02:54 La cartera de divisas de Citi
Antes de la apertura de los mercados europeos publicamos la cartera de divisas de Citi. Se han posicionado largos en el dólar/yen, en el dólar/franco suizo y cortos en el euro/dólar y en el dólar/peso mexicano.
Estrategia operativa en el crudo ligero americano
por CompartirTrading.com •Hace 11 horas
Ayer volvimos a tener una jornada bastante tranquila en cuanto movimientos técnicos y operativa se refiere. Con esta volatilidad no es de extrañar, ya que seguimos estancados en la zona de máximos anuales a la espera de acontecimientos. Acontecimientos que llegarán mañana mismo con la comparecencia de Janet Yellen, después de la reunión de dos días de la FED. Habrá que ver el tono del discurso de su presidenta. Tenemos varias opciones sobre lo que pueda decir: si seguimos con los recortes en la QE; si las previsiones de crecimiento siguen su curso; o si realizará algún tipo de comentario fuera de lo previsto que pueda dar volatilidad a los mercados. Seguro que mañana a las 20:00h hora española tendremos movimiento seguro. Lo que no sabemos es de que magnitud, ya que últimamente ni los datos macro importantes están afectando a las cotizaciones.
Entramos además ya casi en plena época estival y el volumen irá cediendo cada vez más y eso se puede ir notando en los movimientos en la bolsas que pueden ser erráticos, periodos de tiempo prácticamente parados y de golpe movimiento en forma de latigazo a un lado u otro debido a la falta de volumen.
Hoy vamos a comentar una posible estrategia a seguir en el crudo ligero americano ya que ayer mismo nos dejó en velas diarias un posible patrón de cortos justamente en un final extensivo de segundo impulso alcista (107.31) y también coincidente con el 76.4% de retroceso de fibonacci de toda la extensión bajista desde Agosto del año pasado. Venimos comentando que la época estival suele ser bastante propicia para los precios del crudo y que suele ser alcista hasta el mes de Agosto. Pero a día de hoy, se nos presenta una oportunidad que podríamos aprovechar a la baja para después llegados al objetivo buscar precisamente un movimiento al alza hasta finales del verano.
Técnicamente hemos dejado un nivel de control en los niveles comprendidos entre los 106.81/88 que podrían ser aprovechados para realizar la entrada de cortos, con un stop sobre los máximos del Viernes. La opción sería entrar con dos posiciones de cfds para poder ir repartiendo las salidas conforme vaya bajando si el movimiento se produce a nuestro favor.
Por lo tanto la entrada sería entorno a los niveles comentados anteriormente con dos posiciones, con un primer objetivo del primer contrato en los niveles del 105.35 y una vez alcanzado esos niveles, el segundo contrato ya lo podríamos proteger con un stop profit situado en los 106.30 asegurando para éste último contrato unos 50 pipos, y buscando los objetivos comprendidos entre los 104.80 y los 104.25.
Si los precios alcanzan finalmente los targets allí deberemos estar atentos por si produce una oportunidad de compra por patrón para ir a buscar el final de impulso primario y que estaría situado en el entorno de los 111.41 puntos, pero eso ya se irá viendo conforme vayan pasando las jornadas, primero centrémonos en el presente y ahora mismo la oportunidad con bajo riesgo la encontramos en este patrón de cortos formado ayer mismo.
Subidas en las bolsas europeas a la espera del IFO y de la Fed
"No espero grandes cambios en la jornada"
Martes, 17 de Junio del 2014 - 3:04:36
Moderadas subidas en la apertura de las bolsas europeas, en una sesión en la que la principal referencia de la mañana será el dato IFO en Alemania, y por la tarde los datos de construcción en EE.UU. y el inicio de la reunión de la Reserva Federal.
"No espero grandes cambios en la jornada. El dato ZEW no dará sorpresas, y el mercado espera con atención las conclusiones de la reunión de la Fed (mañana miércoles) para intentar averiguar cuando se hará la primera subida de tipos en el país. Las previsiones son en la segunda mitad del 2015, pero hay ya algunas voces de la Reserva Federal que quieren adelantar la decisión a principios de 2015, y hasta finales de 2014. Esto sería bastante negativo para los mercados", nos comentaba un operador en preapertura.
En este escenario el Eurostoxx 50 abre la jornada con subidas del 0,29% a 3.270 puntos. El DAX +0,31%. El CAC 40 +0,27%. Mibtel +0,28%
En el plano nacional el Ibex 35 sube un 0,27% a 11.037 puntos. Las mayores alzas las presenta el Banco Popular y Game sa, ambos títulos con subidas por encima del punto porcentual. En el lado negativo destacar los descensos del BBVA y Caixabank.
Tranquilidad en el mercado de materias primas y divisas. En este último atentos al nivel de los 1,3560 en el euro/dólar, cuya ruptura podría acelerar las caídas en este par.
Relativizando la geopolítica
Bankinter
Martes, 17 de Junio del 2014 - 3:19:31
La situación de Irak sigue en stand-by por lo que el mercado podría empezar a relativizar su impacto ya que hasta la fecha la producción de crudo permanece intacta. De ser así, los inversores pasarían a centrarse en los indicadores macro: el ZEW alemán daría un impulso al mercado si empieza a mejorar, después de varios meses de decepciones, y las cifras inmobiliarias en EEUU podrían sorprender favorablemente una vez que la actividad se va normalizando después del mal 1T.
Además, se publica el IPC en el Reino Unido y en EEUU. El IPC de EEUU se mantendrá en el 2% mientras que la inflación británica podría caer, suavizando un poco las expectativas de subidas de tipos, si bien no habría demasiadas variaciones en los bonos antes de las Actas del BoE y de la decisión de la Reserva Federal del miércoles.
Además, España colocará letras con facilidad y continúa el ritmo del M&A (Medtronic por Covidien, Sandisk por Fusionit, Alstom, etc). Por tanto, con una macro mejorando y las operaciones corporativas a la orden del día, las bolsas deberían retomar las subidas.
Oro: Se apoya en la directriz bajista
por Jose Tamborero •Hace 9 horas
Tras las caídas de hace algunas semanas, el Oro ha vuelto a recuperar parte del terreno perdido y esto ha hecho que, en las últimas sesiones, se haya apoyado sobre la directriz de corto plazo. Si finalmente no consigue superar dicho obstáculo, estaremos ante una buena oportunidad para la apertura de una operativa bajista.
En el gráfico de corto plazo se puede observar como el metal ha estado inmerso en un rango lateral que arrancó a mediados mes de marzo y que ha estado funcionando hasta que, a finales del mes pasado, se produjo la ruptura del soporte situado en los 1.278 dólares. Una vez perdido ese nivel, el precio inició un rally que en pocas sesiones le llevó hasta los 1.240.
Tras alcanzar ese mínimo, y fruto de la sobreventa acumulada, se inició un rebote que ha hecho que, durante la presente semana, el Oro se apoye en la directriz bajista de corto plazo que arranca en los máximos del mes de marzo. Si nos fijamos, este apoyo se produce al mismo tiempo sobre el antiguo soporte (ahora resistencia) del nivel 1.278.
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Actualmente, una vez se ha drenado la sobreventa acumulada, el activo está preparado para iniciar un nuevo tramo bajista. Por tanto, en esta situación, una propuesta operativa para los traders más agresivos consistiría en abrir posiciones bajistas si vemos que se pierden los mínimos de la última sesión, situados en los 1.270 dólares.
Los traders más conservadores, por contra, deberían esperar hasta que se produzca la aparición de un patrón de velas bajista en torno a los niveles actuales, ya que eso les daría la razón definitiva para comprometerse con la tendencia a la baja. Por supuesto, existe el riesgo de que el impulso descendente se desencadene sin que dicho patrón haga acto de presencia, pero esa es la diferencia entre ser más agresivo o más conservador.
Obviamente, si la semana próxima el precio continúa subiendo sin dar muestras de agotamiento, entonces tendremos que desechar, sin más, el escenario bajista propuesto. De hecho, la superación del nivel 1.310 nos estaría mostrando que el movimiento realizado entre marzo y el día de hoy no ha sido más que una corrección A-B-C (dentro de una tendencia alcista de rango superior).
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De todas formas, en el gráfico semanal de medio plazo podemos ver que la tendencia de fondo, por ahora, sigue siendo bajista. Aunque podría estar fraguándose un doble suelo sobre el nivel 1.200, la realidad es que aún no se ha confirmado la ruptura de ninguna directriz relevante de largo plazo. Por tanto, en estos momentos lo más prometedor es mantener el sesgo bajista.
Y nada más. En los próximos días tendremos que estar atentos a la posibilidad de que se produzca el arranque del siguiente impulso bajista. Toca vigilar el nivel 1.270 dólares.
Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
51 mensajes
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 1:53 pm
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 1:54 pm
03:35 Indicadores de sentimiento inversor
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index)
EMRA (Emerging Market Risk Aversion index)
NISI (News Implied Sentiment Indicator)
Tanto el GRAMI como el EMRA han empeorado ligeramente la semana pasada, pero se mantienen muy cerca de los niveles bajos del año. En el caso del GRAMI, en niveles más bajos desde 2007. Por lo que respecta al indicador NISI, de nuevo en niveles considerados bullish tras corregir el descenso de la semana pasada.
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
GRAMI (Global Risk Aversion Macro Index)
EMRA (Emerging Market Risk Aversion index)
NISI (News Implied Sentiment Indicator)
Tanto el GRAMI como el EMRA han empeorado ligeramente la semana pasada, pero se mantienen muy cerca de los niveles bajos del año. En el caso del GRAMI, en niveles más bajos desde 2007. Por lo que respecta al indicador NISI, de nuevo en niveles considerados bullish tras corregir el descenso de la semana pasada.
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 1:58 pm
Irak, el ZEW y la Fed los catalizadores de la jornada
Link Análisis
Martes, 17 de Junio del 2014 - 3:46:18
No esperamos grandes cambios en el comportamiento de los mercados de valores occidentales enel día de hoy. Así, las crisis ucraniana e iraquí seguirán manteniendo a muchos inversores almargen del mercado, mientras esperan a conocer el resultado de la reunión de dos días quecomienza esta tarde del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC).
Como ya señalamos ayeren nuestro comentario, la clave no está en lo que pueda decidir la Fed en materia de políticamonetaria –se limitará a reducir en $ 10.000 millones adicionales las compras mensuales de bonos yactivos respaldados por hipotecas en los mercados secundarios-, si no en lo que, tras la reunión,transmita a los mercados su presidenta, Janet Yellen, en rueda de prensa. Si Yellen hace algunamención a un posible adelanto en el inicio del proceso de subidas de tipos de interés los mercadosde renta fija y variable estadounidense van a corregir y, tras ellos, por simpatía, el resto de mercadosfinancieros mundiales.
De no ser así, y mantener las expectativas de los inversores en materias detipos –no se espera una subida de los tipos de interés oficiales hasta, como muy pronto, el mes dejunio de 2015, los inversores respirarán con alivio, siendo factible que las bolsas retomen sutendencia alcista.
Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que en Alemania se publicaránlos índices ZEW del mes de junio, que analizan el sentimiento que analistas y grandes gestores tienesobre el estado actual y el devenir de la economía alemana –estos indicadores adelantados son muyseguidos por los mercados-, mientras que en EEUU esta tarde se darán a conocer el IPC y los datossobre viviendas iniciadas y permisos de construcción, todos ellos correspondientes al mes de mayo.Estas últimas cifras son importantes ya que, como hemos señalado siempre, la recuperación delsector residencial estadounidense es clave para que esta economía alcance su “velocidad decrucero” por lo que unos buenos números sentarían bien a los mercados de valoresestadounidenses.
4:09 Balanza comercial Italia abril 3.505 millones de euros
Esperado 4.273 millones de euros y 3.886 millones anterior
En medio de la pobreza, cada vez hay más millonarios
por Carlos Montero •Hace 8 horas
La desigualdad económica en España se ha incrementado en los últimos años situándonos, según un estudio realizado en marzo de este año, en la posición octava de los 34 miembros de la OCDE, por detrás de países como Chile, México, Turquía, Estados Unidos, Israel, Portugal y Reino Unido.
De este modo, mientras que un 10% de la población más pobre perdió un tercio de sus ingresos entre 2007 y 2010, el 10% de la población más rica, apenas perdió un 1%.
El pasado lunes, Boston Consulting Group (BCG), publicó un estudio en el cual se dio a conocer que el numero de millonarios de forma global se incrementó en 2.6 millones de familias, lo que supone un incremento del 19% llegando hasta 16.3 millones, lo que representa un 1.1% de los hogares en el mundo, según recoge Robert Frank en CNBC.
La definición de riqueza para BCG se centra en activos susceptibles de inversión, como efectivo, depósitos y valores. No incluye activos menos líquidos como bienes inmuebles, negocios en propiedad, piezas de coleccionistas o artículos de lujo.
Estados Unidos, añadió el mayor número de millonarios, sumando un total de 7.135 millones.
La población millonaria china llegó a 2.4 millones en 2013, mientras que en 2012 sumaban 1,5 millones. Sin embargo, Japón experimentó una disminución de su población millonaria en 300.000 familias, debido principalmente a la caída del yen contra el dólar, llegando a 1,2 millones el año pasado.
Según palabras de Brent Beardsley, socio de BCG y coautor del estudio, “el reto fundamental en las economías desarrolladas es tratar de de extraer el máximo provecho de una gran base de activos existente entre patrones de crecimiento volátiles", "La tarea de las economías emergentes es atraer a una parte considerable de la nueva riqueza que se está creando allí. En general, la batalla por los activos y la cuota de mercado será cada vez más intensa en los próximos años hasta 2020."
Según el mismo estudió, en cuanto a densidad de millonarios, el ranking está encabezado por Qatar, 175 familias por cada 1.000 hogares. Suiza se situó en el segundo puesto, 127 por cada 1.000 hogares, seguido por Singapur, con 100 de cada 1.000.
En lo que se refiere a “cienmillonarios”, aquellos con 100 millones de dólares o más, Estados Unidos encabeza la lista con 4.754 hogares. Hong Kong por otro lado obtuvo la mayor densidad de “cienmillonarios”, 16,8 por cada 1.000 hogares.
La riqueza en el mundo se incrementó un 14,6% el año pasado hasta 152 billones de dólares, casi el doble de la tasa de crecimiento de 2012. En los próximos cinco años, se espera un crecimiento del 5% anual llegando hasta 198 billones, siendo la creación de nueva riqueza (en lugar de los beneficios de la riqueza ya existente) la responsable de dos tercios de ese crecimiento.
En resumen, la riqueza, en la región Asia-Pacífico, excluyendo Japón, creció un 31%, sumando más de 8 billones de dólares en 2013. En América del Norte, creció un 16%, añadiendo 7 billones y en Europa Occidental creció un 5.2%, sumando 5 billones.
La renta variable, según el informe, fue el principal impulsor de la riqueza global ya que las tenencias de acciones de los millonarios se revalorizaron un 28% en año pasado.
Visión de Mercado Junio 2014. La importancia de las valoraciones relativas.
Natalia Aguirre, directora de análisis de Renta 4 Banco
por Natalia Aguirre •Hace 6 horas
Mayor activismo del BCE (5-junio): agota medidas convencionales y anuncia medidas no convencionales (LTRO condicionado a la concesión de crédito, no esterilización de compras del SMP...), mostrándose dispuesto a adoptar más estímulos en caso necesario (en estudio compras de ABS). Claves a vigilar: presiones deflacionistas, Euro.
El BCE sigue ganando tiempo para que se recupere el ciclo económico y los resultados empresariales.
Reacción de los mercados:
- Subidas en deuda pública. TIR española en mínimos históricos 2,5%. Diferencial 120 pb. Posterior repunte a 2,7% y 135 pb.
- Subidas en bolsas, especialmente en periféricas, las más beneficiadas por la menor fragmentación financiera que propiciará una política más expansiva del BCE.
- Depreciación limitada del Euro. Es preciso un incremento relevante del balance del BCE para ver una depreciación sustancial.
Efectos en las inversiones: IMPORTANCIA DE LAS VALORACIONES RELATIVAS. La mayor represión financiera obliga a mirar a las bolsas no en base a valoraciones absolutas (múltiplos ajustados), sino en función de las (“inexistentes”) alternativas de inversión si se quiere obtener una rentabilidad razonable, y a la espera de que se confirme la recuperación de los beneficios empresariales.
A corto plazo, posibles tomas de beneficios en las bolsas (limitadas por el apoyo del BCE) Potenciales catalizadores de las correcciones: tensiones geopolíticas (Irak, Ucrania), punto de inflexión en política monetaria (BoE, FED)
A medio plazo, sigue existiendo recorrido en las bolsas: - la liquidez seguirá apoyando. ¿Más estímulos del BCE? En función de niveles de inflación y Euro - sin embargo, la sostenibilidad y recorrido adicional de las bolsas dependerán de que los beneficios empresariales tomen el relevo a la liquidez de los bancos centrales. En función de ciclo económico y depreciación del Euro
Imagen
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BOLSAS: ATRACTIVO RELATIVO FRENTE A OTRAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN.
Sigue habiendo recorrido, en entorno de bajos tipos de interés y previsible aceleración del ciclo.
- Valoraciones realizadas a menores tasas de descuento (menor interés libre de riesgo).
- Empresas favorecidas por mejora de condiciones de financiación (en mercado de capitales y deuda bancaria si fluye el crédito). Sobre todo las más endeudadas. Posible incremento del préstamo a la economía real (está por ver).
- Impacto en bancos: negativo por la presión en rentabilidad del activo por mínimos tipos de interés. Positivo por menores costes de financiación (TLTROs más baratas que depósitos o emisiones de renta fija, y éstas dos últimas reducen también su coste), recuperación económica (techo en mora).
- Divisas: depreciación de euro frente al dólar y otras divisas si se confirma QE en Europa. Positivo para empresas con relevante negocio internacional.
Link Análisis
Martes, 17 de Junio del 2014 - 3:46:18
No esperamos grandes cambios en el comportamiento de los mercados de valores occidentales enel día de hoy. Así, las crisis ucraniana e iraquí seguirán manteniendo a muchos inversores almargen del mercado, mientras esperan a conocer el resultado de la reunión de dos días quecomienza esta tarde del Comité de Mercado Abierto de la Fed (FOMC).
Como ya señalamos ayeren nuestro comentario, la clave no está en lo que pueda decidir la Fed en materia de políticamonetaria –se limitará a reducir en $ 10.000 millones adicionales las compras mensuales de bonos yactivos respaldados por hipotecas en los mercados secundarios-, si no en lo que, tras la reunión,transmita a los mercados su presidenta, Janet Yellen, en rueda de prensa. Si Yellen hace algunamención a un posible adelanto en el inicio del proceso de subidas de tipos de interés los mercadosde renta fija y variable estadounidense van a corregir y, tras ellos, por simpatía, el resto de mercadosfinancieros mundiales.
De no ser así, y mantener las expectativas de los inversores en materias detipos –no se espera una subida de los tipos de interés oficiales hasta, como muy pronto, el mes dejunio de 2015, los inversores respirarán con alivio, siendo factible que las bolsas retomen sutendencia alcista.
Por último, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que en Alemania se publicaránlos índices ZEW del mes de junio, que analizan el sentimiento que analistas y grandes gestores tienesobre el estado actual y el devenir de la economía alemana –estos indicadores adelantados son muyseguidos por los mercados-, mientras que en EEUU esta tarde se darán a conocer el IPC y los datossobre viviendas iniciadas y permisos de construcción, todos ellos correspondientes al mes de mayo.Estas últimas cifras son importantes ya que, como hemos señalado siempre, la recuperación delsector residencial estadounidense es clave para que esta economía alcance su “velocidad decrucero” por lo que unos buenos números sentarían bien a los mercados de valoresestadounidenses.
4:09 Balanza comercial Italia abril 3.505 millones de euros
Esperado 4.273 millones de euros y 3.886 millones anterior
En medio de la pobreza, cada vez hay más millonarios
por Carlos Montero •Hace 8 horas
La desigualdad económica en España se ha incrementado en los últimos años situándonos, según un estudio realizado en marzo de este año, en la posición octava de los 34 miembros de la OCDE, por detrás de países como Chile, México, Turquía, Estados Unidos, Israel, Portugal y Reino Unido.
De este modo, mientras que un 10% de la población más pobre perdió un tercio de sus ingresos entre 2007 y 2010, el 10% de la población más rica, apenas perdió un 1%.
El pasado lunes, Boston Consulting Group (BCG), publicó un estudio en el cual se dio a conocer que el numero de millonarios de forma global se incrementó en 2.6 millones de familias, lo que supone un incremento del 19% llegando hasta 16.3 millones, lo que representa un 1.1% de los hogares en el mundo, según recoge Robert Frank en CNBC.
La definición de riqueza para BCG se centra en activos susceptibles de inversión, como efectivo, depósitos y valores. No incluye activos menos líquidos como bienes inmuebles, negocios en propiedad, piezas de coleccionistas o artículos de lujo.
Estados Unidos, añadió el mayor número de millonarios, sumando un total de 7.135 millones.
La población millonaria china llegó a 2.4 millones en 2013, mientras que en 2012 sumaban 1,5 millones. Sin embargo, Japón experimentó una disminución de su población millonaria en 300.000 familias, debido principalmente a la caída del yen contra el dólar, llegando a 1,2 millones el año pasado.
Según palabras de Brent Beardsley, socio de BCG y coautor del estudio, “el reto fundamental en las economías desarrolladas es tratar de de extraer el máximo provecho de una gran base de activos existente entre patrones de crecimiento volátiles", "La tarea de las economías emergentes es atraer a una parte considerable de la nueva riqueza que se está creando allí. En general, la batalla por los activos y la cuota de mercado será cada vez más intensa en los próximos años hasta 2020."
Según el mismo estudió, en cuanto a densidad de millonarios, el ranking está encabezado por Qatar, 175 familias por cada 1.000 hogares. Suiza se situó en el segundo puesto, 127 por cada 1.000 hogares, seguido por Singapur, con 100 de cada 1.000.
En lo que se refiere a “cienmillonarios”, aquellos con 100 millones de dólares o más, Estados Unidos encabeza la lista con 4.754 hogares. Hong Kong por otro lado obtuvo la mayor densidad de “cienmillonarios”, 16,8 por cada 1.000 hogares.
La riqueza en el mundo se incrementó un 14,6% el año pasado hasta 152 billones de dólares, casi el doble de la tasa de crecimiento de 2012. En los próximos cinco años, se espera un crecimiento del 5% anual llegando hasta 198 billones, siendo la creación de nueva riqueza (en lugar de los beneficios de la riqueza ya existente) la responsable de dos tercios de ese crecimiento.
En resumen, la riqueza, en la región Asia-Pacífico, excluyendo Japón, creció un 31%, sumando más de 8 billones de dólares en 2013. En América del Norte, creció un 16%, añadiendo 7 billones y en Europa Occidental creció un 5.2%, sumando 5 billones.
La renta variable, según el informe, fue el principal impulsor de la riqueza global ya que las tenencias de acciones de los millonarios se revalorizaron un 28% en año pasado.
Visión de Mercado Junio 2014. La importancia de las valoraciones relativas.
Natalia Aguirre, directora de análisis de Renta 4 Banco
por Natalia Aguirre •Hace 6 horas
Mayor activismo del BCE (5-junio): agota medidas convencionales y anuncia medidas no convencionales (LTRO condicionado a la concesión de crédito, no esterilización de compras del SMP...), mostrándose dispuesto a adoptar más estímulos en caso necesario (en estudio compras de ABS). Claves a vigilar: presiones deflacionistas, Euro.
El BCE sigue ganando tiempo para que se recupere el ciclo económico y los resultados empresariales.
Reacción de los mercados:
- Subidas en deuda pública. TIR española en mínimos históricos 2,5%. Diferencial 120 pb. Posterior repunte a 2,7% y 135 pb.
- Subidas en bolsas, especialmente en periféricas, las más beneficiadas por la menor fragmentación financiera que propiciará una política más expansiva del BCE.
- Depreciación limitada del Euro. Es preciso un incremento relevante del balance del BCE para ver una depreciación sustancial.
Efectos en las inversiones: IMPORTANCIA DE LAS VALORACIONES RELATIVAS. La mayor represión financiera obliga a mirar a las bolsas no en base a valoraciones absolutas (múltiplos ajustados), sino en función de las (“inexistentes”) alternativas de inversión si se quiere obtener una rentabilidad razonable, y a la espera de que se confirme la recuperación de los beneficios empresariales.
A corto plazo, posibles tomas de beneficios en las bolsas (limitadas por el apoyo del BCE) Potenciales catalizadores de las correcciones: tensiones geopolíticas (Irak, Ucrania), punto de inflexión en política monetaria (BoE, FED)
A medio plazo, sigue existiendo recorrido en las bolsas: - la liquidez seguirá apoyando. ¿Más estímulos del BCE? En función de niveles de inflación y Euro - sin embargo, la sostenibilidad y recorrido adicional de las bolsas dependerán de que los beneficios empresariales tomen el relevo a la liquidez de los bancos centrales. En función de ciclo económico y depreciación del Euro
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Imagen
BOLSAS: ATRACTIVO RELATIVO FRENTE A OTRAS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN.
Sigue habiendo recorrido, en entorno de bajos tipos de interés y previsible aceleración del ciclo.
- Valoraciones realizadas a menores tasas de descuento (menor interés libre de riesgo).
- Empresas favorecidas por mejora de condiciones de financiación (en mercado de capitales y deuda bancaria si fluye el crédito). Sobre todo las más endeudadas. Posible incremento del préstamo a la economía real (está por ver).
- Impacto en bancos: negativo por la presión en rentabilidad del activo por mínimos tipos de interés. Positivo por menores costes de financiación (TLTROs más baratas que depósitos o emisiones de renta fija, y éstas dos últimas reducen también su coste), recuperación económica (techo en mora).
- Divisas: depreciación de euro frente al dólar y otras divisas si se confirma QE en Europa. Positivo para empresas con relevante negocio internacional.
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:08 pm
4:35 Caídas de la libra/dólar tras los datos de inflación en el Reino Unido
La libra/dólar cae en estos momentos un 0,24% a 1,6944.
4:30 IPC Reino Unido mayo -0,1% mensual frente 0,2% esperado
Anterior +0,4%
Análisis del petróleo, los dos catalizadores de la escalada y encontrar crudo en España
por Ismael de la Cruz •Hace 6 horas
El conflicto en Irak está teniendo repercusiones directas en el precio del crudo y en la cotización del futuro del petróleo. El motivo es que se ha incrementado la preocupación por la producción del oro negro. El recrudecimiento de los conflictos en la parte norte de Irak acrecienta la posibilidad de asistir a interrupciones en el suministro de crudo.
La cuestión radica en que Irak es el segundo mayor productor de petróleo en la OPEP y representa más del 10% de la producción. Si bien es cierto que los conflictos se mantienen en el norte del país, zona donde la producción es menor (el grueso se encuentra en el sur), el temor a que se termine extendiendo al otro extremo preocupa.
Un tema que me gustaría comentarles por encima, sin entrar demasiado en profundidad, es la errónea creencia de que en España no hay hidrocarburos, pero la realidad es que sí se puede encontrar gas y petróleo. Leí un estudio reciente en el que se explicaba que nuestro país podría tener recursos equivalentes a 70 años de consumo de gas y al 20% del consumo anual de petróleo durante nada más y nada menos que 20 años.
Imagínense las repercusiones que ello tendría en nuestra economía. Según la consultora Deloitte, una generación de riqueza de 44.000 millones de euros en el mejor año, es decir, un 4,3% del PIB actual. En lo referente al empleo, podrían crearse 260.000 puestos de trabajo el mejor año (entre directos e indirectos).
Por cierto, Gazprom comunicó que deja de suministrar gas a Ucrania debido al impago de la deuda del país. Afortunadamente, a España le afecta poco que Rusia corte el suministro, ya que no recibimos gas de Rusia. En Europa, el 27% del consumo procede de Rusia y los más preocupados deberían de ser Estonia, Finlandia, Letonia, Lituania y Eslovaquia.
¿Algo que decir del futuro petróleo? Pues que la tendencia del futuro petróleo sigue siendo alcista. Es más, la rotura de la resistencia de 104,90$ que se formó en marzo y que los intentos en abril y en junio por superarla fueron en vano, ha propiciado un nuevo impulso al alza, marcando máximos anuales.
En principio, tiene camino libre para ir en lo que resta de año a por los 110,30$ que sería el siguiente objetivo. Presenta una resistencia interesante en la zona de 113,90$ y seguramente en el primer intento cuando llegue el precio (el día que sea) no pueda con ella y haya un rebote a la baja.
Para el corto plazo, la clave está en los 102$, todo lo que sea seguir por encima de este nivel de referencia implica fortaleza alcista.
5:07 Incrementos adicionales en el crecimiento alemán cada vez más difíciles
Clemens Fuest
Clemens Fuest, economistas del Centro de Estudios Económicos Europeos (ZEW), ha afirmado que la economía de Alemania está en buena forma, aunque incrementos adicionales en el crecimiento cada vez son más difíciles.
"Hay señales que el crecimiento del segundo trimestre será más débil que el primero", añade.
5:01 Índice coste laboral zona euro +0,90% frente 1,60% anterior
5:00 Índice ZEW Alemania 29,8 frente 35,0 esperado
El índice de sentimiento económico ZEW en Alemania cae a un inesperado 29,8 en el mes de junio frente 35,0 esperado y 33,1 anterior. El subíndice de condiciones actuales sube a 67,7 frente 62,6 previsto y 62,1 anterior.
Malos datos para el euro y la renta variable europea.
El índice ZEW de sentimiento de la zona euro cae a 58,4 frente 59,6 previsto y 55,2 anterior. Dato ligeramente negativo, eclipsado por el mal dato de Alemania.
5:29 Eurostoxx 50: Alcista en el largo plazo
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que la media de largo plazo todavía mantiene pendiente positiva. En el medio plazo, el índice se encuentra cotizando dentro de un canal ligeramente alcista. Como sugerimos la semana pasada, el índice ha comenzado una fase de reversión a su media de 20 sesiones. Una corrección más profunda debería encontrar como zona de soporte 3200-3220 (media 50 sesiones + hueco).
Escenario Alternativo: Sólo una clara superación de la parte alta del canal añadiría más presión alcista.
Resistencia: 3270 / 3350
Soporte: 3200 / 3125
LA INFLACIÓN Y SUS VARIABLES
El caballo de batalla invisible del ahorro y la inversión
por Toño García •Hace 1 hora
Dicen que esta crisis está empezando a llegar a su fin y ojalá que sea cierto pero, lo que sí ha sido cierto, es que al intentar compararla con las del pasado, siempre ha estado por encima la sombra de la mano negra de la variación de los precios y cómo afectarían a la Inflación.
De ahí surge la idea de hablar de la Inflación en este post que (sin llegar a hacer un tratado de economía ya que el tema da para ello y mucho más) para bien o para mal, siempre afecta al ahorro y a la inversión.
La Inflación, amigos Bolseros, es algo que siempre tenemos que tener presente a la hora de conjugar los beneficios obtenidos en nuestras inversiones pues, como puedes comprender, de poco sirve ganar un 1% si la Inflación es del 2%, si así es, el resultado sería negativo: -1%. Has leído bien, -1%. No le des más vueltas.
Antes de entrar de lleno en la Inflación necesito introducir un concepto por todos conocido: el IPC (Índice de Precios de Consumo). Este índice mide, en porcentaje, la evolución de los precios de una cesta de bienes y servicios que representa el consumo de una familia media y este índice es el que precisamente se suele usar para medir la Inflación. La medición se realiza contabilizando el valor de una serie de productos que un consumidor promedio requiere para vivir mensualmente en el seno de una familia, de esta forma se determina cuánto dinero se necesita, de forma aproximada, para vivir en un momento y lugar determinado.
Entrando ya en materia veremos lo que es la Inflación y algunas de sus variables como la Deflación, Hiperinflación, Desinflación, Estanflación y la Reflación.
Inflación
En mi grupo de Bolseros hay uno muy especial, el más joven, cumplirá dentro de poco 14 años y no hace mucho me preguntó qué era la Inflación y se la expliqué de esta forma: Imagínate que en los ahorros que tienes en la hucha, cada mes hay alguien que mete la mano, que se llama Inflación, y te quita un céntimo. Cada vez que miras el dinero que tienes en la hucha es menor que la vez anterior, lo que quiere decir que puedes comprar menos cosas con él. En fin, es una forma muy particular de ver la Inflación pero, y esto es lo importante, entendió el concepto sin llegar a desarrollarlo. Mejor así.
Ahora ya en serio.
Inicialmente el término Inflación se usaba para indicar que la moneda de un determinado país, había sido inflada artificialmente por encima de las reservas que identifican la cantidad de moneda del país en cuestión.
Hoy en día este término indica el aumento generalizado y sostenido de los precios en un periodo determinado de tiempo o; dicho de otra forma, muestra el desequilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios y la cantidad de dinero disponible en un determinado momento para comprar esos bienes.
Por lo anterior, la Inflación muestra la disminución del poder adquisitivo de la unidad monetaria pues con dicha unidad se pueden comprar menos bienes y servicios. El IPC es el que mostrará la tendencia de la Inflación pues es el Índice ponderado para la muestra. Al no subir todos los precios por igual, se necesita una media ponderada de los precios de bienes y servicios. Por lo tanto, para que exista Inflación no deben ser compensadas las subidas de algunos bienes y servicios con la bajada de otros.
La Inflación puede estar provocada por múltiples causas pero creo que los principales tipos son:
Inflación de Demanda: Sucede cuando la demanda de un bien o servicio sube más rápido que la oferta provocando en el sector productivo una diferencia difícil de igualar.
Inflación de Costes: En este caso son los costes de producción los que suben junto con los salarios lo que provoca un aumento del servicio.
Inflación de Oferta Monetaria: Se produce cuando los Bancos Centrales adoptan una política monetaria expansiva lo que provoca un aumento de la demanda, es decir, provoca un desfase entre producción y demanda.
Inflación Estructural: Se produce cuando suben los precios, los salarios, los precios, los salarios provocando una difícil salida de esta situación.
Inflación Subyacente: Es la variación de los precios de bienes y servicios del IPC, excluyendo los bienes energéticos y sin elaborar eliminando así los factores transitorios y sin rumbo de la economía.
La Inflación siempre tiene consecuencias sobre el ahorrador, sobre el inversionista, sobre el deudor, sobre el prestamista y sobre el consumidor. Sobre el ahorrador, en el sentido de que según vaya pasando el tiempo su dinero vale menos. Sobre el inversionista, en que tendrá en cuenta los intereses ganados menos los de la Inflación. Sobre el deudor, en que según pasa el tiempo debe menos dinero. Sobre el prestamista, en que según pasa el tiempo el dinero que le deben vale menos. Y, sobre el consumidor, que ve como suben los precios mientras se estancan los salarios.
Los expertos nos tranquilizan diciendo que una Inflación controlada es buena para la economía de un país y sus residentes, calculándola sobre un objetivo del 2%, de ahí que los Bancos Centrales tengan muy en cuenta este dato para subir o bajar el precio del dinero intentando mantener el equilibrio entre el dinero, los bienes y los servicios.
Hiperinflación
La Hiperinflación no es más que una Inflación muy alta en la que los precios aumentan muy rápido mientras que el dinero pierde valor al mismo ritmo. Los economistas la definen como un ciclo inflacionario sin lograr el equilibrio y los periodos de estudio son mucho más pequeños que en el caso de la Inflación.
Las consecuencias ya las enumeré anteriormente pero en este caso sobredimensionadas.
Las causas vienen dadas por catástrofes, degradación de la moneda de una forma abrupta, guerras y drásticos cambios políticos.
Para solucionar la Hiperinflación se reduce el gasto público y se altera la base de la moneda de una manera sobrenatural.
Deflación
La Deflación según el FMI es la bajada generalizada y prolongada durante, como mínimo dos semestres, del nivel de precios de bienes y servicios.
Se produce una caída de la demanda y suele tener consecuencias más negativas que la Inflación.
Al bajar los precios, el sueldo aumenta generando un aumento del ahorro pues da lugar a pensar que en el futuro el dinero valdrá más y que los precios seguirán bajando. Esto significa que si tengo intenciones de comprar algo, esperaré con la intención de que baje más su precio con lo que el consumo se rebaja a extremos peligrosos para la economía en general.
Al caer la demanda las empresas reducen sus beneficios, reducen costes, aumenta el paro provocando una disminución de la demanda pues estos nuevos parados dejarán de comprar. Os suena de algo esto ¿verdad?
Desinflación
La Desinflación es una desaceleración de los precios sin llegar a ser cero. Es decir, es una Inflación mínima pero sin llegar a ser Deflación.
Suele coincidir con una mejora lenta de la economía pues permite ajustes de precios entre bienes y servicios.
Estanflación
La Estanflación es un momento de la economía en que habiendo Inflación se produce un estancamiento de la economía en general y la Inflación no baja.
En este caso nos encontramos con un país en recesión y con Inflación provocando un estancamiento económico, crecen los precios y el paro entrando en una crisis.
Reflación
La Reflación es un periodo de Inflación con una recesión. La Inflación es motivada por una política expansiva de los bancos Centrales y los Gobiernos con la finalidad de estimular la producción pudiendo dar lugar a una superproducción difícil de colocar y originando una caída desmesurada de los precios.
La libra/dólar cae en estos momentos un 0,24% a 1,6944.
4:30 IPC Reino Unido mayo -0,1% mensual frente 0,2% esperado
Anterior +0,4%
Análisis del petróleo, los dos catalizadores de la escalada y encontrar crudo en España
por Ismael de la Cruz •Hace 6 horas
El conflicto en Irak está teniendo repercusiones directas en el precio del crudo y en la cotización del futuro del petróleo. El motivo es que se ha incrementado la preocupación por la producción del oro negro. El recrudecimiento de los conflictos en la parte norte de Irak acrecienta la posibilidad de asistir a interrupciones en el suministro de crudo.
La cuestión radica en que Irak es el segundo mayor productor de petróleo en la OPEP y representa más del 10% de la producción. Si bien es cierto que los conflictos se mantienen en el norte del país, zona donde la producción es menor (el grueso se encuentra en el sur), el temor a que se termine extendiendo al otro extremo preocupa.
Un tema que me gustaría comentarles por encima, sin entrar demasiado en profundidad, es la errónea creencia de que en España no hay hidrocarburos, pero la realidad es que sí se puede encontrar gas y petróleo. Leí un estudio reciente en el que se explicaba que nuestro país podría tener recursos equivalentes a 70 años de consumo de gas y al 20% del consumo anual de petróleo durante nada más y nada menos que 20 años.
Imagínense las repercusiones que ello tendría en nuestra economía. Según la consultora Deloitte, una generación de riqueza de 44.000 millones de euros en el mejor año, es decir, un 4,3% del PIB actual. En lo referente al empleo, podrían crearse 260.000 puestos de trabajo el mejor año (entre directos e indirectos).
Por cierto, Gazprom comunicó que deja de suministrar gas a Ucrania debido al impago de la deuda del país. Afortunadamente, a España le afecta poco que Rusia corte el suministro, ya que no recibimos gas de Rusia. En Europa, el 27% del consumo procede de Rusia y los más preocupados deberían de ser Estonia, Finlandia, Letonia, Lituania y Eslovaquia.
¿Algo que decir del futuro petróleo? Pues que la tendencia del futuro petróleo sigue siendo alcista. Es más, la rotura de la resistencia de 104,90$ que se formó en marzo y que los intentos en abril y en junio por superarla fueron en vano, ha propiciado un nuevo impulso al alza, marcando máximos anuales.
En principio, tiene camino libre para ir en lo que resta de año a por los 110,30$ que sería el siguiente objetivo. Presenta una resistencia interesante en la zona de 113,90$ y seguramente en el primer intento cuando llegue el precio (el día que sea) no pueda con ella y haya un rebote a la baja.
Para el corto plazo, la clave está en los 102$, todo lo que sea seguir por encima de este nivel de referencia implica fortaleza alcista.
5:07 Incrementos adicionales en el crecimiento alemán cada vez más difíciles
Clemens Fuest
Clemens Fuest, economistas del Centro de Estudios Económicos Europeos (ZEW), ha afirmado que la economía de Alemania está en buena forma, aunque incrementos adicionales en el crecimiento cada vez son más difíciles.
"Hay señales que el crecimiento del segundo trimestre será más débil que el primero", añade.
5:01 Índice coste laboral zona euro +0,90% frente 1,60% anterior
5:00 Índice ZEW Alemania 29,8 frente 35,0 esperado
El índice de sentimiento económico ZEW en Alemania cae a un inesperado 29,8 en el mes de junio frente 35,0 esperado y 33,1 anterior. El subíndice de condiciones actuales sube a 67,7 frente 62,6 previsto y 62,1 anterior.
Malos datos para el euro y la renta variable europea.
El índice ZEW de sentimiento de la zona euro cae a 58,4 frente 59,6 previsto y 55,2 anterior. Dato ligeramente negativo, eclipsado por el mal dato de Alemania.
5:29 Eurostoxx 50: Alcista en el largo plazo
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que la media de largo plazo todavía mantiene pendiente positiva. En el medio plazo, el índice se encuentra cotizando dentro de un canal ligeramente alcista. Como sugerimos la semana pasada, el índice ha comenzado una fase de reversión a su media de 20 sesiones. Una corrección más profunda debería encontrar como zona de soporte 3200-3220 (media 50 sesiones + hueco).
Escenario Alternativo: Sólo una clara superación de la parte alta del canal añadiría más presión alcista.
Resistencia: 3270 / 3350
Soporte: 3200 / 3125
LA INFLACIÓN Y SUS VARIABLES
El caballo de batalla invisible del ahorro y la inversión
por Toño García •Hace 1 hora
Dicen que esta crisis está empezando a llegar a su fin y ojalá que sea cierto pero, lo que sí ha sido cierto, es que al intentar compararla con las del pasado, siempre ha estado por encima la sombra de la mano negra de la variación de los precios y cómo afectarían a la Inflación.
De ahí surge la idea de hablar de la Inflación en este post que (sin llegar a hacer un tratado de economía ya que el tema da para ello y mucho más) para bien o para mal, siempre afecta al ahorro y a la inversión.
La Inflación, amigos Bolseros, es algo que siempre tenemos que tener presente a la hora de conjugar los beneficios obtenidos en nuestras inversiones pues, como puedes comprender, de poco sirve ganar un 1% si la Inflación es del 2%, si así es, el resultado sería negativo: -1%. Has leído bien, -1%. No le des más vueltas.
Antes de entrar de lleno en la Inflación necesito introducir un concepto por todos conocido: el IPC (Índice de Precios de Consumo). Este índice mide, en porcentaje, la evolución de los precios de una cesta de bienes y servicios que representa el consumo de una familia media y este índice es el que precisamente se suele usar para medir la Inflación. La medición se realiza contabilizando el valor de una serie de productos que un consumidor promedio requiere para vivir mensualmente en el seno de una familia, de esta forma se determina cuánto dinero se necesita, de forma aproximada, para vivir en un momento y lugar determinado.
Entrando ya en materia veremos lo que es la Inflación y algunas de sus variables como la Deflación, Hiperinflación, Desinflación, Estanflación y la Reflación.
Inflación
En mi grupo de Bolseros hay uno muy especial, el más joven, cumplirá dentro de poco 14 años y no hace mucho me preguntó qué era la Inflación y se la expliqué de esta forma: Imagínate que en los ahorros que tienes en la hucha, cada mes hay alguien que mete la mano, que se llama Inflación, y te quita un céntimo. Cada vez que miras el dinero que tienes en la hucha es menor que la vez anterior, lo que quiere decir que puedes comprar menos cosas con él. En fin, es una forma muy particular de ver la Inflación pero, y esto es lo importante, entendió el concepto sin llegar a desarrollarlo. Mejor así.
Ahora ya en serio.
Inicialmente el término Inflación se usaba para indicar que la moneda de un determinado país, había sido inflada artificialmente por encima de las reservas que identifican la cantidad de moneda del país en cuestión.
Hoy en día este término indica el aumento generalizado y sostenido de los precios en un periodo determinado de tiempo o; dicho de otra forma, muestra el desequilibrio entre la oferta y la demanda de bienes y servicios y la cantidad de dinero disponible en un determinado momento para comprar esos bienes.
Por lo anterior, la Inflación muestra la disminución del poder adquisitivo de la unidad monetaria pues con dicha unidad se pueden comprar menos bienes y servicios. El IPC es el que mostrará la tendencia de la Inflación pues es el Índice ponderado para la muestra. Al no subir todos los precios por igual, se necesita una media ponderada de los precios de bienes y servicios. Por lo tanto, para que exista Inflación no deben ser compensadas las subidas de algunos bienes y servicios con la bajada de otros.
La Inflación puede estar provocada por múltiples causas pero creo que los principales tipos son:
Inflación de Demanda: Sucede cuando la demanda de un bien o servicio sube más rápido que la oferta provocando en el sector productivo una diferencia difícil de igualar.
Inflación de Costes: En este caso son los costes de producción los que suben junto con los salarios lo que provoca un aumento del servicio.
Inflación de Oferta Monetaria: Se produce cuando los Bancos Centrales adoptan una política monetaria expansiva lo que provoca un aumento de la demanda, es decir, provoca un desfase entre producción y demanda.
Inflación Estructural: Se produce cuando suben los precios, los salarios, los precios, los salarios provocando una difícil salida de esta situación.
Inflación Subyacente: Es la variación de los precios de bienes y servicios del IPC, excluyendo los bienes energéticos y sin elaborar eliminando así los factores transitorios y sin rumbo de la economía.
La Inflación siempre tiene consecuencias sobre el ahorrador, sobre el inversionista, sobre el deudor, sobre el prestamista y sobre el consumidor. Sobre el ahorrador, en el sentido de que según vaya pasando el tiempo su dinero vale menos. Sobre el inversionista, en que tendrá en cuenta los intereses ganados menos los de la Inflación. Sobre el deudor, en que según pasa el tiempo debe menos dinero. Sobre el prestamista, en que según pasa el tiempo el dinero que le deben vale menos. Y, sobre el consumidor, que ve como suben los precios mientras se estancan los salarios.
Los expertos nos tranquilizan diciendo que una Inflación controlada es buena para la economía de un país y sus residentes, calculándola sobre un objetivo del 2%, de ahí que los Bancos Centrales tengan muy en cuenta este dato para subir o bajar el precio del dinero intentando mantener el equilibrio entre el dinero, los bienes y los servicios.
Hiperinflación
La Hiperinflación no es más que una Inflación muy alta en la que los precios aumentan muy rápido mientras que el dinero pierde valor al mismo ritmo. Los economistas la definen como un ciclo inflacionario sin lograr el equilibrio y los periodos de estudio son mucho más pequeños que en el caso de la Inflación.
Las consecuencias ya las enumeré anteriormente pero en este caso sobredimensionadas.
Las causas vienen dadas por catástrofes, degradación de la moneda de una forma abrupta, guerras y drásticos cambios políticos.
Para solucionar la Hiperinflación se reduce el gasto público y se altera la base de la moneda de una manera sobrenatural.
Deflación
La Deflación según el FMI es la bajada generalizada y prolongada durante, como mínimo dos semestres, del nivel de precios de bienes y servicios.
Se produce una caída de la demanda y suele tener consecuencias más negativas que la Inflación.
Al bajar los precios, el sueldo aumenta generando un aumento del ahorro pues da lugar a pensar que en el futuro el dinero valdrá más y que los precios seguirán bajando. Esto significa que si tengo intenciones de comprar algo, esperaré con la intención de que baje más su precio con lo que el consumo se rebaja a extremos peligrosos para la economía en general.
Al caer la demanda las empresas reducen sus beneficios, reducen costes, aumenta el paro provocando una disminución de la demanda pues estos nuevos parados dejarán de comprar. Os suena de algo esto ¿verdad?
Desinflación
La Desinflación es una desaceleración de los precios sin llegar a ser cero. Es decir, es una Inflación mínima pero sin llegar a ser Deflación.
Suele coincidir con una mejora lenta de la economía pues permite ajustes de precios entre bienes y servicios.
Estanflación
La Estanflación es un momento de la economía en que habiendo Inflación se produce un estancamiento de la economía en general y la Inflación no baja.
En este caso nos encontramos con un país en recesión y con Inflación provocando un estancamiento económico, crecen los precios y el paro entrando en una crisis.
Reflación
La Reflación es un periodo de Inflación con una recesión. La Inflación es motivada por una política expansiva de los bancos Centrales y los Gobiernos con la finalidad de estimular la producción pudiendo dar lugar a una superproducción difícil de colocar y originando una caída desmesurada de los precios.
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:09 pm
5 señales que nos anticiparán la Gran Corrección
Carlos Montero - Martes, 17 de Junio
En artículos anteriores hemos hablado de que señales anticiparían el fin de la actual tendencia alcista en los mercados de valores, o generarían una corrección mayor de toda la onda al alza anterior: Subidas de los índices de volatilidad, giros en la curva de tipos, fin de la tendencia bajista del oro o del mercado de valores nipón…están entre ellas.
Ampliando este tema que creemos de vital importancia, hoy publicaremos la opinión de unos de los gestores que más valoro: Jim Paulsen de Wells Capital Management.
Paulsen cree que estos cinco indicadores que comentaremos a continuación, son vitales para anticipar una corrección en las bolsas de importancia:
1. Se darán ganancias más agresivas en el mercado de valores: El S&P 500 ha cotizado principalmente en un rango de entre 100 y 125 puntos en torno a su tendencia alcista desde principios de 2013. Este es un movimiento alcista controlado y metódico. Estas alzas deben acelerarse más para que aumente el riesgo de corrección.
2. Disminución en los avisos de corrección: A pesar de que las acciones han subido durante el año, los bajistas han continuado emitiendo avisos de corrección de forma periódica. Para que el riesgo de corrección sea verdaderamente elevado, la mayoría tiene que creer que no es un probable una corrección.
3. Aumento de los rendimientos de los bonos: El hecho de que los bonos del Tesoro de EE.UU. se hayan mantenido tan bajos en 2014 ha aumentado el atractivo del mercado de valores, ayudándolo a alcanzar tasas más elevadas. Para que el ritmo de corrección aumente significativamente, el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. probablemente tiene que superar el 3%.
4. Preocupación de las presiones inflacionistas: Los inversores no están actualmente demasiado preocupados por las perspectivas inflacionistas, pero eso podría cambiar en los próximos meses. Tanto las acciones como los bonos son vulnerables si el consenso finalmente decide que el aumento de la inflación está empezando a ser un factor de riesgo.
5. Discusiones “hawkish” en la Reserva Federal: Las acciones se han beneficiado de los esfuerzos de la Fed por estimular la economía, lo que ha ayudado a mantener los rendimientos de los bonos bajos, y por tanto, a aumentar el atractivo de la renta variable. La Fed espera finalizar el programa de compra de bonos este mismo año, a esto le seguiría una subida de tipos. Probablemente habría un periodo de tiempo entre ambas acciones. La actuación de la Fed apenas plantea preocupaciones acerca de una corrección de los mercados. Sin embargo, añade Paulsen, sospechamos que la Fed pueda verse obligada en anunciar un estrechamiento monetario antes de lo previsto. El riesgo de corrección en el mercado se incrementará una vez que se abra el debate en el seno de la Reserva Federal sobre si se está detrás de la curva de tipos, y si se tiene que acelerar las acciones para ponerse al día.
Estas son las cinco señales de Jim Paulsen recogidas por The Tell para anticipar una vuelta de mercado. Paulsen tiene un excelente historial de gestión, por lo que haríamos bien en estar atentos a ellas.
6:31 Oro: Mantenemos nuestro sesgo bajista para este año
Cortal Consors
Escenario Principal: El año pasado, como sugerimos, el Oro perdió su tendencia alcista de largo plazo (al menos de acuerdo con la teoría de Dow). Por ello, mantenemos un sesgo bajista para este año. Objetivos de medio-largo plazo @ 1033/681 (máximo/mínimo 2008). Recientemente, el Oro perdió la zona 1267, como sugerimos. Por tanto, consideramos que una corrección más profunda está en desarrollo. La pérdida de 1175 debería reanudar la tendencia bajista principal.
Escenario Alternativo: La superación de 1316, en cierre semanal, pondría en peligro nuestra visión negativa de corto plazo.
Resistencia: 1294 / 1316
Soporte: 1240 / 1181
Carlos Montero - Martes, 17 de Junio
En artículos anteriores hemos hablado de que señales anticiparían el fin de la actual tendencia alcista en los mercados de valores, o generarían una corrección mayor de toda la onda al alza anterior: Subidas de los índices de volatilidad, giros en la curva de tipos, fin de la tendencia bajista del oro o del mercado de valores nipón…están entre ellas.
Ampliando este tema que creemos de vital importancia, hoy publicaremos la opinión de unos de los gestores que más valoro: Jim Paulsen de Wells Capital Management.
Paulsen cree que estos cinco indicadores que comentaremos a continuación, son vitales para anticipar una corrección en las bolsas de importancia:
1. Se darán ganancias más agresivas en el mercado de valores: El S&P 500 ha cotizado principalmente en un rango de entre 100 y 125 puntos en torno a su tendencia alcista desde principios de 2013. Este es un movimiento alcista controlado y metódico. Estas alzas deben acelerarse más para que aumente el riesgo de corrección.
2. Disminución en los avisos de corrección: A pesar de que las acciones han subido durante el año, los bajistas han continuado emitiendo avisos de corrección de forma periódica. Para que el riesgo de corrección sea verdaderamente elevado, la mayoría tiene que creer que no es un probable una corrección.
3. Aumento de los rendimientos de los bonos: El hecho de que los bonos del Tesoro de EE.UU. se hayan mantenido tan bajos en 2014 ha aumentado el atractivo del mercado de valores, ayudándolo a alcanzar tasas más elevadas. Para que el ritmo de corrección aumente significativamente, el rendimiento del bono a 10 años de EE.UU. probablemente tiene que superar el 3%.
4. Preocupación de las presiones inflacionistas: Los inversores no están actualmente demasiado preocupados por las perspectivas inflacionistas, pero eso podría cambiar en los próximos meses. Tanto las acciones como los bonos son vulnerables si el consenso finalmente decide que el aumento de la inflación está empezando a ser un factor de riesgo.
5. Discusiones “hawkish” en la Reserva Federal: Las acciones se han beneficiado de los esfuerzos de la Fed por estimular la economía, lo que ha ayudado a mantener los rendimientos de los bonos bajos, y por tanto, a aumentar el atractivo de la renta variable. La Fed espera finalizar el programa de compra de bonos este mismo año, a esto le seguiría una subida de tipos. Probablemente habría un periodo de tiempo entre ambas acciones. La actuación de la Fed apenas plantea preocupaciones acerca de una corrección de los mercados. Sin embargo, añade Paulsen, sospechamos que la Fed pueda verse obligada en anunciar un estrechamiento monetario antes de lo previsto. El riesgo de corrección en el mercado se incrementará una vez que se abra el debate en el seno de la Reserva Federal sobre si se está detrás de la curva de tipos, y si se tiene que acelerar las acciones para ponerse al día.
Estas son las cinco señales de Jim Paulsen recogidas por The Tell para anticipar una vuelta de mercado. Paulsen tiene un excelente historial de gestión, por lo que haríamos bien en estar atentos a ellas.
6:31 Oro: Mantenemos nuestro sesgo bajista para este año
Cortal Consors
Escenario Principal: El año pasado, como sugerimos, el Oro perdió su tendencia alcista de largo plazo (al menos de acuerdo con la teoría de Dow). Por ello, mantenemos un sesgo bajista para este año. Objetivos de medio-largo plazo @ 1033/681 (máximo/mínimo 2008). Recientemente, el Oro perdió la zona 1267, como sugerimos. Por tanto, consideramos que una corrección más profunda está en desarrollo. La pérdida de 1175 debería reanudar la tendencia bajista principal.
Escenario Alternativo: La superación de 1316, en cierre semanal, pondría en peligro nuestra visión negativa de corto plazo.
Resistencia: 1294 / 1316
Soporte: 1240 / 1181
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:12 pm
6:43 Cambios de recomendación en Europa
-GENERALI: Morgan Stanley eleva recomendación a neutral
-INTESA: Barclays recomienda mantener con precio objetivo 2,7€
-ORANGE: Raymond James eleva recomendación a comprar
-AIRBUS: Berenberg recomienda comprar con precio objetivo 60,5€
-CRH: Exane recorta recomendación a neutral
-UNICREDIT: Barclays eleva recomendación a comprar
6:37 Se cierra la refinería más grande de Irak por motivos de seguridad
Noticias provenientes de medios iraquís hablan de que la refinería de Baiji, la más grande del país, ha sido cerrada y el personal extranjero evacuado, por motivos de seguridad.
Recordemos que el gobierno iraquí aseguraba hace unos días tener el control de esta refinería que estaría protegida por el ejército del país.
El petrólo sin embargo corrige parte de las subidas de los últimos días, cotizando ahora a 112,67 dólares barril, con un descenso del 0,24%
"Una sesión más tranquila de lo que cabría esperar"
La posible suspensión de pagos en Argentina no afecta al mercado por ahora
Martes, 17 de Junio del 2014 - 7:10:09
"Una sesión más tranquilda de lo que cabría esperar", así califica a la jornada española Jesús de Blas de Mercagentes. Y es que la fuerte caída de la bolsa argentina ayer (-10,09%) temía hacer peor esta mañana a los inversores.
El Tribunal Supremo de EE.UU. ratificó el lunes la sentencia contra el gobierno argentino, por el que éste debería pagar a varios inversores argentinos el 100% de su inversión en bonos del país, cuya reestructuración no aceptaron ni en 2005 ni en 2010. El total asciende a unos 1.330 millónes de dólares, aunque Argentina podría ver aumentado estas reclamaciones hasta los 16.000 millones de dólares.
Argentina tendrá que pagar primero a estos inversores antes de hacer frente al pago de 13.000 millones de dólares de la deuda reestructurada el próximo 30 de junio. Argentina por tanto se encuentra ante el dilema de acatar la sentencia y pagar, o entrar en suspensión de pagos.
El BBVA, con grandes intereses en el país, sufre esta situación con caídas del 0,57%. Santander y Telefónica también cotizan por debajo de los índices generales.
7:32 La valoración de las acciones europeas es la más alta desde 2000
Según la última encuesta de fondos de Bank of America Merrill Lynch (que ampliaremos a cierre de mercado), los gestores consultados creen que la valoración de las acciones europeas es la más alta desde 2000.
Por otro lado, la intención de los inversores globales de posicionarse en el mercado de valores europeo ha caído, mientras que los mercados emergentes están mostrando signos de mejora.
7:23 PIMCO cree que el BoE subirá tipos a finales de 2014 o principios 2015
PIMCO, el mayor fondo de bonos del mundo, mantiene sus previsiones sobre la política monetaria del Banco de Inglaterra, y cree que subirá tipos en el último trimestre de 2014 o principios de 2015.
Es probable que el BCE no tome ninguna otra medida en lo que resta de 2014, añade.
7:54 "Es un mercado fuertemente alcista, y apostar en contra es una mala idea"
Andreas Clenow, gestor del hedge fund de ACIES Asset Management, afirma sobre el mercado actual: "Podemos ver una caída durante un par de días, pero desde mi punto de vista, no es nada. Es un mercado fuertemente alcista, y apostar en contra es una mala idea".
7:46 Índice ICSC/Goldman Sachs ventas semanales cadenas comerciales 0,4%
Interanual +3,1%
8:30 Permisos de construcción EE.UU. 991.000 vs 1,050 mllns esperados
Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de mayo caen un 6,4% a 991.000 frente 1,050 millones esperados y 1,059 millones anterior. El inicio de nuevas viviendas en el mismo mes se sitúa en 1,001 millones frente 1,034 millones esperados y 1,071 millones anterior.
Datos negativos, que refuerzan la preocupación sobre el sector inmobiliario estadounidense.
8:30 IPC EE.UU. +0,4% vs previsión intermensual +0,2% y +0,3% anterior
El IPC en EE.UU. en el mes de mayo subió un 0,4% frente +0,2% esperado y +0,3% anterior. En térmminos interanuales la subida fue del 2,1% frente 2,0% esperado y anterior.
El IPC subyacente subió un 0,3% mensual frente 0,2% esperado y anterior.
Datos ligeramente por encima de las previsiones, con una valoración neutral para los mercados.
8:55 Libro Rojo de la Fed 3,5% anual frente 3,3% anterior
El informe Redbook de ventas minoristas en EE.UU. muestra una caída del 1,6% mensual frente -1,8% anterior, y una subida anual del 3,5% frente 3,3% anterior.
Dato ligeramente positivo al situarse por encima de previsiones, aunque sin efecto en el mercado.
9:20 Explosión en una tubería de tránsito de gas natural en Ucrania
Reuters comunica la explosión de una tubería de gas en la región ucraniana de Poltava.
-GENERALI: Morgan Stanley eleva recomendación a neutral
-INTESA: Barclays recomienda mantener con precio objetivo 2,7€
-ORANGE: Raymond James eleva recomendación a comprar
-AIRBUS: Berenberg recomienda comprar con precio objetivo 60,5€
-CRH: Exane recorta recomendación a neutral
-UNICREDIT: Barclays eleva recomendación a comprar
6:37 Se cierra la refinería más grande de Irak por motivos de seguridad
Noticias provenientes de medios iraquís hablan de que la refinería de Baiji, la más grande del país, ha sido cerrada y el personal extranjero evacuado, por motivos de seguridad.
Recordemos que el gobierno iraquí aseguraba hace unos días tener el control de esta refinería que estaría protegida por el ejército del país.
El petrólo sin embargo corrige parte de las subidas de los últimos días, cotizando ahora a 112,67 dólares barril, con un descenso del 0,24%
"Una sesión más tranquila de lo que cabría esperar"
La posible suspensión de pagos en Argentina no afecta al mercado por ahora
Martes, 17 de Junio del 2014 - 7:10:09
"Una sesión más tranquilda de lo que cabría esperar", así califica a la jornada española Jesús de Blas de Mercagentes. Y es que la fuerte caída de la bolsa argentina ayer (-10,09%) temía hacer peor esta mañana a los inversores.
El Tribunal Supremo de EE.UU. ratificó el lunes la sentencia contra el gobierno argentino, por el que éste debería pagar a varios inversores argentinos el 100% de su inversión en bonos del país, cuya reestructuración no aceptaron ni en 2005 ni en 2010. El total asciende a unos 1.330 millónes de dólares, aunque Argentina podría ver aumentado estas reclamaciones hasta los 16.000 millones de dólares.
Argentina tendrá que pagar primero a estos inversores antes de hacer frente al pago de 13.000 millones de dólares de la deuda reestructurada el próximo 30 de junio. Argentina por tanto se encuentra ante el dilema de acatar la sentencia y pagar, o entrar en suspensión de pagos.
El BBVA, con grandes intereses en el país, sufre esta situación con caídas del 0,57%. Santander y Telefónica también cotizan por debajo de los índices generales.
7:32 La valoración de las acciones europeas es la más alta desde 2000
Según la última encuesta de fondos de Bank of America Merrill Lynch (que ampliaremos a cierre de mercado), los gestores consultados creen que la valoración de las acciones europeas es la más alta desde 2000.
Por otro lado, la intención de los inversores globales de posicionarse en el mercado de valores europeo ha caído, mientras que los mercados emergentes están mostrando signos de mejora.
7:23 PIMCO cree que el BoE subirá tipos a finales de 2014 o principios 2015
PIMCO, el mayor fondo de bonos del mundo, mantiene sus previsiones sobre la política monetaria del Banco de Inglaterra, y cree que subirá tipos en el último trimestre de 2014 o principios de 2015.
Es probable que el BCE no tome ninguna otra medida en lo que resta de 2014, añade.
7:54 "Es un mercado fuertemente alcista, y apostar en contra es una mala idea"
Andreas Clenow, gestor del hedge fund de ACIES Asset Management, afirma sobre el mercado actual: "Podemos ver una caída durante un par de días, pero desde mi punto de vista, no es nada. Es un mercado fuertemente alcista, y apostar en contra es una mala idea".
7:46 Índice ICSC/Goldman Sachs ventas semanales cadenas comerciales 0,4%
Interanual +3,1%
8:30 Permisos de construcción EE.UU. 991.000 vs 1,050 mllns esperados
Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de mayo caen un 6,4% a 991.000 frente 1,050 millones esperados y 1,059 millones anterior. El inicio de nuevas viviendas en el mismo mes se sitúa en 1,001 millones frente 1,034 millones esperados y 1,071 millones anterior.
Datos negativos, que refuerzan la preocupación sobre el sector inmobiliario estadounidense.
8:30 IPC EE.UU. +0,4% vs previsión intermensual +0,2% y +0,3% anterior
El IPC en EE.UU. en el mes de mayo subió un 0,4% frente +0,2% esperado y +0,3% anterior. En térmminos interanuales la subida fue del 2,1% frente 2,0% esperado y anterior.
El IPC subyacente subió un 0,3% mensual frente 0,2% esperado y anterior.
Datos ligeramente por encima de las previsiones, con una valoración neutral para los mercados.
8:55 Libro Rojo de la Fed 3,5% anual frente 3,3% anterior
El informe Redbook de ventas minoristas en EE.UU. muestra una caída del 1,6% mensual frente -1,8% anterior, y una subida anual del 3,5% frente 3,3% anterior.
Dato ligeramente positivo al situarse por encima de previsiones, aunque sin efecto en el mercado.
9:20 Explosión en una tubería de tránsito de gas natural en Ucrania
Reuters comunica la explosión de una tubería de gas en la región ucraniana de Poltava.
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por admin » Mar Jun 17, 2014 2:30 pm
SCCO +0.31%
EPU -0.14%
BAP -1.57%
CPAC -1.48%
AAPl -0.24%
EPU -0.14%
BAP -1.57%
CPAC -1.48%
AAPl -0.24%
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:33 pm
9:50 Las exportaciones de gas a Europa no se han visto afectadas por la explosión
Afirma Gazprom
Una fuente de la compañía gasista rusa Gazprom ha señalado que la explosión en el gaseoducto de Ucrania a la que hacíamos antes referencia no ha afectado las exportaciones de gas a Europa.
9:38 ¿Dónde están posicionados los gestores en Europa?
La siguiente tabla recoge la posición de los distintos sectores europeos respecto a su valoración y su posicionamiento en las carteras.
Arriba a la derecha tenemos los valores más sobrevalorados y sobreponderados en las carteras, mientras que arriba a la izquierda los sectores más infravalorados e infraponderados, y por tanto con mayor potencial de revalorización.
Destacan entre estos últimos materias primas y petróleo y gas.
10:54 El mundo sigue tan endeudado o más que en 2008
Como vemos en la siguiente tabla elaborada por Renta 4 Banco, el exceso de deuda soberano, principal causa de la crisis de hace 5 años, no se ha solucionado en absoluto.
La deuda pública y privada con respecto al PIB de Japón por ejemplo es del 657% actualmente frente 605% en 2008. De EE.UU. del 346% respecto a 357% de 2008. En la Eurozona es del 463% frente 413% de 2008.
11:13 La posición de los gestores según su posicionamiento histórico
La siguiente tabla, elaborada por Renta 4, recoge la posición de los gestores consultados por BoA Merrill Lynch en los distintos gestores según su posicionamiento histórico.
Los gestores están ahora muy sobreponderados en el sector automóvil según promedio histórico. Otros sectores sobreponderados son el sector financiero, inmobiliario, tecnología, media y construcción.
Infraponderados según posicionamiento histórico están los sectores petróleo y gas, materias primas, cuidados de la salud y minorista.
Calma perfecta en los mercados...¿seguro?
Moderadas subidas al cierre de las bolsas europeas
Martes, 17 de Junio del 2014 - 11:40:09
Subidas al cierre de las bolsas europeas, en una jornada de poco volumen de contratación y baja volatilidad. Menos del 1% de margen entre el máximo y el mínimo del Eurostoxx 50 y del Ibex 35.
La sesión comenzaba con caídas en las bolsas asiáticas tras el mal comportamiento del mercado chino. Los datos de inversión extranjera en el país, por debajo de las previsiones, preocuparon a los inversores que temen una ralentización económica en China, y motivaron la toma de beneficios.
Las bolsas europeas sin embargo, abrían la jornada con ascensos moderados (en línea a lo que sería posteriormente el cierre), y la impresión por parte de los operadores que la jornada tendría pocos movimientos.
"No espero grandes cambios en la jornada. El dato ZEW no dará sorpresas, y el mercado espera con atención las conclusiones de la reunión de la Fed (mañana miércoles) para intentar averiguar cuando se hará la primera subida de tipos en el país. Las previsiones son en la segunda mitad del 2015, pero hay ya algunas voces de la Reserva Federal que quieren adelantar la decisión a principios de 2015, y hasta finales de 2014. Esto sería bastante negativo para los mercados", afirmaba un operador en preapertura.
Pero en contra de lo que decía este agente del mercado, el dato de sentimiento económico alemán ZEW sí fue sorpresivo, bajando a 29,8 puntos en junio frente 35,0 esperado y 33,1 anterior. Los indicadores adelantados, así como las declaraciones de los principales institutos económicos del país, señalan en una misma dirección: Alemania reducirá el ritmo de crecimiento en los próximos trimestres.
¿Preocupa esto al mercado? No, ahora no. De hecho este dato tuvo un impacto limitado en los mercados de valores.
Tampoco reaccionaron los inversores a las dos incertidumbres geopolíticas actuales: Conflicto en Irak, y crisis entre Ucrania/Rusia. En el primer caso hoy había noticias del cierre de la principal refinería del país y del traslado del personal extranjero por el asedio de los insurgentes. Respecto a la crisis entre Ucrania y Rusia, lo más notable ha sido la explosión en un gaseoducto de tránsito. No tuvo efecto en las exportaciones del gas ruso a Europa.
Al otro lado del Atlántico se publicaban datos del sector inmobiliario en EE.UU. Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de mayo mostraban una clara ralentización del crecimiento en el sector. Podría llegar a ser preocupante si este deterioro se agrava.
Se conocía también el IPC de EE.UU. en el mes de mayo, con una subida mensual del 0,4% frente 0,2% esperado. No tuvo efecto en el mercado.
Poco más que señalar de una tranquila jornada, de pocos movimientos y en la que se ha demostrado un día más, que el dinero entra al mercado ante la primera corrección. "La calma perfecta" como ya se conoce al mercado actual.
Pero hay riesgos que tenemos que valorar. Juan Carlos Ureta Domingo, presidente de Renta 4 Banco, destaca los siguientes:
El primer riesgo son las dudas sobre el crecimiento. Los datos no acaban de ser tan concluyentes como se desearía. Esta semana hemos visto buenos datos de producción industrial y de exportaciones en China, pero en Estados Unidos las ventas minoristas de mayo no fueron buenas, la confianza del consumidor de Michigan fue peor de la esperada y la inflación de mayo no indica fortaleza en la mayor economía del mundo.
En la zona euro las cifras de producción industrial también han sido buenas pero los datos de inflación muestran un peligroso deslizamiento hacia la deflación, y los indicadores de sentimiento no son buenos tras las elecciones. Un panorama todavía con signos mixtos.
Un segundo riesgo para los mercados, que tendría lugar sobre todo si realmente el crecimiento va al alza, es el de cambio en la política de los Bancos Centrales y subida de los tipos de interés. El pasado jueves Mark Carney, Gobernador del Banco de Inglaterra, decía en una cena en Londres que los tipos de interés en Inglaterra podrían subir antes de lo que esperan los mercados, lanzando así un jarro de agua fría a los inversores, y poniendo el foco en la escalada de los precios de los inmuebles en Inglaterra, sobre todo en Londres, que muchos consideran excesiva y alimentada por el dinero de las sucesivas inyecciones del Banco de Inglaterra. Mark Carney se sumaba así a la advertencia que lanzó el FMI el miércoles sobre una posible nueva burbuja en los precios de las casas. Según el FMI el alza de la vivienda a escala global, especialmente en algunos países, constituye uno de los mayores riesgos a la estabilidad financiera.
Pero seguramente el problema es más amplio y consiste en que los Bancos Centrales no saben cómo combatir los signos de incipientes burbujas sin dañar la no menos incipiente recuperación económica.
El tercer elemento de preocupación que nos ha traído la semana pasada, y que, como decíamos, viene a recordar que no todo es perfecto en ese escenario de calma total, son las tensiones geopolíticas. A la ahora ya casi olvidada inestabilidad en Ucrania se ha sumado la situación en Irak, que amenaza de nuevo con convertirse en escenario de un conflicto bélico y que ha hecho subir de forma súbita el precio del crudo.
Afirma Gazprom
Una fuente de la compañía gasista rusa Gazprom ha señalado que la explosión en el gaseoducto de Ucrania a la que hacíamos antes referencia no ha afectado las exportaciones de gas a Europa.
9:38 ¿Dónde están posicionados los gestores en Europa?
La siguiente tabla recoge la posición de los distintos sectores europeos respecto a su valoración y su posicionamiento en las carteras.
Arriba a la derecha tenemos los valores más sobrevalorados y sobreponderados en las carteras, mientras que arriba a la izquierda los sectores más infravalorados e infraponderados, y por tanto con mayor potencial de revalorización.
Destacan entre estos últimos materias primas y petróleo y gas.
10:54 El mundo sigue tan endeudado o más que en 2008
Como vemos en la siguiente tabla elaborada por Renta 4 Banco, el exceso de deuda soberano, principal causa de la crisis de hace 5 años, no se ha solucionado en absoluto.
La deuda pública y privada con respecto al PIB de Japón por ejemplo es del 657% actualmente frente 605% en 2008. De EE.UU. del 346% respecto a 357% de 2008. En la Eurozona es del 463% frente 413% de 2008.
11:13 La posición de los gestores según su posicionamiento histórico
La siguiente tabla, elaborada por Renta 4, recoge la posición de los gestores consultados por BoA Merrill Lynch en los distintos gestores según su posicionamiento histórico.
Los gestores están ahora muy sobreponderados en el sector automóvil según promedio histórico. Otros sectores sobreponderados son el sector financiero, inmobiliario, tecnología, media y construcción.
Infraponderados según posicionamiento histórico están los sectores petróleo y gas, materias primas, cuidados de la salud y minorista.
Calma perfecta en los mercados...¿seguro?
Moderadas subidas al cierre de las bolsas europeas
Martes, 17 de Junio del 2014 - 11:40:09
Subidas al cierre de las bolsas europeas, en una jornada de poco volumen de contratación y baja volatilidad. Menos del 1% de margen entre el máximo y el mínimo del Eurostoxx 50 y del Ibex 35.
La sesión comenzaba con caídas en las bolsas asiáticas tras el mal comportamiento del mercado chino. Los datos de inversión extranjera en el país, por debajo de las previsiones, preocuparon a los inversores que temen una ralentización económica en China, y motivaron la toma de beneficios.
Las bolsas europeas sin embargo, abrían la jornada con ascensos moderados (en línea a lo que sería posteriormente el cierre), y la impresión por parte de los operadores que la jornada tendría pocos movimientos.
"No espero grandes cambios en la jornada. El dato ZEW no dará sorpresas, y el mercado espera con atención las conclusiones de la reunión de la Fed (mañana miércoles) para intentar averiguar cuando se hará la primera subida de tipos en el país. Las previsiones son en la segunda mitad del 2015, pero hay ya algunas voces de la Reserva Federal que quieren adelantar la decisión a principios de 2015, y hasta finales de 2014. Esto sería bastante negativo para los mercados", afirmaba un operador en preapertura.
Pero en contra de lo que decía este agente del mercado, el dato de sentimiento económico alemán ZEW sí fue sorpresivo, bajando a 29,8 puntos en junio frente 35,0 esperado y 33,1 anterior. Los indicadores adelantados, así como las declaraciones de los principales institutos económicos del país, señalan en una misma dirección: Alemania reducirá el ritmo de crecimiento en los próximos trimestres.
¿Preocupa esto al mercado? No, ahora no. De hecho este dato tuvo un impacto limitado en los mercados de valores.
Tampoco reaccionaron los inversores a las dos incertidumbres geopolíticas actuales: Conflicto en Irak, y crisis entre Ucrania/Rusia. En el primer caso hoy había noticias del cierre de la principal refinería del país y del traslado del personal extranjero por el asedio de los insurgentes. Respecto a la crisis entre Ucrania y Rusia, lo más notable ha sido la explosión en un gaseoducto de tránsito. No tuvo efecto en las exportaciones del gas ruso a Europa.
Al otro lado del Atlántico se publicaban datos del sector inmobiliario en EE.UU. Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de mayo mostraban una clara ralentización del crecimiento en el sector. Podría llegar a ser preocupante si este deterioro se agrava.
Se conocía también el IPC de EE.UU. en el mes de mayo, con una subida mensual del 0,4% frente 0,2% esperado. No tuvo efecto en el mercado.
Poco más que señalar de una tranquila jornada, de pocos movimientos y en la que se ha demostrado un día más, que el dinero entra al mercado ante la primera corrección. "La calma perfecta" como ya se conoce al mercado actual.
Pero hay riesgos que tenemos que valorar. Juan Carlos Ureta Domingo, presidente de Renta 4 Banco, destaca los siguientes:
El primer riesgo son las dudas sobre el crecimiento. Los datos no acaban de ser tan concluyentes como se desearía. Esta semana hemos visto buenos datos de producción industrial y de exportaciones en China, pero en Estados Unidos las ventas minoristas de mayo no fueron buenas, la confianza del consumidor de Michigan fue peor de la esperada y la inflación de mayo no indica fortaleza en la mayor economía del mundo.
En la zona euro las cifras de producción industrial también han sido buenas pero los datos de inflación muestran un peligroso deslizamiento hacia la deflación, y los indicadores de sentimiento no son buenos tras las elecciones. Un panorama todavía con signos mixtos.
Un segundo riesgo para los mercados, que tendría lugar sobre todo si realmente el crecimiento va al alza, es el de cambio en la política de los Bancos Centrales y subida de los tipos de interés. El pasado jueves Mark Carney, Gobernador del Banco de Inglaterra, decía en una cena en Londres que los tipos de interés en Inglaterra podrían subir antes de lo que esperan los mercados, lanzando así un jarro de agua fría a los inversores, y poniendo el foco en la escalada de los precios de los inmuebles en Inglaterra, sobre todo en Londres, que muchos consideran excesiva y alimentada por el dinero de las sucesivas inyecciones del Banco de Inglaterra. Mark Carney se sumaba así a la advertencia que lanzó el FMI el miércoles sobre una posible nueva burbuja en los precios de las casas. Según el FMI el alza de la vivienda a escala global, especialmente en algunos países, constituye uno de los mayores riesgos a la estabilidad financiera.
Pero seguramente el problema es más amplio y consiste en que los Bancos Centrales no saben cómo combatir los signos de incipientes burbujas sin dañar la no menos incipiente recuperación económica.
El tercer elemento de preocupación que nos ha traído la semana pasada, y que, como decíamos, viene a recordar que no todo es perfecto en ese escenario de calma total, son las tensiones geopolíticas. A la ahora ya casi olvidada inestabilidad en Ucrania se ha sumado la situación en Irak, que amenaza de nuevo con convertirse en escenario de un conflicto bélico y que ha hecho subir de forma súbita el precio del crudo.
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por admin » Mar Jun 17, 2014 2:36 pm
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:37 pm
Poner puertas al campo
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 17 de Junio del 2014 - 12:30:00
Creo recordar que la primera vez que escuché esta expresión fue en los años noventa, precisamente tras uno de los muchos amagos de crisis que sufrimos en esa década. Luego se ha repetido de vez en cuando, a medida que el desarrollo de los mercados financieros los ha convertido en parte, una parte importante, a la hora de valorar el escenario económico. Ya las crisis económicas tienen más de componente financiero que derivadas de excesos de la economía real. Al final, son los mercados.
Ahora vuelvo a escuchar como las autoridades tratan por todos los medios de limitar los riesgos derivados de la normalización monetaria. Hablo naturalmente de la Fed: ¿cómo limitar el riesgo de sell-off de activos de riesgo cuando la Fed deje de comprar activos? ¿y cuándo comience a subir los tipos? ¿qué pasaría si la economía se estabiliza en ritmos de crecimiento no muy lejos del potencial? Deuda, deuda y más deuda. Vivir de la deuda. Pero, con poco margen adicional de la Fed para limitar potenciales correcciones de precios. Salvo que se dote de instrumentos a corto plazo, lo que le llevaría a normalizar la política monetaria antes de lo esperado.
Como ven, la cuestión de fondo ya no es tanto la estabilidad financiera a corto plazo que se refleja en niveles de volatilidad demasiado bajos como preservarla a medio y largo plazo. ¿Puede hacerse limitando la propia operativa del mercado? Al final, limitando su funcionamiento una vez que la Fed deje de influir directamente en él. Es muy complicado. Pero, hay que valorar todas las opciones posibles. El futuro, como saben, es siempre incierto.
12:55 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Como sugerimos la semana pasada, las condiciones de sobrecompra han activado una fase de reversión a su media de 20 sesiones. La pérdida de esta media añadiría más presión bajista hacia la de 50, en el entorno de los 1900 puntos.
Escenario Alternativo: La superación de 1950 reanudaría la tendencia alcista hacia 1980.
Resistencia: 1950 / 1980
Soporte: 1900 / 1850-40
13:59 Google: Objetivo 519
Cortal Consors
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 572.
Nuestra preferencia: Objetivo 519.
Escenario alternativo: por encima de 572, objetivo 589 y 600.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Resistencias y soportes: 589 * 572 ** 565 - 530 519 ** 509 *
Tendencia a medio plazo : El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (567.78). La distancia con respecto a ésta es de -2.7%. A la baja el soporte a vigilar es 498, la resistencia clave está en torno a 600.
13:39 ¿Continuará el rally en el oro?
Los analistas técnicos de Citi señalan respecto al oro que ha tenido un fuerte movimiento alcista en los últimos días, lo que sugiere un proceso consolidativo a corto plazo ante la importancia de la resistencia del rango 1.286-1.287 puntos donde convergen la media de 55 y 200 sesiones, y la línea tendencial.
Una ruptura por encima de este nivel abriría el camino hacia la media móvil de 55 semanas en los 1.299$, y posteriormente hacia el siguiente objetivo en los 1.331$ y luego 1.392$.
En el largo plazo vemos que en caso de romperse los 1.433$ el objetivo serían los 1.684$
14:25 Cambios de recomendación en EE.UU.
-CENTERPOINT ENERGY: BMO Capital eleva recomendación a comprar
-MEDTRONIC: Morgan Stanley eleva recomendación a comprar
-EXELON: Jefferies eleva recomendación a comprar
¿Cuáles son los sectores más sobrevalorados en Europa?
Según la encuesta de gestores de fondos de BofA Merrill Lynch
Martes, 17 de Junio del 2014 - 14:35:00
En junio, la mayoría de gestores de fondos consultados por BoA Merrill Lynch seguían sobreponderados en Europa, pero solo el 21% espera incrementar sus posiciones en Europa en los próximos 12 meses, la mitad del nivel visto hace cinco meses. La mayoría son alcistas en el crecimiento económico europeo, pero también creen que la valoración de las bolsas europeas es la más alta en más de una década.
Respecto al sentimiento de los gestores respecto a los sectores europeos, son especialmente positivos en tecnología, automóviles, segudos e industriales, y negativos en comercio minorista, viajes, materias primas.
Los sectores que consideran más sobrevalorados son comidas y bebidas, inmobiliario, químio, mientras que los más infravalorados, petróleo y gas, seguros y materias primas
14:52 S&P 500: La consolidación es el escenario más probable en próximas semanas
Los analistas de la firma apuntan en Estrategias de Inversión que “en EE.UU., tras un mes de mayo e inicio de junio positivo en términos de rentabilidad, esperamos algo de consolidación en próximas semanas a la espera del inicio de la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre del ejercicio”.
Hay varios acontecimientos que podrían favorecer, además, esta consolidación del índice estadounidense. Por un lado, el vencimiento en el S&P. “Tenemos un ratio PUT-CALL en 1,82 – apuntan en Inversis-. El vencimiento óptimo para los creadores sobre 2 niveles: 1900 y 1875”. Además, los expertos de la firma aseguran que existen indicativos de resistencias relevantes por encima del 1.950 y del 1.980. Además, sitúan las zonas de soporte por debajo de nivel de 1.840 y de 1.800 puntos.
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Martes, 17 de Junio del 2014 - 12:30:00
Creo recordar que la primera vez que escuché esta expresión fue en los años noventa, precisamente tras uno de los muchos amagos de crisis que sufrimos en esa década. Luego se ha repetido de vez en cuando, a medida que el desarrollo de los mercados financieros los ha convertido en parte, una parte importante, a la hora de valorar el escenario económico. Ya las crisis económicas tienen más de componente financiero que derivadas de excesos de la economía real. Al final, son los mercados.
Ahora vuelvo a escuchar como las autoridades tratan por todos los medios de limitar los riesgos derivados de la normalización monetaria. Hablo naturalmente de la Fed: ¿cómo limitar el riesgo de sell-off de activos de riesgo cuando la Fed deje de comprar activos? ¿y cuándo comience a subir los tipos? ¿qué pasaría si la economía se estabiliza en ritmos de crecimiento no muy lejos del potencial? Deuda, deuda y más deuda. Vivir de la deuda. Pero, con poco margen adicional de la Fed para limitar potenciales correcciones de precios. Salvo que se dote de instrumentos a corto plazo, lo que le llevaría a normalizar la política monetaria antes de lo esperado.
Como ven, la cuestión de fondo ya no es tanto la estabilidad financiera a corto plazo que se refleja en niveles de volatilidad demasiado bajos como preservarla a medio y largo plazo. ¿Puede hacerse limitando la propia operativa del mercado? Al final, limitando su funcionamiento una vez que la Fed deje de influir directamente en él. Es muy complicado. Pero, hay que valorar todas las opciones posibles. El futuro, como saben, es siempre incierto.
12:55 S&P 500: En el largo plazo mantenemos una visión alcista
Cortal Consors
Escenario Principal: En el largo plazo mantenemos una visión alcista, ya que el índice se mantiene dentro de su canal alcista. Como sugerimos la semana pasada, las condiciones de sobrecompra han activado una fase de reversión a su media de 20 sesiones. La pérdida de esta media añadiría más presión bajista hacia la de 50, en el entorno de los 1900 puntos.
Escenario Alternativo: La superación de 1950 reanudaría la tendencia alcista hacia 1980.
Resistencia: 1950 / 1980
Soporte: 1900 / 1850-40
13:59 Google: Objetivo 519
Cortal Consors
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 572.
Nuestra preferencia: Objetivo 519.
Escenario alternativo: por encima de 572, objetivo 589 y 600.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Resistencias y soportes: 589 * 572 ** 565 - 530 519 ** 509 *
Tendencia a medio plazo : El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (567.78). La distancia con respecto a ésta es de -2.7%. A la baja el soporte a vigilar es 498, la resistencia clave está en torno a 600.
13:39 ¿Continuará el rally en el oro?
Los analistas técnicos de Citi señalan respecto al oro que ha tenido un fuerte movimiento alcista en los últimos días, lo que sugiere un proceso consolidativo a corto plazo ante la importancia de la resistencia del rango 1.286-1.287 puntos donde convergen la media de 55 y 200 sesiones, y la línea tendencial.
Una ruptura por encima de este nivel abriría el camino hacia la media móvil de 55 semanas en los 1.299$, y posteriormente hacia el siguiente objetivo en los 1.331$ y luego 1.392$.
En el largo plazo vemos que en caso de romperse los 1.433$ el objetivo serían los 1.684$
14:25 Cambios de recomendación en EE.UU.
-CENTERPOINT ENERGY: BMO Capital eleva recomendación a comprar
-MEDTRONIC: Morgan Stanley eleva recomendación a comprar
-EXELON: Jefferies eleva recomendación a comprar
¿Cuáles son los sectores más sobrevalorados en Europa?
Según la encuesta de gestores de fondos de BofA Merrill Lynch
Martes, 17 de Junio del 2014 - 14:35:00
En junio, la mayoría de gestores de fondos consultados por BoA Merrill Lynch seguían sobreponderados en Europa, pero solo el 21% espera incrementar sus posiciones en Europa en los próximos 12 meses, la mitad del nivel visto hace cinco meses. La mayoría son alcistas en el crecimiento económico europeo, pero también creen que la valoración de las bolsas europeas es la más alta en más de una década.
Respecto al sentimiento de los gestores respecto a los sectores europeos, son especialmente positivos en tecnología, automóviles, segudos e industriales, y negativos en comercio minorista, viajes, materias primas.
Los sectores que consideran más sobrevalorados son comidas y bebidas, inmobiliario, químio, mientras que los más infravalorados, petróleo y gas, seguros y materias primas
14:52 S&P 500: La consolidación es el escenario más probable en próximas semanas
Los analistas de la firma apuntan en Estrategias de Inversión que “en EE.UU., tras un mes de mayo e inicio de junio positivo en términos de rentabilidad, esperamos algo de consolidación en próximas semanas a la espera del inicio de la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre del ejercicio”.
Hay varios acontecimientos que podrían favorecer, además, esta consolidación del índice estadounidense. Por un lado, el vencimiento en el S&P. “Tenemos un ratio PUT-CALL en 1,82 – apuntan en Inversis-. El vencimiento óptimo para los creadores sobre 2 niveles: 1900 y 1875”. Además, los expertos de la firma aseguran que existen indicativos de resistencias relevantes por encima del 1.950 y del 1.980. Además, sitúan las zonas de soporte por debajo de nivel de 1.840 y de 1.800 puntos.
- Fenix
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 2:44 pm
15:10 Citigroup: Objetivo 45.3
BNP Paribas
[ CITIGROUP ]
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 48.6.
Nuestra preferencia: Objetivo 45.3.
Escenario alternativo: por encima de 48.6, objetivo 49.6 y 50.2.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Resistencias y soportes:49.6 *48.6 **48.247.6445.945.3 **44.7 *
Tendencia a medio plazo:El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (48.09). La distancia con respecto a ésta es de -0.9%. A la baja el soporte a vigilar es 44.1, la resistencia clave está en torno a 50.2.
11:55
BROADCOM: Benchmark baja recomendación a mantener desde comprar.
EXELON: Jefferies & Co sube recomendación a comprar desde mantener.
EXPEDIA: Susquehanna Financial sube recomendación a sobreponderar desde neutral.
MEDTRONIC: Morgan Stanley sube recomendación a sobreponderar desde mantener.
NETFLIX: Morgan Stanley inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 500 USD.
ORACLE: Canaccord Genuity reitera comprar. P.O.: 48 USD (vs. 43).
SANDISK: Credit Agricole sube recomendación a sobreponderar desde infraponderar
7:45 Diez compañías compiten para reemplazar el sistema de fijación del precio de la plata en Londres, el cual dejará de operar tras terminar la jornada del 14 de agosto.
Los integrantes de la asociacion del London Bullion Market, LBMA, se reunirán el 20 de junio en un seminario sobre el precio de mercado de la plata para evaluar las presentaciones de 10 compañías preclasificadas, según un comunicado de la LBMA.
Según un sondeo de la asociación, los actores del mercado de la plata prefieren un sistema electrónico de subastas para fijar el precio referencial a nivel general.
Los participantes del sondeo también se mostraron a favor de una solución negociable, con una mayor cantidad de participantes directos.
Deutsche Bank, HSBC y Scotiabank son los bancos que fijan la referencia global para los precios spot de la plata y continuarán cumpliendo esta función hasta el plazo previsto.
7:48 El Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos y dijo que la economía no alcanzaría el pleno empleo sino hasta finales de 2017, lo que permitirá mantener las tasas de interés cerca de cero por más tiempo de lo previsto.
En su revisión anual sobre la situación de la economía de Estados Unidos divulgada el lunes, el FMI recortó su previsión para el 2014 a un 2 por ciento, desde el 2,8 por ciento estimado en su informe de abril, debido a la debilidad del primer trimestre.
Para el 2015 mantuvo sin cambio su pronóstico en un 3 por ciento debido a que la creación de empleos aumentó después del duro invierno.
"Los datos recientes (...) sugieren que un rebote significativo en la actividad ya está en marcha y que el crecimiento para el resto de este año y para el 2015 debería exceder el potencial", dijo el FMI.
Sin embargo, el potencial de crecimiento del país debería rondar sólo el 2 por ciento en el futuro, por debajo del promedio histórico, debido al envejecimiento de la población y la desaceleración en el crecimiento de la productividad, agregó.
Para ayudar a dar impulso a la economía y luchar persistentemente contra los altos índices de pobreza, el FMI instó a Estados Unidos a aumentar el salario mínimo, que es un 38 por ciento del salario promedio, por debajo de la mayoría de estándares internacionales.
El FMI dijo que sus previsiones muestran que la economía volvería al pleno empleo para finales del 2017, con una baja inflación. "Si eso se cumple, las tasas de política monetaria (de la Fed) pueden permitirse el lujo de quedarse en cero durante más tiempo que la fecha de mediados del 2015 actualmente prevista por los mercados", argumentó.
Al mismo tiempo, el FMI advirtió que los mercados financieros podrían ser demasiado complacientes sobre una posible volatilidad si suben las tasas en Estados Unidos, con la directora gerente del organismo, Christine Lagarde, citando un "halo de incertidumbre" en torno a las perspectivas.
El FMI dijo que la Fed debería considerar más cambios en su comunicación para dar mejores guías a los inversionistas, incluyendo la celebración de una conferencia de prensa después de cada reunión de su comité de mercado y la publicación de informes trimestrales sobre la política monetaria.
En la actualidad la Fed realiza conferencias de prensa trimestrales y emite reportes sobre la política monetaria ante el Congreso dos veces al año.
El comité de política monetaria de la Reserva Federal "podría proporcionar una mayor claridad acerca de cómo las consideraciones de estabilidad financiera figuran en el cálculo de la política monetaria", dijo el FMI.
La Fed se reúne el martes y el miércoles para considerar su política monetaria.
El FMI instó a Estados Unidos a aumentar el gasto en infraestructura y educación y modificar parte de su sistema tributario, incluyendo el aumento del impuesto a la gasolina y el restablecimiento del crédito fiscal para investigación y desarrollo, para ayudar a estimular el crecimiento.
En el futuro, las autoridades también deberían reformar los impuestos corporativos, introducir un impuesto al carbono y avanzar hacia un impuesto al valor agregado, dijo el FMI.
Una mayor dependencia a las políticas fiscales que fomenten el crecimiento podría permitir a la Fed retirar más rápidamente su extraordinario estímulo monetario, agregó.
"Esta sería la mejor combinación de políticas desde una perspectiva económica, pero, lamentablemente, un acuerdo político sobre este enfoque sigue siendo difícil de alcanzar", dijo el FMI.
7:48 Francia y otros países europeos buscan que el nuevo Parlamento del bloque aborde la fortaleza del euro.
El jefe del Bundesbank de Alemania rechazó los pedidos de algunos países europeos para depreciar el euro y así ayudar a los exportadores.
En una publicación previa a su lanzamiento, la revista alemana Focus reportó que Jens Weidmann dijo que cualquier medida para debilitara la moneda podría llevar a otros bancos centrales a hacer lo mismo, provocando una “carrera de devaluaciones” que solo tendría perdedores.
“La competitividad no se puede comprar mediante una devaluación. Es generada por compañías con productos atractivos que se defienden por sí mismos en los mercados”, dijo Weidmann, considerado como el funcionario de línea más dura contra la inflación en el Banco Central Europeo.
“Una economía fuerte también puede tolerar a una moneda fuerte”, agregó. Estados de la zona euro, incluida Francia, han pedido negociaciones para abordar lo que ellos consideran como una fortaleza excesiva del euro una vez que el nuevo Parlamento Europeo entre en funciones más tarde este año.
BNP Paribas
[ CITIGROUP ]
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 48.6.
Nuestra preferencia: Objetivo 45.3.
Escenario alternativo: por encima de 48.6, objetivo 49.6 y 50.2.
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.
Resistencias y soportes:49.6 *48.6 **48.247.6445.945.3 **44.7 *
Tendencia a medio plazo:El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (48.09). La distancia con respecto a ésta es de -0.9%. A la baja el soporte a vigilar es 44.1, la resistencia clave está en torno a 50.2.
11:55
BROADCOM: Benchmark baja recomendación a mantener desde comprar.
EXELON: Jefferies & Co sube recomendación a comprar desde mantener.
EXPEDIA: Susquehanna Financial sube recomendación a sobreponderar desde neutral.
MEDTRONIC: Morgan Stanley sube recomendación a sobreponderar desde mantener.
NETFLIX: Morgan Stanley inicia cobertura con sobreponderar. P.O.: 500 USD.
ORACLE: Canaccord Genuity reitera comprar. P.O.: 48 USD (vs. 43).
SANDISK: Credit Agricole sube recomendación a sobreponderar desde infraponderar
7:45 Diez compañías compiten para reemplazar el sistema de fijación del precio de la plata en Londres, el cual dejará de operar tras terminar la jornada del 14 de agosto.
Los integrantes de la asociacion del London Bullion Market, LBMA, se reunirán el 20 de junio en un seminario sobre el precio de mercado de la plata para evaluar las presentaciones de 10 compañías preclasificadas, según un comunicado de la LBMA.
Según un sondeo de la asociación, los actores del mercado de la plata prefieren un sistema electrónico de subastas para fijar el precio referencial a nivel general.
Los participantes del sondeo también se mostraron a favor de una solución negociable, con una mayor cantidad de participantes directos.
Deutsche Bank, HSBC y Scotiabank son los bancos que fijan la referencia global para los precios spot de la plata y continuarán cumpliendo esta función hasta el plazo previsto.
7:48 El Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento para Estados Unidos y dijo que la economía no alcanzaría el pleno empleo sino hasta finales de 2017, lo que permitirá mantener las tasas de interés cerca de cero por más tiempo de lo previsto.
En su revisión anual sobre la situación de la economía de Estados Unidos divulgada el lunes, el FMI recortó su previsión para el 2014 a un 2 por ciento, desde el 2,8 por ciento estimado en su informe de abril, debido a la debilidad del primer trimestre.
Para el 2015 mantuvo sin cambio su pronóstico en un 3 por ciento debido a que la creación de empleos aumentó después del duro invierno.
"Los datos recientes (...) sugieren que un rebote significativo en la actividad ya está en marcha y que el crecimiento para el resto de este año y para el 2015 debería exceder el potencial", dijo el FMI.
Sin embargo, el potencial de crecimiento del país debería rondar sólo el 2 por ciento en el futuro, por debajo del promedio histórico, debido al envejecimiento de la población y la desaceleración en el crecimiento de la productividad, agregó.
Para ayudar a dar impulso a la economía y luchar persistentemente contra los altos índices de pobreza, el FMI instó a Estados Unidos a aumentar el salario mínimo, que es un 38 por ciento del salario promedio, por debajo de la mayoría de estándares internacionales.
El FMI dijo que sus previsiones muestran que la economía volvería al pleno empleo para finales del 2017, con una baja inflación. "Si eso se cumple, las tasas de política monetaria (de la Fed) pueden permitirse el lujo de quedarse en cero durante más tiempo que la fecha de mediados del 2015 actualmente prevista por los mercados", argumentó.
Al mismo tiempo, el FMI advirtió que los mercados financieros podrían ser demasiado complacientes sobre una posible volatilidad si suben las tasas en Estados Unidos, con la directora gerente del organismo, Christine Lagarde, citando un "halo de incertidumbre" en torno a las perspectivas.
El FMI dijo que la Fed debería considerar más cambios en su comunicación para dar mejores guías a los inversionistas, incluyendo la celebración de una conferencia de prensa después de cada reunión de su comité de mercado y la publicación de informes trimestrales sobre la política monetaria.
En la actualidad la Fed realiza conferencias de prensa trimestrales y emite reportes sobre la política monetaria ante el Congreso dos veces al año.
El comité de política monetaria de la Reserva Federal "podría proporcionar una mayor claridad acerca de cómo las consideraciones de estabilidad financiera figuran en el cálculo de la política monetaria", dijo el FMI.
La Fed se reúne el martes y el miércoles para considerar su política monetaria.
El FMI instó a Estados Unidos a aumentar el gasto en infraestructura y educación y modificar parte de su sistema tributario, incluyendo el aumento del impuesto a la gasolina y el restablecimiento del crédito fiscal para investigación y desarrollo, para ayudar a estimular el crecimiento.
En el futuro, las autoridades también deberían reformar los impuestos corporativos, introducir un impuesto al carbono y avanzar hacia un impuesto al valor agregado, dijo el FMI.
Una mayor dependencia a las políticas fiscales que fomenten el crecimiento podría permitir a la Fed retirar más rápidamente su extraordinario estímulo monetario, agregó.
"Esta sería la mejor combinación de políticas desde una perspectiva económica, pero, lamentablemente, un acuerdo político sobre este enfoque sigue siendo difícil de alcanzar", dijo el FMI.
7:48 Francia y otros países europeos buscan que el nuevo Parlamento del bloque aborde la fortaleza del euro.
El jefe del Bundesbank de Alemania rechazó los pedidos de algunos países europeos para depreciar el euro y así ayudar a los exportadores.
En una publicación previa a su lanzamiento, la revista alemana Focus reportó que Jens Weidmann dijo que cualquier medida para debilitara la moneda podría llevar a otros bancos centrales a hacer lo mismo, provocando una “carrera de devaluaciones” que solo tendría perdedores.
“La competitividad no se puede comprar mediante una devaluación. Es generada por compañías con productos atractivos que se defienden por sí mismos en los mercados”, dijo Weidmann, considerado como el funcionario de línea más dura contra la inflación en el Banco Central Europeo.
“Una economía fuerte también puede tolerar a una moneda fuerte”, agregó. Estados de la zona euro, incluida Francia, han pedido negociaciones para abordar lo que ellos consideran como una fortaleza excesiva del euro una vez que el nuevo Parlamento Europeo entre en funciones más tarde este año.
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por admin » Mar Jun 17, 2014 3:06 pm
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Re: Martes 17/06/2014 empieza la reunión del Fed
por Fenix » Mar Jun 17, 2014 6:00 pm
18:40 El cobre subía el martes, debido a que la confirmación de las metas de crecimiento económico y las expectativas de nuevas medidas de estímulo en China calmaban a los inversores, al tiempo que las preocupaciones por una indagación sobre fraude en el financiamiento de metales en almacenes chinos se desvanecían.
* El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se negociaba en 6.716 dólares por tonelada a las 1000 GMT, un alza de 0,4 por ciento respecto al cierre de la sesión anterior.
* China confía en que alcanzará su meta de crecimiento del 7,5 por ciento este año, dijo el lunes el primer ministro chino, Li Keqiang, y agregó que el Gobierno estaba dispuesto a ajustar su política para asegurarse de cumplir ese objetivo.
* Pekín dijo, además, que una reducción en el ratio de requisitos de reserva que los bancos deben mantener en el banco central chino puede aplicarse a los grandes bancos estatales.
* China consume alrededor del 40 por ciento de la demanda mundial de cobre refinado.
* El cobre, usado en las industrias de la energía y la construcción, se recuperó de mínimos de un mes y medio de 6.614,75 dólares vistos la semana pasada, luego de las noticias de que autoridades chinas estaban investigando el uso de embarques del metal como garantía en operaciones de financiamiento en China.
* La medida generó temores sobre el comercio del metal.
* En noticias de la industria, Indonesia y la minera estadounidense Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc acordaron un marco base para renegociaciones de contratos en la quinta mina de cobre más grande del mundo, un paso adelante en los esfuerzos por reanudar las exportaciones del metal.
18:42 - El oro cayó levemente el martes desde máximos de tres semanas, ya que la fortaleza del dólar y un alivio de las preocupaciones geopolíticas moderó el apetito de los inversores por activos de refugio.
* El oro al contado bajó 1,09 dólares a 1.265,30 dólares la onza, retrocediendo desde el máximo en tres semanas de 1.284,85 dólares que alcanzó el lunes, cuando los conflictos en Irak y Ucrania apuntalaron su atractivo frente a activos de mayor riesgo como las acciones.
* El lingote operó brevemente en terreno positivo, tocando un techo de 1.273,25 dólares, después de bajar casi hasta un mínimo de una semana de 1,258,85 dólares.
* Una lectura superior a la esperada de los precios al consumidor en Estados Unidos no contribuyó con el atractivo del oro como sí lo hizo con el dólar, que subió ante la perspectiva de que la Reserva Federal reduzca aún más su estímulo monetario, dijeron operadores.
* El mercado espera con cautela el comunicado de la Fed el miércoles, cuando termine su reunión de política monetaria. Se aguardan señales de cuándo el banco central estadounidense podría empezar a elevar las tasas de interés.
* En tanto, el platino al contado subió 0,5 por ciento a 1.436,80 dólares la onza, a pesar de la falta de detalles sobre un acuerdo con los trabajadores del sector minero de Sudáfrica en huelga.
* Anglo American Platinum, Impala Platinum , Lonmin y el sindicato AMCU alcanzaron un pacto salarial para poner fin a una huelga iniciada hace cinco meses, aunque los plazos y beneficios adicionales no se han resuelto, dijo un portavoz de Impala Platinum.
* Entre otros metales preciosos, la plata ganó un 0,4 por ciento, a 19,68 dólares la onza, mientras que el paladio avanzó un 0,6 por ciento a 813,30 dólares la onza.
18:42
El petróleo de Texas (WTI) bajó hoy 54 centavos y cerró a 106,36 dólares, en un jornada en la que los inversores siguen pendientes del recrudecimiento de la crisis en Irak y las repercusiones que pueda tener en la producción internacional de petróleo.
Así, al cierre de la segunda jornada de la semana en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas para entrega en julio bajaron 54 centavos, un 0,51 % respecto al cierre del lunes.
Los precios del petróleo, que hasta ahora habían registrado resultados positivos, se desestabilizaron hoy después de que la milicia extremista suní Estados Islámico de Irak y el Levante (EIIL) tomara el control de varias ciudades iraquíes.
Cuando la semana pasada el EIIL se hizo con el control de Mosul, la segunda ciudad del país, los insurgentes han avanzado hacia el sur del país y han amenazado con conquistar Bagdad, segundo productor de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), y las ciudades santas chiíes de Kerbala y Nayaf.
Mientras los combates se van acercando a la capital, el presidente de EE.UU., Barack Obama, examina opciones para responder a la situación en Irak un día después de reforzar la seguridad de su embajada en Bagdad e iniciar los contactos con las autoridades iraníes respecto a la crisis.
Por su parte, los contratos de gasolina para entrega en julio, de referencia, sumaron 2 centavos y cerraron en 3,09 dólares el galón (3,78 litros), y los de combustible para calefacción para entrega ese mismo mes subieron otros 2 centavos y terminaron en 3,01 dólares.
Los contratos de gas natural para entrega en julio, también los de más próximo vencimiento, se mantuvieron estables y terminaron la jornada en 4,70 dólares por cada mil pies cúbicos.
18:44 Wall Street subió por tercer día consecutivo sin saber todavía cómo reaccionará al anuncio de mañana de la Reserva Federal de los Estados Unidos que, con bastante probabilidad, informará de un nuevo recorte de 10.000 millones de dólares mensuales a su estímulo monetario.
Después de cuatro recortes desde finales de 2013, el parqué neoyorquino sigue sin dar pistas fiables sobre cómo encajará futuros descensos de la inyección monetaria del banco central estadounidense.
Mañana sucederá presumiblemente el quinto "tijeretazo", con el que la Fed bajará a 35.000 millones de dólares mensuales la compra de bonos, 50.000 menos que en la época dorada del entonces presidente Ben Bernanke, y la reacción de los mercados, por el momento, ha sido la de subir en medio de datos macroeconómicos mixtos.
Desde que en el primer recorte se iniciara un "rally" que duró hasta el último día de 2013, el llamado "año de los récords", los operadores de bolsa han tenido todo tipo de reacciones, desde las caídas vertiginosas a las reacciones templadas.
Así, las subidas de este martes pueden interpretarse como una última oportunidad para subir antes de la bajada o como una nueva declaración de independencia de los mercados respecto a las medidas proteccionistas.
En cualquier caso, Wall Street quiso disfrutar de un tercer día de ganancias, aunque moderadas (con un 0,16 % de subida en el Dow Jones), a pesar de que todo empezó con bajadas igualmente discretas.
El dato que había detonado ese pesimismo inicial fue que la construcción de casas nuevas en Estados Unidos cayó un 6,5 % en mayo, al tiempo que los permisos para nuevas construcciones, un indicador a más largo plazo que sugiere la tendencia de la evolución del sector, descendieron un 6,4 %, el ritmo más bajo en cuatro meses.
Sin embargo, más o menos a la misma hora se conocía que el dato del índice de precios al consumo (IPC) aumentó un 0,4 % en mayo debido a la subida del coste de los alimentos, lo que supone el mayor incremento en los últimos 15 meses, según el Departamento de Trabajo, un dato que dejó a los inversores decidir si preferían ver el vaso bursátil medio lleno o medio vacío.
Con el petróleo todavía por las nubes (pese a que hoy bajó, seguía a 106,36 dólares el barril), con el S&P 500 marcando su racha más larga sin subir ni bajar más de un 1 % (42 días seguidos, algo que no pasaba desde 1995), la de hoy se dibujó como una jornada dudosa. Mañana, presuntamente, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, la despejará.
* El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se negociaba en 6.716 dólares por tonelada a las 1000 GMT, un alza de 0,4 por ciento respecto al cierre de la sesión anterior.
* China confía en que alcanzará su meta de crecimiento del 7,5 por ciento este año, dijo el lunes el primer ministro chino, Li Keqiang, y agregó que el Gobierno estaba dispuesto a ajustar su política para asegurarse de cumplir ese objetivo.
* Pekín dijo, además, que una reducción en el ratio de requisitos de reserva que los bancos deben mantener en el banco central chino puede aplicarse a los grandes bancos estatales.
* China consume alrededor del 40 por ciento de la demanda mundial de cobre refinado.
* El cobre, usado en las industrias de la energía y la construcción, se recuperó de mínimos de un mes y medio de 6.614,75 dólares vistos la semana pasada, luego de las noticias de que autoridades chinas estaban investigando el uso de embarques del metal como garantía en operaciones de financiamiento en China.
* La medida generó temores sobre el comercio del metal.
* En noticias de la industria, Indonesia y la minera estadounidense Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc acordaron un marco base para renegociaciones de contratos en la quinta mina de cobre más grande del mundo, un paso adelante en los esfuerzos por reanudar las exportaciones del metal.
18:42 - El oro cayó levemente el martes desde máximos de tres semanas, ya que la fortaleza del dólar y un alivio de las preocupaciones geopolíticas moderó el apetito de los inversores por activos de refugio.
* El oro al contado bajó 1,09 dólares a 1.265,30 dólares la onza, retrocediendo desde el máximo en tres semanas de 1.284,85 dólares que alcanzó el lunes, cuando los conflictos en Irak y Ucrania apuntalaron su atractivo frente a activos de mayor riesgo como las acciones.
* El lingote operó brevemente en terreno positivo, tocando un techo de 1.273,25 dólares, después de bajar casi hasta un mínimo de una semana de 1,258,85 dólares.
* Una lectura superior a la esperada de los precios al consumidor en Estados Unidos no contribuyó con el atractivo del oro como sí lo hizo con el dólar, que subió ante la perspectiva de que la Reserva Federal reduzca aún más su estímulo monetario, dijeron operadores.
* El mercado espera con cautela el comunicado de la Fed el miércoles, cuando termine su reunión de política monetaria. Se aguardan señales de cuándo el banco central estadounidense podría empezar a elevar las tasas de interés.
* En tanto, el platino al contado subió 0,5 por ciento a 1.436,80 dólares la onza, a pesar de la falta de detalles sobre un acuerdo con los trabajadores del sector minero de Sudáfrica en huelga.
* Anglo American Platinum, Impala Platinum , Lonmin y el sindicato AMCU alcanzaron un pacto salarial para poner fin a una huelga iniciada hace cinco meses, aunque los plazos y beneficios adicionales no se han resuelto, dijo un portavoz de Impala Platinum.
* Entre otros metales preciosos, la plata ganó un 0,4 por ciento, a 19,68 dólares la onza, mientras que el paladio avanzó un 0,6 por ciento a 813,30 dólares la onza.
18:42
El petróleo de Texas (WTI) bajó hoy 54 centavos y cerró a 106,36 dólares, en un jornada en la que los inversores siguen pendientes del recrudecimiento de la crisis en Irak y las repercusiones que pueda tener en la producción internacional de petróleo.
Así, al cierre de la segunda jornada de la semana en la Bolsa Mercantil de Nueva York (Nymex), los contratos de futuros del Petróleo Intermedio de Texas para entrega en julio bajaron 54 centavos, un 0,51 % respecto al cierre del lunes.
Los precios del petróleo, que hasta ahora habían registrado resultados positivos, se desestabilizaron hoy después de que la milicia extremista suní Estados Islámico de Irak y el Levante (EIIL) tomara el control de varias ciudades iraquíes.
Cuando la semana pasada el EIIL se hizo con el control de Mosul, la segunda ciudad del país, los insurgentes han avanzado hacia el sur del país y han amenazado con conquistar Bagdad, segundo productor de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), y las ciudades santas chiíes de Kerbala y Nayaf.
Mientras los combates se van acercando a la capital, el presidente de EE.UU., Barack Obama, examina opciones para responder a la situación en Irak un día después de reforzar la seguridad de su embajada en Bagdad e iniciar los contactos con las autoridades iraníes respecto a la crisis.
Por su parte, los contratos de gasolina para entrega en julio, de referencia, sumaron 2 centavos y cerraron en 3,09 dólares el galón (3,78 litros), y los de combustible para calefacción para entrega ese mismo mes subieron otros 2 centavos y terminaron en 3,01 dólares.
Los contratos de gas natural para entrega en julio, también los de más próximo vencimiento, se mantuvieron estables y terminaron la jornada en 4,70 dólares por cada mil pies cúbicos.
18:44 Wall Street subió por tercer día consecutivo sin saber todavía cómo reaccionará al anuncio de mañana de la Reserva Federal de los Estados Unidos que, con bastante probabilidad, informará de un nuevo recorte de 10.000 millones de dólares mensuales a su estímulo monetario.
Después de cuatro recortes desde finales de 2013, el parqué neoyorquino sigue sin dar pistas fiables sobre cómo encajará futuros descensos de la inyección monetaria del banco central estadounidense.
Mañana sucederá presumiblemente el quinto "tijeretazo", con el que la Fed bajará a 35.000 millones de dólares mensuales la compra de bonos, 50.000 menos que en la época dorada del entonces presidente Ben Bernanke, y la reacción de los mercados, por el momento, ha sido la de subir en medio de datos macroeconómicos mixtos.
Desde que en el primer recorte se iniciara un "rally" que duró hasta el último día de 2013, el llamado "año de los récords", los operadores de bolsa han tenido todo tipo de reacciones, desde las caídas vertiginosas a las reacciones templadas.
Así, las subidas de este martes pueden interpretarse como una última oportunidad para subir antes de la bajada o como una nueva declaración de independencia de los mercados respecto a las medidas proteccionistas.
En cualquier caso, Wall Street quiso disfrutar de un tercer día de ganancias, aunque moderadas (con un 0,16 % de subida en el Dow Jones), a pesar de que todo empezó con bajadas igualmente discretas.
El dato que había detonado ese pesimismo inicial fue que la construcción de casas nuevas en Estados Unidos cayó un 6,5 % en mayo, al tiempo que los permisos para nuevas construcciones, un indicador a más largo plazo que sugiere la tendencia de la evolución del sector, descendieron un 6,4 %, el ritmo más bajo en cuatro meses.
Sin embargo, más o menos a la misma hora se conocía que el dato del índice de precios al consumo (IPC) aumentó un 0,4 % en mayo debido a la subida del coste de los alimentos, lo que supone el mayor incremento en los últimos 15 meses, según el Departamento de Trabajo, un dato que dejó a los inversores decidir si preferían ver el vaso bursátil medio lleno o medio vacío.
Con el petróleo todavía por las nubes (pese a que hoy bajó, seguía a 106,36 dólares el barril), con el S&P 500 marcando su racha más larga sin subir ni bajar más de un 1 % (42 días seguidos, algo que no pasaba desde 1995), la de hoy se dibujó como una jornada dudosa. Mañana, presuntamente, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, la despejará.
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