Las acciones asiáticas detienen los descensos gracias a la subida de las petroleras
MSCI de Asia Pacífico cotiza plano y Nikkei sube un 0,83% a 15.097,84
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 2:12:00
El índice de referencia de las acciones asiáticas borró los descensos, con los productores de petróleo al alza tras la subida de los precios del crudo a su nivel más alto en ocho meses. La rupia India descendió y el yuan chino se encamina a su mayor avance semanal en casi tres años. El índice MSCI de Asia Pacífico cotiza plano y el Nikkei sube un 0,83% a 15.097,84.
La escalada de la violencia en Irak está elevando la perspectiva de nuevas perturbaciones en el segundo mayor productor de petróleo de la OPEP. El Banco de Japón continuará expandiendo la base monetaria al mismo ritmo, según un sondeo de Bloomberg. El crecimiento en las ventas minoristas de China, la producción industrial y la inversión en activos fijos se encontraron en línea o ligeramente por encima de lo esperado.
"La situación en Irak tiene el potencial de llegar a ser más preocupante, por lo que la gente está temerosa", dijo Angus Gluskie, un gestor de fondos que colabora en la administración de más de $550 millones en White Funds Management en Sydney. Cualquier retroceso se limitará debido a que "los factores subyacentes que han impulsado al alza al mercado no han cambiado. Siguen estando razonablemente fuertes".
"Sobrevivir, que no es poco ¿sobreviviremos 10 años más? A ver qué nos dice la Bolsa..."
por Moisés Romero•Hace 13 horas
"Sobrevivo, que no es poco es la respuesta a ¿cómo te va? cuando le preguntas a un amigo, al que nos ves desde hace unos meses. Esto sucede de Norte a Sur, de Este a Oeste de España y de otros países de la zona euro. Ahora que se afirma y reafirma que la zona euro se mantendrá intacta contra viento y marea, algunos prohombres consideran que determinados países saldrán por iniciativa propia, porque serán los propios ciudadanos los que lo demanden. Lo explicaba muy bien Paul Krugman en un artículo dominical en El País: Dolor sin nada a cambio y han seguido otros países en la misma línea. Sangre sudor y lágrimas para intentar cumplir con los objetivos de déficit, que impone Alemania, que se ha quedado sola (antes existía el eje franco-alemán). Sangre sudor y lágrimas, el palo y la zanahoria, para poder pagar lo que deben, pero que nunca podrán pagar lo que deben. Sacrificios en balde, que encabronan a las masas, porque no todos se sacrifican igual: los sueldos de los banqueros siguen siendo escandalosos; la brecha entre pobres y ricos se hacen más grandes..."
"En Europa ya conviven varias clases de euros. Sí, unos tienen mayor poder adquisitivo, el euro del Norte y otros, menos, presa, como están, del alza de impuestos, que son los euros del Sur. Grecia e Italia saldrán o los echarán o los invitarán a salir del euro. Es cuestión de supervivencia, se su propia supervivencia. Y el mundo no acabará. Será una involución. Peor de lo que viven, mayores sacrificios de los que hacen no los harán. Volverán a ser lo que fueron, pero sin traladará y mendigando fondos a los mercados, como ahora ¿La clave? No tienen expectativas positivas dentro de la moneda única (mal llamada, por cierto europea". Las únicas expectativas, a diferencia de la entrada en el euro, son pesimistas: sacrificios, austeridad, pobreza, esfuerzo, adiós al estado de Bienestar..."
"¿La Bolsa? Suele anticiparse a los ciclos y empezar a encajar piezas a medida que el dolor es más fuerte. Considero, no obstante, que aún existe margen para que el dolor vaya en aumento. O lo que es lo mismo, no tomaría decisiones de manera precipitada", me dice el analista jefe de un banco de inversión.
El Servicio de Estudios de BBVA cree que la recuperación de la economía española llevará al menos una década y advierte de que la evolución posterior dependerá de cómo se gestione la salida de la crisis. Por ello, considera que la actual "encrucijada" y el tiempo que queda por delante debe servir para sentar las bases de un crecimiento a largo plazo "equilibrado, sólido e inclusivo".
Así lo señala la entidad en un reciente estudio titulado 'Los retos a largo plazo de la economía española', en el que plantea como objetivo a converger con EE.UU. y los principales países de la UE en renta per cápita. Según apunta el informe, el 'gap' que arrastra España en renta per cápita con estos países de referencia oscila entre el 20% y el 40%, y se explica, entre otras cosas, por el elevado desempleo, derivado de un "mercado de trabajo que funciona sustancialmente peor que en otros países", una población activa con menor capital humano y también por un menor capital tecnológico, herencia de un gasto en I+D sobre PIB que se sitúa alrededor del 70% por debajo del de EE.UU. o los países de la UE.
"Estas diferencias son el resultado de una sistema de incentivos legales e institucionales inadecuados", señala el BBVA Research. Los cambios necesarios Así, la entidad estima que, en las actuales circunstancias, incluso con un crecimiento del empleo cercano al 2% serían necesarios 10 años para recuperar el nivel de empleo de 2007. Por ello urge actuar desde todo un abanico de factores que, antes o después, convergen en la corrección de ciertas 'taras' económicas y en el impulso de la actividad económica. Apuesta en este sentido por incentivar que las empresas españolas, tradicionalmente pymes y microempresas, aumenten de tamaño y se incorporen a los mercados internacionales.
Según asegura, "las grandes empresas son más productivas, tienen más capital humano, presentan menor temporalidad, invierten más en I+D+i y exportan más". Para lograr este aumento del tamaño medio de la empresa española, BBVA Research reclama eliminar múltiples barreras legales, financieras y fiscales. A continuación, recuerda también que el aumento de la competencia en los mercados de bienes y servicios aumenta la demanda de trabajo para cualquier nivel de salarios. Salarios ajustados a la productividad En el ámbito estricto del mercado laboral, BBVA Research apuesta por introducir mayor flexibilidad para ajustar los salarios a la productividad, incentivar la contratación indefinida, dotarse de más y mejores políticas activas y trabajar en un mejor diseño de las políticas pasivas de empleo.
Por otro lado, desde la entidad se recuerda que la crisis ha empeorado las perspectivas demográficas en España y el previsible envejecimiento de la población amenaza la sostenibilidad del sistema de pensiones, por lo que sugiere atraer capital humano exterior e incentivar la natalidad. Consolidación fiscal a partir de la creación de empleo El informe no se olvida de la consolidación fiscal, pero avisa de los riesgos de políticas excesivamente restrictivas que se encaminen por la senda de la disminución del gasto el aumento de los tipos impositivos.
En este punto, insiste en que por cada punto de disminución de la tasa de paro el saldo presupuestario aumenta en 0,62 puntos porcentuales de PIB, por lo que el aumento del empleo puede tener un segundo efecto beneficioso sobre la economía en forma de reducción de la deuda pública. La entidad insta finalmente a lograr administraciones públicas "eficientes y sostenibles presupuestariamente", así como instituciones "verdaderamente independientes y eficaces".
Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:01 pm
- Fenix
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:04 pm
02:31 IPC Alemania mayo final +0,9% interanual vs +0,9% esperado
En tasa intermensual, los precios en mayo descendieron un 0,1%, en línea con lo esperado, frente al -0,1% previo.
Dato neutral al ser estas unas figuras finales y estar en línea con lo esperado.
La preapertura vista por Citi
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 2:38:07
"The BoE could raise rates sooner than markets expect". Carney. ¿Qué ha cambiado desde hace apenas un mes cuando el Gobernador del BOE dejó un mensaje bajista al mercado? Veamos que más dijo ayer Carney...
"The task a year ago was to secure that recovery ...We are now faced with the challenge of turning that recovery, which has steadily gained momentum and breadth over the past year, into a durable expansion. To do so, we need balance"
"There's already great speculation about the exact timing of the first rate hike and this decision is becoming more balanced. It could happen sooner than markets currently expect.."
"Growth has been much stronger and unemployment has fallen much faster than either we or anyone else expected at last year's Mansion House dinner.."
"The MPC expects the rate at which slack is being eroded to slow during the second half of this year as output growth eases and productivity growth recovers. But thus far there are few signs of a deceleration in output growth. And a challenge in deciding when to begin normalizing policy is that actual output can be observed but potential supply cannot."
"we expect that eventual increases in Bank Rate will be gradual and limited. ...Caution over the path of rate increases once they begin is also needed."
"The Bank is well aware that such a monetary stance could encourage other risks to develop. For instance, there is evidence of growing vulnerabilities in financial markets. Across asset classes, implied volatilities are well below their long-term averages. Spreads in high yield and peripheral bond markets have collapsed. And covenant-light loans are the new normal."
En definitiva, la economía ha recuperado más rápido de lo esperado; hay mucha incertidumbre sobre el crecimiento potencial; los mercados financieros presentan indicios claros de excesos......la política monetaria es demasiado expansiva en estos momentos.
¿Nos dirá lo mismo la Fed la semana próxima? Ya tienen un motivo de riesgo a muy corto plazo. Y la volatilidad VIX en niveles ayer de 12.56 %, con una subida de 8.28 %.
Las bolsas asiáticas con un descenso del 0.3 %. Pero el Nikkei sube un 0.3 %.
En Asia no sólo pesa de forma negativa el cierre negativo ayer en USA (-0.65 % el Dow, el S&P en niveles de 1930 puntos) como el desarrollo de los acontecimientos en Iraq. El precio del crudo escaló posiciones hasta niveles de 113.38 $ barril.
El riesgo país en Europa al alza, aunque en los niveles de ayer por la tarde. ¿Demasiado papel? Se absorberá con el tiempo. El diferencial bono-bund 10 años en 141 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.79 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.6 %. Los datos USA ayer, en contra del temor que inspiró Carney, fueron más neutrales que otra cosa.
13 bn. $ vendidos ayer en 30 años. Sólida demanda. Esto también ha pesado de forma positiva en el mercado de deuda.
El EUR escala posiciones hasta 1.3564 USD. El precio del oro sube hasta 1271 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
02:50 Euro Stoxx 50. Algunos signos de cansancio
Las grietas en la tendencia hasta se están ampliando un poco mientras los estudios diarios de sobrecompra parecen estar teniendo un impacto.
La atención inmediata se mantiene en el soporte de 3256.0 que representa los máximos previos de 2.014.
Los "osos" necesitan un cierre por debajo de esta zona para confirmar una ruptura de la tendencia alcista de corto plazo. Los "toros" necesitan ver nuevos máximos de 2014 y un cierre relativamente alcista para reafirmar el dominio.
La situación en Iraq seguirá pesando en los mercados
Link Securities
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 2:57:14
Esperamos que la complicada situación en Iraq pese negativamente en el ánimo de los inversores cuando abran esta mañana las bolsas europeas, por lo que esperamos que éstas sigan la estela dejada ayer por Wall Street, al menos durante las primeras horas de la jornada.
Como hemos señalado, no nos preocupa en exceso la escalada del precio del crudo, ya que en el peor de los escenarios, suspensión de parte o de la totalidad de la producción iraquí, otros países productores podrían suplir la misma, conteniéndose así el incremento de precios. Sin embargo, sí creemos que puede ser negativo para las bolsas a corto plazo la involucración de EEUU en el conflicto, ya que ello conllevaría un aumento de la tensión en la región. Es por ello que habrá que estar muy atentos a esta posibilidad. Por lo demás, comentar que los recientes recortes en las bolsas eran de esperar, ya que estos mercados llevaban semanas al alza sin apenas correcciones. De momento, y de no complicarse en exceso la situación en Irak, creemos que las caídas de las bolsas occidentales serán moderadas y que, incluso, pueden ser una buena oportunidad para incrementar posiciones de cara al medio/largo plazo.
Por último, señalar que durante la sesión de hoy los inversores gozarán de varias referencias macro importantes. Así, por la mañana se publicarán en Alemania, España e Italia los datos definitivos de la evolución de la inflación en el mes de mayo y por la tarde la lectura preliminar del índice de sentimiento de los consumidores del mes de junio en EEUU. Además, esta madrugada se han publicado una serie de importantes cifras macro en China –ventas minoristas, producción industrial e inversión en activos fijos, todas ellas de mayo-, cifras que han estado en línea o han superado ligeramente lo esperado por los analistas, lo que puede considerarse como buenas noticias para los mercados de valores.
Irak y los datos macro los factores más relevantes de la jornada
Pocos movimientos en apertura en una sesión esperada de más a menos
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 3:04:07
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas, en una sesión en la que las principales referencias serán en el lado macro los datos de empleo en la euro zona y los de producción en EE.UU., y por el lado geopolítico las preocupantes noticias provenientes de Irak.
El precio del petróleo se sitúa ya por encima de los 113 dólares barril brent, y aunque hasta ahora no está siendo recogido por el mercado de una forma negativa, un alza sostenida en el precio de la energía tendría un fuerte potencial desestabilizador en la economía. "Si la situación en Irak empeora, lo cual es probable, podríamos ver un barril brent por encima de los 125$, y ahí es cuando el mercado empezaría a preocuparse sino antes", nos comentaba un gestor antes de apertura.
Respecto a los datos macro hoy conoceremos el cambio del empleo trimestral en la zona euro, que se espera un incremento del 0,1% y el índice de precios a la producción en EE.UU. con una subida esperada del 0,1% mensual. No son datos que tengan el poder de mover el mercado de forma significativa a no ser que la desviación frente a lo estimado sea importante, cosa poco probable. Por el lado macro tranquilidad entonces.
En este escenario el Eurostoxx 50 cae un 0,11% a 3.280 puntos. DAX -0,16%. CAC 40 -0,14%. Mibtel -0,03%.
En el mercado de divisas el euro/dólar sube un 0,10% a 1,3566 y el euro/yen +0,34% a 138,29.
En el mercado de materias primas destacar por el lado de los ascensos la subida del petróleo del 0,76% a 113,27, el platino +0,89% a 1.454$ y la caída del cacao en el mercado de Londres por encima del punto porcentual.
En tasa intermensual, los precios en mayo descendieron un 0,1%, en línea con lo esperado, frente al -0,1% previo.
Dato neutral al ser estas unas figuras finales y estar en línea con lo esperado.
La preapertura vista por Citi
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 2:38:07
"The BoE could raise rates sooner than markets expect". Carney. ¿Qué ha cambiado desde hace apenas un mes cuando el Gobernador del BOE dejó un mensaje bajista al mercado? Veamos que más dijo ayer Carney...
"The task a year ago was to secure that recovery ...We are now faced with the challenge of turning that recovery, which has steadily gained momentum and breadth over the past year, into a durable expansion. To do so, we need balance"
"There's already great speculation about the exact timing of the first rate hike and this decision is becoming more balanced. It could happen sooner than markets currently expect.."
"Growth has been much stronger and unemployment has fallen much faster than either we or anyone else expected at last year's Mansion House dinner.."
"The MPC expects the rate at which slack is being eroded to slow during the second half of this year as output growth eases and productivity growth recovers. But thus far there are few signs of a deceleration in output growth. And a challenge in deciding when to begin normalizing policy is that actual output can be observed but potential supply cannot."
"we expect that eventual increases in Bank Rate will be gradual and limited. ...Caution over the path of rate increases once they begin is also needed."
"The Bank is well aware that such a monetary stance could encourage other risks to develop. For instance, there is evidence of growing vulnerabilities in financial markets. Across asset classes, implied volatilities are well below their long-term averages. Spreads in high yield and peripheral bond markets have collapsed. And covenant-light loans are the new normal."
En definitiva, la economía ha recuperado más rápido de lo esperado; hay mucha incertidumbre sobre el crecimiento potencial; los mercados financieros presentan indicios claros de excesos......la política monetaria es demasiado expansiva en estos momentos.
¿Nos dirá lo mismo la Fed la semana próxima? Ya tienen un motivo de riesgo a muy corto plazo. Y la volatilidad VIX en niveles ayer de 12.56 %, con una subida de 8.28 %.
Las bolsas asiáticas con un descenso del 0.3 %. Pero el Nikkei sube un 0.3 %.
En Asia no sólo pesa de forma negativa el cierre negativo ayer en USA (-0.65 % el Dow, el S&P en niveles de 1930 puntos) como el desarrollo de los acontecimientos en Iraq. El precio del crudo escaló posiciones hasta niveles de 113.38 $ barril.
El riesgo país en Europa al alza, aunque en los niveles de ayer por la tarde. ¿Demasiado papel? Se absorberá con el tiempo. El diferencial bono-bund 10 años en 141 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.79 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 2.6 %. Los datos USA ayer, en contra del temor que inspiró Carney, fueron más neutrales que otra cosa.
13 bn. $ vendidos ayer en 30 años. Sólida demanda. Esto también ha pesado de forma positiva en el mercado de deuda.
El EUR escala posiciones hasta 1.3564 USD. El precio del oro sube hasta 1271 $ onza.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
02:50 Euro Stoxx 50. Algunos signos de cansancio
Las grietas en la tendencia hasta se están ampliando un poco mientras los estudios diarios de sobrecompra parecen estar teniendo un impacto.
La atención inmediata se mantiene en el soporte de 3256.0 que representa los máximos previos de 2.014.
Los "osos" necesitan un cierre por debajo de esta zona para confirmar una ruptura de la tendencia alcista de corto plazo. Los "toros" necesitan ver nuevos máximos de 2014 y un cierre relativamente alcista para reafirmar el dominio.
La situación en Iraq seguirá pesando en los mercados
Link Securities
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 2:57:14
Esperamos que la complicada situación en Iraq pese negativamente en el ánimo de los inversores cuando abran esta mañana las bolsas europeas, por lo que esperamos que éstas sigan la estela dejada ayer por Wall Street, al menos durante las primeras horas de la jornada.
Como hemos señalado, no nos preocupa en exceso la escalada del precio del crudo, ya que en el peor de los escenarios, suspensión de parte o de la totalidad de la producción iraquí, otros países productores podrían suplir la misma, conteniéndose así el incremento de precios. Sin embargo, sí creemos que puede ser negativo para las bolsas a corto plazo la involucración de EEUU en el conflicto, ya que ello conllevaría un aumento de la tensión en la región. Es por ello que habrá que estar muy atentos a esta posibilidad. Por lo demás, comentar que los recientes recortes en las bolsas eran de esperar, ya que estos mercados llevaban semanas al alza sin apenas correcciones. De momento, y de no complicarse en exceso la situación en Irak, creemos que las caídas de las bolsas occidentales serán moderadas y que, incluso, pueden ser una buena oportunidad para incrementar posiciones de cara al medio/largo plazo.
Por último, señalar que durante la sesión de hoy los inversores gozarán de varias referencias macro importantes. Así, por la mañana se publicarán en Alemania, España e Italia los datos definitivos de la evolución de la inflación en el mes de mayo y por la tarde la lectura preliminar del índice de sentimiento de los consumidores del mes de junio en EEUU. Además, esta madrugada se han publicado una serie de importantes cifras macro en China –ventas minoristas, producción industrial e inversión en activos fijos, todas ellas de mayo-, cifras que han estado en línea o han superado ligeramente lo esperado por los analistas, lo que puede considerarse como buenas noticias para los mercados de valores.
Irak y los datos macro los factores más relevantes de la jornada
Pocos movimientos en apertura en una sesión esperada de más a menos
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 3:04:07
Pocos movimientos en la apertura de las bolsas europeas, en una sesión en la que las principales referencias serán en el lado macro los datos de empleo en la euro zona y los de producción en EE.UU., y por el lado geopolítico las preocupantes noticias provenientes de Irak.
El precio del petróleo se sitúa ya por encima de los 113 dólares barril brent, y aunque hasta ahora no está siendo recogido por el mercado de una forma negativa, un alza sostenida en el precio de la energía tendría un fuerte potencial desestabilizador en la economía. "Si la situación en Irak empeora, lo cual es probable, podríamos ver un barril brent por encima de los 125$, y ahí es cuando el mercado empezaría a preocuparse sino antes", nos comentaba un gestor antes de apertura.
Respecto a los datos macro hoy conoceremos el cambio del empleo trimestral en la zona euro, que se espera un incremento del 0,1% y el índice de precios a la producción en EE.UU. con una subida esperada del 0,1% mensual. No son datos que tengan el poder de mover el mercado de forma significativa a no ser que la desviación frente a lo estimado sea importante, cosa poco probable. Por el lado macro tranquilidad entonces.
En este escenario el Eurostoxx 50 cae un 0,11% a 3.280 puntos. DAX -0,16%. CAC 40 -0,14%. Mibtel -0,03%.
En el mercado de divisas el euro/dólar sube un 0,10% a 1,3566 y el euro/yen +0,34% a 138,29.
En el mercado de materias primas destacar por el lado de los ascensos la subida del petróleo del 0,76% a 113,27, el platino +0,89% a 1.454$ y la caída del cacao en el mercado de Londres por encima del punto porcentual.
- Fenix
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:15 pm
03:11 Japón recortará el impuesto de sociedades en 2015
Según declara el primer ministro del país
Financiación empresarial en la zona euro
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España•Hace 13 horas
En el siguiente gráfico se puede ver la evolución de los préstamos de la banca a las empresas europeas. Partiendo del elevado peso que supone la financiación bancaria sobre el total, es un buen indicador de los problemas de financiación empresarial que el ECB se ha propuesto corregir.
Imagen
Pero la importancia del gráfico anterior va más allá de la tendencia del crédito: realmente muestra qué sectores sufren más que otros la carestía en la financiación: real estate, servicios y manufacturas, por este orden. Sí, el mayor ajuste (ajuste es: desapalancamiento obligado) se produce en el real estate. De hecho, podríamos hablar ya más bien de estabilidad en el descenso del crédito (préstamos y papel) a ritmos del 3 % (-4 % sólo préstamos).
¿Ha tocado suelo? Las medidas aprobadas (y que se aprobarán) por el ECB pretenden que la respuesta a esta pregunta. Pero, el propio ECB admite que estas medidas tardarán tiempo en materializarse en nuevo crédito. Aproximadamente cuatro trimestres, nos avanzaba el propio Draghi la semana pasada. Naturalmente, esto supone que el ajuste de deuda se mantiene o incluso se puede profundizar a corto plazo. Además, también parte obviamente de la recuperación económica cogerá fuerza en los próximos meses de forma que los problemas de riesgo que ahora limitan los préstamos desde la banca pasan a ser más adelante un problema de liquidez.
Pero, sigamos valorando el comportamiento del crédito (préstamos) a nivel sectorial. De hecho, el continuo deterioro de la financiación se centra como dije antes, en residencial, construcción y servicios. El sector manufacturero, por el contrario, ha mostrado una mayor estabilidad. Este perfil de comportamiento de la financiación obviamente tiene su reflejo el diferencial de crecimiento de los países, en función de la estructura productiva de su economía. Por ejemplo, países como Alemania, Holanda, Austria e incluso Portugal han sufrido la contracción de crédito en real estate en mucha menor medida que países como España, Italia, Irlanda y Grecia. Y una conclusión similar en el caso del sector servicios y el manufacturero.
Decía antes que hay que diferenciar al menos a corto plazo entre un problema de riesgo que dificulta la transmisión de la política monetaria y otro de liquidez. Pero, con el tiempo, como también confía el propio ECB, el exceso de liquidez debería reducir o incluso en el mejor de los mundos eliminar el problema de crédito. Veremos. Pero, de lo que no me cabe ninguna duda es de la ventaja que supone para la financiación empresarial la mayor profundidad del mercado al por mayor. Y especialmente la inversión internacional: con datos de doce meses hasta marzo las entradas de dinero por inversiones de cartera han sumado 142 bn. Si sumamos las inversiones de cartera y directas, entrada neta de 142 bn. hasta marzo frente a los 86 bn. de un año atrás.
¿Y el EUR? Claro, al alza.
Compras en renta variable
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 3:22:22
La sesión de hoy viene marcada por el cierre en positivo de las bolsas asiáticas y especialmente en China donde las ventas minoristas crecen a doble dígito, mientras que el BoJ aprecia síntomas de mejora en la economía.
En el frente macro los datos de inflación en Alemania y España previsiblemente saldrán estables/débiles si tenemos en cuenta la evolución mostrada recientemente y las nuevas perspectivas macro del BCE (revisadas a la baja la semana pasada), por lo que esperamos que los bonos soberanos continúen soportados en los niveles actuales o incluso que aumente la demanda de deuda periférica.
La buena noticia para la renta variable puede venir de EE.UU donde esperamos que el índice de confianza de la Universidad de Michigan registre una buena tendencia. Cabe recordar que el fondo de mercado sigue siendo bueno y que a pesar del aumento en los subsidios de desempleo en EE.UU, se encontra en registros similares a las cifras pre-crisis (2007/2008) al igual que en los payrolls de la semana pasada (216.000).
En Europa, los datos de producción industrial muestran una clara mejoría de las economías periféricas y el BCE se muestra cada vez más comprometido con el crecimiento por lo que los recortes recientes (lógicos tras un el rally de la semana pasada y alcanzar nuevos máximos) suponen una nueva oportunidad para tomar posiciones en renta varaible.
En Divisas la libra se mantendrá fuerte ante la expectativa de una subida de tipos de interés antes de 2015.
Bankinter
03:29 La insurgencia iraquí sigue ganando terreno
Las últimas noticias apuntan que los insurgentes iraquíes siguen avanzando, y ya tienen el control de dos ciudades de la provincia oriental de Diyala, Sadiya y Yalawla.
03:29 La Bolsa de China cierra con una subida del 0,9%
El indice de referencia de la Bolsa de China, el Shanghai Composite, finaliza la jornada con una subida del 0,9% a 2.070,72.
03:24 El oro toca máximo desde finales de mayo
El oro al contado mantiene la tendencia alcista moler superior, y traders comentan que se han visto stops con la ruptura del nivel de 1275 dólares, para tocar su nivel más alto desde finales de mayo. El motivo, los riesgos en torno a las tensiones geopolíticas en Iraq que sigue impulsando al alza la prima de riesgo.
03:31 Kuroda (BoJ): no hay razón por la que el yen tenga que subir frente al euro
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, dice que no ve ninguna razón por la ue el yen (JPY) tiene que fortalecerse frente al euor (EUR)
No hay reacción inmediata en el EUR/JPY (+0,34% 138,28).
03:43 Las medidas del BCE están funcionando
El pasado miércoles entró en vigor los tipos de depósitos negativos del BCE. En ese día el sector bancario europeo colocó a un día en el Banco Central un total de 13.587 millones de euros, lo que supone un 65,2% menos que en la jornada anterior. Ayer la colocación subió un 24,6% a 16.936 millones de euros, sensiblemente por debajo del promedio de las últimas semanas.
El dinero que no depositan los bancos en el BCE se espera que sea canalizado al crédito empresarial y el privado.
03:44 Cae la tasa de desempleo en Suecia en mayo
La tasa de desempleo en Suecia descendió en mayo al 8,0% frente al 8,7% anterior y el 8,4% esperado. En tasa ajustada, el paro retrocedió al 8,0% frente al 8,2% anterior y el 8,1% esperado.
En una primera reacción, el euro corona sueca (EUR/SEK) descendió a 9,0357 desde 9,0575.
4:00 IPC Italia interanual mayo final +0,4% vs +0,4% esperado y +0,5% anterior
03:56 El Brent futuro cotiza por encima de 114 dólares, máximos desde septiembre
Las incertidumbres en Iraq han provocado un rally en los precios del petróleo, con el Brent futuro cotizando por encima de los 114 dólares, algo que no sucedía desde septiembre.
4:25 ¿Cuándo podría subir tipos el Banco de Inglaterra?
En el artículo anterior señalábamos que según el gobernador del Banco de Inglaterra, podría haber una subida de tipos antes de lo que espera el mercado, ¿pero cuándo?
Los mercados esperan en el segundo trimestre de 2015 (al igual que la Fed), por lo que esa subida podría adelantarse hata el principio de 2015 o finales de 2014, como esperamos nosotros.
4:16 Fuerte caída en el sector inmobiliario del Reino Unido
El Banco de Inglaterra ha sugerido la posibilidad de subir los tipos de interés ante la preocupación surgida por el alto nivel de crédito hipotecario. Esto está provocando fuertes descensos en el sector inmobiliario del Reino Unido.
Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra señaló que "los tipos de interés pueden subir antes de lo que espera el mercado".
Creemos que la Reserva Federal subirá los tipos también antes de lo esperado por los analistas (mediados de junio según encuesta que publicaremos esta tarde), y que este nuevo escenario deberá ser recogido por los mercados ajustándose a la baja.
4:34 La AIE intenta tranquiliar al mercado del petróleo
La Agencia Internacional de la Energía (IEA por sus siglas en inglés), acaba de comunicar que la situación en Irak no pone en riesgo el suministro adicional de petróleo de forma inminente (es clave esta matización de "de forma inminente"). Y añade:
- Las perspectivas de retorno a las operaciones normales en el oleoducto iraquí de Kirkuk-Ceyhan son ahora más difíciles de alcanzar por la situación en el terreno.
Por otro lado la IEA aumenta las previsiones de producción de petróleo OPEP en la segunda mitad del año en 150.000 barriles día hasta 30,9 millones. Afirma que la demanda de petróleo aumentará bruscamente en el primer trimestre de 2014.
El barril brent sube un 0,82% a 113,35 dólares.
5:00 Balanza comercial eurozona 15.800 mlns vs 15.900 mlns esperado
Sube desde 15.400 mlns
La balanza comercial en la eurozona estacionalmente ajustada ascendió en abril a 15.800 millones de euros, frente a los 15.400 mlns (revisado al alza desde 15.200 mlns) y muy en línea con los 15.900 mlns esperados por el consenso de analistas.
Dato neutral para los mercados.
5:00 Cambio empleo eurozona 1T14 +0,1% vs +0,1% consenso
5:09 Volkswagen. Ventas de mayo suben un 5,9%
Las ventas de Volkswagen ascendieron un 5,9% en mayo. Los títulos del fabricante de automóviles alemán no reaccionan a estas noticias y mantienen las caídas del 1,2%.
5:46 Rusia no planea reunirse con Ucrania ni con la UE antes de la fecha límite de pago del gas
Rusia no tiene planes para reunirse con los representantes de Ucrania y de la UE para las negociaciones de gas antes de fecha límite de pago del 16 de junio, según un portavoz del Ministerio de Energía.
5:40 Linde (BCE): el BCE no puede resolver "por sí solo" los problemas de la crisis
Las últimas medidas que tendrán un efecto "más potente y duradero"
El gobernador del Banco de España, Luis Linde, aseguró este viernes que ni el Banco Central Europeo (BCE) ni la política monetaria pueden "por sí solos" resolver los problemas que están en la base de la crisis que todavía atraviesa la zona euro, si bien valoró las últimas medidas del organismo porque facilitarán la acción de "otras herramientas" de política económica.
Según declara el primer ministro del país
Financiación empresarial en la zona euro
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España•Hace 13 horas
En el siguiente gráfico se puede ver la evolución de los préstamos de la banca a las empresas europeas. Partiendo del elevado peso que supone la financiación bancaria sobre el total, es un buen indicador de los problemas de financiación empresarial que el ECB se ha propuesto corregir.
Imagen
Pero la importancia del gráfico anterior va más allá de la tendencia del crédito: realmente muestra qué sectores sufren más que otros la carestía en la financiación: real estate, servicios y manufacturas, por este orden. Sí, el mayor ajuste (ajuste es: desapalancamiento obligado) se produce en el real estate. De hecho, podríamos hablar ya más bien de estabilidad en el descenso del crédito (préstamos y papel) a ritmos del 3 % (-4 % sólo préstamos).
¿Ha tocado suelo? Las medidas aprobadas (y que se aprobarán) por el ECB pretenden que la respuesta a esta pregunta. Pero, el propio ECB admite que estas medidas tardarán tiempo en materializarse en nuevo crédito. Aproximadamente cuatro trimestres, nos avanzaba el propio Draghi la semana pasada. Naturalmente, esto supone que el ajuste de deuda se mantiene o incluso se puede profundizar a corto plazo. Además, también parte obviamente de la recuperación económica cogerá fuerza en los próximos meses de forma que los problemas de riesgo que ahora limitan los préstamos desde la banca pasan a ser más adelante un problema de liquidez.
Pero, sigamos valorando el comportamiento del crédito (préstamos) a nivel sectorial. De hecho, el continuo deterioro de la financiación se centra como dije antes, en residencial, construcción y servicios. El sector manufacturero, por el contrario, ha mostrado una mayor estabilidad. Este perfil de comportamiento de la financiación obviamente tiene su reflejo el diferencial de crecimiento de los países, en función de la estructura productiva de su economía. Por ejemplo, países como Alemania, Holanda, Austria e incluso Portugal han sufrido la contracción de crédito en real estate en mucha menor medida que países como España, Italia, Irlanda y Grecia. Y una conclusión similar en el caso del sector servicios y el manufacturero.
Decía antes que hay que diferenciar al menos a corto plazo entre un problema de riesgo que dificulta la transmisión de la política monetaria y otro de liquidez. Pero, con el tiempo, como también confía el propio ECB, el exceso de liquidez debería reducir o incluso en el mejor de los mundos eliminar el problema de crédito. Veremos. Pero, de lo que no me cabe ninguna duda es de la ventaja que supone para la financiación empresarial la mayor profundidad del mercado al por mayor. Y especialmente la inversión internacional: con datos de doce meses hasta marzo las entradas de dinero por inversiones de cartera han sumado 142 bn. Si sumamos las inversiones de cartera y directas, entrada neta de 142 bn. hasta marzo frente a los 86 bn. de un año atrás.
¿Y el EUR? Claro, al alza.
Compras en renta variable
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 3:22:22
La sesión de hoy viene marcada por el cierre en positivo de las bolsas asiáticas y especialmente en China donde las ventas minoristas crecen a doble dígito, mientras que el BoJ aprecia síntomas de mejora en la economía.
En el frente macro los datos de inflación en Alemania y España previsiblemente saldrán estables/débiles si tenemos en cuenta la evolución mostrada recientemente y las nuevas perspectivas macro del BCE (revisadas a la baja la semana pasada), por lo que esperamos que los bonos soberanos continúen soportados en los niveles actuales o incluso que aumente la demanda de deuda periférica.
La buena noticia para la renta variable puede venir de EE.UU donde esperamos que el índice de confianza de la Universidad de Michigan registre una buena tendencia. Cabe recordar que el fondo de mercado sigue siendo bueno y que a pesar del aumento en los subsidios de desempleo en EE.UU, se encontra en registros similares a las cifras pre-crisis (2007/2008) al igual que en los payrolls de la semana pasada (216.000).
En Europa, los datos de producción industrial muestran una clara mejoría de las economías periféricas y el BCE se muestra cada vez más comprometido con el crecimiento por lo que los recortes recientes (lógicos tras un el rally de la semana pasada y alcanzar nuevos máximos) suponen una nueva oportunidad para tomar posiciones en renta varaible.
En Divisas la libra se mantendrá fuerte ante la expectativa de una subida de tipos de interés antes de 2015.
Bankinter
03:29 La insurgencia iraquí sigue ganando terreno
Las últimas noticias apuntan que los insurgentes iraquíes siguen avanzando, y ya tienen el control de dos ciudades de la provincia oriental de Diyala, Sadiya y Yalawla.
03:29 La Bolsa de China cierra con una subida del 0,9%
El indice de referencia de la Bolsa de China, el Shanghai Composite, finaliza la jornada con una subida del 0,9% a 2.070,72.
03:24 El oro toca máximo desde finales de mayo
El oro al contado mantiene la tendencia alcista moler superior, y traders comentan que se han visto stops con la ruptura del nivel de 1275 dólares, para tocar su nivel más alto desde finales de mayo. El motivo, los riesgos en torno a las tensiones geopolíticas en Iraq que sigue impulsando al alza la prima de riesgo.
03:31 Kuroda (BoJ): no hay razón por la que el yen tenga que subir frente al euro
El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Haruhiko Kuroda, dice que no ve ninguna razón por la ue el yen (JPY) tiene que fortalecerse frente al euor (EUR)
No hay reacción inmediata en el EUR/JPY (+0,34% 138,28).
03:43 Las medidas del BCE están funcionando
El pasado miércoles entró en vigor los tipos de depósitos negativos del BCE. En ese día el sector bancario europeo colocó a un día en el Banco Central un total de 13.587 millones de euros, lo que supone un 65,2% menos que en la jornada anterior. Ayer la colocación subió un 24,6% a 16.936 millones de euros, sensiblemente por debajo del promedio de las últimas semanas.
El dinero que no depositan los bancos en el BCE se espera que sea canalizado al crédito empresarial y el privado.
03:44 Cae la tasa de desempleo en Suecia en mayo
La tasa de desempleo en Suecia descendió en mayo al 8,0% frente al 8,7% anterior y el 8,4% esperado. En tasa ajustada, el paro retrocedió al 8,0% frente al 8,2% anterior y el 8,1% esperado.
En una primera reacción, el euro corona sueca (EUR/SEK) descendió a 9,0357 desde 9,0575.
4:00 IPC Italia interanual mayo final +0,4% vs +0,4% esperado y +0,5% anterior
03:56 El Brent futuro cotiza por encima de 114 dólares, máximos desde septiembre
Las incertidumbres en Iraq han provocado un rally en los precios del petróleo, con el Brent futuro cotizando por encima de los 114 dólares, algo que no sucedía desde septiembre.
4:25 ¿Cuándo podría subir tipos el Banco de Inglaterra?
En el artículo anterior señalábamos que según el gobernador del Banco de Inglaterra, podría haber una subida de tipos antes de lo que espera el mercado, ¿pero cuándo?
Los mercados esperan en el segundo trimestre de 2015 (al igual que la Fed), por lo que esa subida podría adelantarse hata el principio de 2015 o finales de 2014, como esperamos nosotros.
4:16 Fuerte caída en el sector inmobiliario del Reino Unido
El Banco de Inglaterra ha sugerido la posibilidad de subir los tipos de interés ante la preocupación surgida por el alto nivel de crédito hipotecario. Esto está provocando fuertes descensos en el sector inmobiliario del Reino Unido.
Mark Carney, gobernador del Banco de Inglaterra señaló que "los tipos de interés pueden subir antes de lo que espera el mercado".
Creemos que la Reserva Federal subirá los tipos también antes de lo esperado por los analistas (mediados de junio según encuesta que publicaremos esta tarde), y que este nuevo escenario deberá ser recogido por los mercados ajustándose a la baja.
4:34 La AIE intenta tranquiliar al mercado del petróleo
La Agencia Internacional de la Energía (IEA por sus siglas en inglés), acaba de comunicar que la situación en Irak no pone en riesgo el suministro adicional de petróleo de forma inminente (es clave esta matización de "de forma inminente"). Y añade:
- Las perspectivas de retorno a las operaciones normales en el oleoducto iraquí de Kirkuk-Ceyhan son ahora más difíciles de alcanzar por la situación en el terreno.
Por otro lado la IEA aumenta las previsiones de producción de petróleo OPEP en la segunda mitad del año en 150.000 barriles día hasta 30,9 millones. Afirma que la demanda de petróleo aumentará bruscamente en el primer trimestre de 2014.
El barril brent sube un 0,82% a 113,35 dólares.
5:00 Balanza comercial eurozona 15.800 mlns vs 15.900 mlns esperado
Sube desde 15.400 mlns
La balanza comercial en la eurozona estacionalmente ajustada ascendió en abril a 15.800 millones de euros, frente a los 15.400 mlns (revisado al alza desde 15.200 mlns) y muy en línea con los 15.900 mlns esperados por el consenso de analistas.
Dato neutral para los mercados.
5:00 Cambio empleo eurozona 1T14 +0,1% vs +0,1% consenso
5:09 Volkswagen. Ventas de mayo suben un 5,9%
Las ventas de Volkswagen ascendieron un 5,9% en mayo. Los títulos del fabricante de automóviles alemán no reaccionan a estas noticias y mantienen las caídas del 1,2%.
5:46 Rusia no planea reunirse con Ucrania ni con la UE antes de la fecha límite de pago del gas
Rusia no tiene planes para reunirse con los representantes de Ucrania y de la UE para las negociaciones de gas antes de fecha límite de pago del 16 de junio, según un portavoz del Ministerio de Energía.
5:40 Linde (BCE): el BCE no puede resolver "por sí solo" los problemas de la crisis
Las últimas medidas que tendrán un efecto "más potente y duradero"
El gobernador del Banco de España, Luis Linde, aseguró este viernes que ni el Banco Central Europeo (BCE) ni la política monetaria pueden "por sí solos" resolver los problemas que están en la base de la crisis que todavía atraviesa la zona euro, si bien valoró las últimas medidas del organismo porque facilitarán la acción de "otras herramientas" de política económica.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:17 pm
5:57 FTSE 100: Venta con objetivo en los 6.640 puntos
Millard Equity
El selectivo británico marca el claro canal alcista que se puede observar en el chart.En este tipo de tendencia debemos realizar entradas alcistas en soporte y bajistas en resistencia.Ante la proximidad a resistencia la entrada bajista ofrece un óptimo ratio rentabilidad-riesgo.Así venta con objetivo en 6.640 y stop en 6.900. Estrategia de medio plazo.
FTSE cotiza ahora en lo 6.781 puntos.
6:01 Oro intradía: apoyo en la línea de tendencia
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1258
Preferencia: Posiciones largas encima de 1258 con objetivos en 1276 y 1282 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1258 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1252 y 1249 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
Dow Jones, el primero en llegar a soportes
por CompartirTrading.com•Hace 10 horas
Ayer jornada de retrocesos tras llegar a soportes, en los mercados de renta variable y es la segunda consecutiva. Eso es noticia visto el panorama de las últimas semanas; ya que ver dos velas seguidas en rojo era harto complicado pero ¡ha sucedido! y es que es básico seguir un poco a las sensaciones de las masas, ver como late el sentimiento de la gente porque normalmente te dan pistas de por donde puede estar un foco de atención o posible giro de mercado a corto plazo.
Esta semana ya estaba leyendo en algunos sitios que el SP500 llegaría al 2000 en breve, el DAX a 10500 la semana que entra, etc. Yo no digo que no pueda ser, pero cuánta más gente da por hecho algo, es cuando hay que estar pendiente y ya comentaba ayer que existían patrones de cortos que se habían formado en los índices. La lástima fue que solo uno de ellos llegó a nuestro nivel de entrada y fue nuestro queridísimo IBEX35 que realizó el nivel de los 11135 a la perfección y dando un buen recorrido a la baja de casi 100 pipos. Veremos si en la apertura de hoy se va directo a los 11000 que era el primer punto a tener en cuenta para cerrar esos cortos. El resto de índices no llegaron a los niveles que teníamos y se fueron directamente abajo, donde el Dow Jones fue el primero en llegar a nuestro primer punto de control de largos diarios, los 16718, donde fueron tocados ayer a última hora de la sesión y fue tocarlo y rebotar con fuerza al alza. Este debe ser nuestro primer punto de control para la jornada de hoy, el resto de índices siguen lejos de sus pullbacks diarios que tarde o temprano realizarán, lo importante es buscar el timing exacto de entrada, complicado pero no imposible.
Y ¿que me dicen del Crudo? como sigue tirando con fuerza hasta niveles de 107,3 donde tenemos un primer nivel de control de final extensivo que debemos de seguir de cerca por si se forma algún patrón de cortos. Ya comentamos que son fechas muy positivas para esta materia prima por el ciclo estival, lo venimos repitiendo desde hace ya semanas y desde luego no nos ha defraudado. Está muy bien la excusa de Irak y todas esas historias, pero el técnico es el que manda y el nivel de los 98/99 dólares eran un punto perfecto de entrada. Ahora hemos recorrido ya más de 800 pipos y nos enfrentamos al primer punto de control que hemos comentado antes, aunque el final extensivo mayor los situamos en los 111,26, por lo que puede ser interesante si se produce un retroceso desde los niveles actuales el buscar un punto para entrar a favor de tendencia buscando ese objetivo final. Un pullback a los niveles diarios comprendidos entre los 104,25 y los 104,83 podrían ser bastante buenos. Veremos si es capaz de retroceder hasta esos puntos para buscar este trade.
La volatilidad ha seguido subiendo. Estaba en niveles que no veían desde hace mucho y eso ha sido otro factor que ha provocado coberturas de carteras comprando volatilidad, y es un punto a seguir muy importante y que repuntes continuados pueden ser anuncios de mayores retrocesos en los mercados a corto plazo.
Recordemos que la semana que viene tenemos vencimientos trimestrales y que suelen dar juego a pautas interesantes que pueden ser aprovechadas en la operativa y que suelen funcionar bastante bien, veamos si esta vez podemos también aprovecharnos de ello.
Millard Equity
El selectivo británico marca el claro canal alcista que se puede observar en el chart.En este tipo de tendencia debemos realizar entradas alcistas en soporte y bajistas en resistencia.Ante la proximidad a resistencia la entrada bajista ofrece un óptimo ratio rentabilidad-riesgo.Así venta con objetivo en 6.640 y stop en 6.900. Estrategia de medio plazo.
FTSE cotiza ahora en lo 6.781 puntos.
6:01 Oro intradía: apoyo en la línea de tendencia
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 1258
Preferencia: Posiciones largas encima de 1258 con objetivos en 1276 y 1282 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 1258 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1252 y 1249 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI muestra tendencias que van de mixtas a alcistas.
Dow Jones, el primero en llegar a soportes
por CompartirTrading.com•Hace 10 horas
Ayer jornada de retrocesos tras llegar a soportes, en los mercados de renta variable y es la segunda consecutiva. Eso es noticia visto el panorama de las últimas semanas; ya que ver dos velas seguidas en rojo era harto complicado pero ¡ha sucedido! y es que es básico seguir un poco a las sensaciones de las masas, ver como late el sentimiento de la gente porque normalmente te dan pistas de por donde puede estar un foco de atención o posible giro de mercado a corto plazo.
Esta semana ya estaba leyendo en algunos sitios que el SP500 llegaría al 2000 en breve, el DAX a 10500 la semana que entra, etc. Yo no digo que no pueda ser, pero cuánta más gente da por hecho algo, es cuando hay que estar pendiente y ya comentaba ayer que existían patrones de cortos que se habían formado en los índices. La lástima fue que solo uno de ellos llegó a nuestro nivel de entrada y fue nuestro queridísimo IBEX35 que realizó el nivel de los 11135 a la perfección y dando un buen recorrido a la baja de casi 100 pipos. Veremos si en la apertura de hoy se va directo a los 11000 que era el primer punto a tener en cuenta para cerrar esos cortos. El resto de índices no llegaron a los niveles que teníamos y se fueron directamente abajo, donde el Dow Jones fue el primero en llegar a nuestro primer punto de control de largos diarios, los 16718, donde fueron tocados ayer a última hora de la sesión y fue tocarlo y rebotar con fuerza al alza. Este debe ser nuestro primer punto de control para la jornada de hoy, el resto de índices siguen lejos de sus pullbacks diarios que tarde o temprano realizarán, lo importante es buscar el timing exacto de entrada, complicado pero no imposible.
Y ¿que me dicen del Crudo? como sigue tirando con fuerza hasta niveles de 107,3 donde tenemos un primer nivel de control de final extensivo que debemos de seguir de cerca por si se forma algún patrón de cortos. Ya comentamos que son fechas muy positivas para esta materia prima por el ciclo estival, lo venimos repitiendo desde hace ya semanas y desde luego no nos ha defraudado. Está muy bien la excusa de Irak y todas esas historias, pero el técnico es el que manda y el nivel de los 98/99 dólares eran un punto perfecto de entrada. Ahora hemos recorrido ya más de 800 pipos y nos enfrentamos al primer punto de control que hemos comentado antes, aunque el final extensivo mayor los situamos en los 111,26, por lo que puede ser interesante si se produce un retroceso desde los niveles actuales el buscar un punto para entrar a favor de tendencia buscando ese objetivo final. Un pullback a los niveles diarios comprendidos entre los 104,25 y los 104,83 podrían ser bastante buenos. Veremos si es capaz de retroceder hasta esos puntos para buscar este trade.
La volatilidad ha seguido subiendo. Estaba en niveles que no veían desde hace mucho y eso ha sido otro factor que ha provocado coberturas de carteras comprando volatilidad, y es un punto a seguir muy importante y que repuntes continuados pueden ser anuncios de mayores retrocesos en los mercados a corto plazo.
Recordemos que la semana que viene tenemos vencimientos trimestrales y que suelen dar juego a pautas interesantes que pueden ser aprovechadas en la operativa y que suelen funcionar bastante bien, veamos si esta vez podemos también aprovecharnos de ello.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:21 pm
6:32 La recuperación económica en el Reino Unido no es suficiente para Fitch
La reciente recuperación de la economía del Reino Unido no ha sido suficiente para convencer a Fitch a mejorar la calificación crediticia de Gran Bretaña.
Fitch anunció esta mañana que había decidido dejar invariable la calificación AA+ del Reino Unido, la segunda categoría más elevada, con una perspectiva estable.
Fitch reconoce que el Reino Unido ha mejorado desde diciembre: "Las tendencias macroeconómicas favorables, incluyendo un fuerte crecimiento del PIB, la caída del desempleo y la inflación cerca de la meta del 2,0 por ciento, continúan en la economía del Reino Unido"
Se calcula que el Reino Unido vaya a crecer un sólido 3% este año y 2,5% en 2015.
Así que ¿por qué no mejora el rating? Debido a que el Reino Unido sigue con un déficit "demasiado grande" para merecer una calificación triple A.
S&P también tiene que publicar su última evaluación de solvencia hoy - probablemente no la conoceremos hasta esta tarde.
¡¡¡Importantísimo movimiento en ciernes!!!
Los cierres de bandas en muchos activos son históricos
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 6:22:19
En el análisis técnico hay varios modos de prever la inminencia de un movimiento muy acusado. Uno de estos modos es el de las bandas de Bollinger, desarrolladas en los años 80 por J. Bollinger.
Si tenemos en cuenta que muchos activos se encuentran desde enero desarrollando rangos laterales o rangos laterales/alcistas, fácilmente intuiremos que el mercado se encuentra muy comprimido, a la espera de un movimiento muy intenso en alguna dirección.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Petróleo, oro y plata: señales alcistas en sus ciclos de 40 días
por Bolsa y Ciclos •Hace 10 horas
Recientemente, en las tres materias primas se han desencadenado señales alcistas que ya están rindiendo un jugoso fruto. Veamos esas señales una por una.
Petróleo (crude oil)
Al cierre de la sesión del 5 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días del petróleo se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio había logrado aterrizar con éxito en el soporte localizado entre 102,32 y 101,94; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 30 de mayo y una vibración de Gann capaz de forzar un suelo había entrado en escena el 3 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 103,69, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que publiqué el 6 de junio.
Imagen
Dos días después, el petróleo rompió al alza la línea horizontal y el oscilador de confirmación certificó la entrada oficial del ciclo en su fase ascendente. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de la fase ascendente y ofrecí el techo teórico (TT) pronosticado por la onda sinusoidal y las vibraciones de Gann capaces de forzar un techo. El gráfico publicado fue el siguiente.
Imagen
Al cierre de ayer, el primer objetivo de subida ha sido dinamitado y el petróleo se encamina decidido a la conquista del segundo.
Imagen
Oro
Al cierre de la sesión del 6 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días del oro se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio se había apoyado de forma exitosa en el soporte acomodado entre 1.256,08 y 1.246,47; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 3 de junio y una vibración de Gann capaz de forzar un suelo había entrado en escena el 5 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 1.258,20, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que ilustra todo cuanto acabo de referir.
Imagen
Dos días después, el oro rompió al alza la línea horizontal. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de la fase ascendente, pero como el oscilador de confirmación (indicador ubicado en la parte inferior del gráfico) no había superado el nivel cero, no ofrecí un techo teórico (TT), aunque sí proporcioné la primera vibración de Gann susceptible de forzar un techo.
Imagen
Al día siguiente, el oscilador de confirmación certificó la entrada del ciclo en su fase ascendente y ayer el precio se envalentonó, haciendo añicos el primer objetivo de subida. La situación del oro a cierre de ayer puede observarse en el gráfico que muestro a continuación.
Imagen
Plata
Al cierre de la sesión del 6 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días de la plata se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio había logrado detener su descenso cerca del soporte ubicado entre 18,53 y 18,42; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 30 de mayo y dos vibraciones de Gann capaces de forzar un suelo habían hecho acto de presencia respectivamente los días 2 y 5 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 19,20, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que refleja todo cuanto acabo de comentar.
Imagen
Tres días después, la plata no había roto al alza la línea horizontal, pero el oscilador de confirmación sí había corroborado la entrada del ciclo en su fase ascendente. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de esa fase y ofrecí el techo teórico (TT) pronosticado por la onda sinusoidal y las vibraciones de Gann capaces de forzar un techo. El gráfico publicado fue el siguiente.
Imagen
Al cierre de ayer, la plata se ha ventilado el primer objetivo de subida y parece lanzada en pos del segundo.
Imagen
En consecuencia, una vez más se demuestra que la teoría cíclica es una poderosa herramienta, con independencia del activo financiero al que se aplique.
La reciente recuperación de la economía del Reino Unido no ha sido suficiente para convencer a Fitch a mejorar la calificación crediticia de Gran Bretaña.
Fitch anunció esta mañana que había decidido dejar invariable la calificación AA+ del Reino Unido, la segunda categoría más elevada, con una perspectiva estable.
Fitch reconoce que el Reino Unido ha mejorado desde diciembre: "Las tendencias macroeconómicas favorables, incluyendo un fuerte crecimiento del PIB, la caída del desempleo y la inflación cerca de la meta del 2,0 por ciento, continúan en la economía del Reino Unido"
Se calcula que el Reino Unido vaya a crecer un sólido 3% este año y 2,5% en 2015.
Así que ¿por qué no mejora el rating? Debido a que el Reino Unido sigue con un déficit "demasiado grande" para merecer una calificación triple A.
S&P también tiene que publicar su última evaluación de solvencia hoy - probablemente no la conoceremos hasta esta tarde.
¡¡¡Importantísimo movimiento en ciernes!!!
Los cierres de bandas en muchos activos son históricos
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 6:22:19
En el análisis técnico hay varios modos de prever la inminencia de un movimiento muy acusado. Uno de estos modos es el de las bandas de Bollinger, desarrolladas en los años 80 por J. Bollinger.
Si tenemos en cuenta que muchos activos se encuentran desde enero desarrollando rangos laterales o rangos laterales/alcistas, fácilmente intuiremos que el mercado se encuentra muy comprimido, a la espera de un movimiento muy intenso en alguna dirección.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Petróleo, oro y plata: señales alcistas en sus ciclos de 40 días
por Bolsa y Ciclos •Hace 10 horas
Recientemente, en las tres materias primas se han desencadenado señales alcistas que ya están rindiendo un jugoso fruto. Veamos esas señales una por una.
Petróleo (crude oil)
Al cierre de la sesión del 5 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días del petróleo se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio había logrado aterrizar con éxito en el soporte localizado entre 102,32 y 101,94; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 30 de mayo y una vibración de Gann capaz de forzar un suelo había entrado en escena el 3 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 103,69, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que publiqué el 6 de junio.
Imagen
Dos días después, el petróleo rompió al alza la línea horizontal y el oscilador de confirmación certificó la entrada oficial del ciclo en su fase ascendente. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de la fase ascendente y ofrecí el techo teórico (TT) pronosticado por la onda sinusoidal y las vibraciones de Gann capaces de forzar un techo. El gráfico publicado fue el siguiente.
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Al cierre de ayer, el primer objetivo de subida ha sido dinamitado y el petróleo se encamina decidido a la conquista del segundo.
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Oro
Al cierre de la sesión del 6 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días del oro se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio se había apoyado de forma exitosa en el soporte acomodado entre 1.256,08 y 1.246,47; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 3 de junio y una vibración de Gann capaz de forzar un suelo había entrado en escena el 5 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 1.258,20, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que ilustra todo cuanto acabo de referir.
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Dos días después, el oro rompió al alza la línea horizontal. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de la fase ascendente, pero como el oscilador de confirmación (indicador ubicado en la parte inferior del gráfico) no había superado el nivel cero, no ofrecí un techo teórico (TT), aunque sí proporcioné la primera vibración de Gann susceptible de forzar un techo.
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Al día siguiente, el oscilador de confirmación certificó la entrada del ciclo en su fase ascendente y ayer el precio se envalentonó, haciendo añicos el primer objetivo de subida. La situación del oro a cierre de ayer puede observarse en el gráfico que muestro a continuación.
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Plata
Al cierre de la sesión del 6 de junio, la situación técnica del ciclo de 40 días de la plata se presentaba como sigue: el ciclo se encontraba en su fase descendente; el precio había logrado detener su descenso cerca del soporte ubicado entre 18,53 y 18,42; el suelo teórico (ST) previsto por la onda sinusoidal se había cumplido el 30 de mayo y dos vibraciones de Gann capaces de forzar un suelo habían hecho acto de presencia respectivamente los días 2 y 5 de junio.
Por último, disponíamos de la línea horizontal situada en 19,20, cuya rotura al alza activaría la señal de posible conclusión de la fase descendente del ciclo de 40 días. A continuación, muestro el gráfico que refleja todo cuanto acabo de comentar.
Imagen
Tres días después, la plata no había roto al alza la línea horizontal, pero el oscilador de confirmación sí había corroborado la entrada del ciclo en su fase ascendente. De forma inmediata, calculé los objetivos de subida de esa fase y ofrecí el techo teórico (TT) pronosticado por la onda sinusoidal y las vibraciones de Gann capaces de forzar un techo. El gráfico publicado fue el siguiente.
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Al cierre de ayer, la plata se ha ventilado el primer objetivo de subida y parece lanzada en pos del segundo.
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En consecuencia, una vez más se demuestra que la teoría cíclica es una poderosa herramienta, con independencia del activo financiero al que se aplique.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:26 pm
6:52 RBS espera que el Banco de Inglaterra suba tipos en febrero 2015
El banco británico RBS prevé que el Banco de Inglaterra suba tipos en en febrero 2015, frente a su anterior estimación de agosto 2015.
Así se desprende de los comentarios de Gobernador del Banco de Inglaterra Carney que dijo que el Banco de Inglaterra podría elevar las tasas antes de lo que los mercados esperan.
No hay reacción inmediata a este cambio en el pronóstico, pero la libra dólar (GBP/USD) ganó unos 150pips (ahora en 1,6954) en reacción al comentario de Carney durante la sesión bursátil de Asia.
7:32 El déficit de caja del gobierno central griego enero-mayo asciende a 1.880 mlns euros
7:26 Enfrentamientos de insurgentes sunníes con milicia chiíta en Diyala
Insurgentes sunníes se enfrentan con la milicia chiíta iraquí en dos localidades de la provincia de Diyala, de acuerdo con fuentes de seguridad y autoridades locales.
Las tropas iraquíes han estado luchando contra militantes ISIS avanzando hacia Baquba, capital de la provincia de Diyala, 30 millas al norte de Bagdad, después de que los insurgentes tomaran el control de varias ciudades y pueblos de la zona durante la noche.
Si Twitter fuera la Copa del Mundo, ¿qué país se llevaría el trofeo?
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 7:07:30
Los analistas de The Margin realizan una interesante clasificación con los países y jugadores que están diputando actualmente la Copa del Mundo en base al número de seguidores en Twitter. Estos son los resultados:
1. Brasil con 1,53 millones de seguidores.
2. México con 1,49 millones de seguidores.
3. Colombia con 873.000 seguidores.
4. EE.UU. con 743.000 seguidores.
5. España con 703.000 seguidores.
Respecto a los jugadores:
1. Cristiano Ronaldo con 26,7 millones de seguidores.
2. Neymar con 11 millones de seguidores.
3. Rooney con 8,87 millones.
4. Andrés Iniesta con 8,74 millones.
5. Gerard Piqué con 8,54 millones.
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN EN RENTA FIJA. ¿AÚN QUEDAN?
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 10 horas
Mucho se está hablando sobre la situación actual de la renta fija, algunos analistas apuntan a una burbuja a punto de estallar. Hace solo unos meses las deudas de países como España o Italia eran evitadas por los inversores como si fueran una enfermedad. A día de hoy España se endeuda a menos coste en el largo plazo que la primera potencia mundial, Estados Unidos. Irlanda hace bastante que también se puede permitir unas rentabilidades bastante bajas, estos hechos hacen pensar y especular sobre burbujas de deuda. Desde nuestro punto de vista para tener un adecuado juicio debemos conocer algunos de los factores que están influyendo en estas circunstancias. Por supuesto las oportunidades siguen existiendo y los mercados mantienen opciones para seguir con la constante búsqueda de rentabilidad.
Podemos comenzar por echar un vistazo a la situación general de las deudas soberanas. Cuando estalló la crisis, hubo dos actuaciones diferentes por parte de las instituciones responsables de tomar medidas tanto en Estados Unidos como en Europa o Inglaterra. Estos hechos han sido, en parte, los responsables de que estén experimentando a día de hoy diferentes situaciones las deudas de los países. Como se aprecia en el siguiente gráfico, los precios de la deuda a 10 años de Estados Unidos y Alemania tienen un comportamiento muy parecido en lo que va de año. Por un lado, la demanda para Estados Unidos cada vez ha sido menor debido a la retirada paulatina de los estímulos. Mientras en Europa, Alemania ha notado el hambre inversor por destinos menos convencionales estos últimos años, como España o Italia.
Imagen
Las medidas anunciadas por el BCE en su última comparecencia, han ayudado a aumentar las expectativas de los inversores sobre Europa. Teniendo en cuenta que Estados Unidos e Inglaterra cuentan con un rating crediticio muy superior al de España y sus vecinos (excepto Alemania), no deja de ser llamativo que para un buen grupo de países sea más barato endeudarse que para estos dos. EEUU que emite deuda a diez años a 2,62% y Reino Unido a 2,70% ya hace tiempo que emiten más caro que Alemania, la cual actualmente se financia al 1,38% a 10 años. España ha sido el último país en entrar en el grupo que se financia barato que EEUU e Inglaterra, con una tasa del 2,52% a diez años. Ello se explica en parte por la inflación casi inexistente en España. Aunque cabe señalar que el mercado está descontando la maniobrabilidad que aún le queda al BCE en pro de crear inflación, con lo que puede seguir implementando medidas expansivas. Mientras, la FED ya está de vuelta, retirando estímulos y con la apreciación de su divisa en marcha. En próximas fechas puede que veamos como los flujos monetarios van hacia Estados Unidos de nuevo, en busca de rentabilidades más atractivas y con el apoyo de la divisa.
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La demanda de la deuda periférica está haciendo que las rentabilidades cada vez sean menos atractivas para los inversores. Desde que en 2010 el interés de la deuda a 10 años española estuviera por encima del 6%, se ha iniciado un descenso significativo hasta los niveles actuales. En el siguiente gráfico se puede apreciar la contundencia del movimiento de la curva de tipos en cuatro años. Desde 2012 el movimiento ha sido más pronunciado, las actuaciones del BCE y la implementación de medidas en España en materia económica han sido las claves.
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Desde luego a la hora de montar una estrategia de inversión en renta fija, no hay otra opción que deuda a largo plazo. La bajada del tipo oficial por parte del BCE para fomentar el consumo y desincentivar el ahorro, hace que el tramo corto de la curva de tipos este prácticamente en cero, así que este tipo de activos o fondos que inviertan en ellos no son una opción para este momento. Deberemos asumir algo más de riesgo y posicionarnos a partir del largo plazo incluso llegando al muy largo plazo. No podemos olvidar que el objetivo de inflación del BCE nos perjudicará a largo plazo, por lo que optaremos por estrategias flexibles y siendo cautos en la duración de la cartera. Los fondos europeos ligados a la inflación también serán buenas herramientas en la búsqueda de rentabilidad.
Desde inicio de año, Portugal ha sido un claro ejemplo de cómo los inversores han decidido hacer oídos sordos a las agencias de rating y primar la rentabilidad por encima de todo con una subida del 25% aproximadamente en lo que va de año. Puede que nos estemos acercando a un punto crítico, se suele decir que después de la euforia viene el golpe, pero aún no es el momento de deshacer las posiciones en renta fija, puesto que la decisión del BCE puede generar que antes de que fluya el crédito los bancos se dediquen al carry trade. El precio puede tener algo más de recorrido al alza, pero sin olvidar que tenemos un riesgo que controlar.
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Otra opción interesante es la deuda corporativa, aunque al igual que la soberana se encuentra cotizando con precios algo altos. Las oportunidades más destacadas pueden estar en compañías con algo más de riesgo en búsqueda de rentabilidad. Como bonos podemos nombrar el de Petrobras a 2025 con un cupón de 4,75% y una TIR actual a vencimiento del 3,66%. Bombardier a 2021 con cupón de 6,125% con un 4,10% de TIR a vencimiento. Por último el bono de OHL a 2022 también es interesante, con un cupón de 4,75% y una TIR de 3,26%.
No cabe duda de que en el mundo de las inversiones cuando una puerta se cierra se abre otra, la prueba la tenemos en la renta fija emergente. Ante la falta de oportunidades dentro de la deuda de países occidentales, los inversores llevan tiempo buscando rentabilidades aquí. Hay buenas opciones en fondos de inversión que tienen sus carteras compuestas por este tipo de activos.
En lo que va de año el fondo Emerging Markets Debt de ACM Bernstein lleva rentabilidades muy buenas en cualquiera de sus clases, la cartera gestionada cuenta con bonos soberanos y corporativos. La deuda rusa y la de Costa de Marfil son las posiciones de deuda soberana predominantes en el fondo. En lo referente a deuda privada invierte en Petróleos de Venezuela y Petróleos Mexicanos con posiciones de 2,69% y 1,45% respectivamente. Cabe señalar que el fondo también tiene presente Indonesia y Turquía entre sus mayores posiciones.
Para un control algo mayor de la volatilidad, podemos agregar a nuestra cartera el fondo Select Emerging Markets Bond Fund de Aberdeen en cualquiera de sus clases. Con rentabilidad algo menor en lo que va de año que el anterior fondo (9,20% frente 10,67%), pero con mejor consistencia a lo largo del tiempo. Las mayores posiciones del fondo se reparten entre México, Venezuela, Rumanía y Brasil en deuda soberana. Entre las mayores posiciones solo existe esta clase de deuda, por lo que la volatilidad del fondo será algo menor que el comentado anteriormente.
Para concluir, hay que señalar que ante la situación actual es muy importante tener en cuenta los riesgos asumidos en nuestras inversiones. Existen muchas oportunidades de inversión aún en renta fija occidental ya sea soberana o corporativa. Las nuevas medidas del BCE han dado un impulso a este tipo de activos y la posibilidad de que sigan aplicando medidas expansivas genera buenas expectativas. Además, la renta emergente es una buena opción manteniendo el riesgo controlado y teniendo en cuenta la volatilidad de este tipo de plazas. Siempre que se cuente con el asesoramiento adecuado las oportunidades de inversión y por lo tanto de rentabilidad aumentan, reduciendo los riesgos en la medida de lo posible.
IGNACIO PERALTA
Departamento de Análisis
8:17 "Las acciones podrían caer otro 3%-5% antes de rebotar"
Philippe Gijsels
Philippe Gijsels, director de investigación de BNP Paribas Fortis afirma: "El mercado estaba buscando una excusa para tomar beneficios tras el rally a nuevos máximos y las tensiones en Irak dieron a los inversores una oportunidad de recortar sus posiciones".
"Estados Unidos podría enviar unos pocos aviones para ayudar a Irak, pero no parece el comienzo de una nueva guerra. No veo una caída pronunciada en el mercado. Las acciones podrían caer otro 3 ó 5 por ciento antes de rebotar".
El banco británico RBS prevé que el Banco de Inglaterra suba tipos en en febrero 2015, frente a su anterior estimación de agosto 2015.
Así se desprende de los comentarios de Gobernador del Banco de Inglaterra Carney que dijo que el Banco de Inglaterra podría elevar las tasas antes de lo que los mercados esperan.
No hay reacción inmediata a este cambio en el pronóstico, pero la libra dólar (GBP/USD) ganó unos 150pips (ahora en 1,6954) en reacción al comentario de Carney durante la sesión bursátil de Asia.
7:32 El déficit de caja del gobierno central griego enero-mayo asciende a 1.880 mlns euros
7:26 Enfrentamientos de insurgentes sunníes con milicia chiíta en Diyala
Insurgentes sunníes se enfrentan con la milicia chiíta iraquí en dos localidades de la provincia de Diyala, de acuerdo con fuentes de seguridad y autoridades locales.
Las tropas iraquíes han estado luchando contra militantes ISIS avanzando hacia Baquba, capital de la provincia de Diyala, 30 millas al norte de Bagdad, después de que los insurgentes tomaran el control de varias ciudades y pueblos de la zona durante la noche.
Si Twitter fuera la Copa del Mundo, ¿qué país se llevaría el trofeo?
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 7:07:30
Los analistas de The Margin realizan una interesante clasificación con los países y jugadores que están diputando actualmente la Copa del Mundo en base al número de seguidores en Twitter. Estos son los resultados:
1. Brasil con 1,53 millones de seguidores.
2. México con 1,49 millones de seguidores.
3. Colombia con 873.000 seguidores.
4. EE.UU. con 743.000 seguidores.
5. España con 703.000 seguidores.
Respecto a los jugadores:
1. Cristiano Ronaldo con 26,7 millones de seguidores.
2. Neymar con 11 millones de seguidores.
3. Rooney con 8,87 millones.
4. Andrés Iniesta con 8,74 millones.
5. Gerard Piqué con 8,54 millones.
OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN EN RENTA FIJA. ¿AÚN QUEDAN?
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 10 horas
Mucho se está hablando sobre la situación actual de la renta fija, algunos analistas apuntan a una burbuja a punto de estallar. Hace solo unos meses las deudas de países como España o Italia eran evitadas por los inversores como si fueran una enfermedad. A día de hoy España se endeuda a menos coste en el largo plazo que la primera potencia mundial, Estados Unidos. Irlanda hace bastante que también se puede permitir unas rentabilidades bastante bajas, estos hechos hacen pensar y especular sobre burbujas de deuda. Desde nuestro punto de vista para tener un adecuado juicio debemos conocer algunos de los factores que están influyendo en estas circunstancias. Por supuesto las oportunidades siguen existiendo y los mercados mantienen opciones para seguir con la constante búsqueda de rentabilidad.
Podemos comenzar por echar un vistazo a la situación general de las deudas soberanas. Cuando estalló la crisis, hubo dos actuaciones diferentes por parte de las instituciones responsables de tomar medidas tanto en Estados Unidos como en Europa o Inglaterra. Estos hechos han sido, en parte, los responsables de que estén experimentando a día de hoy diferentes situaciones las deudas de los países. Como se aprecia en el siguiente gráfico, los precios de la deuda a 10 años de Estados Unidos y Alemania tienen un comportamiento muy parecido en lo que va de año. Por un lado, la demanda para Estados Unidos cada vez ha sido menor debido a la retirada paulatina de los estímulos. Mientras en Europa, Alemania ha notado el hambre inversor por destinos menos convencionales estos últimos años, como España o Italia.
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Las medidas anunciadas por el BCE en su última comparecencia, han ayudado a aumentar las expectativas de los inversores sobre Europa. Teniendo en cuenta que Estados Unidos e Inglaterra cuentan con un rating crediticio muy superior al de España y sus vecinos (excepto Alemania), no deja de ser llamativo que para un buen grupo de países sea más barato endeudarse que para estos dos. EEUU que emite deuda a diez años a 2,62% y Reino Unido a 2,70% ya hace tiempo que emiten más caro que Alemania, la cual actualmente se financia al 1,38% a 10 años. España ha sido el último país en entrar en el grupo que se financia barato que EEUU e Inglaterra, con una tasa del 2,52% a diez años. Ello se explica en parte por la inflación casi inexistente en España. Aunque cabe señalar que el mercado está descontando la maniobrabilidad que aún le queda al BCE en pro de crear inflación, con lo que puede seguir implementando medidas expansivas. Mientras, la FED ya está de vuelta, retirando estímulos y con la apreciación de su divisa en marcha. En próximas fechas puede que veamos como los flujos monetarios van hacia Estados Unidos de nuevo, en busca de rentabilidades más atractivas y con el apoyo de la divisa.
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La demanda de la deuda periférica está haciendo que las rentabilidades cada vez sean menos atractivas para los inversores. Desde que en 2010 el interés de la deuda a 10 años española estuviera por encima del 6%, se ha iniciado un descenso significativo hasta los niveles actuales. En el siguiente gráfico se puede apreciar la contundencia del movimiento de la curva de tipos en cuatro años. Desde 2012 el movimiento ha sido más pronunciado, las actuaciones del BCE y la implementación de medidas en España en materia económica han sido las claves.
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Desde luego a la hora de montar una estrategia de inversión en renta fija, no hay otra opción que deuda a largo plazo. La bajada del tipo oficial por parte del BCE para fomentar el consumo y desincentivar el ahorro, hace que el tramo corto de la curva de tipos este prácticamente en cero, así que este tipo de activos o fondos que inviertan en ellos no son una opción para este momento. Deberemos asumir algo más de riesgo y posicionarnos a partir del largo plazo incluso llegando al muy largo plazo. No podemos olvidar que el objetivo de inflación del BCE nos perjudicará a largo plazo, por lo que optaremos por estrategias flexibles y siendo cautos en la duración de la cartera. Los fondos europeos ligados a la inflación también serán buenas herramientas en la búsqueda de rentabilidad.
Desde inicio de año, Portugal ha sido un claro ejemplo de cómo los inversores han decidido hacer oídos sordos a las agencias de rating y primar la rentabilidad por encima de todo con una subida del 25% aproximadamente en lo que va de año. Puede que nos estemos acercando a un punto crítico, se suele decir que después de la euforia viene el golpe, pero aún no es el momento de deshacer las posiciones en renta fija, puesto que la decisión del BCE puede generar que antes de que fluya el crédito los bancos se dediquen al carry trade. El precio puede tener algo más de recorrido al alza, pero sin olvidar que tenemos un riesgo que controlar.
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Otra opción interesante es la deuda corporativa, aunque al igual que la soberana se encuentra cotizando con precios algo altos. Las oportunidades más destacadas pueden estar en compañías con algo más de riesgo en búsqueda de rentabilidad. Como bonos podemos nombrar el de Petrobras a 2025 con un cupón de 4,75% y una TIR actual a vencimiento del 3,66%. Bombardier a 2021 con cupón de 6,125% con un 4,10% de TIR a vencimiento. Por último el bono de OHL a 2022 también es interesante, con un cupón de 4,75% y una TIR de 3,26%.
No cabe duda de que en el mundo de las inversiones cuando una puerta se cierra se abre otra, la prueba la tenemos en la renta fija emergente. Ante la falta de oportunidades dentro de la deuda de países occidentales, los inversores llevan tiempo buscando rentabilidades aquí. Hay buenas opciones en fondos de inversión que tienen sus carteras compuestas por este tipo de activos.
En lo que va de año el fondo Emerging Markets Debt de ACM Bernstein lleva rentabilidades muy buenas en cualquiera de sus clases, la cartera gestionada cuenta con bonos soberanos y corporativos. La deuda rusa y la de Costa de Marfil son las posiciones de deuda soberana predominantes en el fondo. En lo referente a deuda privada invierte en Petróleos de Venezuela y Petróleos Mexicanos con posiciones de 2,69% y 1,45% respectivamente. Cabe señalar que el fondo también tiene presente Indonesia y Turquía entre sus mayores posiciones.
Para un control algo mayor de la volatilidad, podemos agregar a nuestra cartera el fondo Select Emerging Markets Bond Fund de Aberdeen en cualquiera de sus clases. Con rentabilidad algo menor en lo que va de año que el anterior fondo (9,20% frente 10,67%), pero con mejor consistencia a lo largo del tiempo. Las mayores posiciones del fondo se reparten entre México, Venezuela, Rumanía y Brasil en deuda soberana. Entre las mayores posiciones solo existe esta clase de deuda, por lo que la volatilidad del fondo será algo menor que el comentado anteriormente.
Para concluir, hay que señalar que ante la situación actual es muy importante tener en cuenta los riesgos asumidos en nuestras inversiones. Existen muchas oportunidades de inversión aún en renta fija occidental ya sea soberana o corporativa. Las nuevas medidas del BCE han dado un impulso a este tipo de activos y la posibilidad de que sigan aplicando medidas expansivas genera buenas expectativas. Además, la renta emergente es una buena opción manteniendo el riesgo controlado y teniendo en cuenta la volatilidad de este tipo de plazas. Siempre que se cuente con el asesoramiento adecuado las oportunidades de inversión y por lo tanto de rentabilidad aumentan, reduciendo los riesgos en la medida de lo posible.
IGNACIO PERALTA
Departamento de Análisis
8:17 "Las acciones podrían caer otro 3%-5% antes de rebotar"
Philippe Gijsels
Philippe Gijsels, director de investigación de BNP Paribas Fortis afirma: "El mercado estaba buscando una excusa para tomar beneficios tras el rally a nuevos máximos y las tensiones en Irak dieron a los inversores una oportunidad de recortar sus posiciones".
"Estados Unidos podría enviar unos pocos aviones para ayudar a Irak, pero no parece el comienzo de una nueva guerra. No veo una caída pronunciada en el mercado. Las acciones podrían caer otro 3 ó 5 por ciento antes de rebotar".
- Fenix
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:30 pm
8:30 I. de precios la producción EE.UU. -0,2% mensual vs +0,1% previsto
El índice de precios a la producción en EE.UU. en el mes de mayo cae un inesperado -0,2% mensual frente +0,1% previsto y +0,6% anterior. En términos anuales la subida es del 2,0% frente 2,4% esperado y 2,1% anterior.
El índice subyacente cae un -0,1% frente 0,1% esperado y 0,5% anterior. En términos anuales 2,0% frente 2,3% previsto y 1,9% anterior.
La caída de los precios de la energía ha sido el factor dominante de esta caída. El índice de precios al consumo cayó un 0,2% en mayo.
Dato negativo aunque de escaso impacto en el mercado.
9:03 Brent crudo agosto. Rally inducido por motivos geopolíticos
El rápido deterioro de las condiciones geopolíticas en Iraq estádetrás del movimiento estelar al alza en la sesión de ayer.
Las condiciones del mercado a corto plazo han extendido este movimiento y no se sabe donde finalizará al no conocer cómo evolucionará la situación en Oriente Medio.
El primeroapoyo técnico debe encontrarse en el máximo anterior en 112,07,y luego el soporte del punto medio del cuerpo en 110.88. Después 110.32/110.16.
Resistencias 113.06 113.25 ? 117.34 119.17
Soportes 112.52 112.07 111.81 110.88 110.32/16
8:55 Coeure (BCE): el estado de emergencia de la crisis del euro ha terminado
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, dice que todavía hay una crisis en el mercado laboral de la eurozona.
El crédito sigue siendo muy débil en la zona euro. Comenta que el mensaje del BCE a los bancos es fortalecer el capital.
9:28 Commerzbank eleva precio objetivo del Brent
Los analistas de Commerzbank han mejorado el precio objetivo del Brent para el tercer trimestre hasta los 108 dólares desde 105 dólares anterior y el precio medio para 2015 a 110 dólares.
9:20 Priceline compra OpenTable por 103 dólares por accióne
Priceline compra OpenTable por 103 dólares por acción en efectivo, o aproximadamente 2.600 millones de dólares.
9:13 Coeure (BCE): los tipos se mantendrán bajos por un largo periodo de tiempo
Coeure del BCE dice que el paquete del BCE muestra que las tasas se mantendrán bajas por un largo período.
9:55 Confianza consumidor Univ. Michigan EEUU junio 81,2 vs 83,0 esperado
Es la lectura más baja en tres meses
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan descendió en junio a 81,2 frente a 81,9 anterior y 83,0 esperado por el mercado.
Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar.
9:49 El ejercito iraquí dispara cohetes contra la mezquita de Tikrit
Helicópteros del ejército iraquí han disparado cohetes contra la mezquita de la ciudad de Tikrit, según funcionarios y testigos locales.
La ciudad de Tikrit, al norte de Iraq, ha sido testigo de enfrentamientos en los últimos días, con los militantes islamistas cada vez más cerca de Bagdad. Las informaciones señalan que áreas a 30 millas al norte han sido ocupadas por los rebeldes ISIS.
9:42 La OCDE espera la primera subida de tipos en EEUU a mediados de 2015
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) espera la primera subida de tipos en EEUU a mediados de 2015. Dice que las perspectivas a corto plazo para la economía EEUU son favorables.
Espera una tasa de desempleo 2014 en el 6,5% y del 6,0% en 2015. Estima un IPC del 1,7% en 2015, IPC subyacente 1,6%.
¿Qué ha dicho hoy el gobernador del Banco de Japón?
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 8:24:28
Hoy Abe ha anticipado que su Gobierno aprobará el recorte de impuesto para las empresas en 2015. También ha considerado que el impuesto podría estar más bajo del 30 % en los próximos años. Y poco más. ¿Puede replicarse esto en el Informe de Estrategia para el Crecimiento durante este mes? Mis economistas comienzan a temer que esto puede ser así, dejando la concreción de las medidas hasta final de año.
Por lo que respecta al Gobernador del BOJ, esto es lo que ha dicho hoy:
1. Es fundamental que el Gobierno apruebe medidas para aumentar la competitividad, aumente la tasa de actividad y facilite un aumento de la inversión empresarial
2. Ve poco riesgo de que Europa entre en deflación…pero el elevado output-gap puede dificultar una recuperación de los precios
3. El consumo privado en Japón se mantiene firme por la mejora del empleo y recuperación salarial
4. Espera que la economía se recupere tras el ajuste de impuestos..espera contracción en el Q2
5. No cambios previsibles en política monetaria en Japón pese a la inflación en objetivo
6. No ve razones para que el JPY se aprecie frente al EUR Un saludo
José Luis Martínez Campuzano
El índice de precios a la producción en EE.UU. en el mes de mayo cae un inesperado -0,2% mensual frente +0,1% previsto y +0,6% anterior. En términos anuales la subida es del 2,0% frente 2,4% esperado y 2,1% anterior.
El índice subyacente cae un -0,1% frente 0,1% esperado y 0,5% anterior. En términos anuales 2,0% frente 2,3% previsto y 1,9% anterior.
La caída de los precios de la energía ha sido el factor dominante de esta caída. El índice de precios al consumo cayó un 0,2% en mayo.
Dato negativo aunque de escaso impacto en el mercado.
9:03 Brent crudo agosto. Rally inducido por motivos geopolíticos
El rápido deterioro de las condiciones geopolíticas en Iraq estádetrás del movimiento estelar al alza en la sesión de ayer.
Las condiciones del mercado a corto plazo han extendido este movimiento y no se sabe donde finalizará al no conocer cómo evolucionará la situación en Oriente Medio.
El primeroapoyo técnico debe encontrarse en el máximo anterior en 112,07,y luego el soporte del punto medio del cuerpo en 110.88. Después 110.32/110.16.
Resistencias 113.06 113.25 ? 117.34 119.17
Soportes 112.52 112.07 111.81 110.88 110.32/16
8:55 Coeure (BCE): el estado de emergencia de la crisis del euro ha terminado
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, dice que todavía hay una crisis en el mercado laboral de la eurozona.
El crédito sigue siendo muy débil en la zona euro. Comenta que el mensaje del BCE a los bancos es fortalecer el capital.
9:28 Commerzbank eleva precio objetivo del Brent
Los analistas de Commerzbank han mejorado el precio objetivo del Brent para el tercer trimestre hasta los 108 dólares desde 105 dólares anterior y el precio medio para 2015 a 110 dólares.
9:20 Priceline compra OpenTable por 103 dólares por accióne
Priceline compra OpenTable por 103 dólares por acción en efectivo, o aproximadamente 2.600 millones de dólares.
9:13 Coeure (BCE): los tipos se mantendrán bajos por un largo periodo de tiempo
Coeure del BCE dice que el paquete del BCE muestra que las tasas se mantendrán bajas por un largo período.
9:55 Confianza consumidor Univ. Michigan EEUU junio 81,2 vs 83,0 esperado
Es la lectura más baja en tres meses
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan descendió en junio a 81,2 frente a 81,9 anterior y 83,0 esperado por el mercado.
Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar.
9:49 El ejercito iraquí dispara cohetes contra la mezquita de Tikrit
Helicópteros del ejército iraquí han disparado cohetes contra la mezquita de la ciudad de Tikrit, según funcionarios y testigos locales.
La ciudad de Tikrit, al norte de Iraq, ha sido testigo de enfrentamientos en los últimos días, con los militantes islamistas cada vez más cerca de Bagdad. Las informaciones señalan que áreas a 30 millas al norte han sido ocupadas por los rebeldes ISIS.
9:42 La OCDE espera la primera subida de tipos en EEUU a mediados de 2015
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) espera la primera subida de tipos en EEUU a mediados de 2015. Dice que las perspectivas a corto plazo para la economía EEUU son favorables.
Espera una tasa de desempleo 2014 en el 6,5% y del 6,0% en 2015. Estima un IPC del 1,7% en 2015, IPC subyacente 1,6%.
¿Qué ha dicho hoy el gobernador del Banco de Japón?
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 8:24:28
Hoy Abe ha anticipado que su Gobierno aprobará el recorte de impuesto para las empresas en 2015. También ha considerado que el impuesto podría estar más bajo del 30 % en los próximos años. Y poco más. ¿Puede replicarse esto en el Informe de Estrategia para el Crecimiento durante este mes? Mis economistas comienzan a temer que esto puede ser así, dejando la concreción de las medidas hasta final de año.
Por lo que respecta al Gobernador del BOJ, esto es lo que ha dicho hoy:
1. Es fundamental que el Gobierno apruebe medidas para aumentar la competitividad, aumente la tasa de actividad y facilite un aumento de la inversión empresarial
2. Ve poco riesgo de que Europa entre en deflación…pero el elevado output-gap puede dificultar una recuperación de los precios
3. El consumo privado en Japón se mantiene firme por la mejora del empleo y recuperación salarial
4. Espera que la economía se recupere tras el ajuste de impuestos..espera contracción en el Q2
5. No cambios previsibles en política monetaria en Japón pese a la inflación en objetivo
6. No ve razones para que el JPY se aprecie frente al EUR Un saludo
José Luis Martínez Campuzano
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:34 pm
16:03 BP anuncia programa de recompra de acciones de 8.000 mlns dólares
BP (BP LN) anuncia un programa de recompra de acciones de 8.000 mlns dólares. Los títulos de BP suben un 0,6%.
10:10 Crude Oil (NYMEX) (N4) intradía: alcista mientras no pierda los 105,6
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 105,6
Preferencia: Posiciones largas encima de 105,6 con objetivos en 108,4 y 109,4 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 105,6 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 105 y 104 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50%.
10:18 Deutsche Bank es optimista con el futuro de la economía americana
Según las estimaciones de Deutsche Bank, el dato de PIB del primer trimestre final, que se publicará el próximo día 25 de junio, podría mostrar una nueva revisión a la baja (hasta el -1,5% anualizado desde el anterior -1%).
Sin embargo, dicho dato no se corresponde con la visión del país de los últimos dos meses.
Tanto las cifras de empleo, como las de producción y las de gasto muestran una actividad económica que se estaría recuperando rápidamente de las caídas de inicio de año.
Pese a que las cifras de ventas minoristas de mayo conocidas ayer estuvieron por debajo de lo esperado, hubo revisiones al alza en el dato de abril, y de hecho, consideran que no sería extraño ver también revisiones al alza en el dato de mayo (como ha ocurrido en los últimos tres meses).
La aportación del consumo al crecimiento del PIB estaría por tanto en niveles en torno al 3% anualizado, por lo que los analistas Deutsche Bank mantienen sus previsiones de un crecimiento del PIB en el actual trimestre del 4,2% anualizado.
10:31 Ligeras subidas en el indicador ECRI
La tasa anualizada cae al 4,5%
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. sube a 135,8 desde 134,9 anterior.
La tasa anualizada cae a 4,5% desde 4,8% anterior.
10:26 Sector Bancos Eurostoxx no puede con los máximos
El sector Bancos del Eurostoxx (SX7E) ha sido incapaz de superar los anteriores máximos de 2014 y ahora está mostrando pérdida de momentum de medio plazo.
La resistencia crítica se mantiene en los 163,34, con extensión a 166.
La pérdida del soporte de los 140,65 nos daría una señal negativa en el corto plazo y la conformación de una pauta de techo con objetivo bajista en torno a 120.
El momentum de corto plazo se mantiene bajista.
10:49 Deutsche Bank también adelanta su previsión de subida de tipos en el Reino Unido
JP Morgan mantiene su estimación en el primer trimestre 2015
Deutsche Bank espera que el Banco de Inglaterra suba tipos en noviembre de 2014, con la tasa del Banco de Inglaterra en el 0,75% a finales de 2014, y en el 1,5% a finales de 2015.
Sin embargo, JP Morgan dice que se mantiene firme en su pronóstico de primera subida de tipos en el Reino Unido en el primer trimestre de 2015 a pesar de los comentarios "hawkish" de Carney.
Recordamos que el Gobernador del Banco de Inglaterra Carney dijo ayer que el Banco de Inglaterra podría elevar las tasas antes de lo que los mercados esperaban.
Las 6 Cosas que Teme Roubini
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 10:41:00
Nouriel Roubini, el economista conocido como Dr. Doom - Doctor Catástrofe, por haber advertido de la crisis global de 2008 - parece relativamente optimista estos días. Roubini dice que han disminuido muchos de los riesgos para la economía mundial y que la situación está mejorando.
Gracias a los "valientes" movimientos de los bancos centrales de todo el mundo, el crecimiento económico mundial deberían estar más cerca de un 2% este año, por encima del "anémico" 1% de los últimos años, dijo Roubini.
Pero, y siempre hay un pero, Roubini tiene una lista de seis temas que podrían hacer descarrilar la recuperación económica (vía CNN).
1. China se encamina a un aterrizaje brusco. Mientras que no cree que China esté en riesgo de un crash, Roubini dice que es probable que el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo "sorprenda a la baja".
Se espera que el PIB chino crezca un 7% este año y descienda al 6,5% el próximo año. Se podría ralentizar aún más si los responsables políticos no aplican reformas estructurales destinadas a hacer que el modelo económico de China sea sostenible.
2. La Fed tensa las condiciones monetarias demasiado rápido. Los inversores esperan que la Reserva Federal comience a subir las tasas de interés el próximo año y poco a poco "normalice" las tasas en los próximos años.
Pero hay un "riesgo limitado" de que la economía de EE.UU. se acelere y la inflación se convierta en un problema, dijo Roubini. Eso podría obligar a la Fed a subir las tasas antes y más rápido.
Roubini añade que la composición del comité de política monetaria de la Reserva Federal, conocido como el FOMC, ha "cambiado radicalmente." Con la adición de tres nuevos "halcones" (hawks: proclives a posiciones de mayor restricción monetaria) este año, el promedio de miembros del FOMC es "ligeramente más proclive a la restricción monetaria que en el pasado", dijo.
3. La Fed tarda demasiado en tensar las condiciones monetarias. Por otro lado, si la Fed espera demasiado tiempo para empezar a subir los tipos de interés, se corre el riesgo de crear burbujas de activos.
La Fed podría tardar hasta 4 años en normalizar las tasas de interés. Aunque no hay señales de una burbuja en el mercado de valores ahora, la preocupación es que se pueda inflar si la Fed cae "detrás de la curva", dijo Roubini.
A medida que la Fed trate de mantener la estabilidad financiera y evitar burbujas, "el riesgo de un error de política monetaria en un sentido u otro, es serio", dijo.
4. Los mercados emergentes se enfrentan a nuevos vientos en contra. En términos generales, Roubini dijo que los vientos están cambiando para las economías del mundo en desarrollo.
Reconoció que las condiciones han mejorado para algunos de los mercados emergentes más frágiles, pero dijo que muchos de los factores que habían apoyado a estas economías en el pasado ahora están en contra.
La desaceleración económica de China; aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y una menguante demanda de materias primas a nivel mundial pesarán negativamente en los mercados emergentes en los próximos años, dijo Roubini.
5. El conflicto entre Ucrania y Rusia se intensifica. Los inversores pueden estar complacientes acerca de la amenaza de una nueva "guerra fría".
Aunque las tensiones entre Rusia y Ucrania parecen contenidas, Roubini dice que todavía hay una posibilidad de deriva a un conflicto más amplio que involucre a Estados Unidos y Europa.
El riesgo es que Rusia responda a las sanciones de Occidente mediante la reducción de los suministros de gas a Europa, dijo.
"Es una baja probabilidad, pero a tener en cuenta", dijo Roubini.
6. El ascenso de China. El desafío geopolítico más importante de nuestro tiempo, según Roubini, es como el mundo reaccionará ante el creciente poder económico, político y militar de China.
Dijo que muchos gobiernos de Asia, como China y Japón, tienen ahora gobiernos más nacionalistas. A medida que estos países tengan dificultades para poner en práctica las reformas estructurales impopulares, Roubini dice que hay un riesgo de que la decepción económica pueda provocar conflictos entre las potencias asiáticas.
"El riesgo de un conflicto abierto es algo que no se puede descartar", dijo.
Carlos Montero
Lacartadelabolsa
BP (BP LN) anuncia un programa de recompra de acciones de 8.000 mlns dólares. Los títulos de BP suben un 0,6%.
10:10 Crude Oil (NYMEX) (N4) intradía: alcista mientras no pierda los 105,6
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 105,6
Preferencia: Posiciones largas encima de 105,6 con objetivos en 108,4 y 109,4 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 105,6 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 105 y 104 como objetivos.
Comentario técnico: El RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50%.
10:18 Deutsche Bank es optimista con el futuro de la economía americana
Según las estimaciones de Deutsche Bank, el dato de PIB del primer trimestre final, que se publicará el próximo día 25 de junio, podría mostrar una nueva revisión a la baja (hasta el -1,5% anualizado desde el anterior -1%).
Sin embargo, dicho dato no se corresponde con la visión del país de los últimos dos meses.
Tanto las cifras de empleo, como las de producción y las de gasto muestran una actividad económica que se estaría recuperando rápidamente de las caídas de inicio de año.
Pese a que las cifras de ventas minoristas de mayo conocidas ayer estuvieron por debajo de lo esperado, hubo revisiones al alza en el dato de abril, y de hecho, consideran que no sería extraño ver también revisiones al alza en el dato de mayo (como ha ocurrido en los últimos tres meses).
La aportación del consumo al crecimiento del PIB estaría por tanto en niveles en torno al 3% anualizado, por lo que los analistas Deutsche Bank mantienen sus previsiones de un crecimiento del PIB en el actual trimestre del 4,2% anualizado.
10:31 Ligeras subidas en el indicador ECRI
La tasa anualizada cae al 4,5%
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. sube a 135,8 desde 134,9 anterior.
La tasa anualizada cae a 4,5% desde 4,8% anterior.
10:26 Sector Bancos Eurostoxx no puede con los máximos
El sector Bancos del Eurostoxx (SX7E) ha sido incapaz de superar los anteriores máximos de 2014 y ahora está mostrando pérdida de momentum de medio plazo.
La resistencia crítica se mantiene en los 163,34, con extensión a 166.
La pérdida del soporte de los 140,65 nos daría una señal negativa en el corto plazo y la conformación de una pauta de techo con objetivo bajista en torno a 120.
El momentum de corto plazo se mantiene bajista.
10:49 Deutsche Bank también adelanta su previsión de subida de tipos en el Reino Unido
JP Morgan mantiene su estimación en el primer trimestre 2015
Deutsche Bank espera que el Banco de Inglaterra suba tipos en noviembre de 2014, con la tasa del Banco de Inglaterra en el 0,75% a finales de 2014, y en el 1,5% a finales de 2015.
Sin embargo, JP Morgan dice que se mantiene firme en su pronóstico de primera subida de tipos en el Reino Unido en el primer trimestre de 2015 a pesar de los comentarios "hawkish" de Carney.
Recordamos que el Gobernador del Banco de Inglaterra Carney dijo ayer que el Banco de Inglaterra podría elevar las tasas antes de lo que los mercados esperaban.
Las 6 Cosas que Teme Roubini
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 10:41:00
Nouriel Roubini, el economista conocido como Dr. Doom - Doctor Catástrofe, por haber advertido de la crisis global de 2008 - parece relativamente optimista estos días. Roubini dice que han disminuido muchos de los riesgos para la economía mundial y que la situación está mejorando.
Gracias a los "valientes" movimientos de los bancos centrales de todo el mundo, el crecimiento económico mundial deberían estar más cerca de un 2% este año, por encima del "anémico" 1% de los últimos años, dijo Roubini.
Pero, y siempre hay un pero, Roubini tiene una lista de seis temas que podrían hacer descarrilar la recuperación económica (vía CNN).
1. China se encamina a un aterrizaje brusco. Mientras que no cree que China esté en riesgo de un crash, Roubini dice que es probable que el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo "sorprenda a la baja".
Se espera que el PIB chino crezca un 7% este año y descienda al 6,5% el próximo año. Se podría ralentizar aún más si los responsables políticos no aplican reformas estructurales destinadas a hacer que el modelo económico de China sea sostenible.
2. La Fed tensa las condiciones monetarias demasiado rápido. Los inversores esperan que la Reserva Federal comience a subir las tasas de interés el próximo año y poco a poco "normalice" las tasas en los próximos años.
Pero hay un "riesgo limitado" de que la economía de EE.UU. se acelere y la inflación se convierta en un problema, dijo Roubini. Eso podría obligar a la Fed a subir las tasas antes y más rápido.
Roubini añade que la composición del comité de política monetaria de la Reserva Federal, conocido como el FOMC, ha "cambiado radicalmente." Con la adición de tres nuevos "halcones" (hawks: proclives a posiciones de mayor restricción monetaria) este año, el promedio de miembros del FOMC es "ligeramente más proclive a la restricción monetaria que en el pasado", dijo.
3. La Fed tarda demasiado en tensar las condiciones monetarias. Por otro lado, si la Fed espera demasiado tiempo para empezar a subir los tipos de interés, se corre el riesgo de crear burbujas de activos.
La Fed podría tardar hasta 4 años en normalizar las tasas de interés. Aunque no hay señales de una burbuja en el mercado de valores ahora, la preocupación es que se pueda inflar si la Fed cae "detrás de la curva", dijo Roubini.
A medida que la Fed trate de mantener la estabilidad financiera y evitar burbujas, "el riesgo de un error de política monetaria en un sentido u otro, es serio", dijo.
4. Los mercados emergentes se enfrentan a nuevos vientos en contra. En términos generales, Roubini dijo que los vientos están cambiando para las economías del mundo en desarrollo.
Reconoció que las condiciones han mejorado para algunos de los mercados emergentes más frágiles, pero dijo que muchos de los factores que habían apoyado a estas economías en el pasado ahora están en contra.
La desaceleración económica de China; aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y una menguante demanda de materias primas a nivel mundial pesarán negativamente en los mercados emergentes en los próximos años, dijo Roubini.
5. El conflicto entre Ucrania y Rusia se intensifica. Los inversores pueden estar complacientes acerca de la amenaza de una nueva "guerra fría".
Aunque las tensiones entre Rusia y Ucrania parecen contenidas, Roubini dice que todavía hay una posibilidad de deriva a un conflicto más amplio que involucre a Estados Unidos y Europa.
El riesgo es que Rusia responda a las sanciones de Occidente mediante la reducción de los suministros de gas a Europa, dijo.
"Es una baja probabilidad, pero a tener en cuenta", dijo Roubini.
6. El ascenso de China. El desafío geopolítico más importante de nuestro tiempo, según Roubini, es como el mundo reaccionará ante el creciente poder económico, político y militar de China.
Dijo que muchos gobiernos de Asia, como China y Japón, tienen ahora gobiernos más nacionalistas. A medida que estos países tengan dificultades para poner en práctica las reformas estructurales impopulares, Roubini dice que hay un riesgo de que la decepción económica pueda provocar conflictos entre las potencias asiáticas.
"El riesgo de un conflicto abierto es algo que no se puede descartar", dijo.
Carlos Montero
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:35 pm
11:03 Bono EEUU 10 años septiembre. Objetivo alcista en 124-27/124-31
Ayer se respetó la referencia del 50% de retroceso y el soporte dinámico. La vela alcista de ayer renueva la atención alcista y pone en el punto de mira los objetivos 142-27\124-31. Por encima de este último nivel se abriría la puerta a un movimiento alcista a 126-00.
Resistencias 124-21 124-23 124-27 124-29 124-31
Soportes 124-09 124-06 123-29 123-25 ½ 123-24
11:18 S&P 500 junio. Los "bajistas" toman la iniciativa en el corto plazo
Los "vendedores" actúan ahora en niveles que recientemente fueron percibidos como unaoportunidad de compra, y han cogido la sartén por el mangoy el VIX también está subiendo rápidamente.
Se respetó una antigua tendencia alcista que ahora actúa como soporte en 1926, pero se perdió la mitad del cuerpo de la semana pasada. Una pérdida de1926 apuntaría a 1910/07. La primera resistencia se sitúa en 1937.
Resistencias 1937 1939 1948 1952 1955
Soportes 1928 1926 1921 1910 1907
Ayer se respetó la referencia del 50% de retroceso y el soporte dinámico. La vela alcista de ayer renueva la atención alcista y pone en el punto de mira los objetivos 142-27\124-31. Por encima de este último nivel se abriría la puerta a un movimiento alcista a 126-00.
Resistencias 124-21 124-23 124-27 124-29 124-31
Soportes 124-09 124-06 123-29 123-25 ½ 123-24
11:18 S&P 500 junio. Los "bajistas" toman la iniciativa en el corto plazo
Los "vendedores" actúan ahora en niveles que recientemente fueron percibidos como unaoportunidad de compra, y han cogido la sartén por el mangoy el VIX también está subiendo rápidamente.
Se respetó una antigua tendencia alcista que ahora actúa como soporte en 1926, pero se perdió la mitad del cuerpo de la semana pasada. Una pérdida de1926 apuntaría a 1910/07. La primera resistencia se sitúa en 1937.
Resistencias 1937 1939 1948 1952 1955
Soportes 1928 1926 1921 1910 1907
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:39 pm
11:22 Las miradas siguen puestas en la escalada de tensiones en Iraq
El avance de las tropas rebeldes hacia Bagdag puede poner en peligro la producción de crudo del país. Según los analistas de Deutsche Bank, de momento los problemas se concentran en el norte del país, donde apenas hay producción de crudo (la mayor parte de las explotaciones están en el sur), lo que no ha impedido que el precio del crudo haya escalado en los últimos días cerca de un 3%.
11:25 Goldman Sachs cree que EEUU está creciendo por encima de su potencial
"A pesar de la caída del 1% en el PIB real en el primer trimestre, creemos que la economía de EE.UU. está creciendo a un ritmo superior a la tendencia", escribe Jan Hatzius de Goldman Sachs.
"La mejor manera de ver esto es a través de nuestro indicador de actividad actual (CAI), que creció a una tasa anualizada del 3,4% en mayo, similar a la media de los dos meses anteriores."
"A pesar de que se estima que medio punto porcentual de este crecimiento secuencial se debe a un repunte de las distorsiones atmosféricas del primer trimestre, incluso el CAI interanual se ubica actualmente en el 2,7%, el ritmo más rápido de expansión hasta ahora y por encima de nuestra estimación del potencial de crecimiento de entre el 2% al 2,5%.
En nuestra opinión, el CAI es un indicador mucho más fiable de la actividad económica que el PIB real, porque es más exacto en el timing, de base más amplia, contiene menos "ruido" y está menos sujeto a revisiones".
Tres razones de la desconexión entre los mercados y las noticias
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 11:11:00
Los mercados bursátiles de Estados Unidos y mundiales están en cotas históricas, a pesar de los titulares "inquietantes", escribe Russ Koesterich de BlackRock. Él ve a tres razones clave para esta desconexión.
"En primer lugar, no hay ninguna relación clara entre estos eventos y el crecimiento económico o el crecimiento de los beneficios en el corto plazo. Es verdad que una escalada de la violencia en Ucrania podría llevar a un aumento de las sanciones contra Rusia y, potencialmente, un crecimiento más lento en Europa, pero hasta el momento ninguna de las partes involucradas en la crisis parece inclinada a subir las apuestas.
En segundo lugar, en los últimos cinco años los inversores han estado condicionados a "comprar las caídas". Cualquiera que haya comprado acciones en los EE.UU. mientras los mercados lidiaban con el debacle del techo de la deuda o el enfrentamiento sobre la deuda soberana europea ha sido bien recompensado.
Finalmente, si bien estas cuestiones son obviamente importantes desde una perspectiva geopolítica, tienen poca importancia sistémica para la economía global. Los acontecimientos en Ucrania y Tailandia son de carácter nacional, y en conjunto, estos países representan menos del 3% del índice MSCI Emerging Market".
Las bolsas europeas dan síntomas de fortaleza
El Ibex 35 sube un a pesar de los vientos en contra
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 11:40:24
Las acciones europeas cerraron planas a pesar de las noticias negativas que vienen de Iraq, que impulsa a los precios del petróleo, y los comentarios del Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, advirtiendo sobre una próxima subida de tipos.
Así con todo, el Ibex 35 logra anotarse un 0,23% a 11.113,7 y el Euro Stoxx 50 se deja un tímido 0,01% a 3.284,57.
Los precios del crudo subieron por las preocupaciones de que los disturbios en Iraq puedan provocar interrupciones en los suministros de petróleo del país. Según las últimas informaciones, los militantes islamistas han tomado el control total de la ciudad petrolera de Kirkuk y se han comprometido a marchar hacia Bagdad. Iraq es el segundo mayor productor de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo. Pero el viernes la Agencia Internacional de Energía dijo que los suministros en el país no están en riesgo inmediato.
"La situación en Irak tiene el potencial de llegar a ser importante por lo que la gente está naturalmente preocupada", dijo Angus Gluskie, un gestor de fondos en White Funds Management.
"Por ahora hay poco riesgo para la producción de petróleo", dijo Olivier Jakob de Petromatrix. "Los principales campos, en el sur, están muy lejos. Kurdistán es muy seguro. El riesgo inmediato para la oferta es muy limitado."
"Va a haber algo de caos en torno a Bagdad, ese es realmente el principal riesgo en este momento", dijo Jakob.
"Si Irán comienza a involucrarse oficialmente en Irak apoyando al régimen, comenzarás a redibujar los mapas geopolíticos. Podría haber algún efecto sobre los precios, sólo a causa de la confusión geopolítica que esto podría causar", dijo.
Los futuros del crudo (CLN4) subieron hacia 107 dólares el barril, y el Brent para agosto cotizaba por encima de 112 dólares el barril.
Entre los sectores más perjudicados por la subida del precio del petróleo se encuentran las aerolíneas. Compañías aéreas como EasyJet y Ryanair Holdings caían más del 3% e IAG se dejaba un 3%.
El alza en los precios del petróleo se produce en un momento de lento crecimiento económico en Europa, que el Banco Central Europeo tiene previsto abordar con las medidas aprobadas recientemente para alentar los préstamos de los bancos y el gasto de los consumidores.
Por otra parte, los inversores también se mostraron preocupados por los comentarios del Gobernados del Banco de Inglaterra Mark Carney al señalar que un aumento del tipo de interés podría llegar antes de lo que esperaban los mercados.
"El crecimiento ha sido mucho más fuerte, y el desempleo ha caído mucho más rápido de lo que cualquiera de nosotros o cualquier otra persona esperábamos," hace un año, dijo Carney dijo la noche de ayer.
Los mercados habían descontado un aumento de tasas en torno al segundo trimestre de 2015, pero los tipos swaps a dos años han subido más de 15 puntos básicos.
"Esperamos la primera subida en noviembre de 2014. El cambio de tono fue sensato, en nuestra opinión. Las bajas tasas de interés son cada vez menos necesarias", escribió Rob Wood, economista jefe para el Reino Unido en Berenberg.
Los inversores temen que los comentarios de Carney se puedan extrapolar a los EE.UU.. Básicamente, hace apenas un mes, Carney mostraba un discurso muy "dovish" (al igual que sus contrapartes en EE.UU.). Después hemos asistido a un mes de fuertes datos económicos en el Reino Unido (como en EE.UU.). Y en el pasado, el Banco de Inglaterra ha estado por delante de la curva en términos de política monetaria, con los EE.UU. siguiéndole. Por lo que no se puede culpar a los inversores que se preocupen ahora de que la Fed cambie el lenguaje a un tono similar al del Banco de Inglaterra.
La libra alcanzó el nivel más alto en 19 meses frente al euro y los bonos británicos se desplomaron después de los comentarios de Carney. El euro libra cae un 0,31% a 0,7979 y la libra dólar asciende un 0,17% a 1,6960. El euro dólar se deja un 0,13% a 1,3553.
El avance de las tropas rebeldes hacia Bagdag puede poner en peligro la producción de crudo del país. Según los analistas de Deutsche Bank, de momento los problemas se concentran en el norte del país, donde apenas hay producción de crudo (la mayor parte de las explotaciones están en el sur), lo que no ha impedido que el precio del crudo haya escalado en los últimos días cerca de un 3%.
11:25 Goldman Sachs cree que EEUU está creciendo por encima de su potencial
"A pesar de la caída del 1% en el PIB real en el primer trimestre, creemos que la economía de EE.UU. está creciendo a un ritmo superior a la tendencia", escribe Jan Hatzius de Goldman Sachs.
"La mejor manera de ver esto es a través de nuestro indicador de actividad actual (CAI), que creció a una tasa anualizada del 3,4% en mayo, similar a la media de los dos meses anteriores."
"A pesar de que se estima que medio punto porcentual de este crecimiento secuencial se debe a un repunte de las distorsiones atmosféricas del primer trimestre, incluso el CAI interanual se ubica actualmente en el 2,7%, el ritmo más rápido de expansión hasta ahora y por encima de nuestra estimación del potencial de crecimiento de entre el 2% al 2,5%.
En nuestra opinión, el CAI es un indicador mucho más fiable de la actividad económica que el PIB real, porque es más exacto en el timing, de base más amplia, contiene menos "ruido" y está menos sujeto a revisiones".
Tres razones de la desconexión entre los mercados y las noticias
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 11:11:00
Los mercados bursátiles de Estados Unidos y mundiales están en cotas históricas, a pesar de los titulares "inquietantes", escribe Russ Koesterich de BlackRock. Él ve a tres razones clave para esta desconexión.
"En primer lugar, no hay ninguna relación clara entre estos eventos y el crecimiento económico o el crecimiento de los beneficios en el corto plazo. Es verdad que una escalada de la violencia en Ucrania podría llevar a un aumento de las sanciones contra Rusia y, potencialmente, un crecimiento más lento en Europa, pero hasta el momento ninguna de las partes involucradas en la crisis parece inclinada a subir las apuestas.
En segundo lugar, en los últimos cinco años los inversores han estado condicionados a "comprar las caídas". Cualquiera que haya comprado acciones en los EE.UU. mientras los mercados lidiaban con el debacle del techo de la deuda o el enfrentamiento sobre la deuda soberana europea ha sido bien recompensado.
Finalmente, si bien estas cuestiones son obviamente importantes desde una perspectiva geopolítica, tienen poca importancia sistémica para la economía global. Los acontecimientos en Ucrania y Tailandia son de carácter nacional, y en conjunto, estos países representan menos del 3% del índice MSCI Emerging Market".
Las bolsas europeas dan síntomas de fortaleza
El Ibex 35 sube un a pesar de los vientos en contra
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 11:40:24
Las acciones europeas cerraron planas a pesar de las noticias negativas que vienen de Iraq, que impulsa a los precios del petróleo, y los comentarios del Gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, advirtiendo sobre una próxima subida de tipos.
Así con todo, el Ibex 35 logra anotarse un 0,23% a 11.113,7 y el Euro Stoxx 50 se deja un tímido 0,01% a 3.284,57.
Los precios del crudo subieron por las preocupaciones de que los disturbios en Iraq puedan provocar interrupciones en los suministros de petróleo del país. Según las últimas informaciones, los militantes islamistas han tomado el control total de la ciudad petrolera de Kirkuk y se han comprometido a marchar hacia Bagdad. Iraq es el segundo mayor productor de petróleo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo. Pero el viernes la Agencia Internacional de Energía dijo que los suministros en el país no están en riesgo inmediato.
"La situación en Irak tiene el potencial de llegar a ser importante por lo que la gente está naturalmente preocupada", dijo Angus Gluskie, un gestor de fondos en White Funds Management.
"Por ahora hay poco riesgo para la producción de petróleo", dijo Olivier Jakob de Petromatrix. "Los principales campos, en el sur, están muy lejos. Kurdistán es muy seguro. El riesgo inmediato para la oferta es muy limitado."
"Va a haber algo de caos en torno a Bagdad, ese es realmente el principal riesgo en este momento", dijo Jakob.
"Si Irán comienza a involucrarse oficialmente en Irak apoyando al régimen, comenzarás a redibujar los mapas geopolíticos. Podría haber algún efecto sobre los precios, sólo a causa de la confusión geopolítica que esto podría causar", dijo.
Los futuros del crudo (CLN4) subieron hacia 107 dólares el barril, y el Brent para agosto cotizaba por encima de 112 dólares el barril.
Entre los sectores más perjudicados por la subida del precio del petróleo se encuentran las aerolíneas. Compañías aéreas como EasyJet y Ryanair Holdings caían más del 3% e IAG se dejaba un 3%.
El alza en los precios del petróleo se produce en un momento de lento crecimiento económico en Europa, que el Banco Central Europeo tiene previsto abordar con las medidas aprobadas recientemente para alentar los préstamos de los bancos y el gasto de los consumidores.
Por otra parte, los inversores también se mostraron preocupados por los comentarios del Gobernados del Banco de Inglaterra Mark Carney al señalar que un aumento del tipo de interés podría llegar antes de lo que esperaban los mercados.
"El crecimiento ha sido mucho más fuerte, y el desempleo ha caído mucho más rápido de lo que cualquiera de nosotros o cualquier otra persona esperábamos," hace un año, dijo Carney dijo la noche de ayer.
Los mercados habían descontado un aumento de tasas en torno al segundo trimestre de 2015, pero los tipos swaps a dos años han subido más de 15 puntos básicos.
"Esperamos la primera subida en noviembre de 2014. El cambio de tono fue sensato, en nuestra opinión. Las bajas tasas de interés son cada vez menos necesarias", escribió Rob Wood, economista jefe para el Reino Unido en Berenberg.
Los inversores temen que los comentarios de Carney se puedan extrapolar a los EE.UU.. Básicamente, hace apenas un mes, Carney mostraba un discurso muy "dovish" (al igual que sus contrapartes en EE.UU.). Después hemos asistido a un mes de fuertes datos económicos en el Reino Unido (como en EE.UU.). Y en el pasado, el Banco de Inglaterra ha estado por delante de la curva en términos de política monetaria, con los EE.UU. siguiéndole. Por lo que no se puede culpar a los inversores que se preocupen ahora de que la Fed cambie el lenguaje a un tono similar al del Banco de Inglaterra.
La libra alcanzó el nivel más alto en 19 meses frente al euro y los bonos británicos se desplomaron después de los comentarios de Carney. El euro libra cae un 0,31% a 0,7979 y la libra dólar asciende un 0,17% a 1,6960. El euro dólar se deja un 0,13% a 1,3553.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:43 pm
12:30 Ebay: En zona de alta probabilidad de rebote
CSM Bolsa
Creemos que el ciclo bajista en Ebay aún no ha finalizado, pero que la mano fuerte empieza a comprar. Esperamos un rebote desde los actuales niveles con un posible objetivo sobre los 53,4$.
13:10 ¿Cuándo subirá la Fed sus tipos de interés por primera vez?
Una de las principales incertidumbres actualmente en el mercado es cuándo subirá la Fed los tipos por primera vez. Publicamos una encuesta realizada por el Wall Street Journal entre 48 economistas, donde la media estima que la Fed probablemente iniciará la senda alcista de sus tasas de referencia a medidos de junio de 2015.
Nosotros creemos que la primera subida se producirá o a finales de 2014 o principios de 2015, y que ese adelanto será un factor claramente negativo para el mercado una vez que empiece a descontarse (probablemente este verano).
14:17 Mastercard: resistencia principal a corto plazo en 80.4
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 74.9.
Preferencia: siempre que se mantenga el soporte en 74.9, pondremos las miras en 80.4.
Escenario alternativo: por debajo de 74.9, el riesgo es una caída hasta 73.1 y 72.1.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 76.06 y 74.35 respectivamente).
13:25 S&P 500: Alcista si supera los 1.960 puntos
Millard Equity
En el informe anterior propusimos: entrada bajista en 1.949 con objetivo en 1.905 y stop en 1.960. Ajustamos stop para asegurar beneficios en la operativa. Así, stop modificado a 1.948.
Alcista si supera los 1.960.
CSM Bolsa
Creemos que el ciclo bajista en Ebay aún no ha finalizado, pero que la mano fuerte empieza a comprar. Esperamos un rebote desde los actuales niveles con un posible objetivo sobre los 53,4$.
13:10 ¿Cuándo subirá la Fed sus tipos de interés por primera vez?
Una de las principales incertidumbres actualmente en el mercado es cuándo subirá la Fed los tipos por primera vez. Publicamos una encuesta realizada por el Wall Street Journal entre 48 economistas, donde la media estima que la Fed probablemente iniciará la senda alcista de sus tasas de referencia a medidos de junio de 2015.
Nosotros creemos que la primera subida se producirá o a finales de 2014 o principios de 2015, y que ese adelanto será un factor claramente negativo para el mercado una vez que empiece a descontarse (probablemente este verano).
14:17 Mastercard: resistencia principal a corto plazo en 80.4
CMC Markets
Punto de rotación se sitúa en 74.9.
Preferencia: siempre que se mantenga el soporte en 74.9, pondremos las miras en 80.4.
Escenario alternativo: por debajo de 74.9, el riesgo es una caída hasta 73.1 y 72.1.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 76.06 y 74.35 respectivamente).
13:25 S&P 500: Alcista si supera los 1.960 puntos
Millard Equity
En el informe anterior propusimos: entrada bajista en 1.949 con objetivo en 1.905 y stop en 1.960. Ajustamos stop para asegurar beneficios en la operativa. Así, stop modificado a 1.948.
Alcista si supera los 1.960.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 3:47 pm
¿Cuánto cuesta la ciberdelincuencia a la economía global?
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 14:37:00
La economía mundial pierde hasta 575.000 millones de dólares al año a causa de la ciberdelincuencia y un tercio de la propiedad intelectual se roba cada año, según el nuevo estudio.
Un estudio conjunto de la compañía de software McAfee y el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CESIS, por sus siglas en inglés) afirma que el cibercrimen golpea el comercio, la competitividad y la innovación empresarial. Además de acuerdo con los investigadores "para los países desarrollados, la ciberdelincuencia tiene serias implicaciones para el empleo".
El estudio dice que el impacto total de la delincuencia cibernética podría alcanzar los 575.000 millones de dólares. De acuerdo con el estudio, sólo EE.UU., China, Japón y Alemania pierden hasta 200.000 millones de dólares al año. Las pérdidas a causa de robos individuales de datos de tarjetas de crédito representan más de 150.000 millones de dólares.
Casi uno de cada seis estadounidenses se ven afectados por el fraude cibernético por el que pierden su información personal. Las cifras de otros países también muestran una estadística triste, con 54 millones de personas afectadas en Turquía, 16 millones en Alemania y más de 20 millones en China.
Los ataques cibernéticos se producen en un momento, pero se necesitan años para que las empresas hagan frente al problema, dice Thomas Gann, vicepresidente de Relaciones Gubernamentales de CSIS.
No es necesario una recesión para que caigan las acciones más del 20%
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 14:00:00
Hace unos días publicábamos la opinión de diferentes analistas sobre cuál era la señal a la que había que estar atentos para descubrir un techo de mercado –ahora la preocupación dominante entre los inversores.
Jeffrey Kleintop, estratega jefe de mercado de LPL Financial, afirmaba que la tendencia alcista finalizará cuando se atisbe una recesión económica en el horizonte. La señal que sugeriría este escenario sería la inversión de la curva de tipos, es decir que la rentabilidad de la deuda a corto sea superior a la rentabilidad de la deuda a largo plazo.
Kleintop añadía que la inversión de la curva de tipos ha sido el indicador que ha anticipado las recesiones en los últimos 50 años. “Incluso si los tipos a largo permanecen en los niveles históricamente bajos actuales, para que hubiera una inversión de la curva la Fed tendría que subir los tipos en un 3%, y eso no es probable que suceda hasta 2017 como mínimo”, afirmaba Kleintop, descartando el fin de la tendencia alcista actual.
La afirmación de Kleintop está basada en datos históricos. Como vemos en la siguiente tabla realizada por el profesor Jeremy Siegel, el techo de los mercados alcistas anticipan el inicio de las recesiones económicas en unos meses. La inversión de la curva de tipos también anticipa las recesiones, y se sitúan cerca de los máximos del mercado de valores. Vemos como la caída media del Dow Jones de Industriales es del 7,90%
Pero esto también se da en el otro sentido. El mercado de valores anticipa el fin de las recesiones económicas, haciendo suelo antes de que éste se produzca. La subida media es cercana al 24%
Parecería entonces que la afirmación de Kleintop es veraz, y que será la inversión de la curva de tipos el factor clave para saber cuándo salirse del mercado de valores. Pero hay un inconveniente (¡si todo fuera tan fácil!)
Como vemos en la siguiente tabla del profesor Siegel no es necesario que se produzcan recesiones para que las caídas en los mercados superen el 10%, lo que implicaría el inicio de una tendencia bajista según los cánones
Vemos como los mercados sufren de media caída del 20% cada cinco años sin necesidad de que la economía entre en recesión. Por lo tanto, aunque todas las recesiones económicas son anticipadas por el mercado con caídas, no todas las caídas se provocan por recesiones económicas.
Lacartadelabolsa
¿Tienen razón Alemania en enfadarse con el BCE y Mario Draghi?
por Ismael de la Cruz•Hace 10 horas
Los alemanes están enfadados con el Banco Central Europeo en general y con Mario Draghi en particular, ¿pero tienen razón o no al respecto? Vamos a ver, la historia es que las medidas anunciadas recientemente por el BCE no han sentado muy bien entre los germanos, vertiendo infinidad de críticas en lo que consideran una política monetaria que les perjudica. Como anécdota, recordar que el Bundesbank, el Banco de Alemania, apoyó dichas medidas. Paradójico todo, ¿verdad? Sí, un tanto surrealista, un escenario esperpéntico digno del propio Valle Inclán.
El denominador común de las críticas se centra en que estas medidas suponen una expropiación de parte del ahorro de los alemanes en detrimento de los países periféricos, ellos lo llaman un flujo de capital desde Alemania al sur de Europa.
Sin entrar todavía a valorar la postura alemana, sería interesante que hiciesen ustedes un breve y a la vez sencillo ejercicio de razonamiento y lógica básica. ¿Por qué seguramente estas medidas no vayan a paliar tanto como se espera las economías? Pues porque el problema no radica en la oferta, sino en la demanda. Es decir, dos cuestiones al respecto:
- La solución no pasa por incrementar la oferta, ya que las familias y las pymes están en números rojos, están muy endeudadas, y bajo esa premisa lo último en lo que piensan es en endeudarse aún más si cabe, con lo que no habrá un fuerte aumento en las solicitudes de créditos.
- No es ningún secreto que el ratio de solvencia está por los suelos, aunque fuesen osados y acudiesen a los bancos a pedir un préstamo, dudo mucho que atendiesen sus peticiones.
Bien, retomemos el tema de Alemania. El pasado 5 de febrero escribí en EXPANSIÓN un artículo en el que hablaba sobre este tema (para que vean que no es algo nuevo, que aunque esté saliendo esta semana en los medios de comunicación, viene de atrás). Les resumo algunas cuestiones que escribí al respecto:
“Alemania siempre ha sido crítica con algunas de las actuaciones del BCE. Una primera crítica es el hecho de que la entidad mantenga los tipos de interés en niveles muy bajos, algo que en el país germano lo ven como un robo a los ahorradores. The Wall Street Journal lo explicaba muy bien al afirmar en una editorial que en Alemania, donde muchos equiparan la inversión en acciones con la especulación y consideran el ahorro como un bien moral, los bajos tipos de interés desatan duras protestas por lo que muchos llaman la expropiación del ahorrador, ya que piensan que las tasas de interés cerca de cero representan una transferencia de riqueza desde la clase media hacia los adinerados y desde los trabajadores alemanes hacia las economías del sur de Europa.
Es cierto que unos tipos de interés tan bajos, máxime por debajo de la inflación, afecta negativamente en el dinero de los ahorradores, pero digamos toda la verdad, gracias a los bajos tipos de interés en Alemania se han visto favorecidos los sectores de la vivienda y la construcción y que las exportaciones alemanas han recibido un buen impulso.
Es cierto que aunque el BCE continuará rebajando los tipos de interés, ya le queda poco margen de maniobra y tendrá que recurrir pronto a medidas monetarias no convencionales, pero si hablamos del QE, Alemania tampoco está contenta, básicamente por el temor inflacionista.
En definitiva, el hecho de que el BCE fuese creado usando como modelo el Bundesbank alemán con el objetivo de mantener baja y controlada la inflación en torno al 2%, es como si hiciese pensar a los alemanes que pueden exigir a su antojo”.
Bien, hasta aquí el resumen de lo que escribí en EXPANSIÓN en febrero.
Por último, hacer referencia al concepto de solidaridad. En la UE fuimos durante mucho tiempo uno de los pobres, no aportábamos nada de dinero y recibíamos de los demás, de los que tenían, en concepto de fondos de cohesión y fondos estructurales. Eso nos parecía muy bien, toma claro, todo lo que sea no pagar y recibir de los demás cómo no va a ser bonito, ¿verdad? Pero claro, el tema cambia cuando es al revés.
En efecto, el ejemplo lo tenemos dentro de España. Las CC.AA con más dinero aportan mucho más que las que tienen menos. Madrid aporta mucho y luego viene Cataluña. Las que más reciben son Andalucía, Extremadura, etc. Claro, la solidaridad se rompe cuando Cataluña se queja de esto. Madrid paga más dinero aún y sigue callada, si se quejase también adiós muy buenas.
Pero bueno, no quiero desviarme a este tema también apasionante y que como decía Michael Ende en su Historia Interminable, esa es otra historia que debe ser contada en otro momento.
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 14:37:00
La economía mundial pierde hasta 575.000 millones de dólares al año a causa de la ciberdelincuencia y un tercio de la propiedad intelectual se roba cada año, según el nuevo estudio.
Un estudio conjunto de la compañía de software McAfee y el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales (CESIS, por sus siglas en inglés) afirma que el cibercrimen golpea el comercio, la competitividad y la innovación empresarial. Además de acuerdo con los investigadores "para los países desarrollados, la ciberdelincuencia tiene serias implicaciones para el empleo".
El estudio dice que el impacto total de la delincuencia cibernética podría alcanzar los 575.000 millones de dólares. De acuerdo con el estudio, sólo EE.UU., China, Japón y Alemania pierden hasta 200.000 millones de dólares al año. Las pérdidas a causa de robos individuales de datos de tarjetas de crédito representan más de 150.000 millones de dólares.
Casi uno de cada seis estadounidenses se ven afectados por el fraude cibernético por el que pierden su información personal. Las cifras de otros países también muestran una estadística triste, con 54 millones de personas afectadas en Turquía, 16 millones en Alemania y más de 20 millones en China.
Los ataques cibernéticos se producen en un momento, pero se necesitan años para que las empresas hagan frente al problema, dice Thomas Gann, vicepresidente de Relaciones Gubernamentales de CSIS.
No es necesario una recesión para que caigan las acciones más del 20%
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 14:00:00
Hace unos días publicábamos la opinión de diferentes analistas sobre cuál era la señal a la que había que estar atentos para descubrir un techo de mercado –ahora la preocupación dominante entre los inversores.
Jeffrey Kleintop, estratega jefe de mercado de LPL Financial, afirmaba que la tendencia alcista finalizará cuando se atisbe una recesión económica en el horizonte. La señal que sugeriría este escenario sería la inversión de la curva de tipos, es decir que la rentabilidad de la deuda a corto sea superior a la rentabilidad de la deuda a largo plazo.
Kleintop añadía que la inversión de la curva de tipos ha sido el indicador que ha anticipado las recesiones en los últimos 50 años. “Incluso si los tipos a largo permanecen en los niveles históricamente bajos actuales, para que hubiera una inversión de la curva la Fed tendría que subir los tipos en un 3%, y eso no es probable que suceda hasta 2017 como mínimo”, afirmaba Kleintop, descartando el fin de la tendencia alcista actual.
La afirmación de Kleintop está basada en datos históricos. Como vemos en la siguiente tabla realizada por el profesor Jeremy Siegel, el techo de los mercados alcistas anticipan el inicio de las recesiones económicas en unos meses. La inversión de la curva de tipos también anticipa las recesiones, y se sitúan cerca de los máximos del mercado de valores. Vemos como la caída media del Dow Jones de Industriales es del 7,90%
Pero esto también se da en el otro sentido. El mercado de valores anticipa el fin de las recesiones económicas, haciendo suelo antes de que éste se produzca. La subida media es cercana al 24%
Parecería entonces que la afirmación de Kleintop es veraz, y que será la inversión de la curva de tipos el factor clave para saber cuándo salirse del mercado de valores. Pero hay un inconveniente (¡si todo fuera tan fácil!)
Como vemos en la siguiente tabla del profesor Siegel no es necesario que se produzcan recesiones para que las caídas en los mercados superen el 10%, lo que implicaría el inicio de una tendencia bajista según los cánones
Vemos como los mercados sufren de media caída del 20% cada cinco años sin necesidad de que la economía entre en recesión. Por lo tanto, aunque todas las recesiones económicas son anticipadas por el mercado con caídas, no todas las caídas se provocan por recesiones económicas.
Lacartadelabolsa
¿Tienen razón Alemania en enfadarse con el BCE y Mario Draghi?
por Ismael de la Cruz•Hace 10 horas
Los alemanes están enfadados con el Banco Central Europeo en general y con Mario Draghi en particular, ¿pero tienen razón o no al respecto? Vamos a ver, la historia es que las medidas anunciadas recientemente por el BCE no han sentado muy bien entre los germanos, vertiendo infinidad de críticas en lo que consideran una política monetaria que les perjudica. Como anécdota, recordar que el Bundesbank, el Banco de Alemania, apoyó dichas medidas. Paradójico todo, ¿verdad? Sí, un tanto surrealista, un escenario esperpéntico digno del propio Valle Inclán.
El denominador común de las críticas se centra en que estas medidas suponen una expropiación de parte del ahorro de los alemanes en detrimento de los países periféricos, ellos lo llaman un flujo de capital desde Alemania al sur de Europa.
Sin entrar todavía a valorar la postura alemana, sería interesante que hiciesen ustedes un breve y a la vez sencillo ejercicio de razonamiento y lógica básica. ¿Por qué seguramente estas medidas no vayan a paliar tanto como se espera las economías? Pues porque el problema no radica en la oferta, sino en la demanda. Es decir, dos cuestiones al respecto:
- La solución no pasa por incrementar la oferta, ya que las familias y las pymes están en números rojos, están muy endeudadas, y bajo esa premisa lo último en lo que piensan es en endeudarse aún más si cabe, con lo que no habrá un fuerte aumento en las solicitudes de créditos.
- No es ningún secreto que el ratio de solvencia está por los suelos, aunque fuesen osados y acudiesen a los bancos a pedir un préstamo, dudo mucho que atendiesen sus peticiones.
Bien, retomemos el tema de Alemania. El pasado 5 de febrero escribí en EXPANSIÓN un artículo en el que hablaba sobre este tema (para que vean que no es algo nuevo, que aunque esté saliendo esta semana en los medios de comunicación, viene de atrás). Les resumo algunas cuestiones que escribí al respecto:
“Alemania siempre ha sido crítica con algunas de las actuaciones del BCE. Una primera crítica es el hecho de que la entidad mantenga los tipos de interés en niveles muy bajos, algo que en el país germano lo ven como un robo a los ahorradores. The Wall Street Journal lo explicaba muy bien al afirmar en una editorial que en Alemania, donde muchos equiparan la inversión en acciones con la especulación y consideran el ahorro como un bien moral, los bajos tipos de interés desatan duras protestas por lo que muchos llaman la expropiación del ahorrador, ya que piensan que las tasas de interés cerca de cero representan una transferencia de riqueza desde la clase media hacia los adinerados y desde los trabajadores alemanes hacia las economías del sur de Europa.
Es cierto que unos tipos de interés tan bajos, máxime por debajo de la inflación, afecta negativamente en el dinero de los ahorradores, pero digamos toda la verdad, gracias a los bajos tipos de interés en Alemania se han visto favorecidos los sectores de la vivienda y la construcción y que las exportaciones alemanas han recibido un buen impulso.
Es cierto que aunque el BCE continuará rebajando los tipos de interés, ya le queda poco margen de maniobra y tendrá que recurrir pronto a medidas monetarias no convencionales, pero si hablamos del QE, Alemania tampoco está contenta, básicamente por el temor inflacionista.
En definitiva, el hecho de que el BCE fuese creado usando como modelo el Bundesbank alemán con el objetivo de mantener baja y controlada la inflación en torno al 2%, es como si hiciese pensar a los alemanes que pueden exigir a su antojo”.
Bien, hasta aquí el resumen de lo que escribí en EXPANSIÓN en febrero.
Por último, hacer referencia al concepto de solidaridad. En la UE fuimos durante mucho tiempo uno de los pobres, no aportábamos nada de dinero y recibíamos de los demás, de los que tenían, en concepto de fondos de cohesión y fondos estructurales. Eso nos parecía muy bien, toma claro, todo lo que sea no pagar y recibir de los demás cómo no va a ser bonito, ¿verdad? Pero claro, el tema cambia cuando es al revés.
En efecto, el ejemplo lo tenemos dentro de España. Las CC.AA con más dinero aportan mucho más que las que tienen menos. Madrid aporta mucho y luego viene Cataluña. Las que más reciben son Andalucía, Extremadura, etc. Claro, la solidaridad se rompe cuando Cataluña se queja de esto. Madrid paga más dinero aún y sigue callada, si se quejase también adiós muy buenas.
Pero bueno, no quiero desviarme a este tema también apasionante y que como decía Michael Ende en su Historia Interminable, esa es otra historia que debe ser contada en otro momento.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 4:11 pm
La mayor longevidad puede provocar una burbuja en los "activos seguros"
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 15:23:00
Se espera que el número de personas mayores de 60 años se duplique desde 841 millones en 2013 a más de 2.000 millones en 2050. Sarbjit Nahal y Beijia Ma de Bank of America Merrill Lynch, comentan el impacto de esta la revolución de la longevidad.
Y esta revolución tiene implicaciones para las acciones y los activos seguros. "La demografía proporciona una base de inversores que estarán menos dispuestos a tomar el riesgo de las acciones sin una cobertura anterior", escriben.
"... Como la población envejece, las tenencias de acciones en proporción a la asignación de activos se reducirán a favor de activos más tradicionales que preservar el capital, como los bonos."
El riesgo aquí es que una reasignación a "activos seguros" puede dar lugar a una escasez de estos activos y una sobrevaloración de estos activos seguros.
"Al mismo tiempo, ya que los activos de riesgo como las acciones serán cada vez más apartados de las carteras, hay una posibilidad de una infravaloración de los activos de mayor riesgo."
Sin embargo, la infravaloración también puede ser mitigada por los inversores internacionales ya que comprarán activos de riesgo más baratos.
7:48 Miles de toneladas de cobre que están siendo rápidamente retiradas de algunos almacenes chinos podrían permanecer fuera de alcance por meses, en momentos en que bancos y operadores que buscan un refugio seguro para su metal optan por salir de la red de la Bolsa de Metales de Londres (LME).
El temor a fraudulentas operaciones de financiamiento en algunos almacenes en el puerto chino de Qingdao ha llevado a algunos bancos y comerciantes a reducir el crédito para acuerdos de financiamiento o reubicar el metal en firmas de almacenamiento más conocidas, incluyendo algunas en Corea del Sur y otros lugares que forman parte del vasto sistema de la LME.
El alejamiento de los turbios almacenes chinos generó preocupaciones entre los operadores por un potencial aumento en las existencias certificadas de la red de la LME, algo que seguramente sumará presión a los decrecientes precios.
Hasta 300.000 toneladas de cobre, casi el doble del volumen total de inventarios que se encuentran en los depósitos globales de la LME, podrían ser liberados para septiembre, según analistas de Macquarie.
Pero aún se desconoce qué cantidad de ese metal aparecerá en los registros diarios de la LME, dijeron algunas fuentes del mercado familiarizadas con los complejos acuerdos de financiamiento que han incrementado con fuerza ante el fácil acceso al crédito en China.
Parte del metal permanecerá en China y será trasladado a almacenes que pertenecen directamente a operadores, en lugar de ser alquilado por terceros, dijeron personas vinculadas al mercado. Esto sería suficiente para calmar el temor de las compañías a que sus existencias también hayan sido comprometidas como garantía para otras operaciones de crédito.
De manera alternativa, el metal todavía podría ser enviado al extranjero pero a depósitos operados por compañías aprobadas por la bolsa en almacenes fuera del sistema contable oficial de la LME, dijeron algunos, asegurando que permanezca seguro aunque no necesariamente disponible para ser distribuido.
La incertidumbre sobre el volumen del metal que está siendo trasladado, y dónde terminará, ha generado una frenética especulación en momentos en que los bancos luchan por evaluar su exposición a las supuestas operaciones fraudulentas, que sacudieron al mercado global de cobre en la última semana.
La investigación en el puerto chino de Qingdao, donde se sospecha que una compañía utilizó recibos del metal múltiples veces para obtener financiamiento, ha sacudido a los mercados en medio de temores de que los problemas puedan extenderse a otras terminales y obligue a tomar medidas severas en cuanto al uso del metal como garantía para financiamiento.
7:48 El Banco Central Europeo (BCE) prevé que las medidas aprobadas el pasado jueves "contribuirán a un retorno de las tasas de inflación a niveles más próximos al 2 %".
En su boletín mensual de junio, publicado hoy, el BCE sigue descartando que exista un riesgo de deflación.
"Las expectativas de inflación a medio y a largo plazo para la zona del euro siguen firmemente ancladas en consonancia con el objetivo del consejo de gobierno de mantener las tasas de inflación en un nivel inferior, aunque próximo, al 2 %", añade el BCE.
El BCE recortó la semana sus tasas de interés rectoras y aprobó medidas para incrementar la relajación de su política monetaria y "respaldar el crédito a la economía real".
Además de bajar los tipos de interés, el BCE proporcionará a los bancos financiación a más largo plazo -hasta cuatro años- con el objetivo de que presten a las empresas y los hogares.
El BCE va a seguir prestando a los bancos toda la liquidez que soliciten en las subastas semanales y suspenderá el drenaje de la liquidez del programa de compra de deuda.
Asimismo el BCE prepara la compra de bonos de titulización de activos para impulsar el crédito a las pymes.
El BCE señala que "los tipos de interés oficiales del BCE se mantendrán en los niveles actuales durante un período prolongado" a la vista de las actuales perspectivas de inflación.
La entidad monetaria europea redujo la facilidad de depósito en 10 puntos básicos, hasta menos 0,10 %, por lo que penaliza a los bancos que depositen dinero en el BCE durante un día.
El tipo negativo se va a aplicar también a las reservas mantenidas que sobrepasen las reservas mínimas obligatorias y a determinados depósitos mantenidos en el Eurosistema, que está formado por el BCE y los bancos centrales nacionales.
7:48 El Senado de Estados Unidos aprobó la designación de Stanley Fischer como vicepresidente de la Reserva Federal (Fed) y las de Jerome Powell y Lael Brainard como miembros de la junta de gobernadores.
Fischer, prestigioso economista y exdirector del Banco Central de Israel, fue respaldado por 63 votos frente a 24 y trabajará directamente con Janet Yellen, la nueva presidenta de la Fed.
Por su parte, Powell vio renovado su mandato en el banco central estadounidense y Brainard, exsubsecretaria del Tesoro para asuntos internacionales, iniciará su trabajo en la junta de gobernadores de la Fed.
La aprobación de los tres cargos se produce solo una semana antes de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) de la Fed, que dirige la política monetaria de EE.UU., sostenga su reunión de junio, en la que se espera continúe con su gradual salida del multimillonario programa de compra de bonos.
Con estas tres designaciones, se renuevan cinco de los siete puestos de la junta de gobernadores de la Fed, por lo que dos quedan aún vacantes.
El pasado año salieron del banco central tres gobernadores, más el presidente Ben Bernanke, quien fue sustituido por Yellen.
Banxico pierde credibilidad y aplasta a los ahorradores
por Inteligencia Financiera Global•Hace 14 horas
Hace una semana el Banco de México (Banxico) tomó la sorpresiva decisión de recortar en 50 puntos base su objetivo de tasa de interés interbancaria a un nuevo mínimo histórico de 3 por ciento. Este anuncio sin embargo, confirma que el Instituto Central ha perdido lo más importante que puede tener un banco central: su credibilidad.
Si no, recordemos que el año pasado dijo en marzo –al bajar su tasa también 50 puntos básicos de 4.5 a 4.0 por ciento, que la medida “no representa el inicio de un ciclo de bajas al objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria de referencia”. La realidad los rebasó. De entonces a la fecha, en total la ha bajado en tres ocasiones más: en septiembre a 3.75%, en octubre a 3.5% y este 6 de junio a 3%.
No podemos soslayar que de nueva cuenta en octubre, reiteró que “no serían recomendables reducciones adicionales” en el futuro previsible. Por desgracia esa idea les duró poco más de siete meses. Llama la atención que en su reciente comunicado, otra vez, repitió a la letra que “no serían recomendables disminuciones adicionales en el objetivo para dicha tasa en el futuro previsible.” Adiós a su credibilidad.
De las acciones de Banxico se pueden derivar varias conclusiones. Entre ellas que las condiciones de la economía mexicana podrían ser tan precarias, que la Junta de Gobierno del banco central encabezada por el Dr. Agustín Carstens, entró en pánico y decidió seguir intentando jugar un papel protagónico en la “promoción” de la actividad económica. Mal hecho.
Su mandato principal es el de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, por lo que sería preferible ver que ya se impusiera un objetivo de inflación más ambicioso –digamos de 2 y no de 3%, en vez de estar imitando fallidas políticas a la Fed y el Banco Central Europeo.
También, que debería haberles quedado claro en la Junta de Gobierno que es un sinsentido seguir buscando un impacto positivo en la economía vía la tasa de interés. Un recorte acumulado de un punto porcentual –de 4.5 a 3.5%– en 2013, no impidió que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) fuera de un raquítico 1.1%. ¿De veras creerán que una disminución de 50 puntos básicos “ahora sí” tendrá beneficios que la misma receta antes no dio?
Lo cierto es que se pretende expandir el crecimiento económico por la vía de más crédito, justo en el momento en que seguimos en términos nominales, muy cerca de un máximo de 10 años en cartera vencida en total de monedas (nacional y extranjera). Es decir, quieren inyectar préstamos cuando quizá los demandantes no estén en condiciones de absorber más. No se trata de prestar por prestar. Ya sabemos en qué terminan las “borracheras” de crédito y de ellas aprendimos que es un error presionar empréstitos a clientes que no tienen capacidad de pago.
Por otra parte, el peor castigo se lo están llevando los ahorradores. Esta semana por ejemplo la tasa de Cetes a 28 días cayó a un mínimo histórico de 2.92 por ciento. El bono a 10 años, el día del anuncio, vio desplomar sus rendimientos a 5.61 por ciento. Un país que daña el ahorro va en el camino opuesto a la salida de la crisis.
En suma, el daño que Banxico ha infligido a su credibilidad, y a los ahorradores, es enorme y tardará años en sanar. Ojalá el Dr. Carstens se percatara de sus errores y corrigiera el rumbo. Lo malo es que, a juzgar por los resultados, no hay motivos para estar optimistas.
Viernes, 13 de Junio del 2014 - 15:23:00
Se espera que el número de personas mayores de 60 años se duplique desde 841 millones en 2013 a más de 2.000 millones en 2050. Sarbjit Nahal y Beijia Ma de Bank of America Merrill Lynch, comentan el impacto de esta la revolución de la longevidad.
Y esta revolución tiene implicaciones para las acciones y los activos seguros. "La demografía proporciona una base de inversores que estarán menos dispuestos a tomar el riesgo de las acciones sin una cobertura anterior", escriben.
"... Como la población envejece, las tenencias de acciones en proporción a la asignación de activos se reducirán a favor de activos más tradicionales que preservar el capital, como los bonos."
El riesgo aquí es que una reasignación a "activos seguros" puede dar lugar a una escasez de estos activos y una sobrevaloración de estos activos seguros.
"Al mismo tiempo, ya que los activos de riesgo como las acciones serán cada vez más apartados de las carteras, hay una posibilidad de una infravaloración de los activos de mayor riesgo."
Sin embargo, la infravaloración también puede ser mitigada por los inversores internacionales ya que comprarán activos de riesgo más baratos.
7:48 Miles de toneladas de cobre que están siendo rápidamente retiradas de algunos almacenes chinos podrían permanecer fuera de alcance por meses, en momentos en que bancos y operadores que buscan un refugio seguro para su metal optan por salir de la red de la Bolsa de Metales de Londres (LME).
El temor a fraudulentas operaciones de financiamiento en algunos almacenes en el puerto chino de Qingdao ha llevado a algunos bancos y comerciantes a reducir el crédito para acuerdos de financiamiento o reubicar el metal en firmas de almacenamiento más conocidas, incluyendo algunas en Corea del Sur y otros lugares que forman parte del vasto sistema de la LME.
El alejamiento de los turbios almacenes chinos generó preocupaciones entre los operadores por un potencial aumento en las existencias certificadas de la red de la LME, algo que seguramente sumará presión a los decrecientes precios.
Hasta 300.000 toneladas de cobre, casi el doble del volumen total de inventarios que se encuentran en los depósitos globales de la LME, podrían ser liberados para septiembre, según analistas de Macquarie.
Pero aún se desconoce qué cantidad de ese metal aparecerá en los registros diarios de la LME, dijeron algunas fuentes del mercado familiarizadas con los complejos acuerdos de financiamiento que han incrementado con fuerza ante el fácil acceso al crédito en China.
Parte del metal permanecerá en China y será trasladado a almacenes que pertenecen directamente a operadores, en lugar de ser alquilado por terceros, dijeron personas vinculadas al mercado. Esto sería suficiente para calmar el temor de las compañías a que sus existencias también hayan sido comprometidas como garantía para otras operaciones de crédito.
De manera alternativa, el metal todavía podría ser enviado al extranjero pero a depósitos operados por compañías aprobadas por la bolsa en almacenes fuera del sistema contable oficial de la LME, dijeron algunos, asegurando que permanezca seguro aunque no necesariamente disponible para ser distribuido.
La incertidumbre sobre el volumen del metal que está siendo trasladado, y dónde terminará, ha generado una frenética especulación en momentos en que los bancos luchan por evaluar su exposición a las supuestas operaciones fraudulentas, que sacudieron al mercado global de cobre en la última semana.
La investigación en el puerto chino de Qingdao, donde se sospecha que una compañía utilizó recibos del metal múltiples veces para obtener financiamiento, ha sacudido a los mercados en medio de temores de que los problemas puedan extenderse a otras terminales y obligue a tomar medidas severas en cuanto al uso del metal como garantía para financiamiento.
7:48 El Banco Central Europeo (BCE) prevé que las medidas aprobadas el pasado jueves "contribuirán a un retorno de las tasas de inflación a niveles más próximos al 2 %".
En su boletín mensual de junio, publicado hoy, el BCE sigue descartando que exista un riesgo de deflación.
"Las expectativas de inflación a medio y a largo plazo para la zona del euro siguen firmemente ancladas en consonancia con el objetivo del consejo de gobierno de mantener las tasas de inflación en un nivel inferior, aunque próximo, al 2 %", añade el BCE.
El BCE recortó la semana sus tasas de interés rectoras y aprobó medidas para incrementar la relajación de su política monetaria y "respaldar el crédito a la economía real".
Además de bajar los tipos de interés, el BCE proporcionará a los bancos financiación a más largo plazo -hasta cuatro años- con el objetivo de que presten a las empresas y los hogares.
El BCE va a seguir prestando a los bancos toda la liquidez que soliciten en las subastas semanales y suspenderá el drenaje de la liquidez del programa de compra de deuda.
Asimismo el BCE prepara la compra de bonos de titulización de activos para impulsar el crédito a las pymes.
El BCE señala que "los tipos de interés oficiales del BCE se mantendrán en los niveles actuales durante un período prolongado" a la vista de las actuales perspectivas de inflación.
La entidad monetaria europea redujo la facilidad de depósito en 10 puntos básicos, hasta menos 0,10 %, por lo que penaliza a los bancos que depositen dinero en el BCE durante un día.
El tipo negativo se va a aplicar también a las reservas mantenidas que sobrepasen las reservas mínimas obligatorias y a determinados depósitos mantenidos en el Eurosistema, que está formado por el BCE y los bancos centrales nacionales.
7:48 El Senado de Estados Unidos aprobó la designación de Stanley Fischer como vicepresidente de la Reserva Federal (Fed) y las de Jerome Powell y Lael Brainard como miembros de la junta de gobernadores.
Fischer, prestigioso economista y exdirector del Banco Central de Israel, fue respaldado por 63 votos frente a 24 y trabajará directamente con Janet Yellen, la nueva presidenta de la Fed.
Por su parte, Powell vio renovado su mandato en el banco central estadounidense y Brainard, exsubsecretaria del Tesoro para asuntos internacionales, iniciará su trabajo en la junta de gobernadores de la Fed.
La aprobación de los tres cargos se produce solo una semana antes de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por su sigla en inglés) de la Fed, que dirige la política monetaria de EE.UU., sostenga su reunión de junio, en la que se espera continúe con su gradual salida del multimillonario programa de compra de bonos.
Con estas tres designaciones, se renuevan cinco de los siete puestos de la junta de gobernadores de la Fed, por lo que dos quedan aún vacantes.
El pasado año salieron del banco central tres gobernadores, más el presidente Ben Bernanke, quien fue sustituido por Yellen.
Banxico pierde credibilidad y aplasta a los ahorradores
por Inteligencia Financiera Global•Hace 14 horas
Hace una semana el Banco de México (Banxico) tomó la sorpresiva decisión de recortar en 50 puntos base su objetivo de tasa de interés interbancaria a un nuevo mínimo histórico de 3 por ciento. Este anuncio sin embargo, confirma que el Instituto Central ha perdido lo más importante que puede tener un banco central: su credibilidad.
Si no, recordemos que el año pasado dijo en marzo –al bajar su tasa también 50 puntos básicos de 4.5 a 4.0 por ciento, que la medida “no representa el inicio de un ciclo de bajas al objetivo de la Tasa de Interés Interbancaria de referencia”. La realidad los rebasó. De entonces a la fecha, en total la ha bajado en tres ocasiones más: en septiembre a 3.75%, en octubre a 3.5% y este 6 de junio a 3%.
No podemos soslayar que de nueva cuenta en octubre, reiteró que “no serían recomendables reducciones adicionales” en el futuro previsible. Por desgracia esa idea les duró poco más de siete meses. Llama la atención que en su reciente comunicado, otra vez, repitió a la letra que “no serían recomendables disminuciones adicionales en el objetivo para dicha tasa en el futuro previsible.” Adiós a su credibilidad.
De las acciones de Banxico se pueden derivar varias conclusiones. Entre ellas que las condiciones de la economía mexicana podrían ser tan precarias, que la Junta de Gobierno del banco central encabezada por el Dr. Agustín Carstens, entró en pánico y decidió seguir intentando jugar un papel protagónico en la “promoción” de la actividad económica. Mal hecho.
Su mandato principal es el de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional, por lo que sería preferible ver que ya se impusiera un objetivo de inflación más ambicioso –digamos de 2 y no de 3%, en vez de estar imitando fallidas políticas a la Fed y el Banco Central Europeo.
También, que debería haberles quedado claro en la Junta de Gobierno que es un sinsentido seguir buscando un impacto positivo en la economía vía la tasa de interés. Un recorte acumulado de un punto porcentual –de 4.5 a 3.5%– en 2013, no impidió que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) fuera de un raquítico 1.1%. ¿De veras creerán que una disminución de 50 puntos básicos “ahora sí” tendrá beneficios que la misma receta antes no dio?
Lo cierto es que se pretende expandir el crecimiento económico por la vía de más crédito, justo en el momento en que seguimos en términos nominales, muy cerca de un máximo de 10 años en cartera vencida en total de monedas (nacional y extranjera). Es decir, quieren inyectar préstamos cuando quizá los demandantes no estén en condiciones de absorber más. No se trata de prestar por prestar. Ya sabemos en qué terminan las “borracheras” de crédito y de ellas aprendimos que es un error presionar empréstitos a clientes que no tienen capacidad de pago.
Por otra parte, el peor castigo se lo están llevando los ahorradores. Esta semana por ejemplo la tasa de Cetes a 28 días cayó a un mínimo histórico de 2.92 por ciento. El bono a 10 años, el día del anuncio, vio desplomar sus rendimientos a 5.61 por ciento. Un país que daña el ahorro va en el camino opuesto a la salida de la crisis.
En suma, el daño que Banxico ha infligido a su credibilidad, y a los ahorradores, es enorme y tardará años en sanar. Ojalá el Dr. Carstens se percatara de sus errores y corrigiera el rumbo. Lo malo es que, a juzgar por los resultados, no hay motivos para estar optimistas.
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por Fenix » Vie Jun 13, 2014 4:19 pm
El petróleo superando escollos ¿y ahora?
por Julian Yosovitch•Hace 8 horas
Finalmente el petróleo logro superar los 105 dólares el barril y por ello las subas del jueves.
El quiebre del 61.8% de fibonacci de toda la ultima caída habilita nuevos avances y con miras de llevar a los precios hacia la zona de máximos de 108 dólares primero y 110-112 dólares mas tarde, e incluso buscando atacar los 115 dólares coincidentes con los máximos de 2011.
De todos modos, es importante señalar que el comportamiento de mediano plazo ue tiene el crudo es mas bien solapado y trabado sin una tendencia clara y definida, con lo cual es de esperar que tal desarrollo errático continua, generando recortes intermedios.
A su vez, el ultimo rally ha dejado al petróleo con cierta saturación y por ello deberemos cuidar los soportes de corto plazo en los 104.50 dólares o potencialmente en los 102 dólares, mientras que la zona de 99.00-98.50 son el soporte de mayor peso en el corto y mediano plazo para el crudo y desde donde las subas deberán ser finalmente retomadas.
Solo con caídas directas debajo de los 98.50, el esquema de subas quedara postergado y el petróleo quedara vulnerable a ampliar las debilidades rumbo a valores mas deprimidos para adelante. Veamos…
por Julian Yosovitch•Hace 8 horas
Finalmente el petróleo logro superar los 105 dólares el barril y por ello las subas del jueves.
El quiebre del 61.8% de fibonacci de toda la ultima caída habilita nuevos avances y con miras de llevar a los precios hacia la zona de máximos de 108 dólares primero y 110-112 dólares mas tarde, e incluso buscando atacar los 115 dólares coincidentes con los máximos de 2011.
De todos modos, es importante señalar que el comportamiento de mediano plazo ue tiene el crudo es mas bien solapado y trabado sin una tendencia clara y definida, con lo cual es de esperar que tal desarrollo errático continua, generando recortes intermedios.
A su vez, el ultimo rally ha dejado al petróleo con cierta saturación y por ello deberemos cuidar los soportes de corto plazo en los 104.50 dólares o potencialmente en los 102 dólares, mientras que la zona de 99.00-98.50 son el soporte de mayor peso en el corto y mediano plazo para el crudo y desde donde las subas deberán ser finalmente retomadas.
Solo con caídas directas debajo de los 98.50, el esquema de subas quedara postergado y el petróleo quedara vulnerable a ampliar las debilidades rumbo a valores mas deprimidos para adelante. Veamos…
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Re: Viernes 13/06/14 sentimiento del consumidor
por admin » Vie Jun 13, 2014 7:02 pm
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Nasdaq 4310.65 13.02 0.30%
S&P 500 1936.16 6.05 0.31%
Russell 2000 1162.68 3.28 0.28%
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