¿Es momento de entrar en la Bolsa de Brasil?
Martes, 28 de Octubre del 2014 - 9:35:00
Los mercados brasileños sufrieron un mal día ayer, después de que los inversores reaccionaran mal a la victoria de Dilma Rousseff. Sin embargo, dada la aversión hacia Brasil en este momento, ¿es este un buen momento para comprar?
La historia ofrece algunas lecciones esperanzadoras. Los inversores estaban inicialmente igualmente de pesimistas con el predecesor de Rousseff, Luis Lula da Silva, cuando ganó las elecciones de 2002. Pero el líder del Partido de los Trabajadores resultó inesperadamente disciplinado y ayudó a reconducir la economía brasileña hacia los primeros lugares de las potencias mundiales.
Como muestra el gráfico siguiente (vía FT), el índice Bovespa del mercado de acciones ganaron más de un 500 por ciento durante su presidencia, a pesar de la crisis financiera.
El mercado de valores perdió un 27 por ciento desde que Rousseff se hizo cargo a principios de 2011, mientras la economía se ha ralentizado y la incontinencia fiscal ha hecho daño a las finanzas del país.
Pero un cambio de rumbo económico parece casi seguro, a pesar de la victoria de Rousseff.
Ene Dehn, jefe de investigación de Ashmore, no espera ninguna reforma económica importante, pero reconoce que simplemente un cambio en el equipo económico del gobierno y un poco de disciplina fiscal deben restaurar el crecimiento del 2.3 por ciento en términos reales.
Los mercados podrían girarse, especialmente teniendo en cuenta las valoraciones poco exigentes. Y si Rousseff emprende una segunda legislatura más reformista, podríamos asistir a algo más.
6:45 El economista aseguró que el mayor desafío al que se enfrenta la política económica estadounidense en el mediano plazo es la necesidad de normalizar su política monetaria sin incrementar la inflación.
El economista y académico de la Universidad de Harvard, Martin Feldstein, estimó hoy que la actividad económica estadounidense crecerá este año cerca de un 3% y señaló que el desafío más grande que enfrenta la Fed a mediano plazo es la normalización de la política monetaria.
"Este año partió bastante mal, con un clima muy malo en el primer trimestre del 2014, pero luego surge nuevamente la economía en el segundo trimestre con una tasa de crecimiento de 4,6%", dijo el economista estadounidense al exponer en un seminario de EuroAmerica.
"Mirando al futuro, pienso que el PIB aumentará cerca de un 3% para el resto del 2014 y seguirá hacia el 2015", apuntó.
"Es imposible decir con exactitud cuán rápido crecerá (la economía de EEUU), pero sin duda podemos decir que va a estar cercano a un 3% real del crecimiento del PIB, y luego al 2% con el que hemos vivido en los últimos varios años", estimó.
Feldstein aseguró que el mayor desafío al que se enfrenta la política económica estadounidense en el mediano plazo "es la necesidad que tendrá la Reserva Federal de normalizar su política monetaria sin incrementar la inflación".
"El problema fundamental de la Fed consiste no en el tamaño mismo del balance de la Fed. Su principal problema son las reservas excedentes que tienen los bancos comerciales. La pregunta entonces para la Fed es cómo limitar la concesión de préstamos de los bancos comerciales en un momento en que la inflación está subiendo", indicó.
9:43 Brent diciembre. Se necesita más consolidación
Una vez más nos encontramos ofertas/compradores en el punto medio del cuerpo de la vela alcista de referencia del 16 de octubre.
El comportamiento alcista junto con la vela del 23 de octubre todavía sugiere que la consolidación está incompleta por lo que seguimos con nuestra opinión de que deberíamos ver ya sea un movimiento a 87,97 (si la consolidación es un triángulo bajista) o hasta 89.17 (si la consolidación es una bandera). La perdida de los 84.12 confirma el final de la congestión y, en consecuencia nuevos mínimos.
Resistencias 85.97 86.60 87.25 88.00
Soportes 84.55 84.12 82.93 78.86
10:05 Dólar yen. Déjà vu
CitiFX
Nos gusta decir que, si bien la historia no se repita... a menudo rima. Por el momento así es para el dólar yen (USDJPY).
El gráfico adjunto indica un peligro real de otra "pata" bajista inminente (dentro de la tendencia alcista general).
Un cierre por debajo de 107.78 añadiría peso a esa afirmación y señalaría un movimiento de regreso hacia 105,95-106,50.
10:12 Deutsche Bank no espera que Alemania entre en recesión
Mientras en EEUU los datos muestran una continua expansión de la actividad, en Europa los datos siguen siendo débiles. Ayer fue el turno de la encuesta IFO en Alemania, peor de lo esperado, que vuelve a traer los miedos a un estancamiento en el motor de Europa.
Tras el crecimiento negativo del segundo trimestre (-0,2% trimestral), el temor es que viéramos una situación técnica de recesión en caso de que el tercer trimestre repitiera estas cifras negativas (la previsión actual de los analistas de Deutsche Bank es de una subida del 0,2% trimestral, con más sesgos a la baja que al alza). Esto es algo que descartan los analistas de Deutsche Bank que consideran que incluso en el caso de un entorno favorable para el sector exportador, la demanda doméstica sea suficiente para compensar el crecimiento.
Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 1:18 pm
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 1:20 pm
10:18 S&P 500 dic. Intenta superar la media de 233 sesiones
CMC Markets
En las tres últimas sesiones, los inversores han intentado superar la resistencia formada por la media de 233 sesiones, pero la presión compradora no parece ser suficiente.
En un gráfico de hora también se puede observar una formación de cuña ascendente por lo que pensamos que es bastante probable que veamos un retroceso a la zona de 1920 con el fin de reunir fuerzas para un siguiente asalto alcista.
Resistencias 1966 1971 1993 2015
Soportes 1945 1932 1919 1873
10:28 Bank of America recomienda comprar el Russell 2000 frente al S&P 500
Steven G. DeSanctis y el equipo de estrategas de Bank of America Merrill Lynch recomiendan a los inversores que se alejen del dólar, y en su lugar compren el Russell 2000 frente al S&P 500.
Una de las razones que citan es la menor exposición al dólar estadounidense que tienen las pequeñas compañías y creen que el ritmo de la subida del dólar en el futuro será más gradual
Los beneficios de las empresas de pequeña capitalización también tienden a seguir más fielmente a la economía de Estados Unidos que los beneficios de las empresas de gran capitalización, y si la economía de Estados Unidos sigue el camino decente, los inversores pueden esperar un crecimiento decente. Además, las valoraciones parecen más convincentes.
6:47 Reguladores estadounidenses multaron el lunes a Merrill Lynch, una unidad de Bank of America Corp, con un total de 6 millones de dólares por violar normas de ventas cortas diseñadas para evitar la manipulación de mercados.
En una venta corta, el operador toma prestado activos y luego los vende, para posteriormente comprarlos a un precio menor, pagar su obligación y conseguir así una ganancia.
Si una de las partes en la transacción no tiene suficiente efectivo para pagar la posición o los activos subyacentes que deben cancelarse, el resultado es una "posición que no logró concretarse" y que debe ser cerrada con créditos o con la compra de valores de igual tipo y cantidad.
La Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera (FINRA, por sus siglas en inglés) dijo que, entre septiembre del 2008 y julio del 2012, Merrill Lynch Professional Clearing Corp no hizo el intento de cerrar algunas posiciones que no pudieron ser concretadas, y que carecía de los sistemas y procedimientos necesarios para cumplir con los requerimientos durante gran parte de ese periodo.
El regulador también denunció los sistemas de supervisión y procedimientos de Merrill.
"El hecho de que la firma no haya establecido sistemas o procedimientos para cerrar apropiadamente posiciones que no pudieron concretarse podría haber tenido, potencialmente, un impacto negativo en el mercado, que pudo haber perjudicado a inversores", sostuvo Brad Bennet, alto funcionario de FINRA.
En junio, FINRA había multado a Merrill con 8 millones de dólares, y la compañía accedió a devolver 24,4 millones de dólares a clientes para resolver acusaciones de que cobró excesivamente a más de 47.000 cuentas de jubilación y organizaciones de caridad que invirtieron en fondos mutuos.
CMC Markets
En las tres últimas sesiones, los inversores han intentado superar la resistencia formada por la media de 233 sesiones, pero la presión compradora no parece ser suficiente.
En un gráfico de hora también se puede observar una formación de cuña ascendente por lo que pensamos que es bastante probable que veamos un retroceso a la zona de 1920 con el fin de reunir fuerzas para un siguiente asalto alcista.
Resistencias 1966 1971 1993 2015
Soportes 1945 1932 1919 1873
10:28 Bank of America recomienda comprar el Russell 2000 frente al S&P 500
Steven G. DeSanctis y el equipo de estrategas de Bank of America Merrill Lynch recomiendan a los inversores que se alejen del dólar, y en su lugar compren el Russell 2000 frente al S&P 500.
Una de las razones que citan es la menor exposición al dólar estadounidense que tienen las pequeñas compañías y creen que el ritmo de la subida del dólar en el futuro será más gradual
Los beneficios de las empresas de pequeña capitalización también tienden a seguir más fielmente a la economía de Estados Unidos que los beneficios de las empresas de gran capitalización, y si la economía de Estados Unidos sigue el camino decente, los inversores pueden esperar un crecimiento decente. Además, las valoraciones parecen más convincentes.
6:47 Reguladores estadounidenses multaron el lunes a Merrill Lynch, una unidad de Bank of America Corp, con un total de 6 millones de dólares por violar normas de ventas cortas diseñadas para evitar la manipulación de mercados.
En una venta corta, el operador toma prestado activos y luego los vende, para posteriormente comprarlos a un precio menor, pagar su obligación y conseguir así una ganancia.
Si una de las partes en la transacción no tiene suficiente efectivo para pagar la posición o los activos subyacentes que deben cancelarse, el resultado es una "posición que no logró concretarse" y que debe ser cerrada con créditos o con la compra de valores de igual tipo y cantidad.
La Autoridad Regulatoria de la Industria Financiera (FINRA, por sus siglas en inglés) dijo que, entre septiembre del 2008 y julio del 2012, Merrill Lynch Professional Clearing Corp no hizo el intento de cerrar algunas posiciones que no pudieron ser concretadas, y que carecía de los sistemas y procedimientos necesarios para cumplir con los requerimientos durante gran parte de ese periodo.
El regulador también denunció los sistemas de supervisión y procedimientos de Merrill.
"El hecho de que la firma no haya establecido sistemas o procedimientos para cerrar apropiadamente posiciones que no pudieron concretarse podría haber tenido, potencialmente, un impacto negativo en el mercado, que pudo haber perjudicado a inversores", sostuvo Brad Bennet, alto funcionario de FINRA.
En junio, FINRA había multado a Merrill con 8 millones de dólares, y la compañía accedió a devolver 24,4 millones de dólares a clientes para resolver acusaciones de que cobró excesivamente a más de 47.000 cuentas de jubilación y organizaciones de caridad que invirtieron en fondos mutuos.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 1:22 pm
10:47 Los analistas de Bank of America Merrill Lynch esperan que el FOMC en su reunión de esta semana, finalice la compra de bonos gubernamentales (Q3), aunque añadirán que no se apresurarán a subir los tipos de interés.
"Los mercados están cotizando de forma positiva algunas señales sobre que la Fed estaría preocupada por la ralentización económica, la desinflación y la volatilidad de los mercados. Nuestro escenario base es un comunicado neutral de la Fed -fin de la QE y sin cambios en el discurso-, lo que decepcionaría estas expectativas", afirma BoA Merrill Lynch.
"No estamos seguros de que haya una transferencia suave desde la QE de la Fed al crecimiento económico sostenible sin algo de inestabilidad en los mercados financieros", dijo Stewart Richardson, de RMG Wealth Management. "Tememos que los riesgos de recesión, incluso en los EE.UU., son más altos de lo que la mayoría creía debido a las debilidad de las economías extranjeras y unos mercados financieros potencialmente vulnerables sin una QE para apoyarlos."
Datos macroeconómicos mixtos en Estados Unidos
Los pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos cayeron un 1,3% en septiembre marcando el segundo descenso consecutivo, ya que la demanda disminuyó para una gran variedad de productos, incluyendo automóviles, aeronaves, equipos y maquinaria pesada. Los economistas esperaban una subida del 0,5%. Excluyendo el volátil sector del transporte, los pedidos cayeron en un 0,2% frente al +0,5% esperado.
El índice de la Fed de Richmond subió en octubre a 20 frente a 11 esperado. Este es el mejor dato desde 2010. Los nuevos pedidos ascendieron a 22 desde 14 anterior. El empleo descendió a 14 desde 17 anterior.
La Conference Board dijo que su índice de confianza del consumidor de Estados Unidos subió a 94,5 en octubre, la lectura más alta desde el mismo mes de 2007.
"Las cifras macro se están volviendo cada vez más importantes para evaluar si la Fed va a salir de su política de dinero barato", señalaba un trader de la Bolsa de Frankfurt. "El mercado está pendiente de cada palabra de las autoridades monetarias y, por lo tanto, la reunión de la Fed será un evento clave esta semana."
En el mercado de divisas, después de una sesión europea algo insulsa, con el euro dólar cotizando en torno a 1.2700, el euro repuntó tras los datos de Estados Unidos. Los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, por debajo de lo esperado, aportaron fortaleza a la divisa común europea. Esto significó un alza para el euro hasta 1,2760 frente al dólar. Sin embargo, el euro dólar se estabilizó en torno al nivel de 1.2740 de cara a la decisión sobre las tasas del FOMC donde todos los analistas esperan que la Fed de por terminado el programa QE3.
En el London Bullion Market, el precio del oro cayó a 1.227,98 la onza desde 1.228,75 de ayer lunes.
11:30 S&P 500: Somos prudentes en el corto plazo
Cortal Consors
Escenario Principal: El rebote que favorecíamos la semana pasada ha sido efectivo. Ahora, el S&P500 se encuentra cerca de su resistencia de corto plazo 1975/2010. Por ello, somos más prudentes en el corto plazo y favorecemos una corrección hacia 1875 para las próximas semanas.
Escenario Alternativo: Por encima de 2010, la próxima resistencia está situada en niveles de 2050.
Resistencia: 1975 / 2010 / 2050
Soporte: 1875 / 1815-20
"Los mercados están cotizando de forma positiva algunas señales sobre que la Fed estaría preocupada por la ralentización económica, la desinflación y la volatilidad de los mercados. Nuestro escenario base es un comunicado neutral de la Fed -fin de la QE y sin cambios en el discurso-, lo que decepcionaría estas expectativas", afirma BoA Merrill Lynch.
"No estamos seguros de que haya una transferencia suave desde la QE de la Fed al crecimiento económico sostenible sin algo de inestabilidad en los mercados financieros", dijo Stewart Richardson, de RMG Wealth Management. "Tememos que los riesgos de recesión, incluso en los EE.UU., son más altos de lo que la mayoría creía debido a las debilidad de las economías extranjeras y unos mercados financieros potencialmente vulnerables sin una QE para apoyarlos."
Datos macroeconómicos mixtos en Estados Unidos
Los pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos cayeron un 1,3% en septiembre marcando el segundo descenso consecutivo, ya que la demanda disminuyó para una gran variedad de productos, incluyendo automóviles, aeronaves, equipos y maquinaria pesada. Los economistas esperaban una subida del 0,5%. Excluyendo el volátil sector del transporte, los pedidos cayeron en un 0,2% frente al +0,5% esperado.
El índice de la Fed de Richmond subió en octubre a 20 frente a 11 esperado. Este es el mejor dato desde 2010. Los nuevos pedidos ascendieron a 22 desde 14 anterior. El empleo descendió a 14 desde 17 anterior.
La Conference Board dijo que su índice de confianza del consumidor de Estados Unidos subió a 94,5 en octubre, la lectura más alta desde el mismo mes de 2007.
"Las cifras macro se están volviendo cada vez más importantes para evaluar si la Fed va a salir de su política de dinero barato", señalaba un trader de la Bolsa de Frankfurt. "El mercado está pendiente de cada palabra de las autoridades monetarias y, por lo tanto, la reunión de la Fed será un evento clave esta semana."
En el mercado de divisas, después de una sesión europea algo insulsa, con el euro dólar cotizando en torno a 1.2700, el euro repuntó tras los datos de Estados Unidos. Los pedidos de bienes duraderos en Estados Unidos, por debajo de lo esperado, aportaron fortaleza a la divisa común europea. Esto significó un alza para el euro hasta 1,2760 frente al dólar. Sin embargo, el euro dólar se estabilizó en torno al nivel de 1.2740 de cara a la decisión sobre las tasas del FOMC donde todos los analistas esperan que la Fed de por terminado el programa QE3.
En el London Bullion Market, el precio del oro cayó a 1.227,98 la onza desde 1.228,75 de ayer lunes.
11:30 S&P 500: Somos prudentes en el corto plazo
Cortal Consors
Escenario Principal: El rebote que favorecíamos la semana pasada ha sido efectivo. Ahora, el S&P500 se encuentra cerca de su resistencia de corto plazo 1975/2010. Por ello, somos más prudentes en el corto plazo y favorecemos una corrección hacia 1875 para las próximas semanas.
Escenario Alternativo: Por encima de 2010, la próxima resistencia está situada en niveles de 2050.
Resistencia: 1975 / 2010 / 2050
Soporte: 1875 / 1815-20
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 1:26 pm
7:05
Sherwin Williams publica BPA 3T: 3,35$; est.: 3,20$
Noble Energy publica BPA 3T: 0,28$; est.: 0,33$
MeadWestvaco publica BPA 3T: 0,63$; est.: 0,54$
7:58 DuPont, el mayor productor de químicos de Estados Unidos por valor de mercado dijo que su ganancia operacional subió un 17 por ciento a 497 millones de dólares, ayudando a compensar la debilidad en su negocio de productos agrícolas que representa cerca de un quinto de sus ventas consolidadas netas.
"Nuestro incremento de márgenes en un ambiente de lento crecimiento refleja el impulso que hemos ganado con la ejecución de nuestro plan", dijo la presidenta ejecutiva de DuPont, Ellen Kullman, en una declaración.
La empresa dijo que esperaba "un crecimiento débil de la economía mundial, junto con vientos en contra de la agricultura y el tipo de cambio" en el cuarto trimestre.
9:10 Southern Copper, una de las mayores productoras de cobre del mundo, reportó el martes una caída interanual de un 5,8 por ciento en su utilidad neta del tercer trimestre de este año, en medio de mayores costos de ventas y el pago de un nuevo impuesto especial a la minería en México.
Southern Copper -controlada por Grupo México- anotó una ganancia neta de 324,3 millones de dólares entre julio y septiembre, frente a la utilidad de 344,2 millones de dólares del mismo lapso del año pasado, dijo la firma en un comunicado.
El EBITDA -la ganancia antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización- cayó un 1,6 por ciento interanual en el tercer trimestre, a 675,7 millones de dólares.
Southern Copper opera las minas Toquepala y Cuajone en Perú y los yacimientos La Caridad y Buenavista en México.
Asimismo, la minera opera la refinería Ilo en el país sudamericano.
Sherwin Williams publica BPA 3T: 3,35$; est.: 3,20$
Noble Energy publica BPA 3T: 0,28$; est.: 0,33$
MeadWestvaco publica BPA 3T: 0,63$; est.: 0,54$
7:58 DuPont, el mayor productor de químicos de Estados Unidos por valor de mercado dijo que su ganancia operacional subió un 17 por ciento a 497 millones de dólares, ayudando a compensar la debilidad en su negocio de productos agrícolas que representa cerca de un quinto de sus ventas consolidadas netas.
"Nuestro incremento de márgenes en un ambiente de lento crecimiento refleja el impulso que hemos ganado con la ejecución de nuestro plan", dijo la presidenta ejecutiva de DuPont, Ellen Kullman, en una declaración.
La empresa dijo que esperaba "un crecimiento débil de la economía mundial, junto con vientos en contra de la agricultura y el tipo de cambio" en el cuarto trimestre.
9:10 Southern Copper, una de las mayores productoras de cobre del mundo, reportó el martes una caída interanual de un 5,8 por ciento en su utilidad neta del tercer trimestre de este año, en medio de mayores costos de ventas y el pago de un nuevo impuesto especial a la minería en México.
Southern Copper -controlada por Grupo México- anotó una ganancia neta de 324,3 millones de dólares entre julio y septiembre, frente a la utilidad de 344,2 millones de dólares del mismo lapso del año pasado, dijo la firma en un comunicado.
El EBITDA -la ganancia antes de impuestos, intereses, depreciación y amortización- cayó un 1,6 por ciento interanual en el tercer trimestre, a 675,7 millones de dólares.
Southern Copper opera las minas Toquepala y Cuajone en Perú y los yacimientos La Caridad y Buenavista en México.
Asimismo, la minera opera la refinería Ilo en el país sudamericano.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 1:53 pm
Tim Cook hace el primer balance de Apple Pay
LAGUNA BEACH, California— El presidente ejecutivo de Apple Inc. Tim Cook dijo que más de un millón de tarjetas de crédito fueron activadas en el nuevo servicio Apple Pay en las 72 horas posteriores a su debut la semana pasada.
En declaraciones durante la Conferencia de Tecnología Global WSJD Live, Cook afirmó que la cantidad de activaciones convierte a Apple Pay en la mayor oferta de pagos móviles.
Cook indicó que los informes de que minoristas como Rite Aid Corp. y CVS Health Corp. no aceptan Apple Pay en sus tiendas es un desacuerdo menor. Ninguna de las empresas se había sumado oficialmente a la red de Apple, pero la semana pasada algunos clientes descubrieron que podían usar Apple Pay en tiendas de Rite Aid y CVS. Luego, ambos minoristas desactivaron el servicio de forma intencional; no quedó claro de inmediato por qué.
Rite Aid y CVS, junto con Wal-Mart Stores Inc. y Best Buy Co., son parte de un grupo de tecnología móvil propiedad de minoristas llamados Merchant Customer Exchange, que usará software que se puede usar tanto en iPhones como en teléfonos que funcionan con Android. El servicio aún está en su fase piloto y no será lanzado en todo Estados Unidos hasta el próximo año.
Cook se mostró confiado en que Apple Pay tendrá éxito a largo plazo.
“Sólo eres relevante como minorista o vendedor si tus clientes te aman”, dijo. “Este es el primer y único sistema de pagos móviles que es fácil, privado y seguro”.
Apple lanzó su sistema de pagos el 20 de octubre, permitiendo que los consumidores en EE.UU. compren artículos en más de 220.000 tiendas o dentro de aplicaciones a través de los modelos más recientes de iPhone y una huella digital.
Apple sumó al sistema a los seis mayores emisores de tarjetas de crédito en EE.UU., que representan alrededor de 83% de las transacciones con tarjetas de crédito en ese país, mientras otras 500 instituciones financieras se incorporarán para principios del año próximo. También cuenta con las tres redes de tarjetas de crédito más importantes: Visa Inc., MasterCard Inc. y American Express Co.
A pesar del potencial y el crecimiento de Apple Pay, Cook indicó que el iPhone probablemente generará la mayor parte de los ingresos y ganancias de la empresa durante los próximos tres a cinco años.
Cuando le preguntaron por la sugerencia del inversionista Carl Icahn, que dijo que Apple debería recomprar más de sus propias acciones, Cook afirmó con sequedad: “Sí, tenemos algo de efectivo”.
Apple reportó unos US$155.000 millones en efectivo e inversiones a fines de septiembre. Cook indicó que la empresa recompró US$17.000 millones en acciones durante el trimestre de septiembre, y US$45.000 millones en el año fiscal que terminó en septiembre.
Cook sostuvo que las recompras de acciones son algo bueno, pero secundario frente a reinvertir en el negocio de Apple.
También se refirió a las críticas recientes de autoridades respecto a la decisión de Apple de encriptar datos en sus iPhones cuando están bloqueados.
“Miro los datos y digo que si las autoridades quieren algo, debería acudir al usuario y obtenerlo. No me corresponde a mí hacerlo”, señaló.
Agregó que era mejor que la empresa no diseñara sus productos “con las llaves bajo el tapete”, porque los hackers podrían explotar la misma ventana de ingreso.
Cook también criticó discretamente a Google Inc., al decir que Apple no controla lo que buscan sus usuarios, no lee los emails de sus usuarios, no lleva cuenta de la temperatura en sus hogares ni de lo que compran.
“No somos el Gran Hermano”, dijo Cook. “Se lo dejamos a otros”.
Un email enviado a Google no fue respondido de inmediato.
—Shira Ovide y Rolfe Winkler contribuyeron a este artículo.
LAGUNA BEACH, California— El presidente ejecutivo de Apple Inc. Tim Cook dijo que más de un millón de tarjetas de crédito fueron activadas en el nuevo servicio Apple Pay en las 72 horas posteriores a su debut la semana pasada.
En declaraciones durante la Conferencia de Tecnología Global WSJD Live, Cook afirmó que la cantidad de activaciones convierte a Apple Pay en la mayor oferta de pagos móviles.
Cook indicó que los informes de que minoristas como Rite Aid Corp. y CVS Health Corp. no aceptan Apple Pay en sus tiendas es un desacuerdo menor. Ninguna de las empresas se había sumado oficialmente a la red de Apple, pero la semana pasada algunos clientes descubrieron que podían usar Apple Pay en tiendas de Rite Aid y CVS. Luego, ambos minoristas desactivaron el servicio de forma intencional; no quedó claro de inmediato por qué.
Rite Aid y CVS, junto con Wal-Mart Stores Inc. y Best Buy Co., son parte de un grupo de tecnología móvil propiedad de minoristas llamados Merchant Customer Exchange, que usará software que se puede usar tanto en iPhones como en teléfonos que funcionan con Android. El servicio aún está en su fase piloto y no será lanzado en todo Estados Unidos hasta el próximo año.
Cook se mostró confiado en que Apple Pay tendrá éxito a largo plazo.
“Sólo eres relevante como minorista o vendedor si tus clientes te aman”, dijo. “Este es el primer y único sistema de pagos móviles que es fácil, privado y seguro”.
Apple lanzó su sistema de pagos el 20 de octubre, permitiendo que los consumidores en EE.UU. compren artículos en más de 220.000 tiendas o dentro de aplicaciones a través de los modelos más recientes de iPhone y una huella digital.
Apple sumó al sistema a los seis mayores emisores de tarjetas de crédito en EE.UU., que representan alrededor de 83% de las transacciones con tarjetas de crédito en ese país, mientras otras 500 instituciones financieras se incorporarán para principios del año próximo. También cuenta con las tres redes de tarjetas de crédito más importantes: Visa Inc., MasterCard Inc. y American Express Co.
A pesar del potencial y el crecimiento de Apple Pay, Cook indicó que el iPhone probablemente generará la mayor parte de los ingresos y ganancias de la empresa durante los próximos tres a cinco años.
Cuando le preguntaron por la sugerencia del inversionista Carl Icahn, que dijo que Apple debería recomprar más de sus propias acciones, Cook afirmó con sequedad: “Sí, tenemos algo de efectivo”.
Apple reportó unos US$155.000 millones en efectivo e inversiones a fines de septiembre. Cook indicó que la empresa recompró US$17.000 millones en acciones durante el trimestre de septiembre, y US$45.000 millones en el año fiscal que terminó en septiembre.
Cook sostuvo que las recompras de acciones son algo bueno, pero secundario frente a reinvertir en el negocio de Apple.
También se refirió a las críticas recientes de autoridades respecto a la decisión de Apple de encriptar datos en sus iPhones cuando están bloqueados.
“Miro los datos y digo que si las autoridades quieren algo, debería acudir al usuario y obtenerlo. No me corresponde a mí hacerlo”, señaló.
Agregó que era mejor que la empresa no diseñara sus productos “con las llaves bajo el tapete”, porque los hackers podrían explotar la misma ventana de ingreso.
Cook también criticó discretamente a Google Inc., al decir que Apple no controla lo que buscan sus usuarios, no lee los emails de sus usuarios, no lleva cuenta de la temperatura en sus hogares ni de lo que compran.
“No somos el Gran Hermano”, dijo Cook. “Se lo dejamos a otros”.
Un email enviado a Google no fue respondido de inmediato.
—Shira Ovide y Rolfe Winkler contribuyeron a este artículo.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 1:54 pm
Alibaba está interesada en aliarse con Apple en el segmento de pagos
LAGUNA BEACH, California (EFE Dow Jones)--Alibaba Group Holding Ltd está interesado en colaborar con Apple Inc en materia de pagos financieros, anunció el lunes el presidente ejecutivo de la compañía china, Jack Ma, en una entrevista durante la conferencia WSJD Live en California.
“Espero que podamos hacer algo juntos”, dijo Ma, aunque advirtió de que debería ser un “matrimonio” consentido por ambas partes.
Alibaba ya es un gigante en el área de pagos. Su servicio de pagos similar a PayPal, Alipay, cuenta con 300 millones de usuarios activos, dijo Ma en la conferencia. Apple entró en el negocio de pagos este mes con el lanzamiento de Apple Pay, un servicio que facilita a los usuarios del último modelo de iPhone el pago de productos en las tiendas o en las aplicaciones del teléfono.
En la misma conferencia, por la tarde, el presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook, anunció que se reunirá con Ma esta semana para hablar sobre posibles alianzas. Explicó que Alibaba reúne las características de una compañía con la que a Apple le gustaría formar una alianza, aunque no especificó si Apple trabajará con Alibaba en el área de pagos.
--Daisuke Wakabayshi contribuyó a este artículo
LAGUNA BEACH, California (EFE Dow Jones)--Alibaba Group Holding Ltd está interesado en colaborar con Apple Inc en materia de pagos financieros, anunció el lunes el presidente ejecutivo de la compañía china, Jack Ma, en una entrevista durante la conferencia WSJD Live en California.
“Espero que podamos hacer algo juntos”, dijo Ma, aunque advirtió de que debería ser un “matrimonio” consentido por ambas partes.
Alibaba ya es un gigante en el área de pagos. Su servicio de pagos similar a PayPal, Alipay, cuenta con 300 millones de usuarios activos, dijo Ma en la conferencia. Apple entró en el negocio de pagos este mes con el lanzamiento de Apple Pay, un servicio que facilita a los usuarios del último modelo de iPhone el pago de productos en las tiendas o en las aplicaciones del teléfono.
En la misma conferencia, por la tarde, el presidente ejecutivo de Apple, Tim Cook, anunció que se reunirá con Ma esta semana para hablar sobre posibles alianzas. Explicó que Alibaba reúne las características de una compañía con la que a Apple le gustaría formar una alianza, aunque no especificó si Apple trabajará con Alibaba en el área de pagos.
--Daisuke Wakabayshi contribuyó a este artículo
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 2:30 pm
La auxiliar de enfermería española curada de ébola no sabe cómo se contagió
MADRID (EFE Dow Jones)--Teresa Romero, la auxiliar de enfermería española que sufrió el primer contagio de ébola fuera de África occidental, asegura que siguió el protocolo habitual del centro hospitalario al atender a un misionero contagiado y desconoce los motivos de su infección.
En una entrevista concedida al diario El Mundo, Romero descarta haber cometido errores de protocolo o haber reconocido que se tocó la cara con un guante infectado.
“Yo creo que no tengo la responsabilidad. ¿Cómo voy a ir a contagiarme de ébola aposta?, se pregunta Romero, de 44 años en la entrevista.
En ella, la auxiliar de enfermería califica de “irresponsabilidad” la actuación del consejero de Sanidad de la Comunidad de Madrid, Javier Rodríguez, por insinuar que Romero podría haber ocultado información a los médicos que la atendieron inicialmente.
“¿Cómo voy a estar mintiendo? Si estoy enferma, estoy enferma”, dijo.
La auxiliar, que la semana pasada superó oficialmente el virus, lleva ingresada más de tres semanas en el centro hospitalario Carlos III de Madrid donde, hasta el lunes, permanecía en observación también su marido, Javier Limón.
Aunque se desconocen las causas, el contagio pudo haberse producido al atender al misionero español Manuel García Viejo, fallecido el pasado 25 de septiembre tras infectarse de ébola en Sierra Leona, o bien durante el desmantelamiento de su habitación tras su defunción.
Romero explicó que tres enfermeras se encargaron de la limpieza de la habitación durante unos 50 minutos en los que no estuvo presente ningún supervisor del hospital.
Durante la entrevista, Romero reconoce “haberlo pasado muy mal” durante su aislamiento, aunque asegura que “lo peor” del proceso ha sido la pérdida de su perro, Excalibur. Pese a todo, la auxiliar se muestra “muy emocionada y agradecida” por el trato recibido por sus compañeros del hospital Carlos III.
“He vuelto a nacer”, afirma Romero.
MADRID (EFE Dow Jones)--Teresa Romero, la auxiliar de enfermería española que sufrió el primer contagio de ébola fuera de África occidental, asegura que siguió el protocolo habitual del centro hospitalario al atender a un misionero contagiado y desconoce los motivos de su infección.
En una entrevista concedida al diario El Mundo, Romero descarta haber cometido errores de protocolo o haber reconocido que se tocó la cara con un guante infectado.
“Yo creo que no tengo la responsabilidad. ¿Cómo voy a ir a contagiarme de ébola aposta?, se pregunta Romero, de 44 años en la entrevista.
En ella, la auxiliar de enfermería califica de “irresponsabilidad” la actuación del consejero de Sanidad de la Comunidad de Madrid, Javier Rodríguez, por insinuar que Romero podría haber ocultado información a los médicos que la atendieron inicialmente.
“¿Cómo voy a estar mintiendo? Si estoy enferma, estoy enferma”, dijo.
La auxiliar, que la semana pasada superó oficialmente el virus, lleva ingresada más de tres semanas en el centro hospitalario Carlos III de Madrid donde, hasta el lunes, permanecía en observación también su marido, Javier Limón.
Aunque se desconocen las causas, el contagio pudo haberse producido al atender al misionero español Manuel García Viejo, fallecido el pasado 25 de septiembre tras infectarse de ébola en Sierra Leona, o bien durante el desmantelamiento de su habitación tras su defunción.
Romero explicó que tres enfermeras se encargaron de la limpieza de la habitación durante unos 50 minutos en los que no estuvo presente ningún supervisor del hospital.
Durante la entrevista, Romero reconoce “haberlo pasado muy mal” durante su aislamiento, aunque asegura que “lo peor” del proceso ha sido la pérdida de su perro, Excalibur. Pese a todo, la auxiliar se muestra “muy emocionada y agradecida” por el trato recibido por sus compañeros del hospital Carlos III.
“He vuelto a nacer”, afirma Romero.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 2:54 pm
DJIA 16981.57 163.63 0.97%
Nasdaq 4556.95 71.02 1.58%
S&P 500 1981.79 20.16 1.03%
Russell 2000 1147.87 30.39 2.72%
Global Dow 2490.62 27.07 1.10%
Japan: Nikkei 225 15329.91
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 3:06 pm
FB reporto mejor de lo esperado.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 3:06 pm
DJIA 17005.75 187.81 1.12%
Nasdaq 4564.29 78.36 1.75%
S&P 500 1985.04 23.41 1.19%
Russell 2000 1147.49 30.01 2.69%
Global Dow 2492.59 29.04 1.18%
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 3:10 pm
Se espera que el Fed termine su compra de bonos pero mantendrán la política monetaria.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por admin » Mar Oct 28, 2014 5:49 pm
FB advierte de mayores gastos.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 10:52 pm
12:21 Futuro Nasdaq 100: Vender 4.125 puntos
Pierde la canalización alcista desde 2013, abriendo un escenario correctivo complejo de cara a los próximos meses. Presenta soporte clave en el corto plazo en 3700 puntos. Resistencia inmediata en los máximos anuales en 4125
Recomendación: VENDER 4125 PUNTOS
Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco
Pierde la canalización alcista desde 2013, abriendo un escenario correctivo complejo de cara a los próximos meses. Presenta soporte clave en el corto plazo en 3700 puntos. Resistencia inmediata en los máximos anuales en 4125
Recomendación: VENDER 4125 PUNTOS
Eduardo Faus
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 10:56 pm
¿Estás tan hambriento que necesitas comerte un perrito caliente por 1,000$?
Carlos Montero
Martes, 28 de Octubre del 2014 - 12:59:00
Probablemente pocos de ustedes habrán oído hablar de Shelby Davis, y sin embargo, en la industria financiera es considerado como uno de los inversores más talentosos de todos los tiempos.
Shelby Cullom Davis fue un inversor americano, doctorado en la Universidad de Columbia, y embajador de los EE.UU. en Suiza. Trabajó como corresponsal para la CBS en Europa, y fue consejero económico durante la presidencia de Thomas E. Dewey. Padre de Shelby Moore Cullom Davis, fundador de la firma de inversión Davis Selected Advisers que gestiona más de 100.000 millones de dólares.
Una vida interesante sin duda, y fuera de los focos mediáticos. La opinión pública desconocía casi por completo a este brillante inversor hasta que recientemente una serie de publicaciones hablaron sobre su vida. A este respecto me gustaría traer a estas páginas las 10 lecciones que los analistas de Novel Investor creen que debemos aprender del libro “The Davis Dynasty”, donde se detallan los principios de vida e inversión de Shelby Davis. Realmente interesantes.
10. Ahorrar para invertir más, no invertir para ahorrar menos.
Shelby Davis era muy frugal. Arreglaba los zapatos viejos con cinta y pegamento. Su vieja estufa estaba totalmente oxidada, que a veces pedazos de óxido caían en la comida. Sus hijos le pidieron insistentemente una piscina. Estuvo de acuerdo sólo si ellos mismos la cavaban.
Pero no él estaba siendo frugal para ahorrar dinero. Odiaba desperdiciarlo. ¿Por qué perder dinero si podría invertirlo?
9. El poder del interés compuesto te obliga.
El nieto de Davis cuenta la historia de un día que le pidió un dólar para comprar un perrito caliente. Davis respondió:
¿Te das cuenta que si inviertes sabiamente un dólar se duplicará cada cinco años? En el momento en que llegues a mi edad, en 50 años, el dólar tendrá un valor de 1.024 dólares. ¿Estás tan hambriento que necesitas comerte un perrito caliente por 1,000$?
8. Conozca su historia.
Demasiados inversores pasan la mayor parte de su tiempo protegiéndose del pasado sin tener en cuenta el futuro. Incluso un historiador aficionado del mercado tiene la visión de reconocer cuando el comportamiento de los inversores y los acontecimientos imitan al pasado.
La lección de historia más grande que usted puede aprender son los ciclos del mercado de auge y caída y viceversa. El comportamiento de los inversores fluye con ellos. Cada vez es un poco diferente, pero abundan las similitudes.
7. Las acciones superarán al resto de los activos a largo plazo, a pesar del pesimismo de la jornada.
De todos los activos posibles, los inversores tienen la mayor relación de amor/odio con las acciones. Las grandes actuaciones se convierten en un festival de amor, mientras que las más terribles traen el miedo y el odio.
Entre estos dos extremos los inversores olvidan que en el largo plazo las acciones son los activos con una mayor rentabilidad esperada. Y en las raras ocasiones en la historia que hay una excepción, los inversores en pocas ocasiones aprovechan la oportunidad, ya que proyectan su pesimismo a corto plazo en el futuro.
Las tasas del Tesoro a largo plazo tocaron suelo en abril de 1946 en el 2,03%. En ese momento, una encuesta realizada por la Fed mostró que el 90% de los inversores prefería bonos a las acciones. Preferían ganar 2% compuesto, a pesar de perder dinero por la inflación, a arriesgarse a perder dinero con las acciones. En los años 80 las tasas de los bonos del Tesoro a 30 alcanzaron el 15%. Los inversores en su mayoría, temerosos de la inflación, no aprovecharon la oportunidad.
6. Un mercado bajista le ayuda a hacer dinero.
Los mercados bajistas le permiten comprar más acciones de grandes empresas a precios favorables. Si sabe lo que está haciendo, va a hacer la mayor parte de su dinero en estos períodos. Lo que pasa es que usted no se dará cuenta hasta mucho más tarde.
Davis compró en la caída de 1987. Perdió 125 millones de dólares en el Lunes Negro, pero estaba feliz porque todo lo que había comprado fue una ganga.
5. Los activos de “alta rentabilidad” son los más difíciles.
Comprar acciones a cualquier precio nunca soluciona nada. Imagine una tiende que vende comida y ropa a cualquier precio. ¿Cuándo y con qué frecuencia compraría?
Las empresas de rápido crecimiento y las acciones más calientes del mercado son divertidas de poseer por un tiempo, pero finalmente, las expectativas fallan, y las acciones se precipitan. Tenemos cientos de ejemplos de estas compañías. La pregunta es, ¿por qué pagar de más por las ganancias de una empresa?
4. Pocas personas utilizan la deuda correctamente.
El uso de Davis de la deuda estaba ligado a su capacidad de crear riqueza. Él no pedía prestado para pagar las cuentas o para comprar una casa. Él la utilizaba para apalancar los rendimientos cuando las acciones estaban a precios de ganga. Cuando él no podía hacer eso, no pedía prestado.
3. Escribir impone un pensamiento claro.
Davis escribía un boletín semanal por la mayor parte de su carrera. Pocas personas lo conocían. Su nieto preguntó el motivo de ese boletín. La respuesta fue:
“No es para los lectores. Es para nosotros. Lo escribimos para nosotros mismos. Poner las ideas en papel aclara las cosa”
2. La inversión es un proceso de tras pasos.
- Aprender: La fase más importante. Se pasa por alto que dura varios años.
- Ganar: Donde la inversión inteligente de tu dinero es la mejor tasa posible durante décadas.
- Devolver: Compartir ese conocimiento con la siguiente generación, y tener un plan de riqueza para cuando te hayas ido.
1. No es como se empieza, sino como se termina.
A la muerte de Davis, a la edad de 94 años, él tenía una riqueza de 900 millones de dólares, lo cual no está nada mal para alguien que no empezó a invertir hasta la edad de 38 años.
Lacartadelabolsa
Carlos Montero
Martes, 28 de Octubre del 2014 - 12:59:00
Probablemente pocos de ustedes habrán oído hablar de Shelby Davis, y sin embargo, en la industria financiera es considerado como uno de los inversores más talentosos de todos los tiempos.
Shelby Cullom Davis fue un inversor americano, doctorado en la Universidad de Columbia, y embajador de los EE.UU. en Suiza. Trabajó como corresponsal para la CBS en Europa, y fue consejero económico durante la presidencia de Thomas E. Dewey. Padre de Shelby Moore Cullom Davis, fundador de la firma de inversión Davis Selected Advisers que gestiona más de 100.000 millones de dólares.
Una vida interesante sin duda, y fuera de los focos mediáticos. La opinión pública desconocía casi por completo a este brillante inversor hasta que recientemente una serie de publicaciones hablaron sobre su vida. A este respecto me gustaría traer a estas páginas las 10 lecciones que los analistas de Novel Investor creen que debemos aprender del libro “The Davis Dynasty”, donde se detallan los principios de vida e inversión de Shelby Davis. Realmente interesantes.
10. Ahorrar para invertir más, no invertir para ahorrar menos.
Shelby Davis era muy frugal. Arreglaba los zapatos viejos con cinta y pegamento. Su vieja estufa estaba totalmente oxidada, que a veces pedazos de óxido caían en la comida. Sus hijos le pidieron insistentemente una piscina. Estuvo de acuerdo sólo si ellos mismos la cavaban.
Pero no él estaba siendo frugal para ahorrar dinero. Odiaba desperdiciarlo. ¿Por qué perder dinero si podría invertirlo?
9. El poder del interés compuesto te obliga.
El nieto de Davis cuenta la historia de un día que le pidió un dólar para comprar un perrito caliente. Davis respondió:
¿Te das cuenta que si inviertes sabiamente un dólar se duplicará cada cinco años? En el momento en que llegues a mi edad, en 50 años, el dólar tendrá un valor de 1.024 dólares. ¿Estás tan hambriento que necesitas comerte un perrito caliente por 1,000$?
8. Conozca su historia.
Demasiados inversores pasan la mayor parte de su tiempo protegiéndose del pasado sin tener en cuenta el futuro. Incluso un historiador aficionado del mercado tiene la visión de reconocer cuando el comportamiento de los inversores y los acontecimientos imitan al pasado.
La lección de historia más grande que usted puede aprender son los ciclos del mercado de auge y caída y viceversa. El comportamiento de los inversores fluye con ellos. Cada vez es un poco diferente, pero abundan las similitudes.
7. Las acciones superarán al resto de los activos a largo plazo, a pesar del pesimismo de la jornada.
De todos los activos posibles, los inversores tienen la mayor relación de amor/odio con las acciones. Las grandes actuaciones se convierten en un festival de amor, mientras que las más terribles traen el miedo y el odio.
Entre estos dos extremos los inversores olvidan que en el largo plazo las acciones son los activos con una mayor rentabilidad esperada. Y en las raras ocasiones en la historia que hay una excepción, los inversores en pocas ocasiones aprovechan la oportunidad, ya que proyectan su pesimismo a corto plazo en el futuro.
Las tasas del Tesoro a largo plazo tocaron suelo en abril de 1946 en el 2,03%. En ese momento, una encuesta realizada por la Fed mostró que el 90% de los inversores prefería bonos a las acciones. Preferían ganar 2% compuesto, a pesar de perder dinero por la inflación, a arriesgarse a perder dinero con las acciones. En los años 80 las tasas de los bonos del Tesoro a 30 alcanzaron el 15%. Los inversores en su mayoría, temerosos de la inflación, no aprovecharon la oportunidad.
6. Un mercado bajista le ayuda a hacer dinero.
Los mercados bajistas le permiten comprar más acciones de grandes empresas a precios favorables. Si sabe lo que está haciendo, va a hacer la mayor parte de su dinero en estos períodos. Lo que pasa es que usted no se dará cuenta hasta mucho más tarde.
Davis compró en la caída de 1987. Perdió 125 millones de dólares en el Lunes Negro, pero estaba feliz porque todo lo que había comprado fue una ganga.
5. Los activos de “alta rentabilidad” son los más difíciles.
Comprar acciones a cualquier precio nunca soluciona nada. Imagine una tiende que vende comida y ropa a cualquier precio. ¿Cuándo y con qué frecuencia compraría?
Las empresas de rápido crecimiento y las acciones más calientes del mercado son divertidas de poseer por un tiempo, pero finalmente, las expectativas fallan, y las acciones se precipitan. Tenemos cientos de ejemplos de estas compañías. La pregunta es, ¿por qué pagar de más por las ganancias de una empresa?
4. Pocas personas utilizan la deuda correctamente.
El uso de Davis de la deuda estaba ligado a su capacidad de crear riqueza. Él no pedía prestado para pagar las cuentas o para comprar una casa. Él la utilizaba para apalancar los rendimientos cuando las acciones estaban a precios de ganga. Cuando él no podía hacer eso, no pedía prestado.
3. Escribir impone un pensamiento claro.
Davis escribía un boletín semanal por la mayor parte de su carrera. Pocas personas lo conocían. Su nieto preguntó el motivo de ese boletín. La respuesta fue:
“No es para los lectores. Es para nosotros. Lo escribimos para nosotros mismos. Poner las ideas en papel aclara las cosa”
2. La inversión es un proceso de tras pasos.
- Aprender: La fase más importante. Se pasa por alto que dura varios años.
- Ganar: Donde la inversión inteligente de tu dinero es la mejor tasa posible durante décadas.
- Devolver: Compartir ese conocimiento con la siguiente generación, y tener un plan de riqueza para cuando te hayas ido.
1. No es como se empieza, sino como se termina.
A la muerte de Davis, a la edad de 94 años, él tenía una riqueza de 900 millones de dólares, lo cual no está nada mal para alguien que no empezó a invertir hasta la edad de 38 años.
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Re: Martes 28/10/14 Inicio de la reunion del Fed
por Fenix » Mar Oct 28, 2014 11:01 pm
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Martes, 28 de Octubre del 2014 - 20:18:00
Las pruebas de resistencia y el proceso de revisión de activos (Asset Quality Review) al sector financiero europeo se saldaron con un resultado positivo. De los 130 bancos que pasaban el examen, solo en 24 entidades se revelaron necesidades adicionales de capital (24.620 millones de euros).
No obstante, dado que este ejercicio se realizó sobre los balances bancarios a cierre de diciembre 2013, a lo largo del ejercicio las entidades financieras europeas han ampliado su capital significativamente (más de 57.000 millones de euros en el conjunto del sistema), por lo que las necesidades de capital adicional se reducen hasta los 6.100 millones repartidos entre 11 entidades. De este último grupo de bancos, destacamos Monte di Paschi (con necesidades se capital de 2.100 millones de euros), Permanent TSB (900 millones), BCP (1.150 millones), Volksbanken (900 millones), y Carige (850 millones). El resto de entidades apenas tendrían necesidades adicionales de capital significativas (menos de 300 millones de euros) que podrían cubrirse fácilmente vía provisiones. A pesar de las críticas que han recibido a última hora las pruebas de resistencia, en especial por parte del instituto Ifo alemán, al señalar que este ejercicio no había tenido en cuenta un escenario de deflación en la zona Euro, consideramos que las métricas aplicadas en el escenario adverso (con una desviación media en materia de crecimiento de 6,6 puntos respecto al crecimiento de la zona Euro hasta 2016 y con una inflación que desciende progresivamente hasta el 0% a finales de 2016) son lo suficientemente estrictas para constatar la severidad de las pruebas. En cualquier caso, lo más importante del final de este proceso es que podría actuar como catalizador para, ya una vez bajo la supervisión del BCE, las entidades financieras contribuyan a mejorar el acceso al crédito de hogares y empresas de la zona Euro (aprovechando las subastas de liquidez –TLTROs- del BCE), lo que favorecería la reactivación del ciclo en la zona Euro.
Renta Variable
Las bolsas recuperaron terreno la semana pasada, ganando el pulso las OCDE a las emergentes, y, dentro de ellas, liderando las ganancias Japón y las periféricas europeas. Uno de los puntos de apoyo, además de la posibilidad de que el BCE amplíe su programa de compra de deuda, es el balance de la presentación de resultados del 3T14, que de momento se alinea con lo esperado.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A corto plazo, pensamos que el activo bursátil continuará instalado en cotas de volatilidad elevada mientras las expectativas de crecimiento no mejoren de manera más palpable y los principales bancos centrales aclaren algo más su estrategia de política monetaria de cara a los próximos meses (Fed, esta semana, y BCE, la que viene). Históricamente, más del 50% de la rentabilidad de los activos bursátiles viene explicada por los dividendos recibidos. La protección del capital que ofrece este factor a largo plazo es uno de los argumentos que sustenta nuestra preferencia por sectores o compañías que presenten una elevada remuneración al accionista en el contexto actual de mayor volatilidad (telecomunicaciones, petróleo&gas y utilities, entre ellos).
Renta Fija
Reducción generalizada de diferenciales en la práctica totalidad de segmentos del mercado de renta fija a lo largo de la semana pasada. La deuda soberana más castigada, la griega, estrechó 75 pb su diferencial a 10 años frente a Alemania. En crédito, los activos de mayor riesgo, como la deuda High Yield y la subordinada financiera, redujeron sus diferenciales en torno a 25 pb, mientras que en el área emergente, la deuda soberana también disminuyó la brecha: el EMBI spread pasa de 370 pb en los que llegó a cotizar la semana anterior a los 350 pb actuales. La opción de complementar las compras del BCE con deuda corporativa (posibilidad no confirmada por el BCE) ha sido bienvenida por el mercado. Es cierto que el BCE tiene alternativas a la compra de deuda soberana: la deuda de empresas es una de ellas, pero también lo son títulos supranacionales como los de los mecanismos de rescate o los del Banco Europeo de Inversiones (BEI). En total, bonos oficiales y de empresas suponen un mercado de casi dos billones de euros.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Oportunidad a corto plazo en activos emergentes en el caso de la deuda soberana emitida en USD ante el potencial de reducción de diferenciales de aquí a cierre de ejercicio (previsión para el EMBI spread: 300pb). A pesar del menor devengo de TIR que ofrece, nos posicionamos preferentemente en emisiones de Asia emergente frente a otros mercados debido al comportamiento más estable de la esta región.
Divisas
Las divisas que acumulan una mayor depreciación en lo que va de año, y que previsiblemente la sigan registrando el próximo, son aquellas pertenecientes a economías que presentan un mayor riesgo de deflación, como Japón o la zona Euro. Las presiones deflacionistas en la Unión Económica y Monetaria están comenzando a extenderse a los países vecinos y los principales socios comerciales. Las expectativas de depreciación del franco suizo, florín húngaro o corona sueca en 2015 se han incrementado debido a una posible mayor laxitud monetaria. Uno de los principales objetivos sería la contención de la caída de los precios en adelante.
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Los riesgos de deflación y de bajo crecimiento pueden traer consigo un mayor activismo en materia de política monetaria en las regiones geográficas citadas que dé lugar a un incremento de la volatilidad en el mercado de divisas y que introduzca presión alcista para el dólar estadounidense o la libra esterlina frente a estas monedas.
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Las pruebas de resistencia y el proceso de revisión de activos (Asset Quality Review) al sector financiero europeo se saldaron con un resultado positivo. De los 130 bancos que pasaban el examen, solo en 24 entidades se revelaron necesidades adicionales de capital (24.620 millones de euros).
No obstante, dado que este ejercicio se realizó sobre los balances bancarios a cierre de diciembre 2013, a lo largo del ejercicio las entidades financieras europeas han ampliado su capital significativamente (más de 57.000 millones de euros en el conjunto del sistema), por lo que las necesidades de capital adicional se reducen hasta los 6.100 millones repartidos entre 11 entidades. De este último grupo de bancos, destacamos Monte di Paschi (con necesidades se capital de 2.100 millones de euros), Permanent TSB (900 millones), BCP (1.150 millones), Volksbanken (900 millones), y Carige (850 millones). El resto de entidades apenas tendrían necesidades adicionales de capital significativas (menos de 300 millones de euros) que podrían cubrirse fácilmente vía provisiones. A pesar de las críticas que han recibido a última hora las pruebas de resistencia, en especial por parte del instituto Ifo alemán, al señalar que este ejercicio no había tenido en cuenta un escenario de deflación en la zona Euro, consideramos que las métricas aplicadas en el escenario adverso (con una desviación media en materia de crecimiento de 6,6 puntos respecto al crecimiento de la zona Euro hasta 2016 y con una inflación que desciende progresivamente hasta el 0% a finales de 2016) son lo suficientemente estrictas para constatar la severidad de las pruebas. En cualquier caso, lo más importante del final de este proceso es que podría actuar como catalizador para, ya una vez bajo la supervisión del BCE, las entidades financieras contribuyan a mejorar el acceso al crédito de hogares y empresas de la zona Euro (aprovechando las subastas de liquidez –TLTROs- del BCE), lo que favorecería la reactivación del ciclo en la zona Euro.
Renta Variable
Las bolsas recuperaron terreno la semana pasada, ganando el pulso las OCDE a las emergentes, y, dentro de ellas, liderando las ganancias Japón y las periféricas europeas. Uno de los puntos de apoyo, además de la posibilidad de que el BCE amplíe su programa de compra de deuda, es el balance de la presentación de resultados del 3T14, que de momento se alinea con lo esperado.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. A corto plazo, pensamos que el activo bursátil continuará instalado en cotas de volatilidad elevada mientras las expectativas de crecimiento no mejoren de manera más palpable y los principales bancos centrales aclaren algo más su estrategia de política monetaria de cara a los próximos meses (Fed, esta semana, y BCE, la que viene). Históricamente, más del 50% de la rentabilidad de los activos bursátiles viene explicada por los dividendos recibidos. La protección del capital que ofrece este factor a largo plazo es uno de los argumentos que sustenta nuestra preferencia por sectores o compañías que presenten una elevada remuneración al accionista en el contexto actual de mayor volatilidad (telecomunicaciones, petróleo&gas y utilities, entre ellos).
Renta Fija
Reducción generalizada de diferenciales en la práctica totalidad de segmentos del mercado de renta fija a lo largo de la semana pasada. La deuda soberana más castigada, la griega, estrechó 75 pb su diferencial a 10 años frente a Alemania. En crédito, los activos de mayor riesgo, como la deuda High Yield y la subordinada financiera, redujeron sus diferenciales en torno a 25 pb, mientras que en el área emergente, la deuda soberana también disminuyó la brecha: el EMBI spread pasa de 370 pb en los que llegó a cotizar la semana anterior a los 350 pb actuales. La opción de complementar las compras del BCE con deuda corporativa (posibilidad no confirmada por el BCE) ha sido bienvenida por el mercado. Es cierto que el BCE tiene alternativas a la compra de deuda soberana: la deuda de empresas es una de ellas, pero también lo son títulos supranacionales como los de los mecanismos de rescate o los del Banco Europeo de Inversiones (BEI). En total, bonos oficiales y de empresas suponen un mercado de casi dos billones de euros.
Recomendamos... INFRAPONDERAR TESORO EUR/ INFRAPONDERAR TESORO USD. Oportunidad a corto plazo en activos emergentes en el caso de la deuda soberana emitida en USD ante el potencial de reducción de diferenciales de aquí a cierre de ejercicio (previsión para el EMBI spread: 300pb). A pesar del menor devengo de TIR que ofrece, nos posicionamos preferentemente en emisiones de Asia emergente frente a otros mercados debido al comportamiento más estable de la esta región.
Divisas
Las divisas que acumulan una mayor depreciación en lo que va de año, y que previsiblemente la sigan registrando el próximo, son aquellas pertenecientes a economías que presentan un mayor riesgo de deflación, como Japón o la zona Euro. Las presiones deflacionistas en la Unión Económica y Monetaria están comenzando a extenderse a los países vecinos y los principales socios comerciales. Las expectativas de depreciación del franco suizo, florín húngaro o corona sueca en 2015 se han incrementado debido a una posible mayor laxitud monetaria. Uno de los principales objetivos sería la contención de la caída de los precios en adelante.
Recomendamos… SOBREPONDERAR DÓLAR EEUU. Los riesgos de deflación y de bajo crecimiento pueden traer consigo un mayor activismo en materia de política monetaria en las regiones geográficas citadas que dé lugar a un incremento de la volatilidad en el mercado de divisas y que introduzca presión alcista para el dólar estadounidense o la libra esterlina frente a estas monedas.
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