Lunes 29/09/14 Semana del empleo

[Fenix]

10:18 S&P 500 diciembre. Lucha entre osos y toros
Los toros consiguieron apoyo de la nube alcista del viernes, pero tienen que mostrar iniciativa por encima de 1992 para reclamar la victoria.

Los osos, por otro lado, están consolidando por debajo del nivel de hace un mes y el combinado "Tenkan-Sen" + "Kijun-Sen" que proporciona resistencia por encima en 1986, pero tienen que perforar los 1956/1946 para sentirse más cómodos.

Resistencias 1979 1986 1992 1994 2014
Soportes 1962 1956 1953 1946 1939

10:13 JP Morgan se mantiene bajista con los bonos EEUU
Los analistas de JPMorgan dicen que los fundamentales incluyen tendencias positivas en los datos económicos y la dinámica de la oferta/demanda que se gira a negativa ya que la Fed está finalizando sus compras.

10:08 ¿Está el S&P 500 en su nivel más caro de la historia?
El ratio precio/ventas del S&P 500 está dos veces más alto que su media histórica desde 1965, según Ned Davis. Esta es la lectura más alta en su historia.


¿Vuelve el tema de la "Gran Rotación?

Lunes, 29 de Setiembre del 2014 - 10:24:00

El Estratega Jefe de Acciones de Bank of America, Michael Hartnett, cree que el tema de la "Gran Rotación" va a estar de vuelta y que el dinero saldrá del mercado de bonos para entrar en acciones.

Tras el último anuncio de política monetaria del miércoles de la Reserva Federal, Hartnett identificó algunos temas que van a volver al mercado.

Uno de estos temas: La gran rotación.

Hartnett dice que la salida del mercado de bonos hacia las acciones será más fuerte en 2015, ya que los mercados se ajustarán a un entorno de tipos más altos y menor liquidez.

Algunas de las otras tendencias emergentes que Hartnett ve son:

- La asignación de activos pro-riesgo: dólar alcista, mercado inmobiliario alcista, tasas bajistas, acciones alcistas, commodities bajistas.


- Excesos de rentabilidad menores: el final de un exceso de liquidez significa el fin de un exceso de rentabilidad.

- Aumento de la exposición a los "perdedores ZIRP" ("Zero Interest Rate Policy" - Política de de tipo de interés cero): el dólar estadounidense, Bancos y Volatilidad son prácticamente las únicas cosas que no han subido desde la quiebra de Lehman de hace 6 años.

Hartnett también escribió que, tras el último anuncio de política monetaria de la Fed y la conferencia de prensa de la presidente de la Fed, Janet Yellen, del miércoles, "el genio de los tipos de interés ha salido de la botella En pocas palabras: 2015 será el primer año desde 2006 que el banco central de Estados Unidos suba tipos".

[Fenix]

6:14 El crecimiento de la economía de EEUU ha sido revisado al alza en el 2° trimestre, confirmando su recuperación tras la contracción registrada en el invierno, tal como era esperado por los analistas, según la tercera estimación difundida por el departamento de Comercio.

El Producto Interior Bruto (PIB) estadounidense progresó un 4,6% en proyección anual de abril a junio, conforme al promedio de previsiones de los analistas. El PIB había retrocedido 2,1% en el primer trimestre.

Esto representa 0,4 puntos más que lo anunciado en la segunda estimación realizada para el segundo trimestre y representa el ritmo de expansión más sostenido desde el último trimestre de 2011.


Cada vez hay más "manos fuertes" vendiendo agresivamente

El Ibex 35 retrocede un 1,52% a 10.686,0 y el Euro Stoxx 50 un 0,98%
Lunes, 29 de Setiembre del 2014 - 10:42

"Hemos visto una serie de medidas emitidas para luchar contra la deflación y el bajo crecimiento de la zona euro, pero hasta ahora nada ha funcionado", comentaba un trader de la City.

El BCE se reunirá el jueves con la mayoría de los analistas señalando que es probable que el banco central hable más sobre su programa de flexibilización cuantitativa "privado" en vez de lanzar nuevas medidas.

Los analistas de Citi dicen que las especulaciones sobre una QE del Banco Central Europeo aumentarán si el IPC de la eurozona se sitúa por debajo del 0,3% interanual (el consenso de analistas espera un +0,3% interanual).

Bien podría ser que la última opción de Mario Draghi fuera una QE total que comience cuando EEUU finalice su QE.

Antes de la apertura americana, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, dijo en la CNBC que la Fed probablemente tendrá que mantener bajas tasas de interés más allá del próximo verano, hasta que la economía de Estados Unidos pueda gestionar el cambio de política monetaria. "Creo que pasará bastante tiempo antes de que sea apropiado subir las tasas", dijo.

En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos griegos a 10 años alcanzó su nivel más alto desde el 6 de agosto, según Tradeweb, la plataforma de negociación electrónica. Los rendimientos de los bonos subieron la semana pasada después que el primer ministro griego, Antonis Samaras dijera que el país planea salir de su programa de rescate antes de lo previsto.


La protestas pro-democráticas en Hong Kong se intensificaron el lunes, aumentando las preocupaciones de una interrupción de la actividad económica en Hong Kong. En una escena poco común de desorden, miles de personas salieron a las calles el fin de semana en un desafío contra la decisión de Pekín de limitar las reformas políticas. La policía lanzó gases lacrimógenos y detuvieron a 78 manifestantes.

La preocupación por la situación en Hong Kong pesaba sobre su principal índice bursátil, el Hang Seng, que cerró con una pérdida del 1,9 por ciento.

Las acciones en EE.UU. caían a pesar de las mejores noticias sobre la economía. El Departamento de Comercio informó que el gasto del consumidor en agosto subió un 0,5 por ciento respecto al mes anterior después de no haber mostrado ningún aumento en julio. Las ventas de automóviles contaron alrededor de la mitad del aumento. Fue un buen resultado y una prueba más de que la economía tiene una base sólida de cara a final de año.

Wall Street llegó a caer cerca del punto porcentual, con traders de Wall Street comentando que el movimiento a la baja en los futuros de las acciones de Estados Unidos vino como consecuencia de la venta agresiva de más de 2.500 millones de euros en una variedad de futuros de EE.UU. por parte de un gran banco americano.

El movimiento de una "gran mano" de hoy no es la primera en los últimos días. El jueves pasado comentábamos que grandes manos estaban deshaciendo posiciones largas en acciones en el mercado norteamericano. Los rumores de mercado señalaban que una "gran mano" había vendido más de 180 posiciones largas en acciones a través de programas de venta, y otros contactos sugerían que también hubo ventas de ETFs del S&P 500 y compras en ETFs de bonos del Tesoro.

El euro dólar (EUR/USD) ha cotizado en medio de la debilidad del dólar durante la sesión, alcanzando un máximo de 1,2715. El USD se debilitó mientras la demanda por los activos refugio siguió apoyando a los bonos estadounidenses y, a su vez, disminuyendo la demanda de la divisa estadounidense.

Los especuladores miran ahora a la decisión de tipos del BCE del jueves, donde los analistas de UBS dicen que es poco probable que se adopte un programa QE soberano y Goldman Sachs dice que el BCE podría anunciar el inicio del programa de compra de bonos garantizados.

[Fenix]

12:11 EE.UU. corre el riesgo de quedar rezagado en la curva de tipos
Richard Fisher, presidente del banco de la Reserva Federal de Dallas, ha advertido de que EEUU corre el riesgo de quedar rezagado en la curva de tipos en momentos en que las presiones salariales comienzan a generar burbujas en algunas partes del país.

Según recoge Link Secutiries, Fisher dijo que la economía estadounidense "definitivamente está tomando la delantera del resto del mundo" y que "sus heridas han estado sanando". Fisher indicó que algunas áreas, como Texas, han registrado un crecimiento explosivo. Este estado se ha beneficiado de una economía diversificada y un Gobierno pro empresarial y si el Gobierno federal actuara conjuntamente y fuera más como el de Texas el país estaría creciendo mucho más rápido como nación, agregó. No obstante, ese crecimiento está siendo acompañado de presiones salariales, que son las mayores desde antes de la recesión en el distrito.

Fisher es miembro con voto del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) y es considerado uno de los miembros de línea más dura (“halcón”).

12:35 Análisis del mercado de divisas
Eurodólar (€/$).- El Euro ha venido depreciándose desde verano (1,397) y la semana pasada profundizó en el movimiento ya que el IFO alemán decepcionó y Draghi constató la debilidad europea. De cara a los próximos días, podríamos ver cierto rebote o al menos consolidación para caer después, a finales de semana. El jueves hay reunión del BCE donde se anunciarán más detalles del programa de compra de ABS y la cifra de empleo americano del viernes podría dar impulso al dólar. En definitiva, esperamos una semana de ida y vuelta en el cruce. Rango estimado semanal: 1,260-1,280.

¿Y quién es usted?....el mejor trader del mundo

Carlos Montero
Lunes, 29 de Setiembre del 2014 - 12:59:00

Pocos artículos me han llamado tanto la atención en los últimos años como el que leí este pasado fin de semana en Bloomberg sobre un exitoso, más que eso sería justo decir, trader japonés.

CIS, como es conocido en el mercado, es un joven y desconocido inversor multimillonario por cuenta propia, que el año pasado realizó operaciones por valor de 1,7 billones de yenes, casi el 0,5% del total de operaciones que se comercializaron por inversores en 2013 en el Tokyo Stock Exchange. Su fortuna actual es de unos 16.000 millones de yenes.

La identidad de CIS, de 35 años de edad, es conocida simplemente por los más allegados. “Tengo miedo que si mi identidad se hace pública me roben o extorsionen”, afirmaba en la entrevista en Bloomberg. “Quiero que la gente sepa lo que he hecho, pero no quien soy”. Pongamos algunos ejemplos de cómo opera este sorprendente trader de mercado. La primera gran operación de CIS se produjo el 8 de diciembre de 2005, cuando un operador en Mizuho Securities Co, vendió por error 610.000 acciones de una pequeña empresa llamada J-Com Co a 1 yen cada una. La orden era 42 veces el número de acciones que promediaba estaba empresa. CIS se dio cuenta que fue un error y compró un gran número de acciones en mínimo. Después de aclararse el hecho y que J-Com volviera a subir a los precios a los que cotizaba anteriormente, CIS había conseguido un beneficio de unos 600 millones de yenes.

Pero CIS no se quedó sentado en sus amplias ganancias conseguidas en tan solo unos minutos. Razonó que este error, que penalizaría las cuentas de Mizuho Securities Co, afectaría también al resto del sector, y colocó todos sus beneficios en una posición corta en compañías de intermediación bursátil. Acertó de nuevo.

El 4 de febrero de este año el gigante de telecomunicaciones SoftBank Corp., después de perder una quinta parte de su valor en las nueve jornadas anteriores, abría de nuevo con una fuerte presión vendedora hasta hacer caer a la acción más del 5%. El precio seguía bajando sin encontrar compradores que equilibraran la oferta. De repente entró en el mercado una orden de compra de 300.000 acciones a 6.714 yenes, algo más de 2.000 millones de yenes o unos 20 millones de dólares. Otros inversores siguieron esa compra inicial, y el título al cierre de mercado consiguió ser uno de los dos ganadores del Nikkei 225 ese día. Noventa minutos más tarde de la apertura de su posición, CIS se hacía con un beneficio de 140,6 millones de yenes. CIS, antiguo jugador de videojuegos afirma que “los juegos me enseñaron a pensar rápido y a mantener la calma”.


2013 fue un año especialmente positivo para los traders particulares japoneses. El Nikkei 225 subió más del 56%, la mayor subida en cuatro décadas. El índice de pequeña capitalización, un imán para los inversores particulares, se disparó un 137%. El número de acciones negociadas por estos inversores se dobló ese año.

CIS es un personaje casi mítico en el mercado japonés. Tan solo ha aparecido una vez en televisión, en sombras y con la voz distorsionada. Fue en 2011 en un programa de variedades llamado Waratte litomo. Cuando el presentador le preguntó ¿quién es usted? CIS contestó, soy alguien que ha hecho 10.000 millones de yenes operando en el mercado. La gente se volvió loca. Se hizo de la noche a la mañana una estrella mediática.

Los amigos de CIS son otros traders de mercado como Kenji Uemura, ex ingeniero de Sony Corp. y autor de un exitoso libro de trading que va ya por su quinta edición. Uemura asegura que ha conseguido 300 millones de yenes en una década operando. “El auto control es muy importante. Tienes que conservar tus activos, eso te aísla de las recesiones y te da munición para hacer dinero”.

Personalmente no es fácil de cuadrar a CIS con la valentía y la riqueza de su alter ego operador. CIS, es un joven con un dolor de estómago crónico y el gran parte del pelo cano por el estrés. CIS ese joven que ni Goldman Sachs puede ganarle operando en el mercado, como él jactanciosamente afirmó en una ocasión. Mañana veremos cómo se ha convertido en el mejor trader del mundo.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

El impacto de la revolución de esquisto de EEUU en un gráfico

Lunes, 29 de Setiembre del 2014 - 14:28:00

En los últimos años, los avances tecnológicos en la fracturación hidráulica han permitido a los perforadores extraer gas natural de las cuencas de esquisto de Estados Unidos. Este auge ha mantenido los suministros de gas natural en máximos y bajos los precios en EE.UU. para el beneficio de las industrias locales de alto consumo energético.

Desafortunadamente, otros mercados desarrollados no están reconociendo los mismos beneficios.

Japón, que está luchando para salir del estancamiento económico, tiene unos precios del gas natural extraordinariamente altos. Y los costos de energía se han vuelto más onerosos para la economía del país después de recortar la energía tras la catástrofe de la central nuclear de Fukushima Daiichi en marzo de 2011.


La zona del euro, cuya economía se está desacelerando después de años de crisis económica, también tiene unos precios de gas natural más altos que EE.UU.. Sin embargo, gran parte del abastecimiento energético de la región proviene de los proveedores rusos, cuya relación es bastante tensa ahora.

En las últimas semanas, hemos visto un repunte del crecimiento económico estadounidense mientras que hay un parón en Japón y en la zona del euro. Las diferencias de los costos energéticos alimentan en estas tendencias.

Fuentes: Business Insider

6:15 El juez estadounidense a cargo del caso por bonos impagos de Argentina dijo el viernes que autorizará a Citigroup Inc a procesar a fin de mes un pago de intereses por 5 millones de dólares sobre títulos de deuda emitidos bajo ley argentina.

El juez de distrito Thomas Griesa avaló en Manhattan una propuesta presentada por los tenedores de bonos que demandan a Argentina por su deuda impagada para permitir a Citigroup procesar el pago de intereses, que vence el 30 de septiembre.

La decisión dio un alivio temporal a Citigroup, que dice que enfrenta sanciones regulatorias y penales en Argentina si no puede procesar el pago de bonos denominados en dólares emitidos bajo leyes argentinas después del default del 2002.

Los tenedores de bonos que acordaron la medida cautelar incluyen a NML Capital Ltd de Elliott Management y Aurelius Capital Management. Ninguno de los dos fondos participaron en las reestructuraciones de deuda de Argentina en el pasado.

Con la fecha límite acercándose, los tenedores conocidos como "holdout" propusieron procesar el pago con una medida cautelar que permitirá seguir litigando hasta el próximo pago el 31 de diciembre.

"La razón por la que los demandantes propusieron una medida cautelar es para que las partes y Su Señoría no tengan que enfrentarse a estos asuntos importantes en un contexto de emergencia", dijo Edward Friedman, un abogado de Aurelius.

La abogada de Citigroup, Karen Wagner, intentó que Griesa fuera más lejos y determinara que el banco no era sujeto de una restricción, después de que el juez dijera que su orden previa que favorecía a los acreedores estaba enfocada en los bonos "pagaderos en Nueva York y gobernados por la ley de Nueva York".

Pero finalmente Griesa no emitió un fallo el viernes, y en cambio dio 30 días a las partes para intercambiar información para resolver el tema rápidamente.

"No queremos volver a estar aquí una vez y otra vez cuando se vencen los pagos de intereses", dijo.

La audiencia fue la más reciente de una serie de procedimientos legales después del más reciente default de Argentina en julio, que ocurrió por su negativa a cumplir con la orden de la corte de pagar 1.330 millones de dólares más intereses a los tenedores holdout.

Los fondos de cobertura rechazaron los canjes ofrecidos por el país en el 2005 y el 2010, que resultaron con el intercambio del 92 por ciento de la deuda incumplida del país por una fracción de su valor nominal.

El incumplimiento de julio ocurrió después de que la Corte Suprema de Estados Unidos se negó a escuchar la apelación de Argentina contra un fallo de Griesa que establecía que el país debía pagar a sus tenedores holdout al mismo tiempo que a sus tenedores reestructurados.

Griesa prohibió después al Bank of New York Mellon Corp procesar 539 millones de dólares en pagos de intereses, encaminando a Argentina hacia el default si no se llegaba a un acuerdo.

En medio del litigio, Citigroup pidió garantías de que podía procesar los pagos que recibió de Argentina relacionados con bonos emitidos bajo la ley del país sudamericano.

Griesa en un principio falló a favor de Citigroup. Pero el 28 de julio, rescindió la orden, permitiendo al banco sólo hacer un único pago en el vencimiento del 30 de julio.

Otra audiencia está agendada para hoy lunes, cuando Griesa evaluará si mantiene a Argentina en desacato y si ordena sanciones de 50.000 dólares por cada día que no se cumpla con sus órdenes.

[RCHF]

Lunes 29 de septiembre del 2014 | 15:54

Dólar sigue subiendo y ya se vende a S/.2,90 en las calles

En la jornada, el BCR volvió a vender dólares al contado y colocó certificados para contrarrestar la caída del nuevo sol

El tipo de cambio acumula una ganancia de 3,39% en lo que va del 2014. (Foto: Archivo El Comercio)



Continuando con su tendencia alcista, el precio del dólar siguió subiendo y alcanzó hoy un nuevo máximo en casi cinco años en la plaza local presionado por la compra de divisas de parte de bancos e inversionistas extranjeros, pese a una nueva intervención del Banco Central de Reserva (BCR).

El dólar subió 0,24% y cerró a S/.2,895 en el mercado interbancario, el nivel más alto desde los S/.2,90 que se registró el 6 de noviembre del 2009. El viernes, el billete verde cerró a S/.2,888.

Para amortiguar el descenso del nuevo sol, el BCR volvió a intervenir en el mercado y vendió US$60 millones, a un tipo de cambio promedio de US$2,8961. Asimismo, la autoridad monetaria colocó certificados de depósito reajustable (CDR) por S/.320 millones.

Con el resultado de la jornada, el dólar acumula una ganancia de 3,39% en lo que va del 2014.

Por otro lado, el tipo de cambio alcanzó hoy un precio de venta de S/.2,90 en las calles de Lima.