16:23 ¿Podría Gazprom cortar de nuevo el suministro de gas a Europa?
La compañia rusa Gazprom ha sugerido que podría estallar otro conflicto similar al producido en 2006 y 2009 cuando se detuvo el suministro de gas a Ucrania y a Europa, ante la disputa regional que mantienen estos dos países.
Nicu Popescu, analista del Instituto de Estudios de Seguridad de la UE ha afirmado a este respecto: "Cuanto más Ucrania esté bajo el nuevo Gobierno, es más probable que sea integrada a Occidente. Así que perturbar la transición ucraniana en términos políticos y económicos será probablemente el primer objetivo de política exterior de Rusia en el futuro cercano".
Portavoces del gobierno ruso hablan abiertamente de medidas de penalización económica a Ucrania, lo cual repercutiría claramente en su maltrecha economía.
16:05 Los estadounidenses tienen que prepararse para un mundo liderado por China
Afirma James Bullard
James Bullard, presidente de la Reserva Federal de San Luis, ha afirmado que los estadounidenses deben prepararse para un mundo liderado por China.
"La actitud en EE.UU. va a tener que cambiar porque los EE.UU. no va a ser permanente líder mundial. EE.UU. desempeñaría un papel frente a China similar al papel que el Reino Unido desempeña ahora sobre EE.UU. La gente piensa que esto no sucederá en 50-75 años, pero es probable que estemos a solo 20-25 años".
15:57 JP Morgan recorta previsión PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre
Los analistas de JP Morgan recortan su previsión del PIB de EE.UU. en el cuarto trimestre al 1,5% desde el 2,0% anterior. Mantienen su previsión del segundo trimestre del 2,0%
Nuestros números
por Citi •Hace 9 horas
No hemos cambiado este mes nuestras previsiones de crecimiento. Lo que no significa que no hayamos realizado cambios en las previsiones por países y áreas. Mantenemos nuestras previsiones de 3.1 % y 3.4 % en 2014 y 2015 respectivamente, tras el 2.5 % estimado en 2013.
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Por ejemplo, volvemos a revisar a la baja el crecimiento económico previsto para las economías emergentes en dos decimales este año y en un el próximo. Ahora esperamos una tasa de crecimiento de 4.5 % este año y del 4.9 % el próximo. Y ya estamos hablando de un recorte acumulado en las previsiones en los últimos seis meses de medio punto para este año y más de un punto para el próximo. Pero, hay una diferencia con respecto a la revisión a la baja efectuada hasta el momento y la de este mes: en el pasado ha sido generalizada cuando este mes el esperado menor crecimiento se ha centrado en en Rusia. Con todo, admitimos que seguimos teniendo muchas dudas sobre el crecimiento de las economías emergentes: tensiones financieras, incertidumbre, debilidad del comercio mundial y medidas restrictivas de las autoridades en algunos casos. En sentido contrario, esperamos medidas expansivas desde otros países (China), pendientes de la evolución del crecimiento de las economías desarrolladas y naturalmente debemos considerar la debilidad de la moneda.
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Para las economías desarrolladas hemos aumentado marginalmente nuestra previsión de crecimiento en los dos próximos años. Ahora esperamos un ritmo de crecimiento del 2.1 % y 2.4 % respectivamente para los dos próximos años. Sin cambios en la previsión de crecimiento para USA (wait and see a los datos de crecimiento del Q2), al alza para los datos previstos en la zona Eur y a la baja en los datos esperados para la economía japonesa.
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¿Deflación mundial? No es nuestro escenario. Pero sí esperamos en la zona EUR que haya países que sigan presionados por un escenario de inflación nula y crecimiento limitado. Al final, se mantiene la misma descripción para el crecimiento mundial de limitado y desigual. Las propias condiciones financieras que lo han sido fundamentales para la recuperación, de la mano de los bancos centrales, pueden convertirse en un problema en el futuro en un contexto de cambio de sesgo para la normalización monetaria. Este sería el caso de la Fed y del BOE. Pero, por otro lado, esperamos más medidas expansivas en los próximos meses desde el ECB y BOJ. Quizás antes
del verano.
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En nuestra opinion, seguirá el goteo de los spread de crédito en Europa. Y se retomará la subida, lenta, de tipos de interés de la deuda benchmark.
Por último, seguimos esperando un EUR fuerte en los próximos meses: una economía acreedora con depreciación en términos reales es un escenario propicio para mantener una moneda apreciada desde una perspectiva efectiva nominal.
Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:29 pm
- Fenix
- Mensajes: 16334
- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:31 pm
17:10 Merkel da las gracias a China por la confianza en el euro durante la crisis
La canciller alemana Angela Merkel ha agradecido a China que confiara en el euro durante la crisis de deuda.
El presidente chino por su parte afirma que nunca dudaron del euro durante la crisis, y espera que haya una mayor expansión en las relaciones comerciales con Alemania.
La esperanza de mayores estímulos económicos empujan los mercados al alza
Las bolsas europeas alcanzan máximos de más de cinco años
Viernes, 28 de Marzo del 2014 - 18:02:27
En el comentario de apertura señalábamos: "El escenario que se planeta actualmente a los gestores es en forma resumida el siguiente:
Crecimiento económico a nivel global + políticas monetarias ultra expansivas + escasas incertidumbres económicas y geopolíticas + elevada liquidez en el sistema + falta de alternativas de inversión rentables a la renta variable.
Esto explica lo que señalaba el trader de derivados con el que hablábamos en preapertura, sobre que "cada vez que el mercado ha sufrido una corrección de cierta importancia, el dinero ha entrado con fuerza para llevarle nuevamente a máximos"
Las bolsas europeas cierran hoy con una subida superior al punto porcentual, rompiendo niveles de resistencia y haciendo nuevos máximos anuales. El Eurostoxx 50 +1,17% a 3.170 puntos, máximos desde septiembre de 2008. El Ibex 35 +1,27% a 10.328 puntos.
Vamos a detallar todos los factores que forman el escenario que publicábamos a principio de este artículo para ver si se ajusta a la realidad más inmediata según lo conocido hoy:
- Crecimiento económico a nivel global
* Hoy conocíamos como los analistas de JP Morgan reducían su estimación de crecimiento de EE.UU. para el primer trimestre al 1.5% frente el 2,0% anterior. Mantienen su crecimiento en el segundo trimestre.
* El PIB del Reino Unido en el cuarto trimestre subió un 0,7% igual que lo esperado
* Se están ajustando los crecimientos a la baja en la primera parte del año. Por ahora se mantienen los de la segunda parte del ejercicio.
Por este lado, aunque es indudable que la economía mundial se ha recuperado de la reciente crisis, el crecimiento no se está acelerando como vaticinaba el consenso de analistas a final del 2014. Más al contrario parece desacelerarse.
- Escasas incertidumbres económicas y geopolíticas
* Precios producción Francia febrero -0,1% frente +0,3% esperado.
* IPC adelantado España -0,2%.
* Precios importación Alemania febrero -0,1% frente +0,2% esperado.
* Precios producción Italia febrero +0,0% frente +0,2% esperado.
* IPC Alemania febrero +0,3% frente +0,4% esperado.
* Por otro lado, aún existe el riesgo de que la crisis Ucrania no se haya acabado, y que Rusia pueda realizar una acción similar como la de Crimea en otras regiones del este de Ucrania. Así lo sugería su portavoz de seguridad, y el propio presidente de los EE.UU.
En suma, existen incertidumbres económicas que pueden afectar a la economía seriamente, y un riesgo geopolítico creciente de que Rusia acabe anexionándose otras partes de Ucrania. Si esto sucediera el efecto sobre los mercados sería muy importante.
En los dos puntos anteriores vemos como el escenario que plantean los gestores no es tan claro como pudiera parecer. Nosotros creemos que los dos puntos siguientes sí son la verdadera razón para que las bolsas mantengan el tono alcista.
- Elevada liquidez en el sistema. Falta de alternativas de inversión.
La próxima semana es probable que el BCE anuncie nuevas medidas de estímulo monetario. El Banco de Japón y el Banco de China están en el mismo camino. China hoy ha anunciado que aumentará sus gastos en infraestructuras para activar la economía, lo cual ha sido muy bien acogido por el sector de materias primas, y por contagio por los índices generales.
Por otro lado, aunque la Reserva Federal está finalizando su programa de compra de bonos, lo cierto es que aún sigue inyectando liquidez en el sistema, aunque en menor cantidad que hace unos meses.
Estas medidas de los bancos centrales, junto con la elevada liquidez de corporaciones e instituciones financieras, nos dibujan un escenario monetario ultra expansivo, factor positivo para los activos de riesgo.
Por otro lado, la subida ininterrumpida de las bolsas en los últimos años, así como la caída de las rentabilidades en los mercados de deuda, y el pobre comportamiento de las materias primas y el sector inmobiliario, ha dejado a la renta variable como único receptor claro de esa liquidez, mientras los niveles de aversión al riesgo sigan tan bajos como actualmente.
Para resumir este cierre de mercado, la elevada liquidez en el sistema y la falta de alternativas de inversión, están empujando a los gestores de bolsa a tomar posiciones en cuanto haya la menor corrección. Esto a pesar que sigue habiendo incertidumbres claras, tanto desde el punto de vista económico, como geopolítico, y que los ratios de valoración se encuentran a niveles muy exigentes.
¿Puede durar esta situación? Evidentemente sí, pero los mercados cada vez son más vulnerables a cualquier decepción económica, o a cualquier "cisne negro".
Resolviendo situaciones típicas en las inversiones
por OnTrader •Hace 17 horas
Fragmento de “Los Axiomas de Zurich”
AXIOMA MENOR III
Parte 10: Arriesgar para ganar (Leer la parte 9 para contextualizar, usar el buscador)
Decida de antemano lo que desea obtener de una inversión, y cuando llegue a allí, sálgase.
Continuación..........
¿Cuáles podrían ser estas "razones de peso" para permanecer en una carrera que usted había planeado que tendría un final determinado? Tales razones pueden surgir sólo de un dramático e imprevisto cambio en los acontecimientos y circunstancias que rodean a su inversión. No simplemente un cambio, sino una conmoción. Una nueva situación ha surgido, y esta situación le hace no sólo tener la esperanza, sino más bien la certeza de que la ganancia va a continuar. Por ejemplo, supongamos que está especulando con productos básicos. Tiene algunos futuros de zumos de naranja congelados. Ha llegado a una posición de terminar la operación. Mantiene la fe, está a punto de vender y recibir sus beneficios. Pero entonces oye que una helada ha destruido gran parte de la cosecha de cítricos de Florida. En circunstancias como esta, tal vez sea prudente por lo menos permanecer en la carrera un tiempo y ver qué pasa. Sin embargo, este tipo de situaciones son raras.
La mayoría de las veces, se llega a una posición en que todas las señales indican una sola cosa: Se terminó. Una excelente manera de reforzar la "terminación" es la sensación de improvisar algún tipo de recompensa para usted mismo. Una medalla, si se quiere. Su promesa de antemano de que si logra su objetivo determinado, usted tomará algunas de las ganancias y se comprará un coche nuevo o abrigo, o una cadena de cinco vueltas, o algo que le haga feliz. O invite a su cónyuge o un amigo a una ridículamente cara comida en el restaurante del “Ritziest”. El fin de este modo asociándola con algo real, algo concreto, mantiene su interés. Muchos especuladores utilizan esta estrategia psicológica sobre ellos, incluso aunque sean veteranos del juego. Frank Henry se recompensaba a sí mismo con ostras y filetes estilo americano, que amaba y que no eran fáciles de encontrar en su nativa Suiza. Jesse Livermore, que a veces tenía grandes dificultades para terminar sus operaciones, se recompensaba a sí mismo por ganar, con la compra de una nueva pieza para su colección de antigüedades.
María la amiga de Gerald Loeb, se solía comprar un nuevo vestido o traje. Estas recompensas pueden parecer triviales en comparación con las cantidades de dinero apostado (en el caso de Livermore, a veces bastante grandes) pero lo que es importante es el sentido que, incluso esta aparentemente tonta recompensa puede generar. Si funciona para usted, magnífico. Hay muchos consejeros de inversión que fruncen el ceño con este procedimiento. Desde el siglo XVIII, por razones que nadie ha sido capaz de explicar, ha habido una creencia generalizada de que el dinero de la inversión debe ser considerado intocable. Se supone que no debe, gastarlo sobre todo en algo frívolo como un plato de ostras o un nuevo abrigo. Hay una frase especial para ese acto sacrílego. Se llama “invadir al capital”. ¡Y se consideraba vergonzoso! No obstante, Gerald Loeb siempre preguntaba, "¿Por qué tantos problemas por gastar este dinero? ¿Para qué está allí? ¿Para contemplarlo?" Loeb fue posiblemente el primer especulador en decir públicamente, y sin vergüenza aparente, que un inversor/especulador debería gastar algunas de sus ganancias.
De hecho, Loeb fue tan lejos como para aconsejar gastar una porción de la ganancia en cualquier actividad al año, si uno ha cerrado una posición. El capital para Invertir, es dinero como cualquier otro dinero, señaló Loeb. No es necesario tenerlo separado y marcado "como intocable". Aunque ciertamente, dan toda clase de buenas razones para defender esta teoría. Que representa la comodidad en su vejez, que es un paracaídas para casos de emergencia, que es algo para dejarles a los hijos, lo que le da una sensación acogedora. Todo esto es bueno. Sin embargo, usted puede divertirse un poco con el dinero también. Tomar un poco de vez en cuando, sobre todo al cerrar una posición, es una buena idea y mejor de lo que generalmente dicen que es. Por esta razón, le aconsejo que mantenga sus capitales especulativos, fácilmente accesible si puede. Esto se logra más fácilmente en algunos instrumentos especulativos que en otros, por supuesto. Si invierte su dinero en una casa o una moneda rara, es posible que tenga que permanecer invertido hasta que encuentre un comprador. Sin embargo cada vez más los bancos están ofreciendo acceso flexible al dinero para resolver este tipo de iliquidez. Por medio de préstamos a bajas tasas de interés. Tal vez usted pueda tramitar alguno de esos.
En otros instrumentos especulativos el acceso es más fácil y se hace mucho más fácil con el tiempo. Bancos, corredores de acciones, opciones sobre acciones, materias primas, monedas, y metales preciosos han desarrollado un nuevo e innovador tipo de cuentas para sus clientes en los últimos años. Mantienen todo el dinero en una especie de extraña canasta financiera llamada “cuenta de gestión del efectivo”, ideada por el corredor, Merrill Lynch. Es una combinación de muchas cosas: Es en parte un cuenta de margen ordinario a través de la cual se puede comprar y vender acciones en la forma tradicional, en parte, una cuenta corriente, y en parte, funciona como una tarjeta de crédito. Cuando los dividendos son pagados, el dinero automáticamente aterriza en este híbrido de cuenta. Si yo no uso el dinero, es transferido a una cuenta de depósito. Si quiero en cualquier momento algo de dinero, todo lo que hago es escribir una orden o usar mi tarjeta de crédito. Los cargos de las tarjetas se pagan directamente de la cuenta. Eso es lo que yo llamo acceso fácil. Es un sistema perfecto para celebrar el final de una operación. Cuando finalizo una posición, salgo con mi esposa para un fin de semana de lujo pecaminoso en Nueva York, utilizando mi tarjeta de crédito. Estrategia especulativa. Ahora vamos a ver sólo lo que el Segundo Axioma le aconseja hacer. El dice: "Venda lo mas pronto".
No espere hasta llegar a sus picos. No espere hasta ganar toda la racha. No estire su suerte. Espere ganar rachas cortas. Al llegar a donde había decidido poner fin a la posición, sálgase, haga esto incluso cuando todo parezca color de rosa, incluso cuando usted esté optimista, incluso cuando todo el mundo a su alrededor esté diciendo que el auge se mantendrá por mas tiempo. La única razón para no hacerlo sería alguna de las nuevas situación que se han planteado, y si esta situación es segura puede esperar por un tiempo. Salvo en tales circunstancias anormales, adquiera el hábito de vender lo más pronto. Y cuando haya vendido, no se preocupe si el mercado sigue en la misma dirección ganadora y usted ya no está. Con toda probabilidad no va a seguir de largo. Pero si lo hace, consuélese pensando en todas las veces en que el hábito de vender lo más pronto le hizo conservar sus ganancias, y que si no se hubiese salido, las hubiese perdido.
La canciller alemana Angela Merkel ha agradecido a China que confiara en el euro durante la crisis de deuda.
El presidente chino por su parte afirma que nunca dudaron del euro durante la crisis, y espera que haya una mayor expansión en las relaciones comerciales con Alemania.
La esperanza de mayores estímulos económicos empujan los mercados al alza
Las bolsas europeas alcanzan máximos de más de cinco años
Viernes, 28 de Marzo del 2014 - 18:02:27
En el comentario de apertura señalábamos: "El escenario que se planeta actualmente a los gestores es en forma resumida el siguiente:
Crecimiento económico a nivel global + políticas monetarias ultra expansivas + escasas incertidumbres económicas y geopolíticas + elevada liquidez en el sistema + falta de alternativas de inversión rentables a la renta variable.
Esto explica lo que señalaba el trader de derivados con el que hablábamos en preapertura, sobre que "cada vez que el mercado ha sufrido una corrección de cierta importancia, el dinero ha entrado con fuerza para llevarle nuevamente a máximos"
Las bolsas europeas cierran hoy con una subida superior al punto porcentual, rompiendo niveles de resistencia y haciendo nuevos máximos anuales. El Eurostoxx 50 +1,17% a 3.170 puntos, máximos desde septiembre de 2008. El Ibex 35 +1,27% a 10.328 puntos.
Vamos a detallar todos los factores que forman el escenario que publicábamos a principio de este artículo para ver si se ajusta a la realidad más inmediata según lo conocido hoy:
- Crecimiento económico a nivel global
* Hoy conocíamos como los analistas de JP Morgan reducían su estimación de crecimiento de EE.UU. para el primer trimestre al 1.5% frente el 2,0% anterior. Mantienen su crecimiento en el segundo trimestre.
* El PIB del Reino Unido en el cuarto trimestre subió un 0,7% igual que lo esperado
* Se están ajustando los crecimientos a la baja en la primera parte del año. Por ahora se mantienen los de la segunda parte del ejercicio.
Por este lado, aunque es indudable que la economía mundial se ha recuperado de la reciente crisis, el crecimiento no se está acelerando como vaticinaba el consenso de analistas a final del 2014. Más al contrario parece desacelerarse.
- Escasas incertidumbres económicas y geopolíticas
* Precios producción Francia febrero -0,1% frente +0,3% esperado.
* IPC adelantado España -0,2%.
* Precios importación Alemania febrero -0,1% frente +0,2% esperado.
* Precios producción Italia febrero +0,0% frente +0,2% esperado.
* IPC Alemania febrero +0,3% frente +0,4% esperado.
* Por otro lado, aún existe el riesgo de que la crisis Ucrania no se haya acabado, y que Rusia pueda realizar una acción similar como la de Crimea en otras regiones del este de Ucrania. Así lo sugería su portavoz de seguridad, y el propio presidente de los EE.UU.
En suma, existen incertidumbres económicas que pueden afectar a la economía seriamente, y un riesgo geopolítico creciente de que Rusia acabe anexionándose otras partes de Ucrania. Si esto sucediera el efecto sobre los mercados sería muy importante.
En los dos puntos anteriores vemos como el escenario que plantean los gestores no es tan claro como pudiera parecer. Nosotros creemos que los dos puntos siguientes sí son la verdadera razón para que las bolsas mantengan el tono alcista.
- Elevada liquidez en el sistema. Falta de alternativas de inversión.
La próxima semana es probable que el BCE anuncie nuevas medidas de estímulo monetario. El Banco de Japón y el Banco de China están en el mismo camino. China hoy ha anunciado que aumentará sus gastos en infraestructuras para activar la economía, lo cual ha sido muy bien acogido por el sector de materias primas, y por contagio por los índices generales.
Por otro lado, aunque la Reserva Federal está finalizando su programa de compra de bonos, lo cierto es que aún sigue inyectando liquidez en el sistema, aunque en menor cantidad que hace unos meses.
Estas medidas de los bancos centrales, junto con la elevada liquidez de corporaciones e instituciones financieras, nos dibujan un escenario monetario ultra expansivo, factor positivo para los activos de riesgo.
Por otro lado, la subida ininterrumpida de las bolsas en los últimos años, así como la caída de las rentabilidades en los mercados de deuda, y el pobre comportamiento de las materias primas y el sector inmobiliario, ha dejado a la renta variable como único receptor claro de esa liquidez, mientras los niveles de aversión al riesgo sigan tan bajos como actualmente.
Para resumir este cierre de mercado, la elevada liquidez en el sistema y la falta de alternativas de inversión, están empujando a los gestores de bolsa a tomar posiciones en cuanto haya la menor corrección. Esto a pesar que sigue habiendo incertidumbres claras, tanto desde el punto de vista económico, como geopolítico, y que los ratios de valoración se encuentran a niveles muy exigentes.
¿Puede durar esta situación? Evidentemente sí, pero los mercados cada vez son más vulnerables a cualquier decepción económica, o a cualquier "cisne negro".
Resolviendo situaciones típicas en las inversiones
por OnTrader •Hace 17 horas
Fragmento de “Los Axiomas de Zurich”
AXIOMA MENOR III
Parte 10: Arriesgar para ganar (Leer la parte 9 para contextualizar, usar el buscador)
Decida de antemano lo que desea obtener de una inversión, y cuando llegue a allí, sálgase.
Continuación..........
¿Cuáles podrían ser estas "razones de peso" para permanecer en una carrera que usted había planeado que tendría un final determinado? Tales razones pueden surgir sólo de un dramático e imprevisto cambio en los acontecimientos y circunstancias que rodean a su inversión. No simplemente un cambio, sino una conmoción. Una nueva situación ha surgido, y esta situación le hace no sólo tener la esperanza, sino más bien la certeza de que la ganancia va a continuar. Por ejemplo, supongamos que está especulando con productos básicos. Tiene algunos futuros de zumos de naranja congelados. Ha llegado a una posición de terminar la operación. Mantiene la fe, está a punto de vender y recibir sus beneficios. Pero entonces oye que una helada ha destruido gran parte de la cosecha de cítricos de Florida. En circunstancias como esta, tal vez sea prudente por lo menos permanecer en la carrera un tiempo y ver qué pasa. Sin embargo, este tipo de situaciones son raras.
La mayoría de las veces, se llega a una posición en que todas las señales indican una sola cosa: Se terminó. Una excelente manera de reforzar la "terminación" es la sensación de improvisar algún tipo de recompensa para usted mismo. Una medalla, si se quiere. Su promesa de antemano de que si logra su objetivo determinado, usted tomará algunas de las ganancias y se comprará un coche nuevo o abrigo, o una cadena de cinco vueltas, o algo que le haga feliz. O invite a su cónyuge o un amigo a una ridículamente cara comida en el restaurante del “Ritziest”. El fin de este modo asociándola con algo real, algo concreto, mantiene su interés. Muchos especuladores utilizan esta estrategia psicológica sobre ellos, incluso aunque sean veteranos del juego. Frank Henry se recompensaba a sí mismo con ostras y filetes estilo americano, que amaba y que no eran fáciles de encontrar en su nativa Suiza. Jesse Livermore, que a veces tenía grandes dificultades para terminar sus operaciones, se recompensaba a sí mismo por ganar, con la compra de una nueva pieza para su colección de antigüedades.
María la amiga de Gerald Loeb, se solía comprar un nuevo vestido o traje. Estas recompensas pueden parecer triviales en comparación con las cantidades de dinero apostado (en el caso de Livermore, a veces bastante grandes) pero lo que es importante es el sentido que, incluso esta aparentemente tonta recompensa puede generar. Si funciona para usted, magnífico. Hay muchos consejeros de inversión que fruncen el ceño con este procedimiento. Desde el siglo XVIII, por razones que nadie ha sido capaz de explicar, ha habido una creencia generalizada de que el dinero de la inversión debe ser considerado intocable. Se supone que no debe, gastarlo sobre todo en algo frívolo como un plato de ostras o un nuevo abrigo. Hay una frase especial para ese acto sacrílego. Se llama “invadir al capital”. ¡Y se consideraba vergonzoso! No obstante, Gerald Loeb siempre preguntaba, "¿Por qué tantos problemas por gastar este dinero? ¿Para qué está allí? ¿Para contemplarlo?" Loeb fue posiblemente el primer especulador en decir públicamente, y sin vergüenza aparente, que un inversor/especulador debería gastar algunas de sus ganancias.
De hecho, Loeb fue tan lejos como para aconsejar gastar una porción de la ganancia en cualquier actividad al año, si uno ha cerrado una posición. El capital para Invertir, es dinero como cualquier otro dinero, señaló Loeb. No es necesario tenerlo separado y marcado "como intocable". Aunque ciertamente, dan toda clase de buenas razones para defender esta teoría. Que representa la comodidad en su vejez, que es un paracaídas para casos de emergencia, que es algo para dejarles a los hijos, lo que le da una sensación acogedora. Todo esto es bueno. Sin embargo, usted puede divertirse un poco con el dinero también. Tomar un poco de vez en cuando, sobre todo al cerrar una posición, es una buena idea y mejor de lo que generalmente dicen que es. Por esta razón, le aconsejo que mantenga sus capitales especulativos, fácilmente accesible si puede. Esto se logra más fácilmente en algunos instrumentos especulativos que en otros, por supuesto. Si invierte su dinero en una casa o una moneda rara, es posible que tenga que permanecer invertido hasta que encuentre un comprador. Sin embargo cada vez más los bancos están ofreciendo acceso flexible al dinero para resolver este tipo de iliquidez. Por medio de préstamos a bajas tasas de interés. Tal vez usted pueda tramitar alguno de esos.
En otros instrumentos especulativos el acceso es más fácil y se hace mucho más fácil con el tiempo. Bancos, corredores de acciones, opciones sobre acciones, materias primas, monedas, y metales preciosos han desarrollado un nuevo e innovador tipo de cuentas para sus clientes en los últimos años. Mantienen todo el dinero en una especie de extraña canasta financiera llamada “cuenta de gestión del efectivo”, ideada por el corredor, Merrill Lynch. Es una combinación de muchas cosas: Es en parte un cuenta de margen ordinario a través de la cual se puede comprar y vender acciones en la forma tradicional, en parte, una cuenta corriente, y en parte, funciona como una tarjeta de crédito. Cuando los dividendos son pagados, el dinero automáticamente aterriza en este híbrido de cuenta. Si yo no uso el dinero, es transferido a una cuenta de depósito. Si quiero en cualquier momento algo de dinero, todo lo que hago es escribir una orden o usar mi tarjeta de crédito. Los cargos de las tarjetas se pagan directamente de la cuenta. Eso es lo que yo llamo acceso fácil. Es un sistema perfecto para celebrar el final de una operación. Cuando finalizo una posición, salgo con mi esposa para un fin de semana de lujo pecaminoso en Nueva York, utilizando mi tarjeta de crédito. Estrategia especulativa. Ahora vamos a ver sólo lo que el Segundo Axioma le aconseja hacer. El dice: "Venda lo mas pronto".
No espere hasta llegar a sus picos. No espere hasta ganar toda la racha. No estire su suerte. Espere ganar rachas cortas. Al llegar a donde había decidido poner fin a la posición, sálgase, haga esto incluso cuando todo parezca color de rosa, incluso cuando usted esté optimista, incluso cuando todo el mundo a su alrededor esté diciendo que el auge se mantendrá por mas tiempo. La única razón para no hacerlo sería alguna de las nuevas situación que se han planteado, y si esta situación es segura puede esperar por un tiempo. Salvo en tales circunstancias anormales, adquiera el hábito de vender lo más pronto. Y cuando haya vendido, no se preocupe si el mercado sigue en la misma dirección ganadora y usted ya no está. Con toda probabilidad no va a seguir de largo. Pero si lo hace, consuélese pensando en todas las veces en que el hábito de vender lo más pronto le hizo conservar sus ganancias, y que si no se hubiese salido, las hubiese perdido.
- Fenix
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- Registrado: Vie Abr 23, 2010 2:36 am
Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:33 pm
19:11 BlackBerry: Bajista mientras no perfore los 9,85 dólares
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 9.85.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 9.85 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 9.85, objetivo 10.67 y 11.15.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 9.54 y 9.62 respectivamente).
Resistencias y soportes: 10.67 * 9.85 ** 9.53 9.05 7.84 7.38 ** 6.92 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (8.21). La distancia con respecto a ésta es de 10.2%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 11.15, un soporte importante se sitúa en 6.45.
18:55 La recompra de acciones sigue siendo el motor de las bolsas
La recompra de acciones subió un 23,6% en 2013 a 477.600 millones de dólares frente el año anterior, siendo el nivel más alto de compra de acciones propias desde el segundo trimestre de 2008 (526.900 millones de dólares).
Las compañías que compraron más acciones en el último trimestre fueron IBM (6.000 millones dólares) y Apple (5.100 millones de dólares). Otros compradores de acciones propias son Microsoft, General Electric y Hewlett-Packard.
18:49 El PIB de EE.UU. está listo para crecer un 2,5% este año, y un 3% los próximos
Esther L. George de la Fed
Esther L. George, presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, afirma que la economía de EE.UU. sigue creciendo a buen ritmo, y añade:
- Los catalizadores de la economía de EE.UU. han mejorado.
- Esperamos algún tipo de ralentización en el primer trimestre.
- Parte de la incertidumbre fiscal ha quedado atrás.
- Esperamos ver un aumento de la presión salarial.
- Las empresas estadounidenses tienen problemas para la contratación de trabajadores cualificados.
- Espero que la inflación sigua firme.
- El PIB de EE.UU. está listo para crecer un 2,5% este año, y un 3% los próximos.
EE.UU.
-CITIGROUP: Socgen y Bernstein recortan recomendación a mantener
-ALCOA: Macquarie eleva recomendación a neutral
-COGNIZANT: Morgan Stanley eleva recomendación a comprar
-EXXON MOBIL: Bofa Merrill eleva recomendación a comprar
Los palabros de la semana: La recompra de acciones y el Fondo de Reserva de la Seguridad Social
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 10 horas
Recompra de acciones
Una empresa que cree que sus propias acciones están infravaloradas puede comprarlas en el mercado reduciendo así el número de títulos en circulación. En esto consiste la recompra de acciones. Eso sí, debe elegir entre adquirir esos títulos directamente en el mercado u ofrecer al accionista la posibilidad de comprárselas a un precio fijo.
Teniendo claro qué entendemos por recompra de acciones vayamos más lejos: ¿Cómo afecta al mercado? Desde transmitir una señal de las perspectivas y los planes del grupo en cuestión a cambiar de forma significativa la estructura de capital
20:11 Citigroup intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
[ CITIGROUP ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 51
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 51 con objetivos en 46,25 y 45 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 51 buscar mayor indicación al alza con 51,05 y 52,15 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor caída.
BNP Paribas
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 9.85.
Nuestra preferencia: la caída se mantiene siempre y cuando 9.85 sea resistencia.
Escenario alternativo: por encima de 9.85, objetivo 10.67 y 11.15.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.
Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 9.54 y 9.62 respectivamente).
Resistencias y soportes: 10.67 * 9.85 ** 9.53 9.05 7.84 7.38 ** 6.92 *
Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (8.21). La distancia con respecto a ésta es de 10.2%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 11.15, un soporte importante se sitúa en 6.45.
18:55 La recompra de acciones sigue siendo el motor de las bolsas
La recompra de acciones subió un 23,6% en 2013 a 477.600 millones de dólares frente el año anterior, siendo el nivel más alto de compra de acciones propias desde el segundo trimestre de 2008 (526.900 millones de dólares).
Las compañías que compraron más acciones en el último trimestre fueron IBM (6.000 millones dólares) y Apple (5.100 millones de dólares). Otros compradores de acciones propias son Microsoft, General Electric y Hewlett-Packard.
18:49 El PIB de EE.UU. está listo para crecer un 2,5% este año, y un 3% los próximos
Esther L. George de la Fed
Esther L. George, presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, afirma que la economía de EE.UU. sigue creciendo a buen ritmo, y añade:
- Los catalizadores de la economía de EE.UU. han mejorado.
- Esperamos algún tipo de ralentización en el primer trimestre.
- Parte de la incertidumbre fiscal ha quedado atrás.
- Esperamos ver un aumento de la presión salarial.
- Las empresas estadounidenses tienen problemas para la contratación de trabajadores cualificados.
- Espero que la inflación sigua firme.
- El PIB de EE.UU. está listo para crecer un 2,5% este año, y un 3% los próximos.
EE.UU.
-CITIGROUP: Socgen y Bernstein recortan recomendación a mantener
-ALCOA: Macquarie eleva recomendación a neutral
-COGNIZANT: Morgan Stanley eleva recomendación a comprar
-EXXON MOBIL: Bofa Merrill eleva recomendación a comprar
Los palabros de la semana: La recompra de acciones y el Fondo de Reserva de la Seguridad Social
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 10 horas
Recompra de acciones
Una empresa que cree que sus propias acciones están infravaloradas puede comprarlas en el mercado reduciendo así el número de títulos en circulación. En esto consiste la recompra de acciones. Eso sí, debe elegir entre adquirir esos títulos directamente en el mercado u ofrecer al accionista la posibilidad de comprárselas a un precio fijo.
Teniendo claro qué entendemos por recompra de acciones vayamos más lejos: ¿Cómo afecta al mercado? Desde transmitir una señal de las perspectivas y los planes del grupo en cuestión a cambiar de forma significativa la estructura de capital
20:11 Citigroup intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
[ CITIGROUP ]
Punto pivote (nivel de invalidación): 51
Preferencia: Posiciones cortas debajo de 51 con objetivos en 46,25 y 45 en extensión.
Escenario alternativo: Arriba de 51 buscar mayor indicación al alza con 51,05 y 52,15 como objetivos.
Comentario técnico: el RSI es bajista e indica mayor caída.
- Fenix
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:35 pm
20:34 Bono EEUU 10 años junio. Camino de superar los 124
El contrato está encajado en el rango 123-12 ½ y ½ a 123-31, pero la configuración a corto plazo es alcista y es de esperar una salida al alza, con la esperanza de avanzar hacia la siguiente serie de referencias interesantes en 124-19 y en 125-00.
Resistencias 123-31 ½ 124-08 124-19 125-00
Soportes 123-18 ½ 123-09 123-02 ½ 122-31 ½
¿Por qué están tan caras las acciones de biotecnología?
Viernes, 28 de Marzo del 2014 - 20:47:00
Las acciones de biotecnología tienen a algunos de los analistas perplejos debido a sus altas valoraciones. Pero esto se debe en gran parte al hecho de que la mayor parte de los ingresos y las ganancias de estas empresas todavía no incluyen a los medicamentos y dispositivos médicos que están todavía en desarrollo y bajo la ruta de su regulación.
En otras palabras, estas acciones cotizan mucha especulación.
La industria biofarmacéutica en su conjunto, lo que incluye tanto a las empresas farmacéuticas y las empresas de biotecnología, banco en estas tuberías para el crecimiento.
Diferentes analistas tienen diferentes estimaciones de lo que cada una de estas empresas serán capaces de ganar.
"Independientemente de los ajustes por el riesgo de sus productos en desarrollo, los ingresos base de las biotecnológicas (medicamentos lanzados antes de 2014) seguirá disminuyendo por nuestras estimaciones", dijo Goldman Sachs.
"Vemos que los ingresos básicos bajarán desde los 222.000 millones de dólares en 2013 a los 205.000 millones de 2020 esperado, debido a una mezcla entre la expiración de patentes y menor crecimiento del producto. Sin embargo, los medicamentos en desarrollo (medicamentos lanzados desde 2014) más que compensarán la erosión de los ingresos base con unos ingresos estimaciones y ajustados al riesgo de 72.000 millones de dólares en 2020, mientras que si eliminamos el ajuste del riesgo podría subir un adicional 41.000 millones de dólares, para totalizar 113.000 millones de dólares en 2020".
Para las empresas de biotecnología (ALXN, AMGN, BIIB, CELG, GILD, REGN y VRTX), Goldman estima que para 2020 estas empresas estarán generando 32.000 millones de dólares por sus productos en desarrollo. Sin el ajuste de riesgo, se pueden añadir otros 9.000 millones (véase el gráfico).
Si tenemos en cuenta este aspecto positivo, se puede empezar a entender por qué la gente paga tanto por estas acciones.
Wall Street registró hoy una jornada de ganancias y el Dow Jones, su principal indicador, cerró con una subida del 0,36 % impulsado por los datos económicos nacionales y las informaciones sobre un posible estímulo monetario en China.
Al cierre de la última sesión de la semana, el Dow Jones avanzó 58,83 puntos hasta 16.323,06 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 subió un 0,46 %, sumando 8,58 enteros y situándose en 1.857,62 puntos.
Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq cerró con 4,53 unidades más, acumulando 4.155,76 enteros, una subida del 0,11 %.
Las fuertes ganancias con las que se inició el día en el parqué neoyorquino se moderaron en las últimas horas de la jornada, aunque el verde se mantuvo en los principales indicadores tras una semana de volatilidad.
Hoy, los datos del gasto de los consumidores estadounidenses -que subió un 0,3 % en febrero- animaron a los inversores, que también recibieron positivamente las informaciones procedentes de Pekín.
Según medios oficiales chinos, el primer ministro, Li Keqiang, aseguró que se pondrán en marcha medidas para ayudar a la economía nacional, tras semanas de preocupación en los mercados por una posible desaceleración del gigante asiático.
Los avances de la jornada, sin embargo, apenas compensaron las pérdidas de los días anteriores.
El Dow Jones cerró la semana con una subida del 0,1 %, pero tanto para el S&P 500 como para el Nasdaq ésta terminó peor de lo que empezó.
En el caso del índice tecnológico se trata de la peor semana en 15 meses, con una pérdida en conjunto del 0,5 %, que le hará cerrar el mes en un nivel similar al del anterior.
Hoy, varios de sus componentes volvieron a vivir una mala jornada, entre ellos el fabricante de teléfonos BlackBerry, que cayó más de un 7 % tras dar a conocer sus últimas cifras financieras, y la red social Facebook, que bajó un 1,57 %.
Además, hoy siguió la caída de King Digital Entertainment, creadora entre otros del popular videojuego "Candy Crush Saga", que perdió un 2,22 % y ha defraudado en su salida a bolsa.
Amazon, en medio de informaciones sobre la posibilidad de que anuncie un servicio de "streaming" con anuncios, retrocedió un ligero 0,05 %.
Entre los títulos del Dow Jones de Industriales destacaron las subidas de las tecnológicas, y así Microsoft avanzó un 2,39 %, Intel un 1,22 % y Cisco Systems un 1,41 %.
También destacó hoy el avance del fabricante de automóviles eléctricos Tesla, que subió un 2,44 % después de que las autoridades estadounidenses anunciaran el cierre de una investigación de seguridad sobre uno de sus modelos estrella.
También en el sector del automóvil, General Motors cerró con una subida del 0,64 % en el día en el que pidió a sus concesionarios en Estados Unidos que suspendan la venta de algunos vehículos compactos Cruze fabricados en 2013 y 2014.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió hoy un 0,38 %, hasta 101,67 dólares el barril, mientras que el oro bajó un 0,04 % hasta 1.294 dólares la onza.
Por su parte la rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años avanzó un 0,049 % y el dólar perdió terreno ante el euro, cambiándose a 1,3756 dólares.
El contrato está encajado en el rango 123-12 ½ y ½ a 123-31, pero la configuración a corto plazo es alcista y es de esperar una salida al alza, con la esperanza de avanzar hacia la siguiente serie de referencias interesantes en 124-19 y en 125-00.
Resistencias 123-31 ½ 124-08 124-19 125-00
Soportes 123-18 ½ 123-09 123-02 ½ 122-31 ½
¿Por qué están tan caras las acciones de biotecnología?
Viernes, 28 de Marzo del 2014 - 20:47:00
Las acciones de biotecnología tienen a algunos de los analistas perplejos debido a sus altas valoraciones. Pero esto se debe en gran parte al hecho de que la mayor parte de los ingresos y las ganancias de estas empresas todavía no incluyen a los medicamentos y dispositivos médicos que están todavía en desarrollo y bajo la ruta de su regulación.
En otras palabras, estas acciones cotizan mucha especulación.
La industria biofarmacéutica en su conjunto, lo que incluye tanto a las empresas farmacéuticas y las empresas de biotecnología, banco en estas tuberías para el crecimiento.
Diferentes analistas tienen diferentes estimaciones de lo que cada una de estas empresas serán capaces de ganar.
"Independientemente de los ajustes por el riesgo de sus productos en desarrollo, los ingresos base de las biotecnológicas (medicamentos lanzados antes de 2014) seguirá disminuyendo por nuestras estimaciones", dijo Goldman Sachs.
"Vemos que los ingresos básicos bajarán desde los 222.000 millones de dólares en 2013 a los 205.000 millones de 2020 esperado, debido a una mezcla entre la expiración de patentes y menor crecimiento del producto. Sin embargo, los medicamentos en desarrollo (medicamentos lanzados desde 2014) más que compensarán la erosión de los ingresos base con unos ingresos estimaciones y ajustados al riesgo de 72.000 millones de dólares en 2020, mientras que si eliminamos el ajuste del riesgo podría subir un adicional 41.000 millones de dólares, para totalizar 113.000 millones de dólares en 2020".
Para las empresas de biotecnología (ALXN, AMGN, BIIB, CELG, GILD, REGN y VRTX), Goldman estima que para 2020 estas empresas estarán generando 32.000 millones de dólares por sus productos en desarrollo. Sin el ajuste de riesgo, se pueden añadir otros 9.000 millones (véase el gráfico).
Si tenemos en cuenta este aspecto positivo, se puede empezar a entender por qué la gente paga tanto por estas acciones.
Wall Street registró hoy una jornada de ganancias y el Dow Jones, su principal indicador, cerró con una subida del 0,36 % impulsado por los datos económicos nacionales y las informaciones sobre un posible estímulo monetario en China.
Al cierre de la última sesión de la semana, el Dow Jones avanzó 58,83 puntos hasta 16.323,06 unidades, mientras que el selectivo S&P 500 subió un 0,46 %, sumando 8,58 enteros y situándose en 1.857,62 puntos.
Por su parte, el índice compuesto del mercado Nasdaq cerró con 4,53 unidades más, acumulando 4.155,76 enteros, una subida del 0,11 %.
Las fuertes ganancias con las que se inició el día en el parqué neoyorquino se moderaron en las últimas horas de la jornada, aunque el verde se mantuvo en los principales indicadores tras una semana de volatilidad.
Hoy, los datos del gasto de los consumidores estadounidenses -que subió un 0,3 % en febrero- animaron a los inversores, que también recibieron positivamente las informaciones procedentes de Pekín.
Según medios oficiales chinos, el primer ministro, Li Keqiang, aseguró que se pondrán en marcha medidas para ayudar a la economía nacional, tras semanas de preocupación en los mercados por una posible desaceleración del gigante asiático.
Los avances de la jornada, sin embargo, apenas compensaron las pérdidas de los días anteriores.
El Dow Jones cerró la semana con una subida del 0,1 %, pero tanto para el S&P 500 como para el Nasdaq ésta terminó peor de lo que empezó.
En el caso del índice tecnológico se trata de la peor semana en 15 meses, con una pérdida en conjunto del 0,5 %, que le hará cerrar el mes en un nivel similar al del anterior.
Hoy, varios de sus componentes volvieron a vivir una mala jornada, entre ellos el fabricante de teléfonos BlackBerry, que cayó más de un 7 % tras dar a conocer sus últimas cifras financieras, y la red social Facebook, que bajó un 1,57 %.
Además, hoy siguió la caída de King Digital Entertainment, creadora entre otros del popular videojuego "Candy Crush Saga", que perdió un 2,22 % y ha defraudado en su salida a bolsa.
Amazon, en medio de informaciones sobre la posibilidad de que anuncie un servicio de "streaming" con anuncios, retrocedió un ligero 0,05 %.
Entre los títulos del Dow Jones de Industriales destacaron las subidas de las tecnológicas, y así Microsoft avanzó un 2,39 %, Intel un 1,22 % y Cisco Systems un 1,41 %.
También destacó hoy el avance del fabricante de automóviles eléctricos Tesla, que subió un 2,44 % después de que las autoridades estadounidenses anunciaran el cierre de una investigación de seguridad sobre uno de sus modelos estrella.
También en el sector del automóvil, General Motors cerró con una subida del 0,64 % en el día en el que pidió a sus concesionarios en Estados Unidos que suspendan la venta de algunos vehículos compactos Cruze fabricados en 2013 y 2014.
En otros mercados, el petróleo de Texas subió hoy un 0,38 %, hasta 101,67 dólares el barril, mientras que el oro bajó un 0,04 % hasta 1.294 dólares la onza.
Por su parte la rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años avanzó un 0,049 % y el dólar perdió terreno ante el euro, cambiándose a 1,3756 dólares.
- Fenix
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:40 pm
18:30 El petróleo de Texas (WTI) subió hoy un 0,38 % y cerró a 101,67 dólares el barril, con lo que acumula un incremento semanal del 2,22 % debido al aumento de la tensión en Ucrania y las perspectivas de mayor demanda en Estados Unidos.
Al cierre de la quinta sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en abril subieron 39 centavos respecto a la jornada precedente y 2,21 dólares más que el pasado viernes, cuando el crudo cerró a 98,89 dólares.
El crudo de referencia en EE.UU. consiguió este precio en una jornada en la que la situación en Ucrania siguió arrojando incertidumbre sobre la continuidad del suministro de crudo a Europa por parte de Rusia, país que, después de Arabia Saudí y Estados Unidos, es el principal productor de crudo del mundo.
Así, la inestabilidad de Ucrania, por donde pasan los gasoductos clave para la distribución entre Rusia y la UE, ha hecho que los inversores se vean obligados a apoyarse en el dólar.
Por otra parte, los datos económicos favorables divulgados en los últimos días en Estados Unidos han renovado la esperanza de un aumento de la demanda energética a nivel interno, lo que también ha presionado al alza la cotización del crudo.
Por su parte, los contratos de gas natural para entrega en abril bajaron 10 centavos y quedaron a 4,48 dólares por cada mil pies cúbicos, apuntando un descenso semanal de 1,57 dólares.
Los contratos de gasolina para entrega en abril, los de más próximo vencimiento, bajaron 1 centavo respecto ayer con un valor de 2,93 dólares por galón (3,78 litros), 4 centavos menos que la semana anterior.
Los contratos de combustible para calefacción para entrega en abril subieron 1 centavo y terminaron en 2,95 dólares el galón, 4 centavos más respecto al pasado viernes.
18.30 El oro repuntó hasta cerrar el viernes en alza, tras haber bajado a mínimos de seis semanas de menos de 1.300 dólares la onza, pero registró su segunda caída semanal consecutiva debido a que una mejora en el panorama económico en Estados Unidos impulsó al dólar y apuntaló el apetito por el riesgo.
* El lingote ha perdido en las últimas nueve sesiones casi 100 dólares la onza desde que tocó máximos de seis meses, en medio del alivio de tensiones geopolíticas, sólidos datos económicos en Estados Unidos y comentarios de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, de que las tasas de interés podrían subir en la primera mitad del 2015.
* Las bajas tasas de interés, que reducen el costo de oportunidad de tener lingotes, han sido un importante factor detrás del alza del oro en los últimos años.
* El oro al contado llegó a tocar en la jornada del viernes su menor nivel desde el 12 de febrero, de 1.285,36 dólares la onza, pero minutos después rebotó y cerró con un alza de 0,3 por ciento, a 1.294,16 dólares. El lingote marcó una pérdida semanal del 3 por ciento.
* Los futuros del oro para abril en Estados Unidos sumaron 90 centavos, o 0,07 por ciento, a 1.293,80 dólares la onza.
* El dólar subía un 0,1 por ciento frente a una canasta de monedas, mientras que las acciones en Europa y Estados Unidos también avanzaban.
* La moneda estadounidense fue impulsada por datos el viernes que mostraron que el gasto del consumidor del país norteamericano aumentó en febrero, en la última señal de que la economía recobra fuerzas tras verse afectada por un invierno muy frío.
* Entre otros metales preciosos, el platino subió 0,8 por ciento, a 1.403,75 dólares la onza; mientras que el paladio avanzó un 2,5 por ciento, a 771,75 dólares la onza.
* En tanto, la plata ganó el 0,5 por ciento, a 19,77 dólares la onza.
18:30 El cobre alcanzó su precio más alto en dos semanas y media en medio de especulaciones de que China podría intervenir para estimular su economía, mientras que el aluminio también avanzó, luego de que el productor estadounidense Alcoa redujo más la capacidad en un mercado con un exceso de oferta.
El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres finalizó con un alza de un 1.52%, a US$ 6,660, su mayor nivel desde el 11 de marzo. El metal, usado en electricidad y construcción, subió un 2.8% esta semana, su mayor alza semanal en seis meses.
En tanto, el aluminio cerró con una subida de un 1.15% a US$ 1,758 por tonelada. El aluminio fue impulsado luego de que Alcoa Inc, el mayor productor estadounidense del metal, dijera que reduciría en 147,000 toneladas métricas la capacidad de dos fundiciones de aluminio en Brasil, debido a que los crecientes costos han hecho que las plantas no sean competitivas.
El aluminio ha ganado un 5% desde inicios de febrero, en medio de compras de consumidores y noticias sobre otras reducciones en la capacidad.
Metales incluyendo el cobre recibieron impulso luego de que el primer ministro chino, Li Keqiang, trató de calmar el viernes a los nerviosos inversores globales al decir que Pekín está preparada para apoyar una economía en desaceleración, afirmando que el Gobierno tiene las políticas necesarias en marcha y que seguirá con la inversión en infraestructura.
Se espera que la actividad fabril en China haya repuntado levemente en marzo, mostró un sondeo de Reuters, aunque es improbable que la cifra altere las perspectivas de que la segunda economía del mundo está enfrentando un lento primer trimestre.
China es el mayor consumidor mundial de cobre y representa casi el 40% de la demanda global del metal refinado. Entre otros metales, el zinc avanzó un 0.23%, a US$ 1,976.50; el plomo cerró sin cambios a US$ 2,076 la tonelada, y el estaño sumó un 0.33%, a US$ 22,875. El níquel tuvo una leve baja de 0.03%, a US$ 15,700 por tonelada.
Al cierre de la quinta sesión semanal en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros de crudo para entrega en abril subieron 39 centavos respecto a la jornada precedente y 2,21 dólares más que el pasado viernes, cuando el crudo cerró a 98,89 dólares.
El crudo de referencia en EE.UU. consiguió este precio en una jornada en la que la situación en Ucrania siguió arrojando incertidumbre sobre la continuidad del suministro de crudo a Europa por parte de Rusia, país que, después de Arabia Saudí y Estados Unidos, es el principal productor de crudo del mundo.
Así, la inestabilidad de Ucrania, por donde pasan los gasoductos clave para la distribución entre Rusia y la UE, ha hecho que los inversores se vean obligados a apoyarse en el dólar.
Por otra parte, los datos económicos favorables divulgados en los últimos días en Estados Unidos han renovado la esperanza de un aumento de la demanda energética a nivel interno, lo que también ha presionado al alza la cotización del crudo.
Por su parte, los contratos de gas natural para entrega en abril bajaron 10 centavos y quedaron a 4,48 dólares por cada mil pies cúbicos, apuntando un descenso semanal de 1,57 dólares.
Los contratos de gasolina para entrega en abril, los de más próximo vencimiento, bajaron 1 centavo respecto ayer con un valor de 2,93 dólares por galón (3,78 litros), 4 centavos menos que la semana anterior.
Los contratos de combustible para calefacción para entrega en abril subieron 1 centavo y terminaron en 2,95 dólares el galón, 4 centavos más respecto al pasado viernes.
18.30 El oro repuntó hasta cerrar el viernes en alza, tras haber bajado a mínimos de seis semanas de menos de 1.300 dólares la onza, pero registró su segunda caída semanal consecutiva debido a que una mejora en el panorama económico en Estados Unidos impulsó al dólar y apuntaló el apetito por el riesgo.
* El lingote ha perdido en las últimas nueve sesiones casi 100 dólares la onza desde que tocó máximos de seis meses, en medio del alivio de tensiones geopolíticas, sólidos datos económicos en Estados Unidos y comentarios de la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, de que las tasas de interés podrían subir en la primera mitad del 2015.
* Las bajas tasas de interés, que reducen el costo de oportunidad de tener lingotes, han sido un importante factor detrás del alza del oro en los últimos años.
* El oro al contado llegó a tocar en la jornada del viernes su menor nivel desde el 12 de febrero, de 1.285,36 dólares la onza, pero minutos después rebotó y cerró con un alza de 0,3 por ciento, a 1.294,16 dólares. El lingote marcó una pérdida semanal del 3 por ciento.
* Los futuros del oro para abril en Estados Unidos sumaron 90 centavos, o 0,07 por ciento, a 1.293,80 dólares la onza.
* El dólar subía un 0,1 por ciento frente a una canasta de monedas, mientras que las acciones en Europa y Estados Unidos también avanzaban.
* La moneda estadounidense fue impulsada por datos el viernes que mostraron que el gasto del consumidor del país norteamericano aumentó en febrero, en la última señal de que la economía recobra fuerzas tras verse afectada por un invierno muy frío.
* Entre otros metales preciosos, el platino subió 0,8 por ciento, a 1.403,75 dólares la onza; mientras que el paladio avanzó un 2,5 por ciento, a 771,75 dólares la onza.
* En tanto, la plata ganó el 0,5 por ciento, a 19,77 dólares la onza.
18:30 El cobre alcanzó su precio más alto en dos semanas y media en medio de especulaciones de que China podría intervenir para estimular su economía, mientras que el aluminio también avanzó, luego de que el productor estadounidense Alcoa redujo más la capacidad en un mercado con un exceso de oferta.
El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres finalizó con un alza de un 1.52%, a US$ 6,660, su mayor nivel desde el 11 de marzo. El metal, usado en electricidad y construcción, subió un 2.8% esta semana, su mayor alza semanal en seis meses.
En tanto, el aluminio cerró con una subida de un 1.15% a US$ 1,758 por tonelada. El aluminio fue impulsado luego de que Alcoa Inc, el mayor productor estadounidense del metal, dijera que reduciría en 147,000 toneladas métricas la capacidad de dos fundiciones de aluminio en Brasil, debido a que los crecientes costos han hecho que las plantas no sean competitivas.
El aluminio ha ganado un 5% desde inicios de febrero, en medio de compras de consumidores y noticias sobre otras reducciones en la capacidad.
Metales incluyendo el cobre recibieron impulso luego de que el primer ministro chino, Li Keqiang, trató de calmar el viernes a los nerviosos inversores globales al decir que Pekín está preparada para apoyar una economía en desaceleración, afirmando que el Gobierno tiene las políticas necesarias en marcha y que seguirá con la inversión en infraestructura.
Se espera que la actividad fabril en China haya repuntado levemente en marzo, mostró un sondeo de Reuters, aunque es improbable que la cifra altere las perspectivas de que la segunda economía del mundo está enfrentando un lento primer trimestre.
China es el mayor consumidor mundial de cobre y representa casi el 40% de la demanda global del metal refinado. Entre otros metales, el zinc avanzó un 0.23%, a US$ 1,976.50; el plomo cerró sin cambios a US$ 2,076 la tonelada, y el estaño sumó un 0.33%, a US$ 22,875. El níquel tuvo una leve baja de 0.03%, a US$ 15,700 por tonelada.
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:43 pm
Cartera actualizada de acciones de Wall Street
por Selfbank •Hace 17 horas
Publicamos la cartera actualizada de acciones USA, así como sus principales ratios de valoración, precio objetivo y rentabilidad por dividendo. La cartera está compuesta por: Apple, Amgen, Bank of America, CVS Caremark, Wells Fargo, Visa, Google, Exxon Mobile, Pfizer, Priceline.com
7:20 Bank of America pagará 9.300 millones de dólares para poner fin a querellas del gobierno que lo acusa de vender títulos hipotecarios 'basura' a los gigantes federales de garantía Freddie Mac y Fannie Mae.
El acuerdo prevé que el banco destinará 5.830 millones de dólares en metálico a las agencias de refinanciamiento hipotecario a Fannie Mae y Freddie Mac.
Los 3.500 millones restantes se dedicarán a las recompras por parte de Bank of America de activos tóxicos aún retenidos por los dos organismos paraestatales.
Estos títulos fueron los disparadores de la crisis que estalló en 2008 en Estados Unidos.
El acuerdo afectará fuertemente los beneficios trimestrales, señaló inmediatamente el banco, que publicará sus resultados del primer trimestre el 16 de abril.
El banco con sede en Charlotte, Carolina del Norte (sureste de EEUU) anunció una carga de 3.700 millones de dólares en el balance de su primer trimestre.
Pese a este elemento excepcional, Bank of America asegura que dispondrá de suficientes fondos propios para cumplir con los criterios de Basilea impuestos a los bancos que representan un riesgo para el sistema financiero mundial.
El acuerdo formalizado el lunes pone fin a cuatro investigaciones judiciales iniciadas en 2011 por la agencia federal de financiamiento de vivienda (FHFA), el regulador del sector y supervisor de "Fannie" y "Freddie".
El acuerdo con la FHFA cubre títulos vendidos por BoA, así como por Countrywide y Merrill Lynch, ambos comprados por el banco.
La FHFA los acusó de haber vendido deliberadamente 57.500 millones de créditos inmobiliarios "basura" a los dos organismos paraestatales entre 2005 y 2007.
"La FHFA actuó dentro de su mandato para recuperar las pérdidas sufridas por los dos organismos y los contribuyentes estadounidenses y concluye que este acuerdo representa un compromiso razonable", dice la agencia en un comunicado.
En consecuencia, el regulador abandonará su demanda contra Bank of America, dice por su parte el banco en otro comunicado.
7:20 El fuerte aumento del gasto de los consumidores impulsó un ritmo de crecimiento de la actividad económica en Estados Unidos que marcó una tasa anualizada del 2,6 %, dos décimas más que lo calculado previamente, según informó el Departamento de Comercio del país.
En el tercer y último ajuste de sus cifras del producto interior bruto (PIB), el Gobierno estadounidense indicó que en todo el año 2013 la mayor economía del mundo tuvo un crecimiento del 1,9 %, después de haber crecido un 2,8 % el año anterior.
El ritmo de crecimiento, que fue del 4,1 % de julio a septiembre, se hizo más lento en octubre-diciembre, pero el gasto de los consumidores avanzó a un 3,3 % anual, el mejor desempeño en tres años.
El gasto de los consumidores había subido un 2,6 % en el tercer trimestre.
Lo que gastan los consumidores en Estados Unidos equivale a casi un 70 % del PIB, y es visto por los analistas como un factor importante para que continúe la reactivación económica.
Las ventas finales de productos fabricados en EE.UU., una categoría que excluye el dato volátil de los inventarios y que había subido un 2,5 % en el tercer trimestre, crecieron un 2,7 % en el último del año.
El ajuste de cifras llevó del 9,4 % al 9,5 % el crecimiento de las exportaciones, otro de los factores importantes en el cálculo del PIB.
Dos factores que, en cambio, fueron un lastre para el PIB son la inversión en vivienda, que disminuyó un 7,9 %, la primera baja en tres años, y la reducción del 5,3 % en los gastos gubernamentales.
Este último dato refleja una baja del 12,8 % en los gastos del Gobierno federal como resultado de la suspensión parcial de sus actividades durante dieciséis días en octubre como resultado de una disputa con el Congreso sobre el presupuesto.
La actividad económica en Estados Unidos ha tenido ritmos más moderados durante enero y febrero del año en curso, pero tanto los analistas como la Reserva Federal atribuyen eso, en parte, a un invierno que ha tenido una secuencia poco común de tormentas con nieve y temperaturas muy bajas en buena parte del país.
Los analistas calculan que el ritmo de crecimiento anual del PIB ronda el 2 % en el primer trimestre de 2014. Entre los factores que han menguado la demanda desde enero se cuenta la terminación del subsidio por desempleo para casi dos millones de personas, y los cortes en los cupones de alimentos para los pobres.
Un informe del Departamento de Trabajo mostró hoy que el promedio de solicitudes de subsidio por desempleo en cuatro semanas ha sido de 317.750, el más bajo en cuatro años.
Pero aún así el índice de desempleo subió en febrero una décima al 6,7 %, y la persistencia del desempleo de largo plazo (más de 26 semanas) preocupa al Gobierno que ve desde que terminó la Gran Recesión en julio de 2009 una reactivación que no crea los puestos de trabajo suficientes para la fuerza laboral.
Con la llegada de la primavera los analistas esperan una reactivación de la construcción y un aumento de la demanda tanto por parte de los consumidores como de las empresas que han de satisfacer a los compradores.
Al final de su reunión la semana pasada el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal publicó sus proyecciones económicas, en las que rebajó levemente sus previsiones de crecimiento para el país este año a un rango del 2,8 % al 3 %.
En sus anteriores previsiones, emitidas en diciembre pasado, la Fed había ubicado el crecimiento estimado para la economía estadounidense en una franja del 2,8 % al 3,2 % en 2014.
por Selfbank •Hace 17 horas
Publicamos la cartera actualizada de acciones USA, así como sus principales ratios de valoración, precio objetivo y rentabilidad por dividendo. La cartera está compuesta por: Apple, Amgen, Bank of America, CVS Caremark, Wells Fargo, Visa, Google, Exxon Mobile, Pfizer, Priceline.com
7:20 Bank of America pagará 9.300 millones de dólares para poner fin a querellas del gobierno que lo acusa de vender títulos hipotecarios 'basura' a los gigantes federales de garantía Freddie Mac y Fannie Mae.
El acuerdo prevé que el banco destinará 5.830 millones de dólares en metálico a las agencias de refinanciamiento hipotecario a Fannie Mae y Freddie Mac.
Los 3.500 millones restantes se dedicarán a las recompras por parte de Bank of America de activos tóxicos aún retenidos por los dos organismos paraestatales.
Estos títulos fueron los disparadores de la crisis que estalló en 2008 en Estados Unidos.
El acuerdo afectará fuertemente los beneficios trimestrales, señaló inmediatamente el banco, que publicará sus resultados del primer trimestre el 16 de abril.
El banco con sede en Charlotte, Carolina del Norte (sureste de EEUU) anunció una carga de 3.700 millones de dólares en el balance de su primer trimestre.
Pese a este elemento excepcional, Bank of America asegura que dispondrá de suficientes fondos propios para cumplir con los criterios de Basilea impuestos a los bancos que representan un riesgo para el sistema financiero mundial.
El acuerdo formalizado el lunes pone fin a cuatro investigaciones judiciales iniciadas en 2011 por la agencia federal de financiamiento de vivienda (FHFA), el regulador del sector y supervisor de "Fannie" y "Freddie".
El acuerdo con la FHFA cubre títulos vendidos por BoA, así como por Countrywide y Merrill Lynch, ambos comprados por el banco.
La FHFA los acusó de haber vendido deliberadamente 57.500 millones de créditos inmobiliarios "basura" a los dos organismos paraestatales entre 2005 y 2007.
"La FHFA actuó dentro de su mandato para recuperar las pérdidas sufridas por los dos organismos y los contribuyentes estadounidenses y concluye que este acuerdo representa un compromiso razonable", dice la agencia en un comunicado.
En consecuencia, el regulador abandonará su demanda contra Bank of America, dice por su parte el banco en otro comunicado.
7:20 El fuerte aumento del gasto de los consumidores impulsó un ritmo de crecimiento de la actividad económica en Estados Unidos que marcó una tasa anualizada del 2,6 %, dos décimas más que lo calculado previamente, según informó el Departamento de Comercio del país.
En el tercer y último ajuste de sus cifras del producto interior bruto (PIB), el Gobierno estadounidense indicó que en todo el año 2013 la mayor economía del mundo tuvo un crecimiento del 1,9 %, después de haber crecido un 2,8 % el año anterior.
El ritmo de crecimiento, que fue del 4,1 % de julio a septiembre, se hizo más lento en octubre-diciembre, pero el gasto de los consumidores avanzó a un 3,3 % anual, el mejor desempeño en tres años.
El gasto de los consumidores había subido un 2,6 % en el tercer trimestre.
Lo que gastan los consumidores en Estados Unidos equivale a casi un 70 % del PIB, y es visto por los analistas como un factor importante para que continúe la reactivación económica.
Las ventas finales de productos fabricados en EE.UU., una categoría que excluye el dato volátil de los inventarios y que había subido un 2,5 % en el tercer trimestre, crecieron un 2,7 % en el último del año.
El ajuste de cifras llevó del 9,4 % al 9,5 % el crecimiento de las exportaciones, otro de los factores importantes en el cálculo del PIB.
Dos factores que, en cambio, fueron un lastre para el PIB son la inversión en vivienda, que disminuyó un 7,9 %, la primera baja en tres años, y la reducción del 5,3 % en los gastos gubernamentales.
Este último dato refleja una baja del 12,8 % en los gastos del Gobierno federal como resultado de la suspensión parcial de sus actividades durante dieciséis días en octubre como resultado de una disputa con el Congreso sobre el presupuesto.
La actividad económica en Estados Unidos ha tenido ritmos más moderados durante enero y febrero del año en curso, pero tanto los analistas como la Reserva Federal atribuyen eso, en parte, a un invierno que ha tenido una secuencia poco común de tormentas con nieve y temperaturas muy bajas en buena parte del país.
Los analistas calculan que el ritmo de crecimiento anual del PIB ronda el 2 % en el primer trimestre de 2014. Entre los factores que han menguado la demanda desde enero se cuenta la terminación del subsidio por desempleo para casi dos millones de personas, y los cortes en los cupones de alimentos para los pobres.
Un informe del Departamento de Trabajo mostró hoy que el promedio de solicitudes de subsidio por desempleo en cuatro semanas ha sido de 317.750, el más bajo en cuatro años.
Pero aún así el índice de desempleo subió en febrero una décima al 6,7 %, y la persistencia del desempleo de largo plazo (más de 26 semanas) preocupa al Gobierno que ve desde que terminó la Gran Recesión en julio de 2009 una reactivación que no crea los puestos de trabajo suficientes para la fuerza laboral.
Con la llegada de la primavera los analistas esperan una reactivación de la construcción y un aumento de la demanda tanto por parte de los consumidores como de las empresas que han de satisfacer a los compradores.
Al final de su reunión la semana pasada el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal publicó sus proyecciones económicas, en las que rebajó levemente sus previsiones de crecimiento para el país este año a un rango del 2,8 % al 3 %.
En sus anteriores previsiones, emitidas en diciembre pasado, la Fed había ubicado el crecimiento estimado para la economía estadounidense en una franja del 2,8 % al 3,2 % en 2014.
- Fenix
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:46 pm
5:35 Los analistas de Citi no esperan que el euro dólar perfore el último soporte y creen que puede mantener las recientes subidas.
Además de las noticias positivas de las encuestas de opinión en Grecia de este fin de semana, Citi señaló varios indicadores de posicionamiento de mercado destacando la cantidad de posiciones cortas. "Nuestro propio modelo del valor razonable para el EUR / USD sugiere que el par está infravalorado", dijo Citi.
Sin embargo, los analistas de Commerzbank dice que no hay posibilidades de una fuertes subida por un cierre de cortos, a pesar de que las lecturas de la IMM muestran que las apuestas especulativas contra la moneda única alcanzaron su punto más alto la semana pasada. Explica que una gran posición neta especulativa ha existido durante la mayor parte del año y que hará falta algo más que un mero cambio en las encuestas de opinión de la situación en Grecia para que el euro mejore de manera significativa.
El euro dólar cotiza plano en 1,2572.
Saqueando a las clases medias
por Laissez Faire •Hace 15 horas
Es harto común atribuir los problemas presupuestarios de España a una merma de los ingresos fiscales. Día tras día escuchamos que nuestro insostenible déficit público no se debe a que gastemos demasiado, sino a que apenas ingresamos.
El mantra se repite a pesar de la gigantesca carga que soportamos los españoles merced al indisimulado expolio impositivo perpetrado por José Luis Rodríguez Zapatero y, sobre todo, por Mariano Rajoy. No en vano, en 2012 la recaudación por impuestos representó el 33,6% del PIB; idéntico nivel al exhibido en los años previos a la burbuja financiera e inmobiliaria (entre 2000 y 2002, los ingresos fiscales promediaron un 34%).
Históricamente el Estado español ha ingresado unas cantidades similares a las actuales y no ha amasado unos déficit tan monstruosos como los recientes (el déficit medio entre 2000 y 2002 fue del 0,5% del PIB frente al 7% actual). Una primera línea de defensa de los partidarios del hiperestado pasa por apelar a los gastos extraordinarios de la crisis: presuntamente, los pagos por desempleo e intereses se habrían disparado con la recesión, lo que explicaría el desequilibrio de las cuentas públicas.
Sólo hay un problema: los pagos por intereses entre 2000 y 2002 ascendían al mismo monto que ahora (el 3% del PIB) y los desembolsos por desempleo sólo eran 1,5 puntos sobre el PIB menores. Desde luego, un incremento del gasto de 1,5 puntos no explica un aumento del déficit de 6,5 puntos.
Su segunda línea de defensa, empero, consiste en argumentar que, históricamente, España ha recaudado muy poco en comparación con el resto de Europa, motivo por el cual deberíamos proceder a elevar todavía más los impuestos. A la postre, los ingresos fiscales medios de la Unión Europea en el año 2012 fueron del 40,6%, siete puntos porcentuales más que la española y justo lo que necesitaríamos para acabar con el déficit.
Claro que postular que los impuestos que soportan los españoles deben crecer entre un 15 y un 20% con respecto a sus niveles actuales no parece una propuesta muy entusiasmante para los ciudadanos. De ahí que este sablazo tributario se haya camuflado de populismo fiscal: se nos suele decir que quienes soportarían el grueso de esa nueva carga impositiva no sería el ciudadano corriente, sino los ricos, las empresas y los evasores fiscales; es decir, otros.
Mas, de nuevo, nos topamos con un problema. Las cuentas de estos propagandistas del estatismo no cuadran por ningún lado. Tomemos como referencia uno de los países preferidos por los partidarios del Estado de Bienestar: Finlandia. Este país nórdico posee una carga fiscal 10 puntos sobre el PIB superior a la española.
¿Y quién la paga? ¿Los ricos? No, ni mucho menos: 9,7 de esos 10 puntos extra de recaudación provienen, por un lado, de mayores impuestos indirectos (la recaudación por imposición indirecta es en Finlandia 3,7 puntos sobre el PIB superior a la española) y, por otro, de un mayor IRPF (6 puntos sobre el PIB superior). En Sociedades, por el contrario, se recauda prácticamente el mismo importe que en España.
Todos coincidiremos en que la tributación indirecta carga las tintas sobre los ciudadanos corrientes: en Finlandia, por ejemplo, el tipo general del IVA es del 24%. ¿Es ése el objetivo? ¿Subir el IVA en España al 24% para evitar el recorte del gasto público? Acaso quieran hacernos creer los defensores del hiperestado que la clave de la recaudación finesa se halla no en el IVA, sino en un IRPF mucho más progresivo que el español: si en Finlandia recaudan más, nos dirán, es porque los ricos pagan mucho más sobre su renta. Nuevamente falso.
Tanto en Finlandia como en España, el 75% de la población con menos renta proporciona el 35% de la recaudación por IRPF y el 10% más rico, cerca del 35% (en ambos casos, asimismo, el 1% con mayor renta contribuye con el 10% de la recaudación total). La progresividad recaudatoria del IRPF español y del IRPF finés es prácticamente calcada.
¿Dónde está entonces la diferencia? Pues en que los tipos efectivos que soportan las clases medias en Finlandia son muy superiores a los que soportan en España. En general, todos los tramos de renta (incluidos los más bajos) pagan unos tipos efectivos 4 puntos superiores a los españoles. Sólo hay una excepción: el 10 por ciento de los fineses con más renta paga sólo entre 1 y 2 puntos más que sus pares españoles.
Para colocar el IRPF español al nivel de Finlandia, el ciudadano corriente -y no el superrico- tendría que pagar mucho más que ahora. En definitiva, quienes se niegan a reducir gasto público defendien -consciente o inconscientemente- un saqueo fiscal sin cuartel contra las clases medias. Ése, y no otro, es el modelo europeo. Pero no se dejen engañar: el camino hacia la prosperidad no pasa por entregarle toda su renta a Rajoy o a Rubalcaba.
El camino a la libertad y a la prosperidad pasa por reducir muy significativamente la exacción tributaria, transitando del Estado de Bienestar a la sociedad de bienestar. Eso es justamente lo que defiendo en mi nuevo libro, Una revolución liberal para España: sustituir todo el sistema tributario español por un impuesto sobre la renta (o sobre el gasto) de, como mucho, el 6%. No al expolio fiscal que propugnan los epígonos del estatismo ultramontano.
Además de las noticias positivas de las encuestas de opinión en Grecia de este fin de semana, Citi señaló varios indicadores de posicionamiento de mercado destacando la cantidad de posiciones cortas. "Nuestro propio modelo del valor razonable para el EUR / USD sugiere que el par está infravalorado", dijo Citi.
Sin embargo, los analistas de Commerzbank dice que no hay posibilidades de una fuertes subida por un cierre de cortos, a pesar de que las lecturas de la IMM muestran que las apuestas especulativas contra la moneda única alcanzaron su punto más alto la semana pasada. Explica que una gran posición neta especulativa ha existido durante la mayor parte del año y que hará falta algo más que un mero cambio en las encuestas de opinión de la situación en Grecia para que el euro mejore de manera significativa.
El euro dólar cotiza plano en 1,2572.
Saqueando a las clases medias
por Laissez Faire •Hace 15 horas
Es harto común atribuir los problemas presupuestarios de España a una merma de los ingresos fiscales. Día tras día escuchamos que nuestro insostenible déficit público no se debe a que gastemos demasiado, sino a que apenas ingresamos.
El mantra se repite a pesar de la gigantesca carga que soportamos los españoles merced al indisimulado expolio impositivo perpetrado por José Luis Rodríguez Zapatero y, sobre todo, por Mariano Rajoy. No en vano, en 2012 la recaudación por impuestos representó el 33,6% del PIB; idéntico nivel al exhibido en los años previos a la burbuja financiera e inmobiliaria (entre 2000 y 2002, los ingresos fiscales promediaron un 34%).
Históricamente el Estado español ha ingresado unas cantidades similares a las actuales y no ha amasado unos déficit tan monstruosos como los recientes (el déficit medio entre 2000 y 2002 fue del 0,5% del PIB frente al 7% actual). Una primera línea de defensa de los partidarios del hiperestado pasa por apelar a los gastos extraordinarios de la crisis: presuntamente, los pagos por desempleo e intereses se habrían disparado con la recesión, lo que explicaría el desequilibrio de las cuentas públicas.
Sólo hay un problema: los pagos por intereses entre 2000 y 2002 ascendían al mismo monto que ahora (el 3% del PIB) y los desembolsos por desempleo sólo eran 1,5 puntos sobre el PIB menores. Desde luego, un incremento del gasto de 1,5 puntos no explica un aumento del déficit de 6,5 puntos.
Su segunda línea de defensa, empero, consiste en argumentar que, históricamente, España ha recaudado muy poco en comparación con el resto de Europa, motivo por el cual deberíamos proceder a elevar todavía más los impuestos. A la postre, los ingresos fiscales medios de la Unión Europea en el año 2012 fueron del 40,6%, siete puntos porcentuales más que la española y justo lo que necesitaríamos para acabar con el déficit.
Claro que postular que los impuestos que soportan los españoles deben crecer entre un 15 y un 20% con respecto a sus niveles actuales no parece una propuesta muy entusiasmante para los ciudadanos. De ahí que este sablazo tributario se haya camuflado de populismo fiscal: se nos suele decir que quienes soportarían el grueso de esa nueva carga impositiva no sería el ciudadano corriente, sino los ricos, las empresas y los evasores fiscales; es decir, otros.
Mas, de nuevo, nos topamos con un problema. Las cuentas de estos propagandistas del estatismo no cuadran por ningún lado. Tomemos como referencia uno de los países preferidos por los partidarios del Estado de Bienestar: Finlandia. Este país nórdico posee una carga fiscal 10 puntos sobre el PIB superior a la española.
¿Y quién la paga? ¿Los ricos? No, ni mucho menos: 9,7 de esos 10 puntos extra de recaudación provienen, por un lado, de mayores impuestos indirectos (la recaudación por imposición indirecta es en Finlandia 3,7 puntos sobre el PIB superior a la española) y, por otro, de un mayor IRPF (6 puntos sobre el PIB superior). En Sociedades, por el contrario, se recauda prácticamente el mismo importe que en España.
Todos coincidiremos en que la tributación indirecta carga las tintas sobre los ciudadanos corrientes: en Finlandia, por ejemplo, el tipo general del IVA es del 24%. ¿Es ése el objetivo? ¿Subir el IVA en España al 24% para evitar el recorte del gasto público? Acaso quieran hacernos creer los defensores del hiperestado que la clave de la recaudación finesa se halla no en el IVA, sino en un IRPF mucho más progresivo que el español: si en Finlandia recaudan más, nos dirán, es porque los ricos pagan mucho más sobre su renta. Nuevamente falso.
Tanto en Finlandia como en España, el 75% de la población con menos renta proporciona el 35% de la recaudación por IRPF y el 10% más rico, cerca del 35% (en ambos casos, asimismo, el 1% con mayor renta contribuye con el 10% de la recaudación total). La progresividad recaudatoria del IRPF español y del IRPF finés es prácticamente calcada.
¿Dónde está entonces la diferencia? Pues en que los tipos efectivos que soportan las clases medias en Finlandia son muy superiores a los que soportan en España. En general, todos los tramos de renta (incluidos los más bajos) pagan unos tipos efectivos 4 puntos superiores a los españoles. Sólo hay una excepción: el 10 por ciento de los fineses con más renta paga sólo entre 1 y 2 puntos más que sus pares españoles.
Para colocar el IRPF español al nivel de Finlandia, el ciudadano corriente -y no el superrico- tendría que pagar mucho más que ahora. En definitiva, quienes se niegan a reducir gasto público defendien -consciente o inconscientemente- un saqueo fiscal sin cuartel contra las clases medias. Ése, y no otro, es el modelo europeo. Pero no se dejen engañar: el camino hacia la prosperidad no pasa por entregarle toda su renta a Rajoy o a Rubalcaba.
El camino a la libertad y a la prosperidad pasa por reducir muy significativamente la exacción tributaria, transitando del Estado de Bienestar a la sociedad de bienestar. Eso es justamente lo que defiendo en mi nuevo libro, Una revolución liberal para España: sustituir todo el sistema tributario español por un impuesto sobre la renta (o sobre el gasto) de, como mucho, el 6%. No al expolio fiscal que propugnan los epígonos del estatismo ultramontano.
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:47 pm
La riqueza nacional
por Vindicator •Hace 12 horas
Cuando era estudiante a finales de los años setenta, los profesores de Economía nos hacían hincapié en un estudio para valorar la Riqueza Nacional de España, que se había elaborado con un grupo de eminentes economistas españoles. Evidentemente, los profesores que nos lo contaban habían formado parte de ese grupo. Desde entonces, no he vuelto a oír hablar de aquel concepto, que suponía una agregación de las infraestructuras, inmuebles, pinturas, esculturas, etc., que componían todo lo que pudiera significar riqueza en un país.
Han pasado muchos años, y en estos momentos de profunda recesión, cuando uno ve cómo se trata a los ciudadanos de a pie en los diferentes países europeos, y la situación de las finanzas de los países del arco mediterráneo se encuentran tan maltrechas, nos surge la duda de si la forma en la que se mide el déficit, la deuda y demás, tiene demasiado sentido.
Está claro que los Presupuestos Generales del Estado constituyen un presupuesto de resultados, y más que de resultados, de tesorería: lo que se cobra y lo que se paga, y eso efectivamente tiene un déficit que es poco justificable, sobre todo por el lado del gasto público.
Pero, el otro gran parámetro, la Deuda Pública emitida, formaría parte de un presupuesto de balance, aunque sólo se estaría considerando el Pasivo de la entidad, en este caso el Estado español. Nos faltaría por tanto, incorporar el Activo, es decir, la Riqueza Nacional, para ver si el Estado está o no en quiebra como muchos afirman. Si tenemos un billón de euros de deuda, deberíamos tener al menos un billón de euros de activos en los que se ha invertido dicha deuda a lo largo del tiempo por parte de todos los españoles a través de sus aportaciones vía impuestos, tasas y demás exacciones fiscales.
Realmente, si valoramos la Riqueza Nacional llegaríamos a la conclusión de que el Activo de España es mucho más que su deuda, entre otras cosas, porque es la acumulación de riqueza durante tres mil años, y esa riqueza permite a los españoles disfrutar de las mejores pinacotecas del mundo, unas infraestructuras viarias y ferroviarias que ya querrían para sí en Estados Unidos, y no digamos en los países emergentes que tan de moda están con su crecimiento. La misma China, paradigma del crecimiento actual, es un país en el que la mayoría de la población rural vive en la Edad Media, y si nos vamos a Latinoamérica, podríamos también comprobar que la calidad de vida dista mucho de la española. Y si miramos en Europa, podemos afirmar que España es uno de los países donde mejor se vive, y donde se ha producido en tremendo esfuerzo de modernización en los últimos treinta años, que no tiene parangón en otros países de nuestro entorno.
Por tanto, no debemos pensar que todo el endeudamiento en el que ha caído España en las últimas cuatro legislaturas es dinero que se ha tirado a la basura, ni mucho menos. Sí se ha despilfarrado en aeropuertos que no tienen aviones, en líneas de AVE con doce pasajeros, en ciudades de la ciencia y parques temáticos, o en autovías radiales que no cubren sus costes, y no deberían haberse construido. Pero la mayor parte del dinero gastado ha servido para que tengamos la red de alta velocidad más importante de Europa, unos anillos de circunvalación de ciudades que permiten la circulación fluida de vehículos, y por tanto, una menor contaminación en atascos, unos aeropuertos (los de verdad) al más alto nivel internacional, unas infraestructuras de turismo que son la envidia de la mayor parte de los países; y lo que es más importante, un nivel cultural de los ciudadanos españoles, sobre todo de nuestros jóvenes, que nada tiene que ver con la España de hace cincuenta años.
España por fin se ha hecho rica, tanto en lo material como en lo inmaterial, aunque eso no se reconozca en las estadísticas de Eurostat, y eso debería hacernos recapacitar sobre lo que nos está ocurriendo. Tenemos una tremenda crisis de confianza en nosotros mismos; de tanto decirnos la Señora Merkel que somos unos despilfarradores, que sólo sabemos endeudarnos y que no generamos más que déficit, al final hemos acabado por creérnoslo, y sencillamente no es verdad. Ha habido un grupo de individuos que han utilizado su poder como cargos públicos para enriquecerse y han arrastrado a la quiebra a cajas de ahorros, empresas públicas y demás, pero eso no es España; eso es un grupo de facinerosos que siempre han existido en todos los países y en todas las épocas.
Tenemos que levantarnos, tenemos que recuperar nuestra autoestima, y sobre todo, tenemos que tener derecho a elegir cómo va a ser nuestro futuro. Y si para ello hay que cambiar la Constitución de arriba abajo, hágase, con el consenso necesario de hombres de Estado que sustituyan a la penosa clase política actual, y que seguro que los hay. Y si se llega a la conclusión de que no es bueno continuar en el euro, salgamos de la Unión Monetaria, en vez de empecinarnos en seguir estando mientras sacrificamos a una generación completa de españoles. No es concebible que en una situación como la que vivimos, no se pueda conseguir un gobierno de concentración en el que todas las fuerzas políticas aunaran esfuerzos para sacarnos de esta crisis, en vez de tirarse los trastos a la cabeza sin solución de continuidad.
Así que, aunque tengamos más que motivos para estar indignados, dejemos de compadecernos a nosotros mismos. No tenemos que envidiar en nada a un francés, a un alemán o a un inglés, y no digamos, a un italiano. Pongámonos en pie y empecemos a caminar en la dirección correcta, recuperemos nuestros valores, incluidos los mediterráneos, y meditemos el sentido de nuestro voto en las próximas elecciones. No nos quedan muchos grados de libertad en materia de toma de decisiones.
¿Quieres ser emprendedor? Estas lecturas pueden ayudarte
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 14 horas
¿Eres de los que tienen en mente una idea de negocio y no sabes por dónde empezar? Si estás decidido a formar parte del mundo de los emprendedores, ten en cuenta que hay multitud de libros que pueden ayudarte a aclararte las ideas en los comienzos. Desde Observatorio Inversis vamos a nombrarte alguno de ellos.
1010 consejos para emprendedores, de Javier Fernández Aguado
El libro pone al alcance de los emprendedores un amplio abanico de recomendaciones y consejos aplicables a las diferentes etapas empresariales, basadas en la propia experiencia práctica y en la reflexión de las vivencias empresariales de Javier Fernández Aguado. Su autor ha diseñado, lanzado o asesorado más de 300 proyectos en España, Europa y América. Destaca que no existe una circunstancia ideal para lanzar una compañía pues, mientras en tiempos de bonanza hay muchos tratando de hacer lo mismo, en periodos problemáticos el pesimismo es el peor consejero. Indica que el tiempo ideal es el aquí y ahora. ¿Estás con él?
El arte de empezar, de Guy Kawasaki
Con más de 150.000 ejemplares vendidos en todo el mundo, ‘El arte de empezar’ muestra los pasos esenciales que hay que dar para lanzar al mercado buenos productos, servicios y compañías, sean del tipo que sea. Ofrece toda la información necesaria para articular un proyecto, ponerlo en marcha, sacarlo adelante, conseguir dinero y recursos y crear productos o servicios que destaquen sobre cualquier otro del mercado. Y es que, como dice su autor, Guy Kawasaki, uno de los expertos en desarrollo empresarial más reconocidos del mundo, este libro está dirigido a todo aquel que quiera emprender algo, porque ser emprendedor no es un puesto de trabajo, es la actitud mental de la gente que quiere alterar el futuro.
El libro negro del emprendedor, de Fernando Trias de Bes
A diferencia que los otros dos, este ejemplar no da consejos sobre cómo poner nuestra empresa en marcha, sino que analiza los errores más habituales de los emprendedores, los factores clave del fracaso, y define los rasgos que debe reunir un verdadero emprendedor: motivación y talento para ver algo especial en una idea que puede que otros ya conozcan. Pero, tal y como se explica en el libro, lo primordial es disponer de un espíritu luchador, porque “no fracasan las ideas, sino son las ilusiones las que se dejan vencer por falta de cintura, imaginación y flexibilidad para afrontar imprevistos”.
El espíritu creativo, de Daniel Goleman, Paul Kaufman y Michael Ray
Aunque todos podemos ser creativos, este libro nos invita a comprender cómo liberar nuestro espíritu de creatividad y cómo emplearlo para mejorar la calidad de vida, a librarnos de pensamientos que nos bloquean y a desatar nuestra imaginación. Porque, según los autores, la creatividad es cuando adoptamos un nuevo enfoque en lo que hacemos y da resultado y cuando vamos más allá de las maneras tradicionales de solucionar un problema.
Como ves, cuatro ejemplos que intentarán guiarte a la hora de lanzarte al mundo del emprendimiento. ¿Estás preparado?
por Vindicator •Hace 12 horas
Cuando era estudiante a finales de los años setenta, los profesores de Economía nos hacían hincapié en un estudio para valorar la Riqueza Nacional de España, que se había elaborado con un grupo de eminentes economistas españoles. Evidentemente, los profesores que nos lo contaban habían formado parte de ese grupo. Desde entonces, no he vuelto a oír hablar de aquel concepto, que suponía una agregación de las infraestructuras, inmuebles, pinturas, esculturas, etc., que componían todo lo que pudiera significar riqueza en un país.
Han pasado muchos años, y en estos momentos de profunda recesión, cuando uno ve cómo se trata a los ciudadanos de a pie en los diferentes países europeos, y la situación de las finanzas de los países del arco mediterráneo se encuentran tan maltrechas, nos surge la duda de si la forma en la que se mide el déficit, la deuda y demás, tiene demasiado sentido.
Está claro que los Presupuestos Generales del Estado constituyen un presupuesto de resultados, y más que de resultados, de tesorería: lo que se cobra y lo que se paga, y eso efectivamente tiene un déficit que es poco justificable, sobre todo por el lado del gasto público.
Pero, el otro gran parámetro, la Deuda Pública emitida, formaría parte de un presupuesto de balance, aunque sólo se estaría considerando el Pasivo de la entidad, en este caso el Estado español. Nos faltaría por tanto, incorporar el Activo, es decir, la Riqueza Nacional, para ver si el Estado está o no en quiebra como muchos afirman. Si tenemos un billón de euros de deuda, deberíamos tener al menos un billón de euros de activos en los que se ha invertido dicha deuda a lo largo del tiempo por parte de todos los españoles a través de sus aportaciones vía impuestos, tasas y demás exacciones fiscales.
Realmente, si valoramos la Riqueza Nacional llegaríamos a la conclusión de que el Activo de España es mucho más que su deuda, entre otras cosas, porque es la acumulación de riqueza durante tres mil años, y esa riqueza permite a los españoles disfrutar de las mejores pinacotecas del mundo, unas infraestructuras viarias y ferroviarias que ya querrían para sí en Estados Unidos, y no digamos en los países emergentes que tan de moda están con su crecimiento. La misma China, paradigma del crecimiento actual, es un país en el que la mayoría de la población rural vive en la Edad Media, y si nos vamos a Latinoamérica, podríamos también comprobar que la calidad de vida dista mucho de la española. Y si miramos en Europa, podemos afirmar que España es uno de los países donde mejor se vive, y donde se ha producido en tremendo esfuerzo de modernización en los últimos treinta años, que no tiene parangón en otros países de nuestro entorno.
Por tanto, no debemos pensar que todo el endeudamiento en el que ha caído España en las últimas cuatro legislaturas es dinero que se ha tirado a la basura, ni mucho menos. Sí se ha despilfarrado en aeropuertos que no tienen aviones, en líneas de AVE con doce pasajeros, en ciudades de la ciencia y parques temáticos, o en autovías radiales que no cubren sus costes, y no deberían haberse construido. Pero la mayor parte del dinero gastado ha servido para que tengamos la red de alta velocidad más importante de Europa, unos anillos de circunvalación de ciudades que permiten la circulación fluida de vehículos, y por tanto, una menor contaminación en atascos, unos aeropuertos (los de verdad) al más alto nivel internacional, unas infraestructuras de turismo que son la envidia de la mayor parte de los países; y lo que es más importante, un nivel cultural de los ciudadanos españoles, sobre todo de nuestros jóvenes, que nada tiene que ver con la España de hace cincuenta años.
España por fin se ha hecho rica, tanto en lo material como en lo inmaterial, aunque eso no se reconozca en las estadísticas de Eurostat, y eso debería hacernos recapacitar sobre lo que nos está ocurriendo. Tenemos una tremenda crisis de confianza en nosotros mismos; de tanto decirnos la Señora Merkel que somos unos despilfarradores, que sólo sabemos endeudarnos y que no generamos más que déficit, al final hemos acabado por creérnoslo, y sencillamente no es verdad. Ha habido un grupo de individuos que han utilizado su poder como cargos públicos para enriquecerse y han arrastrado a la quiebra a cajas de ahorros, empresas públicas y demás, pero eso no es España; eso es un grupo de facinerosos que siempre han existido en todos los países y en todas las épocas.
Tenemos que levantarnos, tenemos que recuperar nuestra autoestima, y sobre todo, tenemos que tener derecho a elegir cómo va a ser nuestro futuro. Y si para ello hay que cambiar la Constitución de arriba abajo, hágase, con el consenso necesario de hombres de Estado que sustituyan a la penosa clase política actual, y que seguro que los hay. Y si se llega a la conclusión de que no es bueno continuar en el euro, salgamos de la Unión Monetaria, en vez de empecinarnos en seguir estando mientras sacrificamos a una generación completa de españoles. No es concebible que en una situación como la que vivimos, no se pueda conseguir un gobierno de concentración en el que todas las fuerzas políticas aunaran esfuerzos para sacarnos de esta crisis, en vez de tirarse los trastos a la cabeza sin solución de continuidad.
Así que, aunque tengamos más que motivos para estar indignados, dejemos de compadecernos a nosotros mismos. No tenemos que envidiar en nada a un francés, a un alemán o a un inglés, y no digamos, a un italiano. Pongámonos en pie y empecemos a caminar en la dirección correcta, recuperemos nuestros valores, incluidos los mediterráneos, y meditemos el sentido de nuestro voto en las próximas elecciones. No nos quedan muchos grados de libertad en materia de toma de decisiones.
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por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 14 horas
¿Eres de los que tienen en mente una idea de negocio y no sabes por dónde empezar? Si estás decidido a formar parte del mundo de los emprendedores, ten en cuenta que hay multitud de libros que pueden ayudarte a aclararte las ideas en los comienzos. Desde Observatorio Inversis vamos a nombrarte alguno de ellos.
1010 consejos para emprendedores, de Javier Fernández Aguado
El libro pone al alcance de los emprendedores un amplio abanico de recomendaciones y consejos aplicables a las diferentes etapas empresariales, basadas en la propia experiencia práctica y en la reflexión de las vivencias empresariales de Javier Fernández Aguado. Su autor ha diseñado, lanzado o asesorado más de 300 proyectos en España, Europa y América. Destaca que no existe una circunstancia ideal para lanzar una compañía pues, mientras en tiempos de bonanza hay muchos tratando de hacer lo mismo, en periodos problemáticos el pesimismo es el peor consejero. Indica que el tiempo ideal es el aquí y ahora. ¿Estás con él?
El arte de empezar, de Guy Kawasaki
Con más de 150.000 ejemplares vendidos en todo el mundo, ‘El arte de empezar’ muestra los pasos esenciales que hay que dar para lanzar al mercado buenos productos, servicios y compañías, sean del tipo que sea. Ofrece toda la información necesaria para articular un proyecto, ponerlo en marcha, sacarlo adelante, conseguir dinero y recursos y crear productos o servicios que destaquen sobre cualquier otro del mercado. Y es que, como dice su autor, Guy Kawasaki, uno de los expertos en desarrollo empresarial más reconocidos del mundo, este libro está dirigido a todo aquel que quiera emprender algo, porque ser emprendedor no es un puesto de trabajo, es la actitud mental de la gente que quiere alterar el futuro.
El libro negro del emprendedor, de Fernando Trias de Bes
A diferencia que los otros dos, este ejemplar no da consejos sobre cómo poner nuestra empresa en marcha, sino que analiza los errores más habituales de los emprendedores, los factores clave del fracaso, y define los rasgos que debe reunir un verdadero emprendedor: motivación y talento para ver algo especial en una idea que puede que otros ya conozcan. Pero, tal y como se explica en el libro, lo primordial es disponer de un espíritu luchador, porque “no fracasan las ideas, sino son las ilusiones las que se dejan vencer por falta de cintura, imaginación y flexibilidad para afrontar imprevistos”.
El espíritu creativo, de Daniel Goleman, Paul Kaufman y Michael Ray
Aunque todos podemos ser creativos, este libro nos invita a comprender cómo liberar nuestro espíritu de creatividad y cómo emplearlo para mejorar la calidad de vida, a librarnos de pensamientos que nos bloquean y a desatar nuestra imaginación. Porque, según los autores, la creatividad es cuando adoptamos un nuevo enfoque en lo que hacemos y da resultado y cuando vamos más allá de las maneras tradicionales de solucionar un problema.
Como ves, cuatro ejemplos que intentarán guiarte a la hora de lanzarte al mundo del emprendimiento. ¿Estás preparado?
- Fenix
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:48 pm
Techos y giros de mercado desde 1980: ¿cómo actuar ante un posible agotamiento alcista de largo plazo?
por Global-Trader •Hace 13 horas
Complementando la visión macro, me parece muy importante comprender la parte técnica, puramente chartista. Es decir, conocer cómo funciona el mercado. Al fin y al cabo, las tendencias que desarrollan los mercados de valores son el reflejo de esa realidad macro de la que muy bien habla Hugo Ferrer. Siempre digo que la observación directa del mercado es una forma de mirar la realidad de frente. Por ejemplo, en el caso de euro-dólar, donde el euro no para de subir en contra de las expectativas de la mayoría de analistas, la realidad es que existe alguna fuerza (ó un conjunto de ellas) que impulsan al euro a apreciarse. Esa realidad es la que debemos tratar de comprender, de explicar, y en ningún caso, oponerse a ella. Si pensamos que esa realidad puede cambiar, entonces trataremos de tomar posiciones, buscando afinar en el timing, que es lo más difícil.
En bolsa suele ocurrir que las tendencias duren mucho más de lo esperado. Y uno de los principios fundamentales del chartismo es seguir tendencias (y por tanto no oponerse a ellas). Eso significa que nuestra labor debe centrarse mucho más en buscar tendencias fuertes establecidas, y seguirlas, en vez de tratar todo el rato de buscar el giro ó punto de inflexión, al menos no con dinero real (las conjeturas intelectuales salen gratis, y nos pueden ayudar). Esa labor de intentar buscar el techo de forma prematura tiene un gran desgaste psicológico y no es rentable. Lo rentable es seguir tendencias, lo cual no es tan fácil como parece, dicho sea de paso.
La economía y por lo tanto el mercado, son gigantes con fuertes inercias que no se cambian de la noche a la mañana, y por eso el inversor debe actuar con calma, y dar tiempo a que se formen los techos de mercado. Eso implica asumir fases correctivas de mercado, que pueden oscilar entre un 10 y 20% de caída. Si hemos entrado en máximos de cinco años (como los mercados USA hoy día), eso es un riesgo. Pero si llevamos dentro al menos 2 años, entonces es perfectamente asumible. Es más: debemos asumirlo (sin perjuicio de estrategias de cobertura total ó parcial que luego veremos).
En los principales techos de los años 2000 y 2007, tanto la Macro como el Técnico, avisaron del riesgo bajista unos meses después del techo de largo plazo, dando tiempo de sobra a salirse del mercado antes de la caída fuerte.
El techo del año 2000
En velas mensuales, el SP500 terminó rompiendo soporte a principios del año 2001, después de formar techo durante todo el año 2000. Aunque no salgamos en el punto óptimo (pull-back), hay tiempo de sobra para salirse y no tragarse la parte más grande del tramo bajista 2000-2003. Si miramos el gráfico en velas semanales, veremos que no hablamos de días, sino de semanas (incluso meses), para ir viendo formarse el techo (junto con el debilitamiento macro).
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El techo de 2007
En el techo de 2007, podemos hacer el mismo análisis: techo, ruptura de directrices alcistas de corto, medio y largo plazo, y pull-back (esta vez más rápido), dando tiempo a cortar la sangría y evitar la parte más mortífera de la fase bajista, que es el objetivo principal de todo inversor de largo plazo.
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La crisis de 1998 (con permiso del crack del 87)
También ha habido crisis fuertes donde el mercado cayó en vertical sin previo aviso, pero no fueron techos de ciclo de medio-largo plazo, sino crisis en contexto alcista. El crack de 1987 es un caso extremo: 20% de caída en un día, poco que hacer. La crisis de 1998 es quizá el mejor ejemplo para ilustrar de qué nos tenemos que proteger actualmente: una caída súbita y violenta sin previo aviso.
En julio de 1998 el SP500 siguió con fuerza al alza, marcando nuevos máximos. De repente, sin previo aviso, perdió un 22% en menos de dos meses.
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En resumen, considero que nuestra tarea como inversores es protegernos de dos riesgos principales, y el segundo de ellos es en el que ahora mismo debemos fijarnos:
1- un mercado bajista provocado por una recesión, tal y como ha explicado excelentemente en repetidas ocasiones Hugo Ferrer,
2- un "susto" que puede llegar a ser importante, en forma de caída vertical sin previo aviso, no necesariamente tan fuerte como el famoso crack del 87 (un cisne negro en toda regla), pero potencialmente dañino, como fueron las crisis de 1997 y sobre todo 1998. Y de forma más genérica, de cualquier "cisne negro" (cobertura genérica "por lo que pueda pasar"), es decir, alguna forma nueva de crisis que no se parezca a las anteriores. En cualquier caso, en un entorno de inflación y tipos tan bajos, no hay riesgo de pérdida de poder adquisitivo como en los años 70-80 de inflación alta, donde un SP500 lateral esconde en realidad un mercado muy dañino para los inversores.
¿Cómo protegernos del riesgo bajista súbito?
Las opciones son una forma magnífica de protegerse, total ó parcialmente. Son un instrumento bastante técnico, pero no es necesario saber mucho de matemáticas, sino comprender muy bien los conceptos. En próximos artículos hablaré de ello, con un ejemplo real, a precios actuales, planteando distintos escenarios y lo que nos ocurriría en cada uno de ellos. Veremos que con las Opciones no es necesario "acertar" con el mercado, en el sentido clásico (acertar con la dirección). Incluso equivocándonos podemos ganar, y al revés: acertando con la dirección del mercado, podemos perder. Por eso es muy importante comprender unos pocos conceptos básicos, y eso lleva algo de tiempo, porque cuando pensemos que ya lo hemos pillado todo, descubriremos nuevas dimensiones. Así son las opciones. Para mí, un mundo todavía más maravilloso que la bolsa "pura". Donde la creatividad y la imaginación son aún mayores.
No es necesario saber muchas matemáticas (pero sí unos conceptos básicos). Es importante conocer los conceptos, y en eso nos centraremos: explicar conceptos que TODO el mundo pueda entender.
¿Cuándo protegernos?
La respuesta va implícita en el uso de la herramienta (Opciones). Igual que en 1998, la estrategia que plantearé como cobertura genérica (o especulación genérica) debe realizarse de forma ideal después de una subida vertical de corto plazo, es decir, con el mercado sobrecomprado. El mejor ejemplo es lo que hizo el SP500 en junio-julio de 1998: dar otro tirón al alza en una tendencia de medio-largo plazo ya muy potente.
Eso significa que debemos prepararnos a actuar si el mercado pega ese otro tirón, y nuestro escenario global sigue siendo válido. En próximos artículos hablaré de las opciones y de estrategias muy simples tanto para los que tienen una cartera que proteger como para los que quieren especular con una posible caída del mercado. En ambos casos, tendremos en cuenta que la tendencia es alcista, y haremos uso del gran potencial de las opciones para adaptarse a escenarios variados, controlando el riesgo de forma muy precisa.
por Global-Trader •Hace 13 horas
Complementando la visión macro, me parece muy importante comprender la parte técnica, puramente chartista. Es decir, conocer cómo funciona el mercado. Al fin y al cabo, las tendencias que desarrollan los mercados de valores son el reflejo de esa realidad macro de la que muy bien habla Hugo Ferrer. Siempre digo que la observación directa del mercado es una forma de mirar la realidad de frente. Por ejemplo, en el caso de euro-dólar, donde el euro no para de subir en contra de las expectativas de la mayoría de analistas, la realidad es que existe alguna fuerza (ó un conjunto de ellas) que impulsan al euro a apreciarse. Esa realidad es la que debemos tratar de comprender, de explicar, y en ningún caso, oponerse a ella. Si pensamos que esa realidad puede cambiar, entonces trataremos de tomar posiciones, buscando afinar en el timing, que es lo más difícil.
En bolsa suele ocurrir que las tendencias duren mucho más de lo esperado. Y uno de los principios fundamentales del chartismo es seguir tendencias (y por tanto no oponerse a ellas). Eso significa que nuestra labor debe centrarse mucho más en buscar tendencias fuertes establecidas, y seguirlas, en vez de tratar todo el rato de buscar el giro ó punto de inflexión, al menos no con dinero real (las conjeturas intelectuales salen gratis, y nos pueden ayudar). Esa labor de intentar buscar el techo de forma prematura tiene un gran desgaste psicológico y no es rentable. Lo rentable es seguir tendencias, lo cual no es tan fácil como parece, dicho sea de paso.
La economía y por lo tanto el mercado, son gigantes con fuertes inercias que no se cambian de la noche a la mañana, y por eso el inversor debe actuar con calma, y dar tiempo a que se formen los techos de mercado. Eso implica asumir fases correctivas de mercado, que pueden oscilar entre un 10 y 20% de caída. Si hemos entrado en máximos de cinco años (como los mercados USA hoy día), eso es un riesgo. Pero si llevamos dentro al menos 2 años, entonces es perfectamente asumible. Es más: debemos asumirlo (sin perjuicio de estrategias de cobertura total ó parcial que luego veremos).
En los principales techos de los años 2000 y 2007, tanto la Macro como el Técnico, avisaron del riesgo bajista unos meses después del techo de largo plazo, dando tiempo de sobra a salirse del mercado antes de la caída fuerte.
El techo del año 2000
En velas mensuales, el SP500 terminó rompiendo soporte a principios del año 2001, después de formar techo durante todo el año 2000. Aunque no salgamos en el punto óptimo (pull-back), hay tiempo de sobra para salirse y no tragarse la parte más grande del tramo bajista 2000-2003. Si miramos el gráfico en velas semanales, veremos que no hablamos de días, sino de semanas (incluso meses), para ir viendo formarse el techo (junto con el debilitamiento macro).
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El techo de 2007
En el techo de 2007, podemos hacer el mismo análisis: techo, ruptura de directrices alcistas de corto, medio y largo plazo, y pull-back (esta vez más rápido), dando tiempo a cortar la sangría y evitar la parte más mortífera de la fase bajista, que es el objetivo principal de todo inversor de largo plazo.
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La crisis de 1998 (con permiso del crack del 87)
También ha habido crisis fuertes donde el mercado cayó en vertical sin previo aviso, pero no fueron techos de ciclo de medio-largo plazo, sino crisis en contexto alcista. El crack de 1987 es un caso extremo: 20% de caída en un día, poco que hacer. La crisis de 1998 es quizá el mejor ejemplo para ilustrar de qué nos tenemos que proteger actualmente: una caída súbita y violenta sin previo aviso.
En julio de 1998 el SP500 siguió con fuerza al alza, marcando nuevos máximos. De repente, sin previo aviso, perdió un 22% en menos de dos meses.
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En resumen, considero que nuestra tarea como inversores es protegernos de dos riesgos principales, y el segundo de ellos es en el que ahora mismo debemos fijarnos:
1- un mercado bajista provocado por una recesión, tal y como ha explicado excelentemente en repetidas ocasiones Hugo Ferrer,
2- un "susto" que puede llegar a ser importante, en forma de caída vertical sin previo aviso, no necesariamente tan fuerte como el famoso crack del 87 (un cisne negro en toda regla), pero potencialmente dañino, como fueron las crisis de 1997 y sobre todo 1998. Y de forma más genérica, de cualquier "cisne negro" (cobertura genérica "por lo que pueda pasar"), es decir, alguna forma nueva de crisis que no se parezca a las anteriores. En cualquier caso, en un entorno de inflación y tipos tan bajos, no hay riesgo de pérdida de poder adquisitivo como en los años 70-80 de inflación alta, donde un SP500 lateral esconde en realidad un mercado muy dañino para los inversores.
¿Cómo protegernos del riesgo bajista súbito?
Las opciones son una forma magnífica de protegerse, total ó parcialmente. Son un instrumento bastante técnico, pero no es necesario saber mucho de matemáticas, sino comprender muy bien los conceptos. En próximos artículos hablaré de ello, con un ejemplo real, a precios actuales, planteando distintos escenarios y lo que nos ocurriría en cada uno de ellos. Veremos que con las Opciones no es necesario "acertar" con el mercado, en el sentido clásico (acertar con la dirección). Incluso equivocándonos podemos ganar, y al revés: acertando con la dirección del mercado, podemos perder. Por eso es muy importante comprender unos pocos conceptos básicos, y eso lleva algo de tiempo, porque cuando pensemos que ya lo hemos pillado todo, descubriremos nuevas dimensiones. Así son las opciones. Para mí, un mundo todavía más maravilloso que la bolsa "pura". Donde la creatividad y la imaginación son aún mayores.
No es necesario saber muchas matemáticas (pero sí unos conceptos básicos). Es importante conocer los conceptos, y en eso nos centraremos: explicar conceptos que TODO el mundo pueda entender.
¿Cuándo protegernos?
La respuesta va implícita en el uso de la herramienta (Opciones). Igual que en 1998, la estrategia que plantearé como cobertura genérica (o especulación genérica) debe realizarse de forma ideal después de una subida vertical de corto plazo, es decir, con el mercado sobrecomprado. El mejor ejemplo es lo que hizo el SP500 en junio-julio de 1998: dar otro tirón al alza en una tendencia de medio-largo plazo ya muy potente.
Eso significa que debemos prepararnos a actuar si el mercado pega ese otro tirón, y nuestro escenario global sigue siendo válido. En próximos artículos hablaré de las opciones y de estrategias muy simples tanto para los que tienen una cartera que proteger como para los que quieren especular con una posible caída del mercado. En ambos casos, tendremos en cuenta que la tendencia es alcista, y haremos uso del gran potencial de las opciones para adaptarse a escenarios variados, controlando el riesgo de forma muy precisa.
- Fenix
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por Fenix » Vie Mar 28, 2014 7:49 pm
La gestión pública no es más barata que la privada
por Laissez Faire •Hace 13 horas
Durante las últimas semanas hemos escuchado reiteradamente la cantinela de que el Tribunal de Cuentas ha constatado en su informe anual de 2011 que la gestión pública de ciertos servicios municipales resulta más barata que su concesión a una empresa privada. El argumento que suele aducirse es que con la gestión pública nos ahorramos el sobreprecio que hay que abonarle a la empresa privada para que amase beneficios: dado que en el sector público no hace falta obtener ganancias, el coste resulta mucho más asequible. Visto desde este ángulo, pues, el único motivo para externalizar la prestación de los servicios municipales sería el de engrosar las cuentas de resultados de ciertos lobbistas desalmados a costa de los contribuyentes: la conspiración neoliberal quedaría así descubierta. Bonita historia pero, como de costumbre, falsa.
¿Qué dice realmente el Tribunal de Cuentas?
Comencemos relatando fidedignamente los hechos. En efecto, si uno acude a las tablas del Informe de Fiscalización del sector público local, ejercicio 2011, comprobará que el coste por habitante en tres de los cinco servicios municipales analizados es sustancialmente superior en el caso de los ayuntamientos que los externalizan a una concesionaria que en aquellos otros que los gestionan directamente: 53,6 euros por habitante frente a 44,1 en el caso del abastecimiento de agua potable; 27,8 euros frente a 16,2 en el caso del servicio de limpieza, y 53,9 euros frente a 42,5 euros en la recogida de residuos sólidos urbanos. En cambio, la gestión privada fue más barata que la pública en el alumbrado público (24,6 euros por habitante frente a 33,6) y en el servicio de cementerio (4,59 euros por habitante frente a 4,66).
Aparentemente, por tanto, la gestión privada es inferior a la pública en tres de las cinco rúbricas tratadas. Mas esta conclusión resulta harto engañosa: el Tribunal de Cuentas reitera que, en los cinco servicios municipales estudiados, los ayuntamientos que gestionan por sí mismos esos servicios sólo le han proporcionado datos de sus costes directos (gastos de personal y corrientes), pero no de los indirectos o de la amortización, de ahí que la comparativa que efectúa sea sólo parcial, esto es, costes directos para la gestión pública frente a costes totales (directos, indirectos y amortización) para la gestión privada. Citemos a modo de ejemplo el párrafo referido a los servicios de limpieza:
Se ha obtenido información relativa a los costes de prestación del servicio de limpieza viaria en los ayuntamientos analizados. En los casos de gestión directa, en los que el ayuntamiento debía aportar información completa sobre los costes de personal, en bienes corrientes y servicios y costes financieros, así como de las amortizaciones y costes indirectos en caso de conocerse, se han obtenido datos del 83% de las entidades que eligieron esta forma de gestión, si bien sólo el 15% de ellas aportaron datos referidos a las amortizaciones y costes indirectos, por lo que los estudios se realizan sólo respecto a los costes directos aportados. Por su parte, el 73% de las entidades que eligieron cualquiera de las restantes formas posibles de gestión ha aportado datos respecto del coste que supuso para la entidad la prestación del servicio.
En suma, el Tribunal de Cuentas compara sólo una parte de los costes de la gestión pública con la totalidad de los costes de la gestión privada y los medios de comunicación rápidamente concluyen que la gestión pública es más barata que la privada. Disparatado, sobre todo porque, en dos de los cinco servicios municipales analizados, incluso con esa comparación parcial y sesgada, resultan más asequibles los privados.
El mal argumento de los beneficios
La explicación más extendida sobre por qué la gestión pública tiende a ser más asequible que la privada es que la empresa aspira a ganar dinero y, para ello, ha de incrementar los precios. En cambio, el sector público carece de ánimo de lucro, de modo que puede ofrecer tarifas más competitivas.
Desde luego, se trata de un argumento muy extendido entre políticos, periodistas y pensadores socialistas que, empero, debería horrorizar a aquellos que tengan alguna conexión ideológica con el marxismo. A la postre, Marx sostenía que la plusvalía (y, en última instancia, el beneficio capitalista) procedía de horas trabajadas por los obreros y no remuneradas por los capitalistas. De ahí que el obrero estuviera explotado: trabajaba un tiempo que no cobraba y parte de su subproducto le era arrebatado por el capitalista. Adaptando esta explicación a la gestión pública de los servicios municipales, sólo caben dos posibilidades: que los beneficios se los apropien enteramente los empleados públicos (en cuyo caso, el servicio público no sería más barato que el privado: únicamente los beneficios redundarían en los trabajadores en lugar de en el capitalista) o que, en efecto, esos beneficios no existan (en cuyo caso, los empleados públicos estarían siendo explotados por la Administración, ya que trabajarían un tiempo durante el que no serían remunerados, gracias a lo cual el servicio público resultaría más barato). ¿Hemos de concluir que la baratura del servicio público se debe a la explotación estatal de los empleados públicos?
Chascarrillo marxistoide al margen, ya hemos explicado en otras ocasiones que el beneficio es un fenómeno indisociable de los intercambios sociales y que tiene dos componentes. Uno, lo que podríamos llamar “beneficio extraordinario” que deriva de producir más barato o con mayor calidad que la competencia. Otro, que podríamos llamar “beneficio ordinario” que se explica porque toda inversión requiere un muy considerable adelanto de capital y la remuneración por tiempo y por riesgo de ese capital constituye el beneficio ordinario (o, dicho de otra forma, el tipo de interés). Que haya beneficios extraordinarios no es algo negativo: una empresa lo hace mejor que el resto y, por eso, transitoriamente obtiene más ganancias. Que haya beneficios ordinarios tampoco es negativo: alguien ha de soportar el coste de adelantar el capital necesario para invertir y ese coste de capital debe ser remunerado. Cuando el sector público provee un servicio, son los ciudadanos, a partir de sus impuestos, quienes adelantan todo el capital necesario para adquirir los bienes de capital fijos que usarán los empleados públicos (y cuyo importe queda reflejado en las partidas de costes indirectos y de amortización que el Tribunal de Cuentas ha obviado en sus cálculos); otra opción, claro, sería que las administraciones públicas le pidieran prestado a un tercero ese capital en lugar de arrebatárselo a los ciudadanos, pero en ese caso le pagarían intereses a su acreedor, y esos intereses jugarían exactamente el mismo papel que los beneficios de una empresa concesionaria.
Por tanto, la gestión pública sólo se ahorra el “coste” de los beneficios ordinarios en el sentido en que se los expropia al ciudadano (el ciudadano está forzado a adelantar todo el capital necesario para prestar esos servicios y, en cambio, no se le remunera el alquiler de ese capital). ¿Lo vuelve eso más barato que una concesionaria? Sólo en el mismo sentido en que podríamos decir que los servicios públicos desempeñados con trabajos forzosos y no remunerados son más baratos que los servicios por concesionaria: lo son porque el coste laboral no se remunera y no se explicita, aunque sí existe (lo internaliza por entero el trabajador). En el fondo, decir que la gestión directa sale más cara que la concesión por ahorrarnos los beneficios empresariales es como decir que el alquiler de un inmueble privado por parte de una Administración Pública sale más caro que su compra. Justamente, el alquiler es un pago que se efectúa para evitar comprarlo, es decir, para evitarnos realizar una fuerte inversión inicial quitándole un dinero a la gente que preferiría evitar en otras funciones.
Las concesiones no son libre mercado
Pese a este aparente alegato a favor de las concesiones de servicios municipales a empresas privadas, conviene remarcar que el modelo ideal del liberalismo frente a la gestión pública no es el de las concesiones, sino la libertad de mercado. Libertad de mercado no es que el político nos siga arrebatando nuestro dinero para entregárselo a una empresa privada en lugar de a una pública, sino que los ciudadanos decidan qué hacer y cómo gestonar sus vidas y sus propiedades… también en los servicios municipales.
Ciertamente, las concesiones competitivas tienen ventajas frente a la gestión pública directa: básicamente, el ayuntamiento dispone de múltiples ofertas (en términos de calidad y de precio) a la hora de prestar un servicio municipal. En la medida en que muchas opciones suele ser preferible a una sola opción, las concesiones parecen preferibles a la gestión directa. Ahora bien, las concesiones también son un terreno totalmente abonado a la corrupción estatal por parte de los grupos de presión. No es un problema exclusivo de las concesiones —los empleados públicos también son un lobbygigantesco que presiona a los políticos para obtener prebendas a costa de los contribuyentes—, pero acaso pueda en ocasiones verse magnificado por las características propias del proceso de concesión.
De ahí que la solución liberal no consista en combinar una oferta de servicios municipales liberalizada con un demanda administrada políticamente, sino en liberalizar oferta y demanda. Eso es justamente lo que propongo en mi libro Una revolución liberal para España: privatizar la provisión de servicios municipales devolviéndoles su gestión y administración no a los políticos, sino a los propietarios de los inmuebles que componen una ciudad y que deberían ser, a su vez, ser los copropietarios de sus espacios comunes.
por Laissez Faire •Hace 13 horas
Durante las últimas semanas hemos escuchado reiteradamente la cantinela de que el Tribunal de Cuentas ha constatado en su informe anual de 2011 que la gestión pública de ciertos servicios municipales resulta más barata que su concesión a una empresa privada. El argumento que suele aducirse es que con la gestión pública nos ahorramos el sobreprecio que hay que abonarle a la empresa privada para que amase beneficios: dado que en el sector público no hace falta obtener ganancias, el coste resulta mucho más asequible. Visto desde este ángulo, pues, el único motivo para externalizar la prestación de los servicios municipales sería el de engrosar las cuentas de resultados de ciertos lobbistas desalmados a costa de los contribuyentes: la conspiración neoliberal quedaría así descubierta. Bonita historia pero, como de costumbre, falsa.
¿Qué dice realmente el Tribunal de Cuentas?
Comencemos relatando fidedignamente los hechos. En efecto, si uno acude a las tablas del Informe de Fiscalización del sector público local, ejercicio 2011, comprobará que el coste por habitante en tres de los cinco servicios municipales analizados es sustancialmente superior en el caso de los ayuntamientos que los externalizan a una concesionaria que en aquellos otros que los gestionan directamente: 53,6 euros por habitante frente a 44,1 en el caso del abastecimiento de agua potable; 27,8 euros frente a 16,2 en el caso del servicio de limpieza, y 53,9 euros frente a 42,5 euros en la recogida de residuos sólidos urbanos. En cambio, la gestión privada fue más barata que la pública en el alumbrado público (24,6 euros por habitante frente a 33,6) y en el servicio de cementerio (4,59 euros por habitante frente a 4,66).
Aparentemente, por tanto, la gestión privada es inferior a la pública en tres de las cinco rúbricas tratadas. Mas esta conclusión resulta harto engañosa: el Tribunal de Cuentas reitera que, en los cinco servicios municipales estudiados, los ayuntamientos que gestionan por sí mismos esos servicios sólo le han proporcionado datos de sus costes directos (gastos de personal y corrientes), pero no de los indirectos o de la amortización, de ahí que la comparativa que efectúa sea sólo parcial, esto es, costes directos para la gestión pública frente a costes totales (directos, indirectos y amortización) para la gestión privada. Citemos a modo de ejemplo el párrafo referido a los servicios de limpieza:
Se ha obtenido información relativa a los costes de prestación del servicio de limpieza viaria en los ayuntamientos analizados. En los casos de gestión directa, en los que el ayuntamiento debía aportar información completa sobre los costes de personal, en bienes corrientes y servicios y costes financieros, así como de las amortizaciones y costes indirectos en caso de conocerse, se han obtenido datos del 83% de las entidades que eligieron esta forma de gestión, si bien sólo el 15% de ellas aportaron datos referidos a las amortizaciones y costes indirectos, por lo que los estudios se realizan sólo respecto a los costes directos aportados. Por su parte, el 73% de las entidades que eligieron cualquiera de las restantes formas posibles de gestión ha aportado datos respecto del coste que supuso para la entidad la prestación del servicio.
En suma, el Tribunal de Cuentas compara sólo una parte de los costes de la gestión pública con la totalidad de los costes de la gestión privada y los medios de comunicación rápidamente concluyen que la gestión pública es más barata que la privada. Disparatado, sobre todo porque, en dos de los cinco servicios municipales analizados, incluso con esa comparación parcial y sesgada, resultan más asequibles los privados.
El mal argumento de los beneficios
La explicación más extendida sobre por qué la gestión pública tiende a ser más asequible que la privada es que la empresa aspira a ganar dinero y, para ello, ha de incrementar los precios. En cambio, el sector público carece de ánimo de lucro, de modo que puede ofrecer tarifas más competitivas.
Desde luego, se trata de un argumento muy extendido entre políticos, periodistas y pensadores socialistas que, empero, debería horrorizar a aquellos que tengan alguna conexión ideológica con el marxismo. A la postre, Marx sostenía que la plusvalía (y, en última instancia, el beneficio capitalista) procedía de horas trabajadas por los obreros y no remuneradas por los capitalistas. De ahí que el obrero estuviera explotado: trabajaba un tiempo que no cobraba y parte de su subproducto le era arrebatado por el capitalista. Adaptando esta explicación a la gestión pública de los servicios municipales, sólo caben dos posibilidades: que los beneficios se los apropien enteramente los empleados públicos (en cuyo caso, el servicio público no sería más barato que el privado: únicamente los beneficios redundarían en los trabajadores en lugar de en el capitalista) o que, en efecto, esos beneficios no existan (en cuyo caso, los empleados públicos estarían siendo explotados por la Administración, ya que trabajarían un tiempo durante el que no serían remunerados, gracias a lo cual el servicio público resultaría más barato). ¿Hemos de concluir que la baratura del servicio público se debe a la explotación estatal de los empleados públicos?
Chascarrillo marxistoide al margen, ya hemos explicado en otras ocasiones que el beneficio es un fenómeno indisociable de los intercambios sociales y que tiene dos componentes. Uno, lo que podríamos llamar “beneficio extraordinario” que deriva de producir más barato o con mayor calidad que la competencia. Otro, que podríamos llamar “beneficio ordinario” que se explica porque toda inversión requiere un muy considerable adelanto de capital y la remuneración por tiempo y por riesgo de ese capital constituye el beneficio ordinario (o, dicho de otra forma, el tipo de interés). Que haya beneficios extraordinarios no es algo negativo: una empresa lo hace mejor que el resto y, por eso, transitoriamente obtiene más ganancias. Que haya beneficios ordinarios tampoco es negativo: alguien ha de soportar el coste de adelantar el capital necesario para invertir y ese coste de capital debe ser remunerado. Cuando el sector público provee un servicio, son los ciudadanos, a partir de sus impuestos, quienes adelantan todo el capital necesario para adquirir los bienes de capital fijos que usarán los empleados públicos (y cuyo importe queda reflejado en las partidas de costes indirectos y de amortización que el Tribunal de Cuentas ha obviado en sus cálculos); otra opción, claro, sería que las administraciones públicas le pidieran prestado a un tercero ese capital en lugar de arrebatárselo a los ciudadanos, pero en ese caso le pagarían intereses a su acreedor, y esos intereses jugarían exactamente el mismo papel que los beneficios de una empresa concesionaria.
Por tanto, la gestión pública sólo se ahorra el “coste” de los beneficios ordinarios en el sentido en que se los expropia al ciudadano (el ciudadano está forzado a adelantar todo el capital necesario para prestar esos servicios y, en cambio, no se le remunera el alquiler de ese capital). ¿Lo vuelve eso más barato que una concesionaria? Sólo en el mismo sentido en que podríamos decir que los servicios públicos desempeñados con trabajos forzosos y no remunerados son más baratos que los servicios por concesionaria: lo son porque el coste laboral no se remunera y no se explicita, aunque sí existe (lo internaliza por entero el trabajador). En el fondo, decir que la gestión directa sale más cara que la concesión por ahorrarnos los beneficios empresariales es como decir que el alquiler de un inmueble privado por parte de una Administración Pública sale más caro que su compra. Justamente, el alquiler es un pago que se efectúa para evitar comprarlo, es decir, para evitarnos realizar una fuerte inversión inicial quitándole un dinero a la gente que preferiría evitar en otras funciones.
Las concesiones no son libre mercado
Pese a este aparente alegato a favor de las concesiones de servicios municipales a empresas privadas, conviene remarcar que el modelo ideal del liberalismo frente a la gestión pública no es el de las concesiones, sino la libertad de mercado. Libertad de mercado no es que el político nos siga arrebatando nuestro dinero para entregárselo a una empresa privada en lugar de a una pública, sino que los ciudadanos decidan qué hacer y cómo gestonar sus vidas y sus propiedades… también en los servicios municipales.
Ciertamente, las concesiones competitivas tienen ventajas frente a la gestión pública directa: básicamente, el ayuntamiento dispone de múltiples ofertas (en términos de calidad y de precio) a la hora de prestar un servicio municipal. En la medida en que muchas opciones suele ser preferible a una sola opción, las concesiones parecen preferibles a la gestión directa. Ahora bien, las concesiones también son un terreno totalmente abonado a la corrupción estatal por parte de los grupos de presión. No es un problema exclusivo de las concesiones —los empleados públicos también son un lobbygigantesco que presiona a los políticos para obtener prebendas a costa de los contribuyentes—, pero acaso pueda en ocasiones verse magnificado por las características propias del proceso de concesión.
De ahí que la solución liberal no consista en combinar una oferta de servicios municipales liberalizada con un demanda administrada políticamente, sino en liberalizar oferta y demanda. Eso es justamente lo que propongo en mi libro Una revolución liberal para España: privatizar la provisión de servicios municipales devolviéndoles su gestión y administración no a los políticos, sino a los propietarios de los inmuebles que componen una ciudad y que deberían ser, a su vez, ser los copropietarios de sus espacios comunes.
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por admin » Vie Mar 28, 2014 8:17 pm
Moody's pone la deuda de Rusia bajo revision. Posible downgrade.
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por admin » Vie Mar 28, 2014 8:21 pm
Markets at a Glance
Major Stock Indexes6:45 PM EDT 3/28/2014
LAST CHANGE % CHG
Get index data by Email
DJIA 16323.06 58.83 0.36%
Nasdaq 4155.76 4.53 0.11%
S&P 500 1857.62 8.58 0.46%
Russell 2000 1151.81 0.37 0.03%
Global Dow 2484.84 14.30 0.58%
Japan: Nikkei 225 14696.03 73.14 0.50%
Stoxx Europe 600 333.76 2.36 0.71%
UK: FTSE 100 6615.58 27.26 0.41%
DJIA
4:30 PM EDT 3/28/2014
1645016400163501630016250
10a11a12p1p2p3p
1D5D3M6M1Y3Y
Currencies5:05 PM EDT 3/28/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3752 0.0011
Yen (USD/JPY) 102.83 0.63
Pound (GBP/USD) 1.6640 0.0026
Australia $ (AUD/USD) 0.9249 -0.0016
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8868 0.0002
WSJ Dollar Index 73.40 0.10
Futures5:47 PM EDT 3/28/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 101.67 0.39 0.39%
Brent Crude 107.86 0.14 0.13%
Gold 1294.5 -0.3 -0.02%
Silver 19.830 0.122 0.62%
E-mini DJIA 16239 57 0.35%
E-mini S&P 500 1850.00 9.50 0.52%
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Russell 2000 1151.81 0.37 0.03%
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Re: Viernes 29.03.14 Precio de los agricultores
por admin » Sab Mar 29, 2014 9:53 pm
Chinalco acata orden ambiental y suspende operaciones de mina Toromocho en Perú
sábado 29 de marzo de 2014 18:13 GYT Imprimir [-] Texto [+]
LIMA (Reuters) - Chinalco acató una orden del regulador ambiental de Perú y suspendió temporalmente las operaciones en su mina de cobre Toromocho, que según las autoridades estaban contaminando dos lagunas en los Andes, dijo el sábado una fuente de la compañía.
El Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA) había pedido detener la actividad de Toromocho tras detectar que dos depósitos de desmonte de la mina, una de las más grandes del país, vertían "efluentes ácidos" en las vecinas lagunas Huacrococha y Huascacocha del distrito de Morococha.
"Hemos acatado la orden ayer viernes mismo cuando nos fue comunicada. Las operaciones están suspendidas", dijo a Reuters una fuente de Chinalco en Perú que pidió no ser identificada.
En un posterior comunicado, la OEFA dijo que, tras verificar que se acató la orden, Chinalco "ha detenido la descarga de efluentes provenientes de su unidad minera".
Toromocho, una mina a cielo abierto, inició operaciones en diciembre tras una inversión de 4.820 millones de dólares, uno de los proyectos mineros más grandes del país andino.
Se espera que la mina produzca 300.000 toneladas de cobre anuales cuando opere a plena capacidad.
La fuente de Chinalco dijo que realizan "averiguaciones para determinar lo sucedido y que en los próximos días tomarán acciones en función de los resultados de las investigaciones".
La mina, ubicada a 150 kilómetros al este de Lima y a unos 4.500 metros sobre el nivel del mar, elevará en un 25 por ciento la producción anual de cobre de Perú -el segundo productor mundial del metal básico-, a unos 1,6 millones de toneladas.
Imágenes divulgadas por la OEFA en su página web muestran aguas turbias deslizándose por la pendiente de una montaña hacia una de las lagunas vecinas a las operaciones de Toromocho.
"Las medidas preventivas se dictan cuando se evidencia un alto grado de riesgo de producirse un daño grave al ambiente o a la salud de las personas, así como para mitigar las causas que generan la degradación o el daño ambiental", dijo la OEFA.
La entidad precisó que los vertimientos contaminantes de Toromocho fueron detectados durante acciones de supervisión realizadas por el organismo entre el 16 y 20 de marzo.
El inicio de operaciones en Toromocho en diciembre fue una buena señal para el Gobierno del presidente Ollanta Humala, quien ha afrontado el retraso de grandes proyectos mineros en medio de conflictos sociales y trabas burocráticas.
La minería es una de las actividades económicas claves en Perú. Sus exportaciones representan el 60 por ciento del total de los ingresos por ventas del país sudamericano.
sábado 29 de marzo de 2014 18:13 GYT Imprimir [-] Texto [+]
LIMA (Reuters) - Chinalco acató una orden del regulador ambiental de Perú y suspendió temporalmente las operaciones en su mina de cobre Toromocho, que según las autoridades estaban contaminando dos lagunas en los Andes, dijo el sábado una fuente de la compañía.
El Organismo de Evaluación y Fiscalización Ambiental (OEFA) había pedido detener la actividad de Toromocho tras detectar que dos depósitos de desmonte de la mina, una de las más grandes del país, vertían "efluentes ácidos" en las vecinas lagunas Huacrococha y Huascacocha del distrito de Morococha.
"Hemos acatado la orden ayer viernes mismo cuando nos fue comunicada. Las operaciones están suspendidas", dijo a Reuters una fuente de Chinalco en Perú que pidió no ser identificada.
En un posterior comunicado, la OEFA dijo que, tras verificar que se acató la orden, Chinalco "ha detenido la descarga de efluentes provenientes de su unidad minera".
Toromocho, una mina a cielo abierto, inició operaciones en diciembre tras una inversión de 4.820 millones de dólares, uno de los proyectos mineros más grandes del país andino.
Se espera que la mina produzca 300.000 toneladas de cobre anuales cuando opere a plena capacidad.
La fuente de Chinalco dijo que realizan "averiguaciones para determinar lo sucedido y que en los próximos días tomarán acciones en función de los resultados de las investigaciones".
La mina, ubicada a 150 kilómetros al este de Lima y a unos 4.500 metros sobre el nivel del mar, elevará en un 25 por ciento la producción anual de cobre de Perú -el segundo productor mundial del metal básico-, a unos 1,6 millones de toneladas.
Imágenes divulgadas por la OEFA en su página web muestran aguas turbias deslizándose por la pendiente de una montaña hacia una de las lagunas vecinas a las operaciones de Toromocho.
"Las medidas preventivas se dictan cuando se evidencia un alto grado de riesgo de producirse un daño grave al ambiente o a la salud de las personas, así como para mitigar las causas que generan la degradación o el daño ambiental", dijo la OEFA.
La entidad precisó que los vertimientos contaminantes de Toromocho fueron detectados durante acciones de supervisión realizadas por el organismo entre el 16 y 20 de marzo.
El inicio de operaciones en Toromocho en diciembre fue una buena señal para el Gobierno del presidente Ollanta Humala, quien ha afrontado el retraso de grandes proyectos mineros en medio de conflictos sociales y trabas burocráticas.
La minería es una de las actividades económicas claves en Perú. Sus exportaciones representan el 60 por ciento del total de los ingresos por ventas del país sudamericano.
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