Martes 01/07/14 PMI, ISM, Gasto en construccion

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DJIA 11:03 AM EDT 7/1/2014

1
LAST CHANGE % CHG
DJIA 16945.68 119.08 0.71%
Nasdaq 4455.16 46.99 1.07%
S&P 500 1971.84 11.61 0.59%
Russell 2000 1207.57 14.61 1.22%
Global Dow 2621.05 15.36 0.59%
Japan: Nikkei 225 15326.20 164.10 1.08%
Stoxx Europe 600 344.27 2.41 0.70%
UK: FTSE 100 6791.78 47.84 0.71%
CURRENCIES11:03 AM EDT 7/1/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3680 -0.0012
Yen (USD/JPY) 101.51 0.18
Pound (GBP/USD) 1.7137 0.0031
Australia $ (AUD/USD) 0.9483 0.0050
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8871 0.0003
WSJ Dollar Index 72.62 0.02
GOVERNMENT BONDS11:03 AM EDT 7/1/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -4/32 2.549
German 10 Year 0/32 1.247
Japan 10 Year 3/32 0.558
FUTURES10:53 AM EDT 7/1/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 105.38 0.01 0.01%
Brent Crude 112.11 0.04 0.04%
Gold 1328.7 6.7 0.51%
Silver 21.190 0.134 0.64%
E-mini DJIA 16859 119 0.71%
E-mini S&P 500 1963.50 11.10 0.57%

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Moody's: América del Sur está en mejor posición para recibir a El Niño


Inundaciones en Colombia, uno de los países que se verían afectados con el fenómeno de El Niño. Associated Press

SÃO PAULO—Los gobiernos y los bancos de América del Sur están en mejor forma financiera este año que en el pasado para hacer frente a los gastos del regreso de El Niño dijo Moody's MCO +2.08% Investors Service en un informe publicado el martes.

El Niño es un fenómeno meteorológico caracterizado por un alza en las temperaturas del agua en las regiones ecuatoriales del Océano Pacífico, lo que conduce a cambios en los patrones del viento. Puede causar precipitaciones de lluvia más intensas de lo normal en algunas partes de América del Sur y sequías en otras.

Existe una probabilidad de entre 75% y 80% de que El Niño esté plenamente establecido de octubre a diciembre de este año, según la Organización Meteorológica Mundial, una agencia de la ONU. Los gobiernos de la región se enfrentan a varios desafíos relacionados con el cambio en el clima.

Las inundaciones en algunas regiones incrementarán la necesidad de gastos de emergencia para ayudar a las víctimas y para la reconstrucción de la infraestructura dañada o destruida por la elevación de las aguas.

Las sequías en otras regiones también impulsarán la demanda de transferencias para ayudar a aquellos que sufren de los efectos en la agricultura, dijo Moody's. El Niño reducirá la actividad económica, minando los ingresos fiscales en el momento en que el gasto aumentará.

La última vez que se produjo un El Niño fuerte fue en 1997 y 1998, y los gobiernos de América Latina han hecho mucho para mejorar su situación financiera desde entonces, dijo en una entrevista Gursan Zurita, oficial de crédito del grupo Moody's.

"Lo que ha pasado es que los países de la región han adoptado políticas más ortodoxas", explicó. "Brasil estaba expuesto a la deuda externa de corto plazo, lo que puso al país en una situación de riesgo, pero ese ya no es el caso", añadió.

El gobierno brasileño debería estar en buena forma financiera para hacer frente a cualquier gasto adicional y el efecto de El Niño sobre las arcas estatales probablemente será bajo, dijo Zurita.

Para Brasil, las lluvias más intensas en la parte sur del país deberían impulsar las cosechas de algunos cultivos y ayudar a rellenar los embalses de las plantas hidroeléctricas que han alcanzado niveles históricamente bajos a causa de una sequía en la región este año.

En los últimos años, los bancos de Brasil han prestado bastante a los agricultores gracias a un fuerte crecimiento en el sector; por lo que los cultivadores y los prestamistas están en buen estado financiero para manejar cualquier efecto negativo del clima, de acuerdo con Moody's. Las lluvias más intensas que El Niño traería a algunas partes del país también ayudarán a impulsar el cultivo de soya, aseguró Moody's.

Las lluvias más intensas que se esperan en Chile aumentarían la producción agrícola allí y ayudaría a la generación de energía, después de cinco años precipitaciones bajas, dijo la firma financiera. La situación fiscal del gobierno es muy sólida y el costo de los daños a la infraestructura debe ser manejable, señaló Moody's.

Perú generalmente es uno de los países más afectados por El Niño y se puede esperar un crecimiento económico lento y una disminución en las capturas de anchoa. El riesgo de daños potenciales a la infraestructura, debido a las inundaciones, los deslizamientos de tierra y otros eventos es alto, anotó Moody's. No obstante, el Fondo de Estabilización Fiscal del país cuenta con activos por valor de 4,2% del Producto Interno Bruto, dinero que puede ser gastado para ayudar a pagar por los daños.

Los bancos peruanos y chilenos prestan menos a los agricultores, por lo que tienen una menor exposición a los riesgos derivados del sector. Las compañías pesqueras peruanas se enfrentan al problema de que un clima más cálido reduzca la captura de anchoas, pero dichas empresas han buscado recientemente más financiamiento en los mercados de bonos que en los bancos, dijo Moody's.

Los bancos de la región "parecen no solo tener buena calidad de activos, sino también ser más capaces de gestionar el riesgo en comparación con años anteriores", dijo Zurita.

[RCHF]

Martes 01 de julio del 2014 | 08:39

BVL podría duplicar alza del primer semestre al cierre del año
Hay optimismo por el inicio de proyectos mineros y la previsión de estabilidad en las tasas de interés en EE.UU.





Existen varios factores que podrían favorecer el alza de la bolsa local en el segundo semestre del año, de modo que supere, incluso, las ganancias de la primera mitad del 2014, según los analistas.

En los primeros seis meses del año, el índice general registró retornos por 5,8% y el Índice Nacional de Capitalización (INCA) trepó 2,07%. Dichas ganancias provocaron que el valor de las acciones de la plaza limeña (su capitalización bursátil) aumente en US$4.815 millones, aproximadamente 2,6 veces las utilidades obtenidas por las empresas del sistema financiero en los 12 meses del 2013.

La bolsa limeña fue impulsada por la expansión de la economía china, que siguió creciendo a tasas por encima del 7% (en el primer trimestre creció 7,4% anual) y por el retorno de los inversionistas extranjeros a mercados emergentes como el Perú, debido a la reducción de las tasas de interés en EE.UU., además de la contracción de su economía (el PBI estadounidense cayó 2,9% en los tres primeros meses).

En el plano local, influyeron los resultados de las firmas líderes al primer trimestre, las licitaciones de los proyectos de inversión del Gobierno y algunos ‘deals’ (fusiones y adquisiciones) que se dieron en el sector minero.

“La ganancia obtenida por la BVL en el primer semestre ha respondido principalmente a factores globales. Veo que en el futuro [lo que queda del año] estos ‘drivers’ no pueden cambiar”, señaló Ignacio Arróspide, gerente de inversiones de renta variable de AFP Integra.

Para el segundo semestre los analistas esperan que la bolsa limeña tengan un mejor retorno, entre otras razones por la expectativa de que no suban las tasas de interés en EE.UU., las recientes medidas del Gobierno para reactivar la economía local y el inicio de importantes proyectos en el sector minero.

Dichos factores harían que la ganancia del índice general supere el 10% y la del INCA, el 5%. “Tenemos una proyección de que la bolsa de Lima podría cerrar con un ‘upside’ [alza] de entre 10% y 15% en el 2014”, sostuvo Alejandro Rabanal, jefe de análisis de Credicorp Capital Perú.

Alberto Arispe, gerente general de Kallpa Securities, afirma que el INCA está un 15% barato y que el menor crecimiento de la economía local ha abaratado a las acciones vinculadas a la demanda interna, lo que les brinda oportunidad para subir. Hoy unos 20 títulos tienen potencial para trepar desde un 7%.




RENACE APETITO POR EL PERÚ

La reducción de las tasas de interés de los bonos a 10 años de EE.UU. provocó el ingreso de inversionistas extranjeros al mercado local de bonos, sostuvo Credicorp Capital. “Los bonos más demandados fueron los de mediano y largo plazo”, dijo la firma. Añadió que la demanda por bonos locales se moderaría debido a que la curva local ya estaría ligeramente encarecida.

http://elcomercio.pe/economia/mercados/ ... ia-1739753

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DJIA 16985.07 158.47 0.94%
Nasdaq 4466.26 58.08 1.32%
S&P 500 1976.77 16.54 0.84%
Russell 2000 1212.10 19.14 1.60%

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CURRENCIES1:56 PM EDT 7/01/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.3685 -0.0008
Yen (USD/JPY) 101.53 0.20
Pound (GBP/USD) 1.7160 0.0054
Australia $ (AUD/USD) 0.9501 0.0068
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8868 -0.0001
WSJ Dollar Index 72.58 -0.02
GOVERNMENT BONDS1:56 PM EDT 7/01/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -8/32 2.563
German 10 Year -1/32 1.250
Japan 10 Year 3/32 0.558
FUTURES1:46 PM EDT 7/01/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 104.78 -0.59 -0.56%
Brent Crude 111.82 -0.25 -0.22%
Gold 1326.6 4.6 0.35%
Silver 21.095 0.039 0.19%
E-mini DJIA 16908 168 1.00%
E-mini S&P 500 1970.00 17.60 0.90%

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EEM +0.88%

[Comodoro]

Los gráficos del día,
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DJIA 16977.26 150.66 0.90%
Nasdaq 4463.49 55.31 1.25%
S&P 500 1975.41 15.18 0.77%

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ENTREVISTA-Canal de Panamá ve menos tránsito de carga en 2015 por débil economía
martes 1 de julio de 2014 14:49 GYT Imprimir
Por Elida Moreno

CIUDAD DE PANAMA (Reuters) - El Canal de Panamá espera que cerca de 310 millones de toneladas de carga pasen por la vía interoceánica el próximo año, lo que representa por lo menos unas 10 millones de toneladas por debajo de lo que previsto para el 2014 debido a una economía mundial débil.

La vía de 80 kilómetros que conecta a los océanos Atlántico y Pacífico se encuentra en medio de una expansión multimillonaria que ha enfrentado varios contratiempos.

El director de la Autoridad del Canal de Panamá (ACP), Jorge Quijano, dijo a Reuters que los volúmenes de carga en el 2014 probablemente sean un poco más altos de lo esperado, ya que embarcaciones más grandes están pasando a través del canal compensando una disminución en el número.

"En los últimos dos años hemos perdido mil tránsitos por el Canal de Panamá", comentó en una entrevista la noche del lunes.

"Pero el tamaño del buque es más grande y eso nos da los volúmenes y por lo tanto estaremos cerrando con un volumen anual por encima de lo que habíamos pronosticado que creo era de 320 millones y creo que estaríamos cerrando en unas 321 o 322 millones de toneladas", agregó.

El próximo año, sin embargo, ve el volumen cayendo.

"El bajón que pudiéramos tener nosotros en tonelaje esperamos que sea alrededor de unas 310 millones o posiblemente menos, en principio por lo menos una baja de 10 millones de toneladas" en comparación con este año, dijo Quijano.

"La razón principal es que las economías no muestran un recobro muy fuerte y nosotros no vamos a ver los volúmenes proyectados", añadió.

Una huelga de trabajadores de la construcción exigiendo salarios más altos que inició el 23 de abril detuvo durante dos semanas la ampliación del Canal de Panamá, afectando el cronograma de los trabajos en la vía de 100 años de antigüedad.

La expansión estaba originalmente programada para que concluyera este año, pero se ha retrasado varias veces, en parte debido a una disputa por millonarios sobrecostos.

La Autoridad del Canal de Panamá firmó en marzo un acuerdo para terminar las obras con el consorcio a cargo de la expansión de la vía, encabezado por la española Sacyr

La ampliación incluye la construcción de un tercer juego de esclusas, una parte fundamental del proyecto para que los barcos más grandes puedan pasar.

Quijano dijo que el canal ampliado podrá funcionar en diciembre del 2015 o enero del 2016. Añadió que alrededor del 80 por ciento del proyecto ya quedó terminado y que estaba listo alrededor del 73 por ciento de los trabajos relativos a las esclusas.

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Ventas de automóviles en EEUU se mantienen sólidas
martes 1 de julio de 2014 12:35 GYT Imprimir [-] Texto [+]

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Por Bernie Woodall y Paul Lienert

DETROIT (Reuters) - Las principales automotrices reportaron el martes ventas en Estados Unidos de junio mejores a las previstas, coronando un sólido segundo trimestre que siguió a un duro invierno.

Sin embargo, la demanda por los modelos de algunas empresas se debilitó.

General Motors Co, que fue en contra de las expectativas de Wall Street y la publicidad negativa por una serie de llamados a revisión de automóviles, reportó una leve alza de sus ventas en junio.

Chrysler Group, Toyota Motor Corp y Nissan Motor Co también informaron de un incremento de sus ventas interanuales. Todos superaron las expectativas, lo mismo que Ford Motor Co.

Ford dijo el martes que sus ventas en Estados Unidos se mantuvieron en el mismo nivel que el año pasado, mucho mejor que la baja de un 3 por ciento que habían anticipado los analistas.

"Las ventas en el primer semestre de 2014 apuntan a una recuperación constante del sector, y esperamos que se ritmo se acelera en la segunda mitad del año", dijo Bill Fay, vicepresidente y gerente general de la división Toyota Division.

GM entregó 267.461 autos nuevos en junio, un 1 por ciento más que en el año anterior. Los analistas habían esperado 247.767 unidades.

La mayor automotriz estadounidense realizó 57 llamados a revisión por motivos de seguridad en los primeros seis meses, a un total de 29 millones de vehículos. GM ha sido ligado a 16 muertes y varios problemas.

Las ventas de Ford cayeron un 5 por ciento a 222.064 vehículos, pero aún así la empresa superó las previsiones de los analistas de 217.007 unidades.

Chrysler reportó un alza de un 9 por ciento a 171.086 automóviles; Toyota, del 3 por ciento a 201.714 vehículos y Nissan, de un 5 por ciento a 109.643 unidades.

Una encuesta de analistas de Thomson Reuters había mostrado expectativas de ventas anualizadas estacionalmente ajustadas de 16,4 millones de vehículos. GM estimó el martes que las ventas del sector en tasa anualizada fueron de 16,6 millones en junio.

Las acciones de GM subían un 2,3 por ciento a 37,15 dólares, mientras que las de Ford bajaban un 0,5 por ciento a 17,16 dólares.

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Vale amenaza con abandonar grupo industrial por disputa con Rio Tinto

Vale VALE5.BR +1.37% amenaza con abandonar grupo industrial por disputa con Rio Tinto RIO.LN +3.02%

LONDRES (EFE Dow Jones)—El gigante brasileño de la minería Vale SA podría abandonar un importante foro del sector por las tensiones con su rival Rio Tinto PLC en torno a un importante activo de mineral de hierro en Guinea.

Vale ha escrito al Consejo Internacional de la Minería y los Metales —ICMM, por sus siglas en inglés— sobre su pertenencia a este órgano integrado por 22 de las mineras más importantes del mundo, como Vale, Rio, BHP Billiton BLT.LN +2.91% PLC y Glencore GLNCY +1.70% PLC.

Según tres fuentes conocedoras de la situación, el prsidente ejecutivo de Vale, Murilo Ferreirac —miembro del consejo del ICMM— ha amenazado con abandonar el organismo por una demanda judicial interpuesta por Rio Tinto.

Rio Tinto demandó a Vale y al multimillonario israelí Beny Steinmetz a finales de abril. En la demanda, se dice que Vale y Steinmetz —junto con el ex ministro de Minería guineano Mahmoud Thiam y con Mamadie Touré, esposa del difunto líder del país Lansana Conté— se pusieron de acuerdo para robar a Rio la mitad de la concesión de mineral de hierro Simandou en Guinea, uno de los activos mineros infradesarrollados más grandes del mundo. Tanto Vale como la división minera de Steinmetz, BSG Resources Ltd, han negado lo que se dice en la demanda, al igual que Thiam, mientras que no se pudo contactar con Touré para recabar sus comentarios.

Si Vale abandonara el ICMM, sería el primero en hacerlo desde que se fundó el consejo en 2001. Además de promover los esfuerzos de la industria minera en el ámbito del desarrollo sostenible, el ICMM constituye un poco habitual foro de reunión de los principales ejecutivos de las grandes mineras en torno a una mesa. Bajo sus auspicios, se celebran reuniones dos veces al año, habitualmente en mayo y en octubre.

— Paul Kiernan en Rio de Janeiro contribuyó a esta nota

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DJIA 16956.07 129.47 0.77%
Nasdaq 4458.65 50.47 1.14%
S&P 500 1973.32 13.09 0.67%

[Fenix]

¿Qué podría mover hoy al mercado?

La preapertura vista por ETX Capital
Martes, 1 de Julio del 2014 - 00:50:00

Los escenarios financieros se presentan tranquilos para hoy, con un dólar débil porque el mantenimiento de tipos bajos en EE.UU. invita a buscar otros prados y un oro y plata fuertes pero no por su consideración de valores refugio sino precisamente por lo contrario, por la especulación que está haciendo que sean los valores estrella del momento y todo el mundo quiere aprovechar el impulso.

En Asia, destaca el Nikkei de Japón con una subida de 1,14%, al conocerse que las empresas japonesas están potenciando sus planes de inversión más de lo esperado a pesar de que el sentimiento del consumidor se ha deteriorado por la implantación del impuesto a las ventas. Por su parte, las bolsas de China caen un 0,13% Hong Kong y un 0,16% Shanghai aunque el dato de PMI ha indicado una clara expansión. Finalmente, la Bolsa de Australia baja un 0,34% y el Banco Central mantiene los tipos sin cambios en el 2,5%.

Los mercados de divisas están atentos a la evolución del dólar, que se debilita frente a sus pares, a pesar de que en la última parte de la madrugada se ha reforzado algo, particularmente contra el euro. En estos momentos cotiza el eurodólar a 1.3684 y el dólar yen a 101.40. En el eurodólar hay stops por encima de 1.3700 u otros mayores en 1.3725, en máximos del 21 de mayo. Por debajo, se espera demanda en 1.3670 y 1.3650 y aún mayor interés en 1.3610, según MNI.

Los metales preciosos están muy fuertes y el oro cotiza a 1.327 dólares la onza ahora aunque ha alcanzado los 1.332 durante la noche. La plata por su parte está en 21,08 dólares la onza, un 0,35% de subida. En realidad, según Bloomberg esta revalorización no supone más compradores sino un fuerte movimiento especulativo que ya supone un incremento del 10% en su valor desde finales de diciembre.

Los futuros de los índices están ligeramente positivos tanto en EE.UU. como en Europa y en principio no parece que existan tensiones externas que puedan afectar hoy a los mercados bursátiles al margen de su propio movimiento orgánico.

7:54 La economía de Estados Unidos retornaría al pleno empleo y a un nivel saludable de inflación hacia fines del 2016, dijo el lunes un funcionario de alto rango de la Reserva Federal, que igual reiteró su postura de que las tasas de interés necesitarán seguir en niveles cercanos a cero por algún tiempo.

"La conclusión es que ha funcionado", dijo el presidente del banco de la Fed de San Francisco, John Williams, sobre la adopción de políticas monetarias expansivas que incluyeron la compra de títulos a largo plazo por billones de dólares y una política de tasas de interés cercanas a cero desde diciembre del 2008.

Comparando las políticas implementadas con un yeso que se colocó a una pierna rota de la economía, Williams dijo a miembros de la Asociación de Banqueros de Utah y Montana que hubiera sido un error abandonar las políticas expansivas antes.

Hacer eso sólo hubiera dañado la economía y obligado a la Fed a tomar medidas incluso más agresivas más tarde, indicó.

"Estamos avanzando hacia la normalización, y mientras la economía continúa mejorando, iremos quitando el yeso; cuando sea capaz de moverse por sí misma, iremos quitando el bastón", indicó Williams.

"No elevaremos las tasas de interés por algún tiempo, que es el indicador real del endurecimiento de la política monetaria", apuntó.

Williams había dicho previamente que no cree que un incremento de la tasa de interés sea apropiado hasta la segunda mitad del 2015. Sin embargo, no repitió esta perspectiva en las declaraciones preparadas el lunes.


Ya no hay oro en la Reserva Federal de EE.UU.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 18 horas



El viernes pasado, el portal de Eric King (kinworldnews.com) publicó una buena entrevista con el Dr. Paul Craig Roberts, ex subsecretario del Tesoro de Estados Unidos durante el gobierno de Ronald Reagan y conocido crítico del sistema político-económico americano. Sus declaraciones causaron revuelo al asegurar –refiriéndose a la aparente complacencia alemana en dejar su oro en manos de la Reserva Federal (Fed) de Nueva York, que los estadounidenses “no tienen el oro y no lo pueden entregar, y han forzado a que Alemania acepte esos términos y deje de pedirlo debido a que no puede ser entregado”.

Roberts señala con dureza que el país europeo es un estado “títere”, y advierte que las implicaciones de la ausencia del oro en la Fed para otros países –como México que tiene algunas onzas “guardadas” allá- es que nunca lo tendrán de vuelta. “La gente en el mercado del oro ha sospechado por mucho tiempo que la Fed usó (vendió) todo el oro americano tratando de deprimir el precio a lo largo de los años. Y una vez que este se agotó, comenzaron a usar el oro restante confiado a la Fed”, declaró.

De este modo, el oro alemán hace mucho que habría sido vendido, razón fundamental para que, el año pasado, el Bundesbank (banco central alemán) recibiera solo cinco toneladas desde Nueva York (NY). A ese ritmo les tomaría 60 años recuperar sus lingotes (300 toneladas), en vez de tenerlo ya todo en Fráncfort hacia diciembre de 2020, como era el plan original. En este espacio, en su momento, el empresario Hugo Salinas Price ya nos había advertido en entrevista exclusiva que la razón de este “retraso” o reticencia estadounidense en entregar el oro que legítimamente le pertenece a Alemania, era que ya no lo tenían: "Estados Unidos era el custodio de un frasco de 'galletas de oro', y simplemente se las comió todas", sentenció.

Roberts coincide en que incluso los inventarios de oro ajeno se habrían agotado, debido a que desde que el oro tocó su máximo histórico por encima de 1,900 dólares la onza en septiembre de 2011, hay ataques para tirar el precio con grandes posiciones cortas en el mercado de futuros del Comex (Commodity Exchange), en horas de bajo número de transacciones para maximizar los efectos.

La razón de estos ataques, explica Roberts, es que se pretende proteger al dólar de los efectos de los estímulos monetarios conocidos como “flexibilización cuantitativa” (Quantitative Easing o QE en inglés), y si la Fed tuviera todavía el oro que dice tener, seguiría usando la vieja técnica de prestar oro a bancos de lingotes para que lo vendan con apalancamiento en el mercado, y no atacando el de futuros. De manera que, considera, “es una conclusión segura que la oferta de lingotes de oro disponibles para las autoridades de EE.UU., es casi inexistente”.

En todo caso, lo que debemos entender de la gravedad de esta situación, es que al engaño respecto a la fortaleza del dólar estadounidense, y por tanto, de la totalidad del sistema monetario-financiero basado en esa divisa fíat, se le está acabando el tiempo. Y es que incluso si quedara intacto todo el oro –tanto americano como extranjero- que la Fed dice tener en su poder, debemos tener claro que hay en el mundo más oro en el papel del que es posible entregar en físico. Y ese es el escenario optimista.

En el realista, la Fed se ha quedado con las manos prácticamente vacías, y en una situación similar se encontraría sin duda el Banco de Inglaterra, donde Banco de México piensa que le custodian sus 120 toneladas de oro. De manera que llegado el inevitable día del colapso del sistema monetario, cuando muchos comiencen a reclamar el metal con el que creen que se están protegiendo en el papel, no habrá oro físico para satisfacer la demanda. El mercado entonces tendrá que ser cerrado y los bancos centrales, tan acostumbrados a “rescatar” el sistema bancario, no podrán hacerlo en oro. Su oferta es limitada y en mayor parte estará en manos asiáticas, por lo que el “rescate” será en dinero papel justo en el momento de su debacle, cuando nadie lo quiera y se precipite hacia su justo valor: cero.

De ahí que Roberts concluya que “la peor parte de la catástrofe será la huida desde las divisas de papel. Y no podrán entrar al oro porque los chinos lo tendrán todo”.

Por ellos quien piense protegerse con metales preciosos monetarios, debe hacerlo teniéndolos de forma material y fuera del sistema bancario. Creer en los bancos centrales y en particular en su “catedral” –la Fed, por supuesto, es lo peor que se puede hacer.

[Fenix]

7:55 La inflación de la zona euro permaneció en niveles que no se veían desde la recesión del 2009 y el crédito a las empresas y familias volvió a contraerse, mostraron unos datos, resaltando la debilidad económica en el bloque monetario.

Los datos, para junio y mayo, respectivamente, pusieron de relieve las razones por las cuáles el Banco Central Europeo tomó este mes medidas sin precedentes, con recortes de tasas de interés a mínimos históricos y promesas de entregar más préstamos de largo plazo para alentar un mayor financiamiento por parte de los bancos.

Pasará algún tiempo hasta que las medidas surtan efecto y todavía no habrían influido en los datos que se conocieron el lunes. Aun no han sido anunciados detalles para los créditos de largo plazo y la mayoría de los economistas no espera nuevas iniciativas de política cuando el BCE se reúna el jueves.

Pero tampoco hay señales de que esté cediendo la presión sobre el BCE.

“El BCE acaba de anunciar nuevas medidas para indicar su disposición a lograr que la inflación vuelva a la meta y para apuntalar el crédito, pero seguramente mantendrá la puerta abierta a más medidas en su reunión de esta semana”, dijo en Berenberg Bank el analista Christian Schulz.

La inflación anual de la zona euro se mantuvo en junio en un 0,5 por ciento comparado con el mes anterior, dijo el lunes Eurostat, la oficina de estadísticas de la Unión Europea.

La inflación subyacente, que no incluye alimentos, energía, alcohol ni tabaco, se aceleró al 0,8 por ciento.

Esto fue ligeramente imprevisto después de que la inflación anual de Alemania repuntó al 1,0 por ciento en junio, lo que según Schulz, sugirió “una ampliación del rango de las tasas de inflación entre el centro y la periferia”.

En general, la inflación de la zona euro sigue bastante debajo de la meta de mediano plazo del BCE, de algo menos del 2 por ciento, y ha estado atrapada en lo que el presidente del BCE Mario Draghi ha llamado “zona de peligro”, inferior al 1 por ciento, por nueve meses seguidos.

Otra de las principales preocupaciones del BCE es que los bancos de los países periféricos de la zona euro no estén prestando lo suficiente a las empresas y las familias, aparte de hacerlo a tasas más altas que en los países centrales.

Esto significa que las tasas mínimas récord del BCE no se trasladan en forma pareja en la economía real en toda la zona euro.

En mayo, los bancos españoles prestaron 10.345 millones de euros menos a las empresas y las familias que en el mes anterior, según datos del BCE. El crédito de los bancos italianos bajó en 7.843 millones de euros, y en Portugal, en 567 millones de euros.

Los bancos alemanes, finlandeses y holandeses aumentaron el crédito en mayo.

01:35 Las bolsas asiáticas suben a máximos de seis años
El MSCI Asia Pacífico asciende un 0,4% y el Nikkei un 1,08%
Las bolsas de Asia subieron, con el índice regional en un máximo de seis años, ya que las empresas japonesas informaron de unos planes de inversión por encima de lo esperado y los indicadores de manufactura en China marcaron una expansión. El índice MSCI Asia Pacífico sube un 0,4% y el Nikkei un 1,08%.

Los índices de manufactura oficiales y privados en China aumentaron en junio, señalando expansión por primera vez este año. Las compañías japonesas aumentaron sus planes de inversión más de lo previsto

"Todavía hay algunos números positivos que podemos mirar en el Tankan japonés", dijo Takuji Okubo, economista jefe en Japan MacroAdvisors. "Se han revisado al alza el crecimiento del gasto de capital. Las compañías japonesas están disfrutando de crecimiento en los beneficios y están poniéndolo a funcionar".


Informe anual BIS - Los riesgos a futuro
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 18 horas

Stepping out of the shadow of the crisis:

three transitions for the world economy

En definitiva...

* Seven years on, the Great Financial Crisis still casts this long shadow on the world economy. The good news is that the global economy is healing and global growth has picked up during the past year. Reforms have taken hold, if unevenly. The recovery in the advanced economies has broadened. The euro area has eventually emerged from recession, while the slowdown in emerging market economies (EMEs) seems to have abated. The consensus expectation is for global growth to gradually return to pre-crisis

* The less good news is that challenges continue to be serious and new risks are emerging. By historical standards, the upswing has disappointed. But this should not be surprising. Consumers, firms and banks in crisis-hit economies are still repairing their balance sheets and grappling with an overburden of debt. Private sector deleveraging is most advanced in the United States; in other countries, including large tracts of the euro area, it is still very much work in progress. During the boom, resources were misallocated on a huge scale, and it will take time to move them to new and more productive uses. Meanwhile, a number of EMEs have moved into the late stage of their own financial booms. While these booms have helped to extricate the global economy from the Great Recession, they are now confronting the EMEs with a range of economic risks. And these risks cannot be altogether offset by the additional room for policy manoeuvre that the EMEs have won for themselves over the last few years.

* A negative aspect of this debt-driven growth pattern is the relative weakness in investment in advanced economies. True, at the global level, total fixed investment as a share of GDP has continued to rise thanks to rapid growth in the EMEs. It is also true that, in some countries, a correction of overinvestment in housing and construction was overdue. But other investment patterns do not bode well for future growth. In many advanced economies, for example, companies are holding back on investment in plant and equipment. Infrastructure investment is also languishing, particularly in a number of EMEs but also in some advanced economies.

* But what about the risk of secular stagnation? Debt is not the only headwind to growth; there are also structural deficiencies. In the advanced economies, productivity growth has been on the decline since long before the crisis, a trend previously masked by the financial boom (Graph 2). And the drag from ageing populations is well known. In addition, there are country-specific factors, including a structural fall in participation rates, or a sectoral misallocation of credit and resources. All these are structural impediments to demand and growth.

* Monetary accommodation is testing its limits. Monetary policy loses a great deal of its effectiveness in the recovery phase of a balance sheet recession when households, corporates and banks are all struggling to repair their balance sheets, thus entrenching the weakness in aggregate demand. There is a threat to financial stability too, as ultra-low interest rates promote debt accumulation and risk-taking.

* The road towards normalisation is bound to be bumpy and full of challenges. Let me mention two. The first is how to make financial markets less dependent on monetary policy. The second challenge is to cope with the international spillovers of monetary policy.

* This leads me to the question of persistently below-target inflation and what it implies for monetary normalisation. True, low-inflation, low-growth environments are not helpful from the perspective of those with heavy borrowings. But let me make two qualifications here. First, central bank inflation projections and well anchored long-term inflation expectations seem to suggest that the risk of persistent and self-reinforcing disinflationary pressure is low. Moreover, there are good reasons to believe that downward pressure on inflation reflects positive supply side effects in the global economy, at least in part. Greater competition in markets for goods and, increasingly, also for services reduces the scope for raising prices, and it may even force them downwards. This year's Annual Report documents the important role of such global factors for domestic inflation. All this suggests there are significant uncertainties in projecting inflation. And there is a need for more research about the new dynamics of inflation, the growing role of international factors and the shrinking sensitivity to domestic output gaps.

* Second, the low rates of inflation worldwide are another sign that, coming out of a balance sheet recession, monetary policy typically has much less traction in stimulating demand than it does during a normal recovery. One piece of evidence is the stark disconnect between very accommodative financial conditions on the one hand and sluggish corporate investment on the other. It is therefore important to take a critical look at what monetary policy can realistically accomplish right now. After years of easy money, we need to pay more attention to the risks of normalising too late.

* But pockets of weakness and uncertainty persist, especially in Europe. Despite an improvement in aggregate profitability, many institutions are still struggling with high levels of government and household debt. Standalone ratings remain weak. Investors continue to ask questions about asset quality. Elsewhere, in some economies that largely escaped the effects of the crisis, financial booms have created new vulnerabilities.

* It is time that we stepped out of the shadow of the crisis. Stronger growth provides an opportunity to push through structural reforms and set balance sheets on a firmer footing. We can hardly expect such efforts to be popular. But they may pay off even in the short run if they help to restore confidence. The time is right because delaying any of the three transitions poses risks. A first risk is financial dominance: delaying policy action for fear of market volatility and financial fragility. A second threat is fiscal dominance: that is, pressure to pursue a policy of easy money so as to sustain high debt levels. And a third threat is expectations dominance: namely, unrealistic expectations of what central banks can do. Failure to ensure the success of any of these transitions would exact a high price in terms of growing risks to financial and macroeconomic stability.

[Fenix]

01:43 Enagás y Odebrecht se adjudican el Gasoducto Sur Peruano

[ ENAGÁS ]
El consorcio formado por la española Enagás y la brasileña Odebrecht se han adjudicado la concesión del Gasoducto Sur Peruano (GSP) al ofrecer 7.328 millones de dólares por el costo total del servicio, informó la Agencia de Promoción de la Inversión Privada (ProInversión).


"Los mercados globales, todos, caminan en la misma dirección y contra natura ¿Quién se equivoca?..."
por Moisés Romero •Hace 18 horas

"Se han roto las reglas de juego. Ya no hay referencias, sentimientos, tácticas ni estrategias. Por primera vez en 20 años, los mercados van de la mano: juntos en las subidas. Sí, por primera vez en 20 años ¿Quién se equivoca? ¿Por cuánto tiempo se pueden mantener comportamientos bursátiles contra la naturaleza de las cosas? ¿Por qué esto es así y no de otra manera? La Bolsa repite los mismos errores ciclo tras ciclo, porque los mentores políticos y monetarios, al igual que la pléyade de analista o de agencias de calificación, se copian unos a otros. Tienen miedo a desentonar, a perder la poltrona y a no salir en la foto. Durante los últimos días, el teléfono parece haberse animado un poco en nuestras oficinas, pero sólo el teléfono de clientes en busca de información. Los clientes nos preguntan, pero no mueven ni un euro. Nos preguntan sobre los movimientos al unísono de todos los mercados y demandan interpretaciones: las mercaderías, además de naturaleza diferente, nunca suelen subir o bajar al mismo tiempo. Lo normal es que se produzcan movimientos alternos, contrarios entre mercados. Y así llegamos a la solución: no hay normalidad en los mercados, porque todos los mercados están dominados por los grandes bancos de inversión. Lo mismo compran soja, que trigo, que acciones de IBM o de una plataforma de no se sabe qué. Todo, además, con el dinero de los bancos centrales", me dice el director de una de las sociedades de Bolsa más importantes de la Bolsa española, que añade:

"Hacía tiempo, no mucho, bien es cierto, que no volvíamos a leer en los renglones de los mercados la misma historia, algo así como ver de nuevo la misma película, con los mismos protagonistas, los mismos vestidos, paisajes y escenarios. Fue pasado el verano cuando todo subía: el oro, la plata, el papel, los diamantes, los pisos, el petróleo y las Bolsas. Eso sí­, generalmente lo hacían de manera alternativa. Primero subía un activo y ahí se mantenía, en la altura. Luego subía otro y más tarde otro. En los últimos días todo vuelve a subir al mismo compás, incluso los bonos. También sube la tensión geopolítica..."

"Todo ha vuelto a subir en lo que es un fenómeno claro de desajustes para los analistas más fríos del mercado. Históricamente los flujos de dinero y de inversión han mostrado comportamientos más equilibrados, de tal modo que cuando un activo subía era porque otro estaba condenado a bajar, y al revés. Tradicionalmente han existido, queremos decir, unas normas de comportamiento en el terreno de la inversión consideradas como lógicas..."

"La respuesta a por qué sube todo cuando unos activos son antagónicos, contrarios en sus manifestaciones a otros, está en que los mercados organizados son manejados, en el sentido de control de flujos de dinero, tanto a la hora de entrar como a la de salir, por los grandes fondos de inversión, que nunca reparan en consideraciones ambientales, económicas o financieras. Los grandes fondos de riesgo disparan contra todo lo que se mueve y si todo se mueve a la vez disparan contra todo. Es la lógica irracional, por acuñar algún término, del momento. Los despropósitos se suceden, pero como apuntan los más viejos del lugar esto es lo que hay y con ello hay que aprender a convivir, porque la historia dura ya tiempo y quienes han permanecido al margen han visto las plusvalías pasar sin poner las suyas a remojar..."

"La pegunta del millón es si en un momento determinado la proyección será la contraria, es decir, todo bajará a plomo, sin excepciones. Hay quienes se apuntan a esta tesis. Pero mejor, cruzar los dedos..."

***

Interesante enlace en esta dirección:

Por primera vez en 20 años, los mercados suben juntos

Desde las acciones hasta los bonos, pasando por las materias primas, los mercados financieros globales han repuntado en forma sincronizada durante el primer semestre de 2014, una proeza no vista en más de 20 años y una reflexión del optimismo reinante entre los inversionistas de que las políticas de los bancos centrales impulsarán el crecimiento.

Seis barómetros ampliamente seguidos del desempeño de las acciones, los bonos y los commodities se encaminan a registrar alzas en los primeros seis meses del año, la primera vez que sucede desde 1993. El Promedio Industrial Dow Jones acumula un avance de 1,7% en lo que va del año y se dirige a su cuarto aumento consecutivo en el primer semestre.

Chris Dieterich, Nicole Hong y Tatyana Shumsky The Wall Street Journal

01:47 Paribas paga multa récord de 8.900 millones de dólares
El primer banco de Francia, el BNP Paribas, reconoció el lunes haber violado los embargos estadounidenses contra Cuba, Irán y Sudán y aceptó pagar una multa récord de 8.900 millones de dólares para evitar un juicio penal, la más elevada jamás impuesta a un banco extranjero en Estados Unidos.

"BNP Paribas realizó esfuerzos para disimular transacciones prohibidas, borrar sus rastros y burlar a las autoridades estadounidenses. Estos actos representan una grave violación a la ley estadounidense", dijo el ministro de Justicia Eric Holder.


Los inversores estarán atentos a los datos manuf. en Europa y EEUU

Link
Martes, 1 de Julio del 2014 - 1:55:21

"La atención de los inversores se centrará en la publicación de los importantes índices adelantados de actividad de los sectores de las manufacturas en la Eurozona y en EEUU", según señalan los analistas de Link Securities.

"Se espera que estos sigan mostrando la debilidad de la recuperación económica en Europa, con Francia como principal lastre, y que ésta mantiene un buen ritmo en EEUU tras el parón que experimentó esta economía durante los meses de invierno.

Señalar que este indicador se ha publicado esta madrugada en China, mostrando expansión mensual de la actividad por primera vez en meses, aunque el dato ha estado algo por debajo de lo anticipado por los analistas. Unas en Europa y EEUU cifras por debajo de lo esperado podrían provocar algunas ventas en la renta variable occidental, sobre todo teniendo en cuenta que hay muchos frentes abiertos, como hemos enumerado anteriormente.

No obstante, seguimos pensando que cualquier corrección de las bolsas tiene, de momento, poco recorrido.

En nuestra opinión, únicamente dos hechos podrían hacer “descarrilar” a las bolsas:


i) que la Reserva Federal (Fed) anticipe el inicio del proceso de subidas de sus tipos de interés oficiales, siempre que este anticipo sea consecuencia de un repunte inesperado de la inflación y no como consecuencia de una mayor fortaleza de lo anticipado de la economía de este país –de ser por este segundo motivo, al medio plazo sería positivo para las bolsas-; y

ii) una nueva entrada en recesión de las economías de la Zona Euro o de EEUU; este escenario es muy poco probable ya que, en el primer caso el BCE “forzará la máquina” con nuevas medidas no convencionales para evitarlo mientras que en el segundo consideramos que la probabilidad es mínima a no ser que se produzcan acontecimientos no esperados que fuercen a la Fed a subir sus tipos de interés de forma acelerada, lo que impactaría muy negativamente en el crecimiento económico estadounidense.

Por tanto, y aunque en el corto plazo no descartamos alguna corrección en las bolsas, a medio plazo, y siempre que el escenario macro que contemplamos no varíe sustancialmente, seguimos siendo positivos con el comportamiento de la renta variable, siendo este tipo de activo, en nuestra opinión, el más atractivo en estos momentos teniendo en cuenta la ecuación riesgo y potencial de rentabilidad esperada."