Lunes 27/09/10 Semana del GDP, ventas de autos, PMI, ISM.

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Lunes

Eventos economicos

No han indicadores economicos para el Lunes. Entre los mas importantes de la semana tenemos las ventas de tiendas, el indice Shiller del precio de las casas, la confianza del inversionista y del consumidor el Martes, el GDP (PBI), los seguros de desempleo, las ganancias corporativas, el PMI de Chicago el Jueves, ventas de autos, ingreso personal, sentimiento del consumidor, ISM manufacturero y el gasto en construccion el Viernes.
4-Week Bill Announcement
11:00 AM ET


3-Month Bill Auction
11:30 AM ET


6-Month Bill Auction
11:30 AM ET


2-Yr Note Auction
1:00 PM ET


ICSC-Goldman Store Sales
7:45 AM ET


Redbook
8:55 AM ET


S&P Case-Shiller HPI
9:00 AM ET


Consumer Confidence
10:00 AM ET


State Street Investor Confidence Index
10:00 AM ET


4-Week Bill Auction
11:30 AM ET


5-Yr Note Auction
1:00 PM ET


MBA Purchase Applications
7:00 AM ET


EIA Petroleum Status Report
10:30 AM ET


7-Yr Note Auction
1:00 PM ET


Farm Prices
3:00 PM ET

Weekly Bill Settlement

2-Yr Note Settlement

5-Yr Note Settlement

7-Yr Note Settlement


GDP
8:30 AM ET


Jobless Claims
8:30 AM ET


Corporate Profits
8:30 AM ET


Chicago PMI
9:45 AM ET


EIA Natural Gas Report
10:30 AM ET


3-Month Bill Announcement
11:00 AM ET


6-Month Bill Announcement
11:00 AM ET


Fed Balance Sheet
4:30 PM ET


Money Supply
4:30 PM ET


Motor Vehicle Sales


Personal Income and Outlays
8:30 AM ET


Consumer Sentiment
9:55 AM ET


ISM Mfg Index
10:00 AM ET


Construction Spending
10:00 AM ET

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No se dan abasto para satisfacer la demanda de iPhones en China.

Las ventas empezaron el Sabado y ya para entonces (en la maniana) tenian ordenes de mas de 200,000 iPhones 4, ademas 40,000 compraron el celular ese dia, dijo Unicom. El anio pasado Unicom vendio 100,000 iPhones en seis semanas. (el modelo anterior)

Apple esta buscando abrir mas tiendas en China. Abrio dos este fin de semana.



IPhone Demand Outstrips Supply in China

By OWEN FLETCHER
BEIJING—China Unicom (Hong Kong) Ltd. said its supply of Apple Inc.'s iPhone 4 handsets is insufficient to meet user demand but that it will increase its supply as quickly as possible. Sales of the model started at a much faster pace than when older versions of the iPhone went on sale in China last year.

Unicom had received more than 200,000 iPhone 4 preorders by early Saturday, the day sales started, and more than 40,000 buyers received the phone and a bundled mobile-service plan that day, Unicom said. By comparison, Unicom last year sold 100,000 iPhone handsets in roughly six weeks after officially introducing the devices in China in late October.

The latest version of Apple's popular smartphone was widely awaited in China and could help Unicom attract more users to its third-generation mobile services, which are more expensive but offer faster data speeds than typical services. Unicom, the only network operator in China to offer the iPhone, is competing with rivals China Mobile Ltd. and China Telecom Corp. to build its 3G subscriber base.

An Apple spokeswoman said more iPhones will be available soon and that customers should check online or with local stores regarding availability.

The faster start to iPhone 4 sales comes as Apple has started shortening the time between introducing its devices in the U.S. and China. The iPhone 4 went on sale in China about three months after its introduction in the U.S. and several other countries in late June. That compares with a lag of 28 months between the original iPhone's U.S. introduction and the first authorized iPhone sales in China, and a gap of more than five months for the iPad, which went on sale in China earlier this month.

Apple is looking to increase product sales and promote its brand by opening more of its retail stores in China. It opened two stores over the weekend, doubling its total in the country, as part of plans to add a total of 25 by the end of next year.

Unicom didn't give details on its stock of the iPhone 4, but network operators elsewhere have also faced tight supply. Telstra Corp.'s Hong Kong unit, CSL Ltd., said in August it faced challenges delivering the iPhone 4, citing high demand. In the U.S., high demand for the iPhone 4 in late June led operator AT&T Inc. to stop taking new orders on the first day of preorders, citing processing problems. Apple apologized to customers who were turned away due to insufficient supply.

As of the second quarter, Apple was the fifth-largest smartphone vendor in China with 7.1% of shipments, according to Beijing research firm Analysys International. Nokia Corp. had the largest share with 26.7%.
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Los futures del Dow Jones 51 puntos al alza.

Australia +2.12%, Korea +0.49%, el Nikkei +0.87%

Yields 2.60%

Au up 1,296, futures cu sin cambio 3.6180, oil up 76.75

Euro down 1.3467, yen down 84.34

Las mineras Australianas al alza.

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El impulso de las proximas elecciones al stock market

El rally es caracteristico de otras elecciones de medio termino, los inversionistas se preguntan si el alza continuara.

Los inversionistas que estan debatiendo si las elecciones de Noviembre van a tener un efecto en el stock market. Ya lo estamos viviendo.

El Dow Jones ha subido 8.4% este mes. Subio 1.9% el Viernes a 10,860.26, y es su punto mas alto desde Mayo. Este sera el mejor Setiembre desde 1939.

El alza esta viniendo de inversionistas que piensan que las elecciones van a disminuir la influencia de los democratas en el Congreso.

El mas probable resultado de las elecciones es que se produzca un gridlocl (cuando no se pueden aprobar las leyes) y eso es bueno para el stock market.

Las industrias que constituyen el 40% del S&P 500 -financiero, energia y salud- han sido muy golpeados por el Congreso este anio. Wall Street espera que esto se alivie despues de las elecciones.

Muchos estan esperando que se extiendan los recortes de impuestos de Bush a los que mas ganan. Esto ayudaria al stock market y aliviaria a los que mas ganan que estan pensando que seran golpeados con otro impuestos en estos momentos.

El punto de los impuestos es prominente este anio por que no solo afecta los impuestos a los ingresos si no tambien a las gananicas de capital y a los dividendos, todos subiran el proximoa anio. Los dividendos son particularmente importantes por que el subirle los impuestos a los niveles anteriores sera el doble de lo que es actualmente (15%) esto hara que las companias que pagan dividendos sean menos atractivas y haran que los precios de sus acciones bajen.


A Pre-Election Boost for U.S. Stocks
Rally matches similar moves ahead of past midterm votes; investors wonder whether the gains will continue.

By E.S. BROWNING
Investors are debating whether the November election will have an impact on the stock market. Actually, it probably already has.

The Dow Jones Industrial Average has surged 8.4% this month. It rose 1.9% on Friday alone, to 10860.26, its highest close since May. It is on track for its best September since 1939.

Many people have been surprised by the rally's size, because the underlying economic data remain mixed. Analysts who follow election-year behavior have seen this before.

Traders work on the floor of the New York Stock Exchange.
In election years, the stock market typically hits a roadblock in the first half of the year, as investors worry about the looming vote. But money managers typically are looking three to six months ahead when making investment decisions, and by summer they are forced to start looking past the November vote. Much of the election rally can take place before the outcome is known, as investors worry less about the looming election and focus on the coming year.

Although this summer's decline and the September rebound have been exceptionally large, the overall pattern hasn't been exceptional. It has been surprisingly similar to the average performance in past congressional election years when market conditions were similar to today's, data from Ned Davis Research show.

On average, the Standard & Poor's 500-stock index has declined by 1% in the first half of mid-term election years since 1930 and risen almost 5% in the second half, according to New York research firm Strategas Research Partners.

"Once you know what the situation is likely to be, whatever it is, even if it is perceived as negative, the focus on the election tends to diminish as you get into the second part of the year," says Tim Hayes, chief investment strategist at Ned Davis Research in Venice, Fla. "The big impact of elections is the uncertainty, the worry, what it does to market sentiment. You have a focus on change, and people are scared of change."

Of course, economic conditions almost always are more important for the market than are electoral expectations. But uncertainty about the election may help explain the lower-than-average trading volumes that have characterized the stock market in recent months.

Some of the pre-election pop may also be coming from investors who are hoping the election will curtail Democratic influence in Congress.

"There is a good chance that the strength we have seen in the market recently is due partly to an expectation about the result of the election," says Jason Trennert, chief strategist at Strategas. "Investors are starting to understand that a likely result of this election is gridlock, and that is good."

He notes that industries whose stocks make up about 40% of the value of the S&P 500—financials, energy and health care—have been raked over the coals by Congress this year. Wall Street is hoping Congress will ease up after the election.

Since most investment money is controlled by the wealthy, many investors also are hoping that the election will result in the continuation of the Bush tax cuts for the wealthy. They believe that the extension of the tax cuts would support markets by removing investor fears that they are about to get hit with a big new bill.

Making the tax issue especially prominent this year is that it affects not only income taxes but also capital-gains taxes and dividend taxes, all of which are scheduled to rise next year. Dividend taxes are particularly significant, because a return to previous levels would mean more than doubling them from their current 15% levels, making dividend-paying stocks less attractive to wealthy investors and depressing those stocks' prices.

Ned Davis Research has looked at past election years when capital-gains taxes have been raised or lowered, and found that markets on average do rise more when the taxes were lowered. The Ned Davis data suggest, however, that the difference in market performance was relatively minor. That suggests that the looming election and broader economic backdrop, rather than this year's specific political issues, could be what is affecting the market.

.With the election nearing, investors are starting to have a clearer idea of what lies ahead, permitting them to create expectations and invest on them. In particular, investors can focus on subjects that are fundamentally more important to markets than elections: corporate profits and the economy.

What is most important to investors now is the economic recovery. Recent news has suggested that the economy may be able to avoid a double-dip recession, and that is what investors now are focusing on.

To compare this year with the past, Ned Davis Research looked at seven years when market conditions were similar to current ones: a bull market during a longer-running period of market turmoil, such as the 1970s and 1930s.

It found that, on average, the market in those seven years declined in the summer before the election and then began a rebound at the start of September, similar to what happened year. The summer decline was much harsher this year than the past average, but the September rebound has been quite similar.

The big question on investors' minds is whether the September rally can be sustained.

In the past, stocks have tended to rise in the autumn before the election, waffle just after the vote, and then continue higher. November, December and January typically are among the year's best months for stocks.

Doubts are rising about whether that rally will continue in 2011, although historically the third year of a presidential term has been a good one for stocks.

Some analysts fear that next year could be sluggish by historical standards, because the administration may find it hard to dole out stimulus money amid widespread concern about deficits.

"It wouldn't surprise me if the rally petered out as we move into the latter part of 2011," says Mr. Trennert of Strategas.

In two of the seven years Ned Davis Research identified as similar to now—2002 and 1938—stocks fell during the six months after the election.

At the end of 1938, stocks were entering one of several bear markets following a 1937 cutback in government economic stimulus, even though the capital-gains tax had been cut in 1938 and government spending was boosted again. Economists today are loudly debating whether that period is similar to the current one.

In both 1938 and 2002, war also affected markets. Investors worried in late 1938 and early 1939 about the coming war in Europe. In late 2002 and early 2003, stocks were sagging partly because of the looming invasion of Iraq. Today, war also is a concern.

Not everyone is negative, however.

Russ Koesterich , an investment strategist at money-management giant BlackRock, says that Washington could deliver more stimulus next year than some people expect. "They are still able to borrow," he says, adding that in the year before a presidential election, there is strong pressure on Washington to spend.

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La recista The New Yorker estara disponible en el iPad.

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Unilever comprara Alberto Culver (productos para el cabello)

Hyndai pedira la devolucion de 14,000 carros.

Stephen Trauber dejo UBS para irse a Citigroup, pago $30 millones por 3 anios.

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Esta semana:

Se vendieron 11.7 millones de autos comparado con 11.44 en Agosto. Datos oficiales el Viernes. Es un alza del 28% con respecto al anio pasado.

Nueva lectura del crecimiento PBI (GDP) del segundo trimestre, sera recortado a 1.4% de 2.4%

RIMM lanzara su computadora tablet.

Bernanke hablara sobre la nueva regulacion financiera el Jueves.

Posible voto acerca del yuan y otras monedas en el Congreso.

Reportan utilidades Walgreen y Family Dollar.

On Deck Next Week: Auto Sales, Case-Shiller, GDP Data.

By Kathy Shwiff
Here’s some of what’s on the docket:

September New-Vehicle Sales
Auto research firm Edmunds.com predicted September U.S. new-vehicle sales would be at an annual rate of 11.47 million vehicles, compared with 11.44 million in August. Auto makers will report September sales figures next Friday. Total sales are projected to be up 28% from a year ago, as purchases slumped last year after the cash-for-clunkers program concluded, Edmunds said this week.

Latest Second-Quarter GDP Estimate, Home Price Data
The government will release its latest figure for second-quarter gross domestic product Thursday. GDP, used as a measure of economic growth, was cut to 1.6% from 2.4% in the previous revision. The S&P/Case-Associated PressShiller index, out Tuesday, will detail July home prices in 20 major cities. The nonprofit Conference Board also will issue its September consumer confidence index that day. Next Friday, the government will report on August personal income and spending figures and August construction spending. The final reading on the Reuters/University of Michigan’s September consumer sentiment index is due that day along with the Institute for Supply Management’s September manufacturing index.

Reports on regional manufacturing activity are due Monday for Chicago and Texas; Tuesday for Richmond, Va.; and Thursday for New York, Chicago and Kansas City.

RIM May Show Off Tablet
Research In Motion is widely expected to unveil a tablet computer, as well as the underlying operating system that will power it, at its Blackberry developer conference, which runs from Monday through Thursday in San Francisco.

Walgreen, Family Dollar To Report Results
Walgreen the nation’s largest drugstore chain, is among the companies reporting quarterly results next week. Walgreen, which reports Tuesday, earlier this month posted a 2.1% rise in August same-store sales, the third straight monthly increase, and said it will exchange most of its long-term-care blacklisted_site business for substantially all of Omnicare Inc.’s home-infusion operations. Other companies posting results are discount retailer Family Dollar Stores on Wednesday and consulting and outsourcing company Accenture on Thursday.

Bernanke To Report On New Law
Federal Reserve Chairman Ben Bernanke is scheduled to testify about the new financial regulation law before the Senate Banking Committee on Thursday. He will discuss implementation of the Dodd-Frank financial revamp law, which took effect in July. The law gave the Fed a host of new responsibilities, including enhanced power to regulate big financial firms.

House May Vote On Currency Bill
Legislation that targets imports from China and other countries with currencies similarly perceived to be undervalued sailed through the U.S. House Ways and Means Committee Friday, preparing the way for a vote in the full chamber perhaps as soon as next week. The bill authorizes punitive tariffs on goods from countries deemed to be manipulating their currency. Although it’s unclear if the Senate will take up similar legislation before the next Group of 20 nations summit in November, House passage would give the Obama administration negotiating leverage to push China for a faster pace of yuan appreciation. Both the House and Senate are expected to adjourn at the end of next week to return to campaigning.

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Los inversionistas estaran a la busqueda de la moneda menos vulnerable en los proximos dias.

Los gobiernos siguen aplicando politicas que deprecien sus monedas, los inversionistas estaran deliberando cual es la moneda menos vulnerable en los proximos dias.

El dolar seguira bajo presion debido al potencial del QE2 por parte del Fed.

Es dificil encontrar una moneda por eso el oro sigue subiendo.


A Search for the Least Vulnerable Currencies

By DON CURREN
TORONTO—As key central banks and governments shift to policies that tend to depreciate their currencies, investors will be scrambling to find the least vulnerable options in coming sessions.

The dollar is likely to remain under pressure, threatened by the possibility of a new round of quantitative easing from the Federal Reserve after its policy statement last Tuesday tilted clearly in that direction. Quantitative easing, which involves purchasing government bonds or other assets to increase the money supply and thereby stimulate the economy, is considered highly corrosive for the dollar.

But finding a safe harbor outside the greenback in this volatile environment will be a challenge. Many investors are convinced the only truly reliable sanctuary is gold, leading analysts to believe it will continue its climb to record-breaking highs in the coming sessions.

The unprecedented strength of that ultimate safe haven is a testament to investors' uncertainty as monetary authorities around the world move into uncharted territory in their efforts to bolster struggling economies. The only certainty is that central banks and other decision makers appear to be increasingly united in pursuing strategies that will devalue their currencies, however diverse those strategies might be.

"We're obviously in a competitive devaluation," said Drummond Brodeur, vice president for portfolio management at Signature Global Advisors in Toronto.

The dollar could drop against the yen, but strength in the yen will likely be limited by the possibility of further market intervention from the Bank of Japan, although it has remained on the sidelines after intervening massively on Sept. 15.

Late Friday, the euro was at $1.3491 from $1.3319 late Thursday. The dollar was at 84.25 yen from 84.33 yen, while the euro was at 113.67 yen from 112.32 yen. The U.K. pound was at $1.5828 from $1.5676. The dollar was at 0.9849 Swiss francs from 0.9855 franc.

Analysts believe the dollar could move as high as the 85.50-yen area against the yen and could go as low as 83.50 yen. Identifying a bottom for the dollar/yen pair is tricky because Japanese authorities could jump back into the markets to drive the dollar higher at any level as it approaches their earlier intervention trigger just below 83 yen.

There is no clear level the Japanese are committed to defend, and no certainty about how large or effective any intervention would be.

Investors slashed their pro-yen bets by 51%, according to a Scotia Capital analysis of the weekly Commitments of Traders report released Friday afternoon by the Commodity Futures Trading Commission.

Net speculative bets in favor of the yen were at 23,100 contracts with a value of $3.5 billion in the week ended Tuesday, compared with the previous week's data that showed around 47,600 net long contracts with a value of $7.2 billion. The steep decline in pro-yen bets corresponded with Japan's two trillion yen intervention on Sept. 15.

Investors also moved to a pro-euro tilt for the first time since Dec. 1, according to the Scotia analysis. Euro positioning moved from 9,644 anti-euro contracts to 5,097 net contracts in favor of the euro. As concerns have eased over the lingering issues of euro-zone sovereign debt, the euro has rebounded strongly from the four-year low of $1.1876 hit in early June. The euro is seen moving between $1.3200 and $1.3600 against the dollar. The likelihood is that the common currency will move higher as investors look for an alternative to the dollar, analysts say.

"As the market worries about another round of Fed quantitative easing, we believe that [the euro] is one of the few logical currencies to own," said a report from currency strategists at Morgan Stanley.

The euro, of course, has issues of its own. Concerns about the fiscal and economic health of some peripheral euro-zone economies, notably Ireland, flared up again last week and will likely continue to simmer this week. That could benefit the Swiss franc, which has rallied against the dollar recently. Its status as a safe haven could also be reinforced by the threat of Japanese intervention, which sharply reduces the allure of its rival the yen.

"With the [Swiss National Bank] seemingly still on the sidelines after their own rather expensive intervention experiment, it may be the case that that's going to be the currency of choice to buy against the dollar," said Jeremy Stretch, currency strategist at CIBC World Markets in London.

The Australian dollar has been considered another choice alternative, and has rallied strongly against the greenback and most other currencies.

CIBC's Mr. Stretch believes the Australian currency has gotten somewhat overvalued and may be due for a retreat. Other analysts see the currency as likely to continue its advance, bolstered by high yields and exposure to economic strength and Asia.

"The Australian dollar has a very strong and interesting story," said Matthew Strauss, senior currency strategist at RBC Capital Markets in Toronto.

The U.S. data calendar is relatively light this week, with the potentially most significant release coming Friday, the Institute for Supply Management's manufacturing index for September.

RBC's Mr. Strauss said that could increase the market's focus on the more minor releases earlier in the week as they look for any information that can help them assess the threat of further quantitative easing. They might also look toward a heavy slate of Federal Reserve speakers, including appearances by seven regional Fed presidents.

—Bradley Davis in New York contributed to this article.

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+15

Oil up 76.72

Europa mixes, el Asia cerro al alza.

+17

Libor igual 0.29%

+14

Au up 1,299 futures cu down 3.60

Yields 2.56%

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Live Spot Prices

SPOT PRICE IS OPEN
Price: US$/lb 

Copper September 27,08:41
Bid/Ask 3.5817 - 3.5831
Change -0.0091 -0.25%
Low/High 3.5590 - 3.5953
Charts

Nickel September 27,08:36
Bid/Ask 10.4598 - 10.4621
Change +0.1134 +1.10%
Low/High 10.3374 - 10.4621
Charts

Aluminum September 27,08:36
Bid/Ask 1.0270 - 1.0275
Change +0.0045 +0.44%
Low/High 1.0188 - 1.0293
Charts

Zinc September 27,08:36
Bid/Ask 0.9943 - 0.9945
Change -0.0039 -0.39%
Low/High 0.9887 - 1.0027
Charts

Lead September 27,08:36
Bid/Ask 1.0201 - 1.0203
Change -0.0045 -0.44%
Low/High 1.0201 - 1.0291
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Uranium

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Southwest buy Airtran.

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SPANISHSEPTEMBER 26, 2010, 7:10 P.M. ET
El comité secreto para salvar al euro que casi acaba por hundirlo

Por Marcus Walker, Charles Forelle y Brian Blackstone

BRUSELAS—Dos meses después del colapso de Lehman Brothers en 2008, un pequeño grupo de líderes europeos formó un comité tan secreto que lo apodaron "el grupo que no existe". Su misión: esbozar un plan para evitar la cesación de pagos de uno de los 16 miembros de la Unión Europea que comparten el euro.

Un año después, cuando Grecia estaba en apuros, el cónclave, sobre cuya existencia no se había publicado nada hasta ahora, aún no había definido una estrategia. En un preludio del acalorado debate que retrasaría la respuesta europea a su crisis fiscal, el comité tuvo enormes dificultades para superar los profundos desacuerdos sobre cómo y cuándo la zona euro salvaría a uno de los suyos. Nunca encontró la respuesta.


Una investigación de The Wall Street Journal, basada en decenas de entrevistas con funcionarios de la UE, revela que las divisiones que aquejaron al grupo dejaron a la unión monetaria al borde del precipicio. A principios de mayo, apenas unas horas antes de que Alemania y Francia llegaran finalmente a un acuerdo para respaldar un fondo de un billón de dólares (millón de millones) para rescatar a los países de la zona euro en problemas, la ministra de Finanzas francesa Christine Lagarde le dijo a su delegación que la zona euro estaba a punto de desintegrarse, según fuentes cercanas.

El casi-desplome del bloque tendría importantes ramificaciones para el resto del mundo. Una ola de cesaciones de pagos en la periferia de Europa podría haber desatado una nueva crisis financiera internacional, con incluso peores consecuencias para la economía global que el hundimiento de Lehman.

La peligrosa vacilación fue alimentada por divisiones ideológicas que siguen paralizando la búsqueda de soluciones a las deficiencias estructurales de la región. Las profundas diferencias sobre política económica entre el norte frugal de Europa y el sur más derrochador, entre Alemania y Francia y entre los gobiernos nacionales y las instituciones centrales de la UE bloquearon una reacción inmediata y efectiva a la crisis. Hizo falta que los líderes se vieran al borde de una catástrofe (el colapso de la zona euro) para que dejaran de lado sus diferencias y alcanzaran un compromiso.

Para complicar más la situación, los dos políticos con poder para decidir el futuro de la moneda común tenían, a menudo, agendas enfrentadas y mucho en juego a nivel personal.

El presidente francés Nicolas Sarkozy, conocido en Francia como el "hiperpresidente" por su incansable ráfaga de iniciativas, enfrentaba una caída en su popularidad a medida que la reestructuración de su economía llegaba a un punto muerto. Sarkozy vio la crisis de Grecia como una oportunidad para demostrar su capacidad de liderazgo y apuntalar su popularidad.


Agance France-Press/Getty Images
Para la canciller alemana Angela Merkel, la crisis representaba el mayor desafío de su carrera. Licenciada en física y conocida por su estilo cauto y deliberativo, Merkel temía una reacción negativa de los electores y legisladores, y como consecuencia, una derrota en la corte suprema de Alemania, si ponía en riesgo el dinero de los contribuyentes para salvar a Grecia. Pese a la presión de Sarkozy, Merkel se resistió tenazmente a un rescate de emergencia.

El peligro de una crisis de deuda soberana en la zona euro empezó a convertirse en una inquietud palpable en octubre de 2008. Hungría, un miembro de la UE pero que no utiliza el euro, estaba teniendo problemas para vender bonos a inversionistas nerviosos. La UE, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial respaldaron a Hungría prometiéndole préstamos por 20.000 millones de euros.

Pero pronto quedó de manifiesto que la zona euro carecía de herramientas para rescatar a uno de los suyos. Los tratados de la UE dejaban claro que el vehículo utilizado por Hungría no estaba al alcance de los integrantes de la zona euro y para la mayoría acudir al FMI era un tabú. Sus créditos estaban bien para las economías pobres y ex comunistas, pero no para los miembros desarrollados de la UE.

Mientras tanto, el grupo secreto, coordinado por el presidente del Comité Económico y Financiero, la entidad encargada de manejar la política económica del bloque, llevaba reuniéndose clandestinamente desde noviembre de 2008 para diseñar un plan en caso de que se desatara una crisis al estilo de Hungría en un país de la zona euro. La membresía estaba limitada a importantes autoridades de Francia, Alemania, la Comisión Europea, el Banco Central Europeo y la oficina de Jean-Claude Juncker, el primer ministro de Luxemburgo que preside la asamblea de ministros de Finanzas del bloque.

El comité aprovechaba las numerosas cumbres en Bruselas, Luxemburgo y otras capitales para reunirse, a menudo a las 6 de la mañana o a altas horas de la madrugada. Los participantes mantenían a los colegas en sus gobiernos a oscuras, por temor a filtraciones que pudieran generar una desenfrenada ola de especulación en los mercados.

Los candidatos a sufrir una crisis eran obvios: Portugal, Irlanda, Grecia y España, un grupo de países altamente endeudados.

Rápidamente se abrió una brecha entre Alemania, apegada a las normas y poco dispuesta a rescatar a países derrochadores, y Francia, que quería mayor libertad para que los gobiernos pudieran ofrecer ayuda a su discreción. El enfrentamiento ideológico persistió casi un año. Pero en octubre del año pasado, dejó de ser teórico.

Ese mes, el nuevo gobierno socialista de Grecia declaró que la deuda fiscal para 2009 ascendería al 12,5% del Producto Interno Bruto (PIB), triplicando las previsiones oficiales.

Los inversionistas empezaron a deshacerse de los bonos griegos. Para febrero era evidente que la zona euro tendría que tomar cartas en el asunto. El comité secreto de Francia, Alemania y los burócratas de la UE abrió sus puertas al resto de los miembros, excepto Grecia.

En las austeras oficinas de la cancillería en Berlín, Merkel no estaba contenta. Según sus asesores, la crisis griega iba más allá de un problema de liquidez. El país era económicamente poco competitivo y vivía por encima de sus medios. Advirtieron que si no era acompañado de una reforma radical, un rescate de emergencia sólo mantendría a Grecia a flote durante unos meses.

En plena madrugada, Merkel llamó a otros líderes de la zona euro, incluido Sarkozy y dejó en claro que se opondría a cualquier promesa de asistencia a Grecia a menos que Atenas tomara medidas más drásticas para recortar el gasto fiscal y reformar la economía.

Para Sarkozy, en cambio, era el momento en que Europa debía ayudar.

Para mediados de marzo, el primer ministro griego George Papandreou le suplicaba abiertamente a Europa que anunciara medidas concretas de asistencia. Ese mes, Merkel declaró que Grecia no necesitaba ayuda, pero lideraba tras bambalinas un plan de contingencia.

Había un factor respecto al que el comité secreto había llegado a un acuerdo: Europa, y no el FMI, gestionaría cualquier rescate.

Involucrar al FMI, una entidad ligada a Estados Unidos, en un rescate de Grecia supondría un reconocimiento de la debilidad europea, dijo públicamente el ministro alemán de Finanzas, Wolfgang Schäuble. Sin embargo, Merkel anuló ese consenso. Su mensaje era que Alemania sólo toleraría un paquete de ayuda si formaba parte de un exhaustivo programa del FMI para reformar la economía griega. El dolor de tener que cumplir con las exigencias del FMI también disuadiría a otros miembros de la zona euro de pedir ayuda. Sarkozy, que reconoció que cualquier rescate necesitaba de la participación de Alemania, cedió a regañadientes: la zona euro rescataría a Grecia sólo si estaba a punto de caer en cesación de pagos y el FMI formaría parte de cualquier paquete de rescate.

El 11 de abril, la UE puso finalmente el dinero sobre la mesa. Tal como quería Alemania, los 30.000 millones de euros del primer año vendrían en 15 préstamos intergubernamentales independientes, mientras que el FMI facilitaría otros 15.000 millones de euros. Las autoridades esperaban que esa cifra, que cubría las necesidades de financiamiento de Grecia por menos de un año, fuera suficiente para calmar a los mercados. Pero no lo fue.

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SPANISHSEPTEMBER 26, 2010, 7:31 P.M. ET
Un fin de semana con Fidel

Por Mary Anastasia O'Grady

En la mayoría de los acuarios, los animales proveen el entretenimiento. En el de La Habana, sin embargo, Fidel Castro tuvo el mes pasado a un par de seres humanos comiendo de su mano y aplaudiendo como focas amaestradas.

Me refiero a Jeffrey Goldberg, periodista de la revista Atlantic Monthly, que viajó recientemente a Cuba por invitación de Castro con su amiga Julia Sweig, del centro de estudios Council on Foreing Relations. Goldberg publicó un informe en dos partes sobre sus dilatadas conversaciones con el dictador en la edición en Internet de la revista. Una parte incluye detalles de un día en el acuario, donde Goldberg, acompañado por Sweig, parece haber experimentado más de un "estremecimiento subiendo por (su) pierna" en presencia de Fidel.


La esperanza del reportero "es publicar un artículo más abarcador sobre el tema en la edición impresa de The Atlantic". Supongo que cualquier persona que sepa algo de la Cuba de Castro no es parte de la audiencia a la que irá digido el artículo.

Castro nuevamente tiene una urgente necesidad de poner una cara sonriente a su dictadura. La economía está en serios aprietos. La comida escasea, la electricidad es una rareza y el jabón y el papel higiénico son lujos. Cuba no produce prácticamente nada y esto le hace difícil acceder a moneda dura, es decir dinero de verdad, lo que a su vez dificulta las importaciones. Las fuentes de préstamos se han secado.

Si el régimen pretende seguir en el poder, necesita una nueva fuente de dólares para financiar a la policía secreta y para que las masas sigan comiendo arroz. La mejor apuesta es apostar al turista estadounidense, al que se vio por última vez alrededor de 1950 explotando a los cubanos, de acuerdo con el folklore revolucionario, pero que ahora el régimen necesita. Quiere que se levante la prohibición de viajar a Cuba existente en Estados Unidos. Para tener éxito, Castro necesita contraatacar contra los rumores de que es un dictador. La solución: un maquillaje a través de The Atlantic. En Goldberg, sin duda, reconoció al candidato perfecto para la tarea.

El primer paso de Fidel fue decirle a Goldberg que le ofende el anti-semitismo. "No creo que nadie haya sido tan difamado como los judíos", le dijo el anciano a sus huéspedes. Y, "Ahmadinejad debería dejar de fastidiar a los judíos". Cuando Goldberg le pregunta si se lo diría al líder iraní en persona, Castro respondió que "Lo estoy diciendo para que usted lo comunique". Traducción: Esto debería ser el título de su artículo para que los estadounidenses reconozcan mi benevolencia. Goldberg cumplió.

Se supone que tenemos que concluir que Cuba ya no representa una amenaza a la estabilidad global y que Fidel es un tirano reformado. ¿Pero cuán creíble es una persona cuya revolución barrió con la pequeña comunidad judía de 15.000 personas y que ha pasado los últimos 50 años apoyando el terrorismo de la Organización para la Liberación de Palestina, Siria, Líbano e Irán? ¿Y cómo explica Castro lo que sucede en Venezuela, donde los agentes cubanos de inteligencia controlan las cosas, Irán es un aliado y el anti-semitismo ha sido una política de Estado en los últimos años? Goldberg no le preguntó. ¿ Para qué arruinar el ambiente?.

También es extraño que no hayamos oído nada de Goldberg respecto al pobre Alan Gross. Gross, un contratista del gobierno de Estados Unidos y judío, ha estado languideciendo en una cárcel cubana desde diciembre pasado. Su crimen: distribuir computadoras a un grupo de judíos cubanos que querían establecer contacto con la diáspora. ¿Es esa una forma de demostrar aprecio por el pueblo judío?.

Parece que nunca cruzó por la mente de Goldberg que está siendo utilizado de una forma que los comunistas aprendieron primero en las rodillas de Stalin. O quizás esté contento por ser útil. Luego en otra nota publicada en Internet explicó que puesto que Fidel no es tan macabro como Pol Pot, los cubanos deberían dejar de quejarse. Y para demostrar lo poco que conoce de la situación del pueblo cubano, dice que la "liberación" de prisioneros políticos "está actualmente siendo negociada". Se equivoca. Algunos han sido exiliados; otros podrían recibir la libertad condicional lo que significa que podrían volver a prisión en cualquier momento, si el régimen reprueba sus actividades.

Goldberg está ofreciendo sus entrevistas a Castro como periodismo serio. Pero mientras estaba "curioso" por " echar una ojeada al gran hombre" también estaba mal preparado. Presumiblemente sabía esto, y esa es la razón por la que permitió que Sweig lo llevara de la nariz por La Habana.

Esto lo preparó para el fracaso porque Sweig- una académica con fácil acceso a la isla donde los críticos no pueden entrar- es una amiga confiable de la dictadura. "Fidel saludó a Julia cálidamente, se han conocido por más de veinte años", informa Goldberg.

Cuando Castro declara que el modelo cubano ya no funciona, Goldberg, se vuelve hacia Sweig como si hubiera algp profundo que entender. No está diciendo que "las ideas de la revolución" fracasaron, explica, sino solamente que el Estado "tiene un rol demasiado grande" en la economía. Correcto, salvo que una economía de propiedad estatal es la idea central de la Revolución.

No es de extrañar que lo que obtenemos de esta entrevista ya fue precocido por Barbara Walters, otra persona cuyo corazón latió con mucha fuerza cuando se acercó al déspota cubano. Ese encuentro tampoco produjo nada sustancioso.

Escriba a O`Grady@wsj.com

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