Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por admin » Lun Jul 28, 2014 3:45 pm
El Dow Jones subio 22.02 puntos a 16,982.59 puntos.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por admin » Lun Jul 28, 2014 9:17 pm
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 9:58 pm
Conocí a un padre y su hijo que se arruinaron con el petróleo y commodities ¿Sigue siendo válido?
por Moisés Romero•Hace 20 horas
"Nunca fue tan difícil ganar dinero en los mercados como ahora y ellos pese a las ayudas milmillonarias de los bancos centrales. Parece como si todo estuviera agotado. El dinero, no obstante, sigue inquieto, con ganas de moverse. A nuestras oficinas llegan cada vez más inversores y especuladores preguntando por el mundo de las commodities, ya sabes, el oro, el petróleo, el maíz, el zumo de naranja y demás, ahora que vuelve con fuerza el factor geopolítico, que tanta influencia tuvo antaño (y no ahora) en el mercado del petróleo. Las commodities constituyen un mundo muy complejo y menos popular que las Bolsas. De ahí nuestra prudencia a la hora de recomendar. Es una actividad, en cualquier caso, vieja. Aún recuerdo, en mis años de parqué en la Bolsa de Madrid, a un padre y su hijo, ambos avezados ¿o atrevidos? cantando y contando las maravillas de invertir en petróleo. Los dos, padre e hijo, se arruinaron en unos meses. Ya no los vimos más en el viejo salón de operaciones de la Bolsa de Madrid. En cualquier caso, la atención de nuestros clientes, su interés por este mercados crece ¿Es buen momento?", me decía ayer el presidente de una sociedad de valores, que me facilitó el siguiente enlace:
Ha escrito Cecilia S. Prieto en Funds People que las alzas del crudo han vuelto a poner sobre la mesa si sigue siendo buena idea invertir en esta y otras commodities. Los mercados reflejan que el superciclo de las materias no ha acabado: en 2014 presentan rendimientos superiores a la bolsa y a la deuda estadounidense. En un informe reciente de Citigroup se indica que este año los vehículos que invierten en este universo han registrado flujos de entrada de unos 6.000 millones de dólares, frente a los reembolsos récord de 50.000 millones que se registraron en 2013, mayoritariamente por las ventas de oro.
Sin embargo, las casas de inversión y las gestoras de fondos no ven activos que estén emitiendo claras señales de entrada. Sí dan indicaciones de lo que puede suceder durante el segundo semestre de este año: según Citigroup, aumentará la divergencia de precios, con las commodities ligadas a la energía y a la actividad industrial batiendo al mercado, frente a la caída de los precios de las materias primas blandas. Desde el banco alertan de que se espera un mínimo histórico de cosechas en EE.UU. este otoño, y que los balances globales de cereales pierdan peso entre 2014 y 2015, aunque prevén un repunte del consumo de materias primas en China para finales de año.
En cuanto al oro, resaltan las compras renovadas de inversores tras confirmar la Reserva Federal que mantendrá su política acomodaticia durante algún tiempo. Sin embargo, la menor demanda de oro por parte de China actúa como contrapeso para el metal, por lo que lo sitúan por encima de los 1.300 dólares la onza en el segundo semestre. Se espera que los precios del mercado físico encuentren respaldo por la mejora del consumo en India gracias a la esperada relajación de los requisitos para importar oro en el país y por el trasvase de inversores que se refugien en el metal para blindarse frente al avispero de Oriente Medio.
Jean Médecin, miembro del Comité de Inversiones de Carmignac, cree que “las commodities deberían seguir siendo parte de una asignación de activos óptima”. Argumenta que “hay múltiples subsectores dentro de la cadena de valor de la industria de materias primas que ofrecen muchas oportunidades para los gestores activos que no siguen un índice para generar buenos retornos”, poniendo como ejemplo la revolución del shale gas en EE.UU. “Las materias primas ofrecen una diversificación bienvenida para construir la cartera gracias a su baja correlación con otras clases de activos. También pueden ser una poderosa herramienta de gestión del riesgo: por ejemplo, pueden ofrecer protección contra expectativas subestimadas de inflación en EEUU”, añade.
Mejor apartarse
Entre quienes opinan que es mejor dejar este año a un lado la inversión en materias primas figura Deutsche Asset & Wealth Management.
En la última revisión de activos de la gestora lo dicen claramente sus analistas: “Basándonos en el entorno económico, no vemos una oportunidad de inversión por fundamentales en las commodities”. De hecho, aportan una serie de factores que creen que van a presionar los precios a la baja: el renacimiento energético en EE.UU, la reestructuración de la economía china y las bajas expectativas de inflación. En cambio, consideran que las tensiones geopolíticas sí pueden dirigir flujos de inversión hacia el oro, como activo refugio. En la última actualización de su Reloj de la Inversión, Fidelity utilizó argumentos similares – exceso de capacidad, fortaleza del dólar y ralentización del crecimiento chino- para infraponderar materias primas en sus carteras. “Consideramos que la fortaleza reciente se encuentra motivada por la oferta y que es temporal”, afirma Trevor Greetham, director de asignación de activos de la firma.
Candriam también muestra una opinión negativa: piensan que los precios de las materias agrícolas se han frenado, que las vinculadas a la actividad industrial reflejan un exceso de capacidad frente a la demanda existente, que el oro podría ser penalizado por las subidas de tipos programadas por los bancos centrales y que, por último, los precios del crudo deberían estabilizarse dado que la producción de países no miembros de la OPEP (EE.UU. y Canadá) compensa a los productores de petróleo pertenecientes a la organización.
por Moisés Romero•Hace 20 horas
"Nunca fue tan difícil ganar dinero en los mercados como ahora y ellos pese a las ayudas milmillonarias de los bancos centrales. Parece como si todo estuviera agotado. El dinero, no obstante, sigue inquieto, con ganas de moverse. A nuestras oficinas llegan cada vez más inversores y especuladores preguntando por el mundo de las commodities, ya sabes, el oro, el petróleo, el maíz, el zumo de naranja y demás, ahora que vuelve con fuerza el factor geopolítico, que tanta influencia tuvo antaño (y no ahora) en el mercado del petróleo. Las commodities constituyen un mundo muy complejo y menos popular que las Bolsas. De ahí nuestra prudencia a la hora de recomendar. Es una actividad, en cualquier caso, vieja. Aún recuerdo, en mis años de parqué en la Bolsa de Madrid, a un padre y su hijo, ambos avezados ¿o atrevidos? cantando y contando las maravillas de invertir en petróleo. Los dos, padre e hijo, se arruinaron en unos meses. Ya no los vimos más en el viejo salón de operaciones de la Bolsa de Madrid. En cualquier caso, la atención de nuestros clientes, su interés por este mercados crece ¿Es buen momento?", me decía ayer el presidente de una sociedad de valores, que me facilitó el siguiente enlace:
Ha escrito Cecilia S. Prieto en Funds People que las alzas del crudo han vuelto a poner sobre la mesa si sigue siendo buena idea invertir en esta y otras commodities. Los mercados reflejan que el superciclo de las materias no ha acabado: en 2014 presentan rendimientos superiores a la bolsa y a la deuda estadounidense. En un informe reciente de Citigroup se indica que este año los vehículos que invierten en este universo han registrado flujos de entrada de unos 6.000 millones de dólares, frente a los reembolsos récord de 50.000 millones que se registraron en 2013, mayoritariamente por las ventas de oro.
Sin embargo, las casas de inversión y las gestoras de fondos no ven activos que estén emitiendo claras señales de entrada. Sí dan indicaciones de lo que puede suceder durante el segundo semestre de este año: según Citigroup, aumentará la divergencia de precios, con las commodities ligadas a la energía y a la actividad industrial batiendo al mercado, frente a la caída de los precios de las materias primas blandas. Desde el banco alertan de que se espera un mínimo histórico de cosechas en EE.UU. este otoño, y que los balances globales de cereales pierdan peso entre 2014 y 2015, aunque prevén un repunte del consumo de materias primas en China para finales de año.
En cuanto al oro, resaltan las compras renovadas de inversores tras confirmar la Reserva Federal que mantendrá su política acomodaticia durante algún tiempo. Sin embargo, la menor demanda de oro por parte de China actúa como contrapeso para el metal, por lo que lo sitúan por encima de los 1.300 dólares la onza en el segundo semestre. Se espera que los precios del mercado físico encuentren respaldo por la mejora del consumo en India gracias a la esperada relajación de los requisitos para importar oro en el país y por el trasvase de inversores que se refugien en el metal para blindarse frente al avispero de Oriente Medio.
Jean Médecin, miembro del Comité de Inversiones de Carmignac, cree que “las commodities deberían seguir siendo parte de una asignación de activos óptima”. Argumenta que “hay múltiples subsectores dentro de la cadena de valor de la industria de materias primas que ofrecen muchas oportunidades para los gestores activos que no siguen un índice para generar buenos retornos”, poniendo como ejemplo la revolución del shale gas en EE.UU. “Las materias primas ofrecen una diversificación bienvenida para construir la cartera gracias a su baja correlación con otras clases de activos. También pueden ser una poderosa herramienta de gestión del riesgo: por ejemplo, pueden ofrecer protección contra expectativas subestimadas de inflación en EEUU”, añade.
Mejor apartarse
Entre quienes opinan que es mejor dejar este año a un lado la inversión en materias primas figura Deutsche Asset & Wealth Management.
En la última revisión de activos de la gestora lo dicen claramente sus analistas: “Basándonos en el entorno económico, no vemos una oportunidad de inversión por fundamentales en las commodities”. De hecho, aportan una serie de factores que creen que van a presionar los precios a la baja: el renacimiento energético en EE.UU, la reestructuración de la economía china y las bajas expectativas de inflación. En cambio, consideran que las tensiones geopolíticas sí pueden dirigir flujos de inversión hacia el oro, como activo refugio. En la última actualización de su Reloj de la Inversión, Fidelity utilizó argumentos similares – exceso de capacidad, fortaleza del dólar y ralentización del crecimiento chino- para infraponderar materias primas en sus carteras. “Consideramos que la fortaleza reciente se encuentra motivada por la oferta y que es temporal”, afirma Trevor Greetham, director de asignación de activos de la firma.
Candriam también muestra una opinión negativa: piensan que los precios de las materias agrícolas se han frenado, que las vinculadas a la actividad industrial reflejan un exceso de capacidad frente a la demanda existente, que el oro podría ser penalizado por las subidas de tipos programadas por los bancos centrales y que, por último, los precios del crudo deberían estabilizarse dado que la producción de países no miembros de la OPEP (EE.UU. y Canadá) compensa a los productores de petróleo pertenecientes a la organización.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 10:14 pm
Argentina se prepara para suspender pagos el miércoles
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:34
La presidenta no puede pagar a los fondos buitre antes de que finalice este año, informa La Vanguardia. Si Argentina pagase a los buitres este año, lloverían demandas por 89.000 millones. El Gobierno insiste en pedir al juez de Nueva York paralizar la sentencia hasta el 2015.
Las nuevas medidas del BCE no logran aún activar el crédito
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:37
De entre las medidas extraordinarias para “evitar los riesgos de un largo periodo de baja inflación”, anunciadas por el Banco Central Europeo en junio, una destacó por lo insólito: la decisión de multar con una tasa del 0,10% a los bancos con excesos de liquidez aparcados en cuentas del BCE, para incentivar a las entidades a sacar ese dinero del circuito bancario.
Pero, al menos en su arranque, apenas ha tenido incidencia: el crédito volvió a retroceder en junio y el exceso de liquidez aumentó.
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:34
La presidenta no puede pagar a los fondos buitre antes de que finalice este año, informa La Vanguardia. Si Argentina pagase a los buitres este año, lloverían demandas por 89.000 millones. El Gobierno insiste en pedir al juez de Nueva York paralizar la sentencia hasta el 2015.
Las nuevas medidas del BCE no logran aún activar el crédito
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:37
De entre las medidas extraordinarias para “evitar los riesgos de un largo periodo de baja inflación”, anunciadas por el Banco Central Europeo en junio, una destacó por lo insólito: la decisión de multar con una tasa del 0,10% a los bancos con excesos de liquidez aparcados en cuentas del BCE, para incentivar a las entidades a sacar ese dinero del circuito bancario.
Pero, al menos en su arranque, apenas ha tenido incidencia: el crédito volvió a retroceder en junio y el exceso de liquidez aumentó.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 10:15 pm
Argentina se prepara para suspender pagos el miércoles
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:34
La presidenta no puede pagar a los fondos buitre antes de que finalice este año, informa La Vanguardia. Si Argentina pagase a los buitres este año, lloverían demandas por 89.000 millones. El Gobierno insiste en pedir al juez de Nueva York paralizar la sentencia hasta el 2015.
Las nuevas medidas del BCE no logran aún activar el crédito
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:37
De entre las medidas extraordinarias para “evitar los riesgos de un largo periodo de baja inflación”, anunciadas por el Banco Central Europeo en junio, una destacó por lo insólito: la decisión de multar con una tasa del 0,10% a los bancos con excesos de liquidez aparcados en cuentas del BCE, para incentivar a las entidades a sacar ese dinero del circuito bancario.
Pero, al menos en su arranque, apenas ha tenido incidencia: el crédito volvió a retroceder en junio y el exceso de liquidez aumentó.
Goldman Sachs se vuelve cauteloso con las acciones y los bonos
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 9:00:05
Goldman Sachs está aconsejando a los clientes permanecer cautelosos en acciones y bonos en el corto plazo. En un informe difundido la noche del viernes, Goldman dijo que la preocupación por un entorno de tasas de interés en aumento podrían conducir a tiempos difíciles en los mercados de bonos y acciones.
El informe, una colaboración entre los equipos de economía global, estrategia y materias primas, Goldman dijo que las acciones se encontrarán en punto muerto en los próximos tres meses.
"Una venta masiva de bonos podría conducir a una venta masiva temporal en las acciones", dijo Goldman. "Esto hace que el riesgo/recompensa a corto plazo sea menos atractivo a pesar de nuestra firme convicción de que la renta variable son la clase de activos mejor posicionado a más de 12 meses, donde permanecemos sobreponderados."
Esta recomendación viene después de que el equipo de acciones de EEUU de Goldman dijera la semana pasada que pasó de bajista a alcista. En una nota de investigación la semana pasada, la firma elevó su precio objetivo para fin de año del S&P 500 a 2050 desde de 1900.
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:34
La presidenta no puede pagar a los fondos buitre antes de que finalice este año, informa La Vanguardia. Si Argentina pagase a los buitres este año, lloverían demandas por 89.000 millones. El Gobierno insiste en pedir al juez de Nueva York paralizar la sentencia hasta el 2015.
Las nuevas medidas del BCE no logran aún activar el crédito
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 01:37
De entre las medidas extraordinarias para “evitar los riesgos de un largo periodo de baja inflación”, anunciadas por el Banco Central Europeo en junio, una destacó por lo insólito: la decisión de multar con una tasa del 0,10% a los bancos con excesos de liquidez aparcados en cuentas del BCE, para incentivar a las entidades a sacar ese dinero del circuito bancario.
Pero, al menos en su arranque, apenas ha tenido incidencia: el crédito volvió a retroceder en junio y el exceso de liquidez aumentó.
Goldman Sachs se vuelve cauteloso con las acciones y los bonos
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 9:00:05
Goldman Sachs está aconsejando a los clientes permanecer cautelosos en acciones y bonos en el corto plazo. En un informe difundido la noche del viernes, Goldman dijo que la preocupación por un entorno de tasas de interés en aumento podrían conducir a tiempos difíciles en los mercados de bonos y acciones.
El informe, una colaboración entre los equipos de economía global, estrategia y materias primas, Goldman dijo que las acciones se encontrarán en punto muerto en los próximos tres meses.
"Una venta masiva de bonos podría conducir a una venta masiva temporal en las acciones", dijo Goldman. "Esto hace que el riesgo/recompensa a corto plazo sea menos atractivo a pesar de nuestra firme convicción de que la renta variable son la clase de activos mejor posicionado a más de 12 meses, donde permanecemos sobreponderados."
Esta recomendación viene después de que el equipo de acciones de EEUU de Goldman dijera la semana pasada que pasó de bajista a alcista. En una nota de investigación la semana pasada, la firma elevó su precio objetivo para fin de año del S&P 500 a 2050 desde de 1900.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por admin » Lun Jul 28, 2014 10:41 pm
Moody's sube calificación crediticia de Colombia por expectativas de sólido crecimiento
lunes 28 de julio de 2014 19:07 GYT Imprimir [-] Texto [+]
1 de 1Tamaño Completo
(Reuters) - La agencia Moody's Investors Service subió el lunes la calificación soberana de Colombia a Baa2 desde Baa3, por expectativas de un sólido crecimiento de largo plazo y un manejo fiscal que ha permitido déficit fiscales moderados.
La perspectiva de la nota para la cuarta mayor economía de América Latina es estable.
"Pese a condiciones externas económicas y financieras menos favorables, Colombia continúa reportando sólidas tasas de crecimiento. El año pasado, cuando otros países en la región se frenaron, la economía colombiana se aceleró a un crecimiento de 4,7 por ciento, comparado con el 4 por ciento del año anterior", dijo Moody's en un comunicado.
El director del Crédito Público del Ministerio de Hacienda de Colombia, Michel Janna, había adelantado en entrevista con Reuters este mes que esperaba que Moody's subiera la nota soberana.
lunes 28 de julio de 2014 19:07 GYT Imprimir [-] Texto [+]
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(Reuters) - La agencia Moody's Investors Service subió el lunes la calificación soberana de Colombia a Baa2 desde Baa3, por expectativas de un sólido crecimiento de largo plazo y un manejo fiscal que ha permitido déficit fiscales moderados.
La perspectiva de la nota para la cuarta mayor economía de América Latina es estable.
"Pese a condiciones externas económicas y financieras menos favorables, Colombia continúa reportando sólidas tasas de crecimiento. El año pasado, cuando otros países en la región se frenaron, la economía colombiana se aceleró a un crecimiento de 4,7 por ciento, comparado con el 4 por ciento del año anterior", dijo Moody's en un comunicado.
El director del Crédito Público del Ministerio de Hacienda de Colombia, Michel Janna, había adelantado en entrevista con Reuters este mes que esperaba que Moody's subiera la nota soberana.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por admin » Lun Jul 28, 2014 10:43 pm
Inventarios crudo EEUU habrían caído la semana pasada
lunes 28 de julio de 2014 15:47 GYT Imprimir [-] Texto [+]
NUEVA YORK (Reuters) - Los inventarios comerciales de crudo de Estados Unidos habrían caído en la semana al 25 de julio, mientras que las reservas de productos habrían subido, de acuerdo a un sondeo preliminar de Reuters a seis analistas divulgado el lunes.
Los analistas estimaron que, en promedio, los inventarios de crudo bajaron en un millón de barriles la semana pasada.
La encuesta fue realizada antes de los reportes semanales de inventarios del grupo de la industria Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) y de la gubernamental Administración de Información de Energía (EIA) del Departamento de Energía.
Los inventarios de crudo cayeron más de lo esperado en la semana al 18 de julio pese a que las refinerías recortaron su producción, mostraron datos oficiales el miércoles pasado, pero un alza combinada de 5 millones de barriles en las reservas de gasolina y destilados generaron dudas sobre la demanda.
Los analistas estimaron que los inventarios de destilados subieron en 1,6 millones de barriles la semana pasada, y que las reservas de gasolina crecieron en un millón de barriles.
La utilización de las refinerías cayó en 0,2 puntos porcentuales, de acuerdo al sondeo. En la semana previa había permanecido sin cambios en el 93,8 por ciento de la capacidad total.
API entregará sus datos el martes a las 2030 GMT, seguido por EIA el miércoles a las 1430 GMT.
El promedio de cada categoría en el sondeo excluye a las estimaciones más alta y más baja. En los casos en que existan más de un mínimo o un máximo, sólo uno es excluido.
(Todas las cifras están en millones de barriles para los inventarios y en puntos porcentuales para las tasas de utilización de refinerías)
ANALISTA CRUDO DESTILADOS GASOLINA TASA
Citi Futures -1,00 1,50 -0,50 -1,00
Ritterbusch 1,00 2,20 1,00 -0,30
Price Futures Group -3,00 2,00 2,00 0,00
Schneider Electric 1,20 1,20 1,00 -0,50
Oil Outlooks -2,50 -1,00 2,00 0,50
Confluence -1,50 1,50 0,00 0,00
(Reporte de Arpan Varghese en Bangalore. Editado en español por Javier Leira. LEA)
lunes 28 de julio de 2014 15:47 GYT Imprimir [-] Texto [+]
NUEVA YORK (Reuters) - Los inventarios comerciales de crudo de Estados Unidos habrían caído en la semana al 25 de julio, mientras que las reservas de productos habrían subido, de acuerdo a un sondeo preliminar de Reuters a seis analistas divulgado el lunes.
Los analistas estimaron que, en promedio, los inventarios de crudo bajaron en un millón de barriles la semana pasada.
La encuesta fue realizada antes de los reportes semanales de inventarios del grupo de la industria Instituto Americano del Petróleo (API, por sus siglas en inglés) y de la gubernamental Administración de Información de Energía (EIA) del Departamento de Energía.
Los inventarios de crudo cayeron más de lo esperado en la semana al 18 de julio pese a que las refinerías recortaron su producción, mostraron datos oficiales el miércoles pasado, pero un alza combinada de 5 millones de barriles en las reservas de gasolina y destilados generaron dudas sobre la demanda.
Los analistas estimaron que los inventarios de destilados subieron en 1,6 millones de barriles la semana pasada, y que las reservas de gasolina crecieron en un millón de barriles.
La utilización de las refinerías cayó en 0,2 puntos porcentuales, de acuerdo al sondeo. En la semana previa había permanecido sin cambios en el 93,8 por ciento de la capacidad total.
API entregará sus datos el martes a las 2030 GMT, seguido por EIA el miércoles a las 1430 GMT.
El promedio de cada categoría en el sondeo excluye a las estimaciones más alta y más baja. En los casos en que existan más de un mínimo o un máximo, sólo uno es excluido.
(Todas las cifras están en millones de barriles para los inventarios y en puntos porcentuales para las tasas de utilización de refinerías)
ANALISTA CRUDO DESTILADOS GASOLINA TASA
Citi Futures -1,00 1,50 -0,50 -1,00
Ritterbusch 1,00 2,20 1,00 -0,30
Price Futures Group -3,00 2,00 2,00 0,00
Schneider Electric 1,20 1,20 1,00 -0,50
Oil Outlooks -2,50 -1,00 2,00 0,50
Confluence -1,50 1,50 0,00 0,00
(Reporte de Arpan Varghese en Bangalore. Editado en español por Javier Leira. LEA)
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 10:44 pm
JP Morgan recorta su estimación de PIB EEUU del segundo trimestre
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:17
JP Morgan baja su estimación de crecimiento PIB segundo trimestre hasta el 2,6% desde el 2,7%.
Sube ligeramente la liquidez en el sistema de la eurozona
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:36
El informe de liquidez a un día del Banco Central Europeo muestra que el exceso de liquidez en el sistema de la zona euro se sitúa en 112.336 mlns euros vs 109.600 anterior del pasado viernes.
El BCE dice que los bancos pidieron prestado 365.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 21.300 mlns durante la noche.
El pasado viernes, el BCE dijo que los bancos pidieron prestado 234.0 mln de euros a tipo de interés marginal y depositaron 22.400 mlns durante la noche.
Morgan Stanley rebaja su estimación de PIB EEUU en el segundo trimestre
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:32
Los analistas de Morgan Stanley han recortado su estimación de crecimiento de EE.UU. para el segundo trimestre en una décima, a un ritmo anual del 3,2 por ciento.
Previsiones de Citi del mercado de divisas
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 10:46
La política monetaria lo abarca todo. De hecho, las perspectivas de los inversores sobre los mercados descansan en las propias perspectivas sobre la gestión futura de la política monetaria por los grandes bancos centrales de países desarrollados. Lo que haga la Fed, las decisión que tome finalmente el ECB sobre el QE. Pero, también, las que adopten tanto el BOE como el BOJ. Y hasta el Banco Central de China, cada vez más relevante.
¿Significa esto que las decisiones de política monetaria pueden toman mayo protagonismo frente a fundamentales? ¿no lo han hecho hasta el momento?.También en las divisas.
Las monedas emergentes se están beneficiando de la indefinición en política monetaria desde la Fed. Pero, es evidente, el tiempo no es gratuito. Y esto significa que la posibilidad de que finalmente la Fed comience a normalizar su política monetaria aumenta. Con todo, como decía al principio, todo apunta a que por el momento las monedas emergentes se pueden mantener o incluso fortalecerse ligeramente. Aunque debo admitir que estoy mucho más convencido de que esto sea así para las monedas asiáticas…con el tiempo.
Pero, ¿y las monedas desarrolladas? Hemos sido de los pocos que han confiado en la moneda europea. Incluso frente a la presión política sobre los mercados. Los argumentos han sido muy claros: desapalancamiento, flujos de inversión del exterior de largo plazo, perspectivas positivas macro. ¿Qué ha fallado para justificar la caída actual del EUR? La debilidad económica y, naturalmente, las perspectivas de un QE. Pero esto último no es inmediato, cuando lo primero se presenta con una elevada ambigüedad.
Con todo, admitamos que los niveles altos del EUR que esperábamos antes son demasiado altos. De hecho, revisamos a la baja la previsión de EURUSD en los próximos meses hasta 1.35 USD.
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:17
JP Morgan baja su estimación de crecimiento PIB segundo trimestre hasta el 2,6% desde el 2,7%.
Sube ligeramente la liquidez en el sistema de la eurozona
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:36
El informe de liquidez a un día del Banco Central Europeo muestra que el exceso de liquidez en el sistema de la zona euro se sitúa en 112.336 mlns euros vs 109.600 anterior del pasado viernes.
El BCE dice que los bancos pidieron prestado 365.0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 21.300 mlns durante la noche.
El pasado viernes, el BCE dijo que los bancos pidieron prestado 234.0 mln de euros a tipo de interés marginal y depositaron 22.400 mlns durante la noche.
Morgan Stanley rebaja su estimación de PIB EEUU en el segundo trimestre
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 02:32
Los analistas de Morgan Stanley han recortado su estimación de crecimiento de EE.UU. para el segundo trimestre en una décima, a un ritmo anual del 3,2 por ciento.
Previsiones de Citi del mercado de divisas
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 10:46
La política monetaria lo abarca todo. De hecho, las perspectivas de los inversores sobre los mercados descansan en las propias perspectivas sobre la gestión futura de la política monetaria por los grandes bancos centrales de países desarrollados. Lo que haga la Fed, las decisión que tome finalmente el ECB sobre el QE. Pero, también, las que adopten tanto el BOE como el BOJ. Y hasta el Banco Central de China, cada vez más relevante.
¿Significa esto que las decisiones de política monetaria pueden toman mayo protagonismo frente a fundamentales? ¿no lo han hecho hasta el momento?.También en las divisas.
Las monedas emergentes se están beneficiando de la indefinición en política monetaria desde la Fed. Pero, es evidente, el tiempo no es gratuito. Y esto significa que la posibilidad de que finalmente la Fed comience a normalizar su política monetaria aumenta. Con todo, como decía al principio, todo apunta a que por el momento las monedas emergentes se pueden mantener o incluso fortalecerse ligeramente. Aunque debo admitir que estoy mucho más convencido de que esto sea así para las monedas asiáticas…con el tiempo.
Pero, ¿y las monedas desarrolladas? Hemos sido de los pocos que han confiado en la moneda europea. Incluso frente a la presión política sobre los mercados. Los argumentos han sido muy claros: desapalancamiento, flujos de inversión del exterior de largo plazo, perspectivas positivas macro. ¿Qué ha fallado para justificar la caída actual del EUR? La debilidad económica y, naturalmente, las perspectivas de un QE. Pero esto último no es inmediato, cuando lo primero se presenta con una elevada ambigüedad.
Con todo, admitamos que los niveles altos del EUR que esperábamos antes son demasiado altos. De hecho, revisamos a la baja la previsión de EURUSD en los próximos meses hasta 1.35 USD.
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 10:49 pm
Rusia tendrá que pagar 50.000 mlns de dólares a los accionistas de Yukos
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 4:20
Rusia ha sido condenada a pagar 50.000 millones de dólares a los accionistas de la antigua compañía petrolera Yukos, para compensarlos por la pérdida de valor de los activos hace una década.
En un golpe a Moscú, la Corte Permanente de Arbitraje de La Haya ha fallado a favor de cinco inversores, incluyendo al ex presidente ejecutivo de Yukos, Platon Lebedev.
Es uno de los mayores laudos arbitrales que se han hecho en contra de un estado soberano, y viene después de una batalla legal de nueve años.
Default o Acuerdo: ¿Qué hay detrás del rally en el Par USD?
por Scotrade Research•Hace 21 horas
Queda claro que a pesar de los variados rumores sobre un potencial default, toda la curva argentina está muy firme casi inmune a lo que podría ser un default en los próximos tres días hábiles.
A Explicación Tradicional del Rally: Uno podría decir que el mercado claramente está descontando que Argentina terminará cerrando un acuerdo exitoso con los holdouts. En este contexto, la yield de los Pares USD estaría reflejando un escenario de una Argentina mucho más amiga del mercado financiero internacional y por lo tanto capaz de fondearse a tasas mucho más cercanas a las de nuestros vecinos.
B Explicación NO Tradicional I: Quizá haya un grupo de nuevos buitres incubándose, que estén comprando Bonos Pares USD no para prepararse para un rally de convergencia hacia yields del 5% sino para acumular RUFO rights e ir a buscar a la Argentina en segunda vuelta por activación de las clausulas RUFO una vez cerrado el acuerdo con los holdouts. Comprar Pares USD (más Cupón PBI) ante la activación de las RUFOs le permitiría al tenedor reclamar por los derechos concedidos a los holdouts: los Pares USD ralearían no por descuento de un escenario optimista sino por todo lo contrario. Ante un cierre con los holdouts bien se podría venir una segunda ronda de reclamos precisamente relacionados a haber cerrado un deal con holdouts de parte de los tenedores de bonos performing y de ahí la acumulación de Pares USD y su rally. Cuantos más Pares USD tenés, más RUFOs podés activar. Así como hay buitres del lado de los holdouts seguramente hay buitres del lado de los bonos performing intentando acumular RUFO rights que eventualmente puedan ser utilizados para una segunda ronda de demandas contra la Argentina si el cierre con los holdouts puede argumentarse como voluntario.
C Explicación NO Tradicional II: Quizá haya un grupo de nuevos buitres que se esté posicionando para ir a buscar a la Argentina con cross default y aceleración. En este caso estos buitres se compran Pares USD a USD 55 para reclamarte aceleración por el total USD 100. Recuerden que en caso de default la duration no importa por eso intentás comprarte el bono más barato que te permita ir por los USD 100 de nocional y dicho bono es el Par.
Lo paradójico es que el bono Par es el que más haría ganar a un especulador en cualquier escenario: a) si Argentina culmina exitosamente la saga con los holdouts, es el de mayor duration y por lo tanto el que más ralearía; b) si Argentina entra en default, es el más barato para ir a reclamar por USD 100.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 4:20
Rusia ha sido condenada a pagar 50.000 millones de dólares a los accionistas de la antigua compañía petrolera Yukos, para compensarlos por la pérdida de valor de los activos hace una década.
En un golpe a Moscú, la Corte Permanente de Arbitraje de La Haya ha fallado a favor de cinco inversores, incluyendo al ex presidente ejecutivo de Yukos, Platon Lebedev.
Es uno de los mayores laudos arbitrales que se han hecho en contra de un estado soberano, y viene después de una batalla legal de nueve años.
Default o Acuerdo: ¿Qué hay detrás del rally en el Par USD?
por Scotrade Research•Hace 21 horas
Queda claro que a pesar de los variados rumores sobre un potencial default, toda la curva argentina está muy firme casi inmune a lo que podría ser un default en los próximos tres días hábiles.
A Explicación Tradicional del Rally: Uno podría decir que el mercado claramente está descontando que Argentina terminará cerrando un acuerdo exitoso con los holdouts. En este contexto, la yield de los Pares USD estaría reflejando un escenario de una Argentina mucho más amiga del mercado financiero internacional y por lo tanto capaz de fondearse a tasas mucho más cercanas a las de nuestros vecinos.
B Explicación NO Tradicional I: Quizá haya un grupo de nuevos buitres incubándose, que estén comprando Bonos Pares USD no para prepararse para un rally de convergencia hacia yields del 5% sino para acumular RUFO rights e ir a buscar a la Argentina en segunda vuelta por activación de las clausulas RUFO una vez cerrado el acuerdo con los holdouts. Comprar Pares USD (más Cupón PBI) ante la activación de las RUFOs le permitiría al tenedor reclamar por los derechos concedidos a los holdouts: los Pares USD ralearían no por descuento de un escenario optimista sino por todo lo contrario. Ante un cierre con los holdouts bien se podría venir una segunda ronda de reclamos precisamente relacionados a haber cerrado un deal con holdouts de parte de los tenedores de bonos performing y de ahí la acumulación de Pares USD y su rally. Cuantos más Pares USD tenés, más RUFOs podés activar. Así como hay buitres del lado de los holdouts seguramente hay buitres del lado de los bonos performing intentando acumular RUFO rights que eventualmente puedan ser utilizados para una segunda ronda de demandas contra la Argentina si el cierre con los holdouts puede argumentarse como voluntario.
C Explicación NO Tradicional II: Quizá haya un grupo de nuevos buitres que se esté posicionando para ir a buscar a la Argentina con cross default y aceleración. En este caso estos buitres se compran Pares USD a USD 55 para reclamarte aceleración por el total USD 100. Recuerden que en caso de default la duration no importa por eso intentás comprarte el bono más barato que te permita ir por los USD 100 de nocional y dicho bono es el Par.
Lo paradójico es que el bono Par es el que más haría ganar a un especulador en cualquier escenario: a) si Argentina culmina exitosamente la saga con los holdouts, es el de mayor duration y por lo tanto el que más ralearía; b) si Argentina entra en default, es el más barato para ir a reclamar por USD 100.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 10:55 pm
Cuando Faber es optimista con algo, hay que escucharle
por Carlos Montero•Hace 19 horas
El gurú del mercado Marc Faber se ha hecho mundialmente famoso por sus puntos de vista pesimistas sobre los mercados financieros, así que cuando se muestra optimista sobre ciertas inversiones es recomendable agudizar el oído y tomarse algún tiempo para reflexionar sobre sus ideas.
El autor del Gloom, Boom & Doom destacó el sector agrícola, las acciones chinas y de Hong Kong y los metales preciosos como inversiones que vale la penar considerar.
En general, es positivo con las compañías agrícolas."Me gusta todo lo relacionado con la agricultura", dijo Faber, que también es conocido como Dr. Doom.
"Ahora los precios agrícolas han caído. El maíz, trigo, soja, han caído pero si miramos a largo plazo, tenemos una población mundial que se ha más que duplicado desde 1960. Ahora somos 7.000 millones de personas y subiendo. Creo que los recursos están muy tensos y la comida será un activo muy importante", agregó en la CNBC.
En términos de geografía, Faber reiteró su opinión de que el mercado de valores de EE.UU. era el más caro del mundo, seguido por los mercados europeos, y dijo que China parecía barata en comparación.
Hong Kong y China están muy baratos en relación al resto del mundo y están en una burbuja colosal, dijo.
Faber advirtió, sin embargo, que los inversores no deben esperar resultados inmediatos si comprar estos mercados en este momento, pero dijo que podrían ofrecer una inversión lucrativa a largo plazo. Identificó a las empresas de seguros chinas como un activo de moda en particular.
Recordamos que el índice de referencia de la Bolsa de China, el Shanghai Composite, ha caído un 2%o este año, mientras que el Hang Seng de Hong Kong sube un poco más del 2%, en comparación con el 7% del S&P 500.
Metales Preciosos
Respecto a los metales preciosos, Faber destacó el oro, la plata, el platino y el paladio como inversiones sólidas en este momento.
"He sostenido una y otra vez que los inversores deben mantener algunas de sus posiciones en los metales preciosos como una alternativa al dinero en efectivo", dijo.
"Una de las funciones del dinero de papel es ser un depósito de valor. Pero, con las tasas de interés prácticamente en cero y el costo de vida aumentando un 10% por año, el papel moneda a tasas de interés cero pierde su poder adquisitivo", agregó.
El oro es considerado tradicionalmente como un activo refugio y una protección contra la inflación en tiempos de crisis económica. Se ha revalorizado alrededor del 7% este año a 1.300 dólares por onza en medio de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y Ucrania.
Pero el Dr. Doom hizo honor a su apodo (Dr. Fatalidad) reiterando su pronóstico pesimista para la economía mundial, culpando a los banqueros centrales. Argumentó que la excesiva relajación monetaria de los últimos años ha distorsionado el valor de los activos, divisas y materias primas, en una tendencia que va a "acabar mal".
"Creo que el mercado en el segundo semestre de este año tiene una muy buena oportunidad de estrellarse", dijo.
Sin embargo, Faber admite que el calendario de sus previsiones no siempre ha sido perfecto: "Durante los últimos 40 años he dicho que el mercado se desplomará - excepto después de 2009, cuando fui optimista durante tres años hasta el 2011", agregó.
Se defiende diciendo que pronosticó correctamente el futuro de los mercados asiáticos tras la crisis asiática de 1998 y siendo alcista con el euro en el peor momento de la crisis de la zona euro.
"Yo fui positivo sobre Europa cuando todo el mundo decía que el euro colapsaría", agregó.
Fuentes: CNBC
por Carlos Montero•Hace 19 horas
El gurú del mercado Marc Faber se ha hecho mundialmente famoso por sus puntos de vista pesimistas sobre los mercados financieros, así que cuando se muestra optimista sobre ciertas inversiones es recomendable agudizar el oído y tomarse algún tiempo para reflexionar sobre sus ideas.
El autor del Gloom, Boom & Doom destacó el sector agrícola, las acciones chinas y de Hong Kong y los metales preciosos como inversiones que vale la penar considerar.
En general, es positivo con las compañías agrícolas."Me gusta todo lo relacionado con la agricultura", dijo Faber, que también es conocido como Dr. Doom.
"Ahora los precios agrícolas han caído. El maíz, trigo, soja, han caído pero si miramos a largo plazo, tenemos una población mundial que se ha más que duplicado desde 1960. Ahora somos 7.000 millones de personas y subiendo. Creo que los recursos están muy tensos y la comida será un activo muy importante", agregó en la CNBC.
En términos de geografía, Faber reiteró su opinión de que el mercado de valores de EE.UU. era el más caro del mundo, seguido por los mercados europeos, y dijo que China parecía barata en comparación.
Hong Kong y China están muy baratos en relación al resto del mundo y están en una burbuja colosal, dijo.
Faber advirtió, sin embargo, que los inversores no deben esperar resultados inmediatos si comprar estos mercados en este momento, pero dijo que podrían ofrecer una inversión lucrativa a largo plazo. Identificó a las empresas de seguros chinas como un activo de moda en particular.
Recordamos que el índice de referencia de la Bolsa de China, el Shanghai Composite, ha caído un 2%o este año, mientras que el Hang Seng de Hong Kong sube un poco más del 2%, en comparación con el 7% del S&P 500.
Metales Preciosos
Respecto a los metales preciosos, Faber destacó el oro, la plata, el platino y el paladio como inversiones sólidas en este momento.
"He sostenido una y otra vez que los inversores deben mantener algunas de sus posiciones en los metales preciosos como una alternativa al dinero en efectivo", dijo.
"Una de las funciones del dinero de papel es ser un depósito de valor. Pero, con las tasas de interés prácticamente en cero y el costo de vida aumentando un 10% por año, el papel moneda a tasas de interés cero pierde su poder adquisitivo", agregó.
El oro es considerado tradicionalmente como un activo refugio y una protección contra la inflación en tiempos de crisis económica. Se ha revalorizado alrededor del 7% este año a 1.300 dólares por onza en medio de las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y Ucrania.
Pero el Dr. Doom hizo honor a su apodo (Dr. Fatalidad) reiterando su pronóstico pesimista para la economía mundial, culpando a los banqueros centrales. Argumentó que la excesiva relajación monetaria de los últimos años ha distorsionado el valor de los activos, divisas y materias primas, en una tendencia que va a "acabar mal".
"Creo que el mercado en el segundo semestre de este año tiene una muy buena oportunidad de estrellarse", dijo.
Sin embargo, Faber admite que el calendario de sus previsiones no siempre ha sido perfecto: "Durante los últimos 40 años he dicho que el mercado se desplomará - excepto después de 2009, cuando fui optimista durante tres años hasta el 2011", agregó.
Se defiende diciendo que pronosticó correctamente el futuro de los mercados asiáticos tras la crisis asiática de 1998 y siendo alcista con el euro en el peor momento de la crisis de la zona euro.
"Yo fui positivo sobre Europa cuando todo el mundo decía que el euro colapsaría", agregó.
Fuentes: CNBC
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Lun Jul 28, 2014 11:44 pm
El mercado está complaciente no en burbuja
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 15:22
David Bianco del Deutsche Bank, realiza el siguiente gráfico en el que se compara el ratio PER y el VIX. Un ratio PER/VIX alrededor de 1,5 sugiere complacencia de mercado, que es el nivel en el que se encuentra ahora.
Hay cinco categorías en este indicador:
1. Crash: Muy alto VIX y bajo PER.
2. Escepticismo/negación: VIX elevado y PER bajo.
3. Realista/disciplinado: PER y VIX dentro de rangos normales.
4. Complacencia: Bajo VIX y PER alto
5. Burbuja: Muy alto PER y bajo VIX.
Dow Jones perdiendo su directriz alcista anual
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 9:49
Hito anual en el Dow Jones de Industriales perdiendo su directriz alcista anual! Apunta a más caídas en próximos días
Recomendación: VENTA A CORTO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 15:22
David Bianco del Deutsche Bank, realiza el siguiente gráfico en el que se compara el ratio PER y el VIX. Un ratio PER/VIX alrededor de 1,5 sugiere complacencia de mercado, que es el nivel en el que se encuentra ahora.
Hay cinco categorías en este indicador:
1. Crash: Muy alto VIX y bajo PER.
2. Escepticismo/negación: VIX elevado y PER bajo.
3. Realista/disciplinado: PER y VIX dentro de rangos normales.
4. Complacencia: Bajo VIX y PER alto
5. Burbuja: Muy alto PER y bajo VIX.
Dow Jones perdiendo su directriz alcista anual
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 9:49
Hito anual en el Dow Jones de Industriales perdiendo su directriz alcista anual! Apunta a más caídas en próximos días
Recomendación: VENTA A CORTO PLAZO
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Mar Jul 29, 2014 6:34 pm
ARTÍCULOS PUBLICADOS EL LUNES, 28 DE JULIO DEL 2014
Citiemergentes, algo más que Argentina
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 10:28
Pero, especialmente esta es la semana de Argentina. El Gobierno argentino hizo un comunicado hoy afirmando que se retoman las conversaciones con el representante legal de los acreedores demandantes para encontrar una solución legal, justa y sostenible para el 100 % de los acreedores.
Entre medias, es cierto, el tiempo pasa. Por lo demás, durante la semana conoceremos los datos de producción industrial (esperamos un descenso del 4.4 % anual en junio). Otra referencia macro durante la semana serán los ingresos fiscales de julio, donde esperamos un aumento del 35 % anual. Pero son cifras nominales.
Las Actas de la última reunión de política monetaria en México siguen mostrando un fuerte debate sobre el sesgo de la política monetaria, cuestionando en algunos casos la propia decisión en junio de recortar los tipos de interés oficiales en medio punto hasta el 3.0 %. Nosotros no esperamos más recortes de tipos en México a corto plazo. Durante la semana esperamos la publicación de la cifra de préstamos a empresas por la banca.
Varias referencias durante la semana en Brasil, destacando especialmente tanto las cuentas públicas de junio como la balanza comercial y la producción industrial. Sin perder de vista los datos de precios.
Por último, también conoceremos en Chile las Actas de la última reunión de política monetaria. En datos económicos conoceremos las ventas al por menor, el indicador de actividad manufacturera y la cifra de desempleo.
Anglo American: Los indicadores generan síntomas muy positivos
Comprar por encima 17 libras
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 11:26
Anglo American (AAL) (Londres): la minera de oro, la cual se encuentra correlacionada con la evolución del mismo, se acerca a la resistencia situada en 16,8 libras, que de romper completa una importante formación de suelo a medio plazo, confirmando la ruptura de la tendencia bajista rota a primeros de año. Los indicadores de medio/largo plazo generan síntomas muy positivos para el futuro.
Recomendación: Comprar encima 17 libras.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
La inestabilidad social y política sin parangón desde la GMII
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 18:31
Leo con verdadera inquietud una entrevista a un ex asesor político del Gobierno norteamericano. Normalmente, este tipo de entrevistas deben pasar el filtro de la racionalidad (es un filtro realmente bueno...algunos lo denominan simplemente escepticismo). Pero admito que en el caso de la del personaje en cuestión plantea dudas que antes no tenía y confirma miedos que sí sentía.
En definitiva, alude a la difícil estabilidad social y política actual a nivel internacional que, en su opinión, no encuentra comparación desde la Segunda Guerra Mundial. En concreto, alude al periodo entre-guerras para encontrar semejanzas. Yo no soy tan experto, pero es claro que el contexto internacional es ciertamente muy (y cada vez más) complicado. Miremos donde miremos encontramos tensiones, siempre localizadas dentro de los países es cierto. Pero, ¿cuánto puede faltar para que afecte a dos países soberanos con todas las consecuencias que esto conlleva?.
Nuestro experto en cuestión no habla de los problemas sociales que se están gestando a nivel mundial, aunque sí alude a los nacionalismos. De hecho, no hay tanta diferencia entre unos y otros: problemas económicos y desigualdad social que generan todo tipo de sentimientos en la ciudadanía, que se considera no representada por el poder.
Pero, mi labor es valorar cómo se puede desarrollar la economía y los mercados en este (difícil) tipo de escenario. El escenario político internacional y el nacional. Y todo ello generando incertidumbres que afectan a las expectativas de recuperación económica. O así debería ser.
¿Qué esto no lo perciben en el caso de la economía española? Estoy totalmente de acuerdo. Y esto tampoco me tranquiliza si debo decirles la verdad. No somos un oasis económico y mucho menos nos podemos convertir en motor de crecimiento de nadie con nuestro consumo privado. De hecho, el grado de confusión sobre el tema es de tal calibre que en el mismo periódico publicado ayer pueden leer dos artículos bien diferentes sobre la economía española. En el primer se advierte de la rapidez de los acontecimientos y de la inesperada fortaleza del consumo privado apoyado en apalancamiento no bancario y venta de activos financieros; en el segundo se recoge una encuesta empresarial que considera a la recuperación como demasiado lenta. Rápida o lenta, elijan a lo que nos enfrentamos.
Incluso un amigo economista cuestiona los datos de la EPA, en cifra ajustada por estacionalidad. En su opinión, la creación real (ajustada) de empleo en el Q2 fue menos de una quinta parte de la cifra original publicada de forma que pueda cuadrar con la evolución tendencial de la población activa y de la productividad. Con todo, una cifra que sigue siendo muy positiva. Pero no espectacular como la que nos indican los datos originales conocidos. Saldremos de dudas con los datos del Q3. Aunque para que llegue tendremos que esperar a octubre. Un largo plazo en una situación como la actual.
¿Se imaginan lo que conoceremos antes de octubre? Por de pronto, tendremos el final del QE en USA. Y probablemente el inicio del TLTRO por el ECB. Conoceremos si el BOJ inicia una nueva fase de compra de activos. Y probablemente el BOE dará el primer paso para anticipar la subida de tipos. ¿Qué sólo les hablo de los bancos centrales? ¿y qué pensaban que es lo más relevante para los mercados? Claro, los bancos centrales. Bueno, también es cierto que las decisiones de estos dependen de la economía y de los mercados. Luego, ya lo tienen: un círculo vicioso mercados-economía-bancos centrales de difícil salida. ¿Y los gobiernos? claro , políticas de ajuste fiscal y estructural. Pero, lean el artículo de un premio nobel en otro medio escrito de ayer domingo. ¿Crisis de deuda? ¿eso qué es? En el caso de la economía USA, con un nivel de deuda por encima del 100 % del PIB y un déficit público previsto para este año cercano al 3 % del PIB (la economía crecerá en cifra nominal entre un 3.5 /4 %) el Premiado considera que no hay de qué preocuparse. ¿El futuro? No hay problema: se solucionará. Ya veremos.
Ya veremos, sobre la marcha, lo iremos viendo...al final la improvisación se ha convertido en clave para ir solucionando los problemas que van surgiendo. De esto sabemos mucho en el desarrollo de la Crisis del Euro. ¿Finalizada? Ya veremos. ¿Lo ven?. Y al final, si algo va mal siempre tendremos a los bancos centrales. No hay problema.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Citiemergentes, algo más que Argentina
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 10:28
Pero, especialmente esta es la semana de Argentina. El Gobierno argentino hizo un comunicado hoy afirmando que se retoman las conversaciones con el representante legal de los acreedores demandantes para encontrar una solución legal, justa y sostenible para el 100 % de los acreedores.
Entre medias, es cierto, el tiempo pasa. Por lo demás, durante la semana conoceremos los datos de producción industrial (esperamos un descenso del 4.4 % anual en junio). Otra referencia macro durante la semana serán los ingresos fiscales de julio, donde esperamos un aumento del 35 % anual. Pero son cifras nominales.
Las Actas de la última reunión de política monetaria en México siguen mostrando un fuerte debate sobre el sesgo de la política monetaria, cuestionando en algunos casos la propia decisión en junio de recortar los tipos de interés oficiales en medio punto hasta el 3.0 %. Nosotros no esperamos más recortes de tipos en México a corto plazo. Durante la semana esperamos la publicación de la cifra de préstamos a empresas por la banca.
Varias referencias durante la semana en Brasil, destacando especialmente tanto las cuentas públicas de junio como la balanza comercial y la producción industrial. Sin perder de vista los datos de precios.
Por último, también conoceremos en Chile las Actas de la última reunión de política monetaria. En datos económicos conoceremos las ventas al por menor, el indicador de actividad manufacturera y la cifra de desempleo.
Anglo American: Los indicadores generan síntomas muy positivos
Comprar por encima 17 libras
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 11:26
Anglo American (AAL) (Londres): la minera de oro, la cual se encuentra correlacionada con la evolución del mismo, se acerca a la resistencia situada en 16,8 libras, que de romper completa una importante formación de suelo a medio plazo, confirmando la ruptura de la tendencia bajista rota a primeros de año. Los indicadores de medio/largo plazo generan síntomas muy positivos para el futuro.
Recomendación: Comprar encima 17 libras.
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
La inestabilidad social y política sin parangón desde la GMII
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 18:31
Leo con verdadera inquietud una entrevista a un ex asesor político del Gobierno norteamericano. Normalmente, este tipo de entrevistas deben pasar el filtro de la racionalidad (es un filtro realmente bueno...algunos lo denominan simplemente escepticismo). Pero admito que en el caso de la del personaje en cuestión plantea dudas que antes no tenía y confirma miedos que sí sentía.
En definitiva, alude a la difícil estabilidad social y política actual a nivel internacional que, en su opinión, no encuentra comparación desde la Segunda Guerra Mundial. En concreto, alude al periodo entre-guerras para encontrar semejanzas. Yo no soy tan experto, pero es claro que el contexto internacional es ciertamente muy (y cada vez más) complicado. Miremos donde miremos encontramos tensiones, siempre localizadas dentro de los países es cierto. Pero, ¿cuánto puede faltar para que afecte a dos países soberanos con todas las consecuencias que esto conlleva?.
Nuestro experto en cuestión no habla de los problemas sociales que se están gestando a nivel mundial, aunque sí alude a los nacionalismos. De hecho, no hay tanta diferencia entre unos y otros: problemas económicos y desigualdad social que generan todo tipo de sentimientos en la ciudadanía, que se considera no representada por el poder.
Pero, mi labor es valorar cómo se puede desarrollar la economía y los mercados en este (difícil) tipo de escenario. El escenario político internacional y el nacional. Y todo ello generando incertidumbres que afectan a las expectativas de recuperación económica. O así debería ser.
¿Qué esto no lo perciben en el caso de la economía española? Estoy totalmente de acuerdo. Y esto tampoco me tranquiliza si debo decirles la verdad. No somos un oasis económico y mucho menos nos podemos convertir en motor de crecimiento de nadie con nuestro consumo privado. De hecho, el grado de confusión sobre el tema es de tal calibre que en el mismo periódico publicado ayer pueden leer dos artículos bien diferentes sobre la economía española. En el primer se advierte de la rapidez de los acontecimientos y de la inesperada fortaleza del consumo privado apoyado en apalancamiento no bancario y venta de activos financieros; en el segundo se recoge una encuesta empresarial que considera a la recuperación como demasiado lenta. Rápida o lenta, elijan a lo que nos enfrentamos.
Incluso un amigo economista cuestiona los datos de la EPA, en cifra ajustada por estacionalidad. En su opinión, la creación real (ajustada) de empleo en el Q2 fue menos de una quinta parte de la cifra original publicada de forma que pueda cuadrar con la evolución tendencial de la población activa y de la productividad. Con todo, una cifra que sigue siendo muy positiva. Pero no espectacular como la que nos indican los datos originales conocidos. Saldremos de dudas con los datos del Q3. Aunque para que llegue tendremos que esperar a octubre. Un largo plazo en una situación como la actual.
¿Se imaginan lo que conoceremos antes de octubre? Por de pronto, tendremos el final del QE en USA. Y probablemente el inicio del TLTRO por el ECB. Conoceremos si el BOJ inicia una nueva fase de compra de activos. Y probablemente el BOE dará el primer paso para anticipar la subida de tipos. ¿Qué sólo les hablo de los bancos centrales? ¿y qué pensaban que es lo más relevante para los mercados? Claro, los bancos centrales. Bueno, también es cierto que las decisiones de estos dependen de la economía y de los mercados. Luego, ya lo tienen: un círculo vicioso mercados-economía-bancos centrales de difícil salida. ¿Y los gobiernos? claro , políticas de ajuste fiscal y estructural. Pero, lean el artículo de un premio nobel en otro medio escrito de ayer domingo. ¿Crisis de deuda? ¿eso qué es? En el caso de la economía USA, con un nivel de deuda por encima del 100 % del PIB y un déficit público previsto para este año cercano al 3 % del PIB (la economía crecerá en cifra nominal entre un 3.5 /4 %) el Premiado considera que no hay de qué preocuparse. ¿El futuro? No hay problema: se solucionará. Ya veremos.
Ya veremos, sobre la marcha, lo iremos viendo...al final la improvisación se ha convertido en clave para ir solucionando los problemas que van surgiendo. De esto sabemos mucho en el desarrollo de la Crisis del Euro. ¿Finalizada? Ya veremos. ¿Lo ven?. Y al final, si algo va mal siempre tendremos a los bancos centrales. No hay problema.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Lunes 28/07/14 Feliz 28 a todos. Semana del empleo
por Fenix » Mar Jul 29, 2014 6:47 pm
Cambios de recomendación en EE.UU.
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 19:15
- CABOT OIL&GAS: Oppenheimer recorta recomendación a neutral
- NRG ENERGY: Sale de la lista de valores favoritos de Goldman, aunque mantiene recomendación de compra
- PG&E: Goldman recorta recomendación a vender desde neutral
- CISCO: Pacific Crest recorta recomendación a neutral desde sobreponderar
Análisis del mercado de divisas
Bankinter
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 5:10
Eurodólar (€/$).- La ausencia de tensiones inflacionistas y una macro positiva favorecieron la apreciación del dólar. De cara a los próximos días, creemos que la tendencia debería continuar si el dato adelantado del PIB 2T´14 confirma que su economía crece a un ritmo de +2,9% (según estimaciones), dejando atrás un comienzo de año débil. Además, se espera que mejoren los PMI´s de China (oficial y HSBC) disminuyendo el riesgos a la baja que ejerce sobre el avance del ciclo expansivo. Finalmente, se celebrará reunión de tipos de la Fed, en la que previsiblemente la institución continuará reduciendo sus compras de activos hasta 25.000M$/mes. En este contexto, el dólar debería seguir fortaleciéndose. Rango estimado (semana): 1,338/1,350.
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 19:15
- CABOT OIL&GAS: Oppenheimer recorta recomendación a neutral
- NRG ENERGY: Sale de la lista de valores favoritos de Goldman, aunque mantiene recomendación de compra
- PG&E: Goldman recorta recomendación a vender desde neutral
- CISCO: Pacific Crest recorta recomendación a neutral desde sobreponderar
Análisis del mercado de divisas
Bankinter
Lunes, 28 de Julio del 2014 - 5:10
Eurodólar (€/$).- La ausencia de tensiones inflacionistas y una macro positiva favorecieron la apreciación del dólar. De cara a los próximos días, creemos que la tendencia debería continuar si el dato adelantado del PIB 2T´14 confirma que su economía crece a un ritmo de +2,9% (según estimaciones), dejando atrás un comienzo de año débil. Además, se espera que mejoren los PMI´s de China (oficial y HSBC) disminuyendo el riesgos a la baja que ejerce sobre el avance del ciclo expansivo. Finalmente, se celebrará reunión de tipos de la Fed, en la que previsiblemente la institución continuará reduciendo sus compras de activos hasta 25.000M$/mes. En este contexto, el dólar debería seguir fortaleciéndose. Rango estimado (semana): 1,338/1,350.
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