Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Los acontecimientos mas importantes en el mundo de las finanzas, la economia (macro y micro), las bolsas mundiales, los commodities, el mercado de divisas, la politica monetaria y fiscal y la politica como variables determinantes en el movimiento diario de las acciones. Opiniones, estrategias y sugerencias de como navegar el fascinante mundo del stock market.

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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor admin » Lun Jun 16, 2014 5:27 pm

Perú +0.27%


Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
SUE US$ 1.12 US$ 0.07 6.67
ATACOBC1 0.25 0.02 6.28
RIO US$ 2.09 US$ 0.09 4.50
LGC US$ 1.01 US$ 0.03 3.06
TELEFBC1 2.70 0.05 1.89
Acciones Ultima cotización (S/.) Var. día (S/.) Var. día (%)
VOLCABC1 1.10 -0.02 -1.79
UNACEMC1 3.25 -0.05 -1.52
TUMANC1 0.84 -0.03 -1.18
MINSURI1 1.79 -0.02 -1.10
CPACASC1 4.90 -0.05 -1.01
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor admin » Lun Jun 16, 2014 5:29 pm

Economía peruana crece en abril a menor ritmo mensual en casi cinco años
lunes 16 de junio de 2014 16:00 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Teresa Céspedes

LIMA (Reuters) - La economía de Perú creció en abril a su menor ritmo mensual en casi cinco años, muy por debajo de las expectativas del mercado, ante la caída de los sectores claves de minería y de construcción, que complican la meta de expansión para todo el año, dijo el lunes el Gobierno.

También afectada por dos días feriados por Semana Santa, la actividad económica del tercer productor mundial de cobre creció un 2,01 por ciento interanual en abril, menos que el consenso de 2,85 por ciento que había arrojado previamente un sondeo de Reuters.

Con este resultado, la economía acumuló una expansión del 4,03 por ciento interanual en los primeros cuatro meses del año y del 5,28 por ciento en los 12 últimos meses a abril, dijo el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI).

Y en términos desestacionalizados, la actividad productiva local avanzó un 0,1 por ciento en abril frente a marzo, detalló.

La tasa de expansión económica de abril es la más baja desde octubre del 2009, durante la crisis financiera global.

El crecimiento de la economía peruana se está desacelerando desde hace meses debido principalmente a una menor demanda de metales de parte de grandes consumidores como China.

El ministro peruano de Economía, Luis Castilla, anunció la semana pasada un paquete de medidas para evitar una mayor desaceleración, que incluye cambios en el sistema tributario y el impulso de la inversión en el crucial sector minero.

Castilla anunció que la proyección de crecimiento para este año de 5,7 por ciento será revisada a la baja y se prevé que el Banco Central recorte su estimación actual de 5,5 por ciento.

"Entre los factores que determinaron este resultado están los feriados de Semana Santa, (...) la caída de dos sectores claves como son minería y construcción, así como el menor dinamismo del sector manufacturero", dijo el INEI en un reporte.

El sector de minería e hidrocarburos, que tiene un importante peso en la medición del Producto Interior Bruto (PIB), cayó en abril un 6,10 por ciento, luego de haber crecido apenas un 0,85 por ciento en el mes previo, precisó el INEI.

Solo la actividad minera, responsable del 60 por ciento de las exportaciones de Perú, cayó un 9,6 por ciento en abril, su segundo declive mensual en lo que va del año.

Según el INEI, la producción de oro se contrajo en abril un 26,2 por ciento interanual por una caída en la actividad de mineras como Barrick (ABX.TO: Cotización) y Buenaventura (BVN.N: Cotización), mientras que la producción de cobre cayó un 0,3 por ciento, ante la baja de la extracción de la minera Antamina.

CONSTRUCCION CAE

Pero el analista Pablo Nano, de la filial local de Scotiabank, dijo que la mayor caída de la producción de oro se dio en la región amazónica de Madre de Dios, en donde el Gobierno combate fuertemente la minería informal.

"Solo el efecto de la menor producción de oro en Madre de Dios, que cayó un 70 por ciento, le ha restado alrededor de un punto porcentual de crecimiento del PIB en el mes", dijo Nano.

En tanto el rubro de la construcción, una gran generadora de empleo en el país andino, se hundió un 8,89 por ciento en abril, su primera caída mensual desde septiembre del año pasado, por el menor consumo interno de cemento.

El sector de manufactura, el de mayor peso en el PIB, registró un pobre desempeño en abril, al crecer un marginal 0,37 por ciento luego de haberse expandido un 5,67 por ciento en marzo.

El INEI precisó que impulsaron la actividad económica los sectores de pesca, con un repunte de un 82,18 por ciento, así como los rubros de comercio y agropecuario, que crecieron un 3,52 y 3,63 por ciento respectivamente en abril.

Algunos analistas esperan un mejor desempeño de la economía en los próximos meses.

"Para mayo y junio esperamos que se recupere la economía a niveles de 4,5 y 5,0 por ciento debido a que ya no habrá el efecto de los feriados", dijo Nano.

En el mercado laboral, la tasa de desempleo en la capital de Perú subió a un 5,8 por ciento en el trimestre móvil de marzo a mayo, un 0,1 punto porcentual más que en el mismo período del año previo.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor admin » Lun Jun 16, 2014 6:00 pm

Las compañías chinas están más endeudadas que las americanas: $13.1 vs $14.2 trillones.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor admin » Lun Jun 16, 2014 6:10 pm

Fischer jura como vicepresidente de la Reserva Federal de EEUU
lunes 16 de junio de 2014 12:25 GYT Imprimir [-] Texto [+]
WASHINGTON (Reuters) - Stanley Fischer tomó juramento como el nuevo vicepresidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, mientras que Lael Brainard le siguió en la ceremonia para sumarse a la junta de gobernadores del banco central, anunció el lunes la entidad emisora.

En tanto, Jerome Powell, actual miembro del directorio de la Fed, también juró para desempeñar un nuevo mandato de 14 años.

Los tres funcionarios fueron confirmados por el Senado la semana pasada. Brainard, un ex alto funcionario del Tesoro, y Fischer, un destacado académico y ex gobernador del Banco de Israel, asistirán a su primera reunión de política monetaria de la Fed el martes y el miércoles.

La presidenta de la Fed, Janet Yellen, ofrecerá el miércoles una conferencia de prensa para anunciar sus proyecciones sobre la economía estadounidense y ofrecer orientaciones en torno a futuras alzas de las tasas de interés en el país.

(Reporte de Howard Schneider. Traducido por Miguel Folatelli. Editado en español por Marion Giraldo)
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor admin » Lun Jun 16, 2014 6:11 pm

China alcanzará meta de crecimiento de un 7,5 pct este año: primer ministro Li
lunes 16 de junio de 2014 07:26 GYT Imprimir [-] Texto [+]

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LONDRES (Reuters) - China confía en que alcanzará su meta de crecimiento de un 7,5 por ciento este año, dijo el lunes el primer ministro chino, Li Keqiang, y agregó que el Gobierno estaba dispuesto a ajustar su política para asegurarse de cumplir ese objetivo.

Escribiendo en el diario británico The Times en vísperas de su visita a Londres, Li dijo que la desaceleración del crecimiento en la segunda mayor economía del mundo es normal y no un problema.

"La economía de China necesita crecer a un ritmo adecuado, que se espera sea alrededor de un 7,5 por ciento este año", escribió Li. "Es más lento que en el pasado, pero normal", agregó.

"A pesar de una considerable presión a la baja, la economía de China se está moviendo en un curso estable. Vamos a seguir efectuando los ajustes anticipados y moderados cuando sea necesario. Estamos bien preparados para desactivar varios riesgos. Estamos seguros de que se cumplirá la meta de crecimiento de este año", sostuvo Li.

Un sondeo de Reuters en abril pronosticó que el crecimiento económico de China podría desacelerarse a un 7,3 por ciento en el segundo trimestre desde un mínimo en 18 meses de un 7,4 por ciento en el trimestre anterior, y que el crecimiento anual sería de un 7,3 por ciento en el 2014, su ritmo más débil en 24 años.

Li había sugerido previamente cierta flexibilidad en el logro de la meta de expansión para este año, aunque los analistas dicen que el Gobierno quiere evitar que el crecimiento caiga a un 7 por ciento, ya que ello podría aumentar la pérdida de empleos y amenazar la estabilidad social.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Comodoro » Lun Jun 16, 2014 7:48 pm

Los gráficos del día, :D
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Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 8:51 pm

¿Qué podría mover hoy el mercado?

ETX Capital
Lunes, 16 de Junio del 2014 - 1:55:00

La tensión derivada de la situación de Ucrania y de Iraq promueve el auge de los considerados valores refugio, concretamente el oro, el yen y el franco suizo. De hecho, la subida del yen contra otras monedas y particularmente contra el dólar y el euro está haciendo que la bolsa de Japón descienda un 1,41% en este momento, con resultados mixtos en las Bolsas de China.

El eurodólar cotiza a 1.3540 ahora, en máximos de la madrugada. Según Bloomberg, expertos de varios bancos europeos y estadounidenses piensan que 1.35 es la línea de corte entre el éxito y el fracaso del BCE en sus últimos intentos de impulsar el crecimiento y evitar la deflación. El dólar tocó 1.3503 el pasado 5 de junio. El yen se refuerza contra sus pares y cotiza a 101.75 contra el dólar y a 137,80 contra el euro.

Por su parte, el oro está atrayendo capitales y su precio sube, cotizando ahora a 1.282,5 lo que significa un 0,34% de subida. La plata está en 19,83, un incremento del 0,37%. Y el petróleo también se revaloriza con la preocupación sobre la violencia en Iraq que puede interrumpir los suministros de crudo desde el segundo mayor productor de la OPEP.

Los futuros de los índices europeos y estadounidenses están ligeramente bajistas, aunque en los últimos momentos se aprecia una débil recuperación desde mínimos anteriores.

¿Qué podría mover hoy el mercado? El dato de la mañana es el IPC de la zona euro a las 11:00, por su importancia y por ser el único que se publica hoy en Europa. Se estima un -0,1% mensual y 0,5% anual.

En Estados Unidos, los datos relevantes son el de Producción Industrial y el de Utilización de Capacidad, a las 15:15. La estimación es de 0,4% para el primero y 78,8% para el segundo.


Las acciones asiáticas con caídas ante la crisis de Irak

Toma de beneficios tras 5 semanas consecutivas al alza
Lunes, 16 de Junio del 2014 - 2:06:47

Caídas generalizadas en las bolsas asiáticas por una toma de beneficios tras la quinta semana consecutiva al alza, ante las caídas de los futuros de Wall Street y por la escalada de violencia en Irak.

El MSCI Asia Pacífico pierde un 0,2% a 143 puntos. El Topix japonés -0,7%. El Kospia coreano sin cambios. El Hang Seng de Hong Kong -0,1%. El Shanghai Composite chino y el Taiex de Taiwán al alza con una subida del 0,2%.

Se ven penalizadas especialmente las aerolíneas y el sector transporte por la fuerte subida del crudo.

"Los mercados han reaccionado con movimientos a las alzas en los precios del crudo y los metales preciosos. Se han visto ventas de las acciones y traslado de posiciones al mercado de bonos. Esto es bastante normal cuando ves una escalada en la tensión geopolítica. Los impactos en el suministro del petróleo será mínimo en este momento, pero esto no significa que la crisis no podría seguir tensionándose", afirma a bloomberg Toby Lawson, trader de opciones y futuros en Newedge Group SA.

El precio del barril brent ha subido por encima de los 113$.

02:10 Ucrania podría quedarse sin gas hoy mismo
Hoy a las 08:00 horas vence el plazo que había dado Rusia a Ucrania para llegar a un acuerdo en el contencioso que mantienen con el suministro del gas. En caso de que no haya un pago por anticipado, Rusia podría cortar el suministro de gas a Ucrania.


"El dinero se mueve en la parte alta. Si algo se vende por menos de 1 millón de euros, no interesa"
por Moisés Romero •Hace 19 horas

En la barbacoa del sábado, Antonio B., persona entrañable, siempre dispuesto a ayudar a la gente, con un corazón grande, ofrece su visión contrastada sobre la velocidad con que se mueve el dinero en estos momentos. Es dueño de una afamada clínica privada madrileña, que le sirve de atalaya, una visión muy certera. "Algo se está moviendo de manera acelerada desde que el Banco Central Europeo sacó el bazooka y, lo que es más importante, reiterase que los tipos de interés seguirán muy bajos durante mucho tiempo. La Autoridad Monetaria advierte, además, que tiene más medidas en la recámara. Sí, el dinero, pero el dinero de las grandes fortunas que no aparecen en los medios de comunicación se siente atrapado y tiene miedo de mantener posiciones de liquidez extremas en las cuentas corrientes". Su casa-chalet situada en la urbanización de lujo de Las Lomas brinda por esta situación. "No la voy a vender", me dice, "aunque ya tengo ofertas, desde hace un par de semanas justamente, que duplican el valor, lo que pagué yo hace poco más de dos años. Mi gestora inmobiliaria confirma el interés del dinero por comprar en estas urbanizaciones de lujo. Pero sólo compra lujo. Tengo un apartamento en la playa y por allí, al menos por ahora, no aparecen compradores. Las cosas pequeñas no interesan. Por ahora, que todo llegará y quizá antes de lo que la gente se imagina."

Almuerzo el martes con Nuria P. agente de ventas de una inmobiliaria de lujo situada en la zona norte de Madrid. Nuria paga la cuenta. "La verdad es que estoy ganando más dinero que nunca desde hace un par de meses. El dinero busca inmuebles por un valor igual o superior al millón de euros. Nosotros trabajamos este tipo de viviendas. Hemos estado unos años con los brazos cruzados, pero ahora nos estamos recuperando con creces. Somos, además, de las pocas inmobiliarias, que hemos logrado sobrevivir..."

"Una manzana más abajo de mi oficina cerró a principio de año una inmobiliaria histórica, una de las inmobiliarias de siempre. El dinero no ha entrado aún, de manera generalizada, en las viviendas que se pagan en torno a los 600.000 euros. Son viviendas de unos 150 metros cuadrados y bien situadas en Madrid. Pero no hay demanda..."

"Los bancos miran con lupa las solicitudes de nuevas hipotecas y el destino de éstas, en este caso la ubicación y estado de conservación del inmueble. Dan dinero, generalmente, a quienes no lo necesitan o a los clientes, buenos clientes de siempre, que cuentan con patrimonio suficiente. La época de las subprime pasó a la historia. No volverá. El dinero se mueve, en fin, en las alturas. Todo lo que sea un inmueble por debajo del millón de euros apenas vale algo en estos momentos. No es que no valga nada. Es que no hay interés, por ahora..."

Ángel J. es un corredor de fincas rústicas. Lo vi hace unos días en una ciudad manchega. Lo conozco desde hace más de 20 años. Tomamos un café en el centro. "Esto se anima. Hay interés comprador, pero sólo para las grandes fincas. Siempre con precios en el entorno de los 2 millones de euros como mínimo. Las pequeñas fincas sólo le interesan a los lugareños. Me llaman adinerados, gente que tiene miedo a la inversión en Bolsa preguntándome por las fincas que hay en el mercado. La verdad es que hay poca cosa, pese a esta sequía atroz, quizá la peor de los últimos cien año en esta zona. Hay poca oferta, porque la gente que ha logrado superar lo peor de la Crisis ya no vende..."

Antonio L. regenta uno de los pocos concesionarios de coches que quedan en pie en una zona emblemática de Madrid. "Sí, hay mucho interés por los coches de gran cilindrada. La gente que puede comprarlos tiene miedo a una subida del IVA en esta gama de coches. Otros prefieren gastarse el dinero antes que tenerlo en el banco. Sí, las cosas ya comienzan a ir mejor..."

Emilio P. trabaja en una sociedad de Bolsa. "La gente aún tiene miedo a invertir directamente en el mercado. Lo hace a través de los fondos de inversión, que han batido registros históricos. La gente saca el dinero de instrumentos bancarios, porque no les pagan nada. Sí, la Autoridad Monetaria está empeñada en que el dinero circule..."
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:00 pm

Debilidad de los Bears, vs. Complacencia de los Bulls ¿Quién ganará?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día

El lunes pasado el mercado arrancó con un nivel sentimiento alcista en torno al 85%. Este mismo índice tocó un pico a mitad de semana alcanzado los 93% y finalizó el viernes en los 87% .

Independientemente del próximo movimiento del mercado, el hecho de que el índice se mantenga en estos niveles, y que ni el Dow, ni el Sp500, ni el Nasdaq logren iniciar el ajuste muestra a las claras una gran debilidad de parte de lo bajistas para poder dar comienzo a un recorte, ya sea de corto o mediano plazo.

Este indicador es una herramienta importante para poder identificar los niveles de saturación de parte del mercado y muy sensible tanto a los pequeños como los grandes movimientos de los principales índices bursátiles americanos e internacionales.

A su vez, el hecho de que se mantenga en estos niveles, y que el mercado continúe evitando una y otra vez el ajuste está mostrando no solo una debilidad de los bears, sino también un alto nivel de complacencia bursátil.

Nadie quiere ponerle fin a la fiesta que se está viviendo y cada vez más le cuesta al mercado iniciar cualquier ajuste, a la vez que los pisos tienden a definirse más rápido que los techos.

Este comportamiento está claramente relacionado con el bull-market que está viviendo la plaza bursátil americana.

No nos olvidemos, este bull-market inicio luego de la peor crisis económica y financiera desde la sufrida en 1930. ¿Suena lógico?

Ahora bien, el sentimiento alcista no es un buen indicador de largo plazo y por ello debemos apelar al humor social americano para poder definir un techo de mercado de largo plazo como el visto en 2008 por ejemplo.

La pregunta que deberá hacerse el lector es, ¿existe optimismo y euforia en la sociedad que amenace con un techo de mercado? La supuesta complacencia que suele mostrarse en el ámbito bursátil (con un VIX en mínimos por ejemplo) ¿se evidencia también en la sociedad?

Si su respuesta es positiva entonces deberá ser un buen momento para empezar a tomar ganancias. Pero en cambio, si su respuesta es negativa, como la visión de quien escribe, entonces deberá esperar a cualquier recorte de corto o mediano plazo, para que luego, la tendencia alcista de fondo quede retomada y permitiendo que el Dow, el Sp500, el Nasdaq vuelvan a retomar la tendencia alcista llevando al mercado rumbo a nuevos máximos, hasta tanto la psicología eufórica no sea detectada.


La preapertura según Citi

Lunes, 16 de Junio del 2014 - 2:28:00

Iraq, Ucrania, Israel....¿demasiadas preocupaciones?. Y realmente lo son. No soy analista político, pero es evidente que la política, doméstica e internacional, se ha convertido en un factor fundamental que los inversores deben considerar. De hecho, extrapolar a futuro lo vivido hasta el momento (mercados indiferentes a los riesgos) no tiene sentido. Como tampoco lo tiene asumir que los bancos centrales tienen poder ilimitado. Con todo, por el momento el impacto de todas estas dudas e incertidumbres es limitado.

Las bolsas asiáticas caen apenas un 0.1 % en promedio hoy. Pero el Nikkei se deja un 1.08 %. La bolsa de China, por el contrario, con un descenso del 0.5 %.

En USA las caídas a futuro del S&P son también limitadas: apenas un 0.3 %. Y eso cuando la semana pasada vimos recortes en promedio del 0.7 %. No fue demasiado, aunque el descenso suponía romper una tendencia de subidas desde abril con tres días consecutivos a la baja. Toma de beneficios vamos a considerarlo.

Lo que sí vemos es una huida hacia la calidad de los inversores internacionales: la rentabilidad del treasury cae hasta 2.59 %, el precio del oro al alza hasta 1281 $ onza, los del crudo suben hasta 113.13 $ barril.

Pocas novedades en el riesgo país europeo en apertura. El diferencial bono-bund 10 años en 139 p.b. La rentabilidad del bono en niveles de 2.75 %. El EUR en niveles de 1.3541 USD.

José Luis Martínez Campuzano de Citi

02:36 China pretendende alcanzar un crecimiento del 7,5% este año
Li Keqiang, primer ministro de China, ha declarado su confianza en que se alcanzará la meta del crecimiento de un 7,5 por ciento este año, agregando que el Gobierno estaba dispuesto a ajustar su política para asegurarse de cumplir ese objetivo.

02:37 Gazprom hará un comunicado sobre el contencioso con Ucrania en breve
Afirma un portavoz de la compañía en la televisión rusa


La "confiscación" del precio referencial del oro y la plata
por Inteligencia Financiera Global •Hace 19 horas



Hay ahora malas noticias en el mundo de los metales preciosos monetarios, que tienen que ver con el establecimiento de sus precios referenciales. Como recordará, los últimos meses han estado cargados de presiones sobre los famosos y longevos London Gold Fix (LGF) y London Silver Fix (LSF), mecanismos análogos que hasta la fecha “fijan” la cotización bajo la cual se celebran innumerables contratos y transacciones entre compradores y vendedores de oro y plata, respectivamente.

Dichas presiones se deben a investigaciones que iniciaron organismos reguladores como la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA, por sus siglas en inglés) o el alemán BaFin, y que han concluido con el cese voluntario de operaciones del LSF a partir del próximo 14 de agosto, con especulaciones respecto a que el LGF correrá la misma suerte y una multa al banco británico Barclays por manipular el mercado del oro.

Pues bien, las informaciones más recientes confirman nuestros temores. Y es que la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA, por sus siglas en inglés) según ha informado Reuters, sigue en consultas con la industria para construir una alternativa a la “muerte” del LSF, y posiblemente al cambio o relevo que tendría que darse en el LGF.

Dos grandes bolsas están entrando a la competencia en la LBMA por establecer el nuevo mecanismo de precio referencial de la plata, y estas son el Chicago Mercantile Exchange (CME) y el London Metal Exchange (LME). Todo apunta a que la solución propuesta es la de un sistema electrónico. Ambos organismos han hecho pronunciamientos en el sentido de estar trabajando muy de cerca con la LBMA, por supuesto, con la intención de apuntalar la posición global de Londres en el mercado de metales preciosos.

Asimismo, también la empresa evaluadora de precios de referencia de materias primas Platts y la agencia Thompson Reuters estarían en pláticas con la LBMA para proveer una solución alternativa al mercado. La LBMA ha consultado a empresas mineras, usuarios, inversores, reguladores y estas posibles empresas participantes para conocer sus opiniones respecto a cuál sería el “mejor” nuevo mecanismo de fijación de precios de la plata.

Es evidente que la noticia de que China está aprovechando la crisis en los “Fixes”, haciendo lo propio para impulsar a Shanghái como el futuro centro principal de establecimiento de cotizaciones de referencia del oro y la plata, no cayó nada bien en la capital británica ni en Nueva York.

Más allá de ello, hay algo que nadie ha dicho hasta el momento con todas sus letras: La acción de las autoridades reguladoras sobre los “Fixes” fue lanzada a gran escala con el único propósito de ofrecer en sacrificio una o dos cabezas visibles en el sector financiero privado, propiciar una reforma y luego poder decir al público inversor: “no se preocupen, todo está bien ahora. La manipulación terminó”. Sin embargo, nada estás más alejado de la realidad.

En los hechos, este ataque oficial contra el LGF y el LSF es no es más que una mera confiscación de los precios referenciales de los metales preciosos en beneficio de los verdaderos manipuladores. El mensaje siciliano fue entendido por los entes privados y esta fue una de las razones por las cuales nadie quiso entrar a cubrir el lugar que dejó en ambos mercados la salida del Deutsche Bank.

Decimos que se trata de una confiscación porque si bien es sabido que los bancos de lingotes todavía manipulan el mercado para obtener ganancias de las variaciones de precios –y del cual el caso Barclays no es sino una pequeña muestra, la manipulación de fondo es orquestada por bancos centrales como (¡oh sorpresa!) la Reserva Federal de Estados Unidos, el de Inglaterra y el Banco de Pagos Internacionales que ahora lo harán en exclusiva. El Comité de Acción Antimonopolio del Oro (GATA) ha ofrecido por años evidencias de sus mañosas intervenciones.

De modo que ese poder detrás de la cortina decidió dar un manotazo en la mesa para quitar a los bancos de lingotes el privilegio de obtener ganancias manipulando precios –para que ahora ellos como banqueros centrales y gobiernos occidentales monopolicen el falseo del mercado.

Lo peor es que si surge un nuevo sistema automatizado de precios de referencia como se plantea, esto no hará más que seguir ocultando la manipulación de fondo: todo habría cambiado para dejar las cosas igual. La agravante es que ahora, ¿quién pondrá en tela de juicio la operación “sin la mano del hombre” de robots que calcularán ahora las cotizaciones referenciales con base en transacciones “reales”? Se están cubriendo las espaldas.

El problema no obstante es que en esas transacciones “reales” seguirán más a gusto que nunca metiendo mano desde lo “oscurito”, con total impunidad, aquellos ya aludidos cuyo supremo interés es el de mantener vivo el mayor tiempo posible el condenado sistema actual de dinero irredimible, cuyo monarca es el dólar. Pobre de aquel que se deje engañar. La transferencia del poder hacia Oriente, está en marcha.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:01 pm

Hablando de paradojas
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 19 horas

Un consejero de la Fed calificaba hace poco de paradójico el comportamiento del mercado de deuda norteamericano: tipos a medio y largo plazo demasiado bajos considerando el escenario de recuperación económica y sin reflejar el creciente debate dentro de la Fed sobre la orientación futura de la política monetaria. Pero, ¿saben una cosa? Quizás, en el fondo, el comportamiento de la deuda no sea la paradoja en si como el resultado de un montón de paradojas que se retroalimentan.

¿Quieren algunos ejemplos de lo anterior? Con vistas a la reunión de la Fed esta semana, podríamos citar varios objetos de debate o controversia. Algunos ya antiguos y otros relativamente novedosos. En definitiva:

* El propio discurso de la Fed, desde objetivos cuantitativos a cualitativos. Y ahora, simplemente buscando siempre argumentos para dar más tiempo a mantener el carácter expansivo de la política monetaria pese a admitir que cada vez hay más riesgos de hacerlo

* La paradoja del mercado de trabajo, recuperando ya todos los empleos perdidos en la Crisis pero con niveles de actividad sólo comparables a los años setenta. Al final, el debate sobre factores estructurales y cíclicos detrás de esta baja actividad mientras el desempleo estructural apenas mejora

* Con salarios creciendo a tasas moderadas pero bien por encima de la productividad marginal, lo que se traduce en un inquietante aumento del coste laboral unitario en el año

* Un stock bajo de capital que puede estar explicado tanto por precios bajos y por la debilidad de la construcción...o quizás simplemente refleje una mayor incertidumbre hacia el futuro

Y podríamos contar otras muchas paradojas. Realmente, estamos en un mundo dominado por comportamientos poco racionales de los inversores, asumiendo que el riesgo no existe, y de las autoridades monetarias, que consideran que la política monetaria tiene un poder infinito. El propio Gobernador del Banco de España admitía el viernes pasado como la política monetaria en USA hacía muy complicado separar la política monetaria de la fiscal. Y el Presidente del Buba acentuaba este riesgo al advertir sobre el día después de comenzar a retirar las medidas expansivas: desde subida de tipos a no comprar papel en el mercado. ¿Qué por qué iban a hacer esto? Es sencillo: no es necesario mantener unas condiciones financieras tan laxas que fomentan excesos en los mercados y conllevan riesgos a medio plazo para la recuperación económica. No entenderlo es seguir viviendo en el día a día sin advertir de las incertidumbres que esto conlleva a futuro.

Pero, pese a entender todo esto (muchos miembros de la Fed lo repiten antes de cada reunión....probablemente el nuevo vicepresidente Fisher también lo comparte), no se puede pasar del todo a la nada en poco tiempo. Y en este punto sólo cabe considerar que el discurso oficial de la Fed seguirá matizando el cambio de sesgo tratando también con ello de acostumbrarnos a vivir sin QE (espero otro descenso de 10 bn. hasta 35 bn) al mismo tiempo que intentan limitar la caída de la volatilidad. Y no es fácil, dado el momentum actual del mercado. No se trata tanto de cambiar su tendencia como de matizarla; no se trata de provocar un sell off en los activos de riesgo, arruinando a los acreedores que somos todos en estos momentos si no más bien de que perciban de alguna forma el riesgo; al final, se trata de sacrificar parte de estabilidad financiera a corto plazo por menores amenazas financieras a medio y largo plazo.

Pero, debo admitir que los datos económicos que hemos conocido de forma reciente son más ambiguos de lo esperado. Como si se hubieran contagiado de la propia ambigüedad de la Fed. Se revisan al alza los datos anteriores de consumo, cuando los actuales crecen menos de lo esperado; el sector exterior se resiente de la debilidad de la demanda internacional, pero las importaciones muestran su fortaleza; la construcción y ventas de viviendas ofrece indicios de mejora, pero la inflación inmobiliaria se modera; las expectativas de consumo y manufacturas se estabilizan en niveles que no suponen aún una victoria clara de las dudas de desaceleración tras descenso del PIB del Q1. Lo dicho: ¿cómo provocar un shock monetario precisamente en estos momentos? Pero, por otro lado, ¿quién sabe si el escenario económico y financiero va a ser más favorable en el futuro haciendo más fácil el ajuste monetario?.

¿Entienden ahora la paradoja en que se halla inmersa la propia Fed? Encontrar un momento más apropiado para normalizar tipos o balance. Muy complicado.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:03 pm

Los mercados de valores occidentales afrontan una semana compleja

La preapertura según Link Análisis
Lunes, 16 de Junio del 2014 - 2:53:20

La reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC) y el conflicto iraquí monopolizarán durante la semana que hoy comienza la atención de los inversores en los mercados de valores occidentales. Así, la escalada de violencia en Irak y la posible intervención de EEUU en el conflicto “de la mano” de su “eterno enemigo” Irán para ayudar al gobierno iraquí a contrarrestar los ataques de la milicia yihadista sunita, serán los principales focos de atención en las bolsas al comienzo de la presente semana.

El inicio de las hostilidades la semana pasada llevó al precio del petróleo a su nivel más elevado en 9 meses lo que pesó en el comportamiento de unos mercados de valores sobrecomprados tras el reciente rally alcista que han experimentado.

De momento, y tal y como señalamos la semana pasada, el conflicto iraquí no amenaza la interrupción y suministro al mercado de la producción de crudo de Irak, ya que la mayor parte de la misma está localizada en el sur del país, lejos de la zona donde combate el ejército iraquí y las milicias sunitas. No obstante, la mayor preocupación de los inversores es la posibilidad de que el conflicto termine extendiéndose a otras regiones del país y ello afecte a la producción de petróleo del país asiático, actualmente algo superior a los 3 millones de barriles diarios.

No obstante, entendemos que en el peor de los casos esta producción podría ser suplida por otros productores mundiales, aunque no dudamos que hasta que ello ocurra podría generarse cierta escasez de producto que conllevaría una escalada de precios del petróleo, muy superior a la que ha tenido lugar recientemente, que podría terminar afectando de forma negativa a la incipiente recuperación de la economía mundial.

De momento este escenario es sólo una hipótesis lejana, lo que no quita que haya que seguir de cerca los acontecimientos en Irak –una intervención estadounidense, aunque sea aérea y sin desplazamientos de tropas incrementaría la incertidumbre en los mercados financieros mundiales-, con el precio del barril de petróleo convertido en una nueva e importante referencia para los inversores.

Pero, además del mencionado conflicto iraquí, esta semana la atención de los inversores girará hacia EEUU donde mañana el FOMC inicia una reunión de dos días a la que seguirá el próximo miércoles una rueda de prensa de la presidente de la Fed, Janet Yellen.


No se esperan sorpresas en la mencionada reunión, en la que los mercados dan por descontado que la Fed volverá a reducir en $ 10.000 millones el importe mensual destinado a la compra de bonos del Tesoro y activos garantizados por hipotecas, tal y como viene haciendo en las últimas reuniones. No obstante, los inversores quieren saber cuándo comenzará la Fed a subir sus tipos de interés de referencia, algo que no se espera que ocurra hasta finales del 1S2015 o principios del 2S2015.

La semana pasada el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Mark Carney, dijo que los tipos de interés en el Reino Unido podrían subir antes de lo que esperan los inversores, algo que no fue bien recibido por las bolsas británicas y que hizo temer a algunos inversores por la posibilidad de que la Fed mande el mismo mensaje a los mercados. De ser así, y anunciar Yellen que los tipos oficiales podrían subir antes de lo esperado –nosotros descartamos de momento esta posibilidad- las bolsas reaccionarán de forma muy negativa, con Wall Street liderando las caídas. Como hemos dicho, no esperamos que el mensaje de Yellen sea ése, pero siempre existe la posibilidad, como ya pasó anteriormente, de que no se exprese con claridad, abriendo la puerta a nuevas especulaciones al respecto por parte de analistas e inversores, lo que incrementaría la tensión en las bolsas de cara al cuádruple vencimiento de contratos de derivados que deberán afrontar los mercados el próximo viernes.

Por tanto, los mercados de valores occidentales afrontan una semana compleja en la que tanto Irak como la Fed podrían terminar, al menos en el corto plazo, con la racha alcista de los mismos. Para empezar, decir que esperamos una apertura a la baja en las bolsas europeas, en las que la atención, a falta de referencias más importantes, se centrará en los que pude suceder en Irak –en las intenciones del Gobierno estadounidense en relación al mencionado conflicto- y, también, en Ucrania, donde continúan los enfrentamientos con los prorrusos.

Además, el gobierno de este país ha abierto un nuevo frente al no llegar a un acuerdo con Rusia sobre las deudas que mantiene con Gazprom, lo que podría conllevar la suspensión de suministro de gas al país por parte de esta compañía. Por lo demás, durante la jornada se publicarán algunos datos macro de interés, entre los que destacaríamos el IPC de mayo de la Zona Euro, que el mercado espera que sea negativo en términos mensuales, y los datos sobre la producción industrial estadounidense en el mes de mayo, datos todos ellos que darán algo de juego a unos mercados de valores que esperamos tengan HOY una reducida actividad, aunque no descartamos un ligero aumento de la volatilidad en los mismos.


¿Qué vigilar esta semana en los mercados?
por Renta 4 •Hace 19 horas

De cara a esta semana las referencias macro serán numerosas, destacando también la reunión de la FED en la que esperamos una nueva ronda de retirada de estímulos monetarios. En Estados Unidos, atención a las primeras encuestas manufactureras de junio (Nueva York y Filadelfia), con ligera moderación esperada, y a la encuesta adelantada del sector inmobiliario (NAHB) del mismo mes, que podría mejorar ligeramente. En materia de precios, pendientes del IPC de mayo, que se mantendrá en niveles contenidos. En términos de política monetaria, la FED volverá a reunirse (miércoles 18-junio) y en el actual entorno de crecimiento por debajo del potencial e inflación contenida entendemos que continuará con la retirada gradual de estímulos monetarios (esperamos -10.000 mln USD en compras mensuales de activos, en línea con reuniones anteriores, y situando el total mensual en 35.000 mln USD, lejos ya de los 85.000 mln USD de finales de 2013). Atención al “forward guidance”, para ver cuándo podrían empezar a subir los tipos de intervención. En Europa, destacamos las primeras encuestas de junio, con los ZEW de Alemania y la Eurozona, y el dato final de IPC de mayo, que debería confirmar la debilidad mostrada por el preliminar, +0,7% interanual vs +2% de objetivo a medio plazo del BCE.

El martes, en Estados Unidos conoceremos los permisos de construcción, que en mayo podrían frenarse hasta +1,0%e (vs +5,9% anterior revisado desde +8,0%), mientras que el dato de nuevas viviendas del mismo mes podría caer -4,2%e vs +13,2% anterior. Además, se publicará el IPC de mayo, donde se espera estabilidad con respecto al mes previo: general mensual +0,2%e vs +0,3% previo y subyacente mensual +0,2%e, en línea con el anterior. En términos interanuales, general +1,9%e vs +2,0% anterior, y subyacente +1,8%e, igualando el dato anterior. En la Eurozona estaremos atentos a los datos adelantados de junio de la encuesta ZEW de expectativas de inversores institucionales y analistas financieros (55,2 previo), que tras la moderación de los últimos meses podría recoger en positivo el mayor activismo del BCE. El mismo dato se anunciará también en Alemania, tanto en su componente de expectativas (33,8e vs 33,1 anterior) como de situación actual (62,1 previo). En Reino Unido tendremos los IPC de mayo: en tasa mensual (+0,1%e vs +0,4% previo) e interanual (+1,7%e vs +1,8% anterior en tasa general y +1,7% vs +2,0% previo subyacente). Finalmente, conoceremos la producción industrial de mayo, tanto mensual (+0,1%e vs 0% anterior) como anual (+0,7%e vs +0,6% previo).

El miércoles, en Estados Unidos no se espera que la FED modifique los tipos de interés (estables en un mínimo de 0,25%), aunque sí que prosiga con su retirada gradual de estímulos monetarios. Estimamos que vuelva a recortar sus compras mensuales de deuda en otros 10.000 mln USD, en línea con reuniones anteriores, y situando las compras en 35.000 mln USD/mes (lejos ya de los 85.000 mln USD/mes vigentes hasta que se inició la retirada de estímulos). En Reino Unido se publicarán las Actas del Banco de Inglaterra. En Japón, conoceremos los datos de exportaciones e importaciones interanuales de mayo (-2,1%e vs +5,1% exportación anterior y +1,8%e vs +3,4% importación previo).

El jueves, la atención se centrará en Estados Unidos, donde se darán a conocer varios datos de interés. Se publicarán las peticiones iniciales de subsidio de desempleo de la semana (última: 317.000). También conoceremos la encuesta manufacturera de la Fed de Filadelfia de junio, con previsión de ligera moderación hasta 13,5e vs 15,4 anterior. Finalmente, destacamos la publicación del índice de indicadores líderes de mayo, donde se espera un pequeño repunte respecto al dato previo de +0,4% hasta +0,6%e.

El viernes, no tendremos datos de interés en Estados Unidos. En la Eurozona, tan sólo destacamos el dato adelantado de confianza del consumidor de junio (-7,1 anterior).
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:04 pm

Irak como excusa para tomar beneficios en las bolsas europeas

Lunes, 16 de Junio del 2014 - 3:04:06

Caídas cercanas al medio punto porcentual en la apertura de las bolsas europeas, en una sesión en la que los descensos podrían incrementarse según avance el día según señalan varios operadores de mercado.

Como señalábamos en artículos anteriores, el conflicto en Irak, que pone en peligro la producción petrolera del país y por tanto está elevando los precios del crudo, la falta de acuerdo entre Ucrania y Rusia sobre el suministro de gas, así como la reunión mañana de la Reserva Federal de EE.UU., pueden ser tomados como excusas por los inversores para tomar beneficios después de las alzas de las últimas semanas.

Los indicadores se mantienen firmemente en zona de máximos, y únicamente la confluencia de varios factores de incertidumbre podría generar que se la corrección fuera más profunda.


En este escenario el Eurostoxx 50 cae un 0,39% a 3.270 puntos. El DAX -0,30%. El CAC 40 -0,34%. El Mibtel -0,43%

En el plano nacional el Ibex 35 incrementa los descensos al 0,70% a 11.035 puntos. Los títulos que más pierden son Sacyr, Bankia y Bankinter, los tres por encima del punto porcentual. ArcelorMittal el único en terreno positivo.

"Irak puede ser la excusa que se necesitaba para tomar beneficios. Es poco probable que las tensiones del norte del país se trasladen a la zona petrolera, pero ha mostrado a los inversores que la situación actual no está libre de riesgos, que es prácticamente lo que estaba descontando el mercado. Es normal estas caídas en las bolsas europeas, que probablemente se extenderán en las próximas sesiones", nos comentaba un operador en apertura.


El BCE aprobará en diciembre la emisión de las nuevas monedas de Felipe VI
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 19 horas



La llegada del nuevo rey Felipe VI traerá consigo un cambio estético en las monedas de uno y dos euros, ya que su cara sustituirá a la de su padre, Juan Carlos I, efigie que lleva desde 1975 en nuestras monedas, primero en las pesetas y luego en el euro. Sin embargo, no será hasta principios de 2015 cuando los españoles dispongamos de ellas, ya que el BCE no aprobará esta nueva emisión de monedas hasta finales de año. Así lo explican desde el Banco de España: “Sería de esperar que el volumen de moneda para 2014 (ya con la nueva cara nacional) no se apruebe hasta diciembre. En los últimos años, la decisión del BCE sobre la aprobación del volumen de emisión de moneda metálica para el año siguiente se ha venido publicando a primeros de diciembre. En el caso de 2014, se aprobó el 6 de diciembre de 2013”.

Lo cierto es que, aunque se trata de una ocasión especial, nada parece indicar que estas fechas puedan modificarse para que las nuevas monedas se pongan antes en circulación. Y es que, según aseguran desde el Tesoro Público, “no existen precedentes de cambio a mitad de ejercicio”. Aunque apostilla que “no es imposible que pudieran emitirse en 2014”.

¿Y qué pasará con las actuales monedas con la cara de Juan Carlos I?

Pues, y según indican desde el Tesoro, seguirán circulando normalmente, sin perjuicio de que todas las nuevas monedas que se emitan lleven la cara del nuevo Jefe de Estado. Porque retirarlas de circulación se tornaría imposible. “Es muy complicado retirar las monedas de uno y dos euros con la cara de don Juan Carlos de una vez, ya que habrá monedas que se hayan perdido, otras que la gente se quedará como recuerdo y muchas otras que estén en otros países en manos de turistas que hayan venido a España”, aseveran desde la Casa de la Moneda.

¿Cómo es el proceso de cambio?

Desde la Casa de la Moneda nos lo explican: “El responsable de la emisión de la moneda metálica española es el Tesoro Público. Ellos son los que iniciarán todo el proceso para el cambio de la imagen del monarca en las monedas de uno y dos euros y la posible emisión de monedas conmemorativas o de colección. El cambio en estas monedas monedas tiene que ser comunicado a la Comisión Europea”. Y continúa: “Por otra parte, se reunirá la Comisión de Moneda, que está formada por el Tesoro, el Banco de España y la FNMT-RCM [Fábrica Nacional de Moneda y Timbre – Real Casa de la Moneda], para empezar a trabajar en los bocetos de las nuevas monedas. Esta Comisión, en coordinación con la Casa Real y de acuerdo a los diferentes proyectos realizados por los grabadores del departamento de Moneda de la FNMT-RCM, decidirá cómo son definitivamente las monedas. Seguidamente, el Ministerio de Economía publicará una orden ministerial con la descripción de éstas”.

¿Habrá monedas conmemorativas?

Se está estudiando la posibilidad de que se emita una moneda conmemorativa de dos euros sobre la coronación de Felipe VI. Su emisión podría darse a finales de 2014 o principios de 2015.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:08 pm

De cara a un verano tranquilo subimos exposición en renta variable

Bankinter
Lunes, 16 de Junio del 2014 - 3:28:51

Después de las medidas anunciadas por el BCE el pasado 5 de junio decidimos aumentar los niveles recomendados de exposición a renta variable. Así, subimos +5 p.p. todos los perfiles menos el agresivo que aumenta +10 p.p., quedando entre 25% y 95% (ver tabla completa en la página 4).

¿Los motivos? En nuestra opinión, afrontamos un verano relativamente tranquilo donde las bolsas seguirán poniendo en precio la recuperación del ciclo en un contexto de elevada liquidez (con altibajos en línea con las cifras que hemos visto la semana pasada: producción industrial en la UEM bien y ventas minoristas en EEUU débiles). Por un lado, las medidas adoptadas por el BCE nos parecen suficientemente contundentes como para impulsar la frágil recuperación europea y eliminar el riesgo de deflación.

Por otro lado, ni la Reserva Federal (Fed) ni el Banco de Inglaterra (BoE), bancos centrales de economías en una fase más avanzada del ciclo, van a precipitarse en la retirada de estímulos. El mercado descuenta que el BoE liderará las subidas de tipos comenzando este mismo año y que la Fed hará lo propio en el 2T’15, pero nosotros pensamos que la fragilidad del empleo, la baja inflación y la desincronización con la política monetaria de la UEM y de Japón les llevará a retrasar las subidas para no poner en riesgo su recuperación y no alentar una apreciación excesiva de sus divisas.

¿Amenazas? El horizonte podría nublarse por multitud de factores pero en conjunto pensamos que los riesgos estructurales y sistémicos están a la baja gracias a los bancos centrales.

En Europa, los resultados del AQR (Asset Quality Review) del BCE a los bancos pueden introducir algo de inestabilidad en el sector pero no debería ser grave. Asimismo, pueden producirse correcciones puntuales ante la sobrevaloración de algunos activos (lo hemos estado viendo en las OPVs de algunas tecnológicas y la salida a bolsa de GoPro podría convertirse en otro ejemplo).


También pueden surgir problemas de índole geoestratégica pero no alcanzamos a discernir su impacto en el mercado. El conflicto ucraniano parece encarrilado pero está creciendo la inestabilidad en Irak lo que podría introducir ruido en el mercado (vía mayores precios del crudo, por ejemplo). Quizá el riesgo más relevante sea la complacencia del mercado, que se traduce en unos índices de volatilidad en mínimos (si bien han estado aumentando estos últimos días).

Aún así, creemos que seguimos en un caldo de cultivo perfecto para los activos de riesgo, especialmente para las bolsas de los países desarrollados. Centrando el tiro ya en la próxima semana, vamos a estar entretenidos porque hay bastantes referencias. La macro ganará protagonismo con datos de actividad y de precios pero el foco se dirigirá también a los bancos centrales ya que se reúne la Fed y se publican las actas del BoE.

Por el lado de la macro, parece que indicadores como el ZEW alemán, la confianza del consumidor en la UEM, el indicador adelantado y la producción industrial en EEUU mejorarán sus registros del mes anterior. En cuanto a las cifras de IPC en la UEM, Reino Unido y EEUU, mostrarán unas tasas bastante bajas (en 0,5%, 1,7% y 1,9%, respectivamente) que darán soporte a los bonos.

En el capítulo de los bancos centrales, las actas del BoE cobrarán especial relevancia después de que su gobernador, Carney, dijera la semana pasada que la primera subida de tipos podría llegar más pronto de lo que esperan los mercados. Con estas declaraciones, la curva de tipos descuenta la subida en noviembre’14 vs febrero’15 anterior.

Por tanto, el mercado ya ha reaccionado bastante y las actas deberían calmar los ánimos a menos que muestren disensión en el seno del Comité de Política Monetaria (en cuyo caso la esterlina continuaría apreciándose y los gilts, a la baja). El BoE quiere frenar el boom inmobiliario pero al mismo tiempo se enfrenta con unos niveles de capacidad ociosa elevados y con unos salarios que no terminan de repuntar.

En cuanto a la reunión de la Fed, seguirá con el tapering, retirando otros 10.000M$ de compras de activos que se limitarán a 35.000M$/mes. Además, habrá reunión del Eurogrupo y del Ecofin que seguramente se limite a preparar el Consejo Europeo de la siguiente semana. Con todo esto sobre la mesa, es probable que las bolsas retomen las subidas apoyadas en una macro favorable, siempre que la tensión en Irak no vaya a más.

4:07 Gazprom reduce el suministro de gas a Ucrania
La compañía gasista Gazprom ha reducido el suministro de gas a Ucrania tras vencer el plazo para que Ucrania page parte de la deuda a Rusia.

"Los volúmenes a Ucrania se restringieron a partir de las 1000 a.m. como se había acordado", según fuente anónima del gobierno ruso.


Combinar ciclos de distinta duración, una estrategia ganadora
por Bolsa y Ciclos •Hace 17 horas



Ante la probada evidencia de que existen varios ciclos operando en cada momento en la serie de precios de cualquier activo financiero, vuelvo a hacer hincapié en que, según mi criterio, la mejor forma de combinar ciclos es emplear uno como contexto y otro para especular en la dirección marcada por el ciclo de contexto.

En el ejemplo que muestro a continuación, he empleado el ciclo de 40 semanas del Eurodólar como contexto y el ciclo de 10 días para operar en la dirección marcada por el de 40 semanas.

Dentro de la secuencia de acontecimientos, el primer paso consistió en constatar que en la primera semana de mayo el Eurodólar rompió a la baja la línea horizontal de la fase ascendente del ciclo de 40 semanas, situada en 1,3775.

Imagen

A partir de ese momento, la hipótesis de trabajo era que el techo del ciclo de 40 semanas ya se había formado y que, por tanto, ese ciclo había ingresado en su fase descendente. Lo normal era que en poco tiempo el oscilador de confirmación corroborase esa hipótesis de trabajo, es decir, que certificase la entrada del ciclo en su fase descendente, cosa que sucedió una semana después.

Así, una vez confirmada la rotura a la baja de la línea horizontal, el contexto era favorable para ponerse corto en el ciclo dos niveles por debajo del de 40 semanas, es decir, en el ciclo de 10 días, y operar así en la dirección marcada por el ciclo superior. En este caso, la dirección era la bajista. Para ponerse corto, sin embargo, había que esperar a que el propio ciclo de 10 días formase un nuevo techo.

Con vistas al trading, el marco temporal adecuado para operar con arreglo al ciclo de 10 días es el gráfico de 2 horas.

Pues bien, el gráfico de 2 horas el Eurodólar ofreció de inmediato dos magníficas oportunidades para ponerse corto; las dos oportunidades surgieron cuando se había corroborado (vía oscilador de confirmación) que el ciclo de 10 días estaba en su fase ascendente.

Vamos ahora con un ejemplo similar, salvo por el hecho de que en este caso la oportunidad surgía por el lado largo. En el siguiente ejemplo, he empleado el ciclo de 40 semanas de Telefónica como contexto y el ciclo de 10 días para operar en la dirección marcada por el de 40 semanas.

Dentro de la cadena de acontecimientos, el primer paso consistió en constatar que en la penúltima semana de marzo Telefónica rompió al alza la línea horizontal de la fase ascendente del ciclo de 40 semanas, situada en 11,46.

Imagen

A partir de ese momento, la hipótesis de trabajo era que el suelo del ciclo de 40 semanas ya se había constituido y que, por tanto, ese ciclo había ingresado en su fase ascendente. Lo normal era que en poco tiempo el oscilador de confirmación corroborase esa hipótesis de trabajo, es decir, que certificase la entrada del ciclo en su fase ascendente, cosa que sucedió pocas semanas después.

Así, una vez confirmada la rotura al alza de la línea horizontal, el contexto era favorable para ponerse largo en el ciclo dos niveles por debajo del de 40 semanas, es decir, en el ciclo de 10 días, y operar así en la dirección marcada por el ciclo superior. En este caso, la dirección era la alcista. Para ponerse largo, sin embargo, había que esperar a que el propio ciclo de 10 días formase un nuevo suelo.

Como acabo de comentar, con vistas al trading, el marco temporal adecuado para operar con arreglo al ciclo de 10 días es el gráfico de 2 horas.

Pues bien, el gráfico de 2 horas de Telefónica ofreció en poco tiempo cuatro magníficas oportunidades para ponerse largo; las cuatro oportunidades surgieron cuando se había corroborado (vía oscilador de confirmación) que el ciclo de 10 días había entrado en su fase descendente.

En resumidas cuentas, espero que estos dos ejemplos recientes sirvan para ilustrar las enormes posibilidades que abre para el trading la combinación de ciclos de distinta duración.


No es necesario una recesión para que caigan las acciones más del 20%

Lunes, 16 de Junio del 2014 - 4:53:00

Hace unos días publicábamos la opinión de diferentes analistas sobre cuál era la señal a la que había que estar atentos para descubrir un techo de mercado –ahora la preocupación dominante entre los inversores.

Jeffrey Kleintop, estratega jefe de mercado de LPL Financial, afirmaba que la tendencia alcista finalizará cuando se atisbe una recesión económica en el horizonte. La señal que sugeriría este escenario sería la inversión de la curva de tipos, es decir que la rentabilidad de la deuda a corto sea superior a la rentabilidad de la deuda a largo plazo.

Kleintop añadía que la inversión de la curva de tipos ha sido el indicador que ha anticipado las recesiones en los últimos 50 años. “Incluso si los tipos a largo permanecen en los niveles históricamente bajos actuales, para que hubiera una inversión de la curva la Fed tendría que subir los tipos en un 3%, y eso no es probable que suceda hasta 2017 como mínimo”, afirmaba Kleintop, descartando el fin de la tendencia alcista actual.

La afirmación de Kleintop está basada en datos históricos. Como vemos en la siguiente tabla realizada por el profesor Jeremy Siegel, el techo de los mercados alcistas anticipan el inicio de las recesiones económicas en unos meses. La inversión de la curva de tipos también anticipa las recesiones, y se sitúan cerca de los máximos del mercado de valores. Vemos como la caída media del Dow Jones de Industriales es del 7,90%


Pero esto también se da en el otro sentido. El mercado de valores anticipa el fin de las recesiones económicas, haciendo suelo antes de que éste se produzca. La subida media es cercana al 24%

Parecería entonces que la afirmación de Kleintop es veraz, y que será la inversión de la curva de tipos el factor clave para saber cuándo salirse del mercado de valores. Pero hay un inconveniente (¡si todo fuera tan fácil!)

Como vemos en la siguiente tabla del profesor Siegel no es necesario que se produzcan recesiones para que las caídas en los mercados superen el 10%, lo que implicaría el inicio de una tendencia bajista según los cánones

Vemos como los mercados sufren de media caída del 20% cada cinco años sin necesidad de que la economía entre en recesión. Por lo tanto, aunque todas las recesiones económicas son anticipadas por el mercado con caídas, no todas las caídas se provocan por recesiones económicas. Lacartadelabolsa
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:09 pm

5:00 IPC mayo mensual zona euro -0,1% frente -0,1% esperado.
Anterior +0,2%

5:11 No escuchar, no hablar, no ver
No escuchar, considerando que los riesgos con que nos amenazan analistas y estrategas es puro ruido. No hablar, cuando tu mejor aliado es la propia inercia del mercado. Hablar y valorar los riesgos te lleva a dejar de ganar. No ver, cuando lo relevante es el análisis técnico que enfoca el momentum.

Y de esta forma nos acostumbramos a dejarnos llevar. Carry y posiones relativas: estas son las dos claves que marcan la gestión de activos financieros de muchos inversores. También es una forma de expulsar del mercado a los discrepantes, lo que lleva a volúmenes más bajos pero compensados con precios más altos. En términos de capitalización, al alza. En términos de negocio, a la baja.

Las bolsas europeas con descensos del medio punto. Luego, veremos. En USA caídas del S&P de 0.3%. El viernes con subidas de 0.25%. Las bolsas asiáticas con caídas marginales el viernes. El Nikkei con recorte de 0.8%. El diferencial bono-bund 10 años en 139 p.b. La rentabilidad del bono en 2.74 %.

José Luis Martínez Campuzano de Citi


El gráfico semanal: futuros libra /dólar
por Renta 4 •Hace 18 horas

Si la semana pasada nos referíamos al efecto sobre el euro de las medidas adoptadas por el BCE el jueves 5 de mayo (por cierto el dólar ha seguido subiendo respecto al euro en las últimas sesiones, en línea con nuestra previsión), esta semana tiene interés ver el efecto sobre la libra de unas palabras pronunciadas en una cena en Londres el jueves 12 por Mark Carney, Gobernador del Banco de Inglaterra.

Mark Carney se hizo eco de los temores expresados desde varias instancias, entre otras por el propio Ministro de Economía inglés, George Osborne, que le precedió en el uso de la palabra en la misma cena, en torno a la evolución de los precios inmobiliarios en Inglaterra. La idea es que la muy laxa política monetaria del Banco de Inglaterra podría estar provocando una incipiente burbuja en los precios de los inmuebles, al punto de que Carney llegó a decir literalmente que esta situación constituye "el mayor riesgo para la economía inglesa" ("the greater risk to the domestic economy"). Lo que llevó al Gobernador a afirmar que los tipos de interés podrían subir antes de lo que piensan los mercados.

La reacción de la libra ante esa sugerencia de posible subida de tipos no se hizo esperar y es bien visible en el Gráfico que adjuntamos. En la sesión del viernes, tras algunas subidas adicionales al inicio de la sesión, luego corregidas, la libra se logró mantener en los niveles alcanzados al final de la sesión anterior.

En nuestro Gráfico semanal de 25 de febrero de 2013 apostábamos de forma decidida por la libra esterlina a niveles de 1,5 dólares por libra, apuesta que ha dado un buen rendimiento hasta los actuales 1,6953 dólares por libra a los que cerró el viernes pasado. ¿Y ahora?

Pensamos que el próximo miércoles la Fed anunciará, tras su reunión, un nuevo recorte en las inyecciones mensuales de liquidez, pero a la vez Janet Yellen tratará de ser muy cuidadosa en su discurso para asegurar que los tipos de interés permanecerán en niveles cero o próximos a cero durante un prolongado periodo de tiempo. Esto daría cierto soporte a la libra en su subida frente al dólar, sobre todo si los datos de inflación inglesa de mayo, que se publican el lunes 16, y las actas de la última reunión del Banco de Inglaterra, que se publican el martes 17, muestran que las palabras de Carney tienen su última causa en un repunte de los precios y reflejan una preocupación compartida por todo el Consejo del Bank of England.

Tal y como decíamos la semana pasada, seguimos siendo básicamente positivos con el dólar respecto al euro, y, asimismo, aunque con más matices y pensando en un recorrido menor, seguiríamos siendo básicamente positivos con la libra respecto al dólar, basándonos en que el Banco de Inglaterra será posiblemente el primero en dar un giro en su política de tipos de interés.

Le recordamos que en nuestra página web puede Ud. comprar y vender todo tipo de acciones españolas e internacionales, así como CFDs, ETFs y opciones y futuros sobre índices, acciones, materias primas o divisas, con las mejores condiciones y en tiempo real.
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:14 pm

5:39 Rusia corta el gas a Ucrania
El Ministro de Energía de Ucrania ha afirmado que Rusia ha cortado a cero el suministro de gas a Ucrania.

El tránsito de gas a Europa se está viendo afectado.

6:10 ¿Cuándo subirá la Fed sus tipos de interés por primera vez?
Una de las principales incertidumbres actualmente en el mercado es cuándo subirá la Fed los tipos por primera vez. Publicamos una encuesta realizada por el Wall Street Journal entre 48 economistas, donde la media estima que la Fed probablemente iniciará la senda alcista de sus tasas de referencia a medidos de junio de 2015.

Nosotros creemos que la primera subida se producirá o a finales de 2014 o principios de 2015, y que ese adelanto será un factor claramente negativo para el mercado una vez que empiece a descontarse (probablemente este verano).

6:42 Posicionamiento recomendado por Bankinter
Publicamos el posicionamiento recomendado por Bankinter tanto en el área geográfica, por tipo de activos, sector e ideas singulares. Por sector:

Sobreponderar/comprar: Farma, consumo discrecional, industriales, turismo.
Neutral: Media, aerolíneas, tecnología, inmobiliario, seguros, petroleras, utilities, consumo básico, telecos y bancos
Vender/infraponderar: Construcción, concesiones, biotecnología.


Posible techo a mediados de julio

M&G Valores
Lunes, 16 de Junio del 2014 - 6:51:00

Como hemos comentado en recientes informes, el movimiento del mercado en las últimas semanas apunta a que nos encontramos en una nueva fase alcista que debería prolongarse algunas semanas antes de una eventual corrección. En el Ibex manejamos la zona del 12.000 como posible referencia a alcanzar y de momento el 10.650 como soporte clave cuya ruptura nos haría replantearnos el escenario.

En principio la situación es alcista en todos los índices por lo que a nivel de tendencia no se observan obstáculos a la vista. No sucede lo mismo, sin embargo, si analizamos diversos indicadores de sentimiento o complacencia en el mercado. La lectura de estos indicadores sugiere más bien que estamos en plena capitulación de los bajistas que parecen estar tirando la toalla definitivamente. Así, por ejemplo, la volatilidad está cayendo significativamente y va camino de sus mínimos históricos sobre el 10%.

Por otra parte, el porcentaje de alcistas en la encuesta de Investors Intelligence vuelve a situarse por encima del 60%, nivel claro de alerta. La media de 10 semanas que reflejamos en el gráfico siguiente tiene todavía cierto margen hasta volver a los niveles extremos de enero. Si el escenario alcista se mantiene algunas semanas vamos a volver a esos niveles con toda probabilidad.

Finalmente la próxima fecha de giro potencial de acuerdo a los ciclos de medio plazo sería a mediados de julio. En definitiva, el escenario que vemos más probable en el corto plazo es la continuidad del tono alcista del mercado en las próximas semanas con la posibilidad de que pueda formarse un techo a partir de mediados de julio.


¿Qué dirá la Fed este miércoles?

Lunes, 16 de Junio del 2014 - 7:22:00

La mayoría del mercado se inclina por un mensaje similar al de la última reunión. Y esto sería un sesgo dovish para un mercado que aún no ha podido digerir el reciente discurso de Carney del BOE. ¿Son situaciones tan diferentes?.

De hecho, más que el Comunicado en si lo relevante quizás en esta reunión será la posición final de Yellen al término de la reunión. Y realmente, su énfasis sobre tres temas:

* La debilidad económica durante la primera mitad del año
* La relativa fortaleza de los datos de empleo y mejora más rápida de lo esperado en la tasa de desempleo
* La escasa mejora en la tasa de actividad

¿Y la inflación? Esta es una buena pregunta. Salarios contenidos, pero fuerte subida en los costes laborales unitarios; inflación al alza, pero expectativas estables. En definitiva, stand by pero probablemente reconociendo que los riesgos a la baja de la inflación son menores y que la Fed puede actuar en un futuro para mitigar potenciales riesgos que puedan surgir.

Ya sé que echan en falta algo. La estabilidad financiera. Carney se mostraba preocupado por la potencial debilidad del mercado en un contexto de minimizar riesgos.

Al final, la preocupación era sobre potenciales excesos de precios de activos financieros. ¿Pueden Yellen admitir algo similar? No hace tanto tiempo que la propia Yellen, cuestionada sobre este tema, apeló a la supervisión micro y macro prudencial y a la regulación para limitarlos. Por el momento no está nada claro qué tipo de medidas pueden instrumentarse en este sentido.

Al final, más paradojas: la posibilidad de revisar a la baja la previsión de crecimiento para este año desde el 2.9% de marzo y al mismo tiempo revisar a la baja el pronóstico para el desempleo desde el 6.2% previo; volver a referirse a la necesaria estabilidad financiera, admitiendo el riesgo de la busqueda de rentabilidad por los inversores, pero matizando que la política monetaria no es responsable para combatirla. Pero, naturalmente, la Fed se mantendrá vigilante para el futuro. Veremos.

Por lo demás, pocas referencias nuevas en la zona EUR. Y es que tras las decisiones del ECB y la especulación de mayores medidas en el futuro, ahora escuchamos voces desde Alemania que las matizan. Si Weidmann el viernes consideraba los riesgos de la compra de activos en el mercado, hoy el Gobierno alemán considera que el tipo de cambio no es tanto el objetivo en sí como la necesidad de aplicar reformas estructurales para ganar competitividad. Mientras, el Buba considera que el crecimiento será más fuerte en el Q3 que en el Q2. Pero el dato de la segunda mitad probablemente será más débil que el de los seis primeros meses.

José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Lunes 06/16/14 Los terroristas estan avanzando en Irak

Notapor Fenix » Lun Jun 16, 2014 9:32 pm

7:35 "La Fed continuará con la retirada gradual de estímulos monetarios"
El Banco Sabadell en una nota a clientes afirma: "El deterioro del conflicto en Irak ha presionado a las bolsas asiáticas, mientras que Ucrania requiere a Europa la imposición de nuevas sanciones a Rusia a su vez que este país podría comenzar a limitar el suministro de gas a Ucrania".

Renta 4 afirma que: "En el actual entorno de crecimiento por debajo del potencial e inflación contenida entendemos que la Fed continuará con la retirada gradual de estímulos monetarios".

7:23 El suministro de gas a la UE es normal
El suministro de gas a Europa es normal, afirman fuentes de la UE, y añaden:

- El sistema de alerta del gas no ha sido activado.
- No hay fechas para nuevas conversaciones sobre gas entre Rusia y Ucrania.
- No tiene información oficial sobre el corte del gas ruso.
- La UE está preparada para ampliar las sanciones a Rusia si es necesario.


S&P 500, ¿el 1.900 antes del 2.000?
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 16 horas

•En USA, tras un mes de mayo e inicio de junio positivo en términos de rentabilidad, esperamos algo de consolidación en próximas semanas a la espera del inicio de presentación de resultados del segundo trimestre.

•Por el lado del vencimiento en el S&P, tenemos un ratio PUT-CALL en 1,82. El vencimiento óptimo para los creadores sobre 2 niveles: 1900 y 1875. Los indicativos de resistencias relevantes por encima del 1950 y del 1980. Y las zonas de soporte por debajo del 1840 y del 1800.

•Desde el punto de vista técnico, el apoyo del índice sobre los 2 últimos rangos relevantes de rotura respaldados por medias móviles (50 y 120 sesiones en diario) nos dan los niveles donde se podría incrementar la exposición: 1890 y 1850.

•Seguimos pensando que la idea de esperar mejores precios de entrada para los valores americanos que seguimos es la mejor, después de haber alcanzado los 1.950 puntos que teníamos como objetivo para el índice antes de empezar el año.

Y Europa digiriendo la subida a la espera del vencimiento trimestral de derivados:

•Salvo el DAX, el resto de selectivos cotizando también en la parte alta de los rangos de control por parte de los creadores, con un nivel de cobertura inferior al mercado americano y con un IBEX y un FTSEMIB donde el posicionamiento alcista y bajista coincide en términos de opciones.

•Desde el vencimiento, el Eurostoxx con un ratio PUT-CALL de 1,66 tiene el vencimiento óptimo entre el 3200 y el 3150. En periféricos, el IBEX se encuentra más cerca del vencimiento óptimo que el FTSEMIB en términos de rentabilidad. Y el DAX en la zona de los 9800 cumple con uno de los niveles más baratos para los creadores en términos de costes sobre primas cobradas.

7:56 Largos en la libra/dólar australiano
Los traders de Societe Generale recomiendan posicionarse largos en la libra/dólar australiano después de que el par rompiera la media móvil de 200 sesiones.

Desde un punto de vista direccional también este par es compra, así como nos serviría de cobertura ante los riesgos globales. El nivel de entrada lo sitúan en el rango 1,80-1,8080, con un stop de protección en los 1,7850.

8:09 Bolsas europeas en mínimos intradía
"El dinero se ha retirado por completo"
Las bolsas europeas cotizan en estos momentos en mínimos intradía. Eurostoxx 50 -0,63% a 3.262 puntos. Ibex 35 -1,14% a 10.986 puntos.

"El volumen de operaciones no es excesivo, pero como era de esperar a principios de la jornada, el dinero se ha retirado por completo", nos comenta un operador que espera continuación de los descensos en las bolsas europeas en los próximos días.

8:30 Índice manufacturero junio Empire State 19,28 frente 15,00 esperado
El índice manufacturero Empire State en junio se sitúa en 19,28 frente 19,01 en mayo y 15,00 esperado.

El subíndice nuevas órdenes sube a 18,36 frente 10,44 mayo.
Subíndice empleo 10,75 frente 20,88 mayo.
Subíndice precios 4,30 frente 6,59 mayo.

Buenos datos, sobre todo por el indicador de nuevas órdenes, que debería afectar de forma positiva (aunque ligera), a los índices de renta variable y al dólar.

8:45 Alemania se desacelerará en el segundo trimestre del año
Según ha señalado hoy el Bundesbank, Alemania se desacelerará en el segundo trimestre del año, para volver a incrementar su crecimiento en la segunda parte del año gracias a la robusta demanda en el sector constructor, y una mayor confianza consumidora, aunque esta tasa de crecimiento no será tan robusta como la de principios de año.

8:39 JP Morgan incrementa su participación en Repsol al 3,2%
JP Morgan ha comunicado que ha alcanzado una participación del 3,2% en Repsol, lo que le convierte en el cuarto principal accionista de la compañía española, según consta en los registros de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

9:02 Flujo total de capital neto EE.UU. 136.800$ millones vs -122.300$ millones anterior
Compra renta fija EE.UU. -13.500 millones de dólares frente 25.900 millones anterior. Flujos de capital en productos de largo plazo -24.200 millones dólares frente 41.300 millones dólares anterior.

Dato neutral que no suele tener efecto en el mercado.

9:15 Producción industrial EE.UU. +0,6% mensual vs +0,5% esperado
Anterior -0,3%
La producción industrial en EE.UU. sube un 0,6% en mayo frente +0,5% esperado y -0,3% anterior.

La capacidad de utilización sube a 79,1% frente 78,9% esperado y 78,9% anterior.


La revolución de Tesla
por Laissez Faire •Hace 12 horas



Tesla Motors es una de las compañías más increíbles del panorama actual, no sólo por ubicarse en la vanguardia de la revolución del coche eléctrico o por haber sido creada por Elon Musk –uno de los genios empresariales de nuestra era–, sino por el ejemplo que acaba de ofrecer a la humanidad: liberar toas sus patentes para potenciar el desarrollo y la producción en masa de vehículos eléctricos.

Tal como explico en Una revolución liberal para España, las patentes son una forma de monopolio intelectual de carácter temporal otorgado por el Estado a una compañía o a un individuo. Como monopolio que son, suprimen la libre competencia entre ideas e innovaciones durante un período de tiempo, encareciendo artificialmente los nuevos productos y reduciendo su disponibilidad para el gran público.

Es verdad que suele pensarse en las patentes como un mecanismo indispensable para promover la inversión en I+D, pero, tal como documentan extensamente Boldrin y Levine, no existe evidencia alguna de que la introducción o el reforzamiento de la legislación de patentes haya contribuido a incrementar los recursos destinados privadamente a la I+D. Lo que, por el contrario, ha tendido a suceder es que las patentes incentiven la sustitución de una investigación de arquitectura modular (código abierto: cada investigador contribuye descentralizadamente a impulsar mejoras incrementales en un corpus de conocimiento socialmente compartido) por una investigación de arquitectura integral (código cerrado: cada investigador centraliza toda la inversión en innovación excluyendo al resto de agentes del corpus de conocimiento que él ha desarrollado). Tal como expresa diáfanamente Elon Musk: “El liderazgo tecnológico no se define por las patentes –pues la historia ya ha mostrado reiteradamente que conceden escasa protección contra ciertos competidores–, sino por la capacidad de una compañía para atraer y motivar a los más talentosos ingenieros del mundo”.

En suma, las patentes no disparan el gasto en innovación, sólo modifican el modo en que se despliega. Pero, en cambio, las patentes sí dan lugar a incentivos perversísimos; así, paralizan la innovación en los sectores recién patentados, encarecen los costes de investigación, judicializan el proceso innovador y alientan los comportamientos oportunistas en la constitución de nuevas patentes (patentes inútiles, preventivas o submarino). Elon Musk es muy claro al respecto: “Al comienzo pensaba que las patentes eran positivas y me esforzaba por conseguirlas. Y tal vez fueron positivas en algún momento pasado, pero en la actualidad sólo sirven para minar el progreso, reforzar la posición de corporaciones gigantescas y enriquecer a los abogados, que no a los inventores”.

Mas, como ya dijimos, el mayor perjuicio de las patentes lo sufren los consumidores, quienes se ven penalizados con bienes más escasos y caros de los que podrían disfrutar en ausencia de patentes. Aunque los copiadores están muy mal vistos en nuestra sociedad, no sólo buena parte de nuestro progreso procede de emular, reproducir y modificar tangencialmente los comportamientos y avances ajenos, sino que en muchos casos sólo es posible multiplicar la oferta de bienes y servicios –hasta volverla verdaderamente asequible para todo el mundo– por la vía de efectuar múltiples copias descentralizadas del prototipo. Si, por ejemplo, Ford gozara del monopolio perpetuo de la producción de vehículos mediante cadena de montaje, es harto dudoso que hoy los coches se hallaran ampliamente disponibles en todo el mundo: simplemente, la compañía Ford sería incapaz de atender por sí sola un mercado tan amplio.

Pues tres cuartos de lo mismo sucede con la generalización del coche eléctrico. Elon Musk reconoce explícitamente la incapacidad de Tesla Motors para producir suficientes coches lo suficientemente rápido: “Dado que estamos produciendo casi 100 millones de vehículos anuales mientras que el parque mundial de coches es de aproximadamente 2.000 millones, es imposible que Tesla genere coches eléctricos lo suficientemente rápido como para hacer frente al cambio climático. Asimismo, tengamos presente que el mercado es enorme: nuestros verdaderos competidores no son los diminutos fabricantes de coches eléctricos distintos de Tesla, sino la gigantesca flota de vehículos de gasolina que son fabricados día a día en las fábricas de todo el mundo”. Más copia no sólo es más innovación, sino más producción y más baratura. Pero las patentes impiden la saludable copia.

En definitiva, Tesla Motors acaba de lanzar un potente mensaje a todos los gobiernos y empresas del planeta: abandonen el monopolio estatal de las ideas y abracen el libre mercado innovador. Esperemos que este revolucionario ejemplo sea el comienzo de cambios mucho más profundos en la mal llamada legislación de propiedad intelectual.
Fenix
 
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