El Euro Stoxx 50 avanza un 0,05% a 3.158,80.

El índice compuesto de Shanghai retrocedió un 2,04 por ciento. La moneda de Ucrania cayó un 6,8 por ciento mientras el país retrasa la votación sobre la selección de un gobierno.

El índice bursátil de referencia de Turquía se dejó un 3,2 por ciento. El principal partido de la oposición pidió al primer ministro Recep Tayyip Erdogan que dimita, mientras su oficina desestimó las supuestas conversaciones telefónicas grabadas entre el primer ministro y su hijo al calificarlas de falsas. La Oficina de Erdogan dijo que la supuesta grabación, publicada en YouTube y centrada en la forma de ocultar el dinero de la policía, fue un montaje "poco ético", y prometió una acción legal.

"Hay aumento de los riesgos financieros en China", comentaba un trader de la bolsa de Copenhague. "Esto aumenta los riesgos de deflación de la economía mundial ante una estrategia de devaluación. De hecho, no sabemos a ciencia cierta cuáles son las intenciones de los chinos, y esa incertidumbre se refleja en la debilidad de hoy".

China sigue siendo un problema para los inversores. Las acciones se quedan vulnerables a posibles pullbacks. El riesgo está más sesgado a la baja ahora que nos estamos acercando a nuevos máximos.

El yuan de China cayó por sexto día consecutivo, terminando más débil que la tasa de referencia del Banco Central por primera vez desde septiembre de 2012.

Dólar yuan

Pero, ¿Por qué cae el yuan?

La moneda china está cayendo incluso aunque la oferta se ha reducido después de que el Banco Popular de China, el banco central del país, drenara liquidez en el sistema financiero. Entonces, ¿qué está pasando? Kathleen Brooks, jefe de investigación de Forex.com, ha analizado las distintas teorías:

1) La especulación está señalando que China podría anunciar una ampliación de la banda de fluctuación del yuan (CNY) en algún momento del próximo trimestre después del Congreso Nacional del Pueblo de marzo. Actualmente al USDCNY se puede mover en cualquier dirección 1% por día, algunas personas esperan que esta fluctuación se eleve al 2%. Las autoridades chinas lo desean, puede enviar un mensaje al mercado de que el yuan ya no es una apuesta segura. Por lo tanto, algunos están mirando esto como un disparo de advertencia al mercado de que una flexibilización de los controles del yuan no significa que las autoridades toleren la excesiva apreciación del yuan.

2) G-20: el momento de la depreciación del yuan es interesante, ya que ha coincidido con la reunión de ministros de Finanzas del G-20. En el pasado, China ha reaccionado a la presión de grupo para fortalecer su moneda, por lo que esta última medida podría estar señalando su negativa a sucumbir a las presiones externas cuando se trata del yuan.

3) Un movimiento fundamental: ha habido una cierta debilidad en las encuestas PMI de China en los últimos tiempos, lo que sugiere que el crecimiento podría estar pasando por otro bache. Sin embargo, no es probable que el yuan se esté debilitando por los datos chinos, ya que los datos han sido contradictorios, y ha habido algunos signos de fortaleza, por ejemplo, en el crecimiento del crédito del mes de enero.


El S&P 500 se acerca a los máximos históricos

"Lo más importante en la mente de todos los inversores técnicos son los máximos históricos del S&P 500", señalaba Ryan Detrick, estratega técnico senior de Schaeffer Investment Research en Cincinnati. "Estamos moviéndonos en la zona de máximos históricos. Vimos algunos problemas para mantener los máximos de ayer. La gente está tomándose un respiro aquí y mirando a ver si podemos conseguir marcar un nuevo récord. La zona de 1850 no se va a superar sin pelea. Esa es una gran área de congestión".

18:30 CET Los últimos movimientos del hedge funds más grande del mundo
Estos son los movimientos de Bridgewater Associates, el mayor fondo de cobertura del mundo:

- Incrementó su participación en IBM en un 36%.
- Incrementó su participación en Citrix Systems en un 280%.
- Incrementó su participación en Apple en un 70%.
- Incrementó su participación en Broadcom en un 323%.
- Redujo su participación en Oracle en un 17%.
- Recortan posición en Micron Technology, Intel y HP.
- Abre posición en PepsiCo.
- Abre posición en Las Vegas Sands.
- Vende toda su posición en Valero Energy, General Electric.

[Fenix]

El paradigma del mercado de trabajo
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 16 horas

De hecho, el paradigma del mercado de trabajo en Estados Unidos. Un país donde el crecimiento del empleo (salvo los dos últimos meses, cuestión de las condiciones climatológicas...espero) ha alcanzado el nivel objetivo. Donde la tasa de desempleo ya queda demasiado cerca nivel considerado como desempleo natural, también el objetivo marcado inicialmente por la Fed para comenzar a retirar las medidas monetarias expansivas. Pero, llegado a este punto, la Fed ahora ya liderada por Yellen ha matizado la urgencia por el cambio de sesgo considerando que hay otros indicadores que muestran la debilidad estructural del mercado de trabajo: desde la elevada precariedad, temporalidad, caída de la actividad y el creciente peso del desempleo de larga duración dentro del total (es cierto que un total a la baja). ¿Es capaz la política monetaria de mejorar la situación? ¿compensan las potenciales ventajas a corto plazo los riesgos crecientes a medio y largo plazo?.

Al final, la coincidencia entre una fuerte creación de empleo mensual y reducción de la tasa de la tasa de actividad conlleva importantes dudas sobre la solidez del mercado de trabajo. ¿Hasta qué punto esta caída de la fuerza laboral es un fenómeno estructural o simplemente coyuntural? Sumen: 1.7 M. de desempleados por encima de la tasa natural de desempleo, 7.3 M. de empleados a tiempo parcial dispuestos a aumentar su horario de trabajo, 2.6 M. de personas que han salida de la población activa en el último año. ¿Cuánto puede suponer una tasa de desempleo encubierta? Según nuestros cálculos, más de medio punto a sumar a la tasa de desempleo actual. Obviamente, la continuidad en la mejora económica probablemente tenderá a reducir este desempleo teórico. Y la Fed es consciente de ello, aunque por el momento valora que hay tiempo para tomar medidas antes de que la creación de empleo repercuta en mayores tensiones de salarios y al final de la inflación. ¿Cuánto tiempo? Probablemente de seis meses a un año. Como ven, entre junio y diciembre para valorar seriamente el cambio de sesgo en los tipos de interés.

¿Mayor precariedad del mercado de trabajo? Sin duda, la normalización de la elevada temporalidad (histórica) está llevando mucho más tiempo que en el pasado. Y de hecho, el desincentivo en la búsqueda de trabajo también puede mostrar importantes deficiencias en su funcionamiento (políticas pasivas frente a activas de empleo). Al final, el riesgo para la política monetaria es confundir estos problemas estructurales donde la política monetaria tiene poco margen para solucionarlos con problemas coyunturales donde sí puede influir si mantiene la persistencia de su carácter excepcionalmente expansivo actual. Aquí ya no hablamos del output-gap como del riesgo que este gap en el mercado de trabajo esté siendo sobrevalorado por la autoridad monetaria. El equilibrio entre desempleo e inflación estaría entonces demasiado sesgado al primero frente a los riesgos del segundo.

¿Podemos trasladar ahora todo este debate al resto de los países desarrollados? El caso más próximo es UK, también con un descenso de la tasa de desempleo ya cerca de la barrera que puso el verano pasado el BOE para comenzar a subir los tipos de interés. Obviamente, esta conclusión ha sido matizada ahora dándose más tiempo para valorar el escenario pero sobre la base también del output-gap que valora entre 1.5/2 puntos (en USA los estudios lo sitúan entre 2-4 puntos; a nivel de la OCDE, se considera un nivel de producto 3 puntos por debajo del potencial).

En la reciente reunión del G20 la conclusión final de tomar, de forma coordinada, las medidas que sean necesarias para aumentar el crecimiento económico mundial en dos puntos en los próximos años deja en el aire de qué tipo de medidas estamos hablando: monetarias, fiscales, estructurales. La inversión, no la financiera como la productiva, parece ser la clave. Pero, ¿cómo fomentarla cuando sobra capacidad actual?. De hecho, siendo más concretos: ¿cómo facilitarla en un entorno de elevada incertidumbre económica a medio y largo plazo frente a la mayor4 certeza que ofrece la inversión financiera a corto plazo?. Luego: ¿hasta qué punto la actuación extrema ejecutada por los bancos centrales está dificultando una recuperación económica sostenida de la economía?. Da miedo pensar en la respuesta a esta pregunta.


Exxon Mobil: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 102.6

BNP Paribas
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 19:10:00 CET

Tendencia a corto plazo: 93.1 es nuestro punto de rotación.

Nuestra preferencia: nuestro próximo objetivo alcista se sitúa en 102.6.

Escenario alternativo: por debajo de 93.1, el riesgo es una caída hasta 90.2 y 88.4.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es negativo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 92.61 y 96.3 respectivamente).


Resistencias y soportes: 104.3 * 102.6 ** 100.8 - 94.3 93.1 ** 90.2 *

Tendencia a medio plazo : El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (93.45). La distancia con respecto a ésta es de 3.2%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 106.2, un soporte importante se sitúa en 88.4.

[Fenix]

El mercado alcista actual frente a los mayores de la historia

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 19:35:00 CET

Las siguientes tablas realizadas por los analistas de Bespoke Investment Group establece una foto fija de donde se encuentra el actual mercado alcista en comparación con los 10 mayores mercados alcistas de la historia del S&P 500.

Vemos que en términos de duración es el número siete en la lista, cerca de sobrepasar al mercado alcista desarrollado entre 1982 y 1987. Muy lejos aún del mayor mercado alcista de la historia, el que se inició en 1987 y finalizó en el año 2000.

En términos de fortaleza, el actual mercado alcista ocupa el puesto número cinco, con una revalorización del 173%. El de mayor revalorización también fue el de 1987-2000, con un incremento del indicador del 582%.

¿Las maquinas inteligentes provocarán un desempleo masivo? (Parte II)

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 19:58:00 CET

Ayer lunes publicábamos la primera parte de un amplio informe realizado por James Bessen del Washington Post, en el que se recoge la opinión de varios académicos e investigadores económicos sobre la posibilidad que la evolución tecnológica provoque pérdidas masivas de empleo.

Los profesores del MIT Erik Brynjolfsson y Andrew McAfee creen que esta posible pérdida masiva de trabajo para el ser humano, al verse desplazado por máquinas cada vez más eficientes, va a depender de si la nueva tecnología aumenta la demanda de bienes y servicios. El razonamiento es que el uso de máquinas en vez de mano de obra humana abaratará los costes, esto reducirá el precio de bienes y servicios, por lo que aumentará la demanda, y se incrementará la producción, generando más puestos de trabajos que compensarán la pérdida anterior. La clave para Brynjolfsson y McAfee es si la nueva tecnología creará nuevas fuentes de demanda no satisfecha.

Así, mientras que la tecnología podría eliminar puestos de trabajo en las industrias más antiguas, siempre que las nuevas tecnologías generen nuevas e importantes necesidades, el efecto neto no significará un desempleo masivo.

Es evidente que algunas nuevas tecnologías, como el coche sin conductor, crearán necesidades no satisfechas. En este proceso, se eliminarán puestos de trabajo y ocupaciones específicas. Esto puede aumentar la desigualdad económica durante un tiempo. Las nuevas oportunidades, que requieren nuevas habilidades y los nuevos modelos de negocio, podrían desarrollarse de forma lenta. Sin embargo, esta visión del futuro difiere marcadamente de las predicciones de un desempleo masivo y una cada vez mayor desigualdad económica.

Brynjolfsson y McAfee argumentan que la primera oleada tecnológica ha desplazado a los trabajadores, no los ha reemplazado. Es cierto que la tecnología informática se ha hecho cargo de muchas tareas que venían realizando los seres humanos, pero esto no significa necesariamente que se hayan eliminado los puestos de trabajo en general. Desde la década de 1970, los cajeros automáticos se han apoderado de las tareas de los cajeros de banco, el software de procesamiento de textos ha reducido la necesidad de los mecanógrafos, la tecnología de voz ha reemplazado a los telefonistas, el software de contabilidad y logística se ha hecho cargo de los contables, y la edición electrónica ha ocupado el puesto de los tipógrafos. Pero estos cambios también han aumentado la demanda de los servicios afectados, compensando las pérdidas de empleo asociados a la automatización.


Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, hay más cajeros de bancos ahora que antes de los cajeros automáticos. La razón es porque el número de sucursales bancarias ha aumentado dramáticamente –el menor coste por operación ha permitido a los bancos satisfacer las necesidades de muchos más consumidores. En otros casos los trabajadores tuvieron que desplazarse a diferentes ocupaciones. Hay menos telefonistas, pero más recepcionistas. Hay muchos menos tipógrafos hoy, pero muchos más diseñadores gráficos. La autoedición y el diseño de software aumentaron la demanda de publicaciones de todo tipo.

Así, mientras que la tecnología ha eliminado los empleos para tipógrafos, telefonistas y mecanógrafos, ha creado otros nuevos puestos de trabajo. Para ver si las máquinas sustituyeron los trabajadores en general, tenemos que mirar el número total de puestos de trabajo afectados por la tecnología, no sólo a las ocupaciones individuales.

Esta tabla, utilizando datos de la Encuesta de Población Actual de la Oficina de Estadísticas Laborales, muestra tasas de crecimiento de empleos desde que comenzó la revolución informática en grandes grupos ocupacionales clasificados por el uso de las computadoras:



Mientras que la fuerza de trabajo en su conjunto creció un 1,1 por ciento al año, los grupos profesionales que utilizan más los ordenadores crecieron más rápidos, no más lentos. En particular, administrativos y puestos de ventas -el grupo que incluye a los cajeros de banco, mecanógrafos, contables, etc.

En otras palabras, los trabajadores fueron desplazados a otras ocupaciones dentro del grupo, ya que la nueva tecnología crea más demanda. Este desplazamiento tiene sus costos. Los nuevos puestos de trabajo requieren de habilidades y de educación que muchos trabajadores no tienen, lo que contribuyó al aumento de la desigualdad económica.

20:16 Oracle: El lado alcista prevalece
CMC Markets

Punto pivot se sitúa en 35,65.

Preferencia: siempre que se mantenga 35,65 como soporte, la subida prevalece; próximos objetivos al alza: 38,8 y 41,25.

Escenario alternativo: por debajo de 35,65, objetivo 33,1 y 31,55 antes de que se produzca un rebote.

Comentario técnico: Los indicadores diarios están rebotando.


Informe Semanal de Estrategia: Expectativas Inalteradas

Santander Private Banking
Martes, 25 de Febrero del 2014 - 20:35:00 CET

La publicación, a lo largo de la semana pasada, de los PMIs preliminares del mes de febrero arroja una foto algo más de débil en términos de confianza empresarial del sector manufacturero a nivel global, aunque se pueden apreciar diferencias regionales significativas.

En EEUU, el PMI preliminar se anotó un rebote significativo desde los mínimos alcanzados el mes anterior (hasta 56,7), lo que contrasta con la debilidad exhibida por resto de registros de confianza empresarial publicados a lo largo de la semana (Fed de Nueva York y Fed de Filadelfia). A pesar de que la debilidad de los datos macro estadounidenses en el último mes obedecería en buena medida al mal tiempo (es probable que la visibilidad a nivel macro no se recupere hasta mediados de marzo), esperamos que el crecimiento del PIB se desacelere hasta cotas ligeramente inferiores al 2% en tasa trimestral anualizada en 1T14, para luego incrementarse progresivamente según avance el ejercicio. En este contexto, no esperamos que la Reserva Federal altere la senda monetaria (reducción del programa de compras de activos) marcada por Yellen en sus últimas comparecencias. En Japón, la reunión del banco central se saldó sin cambios en el programa de compra de activos. Los planes de Kuroda son de continuar expandiendo la base monetaria a un ritmo de entre 60 y 70 billones de yenes al año. Sin embargo, la autoridad monetaria prorrogó y dobló el importe de una facilidad de crédito destinada a estimular la economía mediante la concesión de crédito a empresas en condiciones ventajosas. El Banco de Japón habría tomado esta decisión tras la última decepción en el ritmo de expansión de la economía nipona (1,0% en tasa trimestral anualizada frente al 3,0% esperado en 4T13). En la zona Euro, una vez superado el riesgo de recaída de la actividad (los últimos PMIs apuntan a una aceleración del ritmo de crecimiento en los próximos meses y, lo más importante, a que este sea más equilibrado entre el núcleo y la periferia), la principal amenaza se sitúa en clave de precios. Así, tras la lectura de los registros de inflación del mes de enero (0,8% interanual) y las previsiones de ligera caída de cara al mes de febrero (hasta el 0,7% i.a.), las excusas del Banco Central Europeo para permanecer al margen empiezan a agotarse. El abanico de actuación del BCE es amplio (sus opciones abarcan desde un recorte del tipo repo hasta dejar de esterilizar el programa de compra de bonos SMP), si bien pensamos que lo más efectivo seguiría siendo realizar subastas ilimitadas de liquidez (LTRO) condicionadas a la concesión de crédito a empresas y hogares, lo que ayudaría a darle la vuelta al deterioro experimentado por esta variable en el seno de la zona Euro en los últimos años, y evitar así el riesgo de que la economía europea “baile” con la deflación.


Renta Variable

Evolución dispar de los principales índices bursátiles durante la semana. La revalorización de la renta variable de Japón y Reino Unido, superior al 2%, contrastó con las correcciones de las bolsas europeas, donde sólo Francia consiguió cerrar en positivo. Por su parte, el Ibex 35 se dejó algo menos de un 1% en la semana.

Recomendamos... SOBREPONDERAR. En EEUU, en línea con los trimestres anteriores, más del 70% de las empresas presentan un desempeño que supera las expectativas del consenso de analistas en 4T13. Además, por primera vez desde 3T11, sorprenden las buenas noticias en la parte de ingresos. El desarrollo de la temporada de resultados en la zona Euro está siendo “decepcionante” en comparación; menos del 50% de las compañías habrían batido las estimaciones del consenso. A pesar de lo anterior, seguimos pensando que existe un mayor potencial de revalorización en los índices europeos, fruto de (i) la paulatina mejora del entorno macro, (ii) una mayor capacidad para el incremento de márgenes, y (iii) el atractivo relativo por valoración frente a otras zonas geográficas OCDE.

Renta Fija

Estabilidad en las curvas de deuda soberana en una semana en la que el bono a 10 años español ha llegado a cotizar por debajo del 3,5% en TIR, niveles mínimos desde 2006, ayudado por el buen resultado de las subastas del Tesoro. Finalmente, la deuda española cerró la semana en torno al 3,55%, con el diferencial frente al bono a 10 años alemán estabilizado en 190 pb.

Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Seguimos limitando la apuesta en soberanos a la renta fija periférica. A pesar del buen inicio de año de los soberanos a nivel núcleo, fruto del incremento de la aversión al riesgo, esperamos un paulatino tensionamiento de las curvas Tesoro a medida que los mercados empiecen a poner en precio movimientos en la política monetaria convencional de la Reserva Federal (a partir de 2S14 se intensificaría el debate). En clave periférica, a pesar del recorrido ya experimentado en 2014, esta tipología de activo continúa ofreciendo valor vía devengo de cupón. En la vertiente corporativa, si bien el recorrido de la tipología de activo empieza a agotarse, seguimos decantándonos por High Yield, limitándonos a duración corta o cubierta.

Divisas

Tensiones renovadas en el mercado de divisas emergentes, lideradas por la depreciación del rublo (-2% frente al USD). En lo que va de año, la depreciación del peso argentino (ARS) frente al EUR ronda el 20%, supera el 8% en el caso del rublo ruso (RUB) y se aproxima al 6% en el del peso chileno (CLP). La depreciación del real brasileño (BRL) está siendo más contenida, ayudada por las subidas de tipos de interés que ha venido realizando su banco central.

Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. A pesar de la respuesta contundente de buena parte de los países emergentes para detener la salida de flujos de capital, todavía continúa habiendo cierta presión sobre sus divisas, principalmente sobre aquellas con un grado de vulnerabilidad exterior más elevado. A nivel desarrollado, en los próximos meses el cruce EUR/USD estaría afectado fundamentalmente por las condiciones financieras y las expectativas de tipos de interés. La evolución de ambos factores debería conducir a una apreciación paulatina del USD.

[Fenix]

La inversión de Buffett 90/10 vs Barclay Macro Index

Martes, 25 de Febrero del 2014 - 21:26:00 CET

Warren Buffett recomendó en una nota de inversión 2014 un enfoque muy simple para la asignación de activos - una división de 90/10 entre acciones y bonos en fondos de índices con bajas comisiones. También dijo que las visiones macro eran bastante inútiles.

Cullen Roche (PragCap) compara este modelo de inversión con el Índice Macro de Barclays y las conclusiones son muy interesantes.

Obviamente, el rendimiento pasado no implica rendimiento futuro, pero pone las cosas en perspectiva. En concreto, pone el concepto de riesgo cuantificable en perspectiva. Aunque no me gusta usar la idea de "riesgo" como "desviación estándar" este gráfico pone de manifiesto lo que una cartera 90/10 te pone a prueba en el transcurso de unos pocos ciclos económicos cuando nos fijamos en el "riesgo" como la varianza.


Una cartera de 90/10 es esencialmente una versión de "acciones para el largo plazo". Este es un buen tipo de cartera para alguien que siempre mantenga las acciones (que es prácticamente nadie), los multimillonarios y los fondos fiduciarios, pero es una manera bastante imprudente de asignar los activos para la mayoría de la gente.

18:12 Wall Street borró hoy las ganancias en la recta final de una jornada de gran volatilidad y el Dow Jones de Industriales, su principal indicador, cerró la sesión con un descenso del 0,17 %.

Ese índice, que agrupa a 30 de las mayores firmas cotizadas del país, retrocedió 27,48 puntos hasta las 16.179,66 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 se dejó el 0,13 % (-2,43 puntos) hasta 1.845,12.

Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq, en el que cotizan algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo, cerró la sesión con un descenso del 0,13 % (-5,38 puntos) hasta los 4.287,59 enteros.

Durante toda la sesión los principales indicadores de Wall Street se debatieron entre las compras y las ventas ante una tanda de datos económicos peor de lo esperado y unos resultados empresariales que superaron las expectativas de los inversores.

Por un lado, los precios de la vivienda subieron un 11,3 % en el conjunto de 2013, aunque bajaron un 0,3 % en diciembre, mientras que la confianza de los consumidores en la evolución de la economía y su situación financiera personal bajó en febrero a 78,1 puntos.

Por otro, la cadena de tiendas Home Depot sorprendió a los analistas tras anunciar que cerró el año pasado con un beneficio neto de 5.385 millones de dólares, un 18,7 % más que el ejercicio anterior.

Al final de la jornada, las acciones de Home Depot cerraron con una fuerte subida del 3,99 % y lideraron los avances entre un tercio de los treinta componentes del Dow Jones, por delante de Coca-Cola (0,72 %), Chevron (0,72 %), 3M (0,55 %) o DuPont (0,53 %).

Al otro lado de la tabla encabezó los descensos la aeronáutica Boeing (-2,17 %), por delante del banco Goldman Sachs (-1,84 %), la tecnológica Cisco (-1,27 %) y el fabricante de maquinaria pesada Caterpillar (-0,94 %).

También cerraron a la baja las acciones del banco JPMorgan Chase (-1,72 %), después de comunicar hoy a sus inversores que para el conjunto de 2014 prevé despedir a 8.000 personas, más de lo previsto inicialmente.

En otros mercados, el crudo de Texas bajó a 101,83 dólares el barril, el oro avanzaba a 1.340,7 dólares la onza, la rentabilidad de la deuda estadounidense a diez años bajaba a 2,70 % y el dólar cedía terreno ante el euro, que se cambiaba a 1,3741 dólares.

18:11 El petróleo de Texas bajó hoy el 0,99 % y cerró en 101,83 dólares el barril, ante las previsiones de que las reservas semanales que se divulgarán mañana en Estados Unidos muestren un incremento de las existencias.

Al cierre de esta segunda sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en abril restaron hoy 0,99 dólares respecto al cierre del lunes.

Además de por las perspectivas de mayores reservas, el crudo de referencia en Estados Unidos también se vio afectado por las perspectivas de menor demanda de combustible para calefacción en las próximas semanas debido a que ya se acerca el final del invierno y de los grandes fríos que ha sufrido el país en los últimos dos meses.

Además, algunos datos procedentes de China, como la ralentización del aumento de los precios de la vivienda en las principales áreas urbanas, aumentaron el temor a una menor demanda de productos energéticos del gigante asiático.

Por otro lado, los contratos de gas natural para entrega en marzo, todavía los de más próximo vencimiento, descendieron 35 centavos y cerraron en 5,09 dólares por cada mil pies cúbicos, tras los fuertes aumentos de las últimas semanas debido a los temporales de frío, puesto que ese combustible se usa cada vez más para calefacción.

Los contratos de gasolina para entrega en marzo bajaron por su parte 4 centavos hasta los 2,79 dólares el galón (3,78 litros).

Finalmente, los contratos de combustible para calefacción para entrega en marzo, los de más próximo vencimiento, subieron 2 centavos y terminaron en 3,10 dólares el galón, aunque hubo descensos en los contratos para abril, que dentro de pocos días serán la referencia.

18:11 El oro subió a su máximo nivel en cuatro meses y extendió su racha de avances a una cuarta sesión seguida, luego de que datos desalentadores sobre la confianza del consumidor y un aumento modesto en los precios de las casas en Estados Unidos avivaran la preocupación sobre la recuperación de la economía.

El índice compuesto de S&P/Case-Shiller de precios de casas en 20 áreas metropolitanas de Estados Unidos se desaceleró en diciembre, lo que dejó en evidencia una pérdida de impulso en el repunte del sector inmobiliario.

En tanto, un reporte publicado por separado mostró que la confianza del consumidor bajó este mes.

El oro al contado tocó su máximo desde el 30 de octubre a US$ 1,343.40 la onza luego de la divulgación del reporte sobre confianza en Estados Unidos, y operó con un alza de 0.3% a US$ 1,340.26 la onza a las 2137 GMT.

Los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en abril cerraron con un incremento de US$ 4.70 a US$ 1,342.70 la onza, en una sesión con un volumen de operaciones de un 25% por debajo el promedio móvil de 30 días, de acuerdo a datos de Thomson Reuters.

Una serie de datos económicos débiles de Estados Unidos y China han aumentado las preocupaciones sobre el panorama para el crecimiento global, lo que ha llevado a los inversores al oro.

El lingote ha subido más de 10% hasta ahora, después de perder un 28% en el 2013 y poner fin a 12 años consecutivos de ganancias.

Los inversores aguardan el testimonio del jueves de la presidenta de la Reserva Federal estadounidense, Janet Yellen, ante una comisión del Senado, donde ofrecerá detalles sobre el curso de la política monetaria del banco central.

En otros metales preciosos, la plata, que alcanzó el lunes un máximo desde el 31 de octubre de US$ 22.16 la onza, bajó 0.6% a US$ 21.82. El platino sumó un 0.2%, a US$ 1,434 la onza. El paladio cedió un 0.7% a US$ 732.72 la onza.


Las inversiones son un lienzo
Andrès Hidalgo
por OnTrader •Hace 16 horas


Como trader nos debería de interesar el pasado, algo que ha enseñado Wall Street durante su historia, es que la historia siempre se repite, solo miremos el pasado para saber dónde van a estar las oportunidades de inversión en el futuro, todo inversionista técnico parte de la anterior idea, por ello Wall Street no es un casino, ocurre que quienes no saben sobre inversiones llaman a la mentalidad, a la educación, al conocimiento, y a la inteligencia financiera en conjunto como 'Suerte', y a la carencia de lo previo lo llaman 'Mala suerte', esos pensamientos son una muestra de ignorancia en su máxima expresión.

El trading es un lienzo, en el cual reflejamos nuestro conocimiento, educación e información , hay quienes dibujan en ese lienzo la palabra riesgo, cuando escucho a alguien decir ‘La bolsa es riesgosa, los mercados financieros son un casino’, simplemente respondo: Ese es su mundo no mi mundo; los mercados financieros son lo que usted y su conocimiento vean, hace unos meses fue alguien a mi oficina, esa visita me recordó que existen individuos limitados a observar el mercado desde muy afuera, pero jamás se atreven a ingresar, desean simplemente ver si es fácil, cuando observan que hay todo un mundo detrás de un grafico, es el momento donde algunos dan un paso al costado, la persona que visitó mi oficina lleva años sabiendo sobre la existencia del trading, pero jamás se atreve a participar en él, por temores, en especial el temor a perder o por falta de pasión.

La razón por la cual hacemos trading es importante, quien hace trading por dinero su motivación es inestable, una vez ingresa la persona a invertir dinero y lo pierde solo queda la motivación al descubierto, quienes están motivados por el dinero abandonan el trading, buscan dinero en otro negocio, quien está en el trading por pasión y por la adrenalina de invertir, en el momento de perder queda solo esa motivación, en este caso la razones por las cuales se hace trading son razones inmateriales, cuando se trata de razones materiales el individuo busca solucionar esa ausencia buscando lo que ha perdido, al tratarse de cosas materiales debe de buscar en el exterior la solución, cuando las razones son inmateriales no debemos de buscar nada en el exterior, ya que la pasión y la adrenalina la llevamos dentro de nosotros durante toda la vida, el dinero no, esa diferencia nos lleva a dibujar en ese lienzo de una forma más fina.

El mercado nunca se llega a controlar, no busque predecir el mercado, busque predecir los problemas que va a enfrentar y tenga la solución preparada, si vemos como problema la falta de habilidad para pronosticar acertadamente los movimientos del mercado, debemos de observar que el problema es ver como problema la necesidad de predecir el mercado, debemos de predecir cuales son las debilidades de nuestro plan de inversión, es mucho más fácil de detectar, ya que son problemas repetidos con soluciones repetidas, de esa forma nos concentramos en esperar los problemas ya pronosticados, teniendo la solución con antelación, de esa manera podemos SER RENTABLES CON UNA BAJA EFECTIVIDAD O UNA ALTA EFECTIVIDAD, cuando nuestro único camino para ser rentables es el predecir con efectividad alta los movimientos del mercado, dependemos del mercado, debemos de depender de nosotros mismos, para ello se usa un plan de trading.

El mejor maestro de trading es el fracaso, debemos de ser discípulos del fracaso y maestros de nuestras emociones, el caso está en que muchos lo ven como enemigo, para ser un buen discípulo tenemos que poseer una educación fina y en constante crecimiento, hay personas que desean ganar dinero en las inversiones pero no invierten dinero en sí mismos, debemos de invertir en nosotros mismos a no ser que seamos una mala inversión, creo que usted no es una mala inversión somos seres humanos capaces, quienes dicen que la bolsa es un casino, le ha puesto limite a su capacidad humana, el ego y el pretender tener las respuesta a todo, el pretender saber todo es un veneno, el cual nos lleva a estancar nuestras carreras de trader, El trader promedio no le agrada pagar por educación, lo que lo hace un trader barato por ende obtiene resultados baratos, no sea un trader promedio.