Jueves 04/09/14 PMI servicios y ISM no manufacturero

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Actividad empresarial global se mantiene sólida en agosto: PMI
jueves 4 de septiembre de 2014 12:32 GYT Imprimir

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LONDRES (Reuters) - La actividad empresarial global se mantuvo sólida el mes pasado, con un robusto crecimiento en los sectores de manufacturas y servicios, mostró un sondeo el jueves.

El Indice Global de Producción de JPMorgan, compilado por Markit, cayó a 55,1 desde un máximo de 41 meses en julio de 55,5, y por vigésimo tercer mes sobre la marca de 50, que separa la expansión de la contracción.

"Las recientes lecturas del PMI apuntan a una tasa de crecimiento en la producción económica global haciendo un sólido y constante progreso durante agosto", dijo David Hensley, director de JP Morgan.

"El sólido avance de nuevas empresas junto a un aumento en los pedidos pendientes también sugiere que los pedidos son suficientes para contrarrestar, al menos en parte, cualquier aumento en las dificultades de la demanda en el corto plazo", dijo.

Un subíndice de nuevos pedidos aumentó a 54,8 desde 54,6, mientras que el indicador de pedidos pendientes trepó de 50,1 a 50,8.

(Reporte de Jonathan Cable; Editado en español por María Cecilia Mora)

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En ingles

Appaloosa’s Tepper Says Bond Rally Is Ending as ECB Cuts
By Katherine Burton and Stephanie Ruhle
September 04, 2014 11:52 AM EDT


David Tepper, founder of $20 billion hedge-fund firm Appaloosa Management LP, said the rally in the bond market is ending after the European Central Bank unexpectedly cut interest rates to spur economic growth and stave off the threat of deflation.

“It’s the beginning of the end of the bond market rally,” Tepper, 56, said in a telephone interview. “We are done.”

ECB President Mario Draghi responded after Euro-area inflation languished at 0.3 percent last month, far below the ECB’s 2 percent target. The central bank also said it will buy asset-backed securities and covered bonds, helping to push the euro below $1.30 for the first time since July 2013.

“Draghi wants inflation in the Euro zone. He will not stop,” Tepper said.

European bonds rallied after the announcement, leaving two-year note yields below zero in eight countries. In the U.S., Treasuries fell, with yields rising to a seven-year high versus their developed-market peers.

In May, billionaire Tepper warned attendees at a conference in Las Vegas that he was nervous about financial markets because the economy isn’t expanding fast enough and the ECB was struggling to revive growth. He said the ECB was “really far behind the curve” and should boost its stimulus program.

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EPU -0.43%

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+1

[jonibol]

Y el DJ no se cansa de subir.
Parece buena oportunidad para apostar contra el euro. Draghi va a tener que sacar la bazuca en algun momento

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-15

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DJIA 17069.58 -8.70 -0.05%
Nasdaq 4562.29 -10.28 -0.22%
S&P 500 1997.65 -3.07 -0.15%

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Apple piensa en los pagos móviles al desarrollar el iWatch

Apple Inc. planea incluir tecnología inalámbrica de corto alcance en su reloj inteligente que está por lanzar, según personas al tanto del asunto, indicando que imagina que el aparato tendrá un rol en los pagos digitales.

El uso del aparato de comunicaciones de campo cercano, o NFC por sus siglas en inglés, refleja las amplias ambiciones de Apple para el llamado iWatch, más allá de llevar un control de parámetros de salud y deportes, el uso más citado. También se prevé que Apple sume tecnología inalámbrica a las próximas versiones de su iPhone, según personas que conocen el aparato, potencialmente simplificando el proceso de conexión, de los dos aparatos.

La tecnología inalámbrica NFC es central para los planes de Apple de incorporar la llamada opción "tocar para pagar" a sus aparatos móviles, lo que les permite a sus usuarios pagar por bienes y servicios con tarjetas de crédito almacenadas en iTunes, según personas cercanas a Apple.

El reloj inteligente se vendería en dos tamaños, ambos con una pantalla curva orgánica de diodos emisores de luz, según las fuentes. Podría incluir sensores para monitorear datos de salud y deportes, dijeron las personas.

Una vocera de Apple prefirió no hacer comentarios.

Se prevé que Apple presente los nuevos teléfonos y relojes inteligentes en un evento la próxima semana, según las personas al tanto. Pero no quedó claro cuándo saldría a la venta el nuevo reloj inteligente.

Personas al tanto de los planes de Apple indicaron que es poco probable que el gigante estadounidense lance el reloj inteligente este año, ya que la compañía de Cupertino, California, aún soluciona problemas de ingeniería en la etapa de producción. Hace unos meses, Apple apuntaba a realizar el lanzamiento en noviembre, según las fuentes.

Una persona que conoce los proveedores de Apple indicó que "no hay forma" de que pueda enviar su iWatch este año. Sin embargo, Apple no cambió su cronograma para proveedores de componentes que están enviando las partes según lo planeado a Quanta Computer Inc, de Taiwán, el propuesto fabricante del aparato. El sitio de tecnología Re/Code reportó que el iWatch no estará disponible este año.

Apple planea tomar pre-pedidos para el reloj inteligente antes de que salga a la venta oficialmente, según una persona cercana a la empresa. No se sabe aún cuánto costarán los aparatos.

A pesar de la serie de debuts exitosos de Apple en categorías de productos nuevos como el iPhone y el iPad, un reloj inteligente nuevo no es un éxito asegurado. Los dispositivos que se usan sobre el cuerpo de otras compañías han tenido problemas para volverse populares porque ofrecen una cantidad limitada de funciones que se suelen encontrar en teléfonos inteligentes o funcionan sólo en conjunto con un teléfono.

Los envíos mundiales de aparatos para usar sobre el cuerpo —incluyendo los relojes inteligentes y los rastreadores de actividad— ascendieron a unos 2,9 millones de unidades en el primer trimestre, según ABI Research. Eso representa alrededor de 1% de los 300 millones de smartphones enviados durante el mismo período.

El iWatch es el primer producto supervisado desde su creación por el vicepresidente senior de Apple Jonathan Ive, quien asumió el control del diseño de hardware y software este año.

Si el lanzamiento del iWatch se pospone hasta el año próximo, probablemente significaría que el presidente ejecutivo Tim Cook no logró cumplir una promesa para llevar a Apple a una nueva categoría de producir en 2014, algo que no ha hecho desde que lanzó el iPad en 2010. Sin embargo, Cook ha dicho una y otra vez que Apple se tomará su tiempo para asegurarse de que sus productos estén listos antes de ponerlos a la venta.

—Evelyn Rusli y Eva Dou contribuyeron a este artículo.

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Alemania podría incumplir sus objetivos de crecimiento para 2014

BERLÍN (EFE Dow Jones)--El ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schauble, advirtió el jueves que Alemania podría incumplir sus objetivos de crecimiento de 2014 por las crisis de Ucrania y Oriente Medio, según afirmó un senador de la coalición del gobierno.

El ministro hizo estos comentarios durante una reunión a puerta cerrada del grupo parlamentario de los partidos conservadores, explicó Volker Kauder.

Schauble dijo que la previsión de un crecimiento económico del 1,8% para este año "podría incumplirse", indicó Kauder. Sin embargo, el Gobierno se ceñirá a su plan presupuestario de no generar más deuda a partir del próximo año, añadió.

Una portavoz del Ministerio de Finanzas se negó a hacer comentarios sobre el contenido de la reunión a puerta cerrada. "El Gobierno presenta sus previsiones de crecimiento regularmente", dijo. "Aún no tenemos una nueva previsión de crecimiento".

Esta misma semana, Schauble y la canciller Angela Merkel advirtieron que la economía alemana se verá afectada por las crisis mundiales y por las sanciones a Rusia. Algunos economistas han dicho que el Gobierno podría reducir sus previsiones en su revisión anual de otoño.

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http://online.wsj.com/public/page/espanol-inicio.html

[Fenix]

Esperando nuevas medidas del BCE
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 3 días



La economía de la Unión Europea se enfrenta a uno de los problemas más temidos si no se toman las medidas oportunas o no se toman a tiempo, ya que podríamos encontrarnos un problema de deflación que llevaría al estancamiento de la economía.

Esta tendencia se puede observar por el poco crecimiento de la inflación en los últimos meses. Lejos de alcanzar el 2% previsto, los precios al consumidor en los países con la moneda común aumentó en solo un 0,3% en agosto respecto el mismo mes del año anterior. Esto supone un nuevo mínimo en cinco años, además de un crecimiento casi invisible en el segundo trimestre y una elevada tasa de desempleo en los países de la Zona Euro. Todo esto, junto con el peligro que supone la rentabilidad negativa de los bonos, recuerda lo distorsionados que están los mercados financieros y lo inestables que siguen siendo las perspectivas para la Zona Euro.



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Teniendo en cuenta que el BCE considera zona de peligro cualquier dato de inflación por debajo del 1%, podríamos recibir nuevas medidas y ajustes en la política monetaria por parte del BCE en la próxima intervención de Mario Draghi. En la pasada actuación del presidente del BCE, en Jackson Hole, no descartó nuevas medidas “excepcionales” si fueran necesarias e impulsar la inflación en la Eurozona con todos los medios posibles, ante la amenaza de que se llegue a la situación de deflación.

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Entre las medidas ya anunciadas destacan el descenso de su tasa directriz al 0.15% y la asignación de un billón de euros para préstamos a largo plazo (TLTRO).

Sin embargo, entre las medidas que se esperan podría encontrarse un programa de recompra masiva de activos, como hizo la Fed en su momento, y/o un nuevo QE dando lugar a un aumento en la oferta de dinero, con lo que se devaluaría el euro, con el fin de estabilizar la inflación e impulsar el crecimiento en la Eurozona.

El próximo jueves 4 de septiembre se producirá la Reunión del Banco Central Europeo, de la que se esperan recibir si no son nuevas medidas, al menos una pautas o pistas que puedan interpretar los mercados y dejen ver los futuros cambios que ayuden a realzar la economía.

Las consecuencias de no tomar las medidas correctas a tiempo podrían dar lugar a la deflación y a un débil crecimiento económico; amenaza real para la Unión Europea y opinión que compartieron Mario Draghi y el presidente francés Hollande en la reunión del pasado lunes en el Palacio del Elíseo.

Mientras países como Irlanda y España que tomaron las medidas planteadas, están recogiendo datos positivos, Italia empeora al no implantar dichas medidas al igual que le está sucediendo a Francia que se encuentra estancada a la espera de tomar nuevas iniciativas, adentrándose en la contracción.

En la mañana de hoy, conocíamos los PMIs del sector servicios, dato adelantado de la actividad económica de la región. En Europa, la actividad comercial aumentó por décimo tercer mes consecutivo (53.1), aunque no superó expectativas y disminuyó con respecto al mes anterior. Sin embargo, el índice PMI Compuesto final de Actividad Total de la Zona Euro (manufacturero+servicios) disminuyó de la máxima de julio (53. señalando el ritmo más débil de crecimiento en lo que va de año hasta la fecha.

Destacamos la mejora sustancial del PMI Compuesto en Irlanda (61.8 y máxima de 168 meses) y España (56.9 y máxima de 89 meses). En Alemania el ritmo de actividad económica se desaceleró en el mes de agosto aunque permanece en zona expansiva (53.7). No ocurre lo mismo con Italia y Francia que se encuentran casi en mínimos del año con 49.9 y 49.5 respectivamente.

En este momento, España, Irlanda y Alemania, se están posicionando como los impulsores del débil crecimiento europeo. Necesitamos a Francia e Italia empujando también al conjunto de la Unión Europea para salir del bache actual. El reto más difícil del proyecto europeo, no es sólo eliminar barreras de circulación de capital o de personas, si no una convergencia común de todos los países para la mejora social y económica. El reto se hace más difícil cuando unos piden austeridad, otros piden medidas expansivas, unos han tomado medidas de ajuste presupuestario y a otros se las están exigiendo. Veremos quién tiene la razón dentro de un tiempo y si los ajustes del pasado dan verdaderos frutos o nos hunden durante años como ha pasado en Japón.

En este contexto, opinamos que son necesarias medidas que hagan más eficientes el funcionamiento del ente público, pero, ¿no podemos esperar a que Europa levante cabeza? ¿Volveremos a tomar medidas de recorte presupuestario sin crecer sosteniblemente? ¿Debemos bajarnos todavía más los salarios para competir con el resto del mundo? Bajo nuestra opinión, ahora mismo debemos evitar el riesgo de entrar en una espiral deflacionaria, al mismo tiempo que impulsamos el crédito para que fluya a la economía real y podamos invertir y crear empleo. Por lo tanto, y sin olvidarnos de mejorar nuestras finanzas, creemos necesarias más medidas por parte del BCE y sobre todo, una unión más profunda por parte de los miembros de la Zona Euro, para dejar atrás esta larga etapa de crisis.

Departamento Macroeconómico

Aspain 11 Asesores Financieros EAFI


Commerzbank cerca de alcanzar acuerdo de 650mln dólares con autoridades EEUU
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 08:44 CET
El banco alemán Commerzbank está cerca de alcanzar un acuerdo con las autoridades de Estados Unidos que se espera sea alrededor de 650 millones de dólares para cerrar el caso sobre sus relaciones con Irán y otros países bajo las sanciones de Estados Unidos, según fuentes.

Kuroda dice que continuará con la QE el tiempo que sea necesario
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 08:41
El gobernador del Banco Central de Japón, Haruhiko Kuroda dice que continuará con la QE el tiempo que sea necesario para alcanzar el objetivo de precios del 2% de forma estable.


Kuroda reconoce que han errado en sus previsiones de crecimiento
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 09:26
Kuroda del Banco de Japón dice que han errado en los pronósticos de crecimiento de Japón de abril del año pasado.


Kuroda dice que es muy difícil de pronosticar los tipos de cambio
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 09:48
El gobernador del Banco Central de Japón, Haruhiko Kuroda, dice que es muy difícil pronosticar los tipos de cambios en las divisas.


El banco central sueco mantiene tipo de referencia en el 0,25%
Tal y como se esperaba
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 09:51


Dijsselbloem: el BCE no está al final de sus instrumentos
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 09:56
El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, dice que el Banco Central Europeo no está al final de sus instrumentos.


PMI Retail eurozona agosto 45,8 vs 47,6 anterior
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 10:19


Dijsselbloem: el reciente descenso en el euro puede ser útil
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 10:36
El presidente del Eurogrupo, Jeroen Dijsselbloem, dice que el reciente descenso en el euro puede ser útil.

Dijsselbloem no ve riesgo de deflación. Ve riesgo de baja inflación a largo plazo.


Los futuros del Nasdaq siguen con su mal comportamiento relativo
Apple cae un 3% en Alemania

[ APPLE ]
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 11:27
Los futuros del Nasdaq 100 siguen comportándose peor que el resto de índices antes de la apertura de Wall Street, mientras las acciones de Apple que cotizan en Alemania caen un 3%, continuando el mal comportamiento de ayer después de que varios competidores lanzaran una serie de nuevos productos.

Las caídas de Apple (AAPL) pesaban sobre el Nasdaq 100 y el S&P 500 por una combinación de factores, incluyendo una recomendación de recoger beneficios de Pacific Crest y los nuevos productos de su rival Samsung.

Samsung Electronics (005930 KS) terminó la sesión de la noche con ganancias del 1,8%, ayudando al índice general, ya que representa más del 15% del índice.


Francia vende bonos a rentabilidades mínimas históricas
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 11:20

[Fenix]

¿Draghinomics?
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 2 días



"We stand ready to adjust our policy stance further" if needed to help the weak recovery..."
"A stronger coordination among euro zone member countries on fiscal policies should in principle allow for a more growth-friendly overall fiscal stance for the euro zone...."
"No amount of fiscal or monetary accommodation, however, can compensate for the necessary structural reforms in the euro area..."
Draghi, Jackson Hole 2014.

Siendo generoso en la interpretación de estas propuestas no estaríamos lejos de la estrategia en Japón conocida como Abenomics: una combinación de tres políticas, entre expansivas a nivel monetario y fiscal y reformas estructurales que aumenten el crecimiento potencial. Como ya saben, por el momento sólo se han aplicado en profundidad los dos primeros tipos de políticas.

El Presidente del ECB se mostró dispuesto a liderar nuevas medidas monetarias que pasarán ya, dado el escaso margen de medidas ortodoxas de tipos o liquidez, por la compra de activos. Naturalmente, siempre que sea necesario. Pero lo cierto es que el propio Draghi más tarde reconoció la debilidad de la economía y los indicios de deterioro de las expectativas de inflación. La bienvenida que dio a la caída del Euro completó las semejanzas con un discurso similar del Gobernador del BOJ antes de aplicar una ampliación de la base monetaria de 60/70 TR. JPY anualmente. Y fijar un objetivo explícito de inflación en el 2 %, que aún se mantiene.

Volviendo a las "propuestas" del Presidente del ECB, las que más debate han generado han sido las referidas a la política fiscal....¿está pidiendo Draghi más expansión fiscal?. A principios de la semana se filtraba (aunque luego fue admitido oficialmente) que tanto la Canciller como el Ministro de finanzas alemán habían hablado con el responsable del ECB sobre el tema. Poco más. Ayer mismo el Gobierno alemán rechaba, una vez más, la posibilidad de emitir Eurobonos.

¿Hay margen en la zona EUR para aumentar la expansión fiscal? La previsión de déficit este año es del 3 % del PIB, con un nivel de deuda del 97 %. El Plan de Estabilidad y Crecimiento fija un objetivo de un déficit por debajo del 3 % del PIB (pero apenas medio punto del déficit estructural) y deuda del 60 % del PIB. Ajustes obligados de 1/20 veces en la diferencia de la deuda frente al objetivo y de medio punto en el déficit estructural, anualmente. Naturalmente, siempre hay flexibilidad que se puede utilizar. Y que el Presidente de la EU ya ha adelantado que se va a utilizar. Pero, ¿debemos considerar un aumento significativo del déficit? O más bien aplazar el ajuste pendiente del déficit. Nosotros nos inclinamos por esto último. Especialmente tras todo lo vivido en los últimos años. Al final, un margen de maniobra conjunto de 0.2/0.1 puntos en dos años en el déficit estructural. No es mucho.

Pero algunos economistas han apelado a un programa conjunto de inversiones o incluso a la posibilidad de redefinir el objetivo del déficit dejando al margen la partida de inversiones.

Hace unos meses Juncker adelantó en el Parlamento Europeo un futuro programa de inversión pública/privada por más de 300 bn. EUR en un plazo de 3 años para "revivir la economía europea, crear empleo para los jovenes y estimular el crecimiento". En principio no debemos esperar más novedades de este anuncio hasta febrero del próximo año. ¿Suficiente con un 3.0 % del PIB? Veremos.

No, tampoco confío mucho en una redifinición de los objetivos de déficit. Pero, ya sabemos el margen de actuación en el terreno político cuando hay necesidad. ¿La hay desde el punto de vista de los mercados? De este se ocupa, o también se ocupará, el ECB.

Y quedan las reformas estructurales. ¿Es necesario que digamos algo más de todo lo que llevamos hablando sobre estos ajustes en los últimos años? El coste social, el coste político. Ayer mismo la OCDE volvió a requerir enfocarse más en estos ajustes que en otras medidas, como la "política implícita de rentas" efectuada hasta el momento.

Desconozco si el ECB hoy va a tomar más medidas expansivas, aunque también admito que no las espero. Pero lo que sí espero es más clarificación de sus comentarios de hace dos semanas. Realmente es lo más relevante de la reunión de hoy.


Consejo de Gobierno del BCE está discutiendo un plan de compras de ABS/bonos garantizados
Importe del programa de compras de ABS sería de 500.000 mlns euros
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 12:45
El Consejo de Gobierno del BCE está discutiendo un plan de compras de ABS/bonos garantizados en la reunión de hoy, según fuentes.


Banco de Inglaterra mantiene tipo de referencia en el 0,50%
Mantiene programa de recompra de activos en los 375.000 mlns libras
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 13:00
Tal y como esperaba el consenso de analistas.

Sin impacto en los mercados.


BNP Paribas recomienda posiciones cortas en el AUD/USD
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 13:22
Los analistas de BNP Paribas recomiendan posiciones cortas en el dólar australiano frente al dólar USA (AUD/USD) en 0,9345 con objetivo en 0,9050.

Dicen que el deterioro de las pautas técnicas y un menos soporte fundamental señalan que el dólar australiano se debilitará frente al dólar USA.

El AUD/USD sube un 0,02% a 0,9344.


Informe Challenger de intención de despidos EEUU 40.010 agosto
Frente a 46.887 anterior
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 13:33
Los recortes de empleo anunciados en las empresas estadounidenses en agosto descendieron a 40.010 en agosto frente 46.887 anterior.

Este informe mensual mide el número de despidos corporativos anunciados. No se ajusta a variaciones estacionales. El dato indica las tendencias y fortaleza del mercado laboral. Menos despidos indican más trabajo, más renta, mayor poder de consumo y una economía más saludable.


Euro dólar cae a su nivel más bajo desde julio 2013 tras recorte de tipos del BCE
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 13:53
El euro dólar cae a plomo (-0,82% a,4043) después de que el BCE haya recortado tipos inesperadamente.


Francia todavía podría aumentar el IVA, según fuente
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 13:58
Francia todavía podría aumentar el IVA, según una fuente del Gobierno francés.


Informe de empleo ADP en EEUU agosto 204.000 vs 220.000 esperado
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:15
La economía estadounidense creó 204.000 empleos en agosto, por debajo de 212.000 del mes anterior (revisado desde 218.000) y por debajo de 220.000 que esperaba el mercado, según una encuesta del procesador de nóminas ADP.

El informe viene solo 24 horas antes del anuncio oficial nóminas del gobierno de Estados Unidos.

Se espera que el informe de nóminas no agrícolas del viernes muestre 230.000 empleos creados en agosto, una aceleración desde 209.000 de julio, mientras que la tasa de desempleo bajará al 6,1 por ciento desde el 6,2 por ciento.

Dato negativo para los mercados de acciones y el dólar.


Draghi: Dice que el BCE comenzará a comprar activos privados no financieros
La QE sigue siendo una opción
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:32
Draghi anuncia un plan para comprar "simples y transparentes" ABS respaldados por préstamos del sector privado. También ha anunciado un nuevo programa de compra de bonos garantizados. Se pondrán en marcha los dos programas en octubre, con los detalles después de la reunión del BCE en ese mes.

Los programas reforzarán las laxas políticas monetaria del BCE y reflejarán las diferencias económicas transatlánticas, dice Draghi.

Con otras operaciones del BCE, Draghi espera un impacto "considerable" en el balance del BCE.

En caso de que sea necesario abordar una baja inflación, el BCE "es unánime en su compromiso con el uso de instrumentos no convencionales adicionales", añade Draghi. Traducción: Una QE completa sigue siendo una opción.
Productividad no agrícola EEUU trimestral +2,3% vs +2,5% consenso
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:30

Peticiones de subsidio desempleo EEUU 302.000 vs 300.000 esperado
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:30

Déficit comercial EEUU julio 40.550 mlns dólares vs 42.200 mlns dólares esperado
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:30


Draghi dice que la decisión de recortar tipos hoy no fue unánime
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:46

Las medidas tomadas hoy intentan sustentar las expectativas de inflación
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:45
La baja inflación persistente en la zona euro se debe principalmente a los bajos precios de la energía, dice Draghi.

Se han tomado las medidas anunciadas hoy para sustentar las expectativas de inflación, añade.


Draghi: algunos miembros del Consejo estuvieron a favor de tomar mas medidas
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:51
Draghi dice que algunos miembros del Consejo estuvieron a favor de tomar mas medidas y que la se discutió la QE.

Draghi: el BCE ha tocado el límite inferior de tipos
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:50
Draghi dice que el BCE está en el límite inferior de tipos y dice que un ajuste técnico de las tasas ya no es posible.


Más detalles sobre el programa de compras de ABS
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:56
El BCE comprará tramos senior de ABS, pero los tramos mezzanine de ABS (con mayor riesgo) sólo cuando no si están respaldados por garantías.

El tamaño probable del programa es "muy difícil de evaluar". El BCE quería asegurarse de que ha provocado más préstamos al sector privado.

Algunos analistas ya están calculando cuánto se expandirá el balance del BCE
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 14:54
Lorcan Roche Kelly dice: "Draghi acaba de decir que quiere que el BCE vuelva al tamaño del balance de 2012. Eso es un aumento de 1 billón de euros!!".


Más reacciones del mercado al recorte de tipos del BCE y el programa de compras de activos
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:19
Más reacciones del mercado, esta viene desde el economista jefe Neil Williams de Hermes:

"Los movimientos del BCE de hoy son un paso en la dirección correcta, pero demasiado poco, demasiado tarde para eliminar el riesgo de deflación y poner en marcha el crecimiento. El recorte de 10 pbs en las tasas de refinanciación y de depósito son insignificantes, y parece más cosmético que real. Cualquier caída en el euro sería bienvenida, pero posiblemente de corta duración.

El BCE espera que la tasa de depósito negativa (-0,2%) vaya a disuadir a los bancos de aparcar el efectivo en el BCE, en lugar de traspasarlo a los consumidores y las empresas. Pero, esto puede ser una pista falsa, ya que la demanda de crédito sigue siendo débil y la presión de los bancos para aprobar las pruebas de tensión y el hecho de que el grueso de las reservas todavía se ponen en latasa de refinanciación (0,05%)."

Draghi señala la falta de confianza como motivo para la falta de crecimiento
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:08
Draghi dice que la falta de confianza es una de las razones por las cuales el crecimiento no está volviendo a algunas partes de la zona euro.

Incluir las compras de RMBS permitirá que el programa sea considerablemente mayor
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:06
Incluir las compras de títulos respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) en el programa de ABS, podría permitir que el programa sea considerablemente mayor. El valor de los productos titulizados europeos es de unos 1,4 billones de euros. Los RMBS cuentan más de la mitad.

Compras de ABS incluirán títulos respaldados por hipotecas
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:02
Compras de ABS incluirán títulos respaldados por hipotecas residenciales, dice Draghi. Esto se añade a ABS respaldados por préstamos a pequeñas empresas. Cubrirán nuevos y existentes ABS.


Lección rápida sobre los bancos centrales
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:24
Anclar "las expectativas de inflación" - lo que los inversores, las empresas y los consumidores esperan de las tasas de inflación en un futuro - es crucial para controlar las tasas de inflación reales. Al menos, esa es la teoría.


Draghi: "Debemos decir las cosas como son"
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:34
La última pregunta a Draghi: ¿existe el riesgo de que las advertencias del BCE sobre las expectativas de baja inflación "desancle" en realidad la inflación?

Draghi responde: "¿Es la verdad un riesgo? ¿De verdad crees que decirle a la gente lo que no es verdad afectaría su comportamiento? La respuesta es No. Debemos decir las cosas como son. No vemos deflación"


La vision de Citigorup sobre las medidas adoptadas por el BCE
José Luis Martínez Campuzano. Estratega de Citi en España
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:47
El recorte de tipos no ha sido una decisión unánime. ¿Y el resto? Lo desconocemos.

- El ECB ha decidido comprar ABS y titulizaciones desde octubre de 2014
- Suponen una transmisión desde la política de flujo hacia la de crédito
- Estas medidas más el TLTRO tendrá un importante impacto en el balance del ECB
- Ve importante diferencias en la dinámica entre la política monetaria de los principales bancos centrales
- Las medidas aprobadas hoy en la zona EUR permitirán que la inflación alcance el 2 %
- Se queda en el aire la posible aplicación de otras medidas no convencionales (¿deuda pública?) si fuera preciso en el futuro...hay unanimidad en el Consejo para utilizarlas si fuera preciso
- Los datos del Q2 han sido más débiles de lo esperado, la situación no mejora en el Q3
- La recuperación está amenazada por el desempleo, ajustes de balance en el sector privado y público, también por la restricción de crédito...riesgos para el crecimiento a la baja
- Los riesgos geopolíticos pueden tener un impacto económico negativo
- El ECB espera un dato de crecimiento este año del 0.9 % (1 % antes) y otro del 1.9 % (1.8 %) en 2015
- La inflación se mantendrá en niveles bajos en los próximos meses, se recuperará más tarde en 2014/2015
- Baja las previsiones de inflación al 0.6 % (0.7 %) y de 1.1 % (1.1 %)
- El ECB valorará detenidamente la evolución de la inflación
- Es fundamental que se implementen reformas estructurales para que la recuperación gane intensidad
- Los países no deberían dar marcha atrás en los recortes fiscales. También ve margen para una política fiscal compatible con el crecimiento

El Presidente del ECB no ha dado más pistas sobre el tamaño de las compras de papel. Ni el periodo en que se aplicarán. Ha rechazado concretar algo más el tamaño final del balance.

También ha rechazado que haya más margen de política monetaria tradicional, con respecto a tipos.

Sinceramente, resulta llamativo el escaso ajuste a la baja en las previsiones con la aparente importancia de las medidas tomadas. De hecho, el recorte de tipos es complicado de entender, en mi opinión, salvo para mandar un mensaje contundente sobre tipos nulos a plazo y también reforzar la importancia del resto de las medidas tomadas.

Queda por ver si hay detrás un objetivo implícito sobre la moneda. El propio Presidente del ECB ha mencionado que las medidas de liquidez, tipos y crédito permitirán que la inflación escale hasta el 2.0%.

Por último, es importante significar un punto de su discurso: el reconocimiento de una contradicción, fuertes diferencias, en el momento de las políticas monetarias de los principales bancos centrales. Más inestabilidad en el futuro cercano.
PMI servicios final agosto EEUU 59,5 vs 58,5 anterior
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 15:45

[Fenix]

Banco Central de Dinamarca recorta tipo de depósito al -0,05% desde +0,05%
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 16:10
El Banco Central de Dinamarca ha reducido su tasa de depósito en respuesta al recorte de los 3 tipos principales del BCE en el día de hoy.

ISM servicios EEUU agosto 59,6 vs 57,5 esperado
El nivel más alto desde agosto de 2005
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 16:00
El ISM de nuevos pedidos descendió a 63,8 desde 64,9 anterior. El componente de empleo mejoró a 57,1 desde 6,0 anterior.

Dato positivo para los mercados de acciones y el dólar.


¿Qué banco central será el próximo en rebajar tipos?
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 16:34
Dinamarca ha sido el primer banco en mover ficha tras la rebaja de tipos del BCE, tal y como algunos analistas ya estimaban.

Polonia también ha sido señalado como un país que rebajará tipos en breve.

El Banco Nacional de Suiza es un problema más complejo. Su Libor 3 meses ya está en el límite del cero. Se reúne el 18 de septiembre y el euro se acerca al suelo de intervención del BNS. Por el momento no ha habido ninguna señal de la intervención, pero esta parece ser la primera línea de defensa.


EL ESPECTÁCULO DEL FÚTBOL Y LA BOLSA
El futbolero puede ser inversor de su equipo favorito
por Toño García •Hace 2 días

Para algunos futboleros, el comienzo de la liga 2014-2015 implica más cosas que las victorias o fracasos de su equipo preferido lleve a cabo. La razón es que algunos clubs de fútbol cotizan en el mercado bursátil de la misma forma que sus jugadores cotizan en el mercado de fichajes convirtiendo, a la vez, al aficionado en futbolero y bolsista de su equipo preferido.

Cuando el fútbol cotiza en Bolsa, su éxito financiero ya no depende de que sea el máximo goleador de una liga determinada. Tampoco depende de haber vendido miles de camisetas de una gran marca de ropa deportiva. Ni siquiera que haya hecho el mejor fichaje para la temporada. Aquí los que mandan son los inversores bursátiles y si estos consideran que un determinado equipo cotiza con una prima superior a la estimada, no dudan en vender parte de su accionariado hasta que la cotización del club sea la ideal para volver a entrar con el fin de especular con su precio. Como casi siempre, el minorista, que es accionista de su equipo preferido por pura simpatía y afición, resultará penalizado porque no vende ante ese escenario bajista por el simple hecho de ser accionista de su equipo y aquí la psicología de seguidor puede más que la de inversor.

Todo esto comenzó allá por el año 1983 cuando el Tottenham Hostpur debutó en Bolsa. Le siguió, en 1991, el Manchester United aunque posteriormente se saldría debido a operaciones de compra-venta de sus accionistas de referencia. Y a éstos les siguieron otros clubs hasta tal punto que los creadores del Dow Jones de la Bolsa de Nueva York o el Eurostoxx50 de Europa asumieron la importancia y crearon el índice STOXX Europe Fottball en el 2002. En él cotizan actualmente 23 equipos (AALBORG BOLDSPILKLUB, AFC AJAX, AIK FOOTBALL, ARHUS ELITE, AS ROMA, BESIKTAS, BORUSSIA DORTMUND, BRONDBY IF B, CELTIC, FENERBAHCE SPORTIF HIZMET, FUTEBOL CLUBE DO PORTO, GALATASARAY, JUVENTUS, LAZIO, OLYMPIQUE LYONNAIS , PARKEN SPORT & ENTERTAINMENT, RANGERS INT FOOTBALL CLUB, RUCH CHORZOW, SILKEBORG, SPORT LISBOA E BENFICA, SPORTING, TETEKS AD TETOVO, TRABZONSPOR SPORTIF YATIR) representando la amplitud y profundidad de la industria del fútbol europeo (excepto los equipos españoles) siendo la Juventus el que mayor peso tiene dentro del índice. La incorporación de nuevos miembros se realiza en las revisiones trimestrales del índice y se aprovecha para modificar, si fuese necesario, la ponderación de cada valor. Aunque el club cotizado forme parte del índice, se puede contratar directamente en el Mercado Financiero del país donde cotice con una mecánica idéntica al resto de valores bursátiles.

España no tiene ningún club de fútbol cotizando en ningún mercado bursátil entre otras cosas porque la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) impone unos requisitos que raramente ningún club de fútbol los cumple debido a su endeudamiento. Por si fuera poco, los dos clubs más ricos del mundo como son el Real Madrid y el Barcelona no lo podrán hacer hasta que no se conviertan en Sociedad Anónima Deportiva. De esa forma, los intentos de salida a cotizar al parqué del Atlético de Madrid, Valencia, Valladolid y Sevilla se quedaron en eso, en un intento.

Muy pocos analistas bursátiles recomiendan a los minoristas invertir en estos valores y si lo hacen es puramente anecdótico pues comparan esta inversión con el juego de la quiniela debido a que las cuentas son muy difíciles de valorar. Las razones son casi obvias: una volatilidad extrema debido a los resultados deportivos que experimente el club junto al acierto o no de sus fichajes, una difícil predicción del comportamiento del valor y, una fuerte dosis de fanatismo por pare del inversor debido a que prefiere perder dinero en la cotización que a salirse del accionariado de su equipo preferido.

Los clubs de fútbol, por el contrario, han encontrado un filón muy grande y cómodo en las salidas a Bolsa: este sitio es el lugar idóneo para lograr la liquidez necesaria para hacer fichajes millonarios y así impulsar sus expectativas de crecimiento. En el otro lado se encuentra el inversor que se mueve más por los resultados económicos que lleva a cabo el club cotizado que los propios resultados deportivos que experimente. Y en el medio está el inversor minorista que se encuentra con unas acciones muy volátiles, poco líquidas y asociadas a factores de riesgos exógenos al club. No nos olvidemos que para un club de fútbol lo importante son sus resultados deportivos no los logros comerciales, lo que los convierten en empresas atípicas.

Al final, club e inversor se unen con unos pensamientos totalmente dispares lo que supone una amalgama tal que mientras el club está preocupado por el éxito deportivo, el inversor, por el contrario, se interesa por la rentabilidad económica. Difícil y explosiva mezcla.

Pero ahí no queda la cosa. Existen hasta Fondos de Inversión dedicados al negocio de las jóvenes promesas deportivas dentro y fuera del ámbito del fútbol. Por si fuera poco, existen también deportistas que cotizan, como si de una empresa convencional se tratase, en la Bolsa. Este es el caso del jugador de fútbol americano Arian Foster (suspendido de cotización por lesión en la espalda). La suerte está echada: España otra cosa no tendrá pero deportistas de élite los que queramos y más. Cuando se abra este filón hasta podremos hacer nuestro propio IBEX de jugadores.


Hedge funds venden el euro dólar
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 16:49
El euro dólar ha tocado nuevos mínimos cotizando firmemente por debajo de 1,3000, con traders del mercado de divisas señalando que hay hedge funds estadounidenses y cuentas de dinero real vendiendo en este último tramo bajista.

El euro dólar cae un 1,33% a 1,2975.


Weidmann del BCE dice que se opuso al paquete de medidas aprobado por el BCE
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 16:58
El jefe del Bundesbank, Jens Weidmann, dice que se opuso al paquete de medidas aprobado por el BCE, desde el plan de compras de ABS como los recortes de tipos.

No sorprende que Weidmann se oponga a las decisiones del BCE teniendo en cuenta que es el presidente del Bundesbank alemán y es uno de los miembros más "hawkish" del BCE.

Anteriormente, el presidente del BCE, Mario Draghi, también dijo que la decisión de hoy no había sido unánime.


Citi cree que las medidas del BCE impulsarán el carry trade en euros
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 17:08
Los analistas de Citi creen que la última ronda de medidas del BCE impulsarán el carry trade financiado por el euro. También señalan que es probable una significativa expansión del balance del BCE con el tiempo, como el ABS representa 700.000 millones de euros de activos del Eurosistema y cédulas unos 1,4 billones.

Los inversores comienzan a descontar la posibilidad de una Escocia independiente

Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 17:10:00

La libra sigue cayendo frente al dólar esta mañana, ya que los operadores están ajustando su su visión sobre el referéndum escocés de independencia de este mes. Ahora cae un 0,41% a 1,6393.

Las últimas encuestas de opinión muestran una pequeña diferencia de 6 puntos entre el No y el Sí (53-47, a favor de la No independencia), algo que ha provocado una subida de la volatilidad (ver gráfico adjunto), una señal de que los inversores de la city se preparan para un posible shock el 18 de septiembre.

Un gráfico que muestra por qué algunos analistas son tan alcistas

Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 17:24:00

Los principales estrategas del mercado de valores de Wall Street están empezando a preguntarse si la épica carrera alcista alcista del mercado de valores podría ser el comienzo de algo realmente grande.

El martes, el analista de Morgan Stanley Adam Parker predijo que el S&P 500 podría subir desde los 2000 actuales hasta los 3000 en unos cinco años antes de que termine el mercado alcista.

"Creemos que un período prolongado de desapalancamiento en los EE.UU., junto con una recuperación global desigual, son sólo dos de las razones por las que esto podría llegar a ser la más larga expansión de EE.UU. de su historia", escribió Parker.

Jonathan Golub de RBC Capital Markets comparte un sentimiento similar.

"Las proyecciones de beneficios para 2015-16 han aumentado desde abril, revirtiendo una tendencia a la baja", escribió Golub. "Creemos que esto refleja el creciente optimismo (especialmente entre los directores generales a través de una orientación más fuerte) en la dirección de la economía. Dado el menor costo de capital y las perspectivas de crecimiento mejoradas, vemos mayor potencial alcista de las acciones en los próximos años."


Estas predicciones audaces también tienen algún precedente histórico.

En su nota, Golub presentó un gráfico de largo plazo (100 años) del Dow Jones Industrial Average en una escala logarítmica. Como se puede ver, el mercado de valores ha experimentado largos períodos de volatilidad y movimiento lateral antes de dispararse al alza.

"Como muestra el gráfico de súper ciclo, no es inusual que el mercado experimente períodos prolongados de altos rendimientos", dijo Golub.

Fuentes: Sam Ro -BI


S&P 500 septiembre. Dudoso comportamiento sugiere corrección
Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 17:17
Los indicadores de seguimiento de tendencias a corto plazo apuntan a más subidas, pero hay una divergencia creciente del precio/momentum y la acción del precio también es dudosa.

Hay presión sobre el soporte dinámico y si se pierde podríamos ver una caída a 1988/86 como primer objetivo, pero si no parar allí se abrirían las puertas a perdidas adicionales, con la siguiente referencia en 1965.

Resistencias 2003 2011 2015 2035 2056
Soportes 1999 1992 1988/86 1982 1960

[Fenix]

10 hábitos de la gente más rica del mundo

Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 18:25:00

“Nosotros somos lo que hacemos repetidamente. La excelencia pues, no es un acto, es un hábito”, esta cita de Aristóteles es recogida por el analistas del comportamiento Abayomi Jegede en un reciente artículo en el que detalló los diferentes hábitos que realizan las personas más ricas del mundo. Estos son según Jegede:

1. Establecen claros objetivos

Los ricos establecen metas que los hacen ricos. Las personas no se hacen ricas por accidente. Los ricos establecen objetivos para alcanzar sus propósitos. El acto de la fijación de metas en sí mismo es un ejercicio muy gratificante, ya que le ayuda a ver y sentir el dinero que quiere tener, incluso antes de que lo reciba.

2. Se centran en una cosa a la vez

Un rayo láser tiene ese poder de penetración porque concentra toda su energía en un punto. Los ricos suelen ser como rayos láser. Fijan metas desafiantes, pero permanecen enfocados en un objetivo, dirigiendo todas sus actividades y esfuerzos hacia el logro de esa meta hasta que la logran.

3. Tienen un gran respeto por el tiempo

Brian Tracy dice que los ricos piensan en términos de lo que ganan por hora en lugar de mensual o anualmente. Intentan no gastar su tiempo en actividades no productivas. No pasan demasiado tiempo en redes sociales o viendo la televisión. Trabajan todo el día sin darse el lujo de perder minutos de su día.

4. Gastan menos de lo que ganan

Aunque parezca simple, es el secreto para hacerse rico. Siempre gaste menos de lo que gane. El problema de la mayoría de la gente es que aumenta sus gastos según aumentan sus ingresos. Compran autos, casas más grandes…Piense en términos de porcentaje, si quiere ser rico ahorre un 10% de lo que gane. Haga caso a Warren Buffet, “no ahorre lo que le queda después de los gastos, sino que gaste lo que le queda después del ahorro”.



5. Trabajan muy duro

A excepción de las personas que heredan grandes riquezas, no he visto ninguna persona rica perezosa. Los ricos trabajan muy duro y también trabajan constantemente. Las personas que trabajan duro siempre están en la cima de su profesión ya sean empresarios, trabajadores por cuenta propia, o incluso empleados. Siempre hacen cosas que la gente común no puede hacer.


6. Ellos continuamente aprenden y crecen

El que más sabe es el que más gana. Tu poder de aprendizaje determina tu capacidad de obtener ingresos. Trabajar duro por sí solo no te hará rico. La única manera de agregar más valor a tus clientes es mediante la adición de ese valor en ti mismo primero. Esto sólo puede hacerse a través de un aprendizaje continuo. Decídete a desarrollar nuevas habilidades y a ganar más experiencia cada día.

7. Mantenga a sus amigos ricos

Los ricos no tienen amigos pobres. Como dice el viejo refrán: "Muéstrame tus amigos y te diré quién eres." Déjame decirte algo: puede que no tenga mucho dinero en este momento, pero siempre y cuando usted siga caminando con los ricos o los que tienen el potencial de llegar a ser rico, algún día llegará a ser muy rico usted mismo.

8. Sea persistente

La gente rica no se rinde. Alrededor del 90% de la gente rica de hoy no se hicieron rico de la manera que originalmente pensaron. Lo intentaron, no pudieron, y se levantaron de nuevo muchas veces antes de que finalmente lo lograran. Usted puede perder una gran cantidad de dinero en el proceso, pero va a seguir mejorando, aprendiendo de sus errores y experiencias hasta obtener la independencia financiera que usted desea.

9. Ellos toman riesgos calculados

A los ricos les gusta tomar riesgos. Una vez que deciden que quieren conseguir algo, van a dar lo que sea para conseguirlo. Si quieres ser rico, no tenga miedo de tomar riesgos. Sea audaz y valiente, pero también sea calculador. Tiene que saber lo que cada decisión le costará y nunca ponga todos los huevos en una sola canasta.

10. Sea generoso

Los ricos son muy generosos. Si nos fijamos en la vida de las personas más ricas de la historia moderna, usted descubrirá que muchos de ellos son grandes filántropos: gente como Rockefeller, Andrew Carnegie, Bill Gates, Carlos Slim, por nombrar algunos. Asegúrese de que dar sea uno de sus hábitos de hoy.


Carlos Montero
Lacartadelabolsa

Mucho camino por recorrer

Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 18:47:00

Necesitamos una mejora económica sostenible y generalizada. Esta es la conclusión de la OCDE en su Informe del mercado de trabajo conocido ayer.

En definitiva, no debemos confundir la mejora en el mercado de trabajo a la estamos asistiendo de forma reciente con una mejora sostenible que permita corregir los efectos de la Crisis (segmentación entre los empleados y no empleados; los primeros, con deterioro de su poder de compra y los segundos con riesgo de perder acceso al mercado de trabajo y ser excluidos socialmente; en ambos casos, deterioro de la calidad del mercado de trabajo).

¿La solución? De acuerdo con la Institución, desde medidas macroeconómicas para fortalecer la demanda como otras de oferta que pasen por una mayor competencia y productividad en el mercado de productos que permitan convertir en empleo los ajustes de salarios, pasando por una mayor y mejor formación de los empleados.

Según sus datos, más de 45 Millones de personas siguen desempleadas en la OCDE, más de 11,9 M,por encima de los niveles previos a la Crisis. La tasa de desempleo actual del 7.3 % es más baja que el nivel máximo reciente tras la Segunda Guerra Mundial del 8.5 % pero aún muy por encima de los niveles de 2007 (5.6 %). Las previsiones apuntan a que esta diferencia se puede mantener incluso durante el próximo año. Uno de cada tres desempleados lleva en paro por más de 12 meses, lo que supone un aumento del 85 % desde 2007.


Los ajustes salariales han permitido recuperar buena parte de la competitividad perdida en general en los años previos a la Crisis. Pero, no se han traducido en una mejora más fuerte del empleo. Al final, la mejora en la competitividad no ha dado lugar a una mejora en la productividad. De hecho, los países que más se han adelantado en la recuperación experimentan ahora niveles de productividad marginal realmente bajos. La cuestión en este punto es si hablamos una deficiencia en el mercado de productos o de otros factores, como la propia debilidad del poder de compra de las familias, que limita la recuperación de la demanda. La OCDE aboga por limitar en el futuro que la ganancia de competitividad sea sólo a través de salarios.

La OCDE espera que siga la mejora en el mercado de trabajo en 2015, bajando la tasa de desempleo hasta el 7.1 %


José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

145 años de inflación y crecimiento en Japón

Jueves, 4 de Setiembre del 2014 - 19:35:00

Hemos entrado en el segundo año del Abenomics y las dudas han aumentado sobre la eficacia de las medidas del primer ministro japonés, Shinzo Abe, para impulsar el crecimiento económico y salir de la deflación a través de "tres flechas" de política monetaria, fiscal y estructural.

Un nuevo conjunto de decepcionantes datos económicos de julio publicados recientemente ha reforzado estas dudas. Mientras varios puntos de inflexión se aproximan antes de fin de año, los traders se centran en si el Abenomics tendrá éxito o no.


Para poner en contexto cuánto ha caído Japón, presentamos un gráfico de 145 años (vía Zerohedge) en el que se erfleja el crecimiento y la economía japonesa. Uno podría pensar que decir que Japón ha pasado por una o dos décadas pérdidas es generoso.

Fuentes: Zerohedge


¿Hipoteca a tipo fijo o a tipo variable? ¿Cuál es la mejor elección?
por Ismael de la Cruz •Hace 2 días



¿Hipoteca a tipo fijo o bien a tipo variable? ¿Cuál es la más idónea? Una pregunta clave a la que intentaré dar respuesta en este artículo.

El número de hipotecas realizadas sobre viviendas inscritas en los registros de la propiedad superó en un 19% a las de hace un año, de manera que este incremento interanual del mes de junio implica que las viviendas hipotecadas recuperan la senda positiva después de acumular dos meses consecutivos negativas. A modo de curiosidad, decir que la cantidad media de las hipotecas se mantiene por debajo de los 100.000 euros.

Lo que hay que tener en cuenta es que la gran mayoría de las hipotecas constituidas en nuestro país son a tipo variable, casi el 95% del conjunto global, de las cuales referencias al Euribor son casi todas.

¿Pero qué es realmente una hipoteca a tipo fijo? Son préstamos hipotecarios que cuando se firman ya se ha fijado un determinado tipo de interés que originará el pago mensual de la cuota, que dicho sea de paso es fija, es decir, ni se incrementa ni se reduce, con lo que al titular del préstamo le da igual si el Euribor sube o baja. Por tanto, con el tipo fijo implica que la cuota es siempre constante.

La ventaja es que los vaivenes del Euribor no harán subir la cuota mensual, con lo que siempre se paga lo mismo y eso permite planificar la economía familiar. El inconveniente es que suele ser una cuota más elevada que en una hipoteca a tipo variable y además no se beneficia de que el Euribor baje.

Realmente, las hipotecas a plazo fijo presentan varios problemas o inconvenientes:

- Las entidades bancarias no suelen disponer de mucha oferta y variedad.

- Para este tipo de hipotecas se exigen una serie de requisitos más estrictos, de manera que muchas personas, aunque quieran, no pueden acceder a ellas.

- El plazo temporal es más reducido.

- Los tipos están por encima del coste medio hipotecario.

Fue precisamente en los años de la bonanza inmobiliaria, con los tipos del Euribor hipotecario sobre el 3-3,25%, cuando los bancos comenzaron a ofertar una variedad de hipotecas a tipo fijo a 2,50-3 puntos por encima del Euribor. Lo que sucede es que como estas hipotecas eran concedidas a un plazo temporal más reducido que las hipotecas de tipo variable, las cuotas mensuales finalmente eran bastante más caras que las de referencia variable.

¿Y qué son las hipotecas a tipo variable? son préstamos con garantía hipotecaria cuyas cuotas mensuales se mantienen constantes en cada periodo de revisión (anual o semestral) pero varían en función del tipo de interés que se aplica en el momento en el que se revisa y se procede a actualizar la cuota mensual a pagar.

Hay que tener siempre presente que tanto las hipotecas a interés variable como a interés fijo en España, se pagan mediante el sistema de amortización francés o de cuota constante. De esta manera, hay un tipo de cuotas constantes, con una parte que amortiza deuda pendiente y otra que paga intereses, siendo la parte de intereses mucho más alta al principio y, a medida que pasan los años, reduciéndose en favor de la parte que amortiza deuda. Resumiendo, que al principio de las hipotecas casi todo lo que se paga son intereses.

Resumiendo, con una hipoteca a tipo fijo sabemos la cuota que pagaremos hasta el final, en cambio con las de tipo variable la cuota cambia cada periodo en función de la evolución de los tipos de interés. Si el Euribor tiene perspectivas de se seguir en niveles bajos durante varios años, interesa una hipoteca a tipo variable. En cambio, un Euribor alcista (habría que calcular a partir de qué nivel) haría más económica una hipoteca a tipo fijo.

¿Hipoteca a tipo fijo o a tipo variable? Por regla general suele ser más ventajosa la de tipo variable, salvo que el Euribor esté demasiado alto.