Martes 11/03/14 Comercio mayorista
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 1:14 pm
Las compañías que lideran ganancias del índice minero de la BVL
NICOLÁS CASTILLO A.
En lo que va del mes, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) pierde 2,23% y acumula un descenso del 4,17% en el año. ¿La razón? La salida de inversores de los mercados emergentes, ante la incertidumbre sobre la economía china y mundial.
No obstante a este panorama sombrío, los sectores minero y bancario de la BVL muestran resultados positivos. El minero rinde 6,97% y el bancario 0,45%. La siguiente pregunta es: ¿Será el sector minero lo suficientemente robusto para levantar el Índice General concentrado en mineras? ¿Hay potencial para que levanten otros sectores?
Según el índice minero de la plaza limeña, cuatro compañías de 18 –con una participación conjunta del 40%– son las más rentables. La primera es Rio Alto Mining, cuya producción es 100% oro, que rinde en lo que va del año un 38,7%. En la lista de ganadoras le siguen los ADR Buenaventura con 16,6%, Trevali Mining con 16,3% y Minsur con 13,3%.
“Diversas mineras vienen apostando por la eficiencia de costos y la focalización de proyectos más ciertos”, manifestó el Miguel Leiva, jefe de Análisis de Mercados del BBVA Continental.
Alejandro Rabanal, gerente de Análisis de Emisores Perú de Credicorp Capital, explicó que el alza de las acciones de Rio Alto y Buenaventura responden a la subida del precio del oro, que en el año rinde 9,7%. Y de Minsur se debe a los buenos resultados en el último trimestre del 2013 y a la reciente emisión de bonos por US$450 millones.
Pero la suerte de este sector podría cambiar.
Luis Ordoñez, Jefe de Análisis de Intéligo SAB, manifestó que el precio del oro podría haber llegado a su techo, lo que hace prever una tendencia al descenso.
Argumentó que por ello, los inversionistas de la BVL deben rebalancear sus portafolios incluyendo a empresas vinculadas a la demanda interna con potencial para crecer, como el BBVA Continental, Credicorp, Graña y Montero, Enersur, Unacen y Milpo.
Por su parte, Rabanal de Credicorp Capital propuso tener una cartera conformada por las acciones de Graña y Montero, Edegel, Minsur, Alicorp y Volcan.
El ejecutivo argumentó que las empresas vinculadas a las demanda interna, entre ellas las de infraestructura, deberían impulsar la rentabilidad de la bolsa local, que viene golpeada por la fuga de los mercados emergentes.
Mencionó que mientras que la BVL cayó 0,07% en febrero, su portafolio recomendado en estas empresas rindió 2,6%.
NICOLÁS CASTILLO A.
En lo que va del mes, el Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (BVL) pierde 2,23% y acumula un descenso del 4,17% en el año. ¿La razón? La salida de inversores de los mercados emergentes, ante la incertidumbre sobre la economía china y mundial.
No obstante a este panorama sombrío, los sectores minero y bancario de la BVL muestran resultados positivos. El minero rinde 6,97% y el bancario 0,45%. La siguiente pregunta es: ¿Será el sector minero lo suficientemente robusto para levantar el Índice General concentrado en mineras? ¿Hay potencial para que levanten otros sectores?
Según el índice minero de la plaza limeña, cuatro compañías de 18 –con una participación conjunta del 40%– son las más rentables. La primera es Rio Alto Mining, cuya producción es 100% oro, que rinde en lo que va del año un 38,7%. En la lista de ganadoras le siguen los ADR Buenaventura con 16,6%, Trevali Mining con 16,3% y Minsur con 13,3%.
“Diversas mineras vienen apostando por la eficiencia de costos y la focalización de proyectos más ciertos”, manifestó el Miguel Leiva, jefe de Análisis de Mercados del BBVA Continental.
Alejandro Rabanal, gerente de Análisis de Emisores Perú de Credicorp Capital, explicó que el alza de las acciones de Rio Alto y Buenaventura responden a la subida del precio del oro, que en el año rinde 9,7%. Y de Minsur se debe a los buenos resultados en el último trimestre del 2013 y a la reciente emisión de bonos por US$450 millones.
Pero la suerte de este sector podría cambiar.
Luis Ordoñez, Jefe de Análisis de Intéligo SAB, manifestó que el precio del oro podría haber llegado a su techo, lo que hace prever una tendencia al descenso.
Argumentó que por ello, los inversionistas de la BVL deben rebalancear sus portafolios incluyendo a empresas vinculadas a la demanda interna con potencial para crecer, como el BBVA Continental, Credicorp, Graña y Montero, Enersur, Unacen y Milpo.
Por su parte, Rabanal de Credicorp Capital propuso tener una cartera conformada por las acciones de Graña y Montero, Edegel, Minsur, Alicorp y Volcan.
El ejecutivo argumentó que las empresas vinculadas a las demanda interna, entre ellas las de infraestructura, deberían impulsar la rentabilidad de la bolsa local, que viene golpeada por la fuga de los mercados emergentes.
Mencionó que mientras que la BVL cayó 0,07% en febrero, su portafolio recomendado en estas empresas rindió 2,6%.
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 1:19 pm
SCCO. -1%
BVN -1.57%
EPU -0.27h%
BAP -0.96%
CPAC 2.27-%
BVN -1.57%
EPU -0.27h%
BAP -0.96%
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 2:31 pm
-74.65
Dos días con alta volatilidad.
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 2:33 pm
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 3:32 pm
El Dow Jones perdio 67.43 puntos a 16,351.26 puntos.
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:34 pm
14:47 Bono EEUU 10 junio. Todavía en soporte
el mercado alcanzó su objetivo de corrección ideal hace dos días (tras el reciente máximo) y desde entonces consolida en el mínimo del triángulo anterior y la media de 55 días. Por ahora no vemos un interés comprador real. Para tener una postura más alcista necesitamos volver por encima de 124-14. Por debajo de 123-13 se abrirán las puertas a un nuevo mínimo correctivo.
Resistencias 123-26+ 124-05 124-14+ 124-25+
Soportes 123-13+ 123-10+ 123-07 122-31+
14:36 La correlación entre el rendimiento del año pasado y el siguiente es cero
Algunas veces habrán oído la advertencia "rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras", especialmente en los folletos de los fondos de inversión.
Esta información es totalmente correcta si nos centramos en el comportamiento de las acciones de un determinado año y el siguiente.
En el gráfico adjunto podemos observar la correlación entre el rendimiento del S&P 500 en un año y el siguiente, en el periodo 1928-2013. Esta correlación es prácticamente cero.
La lógica de reclamar más impuestos
por Laissez Faire •Hace 10 horas
Titula el Wall Street Journal que Suecia se enfrenta a un “enigma fiscal”: sus ciudadanos demandan… más impuestos. De acuerdo con el rotativo estadounidense, el primer ministro sueco, Fredik Reinfeldt, no está despuntando en las encuestas para las generales de este año porque la mayoría de electores, tras dos legislaturas de rebajas fiscales, reclama más impuestos para que así el Estado pueda costear mejores servicios públicos. El Wall Street Journal se muestra sorprendido de que los suecos quieran pagar mayores tributos, pero no debería hacerlo.
En general, los motivos que pueden impulsar a una persona a reclamar impuestos más elevados son de dos tipos. El primero, esa persona puede buscar que sean otros los que le financien el gasto público que directamente le beneficia; el segundo, ese persona puede valorar en mayor medida los servicios que le provee el Estado que aquellos impuestos que ha de abonar a cambio de esos servicios.
El primero de estos motivos podríamos calificarlo de “parasitismo”: una persona defiende más impuestos para así apropiarse de la riqueza de otras personas, esto es, para disfrutar del gasto público externalizando (socializando) sus costes. Es una forma muy evidente de maximizar la utilidad personal a costa de los demás: gozo yo, pagan otros. Dado que amplios sectores de la sociedad han terminado legitimando el expolio que se canaliza a través del Estado, constituye una estrategia racional la de intentar robarle al vecino por los circuitos estatalmente habilitados a tal efecto, autoengañándose de que no hay nada malo en ello. Nadie debería, por tanto, sorprenderse de que muchas personas justifiquenmayores impuestos con semejante propósito: la tentación antisocial de asaltar al prójimo en lugar de cooperar con él siempre está presente y, si el Estado la incentiva y la legitima moralmente, todavía más.
Cuando se demandan mejores servicios estatales
Más llamativo, empero, es el segundo motivo: que un ciudadano quiera pagar más impuestos porque desea recibir mejores servicios del Estado. No se trata de que esa persona desee que otros le costeen el gasto del que él se beneficia, sino que quiere recibir un mayor gasto a cambio de ser él quien lo costee íntegramente con sus impuestos. Diría que éste es, además, el caso en el que se encuentran la mayoría de ciudadanos suecos y que, por consiguiente, resulta más interesante de analizar.
¿Es racional querer soportar más impuestos a cambio de recibir mejores servicios públicos? Allí donde el Estado se arroga el monopolio de facto de esos servicios públicos (como, por ejemplo, la sanidad, la educación o las pensiones) puede serlo. Cada uno de nosotros deseamos consumir determinados niveles de esos servicios y un ciudadano bien puede considerar que el nivel de provisión establecido unilateralmente por el Estado es insuficiente en relación con sus necesidades. Imaginemos que el Estado monopolizara la oferta de restaurantes, cubriera íntegramente sus gastos recaudando impuestos y le concediera a cada ciudadano el derecho a comer en ellos una vez por semana: habría personas que se sentirían insatisfechas con ese nivel de provisión (por ejemplo, aquellas que desearan comer dos o tres veces por semana en restaurantes) y reclamarían un mayor gasto aunque ello implicara pagar un mayor IRPF. En el caso de la educación o la sanidad, tiene sentido que muchos individuos deseen contar con mejores escuelas y hospitales (sobre todo, conforme más rica se va volviendo una sociedad), aun cuando ello suponga hacer frente a su coste por la vía tributaria.
Racional, pero no legítimo
Ahora bien, que en muchos casos pueda ser racional reclamar mayores impuestos no significa que sea legítimo. A la postre, mientras los impuestos sean figuras tributarias generales y no particulares, mi deseo de mayores impuestos implica que otros también estarán forzados a abonar mayores impuestos, aun cuando esos otros no deseen efectuar un mayor consumo de los servicios estatales costeados con el nuevo régimen tributario. Dicho de otra manera, que yo desee comer dos veces por semana en un restaurante y esté dispuesto a pagar por ello no legitima que yo pueda obligar a otros a que coman dos veces por semana fuera de casa ni a que paguen como si lo hicieran. Al igual que para mí es racional reclamar mayores impuestos si valoro más los servicios recibidos que su coste fiscal, para otros es racional no hacerlo si valoran más los usos alternativos que pueden darle a ese dinero: y nada legitima que yo pueda coaccionar a los demás a hacer con su propiedad un uso que consideren inadecuado (ni siquiera aunque seamos muchos quienes así lo pensemos: las mayorías no tienen derecho a laminar a las minorías, ni viceversa).
El problema es que, dentro de un sistema estatista, mis preferencias sobre los servicios públicos sólo pueden materializarse mediante su universalización coactiva: dado que todos debemos costear un servicio que tenemos derecho a consumir todos por igual, la modificación de una de las partes de ese sistema necesita de la modificación del todo. En este sentido, la prestación de servicios a través del Estado se convierte en una guerra entre partes canalizada a través de la autoridad política: aquella coalición electoral con unas preferencias homogéneas mayoritarias se impone por la fuerza sobre las minorías con unas preferencias divergencias (no sólo en materia de gasto, sino también, por ejemplo, en los planes de estudio de la educación estatal). Como reconocía William Beveridge, el intelectual detrás del Estado de Bienestar inglés: “En un Estado totalitario o en un campo donde el Estado haya logrado un monopolio, aquellos que estén insatisfechos y quieran modificar el marco institucional vigente, sólo podrán hacerlo llegando al Gobierno. En una sociedad libre, tienen una alternativa: los individuos insatisfechos y con ideas novedosas pueden crear nuevas instituciones que satisfagan sus necesidades. Los más diversos aspectos de la vida social están abiertos a la experimentación, al éxito o al fracaso; la secesión es la comadrona de la innovación”.
La alternativa liberal
El sistema estatal, pues, dista de ser óptimo (lo óptimo sería que cada cual pueda obtener el tipo de servicio que mejor encaje con sus preferencias personales) y abre la puerta a plantearse la existencia de alternativas preferibles. Y sí las hay: tal como explico en mi próximo libro, Una revolución liberal para España, no hay en general ninguna actividad económica o social que los seres humanos no podamos realizar mejor y a un menor coste en ausencia de violencia (cooperación voluntaria) que en presencia de violencia(coacción estatal generalizada). En tal caso, si una mayoría de ciudadanos desean gastar un mayor porcentaje de su renta en mejorar la educación que reciben sus hijos —como sucede aparentemente en Suecia— podrán hacerlo sin que el resto de ciudadanos que no desean hacerlo tengan la obligación de hacerlo. La ventaja de una sociedad y de un mercado libre es justamente ésa: que cada cual puede lograr sus fines sin necesidad de impedir que otras personas consigan los suyos.
Que los ciudadanos suecos deseen pagar más impuestos, por consiguiente, no modifica un ápice la conclusión de que las sociedades libres son superiores a las sociedades estatalizadas. Al contrario, ilustra por qué son superiores: porque cada cual no necesita pedirle permiso al resto para alcanzar sus fines vitales, incluyendo entre esos fines vitales el gastar más en educación, en sanidad, en pensiones o en ayudar al resto de personas con una menor renta (en otras palabras: aquellas personas que deseen montarse un Estado pueden hacerlo sin extenderlo imperialistamente sobre los demás disidentes). La posición liberal no es que sea bueno para el ser humano que gastemos menos en todas estas rúbricas, sino que es bueno para el ser humano que cada cual pueda decidir libremente qué parte de su renta decide destinar a cada una de ellas sin ejercer la coacción sobre sus vecinos. Que los suecos se aferren al Estado como proveedor monopolístico no prueba ni que sea la única ni la mejor vía para recibir más y mejores servicios al menor coste: en la mayoría de los casos significa que es la única vía que han conocido (sesgo del statu quo). Pero, afortunadamente, es posible demostrar que existen alternativas voluntarias muy superiores.
el mercado alcanzó su objetivo de corrección ideal hace dos días (tras el reciente máximo) y desde entonces consolida en el mínimo del triángulo anterior y la media de 55 días. Por ahora no vemos un interés comprador real. Para tener una postura más alcista necesitamos volver por encima de 124-14. Por debajo de 123-13 se abrirán las puertas a un nuevo mínimo correctivo.
Resistencias 123-26+ 124-05 124-14+ 124-25+
Soportes 123-13+ 123-10+ 123-07 122-31+
14:36 La correlación entre el rendimiento del año pasado y el siguiente es cero
Algunas veces habrán oído la advertencia "rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras", especialmente en los folletos de los fondos de inversión.
Esta información es totalmente correcta si nos centramos en el comportamiento de las acciones de un determinado año y el siguiente.
En el gráfico adjunto podemos observar la correlación entre el rendimiento del S&P 500 en un año y el siguiente, en el periodo 1928-2013. Esta correlación es prácticamente cero.
La lógica de reclamar más impuestos
por Laissez Faire •Hace 10 horas
Titula el Wall Street Journal que Suecia se enfrenta a un “enigma fiscal”: sus ciudadanos demandan… más impuestos. De acuerdo con el rotativo estadounidense, el primer ministro sueco, Fredik Reinfeldt, no está despuntando en las encuestas para las generales de este año porque la mayoría de electores, tras dos legislaturas de rebajas fiscales, reclama más impuestos para que así el Estado pueda costear mejores servicios públicos. El Wall Street Journal se muestra sorprendido de que los suecos quieran pagar mayores tributos, pero no debería hacerlo.
En general, los motivos que pueden impulsar a una persona a reclamar impuestos más elevados son de dos tipos. El primero, esa persona puede buscar que sean otros los que le financien el gasto público que directamente le beneficia; el segundo, ese persona puede valorar en mayor medida los servicios que le provee el Estado que aquellos impuestos que ha de abonar a cambio de esos servicios.
El primero de estos motivos podríamos calificarlo de “parasitismo”: una persona defiende más impuestos para así apropiarse de la riqueza de otras personas, esto es, para disfrutar del gasto público externalizando (socializando) sus costes. Es una forma muy evidente de maximizar la utilidad personal a costa de los demás: gozo yo, pagan otros. Dado que amplios sectores de la sociedad han terminado legitimando el expolio que se canaliza a través del Estado, constituye una estrategia racional la de intentar robarle al vecino por los circuitos estatalmente habilitados a tal efecto, autoengañándose de que no hay nada malo en ello. Nadie debería, por tanto, sorprenderse de que muchas personas justifiquenmayores impuestos con semejante propósito: la tentación antisocial de asaltar al prójimo en lugar de cooperar con él siempre está presente y, si el Estado la incentiva y la legitima moralmente, todavía más.
Cuando se demandan mejores servicios estatales
Más llamativo, empero, es el segundo motivo: que un ciudadano quiera pagar más impuestos porque desea recibir mejores servicios del Estado. No se trata de que esa persona desee que otros le costeen el gasto del que él se beneficia, sino que quiere recibir un mayor gasto a cambio de ser él quien lo costee íntegramente con sus impuestos. Diría que éste es, además, el caso en el que se encuentran la mayoría de ciudadanos suecos y que, por consiguiente, resulta más interesante de analizar.
¿Es racional querer soportar más impuestos a cambio de recibir mejores servicios públicos? Allí donde el Estado se arroga el monopolio de facto de esos servicios públicos (como, por ejemplo, la sanidad, la educación o las pensiones) puede serlo. Cada uno de nosotros deseamos consumir determinados niveles de esos servicios y un ciudadano bien puede considerar que el nivel de provisión establecido unilateralmente por el Estado es insuficiente en relación con sus necesidades. Imaginemos que el Estado monopolizara la oferta de restaurantes, cubriera íntegramente sus gastos recaudando impuestos y le concediera a cada ciudadano el derecho a comer en ellos una vez por semana: habría personas que se sentirían insatisfechas con ese nivel de provisión (por ejemplo, aquellas que desearan comer dos o tres veces por semana en restaurantes) y reclamarían un mayor gasto aunque ello implicara pagar un mayor IRPF. En el caso de la educación o la sanidad, tiene sentido que muchos individuos deseen contar con mejores escuelas y hospitales (sobre todo, conforme más rica se va volviendo una sociedad), aun cuando ello suponga hacer frente a su coste por la vía tributaria.
Racional, pero no legítimo
Ahora bien, que en muchos casos pueda ser racional reclamar mayores impuestos no significa que sea legítimo. A la postre, mientras los impuestos sean figuras tributarias generales y no particulares, mi deseo de mayores impuestos implica que otros también estarán forzados a abonar mayores impuestos, aun cuando esos otros no deseen efectuar un mayor consumo de los servicios estatales costeados con el nuevo régimen tributario. Dicho de otra manera, que yo desee comer dos veces por semana en un restaurante y esté dispuesto a pagar por ello no legitima que yo pueda obligar a otros a que coman dos veces por semana fuera de casa ni a que paguen como si lo hicieran. Al igual que para mí es racional reclamar mayores impuestos si valoro más los servicios recibidos que su coste fiscal, para otros es racional no hacerlo si valoran más los usos alternativos que pueden darle a ese dinero: y nada legitima que yo pueda coaccionar a los demás a hacer con su propiedad un uso que consideren inadecuado (ni siquiera aunque seamos muchos quienes así lo pensemos: las mayorías no tienen derecho a laminar a las minorías, ni viceversa).
El problema es que, dentro de un sistema estatista, mis preferencias sobre los servicios públicos sólo pueden materializarse mediante su universalización coactiva: dado que todos debemos costear un servicio que tenemos derecho a consumir todos por igual, la modificación de una de las partes de ese sistema necesita de la modificación del todo. En este sentido, la prestación de servicios a través del Estado se convierte en una guerra entre partes canalizada a través de la autoridad política: aquella coalición electoral con unas preferencias homogéneas mayoritarias se impone por la fuerza sobre las minorías con unas preferencias divergencias (no sólo en materia de gasto, sino también, por ejemplo, en los planes de estudio de la educación estatal). Como reconocía William Beveridge, el intelectual detrás del Estado de Bienestar inglés: “En un Estado totalitario o en un campo donde el Estado haya logrado un monopolio, aquellos que estén insatisfechos y quieran modificar el marco institucional vigente, sólo podrán hacerlo llegando al Gobierno. En una sociedad libre, tienen una alternativa: los individuos insatisfechos y con ideas novedosas pueden crear nuevas instituciones que satisfagan sus necesidades. Los más diversos aspectos de la vida social están abiertos a la experimentación, al éxito o al fracaso; la secesión es la comadrona de la innovación”.
La alternativa liberal
El sistema estatal, pues, dista de ser óptimo (lo óptimo sería que cada cual pueda obtener el tipo de servicio que mejor encaje con sus preferencias personales) y abre la puerta a plantearse la existencia de alternativas preferibles. Y sí las hay: tal como explico en mi próximo libro, Una revolución liberal para España, no hay en general ninguna actividad económica o social que los seres humanos no podamos realizar mejor y a un menor coste en ausencia de violencia (cooperación voluntaria) que en presencia de violencia(coacción estatal generalizada). En tal caso, si una mayoría de ciudadanos desean gastar un mayor porcentaje de su renta en mejorar la educación que reciben sus hijos —como sucede aparentemente en Suecia— podrán hacerlo sin que el resto de ciudadanos que no desean hacerlo tengan la obligación de hacerlo. La ventaja de una sociedad y de un mercado libre es justamente ésa: que cada cual puede lograr sus fines sin necesidad de impedir que otras personas consigan los suyos.
Que los ciudadanos suecos deseen pagar más impuestos, por consiguiente, no modifica un ápice la conclusión de que las sociedades libres son superiores a las sociedades estatalizadas. Al contrario, ilustra por qué son superiores: porque cada cual no necesita pedirle permiso al resto para alcanzar sus fines vitales, incluyendo entre esos fines vitales el gastar más en educación, en sanidad, en pensiones o en ayudar al resto de personas con una menor renta (en otras palabras: aquellas personas que deseen montarse un Estado pueden hacerlo sin extenderlo imperialistamente sobre los demás disidentes). La posición liberal no es que sea bueno para el ser humano que gastemos menos en todas estas rúbricas, sino que es bueno para el ser humano que cada cual pueda decidir libremente qué parte de su renta decide destinar a cada una de ellas sin ejercer la coacción sobre sus vecinos. Que los suecos se aferren al Estado como proveedor monopolístico no prueba ni que sea la única ni la mejor vía para recibir más y mejores servicios al menor coste: en la mayoría de los casos significa que es la única vía que han conocido (sesgo del statu quo). Pero, afortunadamente, es posible demostrar que existen alternativas voluntarias muy superiores.
- Fenix
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por admin » Mar Mar 11, 2014 3:34 pm
VIX up 14.80
Brent up 108.32
Au down 1,348
Ag up 20.83
Futures cu down 2.94
Euro down 1.3864
Oil down 99.57
Yields down 2.77%
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:36 pm
14:12 General Motors: Bajista mientras no supere los 38,9 dólares
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 38.9.
Preferencia: rebote técnico a corto plazo hacia el 38.9.
Escenario alternativo: por encima de 38.9, objetivo 40.6 y 41.6.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
16:05 El índice Sentimiento de Goldman auguran más subidas en el S&P500
El Indicador de Sentimiento de Goldman Sachs basado en el posicionamiento de los futuros, auguran una subida del S&P 500 en el corto plazo.
La exposición a largo se redujo en 15 mil millones de dólares en enero, mientras que los cortos aumentaron en 12 mil millones, y ambas posiciones no lograron revertir la subida de las acciones.
Del mismo modo, el skew put/call de tres meses está en el nivel más alto desde junio del año pasado.
No envidie a los profesionales, usted puede hacer cosas que ellos no
Carlos Montero
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 16:00:00
Este fin de semana recibía un correo de un lector que se autodefinía como “paciente inversor que intenta arañar lo que las máquinas y los profesionales le dejan”, en el que mostraba su disgusto sobre la estructura actual del mercado.
Según este “paciente inversor” (no es una mala cualidad), entre los sistemas operativos automáticos, los fondos de cobertura, los traders profesionales de derivados, y los gestores de fondos, “manipulan” tanto el mercado a su conveniencia, que las antiguas herramientas que un particular puede usar para hallar oportunidades de inversión ya no sirven.
Tengo algunas matizaciones que hacer. Es cierto que los sistemas automáticos acaparan ya la mayoría de las operaciones de los mercados de valores desarrollados, pero estos sistemas automáticos no suelen marcar tendencia, sólo se aprovechan de ella. Los traders profesionales por otro lado tampoco marcan tendencia de largo plazo. Sí pueden condicionar el movimiento diario, pero el efecto de sus operaciones en el medio/largo plazo es bajo. Respecto a los gestores institucionales, estos sí marcan el sentido del precio de un activo, pero eso no es necesariamente malo. De hecho, hay indicadores que detectan el posicionamiento y acumulación de los inversores institucionales en un valor o índice, por lo que podemos aprovecharlo para tomar nosotros posiciones también.
Por otro lado, hay cosas que los grandes inversores y los gestores profesionales no pueden hacer, y el inversor particular sí. Morgan Housel, economista y columnista financiero de Fool.com, señala 4 de ellas:
1. Usted puede decir que no lo sabe
El mundo es realmente complicado y hay cosas que no podemos saber. Sin embargo, los analistas y gestores no pueden decir: “No lo sé” A ellos se les paga por tener una opinión y compartirla.
Lo peligroso de este hecho es que el estar obligado a tener una opinión sobre algunas cosas, puede llevarnos a un exceso de confianza en hechos que por naturaleza son aleatorios e incognoscibles, y esto conduce a una mala operativa. Tener la capacidad de decir: “No lo sé y no voy a fingir que lo sé”, vale su peso en oro.
2. Puedes no hacer nada, cuando no hay nada que hacer
“No hacer nada” son tres palabras muy importantes a la hora de invertir. La compra de una cartera de acciones o fondos índice, y no tocarlos durante décadas puede ser una gran opción para la mayoría de los inversores.
Pero si la inversión es tu trabajo a tiempo completo, no hacer nada no es una opción. Creo que los inversores más profesionales saben en el fondo que no hacer nada -simplemente dejar que el interés compuesto haga su trabajo - es el enfoque de inversión más racional. Pero nadie puede justificar una comisión de gestión del 1% para ver pasar el tiempo. Así que operan constantemente, se preocupan, reaccionan de forma exagerada a los acontecimientos, y por lo general, hacen el ridículo. La persona que compró y mantuvo un fondo índice del S&P 500 hace 30 años, puede llamarse a sí misma legítimamente como uno de los gestores más importantes del país. Ese es el poder de tener la capacidad de no hacer nada.
3. Usted tiene la capacidad de cambiar de opinión
No estar atado a un sesgo del mercado es muy importante para convertirse en un buen inversor. Los profesionales que tienen el carnet de alcistas o bajistas, o que trabajan para casas con unas directrices ya marcadas, deben mantener ese sesgo independientemente que las condiciones externas cambien.
Cada vez que dices “soy” te estás haciendo un flaco favor como inversor. “Soy flexible y entiendo que el mundo cambia”, es la única postura racional.
4. Usted no tiene que preocuparse por su reputación
He oído que el 70% del tiempo de un congresista se gasta en recaudar dinero para la reelección. Dudo que los gestores profesionales tengan la agenda tan cargada, pero muchos de ellos, especialmente los más pequeños y los más nuevos, dedican gran parte de su tiempo y esfuerzo a la búsqueda de nuevos clientes para recaudar más dinero.
La percepción puede ser más importante que el rendimiento, y los inversores profesionales lo saben. Así se ven operaciones como ventas a final de año de acciones perdedoras, para evitar que salga a luz en sus informes que las mantenían en cartera. O mantener una estrategia perdedora mucho después de que se den cuenta del error, sólo porque no quieren admitir antes sus clientes que estaban equivocados.
El ser gestor financiero para sí mismo, y que no les importe lo que piensan otros sobre sus inversiones es una gran ventaja.
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 38.9.
Preferencia: rebote técnico a corto plazo hacia el 38.9.
Escenario alternativo: por encima de 38.9, objetivo 40.6 y 41.6.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
16:05 El índice Sentimiento de Goldman auguran más subidas en el S&P500
El Indicador de Sentimiento de Goldman Sachs basado en el posicionamiento de los futuros, auguran una subida del S&P 500 en el corto plazo.
La exposición a largo se redujo en 15 mil millones de dólares en enero, mientras que los cortos aumentaron en 12 mil millones, y ambas posiciones no lograron revertir la subida de las acciones.
Del mismo modo, el skew put/call de tres meses está en el nivel más alto desde junio del año pasado.
No envidie a los profesionales, usted puede hacer cosas que ellos no
Carlos Montero
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 16:00:00
Este fin de semana recibía un correo de un lector que se autodefinía como “paciente inversor que intenta arañar lo que las máquinas y los profesionales le dejan”, en el que mostraba su disgusto sobre la estructura actual del mercado.
Según este “paciente inversor” (no es una mala cualidad), entre los sistemas operativos automáticos, los fondos de cobertura, los traders profesionales de derivados, y los gestores de fondos, “manipulan” tanto el mercado a su conveniencia, que las antiguas herramientas que un particular puede usar para hallar oportunidades de inversión ya no sirven.
Tengo algunas matizaciones que hacer. Es cierto que los sistemas automáticos acaparan ya la mayoría de las operaciones de los mercados de valores desarrollados, pero estos sistemas automáticos no suelen marcar tendencia, sólo se aprovechan de ella. Los traders profesionales por otro lado tampoco marcan tendencia de largo plazo. Sí pueden condicionar el movimiento diario, pero el efecto de sus operaciones en el medio/largo plazo es bajo. Respecto a los gestores institucionales, estos sí marcan el sentido del precio de un activo, pero eso no es necesariamente malo. De hecho, hay indicadores que detectan el posicionamiento y acumulación de los inversores institucionales en un valor o índice, por lo que podemos aprovecharlo para tomar nosotros posiciones también.
Por otro lado, hay cosas que los grandes inversores y los gestores profesionales no pueden hacer, y el inversor particular sí. Morgan Housel, economista y columnista financiero de Fool.com, señala 4 de ellas:
1. Usted puede decir que no lo sabe
El mundo es realmente complicado y hay cosas que no podemos saber. Sin embargo, los analistas y gestores no pueden decir: “No lo sé” A ellos se les paga por tener una opinión y compartirla.
Lo peligroso de este hecho es que el estar obligado a tener una opinión sobre algunas cosas, puede llevarnos a un exceso de confianza en hechos que por naturaleza son aleatorios e incognoscibles, y esto conduce a una mala operativa. Tener la capacidad de decir: “No lo sé y no voy a fingir que lo sé”, vale su peso en oro.
2. Puedes no hacer nada, cuando no hay nada que hacer
“No hacer nada” son tres palabras muy importantes a la hora de invertir. La compra de una cartera de acciones o fondos índice, y no tocarlos durante décadas puede ser una gran opción para la mayoría de los inversores.
Pero si la inversión es tu trabajo a tiempo completo, no hacer nada no es una opción. Creo que los inversores más profesionales saben en el fondo que no hacer nada -simplemente dejar que el interés compuesto haga su trabajo - es el enfoque de inversión más racional. Pero nadie puede justificar una comisión de gestión del 1% para ver pasar el tiempo. Así que operan constantemente, se preocupan, reaccionan de forma exagerada a los acontecimientos, y por lo general, hacen el ridículo. La persona que compró y mantuvo un fondo índice del S&P 500 hace 30 años, puede llamarse a sí misma legítimamente como uno de los gestores más importantes del país. Ese es el poder de tener la capacidad de no hacer nada.
3. Usted tiene la capacidad de cambiar de opinión
No estar atado a un sesgo del mercado es muy importante para convertirse en un buen inversor. Los profesionales que tienen el carnet de alcistas o bajistas, o que trabajan para casas con unas directrices ya marcadas, deben mantener ese sesgo independientemente que las condiciones externas cambien.
Cada vez que dices “soy” te estás haciendo un flaco favor como inversor. “Soy flexible y entiendo que el mundo cambia”, es la única postura racional.
4. Usted no tiene que preocuparse por su reputación
He oído que el 70% del tiempo de un congresista se gasta en recaudar dinero para la reelección. Dudo que los gestores profesionales tengan la agenda tan cargada, pero muchos de ellos, especialmente los más pequeños y los más nuevos, dedican gran parte de su tiempo y esfuerzo a la búsqueda de nuevos clientes para recaudar más dinero.
La percepción puede ser más importante que el rendimiento, y los inversores profesionales lo saben. Así se ven operaciones como ventas a final de año de acciones perdedoras, para evitar que salga a luz en sus informes que las mantenían en cartera. O mantener una estrategia perdedora mucho después de que se den cuenta del error, sólo porque no quieren admitir antes sus clientes que estaban equivocados.
El ser gestor financiero para sí mismo, y que no les importe lo que piensan otros sobre sus inversiones es una gran ventaja.
- Fenix
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:39 pm
Ford: Alcista mientras no rompa los 15,1$
BNP Paribas
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 13:35:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 15.1.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 15.1.
Escenario alternativo: por debajo de 15.1, el riesgo es una caída hasta 14.6 y 14.3.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 15.25 y 15.49 respectivamente).
Resistencias y soportes: 16.8 * 16.5 ** 16.2 - 15.2 15.1 ** 14.6 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (16.19). La distancia con respecto a ésta es de -4.2%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 14.3, una resistencia importante se sitúa en 17.1.
13:10 ¿Quién dijo que la estrategia comprar y mantener no funcionaba?
Hemos entrado en el sexto año de tendencia alcista, afirman los analistas de The Tell, y de las acciones que componen actualmente el S&P 500, 417 estaban en el indicador el 9 de marzo de 2009, cuando se inició la tendencia. Fusiones, bancarrotas y suspensiones de pagos, han producido cambios en el selectivo.
408 acciones de esas 417 han tenido ganancias a cierre del pasado viernes. 9 han sufrido pérdidas, entre ellas Avon Products, Staples, Newmont Mining. 83 acciones se han doblado durante el mercado alcista y 11 han obtenido ganancias del 1000% o más.
Aquí está la tabla:
- CBS Corporation
- Discover Financial Services
- Expedia Inc.
- Fifth Third Bancorp.
- Gannet Co.
- Genworth Financial Inc.
- Harman International Industries.
- Pioneer Natural Resources
- Tenet Healthcare Corporation
- Wyndham Worldwide Corporation
- Wynn Resorts Limited
Una economía capitalista no puede permanecer in-eternum con respirador artificial
por Mark Davies •Hace 13 horas
La reflación inducida por la Fed desde el 2009 ha sido muy útil en estabilizar a mercados que por entonces estaban histéricos. Pero también es cierto que una economía capitalista debe comprender que no puede permanecer in-eternum con respirador artificial, debe comprender que los estímulos fueron muy útiles al inicio de la crisis pero que actualmente bien pueden estar creando más problemas que soluciones. Aun con una Yellen más dovish que Bernanke, la Fed parecería haber comprendido que la discrepancia en la velocidad a la que los mercados financieros se han recuperado relativos a una economía real mejor pero en lenta recuperación, pueden estar sembrando las bases para la próxima gran burbuja.
Si este es el caso, seguir armando carteras suponiendo el mismo comportamiento desde la Fed puede a esta altura ser un error trágico y si les parece que la 10yr en 3% es alta, ni se imaginen cuando llegue al 4% en algún momento del 2014. Desde que comenzó la historieta del QEIII Tapering se desencadenó un SELLOFF global en bonos, monedas, commodities y acciones de emergentes que por momentos se tranquiliza y por otros vuelve a recrudecerse.
Los QEs de Bernanke quebraron por completo la sintonía fina entre economía real y “pricing” de activos financieros con el riesgo de burbujear por el aire en algún punto al planeta entero. Comenzar a frenar QE desde ahora probablemente sea la decisión correcta aunque dolorosa en el corto plazo.
Queda muy claro entonces que el embate a los precios de bonos soberanos americanos que observamos en distintos puntos del 2013 ha sido muy violento y esto repercutió en todos lados por la sencilla razón de que todos los valores presentes del planeta usan como base a la curva soberana americana: si la misma se empina, todo el mundo ajusta en consonancia casi perfecta y este empinamiento si bien parecería ser gradual y en cámara lenta también es inminente e irreversible. Desde el 2013 los mercados comenzaron a tradear un nuevo paradigma diferente al del periodo 2008/2012 en donde ahora las tasas seguirán siendo bajas pero no mínimas y este sólo detalle obviamente ha generado pérdidas enormes en carteras de bonos en especial aquellas que tienen doble volatilidad: volatilidad por el lado de yields y por el lado de monedas.
Parecería que la 10yr lejos ya está de su mínimo ridículo histórico de 1.39% (julio del 2012) y a partir de este renovado rango de a poco irá subiendo en especial con un invierno americano que se disipa acompañando lo que debería ser una normalización muy gradual pero necesaria y altamente saludable de la forma de transitar esta crisis. El tránsito en cámara lenta de un escenario de tasas mínimas a uno de tasas bajas no será fácil en especial para aquellas carteras que vienen operando en piloto automático desde el 2009, todavía se escucha gente que recomienda al oro que de hecho ha sido el gran perdedor del 2013 ante el Tapering de la Fed. Estar long oro, long bonos en moneda local, long commodities, long yen ha sido muy doloroso durante el 2013 y esa imagen no cambiará para el próximo lustro. El fin de QEIII en algún momento del 2014 recrudecerá lo que ya es un bear market en el mercado de bonos.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
BNP Paribas
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 13:35:00
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 15.1.
Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 15.1.
Escenario alternativo: por debajo de 15.1, el riesgo es una caída hasta 14.6 y 14.3.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo. Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 15.25 y 15.49 respectivamente).
Resistencias y soportes: 16.8 * 16.5 ** 16.2 - 15.2 15.1 ** 14.6 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (16.19). La distancia con respecto a ésta es de -4.2%. A la baja el nivel de soporte a observar se sitúa en 14.3, una resistencia importante se sitúa en 17.1.
13:10 ¿Quién dijo que la estrategia comprar y mantener no funcionaba?
Hemos entrado en el sexto año de tendencia alcista, afirman los analistas de The Tell, y de las acciones que componen actualmente el S&P 500, 417 estaban en el indicador el 9 de marzo de 2009, cuando se inició la tendencia. Fusiones, bancarrotas y suspensiones de pagos, han producido cambios en el selectivo.
408 acciones de esas 417 han tenido ganancias a cierre del pasado viernes. 9 han sufrido pérdidas, entre ellas Avon Products, Staples, Newmont Mining. 83 acciones se han doblado durante el mercado alcista y 11 han obtenido ganancias del 1000% o más.
Aquí está la tabla:
- CBS Corporation
- Discover Financial Services
- Expedia Inc.
- Fifth Third Bancorp.
- Gannet Co.
- Genworth Financial Inc.
- Harman International Industries.
- Pioneer Natural Resources
- Tenet Healthcare Corporation
- Wyndham Worldwide Corporation
- Wynn Resorts Limited
Una economía capitalista no puede permanecer in-eternum con respirador artificial
por Mark Davies •Hace 13 horas
La reflación inducida por la Fed desde el 2009 ha sido muy útil en estabilizar a mercados que por entonces estaban histéricos. Pero también es cierto que una economía capitalista debe comprender que no puede permanecer in-eternum con respirador artificial, debe comprender que los estímulos fueron muy útiles al inicio de la crisis pero que actualmente bien pueden estar creando más problemas que soluciones. Aun con una Yellen más dovish que Bernanke, la Fed parecería haber comprendido que la discrepancia en la velocidad a la que los mercados financieros se han recuperado relativos a una economía real mejor pero en lenta recuperación, pueden estar sembrando las bases para la próxima gran burbuja.
Si este es el caso, seguir armando carteras suponiendo el mismo comportamiento desde la Fed puede a esta altura ser un error trágico y si les parece que la 10yr en 3% es alta, ni se imaginen cuando llegue al 4% en algún momento del 2014. Desde que comenzó la historieta del QEIII Tapering se desencadenó un SELLOFF global en bonos, monedas, commodities y acciones de emergentes que por momentos se tranquiliza y por otros vuelve a recrudecerse.
Los QEs de Bernanke quebraron por completo la sintonía fina entre economía real y “pricing” de activos financieros con el riesgo de burbujear por el aire en algún punto al planeta entero. Comenzar a frenar QE desde ahora probablemente sea la decisión correcta aunque dolorosa en el corto plazo.
Queda muy claro entonces que el embate a los precios de bonos soberanos americanos que observamos en distintos puntos del 2013 ha sido muy violento y esto repercutió en todos lados por la sencilla razón de que todos los valores presentes del planeta usan como base a la curva soberana americana: si la misma se empina, todo el mundo ajusta en consonancia casi perfecta y este empinamiento si bien parecería ser gradual y en cámara lenta también es inminente e irreversible. Desde el 2013 los mercados comenzaron a tradear un nuevo paradigma diferente al del periodo 2008/2012 en donde ahora las tasas seguirán siendo bajas pero no mínimas y este sólo detalle obviamente ha generado pérdidas enormes en carteras de bonos en especial aquellas que tienen doble volatilidad: volatilidad por el lado de yields y por el lado de monedas.
Parecería que la 10yr lejos ya está de su mínimo ridículo histórico de 1.39% (julio del 2012) y a partir de este renovado rango de a poco irá subiendo en especial con un invierno americano que se disipa acompañando lo que debería ser una normalización muy gradual pero necesaria y altamente saludable de la forma de transitar esta crisis. El tránsito en cámara lenta de un escenario de tasas mínimas a uno de tasas bajas no será fácil en especial para aquellas carteras que vienen operando en piloto automático desde el 2009, todavía se escucha gente que recomienda al oro que de hecho ha sido el gran perdedor del 2013 ante el Tapering de la Fed. Estar long oro, long bonos en moneda local, long commodities, long yen ha sido muy doloroso durante el 2013 y esa imagen no cambiará para el próximo lustro. El fin de QEIII en algún momento del 2014 recrudecerá lo que ya es un bear market en el mercado de bonos.
Germán Fermo, Ph.D.
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:41 pm
Los hedges funds se vuelven alcistas con las materias primas
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 12:30:00
En el último informe de principios de febrero de Short Side of Long se señalaba que los especuladores profesionales (principalmente los fondos de cobertura), no parecían mostrar mucho interés por el mercado de materias primas.
Sin embargo en un mes todo eso ha cambiado. Los últimos datos de posicionamiento indican que los hedge funds han girado alcistas en las commodities, donde la exposición larga ha alcanzado los 820.000 contratos (a principios de año los contratos largos eran de tan solo 160.000). La mayoría de estos contratos se han abierto en el sector agrícola.
Llevamos advirtiendo hace unas semanas que el sector materias primas está de nuevo recibiendo la atención inversora, y que los gráficos sugieren que la tendencia bajista de ciclo que sufrieron estos activos en los últimos años podría haber finalizado.
En las próximas semanas haremos un seguimiento más detallado sobre este sector, recomendando los activos que nos parecen más interesantes para formar cartera.
Las bolsas no pueden mantener el rebote por el desplome del Cobre y Ucrania
La caída del cobre puede impactar en el sistema de financiación chino
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 11:48:40
Las acciones europeas no pudieron mantener las modestas subidas logradas tras la apertura de Wall Street, y encadenan la tercera sesión consecutiva de descensos. Los inversores todavía se mantienen cautelosos por la tensa calma que se vive en Ucrania y el desplome del cobre que puede impactar sobre el sistema financiero chino.
De fondo, el dinero está esperando que la situación se estabilice para volver a entrar al mercado apostando a una recuperación económica en la eurozona y una mejora de los resultados empresariales.
Así, el Ibex 35 se deja un 0,31% a 10.163,3 y el Euro Stoxx 50 un 0,06% a 3.090,95.
El índice más amplio de Europa, el Stoxx Europe 600, cierra plano en 331,4 manteniendo el importante soporte de corto plazo de 330. El indicador ha caído un 1,7% desde el máximo de seis años marcado el 25 de febrero al aumentar las tensiones entre Rusia y EE.UU. por el futuro de Ucrania.
"Los inversores se pueden ponen muy nerviosos con el riesgo geopolítico, pero hay una gran cantidad de liquidez para estabilizar el mercado tan pronto como los precios bajen", comentaba un trader en Frankfurt. "Estos dos factores opuestos están dominando el mercado en este momento. Hay que vivir con todo tipo de riesgos, decidir si están siendo descontados, y crear oportunidades donde se pueda".
"El rebote en la renta variable china después del desplome de ayer no fue suficiente para convencer a los mercados europeos esta mañana", comentaba un trader de la City de Londres. "La situación de Ucrania sigue retumbando y la incertidumbre no ayuda a la confianza inversora."
Disposición al combate
Rusia no daba señales de ceder en el enfrentamiento en Crimea después de que Ucrania reforzara sus defensas antes de que su primer ministro se reúna mañana con el Presidente de EE.UU., Barack Obama.
Además de probar sus fuerzas de combate, Ucrania puede movilizar a 20.000 personas para proteger las fronteras, dijo el ministro del Interior Arsen Avakov. Rusia se ha comprometido a defender a la mayoría étnica rusa en Crimea después de que el levantamiento de la población de Ucrania derrocara al líder respaldado por Moscú. Rusia rechaza la legitimidad del nuevo gabinete en Kiev.
Los datos mostraron hoy que las exportaciones alemanas subieron un 2,2 por ciento en enero, por encima del 1,5 por ciento esperado por el mercado. Ese fue el mayor crecimiento mes a mes desde mayo de 2012. Las importaciones subieron un 4,1 por ciento en el período, también por encima de las estimaciones.
En el mercado de divisas, el euro cayó a 1,3868 dólares desde 1,3875 dólares de ayer. El dólar descendió un 0,20% frente al yen a 103,02.
En el London Bullion Market, el precio del oro subió a 1.347,71 dólares la onza desde 1.344 dólares del lunes.
El cobre sigue con su particular desplome
Una desaceleración de la economía china no es la única preocupación en el horizonte para el cobre, ya que el metal está perdiendo brillo como herramienta de financiación en China, el mayor consumidor mundial de cobre.
El cobre se utiliza como garantía por las empresas y los inversores en China, en un esfuerzo por evitar las normas de crédito estrictas impuestas por Pekín. Las empresas obtienen una carta de crédito, que utilizan para importar cobre, vender el cobre o desplegarlo como garantía, y, a menudo invertir en activos de mayor rendimiento, antes de pagar el préstamo.
China es el mayor consumidor mundial de cobre y representa el 40 por ciento de la demanda mundial de cobre. El cobre se utiliza en la construcción, las líneas eléctricas y refrigeradores, entre otras cosas, por lo que a menudo se toma como un indicador de la actividad industrial y empresarial.
Entre un tercio y la mitad del cobre importado de China se utiliza para la financiación. La preocupación es entonces que una reciente caída en los precios del cobre pudiera afectar al sistema de financiación. La caída de los precios del cobre podrían obligar a los prestatarios a exigir más garantías o vender más cobre, y una ola de ventas podrían bajar aún más los precios. Los bancos también pueden estar menos dispuestos a aceptar el metal como garantía fiable.
Señales contradictorias en Wall Street
Aunque, el aspecto técnico sugiere una corrección en el corto plazo, el Indicador de Sentimiento de Goldman Sachs basado en el posicionamiento de los futuros, auguran una subida del S&P 500 en el corto plazo.
La exposición a largo se redujo en 15 mil millones de dólares en enero, mientras que los cortos aumentaron en 12 mil millones, y ambas posiciones no lograron revertir la subida de las acciones.
Del mismo modo, el skew put/call de tres meses está en el nivel más alto desde junio del año pasado.
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 12:30:00
En el último informe de principios de febrero de Short Side of Long se señalaba que los especuladores profesionales (principalmente los fondos de cobertura), no parecían mostrar mucho interés por el mercado de materias primas.
Sin embargo en un mes todo eso ha cambiado. Los últimos datos de posicionamiento indican que los hedge funds han girado alcistas en las commodities, donde la exposición larga ha alcanzado los 820.000 contratos (a principios de año los contratos largos eran de tan solo 160.000). La mayoría de estos contratos se han abierto en el sector agrícola.
Llevamos advirtiendo hace unas semanas que el sector materias primas está de nuevo recibiendo la atención inversora, y que los gráficos sugieren que la tendencia bajista de ciclo que sufrieron estos activos en los últimos años podría haber finalizado.
En las próximas semanas haremos un seguimiento más detallado sobre este sector, recomendando los activos que nos parecen más interesantes para formar cartera.
Las bolsas no pueden mantener el rebote por el desplome del Cobre y Ucrania
La caída del cobre puede impactar en el sistema de financiación chino
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 11:48:40
Las acciones europeas no pudieron mantener las modestas subidas logradas tras la apertura de Wall Street, y encadenan la tercera sesión consecutiva de descensos. Los inversores todavía se mantienen cautelosos por la tensa calma que se vive en Ucrania y el desplome del cobre que puede impactar sobre el sistema financiero chino.
De fondo, el dinero está esperando que la situación se estabilice para volver a entrar al mercado apostando a una recuperación económica en la eurozona y una mejora de los resultados empresariales.
Así, el Ibex 35 se deja un 0,31% a 10.163,3 y el Euro Stoxx 50 un 0,06% a 3.090,95.
El índice más amplio de Europa, el Stoxx Europe 600, cierra plano en 331,4 manteniendo el importante soporte de corto plazo de 330. El indicador ha caído un 1,7% desde el máximo de seis años marcado el 25 de febrero al aumentar las tensiones entre Rusia y EE.UU. por el futuro de Ucrania.
"Los inversores se pueden ponen muy nerviosos con el riesgo geopolítico, pero hay una gran cantidad de liquidez para estabilizar el mercado tan pronto como los precios bajen", comentaba un trader en Frankfurt. "Estos dos factores opuestos están dominando el mercado en este momento. Hay que vivir con todo tipo de riesgos, decidir si están siendo descontados, y crear oportunidades donde se pueda".
"El rebote en la renta variable china después del desplome de ayer no fue suficiente para convencer a los mercados europeos esta mañana", comentaba un trader de la City de Londres. "La situación de Ucrania sigue retumbando y la incertidumbre no ayuda a la confianza inversora."
Disposición al combate
Rusia no daba señales de ceder en el enfrentamiento en Crimea después de que Ucrania reforzara sus defensas antes de que su primer ministro se reúna mañana con el Presidente de EE.UU., Barack Obama.
Además de probar sus fuerzas de combate, Ucrania puede movilizar a 20.000 personas para proteger las fronteras, dijo el ministro del Interior Arsen Avakov. Rusia se ha comprometido a defender a la mayoría étnica rusa en Crimea después de que el levantamiento de la población de Ucrania derrocara al líder respaldado por Moscú. Rusia rechaza la legitimidad del nuevo gabinete en Kiev.
Los datos mostraron hoy que las exportaciones alemanas subieron un 2,2 por ciento en enero, por encima del 1,5 por ciento esperado por el mercado. Ese fue el mayor crecimiento mes a mes desde mayo de 2012. Las importaciones subieron un 4,1 por ciento en el período, también por encima de las estimaciones.
En el mercado de divisas, el euro cayó a 1,3868 dólares desde 1,3875 dólares de ayer. El dólar descendió un 0,20% frente al yen a 103,02.
En el London Bullion Market, el precio del oro subió a 1.347,71 dólares la onza desde 1.344 dólares del lunes.
El cobre sigue con su particular desplome
Una desaceleración de la economía china no es la única preocupación en el horizonte para el cobre, ya que el metal está perdiendo brillo como herramienta de financiación en China, el mayor consumidor mundial de cobre.
El cobre se utiliza como garantía por las empresas y los inversores en China, en un esfuerzo por evitar las normas de crédito estrictas impuestas por Pekín. Las empresas obtienen una carta de crédito, que utilizan para importar cobre, vender el cobre o desplegarlo como garantía, y, a menudo invertir en activos de mayor rendimiento, antes de pagar el préstamo.
China es el mayor consumidor mundial de cobre y representa el 40 por ciento de la demanda mundial de cobre. El cobre se utiliza en la construcción, las líneas eléctricas y refrigeradores, entre otras cosas, por lo que a menudo se toma como un indicador de la actividad industrial y empresarial.
Entre un tercio y la mitad del cobre importado de China se utiliza para la financiación. La preocupación es entonces que una reciente caída en los precios del cobre pudiera afectar al sistema de financiación. La caída de los precios del cobre podrían obligar a los prestatarios a exigir más garantías o vender más cobre, y una ola de ventas podrían bajar aún más los precios. Los bancos también pueden estar menos dispuestos a aceptar el metal como garantía fiable.
Señales contradictorias en Wall Street
Aunque, el aspecto técnico sugiere una corrección en el corto plazo, el Indicador de Sentimiento de Goldman Sachs basado en el posicionamiento de los futuros, auguran una subida del S&P 500 en el corto plazo.
La exposición a largo se redujo en 15 mil millones de dólares en enero, mientras que los cortos aumentaron en 12 mil millones, y ambas posiciones no lograron revertir la subida de las acciones.
Del mismo modo, el skew put/call de tres meses está en el nivel más alto desde junio del año pasado.
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:46 pm
La ralentización del crecimiento en EEUU es permanente
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 11:24:00
Un nuevo informe de Morgan Stanley sostiene que el crecimiento potencial de la economía estadounidense es ahora de sólo alrededor del 2% (ver gráfico adjunto). El informe sostiene que el descenso en la productividad y la participación en la fuerza laboral significa que la economía camina en una senda de crecimiento más lenta de lo que estábamos acostumbrados.
El economista Vincent Reinhart de Morgan Stanley estima que la tasa potencial de crecimiento de la economía está ahora en torno al 2% (frente al 2,5%) y que el 6% probablemente representará el "pleno empleo".
Entonces, ¿qué hay detrás de la nueva tasa de crecimiento potencial más lenta para la economía de EE.UU.?Reinhart identifica dos grandes tendencias.
Una es la disminuyendo de la participación laboral, una tendencia que comenzó mucho antes de la reciente crisis.
Y la otra es la caída de la productividad. Menos trabajadores y menos productividad hacen que sea difícil mantener el mismo ritmo de crecimiento.
11:17 S&P 500. Aumentan los riesgos bajista a corto plazo
Tal como lo vemos, los riesgos a la baja están aumentando dado que: 1)ha llegado a la anterior cuña, 2) estamos limitados por los techos de las bandas de Bollinger de 55 y 233 días y 3) hay unadivergencia bajista. El patrón de la onda horaria estárevelándose errática y no hay elementos de prueba de una dirección de corto plazo.
Resistencias 1879 1891 1905 1930
Soportes 1866 1858 1832 1818
11:10 Una historia de dos burbujas
El índice bursátil de China, el CSI-300, cayó más del 3% ayer, aunque hoy ha rebotado un 0,5%. En el mercado está pesando, los default de bonos corporativos y trust (aplastando la confianza en los mercados de crédito), se deshacen las posiciones en el sistema bancario en la sombra (impactando en el precio de las materias primas), y las exportaciones se desploman.
Esto sucede cuando el mercado estadounidense celebra el quinto aniversario de subidas desde los los mínimos de marzo 2009.
Hay, por supuesto, otra salida para la impresión masiva de dinero de China - que empequeñece a la Fed - su mercado de bienes raíces... y esa es la burbuja que el banco central está tratando de aplacar.
11:03 Citi recorta drásticamente su previsión de PIB para Rusia
Citi pronostica una fuerte desaceleración del PIB desde el 2,6% al 1,0%. "Recortamos nuestra estimación de PIB por la incertidumbre", dice Citi.
"Las crecientes tensiones en Ucrania dibujan un telón de fondo muy difícil para la economía rusa, creando riesgos negativos sustanciales en el desempeño económico. La combinación de una inversión más tenue y un gasto del consumo impactado por la incertidumbre, y una política monetaria más estricta, nos lleva a cambiar nuestra previsión de PIB 2014 desde el 2,6% al 1,0% (1,3% en 2013)."
10:57 Fitch dice que recapitalización de los bancos griegos es manejable
Fitch dice que recapitalización de los bancos griegos es manejable y no cree probable que un bail-in sénior.
Dice que las necesidades de capital de los cuatro bancos griegos sistemáticamente importantes parecen manejables, incluso en el escenario adverso.
10:51 La inflación en EEUU sigue controlada
La inflación en Estados Unidos se mantiene moderada y muy por debajo del objetivo del 2% de la Fed.
El "rastreador de la inflación" de Goldman Sachs, que incluye una serie de medidas relacionadas con la inflación subyacente traducido a términos de PCE subyacente, se sitúa actualmente en el 1,2%, ligeramente por debajo de la zona de mediados de 2013.
Del mismo modo, el índice de difusión del IPC, que mide la amplitud de los aumentos de precios en las categorías individuales del IPC, ha ido disminuyendo aún más desde mediados de 2013.
10:44 El TrimTabs Demand Index se mantiene alcista
El TrimTabs Demand Index subió a un máximo histórico de 97,8 la semana pasada, pronosticando más fortaleza futura. Esta medida utiliza un análisis de regresión de 21 variables de flujo y sentimiento para intentar averiguar la dirección del mercado. Desde su inicio, en 2008, ha pronosticado correctamente los movimientos del mercado.
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 11:24:00
Un nuevo informe de Morgan Stanley sostiene que el crecimiento potencial de la economía estadounidense es ahora de sólo alrededor del 2% (ver gráfico adjunto). El informe sostiene que el descenso en la productividad y la participación en la fuerza laboral significa que la economía camina en una senda de crecimiento más lenta de lo que estábamos acostumbrados.
El economista Vincent Reinhart de Morgan Stanley estima que la tasa potencial de crecimiento de la economía está ahora en torno al 2% (frente al 2,5%) y que el 6% probablemente representará el "pleno empleo".
Entonces, ¿qué hay detrás de la nueva tasa de crecimiento potencial más lenta para la economía de EE.UU.?Reinhart identifica dos grandes tendencias.
Una es la disminuyendo de la participación laboral, una tendencia que comenzó mucho antes de la reciente crisis.
Y la otra es la caída de la productividad. Menos trabajadores y menos productividad hacen que sea difícil mantener el mismo ritmo de crecimiento.
11:17 S&P 500. Aumentan los riesgos bajista a corto plazo
Tal como lo vemos, los riesgos a la baja están aumentando dado que: 1)ha llegado a la anterior cuña, 2) estamos limitados por los techos de las bandas de Bollinger de 55 y 233 días y 3) hay unadivergencia bajista. El patrón de la onda horaria estárevelándose errática y no hay elementos de prueba de una dirección de corto plazo.
Resistencias 1879 1891 1905 1930
Soportes 1866 1858 1832 1818
11:10 Una historia de dos burbujas
El índice bursátil de China, el CSI-300, cayó más del 3% ayer, aunque hoy ha rebotado un 0,5%. En el mercado está pesando, los default de bonos corporativos y trust (aplastando la confianza en los mercados de crédito), se deshacen las posiciones en el sistema bancario en la sombra (impactando en el precio de las materias primas), y las exportaciones se desploman.
Esto sucede cuando el mercado estadounidense celebra el quinto aniversario de subidas desde los los mínimos de marzo 2009.
Hay, por supuesto, otra salida para la impresión masiva de dinero de China - que empequeñece a la Fed - su mercado de bienes raíces... y esa es la burbuja que el banco central está tratando de aplacar.
11:03 Citi recorta drásticamente su previsión de PIB para Rusia
Citi pronostica una fuerte desaceleración del PIB desde el 2,6% al 1,0%. "Recortamos nuestra estimación de PIB por la incertidumbre", dice Citi.
"Las crecientes tensiones en Ucrania dibujan un telón de fondo muy difícil para la economía rusa, creando riesgos negativos sustanciales en el desempeño económico. La combinación de una inversión más tenue y un gasto del consumo impactado por la incertidumbre, y una política monetaria más estricta, nos lleva a cambiar nuestra previsión de PIB 2014 desde el 2,6% al 1,0% (1,3% en 2013)."
10:57 Fitch dice que recapitalización de los bancos griegos es manejable
Fitch dice que recapitalización de los bancos griegos es manejable y no cree probable que un bail-in sénior.
Dice que las necesidades de capital de los cuatro bancos griegos sistemáticamente importantes parecen manejables, incluso en el escenario adverso.
10:51 La inflación en EEUU sigue controlada
La inflación en Estados Unidos se mantiene moderada y muy por debajo del objetivo del 2% de la Fed.
El "rastreador de la inflación" de Goldman Sachs, que incluye una serie de medidas relacionadas con la inflación subyacente traducido a términos de PCE subyacente, se sitúa actualmente en el 1,2%, ligeramente por debajo de la zona de mediados de 2013.
Del mismo modo, el índice de difusión del IPC, que mide la amplitud de los aumentos de precios en las categorías individuales del IPC, ha ido disminuyendo aún más desde mediados de 2013.
10:44 El TrimTabs Demand Index se mantiene alcista
El TrimTabs Demand Index subió a un máximo histórico de 97,8 la semana pasada, pronosticando más fortaleza futura. Esta medida utiliza un análisis de regresión de 21 variables de flujo y sentimiento para intentar averiguar la dirección del mercado. Desde su inicio, en 2008, ha pronosticado correctamente los movimientos del mercado.
- Fenix
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 3:51 pm
Las compras de los Insiders se enfrían
por Market Intelligence •Hace 9 horas
Los inversores miran a menudo cómo están actuando los insiders, porque se espera que los empleados de alto nivel tengan una mejor información sobre sus empresas que los inversores medios.
"La actividad de los insiders de las empresas está, en general, en línea con las medias históricas", señaló el analista de Goldman Sachs David Kostin en una nueva nota a clientes.
Imagen
"Las ventas de los insiders aumentaron a finales de 2012 cuando el S&P 500 alcanzó su máximo anterior, pero ha disminuido desde entonces. Las compras, si bien son pequeñas en volumen, están en máximos de los últimos años, excluyendo la crisis financiera, lo que sugiere que los gestores y otros ejecutivos con información privilegiada esperan más subidas".
Sin embargo, este modelo plantea interrogantes sobre la calidad de la información que se puede sacar de la observación de este tipo de operaciones.
10:28 El crecimiento económico británico se aceleró ligeramente en febrero
La economía del Reino Unido creció un 0,8% entre noviembre-febrero, ligeramente por encima que en los tres meses anteriores hasta enero, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR).
10:12 La Fed seguirá recortando sus compras de activos mensuales
Por el mercado corre el rumos que señala que un "think tank" que la Fed continuará recortando su programa de compras de bonos la próxima semana.
La próxima semana será la primera prueba importante de Yellen, ya que el FOMC inspeccionará cómo ajustar la orientación de la Fed de una manera que mantenga las expectativas del mercado intactas.
La Reserva Federal podría eliminar el umbral del 6,5% en la tasa de desempleo.
Los mercados esperan que la Fed reduzca en 10.000 millones de dólares su programa de compras de activos.
A pesar de los últimos datos débiles, posiblemente por los efectos del tiempo, una serie de autoridades de la Fed han aclarado que los recientes datos no son suficientes para que la Fed no siga con su ritmo en la reducción de estímulos.
9:24 Los inversores se muestran precavidos a la luz de los acontecimientos en Ucrania. Una fuerza pro-rusa abrió fuego en una base militar de Ucrania en Crimea el lunes y la OTAN anunció vuelos de reconocimiento a lo largo de sus fronteras orientales ya que la confrontación en torno a la península del Mar Negro no muestran ninguna señal de alivio.
9:11 La UE pondrá hasta 500 millones de euros al año en Ucrania
La UE Ofrecerá beneficios comerciales unilaterales por una suma de 500 millones de euros, según Barroso. La UE está dispuesta a apoyar a Ucrania. La UE hará propuestas macroeconómicas pronto.
9:01 JOLTs Nuevos empleos EEUU 3,97 mlns vs 4,03 millones esperados
Inventarios mayoristas enero EEUU +0,6% vs +0,4% esperado
Las ventas caen un 1,9% frenet al +0,2% esperado
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 9:00:18
Los inventarios mayoristas en Estados Unidos subieron más de lo esperado en enero, ya que las empresas acumularon stocks de automóviles y maquinaria, aunque las ventas registraron su mayor caída en casi cinco años.
El Departamento de Comercio dijo que los inventarios mayoristas subieron un 0,6 por ciento a 521.200 millones de dólares después de una ganancia de 0,4 por ciento revisado en diciembre. Los economistas esperaban una subida del 0,4 por ciento en enero.
Los inventarios son un componente clave del producto interno bruto, y la fuerza de esa categoría añadió 0,42 puntos porcentuales al ritmo de crecimiento anual de la economía en el cuarto trimestre.
Excluyendo autos, los inventarios mayoristas subieron un 0,4 por ciento en enero. Este componente entra en el cálculo del PIB.
Los economistas creen que el nivel de inventariso actual es insostenible y esperan que la acumulación de existencias no vendidas se revierta con el tiempo.
Las ventas de los mayoristas cayeron un 1,9 por ciento en enero, su mayor caída desde marzo de 2009, en comparación con un 0,1 por ciento revisado incremento del mes anterior. Los economistas habían pronosticado una subida del 0,2 por ciento en las ventas.
Dato negativo para los mercados de acciones.
por Market Intelligence •Hace 9 horas
Los inversores miran a menudo cómo están actuando los insiders, porque se espera que los empleados de alto nivel tengan una mejor información sobre sus empresas que los inversores medios.
"La actividad de los insiders de las empresas está, en general, en línea con las medias históricas", señaló el analista de Goldman Sachs David Kostin en una nueva nota a clientes.
Imagen
"Las ventas de los insiders aumentaron a finales de 2012 cuando el S&P 500 alcanzó su máximo anterior, pero ha disminuido desde entonces. Las compras, si bien son pequeñas en volumen, están en máximos de los últimos años, excluyendo la crisis financiera, lo que sugiere que los gestores y otros ejecutivos con información privilegiada esperan más subidas".
Sin embargo, este modelo plantea interrogantes sobre la calidad de la información que se puede sacar de la observación de este tipo de operaciones.
10:28 El crecimiento económico británico se aceleró ligeramente en febrero
La economía del Reino Unido creció un 0,8% entre noviembre-febrero, ligeramente por encima que en los tres meses anteriores hasta enero, según el Instituto Nacional de Investigación Económica y Social (NIESR).
10:12 La Fed seguirá recortando sus compras de activos mensuales
Por el mercado corre el rumos que señala que un "think tank" que la Fed continuará recortando su programa de compras de bonos la próxima semana.
La próxima semana será la primera prueba importante de Yellen, ya que el FOMC inspeccionará cómo ajustar la orientación de la Fed de una manera que mantenga las expectativas del mercado intactas.
La Reserva Federal podría eliminar el umbral del 6,5% en la tasa de desempleo.
Los mercados esperan que la Fed reduzca en 10.000 millones de dólares su programa de compras de activos.
A pesar de los últimos datos débiles, posiblemente por los efectos del tiempo, una serie de autoridades de la Fed han aclarado que los recientes datos no son suficientes para que la Fed no siga con su ritmo en la reducción de estímulos.
9:24 Los inversores se muestran precavidos a la luz de los acontecimientos en Ucrania. Una fuerza pro-rusa abrió fuego en una base militar de Ucrania en Crimea el lunes y la OTAN anunció vuelos de reconocimiento a lo largo de sus fronteras orientales ya que la confrontación en torno a la península del Mar Negro no muestran ninguna señal de alivio.
9:11 La UE pondrá hasta 500 millones de euros al año en Ucrania
La UE Ofrecerá beneficios comerciales unilaterales por una suma de 500 millones de euros, según Barroso. La UE está dispuesta a apoyar a Ucrania. La UE hará propuestas macroeconómicas pronto.
9:01 JOLTs Nuevos empleos EEUU 3,97 mlns vs 4,03 millones esperados
Inventarios mayoristas enero EEUU +0,6% vs +0,4% esperado
Las ventas caen un 1,9% frenet al +0,2% esperado
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 9:00:18
Los inventarios mayoristas en Estados Unidos subieron más de lo esperado en enero, ya que las empresas acumularon stocks de automóviles y maquinaria, aunque las ventas registraron su mayor caída en casi cinco años.
El Departamento de Comercio dijo que los inventarios mayoristas subieron un 0,6 por ciento a 521.200 millones de dólares después de una ganancia de 0,4 por ciento revisado en diciembre. Los economistas esperaban una subida del 0,4 por ciento en enero.
Los inventarios son un componente clave del producto interno bruto, y la fuerza de esa categoría añadió 0,42 puntos porcentuales al ritmo de crecimiento anual de la economía en el cuarto trimestre.
Excluyendo autos, los inventarios mayoristas subieron un 0,4 por ciento en enero. Este componente entra en el cálculo del PIB.
Los economistas creen que el nivel de inventariso actual es insostenible y esperan que la acumulación de existencias no vendidas se revierta con el tiempo.
Las ventas de los mayoristas cayeron un 1,9 por ciento en enero, su mayor caída desde marzo de 2009, en comparación con un 0,1 por ciento revisado incremento del mes anterior. Los economistas habían pronosticado una subida del 0,2 por ciento en las ventas.
Dato negativo para los mercados de acciones.
- Fenix
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Re: Martes 11/03/14 Comercio mayorista
por Fenix » Mar Mar 11, 2014 4:01 pm
8:16 Informe Redbook semanal ventas cadenas comerciales -0,7% frente febrero
Las ventas comerciales en EE.UU. en la primera semana caen un 0,7% respecto el mes de febrero según el informe Redbook.
En términos interanuales la subida ha sido del 2,5%.
8:14 Alemania ya no hará más concesiones
Wofgang Schäuble, ministro de finanzas de Alemania, ha afirmado no poder hacer más concesiones sobre el nuevo mecanismo de liquidación bancaria en crisis, avisando a la Eurocámara que si no ceden en sus pretensiones, no habrá acuerdo para completar la unión bancaria esta legislatura.
Alemania no quiere que el nuevo fondo de liquidación tenga garantía pública o línea de crédito del MEDE, argumentando que deben ser los bancos, y no los contribuyentes, los que paguen futuras crisis.
Este fondo bancario anticrisis será creado con aportaciones de las entidades financieras en los próximos 10 años, por lo que en caso de crisis en los primeros años no habría fondos sucientes para suministrar liquidez. Por este motivo, la Eurocámara y el BCE quieren que en esos primeros ejercicios se refuerce la liquidez del fondo.
7:43 Es fundamental que gas y petróleo sigan llegando sin problemas a Europa
Las materias primas son un parte fundamental de la economía de Ucrania (suponen un 60% de las exportaciones totales de país, teniendo en cuenta además que las exportaciones son un 50% del PIB), comentan los analistas de Deutsche Bank.
"Ucrania exporta agricultura, productos químicos, metales y madera pero su papel clave es su posición estratégica. Un 50% de las importaciones europeas de gas dependen de Rusia, y este gas pasa por Ucrania. La finalización en 2012 del gasoducto que atraviesa el Mar Báltico ha reducido esta dependencia del 80% al 50% a lo que hay que añadir además la existencia hoy de unos inventarios excepcionalmente altos.
También Ucrania es clave para las exportaciones de agricultura (es el tercer productor mundial de maíz y el sexto de trigo)", dice Deutsche Bank.
Hablamos de Ucrania (y de Rusia)
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 7:35:00
Nuevos titulares hoy...
- El Presidente depuesto ucraniano Yanulovych advierte que el nacionalismo radical puede llevar a una guerra civil en el país
- El Secretario de Estado norteamericano rechaza una oferta de negociación con el Gobierno ruso, poniendo como condición que se cumplan las demandas de base norteamericanas
- Fuentes oficiales norteamericanas consideran que habrá poco de que hablar si el referéndum de Crimea se lleva a cabo
- CNN confirma que el Parlamento ruso discutirá la posibilidad de que Crimea se entre en la Federación rusa
- Noticias sobre el movimiento de tropas en la provincia Kherson, en el norte de Ucrania
- El Gobierno ucraniano adelanta que formará una Guardia Nacional para contraponerse a una agresión de Rusia
No soy analista político, aunque todo lo que escuchamos y leemos no es nada tranquilizador. Por sentido común, ninguna de las partes quiere un enfrentamiento militar. Pero, ¿y las consecuencias económicas de todo este conflicto?.
Nuestros economistas han rebajado las previsiones de crecimiento en Rusia este año hasta un 1.0 % desde el 2.6 % previsto inicialmente. El crecimiento en 2013 fue del 1.3 %.
Tensiones monetarias, incertidumbre que daña el consumo e inversión. Demasiados factores negativos, sin que la caída de la moneda pueda compensarlos.
¿Y los mercados? Repito: aunque siempre hay que tener un elevado grado de incertidumbre en potenciales conflictos geopolíticos, rechazamos que pueda desembocar en uno de tipo militar. Pero, como decía antes, la incertidumbre es alta. ¿Por qué no la recogen los mercados? Por la proximidad, por la combinación de riesgos y hasta por la debilidad de fondo de las economías desarrolladas y también de las emergentes, es ciertamente difícil de entender la complacencia con que el mercado está considerando el desarrollo de los acontecimientos en Ucrania. Las Crisis ocurren precisamente porque se pueden anticipar y prevenir.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
7:17 am Ucrania pide ayuda a EE.UU. y el Reino Unido
El parlamento de Ucrania pide a EE.UU. y el Reino Unido que utilicen todos los medios para protegerlos.
7:05 am PIB 4tr13 final Grecia -2,3% frente -2,6% lectura anterior
Se revisan los PIBs del primer trimestre 2013 a -6,0%, los del segundo trimestre a -4,0% y los del tercer trimestre a -3,2%.
7:02 am Optimismo NFIB pequeñas empresas feb. 91,4 vs 93,8 esperado
El índice de Optimismo NFIB de los pequeños Negocios en EEUU descendió en febrero a 91,4 desde 94,1 anterior y por debajo de los 93,8 esperados.
Dato ligeramente negativo para los mercados de acciones.
6:58 am Se suspenden los vuelos a Crimea, excepto desde Moscú
Según la agencia AFP
7:44 am La Reserva Federal de Estados Unidos debe indicar que mantendrá los planes actuales para desactivar su programa de compras de bonos, dijo en París un funcionario del banco central estadounidense.
"Es importante que enviemos una señal de que estamos muy comprometidos con este ritmo actual", dijo a los periodistas el presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser.
"Ese umbral es bastante alto en adelante, antes de que el Comité (Federal de Mercado Abierto de la Fed) esté dispuesto a cambiarlo", agregó, hablando al margen de una conferencia en el banco central francés.
Las ventas comerciales en EE.UU. en la primera semana caen un 0,7% respecto el mes de febrero según el informe Redbook.
En términos interanuales la subida ha sido del 2,5%.
8:14 Alemania ya no hará más concesiones
Wofgang Schäuble, ministro de finanzas de Alemania, ha afirmado no poder hacer más concesiones sobre el nuevo mecanismo de liquidación bancaria en crisis, avisando a la Eurocámara que si no ceden en sus pretensiones, no habrá acuerdo para completar la unión bancaria esta legislatura.
Alemania no quiere que el nuevo fondo de liquidación tenga garantía pública o línea de crédito del MEDE, argumentando que deben ser los bancos, y no los contribuyentes, los que paguen futuras crisis.
Este fondo bancario anticrisis será creado con aportaciones de las entidades financieras en los próximos 10 años, por lo que en caso de crisis en los primeros años no habría fondos sucientes para suministrar liquidez. Por este motivo, la Eurocámara y el BCE quieren que en esos primeros ejercicios se refuerce la liquidez del fondo.
7:43 Es fundamental que gas y petróleo sigan llegando sin problemas a Europa
Las materias primas son un parte fundamental de la economía de Ucrania (suponen un 60% de las exportaciones totales de país, teniendo en cuenta además que las exportaciones son un 50% del PIB), comentan los analistas de Deutsche Bank.
"Ucrania exporta agricultura, productos químicos, metales y madera pero su papel clave es su posición estratégica. Un 50% de las importaciones europeas de gas dependen de Rusia, y este gas pasa por Ucrania. La finalización en 2012 del gasoducto que atraviesa el Mar Báltico ha reducido esta dependencia del 80% al 50% a lo que hay que añadir además la existencia hoy de unos inventarios excepcionalmente altos.
También Ucrania es clave para las exportaciones de agricultura (es el tercer productor mundial de maíz y el sexto de trigo)", dice Deutsche Bank.
Hablamos de Ucrania (y de Rusia)
Martes, 11 de Marzo del 2014 - 7:35:00
Nuevos titulares hoy...
- El Presidente depuesto ucraniano Yanulovych advierte que el nacionalismo radical puede llevar a una guerra civil en el país
- El Secretario de Estado norteamericano rechaza una oferta de negociación con el Gobierno ruso, poniendo como condición que se cumplan las demandas de base norteamericanas
- Fuentes oficiales norteamericanas consideran que habrá poco de que hablar si el referéndum de Crimea se lleva a cabo
- CNN confirma que el Parlamento ruso discutirá la posibilidad de que Crimea se entre en la Federación rusa
- Noticias sobre el movimiento de tropas en la provincia Kherson, en el norte de Ucrania
- El Gobierno ucraniano adelanta que formará una Guardia Nacional para contraponerse a una agresión de Rusia
No soy analista político, aunque todo lo que escuchamos y leemos no es nada tranquilizador. Por sentido común, ninguna de las partes quiere un enfrentamiento militar. Pero, ¿y las consecuencias económicas de todo este conflicto?.
Nuestros economistas han rebajado las previsiones de crecimiento en Rusia este año hasta un 1.0 % desde el 2.6 % previsto inicialmente. El crecimiento en 2013 fue del 1.3 %.
Tensiones monetarias, incertidumbre que daña el consumo e inversión. Demasiados factores negativos, sin que la caída de la moneda pueda compensarlos.
¿Y los mercados? Repito: aunque siempre hay que tener un elevado grado de incertidumbre en potenciales conflictos geopolíticos, rechazamos que pueda desembocar en uno de tipo militar. Pero, como decía antes, la incertidumbre es alta. ¿Por qué no la recogen los mercados? Por la proximidad, por la combinación de riesgos y hasta por la debilidad de fondo de las economías desarrolladas y también de las emergentes, es ciertamente difícil de entender la complacencia con que el mercado está considerando el desarrollo de los acontecimientos en Ucrania. Las Crisis ocurren precisamente porque se pueden anticipar y prevenir.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
7:17 am Ucrania pide ayuda a EE.UU. y el Reino Unido
El parlamento de Ucrania pide a EE.UU. y el Reino Unido que utilicen todos los medios para protegerlos.
7:05 am PIB 4tr13 final Grecia -2,3% frente -2,6% lectura anterior
Se revisan los PIBs del primer trimestre 2013 a -6,0%, los del segundo trimestre a -4,0% y los del tercer trimestre a -3,2%.
7:02 am Optimismo NFIB pequeñas empresas feb. 91,4 vs 93,8 esperado
El índice de Optimismo NFIB de los pequeños Negocios en EEUU descendió en febrero a 91,4 desde 94,1 anterior y por debajo de los 93,8 esperados.
Dato ligeramente negativo para los mercados de acciones.
6:58 am Se suspenden los vuelos a Crimea, excepto desde Moscú
Según la agencia AFP
7:44 am La Reserva Federal de Estados Unidos debe indicar que mantendrá los planes actuales para desactivar su programa de compras de bonos, dijo en París un funcionario del banco central estadounidense.
"Es importante que enviemos una señal de que estamos muy comprometidos con este ritmo actual", dijo a los periodistas el presidente de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser.
"Ese umbral es bastante alto en adelante, antes de que el Comité (Federal de Mercado Abierto de la Fed) esté dispuesto a cambiarlo", agregó, hablando al margen de una conferencia en el banco central francés.
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