Jueves 03/04/14 PMI servicios

[Fenix]

Wall Street: Quien se queda demasiado tiempo pierden
por OnTrader •Hace 18 horas



Amateurs en Wall Street lo hacen. Amateurs en juegos de póquer lo hacen. Aficionados de todo el mundo lo hacen. Se quedan demasiado tiempo y pierden. Lo qué los lleva a hacer esto es la avaricia, y de eso es de lo que trata el Segundo Axioma. Si puede conquistar la avaricia, en un acto de auto control, esto le hará mejor especulador que el 99 por ciento de otros hombres y mujeres que se pelean por la riqueza. Sin embargo, es un vicio difícil de arrancar con éxito. La avaricia está incorporada en la psique humana. La mayoría de nosotros la tenemos en grandes cantidades. Ha inspirado probablemente más sermones del domingo que cualquier otro de nuestros rasgos menos encomiables. Los sermones tienden a tener un tono desesperado con períodos de suspiros. La desesperación se deriva de la sensación de que la avaricia está tan profundamente arraigada en nuestras almas que es tan difícil extraerla como querer cambiar el color de nuestros ojos. Evidentemente, no puede ser exorcizado por los sermones ya que estos nunca han tenido el más mínimo efecto en contra de ella. Usted no es probable que la conquiste, ya sea por escuchar a otras personas, escuchar sermones o por la predicación sobre sí mismo. Algo más pragmático y prometedor para hacerse rico sería pensar en la extraña paradoja que se encuentra en el corazón del Segundo Axioma: Mediante la reducción de su avaricia, mejoran sus posibilidades de volverse rico.

Hagamos una pausa para definir nuestros términos. La avaricia, en el contexto del Segundo Axioma, quiere decir codicia excesiva: Querer más, más, siempre más. Esto significa que quieren más de lo que tienen derecho a esperar, lo que a su vez significa que pierden el control sobre sus deseos. La avaricia es el primo obeso, autodestructivo de la codicia. Como usamos el término aquí, "la codicia" es el deseo natural de mejorar el bienestar material de alguien. Los axiomas fueron reunidos por personas con una saludable dosis de codicia, y es poco probable usted estuviera estudiándolos, a menos que también tuviera este rasgo. Cada animal en la tierra tiene el instinto para adquirir alimentos, un lugar donde anidar y los medios de autoprotección, y en cuanto a esto, nos diferenciamos de las demás criaturas sólo en que somos más complicados. No se avergüence de ser un potencial poseedor de este rasgo para incorporarlo a su equipo de supervivencia. Pero el exceso de codicia (avaricia) o la codicia fuera de control o en la medida en que vence sus propios fines, aparece el miedo y el odio y se convierte en un enemigo del especulador. Un hombre que hizo un estudio de casi toda la vida acerca de la codicia fue Sherlock Feldman, por muchos años gerente del casino Las Dunas, uno de los más grandes clubes de juegos de azar de Las Vegas.

Un hombre fornido con gafas de gruesos bordes y una mirada triste, de buen humor. Feldman solía observar los clientes de su club durante sus horas de trabajo, de 2:00 a.m. a 10:00 am todos los días, y lo que él veía a menudo le hizo irrumpir en ataques de filosofía. "Si buscaran menos, se irían a casa con más", diría. Ese fue su propio axioma de la codicia. Él entendió la avaricia bien, ya que él era un jugador consumado. Hizo y perdió varias pequeñas fortunas en su juventud, pero finalmente aprendió a controlarse a sí mismo y murió cómodamente rico. Hablando de sus patrones en las Dunas, diría, "Lo que hacen aquí no importa mucho para la mayoría de ellos. Sólo están jugando. Ellos pueden perder un par de cientos, ¿A quién le importa? Pero si juegan sus vidas, entonces tal vez esto si les importe. Usted puede decirles por qué muchos de ellos no son ricos. Sólo viéndolos aquí, puede ver la razón por la que nunca obtendrían una fortuna". Él mencionaba una mujer que llegó con un poco de dinero y estaba dispuesta a perderlo por divertirse. "Ella fue a una ruleta y apostó $ 10 sobre un número.

Se me olvida cual. Era su número de la suerte o fecha de nacimiento o algo así. ¿Y sabes qué? El número salió, y ella ganó $ 350. Así que ella separa $ 100 y los coloca en algún otro número, ¡y el número también sale! Ella recoge tres y medio de los grandes de este tiempo. Todos sus amigos se acercan y le insinúan que apueste un poco más que esta es su noche de suerte. Ella los mira, y. . . puedo verla empezando a apostar codiciosa". Feldman interrumpe su historia y limpia su frente con un pañuelo. "Bueno, ella continúa apostando. Hace bastantes apuestas, y comienza a apostar por los colores y las docenas. Apuesta de a cien cada vez y vuelve a ganar. Seis, siete victorias en fila. En realidad ¡esta mujer tiene una racha! Por último, tiene algo así como $ 9.800. Usted pensaría que eso sería suficiente, ¿verdad? Yo me hubiese retirado mucho antes. Un par de grandes me hubiesen hecho feliz. Pero esta mujer no esta feliz, ni siquiera con $ 9.800. Ella ahora, está mareada por la avaricia. Y sigue, diciendo que sólo necesita otro par de cientos para hacer diez mil". “Al llegar cerca de ese gran número redondo, comenzó a perder. Su capital disminuyó. Ella hacía apuestas más grandes colocando en probabilidades más grandes para tratar de recuperarse. Finalmente perdió todo, incluso sus originales $ 10. “

Esta historia ilustra el significado original de la popular advertencia "No tiente a su suerte" o, como los suizos con más frecuencia dicen, "No estiren su suerte". La mayoría de la gente la usa como un discurso ocasional sin entender que esto tiene un significado muy serio. Que merece más estudio y cuidados de los que normalmente recibe. Lo que significa es esto. En el transcurso de los juegos de azar o del juego especulativo, usted de vez en cuando disfrutará de rachas de suerte. Los disfruta tanto que deseará que duren para siempre. Indudablemente usted tendrá la sensatez para reconocer que no pueden durar para siempre, pero si tiene un ataque de avaricia, usted mismo alimentará la esperanza o la creencia de que por lo menos durarán mucho tiempo. . . y, alimenta esta creencia, un poco más ... y, a continuación, cree va a durar sólo un poco más. Y por lo tanto, arriesga y arriesga, y al final usted y su dinero terminan en una caída. Estudiaremos el problemático fenómeno de las rachas ganadoras con más detalle, cuando lleguemos al Quinto Axioma. (Los axiomas están íntimamente entrelazados.

No es posible hablar de uno sin mencionar otros.) Por elçmomento, el punto que debe quedar claro es que no se puede saber de antemano cuánto tiempo una racha ganadora va a durar. Podría persistir un largo tiempo. Pero también podría terminar con la próxima campanada del reloj. ¿Qué debe hacer, entonces? Usted debe suponer que cualquier conjunto o serie de eventos que le produzcan un beneficio será de corta duración, y que, en consecuencia, este beneficio no será muy grande.

[Fenix]

¡La generación Baby Boom empieza a jubilarse!

Carlos Montero
Jueves, 3 de Abril del 2014 - 19:59:00

Si hay un dato macroeconómico que centra el interés generalizado de los inversores de todo el mundo es sin duda el desempleo en EE.UU. Mañana conoceremos la tasa oficial de paro en EE.UU. de marzo que se espere alcance el 6,7% frente el 6,7% de febrero y el 6,6% de enero. Son dos los factores principales por los que el mercado laboral estadounidense es uno de los catalizadores más importantes de los mercados en estos momentos:

- Su evolución condicionará la política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU., hasta el punto que si mantiene la mejora de los últimos meses es muy probable que se adelante sensiblemente la primera subida de tipos en el país.

- El mercado laboral es un indicador adelantado del consumo privado. Los estadounidenses son los grandes consumidores mundiales. Una mejora en su situación laboral incrementará su poder adquisitivo y su capacidad de compra, empujando al alza la actividad económica mundial.

Como decíamos, la tasa de desempleo esperada para el mes de marzo es del 6,7%, cerca del 6,5% que la Fed puso como objetivo para empezar a plantearse modificar su política monetaria ultra expansiva. Esto nos indicaría que la primera subida de tipos en EE.UU. podría estar cerca. Ahora bien, esta tasa de desempleo podría estar distorsionada y no ajustarse a la real.

David Rosenberg, analista de Gluskin Sheff, publicó recientemente en Business Insider que gran parte de la fuerte caída de la tasa de paro estadounidense desde los máximos alcanzados en octubre de 2009 (10%), se debe a la caída en la tasa de participación de la fuerza laboral. A una tasa de participación constante, la tasa de desempleo se situaría en el 9,6% frente el 10% de máximo de 2009.


La tasa de participación en la fuerza laboral mide el grado de participación de la población en el mercado de trabajo, y se calcula dividiendo la población económica activa (personas que trabajan o buscan trabajo), respecto del total de la población en edad de trabajar. El resultado se multiplica por 100 para calcular el porcentaje.

Bien, pues esta tasa de participación ha caído en EE.UU. desde el 65% antes de la crisis al 63% en febrero, el nivel más bajo desde finales de los 70. El aumento del número de personas que abandonan la fuerza laboral es el doble que el ritmo de creación de nuevos empleos. Más de 90 millones de estadounidenses están ahora fuera del mercado de trabajo. Hace cinco años rondaban los 80 millones.



Son diversas las causas para esta caída: El desánimo de unos trabajadores que han perdido la esperanza de encontrar empleo por lo que han dejado de buscarlo. El cambio de prioridades personales, dando más importancia ahora a las responsabilidades familiares que a la promoción laboral. Y la decisión de muchos posibles trabajadores en volver a estudiar antes de reemprender la búsqueda de ocupación.

Teóricamente, los tres factores anteriores podrían tener peligrosa consecuencia. En cuanto se asiente la recuperación económica, la esperanza de encontrar empleo se incrementará, y volvería a ampliarse la fuerza laboral. Al haber caído ésta muy por encima del ritmo de creación de nuevos empleos, la tasa de paro podría volver a ascender. Pero no será así, ¿por qué?

La causa principal para el descenso de la fuerza laboral es un hecho demográfico. La generación “baby boom” (los nacidos entre 1946 y 1964) está empezando a retirarse. De hecho, de 2010 a 2013 más de un 60% de los abandonos de la fuerza laboral eran jubilados –más del doble del nivel de los tres años anteriores.

El gráfico que publicamos a continuación es el número de americanos cumpliendo los 65 años. Esta cifra va a ser de al menos 1,5 millones anuales en los próximos quince años. Vamos a ver un número récord de personas cumpliendo la edad de jubilación, lo que resultará en un cambio significativo en la demografía de EE.UU. y en el mercado de trabajo.


Por tanto, a pesar que los desencantados vuelvan a buscar empleo, el fuerte incremento en las jubilaciones provocará que la tasa de desempleo siga bajando, no por la creación de nuevos trabajos, sino por la caída de la masa laboral. Esto tendrá importantes repercusiones en el consumo privado, en los gastos y déficits gubernamentales, en los tipos de interés…pero esto lo hablaremos en otro artículo. Lacartadelabolsa


United Technologies: alcista mientras no pierda los 116,4
CMC Markets

[ UNITED TECHNOLOGIES ]
Jueves, 3 de Abril del 2014 - 20:17
Punto de rotación se sitúa en 116.4.

Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 116.4.

Escenario alternativo: por debajo de 116.4, el riesgo es una caída hasta 113.3 y 111.4.

En lo referente al análisis técnico, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 115.45 y 114.51 respectivamente). Finalmente, United Technologies se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 119.44).

[Fenix]

Aumentan los riesgos de deflación en la eurozona

Jueves, 3 de Abril del 2014 - 20:38:00

Bank of America Merrill Lynch estima que se ha incrementado la vulnerabilidad de la zona euro de caer en la deflación.

"Nuestro escenario central sigue siendo de una inflación moderada, con un poco de debilidad en el tercer trimestre, pero con una recuperación más firme en el cuarto trimestre. Dicho esto, nuestros indicadores avanzados sugieren que las tendencias de desinflación pueden ser más elevadas de lo que sugieren los indicadores estándar, sobre todo en España e Italia (ver gráfico adjunto de vulnerabilidad de deflación).


Sacamos dos conclusiones: 1) los riesgos de deflación son pequeños pero en aumento, y 2) los riesgos de deflación se están extendiendo, con nuestro mapa de calor apuntando a más riesgos en los países semi-core que en nuestro último informe"

Los 9 consejos de inversión de Gary Shilling

Jueves, 3 de Abril del 2014 - 20:58:00

Gary Shilling piensa que aún estamos en un clima de inversión de "apetito por el riesgo". Con esto en mente, enumera nueve inversiones que piensa son atractivas. Estas son textualmente:

1. Bonos del Tesoro; 2. Valores productores de ingresos; 3. Pequeñas empresas de lujo; 4. Productos básicos de consumo y alimentos; 5. El dólar USA frente al dólar canadiense; 6. Proveedores de profesionales de la salud y oficinas médicas; 7. Acciones de bajo PER; 9. Potenciadores de la productividad; 9. Productores de energía de América del Norte. Mientras tanto, Shilling cree que ciertos productos básicos, especialmente el cobre, son poco atractivos.


Shilling también ha retirado su posición corta en el dólar australiano y en las acciones de los mercados emergentes y los bonos. Shilling insiste en que "sigue habiendo graves problemas" en países de mercados emergentes como Turquía, India, Sudáfrica, Indonesia, Argentina y Brasil, que tienen déficits por cuenta corriente, monedas débiles y alta inflación. "Pero los inversores en la actualidad parecen convencidos de que las crisis se han terminado."


La calidad de la mano de obra surge como preocupación entre las empresas EEUU

Jueves, 3 de Abril del 2014 - 21:30:00

Una economía no puede crecer sin la demanda de bienes y servicios. A raíz de la crisis financiera, una de las principales preocupaciones entre las empresas fue las bajas ventas (de estos bienes y servicios). De hecho, la encuesta mensual de la Federación Nacional de Negocios Independientes (NFIB) así lo confirmaba.


Pero según la NFIB, el porcentaje de empresas que citan que las ventas son la principal preocupación ha ido cayendo desde la crisis. Mientras tanto, la calidad de la mano de obra se ha convirtiendo en una preocupación cada vez mayor, lo cual es un signo de rigidez del mercado laboral y un indicador adelantado de inflación salarial.


Índice VIX de volatilidad
por CSM Bolsa •Hace 18 horas

Finalmente, después de unos cuantos tanteos en la zona de soporte más inmediato, el índice Vix de volatilidad logra romperlo a la baja iniciando un nuevo tramo bajista seguramente hasta la zona del 12%.

Este tramo del Vix a la baja se traduce en un tramo al alza para las bolsas. El objetivo más inmediato para el SP500 lo he marcado en los 1.930 puntos, veremos si corresponde con la zona del 12% del índice Vix que, de ser así, posiblemente sería momento de plantearse salir de la bolsa en el corto plazo.

El primer récord del Dow Jones en el 2014 se sigue haciendo esperar. Tras cerrar ayer a cuatro puntos de la plusmarca y amanecer hoy superando su máximo histórico, varios datos macroeconómicos le aguaron la fiesta y cerró prácticamente sin cambios.

El índice de referencia de Wall Street sigue manteniendo el clímax, pero sin rematar la jugada que le llevaría al ansiado récord que se le lleva negando todo el año. Era el 31 de diciembre de 2013, precisamente, el día en el que cerró con su actual plusmarca, 16.576,66 unidades.

Era, además, el récord número 52 en ese año, lo cual dejaba una bonita media de récord por semana, pero desde entonces, el ritmo de la economía, los recortes de la Reserva Federal y distintos motivos han conseguido que el 2014 sea un año estéril para los máximos históricos del Dow Jones.

Hoy, por segundo día consecutivo, se quedó a las puertas, con solo 0,44 puntos menos que ayer, aunque fue el índice que menos perdió.

El selectivo S&P 500 también veía como se frustraba su inicio de récord y acababa perdiendo el 0,11 %, por no hablar del Nasdaq, que si bien hace años que no aspira a los niveles astronómicos del "boom de las .com", perdía hoy más que ninguno, un 0,91 %.

Los responsables fueron varios indicadores económicos que se dieron a conocer hoy, ya que las solicitudes de subsidio alcanzaron su nivel más alto en un mes, el déficit de Estados Unidos en su comercio exterior de bienes y servicios tocó su peor nivel en cinco meses y el sector servicios se desaceleró en su actividad empresarial.

Pese a los ánimos de los inversores por no desfallecer ante la adversidad, todo lo que consiguieron las fuerzas contrapuestas de las treinta empresas que conforman el Dow Jones fue igualar el cierre de ayer, pese a la buena actuación bursátil hoy de Intel, que ganó un 1,70 %.

¿Será mañana, entonces, el día en el que por fin el Dow Jones se quitará la espina clavada desde el último día de 2013? Solo un indicador está previsto para la última jornada de la semana, relativo al empleo, una variable que hoy no dio buenas noticias.

Pero, como siempre todo puede pasar, ya que queda en manos de la evolución siempre imprevisible de la economía y del ánimo no siempre fácil de comprender de los operadores de bolsa.

[Fenix]

2abril: La demanda por el metal dorado finalizó marzo en terreno positivo pese a la reciente caída del precio, pues hay más compradores que vendedores, informó la plataforma virtual Bullion Vault.

Los inversionistas privados se mantuvieron positivos hacia la compra de oro físico en marzo, según datos del Gold Investor Index de BullionVault en los que se muestra que el número de compradores sigue superando al de vendedores (en peso y número) en la plataforma online de compraventa de oro.

En marzo, el índice que mide el número de usuarios de BullionVault añadiendo oro a sus reservas ha obtenido una lectura de 53.0 puntos, cayendo de los 53.5 de febrero pero superando el mínimo de 18 meses de enero de 51.9 puntos.

Una lectura de 50.0 indicaría un equilibrio perfecto entre compradores y vendedores. El Gold Investor Index alcanzó su máximo de 71.7 en septiembre de 2011.


18:55 El precio del oro bajó presionado por el retroceso del euro frente al dólar, luego de que el Banco Central Europeo mantuviera las tasas de interés sin cambios y prometiera usar medidas no convencionales para combatir la baja inflación.

El BCE mantuvo su tasa de interés en un mínimo récord de 0.25% pero su presidente, Mario Draghi, reiteró que no debería excluirse un mayor alivio cuantitativo en sus políticas monetarias.

El oro al contado cayó un 0.5%, a US$ 1,282.70 la onza al cierre del mercado, cerca de mínimos de siete semanas de US$ 1,277.29 que registró el martes. Los futuros del oro para abril en Estados Unidos bajaron US$ 6.20, a US$ 1,284.60 dólares la onza.

Recientes datos económicos alentadores en Estados Unidos y las expectativas de un buen informe de nóminas no agrícolas el viernes afectaron el atractivo del metal como cobertura ante la incertidumbre económica. El metal precioso ha caído en tres de las últimas cuatro sesiones.

El principal evento para el mercado sigue siendo el reporte de empleo estadounidense correspondiente a marzo, que se difundirá el viernes y se espera que muestre que el flojo desempeño en los dos meses previos se debió a las condiciones extremadamente frías al comienzo del año.

Un sólido reporte podría apuntalar más al dólar, encareciendo el valor del oro para los tenedores de otras unidades.

Respecto a otros metales, la plata cayó un 0.8%, a US$ 19.78 la onza. El platino subió un 0.4%, a US$ 1,438 la onza y el paladio ganó un 0.4%, a US$ 785.25 la onza.

2abril: El cobre subió a máximos en más de tres semanas, luego de que un terremoto en Chile, un importante productor minero, generara una alerta de tsunami, disparando las preocupaciones sobre los suministros.

El precio del cobre subió un 1% tras los reportes del terremoto en el norte chileno, donde se concentra la poderosa actividad minera del país. Pero la mayoría de las minas en Chile, propenso a los sismos y que abastece un tercio del cobre mundial, están diseñadas para resistir los temblores.

La mina de cobre Collahuasi no reportó ningún daño, pero algunos trabajadores fueron evacuados para reunirse con sus familias después del sismo de magnitud 8.2.

El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres no operó al cierre, pero recibió como última cotización los US$ 6,675 la tonelada tras tocar un máximo desde el 10 de marzo de US$ 6,734 dólares. El metal cerró en US$ 6,660 el martes.

El mes pasado, la primera cesación de pagos de bonos domésticos en China remeció las bases del mercado del cobre, al alentar el temor de inversores a que se desmoronen operaciones financieras que mantienen almacenadas enormes cantidades de cobre como garantías.

Los mercados de metales vieron el default como una señal de nuevas restricciones crediticias para los usuarios de metales y los financistas que han utilizado el metal como garantías para préstamos. Los precios del cobre se han recuperado lentamente desde entonces.

18:50 - El cobre retrocedió el jueves después de que unas medidas de estímulo de China decepcionaron a los inversores, mientras que el aluminio alcanzó un máximo nivel en cuatro meses en medio de compras técnicas.

* El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres cayó un 0,5 por ciento, a 6.642 dólares por tonelada, revirtiendo una pequeña alza de la sesión previa.

* El cobre y otros metales fueron presionados después de que el Gobierno de China anunció un modesto paquete de medidas de estímulos para impulsar su vacilante economía.

* El cobre en Londres alcanzó el miércoles su mayor nivel en casi cuatro semanas, a 6.734 dólares por tonelada, debido a coberturas tras un terremoto Chile, el mayor productor mundial del metal rojo.

* De otro lado, el aluminio a tres meses en Londres subió 0,3 por ciento, a 1.834 dólares por tonelada, después de tocar el mayor nivel desde el 4 de noviembre de 1.846 dólares.

* El aluminio subió el miércoles un 1,8 por ciento, en gran medida por compras de fondos computarizados que siguen la tendencia, dijeron operadores.

* Los precios del aluminio, que han bajado cerca de un tercio desde que tocaron un máximo nivel de 2.803 dólares por tonelada en mayo del 2011, ha subido un 7 por ciento en las últimas dos semanas.

* Entre otros metales, el zinc cerró con alza de 0,6 por ciento, a 1.983 dólares por tonelada, y el plomo cayó 0,2 por ciento a 2.055 dólares.

[Fenix]

7:50 La semana pasada debía ser una fiesta para los bancos estadounidenses y sus inversionistas. Pero terminó siendo una mezcla entre una novela de misterio (¿quién aniquiló las posibilidades de Citigroup Inc. de devolver

dinero a los accionistas?) y un velorio del futuro de la banca.

La trama esperada era que después de superar los obstáculos de las pruebas de resistencia de la Reserva Federal, los grupos financieros se dispondrían a inundar a los accionistas con miles de millones de dólares en dividendos y recompras de acciones, confirmando de esa forma su renovada fortaleza.

La Fed, sin embargo, rechazó los planes de capital de Citigroup y otras cuatro instituciones. Aprobó, en cambio, los de otros 25 bancos, pero dos de gran envergadura, Bank of America Corp. y Goldman Sachs Group Inc., se vieron obligados a reducir sus solicitudes con el fin de obtener la luz verde del banco central para repartir dividendos y recomprar acciones.

Dos eventos que no están relacionados se sumaron al sombrío panorama: el segundo al mando de J.P. Morgan Chase & Co. fue contratado por una firma de private equity, desatando interrogantes sobre una fuga de cerebros

desde Wall Street a la “banca en las sombras”. A la vez, Bank of America y su ex presidente ejecutivo, Kenneth Lewis, llegaron a un acuerdo extrajudicial sobre las investigaciones que realizaba el gobierno en su contra, lo que evocó la crisis financiera.

¿Qué significa esto? Estas son cinco lecciones a tomar en cuenta:

1) Amigos desunidos

Esta es para James Dimon, presidente de J.P. Morgan, y su lugarteniente, Michael Cavanagh. La mudanza de Cavanagh, de 48 años, a la firma Carlyle Group LP tiene una consecuencia significativa: es imperativo que Dimon, de 58 años, permanezca al mando en el futuro inmediato mientras cultiva un potencial sucesor. Aunque Dimon siga en el cargo, lo cual es su deseo, a los accionistas les debería preocupar que ninguno de los actuales candidatos para sucederlo tenga la amplitud de conocimientos y la experiencia de Cavanagh, mucho menos la de Dimon. En cuanto a la fuga de talento, se trata probablemente de una exageración.

2) La casa siempre gana

O, en este caso, la Fed La decisión del banco central estadounidense de rechazar los planes de capital de cuatro bancos por razones cualitativas”, en lugar de por no haber cumplido con criterios cuantitativos claramente definidos, deja de manifiesto las facultades de la Fed en un mundo postcrisis.

3) Los dos Citis

Uno es el banco que se recuperó luego de estar al borde del colapso en 2008 y ha sido recompensado con un aumento de más de 80% en el precio de su acción. La otra historia es la de una entidad propensa a los accidentes que no pasó las pruebas de resistencia en dos ocasiones en los últimos tres años y cuya filial mexicana está envuelta en un escándalo.

4) En todas partes se cuecen habas

Las pruebas de resistencia de este año subrayaron las diferencias entre las firmas financieras. Las compañías de tarjetas de crédito American Express Co. y Capital One Financial Corp. Tuvieron los mejores resultados, junto con los bancos fiduciarios como Bank of New York Mellon Corp.

Los bancos regionales estuvieron por debajo de las expectativas, mientras que los grandes bancos, con algunas excepciones, tuvieron los peores resultados. ¿La lección? Los reguladores siguen preocupados por

los prestamistas comerciales y las firmas de Wall Street.

5) ¿Es hora de pasar a otra cosa?

El acuerdo extrajudicial de US$9.500 millones entre Bank of America y las autoridades federales por reclamos referidos a hipotecas coincidió con el pacto de Lewis con el fiscal general del estado de Nueva York para pagar

US$10 millones (una factura que asumirá el banco) y de estar inhabilitado para trabajar en empresas que coticen en bolsa por tres años. Los críticos dirán que el castigo no fue suficiente, pero después de casi seis años de investigaciones, disputas y recriminaciones, parece que la justicia ya agotó sus instancias, para bien o para mal.

2abril: El legislador republicano Paul Ryan, presidente del Comité Presupuestario de la Cámara baja de Estados Unidos, presentó la propuesta de su bancada en la Cámara de Representantes para el año fiscal 2015, bajo el título "El camino a la prosperidad".

La propuesta conservadora para este año reduce el gasto público en 5,1 billones de dólares con el objetivo de afianzar el crecimiento económico y comenzar a pagar la deuda externa que acumula el país, apuntó la oficina de Ryan en un comunicado.

"Este es un plan para equilibrar el presupuesto y crear puestos de trabajo, y se construye sobre un simple hecho: No podemos seguir gastando el dinero que no tenemos", afirmó el legislador por Wisconsin.

"Este presupuesto provee alivio para las familias. Demasiados estadounidenses luchan por llegar a fin de mes, mientras que Washington sigue viviendo por encima de sus posibilidades. Es irresponsable quitarle más a las familias trabajadoras para gastar más en Washington", insistió el republicano.

El presidente del Comité Presupuestario de la Cámara aseguró que la ley presupuestaria bipartidista aprobada a finales del año pasado "fue un buen primer paso", pero "hay que hacer más".

"Con la mayoría de la Cámara, tenemos la responsabilidad de diseñar una visión a largo plazo para el país, y este presupuesto demuestra cómo vamos a resolver los desafíos más grandes de nuestra nación", agregó.

Según los datos de la propuesta, el proyecto tendría como objetivo empezar a pagar la deuda federal en 10 años, así como eliminaría la reforma sanitaria promovida por el presidente Barack Obama "abriendo el camino para una nueva reforma".

En reacción a la propuesta republicana, el portavoz de la Casa Blanca, Jay Carney, advirtió de que el texto "aumentaría los impuestos a las familias de clase media con niños en un promedio de por lo menos 2.000 dólares y reduciría los impuestos para los hogares con ingresos por encima de 1 millón de dólares".

"Obligaría a profundos recortes en las inversiones en nuestras carreteras y puentes, en la investigación científica para curar enfermedades como el Alzheimer y en todos los niveles de la educación desde la primera infancia hasta la universidad", agregó el portavoz presidencial.

"Debido a una falta de voluntad terca para reducir el déficit de forma equilibrada mediante el cierre de las lagunas fiscales para los ricos, el Presupuesto Republicano de la Cámara desaceleraría la economía, arremetería contra la clase media, y pondría en peligro los beneficios garantizados que la tercera edad ha pagado y se ha ganado", dijo.

Republicanos y demócratas alcanzaron un histórico acuerdo presupuestario el pasado diciembre planteado hasta 2015 tras años de desencuentros.

Ese presupuesto bipartidista redujo ligeramente los duros recortes automáticos en Defensa, que no querían los republicanos, y dejó casi intactos programas sociales que los demócratas no querían ver afectados, como Medicare (sanidad para jubilados) o Medicaid (asistencia sanitaria para familias de bajos ingresos).

El nivel de gasto discrecional (el que se puede modificar año a año) se situó a medio camino entre lo que pedían los demócratas (1,058 billones) y los republicanos (967.000 millones), con 1,012 billones de dólares en el año fiscal 2014 y 1,014 billones de dólares en el ejercicio de 2015.

[Fenix]

7:50 La economía de Estados Unidos necesita crecer a alrededor del 3 por ciento en términos anuales para justificar un alza en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal en el segundo semestre del 2015, dijo una importante autoridad del banco central.

Dennis Lockhart, presidente de la Fed de Atlanta, aseguró que cree que la economía se desempeñará lo suficientemente bien como para ameritar un incremento en las tasas desde sus actuales niveles cercanos a cero, pero advirtió que no cumplir las proyecciones justificarán un alza tardía en los tipos de interés.

"Si ese progreso no se materializa, estoy asumiendo que sería apropiado una fecha más tardía para el 'despegue' (inicio de alzas de tasas)", afirmó Lockhart en un evento empresarial en Miami.


“Salir de la crisis pasa por reducir el peso del Estado”
por Laissez Faire •Hace 14 horas



Entrevista realizada por María Delgado para El Economista.

Una revolución liberal para España. Es el título del libro que Juan Ramón Rallo presenta hoy. En esta obra, el autor plantea un modelo de Estado liberal donde los ciudadanos recuperen el control de los servicios públicos.



¿Qué mensaje quiere transmitir con este libro?

La sociedad debe comprender que está controlada y asfixiada por unos estados gigantescos. Debemos desarrollar sociedades muchos más libres y prósperas con estados pequeños.



Entonces, ¿considera un error la creación de grandes instituciones como la Unión Europea? ¿Qué opina sobre el euro?

Yo planteo sustituir el euro como divisa por el patrón oro que no es un caos monetario porque es patrón internacional. Por otro lado, la UE es un superestado que habría que desmantelar. El modelo que más me atrae es el suizo.



Usted considera que deben ser los ciudadanos los que se hagan cargo de los servicios públicos. ¿Está preparada la sociedad para llevar a cabo esta labor?

Si los ciudadanos están preparados para ejercer su derecho a voto, también lo están para gestionar los servicios públicos. La sociedad tiene capacidad, el problema es que el Estado se ha apoderado de esta competencia.



Los españoles están acostumbrados a la fuerte presencia del Estado. ¿Cómo se evolucionaría hacia el modelo que propone?

El libro quiere cambiar esa mentalidad de la sociedad española y contrarrestar la propaganda de que el Estado debe gestionar la vida de los ciudadanos. El Estado es violencia, es coacción y es una institución que nace para sitiar a la ciudadanía. La sociedad podría gestionar sus servicios de forma más eficiente.



¿Sería posible llevar a cabo la reducción del gasto público que propone desde el 45,5% actual al 5% del PIB?

Sería una reducción a 50 años y el efecto sería prácticamente imperceptible. Tal y como está la economía, esta transición pasaría por superar la crisis económica y posteriormente plantear la desmantelación del Estado.



¿Qué opina de las reformas fiscales y de las AAPP?

La dos reformas se dirigen a consolidar el expolio del Estado sobre los ciudadanos. El Estado no quiere recortar ningún apartado. La reforma de las AAPP no elimina nada sustancial y la reforma fiscal pretende subir impuestos. Por tanto el parásito estatal seguirá copando más terreno a la sociedad civil.



¿Considera que estamos saliendo de la crisis?

Hemos evitado la suspensión de pagos, pero no gracias al Gobierno, que sólo dificulta la salida de la crisis del sector privado.



¿Su propuesta podría ayudar a esta salida de la crisis?

Las medidas necesarias para salir de la crisis van en la misma dirección que el cambio de mentalidad que propone este libro. El Estado debe reducir su peso hasta su mínima expresión.

[Fenix]

7:50 La Unión Europea comenzó hoy a debatir si debe impedir que los bancos de mayores dimensiones y complejidad sigan ejerciendo la arriesgada negociación por cuenta propia y si deben separar ciertas actividades de las de la banca comercial.

Los ministros de Economía de la Unión Europea (UE) han debatido por primera vez la propuesta que presentó el pasado 29 de enero la Comisión Europea (CE), un dossier que se aprobará ya durante la presidencia de turno italiana el próximo semestre, indicó el ministro español de Economía y Competitividad, Luis de Guindos.

La propuesta pretende prohibir la negociación por cuenta propia -empleando los fondos propios- en instrumentos financieros y materias primas, es decir aquella cuyo único fin sea el de conseguir un beneficio para el banco.

También otorgaría a los supervisores la facultad de exigir a los bancos la transferencia de otras actividades de alto riesgo -como la creación de mercado, las operaciones con derivados complejos y las de titulización- a entidades jurídicamente independientes dentro del grupo que se dediquen a la negociación.

De las 8.000 entidades que operan en la UE, solo unas 30 -que representan, sin embargo, cerca del 65 % del total de los activos bancarios en los Veintiocho- se verán afectadas por la normativa.

Los supervisores tendrán, sin embargo, la capacidad de extender estas restricciones a otras entidades.

Para el ministro griego de Finanzas, Yannis Sturnaras, la propuesta es "innovadora" y refuerza la resistencia de los bancos europeos, mientras que De Guindos pidió ir con "cuidado".

España apoya la reforma estructural del sector bancario de la UE y la separación de las actividades propuestas por la CE, pero advierte de que puede conllevar ciertos riesgos para la liquidez en los mercados y especialmente las empresas.

Es "necesario" separar la actividad de riesgo de la tradicional, consideró De Guindos, "pero teniendo en cuenta que, si limitamos su evolución (de los instrumentos de inversión bancarios), esto puede traer problemas".

Un elemento positivo es cortar de raíz el conflicto de interés que en ocasiones puede tener el banco con los clientes cuando coge una posición propia, asume más riesgo y consume capital, consideró, pero cuando limitar las actividades de negocio de los bancos significa frenar el mercado crediticio hay que ir con cuidado.

Las actuaciones en los mercados financieros que implican en último lugar dar financiación a pymes son consideradas positivas por el Gobierno español, dijo.

"Si los bancos no proporcionan liquidez en los mercados de pagarés o bonos, por ejemplo, es muy difícil que estos instrumentos se desarrollen y es muy difícil que haya fuentes de financiación alternativas a la bancaria", sostuvo.

En este sentido, apostó por buscar fuentes e instrumentos de financiación alternativas para las empresas, en especial las pymes, al margen del mercado de crédito bancario, para hacerlas así más independientes y más inmunes a eventuales crisis financieras.

El director general de Mercado Interior y Servicios de la CE, Jonathan Faull, explicó que durante la reunión del Ecofin se trató la posibilidad de que las empresas puedan, mediante capital riesgo o titulizaciones, diversificar sus métodos de captar fondos.

Por otro lado, De Guindos pidió que la reforma estructural de la banca esté en consonancia con otras normas similares fuera de la UE y la divisa común, como la regla Volcker en Estados Unidos o los cambios propuestos por el informe Vickers en el Reino Unido.

Faull sostuvo que los bancos no perderán competitividad por las futuras normas europeas dado que a través de las mismas aumentará la confianza por parte de los clientes y además podrán efectuar sus actividades de inversión de riesgo a través de subsidiarias separadas jurídicamente.

"Hay un amplio acuerdo de que tenemos que hacer frente a este problema y que no cada Estado miembro vaya por su cuenta en un mercado bancario común", indicó.

2abril:
ALCOA: Nomura reitera neutral. P.O.: 7 USD. Advierte de riesgos bajistas.

EDISON INTERNATIONAL: Aurgus baja recomendación a mantener desde comprar.

GOOGLE: CRT Capital reitera comprar. P.O.: 710 USD (vs. 696).

10:30
ALTERA: Piper Jaffray inicia cobertura con sobreponderar.

CF INDUSTRIES: Citigroup baja recomendación a neutral desde comprar.

CITIGROUP: Sterne Agee baja recomendación a neutral desde comprar.

CONOCOPHILLIPS: BMO Capital inicia cobertura con mantener.

DISCOVER FINANCIAL SERVICES: Oppenheimer reitera sobreponderar. P.O.: 63 USD (vs. 60).

DOLLAR GENERAL: Jefferies & Co inicia cobertura con mantener. P.O.: 56 USD.

EXXON MOBIL: BMO Capital baja recomendación a infraponderar desde sobreponderar. P.O.: 85 USD.

INTEL: Piper Jaffray sube recomendación a sobreponderar desde neutral. P.O.: 30 USD.

J.P.MORGAN CHASE: Oppenheimer reitera sobreponderar. P.O.: 75 USD (vs. 72).

L3 COMMUNICATION: Gabelli & Co. baja recomendación a mantener desde comprar.

MONSANTO: JP Morgan sube recomendación a sobreponderar desde neutral P.O: 125 USD (vs. 115).

QUALCOMM: Canaccord Genuity reitera comprar. P.O.: 90 USD (vs. 86).

US BANCORP: Goldman Sachs baja recomendación a neutral desde comprar.


Nasdaq 100: Formación de suelo consistente
por CSM Bolsa •Hace 10 horas

Sobre el Nasdaq 100 detectamos una venta masiva de minoristas en el último tramo bajista. Manos fuertes aprovechando para entrar. Formación de suelo consistente. Este es nuestro planteamiento técnico: