Martes 14/10/14 indice del optimismo de los negocios

[Fenix]

Tres gráficos relativamente sencillos
Martes, 14 de Octubre del 2014 - 19:10
Son relativamente sencillos.Aprovechando que “ha caído” en mis manos la evolución de los PERs de las bolsas USA, Alemana y española…

Por cierto, no les digo qué es de quién.Pero no es complicado de obtener. Suerte.

De cualquier forma, la conclusión es la misma: necesitamos que los resultados empresariales acompañen la futura subida de los mercados.Hoy comenzamos a conocer los del Q3 en USA.

José Luis Martínez Campuzano de Citi


T-Note USA 10 años: Esperamos más caídas en los próximos meses
Cortal Consors
Martes, 14 de Octubre del 2014 - 19:35
Escenario Principal: El año pasado, el T-note completó una formación de distribución como sugerimos. Dicha formación se trata de un « Cabeza & Hombros ». Dado que este tipo de patrones son de cambio de tendencia, esperamos más caídas para los próximos meses.

Objetivo medio plazo 120, sin descartar 116.

En el corto plazo, el T-note está realizando un rebote. Actualmente, nos encontramos en la parte alta del triángulo bajista desarrollado hasta la fecha. Mantenemos una visión neutral desde una perspectiva de corto plazo entre 127,031-125,109.

Escenario Alternativo: La superación de 128,063, en cierre mensual, pondría en peligro nuestra visión negativa.

A las bolsas aún les quedaría un 10% de caída adicional

Carlos Montero
Martes, 14 de Octubre del 2014 - 19:59:00

Los análisis técnicos sugieren, que a pesar de rebotes puntuales, a las principales bolsas occidentales aún les quedaría un recorrido a la baja entorno al 10%.

Con descensos cercanos al 20% desde máximos podríamos estar hablando de un movimiento correctivo de toda la fase alcista mayor anterior, lo que sentaría las bases para una nueva onda alcista de ciclo.

Este escenario no es apoyado únicamente por los analistas técnicos. Lawrence G. McDonald, jefe de estrategia macro en Newedge, defiende la misma hipótesis.

Esta opinión es de especial importancia a mi entender, pues McDonald tiene un registro histórico muy acertado en sus predicciones. Este analista anticipó la crisis de las hipotecas subprime y del banco Lehman Brothers. O más recientemente, recomendó posicionarse alcista en el mercado de valores de Brasil justo antes de que este mercado subiera un 10%. O se colocó alcista en los bonos de EE.UU. a mediados de 2013 y a finales de septiembre de 2014, justo antes de un fuerte rally en sus cotizaciones. El mismo acierto tuvo con el oro el último diciembre. McDonalds realiza recomendaciones de corto plazo. Es un analista de momento de mercado y aprovecha el excesivo pesimismo para tomar posiciones contrarias.

Bien, pues este analista cree ahora que el mercado de acciones de EE.UU., y otros europeos, se encaminan a una caída adicional de mínimo el 10%. Tres factores son los que apoyan esta predicción:


1. Los sectores de petróleo y gas representan un importante papel en el S&P 500, y probablemente aún tienen un mayor recorrido a la baja, a pesar de las recomendaciones de compra porque el petróleo ha caído mucho. Las caídas del S&P 500 arrastrará a las principales bolsas occidentales.

2. Muchas compañías con elevada exposición a mercados internacionales han decepcionado en sus resultados y están realizando previsiones a la baja. Esto es debido a la fortaleza del dólar, lo que se traduce en menores ingresos en la divisa local.

3. Una gran cantidad de inversores de todo el mundo poseen acciones de EE.UU., y ahora están vendiendo por las preocupaciones sobre que la debilidad mundial puede lastimar a la economía del país.

Pero McDonald se muestra positivo con la renta variable una vez que estas correcciones se hayan producido. Recomienda tomar posiciones sobre todo en empresas de pequeña capitalización que han sido muy castigadas desde máximos. También se muestra positivo en el oro, carbón y uranio.

Curiosamente, o no tanto, los escenarios técnicos que manejan grandes gestores también apuntan a recortes en el corto/medio plazo en la renta variable, y subidas de cierta importancia para el largo plazo. Por experiencia se que cuando se esperan recortes para tomar posiciones, o los recortes no se producen o son bastante menores de los esperados.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

Honeywell: bajo presión
CMC Markets
Martes, 14 de Octubre del 2014 - 20:17
Punto pivote (nivel de invalidación): 93,8

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 93,8 con objetivos en 85 y 81,2 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 93,8 buscar mayor indicación al alza con 96,9 y 98,15 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI es bajista e indica mayor caída.

Informe Semanal de Estrategia: Pulso en el núcleo

Santander Private Banking
Martes, 14 de Octubre del 2014 - 20:38:00

Mientras que las perspectivas de crecimiento para la segunda mitad de 2014 en la zona Euro se han moderado, las proyecciones cíclicas continúan intactas en el caso de la economía estadounidense.

Uno de los principales factores que explica esta diferencia radica en la dependencia de las economías europeas del sector exterior.

Aunque ha sido una cuestión duramente criticada a lo largo de la crisis, en EEUU el consumo interno continúa siendo responsable de más de dos tercios del PIB (68,5% en 2T14), mientras que en el caso de las principales economías europeas (Alemania y Francia), apenas llega al 55% del PIB. Independientemente de si es bueno o malo tanta dependencia de la demanda interna (a nuestro juicio depende del momentum cíclico global), lo cierto es que ante la desaceleración experimentada por las economías emergentes, los países más dependientes del sector exterior (como los europeos) tienen más dificultades para apuntalar su crecimiento.

Por tanto, una vez más, el crecimiento global descansa en buena medida sobre los hombros de los consumidores de EEUU (cuyo consumo real se incrementó a un ritmo del 2,6% interanual en agosto, todavía lejos de los máximos del último ciclo; por tanto, con margen de recorrido). Lo anterior queda reflejado en la actualización de previsiones del FMI en su último World Economic Outlook, donde EEUU es una de las pocas economías desarrolladas cuyo crecimiento para 2014 se revisa al alza (frente a la mayoría de países, donde se han rebajado).

Renta Variable. Positivo

A más corto plazo, el mercado podría continuar exhibiendo fuertes dosis de volatilidad, por lo menos hasta que no haya más claridad en torno a la incertidumbre monetaria que rodea tanto a la Fed como el BCE. Uno de los elementos que podría contribuir a dotar de mayor estabilidad al mercado es el inicio de la temporada de resultados del 3T14, cuyo comienzo en EEUU se ha saldado con un balance positivo (de 30 compañías que han publicado hasta ahora, el 66% ha batido las expectativas en BPA). De fondo, seguimos recomendando mantener un posicionamiento sobreponderado en la clase de activo, aunque con menor intensidad que en meses anteriores.



Renta Fija. Negativo

Aunque todavía queda por despejar el verdadero alcance de los estímulos que introducirá el BCE a lo largo de los próximos meses, consideramos que su expansión de la balance puede constituir un soporte para la evolución de la renta fija europea. En este sentido, consideramos que el recorrido de la deuda en la franja crediticia BBB-BB sigue siendo superior al de ratings más elevados. El tramo 5-15 años de deuda periférica, incluyendo referencias indiciadas a la inflación, así como instrumentos híbridos de emisores privados solventes, ABS, convertibles y compañías de sectores de beta alta con ratings intermedios, opciones interesantes en el actual modo expansivo del BCE.


Divisas. Positivo

A más corto plazo, la falta de concreción del BCE puede suponer un alto en la tendencia depreciadora del euro. Sin embargo, el fondo del mercado no sigue pareciendo bajista para el cruce (apreciación del USD), en la medida en que la Fed iría convergiendo a un escenario menos acomodaticio en su política monetaria. Sin perspectivas de recuperación de la demanda global a corto plazo, es probable que durante el 4T14 divisas que soportan una elevada prima cíclica (alta correlación con el índice de materias primas CRB) se vean sometidas a mayor presión. Entre otras, monedas como el RUB, NOK, o CAD, que en algunos casos acumulan depreciaciones frente al USD superiores al 6% en lo que va de año, podrían continuar siendo las más vulnerables.


Las Bolsas de México y Brasil parecen técnicamente vulnerables

Martes, 14 de Octubre del 2014 - 21:28:00
Índice Bolsa de México: Después de la pérdida de la media móvil de 55 días y volver a probarla, hemos vuelto a caer y probablemente el índice se dirija hacia la media móvil de 200 días en 42.398 con niveles de soporte intermedios en 42.781-43.086.
Índice Bovespa de Brasil: Ha caído a niveles de soporte horizontal de 55.238-283. La mpérdida de esta zona sugeriría una nueva prueba a la media móvil de 200 días en 52.811 en el corto plazo.