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Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Vie Oct 17, 2014 3:23 pm
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Vie Oct 17, 2014 3:38 pm
Moodys le da in downgrade a Rusia.
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Vie Oct 17, 2014 4:06 pm
Banco Central de Perú reduce estimación crecimiento PIB 2014 a 3,1 pct; ve mayor déficit comercial
Por Teresa Cespedes
LIMA (Reuters) - El Banco Central de Perú recortó fuertemente su estimación para el crecimiento económico de 2014 y proyectó un mayor déficit comercial, en medio de un débil desempeño de los sectores clave de minería y manufactura, dijo el viernes el organismo.
La economía del tercer productor mundial de cobre crecería un 3,1 por ciento este año, estimó el Banco Central, que en un informe trimestral previo de proyecciones macroeconómicas había anticipado una expansión del 4,4 por ciento.
La nueva estimación representa una fuerte desaceleración frente al crecimiento económico local del 5,8 por ciento del año pasado y se aleja bastante de la expansión potencial estimada por economistas de en torno a un 6 por ciento.
Para el próximo año, la autoridad monetaria también revisó a la baja su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) a un 5,5 por ciento, desde el 6 por ciento previsto anteriormente.
"Hay un choque de oferta de sectores primarios que explica buena parte del descenso", dijo el presidente de la autoridad monetaria, Julio Velarde, en una conferencia de prensa.
La economía peruana ha sido golpeada por una menor demanda de metales de grandes consumidores como China, que ha afectado las exportaciones locales, y por una ralentización de las inversiones.
El vital sector de la minería metálica, que caería este año un 2,8 por ciento, también ha sido afectado por un declive de la producción aurífera en medio de un agotamiento de recursos en grandes yacimientos.
El sector manufacturero, de gran incidencia en el cálculo de la evolución productiva de Perú, se contraería este año un 0,7 por ciento, agregó el Banco Central.
MAYOR DÉFICIT COMERCIAL
En ese contexto, el organismo también revisó su estimación de un déficit comercial en el 2014 -por segundo año consecutivo- a 3.009 millones de dólares, desde el déficit de 2.611 millones de dólares anticipado anteriormente.
Para contrarrestar la desaceleración económica, el Gobierno del presidente Ollanta Humala ha puesto en marcha un paquete de medidas para reactivar la actividad productiva del país.
Recientemente, el ministro de Economía, Alonso Segura, dijo que alistan un nuevo impulso fiscal de corto plazo para apoyar el crecimiento del quinto productor mundial de oro.
El Banco Central, por su parte, redujo en septiembre su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, a un 3,5 por ciento, aunque la mantuvo sin cambios en su más reciente reunión de política monetaria de octubre en un contexto de expectativas de inflación ancladas.
Perú registraría una inflación del 3 por ciento en todo el 2014, dentro del rango meta fijado por el Banco Central en entre un 1 y un 3 por ciento, anticipó el organismo.
La nueva estimación es levemente mayor a la tasa de inflación del 2,8 por ciento prevista por el Banco Central en su informe previo.
Por otro lado, el Banco Central revisó su estimación de la cuenta corriente de este año a un déficit del 4,7 por ciento del PIB, desde el déficit del 4,8 por ciento del PIB estimado previamente.
Su proyección sobre la cuenta fiscal al cierre de este año permaneció sin cambios en un superávit del 0,2 por ciento del PIB.
(Reporte de Teresa Céspedes, editado por Manuel Farías)
Por Teresa Cespedes
LIMA (Reuters) - El Banco Central de Perú recortó fuertemente su estimación para el crecimiento económico de 2014 y proyectó un mayor déficit comercial, en medio de un débil desempeño de los sectores clave de minería y manufactura, dijo el viernes el organismo.
La economía del tercer productor mundial de cobre crecería un 3,1 por ciento este año, estimó el Banco Central, que en un informe trimestral previo de proyecciones macroeconómicas había anticipado una expansión del 4,4 por ciento.
La nueva estimación representa una fuerte desaceleración frente al crecimiento económico local del 5,8 por ciento del año pasado y se aleja bastante de la expansión potencial estimada por economistas de en torno a un 6 por ciento.
Para el próximo año, la autoridad monetaria también revisó a la baja su estimación de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) a un 5,5 por ciento, desde el 6 por ciento previsto anteriormente.
"Hay un choque de oferta de sectores primarios que explica buena parte del descenso", dijo el presidente de la autoridad monetaria, Julio Velarde, en una conferencia de prensa.
La economía peruana ha sido golpeada por una menor demanda de metales de grandes consumidores como China, que ha afectado las exportaciones locales, y por una ralentización de las inversiones.
El vital sector de la minería metálica, que caería este año un 2,8 por ciento, también ha sido afectado por un declive de la producción aurífera en medio de un agotamiento de recursos en grandes yacimientos.
El sector manufacturero, de gran incidencia en el cálculo de la evolución productiva de Perú, se contraería este año un 0,7 por ciento, agregó el Banco Central.
MAYOR DÉFICIT COMERCIAL
En ese contexto, el organismo también revisó su estimación de un déficit comercial en el 2014 -por segundo año consecutivo- a 3.009 millones de dólares, desde el déficit de 2.611 millones de dólares anticipado anteriormente.
Para contrarrestar la desaceleración económica, el Gobierno del presidente Ollanta Humala ha puesto en marcha un paquete de medidas para reactivar la actividad productiva del país.
Recientemente, el ministro de Economía, Alonso Segura, dijo que alistan un nuevo impulso fiscal de corto plazo para apoyar el crecimiento del quinto productor mundial de oro.
El Banco Central, por su parte, redujo en septiembre su tasa de interés clave en 25 puntos básicos, a un 3,5 por ciento, aunque la mantuvo sin cambios en su más reciente reunión de política monetaria de octubre en un contexto de expectativas de inflación ancladas.
Perú registraría una inflación del 3 por ciento en todo el 2014, dentro del rango meta fijado por el Banco Central en entre un 1 y un 3 por ciento, anticipó el organismo.
La nueva estimación es levemente mayor a la tasa de inflación del 2,8 por ciento prevista por el Banco Central en su informe previo.
Por otro lado, el Banco Central revisó su estimación de la cuenta corriente de este año a un déficit del 4,7 por ciento del PIB, desde el déficit del 4,8 por ciento del PIB estimado previamente.
Su proyección sobre la cuenta fiscal al cierre de este año permaneció sin cambios en un superávit del 0,2 por ciento del PIB.
(Reporte de Teresa Céspedes, editado por Manuel Farías)
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Vie Oct 17, 2014 4:32 pm
Rusia y Ucrania alcanzan acuerdo tentativo por suministros de gas
viernes 17 de octubre de 2014 16:20 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El presidente de Ucrania se da la mano con el presidente de Ucrania al llegar a una reunión en Milán, 17 octubre, 2014. El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo el viernes que la reunión con su homólogo ucraniano, Petro Poroshenko, y líderes de la Unión Europea fue "positiva", aunque a pesar de su comentario no hubo señales de avances decisivos en la resolución de la crisis en Ucrania. REUTERS/Daniel Dal Zennaro/Pool
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Por Andreas Rinke y Alexei Anishchuk
MILÁN (Reuters) - Rusia y Ucrania alcanzaron el viernes un acuerdo tentativo a la disputa sobre los suministros de gas, a tiempo para garantizar las entregas en el invierno boreal, pero líderes europeos precisaron que Moscú debe hacer mucho más para mantener la frágil tregua y poner fin a los combates en el este ucraniano.
La discusión para reabrir los envíos de gas ruso a Ucrania antes de la llegada de los fríos meses del invierno causó cierta sorpresa tras una ronda inicial de conversaciones en Milán que el Kremlin calificó como "llenas de malentendidos y desacuerdos".
El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo a periodistas que el acuerdo que asegura el suministro de gas "al menos para el invierno" fue alcanzado al final de una reunión con su par ucraniano Petro Poroshenko, que se produjo tras un encuentro del que participaron líderes europeos.
"Acordamos todos los parámetros del acuerdo", dijo Putin, quien instó a los países europeos a ayudar a Ucrania a pagar su deuda por gas, que es de unos 4.500 millones de dólares.
El acuerdo se produjo tras una serie de reuniones en los márgenes de una cumbre entre líderes de Asia y Europa en Milán, en la que los representantes europeos no mostraron señales de acuerdo para levantar las sanciones impuestas contra Moscú por la crisis en Ucrania.
Poroshenko dijo que una reunión con Putin y los líderes de Francia y Alemania logró algunos avances en la resolución de una crisis que ha revivido recuerdos de la Guerra Fría.
También se produjeron avances respecto al tema del control de la frontera entre Rusia y Ucrania y la llamada línea de demarcación que separa a las milicias prorrusas de las fuerzas ucranianas.
Italia, Ucrania y Rusia acordaron sumarse a Francia y Alemania para entregar naves no tripuladas de vigilancia para la Organización para la Seguridad y la Cooperación en Europa (OSCE), que controla el cese de las hostilidades.
Occidente impuso sanciones sobre Rusia en respuesta a su anexión de Crimea en marzo y su apoyo a los separatistas que combaten a las tropas de Kiev en el este de Ucrania.
Rusia niega las acusaciones, pero asegura que tiene derecho a defender los intereses de la mayoría rusoparlante de la región.
Funcionarios de la Unión Europea dijeron que las conversaciones sobre el gas continuarán la próxima semana en Bruselas, mientras Poroshenko afirmó a los periodistas que el tema de la financiación debe ser resuelta.
Moscú cortó el suministro de gas a Ucrania en junio por deudas impagas y un desacuerdo por los precios. Esto despertó temores de que el gas ruso que cruza Ucrania en camino hacia Europa pueda ser interrumpido este invierno.
Claramente alineados con Kiev, los líderes europeos que asisten a una cumbre UE-Asia en Milán exigieron a Rusia que asegure el cumplimiento completo de la tregua.
Alemania, en particular, adoptó un tono pesimista.
"Hasta el momento no puedo ver ningún avance aquí", dijo la canciller, Angela Merkel, el viernes más temprano.
"Seguiremos hablando. Hubo progresos en algunos detalles, pero el asunto principal son las continuas violaciones de la integridad territorial de Ucrania", agregó.
(Reporte adicional de Elizabeth Pineau, Steve Scherer, Elvira Pollina, Francesca Landini, Giulio Piovaccari, Alessandra Galloni y James Mackenzie en Milpan.; Editado en español por Carlos Serrano y Javier Leira)
viernes 17 de octubre de 2014 16:20 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El presidente de Ucrania se da la mano con el presidente de Ucrania al llegar a una reunión en Milán, 17 octubre, 2014. El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo el viernes que la reunión con su homólogo ucraniano, Petro Poroshenko, y líderes de la Unión Europea fue "positiva", aunque a pesar de su comentario no hubo señales de avances decisivos en la resolución de la crisis en Ucrania. REUTERS/Daniel Dal Zennaro/Pool
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Por Andreas Rinke y Alexei Anishchuk
MILÁN (Reuters) - Rusia y Ucrania alcanzaron el viernes un acuerdo tentativo a la disputa sobre los suministros de gas, a tiempo para garantizar las entregas en el invierno boreal, pero líderes europeos precisaron que Moscú debe hacer mucho más para mantener la frágil tregua y poner fin a los combates en el este ucraniano.
La discusión para reabrir los envíos de gas ruso a Ucrania antes de la llegada de los fríos meses del invierno causó cierta sorpresa tras una ronda inicial de conversaciones en Milán que el Kremlin calificó como "llenas de malentendidos y desacuerdos".
El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo a periodistas que el acuerdo que asegura el suministro de gas "al menos para el invierno" fue alcanzado al final de una reunión con su par ucraniano Petro Poroshenko, que se produjo tras un encuentro del que participaron líderes europeos.
"Acordamos todos los parámetros del acuerdo", dijo Putin, quien instó a los países europeos a ayudar a Ucrania a pagar su deuda por gas, que es de unos 4.500 millones de dólares.
El acuerdo se produjo tras una serie de reuniones en los márgenes de una cumbre entre líderes de Asia y Europa en Milán, en la que los representantes europeos no mostraron señales de acuerdo para levantar las sanciones impuestas contra Moscú por la crisis en Ucrania.
Poroshenko dijo que una reunión con Putin y los líderes de Francia y Alemania logró algunos avances en la resolución de una crisis que ha revivido recuerdos de la Guerra Fría.
También se produjeron avances respecto al tema del control de la frontera entre Rusia y Ucrania y la llamada línea de demarcación que separa a las milicias prorrusas de las fuerzas ucranianas.
Italia, Ucrania y Rusia acordaron sumarse a Francia y Alemania para entregar naves no tripuladas de vigilancia para la Organización para la Seguridad y la Cooperación en Europa (OSCE), que controla el cese de las hostilidades.
Occidente impuso sanciones sobre Rusia en respuesta a su anexión de Crimea en marzo y su apoyo a los separatistas que combaten a las tropas de Kiev en el este de Ucrania.
Rusia niega las acusaciones, pero asegura que tiene derecho a defender los intereses de la mayoría rusoparlante de la región.
Funcionarios de la Unión Europea dijeron que las conversaciones sobre el gas continuarán la próxima semana en Bruselas, mientras Poroshenko afirmó a los periodistas que el tema de la financiación debe ser resuelta.
Moscú cortó el suministro de gas a Ucrania en junio por deudas impagas y un desacuerdo por los precios. Esto despertó temores de que el gas ruso que cruza Ucrania en camino hacia Europa pueda ser interrumpido este invierno.
Claramente alineados con Kiev, los líderes europeos que asisten a una cumbre UE-Asia en Milán exigieron a Rusia que asegure el cumplimiento completo de la tregua.
Alemania, en particular, adoptó un tono pesimista.
"Hasta el momento no puedo ver ningún avance aquí", dijo la canciller, Angela Merkel, el viernes más temprano.
"Seguiremos hablando. Hubo progresos en algunos detalles, pero el asunto principal son las continuas violaciones de la integridad territorial de Ucrania", agregó.
(Reporte adicional de Elizabeth Pineau, Steve Scherer, Elvira Pollina, Francesca Landini, Giulio Piovaccari, Alessandra Galloni y James Mackenzie en Milpan.; Editado en español por Carlos Serrano y Javier Leira)
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Sab Oct 18, 2014 6:37 am
Rusia y Ucrania alcanzan acuerdo tentativo por suministros de gas
viernes 17 de octubre de 2014 16:20 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El presidente de Ucrania se da la mano con el presidente de Ucrania al llegar a una reunión en Milán, 17 octubre, 2014. El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo el viernes que la reunión con su homólogo ucraniano, Petro Poroshenko, y líderes de la Unión Europea fue "positiva", aunque a pesar de su comentario no hubo señales de avances decisivos en la resolución de la crisis en Ucrania. REUTERS/Daniel Dal Zennaro/Pool
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Por Andreas Rinke y Alexei Anishchuk
MILÁN (Reuters) - Rusia y Ucrania alcanzaron el viernes un acuerdo tentativo a la disputa sobre los suministros de gas, a tiempo para garantizar las entregas en el invierno boreal, pero líderes europeos precisaron que Moscú debe hacer mucho más para mantener la frágil tregua y poner fin a los combates en el este ucraniano.
La discusión para reabrir los envíos de gas ruso a Ucrania antes de la llegada de los fríos meses del invierno causó cierta sorpresa tras una ronda inicial de conversaciones en Milán que el Kremlin calificó como "llenas de malentendidos y desacuerdos".
El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo a periodistas que el acuerdo que asegura el suministro de gas "al menos para el invierno" fue alcanzado al final de una reunión con su par ucraniano Petro Poroshenko, que se produjo tras un encuentro del que participaron líderes europeos.
"Acordamos todos los parámetros del acuerdo", dijo Putin, quien instó a los países europeos a ayudar a Ucrania a pagar su deuda por gas, que es de unos 4.500 millones de dólares.
El acuerdo se produjo tras una serie de reuniones en los márgenes de una cumbre entre líderes de Asia y Europa en Milán, en la que los representantes europeos no mostraron señales de acuerdo para levantar las sanciones impuestas contra Moscú por la crisis en Ucrania.
Poroshenko dijo que una reunión con Putin y los líderes de Francia y Alemania logró algunos avances en la resolución de una crisis que ha revivido recuerdos de la Guerra Fría.
También se produjeron avances respecto al tema del control de la frontera entre Rusia y Ucrania y la llamada línea de demarcación que separa a las milicias prorrusas de las fuerzas ucranianas.
Italia, Ucrania y Rusia acordaron sumarse a Francia y Alemania para entregar naves no tripuladas de vigilancia para la Organización para la Seguridad y la Cooperación en Europa (OSCE), que controla el cese de las hostilidades.
Occidente impuso sanciones sobre Rusia en respuesta a su anexión de Crimea en marzo y su apoyo a los separatistas que combaten a las tropas de Kiev en el este de Ucrania.
Rusia niega las acusaciones, pero asegura que tiene derecho a defender los intereses de la mayoría rusoparlante de la región.
Funcionarios de la Unión Europea dijeron que las conversaciones sobre el gas continuarán la próxima semana en Bruselas, mientras Poroshenko afirmó a los periodistas que el tema de la financiación debe ser resuelta.
Moscú cortó el suministro de gas a Ucrania en junio por deudas impagas y un desacuerdo por los precios. Esto despertó temores de que el gas ruso que cruza Ucrania en camino hacia Europa pueda ser interrumpido este invierno.
Claramente alineados con Kiev, los líderes europeos que asisten a una cumbre UE-Asia en Milán exigieron a Rusia que asegure el cumplimiento completo de la tregua.
Alemania, en particular, adoptó un tono pesimista.
"Hasta el momento no puedo ver ningún avance aquí", dijo la canciller, Angela Merkel, el viernes más temprano.
"Seguiremos hablando. Hubo progresos en algunos detalles, pero el asunto principal son las continuas violaciones de la integridad territorial de Ucrania", agregó.
viernes 17 de octubre de 2014 16:20 GYT Imprimir [-] Texto [+]
El presidente de Ucrania se da la mano con el presidente de Ucrania al llegar a una reunión en Milán, 17 octubre, 2014. El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo el viernes que la reunión con su homólogo ucraniano, Petro Poroshenko, y líderes de la Unión Europea fue "positiva", aunque a pesar de su comentario no hubo señales de avances decisivos en la resolución de la crisis en Ucrania. REUTERS/Daniel Dal Zennaro/Pool
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Por Andreas Rinke y Alexei Anishchuk
MILÁN (Reuters) - Rusia y Ucrania alcanzaron el viernes un acuerdo tentativo a la disputa sobre los suministros de gas, a tiempo para garantizar las entregas en el invierno boreal, pero líderes europeos precisaron que Moscú debe hacer mucho más para mantener la frágil tregua y poner fin a los combates en el este ucraniano.
La discusión para reabrir los envíos de gas ruso a Ucrania antes de la llegada de los fríos meses del invierno causó cierta sorpresa tras una ronda inicial de conversaciones en Milán que el Kremlin calificó como "llenas de malentendidos y desacuerdos".
El presidente ruso, Vladimir Putin, dijo a periodistas que el acuerdo que asegura el suministro de gas "al menos para el invierno" fue alcanzado al final de una reunión con su par ucraniano Petro Poroshenko, que se produjo tras un encuentro del que participaron líderes europeos.
"Acordamos todos los parámetros del acuerdo", dijo Putin, quien instó a los países europeos a ayudar a Ucrania a pagar su deuda por gas, que es de unos 4.500 millones de dólares.
El acuerdo se produjo tras una serie de reuniones en los márgenes de una cumbre entre líderes de Asia y Europa en Milán, en la que los representantes europeos no mostraron señales de acuerdo para levantar las sanciones impuestas contra Moscú por la crisis en Ucrania.
Poroshenko dijo que una reunión con Putin y los líderes de Francia y Alemania logró algunos avances en la resolución de una crisis que ha revivido recuerdos de la Guerra Fría.
También se produjeron avances respecto al tema del control de la frontera entre Rusia y Ucrania y la llamada línea de demarcación que separa a las milicias prorrusas de las fuerzas ucranianas.
Italia, Ucrania y Rusia acordaron sumarse a Francia y Alemania para entregar naves no tripuladas de vigilancia para la Organización para la Seguridad y la Cooperación en Europa (OSCE), que controla el cese de las hostilidades.
Occidente impuso sanciones sobre Rusia en respuesta a su anexión de Crimea en marzo y su apoyo a los separatistas que combaten a las tropas de Kiev en el este de Ucrania.
Rusia niega las acusaciones, pero asegura que tiene derecho a defender los intereses de la mayoría rusoparlante de la región.
Funcionarios de la Unión Europea dijeron que las conversaciones sobre el gas continuarán la próxima semana en Bruselas, mientras Poroshenko afirmó a los periodistas que el tema de la financiación debe ser resuelta.
Moscú cortó el suministro de gas a Ucrania en junio por deudas impagas y un desacuerdo por los precios. Esto despertó temores de que el gas ruso que cruza Ucrania en camino hacia Europa pueda ser interrumpido este invierno.
Claramente alineados con Kiev, los líderes europeos que asisten a una cumbre UE-Asia en Milán exigieron a Rusia que asegure el cumplimiento completo de la tregua.
Alemania, en particular, adoptó un tono pesimista.
"Hasta el momento no puedo ver ningún avance aquí", dijo la canciller, Angela Merkel, el viernes más temprano.
"Seguiremos hablando. Hubo progresos en algunos detalles, pero el asunto principal son las continuas violaciones de la integridad territorial de Ucrania", agregó.
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Sab Oct 18, 2014 6:39 am
China inyectará $32.7 billones a su banca.
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Sab Oct 18, 2014 4:01 pm
Las acciones de Maple se disparan 16,67% debido a oferta de GyM
Viernes, 17 de octubre del 2014. 19:22 Un día después del anuncio, se negociaron US$446.281 en papeles de la energética. En Londres, sus papeles subieron 130%
(Foto: Maple Energy)
(Foto: Maple Energy)
Un día después de que la constructora peruana Graña y Montero anunciara que el directorio de la empresa de energía Maple Energy había aprobado su oferta para adquirir total o parcialmente las subsidiarias que tiene en Perú, en una operación por unos US$48 millones, las acciones de la energética se dispararon 16,67% en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) hasta los US$0,091 y se negociaron US$446,281 en papeles de la energética.
El alza se suma al 20% que ganaron los papeles de Maple Energy Perú el jueves, día del anuncio.
En cambio, los papeles de Graña y Montero bajaron 0,38% en la sesión de hoy, hasta los S/.7,80.
ANTECEDENTES
El grupo peruano, en una comunicación al regulador del mercado local de valores, dijo ayer que la "oferta vinculante" fue lanzada junto con la firma Alcogroups de Bélgica y que espera una decisión final de la junta de accionistas de Maple Energy.
La oferta busca comprar un 40% de la filial Maple Companies Limited por US$4 millones, con un compromiso de inversión de US$13 millones, precisó.
La propuesta incluye como condición para la compra, en un plazo estimado de 30 días, la venta del 100% de las acciones de Maple Gas Corporation a una subsidiaria Graña y Montero Petrolera por US$31 millones.
La oferta de la constructora peruana llega medio mes después de que se revelara el fin de las negociaciones que sostenía con inversionistas interesados en adquirir la totalidad de su capital social mediante una oferta en efectivo, lo cual hizo que se desplomaran sus acciones.
Maple Energy es una empresa energética que tiene en Perú activos y operaciones en etanol, petróleo y gas. La firma cotiza también en Londres, donde sus acciones se dispararon 130% hoy.
Viernes, 17 de octubre del 2014. 19:22 Un día después del anuncio, se negociaron US$446.281 en papeles de la energética. En Londres, sus papeles subieron 130%
(Foto: Maple Energy)
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Un día después de que la constructora peruana Graña y Montero anunciara que el directorio de la empresa de energía Maple Energy había aprobado su oferta para adquirir total o parcialmente las subsidiarias que tiene en Perú, en una operación por unos US$48 millones, las acciones de la energética se dispararon 16,67% en la Bolsa de Valores de Lima (BVL) hasta los US$0,091 y se negociaron US$446,281 en papeles de la energética.
El alza se suma al 20% que ganaron los papeles de Maple Energy Perú el jueves, día del anuncio.
En cambio, los papeles de Graña y Montero bajaron 0,38% en la sesión de hoy, hasta los S/.7,80.
ANTECEDENTES
El grupo peruano, en una comunicación al regulador del mercado local de valores, dijo ayer que la "oferta vinculante" fue lanzada junto con la firma Alcogroups de Bélgica y que espera una decisión final de la junta de accionistas de Maple Energy.
La oferta busca comprar un 40% de la filial Maple Companies Limited por US$4 millones, con un compromiso de inversión de US$13 millones, precisó.
La propuesta incluye como condición para la compra, en un plazo estimado de 30 días, la venta del 100% de las acciones de Maple Gas Corporation a una subsidiaria Graña y Montero Petrolera por US$31 millones.
La oferta de la constructora peruana llega medio mes después de que se revelara el fin de las negociaciones que sostenía con inversionistas interesados en adquirir la totalidad de su capital social mediante una oferta en efectivo, lo cual hizo que se desplomaran sus acciones.
Maple Energy es una empresa energética que tiene en Perú activos y operaciones en etanol, petróleo y gas. La firma cotiza también en Londres, donde sus acciones se dispararon 130% hoy.
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Sab Oct 18, 2014 4:10 pm
100 mil personas son excluidas del sistema financiero por año
Viernes, 17 de octubre del 2014. 08:12 Competencia agresiva del sistema contribuyó más a excluir que incluir personas al sistema formal de créditos, según Edyficar
(Foto: Archivo El Comercio)
(Foto: Archivo El Comercio)
Roberto Rosado Periodista
Un dilema existencial parece vivir el sistema financiero peruano pues mientras por un lado apuesta por la inclusión financiera, sin embargo la competencia agresiva por colocar más préstamos ha generado un sobreendeudamiento en 100 mil personas que no pueden pagar sus obligaciones, excluyéndolos del sistema.
Sigue a Portafolio también en Facebook
"Hay entre 80 mil a 100 mil clientes castigados por año en todos los segmentos (créditos a pymes, de consumo, etc.) del sistema financiero. Son clientes que no pagan, que a pesar de hacer todos los esfuerzos por cobrarles y ubicarlos, no cumplen con la obligación. Y la SBS exige que cubras (esas pérdidas)", explicó Gaby Cárdenas, gerente de Proyectos de Financiera Edyficar, durante la conferencia magistral "La Informalidad y sus desafíos en la Inclusión Financiera".
Estas 100 mil personas castigadas (al ser irrecuperables los préstamos) han pasado a formar parte de la clasificación crediticia de pérdida.
"Estos clientes están en la peor calificación en el sistema financiero, ¿y quién se va a arriesgar a prestarles dinero?. Estas 100 mil personas se incluyen a la lista (de castigados) pero se excluyen del sistema financiero formal", añadió Cárdenas tras reflexionar que se debe hacer énfasis en la educación financiera.
Al respecto, el gerente de Estudios Económicos de Asbanc, Alberto Morisaki, recordó que en el mercado informal de préstamos la tasa de intéres por créditos de S/. 1.000 para microempresa puede llegar a más de 10.000%, y en créditos de consumo asciende a 800%. "Las tasas de interés en el sistema formal han bajado de 50% en el año 2000 a 33% en la actualidad", anotó Morisaki en la conferencia organizada por Asbanc.
En tanto, Gaby Cárdenas sostuvo que "siempre hemos visto no tan cercano el tema de sobrendeudamiento, sin embargo sí es cierto que la competencia agresiva ha llevado a contribuir más a la exclusión que a la inclusión".
La ejecutiva refiere que el modelo de evaluación crediticia está en el apetito de riesgo de cada empresa. "Si tú quieres ser más arriesgado, te va a costar más pero a costa de la exclusión de personas. Finalmente es una masa de clientes; si hago mal las cosas, esa masa pasará a una central (de riesgos) y se reducirá el mercado a donde queremos llegar. O sea, nos está haciendo daño a todos", expresó.
"Digamos que el deseo o el crecimiento agresivo o las altas metas que se ponen las entidades hacen que esto (sobreendeudamiento) esté ocurriendo. Pero depende de las políticas y responsabilidad de cada una de las empresas. De hecho las que empezaron así tienen mayores problemas en cuanto a la cartera (de créditos) vencida, entonces son las propias empresas que ya enfrentan también estas consecuencias de las debilidades de su modelo de negocio", comentó.
Cárdenas informó que mientras Edyficar calificaba al cliente para darle un préstamo de S/. 5.000, aparecía otra entidad y le daba S/. 10.000. "Uno no le va a dar S/. 15.000 para ganar el cliente. Más bien, se le sugiere que debería tener cuidado, pues sería peor si le entregamos más. Ahora las empresas estamos más alertas por los resutlados", manifestó a la prensa tras culminar su participación en dicha conferencia.
En ese sentido, indicó que cada entidad financiera tiene la libertad de adoptar su propio modelo de negocio, pero el regulador es el único que puede hacer algo al respecto.
"Hay un rol importante del regulador, hay información que antes no necesariamente se trabajaba, me refiero al tema de monitoreo en los castigos (de los créditos no pagados) que son los últimos números que aparecieron en el sistema y hoy podemos medirlos", añadió.
Viernes, 17 de octubre del 2014. 08:12 Competencia agresiva del sistema contribuyó más a excluir que incluir personas al sistema formal de créditos, según Edyficar
(Foto: Archivo El Comercio)
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Roberto Rosado Periodista
Un dilema existencial parece vivir el sistema financiero peruano pues mientras por un lado apuesta por la inclusión financiera, sin embargo la competencia agresiva por colocar más préstamos ha generado un sobreendeudamiento en 100 mil personas que no pueden pagar sus obligaciones, excluyéndolos del sistema.
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"Hay entre 80 mil a 100 mil clientes castigados por año en todos los segmentos (créditos a pymes, de consumo, etc.) del sistema financiero. Son clientes que no pagan, que a pesar de hacer todos los esfuerzos por cobrarles y ubicarlos, no cumplen con la obligación. Y la SBS exige que cubras (esas pérdidas)", explicó Gaby Cárdenas, gerente de Proyectos de Financiera Edyficar, durante la conferencia magistral "La Informalidad y sus desafíos en la Inclusión Financiera".
Estas 100 mil personas castigadas (al ser irrecuperables los préstamos) han pasado a formar parte de la clasificación crediticia de pérdida.
"Estos clientes están en la peor calificación en el sistema financiero, ¿y quién se va a arriesgar a prestarles dinero?. Estas 100 mil personas se incluyen a la lista (de castigados) pero se excluyen del sistema financiero formal", añadió Cárdenas tras reflexionar que se debe hacer énfasis en la educación financiera.
Al respecto, el gerente de Estudios Económicos de Asbanc, Alberto Morisaki, recordó que en el mercado informal de préstamos la tasa de intéres por créditos de S/. 1.000 para microempresa puede llegar a más de 10.000%, y en créditos de consumo asciende a 800%. "Las tasas de interés en el sistema formal han bajado de 50% en el año 2000 a 33% en la actualidad", anotó Morisaki en la conferencia organizada por Asbanc.
En tanto, Gaby Cárdenas sostuvo que "siempre hemos visto no tan cercano el tema de sobrendeudamiento, sin embargo sí es cierto que la competencia agresiva ha llevado a contribuir más a la exclusión que a la inclusión".
La ejecutiva refiere que el modelo de evaluación crediticia está en el apetito de riesgo de cada empresa. "Si tú quieres ser más arriesgado, te va a costar más pero a costa de la exclusión de personas. Finalmente es una masa de clientes; si hago mal las cosas, esa masa pasará a una central (de riesgos) y se reducirá el mercado a donde queremos llegar. O sea, nos está haciendo daño a todos", expresó.
"Digamos que el deseo o el crecimiento agresivo o las altas metas que se ponen las entidades hacen que esto (sobreendeudamiento) esté ocurriendo. Pero depende de las políticas y responsabilidad de cada una de las empresas. De hecho las que empezaron así tienen mayores problemas en cuanto a la cartera (de créditos) vencida, entonces son las propias empresas que ya enfrentan también estas consecuencias de las debilidades de su modelo de negocio", comentó.
Cárdenas informó que mientras Edyficar calificaba al cliente para darle un préstamo de S/. 5.000, aparecía otra entidad y le daba S/. 10.000. "Uno no le va a dar S/. 15.000 para ganar el cliente. Más bien, se le sugiere que debería tener cuidado, pues sería peor si le entregamos más. Ahora las empresas estamos más alertas por los resutlados", manifestó a la prensa tras culminar su participación en dicha conferencia.
En ese sentido, indicó que cada entidad financiera tiene la libertad de adoptar su propio modelo de negocio, pero el regulador es el único que puede hacer algo al respecto.
"Hay un rol importante del regulador, hay información que antes no necesariamente se trabajaba, me refiero al tema de monitoreo en los castigos (de los créditos no pagados) que son los últimos números que aparecieron en el sistema y hoy podemos medirlos", añadió.
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Re: Viernes16/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por admin » Sab Oct 18, 2014 7:19 pm
Huelga de trenes en Alemania deja sin transporte a millones de personas
sábado 18 de octubre de 2014 11:39 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Pasajeros esperan en una plataforma vacía cerca de una pantalla eléctronica que anuncia una huelga de los trabajadores ferroviarios en una estación de Berlín. Octubre 18, 2014. REUTERS/Fabrizio Bensch
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Por Madeline Chambers
BERLÍN (Reuters) - Millones de pasajeros se vieron afectados este sábado en Alemania por una huelga ferroviaria de 50 horas de duración que ha detenido dos tercios de los trenes de larga distancia en una disputa por condiciones salariales y laborales.
Los maquinistas del sindicato GDL iniciaron el paro en los trenes de pasajeros a las dos de la madrugada del sábado. Está previsto que la huelga dure hasta el lunes por la mañana.
Los trenes de mercancías comenzaron su huelga 11 horas antes el viernes.
Se trata de la segunda huelga nacional de medios de transporte en siete días y se produce al inicio de una semana de vacaciones escolares en casi la mitad de los 16 estados alemanes.
Los pilotos de la aerolínea Germanwings, filial de Lufthansa, también paralizaron esta semana debido a una disputa por el plan de jubilaciones anticipadas.
sábado 18 de octubre de 2014 11:39 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Pasajeros esperan en una plataforma vacía cerca de una pantalla eléctronica que anuncia una huelga de los trabajadores ferroviarios en una estación de Berlín. Octubre 18, 2014. REUTERS/Fabrizio Bensch
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Por Madeline Chambers
BERLÍN (Reuters) - Millones de pasajeros se vieron afectados este sábado en Alemania por una huelga ferroviaria de 50 horas de duración que ha detenido dos tercios de los trenes de larga distancia en una disputa por condiciones salariales y laborales.
Los maquinistas del sindicato GDL iniciaron el paro en los trenes de pasajeros a las dos de la madrugada del sábado. Está previsto que la huelga dure hasta el lunes por la mañana.
Los trenes de mercancías comenzaron su huelga 11 horas antes el viernes.
Se trata de la segunda huelga nacional de medios de transporte en siete días y se produce al inicio de una semana de vacaciones escolares en casi la mitad de los 16 estados alemanes.
Los pilotos de la aerolínea Germanwings, filial de Lufthansa, también paralizaron esta semana debido a una disputa por el plan de jubilaciones anticipadas.
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:38 pm
Test de estrés y AQR en Grecia, pero ustedes griegos no se estresen...
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:00
Los resultados de los stress test en Grecia todavía no han salido y mucho menos los del Asset Quality Review (AQR) en los que se basarán esos tests. Pareciera como si alguien ya supiera los resultados, diría que los mercados ya lo están descontando.
Banco de Rusia gastó el miércoles 1.770 millones de dólares en apoyar el rublo
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:18
El Banco de Rusia gastó el pasado 15 de octubre 1.770 millones de dólares en apoyar a su divisa dadas las fuertes presiones bajistas que estaba sufriendo.
La entidad sigue ampliando el margen de fluctuación del rublo, ahora en 37,25-46,25. Los ataques especulativos sobre la divisa rusa cada vez son mayores.
Muy técnico el Merval reconociendo los 9500 y con señales alcistas, ¿fin del ajuste?
Acciones reconociendo soporte y dejando señales alcistas ¿cuales muestran potencial para un rebote?
por Julian Yosovitch •Hace 3 días
Fuerte suba del Merval que finaliza en los 9978 puntos el jueves.
El piso de 9500 puntos ha sido alertado en artículos previos esta semana y vemos que tras la última suba el mercado ha dejado una llave de reversión alcista y ha reconocido perfecto el soporte de 9500 puntos plantado en reportes previos.
Justamente en los 9500 putos es donde el tamaño de la onda C se iguala a la onda A y donde se define el ajuste en ABC y por ello, mientras tal nivel no sea quebrado, aun podremos esperar alzas mayores desde estas instancias rumbo a los 10.350-10.700 en una primera instancia y 11.500 más tarde, a menos.
Por ahora no esta decretado el piso de mercado y será cuestión de ver las reacciones alcistas en cuestión y con la superación de los 11.500 puntos implicara el fin del ajuste y un regreso a los máximos previos e incluso valores más ambiciosos para adelante.
Ahora bien, solo con perdidas debajo de los 9500 implicará que no estamos en presencia de un ABC y será entendido como una señal de debilidad dejando al Merval vulnerable a ampliar las pérdidas fundamentalmente porque no estará haciendo un ABC sino que probablemente este extendiendo la caída hacia valores más deprimidos.
Dentro de las acciones que han dejado las señales alcistas se destacan Tenaris, Banco Macro, Banco Frances, Edenor y Pampa ubicando entonces a los mínimos del jueves como soporte clave de corto y mediano plazo y mientras tales niveles no sean perforados, es factible considerar un piso en estas instancias tal como lo favorecido y un regreso de la tendencia alcista que logre recuperar parte de las posiciones perdidas. Veamos…
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:00
Los resultados de los stress test en Grecia todavía no han salido y mucho menos los del Asset Quality Review (AQR) en los que se basarán esos tests. Pareciera como si alguien ya supiera los resultados, diría que los mercados ya lo están descontando.
Banco de Rusia gastó el miércoles 1.770 millones de dólares en apoyar el rublo
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:18
El Banco de Rusia gastó el pasado 15 de octubre 1.770 millones de dólares en apoyar a su divisa dadas las fuertes presiones bajistas que estaba sufriendo.
La entidad sigue ampliando el margen de fluctuación del rublo, ahora en 37,25-46,25. Los ataques especulativos sobre la divisa rusa cada vez son mayores.
Muy técnico el Merval reconociendo los 9500 y con señales alcistas, ¿fin del ajuste?
Acciones reconociendo soporte y dejando señales alcistas ¿cuales muestran potencial para un rebote?
por Julian Yosovitch •Hace 3 días
Fuerte suba del Merval que finaliza en los 9978 puntos el jueves.
El piso de 9500 puntos ha sido alertado en artículos previos esta semana y vemos que tras la última suba el mercado ha dejado una llave de reversión alcista y ha reconocido perfecto el soporte de 9500 puntos plantado en reportes previos.
Justamente en los 9500 putos es donde el tamaño de la onda C se iguala a la onda A y donde se define el ajuste en ABC y por ello, mientras tal nivel no sea quebrado, aun podremos esperar alzas mayores desde estas instancias rumbo a los 10.350-10.700 en una primera instancia y 11.500 más tarde, a menos.
Por ahora no esta decretado el piso de mercado y será cuestión de ver las reacciones alcistas en cuestión y con la superación de los 11.500 puntos implicara el fin del ajuste y un regreso a los máximos previos e incluso valores más ambiciosos para adelante.
Ahora bien, solo con perdidas debajo de los 9500 implicará que no estamos en presencia de un ABC y será entendido como una señal de debilidad dejando al Merval vulnerable a ampliar las pérdidas fundamentalmente porque no estará haciendo un ABC sino que probablemente este extendiendo la caída hacia valores más deprimidos.
Dentro de las acciones que han dejado las señales alcistas se destacan Tenaris, Banco Macro, Banco Frances, Edenor y Pampa ubicando entonces a los mínimos del jueves como soporte clave de corto y mediano plazo y mientras tales niveles no sean perforados, es factible considerar un piso en estas instancias tal como lo favorecido y un regreso de la tendencia alcista que logre recuperar parte de las posiciones perdidas. Veamos…
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:44 pm
El Banco de Rusia vuelve a subir la banda del rublo
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:37
El Banco de Rusia eleva la banda del rublo en 30 kopeks a 37,25-46,25.
Bankinter. Rompe su cuento de hadas tras subir un 437% desde 2012
[ BANKINTER ]
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:47
Pese a ser de los pocos bancos junto al SANTANDER que ha sido capaz de recuperar todo lo bajado desde 2007 (sube desde los mínimos de 2012 hasta los máximos de este año más de un 400%) ha roto la perfecta canalización alcista que traía desde entonces.
Si esto no es ya suficiente para pensar en el comienzo de un tramo correctivo complejo desde los máximos de 7,1€, los indicadores lentos muestran síntomas negativamente inusuales.
Pensando en unos cuantos meses. todo indica que ha llegado el momento de deshacer posiciones.
Recomendación: VENDER MEDIO PLAZO/ VENDER REBOTES
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Coeure (BCE): la política monetaria laxa no reduce los incentivos para las reformas
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:50
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, dice que la política monetaria laxa no reduce los incentivos para las reformas. Comenta que el BCE puede aumentar la demanda agregada elevando el balance.
Cualquier efecto negativo en las expectativas de inflación será dañino
Afirma el vicepresidente del Banco Central Europa Vitor Constancio
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:38
El vicepresidente del BCE Vitor Constancio ha afirmado que cualquier efecto negativo en las expectativas de inflación será dañino para la zona euro. Y añade que el objetivo del balance de la entidad puede ser difícil estimarlo.
Airbus firma contratos valorados en 1.300 millones de euros con la ESA
[ AIRBUS ]
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:43
Airbus ha firmado contratos formales valorados en 1.300 millones de euros con la Agencia Espacial Europea (ESA) para diseñar y construir 6 satélites meteorológicos. Además, la compañía ha elevado la previsión de ventas de aviones a India.
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:37
El Banco de Rusia eleva la banda del rublo en 30 kopeks a 37,25-46,25.
Bankinter. Rompe su cuento de hadas tras subir un 437% desde 2012
[ BANKINTER ]
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:47
Pese a ser de los pocos bancos junto al SANTANDER que ha sido capaz de recuperar todo lo bajado desde 2007 (sube desde los mínimos de 2012 hasta los máximos de este año más de un 400%) ha roto la perfecta canalización alcista que traía desde entonces.
Si esto no es ya suficiente para pensar en el comienzo de un tramo correctivo complejo desde los máximos de 7,1€, los indicadores lentos muestran síntomas negativamente inusuales.
Pensando en unos cuantos meses. todo indica que ha llegado el momento de deshacer posiciones.
Recomendación: VENDER MEDIO PLAZO/ VENDER REBOTES
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Coeure (BCE): la política monetaria laxa no reduce los incentivos para las reformas
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 08:50
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, dice que la política monetaria laxa no reduce los incentivos para las reformas. Comenta que el BCE puede aumentar la demanda agregada elevando el balance.
Cualquier efecto negativo en las expectativas de inflación será dañino
Afirma el vicepresidente del Banco Central Europa Vitor Constancio
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:38
El vicepresidente del BCE Vitor Constancio ha afirmado que cualquier efecto negativo en las expectativas de inflación será dañino para la zona euro. Y añade que el objetivo del balance de la entidad puede ser difícil estimarlo.
Airbus firma contratos valorados en 1.300 millones de euros con la ESA
[ AIRBUS ]
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:43
Airbus ha firmado contratos formales valorados en 1.300 millones de euros con la Agencia Espacial Europea (ESA) para diseñar y construir 6 satélites meteorológicos. Además, la compañía ha elevado la previsión de ventas de aviones a India.
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:49 pm
La política monetaria flexible no debe retrasar el ritmo de reformas
Benoit Coeure
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:46
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, ha afirmado que la política monetaria flexible no debe retrasar el ritmo de la reforma. Y añade:
- No tiene mucho sentido detener las reformas ahora.
- El BCE puede impulsar la demanda agregada por el crecimiento del balance.
- Hablar de reformas sin acciones es el peor de los mundos.
- Reformas más lentas pueden prolongar el efecto contrario.
- La euro zona debe ampliar y acelerar las reformas.
Rusia, Ucrania y la UE se reunirán en Bruselas para discutir el problema del gas
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:02
José Manuel Durão Barroso dice que Rusia, Ucrania y la UE se reunirán en Bruselas la próxima semana para buscar una solución a la disputa por el gas.
La estabilización de las bolsas será "miserable" y no inmediata
Análisis de situación y operativa de Bankinter
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:26:37
Reducimos niveles de exposición recomendados, que publicaremos formalmente el lunes ennuestra Estrategia de Inversión Semanal: el Perfil Agresivo baja desde 95% hasta 75%, el Dinámico desde80% hasta 60%, el Moderado desde 60% hasta 40%, el Conservador desde 40% hasta 25% y el Defensivodesde 25% hasta 10%.
Hoy aplicaremos estos cambios a nuestras Carteras Modelo de Fondos y deAcciones, los cuales serán publicados a lo largo del día.
Aún en el caso de que el mercado se estabilizaseantes de lo que pensamos, estas bajadas de exposición serían adecuadas porque los niveles actuales estánpensados para un mercado alcista y una economía en expansión… y, aunque consideramos que elescenario de recuperación económica sigue vigente, sí se ha producido un deterioro del mismo que hadado un vuelco al mercado que no puede ser ignorado.
No hay un problema de valoraciones, sino de mercado. Las compañías valen mucho más que antes, perono tanto debido a una generosa mejora de las expectativas de beneficios, sino más bien a unos niveles detipos ultra-reducidos (a los que se descuentan los flujos estimados). Sin embargo, los bonos valenproporcionalmente aún más porque, además de verse favorecidos por unos tipos bajísimos, la inflaciónha desaparecido… lo cual no favorece las valoraciones de las compañías porque limita el incremento delos ingresos.
Sin duda, podríamos haber reaccionado antes, pero estamos a tiempo de reducir exposición para evitardaños mayores. Hemos esperado 3 semanas para poder diferenciar entre una fase de ajuste y undeterioro del escenario, pero conscientes (y así lo transmitimos) de que si dicho rebote no tenía lugartranscurrido ese plazo el escenario se habría deteriorado y entonces bajaríamos exposición. Hemosseguido el plan y los tiempos establecidos. Actuar antes sólo hubiera sido posible dejándose guiar por laintuición y eso es peligroso.
1.- ¿Qué ha ocurrido?
Tres causas explican lo sucedido. En primer lugar, las bolsas han tenido que encajar un “pack de eventosadversos” no necesariamente económicos: el ébola, la confusión sobre el desenlace de los test de estrés a losbancos europeos con cambios de criterio de última hora, el secesionismo, Ucrania, el avance del ISIS, lasprotestas en Hong Kong… El impacto de todos estos eventos sobre el sentimiento del mercado no es cero. Enalgunos casos va más allá de influir sobre el sentimiento: el conflicto entre Rusia y Ucrania ha llevado alaislamiento económico de la primera, que entrará enseguida en recesión, podría tener problemas para pagarsu deuda en un par de años si su situación no cambia y, además, influye negativamente y de forma tangiblesobre el sector exterior alemán.
A continuación, han tenido que aceptar la pérdida de tracción de la UEM, Brasil, China y Rusia. Lo más gravees el cambio de percepción sobre la Eurozona debido, por un lado, al agotamiento de la capacidad del BCE paraactuar y, por otro, a la incapacidad de algunos estados - Francia e Italia, básicamente - para aplicar reformasque tomen el relevo de la política monetaria ultralaxa del BCE y consoliden la recuperación. Parece obvio quela economía francesa no puede recuperarse de manera fiable mientras no reduzca el peso de su sector público,que hoy supera el 50% del PIB. A eso hay que añadir que Grecia puede terminar siendo gobernada por políticosextremistas que defienden impagar la deuda. Eso nos pone en riesgo a todos los europeos e implica revivir lospeores momentos de nuestro pasado reciente.
Como tercera y última causa se identifica la pérdida de niveles técnicos clave, sobre todo en la bolsaamericana: primero los 17.000 puntos del Dow Jones 30 y, más recientemente, los 1.950 puntos del S&P 500.Esta última causa, puramente técnica, es más bien una consecuencia derivada de las dos primeras, peroconstruye un peligroso proceso que se retroalimenta al fomentar el llamado “efecto rebaño”: “vendo porquetodos venden”. Esta última causa se ha convertido en la más importante en las últimas horas (sí, horas…porque esto ha evolucionado tan rápidamente que los cambios bruscos se han producido en cuestión de horas),ya que el perverso proceso autodestructivo que se retroalimenta ya se ha puesto en marcha: las órdenes stoplossde las grandes gestoras ya se han activado (algunas esta misma mañana y hemos sido testigos de ello enprimera persona), de manera que este proceso de caídas ya responde más a razones de mercado que devaloraciones.
La contribución de los ETFs las caídas no habrá sido despreciable, puesto que gestionan unos2,3bn $ (como referencia, el S&P 500 capitaliza unos 17bn$) y sus flujos son poco estables, de manera queprobablemente habrán sufrido retiradas de fondos significativas que habrían acentuado los retrocesos.
No hay un problema de valoraciones, sino de mercado. Las compañías valen mucho más que antes, pero notanto debido a una generosa mejora de las expectativas de beneficios, sino más bien a unos niveles de tiposultra-reducidos (a los que se descuentan los flujos estimados). Sin embargo, los bonos valenproporcionalmente aún más porque, además de verse favorecidos por unos tipos bajísimos, la inflación hadesaparecido… lo cual no favorece las valoraciones de las compañías porque limita el incremento de losingresos. Y si el crecimiento económico se revisa a la baja, también los ingresos de las empresas y es menosprobable que tengan capacidad para subir precios a sus clientes. Estimamos que los analistas tardaremos entener disponibles las valoraciones revisadas de las compañías (es decir, de las bolsas) al menos 4 semanas,aunque es probable que nosotros consigamos publicar las nuestras la semana próxima.
En cualquier caso,mientras las referencias de valoración actualizadas no se publiquen, no podemos esperar que las bolsas seestabilicen de manera fiable. Por eso es probable que el mercado siga cayendo durante unos días más, pérdidaque deberíamos tratar de mitigar reduciendo exposición. En cualquier caso, no sería un error bajar exposiciónpuesto que el escenario se ha deteriorado. Como comentamos en el punto 4, nos parece improbable que lasbolsas reboten de manera fiable antes de que se publiquen los test de estrés a los bancos europeos el 26/10 y deque se conozca el resultado del T-LTRO 2 (entrega de liquidez a los bancos condicionada a la entrega decrédito) de diciembre, el cual probablemente será decepcionante sencillamente porque los bancos nonecesitan más liquidez, sino una recuperación de la demanda de crédito en base a una recuperación delconsumo y la inversión que deben promover los gobiernos aplicando reformas estructurales y bajandoimpuestos.
Además, aunque esta es una apreciación subjetiva, Acción de Gracias suele ser la fecha en que losgestores americanos dan por cerrado el ejercicio y cierran carteras. Este año cae el 20/11 y, con lo que estásucediendo en el mercado, lo más probable es que estén deshaciendo posiciones para cerrar el riesgo de suscarteras, lo que implica que darán por cerrado 2014 con aproximadamente un mes de anticipación y que nocabe esperar ya mucho de este año, salvo un hipotético rebote poco relevante en diciembre cuando las bolsasya hayan sufrido todo lo que tenían que sufrir y se produzca una cierta corrección al alza una vez estén yadisponibles las valoraciones actualizadas.
2.- ¿Podríamos haber reaccionado antes? ¿Estamos a tiempo?
Sin duda, podríamos haber reaccionado antes. Y sí, también, estamos a tiempo de reducir exposición. Hemosesperado 3 semanas para poder diferenciar entre una fase de ajuste y un deterioro del escenario, peroconscientes (y así lo transmitimos) de que si dicho rebote no tenía lugar transcurrido ese plazo el escenario sehabría deteriorado y entonces bajaríamos exposición. Hemos seguido el plan y los tiempos establecidos.Actuar antes sólo hubiera sido posible dejándose guiar por la intuición y eso es peligroso.
Esto es la primera vez que sucede así en la historia - que nosotros sepamos -, ya que nunca ha tenido lugar unentorno de tipos cero, con QEs masivos y sin inflación. La experiencia es nueva y hace falta un mínimo detiempo para evaluarla. Hace unos 10 años tuvo lugar una experiencia parecida y se tardó mucho más enreaccionar: fue cuando la aplicación estricta del WACC (Weighted Average Cost of Capital) promovió elapalancamiento de las compañías bajo el argumento de que así “aumentaban su valor”. Fue un error enormepor una extendida interpretación errónea del CAPM (Capital Asset Pricing Model) que tardó en corregirse y,cuando se corrigió, implicó cuantiosas daños que aún hoy sufrimos, puesto que continuamos en proceso de desapalancamiento. Esta vez el golpe ha sido muy rápido y prácticamente nadie ha podido reaccionar antes,pensamos.
Las valoraciones deberán ser inferiores cuando se incorporen las expectativas de beneficios corregidas a la bajaen Europa, en los emergentes y, aunque en menor medida pero también, en EE.UU. Las compañias no valen lomismo si van a tener menos beneficios, independientemente de lo bajos que permanezcan los tipos de interés.Si admitimos que eso es así, mientras no se disponga de valoraciones actualizadas y no se sepa el alcance de lacorrección en valor, las bolsas seguirán sufriendo. Estamos a tiempo de reducir los daños. ¿Pero, podríanrebotar enseguida? Resulta improbable, sobre todo después de que esta semana el intento de rebote sefrustrara y hayan comenzado a ejecutarse las órdenes de venta automáticas. Las bolsas necesitan estímulospara rebotar y no se identifica ninguno a corto plazo. El BCE ha llegado al final de un proceso y precisamente elhecho de que se reconozca que su programa de compra de ABS y titulizaciones no tendrá casi impacto por faltade dimensión es una de las principales causas de que el mercado se haya dado la vuelta de manerafulminante. La afirmación de Draghi “…whatever it takes…” (“lo que sea necesario”) ha perdido credibilidad ycarece de contenido tangible. Al BCE sólo le quedaría realizar un QE convencional sobre bonos soberanos ycorporativos, pero parece altamente improbable que lo materialice a corto plazo debido a la oposición deAlemania, entre otras razones. Sería necesario un deterioro grave y superior al actual de la economía europeapara que fuera aceptado. Por tanto, es improbable que el BCE salga al rescate en esta ocasión. Sencillamente,ha agotado las medidas y por eso Draghi ha venido ejerciendo desde la reunión en Jackson Hole de agosto unapresión superior sobre los gobiernos para que le tomen el relevo adoptando reformas, cosa que no han hecho.Por supuesto, Alemania sigue negándose a emplear parte del espacio fiscal de que dispone (es decir, gastaralgo más y recaudar algo menos para fomentar consumo e inversión) para actuar de contrapeso, inmóvil en suobjetivo de conseguir superávit fiscal en 2015.
3.- ¿Qué hacemos ahora?
Reducir exposición al riesgo, básicamente bolsas. ¿Cuánto? Anticipamos en esta nota rápida las bajadas deniveles de exposición recomendados que publicaremos formalmente el lunes en nuestra Estrategia deInversión Semanal: el Perfil Agresivo baja desde 95% hasta 75%, el Dinámico desde 80% hasta 60%, elModerado desde 60% hasta 40%, el Conservador desde 40% hasta 25% y el Defensivo desde 25% hasta 10%.Mañana aplicaremos estos cambios a nuestras Carteras Modelo de Fondos y de Acciones (en este último casoreduciendo pesos en valores más agresivos o procíclicos, ya que estas carteras deben estar siempre invertidasal 100% en bolsa), los cuales serán publicados a lo largo del día. Aún en el caso de que el mercado seestabilizase antes de lo que pensamos, estas bajadas de exposición serían adecuadas porque los nivelesactuales están pensados para un mercado alcista y una economía en expansión… y, aunque consideramos queel escenario de recuperación económica sigue vigente, sí se ha producido un deterioro del mismo que ha dadoun vuelco al mercado que no puede ser ignorado.
4.- ¿Cómo será el día después?
Sencillamente, las bolsas retrocederán aún algo más antes de que se vuelvan a mirar las valoraciones (que noson malas) y de que entren los “cazadores de gangas”. Las valoraciones se revisarán a la baja, pero no estaránlistas hasta dentro de varias semanas, de manera que la estabilización no será inmediata. Cuando ésta seproduzca, el rebote no será rápido porque el mercado quiere comprobar el resultado de los test estrés a losbancos europeos, ver si los gestores americanos dan por cerrado o no 2014 antes de tiempo (esto es, ahora,después de estas caídas) y el desenlace del T-LTRO 2 del BCE. Para ese momento se habrán publicado losresultados empresariales del tercer trimestre, que no serán demasiado buenos porque estarán afectadosprecisamente por la desaceleración económica. Tal vez a los bancos centrales se les ocurra algo más que hacer,pero conviene no confiar demasiado en ello. Eso sí, la recuperación de las bolsas se producirá en base a razonesinerciales (retrocesos excesivos siempre derivan en rebotes espontáneos, aunque proporcionalmentemenores) y cuando los beneficios empresariales vuelvan a ser decentes, probablemente en la primera mitadde 2015.
Planteado en positivo, estas caídas generarán de nuevo estupendas oportunidades porque el ritmode la recuperación económica se ha ralentizado, pero ésta no se ha frustrado. El escenario se ha deteriorado,pero no ha cambiado a contractivo y ese enfoque terminará imponiéndose. El problema es que, mientras elcontexto mejora de nuevo, podemos dar por perdido 2014 porque cuando las bolsas se estabilicenpermanecerán planas durante un tiempo debido a la falta de estímulos.
Benoit Coeure
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 09:46
El miembro del consejo de gobierno del BCE, Benoit Coeure, ha afirmado que la política monetaria flexible no debe retrasar el ritmo de la reforma. Y añade:
- No tiene mucho sentido detener las reformas ahora.
- El BCE puede impulsar la demanda agregada por el crecimiento del balance.
- Hablar de reformas sin acciones es el peor de los mundos.
- Reformas más lentas pueden prolongar el efecto contrario.
- La euro zona debe ampliar y acelerar las reformas.
Rusia, Ucrania y la UE se reunirán en Bruselas para discutir el problema del gas
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:02
José Manuel Durão Barroso dice que Rusia, Ucrania y la UE se reunirán en Bruselas la próxima semana para buscar una solución a la disputa por el gas.
La estabilización de las bolsas será "miserable" y no inmediata
Análisis de situación y operativa de Bankinter
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:26:37
Reducimos niveles de exposición recomendados, que publicaremos formalmente el lunes ennuestra Estrategia de Inversión Semanal: el Perfil Agresivo baja desde 95% hasta 75%, el Dinámico desde80% hasta 60%, el Moderado desde 60% hasta 40%, el Conservador desde 40% hasta 25% y el Defensivodesde 25% hasta 10%.
Hoy aplicaremos estos cambios a nuestras Carteras Modelo de Fondos y deAcciones, los cuales serán publicados a lo largo del día.
Aún en el caso de que el mercado se estabilizaseantes de lo que pensamos, estas bajadas de exposición serían adecuadas porque los niveles actuales estánpensados para un mercado alcista y una economía en expansión… y, aunque consideramos que elescenario de recuperación económica sigue vigente, sí se ha producido un deterioro del mismo que hadado un vuelco al mercado que no puede ser ignorado.
No hay un problema de valoraciones, sino de mercado. Las compañías valen mucho más que antes, perono tanto debido a una generosa mejora de las expectativas de beneficios, sino más bien a unos niveles detipos ultra-reducidos (a los que se descuentan los flujos estimados). Sin embargo, los bonos valenproporcionalmente aún más porque, además de verse favorecidos por unos tipos bajísimos, la inflaciónha desaparecido… lo cual no favorece las valoraciones de las compañías porque limita el incremento delos ingresos.
Sin duda, podríamos haber reaccionado antes, pero estamos a tiempo de reducir exposición para evitardaños mayores. Hemos esperado 3 semanas para poder diferenciar entre una fase de ajuste y undeterioro del escenario, pero conscientes (y así lo transmitimos) de que si dicho rebote no tenía lugartranscurrido ese plazo el escenario se habría deteriorado y entonces bajaríamos exposición. Hemosseguido el plan y los tiempos establecidos. Actuar antes sólo hubiera sido posible dejándose guiar por laintuición y eso es peligroso.
1.- ¿Qué ha ocurrido?
Tres causas explican lo sucedido. En primer lugar, las bolsas han tenido que encajar un “pack de eventosadversos” no necesariamente económicos: el ébola, la confusión sobre el desenlace de los test de estrés a losbancos europeos con cambios de criterio de última hora, el secesionismo, Ucrania, el avance del ISIS, lasprotestas en Hong Kong… El impacto de todos estos eventos sobre el sentimiento del mercado no es cero. Enalgunos casos va más allá de influir sobre el sentimiento: el conflicto entre Rusia y Ucrania ha llevado alaislamiento económico de la primera, que entrará enseguida en recesión, podría tener problemas para pagarsu deuda en un par de años si su situación no cambia y, además, influye negativamente y de forma tangiblesobre el sector exterior alemán.
A continuación, han tenido que aceptar la pérdida de tracción de la UEM, Brasil, China y Rusia. Lo más gravees el cambio de percepción sobre la Eurozona debido, por un lado, al agotamiento de la capacidad del BCE paraactuar y, por otro, a la incapacidad de algunos estados - Francia e Italia, básicamente - para aplicar reformasque tomen el relevo de la política monetaria ultralaxa del BCE y consoliden la recuperación. Parece obvio quela economía francesa no puede recuperarse de manera fiable mientras no reduzca el peso de su sector público,que hoy supera el 50% del PIB. A eso hay que añadir que Grecia puede terminar siendo gobernada por políticosextremistas que defienden impagar la deuda. Eso nos pone en riesgo a todos los europeos e implica revivir lospeores momentos de nuestro pasado reciente.
Como tercera y última causa se identifica la pérdida de niveles técnicos clave, sobre todo en la bolsaamericana: primero los 17.000 puntos del Dow Jones 30 y, más recientemente, los 1.950 puntos del S&P 500.Esta última causa, puramente técnica, es más bien una consecuencia derivada de las dos primeras, peroconstruye un peligroso proceso que se retroalimenta al fomentar el llamado “efecto rebaño”: “vendo porquetodos venden”. Esta última causa se ha convertido en la más importante en las últimas horas (sí, horas…porque esto ha evolucionado tan rápidamente que los cambios bruscos se han producido en cuestión de horas),ya que el perverso proceso autodestructivo que se retroalimenta ya se ha puesto en marcha: las órdenes stoplossde las grandes gestoras ya se han activado (algunas esta misma mañana y hemos sido testigos de ello enprimera persona), de manera que este proceso de caídas ya responde más a razones de mercado que devaloraciones.
La contribución de los ETFs las caídas no habrá sido despreciable, puesto que gestionan unos2,3bn $ (como referencia, el S&P 500 capitaliza unos 17bn$) y sus flujos son poco estables, de manera queprobablemente habrán sufrido retiradas de fondos significativas que habrían acentuado los retrocesos.
No hay un problema de valoraciones, sino de mercado. Las compañías valen mucho más que antes, pero notanto debido a una generosa mejora de las expectativas de beneficios, sino más bien a unos niveles de tiposultra-reducidos (a los que se descuentan los flujos estimados). Sin embargo, los bonos valenproporcionalmente aún más porque, además de verse favorecidos por unos tipos bajísimos, la inflación hadesaparecido… lo cual no favorece las valoraciones de las compañías porque limita el incremento de losingresos. Y si el crecimiento económico se revisa a la baja, también los ingresos de las empresas y es menosprobable que tengan capacidad para subir precios a sus clientes. Estimamos que los analistas tardaremos entener disponibles las valoraciones revisadas de las compañías (es decir, de las bolsas) al menos 4 semanas,aunque es probable que nosotros consigamos publicar las nuestras la semana próxima.
En cualquier caso,mientras las referencias de valoración actualizadas no se publiquen, no podemos esperar que las bolsas seestabilicen de manera fiable. Por eso es probable que el mercado siga cayendo durante unos días más, pérdidaque deberíamos tratar de mitigar reduciendo exposición. En cualquier caso, no sería un error bajar exposiciónpuesto que el escenario se ha deteriorado. Como comentamos en el punto 4, nos parece improbable que lasbolsas reboten de manera fiable antes de que se publiquen los test de estrés a los bancos europeos el 26/10 y deque se conozca el resultado del T-LTRO 2 (entrega de liquidez a los bancos condicionada a la entrega decrédito) de diciembre, el cual probablemente será decepcionante sencillamente porque los bancos nonecesitan más liquidez, sino una recuperación de la demanda de crédito en base a una recuperación delconsumo y la inversión que deben promover los gobiernos aplicando reformas estructurales y bajandoimpuestos.
Además, aunque esta es una apreciación subjetiva, Acción de Gracias suele ser la fecha en que losgestores americanos dan por cerrado el ejercicio y cierran carteras. Este año cae el 20/11 y, con lo que estásucediendo en el mercado, lo más probable es que estén deshaciendo posiciones para cerrar el riesgo de suscarteras, lo que implica que darán por cerrado 2014 con aproximadamente un mes de anticipación y que nocabe esperar ya mucho de este año, salvo un hipotético rebote poco relevante en diciembre cuando las bolsasya hayan sufrido todo lo que tenían que sufrir y se produzca una cierta corrección al alza una vez estén yadisponibles las valoraciones actualizadas.
2.- ¿Podríamos haber reaccionado antes? ¿Estamos a tiempo?
Sin duda, podríamos haber reaccionado antes. Y sí, también, estamos a tiempo de reducir exposición. Hemosesperado 3 semanas para poder diferenciar entre una fase de ajuste y un deterioro del escenario, peroconscientes (y así lo transmitimos) de que si dicho rebote no tenía lugar transcurrido ese plazo el escenario sehabría deteriorado y entonces bajaríamos exposición. Hemos seguido el plan y los tiempos establecidos.Actuar antes sólo hubiera sido posible dejándose guiar por la intuición y eso es peligroso.
Esto es la primera vez que sucede así en la historia - que nosotros sepamos -, ya que nunca ha tenido lugar unentorno de tipos cero, con QEs masivos y sin inflación. La experiencia es nueva y hace falta un mínimo detiempo para evaluarla. Hace unos 10 años tuvo lugar una experiencia parecida y se tardó mucho más enreaccionar: fue cuando la aplicación estricta del WACC (Weighted Average Cost of Capital) promovió elapalancamiento de las compañías bajo el argumento de que así “aumentaban su valor”. Fue un error enormepor una extendida interpretación errónea del CAPM (Capital Asset Pricing Model) que tardó en corregirse y,cuando se corrigió, implicó cuantiosas daños que aún hoy sufrimos, puesto que continuamos en proceso de desapalancamiento. Esta vez el golpe ha sido muy rápido y prácticamente nadie ha podido reaccionar antes,pensamos.
Las valoraciones deberán ser inferiores cuando se incorporen las expectativas de beneficios corregidas a la bajaen Europa, en los emergentes y, aunque en menor medida pero también, en EE.UU. Las compañias no valen lomismo si van a tener menos beneficios, independientemente de lo bajos que permanezcan los tipos de interés.Si admitimos que eso es así, mientras no se disponga de valoraciones actualizadas y no se sepa el alcance de lacorrección en valor, las bolsas seguirán sufriendo. Estamos a tiempo de reducir los daños. ¿Pero, podríanrebotar enseguida? Resulta improbable, sobre todo después de que esta semana el intento de rebote sefrustrara y hayan comenzado a ejecutarse las órdenes de venta automáticas. Las bolsas necesitan estímulospara rebotar y no se identifica ninguno a corto plazo. El BCE ha llegado al final de un proceso y precisamente elhecho de que se reconozca que su programa de compra de ABS y titulizaciones no tendrá casi impacto por faltade dimensión es una de las principales causas de que el mercado se haya dado la vuelta de manerafulminante. La afirmación de Draghi “…whatever it takes…” (“lo que sea necesario”) ha perdido credibilidad ycarece de contenido tangible. Al BCE sólo le quedaría realizar un QE convencional sobre bonos soberanos ycorporativos, pero parece altamente improbable que lo materialice a corto plazo debido a la oposición deAlemania, entre otras razones. Sería necesario un deterioro grave y superior al actual de la economía europeapara que fuera aceptado. Por tanto, es improbable que el BCE salga al rescate en esta ocasión. Sencillamente,ha agotado las medidas y por eso Draghi ha venido ejerciendo desde la reunión en Jackson Hole de agosto unapresión superior sobre los gobiernos para que le tomen el relevo adoptando reformas, cosa que no han hecho.Por supuesto, Alemania sigue negándose a emplear parte del espacio fiscal de que dispone (es decir, gastaralgo más y recaudar algo menos para fomentar consumo e inversión) para actuar de contrapeso, inmóvil en suobjetivo de conseguir superávit fiscal en 2015.
3.- ¿Qué hacemos ahora?
Reducir exposición al riesgo, básicamente bolsas. ¿Cuánto? Anticipamos en esta nota rápida las bajadas deniveles de exposición recomendados que publicaremos formalmente el lunes en nuestra Estrategia deInversión Semanal: el Perfil Agresivo baja desde 95% hasta 75%, el Dinámico desde 80% hasta 60%, elModerado desde 60% hasta 40%, el Conservador desde 40% hasta 25% y el Defensivo desde 25% hasta 10%.Mañana aplicaremos estos cambios a nuestras Carteras Modelo de Fondos y de Acciones (en este último casoreduciendo pesos en valores más agresivos o procíclicos, ya que estas carteras deben estar siempre invertidasal 100% en bolsa), los cuales serán publicados a lo largo del día. Aún en el caso de que el mercado seestabilizase antes de lo que pensamos, estas bajadas de exposición serían adecuadas porque los nivelesactuales están pensados para un mercado alcista y una economía en expansión… y, aunque consideramos queel escenario de recuperación económica sigue vigente, sí se ha producido un deterioro del mismo que ha dadoun vuelco al mercado que no puede ser ignorado.
4.- ¿Cómo será el día después?
Sencillamente, las bolsas retrocederán aún algo más antes de que se vuelvan a mirar las valoraciones (que noson malas) y de que entren los “cazadores de gangas”. Las valoraciones se revisarán a la baja, pero no estaránlistas hasta dentro de varias semanas, de manera que la estabilización no será inmediata. Cuando ésta seproduzca, el rebote no será rápido porque el mercado quiere comprobar el resultado de los test estrés a losbancos europeos, ver si los gestores americanos dan por cerrado o no 2014 antes de tiempo (esto es, ahora,después de estas caídas) y el desenlace del T-LTRO 2 del BCE. Para ese momento se habrán publicado losresultados empresariales del tercer trimestre, que no serán demasiado buenos porque estarán afectadosprecisamente por la desaceleración económica. Tal vez a los bancos centrales se les ocurra algo más que hacer,pero conviene no confiar demasiado en ello. Eso sí, la recuperación de las bolsas se producirá en base a razonesinerciales (retrocesos excesivos siempre derivan en rebotes espontáneos, aunque proporcionalmentemenores) y cuando los beneficios empresariales vuelvan a ser decentes, probablemente en la primera mitadde 2015.
Planteado en positivo, estas caídas generarán de nuevo estupendas oportunidades porque el ritmode la recuperación económica se ha ralentizado, pero ésta no se ha frustrado. El escenario se ha deteriorado,pero no ha cambiado a contractivo y ese enfoque terminará imponiéndose. El problema es que, mientras elcontexto mejora de nuevo, podemos dar por perdido 2014 porque cuando las bolsas se estabilicenpermanecerán planas durante un tiempo debido a la falta de estímulos.
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:51 pm
La debilidad del euro es positivo para la economía de la euro zona
Ewald Nowotny
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:36
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, ha afirmado que la debilidad del euro/dólar es positiva para la economía de la euro zona, y añade:
- Ve desaceleración en la economía mundial.
- El ambiente en la reunión del FMI era bastante pesimista.
- No puedo opinar sobre las pruebas de estrés del BCE.
- Es un gran problema que las empresas no pidan préstamos.
- Las tasas de interés no pueden bajar mucho más.
- La situación de los bancos es masivamente mejor que durante la crisis financiera.
- La incertidumbre se reducirá en noviembre con la nueva supervisión bancaria lo que otorgará más potencial para prestar.
Producción construcción eurozona agosto +1,5% vs 0,0% anterior
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:01
Weidmann (BCE): las compras de activos del BCE sugieren cambio a la filosofía QE
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:08
Jens Weidmann, el presidente del Banco Central de Alemania (Bundesbank), dice que las compras de activos del BCE sugieren cambio a la filosofía QE.
Dice que los últimos datos alemana son decepcionantes y que el riesgo de deflación en la zona euro es bajo. SEñala que no es necesario un estímulo alemán y que podría ser contraproducente.
El Banco de Inglaterra podría verse obligado a mantener los tipos bajos
Andrew Haldane, economista jefe de la entidad
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:48
Andrew Haldane, economista jefe del Banco de Inglaterra, ha afirmado que el BoE podría tener que mantener los tipos bajos más tiempo de lo que se preveía en un principio, ante la posibilidad de que la economía del país caiga de nuevo en recesión.
"Puesto en términos sencillos, soy más pesimista sobre la economía británica. Esto implica que las tasas de interés podrían permanecer bajas durante más tiempo, ciertamente más de lo que esperaba hace tres meses", afirma Haldane.
S&P500: escenario previsto tras datos suelo
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:55:19
En sintonía con el escenario técnico del IBEX35 publicado en el Boletín semanal (suelo niveles actuales 9500-9200: mínimos ayer en 9300 puntos y probables vueltas a la zona en próximas sesiones para ratificar con volatilidad esa zona como suelo intermedio importante) y viendo los datos en el S&P500 os adjunto el escenario previsto:
1) La zona de 1800 puntos, pese a que haya volatilidad a muy corto plazo debería estar cercana a un suelo desde donde experimentar un primer rebote.
2) Tras el rebote no sería de extrañar otro movimiento bajista que dilatase por debajo de esos 1800 (1700 por ejemplo) antes de un movimiento de rebote más importante que seguramente, y en el mejor de los casos, no pase de los 2000 puntos
3) Tras ese rebote espero que la tendencia bajista se reanude, en base a la pérdida de la tendencia alcista desde 2009 y a la situación técnica en indicadores lentos que sugieren un movimiento correctivo complejo
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Ewald Nowotny
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 10:36
El miembro del Consejo del Banco Central Europeo, Ewald Nowotny, ha afirmado que la debilidad del euro/dólar es positiva para la economía de la euro zona, y añade:
- Ve desaceleración en la economía mundial.
- El ambiente en la reunión del FMI era bastante pesimista.
- No puedo opinar sobre las pruebas de estrés del BCE.
- Es un gran problema que las empresas no pidan préstamos.
- Las tasas de interés no pueden bajar mucho más.
- La situación de los bancos es masivamente mejor que durante la crisis financiera.
- La incertidumbre se reducirá en noviembre con la nueva supervisión bancaria lo que otorgará más potencial para prestar.
Producción construcción eurozona agosto +1,5% vs 0,0% anterior
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:01
Weidmann (BCE): las compras de activos del BCE sugieren cambio a la filosofía QE
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:08
Jens Weidmann, el presidente del Banco Central de Alemania (Bundesbank), dice que las compras de activos del BCE sugieren cambio a la filosofía QE.
Dice que los últimos datos alemana son decepcionantes y que el riesgo de deflación en la zona euro es bajo. SEñala que no es necesario un estímulo alemán y que podría ser contraproducente.
El Banco de Inglaterra podría verse obligado a mantener los tipos bajos
Andrew Haldane, economista jefe de la entidad
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:48
Andrew Haldane, economista jefe del Banco de Inglaterra, ha afirmado que el BoE podría tener que mantener los tipos bajos más tiempo de lo que se preveía en un principio, ante la posibilidad de que la economía del país caiga de nuevo en recesión.
"Puesto en términos sencillos, soy más pesimista sobre la economía británica. Esto implica que las tasas de interés podrían permanecer bajas durante más tiempo, ciertamente más de lo que esperaba hace tres meses", afirma Haldane.
S&P500: escenario previsto tras datos suelo
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 11:55:19
En sintonía con el escenario técnico del IBEX35 publicado en el Boletín semanal (suelo niveles actuales 9500-9200: mínimos ayer en 9300 puntos y probables vueltas a la zona en próximas sesiones para ratificar con volatilidad esa zona como suelo intermedio importante) y viendo los datos en el S&P500 os adjunto el escenario previsto:
1) La zona de 1800 puntos, pese a que haya volatilidad a muy corto plazo debería estar cercana a un suelo desde donde experimentar un primer rebote.
2) Tras el rebote no sería de extrañar otro movimiento bajista que dilatase por debajo de esos 1800 (1700 por ejemplo) antes de un movimiento de rebote más importante que seguramente, y en el mejor de los casos, no pase de los 2000 puntos
3) Tras ese rebote espero que la tendencia bajista se reanude, en base a la pérdida de la tendencia alcista desde 2009 y a la situación técnica en indicadores lentos que sugieren un movimiento correctivo complejo
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:54 pm
Credit Suisse mantiene posiciones largas en el euro dólar
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:22
Los analistas de Credit Suisse mantienen sus posiciones largas en el euro dólar con un objetivo de 1,2990.
El Riksbank podría recortar los tipos de interés este año
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:52
El Riksbank (el banco central de Suecia) podría recortar las tasas de interés este año e introducir un suelo para de divisas, según los analistas de HSBC.
Rosengren (Fed): demasiado pronto para decir si la volatilidad reciente va a cambiar la trayectoria
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:42
El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, dice que es demasiado pronto para decir si la volatilidad reciente del mercado va a cambiar la trayectoria de la Fed.
Dice que una subida de tipos a mediados de 2015 sigue siendo probable.
Comenta que sólo se reconsiderará los cambios en la compra de bonos si cambian las previsiones de la economía de Estados Unidos.
Se muestra preocupado por Europa, señalando que puede afectar a la economía de Estados Unidos.
Recordamos que Rosengren no es un votante en el FOMC este año y por lo general tiene una actitud "dovish" en cuanto a la política monetaria.
Subir tipos a mediados de 2015 aún es probable
Eric Rosengren
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:54
Sobre Grecia
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:23
EU'S COMMISSION SAYS EUROPE WILL CONTINUE TO ASSIST GREECE IN WHATEVER WAY NECESSARY…EU'S COMMISSION SAYS MARKET TURMOIL IN RECENT DAYS SHOWS THERE ARE CONCERNS ABOUT GREECE.
ECB reduces haircuts on Greek government bonds and Greek government-guaranteed bank bonds. Al igual que hemos visto en el resto de los periféricos, se relaja ligeramente la tensión también en la deuda griega…
Según un portavoz del ECB ayer, la decisión no debe ser valorada como una respuesta a la reciente tensión del mercado. De hecho, más bien se puede valorar en términos de la mejora de las condiciones de financiación en el último año. Miren de nuevo el gráfico anterior y obtengan sus conclusiones.
En 2012 el ECB decidió no aplicar los límites de rating a la deuda griega, de forma que fuera colateral en las operaciones de financiación. La decisión anunciada ayer supondría otros 12 bn. de liquidez adicional sobre los más de 43 bn. que en estos momentos obtiene la banca griega.
A nivel doméstico, las dudas políticas se mantienen.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Permisos de construcción EE.UU. 1,018 millones vs 1,029 mllns esperados
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:30
Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de septiembre suben un 1,5% a 1,018 millones frente 1,029 millones esperados y 1,003 millones del mes anterior.
El inicio de viviendas nuevas sube un 6,3% a 1,017 millones frente 1,004 millones esperados y 957.000 del mes anterior.
Datos mixtos, que no deberían tener efecto en los mercados de valores ni en el dólar.
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:22
Los analistas de Credit Suisse mantienen sus posiciones largas en el euro dólar con un objetivo de 1,2990.
El Riksbank podría recortar los tipos de interés este año
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:52
El Riksbank (el banco central de Suecia) podría recortar las tasas de interés este año e introducir un suelo para de divisas, según los analistas de HSBC.
Rosengren (Fed): demasiado pronto para decir si la volatilidad reciente va a cambiar la trayectoria
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:42
El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, dice que es demasiado pronto para decir si la volatilidad reciente del mercado va a cambiar la trayectoria de la Fed.
Dice que una subida de tipos a mediados de 2015 sigue siendo probable.
Comenta que sólo se reconsiderará los cambios en la compra de bonos si cambian las previsiones de la economía de Estados Unidos.
Se muestra preocupado por Europa, señalando que puede afectar a la economía de Estados Unidos.
Recordamos que Rosengren no es un votante en el FOMC este año y por lo general tiene una actitud "dovish" en cuanto a la política monetaria.
Subir tipos a mediados de 2015 aún es probable
Eric Rosengren
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 13:54
Sobre Grecia
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:23
EU'S COMMISSION SAYS EUROPE WILL CONTINUE TO ASSIST GREECE IN WHATEVER WAY NECESSARY…EU'S COMMISSION SAYS MARKET TURMOIL IN RECENT DAYS SHOWS THERE ARE CONCERNS ABOUT GREECE.
ECB reduces haircuts on Greek government bonds and Greek government-guaranteed bank bonds. Al igual que hemos visto en el resto de los periféricos, se relaja ligeramente la tensión también en la deuda griega…
Según un portavoz del ECB ayer, la decisión no debe ser valorada como una respuesta a la reciente tensión del mercado. De hecho, más bien se puede valorar en términos de la mejora de las condiciones de financiación en el último año. Miren de nuevo el gráfico anterior y obtengan sus conclusiones.
En 2012 el ECB decidió no aplicar los límites de rating a la deuda griega, de forma que fuera colateral en las operaciones de financiación. La decisión anunciada ayer supondría otros 12 bn. de liquidez adicional sobre los más de 43 bn. que en estos momentos obtiene la banca griega.
A nivel doméstico, las dudas políticas se mantienen.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Permisos de construcción EE.UU. 1,018 millones vs 1,029 mllns esperados
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:30
Los permisos de construcción en EE.UU. en el mes de septiembre suben un 1,5% a 1,018 millones frente 1,029 millones esperados y 1,003 millones del mes anterior.
El inicio de viviendas nuevas sube un 6,3% a 1,017 millones frente 1,004 millones esperados y 957.000 del mes anterior.
Datos mixtos, que no deberían tener efecto en los mercados de valores ni en el dólar.
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Re: Viernes 17/10/14 inicios de casas, habla Yellen
por Fenix » Lun Oct 20, 2014 6:57 pm
Bancos estadounidenses vendiendo el euro dólar
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:57
Traders del mercado de divisas comentan que están viendo importantes ventas de bancos estadounidenses en el euro dólar.
El euro dólar cae un 0,09% a 1,2796.
Yellen lamenta la creciente desigualdad
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:50
Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, ha denunciado la creciente desigualdad en un discurso poco usual que puede dar lugar a acusaciones de politización de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Hablando en una conferencia en Boston, la presidenta de la Fed dijo que estaba "muy preocupada" por el aumento de la desigualdad de ingresos y riqueza, y se preguntó si es compatible con los valores estadounidenses.
Sus comentarios harán las delicias de los demócratas que la defendieron como presidenta de la Fed, pero corre el riesgo de provocar una reacción de los republicanos, que pueden sentir que está usando la plataforma del banco central para promover las causas de sus rivales políticos.
El New York Times filtra las actas de varias reuniones del BCE
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 15:39
The New York Times parece haber filtrado las actas de varias reuniones del consejo de gobierno del Banco Central Europeo. Estas actas se han mantenido en secreto durante décadas.
Muestran las divisiones en el seno del BCE sobre la forma de abordar los problemas bancarios de Chipre, en los meses previos a su rescate.
En particular, Alemania, Francia y los Países Bajos expresaron su preocupación al prestar ayuda a los bancos periféricos, tales como el Banco Popular de Chipre.
El Banco Central Europeo ha emitido una aclaración sobre esta filtración. Insiste en que el consejo de gobierno estuvo unido en su gestión de la crisis de Chipre, a pesar de que estas actas exponen las preocupaciones expresadas por algunos miembros.
"El BCE no fue el supervisor y se basó totalmente en la evaluación del Banco Central de Chipre. Por lo tanto, sacar conclusiones sobre el futuro papel de la supervisión bancaria del BCE sobre la base de la Asistencia de Liquidez de Emergencia a Chipre es tendenciosa".
Bank of America retrasa su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:03
Los analistas de Bank of America han retrasado su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra a agosto de 2015 desde su estimación anterior de febrero 2015.
Confianza consumidor Univ. Michigan EEUU octubre 86,4 vs 84,1 esperado
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 15:55
La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (octubre P) ascendió a 86,4 desde 84,6 anterior y 84,1 esperado.
Las condiciones actuales subieron a 98,9 desde 98,6 anterior y 98,0 esperado.
Expectativas (octubre) 78,4 vs 74,4 esperado y anterior 75,4.
Expectativas de inflación a 1 año: 2.8% (Anterior 3.0%)
Expectativas de inflación a 5 años: 2,8% (Anterior 2.8%)
Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar.
Brent crudo diciembre. Por fin una vela alcista
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:11
Finalmente, los compradores fueron capaces de responder razonablemente bien, en zona de soporte de Fibonacci. Si consigue superar la resistencia dinámica, ahora en 88,00, podríamos ver una extensión del rebote a 91,00.
Resistencias 86,99 88,00 89,60 91,00
Soportes 85,47 82,93 82,78 81,56
ECRI semanal anualizado cae al 1,0% desde el 1,6% anterior
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:32
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al 1,0% en tasa anualizada desde el 1,6% anterior. El índice semanal ascendió a 134,4 frente al 134,2.
BNP Paribas ve poco probable que la Fed extienda las compras de bonos
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:25
Los analistas de BNP Paribas creen poco probable que la Fed extienda más allá de octubre las compras de activos, a menos que las condiciones financieras se deterioren significativamente.
Las expectativas de alzas graduales de tipos allanarán el camino para la apreciación del dólar, dicen los mismos expertos.
¿Una recuperación para el petróleo?
Señales alcistas de corto plazo. ¿que niveles vigilar?
por Julian Yosovitch •Hace 3 días
Tras la suba de ayer, el Petróleo (CLC1) ha dejado una llave de reversión alcista diaria, abriendo las puertas a una recuperación para las próximas ruedas.
En este sentido, mientras los mínimos de ayer de 79.78 dólares no sean perforados, aun podremos especular con nuevos avances que logren llevar al crudo de regreso a zonas superiores en torno a los 86.60 dólares primero y 90.75 dólares mas tarde e importante escollo de corto y mediano plazo.
Luego, con subas por encima de tal nivel, el petróleo ampliara las subas apuntando atacar escollos superiores ubicados en los 94-97 dólares, junto al 61.8% de fibonacci de toda la caída iniciada en los 107.70 dólares de Junio pasado.
Solo con un quiebre directo debajo de los 79.78 dólares, las subas en cuestión quedaran postergadas y el crudo quedara vulnerable a ampliar las perdidas llevando al petróleo hacia los 77-75 dólares e incluso zonas inferiores. Veamos…
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:57
Traders del mercado de divisas comentan que están viendo importantes ventas de bancos estadounidenses en el euro dólar.
El euro dólar cae un 0,09% a 1,2796.
Yellen lamenta la creciente desigualdad
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 14:50
Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, ha denunciado la creciente desigualdad en un discurso poco usual que puede dar lugar a acusaciones de politización de la Reserva Federal de Estados Unidos.
Hablando en una conferencia en Boston, la presidenta de la Fed dijo que estaba "muy preocupada" por el aumento de la desigualdad de ingresos y riqueza, y se preguntó si es compatible con los valores estadounidenses.
Sus comentarios harán las delicias de los demócratas que la defendieron como presidenta de la Fed, pero corre el riesgo de provocar una reacción de los republicanos, que pueden sentir que está usando la plataforma del banco central para promover las causas de sus rivales políticos.
El New York Times filtra las actas de varias reuniones del BCE
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 15:39
The New York Times parece haber filtrado las actas de varias reuniones del consejo de gobierno del Banco Central Europeo. Estas actas se han mantenido en secreto durante décadas.
Muestran las divisiones en el seno del BCE sobre la forma de abordar los problemas bancarios de Chipre, en los meses previos a su rescate.
En particular, Alemania, Francia y los Países Bajos expresaron su preocupación al prestar ayuda a los bancos periféricos, tales como el Banco Popular de Chipre.
El Banco Central Europeo ha emitido una aclaración sobre esta filtración. Insiste en que el consejo de gobierno estuvo unido en su gestión de la crisis de Chipre, a pesar de que estas actas exponen las preocupaciones expresadas por algunos miembros.
"El BCE no fue el supervisor y se basó totalmente en la evaluación del Banco Central de Chipre. Por lo tanto, sacar conclusiones sobre el futuro papel de la supervisión bancaria del BCE sobre la base de la Asistencia de Liquidez de Emergencia a Chipre es tendenciosa".
Bank of America retrasa su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:03
Los analistas de Bank of America han retrasado su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra a agosto de 2015 desde su estimación anterior de febrero 2015.
Confianza consumidor Univ. Michigan EEUU octubre 86,4 vs 84,1 esperado
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 15:55
La confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (octubre P) ascendió a 86,4 desde 84,6 anterior y 84,1 esperado.
Las condiciones actuales subieron a 98,9 desde 98,6 anterior y 98,0 esperado.
Expectativas (octubre) 78,4 vs 74,4 esperado y anterior 75,4.
Expectativas de inflación a 1 año: 2.8% (Anterior 3.0%)
Expectativas de inflación a 5 años: 2,8% (Anterior 2.8%)
Datos positivos para los mercados de acciones y el dólar.
Brent crudo diciembre. Por fin una vela alcista
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:11
Finalmente, los compradores fueron capaces de responder razonablemente bien, en zona de soporte de Fibonacci. Si consigue superar la resistencia dinámica, ahora en 88,00, podríamos ver una extensión del rebote a 91,00.
Resistencias 86,99 88,00 89,60 91,00
Soportes 85,47 82,93 82,78 81,56
ECRI semanal anualizado cae al 1,0% desde el 1,6% anterior
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:32
El indicador de crecimiento anticipado semanal diseñado para pronosticar la actividad económica de EE.UU. cae al 1,0% en tasa anualizada desde el 1,6% anterior. El índice semanal ascendió a 134,4 frente al 134,2.
BNP Paribas ve poco probable que la Fed extienda las compras de bonos
Viernes, 17 de Octubre del 2014 - 16:25
Los analistas de BNP Paribas creen poco probable que la Fed extienda más allá de octubre las compras de activos, a menos que las condiciones financieras se deterioren significativamente.
Las expectativas de alzas graduales de tipos allanarán el camino para la apreciación del dólar, dicen los mismos expertos.
¿Una recuperación para el petróleo?
Señales alcistas de corto plazo. ¿que niveles vigilar?
por Julian Yosovitch •Hace 3 días
Tras la suba de ayer, el Petróleo (CLC1) ha dejado una llave de reversión alcista diaria, abriendo las puertas a una recuperación para las próximas ruedas.
En este sentido, mientras los mínimos de ayer de 79.78 dólares no sean perforados, aun podremos especular con nuevos avances que logren llevar al crudo de regreso a zonas superiores en torno a los 86.60 dólares primero y 90.75 dólares mas tarde e importante escollo de corto y mediano plazo.
Luego, con subas por encima de tal nivel, el petróleo ampliara las subas apuntando atacar escollos superiores ubicados en los 94-97 dólares, junto al 61.8% de fibonacci de toda la caída iniciada en los 107.70 dólares de Junio pasado.
Solo con un quiebre directo debajo de los 79.78 dólares, las subas en cuestión quedaran postergadas y el crudo quedara vulnerable a ampliar las perdidas llevando al petróleo hacia los 77-75 dólares e incluso zonas inferiores. Veamos…
- Fenix
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