Miercoles 18/03/14 La decision del Fed

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Fed Tweaks Rate Guidance, Lessening Weight on Unemployment Rate

The Federal Reserve on Wednesday altered its guidance on the likely path of interest rates, putting less weight on the unemployment rate as a signpost for when rate increases will start, while affirming its plan to keep borrowing costs low far into the future.

As expected, the Fed also said it would reduce its monthly bond purchases by another $10 billion a month in April, to $55 billion. The Fed said it would reduce its purchases of long-term Treasury bonds to $30 billion a month and cut its purchases of mortgage-backed securities to $25 billion a month, a reduction of $5 billion for each. The bond-buying program seeks to push down long-term borrowing rates to spur investing, spending and hiring.

In regard to the so-called forward guidance on rates, the Fed has said since late 2012 that it wouldn't consider raising interest rates from near zero until the jobless rate fell to 6.5%, provided inflation looks likely to remain below 2.5%. In a new policy statement released Wednesday, the Fed dropped the reference to the 6.5% jobless rate, which officials have come to see as too limited an indicator of the labor market's health.

Instead, the central bank said it would "assess progress…toward its objectives of maximum employment and 2% inflation" in deciding when to raise rates from near zero, where they've been since late 2008. In judging that progress, the Fed will "take into account a wide range of information, including measures of labor market conditions, indicators of inflation pressures and inflation expectations, and readings on financial developments," the statement said.

Moreover, the Fed said explicitly for the first time that it likely would keep short-term rates lower than normal, even after inflation and employment return to their longer-run trends. Its latest projections, also released Wednesday, showed officials coalescing around a 2015 liftoff for interest rates.

Ten of 16 Fed officials said they saw the Fed's benchmark interest rate rising to 1% or more by the end of 2015, a slight uptick in projections from December, when only seven officials saw rates at or above the 1% level. Twelve of 16 officials expected the rate to be at or above 2% by the end of 2016. In December, eight officials saw rates at or above 2% by the end of 2016.

Fed Chairwoman Janet Yellen will likely elaborate on the rate guidance changes at her first press conference as Fed chief, scheduled to begin at 2:30 p.m. EDT.

The Fed has been moving toward the change in language about interest rate policy for a few months as the jobless rate fell closer to the 6.5% threshold. The rate was 6.6% in January and 6.7% in February, but Fed officials say they see other reasons to keep rates low, including other signs of slack in the economy and headwinds that are still holding the economy back.

The Fed stressed it hasn't changed its plan to keep interest rates low long after the bond-buying program ends. Officials continue to believe it is likely they will keep rates near zero "for a considerable time after the asset purchase program ends," especially if inflation continues to run below the Fed's 2% target, the statement said.

Officials explicitly acknowledged that they changed their rate guidance because the unemployment rate had gotten close to the 6.5% threshold. "The change in the Committee's guidance does not indicate any change in the Committee's policy intentions as set forth in its recent statements," officials said.

In their statement, Fed officials acknowledged the recent string of soft economic data, saying that "economic activity slowed during the winter months, in part reflecting adverse weather conditions."

Eight of the nine voting members of the policy-making committee supported the changes to the rate guidance and bond-buying program. Minneapolis Fed President Narayana Kocherlakota dissented, objecting to removal of the quantitative unemployment and inflation thresholds from the Fed's guidance on interest rates.

Normally, all seven Fed governors vote at every policy meeting, as does the president of the Federal Reserve Bank of New York. But the Fed board of governors currently has three vacancies.

The presidents of the 12 regional Fed banks vote on a rotating basis. This year, Cleveland Fed President Sandra Pianalto, Dallas Fed President Richard Fisher, Philadelphia Fed President Charles Plosser and Mr. Kocherlakota of Minneapolis vote.

Write to Victoria McGrane at victoria.mcgrane@wsj.com and Jon Hilsenrath at jon.hilsenrath@wsj.com

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Yellen de la Fed se encamina a recortar compras bonos, reescribiría orientación tasas
miércoles 19 de marzo de 2014 12:27 GYT Imprimir [-] Texto [+]

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Por Ann Saphir

WASHINGTON (Reuters) - La Reserva Federal de Estados Unidos se encamina el miércoles a recortar su estímulo de compra de bonos por tercera vez consecutiva, y es probable que reescriba su orientación sobre cuándo podría subir eventualmente las tasas de interés.

Los movimientos representarían tanto una continuidad para el banco central estadounidense en momentos en que Janet Yellen preside su primera reunión de política monetaria como un reconocimiento de la realidad económica.

Una reducción en las compras mensuales de la Fed de bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas en 5.000 millones de dólares cada uno, como se espera ampliamente, llevaría el total mensual a 55.000 millones de dólares y mantendría al banco central en camino a reducir el programa según lo esbozado por el predecesor de Yellen, Ben Bernanke.

Existe menos certeza sobre lo que hará la Fed respecto a la orientación de tasas de interés. Desde diciembre del 2012 ha dicho que no considerará elevar los tipos de corto plazo hasta que la tasa de desempleo caiga al menos a un 6,5 por ciento, y siempre y cuando la inflación parezca estar contenida.

Pero la tasa de desempleo ha bajado a un 6,7 por ciento, en parte debido a que algunas personas han renunciando a la búsqueda de trabajo, y los funcionarios piensan que la economía aún está lejos de estar lista para unos mayores costos de endeudamiento.

Los responsables políticos de la Fed han indicado que es probable que desechen el umbral numérico y pasen a una orientación más cualitativa, pero no es seguro cómo van a formularla.

El desafío que enfrentan es hacer el cambio sin modificar las expectativas del mercado para una primera subida de tasas, ahora prevista a mediados del próximo año - en línea con opiniones expresadas por funcionarios de alto rango de la Fed.

El economista jefe de Bank of the West, Scott Anderson, dijo que el resultado final será probablemente "una declaración cualitativa menos transparente, y tal vez menos útil" de las condiciones económicas que la Fed quiere ver antes de subir las tasas.

El banco central quiere garantizar "que otra fuerte caída en la tasa de desempleo por las razones equivocadas no provoque un salto de las tasas de interés a largo plazo por las expectativas de un alza inminente de tipos", dijo Anderson.

La Fed tiene previsto anunciar su decisión en un comunicado a las 14.00 hora local (1800 GMT). Esto será seguido 30 minutos más tarde por la primera conferencia de prensa de Yellen desde que asumió el timón del banco central más influyente del mundo el 1 de febrero.

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RESUMEN-Déficit en cuenta corriente de EEUU cae a mínimo de 14 años en 4to trim
miércoles 19 de marzo de 2014 12:39 GYT Imprimir [-] Texto [+]

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WASHINGTON (Reuters) - El déficit de la cuenta corriente de Estados Unidos se desplomó al mínimo en 14 años en el cuarto trimestre del año pasado ya que las exportaciones alcanzaron un récord, mostró el miércoles un reporte gubernamental.

El Departamento de Comercio dijo que la brecha de la cuenta corriente, que mide el flujo de bienes, servicios e inversiones dentro y fuera del país, se redujo a unos 81.100 millones de dólares.

Fue el menor déficit desde el tercer trimestre de 1999 y tuvo lugar tras un saldo negativo revisado de 96.400 millones de dólares en el tercer trimestre.

El saldo negativo representó un 1,9 por ciento del producto interno bruto (PIB), la menor proporción desde el tercer trimestre de 1997, y menor que el 2,3 por ciento en el período de julio a septiembre.

Economistas consultados por Reuters pronosticaban que el déficit de la cuenta corriente se reduciría a 88.000 millones de dólares en los últimos tres meses del 2013 desde un déficit informado previamente de 94.840 millones de dólares en el período previo.

Para todo el 2013, el déficit de la cuenta corriente promedió un 2,3 por ciento del PIB, la menor proporción desde 1997.

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Gráfico sobre cuenta corriente de EEUU:

link.reuters.com/gug77v

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Los economistas prevén que el déficit se reducirá más en la medida en que una corrección en los inventarios pese sobre las importaciones.

Un declive en las importaciones de petróleo también ayudaría a la cuenta corriente.

El déficit en la cuenta corriente se ha reducido desde un máximo nivel de un 6,2 por ciento del PIB en el cuarto trimestre del 2005, en parte debido a un incremento significativo en el volumen de exportaciones petroleras.

En el cuarto trimestre, las exportaciones de bienes y servicios subieron un 2,5 por ciento, a 785.200 millones de dólares, mientras que las importaciones se elevaron sólo un 0,7 por ciento.

El superávit sobre ganancias se elevó a 64.400 millones de dólares desde 59.100 millones de dólares en el tercer trimestre. Las transferencias unilaterales netas cayeron a 31.600 millones de dólares desde 34.000 millones de dólares.

En otro reporte, la Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA, por su sigla en inglés) dijo que su índice desestacionalizado de la actividad de solicitudes de hipotecas, que incluye tanto compras como refinanciación, bajó un 1,2 por ciento en la semana terminada el 14 de marzo.

El índice desestacionalizado de solicitudes de refinanciación de la MBA bajó un 1,3 por ciento, mientras que el de solicitudes de préstamos para comprar viviendas -un importante indicador de ventas de casas- cayó un 0,9 por ciento.

La tasa de interés para las hipotecas con tasa fija a 30 años promedió un 4,50 por ciento la semana pasada, una caída de 2 puntos base desde un 4,52 por ciento la semana anterior.

El sondeo cubre más de un 75 por ciento de las solicitudes de crédito hipotecario residencial minorista de Estados Unidos, según la MBA.

(Reporte de Lucia Mutikani Y Caroline Valetkevitch)

(1 202 898 8315)(Reuters Messaging: lucia.mutikani.thomsonreuters.com@reuters.net), (Mesa de edición en español; Twitter: @ReutersLatam))

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Y Lima quiebra a la baja el soporte comentado.

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Los metales o andan nada bien, las exportaciones de minerales del Peru bajo 39%, nada bueno por alla.

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Yellen anticipa que el sector de casas mejorara. El fortalecimiento del sistema financiero es un trabajo continuo. Estan mirando de cerca la situacion en Ukraine.

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El Fed esta tratando de cambiar su politica de quantitive a qualitative.

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Yellen dijo que el clima era un factor para la desaceleracion.

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El sector financiero al alza.

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A pesar de la debilidad vista en la economia en los ultimos meses el Fed no ha variado su outlook o politica.