Bayer cerró adquisición de Merck por US$14.200 millones
Con la compra, Bayer pasaría a ser la segunda firma en el mercado mundial de medicamentos de venta libre en el 2015
La multinacional Bayer completó la adquisición del grupo farmacéutico estadounidense de medicamentos de venta libre Merck por US$14.200 millones tras obtener las autorizaciones de los organismos antitrust de dicho país.
"La compra constituye un hito para Bayer y pretendemos seguir expandiendo nuestro atractivo negocio de medicamentos de venta libre tanto a través de su crecimiento orgánico como de adquisiciones de empresas que lo complementen", declaró Marijn Dekkers, presidente del Consejo de dirección del grupo farmaceútico en un comunicado.
Del monto total abonado -financiado por dos créditos puente- una parte será destinada a las autorizaciones requeridas de los organismos antitrust en México y la República de Corea.
En tanto, la integración entre ambas compañías ya se ha puesto en marcha bajo el mando de Erica Mann, miembro del Comité ejecutivo de Bayer HealthCare y responsable por la división Consumer Care. En el negocio de venta libre de Bayer se integrarán los 8.800 trabajadores de la alemana con unos 2.000 empleados de Merck & Co.
EXPANSIÓN GLOBAL
Con esta adquisición, Bayer se posicionará el próximo año como la segunda firma más grande en el mercado mundial de medicamentos sin receta, luego de Novartis y GlaxoSmithKline y por delante de Johnson & Johnson.
Así, esta compra reforzará el negocio en numerosas categorías terapéuticas y ámbitos geográficos. La facturación pro forma de ambas empresas en 2013 ascendió a US$7.400 millones, de los que unos US$2.200 millones correspondieron al negocio de Merck & Co.
Para financiar las inversiones que se avecinan -que en la ejecución e integración del negocio supondrán unos US$500 millones en el 2014 y 2015- Bayer prevé efectuar emisiones de bonos para obtener financiamiento adicional en el mercado de capitales.
En cuanto a las sinergias de ingresos, se calcula que asciendan a unos US$400 millones de aquí a 2017. Además, la multinacional estima que esta absorción contribuirá en dos puntos porcentuales al beneficio por acción en las operaciones continuadas ya en el primer año posterior a la operación.
Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 2:23 pm
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 2:31 pm
El dólar opera al alza pero la BVL cae al inicio de sesión
Por otra parte, las plazas de la región presentan resultados dispares y la Bolsa de Valores de Nueva York anota pérdidas
La cotización del dólar registra un incremento en las primeras horas de la jornada tras el impulso de una mayor demanda, en tanto que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) inicia la sesión en el terreno negativo.
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A las 10:45 hora local (15:45 GMT), el tipo de cambio progresó S/.2,895 en el mercado interbancario, cifra mayor a la reportada en la jornada previa, cuando cerró en S/.2,894.
En el mercado paralelo, el billete verde se cotiza en S/.2,90 mientras que los principales bancos lo expenden en S/.2,96.
En la plaza bursátil limeña, el Índice General tiene una caída de 0,38% hasta los 15.916 puntos. A su vez, el Índice Selectivo muestra un retroceso de 0,45%, con 21.809 unidades.
MERCADOS GLOBALES
En el plano internacional, los mercados latinoamericanos presentan resultados dispares, tal como se comportaron las bolsas asiáticas al cierre de su sesión. En cambio, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) obtiene indicadores desfavorables.
El índice industrial Dow Jones, el índice Standard & Poor's 500 y el indicador tecnológico Nasdaq descienden 0,43%, 0,54% y 0,67%, respectivamente.
Por otra parte, las plazas de la región presentan resultados dispares y la Bolsa de Valores de Nueva York anota pérdidas
La cotización del dólar registra un incremento en las primeras horas de la jornada tras el impulso de una mayor demanda, en tanto que la Bolsa de Valores de Lima (BVL) inicia la sesión en el terreno negativo.
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A las 10:45 hora local (15:45 GMT), el tipo de cambio progresó S/.2,895 en el mercado interbancario, cifra mayor a la reportada en la jornada previa, cuando cerró en S/.2,894.
En el mercado paralelo, el billete verde se cotiza en S/.2,90 mientras que los principales bancos lo expenden en S/.2,96.
En la plaza bursátil limeña, el Índice General tiene una caída de 0,38% hasta los 15.916 puntos. A su vez, el Índice Selectivo muestra un retroceso de 0,45%, con 21.809 unidades.
MERCADOS GLOBALES
En el plano internacional, los mercados latinoamericanos presentan resultados dispares, tal como se comportaron las bolsas asiáticas al cierre de su sesión. En cambio, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) obtiene indicadores desfavorables.
El índice industrial Dow Jones, el índice Standard & Poor's 500 y el indicador tecnológico Nasdaq descienden 0,43%, 0,54% y 0,67%, respectivamente.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 2:52 pm
¿Por qué bajan los precios internacionales de los metales?
La época de los precios altos de los minerales (o commodities, como se los llama genéricamente en inglés) parece haber decaído. El tiempo actual se presenta marcado por precios relativamente más estables y con ligeras tendencias al alza o a la baja, según se trate de un mineral u otro. ¿Pero cómo estar seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y difíciles de predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones básicas de los inversionistas: miedo y ambición.
El precio del Hierro, Manganeso, Estaño, Wolframio y Plomo ha ido bajando sistemáticamente en las últimas décadas, por ejemplo, por lo que su pronóstico a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel relativamente parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera que mantengan sus niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los últimos tiempos una ligera tendencia a la recuperación. ¿De qué depende todo esto?
En una economía abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la oferta y la demanda. Si hay más oferta de productos bajan los precios y si hay más demanda, suben. Pero ¿hay más mercados pidiendo metales? ¿Hay más producción de estos? ¿Qué señales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?.. A continuación enumeramos 10 variables que influyen en la subida o bajada de los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incógnita.
VOLÚMENES DE PRODUCCIÓN
El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de minerales incrementa su volumen actual y produce una baja de precios. Lo mismo sucede con el hecho contrario. Cuando una mina acaba con sus reservas explotables crea una baja en la producción global que hará subir los precios. Esto es lo que puede pasar, por ejemplo, con la producción mundial de “tierras raras” (de mucho uso en productos tecnológicos) ya que en Groenlandia estaría por explotarse un yacimiento que duplicaría la producción mundialactual.También influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su producción a raíz de una mayor eficiencia productiva, de un mayor uso de tecnología o de una extracción más intensiva. El aumento de la producción relajará los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la producción de cobre de mina que creció prácticamente en 4% el 2012, según el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha persistido en el 2013, ya que este tipo de producción creció 8% año con año en los primeros siete meses, y para este 2014 se espera un superávit de 260,500 toneladas. Esto ha presionado los precios a la baja.
LA CRISIS
Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un botón. China es el país que consume más del 40% de todos los metales del mundo y, en la última década, el dinamismo de su economía catapultó aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge positivo en los precios de las materias primas. Pero la situación ha cambiado. La economía china evidenció muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de 2011, cuando su PBI bajó a solo una cifra. Su menor demanda empujó los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son también consumidores muy importantes de minerales y han pasado una recesión muy grande (aun presente en algunos casos). La consecuencia: hay menos demanda y más presión para que los precios bajen. La esperanza actual se fija en que Estados Unidos logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga completamente de ella. Si ambos sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los precios de los metales pueden volver a resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economías no van bien. Históricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una inversión alternativa cuando los tiempos económicos son difíciles y lo usan para salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en años posteriores a las crisis financieras. El oro llegó a su máximo en septiembre de 2011, negociándose en más de 1,900 dólares la onza, pero los precios han caído desde entonces un 24% ante las señales de que la economía de Estados Unidos se está recuperando.
SITUACIÓN SOCIAL Y ECONÓMICA
En circunstancias especiales como una guerra, una situación de emergencia, terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre política o económica los precios del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actúan como un activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.
En estas épocas la gente y los inversionistas se sienten más seguros del valor de los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas financieras y tratan de adquirir tanto como puedan. Una subida general de los precios es casi inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama económico. Si la economía está de malas y sus mercados tienden a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que más personas optan por invertir en oro y plata.Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios. La llegada del nuevo año Chino (conocido como Festival de Primavera), por ejemplo, suele implicar al menos 15 días de mercados chinos cerrados. Estos días la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este año 2014 el evento comenzó el 31 de Enero (año 4712, Año del Caballo, según el calendario chino).
POLÍTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES
Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra la inflación. El oro, como la plata, son “seguros de vida” contra las fallas del sistema que afectan el mundo económico-financiero. Pero no sólo se invierte en oro. También en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas como el algodón, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras afectan el precio del mercado.
Las políticas financieras específicas también tienen su peso. Una mayor tasa de interés va a provocar que las personas inviertan en divisas (dólar, yen, euros, pesos, etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa de interés hará que el precio del oro suba porque los inversionistas preferirán comprar metales preciosos como defensa contra la inflación.
Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las políticas monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco Central de Inglaterra, Banco Central Europeo y, más recientemente, del Banco de Japón, que parte de los portafolios especulativos están integrados por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el Mercado de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleración de las compras de China.
El otro fenómeno importante de las políticas bancarias son las oleadas de ventas de las materias primas. Los bancos de algunos países (Inglaterra, Suiza, Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas metálicas. Eso representó una gran inyección de oro y plata al mercado que no se esperaba que saliera a la venta y generó una gran contracción de los precios por exceso de oferta.
Hace unos meses el precio del oro se había afectado ya ante la preocupación de que Chipre venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441 millones de euros) para pagar la factura del rescate y de que países europeos altamente endeudados como Italia, España y Portugal sigan su ejemplo.
VALOR DEL DÓLAR
Una premisa clásica que ha influido en la cotización es la relación inversa que existe entre el dólar y el oro. Dado que el dólar es la divisa o moneda que la mayoría del mundo usa, cualquier caída en su valor dará lugar a un incremento en el precio del oro. Históricamente, este ha sido el principio: si el dólar sube el precio del oro baja, si el dólar baja el precio del oro sube.
Esta relación, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos como referencia el índice actual DXY Dollar Index, el índice que recoge mejor la evolución del dólar frente al resto de divisas internacionales, y la evolución del precio del oro, observaremos que existen varios períodos en los que el dólar y el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados, podríamos hablar inclusive de la existencia de correlación positiva entre el dólar USA y el oro. Todo un cambio de paradigma que demandaría un análisis más extenso.
ESPECULACIÓN
Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados también por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversión y por los “pronósticos” que suelen dar los gurús del medio, es decir, por la especulación.
En abril de 2013 Societe Generale emitió una nota donde hablaba de una "burbuja" del oro que movió los mercados. En un informe posterior, Goldman Sachs recortó su precio objetivo de tres meses para la onza de oro desde US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronóstico de 12 meses a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte, un banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a pronosticar precios promedio más bajos en 2014 que los alcanzados el 2013. Finalmente, la londinense Capital Economics anunció que el metal rojo (cobre) caerá de cerca de los actuales US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba más rápidamente que la demanda.
¿Será todo esto cierto? Dado que la proyección de precios no es una ciencia exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuición y experiencia más que a certeza comprobable. Lo único que sí es seguro es que estos pronósticos influirán, de una u otra forma, en los precios.
PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS
Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situación administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la producción se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la oferta, esto dará lugar a un aumento en las cotizaciones.
<!--[endif]-->Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en la mina Grasberg, para muchos la más grande del mundo, que tiene las reservas de cobre recuperables más importantes del planeta y las mayores reservas de oro. La huelga ayudó a elevar los precios del cobre a máximos no previstos.<!--[if !vml]--><!--[endif]-->
SUSTITUCIÓN Y NUEVA TECNOLOGÍA
Un aspecto que también influye en los precios de los commodities es que el uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir su demanda y posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado históricamente y en buena medida para metal moneda, es decir, como reserva. Y los países más demandantes eran los occidentales. De hecho este es aún es uno de sus usos importantes. Pero actualmente el mayor uso del oro es para joyería y el 70% de este lo consume la India. Esta alteración de uso y de mercado ha afectado su comportamiento económico.
Otros metales han experimentado una disminución de su demanda debido a una sustitución de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos baterías con menos plomo, gasolinas sin plomo, cañerías de PVC en vez de plomo, etc. lo cual ha modificado su precio con presión a la baja. El cobre es otro caso. Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza podría afectar su precio. Y mucho más si surgiera un sustituto masivo para los conductores eléctricos ya que más del 50% del cobre que se produce en el mundo se transforma en estos.<!--[if !vml]--><!--[endif]-->
ACCIÓN GUBERNAMENTAL
Cada país maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales en metal, impuestos, regalías, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden ser muy decisivas para su cotización.
Eventualmente, los países pueden implementar políticas de límites para la cotización, importación o exportación de oro y otros metales. En EE.UU. por ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fijó por ley en US$ 35 la onza troy. Fue recién en la época de Richard Nixon que se eliminó la fijación entre el dólar US y el oro, y se dejó al mercado determinar el precio del metal precioso. En el caso de los países con regímenes más autocráticos estas políticas suelen ser mucho más frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una dinámica diferente para el mercado de los metales.
CAPACIDAD DE RECICLAJE
Un elemento más que puede influir en la cotización de un metal es la capacidad de reciclaje que se tiene de él o de su grado de reutilización. Aunque las políticas de reciclaje han sido históricamente limitadas, actualmente asistimos a un énfasis creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios ecológicos y energéticos. Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminación de agua, aire y los desechos de la minería en un 70%.
El acero ya es el material más reciclado en los Estados Unidos, en parte de vehículos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene que ser extraído, lo cual produce un ahorro en costos de extracción y procesamiento, incluyendo la energía necesaria para hacerlo. Esto afecta al precio. El reciclaje del acero es tan simple como su clasificación y luego su fusión junto con el hierro fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se convierte en metal líquido y luego se convierte en grandes bloques, que a continuación se enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en alúmina, que es un compuesto de aluminio y oxígeno. Para eliminar el oxígeno se requiere una gran cantidad de energía. El reciclaje no sólo reduce la minería de aluminio, sino que utiliza solamente el 5 por ciento de la energía necesaria para crear el nuevo aluminio. En 1990, más del 50% de las latas de aluminio fabricadas en EE.UU. fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser reciclados desde la electrónica. Éstos son importantes para el desarrollo de componentes electrónicos y se han convertido en una fuente popular de reciclaje.
También son reciclables el níquel, zinc, estaño y bronce. Incluso las joyas de oro y de plata se pueden reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una importante fuente de oferta metálica implicará un factor importante del alza o la baja de los precios.
¿Qué te parecen estos 10 factores? ¿Hay algún factor adicional que se debe considerar?..
La época de los precios altos de los minerales (o commodities, como se los llama genéricamente en inglés) parece haber decaído. El tiempo actual se presenta marcado por precios relativamente más estables y con ligeras tendencias al alza o a la baja, según se trate de un mineral u otro. ¿Pero cómo estar seguros?
En general, los precios de los metales son inestables y difíciles de predecir. Muchas veces porque se mueven en base a las dos emociones básicas de los inversionistas: miedo y ambición.
El precio del Hierro, Manganeso, Estaño, Wolframio y Plomo ha ido bajando sistemáticamente en las últimas décadas, por ejemplo, por lo que su pronóstico a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han mantenido un nivel relativamente parejo y, dado que son metales de consumo industrial, se espera que mantengan sus niveles de precios, al igual que el Cinc y la Plata. El Oro ha mostrado en los últimos tiempos una ligera tendencia a la recuperación. ¿De qué depende todo esto?
En una economía abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos, es el de la oferta y la demanda. Si hay más oferta de productos bajan los precios y si hay más demanda, suben. Pero ¿hay más mercados pidiendo metales? ¿Hay más producción de estos? ¿Qué señales nos ayudan a predecir el comportamiento de los precios?.. A continuación enumeramos 10 variables que influyen en la subida o bajada de los precios de los metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incógnita.
VOLÚMENES DE PRODUCCIÓN
El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de minerales incrementa su volumen actual y produce una baja de precios. Lo mismo sucede con el hecho contrario. Cuando una mina acaba con sus reservas explotables crea una baja en la producción global que hará subir los precios. Esto es lo que puede pasar, por ejemplo, con la producción mundial de “tierras raras” (de mucho uso en productos tecnológicos) ya que en Groenlandia estaría por explotarse un yacimiento que duplicaría la producción mundialactual.También influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida incrementar su producción a raíz de una mayor eficiencia productiva, de un mayor uso de tecnología o de una extracción más intensiva. El aumento de la producción relajará los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la producción de cobre de mina que creció prácticamente en 4% el 2012, según el Grupo Internacional de Estudios sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha persistido en el 2013, ya que este tipo de producción creció 8% año con año en los primeros siete meses, y para este 2014 se espera un superávit de 260,500 toneladas. Esto ha presionado los precios a la baja.
LA CRISIS
Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para muestra un botón. China es el país que consume más del 40% de todos los metales del mundo y, en la última década, el dinamismo de su economía catapultó aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un verdadero auge positivo en los precios de las materias primas. Pero la situación ha cambiado. La economía china evidenció muestras de agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de 2011, cuando su PBI bajó a solo una cifra. Su menor demanda empujó los precios a la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son también consumidores muy importantes de minerales y han pasado una recesión muy grande (aun presente en algunos casos). La consecuencia: hay menos demanda y más presión para que los precios bajen. La esperanza actual se fija en que Estados Unidos logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga completamente de ella. Si ambos sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los precios de los metales pueden volver a resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las economías no van bien. Históricamente, muchos inversionistas piensan en el oro como una inversión alternativa cuando los tiempos económicos son difíciles y lo usan para salvaguardarse. Es por eso que el metal precioso se dispara en años posteriores a las crisis financieras. El oro llegó a su máximo en septiembre de 2011, negociándose en más de 1,900 dólares la onza, pero los precios han caído desde entonces un 24% ante las señales de que la economía de Estados Unidos se está recuperando.
SITUACIÓN SOCIAL Y ECONÓMICA
En circunstancias especiales como una guerra, una situación de emergencia, terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre política o económica los precios del oro y la plata se disparan. Probablemente porque actúan como un activo de refugio, es decir, un lugar donde proteger y preservar la riqueza.
En estas épocas la gente y los inversionistas se sienten más seguros del valor de los metales preciosos que del papel moneda u otras herramientas financieras y tratan de adquirir tanto como puedan. Una subida general de los precios es casi inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama económico. Si la economía está de malas y sus mercados tienden a la baja, el precio del oro se incrementa debido a que más personas optan por invertir en oro y plata.Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en los precios. La llegada del nuevo año Chino (conocido como Festival de Primavera), por ejemplo, suele implicar al menos 15 días de mercados chinos cerrados. Estos días la demanda de metales disminuye y el precio suele bajar. Este año 2014 el evento comenzó el 31 de Enero (año 4712, Año del Caballo, según el calendario chino).
POLÍTICAS DE LOS BANCOS CENTRALES
Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura contra la inflación. El oro, como la plata, son “seguros de vida” contra las fallas del sistema que afectan el mundo económico-financiero. Pero no sólo se invierte en oro. También en plata, cobre y alimentos como la soya y materias primas como el algodón, entre otros (es decir, en commodities) y estas compras afectan el precio del mercado.
Las políticas financieras específicas también tienen su peso. Una mayor tasa de interés va a provocar que las personas inviertan en divisas (dólar, yen, euros, pesos, etc.) ya que los rendimientos son mayores, mientras que una baja tasa de interés hará que el precio del oro suba porque los inversionistas preferirán comprar metales preciosos como defensa contra la inflación.
Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las políticas monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del Banco Central de Inglaterra, Banco Central Europeo y, más recientemente, del Banco de Japón, que parte de los portafolios especulativos están integrados por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres y el Mercado de Futuros de Shanghai, en medio de una desaceleración de las compras de China.
El otro fenómeno importante de las políticas bancarias son las oleadas de ventas de las materias primas. Los bancos de algunos países (Inglaterra, Suiza, Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus reservas metálicas. Eso representó una gran inyección de oro y plata al mercado que no se esperaba que saliera a la venta y generó una gran contracción de los precios por exceso de oferta.
Hace unos meses el precio del oro se había afectado ya ante la preocupación de que Chipre venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441 millones de euros) para pagar la factura del rescate y de que países europeos altamente endeudados como Italia, España y Portugal sigan su ejemplo.
VALOR DEL DÓLAR
Una premisa clásica que ha influido en la cotización es la relación inversa que existe entre el dólar y el oro. Dado que el dólar es la divisa o moneda que la mayoría del mundo usa, cualquier caída en su valor dará lugar a un incremento en el precio del oro. Históricamente, este ha sido el principio: si el dólar sube el precio del oro baja, si el dólar baja el precio del oro sube.
Esta relación, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos como referencia el índice actual DXY Dollar Index, el índice que recoge mejor la evolución del dólar frente al resto de divisas internacionales, y la evolución del precio del oro, observaremos que existen varios períodos en los que el dólar y el oro han ido de la mano. A la luz de estos resultados, podríamos hablar inclusive de la existencia de correlación positiva entre el dólar USA y el oro. Todo un cambio de paradigma que demandaría un análisis más extenso.
ESPECULACIÓN
Los precios de los metales puede ser en muchos casos influenciados también por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversión y por los “pronósticos” que suelen dar los gurús del medio, es decir, por la especulación.
En abril de 2013 Societe Generale emitió una nota donde hablaba de una "burbuja" del oro que movió los mercados. En un informe posterior, Goldman Sachs recortó su precio objetivo de tres meses para la onza de oro desde US$1,615 a US$1,530 y redujo su pronóstico de 12 meses a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte, un banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a pronosticar precios promedio más bajos en 2014 que los alcanzados el 2013. Finalmente, la londinense Capital Economics anunció que el metal rojo (cobre) caerá de cerca de los actuales US$7,200/t a menos de US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba más rápidamente que la demanda.
¿Será todo esto cierto? Dado que la proyección de precios no es una ciencia exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuición y experiencia más que a certeza comprobable. Lo único que sí es seguro es que estos pronósticos influirán, de una u otra forma, en los precios.
PROBLEMAS INTERNOS DE LAS EMPRESAS MINERAS
Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situación administrativa de las empresas mineras no siempre permanece estable. Si la producción se ve afectado por una huelga de mineros, por ejemplo, y cae la oferta, esto dará lugar a un aumento en las cotizaciones.
<!--[endif]-->Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio de 2011 en la mina Grasberg, para muchos la más grande del mundo, que tiene las reservas de cobre recuperables más importantes del planeta y las mayores reservas de oro. La huelga ayudó a elevar los precios del cobre a máximos no previstos.<!--[if !vml]--><!--[endif]-->
SUSTITUCIÓN Y NUEVA TECNOLOGÍA
Un aspecto que también influye en los precios de los commodities es que el uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y, con eso, reducir su demanda y posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado históricamente y en buena medida para metal moneda, es decir, como reserva. Y los países más demandantes eran los occidentales. De hecho este es aún es uno de sus usos importantes. Pero actualmente el mayor uso del oro es para joyería y el 70% de este lo consume la India. Esta alteración de uso y de mercado ha afectado su comportamiento económico.
Otros metales han experimentado una disminución de su demanda debido a una sustitución de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora tenemos baterías con menos plomo, gasolinas sin plomo, cañerías de PVC en vez de plomo, etc. lo cual ha modificado su precio con presión a la baja. El cobre es otro caso. Ahora hay radiadores de aluminio en vez de cobre, lo cual si se generaliza podría afectar su precio. Y mucho más si surgiera un sustituto masivo para los conductores eléctricos ya que más del 50% del cobre que se produce en el mundo se transforma en estos.<!--[if !vml]--><!--[endif]-->
ACCIÓN GUBERNAMENTAL
Cada país maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas internacionales en metal, impuestos, regalías, etc. Estas leyes afectan a los metales y pueden ser muy decisivas para su cotización.
Eventualmente, los países pueden implementar políticas de límites para la cotización, importación o exportación de oro y otros metales. En EE.UU. por ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fijó por ley en US$ 35 la onza troy. Fue recién en la época de Richard Nixon que se eliminó la fijación entre el dólar US y el oro, y se dejó al mercado determinar el precio del metal precioso. En el caso de los países con regímenes más autocráticos estas políticas suelen ser mucho más frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear una dinámica diferente para el mercado de los metales.
CAPACIDAD DE RECICLAJE
Un elemento más que puede influir en la cotización de un metal es la capacidad de reciclaje que se tiene de él o de su grado de reutilización. Aunque las políticas de reciclaje han sido históricamente limitadas, actualmente asistimos a un énfasis creciente de este aspecto impulsado por sus beneficios ecológicos y energéticos. Al reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminación de agua, aire y los desechos de la minería en un 70%.
El acero ya es el material más reciclado en los Estados Unidos, en parte de vehículos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro nuevo no tiene que ser extraído, lo cual produce un ahorro en costos de extracción y procesamiento, incluyendo la energía necesaria para hacerlo. Esto afecta al precio. El reciclaje del acero es tan simple como su clasificación y luego su fusión junto con el hierro fundido. A unos 1.700 grados C, la mezcla se convierte en metal líquido y luego se convierte en grandes bloques, que a continuación se enrollan.
El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en alúmina, que es un compuesto de aluminio y oxígeno. Para eliminar el oxígeno se requiere una gran cantidad de energía. El reciclaje no sólo reduce la minería de aluminio, sino que utiliza solamente el 5 por ciento de la energía necesaria para crear el nuevo aluminio. En 1990, más del 50% de las latas de aluminio fabricadas en EE.UU. fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio pueden ser reciclados desde la electrónica. Éstos son importantes para el desarrollo de componentes electrónicos y se han convertido en una fuente popular de reciclaje.
También son reciclables el níquel, zinc, estaño y bronce. Incluso las joyas de oro y de plata se pueden reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya en una importante fuente de oferta metálica implicará un factor importante del alza o la baja de los precios.
¿Qué te parecen estos 10 factores? ¿Hay algún factor adicional que se debe considerar?..
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 5:01 pm
JUEVES 02 DE OCTUBRE DEL 2014 | 16:02
Dólar rompió barrera de S/.2,90 y tocó máximo en casi 5 años
Al término de la jornada, el tipo de cambio anotó una subida de 0,38% y cerró su cotización a S/.2,905
Dólar rompió barrera de S/.2,90 y tocó máximo en casi 5 años
El dólar rompió hoy la barrera psicológica de los S/.2,90 y cerró en nuevo máximo en más de cinco años en la plaza local, empujado por la fuerte demanda de divisas de parte de bancos e inversionistas extranjeros.
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El tipo de cambio avanzó 0,38% y cerró a S/.2,905 en el mercado interbancario, su mayor nivel desde los S/.2,909 reportado el 3 de noviembre del 2009. Ayer, el billete verde terminó su cotización a S/.2,894.
Para contener la caída del nuevo sol, el Banco Central de Reserva (BCR) optó por colocar certificados de depósito reajustable (CDR) por S/.155 millones, a un plazo de dos meses.
Pese a la subida del dólar, el BCR decidió no vender dólares al contado.
Por otra parte, el tipo de cambio se cotizó hoy a S/.2,90 en las calles de Lima.
Dólar rompió barrera de S/.2,90 y tocó máximo en casi 5 años
Al término de la jornada, el tipo de cambio anotó una subida de 0,38% y cerró su cotización a S/.2,905
Dólar rompió barrera de S/.2,90 y tocó máximo en casi 5 años
El dólar rompió hoy la barrera psicológica de los S/.2,90 y cerró en nuevo máximo en más de cinco años en la plaza local, empujado por la fuerte demanda de divisas de parte de bancos e inversionistas extranjeros.
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El tipo de cambio avanzó 0,38% y cerró a S/.2,905 en el mercado interbancario, su mayor nivel desde los S/.2,909 reportado el 3 de noviembre del 2009. Ayer, el billete verde terminó su cotización a S/.2,894.
Para contener la caída del nuevo sol, el Banco Central de Reserva (BCR) optó por colocar certificados de depósito reajustable (CDR) por S/.155 millones, a un plazo de dos meses.
Pese a la subida del dólar, el BCR decidió no vender dólares al contado.
Por otra parte, el tipo de cambio se cotizó hoy a S/.2,90 en las calles de Lima.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 5:10 pm
Cuatro regiones del país están en recesión al segundo trimestre
El Instituto Peruano de Economía realizó un estudio que midió la actividad económica en las regiones entre abril y junio
Apurímac, Huancavelica y Arequipa fueron las regiones del país que experimentaron la mayor aceleración en su crecimiento durante el segundo trimestre frente al primero, informó hoy Miguel Palomino, director gerente del Instituto Peruano de Economía (IPE).
El economista señaló que estas regiones tuvieron un incremento de entre cuatro y seis puntos porcentuales en el Indicador Compuesto de Actividad Económica (ICAE) Regional, que emplea el IPE para medir la actividad económica en las 25 regiones del Perú.
"Todas están creciendo a una tasa buena. Huancavelica en 6,6%, Arequipa 4,1%, Apurímac en 5%", resaltó Palomino en diálogo con RPP.
Para Palomino, este avance se debe al mejor aprovechamiento de los recursos en estas zonas del país. En esa línea, señaló que la puesta en marcha de Las Bambas marcará un cambio en la realidad de Apurímac. En el caso de Arequipa, resaltó el aprovechamiento de sus recursos agrícolas.
En contraste, el economista advirtió que fueron catorce las regiones que entre abril y junio no pudieron superar los resultados del trimestre anterior.
Asimismo, Palomino precisó que las regiones de Áncash, Cajamarca, Pasco y Ucayali son las que están en recesión (contracción económica por dos trimestres sucesivos).
Añadió que de estas cuatro regiones, Cajamarca representa el caso más complicado pues no crece desde hace dos años.
EL DATO
EL PBI peruano reportó un avance de solo 1,7% en el segundo trimestre del año.
El Instituto Peruano de Economía realizó un estudio que midió la actividad económica en las regiones entre abril y junio
Apurímac, Huancavelica y Arequipa fueron las regiones del país que experimentaron la mayor aceleración en su crecimiento durante el segundo trimestre frente al primero, informó hoy Miguel Palomino, director gerente del Instituto Peruano de Economía (IPE).
El economista señaló que estas regiones tuvieron un incremento de entre cuatro y seis puntos porcentuales en el Indicador Compuesto de Actividad Económica (ICAE) Regional, que emplea el IPE para medir la actividad económica en las 25 regiones del Perú.
"Todas están creciendo a una tasa buena. Huancavelica en 6,6%, Arequipa 4,1%, Apurímac en 5%", resaltó Palomino en diálogo con RPP.
Para Palomino, este avance se debe al mejor aprovechamiento de los recursos en estas zonas del país. En esa línea, señaló que la puesta en marcha de Las Bambas marcará un cambio en la realidad de Apurímac. En el caso de Arequipa, resaltó el aprovechamiento de sus recursos agrícolas.
En contraste, el economista advirtió que fueron catorce las regiones que entre abril y junio no pudieron superar los resultados del trimestre anterior.
Asimismo, Palomino precisó que las regiones de Áncash, Cajamarca, Pasco y Ucayali son las que están en recesión (contracción económica por dos trimestres sucesivos).
Añadió que de estas cuatro regiones, Cajamarca representa el caso más complicado pues no crece desde hace dos años.
EL DATO
EL PBI peruano reportó un avance de solo 1,7% en el segundo trimestre del año.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por admin » Jue Oct 02, 2014 5:25 pm
DJIA 16801.05 -3.66 -0.02%
Nasdaq 4430.19 8.11 0.18%
S&P 500 1946.17 0.01 0.00%
Russell 2000 1096.38 10.97 1.01%
Global Dow 2483.53 -22.30 -0.89%
Japan: Nikkei 225 15661.99 -420.26 -2.61%
Stoxx Europe 600 332.05 -8.17 -2.40%
UK: FTSE 100 6446.39
Nasdaq 4430.19 8.11 0.18%
S&P 500 1946.17 0.01 0.00%
Russell 2000 1096.38 10.97 1.01%
Global Dow 2483.53 -22.30 -0.89%
Japan: Nikkei 225 15661.99 -420.26 -2.61%
Stoxx Europe 600 332.05 -8.17 -2.40%
UK: FTSE 100 6446.39
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por admin » Jue Oct 02, 2014 5:25 pm
CURRENCIES6:23 PM EDT 10/02/2014
LA91.32 0.31 0.34%
Brent Crude 94.32 -0.47 -0.50%
Gold 1214.5 -0.6 -0.05%
Silver 17.090 0.043 0.25%
E-mini DJIA 16724 0 0.00%
E-mini S&P 500 1938.50 -0.10 -0.01%ST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.2671 0.0002
Yen (USD/JPY) 108.42 -0.01
Pound (GBP/USD) 1.6151 0.0006
Australia $ (AUD/USD) 0.8798 -0.0005
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9539 -0.0002
WSJ Dollar Index 77.55 0.00
GOVERNMENT BONDS4:59 PM EDT 10/02/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -11/32 2.427
German 10 Year 0/32 0.860
Japan 10 Year 2/32 0.523
FUTURES6:13 PM EDT 10/02/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 91.32
LA91.32 0.31 0.34%
Brent Crude 94.32 -0.47 -0.50%
Gold 1214.5 -0.6 -0.05%
Silver 17.090 0.043 0.25%
E-mini DJIA 16724 0 0.00%
E-mini S&P 500 1938.50 -0.10 -0.01%ST(MID) CHANGE
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por RCHF » Jue Oct 02, 2014 5:44 pm
IGBVL 15,736.33 -229.30 -1.44%
ISBVL 21,589.54 -318.47 -1.45%
INCA 87.14 -1.44 -1.63%
S&P MILA 40 711.87 -2.92 -0.41%
IBGC 142.21 -2.28 -1.58%
ISBVL 21,589.54 -318.47 -1.45%
INCA 87.14 -1.44 -1.63%
S&P MILA 40 711.87 -2.92 -0.41%
IBGC 142.21 -2.28 -1.58%
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:11 pm
01:10 "La volatilidad en los mercados globales es probable que impacte en la compra de rendimiento y todos los activos de riesgo," dijo Evan Lucas, estratega de mercado de IG en Melbourne. "Si el mercado de EE.UU. reacciona como sospechamos, es probable que veamos una corrección en los mercados de riesgo al eliminar el programa de compra de bonos el 1 de noviembre."
01:14 Broadbent del Banco Central de Inglaterra ha afirmado que el Reino Unido aún no está preparado para subir tipos, aunque añade que su fortaleza económica está cerca de volver a la normalidad.
Valores que Presentan Oportunidad en un Marco de Tiempo Intradiario 02/10/14
Lo que estare observando en los mercados estadounidenses
por Toros de la Bolsa •Hace 22 horas
Un mar de rojo hoy en los mercados. El S&P 500 esta en un nivel importante en esta linea de tendencia inferior. Veamos su comportamiento mañana
Imagen
TKMR- este fue un valor que opere hoy varias veces. En su grafico intradiario se puede observar como la zona de 25 actuo como soporte varias veces durante el dia. Tuvo fuertes ventas antes del cierre y solo ese nivel pudo detener su descenso. Estare observando ese nivel mañana. En un quierbre veremos fuertes ventas, si sostiene entonces pueden entrar mas compradores y veremos un impulso al alza.
Imagen
Imagen
WLK- me parecio prudente agregar un valor sobrevendido por si vemos un rebote mañana. Es preferible que el mercado este de acuerdo.
Imagen
LAKE - igual que en pasadas ocasiones, es muy improbable que este movimiento sostenga. Estare observando mañana
Imagen
GPRO- puede ver mas rojo mañana considerando que aun esta en estado de sobrecompra y tambien considerando las condiciones del mercado en su totalidad.
Imagen
¡Buen Trading!
01:14 Broadbent del Banco Central de Inglaterra ha afirmado que el Reino Unido aún no está preparado para subir tipos, aunque añade que su fortaleza económica está cerca de volver a la normalidad.
Valores que Presentan Oportunidad en un Marco de Tiempo Intradiario 02/10/14
Lo que estare observando en los mercados estadounidenses
por Toros de la Bolsa •Hace 22 horas
Un mar de rojo hoy en los mercados. El S&P 500 esta en un nivel importante en esta linea de tendencia inferior. Veamos su comportamiento mañana
Imagen
TKMR- este fue un valor que opere hoy varias veces. En su grafico intradiario se puede observar como la zona de 25 actuo como soporte varias veces durante el dia. Tuvo fuertes ventas antes del cierre y solo ese nivel pudo detener su descenso. Estare observando ese nivel mañana. En un quierbre veremos fuertes ventas, si sostiene entonces pueden entrar mas compradores y veremos un impulso al alza.
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WLK- me parecio prudente agregar un valor sobrevendido por si vemos un rebote mañana. Es preferible que el mercado este de acuerdo.
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LAKE - igual que en pasadas ocasiones, es muy improbable que este movimiento sostenga. Estare observando mañana
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GPRO- puede ver mas rojo mañana considerando que aun esta en estado de sobrecompra y tambien considerando las condiciones del mercado en su totalidad.
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¡Buen Trading!
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:14 pm
01:26 El BCE está comprometido con la meta de inflación
Afirma Mario Draghi
Mario Draghi ha afirmado en una entrevista en el Corriere della Sera que el BCE está comprometido con la meta de inflación, y añade:
- El BCE no discutirá los objetivos de inflación.
- La política fiscal debe desempeñar un papel clave.
Afirma Mario Draghi
Mario Draghi ha afirmado en una entrevista en el Corriere della Sera que el BCE está comprometido con la meta de inflación, y añade:
- El BCE no discutirá los objetivos de inflación.
- La política fiscal debe desempeñar un papel clave.
- Fenix
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:21 pm
La preapertura vista por Citi
Jueves, 2 de Octubre del 2014 - 1:38:54
En los dos próximos días habrá sin duda dos focos de atención: el ECB y los datos de empleo USA. ¿Saben lo que pienso? Que en ninguno de los dos casos se van a resolver todas las dudas que ahora tenemos.
Y si no me equivoco, lo vamos a ver reflejado en una volatilidad persistente en el futuro próximo.
Ayer el VIX subió un 2.45 % hasta niveles de 16.71 %. ¿Cuál sería el nivel de volatilidad apropiado? ¡ojála lo supiera! Con todo, entre 17/20 % podríamos hablar de niveles de volatilidad coherentes con la situación de impasse/incertidumbre actual.
Por cierto, la oficina de estadística USA ha adelantado que el próximo lunes 6 de octubre se publicará un nuevo indicador completo del mercado de trabajo norteamericano..."que contempla un rango de datos para ofrecer un mejor panorama sobre la salud de la economía". Pues ya lo saben.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Llegada del Mini S&P500 al primer soporte clave 1933,75. ¿Más cortos?
por Masquetrading •Hace 17 horas
Llegada al primer soporte clave ayer en el MINI S&P500 en los 1.933,75 y que además era el mínimo exigible a esta caída en corrección a la que estamos asistiendo. Además del soporte por dígito exacto de los 1.900 y de continuar los cortos, tenemos en los 1.884,00 el siguiente soporte clave a contemplar.
Jueves, 2 de Octubre del 2014 - 1:38:54
En los dos próximos días habrá sin duda dos focos de atención: el ECB y los datos de empleo USA. ¿Saben lo que pienso? Que en ninguno de los dos casos se van a resolver todas las dudas que ahora tenemos.
Y si no me equivoco, lo vamos a ver reflejado en una volatilidad persistente en el futuro próximo.
Ayer el VIX subió un 2.45 % hasta niveles de 16.71 %. ¿Cuál sería el nivel de volatilidad apropiado? ¡ojála lo supiera! Con todo, entre 17/20 % podríamos hablar de niveles de volatilidad coherentes con la situación de impasse/incertidumbre actual.
Por cierto, la oficina de estadística USA ha adelantado que el próximo lunes 6 de octubre se publicará un nuevo indicador completo del mercado de trabajo norteamericano..."que contempla un rango de datos para ofrecer un mejor panorama sobre la salud de la economía". Pues ya lo saben.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Llegada del Mini S&P500 al primer soporte clave 1933,75. ¿Más cortos?
por Masquetrading •Hace 17 horas
Llegada al primer soporte clave ayer en el MINI S&P500 en los 1.933,75 y que además era el mínimo exigible a esta caída en corrección a la que estamos asistiendo. Además del soporte por dígito exacto de los 1.900 y de continuar los cortos, tenemos en los 1.884,00 el siguiente soporte clave a contemplar.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:23 pm
¿Qué pasa con mi fondo que no gana lo que tiene que ganar y pierde más que lo que debe perder?
por Moisés Romero •Hace 17 horas
Antonio Miguel Rodríguez nos manda un correo a la redacción en busca de explicaciones ¡máscaras fuera! ¡luz y taquígrafos! sobre el comportamiento de su cartera de fondos de inversión, bien distribuida (otra cosa son los rendimientos) por activos, regiones y sectores. Ha colocado todo su dinero, una cantidad razonable, en fondos, pero anda con la mosca detrás de la oreja, como otros tantos inversores nacionales y extranjeros. El lector nos pregunta, sin muchas dilaciones, "¿qué pasa con mi fondo, con la mayor parte de mis fondos de inversión, que no ganan lo que tienen que ganar, porque los índices superan sus rendimientos, pero pierden más que lo que tienen que perder, mucho más de lo que pierden los índices e referencia?" Apuntamos desde aquí, que esto sucede desde que irrumpieron los fondos de inversión en el panorama financiero español (no hace tanto tiempo si nos referimos a su popularización) y que sólo dreerminados fondos de autor dan alegrías, aunque, también con harta frecuencia, este tipo de fondos suele morir de éxito. Pero volviendo al inicio, a nuestro lector le explicamos que los fondos los gestionan seres de carne y hueso, ayudados, cada vez más, eso sí, por algoritmos y ordenadores, y que, como seres vivos que son, sucumben a los estados emocionales de pánico o de euforia. O dicho de otra manera, que muchos gestores también lo hacen todo al revés: compran cuando hay que vender y venden cuando hay que comprar. Gracias a ello y a ellos, las Bolsas son los que son y, lo que es más importante, siempre hay Bolsas en funcionamiento. Y un enlace clarificador:
Dos tercios de los fondos de gestión activa que invierten eurozona no han conseguido batir al índice
Un nuevo estudio realizado por S&P Dow Jones Indices ha llegado para reavivar el debate entre gestión activa y gestión pasiva. En este caso, demuestra que dos de cada tres fondos de gestión activa que invierten en acciones de la eurozona no han conseguido en los últimos cinco años batir al índice de referencia, en este caso el índice Dow Jones que cubre el mercado europeo, el Dow Jones Europe Total Stock Market Index.
Este mismo estudio, del que se hace eco la publicación Funds Europe, también concluye que cuatro de cada cinco fondos de renta variable estadounidense y un 88% de los fondos de renta variable emergente tampoco ha conseguido batir a sus índices correspondientes durante el mismo periodo de tiempo.
Esta evidencia vuelve a dar argumentos a los defensores de la gestión pasiva, que suelen criticar que muchos de los gestores activos no consiguen resultados mejores al índice, mientras que productos como los fondos cotizados son capaces de igualarlos con una estructura de costes inferior.
No obstante, existe una excepción: la comparativa realizada entre los índices S&P y los fondos de gestión activa señala que los productos de renta variable británica sí consiguieron batir consistentemente al índice a uno, tres y cinco años. En concreto, el 86% de los fondos que invierten en el mercado británico consiguieron resultados superiores al índice Dow Jones de Reino Unido en un periodo de cinco años, y cerca del 90% de los fondos de esta categoría batieron al índice en un año. Aye Soe y Tim Edwars, respectivamente director de análisis y diseño de índices y director de estrategia de inversión en índices en S&P Dow Jones Indices, consideran que estos buenos resultados de los gestores británicos puede atribuirse a las distintas ponderaciones aplicadas, restando protagonismo a las blue chips del indicador, que se comportaron peor que otras cotizadas de menor tamaño.
Funds People
por Moisés Romero •Hace 17 horas
Antonio Miguel Rodríguez nos manda un correo a la redacción en busca de explicaciones ¡máscaras fuera! ¡luz y taquígrafos! sobre el comportamiento de su cartera de fondos de inversión, bien distribuida (otra cosa son los rendimientos) por activos, regiones y sectores. Ha colocado todo su dinero, una cantidad razonable, en fondos, pero anda con la mosca detrás de la oreja, como otros tantos inversores nacionales y extranjeros. El lector nos pregunta, sin muchas dilaciones, "¿qué pasa con mi fondo, con la mayor parte de mis fondos de inversión, que no ganan lo que tienen que ganar, porque los índices superan sus rendimientos, pero pierden más que lo que tienen que perder, mucho más de lo que pierden los índices e referencia?" Apuntamos desde aquí, que esto sucede desde que irrumpieron los fondos de inversión en el panorama financiero español (no hace tanto tiempo si nos referimos a su popularización) y que sólo dreerminados fondos de autor dan alegrías, aunque, también con harta frecuencia, este tipo de fondos suele morir de éxito. Pero volviendo al inicio, a nuestro lector le explicamos que los fondos los gestionan seres de carne y hueso, ayudados, cada vez más, eso sí, por algoritmos y ordenadores, y que, como seres vivos que son, sucumben a los estados emocionales de pánico o de euforia. O dicho de otra manera, que muchos gestores también lo hacen todo al revés: compran cuando hay que vender y venden cuando hay que comprar. Gracias a ello y a ellos, las Bolsas son los que son y, lo que es más importante, siempre hay Bolsas en funcionamiento. Y un enlace clarificador:
Dos tercios de los fondos de gestión activa que invierten eurozona no han conseguido batir al índice
Un nuevo estudio realizado por S&P Dow Jones Indices ha llegado para reavivar el debate entre gestión activa y gestión pasiva. En este caso, demuestra que dos de cada tres fondos de gestión activa que invierten en acciones de la eurozona no han conseguido en los últimos cinco años batir al índice de referencia, en este caso el índice Dow Jones que cubre el mercado europeo, el Dow Jones Europe Total Stock Market Index.
Este mismo estudio, del que se hace eco la publicación Funds Europe, también concluye que cuatro de cada cinco fondos de renta variable estadounidense y un 88% de los fondos de renta variable emergente tampoco ha conseguido batir a sus índices correspondientes durante el mismo periodo de tiempo.
Esta evidencia vuelve a dar argumentos a los defensores de la gestión pasiva, que suelen criticar que muchos de los gestores activos no consiguen resultados mejores al índice, mientras que productos como los fondos cotizados son capaces de igualarlos con una estructura de costes inferior.
No obstante, existe una excepción: la comparativa realizada entre los índices S&P y los fondos de gestión activa señala que los productos de renta variable británica sí consiguieron batir consistentemente al índice a uno, tres y cinco años. En concreto, el 86% de los fondos que invierten en el mercado británico consiguieron resultados superiores al índice Dow Jones de Reino Unido en un periodo de cinco años, y cerca del 90% de los fondos de esta categoría batieron al índice en un año. Aye Soe y Tim Edwars, respectivamente director de análisis y diseño de índices y director de estrategia de inversión en índices en S&P Dow Jones Indices, consideran que estos buenos resultados de los gestores británicos puede atribuirse a las distintas ponderaciones aplicadas, restando protagonismo a las blue chips del indicador, que se comportaron peor que otras cotizadas de menor tamaño.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:24 pm
Finales de extensión en los índices
por CompartirTrading.com •Hace 16 horas
Buenos días traders, ayer por la mañana se cumplieron las expectativas alcistas de la pauta de Octubre, y el índice DAX y Europa en general acabaron haciendo el final de extensión en intradía, eso si, sin hacer el cierre de GAP que tenían anterior. Por la tarde las cosas cambiaron, y el precio empezó a caer animado por los americanos, que acabaron haciendo el final de extensión comentado, los yankis mandan en el mercado. Tengamos en cuenta que la volatilidad está subiendo, así que los stops no tienen que estar tan ajustados, pero, esto también nos permitirá ir a buscar profits más amplios. Recordar que los jueves suelen ser alcistas, y hoy además tenemos conferencia del BCE a las 14:30h.
En DAX, tenemos la primera zona de control en los 9300, que corresponde a un fibo desde el 9898 al 9460, realizó el 61,8%, y éste es el final de extensión. Zonas a controlar, 9317 y 9287-9292 que corresponde con el 61,8% de toda la extensión alcista. Para cortos, 9429-9439 GAP pendiente de cerrar desde hace ya casi una semana.
En cuanto a los americanos, empezamos con DOW Jones. Tenemos un final de extensión en diario en el 16725-30 después de marcar un nuevo mínimo y romper con fuerza el final de extensión anterior. Si continúa cayendo, podemos ver como se rompe el final de extensión para caer unos 30 puntos más hasta los 16700 que es el 61,8% de toda la extensión alcista desde mínimos de Agosto hasta los nuevos máximos. Veremos cómo actúa la sesión de hoy, si se mantiene lateral o alcista, el precio podría montar mañana un patrón de largos en diario, pues la caída de ayer fue importante. Para cortos intradía 16962, 17051 y 17117. Recuerden que aún tenemos dos GAPS abiertos por arriba desde hace una semana que no se cerraron y el precio podría ir a cerrarlos, en el 17042 y
Por último, el índice SP, tiene una extensión diaria bajista desde el 2021 hasta los 1962, haría un final de extensión en el 1930, con el 76,4% de todo el tramo alcista anterior. En intradía, el precio rebotó en el 1940 después de realizar una extensión intradía. SI el precio se mantiene en esta zona, podría montar un patrón de largos en diario igual que DOW Jones.
Esperamos que toda esta información os pueda ayudar en vuestro trading. A continuación os dejamos los gráficos comentados.
Trabajo, disciplina y feliz trading
por CompartirTrading.com •Hace 16 horas
Buenos días traders, ayer por la mañana se cumplieron las expectativas alcistas de la pauta de Octubre, y el índice DAX y Europa en general acabaron haciendo el final de extensión en intradía, eso si, sin hacer el cierre de GAP que tenían anterior. Por la tarde las cosas cambiaron, y el precio empezó a caer animado por los americanos, que acabaron haciendo el final de extensión comentado, los yankis mandan en el mercado. Tengamos en cuenta que la volatilidad está subiendo, así que los stops no tienen que estar tan ajustados, pero, esto también nos permitirá ir a buscar profits más amplios. Recordar que los jueves suelen ser alcistas, y hoy además tenemos conferencia del BCE a las 14:30h.
En DAX, tenemos la primera zona de control en los 9300, que corresponde a un fibo desde el 9898 al 9460, realizó el 61,8%, y éste es el final de extensión. Zonas a controlar, 9317 y 9287-9292 que corresponde con el 61,8% de toda la extensión alcista. Para cortos, 9429-9439 GAP pendiente de cerrar desde hace ya casi una semana.
En cuanto a los americanos, empezamos con DOW Jones. Tenemos un final de extensión en diario en el 16725-30 después de marcar un nuevo mínimo y romper con fuerza el final de extensión anterior. Si continúa cayendo, podemos ver como se rompe el final de extensión para caer unos 30 puntos más hasta los 16700 que es el 61,8% de toda la extensión alcista desde mínimos de Agosto hasta los nuevos máximos. Veremos cómo actúa la sesión de hoy, si se mantiene lateral o alcista, el precio podría montar mañana un patrón de largos en diario, pues la caída de ayer fue importante. Para cortos intradía 16962, 17051 y 17117. Recuerden que aún tenemos dos GAPS abiertos por arriba desde hace una semana que no se cerraron y el precio podría ir a cerrarlos, en el 17042 y
Por último, el índice SP, tiene una extensión diaria bajista desde el 2021 hasta los 1962, haría un final de extensión en el 1930, con el 76,4% de todo el tramo alcista anterior. En intradía, el precio rebotó en el 1940 después de realizar una extensión intradía. SI el precio se mantiene en esta zona, podría montar un patrón de largos en diario igual que DOW Jones.
Esperamos que toda esta información os pueda ayudar en vuestro trading. A continuación os dejamos los gráficos comentados.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:32 pm
Link Análisis
Jueves, 2 de Octubre del 2014 - 1:50
La bolsa estadounidense, por su parte, continuó con el errático comportamiento que viene mostrando en las últimas sesiones. No creemos que AYER hubiera ningún catalizador concreto que justifique las ventas masivas en muchos valores, especialmente en los de corte más cíclico y en los de menor capitalización bursátil. Además, las aerolíneas fueron duramente penalizadas tras detectarse el primer caso de ébola en EEUU, reacción que consideramos exagerada y una “excusa” para deshacer posiciones. Entre los distintos sectores de actividad, únicamente el de los servicios públicos o utilities fue capaz de cerrar en positivo. Este sector se considera generalmente de menor riesgo, lo que unido a la fuerte alza que experimentaron los bonos del Tesoro durante la sesión, muestra a las claras que la aversión al riesgo está llevando a muchos inversores a adoptar una postura más defensiva. Un día más, la volatilidad volvió a subir con fuerza.
2:02 Por otro lado, el factor positivo principal de estos últimos años como fue la importante inyección de liquidez en el sistema a través de las políticas ultra expansivas de los bancos centrales está llegando a su fin en varios de estos organismos. La Reserva Federal está planteándose adelantar el inicio de su subida de tipos.
El Banco Central de China posiblemente tendrá que recortar sus tipos en los próximos meses ante el deterioro de su sector inmobiliario que amenaza con afectar al resto de la economía. En conjunto, estos estímulos monetarios no serán ya un impulso decisivo para los mercados financieros.
El relevo lo tienen que tomar los resultados empresariales, y por ahora estos están siendo decepcionantes. Los indicadores adelantados macroeconómicos sugieren ralentización económica a nivel global, lo que es un claro factor negativo para las compañías.
Jueves, 2 de Octubre del 2014 - 1:50
La bolsa estadounidense, por su parte, continuó con el errático comportamiento que viene mostrando en las últimas sesiones. No creemos que AYER hubiera ningún catalizador concreto que justifique las ventas masivas en muchos valores, especialmente en los de corte más cíclico y en los de menor capitalización bursátil. Además, las aerolíneas fueron duramente penalizadas tras detectarse el primer caso de ébola en EEUU, reacción que consideramos exagerada y una “excusa” para deshacer posiciones. Entre los distintos sectores de actividad, únicamente el de los servicios públicos o utilities fue capaz de cerrar en positivo. Este sector se considera generalmente de menor riesgo, lo que unido a la fuerte alza que experimentaron los bonos del Tesoro durante la sesión, muestra a las claras que la aversión al riesgo está llevando a muchos inversores a adoptar una postura más defensiva. Un día más, la volatilidad volvió a subir con fuerza.
2:02 Por otro lado, el factor positivo principal de estos últimos años como fue la importante inyección de liquidez en el sistema a través de las políticas ultra expansivas de los bancos centrales está llegando a su fin en varios de estos organismos. La Reserva Federal está planteándose adelantar el inicio de su subida de tipos.
El Banco Central de China posiblemente tendrá que recortar sus tipos en los próximos meses ante el deterioro de su sector inmobiliario que amenaza con afectar al resto de la economía. En conjunto, estos estímulos monetarios no serán ya un impulso decisivo para los mercados financieros.
El relevo lo tienen que tomar los resultados empresariales, y por ahora estos están siendo decepcionantes. Los indicadores adelantados macroeconómicos sugieren ralentización económica a nivel global, lo que es un claro factor negativo para las compañías.
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Re: Jueves 02/10/14 Ordenes de fabricas
por Fenix » Jue Oct 02, 2014 6:34 pm
Greenspan: "Más reservas de oro darían a china una "fortaleza inesperada"
por Inteligencia Financiera Global •Hace 16 horas
Resulta sorprendente lo mucho que pueden transformarse los funcionarios gubernamentales y banqueros centrales una vez que han dejado sus puestos. Uno de los más emblemáticos es el caso de Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal (Fed, banco central) de Estados Unidos, quien en sus discursos y publicaciones más recientes da la impresión de querer presentarse más como un economista de la Escuela Austríaca, que como lo que en realidad fue y es: el principal manipulador del sistema monetario mundial y corresponsable de la crisis global que nos aqueja.
Así pues, Alan “El Arrepentido” Greenspan en su más reciente artículo "Goldn Rule: Why Beining is Buying" (Regla de Oro: Por qué Beijing Está Comprando) –publicado este lunes en Foreign Affairs, dice que si China convirtiera en oro tan solo una pequeña parte de sus 4 billones de dólares en reservas de divisas, el yuan adquiriría “una inesperada fortaleza en el sistema financiero internacional de hoy”. Asegura además que aunque fuera una apuesta arriesgada que tendría sus costos, estos serían modestos en comparación con lo que significaría rebasar a Estados Unidos como el (supuesto) máximo tenedor de reservas de oro del mundo con 8,133.5 toneladas.
Del oro, Greenspan resalta las “propiedades especiales que no tiene ninguna otra divisa, con la posible excepción de la plata”, y el hecho de que por más de dos mil años “ha tenido una aceptación virtualmente incuestionable como pago”. Recuerda también que fue la única forma de retribución que los exportadores aceptaron de Alemania conforme la Segunda Guerra Mundial llegaba a su fin. En este sentido, manda un mensaje claro a los chinos –y a todo aquel dispuesto a escuchar: ni el dólar ni ningún dinero fíat es su sustituto y, llegado el momento, no tendrán la “aceptabilidad universal del oro”. Su conclusión es que Keynes estaba equivocado, el rey de los metales no es una “reliquia barbárica”.
Sin embargo, alguien debería decirle al Sr. Greenspan que su recomendación para que Beijing acumule lingotes por encima de su socio-rival americano, llega muy tarde. Los chinos no la necesitaron. De hecho, como saben los amables lectores de este espacio, China emprendió una política encubierta de acaparamiento masivo de oro a partir de la crisis financiera de 2008.
Pese a ser el sexto país con las mayores reservas áureas (1,054.1 tons.) después de EE.UU., Alemania (3,384.2 tons.), Italia (2,451.8 tons.), Francia (2,435.4 tons.) y Rusia (1,105.3 tons.), lo cierto es que no actualiza el dato de sus tenencias desde 2009. Quieren llegar a ser los primeros pero no que se sepa todavía la verdad de cuánto tienen. Beijing está llevando una doble contabilidad. Es más, el experto Jim Rickards –entrevistado este año en este blog, nos reveló en exclusiva que de acuerdo a sus fuentes los chinos están importando oro en secreto incluso por canales militares.
Asimismo, según las estadísticas del Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés), China es ya el principal consumidor mundial del metal. No obstante, investigaciones de otro analista especializado, Koos Jansen, han descubierto que, cuando menos, las cifras reales de demanda son más del doble (2,197 tons. en 2013) de lo estimado por el WGC.
Por si fuera poco, podemos considerar que el objetivo chino de superar las reservas de oro americanas, se hizo oficial con el artículo titulado “La misión estratégica del oro para apoyar al yuan en el mundo”. El texto publicado en Sina.com.cn el 30 de julio pasado por Song Xi, gerente general de la China National Gold Group Corporation y presidente de la Asociación del Oro del país, asegura que la tarea central del metal precioso es apoyar la internacionalización del yuan (RMB), y permitir así que China “se convierta en una potencia económica mundial y asegure que se logre el ´sueño chino´.”
Song resalta que cuando la libra esterlina y el dólar alcanzaron su estado de divisa internacional, sus reservas de oro como porcentaje del total mundial eran del 50 y 60 por ciento, respectivamente. Por ello, es indispensable que se aumente el “contenido de oro” del RMB para que tenga “aceptación popular y valor estable”, subrayó. La meta hecha pública por Song es elevar las reservas áureas primero hasta 4 mil toneladas para superar a Alemania, y luego a 8,500 tons. para dejar atrás a Estados Unidos.
Este es un mensaje claro para quienes desdeñan el actual rol del yuan en el contexto internacional. El plan para convertirlo en divisa de reserva apoyado por el oro está definido: que el Banco Popular de China compre oro en masa (aunque no lo diga), que se relajen los controles a su importación, que se establezca un fondo para la construcción de reservas y un Banco de Oro.
De modo que para lo único que sirve la tardía recomendación de Greenspan, es para que en este hemisferio los escépticos abran los ojos y busquen amparo fuera del sistema bancario y financiero. El mundo como lo conocemos, no será el mismo después del colapso inevitable del dólar.
por Inteligencia Financiera Global •Hace 16 horas
Resulta sorprendente lo mucho que pueden transformarse los funcionarios gubernamentales y banqueros centrales una vez que han dejado sus puestos. Uno de los más emblemáticos es el caso de Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal (Fed, banco central) de Estados Unidos, quien en sus discursos y publicaciones más recientes da la impresión de querer presentarse más como un economista de la Escuela Austríaca, que como lo que en realidad fue y es: el principal manipulador del sistema monetario mundial y corresponsable de la crisis global que nos aqueja.
Así pues, Alan “El Arrepentido” Greenspan en su más reciente artículo "Goldn Rule: Why Beining is Buying" (Regla de Oro: Por qué Beijing Está Comprando) –publicado este lunes en Foreign Affairs, dice que si China convirtiera en oro tan solo una pequeña parte de sus 4 billones de dólares en reservas de divisas, el yuan adquiriría “una inesperada fortaleza en el sistema financiero internacional de hoy”. Asegura además que aunque fuera una apuesta arriesgada que tendría sus costos, estos serían modestos en comparación con lo que significaría rebasar a Estados Unidos como el (supuesto) máximo tenedor de reservas de oro del mundo con 8,133.5 toneladas.
Del oro, Greenspan resalta las “propiedades especiales que no tiene ninguna otra divisa, con la posible excepción de la plata”, y el hecho de que por más de dos mil años “ha tenido una aceptación virtualmente incuestionable como pago”. Recuerda también que fue la única forma de retribución que los exportadores aceptaron de Alemania conforme la Segunda Guerra Mundial llegaba a su fin. En este sentido, manda un mensaje claro a los chinos –y a todo aquel dispuesto a escuchar: ni el dólar ni ningún dinero fíat es su sustituto y, llegado el momento, no tendrán la “aceptabilidad universal del oro”. Su conclusión es que Keynes estaba equivocado, el rey de los metales no es una “reliquia barbárica”.
Sin embargo, alguien debería decirle al Sr. Greenspan que su recomendación para que Beijing acumule lingotes por encima de su socio-rival americano, llega muy tarde. Los chinos no la necesitaron. De hecho, como saben los amables lectores de este espacio, China emprendió una política encubierta de acaparamiento masivo de oro a partir de la crisis financiera de 2008.
Pese a ser el sexto país con las mayores reservas áureas (1,054.1 tons.) después de EE.UU., Alemania (3,384.2 tons.), Italia (2,451.8 tons.), Francia (2,435.4 tons.) y Rusia (1,105.3 tons.), lo cierto es que no actualiza el dato de sus tenencias desde 2009. Quieren llegar a ser los primeros pero no que se sepa todavía la verdad de cuánto tienen. Beijing está llevando una doble contabilidad. Es más, el experto Jim Rickards –entrevistado este año en este blog, nos reveló en exclusiva que de acuerdo a sus fuentes los chinos están importando oro en secreto incluso por canales militares.
Asimismo, según las estadísticas del Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés), China es ya el principal consumidor mundial del metal. No obstante, investigaciones de otro analista especializado, Koos Jansen, han descubierto que, cuando menos, las cifras reales de demanda son más del doble (2,197 tons. en 2013) de lo estimado por el WGC.
Por si fuera poco, podemos considerar que el objetivo chino de superar las reservas de oro americanas, se hizo oficial con el artículo titulado “La misión estratégica del oro para apoyar al yuan en el mundo”. El texto publicado en Sina.com.cn el 30 de julio pasado por Song Xi, gerente general de la China National Gold Group Corporation y presidente de la Asociación del Oro del país, asegura que la tarea central del metal precioso es apoyar la internacionalización del yuan (RMB), y permitir así que China “se convierta en una potencia económica mundial y asegure que se logre el ´sueño chino´.”
Song resalta que cuando la libra esterlina y el dólar alcanzaron su estado de divisa internacional, sus reservas de oro como porcentaje del total mundial eran del 50 y 60 por ciento, respectivamente. Por ello, es indispensable que se aumente el “contenido de oro” del RMB para que tenga “aceptación popular y valor estable”, subrayó. La meta hecha pública por Song es elevar las reservas áureas primero hasta 4 mil toneladas para superar a Alemania, y luego a 8,500 tons. para dejar atrás a Estados Unidos.
Este es un mensaje claro para quienes desdeñan el actual rol del yuan en el contexto internacional. El plan para convertirlo en divisa de reserva apoyado por el oro está definido: que el Banco Popular de China compre oro en masa (aunque no lo diga), que se relajen los controles a su importación, que se establezca un fondo para la construcción de reservas y un Banco de Oro.
De modo que para lo único que sirve la tardía recomendación de Greenspan, es para que en este hemisferio los escépticos abran los ojos y busquen amparo fuera del sistema bancario y financiero. El mundo como lo conocemos, no será el mismo después del colapso inevitable del dólar.
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