Nigeria supera a Sudáfrica como la mayor economía de África
Agence France-Presse/Getty Images
Un local de la cadena minorista sudafricana Shoprite en Kano, Nigeria.
Nigeria dio un importante paso el domingo al superar a Sudáfrica como la mayor economía del continente, un momento crucial para ambos países con aspiraciones a convertirse en grandes jugadores mundiales y un momento que valida el interés de las compañías extranjeras por los mercados africanos de mayor riesgo.
El Producto Interno Bruto de Nigeria ascendió a US$510.000 millones en 2013, 89% más de lo previsto por los economistas, anunció la Oficina Nacional de Estadísticas, y US$190.000 millones más que la economía sudafricana, que crece lentamente.
La cifra del PIB de Nigeria se conoce después de media década de esfuerzos para medir uno de los mercados más informales del mundo. La última vez que Nigeria publicó cifras tan completas de su economía fue en 1990.
"Sí, estamos sorprendidos por las cifras", afirma Yemi Kale, responsable de las estadísticas de la agencia.
La población de Nigeria es joven y crece rápidamente, lo que lleva a muchas compañías a invertir en el país en el que vive uno de cada seis africanos.
"Si aún no estás en Nigeria, no estás en África", dijo el ministro de Finanzas nigeriano, Ngozi Okonjo-Iweala. "Y te engañas a ti mismo".
Este año, Nissan Motor Co. 7201.TO -0.84% fabricará sus primeros vehículos en el país. General Electric Co. GE -0.29% se ha comprometido a construir hasta US$10.000 millones en nuevas turbinas para centrales eléctricas privadas. Procter & Gamble Co. PG +1.03% recientemente inauguró su segunda planta en Nigeria para la fabricación de pañales para una población que, según las Naciones Unidas, superará a la de Estados Unidos para convertirse en la tercera nación más poblada del mundo para 2045.
Las autoridades de Sudáfrica afirman que han quedado atrás los días en que las multinacionales acudían al país.
"Los sudafricanos no están sedientos de inversión", dijo el ministro de Finanzas, Pravin Gordhan, en marzo.
Los avances de Nigeria se deben principalmente el triunfo de la demografía. Su población superará en siete veces a la de Sudáfrica para 2050, según previsiones de las Naciones Unidas. Esta trayectoria está atrayendo inversiones y fortaleciendo a aquellos negocios dispuestos a afrontar los problemas de Nigeria.
Sudáfrica sigue siento el país con mejor infraestructura del continente, pero su resplandor está desapareciendo.
Nigeria sigue siendo uno de los lugares más difíciles en los que operar. Según el índice de facilidad para hacer negocios del Banco Mundial, se encuentra 106 posiciones por debajo de Sudáfrica. Sólo 9% de la población activa tiene empleo, según una encuesta de Gallup de 2012.
Las grandes petroleras están frustradas porque los militares no han logrado detener a los rebeldes, que roban cientos de miles de barriles de crudo de sus oleoductos cada día.
Nigeria está asediada por los insurgentes de Boko Haram. Su yihad contra el gobierno se ha cobrado la vida de 1.500 personas solo en los últimos tres meses. El grupo además ha hecho estallar varias antenas de telefonía móvil del grupo sudafricano MTN Group Ltd. MTN.JO +0.84%
Pese a ello, el año pasado, los clientes de MTN superaron los 55 millones en Nigeria, por encima de la población total de Sudáfrica.
Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 2:32 pm
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 3:02 pm
Siguio la caida, el Dow Jones perdio 166.84 puntos a 16,245.87 puntos.
Los tres indices cayeron.
Los tres indices cayeron.
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 3:29 pm
AA inicia el reporte de utilidades maniana.
Reuter dice que espera que las companias telecom reporten sus mejores ganancias en el primer trimestre.
Reuter dice que espera que las companias telecom reporten sus mejores ganancias en el primer trimestre.
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 4:29 pm
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por El_Diez » Lun Abr 07, 2014 5:35 pm
jonibol escribió:Admin, ¿cuándo son las elecciones en US?
8 de noviembre del 2016.
Por lo visto en el 2016 dejan sus cargos y se van a la calle los buenos para nada, los ineptos, los incapaces, los inservibles de Obama y Humala
"No está derrotado quien no triunfa, sino quien no lucha."
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 5:39 pm
Humala tambien en el 2016?
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por admin » Lun Abr 07, 2014 5:41 pm
El_Diez escribió:jonibol escribió:Admin, ¿cuándo son las elecciones en US?
8 de noviembre del 2016.
Por lo visto en el 2016 dejan sus cargos y se van a la calle los buenos para nada, los ineptos, los incapaces, los inservibles de Obama y Humala
El 8 de Noviembre es mi cumpleaños, más vale que gane un republicano.
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:12 pm
¿Suiza o Japón?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 18 horas
Que yo recuerde han sido dos ocasiones en las que el Presidente del ECB ha tenido que dedicar una parte de su conferencia posterior a una reunión mensual de la Institución para distinguir entre las situaciones de Japón en los noventa y el área EUR en la realidad. ¿Cuáles son? La mayoría se centran en enfocar la situación del EUR como un conjunto: niveles más bajos de déficit público tras los ajustes, niveles más bajos de deuda conjunta, más competitiva, menor porcentaje de ahorro privado y un ajuste del sector financiero valiente y ambicioso. Naturalmente, estas respuestas serían muy diferentes si las contemplamos por países. Pero, el ECB es el Banco Central de la zona y debe valorar la zona en conjunto.
¿Y la deflación? Todos somos conscientes del riesgo que supone una inflación baja (casi nula) prolongada en el tiempo. Pero, ¿realmente es deflación? El riesgo existe, soy el primero que defiende que el ECB debe prevenirlo con una política monetaria más expansiva que debe serlo porque no es eficiente luchando contra escenarios de este tipo y también precisamente por esto debe ser mucho más agresiva en sus decisiones. Pero, incluso en este punto entiendo (que no comparto) las dudas del ECB cuando observa como en muchos países de la zona las presiones son precisamente inflacionistas (elevada liquidez, sobrecapacidad, exceso en los precios de los activos financieros e inmobiliarios, salarios al alza...sí, hablo de Alemania) frente a la amenaza de deflación en otros. Estos últimos son precisamente los que se están enfrentando a un ajuste interno (competitividad, financiero, fiscal) más agresivo. Y son también en los que parte del ajuste descansa en la conocida como devaluación interna: empleos y/o costes frente a la externa a través de la divisa. O la más sostenible a través de la inversión o la fiscalidad. Al final, el Todo es bien diferente a Japón; pero la situación concreta de algunos países de la zona resulta inquietantemente parecida.
De hecho, si lo vemos en conjunto las semejanzas no son tanto con Japón como con Suiza: estabilidad política, estabilidad económica, niveles de ahorro conjunto estables (equilibrio en las cuentas exteriores) y fortaleza de la moneda. ¿No ven esto último consistente con el resto? Quizás es que deban releerlo de nuevo sin separarlo de las otras tres premisas. La estabilidad, mayor rentabilidad relativa a riesgo (en teoría), es lo que explica el elevado interés por el EUR como una moneda de reserva e inversión. Aquí no hablamos del factor intercambio, aunque la esperanza es que también sea más relevante en el futuro. Pero, son las dos características anteriores las que nos aproximan a Suiza y nos separan de Japón. Con todo lo que esto supone en términos positivos (mayor credibilidad en la zona, en su supervivencia) pero también de forma negativa (competitividad y presión deflacionista).
¿Me dejo algunas ideas en el tintero? Perdón, ¿en el teclado? Es evidente que sí. Aquí no hemos hablado del factor demográfico, más inquietante para algunos países (como ocurre en Japón) que para el conjunto. Y recuerden ahora como Suiza ha tenido que limitar la entrada de inmigrantes. Piensen también en la solidez de las mejoras obtenidas en la productividad en la zona. ¿Falta inversión para hacerlas más sostenibles en la zona EUR? Sin duda, pero también es cierto que la elevada productividad estructural de nuevo en algunos países se enfrenta a la continua necesidad de ajustes para mantenerla en otros. La situación en Japón de bajos salarios y baja productividad ha sido recurrente durante su Crisis. Como la debilidad de su demanda final, frente a una demanda privada más sostenida pero también limitada en la zona EUR. Siempre hablando del conjunto. Como ocurre en Suiza. Las autoridades suizas tuvieron que poner un techo en su moneda precisamente para evitar los perjuicios (precios y competitividad) de una apreciación continuada. Esto supuso también aceptar tipos nulos estables en el tiempo, inflación baja y todo ello con un fuerte aumento de la base monetaria. En definitiva, aceptar que la política monetaria quedaba enfocada en la necesidad de conseguir la estabilidad cambiaria. ¿Compra de activos? El balance del SNB supone más del 80 % del PIB suizo (el del BOJ no supera el 60 % y el del resto de los bancos centrales oscila entre el 30/40%).
Con todo lo anterior, les dejo a ustedes que obtengan sus conclusiones.
Las bolsas asiáticas rompen su racha alcista
El Nikkei se deja un 1,69% y el MSCI Asia Pacific un 0,5%
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 8:08:00
¿Y por qué recortaron las bolsas USA el viernes? Recuerden que durante buena parte de la jornada subían (el S&P llegó a alcanzar niveles de 1900 puntos con la rentabilidad del treasury 10 años en 2.8 %). Pero, al cierre los principales índices se dejaban casi un punto y los tipos de interés bajaban al 2.7 %.
¿Por qué? Les ofrezco algunas potenciales respuestas:
1. Sobrecompra
2. Datos ambiguos...es necesaria más certeza sobre el futuro
3. Preparándose para el inicio del periodo de resultados esta semana
¿Por cuál de estos argumentos se inclinan? El caso es que el S&P ahora en futuros cae hasta 1856 puntos. Con soporte en 1840 puntos.
Las bolsas asiáticas no han quedado fuera del debate: ¿sube o baja? ¿alcanza nuevos máximos o corrige los ya alcanzados? Con todo, en promedio las bolsas asiáticas planas.
Pero el Nikkei con un descenso del 1.62 %. La bolsa china con subida del 0.74 %, esperando que las autoridades aprueben medidas expansivas.
Por cierto, la apreciación del JPY también invita a la especulación para la reunión del BOJ de esta semana. Veremos.
¡Menudo final de día el viernes en Europa! Desde el Informe de la Troika sobre España incoporando la petición de más medidas estructurales (y aplicación de las ya aprobadas) hasta el rumor en el mercado sobre un proyecto de compra de activos financieros por 1 tr. EUR desde el ECB.
Preguntado Constancio el viernes dijo:
* Cualquier programa de compra de activos sería monetario, sin enfocarse por países
* El teórico riesgo moral que supondría sobre los países ahora queda limitado ante las reformas instrumentadas
¿Mi impresión? ¿más liquidez con el mercado ya tomando el riesgo? Como en el caso del OMT, es más efectivo advertir que este instrumento existe a implementarlo y que puedan surgir incoherencias. Naturalmente, en caso de accidente sí debería hacerse.
El riesgo país en niveles bajos en el inicio del mercado europeo.
El diferencial bono-bund 10 años en 161 p.b.
La rentabilidad del bono en 3.15 %.
El EUR en niveles de 105.85 $ barril.
El precio del oro en 1301 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 18 horas
Que yo recuerde han sido dos ocasiones en las que el Presidente del ECB ha tenido que dedicar una parte de su conferencia posterior a una reunión mensual de la Institución para distinguir entre las situaciones de Japón en los noventa y el área EUR en la realidad. ¿Cuáles son? La mayoría se centran en enfocar la situación del EUR como un conjunto: niveles más bajos de déficit público tras los ajustes, niveles más bajos de deuda conjunta, más competitiva, menor porcentaje de ahorro privado y un ajuste del sector financiero valiente y ambicioso. Naturalmente, estas respuestas serían muy diferentes si las contemplamos por países. Pero, el ECB es el Banco Central de la zona y debe valorar la zona en conjunto.
¿Y la deflación? Todos somos conscientes del riesgo que supone una inflación baja (casi nula) prolongada en el tiempo. Pero, ¿realmente es deflación? El riesgo existe, soy el primero que defiende que el ECB debe prevenirlo con una política monetaria más expansiva que debe serlo porque no es eficiente luchando contra escenarios de este tipo y también precisamente por esto debe ser mucho más agresiva en sus decisiones. Pero, incluso en este punto entiendo (que no comparto) las dudas del ECB cuando observa como en muchos países de la zona las presiones son precisamente inflacionistas (elevada liquidez, sobrecapacidad, exceso en los precios de los activos financieros e inmobiliarios, salarios al alza...sí, hablo de Alemania) frente a la amenaza de deflación en otros. Estos últimos son precisamente los que se están enfrentando a un ajuste interno (competitividad, financiero, fiscal) más agresivo. Y son también en los que parte del ajuste descansa en la conocida como devaluación interna: empleos y/o costes frente a la externa a través de la divisa. O la más sostenible a través de la inversión o la fiscalidad. Al final, el Todo es bien diferente a Japón; pero la situación concreta de algunos países de la zona resulta inquietantemente parecida.
De hecho, si lo vemos en conjunto las semejanzas no son tanto con Japón como con Suiza: estabilidad política, estabilidad económica, niveles de ahorro conjunto estables (equilibrio en las cuentas exteriores) y fortaleza de la moneda. ¿No ven esto último consistente con el resto? Quizás es que deban releerlo de nuevo sin separarlo de las otras tres premisas. La estabilidad, mayor rentabilidad relativa a riesgo (en teoría), es lo que explica el elevado interés por el EUR como una moneda de reserva e inversión. Aquí no hablamos del factor intercambio, aunque la esperanza es que también sea más relevante en el futuro. Pero, son las dos características anteriores las que nos aproximan a Suiza y nos separan de Japón. Con todo lo que esto supone en términos positivos (mayor credibilidad en la zona, en su supervivencia) pero también de forma negativa (competitividad y presión deflacionista).
¿Me dejo algunas ideas en el tintero? Perdón, ¿en el teclado? Es evidente que sí. Aquí no hemos hablado del factor demográfico, más inquietante para algunos países (como ocurre en Japón) que para el conjunto. Y recuerden ahora como Suiza ha tenido que limitar la entrada de inmigrantes. Piensen también en la solidez de las mejoras obtenidas en la productividad en la zona. ¿Falta inversión para hacerlas más sostenibles en la zona EUR? Sin duda, pero también es cierto que la elevada productividad estructural de nuevo en algunos países se enfrenta a la continua necesidad de ajustes para mantenerla en otros. La situación en Japón de bajos salarios y baja productividad ha sido recurrente durante su Crisis. Como la debilidad de su demanda final, frente a una demanda privada más sostenida pero también limitada en la zona EUR. Siempre hablando del conjunto. Como ocurre en Suiza. Las autoridades suizas tuvieron que poner un techo en su moneda precisamente para evitar los perjuicios (precios y competitividad) de una apreciación continuada. Esto supuso también aceptar tipos nulos estables en el tiempo, inflación baja y todo ello con un fuerte aumento de la base monetaria. En definitiva, aceptar que la política monetaria quedaba enfocada en la necesidad de conseguir la estabilidad cambiaria. ¿Compra de activos? El balance del SNB supone más del 80 % del PIB suizo (el del BOJ no supera el 60 % y el del resto de los bancos centrales oscila entre el 30/40%).
Con todo lo anterior, les dejo a ustedes que obtengan sus conclusiones.
Las bolsas asiáticas rompen su racha alcista
El Nikkei se deja un 1,69% y el MSCI Asia Pacific un 0,5%
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 8:08:00
¿Y por qué recortaron las bolsas USA el viernes? Recuerden que durante buena parte de la jornada subían (el S&P llegó a alcanzar niveles de 1900 puntos con la rentabilidad del treasury 10 años en 2.8 %). Pero, al cierre los principales índices se dejaban casi un punto y los tipos de interés bajaban al 2.7 %.
¿Por qué? Les ofrezco algunas potenciales respuestas:
1. Sobrecompra
2. Datos ambiguos...es necesaria más certeza sobre el futuro
3. Preparándose para el inicio del periodo de resultados esta semana
¿Por cuál de estos argumentos se inclinan? El caso es que el S&P ahora en futuros cae hasta 1856 puntos. Con soporte en 1840 puntos.
Las bolsas asiáticas no han quedado fuera del debate: ¿sube o baja? ¿alcanza nuevos máximos o corrige los ya alcanzados? Con todo, en promedio las bolsas asiáticas planas.
Pero el Nikkei con un descenso del 1.62 %. La bolsa china con subida del 0.74 %, esperando que las autoridades aprueben medidas expansivas.
Por cierto, la apreciación del JPY también invita a la especulación para la reunión del BOJ de esta semana. Veremos.
¡Menudo final de día el viernes en Europa! Desde el Informe de la Troika sobre España incoporando la petición de más medidas estructurales (y aplicación de las ya aprobadas) hasta el rumor en el mercado sobre un proyecto de compra de activos financieros por 1 tr. EUR desde el ECB.
Preguntado Constancio el viernes dijo:
* Cualquier programa de compra de activos sería monetario, sin enfocarse por países
* El teórico riesgo moral que supondría sobre los países ahora queda limitado ante las reformas instrumentadas
¿Mi impresión? ¿más liquidez con el mercado ya tomando el riesgo? Como en el caso del OMT, es más efectivo advertir que este instrumento existe a implementarlo y que puedan surgir incoherencias. Naturalmente, en caso de accidente sí debería hacerse.
El riesgo país en niveles bajos en el inicio del mercado europeo.
El diferencial bono-bund 10 años en 161 p.b.
La rentabilidad del bono en 3.15 %.
El EUR en niveles de 105.85 $ barril.
El precio del oro en 1301 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:15 pm
"No tengo miedo a un crash, pero tampoco sé dónde colocar mi dinero..."
por Moisés Romero •Hace 18 horas
"Encrucijada muy difícil en la que me encuentro y se encuentran muchos de mis amigos prejubilados del banco. Después de varios años aguantando minusvalías atroces, durante el verano pasado iniciamos nuevas compras en la Bolsa española al calor de la entrada de un dinero extranjero, que ha sido más selectivo de lo que se dice, se cuenta y se escribe. Tras el fiasco, o mejor, desencanto de enero y la volatilidad de febrero, hemos realizado (vendido) muchas posiciones. En este momento tenemos cómodas cuentas de liquidez, que, no obstante, comienza a incomodarnos, porque los depósitos bancarios no nos dan nada; los fondos de inversión no nos gustan y la Bolsa no ofrece tantas gangas como parece. Hemos leído y escuchado en los diferentes medios que hay un crash en ciernes, propiciado por los máximos continuados de Wall Street y por el mal de altura del resto de los mercados. Pero no tenemos miedo al crash, porque nunca se producen cuando todo el mundo habla de ellos. Es como las subidas de las Bolsas: nunca se dan cuando todo el mundo apuesta por ellas. No tenemos miedo al crash, pero no sabemos dónde colocar nuestro dinero", me escribe J.B. un prejubilado de un gran banco nacional.
A propósito del crash
Algunos pueden pensar que lo que estamos viendo ahora es similar a lo que vimos antes de la burbuja tecnológica en los años 90. Las métricas de "precio de oportunidad" y "precio respecto a los visitantes" en los sitios web parecen estar justificando los recientes acuerdos tecnológicos y el software y las valoraciones de Internet están alimentando ese sentimiento", según el analista de Morgan Stanley Adam Parker.
Pero Parker cree que hay una gran diferencia entre lo que estamos viendo ahora y lo que ocurrió en los años 90.
"El porcentaje de acciones con un ratio precio-ventas por encima de 5 veces están en el quintil más alto del mercado por capitalización bursátil. La mayor parte de las acciones de alto precio no son las megacaps que dominaban el espectro caro durante la burbuja de Internet."
Esto no quiere decir que no haya acciones de tecnología sobrevaloradas que podrían estrellarse. Simplemente no representan una parte tan grande del mercado como lo hicieron en el pasado.
Imagen
TELIS DEMOS Wall Street Journal escribe que las empresas corren para salir a bolsa en EE.UU.
En un acontecimiento que evoca la fiebre del sector de Internet de finales de los años 90 y principios de la década siguiente, las empresas de Estados Unidos están saliendo a bolsa a su ritmo más rápido en varios años como parte de un esfuerzo para aprovechar el alza en el precio de las acciones y la demanda de los inversionistas.
En enero y febrero, 42 empresas realizaron ofertas públicas iniciales en EE.UU. y recaudaron US$8.300 millones, lo que igualó la cantidad de salidas a bolsa en el mismo bimestre de 2007, según datos de Dealogic. Ese había sido el mejor comienzo de año desde 2000, cuando 77 compañías abrieron su capital en el mismo lapso.
08:27 Holcim y Lafarge se fusionan creando la mayor cementera mundial
El grupo francés Lafarge y el suizo Holcim, han aprobado este fin de semana los términos para una fusión una fusión que crearía la mayor empresa de materiales de construcción del mundo con un valor de mercado del orden de los U50.000 millones de dólares, informó una persona al tanto de la situación.
Las empresas, cuyos directorios aprobaron la propuesta el sábado, la anunciarán oficialmente el lunes y ya comenzaron a abordar posibles preocupaciones de competencia que surgirían por la alianza, agregó la fuente.
La unión sería, en parte, una reacción a la prolongada debilidad del negocio del cemento en Europa y la desaceleración de la construcción a nivel global.
08:37 Euro Stoxx 50. Los estudios muestran fuerten sobrecompra
La presión alcista dominó el panorama durante la semana pasada, tocando nuevos máximos multianuales, al igual que los objetivos a largo plazo (el techo del canal semanal).
Los bajistas esperan ahora un cierre por debajo del mínimo del viernes para aliviar la presión alcista y ver como los estudios diarios, que señalan fuerte sobrecompra, derivan en una corrección.
En general, los bajistas buscan un cierre por debajo de 3182,4 para hacer alusión a una corrección más profunda que hacia el mínimo del 27 de marzo de 3116 con la media de 21 días justo por debajo.
Resistencias 3456.8 3431.1 3277.4 3230.3
Soportes 3205.2 3182.4 3159.8 3140.6
por Moisés Romero •Hace 18 horas
"Encrucijada muy difícil en la que me encuentro y se encuentran muchos de mis amigos prejubilados del banco. Después de varios años aguantando minusvalías atroces, durante el verano pasado iniciamos nuevas compras en la Bolsa española al calor de la entrada de un dinero extranjero, que ha sido más selectivo de lo que se dice, se cuenta y se escribe. Tras el fiasco, o mejor, desencanto de enero y la volatilidad de febrero, hemos realizado (vendido) muchas posiciones. En este momento tenemos cómodas cuentas de liquidez, que, no obstante, comienza a incomodarnos, porque los depósitos bancarios no nos dan nada; los fondos de inversión no nos gustan y la Bolsa no ofrece tantas gangas como parece. Hemos leído y escuchado en los diferentes medios que hay un crash en ciernes, propiciado por los máximos continuados de Wall Street y por el mal de altura del resto de los mercados. Pero no tenemos miedo al crash, porque nunca se producen cuando todo el mundo habla de ellos. Es como las subidas de las Bolsas: nunca se dan cuando todo el mundo apuesta por ellas. No tenemos miedo al crash, pero no sabemos dónde colocar nuestro dinero", me escribe J.B. un prejubilado de un gran banco nacional.
A propósito del crash
Algunos pueden pensar que lo que estamos viendo ahora es similar a lo que vimos antes de la burbuja tecnológica en los años 90. Las métricas de "precio de oportunidad" y "precio respecto a los visitantes" en los sitios web parecen estar justificando los recientes acuerdos tecnológicos y el software y las valoraciones de Internet están alimentando ese sentimiento", según el analista de Morgan Stanley Adam Parker.
Pero Parker cree que hay una gran diferencia entre lo que estamos viendo ahora y lo que ocurrió en los años 90.
"El porcentaje de acciones con un ratio precio-ventas por encima de 5 veces están en el quintil más alto del mercado por capitalización bursátil. La mayor parte de las acciones de alto precio no son las megacaps que dominaban el espectro caro durante la burbuja de Internet."
Esto no quiere decir que no haya acciones de tecnología sobrevaloradas que podrían estrellarse. Simplemente no representan una parte tan grande del mercado como lo hicieron en el pasado.
Imagen
TELIS DEMOS Wall Street Journal escribe que las empresas corren para salir a bolsa en EE.UU.
En un acontecimiento que evoca la fiebre del sector de Internet de finales de los años 90 y principios de la década siguiente, las empresas de Estados Unidos están saliendo a bolsa a su ritmo más rápido en varios años como parte de un esfuerzo para aprovechar el alza en el precio de las acciones y la demanda de los inversionistas.
En enero y febrero, 42 empresas realizaron ofertas públicas iniciales en EE.UU. y recaudaron US$8.300 millones, lo que igualó la cantidad de salidas a bolsa en el mismo bimestre de 2007, según datos de Dealogic. Ese había sido el mejor comienzo de año desde 2000, cuando 77 compañías abrieron su capital en el mismo lapso.
08:27 Holcim y Lafarge se fusionan creando la mayor cementera mundial
El grupo francés Lafarge y el suizo Holcim, han aprobado este fin de semana los términos para una fusión una fusión que crearía la mayor empresa de materiales de construcción del mundo con un valor de mercado del orden de los U50.000 millones de dólares, informó una persona al tanto de la situación.
Las empresas, cuyos directorios aprobaron la propuesta el sábado, la anunciarán oficialmente el lunes y ya comenzaron a abordar posibles preocupaciones de competencia que surgirían por la alianza, agregó la fuente.
La unión sería, en parte, una reacción a la prolongada debilidad del negocio del cemento en Europa y la desaceleración de la construcción a nivel global.
08:37 Euro Stoxx 50. Los estudios muestran fuerten sobrecompra
La presión alcista dominó el panorama durante la semana pasada, tocando nuevos máximos multianuales, al igual que los objetivos a largo plazo (el techo del canal semanal).
Los bajistas esperan ahora un cierre por debajo del mínimo del viernes para aliviar la presión alcista y ver como los estudios diarios, que señalan fuerte sobrecompra, derivan en una corrección.
En general, los bajistas buscan un cierre por debajo de 3182,4 para hacer alusión a una corrección más profunda que hacia el mínimo del 27 de marzo de 3116 con la media de 21 días justo por debajo.
Resistencias 3456.8 3431.1 3277.4 3230.3
Soportes 3205.2 3182.4 3159.8 3140.6
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:16 pm
Las principales referencias macroeconómicas de la semana
por Renta 4 •Hace 17 horas
Escasas serán las referencias macroeconómicasde esta semana. En Estados Unidos tan sólo destacar datos de precios con el índice de precios a la importación y a la producción de marzo, junto con el dato preliminar de abril de la confianza de la Universidad de Michigan y las actas de la FED de la reunión del 18-19 de marzo. En Europa, el interés también estará en los datos de precios con el IPC final de marzo en Alemania, Francia y España. Sin duda alguna, la atención se concentrará en los datos de China, donde se publicarán la balanza comercial, el IPC y el Índice de precios a la producción del mes de marzo.
El lunes, en Estados Unidos no tendremos citas macroeconómicas de interés. En Europa, se publicará en la Eurozona la encuesta de confianza del inversor Sentix correspondiente al mes de abril (13,6e vs 13,9 previo). En Alemania y España tendremos la producción industrial de febrero con una estimación para el país germano del +4,7%e (+5% i.a previo en Alemania y +1,1% previo en España).
El martes, en Estados Unidos no tendremos citas macroeconómicas de interés. En Europa, tan sólo conoceremos la balanza comercial de febrero en Francia (-5.000 mln de euros est. vs -5.732 mln de euros en enero) y la producción industrial del mismo mes en Reino Unido: +0,3%e mensual (vs +0,1% anterior) y +2,2%e (vs +2,9% previo). En Japón, balanza comercial de febrero (-2.345 miles de mln de yenes).
El miércoles, en Estados Unidos tendremos los inventarios al por mayor de febrero (+0,5%e vs +0,6% previo) y las actas de la FED correspondientes a la reunión del 18-19 de marzo. En Europa, el interés estará en la balanza comercial de febrero en Alemania (17.400 mln de euros est vs 15.000 mln de euros en enero), con una evolución de las exportaciones de -0,5%e (vs +2,2% anterior) y crecimiento del +0,3% estimado para las importaciones (vs +4,1% anterior). También en Reino Unido conoceremos la balanza comercial de febrero, manteniendo niveles muy similares de déficit (-2.000 mln de libras est. vs -2.565 mln de libras en enero).
El jueves, en Estados Unidos, se dará a conocer el índice de precios a la importación de marzo (+0,2%e mensual vs +0,9% previo) y el dato semanal de peticiones iniciales de subsidio de desempleo (326.000 previo). En Europa, se publicará el informe mensual del BCE y en Francia, el IPC de marzo (+0,5%e mensual vs +0,6% previo, +0,6%e i.a vs +0,9% anterior) y la producción industrial de febrero (-0,1% i.a est y previo). En Reino Unido el Banco de Inglaterra anunciará los tipos de interés que se espera mantenga en el 0,5% al igual que el importe de su programa de compra de activos en 375.000 mln de libras. Pero la atención se concentrará en los datos de China con la balanza comercial de marzo que podría mostrar una reducción del déficit hasta -1.800 mln de $ (vs -22.990 mln de $ en enero). Por su parte, las exportaciones se espera que muestren un crecimiento del +4,9%e (vs -18,1% anterior) y del +4%e en el caso de las importaciones (vs +10,1% previo).
El viernes, en Estados Unidos, índice de precios a la producción de marzo con crecimiento estimado del +0,1%e mensual (vs -0,1% previo) situando la tasa anual en el +1,2%e (vs +0,9% previo). Por su parte la tasa subyacente podría mostrar un avance del +0,2%e mensual (vs -0,2% previo) y del +1,1%e en términos interanuales (vs +1,1% anterior). Por otro lado, no se esperan grandes cambios en el dato preliminar de abril de la encuesta de confianza de la Universidad de Michigan (81e vs 80 en marzo). En Europa, IPC de marzo final en España y Alemania, -0,2% y +1% preliminar respectivamente. En China, el IPC de marzo podría volver a repuntar hasta +2,4% i.a desde +2% en febrero, mientras que el IPP del mismo mes se estima que podría mostrar un descenso del -2,2%e (vs -2% en febrero).
08:48 La preapertura vista por ETX Capital
Según el Banco Mundial, las economías de los países asiáticos en desarrollo crecerán menos de lo previsto este año, debido a la expansión más moderada de China y a la intranquilidad política en el futuro de Tailandia. China crecerá un 7,6% este año, por debajo del 7,7% proyectado en octubre y Tailandia lo hará un 3%, 1,5% por debajo de lo previsto hace seis meses.
El euro dólar ha estado plano durante la noche, cotizando alrededor de 1,37. Sin embargo observamos una apreciación del yen en la última parte de la madrugada, llevándolo a cotizar al nivel de 103 contra el dólar.
La agenda de datos para hoy viene ligera y empieza a las 8 con la producción industrial de Alemania, esperándose un 0,3% mensual respecto al 0,8% anterior.
A las 9:15 tenemos el IPC de Suiza, con un dato previsto del 0,2% contra el 0,1% anterior.
Y en EE.UU. sólo es destacable el crédito al consumo a las 21:00, con una previsión de 14,1 millar dos frente a 13,7 anterior.
por Renta 4 •Hace 17 horas
Escasas serán las referencias macroeconómicasde esta semana. En Estados Unidos tan sólo destacar datos de precios con el índice de precios a la importación y a la producción de marzo, junto con el dato preliminar de abril de la confianza de la Universidad de Michigan y las actas de la FED de la reunión del 18-19 de marzo. En Europa, el interés también estará en los datos de precios con el IPC final de marzo en Alemania, Francia y España. Sin duda alguna, la atención se concentrará en los datos de China, donde se publicarán la balanza comercial, el IPC y el Índice de precios a la producción del mes de marzo.
El lunes, en Estados Unidos no tendremos citas macroeconómicas de interés. En Europa, se publicará en la Eurozona la encuesta de confianza del inversor Sentix correspondiente al mes de abril (13,6e vs 13,9 previo). En Alemania y España tendremos la producción industrial de febrero con una estimación para el país germano del +4,7%e (+5% i.a previo en Alemania y +1,1% previo en España).
El martes, en Estados Unidos no tendremos citas macroeconómicas de interés. En Europa, tan sólo conoceremos la balanza comercial de febrero en Francia (-5.000 mln de euros est. vs -5.732 mln de euros en enero) y la producción industrial del mismo mes en Reino Unido: +0,3%e mensual (vs +0,1% anterior) y +2,2%e (vs +2,9% previo). En Japón, balanza comercial de febrero (-2.345 miles de mln de yenes).
El miércoles, en Estados Unidos tendremos los inventarios al por mayor de febrero (+0,5%e vs +0,6% previo) y las actas de la FED correspondientes a la reunión del 18-19 de marzo. En Europa, el interés estará en la balanza comercial de febrero en Alemania (17.400 mln de euros est vs 15.000 mln de euros en enero), con una evolución de las exportaciones de -0,5%e (vs +2,2% anterior) y crecimiento del +0,3% estimado para las importaciones (vs +4,1% anterior). También en Reino Unido conoceremos la balanza comercial de febrero, manteniendo niveles muy similares de déficit (-2.000 mln de libras est. vs -2.565 mln de libras en enero).
El jueves, en Estados Unidos, se dará a conocer el índice de precios a la importación de marzo (+0,2%e mensual vs +0,9% previo) y el dato semanal de peticiones iniciales de subsidio de desempleo (326.000 previo). En Europa, se publicará el informe mensual del BCE y en Francia, el IPC de marzo (+0,5%e mensual vs +0,6% previo, +0,6%e i.a vs +0,9% anterior) y la producción industrial de febrero (-0,1% i.a est y previo). En Reino Unido el Banco de Inglaterra anunciará los tipos de interés que se espera mantenga en el 0,5% al igual que el importe de su programa de compra de activos en 375.000 mln de libras. Pero la atención se concentrará en los datos de China con la balanza comercial de marzo que podría mostrar una reducción del déficit hasta -1.800 mln de $ (vs -22.990 mln de $ en enero). Por su parte, las exportaciones se espera que muestren un crecimiento del +4,9%e (vs -18,1% anterior) y del +4%e en el caso de las importaciones (vs +10,1% previo).
El viernes, en Estados Unidos, índice de precios a la producción de marzo con crecimiento estimado del +0,1%e mensual (vs -0,1% previo) situando la tasa anual en el +1,2%e (vs +0,9% previo). Por su parte la tasa subyacente podría mostrar un avance del +0,2%e mensual (vs -0,2% previo) y del +1,1%e en términos interanuales (vs +1,1% anterior). Por otro lado, no se esperan grandes cambios en el dato preliminar de abril de la encuesta de confianza de la Universidad de Michigan (81e vs 80 en marzo). En Europa, IPC de marzo final en España y Alemania, -0,2% y +1% preliminar respectivamente. En China, el IPC de marzo podría volver a repuntar hasta +2,4% i.a desde +2% en febrero, mientras que el IPP del mismo mes se estima que podría mostrar un descenso del -2,2%e (vs -2% en febrero).
08:48 La preapertura vista por ETX Capital
Según el Banco Mundial, las economías de los países asiáticos en desarrollo crecerán menos de lo previsto este año, debido a la expansión más moderada de China y a la intranquilidad política en el futuro de Tailandia. China crecerá un 7,6% este año, por debajo del 7,7% proyectado en octubre y Tailandia lo hará un 3%, 1,5% por debajo de lo previsto hace seis meses.
El euro dólar ha estado plano durante la noche, cotizando alrededor de 1,37. Sin embargo observamos una apreciación del yen en la última parte de la madrugada, llevándolo a cotizar al nivel de 103 contra el dólar.
La agenda de datos para hoy viene ligera y empieza a las 8 con la producción industrial de Alemania, esperándose un 0,3% mensual respecto al 0,8% anterior.
A las 9:15 tenemos el IPC de Suiza, con un dato previsto del 0,2% contra el 0,1% anterior.
Y en EE.UU. sólo es destacable el crédito al consumo a las 21:00, con una previsión de 14,1 millar dos frente a 13,7 anterior.
- Fenix
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:19 pm
08:54 Wall Street guiará la semana bursátil
Esta semana comprobaremos si las bolsas occidentales son capaces de sobreponerse a la corrección que están experimentando los valores pertenecientes a varios sectores de elevado crecimiento en Wall Street y si la temporada de presentación de resultados trimestrales comienza con buen pie en la bolsa estadounidense, señalan los analistas de Link Securities.
"De ello va a depender en gran medida que las bolsas sean capaces de mantener el buen tono de las últimas semanas, lo que no quita que, tras las fuertes subidas recientes, pueda producirse alguna toma de beneficios, que sería, en principio, moderada y que, de producirse, ofrecería una buena oportunidad de entrada en los mercados de renta variable, especialmente en los europeos."
Las caídas de Wall Street y Asia se extienden a las bolsas europeas
La corrección podría extenderse a las próximas jornadas
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 9:04:40
Apertura claramente bajista en las bolsas europeas tras el mal cierre del viernes de Wall Street y de los descensos hoy de los mercados asiáticos. Antes la ausencia de datos macroeconómicos relevantes durante la semana, los inversores centrarán su atención en el inicio de la temporada de resultados en EE.UU. que podría dar sorpresas negativas.
Los mercados están sobrecomprados y es probable que veamos que la toma de beneficios de hoy se extienda en los próximos días.
El escenario más probable con el que tenemos que trabajar son correcciones de corto plazo para volver a retomar la alzas, con los índices de valores respetando la tendencia alcista de largo plazo. De cualquier forma, dadas las claras divergencias bajistas que se llevan dando desde hace semanas, habrá que vigilar los niveles técnicos clave por si son perforados a la baja. En este caso, aconsejaríamos reducir fuertemente nuestras posiciones en renta variable, pues las correcciones podrían ser de mayor entidad.
En este escenario el Eurostoxx 50 cae un 0,71%. DAX -1,18%. CAC 40 -0,52%. Mibtel -0,81%. FTSE 100 -0,66%.
Tranquilidad en el mercado de divisas, con el euro cotizando plano frente al dólar en los 1,3707 y con ligeras caídas frente al yen en los 141,30.
Comportamiento mixto en el mercado de materias primas. Descensos en el oro, cobre, plata y petróleo. Alzas en el azúcar, cacao y café.
A vueltas con el Slack
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas
El término "slack" se ha convertido en algo tan recurrente como lo fue en el pasado el "forward guidance". De hecho, podríamos decir que la primera ha sustituido a la segunda como argumento central en los comunicados de los bancos centrales de países desarrollados. Pero, con significados bien diferentes. En el caso del forward guidance, se trataba de limitar la incertidumbre (y su reflejo, en teoría, en inestabilidad) sobre la orientación futura de la política monetaria. Una prueba de transparencia que a más de uno nos ha parecido casi un compromiso (por qué no, una garantía) de que la política monetaria se mantendría laxa durante un largo periodo de tiempo. Pero, el tiempo pasa. Y ahora el forward guidance en algunos casos, los más representativos si consideramos a la Fed, podría ser un más bien un factor de inestabilidad. ¿Comprar deuda a 2 años al 0.5 % si la Fed ya comienza a hablar de tipos oficiales del 2 % en el mismo periodo de tiempo? Al final, cuándo comiencen a subir los tipos es relevante; que hablamos del inicio de una secuencia de subidas puede serlo mucho más. En este punto aparece el término "slack". Su definición más exacta puede ser relajado y suave. Y si la recuperación es relajada y suave, más razón para pensar que una vez iniciada la subida de tipos las siguientes serán igual de prudentes y cautelosas como lo será al final la propia intensidad de la recuperación económica. Pero, el slack economico es algo más: el diferencial con el pleno empleo o la capacidad de producción inutilizada de la economía. Ya lo saben: cerrar el SE ofrece un margen de tiempo para actuar. Pero, ¿de verdad lo conocemos? . Lamentablemente, la economía no es una ciencia exacta. Y el futuro ahora parece mucho más incierto que dos años atrás. Al menos para la gestión de la política monetaria.
¿Cuál es el ritmo de crecimiento potencial de la economía española? Lo desconozco; ¿cuál es el output-gap en estos momentos? Puede oscilar entre un 4 o incluso el 6 %....¿entienden la incertidumbre a la que me refería antes? de hecho, la situación de la economía española sigue siendo tan complicada (pese al optimismo de los mercados y de los agentes económicos, como muestran los indicadores de tipo cualitativo) como para no equivocarse mucho al pedir más medidas expansivas desde el ECB y más reformas estructurales y ajustes desde el Gobierno. Por cierto, los últimos en hacerlo han sido la Troika tras admitir lo mucho que hemos avanzado. Pero, como decía antes, el riesgo de errar al estimar el slack económico es menor en países como España o en el resto de los periféricos europeos. En el fondo, en el conjunto del área. Aunque puede llegar a ser enorme en los países como Estados Unidos o UK que ya han avanzado mucho en la superación de sus problemas (sin resolverlos...como la deuda y ahora nuevos excesos de precios de activos) y donde la recuperación económica pese a la ambigüedad de algunos datos parece mucho más sostenida.
Aunque quizás sea UK el caso más evidente de las amenazas para su estabilidad financiera que puede suponer infravalorar el gap de producción posible frente al actual (piensen en los bajos niveles de productividad y en los nuevos excesos de precios en el sector residencial) sin duda es Estados Unidos el que puede convertirse en un nuevo problema global tanto si inicia su normalización monetaria antes de lo debido como si la aplaza demasiado. Quizás por todo ello es fácil de comprender los mensajes cada vez más ambiguos de sus autoridades sobre el inicio de la subida de tipos una vez finalizado el Taper. Porque, de lo que no cabe ninguna duda, es que el Taper va a seguir de forma inexorable a corto plazo con el riesgo solo de acelerarse. ¿Impulsar más unos mercados que ya presentan una dinámica al alza de precios algo más que inquietante? Ahora no se trata de valorar lo caro/barato de cualquier activo. Si no de comprar riesgo primando la búsqueda de rentabilidad. Frente a la aparente ambigüedad de los datos económicos (los últimos datos de empleo referidos a marzo resultaron mejores tras un análisis detallado frente a la primera lectura), los mercados financieros priman sólo todo aquello que puede significar un mayor apoyo financiero oficial. Tan sencillo, pero tan arriesgado para la estabilidad financiera en este caso ya mundial. Yellen argumentaba hace unos días sobre los factores estructurales o coyunturales (slack económico) que pueden estar detrás de la debilidad de fondo del mercado de trabajo. Y se mostraba a favor de mantener la política monetaria expansiva mientras se resolvía el dilema. ¿Y después qué? Al final, la propia recuperación económica aumentará el crecimiento potencial. Pero una de sus variables, la inversión productiva, puede verse afectada si la incertidumbre sobre el futuro aumenta. Los mercados financieros y la propia gestión de la política monetaria no deberían ser un factor de riesgo a medio y largo plazo en términos de deteriorar la visibilidad de muchas empresas a la hora de pronosticar el futuro.
Esta semana comprobaremos si las bolsas occidentales son capaces de sobreponerse a la corrección que están experimentando los valores pertenecientes a varios sectores de elevado crecimiento en Wall Street y si la temporada de presentación de resultados trimestrales comienza con buen pie en la bolsa estadounidense, señalan los analistas de Link Securities.
"De ello va a depender en gran medida que las bolsas sean capaces de mantener el buen tono de las últimas semanas, lo que no quita que, tras las fuertes subidas recientes, pueda producirse alguna toma de beneficios, que sería, en principio, moderada y que, de producirse, ofrecería una buena oportunidad de entrada en los mercados de renta variable, especialmente en los europeos."
Las caídas de Wall Street y Asia se extienden a las bolsas europeas
La corrección podría extenderse a las próximas jornadas
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 9:04:40
Apertura claramente bajista en las bolsas europeas tras el mal cierre del viernes de Wall Street y de los descensos hoy de los mercados asiáticos. Antes la ausencia de datos macroeconómicos relevantes durante la semana, los inversores centrarán su atención en el inicio de la temporada de resultados en EE.UU. que podría dar sorpresas negativas.
Los mercados están sobrecomprados y es probable que veamos que la toma de beneficios de hoy se extienda en los próximos días.
El escenario más probable con el que tenemos que trabajar son correcciones de corto plazo para volver a retomar la alzas, con los índices de valores respetando la tendencia alcista de largo plazo. De cualquier forma, dadas las claras divergencias bajistas que se llevan dando desde hace semanas, habrá que vigilar los niveles técnicos clave por si son perforados a la baja. En este caso, aconsejaríamos reducir fuertemente nuestras posiciones en renta variable, pues las correcciones podrían ser de mayor entidad.
En este escenario el Eurostoxx 50 cae un 0,71%. DAX -1,18%. CAC 40 -0,52%. Mibtel -0,81%. FTSE 100 -0,66%.
Tranquilidad en el mercado de divisas, con el euro cotizando plano frente al dólar en los 1,3707 y con ligeras caídas frente al yen en los 141,30.
Comportamiento mixto en el mercado de materias primas. Descensos en el oro, cobre, plata y petróleo. Alzas en el azúcar, cacao y café.
A vueltas con el Slack
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 17 horas
El término "slack" se ha convertido en algo tan recurrente como lo fue en el pasado el "forward guidance". De hecho, podríamos decir que la primera ha sustituido a la segunda como argumento central en los comunicados de los bancos centrales de países desarrollados. Pero, con significados bien diferentes. En el caso del forward guidance, se trataba de limitar la incertidumbre (y su reflejo, en teoría, en inestabilidad) sobre la orientación futura de la política monetaria. Una prueba de transparencia que a más de uno nos ha parecido casi un compromiso (por qué no, una garantía) de que la política monetaria se mantendría laxa durante un largo periodo de tiempo. Pero, el tiempo pasa. Y ahora el forward guidance en algunos casos, los más representativos si consideramos a la Fed, podría ser un más bien un factor de inestabilidad. ¿Comprar deuda a 2 años al 0.5 % si la Fed ya comienza a hablar de tipos oficiales del 2 % en el mismo periodo de tiempo? Al final, cuándo comiencen a subir los tipos es relevante; que hablamos del inicio de una secuencia de subidas puede serlo mucho más. En este punto aparece el término "slack". Su definición más exacta puede ser relajado y suave. Y si la recuperación es relajada y suave, más razón para pensar que una vez iniciada la subida de tipos las siguientes serán igual de prudentes y cautelosas como lo será al final la propia intensidad de la recuperación económica. Pero, el slack economico es algo más: el diferencial con el pleno empleo o la capacidad de producción inutilizada de la economía. Ya lo saben: cerrar el SE ofrece un margen de tiempo para actuar. Pero, ¿de verdad lo conocemos? . Lamentablemente, la economía no es una ciencia exacta. Y el futuro ahora parece mucho más incierto que dos años atrás. Al menos para la gestión de la política monetaria.
¿Cuál es el ritmo de crecimiento potencial de la economía española? Lo desconozco; ¿cuál es el output-gap en estos momentos? Puede oscilar entre un 4 o incluso el 6 %....¿entienden la incertidumbre a la que me refería antes? de hecho, la situación de la economía española sigue siendo tan complicada (pese al optimismo de los mercados y de los agentes económicos, como muestran los indicadores de tipo cualitativo) como para no equivocarse mucho al pedir más medidas expansivas desde el ECB y más reformas estructurales y ajustes desde el Gobierno. Por cierto, los últimos en hacerlo han sido la Troika tras admitir lo mucho que hemos avanzado. Pero, como decía antes, el riesgo de errar al estimar el slack económico es menor en países como España o en el resto de los periféricos europeos. En el fondo, en el conjunto del área. Aunque puede llegar a ser enorme en los países como Estados Unidos o UK que ya han avanzado mucho en la superación de sus problemas (sin resolverlos...como la deuda y ahora nuevos excesos de precios de activos) y donde la recuperación económica pese a la ambigüedad de algunos datos parece mucho más sostenida.
Aunque quizás sea UK el caso más evidente de las amenazas para su estabilidad financiera que puede suponer infravalorar el gap de producción posible frente al actual (piensen en los bajos niveles de productividad y en los nuevos excesos de precios en el sector residencial) sin duda es Estados Unidos el que puede convertirse en un nuevo problema global tanto si inicia su normalización monetaria antes de lo debido como si la aplaza demasiado. Quizás por todo ello es fácil de comprender los mensajes cada vez más ambiguos de sus autoridades sobre el inicio de la subida de tipos una vez finalizado el Taper. Porque, de lo que no cabe ninguna duda, es que el Taper va a seguir de forma inexorable a corto plazo con el riesgo solo de acelerarse. ¿Impulsar más unos mercados que ya presentan una dinámica al alza de precios algo más que inquietante? Ahora no se trata de valorar lo caro/barato de cualquier activo. Si no de comprar riesgo primando la búsqueda de rentabilidad. Frente a la aparente ambigüedad de los datos económicos (los últimos datos de empleo referidos a marzo resultaron mejores tras un análisis detallado frente a la primera lectura), los mercados financieros priman sólo todo aquello que puede significar un mayor apoyo financiero oficial. Tan sencillo, pero tan arriesgado para la estabilidad financiera en este caso ya mundial. Yellen argumentaba hace unos días sobre los factores estructurales o coyunturales (slack económico) que pueden estar detrás de la debilidad de fondo del mercado de trabajo. Y se mostraba a favor de mantener la política monetaria expansiva mientras se resolvía el dilema. ¿Y después qué? Al final, la propia recuperación económica aumentará el crecimiento potencial. Pero una de sus variables, la inversión productiva, puede verse afectada si la incertidumbre sobre el futuro aumenta. Los mercados financieros y la propia gestión de la política monetaria no deberían ser un factor de riesgo a medio y largo plazo en términos de deteriorar la visibilidad de muchas empresas a la hora de pronosticar el futuro.
- Fenix
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:23 pm
09:28 IPC suiza marzo +0,4% vs +0,2% esperado
Frente a una subida del 0,1% de febrero
En tasa interanual, los precios se mantuvieron plano frente a -0,1% anterior y esperado.
Dato ligeramente alcista para el franco suizo.
Escenario de toma de beneficios, pero los retrocesos serán limitados
Bankinter
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 9:31
La semana pasada asistimos a una clara mejora del tono del mercado, que se puso de manifiesto con la subida de las principales bolsas. El Ibex-35 alcanzó sus máximos anuales con un repunte de +3,4%, mientras que el Eurostoxx-50 rebotó +1,8% y el S&P500 avanzó +0,4%. La nota negativa la puso el Nasdaq, que sufrió un brusco retroceso el viernes tras la fuerte subida del sector tecnológico en los últimos trimestres.
La semana también fue positiva para los bonos, de forma que el Bund se mantuvo soportado mientras que los bonos españoles e italianos mantuvieron el su tendencia alcista. El repunte de las bolsas vino motivado fundamentalmente por dos factores. En primer lugar, el forward guidance de política monetaria del BCE tuvo un efecto muy beneficioso para el mercado. Aunque no hubo modificaciones en los tipos de interés, el hecho de que Mario Draghi afirmara que existe unanimidad en el Consejo de Gobierno del BCE para poner en marcha incluso medidas extraordinarias como un Quantitative Easing en caso de que sea necesario impulsó el rebote de las bolsas. Además, los síntomas de incipiente reactivación del crédito en la UEM apuntados por el BCE favorecieron especialmente al sector financiero.
Por otra parte, los datos macroeconómicos, sin llegar a superar las expectativas, se pueden considerar claramente positivos. Los indicadores adelantados de los sectores manufacturero y de servicios continúan anticipando expansión tanto en Europa como en EE.UU. Además, las cifras de empleo en EE.UU. revelaron que que en el mes de marzo se crearon 192k nuevos empleos, lo que corrobora que la recuperación del mercado laboral sigue su curso y la economía americana irá ganando inercia hasta finales de año. Asimismo, la cifra de variación de parados en España también confirma el cambio de tendencia hacia una etapa expansiva.
De cara a esta semana, creemos que las bolsas podrían experimentar un retroceso, que será algo más acusado el lunes debido a la inercia negativa de los cierres bajistas del viernes en el Nasdaq y el S&P500. Además de la toma de beneficios puntual en el sector tecnológico, los factores más importantes que definirán el rumbo de las bolsas durante las próximas jornadas son:
Ausencia de referencias macro relevantes. El FMI presentará una actualización de sus estimaciones de crecimiento (World Economic Outlook), que incidirán en el contraste entre la recuperación de las economías desarrolladas y la ralentización de las emergentes. En China se publicarán las cifras de la balanza comercial y el crecimiento del crédito que deberían mostrar una mejoría tras los débiles datos de enero y febrero, pero ambos factores parecen ampliamente descontados.
Política monetaria en EE.UU.- El miércoles se publicarán las Actas de la última reunión de la Fed, en las que se mostrará un mensaje algo más dovish. Después de que Yellen mencionara en esa rueda de prensa que la Fed podría empezar a subir los tipos en la primera mitad del año 2015, creemos que la intención de la Fed será modular su mensaje y transmitir que la política monetaria seguirá dando apoyo al crecimiento aunque el tapering siga su curso. En consecuencia, las Actas de la Fed deberían ser un factor de respaldo para el mercado
Resultados empresariales. Esta semana comienza la temporada de resultados del 1T’14 en EE.UU., para la que se estima un incremento del BPA muy modesto (+1,1%). El escaso crecimiento de los beneficios se debe a un comienzo de año más débil de lo previsto por la influencia del clima adverso en EE.UU. y una desaceleración de la demanda en emergentes.
En consecuencia, la combinación de unos indicadores macroeconómicos tibios unos resultados empresariales mediocres y el rally de las últimas semanas provocarán una toma de beneficios en las bolsas, aunque el retroceso será limitado porque el fondo de mercado continúa siendo favorable y las Actas de la Fed contribuirán a soportar el mercado
En conjunto, creemos que es una semana propicia para que las bolsas consoliden niveles y se estabilicen tras el rally de las 2 últimas semanas. Desde una perspectiva de medio plazo, las bolsas continúan siendo el activo más atractivo. Los bonos corporativos no están particularmente baratos y los bonos periféricos soberanos ofrecen un recorrido ya limitado. En nuestra opinión, la mejora progresiva del ciclo económico, la presión del flujo de fondos hacia la renta variable y la reactivación de las operaciones corporativas son catalizadores que seguirán impulsando las bolsas a lo largo del año 2014.
No obstante, el avance de las bolsas podría producirse con menor velocidad, una vez que el mercado ha descontado en cierta medida la mejora de expectativas. Asimismo, la desaceleración en emergentes y el retraso en la recuperación de los resultados empresariales hasta la segunda mitad del año hace más necesario que en el pasado reciente seleccionar los activos para obtener una rentabilidad suficiente sin asumir riesgos inadecuados.
El Nasdaq, ¿ante las puertas de un ajuste mayor?
El selloff del vienres ha colocado al tecnologico nasdaq fuera del canal alcista de mediano plazo quedando vulnerbale a generar nuevas bajas. ¿que niveles vigilar?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Fuerte baja al cierre de la semana para el Nasdaq, finalizando el viernes en 3539 puntos.
El selloff del vienres ha colocado al tecnologico nasdaq fuera del canal alcista de mediano plazo quedando vulnerbale a generar nuevas bajas rumbo a los minimos de 3450 puntos en una primera instancia y 3415-3350 puntos luego, junto a la zona de minimos previos y la media de 200 las e imoprtante soporte de mediano plazo para el indice tecnicologico.
Deberemos ver un quiebre por encima de los 3610 primero y 3660 puntos luego para poder despejar cualquier amenaza correctiva mayor y pasar a sugerir nuevos avances rumbo a la zona de maximo previos de 3735 puntos e incluso valores mas ambiciosos para adelante.
Si bien el sesgo es de cautela de corto plazo, en caso en que efectivamente el mercado genere un ajuste, el mismo deberá ser entendido como una oportunidad de compra, para que luego de las debilidades, el mercado retome la tendencia alcista principal y lleve a las cotizaciones hacia valores aun más ambiciosos para adelante. Veamos como sigue…
09:48 No se han descartado nuevos recortes de tipos
Edwald Nowotny
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, ha afirmado que no se han descartado nuevos recortes de tipos. Y añade:
- El BCE sigue la inflación de cerca, pero no ve ninguna necesidad de actuar por ahora.
- El BCE asume que la recuperación reducirá el riesgo de deflación.
- El BCE estudia todas las medidas posibles.
Frente a una subida del 0,1% de febrero
En tasa interanual, los precios se mantuvieron plano frente a -0,1% anterior y esperado.
Dato ligeramente alcista para el franco suizo.
Escenario de toma de beneficios, pero los retrocesos serán limitados
Bankinter
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 9:31
La semana pasada asistimos a una clara mejora del tono del mercado, que se puso de manifiesto con la subida de las principales bolsas. El Ibex-35 alcanzó sus máximos anuales con un repunte de +3,4%, mientras que el Eurostoxx-50 rebotó +1,8% y el S&P500 avanzó +0,4%. La nota negativa la puso el Nasdaq, que sufrió un brusco retroceso el viernes tras la fuerte subida del sector tecnológico en los últimos trimestres.
La semana también fue positiva para los bonos, de forma que el Bund se mantuvo soportado mientras que los bonos españoles e italianos mantuvieron el su tendencia alcista. El repunte de las bolsas vino motivado fundamentalmente por dos factores. En primer lugar, el forward guidance de política monetaria del BCE tuvo un efecto muy beneficioso para el mercado. Aunque no hubo modificaciones en los tipos de interés, el hecho de que Mario Draghi afirmara que existe unanimidad en el Consejo de Gobierno del BCE para poner en marcha incluso medidas extraordinarias como un Quantitative Easing en caso de que sea necesario impulsó el rebote de las bolsas. Además, los síntomas de incipiente reactivación del crédito en la UEM apuntados por el BCE favorecieron especialmente al sector financiero.
Por otra parte, los datos macroeconómicos, sin llegar a superar las expectativas, se pueden considerar claramente positivos. Los indicadores adelantados de los sectores manufacturero y de servicios continúan anticipando expansión tanto en Europa como en EE.UU. Además, las cifras de empleo en EE.UU. revelaron que que en el mes de marzo se crearon 192k nuevos empleos, lo que corrobora que la recuperación del mercado laboral sigue su curso y la economía americana irá ganando inercia hasta finales de año. Asimismo, la cifra de variación de parados en España también confirma el cambio de tendencia hacia una etapa expansiva.
De cara a esta semana, creemos que las bolsas podrían experimentar un retroceso, que será algo más acusado el lunes debido a la inercia negativa de los cierres bajistas del viernes en el Nasdaq y el S&P500. Además de la toma de beneficios puntual en el sector tecnológico, los factores más importantes que definirán el rumbo de las bolsas durante las próximas jornadas son:
Ausencia de referencias macro relevantes. El FMI presentará una actualización de sus estimaciones de crecimiento (World Economic Outlook), que incidirán en el contraste entre la recuperación de las economías desarrolladas y la ralentización de las emergentes. En China se publicarán las cifras de la balanza comercial y el crecimiento del crédito que deberían mostrar una mejoría tras los débiles datos de enero y febrero, pero ambos factores parecen ampliamente descontados.
Política monetaria en EE.UU.- El miércoles se publicarán las Actas de la última reunión de la Fed, en las que se mostrará un mensaje algo más dovish. Después de que Yellen mencionara en esa rueda de prensa que la Fed podría empezar a subir los tipos en la primera mitad del año 2015, creemos que la intención de la Fed será modular su mensaje y transmitir que la política monetaria seguirá dando apoyo al crecimiento aunque el tapering siga su curso. En consecuencia, las Actas de la Fed deberían ser un factor de respaldo para el mercado
Resultados empresariales. Esta semana comienza la temporada de resultados del 1T’14 en EE.UU., para la que se estima un incremento del BPA muy modesto (+1,1%). El escaso crecimiento de los beneficios se debe a un comienzo de año más débil de lo previsto por la influencia del clima adverso en EE.UU. y una desaceleración de la demanda en emergentes.
En consecuencia, la combinación de unos indicadores macroeconómicos tibios unos resultados empresariales mediocres y el rally de las últimas semanas provocarán una toma de beneficios en las bolsas, aunque el retroceso será limitado porque el fondo de mercado continúa siendo favorable y las Actas de la Fed contribuirán a soportar el mercado
En conjunto, creemos que es una semana propicia para que las bolsas consoliden niveles y se estabilicen tras el rally de las 2 últimas semanas. Desde una perspectiva de medio plazo, las bolsas continúan siendo el activo más atractivo. Los bonos corporativos no están particularmente baratos y los bonos periféricos soberanos ofrecen un recorrido ya limitado. En nuestra opinión, la mejora progresiva del ciclo económico, la presión del flujo de fondos hacia la renta variable y la reactivación de las operaciones corporativas son catalizadores que seguirán impulsando las bolsas a lo largo del año 2014.
No obstante, el avance de las bolsas podría producirse con menor velocidad, una vez que el mercado ha descontado en cierta medida la mejora de expectativas. Asimismo, la desaceleración en emergentes y el retraso en la recuperación de los resultados empresariales hasta la segunda mitad del año hace más necesario que en el pasado reciente seleccionar los activos para obtener una rentabilidad suficiente sin asumir riesgos inadecuados.
El Nasdaq, ¿ante las puertas de un ajuste mayor?
El selloff del vienres ha colocado al tecnologico nasdaq fuera del canal alcista de mediano plazo quedando vulnerbale a generar nuevas bajas. ¿que niveles vigilar?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Fuerte baja al cierre de la semana para el Nasdaq, finalizando el viernes en 3539 puntos.
El selloff del vienres ha colocado al tecnologico nasdaq fuera del canal alcista de mediano plazo quedando vulnerbale a generar nuevas bajas rumbo a los minimos de 3450 puntos en una primera instancia y 3415-3350 puntos luego, junto a la zona de minimos previos y la media de 200 las e imoprtante soporte de mediano plazo para el indice tecnicologico.
Deberemos ver un quiebre por encima de los 3610 primero y 3660 puntos luego para poder despejar cualquier amenaza correctiva mayor y pasar a sugerir nuevos avances rumbo a la zona de maximo previos de 3735 puntos e incluso valores mas ambiciosos para adelante.
Si bien el sesgo es de cautela de corto plazo, en caso en que efectivamente el mercado genere un ajuste, el mismo deberá ser entendido como una oportunidad de compra, para que luego de las debilidades, el mercado retome la tendencia alcista principal y lleve a las cotizaciones hacia valores aun más ambiciosos para adelante. Veamos como sigue…
09:48 No se han descartado nuevos recortes de tipos
Edwald Nowotny
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, ha afirmado que no se han descartado nuevos recortes de tipos. Y añade:
- El BCE sigue la inflación de cerca, pero no ve ninguna necesidad de actuar por ahora.
- El BCE asume que la recuperación reducirá el riesgo de deflación.
- El BCE estudia todas las medidas posibles.
- Fenix
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:25 pm
10:35 Morgan Stanley es negativo para el Brent en el corto plazo
Los analistas de Morgan Stanley dicen en una nota a clientes que el Brent podría debilitarse más en mayo y junio.
El contrato Brent mayo retrocede un 1,09% a 105,56 dólares.
10:56 Los bonos periféricos tocan mínimos multianuales ante la esperada QE
Los rendimientos de los bonos griegos caen a un mínimo de cuatro años mientras los inversores descuentan señales cada vez más fuertes de que el Banco Central Europeo podría embarcarse en compras de activos este año para combatir una potencial deflación.
Otros rendimientos de los bonos de la zona euro periférica también han tocado mínimos multianuales, con la rentabilidad del bono italiano a 10 años en un mínimo histórico del 3,15% y el rendimiento del bono español en mínimos de 2005 en el 3,13%, ahora en 3,16%.
El diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung dijo el viernes que el BCE había modelado los efectos de la compra de un billón de euros de activos para evitar la deflación.
11:05 El Banco Mundial rebaja la previsión PIB 2014 de China
El Banco Mundial ha recortado su previsión de crecimiento de 2014 para China al 7,6% desde el 7,7% anterior.
Su nueva perspectiva para 2014 refleja "el accidentado comienzo del año", dijo, y señaló que la producción industrial y las exportaciones han sido débiles en el período enero-febrero.
"Mientras que la tasa de crecimiento de la producción industrial se ha desacelerado, y las exportaciones descendieron en los dos primeros meses de 2014, la tendencia es, sin embargo, de un fortalecimiento, y esperamos que el crecimiento trimestral se eleve a mediados de año mientras la demanda externa de los países de ingresos altos se solidifica."
Mantuvo la previsión de crecimiento 2015 para China estable en el 7,5%, ligeramente inferior al crecimiento real del 7,7% en 2013.
Los inversores empezarán a fijarse en los resultados empresariales
Link Securities
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 11:13:26
Las bolsas occidentales afrontan una nueva semana en la que la atención de los inversores girará desde la macroeconomía hacia los resultados empresariales, al comenzar en Wall Street de forma oficiosa mañana la temporada de presentación de los mismos, correspondientes al 1T2014.
No obstante, la semana comienza con la duda de si la fuerte caída que volvieron a experimentar el viernes los valores de crecimiento en Wall Street, concretamente los relacionados con Internet, las redes sociales y la biotecnología, contagia o no al resto de la renta variable occidental. Desde hace aproximadamente dos semana se ha iniciado en la bolsa estadounidense una corrección que afecta directamente a los valores que hasta hace poco tiempo estaban más en boga. Cabe señalar que la mayoría de ellos tenían unas valoraciones difícilmente justificables desde un punto de vista fundamental, a pesar de las fuertes expectativas de crecimiento que presentan sus resultados. Además, los inversores, muchos de ellos del tramo minorista, mantienen todavía, y a pesar de que muchos de estos valores han cedidos desde sus máximos en el mes de marzo más de un 20% -un valor se considera que entra fase correctiva cuando cae más del 20% desde sus máximos-, importantes plusvalías latentes. Es este hecho lo que provoca que el proceso de corrección se retroalimente, ya que los inversores, al observar las fuertes caídas de sus valores, temen perder las ganancias potenciales acumuladas y terminan reduciendo o deshaciendo totalmente sus posiciones. Es por ello complicado que el proceso que se ha iniciado termine de golpe, al menos mientras la mayoría de estos valores siga manteniendo valoraciones tan exigentes.
La duda de muchos inversores es si este proceso va a terminar afectando al resto de la renta variable occidental o se va a limitar a los valores de elevado crecimiento y elevadas valoraciones. De momento se ha podido observar en Wall Street que otro tipo de valores ha aguantado mucho mejor.
Incluso ha habido cierta rotación hacia las compañías catalogadas como inversiones de “valor” o hacia las de corte “cíclico” como industriales o energéticas (relacionadas con materias primas) que son las que, desde criterios fundamentales, se encuentran más infravaloradas y que, además, deben ver reflejado en sus resultados en los próximos años el cambio de ciclo económico.
En nuestra opinión, dos son las amenazas que deberán superar las bolsas occidentales a raíz de la mencionada corrección que están experimentando los valores de moda: i) que la misma no se extienda al resto del mercado; ii) que las bolsas europeas, que están más baratas que la estadounidense y donde no se han producido hasta el momento “burbujas sectoriales” como en Wall Street, no se contagien y sean capaces de desmarcarse de esta corriente iniciada en el mercado americano. Para ello creemos que se deben cumplir varios requisitos: i) que el compromiso de los bancos centrales siga siendo firme y que, concretamente, las expectativas de actuación por parte del BCE para impulsar la economía de la Zona Euro se mantengan intactas; ii) que las cifras macroeconómicas sigan apuntando a una recuperación del crecimiento global y, concretamente de las economías desarrolladas –las cifras de empleo del mes de marzo publicadas el viernes en EEUU estuvieron muy en línea con lo esperado pero lo más importante fue la vuelta al mercado laboral de casi medio millón de personas, que ahora ven más factible encontrar trabajo- , y iii) que los resultados empresariales cumplan las expectativas y que las empresas se muestren optimistas con el devenir de sus negocios de cara a los próximos trimestres.
Será este último factor en el que los inversores comenzarán a centrarse a partir de esta semana cuando mañana la multinacional estadounidense del aluminio Alcoa dé a conocer sus cifras trimestrales, se inicie de forma oficiosa la temporada de presentaciones de resultados –la agenda esta semana será todavía “light” con pocas compañías relevantes publicando sus cifras; destacar que los bancos JP Morgan y Wells Fargo lo hacen el viernes-. No obstante, a partir de la semana que viene la temporada irá cogiendo ritmo, monopolizando la atención de los inversores. En principio, y como consecuencia del duro invierno que ha soportado EEUU, muchas compañías han revisado ya a la baja sus expectativas de resultados como tan bien han hecho los analistas con sus estimaciones, por lo que no nos extrañaría que muchas empresas superen las mismas.
Los analistas de Morgan Stanley dicen en una nota a clientes que el Brent podría debilitarse más en mayo y junio.
El contrato Brent mayo retrocede un 1,09% a 105,56 dólares.
10:56 Los bonos periféricos tocan mínimos multianuales ante la esperada QE
Los rendimientos de los bonos griegos caen a un mínimo de cuatro años mientras los inversores descuentan señales cada vez más fuertes de que el Banco Central Europeo podría embarcarse en compras de activos este año para combatir una potencial deflación.
Otros rendimientos de los bonos de la zona euro periférica también han tocado mínimos multianuales, con la rentabilidad del bono italiano a 10 años en un mínimo histórico del 3,15% y el rendimiento del bono español en mínimos de 2005 en el 3,13%, ahora en 3,16%.
El diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung dijo el viernes que el BCE había modelado los efectos de la compra de un billón de euros de activos para evitar la deflación.
11:05 El Banco Mundial rebaja la previsión PIB 2014 de China
El Banco Mundial ha recortado su previsión de crecimiento de 2014 para China al 7,6% desde el 7,7% anterior.
Su nueva perspectiva para 2014 refleja "el accidentado comienzo del año", dijo, y señaló que la producción industrial y las exportaciones han sido débiles en el período enero-febrero.
"Mientras que la tasa de crecimiento de la producción industrial se ha desacelerado, y las exportaciones descendieron en los dos primeros meses de 2014, la tendencia es, sin embargo, de un fortalecimiento, y esperamos que el crecimiento trimestral se eleve a mediados de año mientras la demanda externa de los países de ingresos altos se solidifica."
Mantuvo la previsión de crecimiento 2015 para China estable en el 7,5%, ligeramente inferior al crecimiento real del 7,7% en 2013.
Los inversores empezarán a fijarse en los resultados empresariales
Link Securities
Lunes, 7 de Abril del 2014 - 11:13:26
Las bolsas occidentales afrontan una nueva semana en la que la atención de los inversores girará desde la macroeconomía hacia los resultados empresariales, al comenzar en Wall Street de forma oficiosa mañana la temporada de presentación de los mismos, correspondientes al 1T2014.
No obstante, la semana comienza con la duda de si la fuerte caída que volvieron a experimentar el viernes los valores de crecimiento en Wall Street, concretamente los relacionados con Internet, las redes sociales y la biotecnología, contagia o no al resto de la renta variable occidental. Desde hace aproximadamente dos semana se ha iniciado en la bolsa estadounidense una corrección que afecta directamente a los valores que hasta hace poco tiempo estaban más en boga. Cabe señalar que la mayoría de ellos tenían unas valoraciones difícilmente justificables desde un punto de vista fundamental, a pesar de las fuertes expectativas de crecimiento que presentan sus resultados. Además, los inversores, muchos de ellos del tramo minorista, mantienen todavía, y a pesar de que muchos de estos valores han cedidos desde sus máximos en el mes de marzo más de un 20% -un valor se considera que entra fase correctiva cuando cae más del 20% desde sus máximos-, importantes plusvalías latentes. Es este hecho lo que provoca que el proceso de corrección se retroalimente, ya que los inversores, al observar las fuertes caídas de sus valores, temen perder las ganancias potenciales acumuladas y terminan reduciendo o deshaciendo totalmente sus posiciones. Es por ello complicado que el proceso que se ha iniciado termine de golpe, al menos mientras la mayoría de estos valores siga manteniendo valoraciones tan exigentes.
La duda de muchos inversores es si este proceso va a terminar afectando al resto de la renta variable occidental o se va a limitar a los valores de elevado crecimiento y elevadas valoraciones. De momento se ha podido observar en Wall Street que otro tipo de valores ha aguantado mucho mejor.
Incluso ha habido cierta rotación hacia las compañías catalogadas como inversiones de “valor” o hacia las de corte “cíclico” como industriales o energéticas (relacionadas con materias primas) que son las que, desde criterios fundamentales, se encuentran más infravaloradas y que, además, deben ver reflejado en sus resultados en los próximos años el cambio de ciclo económico.
En nuestra opinión, dos son las amenazas que deberán superar las bolsas occidentales a raíz de la mencionada corrección que están experimentando los valores de moda: i) que la misma no se extienda al resto del mercado; ii) que las bolsas europeas, que están más baratas que la estadounidense y donde no se han producido hasta el momento “burbujas sectoriales” como en Wall Street, no se contagien y sean capaces de desmarcarse de esta corriente iniciada en el mercado americano. Para ello creemos que se deben cumplir varios requisitos: i) que el compromiso de los bancos centrales siga siendo firme y que, concretamente, las expectativas de actuación por parte del BCE para impulsar la economía de la Zona Euro se mantengan intactas; ii) que las cifras macroeconómicas sigan apuntando a una recuperación del crecimiento global y, concretamente de las economías desarrolladas –las cifras de empleo del mes de marzo publicadas el viernes en EEUU estuvieron muy en línea con lo esperado pero lo más importante fue la vuelta al mercado laboral de casi medio millón de personas, que ahora ven más factible encontrar trabajo- , y iii) que los resultados empresariales cumplan las expectativas y que las empresas se muestren optimistas con el devenir de sus negocios de cara a los próximos trimestres.
Será este último factor en el que los inversores comenzarán a centrarse a partir de esta semana cuando mañana la multinacional estadounidense del aluminio Alcoa dé a conocer sus cifras trimestrales, se inicie de forma oficiosa la temporada de presentaciones de resultados –la agenda esta semana será todavía “light” con pocas compañías relevantes publicando sus cifras; destacar que los bancos JP Morgan y Wells Fargo lo hacen el viernes-. No obstante, a partir de la semana que viene la temporada irá cogiendo ritmo, monopolizando la atención de los inversores. En principio, y como consecuencia del duro invierno que ha soportado EEUU, muchas compañías han revisado ya a la baja sus expectativas de resultados como tan bien han hecho los analistas con sus estimaciones, por lo que no nos extrañaría que muchas empresas superen las mismas.
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Re: Lunes 04/07/14 Credito del consumidor
por Fenix » Lun Abr 07, 2014 7:28 pm
11:34 Sector Bancos Eurostoxx. Consolidando por encima de resistencias
El sector Bancos del Eurostoxx desciende moderadamente en la sesión de hoy después del rally tras superar la resistencia clave de corto plazo de 157,31, que ahora es el primer soporte. El objetivo teórico de la pauta de triángulo anterior nos dejaría una subida hasta 173/175.
El comportamiento relativo sigue sin dar síntomas de debilidad y el momentum de corto plazo se mantiene alcista.
Los inversores más agresivos deberían mantener posiciones largas con stop de protección dinámico en la línea alcista intermedia dentro de canal (línea verde).
12:04 Schaeuble: Francia y Alemania deben cooperar para avanzar en Europa
El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, dice que Francia y Alemania, están decididos a avanzar en el impuesto sobre las finanzas. Dice que Alemania necesita una Francia fuerte.
12:01 Putin: Rusia no permitirá que organizaciones no gubernamentales se utilicen con fines "destructivos"
Por otra parte, un portavoz del gobierno alemán ha dicho estar "muy preocupado" por los últimos acontecimientos en el este de Ucrania.
12:38 Las previsiones del Banco Mundial sobre China pueden ser demasiado optimistas
Tom Rafferty, el analista para China de The Economist Intelligence Unit, teme que el Banco Mundial es demasiado optimista al pronosticar un crecimiento del 7,6% en China este año. Él no cree que Beijing vaya a proporcionar suficientes estímulos económicos para alcanzar incluso su propio objetivo del 7,5%.
El gobierno chino ha anunciado algunas medidas a favor del crecimiento modesto en las últimas semanas, pero, dadas las difíciles condiciones macro-económicas, se requerirá mucho más estímulo si se quiere que la economía se expanda un 7,6% este año.
Sin embargo, un relajamiento significativo de la política monetaria o fiscal pondría en peligro el programa de reformas que el Banco Mundial también elogia en su informe. The Economist Intelligence Unit espera un crecimiento del 7,3% en 2014, que queda algo por debajo del objetivo oficial del 7,5%.
Semana contradictoria a nivel general
Índices internacionales al 4 de abril
por Teresa Romero •Hace 14 horas
SP500: Ruptura de máximos sin confirmación de cierres por encima de los últimos niveles de resistencia. Los indicadores aún en situación similar a la de la semana anterior, sin nada que, por ahora, nos haga adivinar algún gran movimento a corto plazo, si no fuera por el estrechamiento que está sufriendo el rango de precios.
Imagen
INDICE SP500, Velas semanales, semana 14 - 2014
NASDAQ: Nueva bajada del precio después de una excursión alcista a inicios de semana, que se ha resuelto en una envolvente bajista que, por ahora, se sigue apoyando en soporte de Ceres / área diff, ante la cual ya veremos cómo se comporta. Omega cruzado a la baja... por encima de la línea cero, suavizando-parando el ascenso que llevara desde el 2013.
Imagen
INDICE NASDAQ, Velas semanales, semana 14 - 2014
HANG SENG : Nueva vela alcista con mínimos incluso a los en los mismos niveles de los cierres de la anterior semana. Encuentra en Brincos de hace 4 semanas resistencia antes de buscar la ruptura de la línea Ceres Bajista. Omega, por debajo de la línea cero, con buen margen para darse la vuelta a largo plazo.
Imagen
INDICE HANG SENG, Velas semanales, semana 14 - 2014
NIKKEI: Comportamiento similar al del índice chino, aunque de comportamiento más tímido. Tenemos algo de recorrido antes de la próxima resistencia, pero el mercado parece menos fuerte. Omega, completamente inflexionado a la baja, a punto de cruzar su línea rápida la línea cero en sentido bajista.
Imagen
INDICE NIKKEI, Velas semanales, semana 14 - 2014
DAX: tres semanas alcista, esta última con menor recorrido, acercándolos de nuevo a máximos... Ceres, continúa negativo y no cambiará hasta que no se confirme cierre por encima de esta zona de resistencias. Si ya no dibujamos HCH, aún puede formarse un triple techo...
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INDICE DAX, Velas semanales, semana 14 - 2014
El sector Bancos del Eurostoxx desciende moderadamente en la sesión de hoy después del rally tras superar la resistencia clave de corto plazo de 157,31, que ahora es el primer soporte. El objetivo teórico de la pauta de triángulo anterior nos dejaría una subida hasta 173/175.
El comportamiento relativo sigue sin dar síntomas de debilidad y el momentum de corto plazo se mantiene alcista.
Los inversores más agresivos deberían mantener posiciones largas con stop de protección dinámico en la línea alcista intermedia dentro de canal (línea verde).
12:04 Schaeuble: Francia y Alemania deben cooperar para avanzar en Europa
El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schaeuble, dice que Francia y Alemania, están decididos a avanzar en el impuesto sobre las finanzas. Dice que Alemania necesita una Francia fuerte.
12:01 Putin: Rusia no permitirá que organizaciones no gubernamentales se utilicen con fines "destructivos"
Por otra parte, un portavoz del gobierno alemán ha dicho estar "muy preocupado" por los últimos acontecimientos en el este de Ucrania.
12:38 Las previsiones del Banco Mundial sobre China pueden ser demasiado optimistas
Tom Rafferty, el analista para China de The Economist Intelligence Unit, teme que el Banco Mundial es demasiado optimista al pronosticar un crecimiento del 7,6% en China este año. Él no cree que Beijing vaya a proporcionar suficientes estímulos económicos para alcanzar incluso su propio objetivo del 7,5%.
El gobierno chino ha anunciado algunas medidas a favor del crecimiento modesto en las últimas semanas, pero, dadas las difíciles condiciones macro-económicas, se requerirá mucho más estímulo si se quiere que la economía se expanda un 7,6% este año.
Sin embargo, un relajamiento significativo de la política monetaria o fiscal pondría en peligro el programa de reformas que el Banco Mundial también elogia en su informe. The Economist Intelligence Unit espera un crecimiento del 7,3% en 2014, que queda algo por debajo del objetivo oficial del 7,5%.
Semana contradictoria a nivel general
Índices internacionales al 4 de abril
por Teresa Romero •Hace 14 horas
SP500: Ruptura de máximos sin confirmación de cierres por encima de los últimos niveles de resistencia. Los indicadores aún en situación similar a la de la semana anterior, sin nada que, por ahora, nos haga adivinar algún gran movimento a corto plazo, si no fuera por el estrechamiento que está sufriendo el rango de precios.
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INDICE SP500, Velas semanales, semana 14 - 2014
NASDAQ: Nueva bajada del precio después de una excursión alcista a inicios de semana, que se ha resuelto en una envolvente bajista que, por ahora, se sigue apoyando en soporte de Ceres / área diff, ante la cual ya veremos cómo se comporta. Omega cruzado a la baja... por encima de la línea cero, suavizando-parando el ascenso que llevara desde el 2013.
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INDICE NASDAQ, Velas semanales, semana 14 - 2014
HANG SENG : Nueva vela alcista con mínimos incluso a los en los mismos niveles de los cierres de la anterior semana. Encuentra en Brincos de hace 4 semanas resistencia antes de buscar la ruptura de la línea Ceres Bajista. Omega, por debajo de la línea cero, con buen margen para darse la vuelta a largo plazo.
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INDICE HANG SENG, Velas semanales, semana 14 - 2014
NIKKEI: Comportamiento similar al del índice chino, aunque de comportamiento más tímido. Tenemos algo de recorrido antes de la próxima resistencia, pero el mercado parece menos fuerte. Omega, completamente inflexionado a la baja, a punto de cruzar su línea rápida la línea cero en sentido bajista.
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INDICE NIKKEI, Velas semanales, semana 14 - 2014
DAX: tres semanas alcista, esta última con menor recorrido, acercándolos de nuevo a máximos... Ceres, continúa negativo y no cambiará hasta que no se confirme cierre por encima de esta zona de resistencias. Si ya no dibujamos HCH, aún puede formarse un triple techo...
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INDICE DAX, Velas semanales, semana 14 - 2014
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