Martes 21/10/14 ventas de casas existentes

[Fenix]

12:10 Euro/dólar. Está dando oportunidad de posiciones cortas

[ EURO DÓLAR ]
Los analistas de Goldman Sachs establecen el siguiente escenario técnico para el par euro/dólar. Establecen un movimiento bajista en cinco ondas iniciado a principios de 2014, en el que nos encontraríamos en la onda 4 de rebote con un objetivo cercano a los 1,2959, antes de desplegar la última fase bajista (onda 5) con un objetivo por debajo de los mínimos anteriores en las proximidades de 1,20.

Es una buena opción para posicionarse bajista en el euro/dólar en estos rebotes.

6:28 Los precios de oro quedarían rezagados respecto a metales preciosos de uso industrial como el platino y el paladio en el 2015, según un sondeo de Reuters entre analistas, en momentos en que la gradual estabilización de la economía mundial favorece a materias primas por sobre los llamados activos de refugio.

Un sondeo entre 30 analistas realizado por Reuters en el último mes ofreció una estimación promedio del precio del oro de 1.225 dólares la onza para el año próximo, que se compara con los 1.270 dólares la onza previstos para el 2014.

La última proyección representaría un tercer año consecutivo de pérdidas para el lingote.

Un sondeo similar realizado en julio entregó una proyección de precio promedio en el 2015 de 1.250 dólares la onza, lo que sugiere que la confianza en el oro está decayendo.

La racha alcista de más de una década del metal desapareció el año pasado, cuando el oro sufrió un desplome de 28 por ciento.

Pese a ciertos avances registrados a inicios del 2014, en medio de un retroceso de las acciones y del dólar, los precios del oro han tenido problemas para recuperarse, y actualmente muestran poca variación en el año.

"Después de un periodo de estabilidad, esperamos que los precios del oro reanuden su declive en el 2015, puesto que habrá más atención en las alzas de tasas de interés y una mayor apreciación del dólar en Estados Unidos", dijo James Glenn, un analista en National Australia Bank.

"Por otro lado, una recuperación mejor a lo esperado en la economía global y la estadounidense, y/o una reducción de las tensiones geopolíticas, impulsarían la demanda de activos de mayor riesgo y generarían un descenso más pronunciado del oro de lo que anticipamos", indicó.

También se espera una baja de los precios de la plata el año próximo a un promedio de 18,90 dólares la onza, respecto a la previsión de 19,40 dólares la onza para este año.

Actualmente, la plata registra una caída sobre el 10 por ciento en lo que va del año, luego de haberse hundido un 36 por ciento en el 2013.

El regreso al crecimiento beneficiaría mayormente a activos cíclicos como los metales industriales, entre ellos al platino y al paladio, que son utilizados en la industria de automóviles.

A diferencia del oro y la plata, los analistas esperan que los precios de ambos metales suban en el 2015. Sin embargo, el sondeo redujo la expectativa de alza de precios del platino porque el metal no logró beneficiarse de una huelga de mineros del sector que se extendió por cinco meses este año.

[Fenix]

6:32 El Banco Central Europeo empezó a comprar bonos garantizados, dijo el lunes un portavoz del BCE, abriendo un nuevo frente en su batalla por reactivar la economía de la zona euro y mantener a raya la deflación.

El BCE ya ha dado a los bancos la oportunidad de obtener préstamos a cuatro años y también comenzará a comprar deuda empaquetada o valores respaldados por activos (ABS, por sus siglas en inglés), más adelante este año, habiendo recortado ahora su principal tasa de interés casi a cero.

Al remover algunos de estos activos de las hojas de balance de los bancos, el BCE espera persuadir a los bancos a ofrecer prestamos más libremente de nuevo, lo que es crucial para la economía de la zona euro dado que depende ampliamente del financiamiento bancario.

Las acciones en los bancos de la zona euro registraban buenos rendimientos.

Los inversores han centrado su atención en la publicación de los resultados de las revisiones a la salud de los bancos del BCE el domingo, que ofrecerían la perspectiva más clara hasta el momento sobre el estado del sector bancario de la zona euro.

Los bonos garantizados son deuda titulizada por los bancos que conceden préstamos a empresas o consumidores para comprar casas, autos o tarjetas de crédito, y un 90 por ciento del mercado global está basado en Europa, especialmente en Dinamarca, Alemania, España, Francia y Suecia.

El BCE también comenzará a comprar ABS en algún momento del cuarto trimestre, dijo previamente este mes, y ofrecerá otra ronda de créditos a cuatro años y tasas ultra baratas en diciembre.

El BCE espera que estas medidas disminuyan las condiciones de préstamo y generen efectos positivos en otros mercados, que al final deberían reactivar a la economía y ayudar a que la inflación vuelva a su objetivo de casi pero por debajo del 2 por ciento.

[Fenix]

6:32 La reciente volatilidad de los mercados no debería impedir el término del programa de compra de bonos de la Reserva Federal a fines de este mes, dijo un funcionario del banco central estadounidense.

"Mi perspectiva no ha cambiado ni un ápice", dijo el presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, en una entrevista con la cadena CNBC.

"La economía subyacente está yendo bien", agregó.

La volatilidad en los mercados financieros no fue inesperada, dijo Fisher, dado un aumento de las acciones, en momentos en que la Fed compra miles de millones de dólares en bonos y ha mantenido las tasas de interés en niveles cercanos a cero desde diciembre de 2008.

La Fed se alista a reducir su compra de bonos en su reunión de la próxima semana, pero también ha dicho que mantendrá las tasas cerca de cero por un "tiempo considerable" después de que finalice el programa de estímulos.

Fisher había dicho previamente que esperaba que la Fed comenzara a subir las tasas en la primavera boreal de 2015, pero el lunes se negó a repetir esa opinión y dijo que la decisión debe basarse en la evolución de los datos económicos.

7:45 - El fabricante de productos para el cuidado personal Kimberly-Clark Corp reportó el martes un incremento del 3,4 por ciento en su ganancia trimestral, impulsada por fuertes ventas en mercados internacionales como Brasil, China, Sudáfrica y Vietnam.

El productor de los pañuelos desechables Kleenex y de los pañales Huggies dijo que la ganancia neta atribuible a la compañí­a subó a 562 millones de dólares, o 1,50 dólares por acción, en el trimestre que terminó el 30 de septiembre.

Eso se compara con una utilidad de 546 millones de dólares, o 1,42 dólares por acción, en el mismo período del año pasado.

Las ventas de Kimberly-Clark se elevaron a 5.440 millones de dólares, frente a 5.260 millones de dólares en la comparación interanual.

8:34 El fabricante estadounidense de motocicletas Harley-Davidson cerró los nueve primeros meses del año con un beneficio neto de 770,18 millones de dólares (604,1 millones de euros), lo que supone un 16,9% más que los 658,6 millones de dólares (515,7 millones de euros) que ganó en el mismo período de 2013, informó la compañía en un comunicado.

La cifra de negocio de la corporación con sede en Milwaukee (Wisconsin) sumó 5.028 millones de dólares (3.937 millones de euros), lo que representa un aumento del 6,8% en comparación con los 4.709 millones de dólares (3.687 millones de euros) del mismo período del ejercicio precedente.

Harley-Davidson comercializó 220.850 motocicletas en todo el mundo en los nueve primeros meses de este año, cifra superior en un 2,7% a la contabilizada entre enero y septiembre de 2013. En el tercer trimestre, las ventas subieron un 3,8%, con 73.217 unidades.

El beneficio neto correspondiente al tercer trimestre del año se redujo a 150,1 millones de dólares (117,1 millones de euros), con un descenso del 7,7%, en tanto que la facturación descendió un 3,1%, hasta 1.302 millones de dólares (1.019 millones de euros).

El presidente y consejero delegado de Harley-Davidson, Keith Wandell, destacó que los resultados del tercer trimestre están en línea con sus expectativas, y resaltó que la empresa sigue en el buen camino para un año de crecimiento y de fuerte desempeño financiero.

"Seguimos viento el éxito de nuestro productos, fabricación y estrategias minoristas, que están generando un experiencia asombrosa a los consumidores, impulsando la mejora de la línea y ampliando el alcance de la marca", añadió.

La compañía ha ratificado sus objetivos para el conjunto de 2014, ejercicio en el que espera vender entre 270.000 y 275.000 motocicletas en todo el mundo, y obtener un margen operativo de entre el 17,5% y el 18,5%.

8:35 Verizon Communications Inc, la mayor compañía de telecomunicación inalámbrica de Estados Unidos, reportó el martes ganancias trimestrales menores a lo esperado, pero sus ingresos subieron debido a que sumó clientes a su negocio de telefonía móvil.

Verizon anotó una utilidad de 0,89 dólares por acción en el tercer trimestre, más que los 0,78 dólares por título del mismo período del año pasado.

Sus ventas, en tanto, subieron un 4,3 por ciento, a 31.600 millones de dólares.

Los analistas estimaban en promedio que Verizon registrara una ganancia de 0,90 dólares por acción sobre ingresos de 31.580 millones de dólares, según Thomson Reuters I/B/E/S.

En el trimestre, Verizon sumó 1,5 millones de suscriptores que pagan por servicios después de usarlos, más que el millón de clientes proyectado por Wall Street.

Los ingresos totales del negocio inalámbrico de Verizon crecieron un 7 por ciento interanual, aunque cayeron un 0,8 por ciento en su producto de Internet de banda ancha y video FiOS.

[Fenix]

9:45 La fuerte demanda global por el iPhone 6 empujará al alza el crecimiento de los ingresos de Apple Inc en el 2015, mientras que los modelos actualizados deberían ayudar a revertir tres trimestres seguidos de declive en las ventas del iPad, dijeron analistas.

Las acciones de Apple deberían abrir con una subida del 2,4 por ciento el martes.

La compañía reportó un alza en sus ingresos mayor a la esperada, porque el lanzamiento de su nuevo iPhone llevó a registrar ventas de 39,27 millones de teléfonos avanzados en el trimestre terminado en septiembre.

"Esperamos que este impulso siga en el trimestre que acaba en diciembre y se extienda al 2015, sobre todo si el suministro mejora de forma sostenida en los próximos meses", señalaron analistas de Goldman Sachs en una nota a sus clientes.

Goldman elevó en 9 dólares el precio objetivo de la acción, hasta 124 dólares, por encima de la proyección de 112,02 dólares basada en 51 corredurías, de acuerdo a datos de Thomson Reuters StarMine.

Al menos otras 10 corredurías subieron sus precios objetivos de la acción en entre 1 y 20 dólares.

Los pedidos del nuevo iPhone 6 de Apple, que tiene un tamaño y un precio mayor, comenzaron en septiembre.

"Estamos animados por los comentarios de Tim Cook (presidente ejecutivo) de que Apple está vendiendo básicamente cada iPhone 6/6 Plus que fabrica y es probable que continúe con suministros inferiores a la demanda hasta el fin del 2014", indicaron analistas de Canaccord Genuity en una nota a sus clientes.

Aseguraron que no se espera que Apple se ponga a la par con la demanda hasta finales del año próximo.

En septiembre, Apple reportó su crecimiento más fuerte en envíos de computadoras Mac en años, incluso aunque las ventas de sus iPads, que ayudaron a lanzar el destacado mercado de las tabletas en 2010, cayeron por tercer trimestre consecutivo.

"Todavía pensamos que Apple revertirá la tendencia en el iPad con la reciente actualización de sus productos y también creemos que la línea Mac seguirá ganando cuota de mercado frente a sus PC rivales", comentaron analistas en William Blair.

Apple lanzó la semana pasada su iPad Air 2, más rápido, delgado y con un sensor de huella digital, esperando atraer a los consumidores en la temporada de regalos navideños.

De acuerdo a datos de StarMine, 16 analistas califican las acciones como una "compra fuerte", 25 hablan de "comprar", nueve se decantan por una "espera" y solo uno recomienda "vender".

Los títulos de la compañía cerraron a 99,76 dólares el lunes en el Nasdaq.



Amazon: Bajista mientras no supere los 314 dólares

BNP Paribas
Martes, 21 de Octubre del 2014 - 12:34:00

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se sitúa en 314.

Nuestra preferencia : la caída se mantiene siempre y cuando 314 sea resistencia.

Escenario alternativo: por encima de 314, objetivo 325 y 331.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es negativo.


Asimismo, El Subyacente se sitúa por debajo su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 317.01 y 326.53 respectivamente).

Resistencias y soportes: 325 * 314 ** 311 306.21 290 284 ** 278 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está inferior a su media móvil 100 dias (328.06). La distancia con respecto a ésta es de -6.7%. A la baja el soporte a vigilar es 272, la resistencia clave está en torno a 331.

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Utilidad de las firmas de la BVL cae 1% en el tercer trimestre

Martes, 21 de octubre del 2014. 09:11 Resultados de empresas del sector construcción, consumo y minería explicarían las cifras, estimó Inteligo SAB
(Foto: USI)
(Foto: USI)

Nicolás Castillo Periodista
Las utilidades del tercer trimestre de las empresas de la bolsa local estarían en la senda de la recuperación, pero todavía sosegadas por la desaceleración de la minería y la demanda interna.

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En el tercer trimestre, las ganancias de las firmas líderes de la bolsa de Lima habrían caído 1%, frente a similar período del 2013. Pese a ello, serían 3,4% mayores con respecto al segundo trimestre de este año, estimó Inteligo SAB, sobre la base de una muestra de 20 empresas.

Según Inteligo, las ganancias de las firmas vinculadas al sector consumo retrocedieron 37,3%, construcción 28,8% y minería 4,2%, aunque este último con un mayor peso en el deterioro de los resultados.

“Los sectores consumo y construcción lideraron la caída de las ganancias, en un contexto en que la desaceleración afectó el desempeño de las principales empresas vinculadas con la demanda interna, tales como Unacem, Pacasmayo, Graña y Montero y Alicorp”, dijo la casa de bolsa.

En julio y agosto, la producción nacional del sector construcción cedió 6% y 3,73%, respectivamente, por la caída del avance físico de obras. En tanto, la actividad del sector comercio pasó de crecer 4,21% en julio a 3,23% en agosto.

Las estimaciones de Inteligo también dan cuenta de que las firmas mineras disminuyeron sus ganancias, debido al retroceso de los precios del oro, cobre y plata, que cayeron 3,44%, 1,22% y 8,14%, respectivamente, en promedio, en el período analizado frente a igual lapso del 2013.

No obstante, los resultados de las compañías vinculadas al sector electricidad y financiero habrían registrado un mejor desempeño, con crecimientos de 9,2% y 15,5%, respectivamente.

El avance de las ganancias de las primeras estaría asociado sobre todo al alza del precio de la electricidad, y en el caso del sector financiero, a las políticas del Banco Central de Reserva para evitar que el crédito se deprima.

(Fuente: Inteligo SAB)
(Fuente: Inteligo SAB)

EXPECTATIVA ANUAL
Sin embargo, un panorama distinto presentaría la evolución de los resultados de todo el año, según las principales casas bursátiles.

Alejandro Rabanal, jefe de análisis de Credicorp Capital, estimó que las ganancias de las empresas líderes subirían más de 10% en el 2014. En tanto, Inteligo SAB proyectó que crecerían 18%. En ambos casos, se trata de un crecimiento de dos dígitos.

En el 2013, las empresas redujeron ganancias, debido a que varias emitieron deuda en el mercado internacional, sin coberturas, y el dólar subió 10%.

BOLSA SIN RUMBO
La Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró ayer en 15.818 puntos y acumuló una ganancia de apenas 0,4% en lo que va del año.

“Hay un efecto fly to quality [volar hacia lo seguro] en la bolsa local. La demanda por acciones defensivas, como las eléctricas, está sosteniendo al índice”, dijo Fernando Iberico, economista de Inteligo.

En tanto, Jorge Ramos, gerente general del BBVA Continental Bolsa, sostuvo que los resultados de las empresas del tercer trimestre ya están incorporados en el índice, por lo que no previó que por dicho factor haya un retroceso.

Ambos especialistas se negaron a dar una proyección sobre cuál sería el rumbo de la bolsa limeña, pero coincidieron en que los resultados de la producción de China del tercer trimestre y de las bolsas del exterior tendrían un impacto significativo.

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12:22 Lockheed Martin Corp, el mayor proveedor del Pentágono de Estados Unidos, dijo el martes que un alza en los ingresos por pensiones impulsó sus ganancias trimestrales pese a una caída en la facturación, y que las ventas en el exterior alcanzarían una meta del 20 por ciento de los ingresos para fin de año.

El director financiero, Bruce Tanner, dijo que las ganancias netas de la compañía subieron un 5 por ciento, a 888 millones de dólares en el trimestre, o 2,76 dólares por acción diluida, impulsadas mayormente por un alza en los ingresos por pensiones, aunque las entradas cayeron un 2 por ciento, a 11.100 millones de dólares.

Tanner dijo que los cambios legislativos en Estados Unidos resultarían en una "pausa en los pagos a los fondos de pensiones" para la compañía entre el 2015 y el 2017, lo que le permitiría duplicar sus proyectadas recompras de acciones a casi 2.000 millones de dólares en el 2015.

El ejecutivo dijo que la compañía tomaría en los próximos años "medidas adicionales de despliegue de efectivo", pero que el efectivo liberado no necesariamente sería utilizado en fusiones y adquisiciones. En cambio, Lockheed aprovecharía el mercado de deuda para financiar cualquier actividad de fusiones y adquisiciones más amplia, dijo, al agregar que no se prevén grandes acuerdos actualmente.

Los resultados de Lockheed- el fabricante de armamentos número uno de Estados Unidos- estuvieron ampliamente por encima o en línea con las expectativas de analistas, pero Rob Stallard de RBC Capital Markets dijo que estaba atento a los márgenes, que fueron mas bajos de lo esperado.

Lockheed afinó sus previsiones para el 2014 en torno al extremo superior de sus rangos anteriores, y dijo que esperaba que los ingresos cayeran a entre 45.000 y 45.400 millones de dólares en el 2013, mientras que las ganancias por acción aumentarían de 9,5 a 11,15 dólares.

La compañía dijo que espera que los ingresos caigan a una tasa de un sólo dígito en el 2015, con el margen operacional del segmento total del negocio visto en un rango de entre 11,5 y 12 por ciento.

Las ventas internacionales seguirían creciendo y deberían exceder el 20 por ciento de los ingresos en los próximos años, dijo Tanner.

Los márgenes operacionales cayeron en cada una de las cinco divisiones de la compañía en el tercer trimestre, con la tendencia más notable en el sector aeronáutico, que construye los aviones de combate F-35, que representan casi un 17 por ciento de las ventas corporativas totales.

La división reportó una caída de un 12 por ciento en las ganancias a 362 millones de dólares, mientras que el margen operacional cayó a 10,2 por ciento, desde 11,3 por ciento.

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DJIA 16581.72 182.05 1.11%
Nasdaq 4398.97 82.89 1.92%
S&P 500 1934.55 30.54 1.60%
Russell 2000 1105.44

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+182

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A vueltas con la inflación

Martes, 21 de Octubre del 2014 - 13:37:00

No deflación. De hecho, ya en Europa se ha convertido en un mantra que todos repetimos descartar que la deflación nos amenace. Pero, eso sí, no nos cansamos de repetir que la baja inflación es el problema.

Especialmente, si la evolución casi plana de los precios de consumo se ve afectada por un shock del tipo que sea. De oferta, como la caída de los precios externos; de demanda, como una nueva recaída económica. ¿Les entra la desazón? Repitan conmigo: no deflación, no deflación, no.... ¿Se sienten ya mejor?

Pero les advierto que debemos empezar a generalizar este mantra a nivel mundial. Por ejemplo, en China la inflación ha retrocedido a su nivel más bajo en años con el 1.6 % que se publicó en septiembre. En Japón se estima en más de medio punto el impacto desinflacionista derivado de la caída de los precios de las commodities. En USA son las expectativas de inflación las que más han sufrido la desconfianza de los agentes económicos ante el descenso de los precios de importación. Y en UK probablemente la inflación podría bajar hasta niveles del 1 % en diciembre. Gran paradoja a la que se enfrenta el BOE: un crecimiento económico superior a lo esperado bien por encima del 3.2 % y con la tasa de desempleo ya por debajo del 6 %; pero con la inflación en la mitad del objetivo a medio plazo.

La clave puede ser esto último: el timing. Y es que la caída de los precios de importación estaría forzando el descenso de la tasa de inflación, precisamente lo contrario a lo que vimos en los primeros años de la Crisis (sin olvidarnos de la subida de impuestos). ¿Podemos asumir que el escenario de desinflación se mantendrá a medio plazo? Hay dos factores que debemos considerar: 1. el slack económico se reduce con fuerza, con el FMI estimándolo ya para los países desarrollados en niveles de 1.2 puntos este año y por debajo de medio punto para 2015; 2. además, la caída de la inflación puede acentuar la solidez de la demanda doméstica que tanta falta hace en los países desarrollados; 3. por último, las condiciones financieras se mantendrán lo suficientemente laxas para acentuar los dos factores anteriores. Naturalmente, todo muy razonable mientras no se acentúe a su vez el factor desinflacionista desde el exterior. ¿Cuánto más pueden seguir retrocediendo los precios de las commodities? Es otro argumento adicional para que hablemos de las divisas.


Pero, volvamos de nuevo a la zona EUR. Para el ECB el escenario futuro más probable para la inflación es una progresiva elevación hasta niveles objetivo en dos años. Para lograrlo confía en todo lo anterior más la aplicación de medidas monetarias expansivas. Y esto último sólo parece razonable con tipos de interés reales más bajos. ¿Por qué no decide entonces la compra directa de deuda? Las diferencias dentro del Consejo son suficientemente visibles como para no poder ser obviadas. Para el Presidente del Buba la cuestión ahora es doble: 1. la compra de deuda desincentiva a los gobiernos de la tarea de seguir con los ajustes; 2. la compra de deuda, privada o pública, traslada al balance del ECB el riesgo tanto soberano como de la banca. Son cuestiones difíciles de asimilar en un escenario de unión monetaria. Pero comprensibles en otro donde no hay unión fiscal. Otra cosa es que la unión fiscal se configure en un contexto de unión financiera con el ECB asumiendo la supervisión única. Pero, naturalmente, esto no es lo suficientemente rápido como nos gustaría. O como les gustaría a la clase política.

¿Es cuestión de tiempo que volvamos a ver presiones inflacionistas? No se confundan: me refiero a la inflación de bienes y servicios, no tanto a la inflación en los mercados financieros. Otra cosa es que esta última lleve a un aumento de las expectativas de inflación. Pero es un experimento peligroso. Yo al menos no lo comparto.
Veremos.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

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+200.24

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DJIA 16614.81 215.14 1.31%
Nasdaq 4419.48 103.40 2.40%
S&P 500 1941.28 37.27 1.96%
Russell 2000 1112.85

[Fenix]

13:58 Bono EEUU 10 años diciembre. Corrigiendo la reciente caída
En el gráfico horario podemos observar la creación de un suelo que sugiere un rebote que corrija al menos parcialmente el impulso bajista desde máximos.

El objetivo primario de este movimiento se situaría en 128-10+ y en términos de rendimiento una caída al 2,12%.

Resistencias 128+ 128-10+ 128-19 128-30+
Soportes 127-29+ 127-21 127-15 127-12+



Informe Semanal de Estrategia: Carrusel de citas

Santander Private Banking
Martes, 21 de Octubre del 2014 - 14:28:00

La evolución de los distintos activos financieros a lo largo de la semana pasada (en especial de los bonos soberanos) sugiere que los mercados estarían descontando un escenario de fuerte desaceleración de la actividad a nivel mundial.

A pesar de las dificultades cíclicas en la zona Euro, se trata de un escenario que no compartimos, en la medida en que los datos que vamos conociendo en EEUU apuntan a una aceleración en el ritmo de crecimiento en la segunda mitad del ejercicio, que podría extenderse a lo largo de 2015, y que tendría un contagio positivo a nivel global. En este punto, hay que recordar que, a pesar de la decepción del dato de ventas minoristas de septiembre (una décima inferior a lo esperado), el balance de los registros macro presentados en EEUU a lo largo de la semana pasada fue positivo. Así, el paro semanal se situó en mínimos de hace 10 años, la producción industrial de septiembre experimentó el mayor repunte intermensual desde finales de 2010, la confianza manufacturera de la Fed de Filadeflia se situó por encima de lo esperado en octubre, la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan se elevó hasta cotas de 86,1 en el mismo mes, y la utilización de la capacidad productiva se alzó hasta el 79,3% en septiembre. Con estas mimbres, a pesar de las últimas declaraciones de Bullard, abriendo la puerta a una prórroga del QE, no esperamos una alteración sustancial de las perspectivas de política monetaria.

Más pronto que tarde, la Fed deberá enfrentarse al hecho de que se va quedando sin argumentos para continuar justificando su política monetaria ultra-acomodaticia. En el otro lado del espectro, la debilidad de la zona Euro debería propiciar que Alemania deje al BCE tomar las medidas adecuadas para apoyar al crecimiento.


Por tanto, desde el punto de vista fundamental, no apreciamos novedades significativas que justifiquen la lectura en clave recesiva que han realizado los mercados a lo largo de la semana pasada.


Renta Variable. Positivo

Seguimos pensando que, en el más corto plazo, el mercado podría continuar exhibiendo fuertes dosis de volatilidad, por lo menos hasta que no haya más claridad en torno a la incertidumbre monetaria que rodea tanto a la Fed como el BCE, así como en lo que respecta a la variable institucional (stress test bancarios en la zona Euro) y geopolítica. De fondo, continuamos recomendando mantener un posicionamiento sobreponderado en la clase de activo, aunque con menor intensidad que en meses anteriores.


Renta Fija. Negativo

Aunque desconocemos el alcance y la forma definitiva que podrían tomar los estímulos introducidos por el BCE, consideramos que la expansión de balance de la autoridad monetaria puede constituir un apoyo para la renta fija europea de cara a los próximos meses. En este contexto, pensamos que el recorrido de la deuda en la franja crediticia BBB-BB sigue siendo superior al de ratings más elevados. El tramo 5-15 años de deuda periférica, incluyendo referencias indiciadas a la inflación, así como instrumentos híbridos de emisores privados solventes, ABS, convertibles y compañías de sectores de beta alta con ratings intermedios, opciones interesantes en el actual modo expansivo del BCE.


Divisas. Positivo

A más corto plazo, divisas como el JPY, CHF o EUR pueden ser las más beneficiadas frente al USD por la situación de inestabilidad en mercado. Sin embargo, consideramos que una vez se despejen las citas institucionales, el fondo del mercado continúa siendo bajista para el cruce EUR/USD (apreciación del USD), en la medida en que la Fed iría convergiendo a un escenario menos acomodaticio en su política monetaria.

[Fenix]

17:11 Los precios del zinc cayeron a su nivel más bajo en casi cuatro meses, afectados por una abundante oferta y por las dudas de si China anunciará más medidas de estímulo.

En tanto, el cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres subía un 0.3% a US$ 6,580 por tonelada tras la pérdida de 1.2% de la sesión del lunes. Los precios del cobre tocaron el viernes un mínimo de seis meses de US$ 6,530 por tonelada y han caído un 10% este año.

El crecimiento en la segunda mayor economía del mundo se desaceleró a un 7.3% entre julio y setiembre con respecto al mismo período del año previo. La tasa superó levemente el pronóstico de 7.2% que esperaban analistas, pero es inferior al 7.5% del segundo trimestre.

A las 0921 GMT, el zinc para entrega a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres perdía un 1.6% a US$ 2,179.50 por tonelada. Más temprano en la sesión, el contrato tocó un mínimo de sesión de US$ 2,166, el precio más bajo desde el 25 de junio.

Muchos especuladores se habían abocado al mercado del zinc, apostando que los cierres de las grandes minas llevaría a un déficit, pero esa escasez ha tardado en manifestarse.

Según Caroline Bain, economista senior en materias primas de la consultora Capital Economics, se anticipa un déficit del zinc, pero este no se sentiría sino hasta el año próximo.

17:11 - El oro tocaba máximos de un mes el martes en medio del leve descenso del dólar y las preocupaciones sobre una desaceleración en la economía global, luego de que el crecimiento económico de China se ralentizó en el tercer trimestre a su menor nivel desde la crisis financiera del 2008/09.

* Datos mostraron que el Producto Interno Bruto (PIB) de China bajó a un 7,3 por ciento entre julio y septiembre respecto al año previo, aunque levemente por encima de las expectativas de analistas que anticipaban una caí­da a un 7,2 por ciento.

* El oro al contado se negoció más temprano en 1.253,70 dólares la onza, su mayor nivel desde el 10 de septiembre, y a las 0940 GMT subía un 0,4 por ciento, a 1.250,90 dólares.

* Los futuros del oro en Estados Unidos sumaban 6,70 dólares la onza, a 1.251,30 dólares.

* En tanto, el dólar se negociaba sin cambios frente a una canasta de importantes monedas, presionado por el retroceso de los rendimientos de los bonos del Gobierno de Estados Unidos.

* La moneda estadounidense ha perdido terreno en las Últimas semanas, dado que las preocupaciones sobre una desaceleración en el crecimiento global llevaron a los inversores a reducir sus expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos elevará¡ sus tasas de interés poco después de que ponga fin a sus medidas de estímulo monetario este mes.

* Un retraso en la decisión de elevar las tasas sería positivo para el oro y negativo para el dólar.

* En otros mercados, las acciones europeas subían el martes, recortando las pérdidas de la sesión anterior.

* Tras la publicación de los datos de China, la atención del mercado se volcará¡ ahora a las cifras de inflación en Estados Unidos que se divulgarán el miércoles y los reportes de manufacturas en Europa el jueves, dijeron operadores.

* Entre otros metales, la plata sumaba 0,4 por ciento, a 17,44 dólares la onza. El platino subía un 0,8 por ciento, a 1.266,70 dólares mientras que el paladio ganaba 0,3 por ciento, a 762,40 dólares.

17:12 El petróleo de Texas subió hoy un 0,12 % hasta los 82,81 dólares el barril, apoyado en los buenos datos de crecimiento económico en China y de venta de viviendas en Estados Unidos.

Al cierre de la sesión en la Bolsa Mercantil de Nueva York, los contratos de futuros del petróleo Intermedio de Texas para entrega en noviembre, los de más próximo vencimiento, subieron 10 centavos de dólar con respecto a la jornada anterior.

Aun así, el precio del WTI, de referencia en el mercado de EE.UU., continúa cerca de los niveles más bajos de los últimos tiempos a causa del exceso de oferta y del estancamiento en la demanda de crudo de regiones como Europa y China.

Hoy se cumplió precisamente una semana desde que el precio del crudo se derrumbase en Nueva York, con una caída de más de un 4 % en un solo día.

Desde entonces, los precios se han mantenido en niveles similares a los que se registraban hace dos años y claramente por debajo de los que se llegaron a alcanzar en los últimos meses. El repunte de hoy se atribuye principalmente a los datos del PIB en China, la segunda economía mundial, donde la actividad creció entre julio y septiembre un 7,3 %.

La cifra es dos décimas inferior a la del segundo trimestre, pero está por encima de las expectativas, por lo que ha sido recibida de forma positiva en los mercados y ha impulsado los precios del crudo. Además, los inversores han valorado el aumento en la venta de casas usadas en Estados Unidos como una señal del buen rumbo de la economía del país.

Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios, en septiembre se vendieron un 2,4 % más de viviendas ya existentes, el mejor dato del último año.

17:12 Los resultados de empresas como Apple, la marcha de la economía china y una posible nueva intervención del Banco Central Europeo (BCE) dispararon hoy a Wall Street, que registró uno de los mejores días del año y ha recuperado ya buena parte de las pérdidas que había acumulado en las últimas semanas.

El Dow Jones de Industriales, el principal indicador del parqué neoyorquino, se anotó una clara subida del 1,31 %, pero la jornada fue especialmente positiva para el selectivo S&P 500 y para el tecnológico Nasdaq, que lograron los mayores avances registrados en una sesión en lo que va de 2014.

El primero de ellos progresó un 1,96 % o 37,27 enteros, hasta los 1.941,28, mientras que el segundo sumó un 2,40 % o 103,48 unidades, hasta 4.419,48.

El mercado aceleró hoy la recuperación que ya venía registrando en los últimos días gracias a la confluencia de varias noticias positivas y algunas expectativas aún por confirmar que llenaron de optimismo a los inversores.

Entre los hechos, destacó el dato de crecimiento en China en el tercer trimestre, cuando la segunda economía del mundo repuntó un 7,3 %, dos décimas por debajo del segundo trimestre, pero por encima de las expectativas de los analistas.

También llegaron buenas noticias de Estados Unidos, donde la venta de casas usadas registró en septiembre el mejor dato del año.

Ambos datos ayudaron a la subida de los precios del petróleo, que en las últimas semanas se habían desplomado contribuyendo a la inestabilidad en la bolsa.

Mientras, las especulaciones sobre la posibilidad de que el BCE pueda comprar deuda corporativa ayudaron también al rebote en Wall Street, tal y como habían hecho previamente en las principales plazas europeas.

Las subidas en Nueva York se vieron impulsadas también por Apple, la compañía de mayor capitalización del mercado, que avanzó un claro 2,72 % tras anunciar al cierre del lunes que su benefició neto creció un 13 % en el tercer trimestre, hasta los 8.470 millones de dólares.

Los datos de la compañía de la manzana compensaron las caídas que sufrieron otras compañías que no cumplieron con las expectativas entre julio y septiembre y que lo pagaron hoy en Wall Street, caso de Coca-Cola, McDonald's e IBM.

Las subidas de los últimos días y el fuerte repunte de hoy han devuelto la buena cara a Wall Street tras el duro golpe que vivió la semana pasada, cuando se desplomó hasta su nivel más bajo en seis meses.


Mañana reportan: TBBK CHFC DOW GM MGI USB, entre otros.

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Nasdaq 4419.48 103.40 2.40%
S&P 500 1941.28 37.27 1.96%
Russell 2000 1112.85

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Las exportaciones de Japón suben 6.9%, mejor de lo esperado.