10/11/14 Habla Rosengren

[Fenix]

Bocanada de aire para los afortunados, porque para el conjunto de la economía española no hay cambio
Julian Crespí
por Moisés Romero •Hace 11 horas

Los acontecimientos confirman que 2014 ha sido un oasis de felicidad como un suspiro en la tormenta. El timonel Draghi sujeta con decisión los mandos de la nave ante la llegada de la tercera ola de esta crisis mientras anuncia por megafonía que las manivelas están engrasadas para contrarrestar cualquier eventualidad. Los pasajeros son felices cual perro de Pavlov salivando las mieles de las medidas no convencionales y la compra directa de bonos. El año 2014 pronto pasará al baúl de la historia. Ha sido un año de estabilización y asimilación de lo sucedido. Se puede resumir como una bocanada de aire previa a la nueva entrega de este thriller económico. Bocanada de aire para los afortunados, porque para el conjunto de la economía española no hay cambios trascendentales: se ha pasado del billón de euros de endeudamiento público, el desempleo aunque mejora sigue en 23.67% (EPA), y la morosidad bancaria se mantiene por encima del 13%.

Lo más llamativo de este año a nivel nacional sería tal vez la sensación de euforia por parte de algunos dirigentes que se ha traducido en incrementos sustanciales de inversión en infraestructuras. Presupuestos alegres con los que se sigue estirando el chicle como si aquí no hubiera pasado nada. Memoria de pez, o ganas de exprimir el limón mientras haya jugo. Un jugo lógicamente con cargo al mañana.

Este veranillo de San Miguel está terminando. El otoño avanza, y el invierno toca a la puerta. La calefacción actual no es suficiente. Aunque los tambores lloran por el final del QE3, pronto redoblarán cuando se active el QE4 o nueva acción similar. El paciente economía americana no puede caminar sin ayuda, por lo que será preciso incrementar la dosis de deuda. Los demás pacientes del hospital económico también sueñan con levantarse de la cama y exigirán su correspondiente ración de monetización, porque por delante mucha sonrisa, pero por detrás siguen las puñaladas de la guerra de divisas.


El canario en la mina está más tieso que la ortodoxia económica del BCE. El petróleo lleva bajando desde julio, y viendo lo que pasa en Oriente Próximo, se deduce con facilidad que no es una reacción de libro. El incremento de conflictividad entre grandes bloques ha sido propuesto como explicación plausible, y aunque tiene sus deficiencias como teoría, es posible que haya algo. Lo innegable es que la economía global se ralentiza, y el consumo desciende, por lo que tras mucha suposición e interconexión de ideas, regresamos a la tradicional explicación de oferta y demanda.

La realidad se acaba imponiendo. Los mercados intuyen síntomas de estancamiento y la demanda de petróleo se reduce. El petróleo barato junto con las sanciones económicas de Occidente están teniendo efectos en la economía rusa. Y el parón comercial derivado de las sanciones afecta de lleno a las exportaciones europeas, contribuyendo a ralentizar aún más la economía del viejo continente.
El conjunto de circunstancias adversas objetivas y cuantificables para la economía europea explican mejor la bajada de cotización del euro que los anuncios de compra de bonos. La fortaleza del euro del último año y medio está en entredicho. De ahí la necesidad de sostenerlo recordando la existencia de munición en la recámara por parte del capitán Draghi.

El euro fuerte beneficia a Europa como he defendido en ocasiones anteriores. Y aunque la demanda exterior de productos y servicios se vea reducida, tiene un componente extremadamente inelástico a tener en cuenta. Además, la contención o incluso disminución de los gastos energéticos en una región tan netamente importadora de petróleo es otro plus a considerar. Por lo que insisto, mi conclusión general sigue siendo la misma: Europa no está para saltar de alegría como conjunto económico, pero puede estar satisfecha viendo como llueve a su alrededor.

Si bien los anuncios de SuperMario pueden a priori suponer un debilitamiento de la moneda, que sería lo normal, el joven euro se sostiene y no hinca la rodilla más allá de lo estéticamente necesario. Por otra parte, a los que pasan del rollo fortaleza monetaria, no les tiembla el pulso y ponen toda la carne en el asador: las autoridades japonesas acaban de incrementar la velocidad de su maquinaria, que junto con los sucesivos QE al otro lado del atlántico exportan inflación ganando tiempo antes de que sus acciones les alcancen. Y los que más oscuro lo ven ahora mismo se defienden a su manera: Rusia para contener la inflación acaba de subir los tipos de interés hasta el 9.5%, y Brasil hasta el 11.25%. A China, que mejora algún indicador, le va de perlas la bajada del crudo.

La gran paradoja para los estrategas occidentales es que el petróleo barato hunde a Rusia pero da alas a China, y al revés: cuando sube el oro negro ahoga a los chinos pero se desarrolla la economía rusa. Suficiente se ha escrito sobre la influencia del petróleo barato de los ochenta en la caída de la Unión Soviética, años en los cuales curiosamente China preparaba con petróleo y mano de obra baratos los cimientos sobre los que se asienta su economía actual.

¿Qué esperar en 2015? Pues dependerá en gran medida de la evolución de la conflictividad presente. El incremento de las tensiones geopolíticas y por consiguiente de las soluciones unilaterales que se traducen en bloqueos comerciales, tienen consecuencias económicas negativas en las diferentes regiones. Por tanto a mayor divergencia geopolítica (a su vez consecuencia de las debilidades económicas), mayor probabilidad de tormenta.

Lo que está claro es que hay nubarrones a la vista, de ahí mi mención a una tercera ola de la crisis. Ya ha comenzado un enfriamiento global de las economías del planeta. El termómetro demanda de petróleo no falla. Es sin embargo interesante destacar que las materias primas a niveles moderados en general significan tal vez menos miedo que en 2008 y 2011. Los mercados se están habituando a la montaña rusa. A pesar del oleaje hay cierta comodidad, hambre de algo más atrevido, y por tanto rentable. Pero a mayor riesgo, ya se sabe, más papeletas para salir trasquilado.

A largo y muy largo plazo es otra historia. Superadas las capacidades físicas materiales de endeudamiento, el invierno llegará, y el desapalancamiento vía impagos, quitas, y destrucción monetaria será imprescindible. Para entonces, los supervivientes al frío serán aquellos que, como he dicho en cartas anteriores, sean capaces de vislumbrar una metodología diferente. El cortoplacismo rampante está condenado junto con todas sus triquiñuelas.

La integridad volverá al ruedo y saldrá a hombros por aclamación popular. La cooperación necesaria entre los distintos elementos de la sociedad junto con estrategias largoplacistas basadas en la honestidad y la transparencia, serán premisas indispensables para sobrevivir a los chiringuitos playeros que caerán por su propio peso. El invierno pasará para los se abriguen, y el cobijo viene por la asunción de la realidad y la capacidad de adaptación al nuevo escenario.

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El gráfico semanal: CFDs o ETFs sobre la bolsa rusa
por Renta 4 •Hace 9 horas

La idea de la semana pasada de tomar una posición cautelosa e incluso bajista sobre los futuros del Nikkei y sobre los del Dax no ha sido mala, ya que en la semana ambos han experimentado recortes, si bien suaves. Seguiríamos manteniendo esa posición de cautela en ambos índices.

Esta semana podríamos haber optado por varios temas, como la divergencia entre las Bolsas americanas y europeas, o el oro, que se ha hundido en las últimas semanas pero rebotó con enorme fuerza el viernes, o el dólar, que sigue subiendo frente al euro, o la debilidad del petróleo, o algunos valores cuyo comportamiento ha sido muy singular. Pero hemos optado por Rusia, cuyo Banco Central se ha visto forzado a subir los tipos de interés para evitar un mayor desplome del rublo, y cuya Bolsa ha caído un 6,95% en la semana, en moneda local, y un 13,3% en dólares USA, acumulando así una caída en lo que va de año del 30% en rublos y del 50% en dólares USA.

En nuestro Gráfico semanal del pasado 10 de marzo de 2014, en un momento también muy delicado para Rusia, hacíamos una apuesta en favor de invertir en la Bolsa rusa, por la vía de los ETFs o de los CFDs, si bien advirtiendo que se trataba de una apuesta de alto riesgo. Tal y como se ve en el Gráfico que adjuntamos, del ETF Ishares MSCI Russia, la apuesta funciono muy bien, ya que desde el momento en el que publicamos nuestro Gráfico a principios de marzo hasta fin de junio el mencionado ETF subió más del 25%.

Pero la situación provocada por el derribo de un avión civil en Ucrania seguido de las sanciones a Rusia y de la caída en el precio de algunas materias primas de las que Rusia es exportadora, han llevado a la Bolsa rusa a niveles nuevamente muy bajos, tal y como se puede ver en el Gráfico. Y la pregunta es si de nuevo debemos apostar por Rusia.

A nuestro juicio la respuesta a esa pregunta es afirmativa, pero recordando que se trata de una apuesta de alto riesgo. Se trata, una vez más, de adoptar una posición "contraria" a la opinión dominante, invirtiendo donde ahora nadie quiere invertir. Si quisiéramos hacer lo que todo el mundo, compraríamos CFDs o futuros sobre el S&P que nuevamente terminó el viernes pasado en un máximo histórico de todos los tiempos. Pero pensamos que es mejor optar tácticamente por un mercado hundido, como es el ruso, pero lleno de potencial.

Para inversores muy tolerantes al riesgo y que sean conscientes de que la pérdida puede ser realmente elevada, recomendaríamos la compra de CFDs sobre el índice RTS de la Bolsa rusa o bien de alguno de los ETF sobre la Bolsa rusa que se pueden encontrar en nuestra sección de ETFs, como el Ishares MSCI Russia, cuyo Gráfico del último año adjuntamos.

Le recordamos que en www.r4.com puede usted comprar y vender en tiempo real y en las mejores condiciones la gama más variada de futuros, opciones, CFDs, ETFs y acciones o instrumentos cotizados en los mercados internacionales.

GRÁFICO DEL ETF i-SHARES MSCI RUSSIA EL ÚLTIMO AÑO

[Fenix]

Dean Foods pérdidas netas de 16 millones dólares en el último trimestre
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 7:31
Dean Foods ha obtenido unas pérdidas netas en el último trimestre de 16 millones de dólares o 17 centavos por acción, frente a un beneficio de 415 millones de dólares o 11 centavos mismo periodo año anterior.

Sin extraordinarios las pérdidas fueron de 3 centavos por acción frente 13 centavos esperados.

Ventas 2.370 millones dólares frente 2.200 millones anterior y 2.350 millones esperados.

La compañía espera unas ganancias entre 5-15 centavos en el último trimestre, frente unas pérdidas esperadas de 2 centavos.


Euro/dólar: Análisis por Ondas de Elliot de JP Morgan
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 7:46
Publicamos el escenari por Ondas de Elliot del euro/dólar según JP Morgan. Estos analistas señalan que la tendencia bajista del euro sigue intacta, aunque la posibilidad de rebote ha crecido significativamente. Las conclusiones de este análisis son:

- El euro/dólar muestra un escenario bajista de 5 ondas desde los 1,3993.
- Vemos una zona de apoyo sobre los 1,2220.
- Hay posibilidad de rebote desde esos niveles.


La hija del presidente de Angola lanza una OPA sobre Portugal Telecom
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 7:40
La hija del presidente de Angola, Isabel dos Santos, ha presentado a través de la sociedad Terra Peregrin una Oferta Pública de Adquisición (OPA) por el 100% de Portugal Telecom, según una nota remitida al supervisor del mercado portugués, la CMVM.

La oferta, que se presenta apenas una semana después de la lanzada por la luxemburguesa Altice por los activos portugueses de Portugal Telecom, valora el 100% del operador en 1.210 millones e incluye el pago de 1,35 euros por acción, una prima del 11% respecto al cierre del viernes.

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5:32 ¿Por qué el precio del oro está en caída libre?

Debido a la recuperación de la economía estadounidense, el oro cada vez deja de ser una alternativa atractiva para invertir.

Nadie quiere quedarse sin silla cuando se detenga la música. Esa parece ser la situación que se vive en el mercado ante la caída libre que muestra el precio del oro.

Aunque este viernes los precios se recuperaban levemente del nivel más bajo en cuatro años, alcanzado el jueves cuando la onza de oro cotizó a US$1.131,85, la situación no es alentadora. En marzo se encontraba en US$1.380,50.

"Creo que el mercado se dio cuenta de que estábamos ante una burbuja", explica Andrés Coles, director de Davos Financial Advisors.

Para Coles, desde principios de esta década el valor del oro se elevó debido al contexto de la economía en ese momento.

"Había grandes expectativas de inflación en las principales economías y el dólar registraba una caída".

Luego las crisis financieras del 2007 y 2008 generaron mucho temor, y la gente se refugió en el oro para lo cual se diseñaron instrumentos sofisticados que le dieron acceso a nuevos inversionistas al mercado.

"Hoy el dólar se ha recuperado, no hay inflación, y el mercado se dio cuenta de que US$2.000 por onza era irreal", comentó Coles.

EL PESO DE EE.UU.
Este año se han hecho más visibles las razones que ayudaron a reventar la burbuja del precio del oro. Razones tangibles y emocionales.

Entre las tangibles destaca la economía de Estados Unidos, que desde 2013 muestra una recuperación notable, y este año ha dados señales de estar en una sólida posición.

Las autoridades estadounidenses decidieron detener su programa de compras de activos, y mantener las tasa de interés estables, y esto restó demanda al mercado de oro.

Europa también le ha dado un empujón hacia abajo a los precios del oro.

El último reporte de la Comisión Europea revela que las expectativas de crecimiento en Europa son de 0,8%, lo cual se traduce en que el consumo en esa región cae, quitándole interés por el oro.

A eso se suma el extraordinario desempeño de los mercados bursátiles, que este jueves se encontraban alcanzaron alzas importantes.

Esto atrae a inversionistas que ven en la compra y venta de acciones una inversión con rendimientos más altos a corto plazo, con la posibilidad de convertirlas en efectivo al momento que lo deseen.

Este jueves, el índice Standard & Poor's 500 aumentó 7,64 unidades (0,4%) para cerrar en 2.031. El promedio industrial Dow Jones creció 69,94 puntos (0,4% ) para quedar en 17.554.

Hablando sobre esas cifras, David Joy, jefe estrategias de mercado para Ameriprise Financial, comentó: "Resulta especialmente agradable escuchar al Banco Central Europeo decir las cosas correctas", dijo a "El Nuevo Herald".

Para Joy el ascenso registrado en Wall Street había sido motivado por el anuncio del presidente del Banco Central Europeo, quien dijo estar dispuesto a tomar más medidas para revivir la economía de la región.

A estos argumentos técnicos, se suma uno emocional.

La sensibilidad de los mercados es una característica a tomar en cuenta. La tendencia hacia la baja está siendo motorizada por el nerviosismo de inversionistas que no ven luz al final del túnel.

Prefieren vender antes de que los precios se acerquen más al piso, lo cual a su vez, genera nuevas oleadas de ventas, como un círculo vicioso indetenible.

Este es el caso de los especuladores, quienes buscan ganancias a muy corto plazo, y al no haberlas deciden salir de sus activos en oro a la caza de algún instrumento más rentable.

"Vimos una estabilización a comienzos de semana, pero sigue sin haber ni rastro de que la demanda física en Asia se esté recuperando, por lo que no hay soporte que contenga la baja en este momento", dijo Carten Fritsch, analista de Commerzbank.

Cabe mencionar que se espera que la plata siga los pasos del oro, por lo que es previsible que se vean precios más bajo en este metal.

[Fenix]

Si esperas a los petirrojos, la primavera habrá terminado

Carlos Montero
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 7:53:00

“Wait for the fat pitch” es una de las frases más famosas del mítico inversor Warren Buffet. Lo que Buffet quiere decir con esta expresión sacada del juego del baseball, es que los inversores deben ser pacientes y esperar las condiciones idóneas antes de invertir. Conseguir un “margen de seguridad” suficiente antes de tomar una decisión de compra.

Pero muchos analistas no están de acuerdo a que ese consejo pueda aplicarse a todos los inversores. Buffet tiene un enorme poder de compra (50.000 millones de dólares en efectivo) y una elevada cartera, por lo que puede permitirse el lujo de esperar a que las condiciones sean ideales para invertir. La mayoría de los inversores no pueden decir lo mismo.

Michael Batnick, director de investigación de Ritholtz Wealth Management, afirma que el problema con esperar “al lanzamiento fácil” es que llegará después de que las bolsas hayan sufrido fuertes pérdidas, y que el sentimiento inversor esté muy dañado.

Por otro lado, añade, existe un gran número de excusas que el inversor se da a sí mismo para no invertir en esos momentos “ideales”, ya que el temor a caídas adicionales es muy importante.

Batnick ha recopilado las excusas más comunes durante los últimos 10 años, que se daban los inversores para no invertir:


2005: “Voy a esperar hasta que podamos frenar un poco el déficit (EE.UU.), que terminará siendo pagado por nuestros nietos.”

2006: “El ratio CAPE está cerca de 27. La curva de rendimiento está invertida. Voy a esperar a que las acciones caigan un poco más antes de entrar.”

2007: “Voy a esperar a que el precio del petróleo detenga ese movimiento parabólico antes de invertir”

2008-2009: Lol

2010: "Europa es un desastre. Voy a esperar y ver hasta que esta cosa del ‘Grexit’ se resuelva"

2011: "Voy a esperar a que el Congreso se ponga de acuerdo." (Los debates sobre el techo de deuda llevaron a una rebaja de la calificación crediticia a Estados Unidos)

2012: "Voy a esperar y ver qué pasa con el precipicio fiscal."

2013: "Voy a esperar y ver los efectos del precipicio financiero”

2014: "Voy a esperar a que los riesgos geopolíticos se calmen. También quiero esperar y ver qué va a pasar después de la salida de la Fed de su programa de compra de bonos”

Michael Batnick finaliza esta relación de excusas financieras diciendo que su frase favorita de Warren Buffet es “si esperas a los petirrojos, la primavera habrá terminado”

Lacartadelabolsa

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Índice CB de Tendencias de Empleos EEUU 123,09 vs 121,70 anterior
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 9:00
Dato mejor de lo esperado que refuerza el escenario sólido del mercado laboral estadounidense.


El dólar/yen podría alcanzar los 150 en 2-3 años
Standard Bank
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 9:32
El programa de relajación cuantitativa del BoJ, junto con el reequilibrio del fondo de pensiones del gobierno, llevará al euro/dólar a los 150 en 2-3 años desde los 114 actuales, afirma Standard Bank.

El PER Shiller del S&P 500 sigue muy sobrevalorado
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 9:23
El PER Shiller del S&P 500 se sitúa ahora en 26,61 veces frente la media histórica de 16,56.

Mínimo histórico alcanzado en diciembre de 1920: 4,78x
Máximo histórico alcanzado en diciembre de 1999: 44,19x.

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S&P 500: Cerca de un techo mayor
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 9:51
Tony Caldaro establece el siguiente análisis por Ondas de Elliot del S&P 500. En ese escenario vemos como el selectivo estadounidense está desarrollando la última onda alcista mayor, y la onda 5 de diferentes grados menores.

La conclusión es que en el rango 2.070-2.85 puntos el S&P 500 podría desarrollar un techo mayor.


DAX: Alcista mientras mantenga el soporte de los 9.074 puntos
BNP Paribas
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 9:43
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 9074.

Nuestrapreferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 9074.

Escenarioalternativo: por debajo de 9074, el riesgo es una caída hasta 8824 y 8675.

5:36 La Reserva Federal de Estados Unidos necesitará mantener las tasas de interés bajas por "varios (quizás muchos) años más", dijo un alto funcionario de la entidad, pero el riesgo de que esto pueda desestabilizar los mercados financieros y causar una crisis es mínimo y no debería afectar las decisiones de política monetaria.

El presidente de la Fed de Mineápolis, Narayana Kocherlakota, expresó sus posturas durante un discurso en una conferencia académica, en una presentación que también fue publicada en el sitio web del banco.

Kocherlakota es una de las autoridades de la Fed que más favorece las políticas ultra expansivas, y previamente había dicho que no creía que el banco central debería subir sus tasas de interés hasta el 2016, más tarde de lo que esperan casi todos sus colegas en la institución.

Kocherlakota dijo que la tasa de fondos federales a largo plazo se establecería en un 3,25 por ciento, menos que el nivel histórico del 4 por ciento y a un menor nivel de lo que otras autoridades de la Fed pronostican.

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JP Morgan: Alcista mientras no perfore los 58,7 dólares
BNP Paribas
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 12:08
Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 58.7.

Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 58.7.

Escenario alternativo: por debajo de 58.7, el riesgo es una caída hasta 56.2 y 54.7.

Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 58.45 y 59.41 respectivamente).

Soporte y resistencia:

67.3 *
65.8 **
64.3
61.23
59.7
58.7 **
56.2 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (58.45). La distancia con respecto a ésta es de 4.8%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 68.8, un soporte importante se sitúa en 54.7.



S&P 500: La verticalidad de la subida impone prudencia

M&G Valores
Lunes, 10 de Noviembre del 2014 - 12:34:00

S&P 500: Nuevos máximos generalizados. La verticalidad de la última subida y la falta de acompañamiento de otros mercados imponen una nota de prudencia. Una corrección no debería ir más allá de los 1.950 puntos.

Nasdaq 100: La pérdida de los 4.100 puntos, principalmente si va acompañada de un hueco bajista, sería una señal de techo de mercado de corto plazo.

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5:35 Bank of America recorta su beneficio del tercer trimestre en 400 millones por la manipulación de divisas
La entidad habría perdido en dicho periodo 232 millones, o cuatro centavos por acción

Bank of America ha recortado su beneficio del tercer trimestre en 400 millones de dólares debido a los mayores gastos legales derivados de las investigaciones en torno a la supuesta manipulación de divisas por parte de la firma.

Así, la entidad habría perdido en dicho periodo 232 millones de dólares, o cuatro centavos por acción, frente al beneficio original publicado de 600 millones de dólares.

Recordemos que varios bancos están siendo investigados por las autoridades de tres continentes por supuesta manipulación de los mercados de divisas. Entre ellos se encuentran también JP Morgan, Citigroup y UBS.

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DJIA 17595.79 21.86 0.12%
Nasdaq 4644.71 12.17 0.26%
S&P 500 2035.85 3.93 0.19%
Russell 2000 1173.09 -0.23 -0.02%
Global Dow 2526.61 9.88 0.39%
Japan: Nikkei 225 16780.53 -99.85 -0.59%
Stoxx Europe 600 337.71

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Vinculan a mayor banco argentino a investigación de lavado de dinero

WASHINGTON— Investigadores estadounidenses rastrearon el año pasado un supuesto complot de lavado de dinero que pasaba por la sucursal en Nueva York del mayor banco de Argentina, cuyo programa de cumplimiento de normas había sido previamente aprobado por la Reserva Federal de Estados Unidos.

Entre 2005 y 2012, la sucursal del Banco de la Nación Argentina en Park Avenue, Manhattan, procesó más de 20.000 cheques para un cliente que según las autoridades se dedicaba a ocultar la fuente de fondos ilícitos, según una denuncia presentada el año pasado ante la Corte de Distrito de EE.UU. por la oficina del fiscal general de EE.UU. en Montana.

La denuncia, de la que no se conocían detalles, se produce en medio de preocupaciones sobre la habilidad de supervisión de la Fed, incluida su capacidad de eliminar las actividades financieras ilícitas. El banco central estadounidense ha sido criticado por no controlar de forma adecuada a las grandes firmas de Wall Street. El presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, está citado a declarar ante un comité del Senado de EE.UU. sobre el tema este mes.

No hay indicios de que el Banco de la Nación enfrente una investigación penal ni de que tuviera conocimiento de las transacciones sospechosas. Una persona que devolvió una llamada a la oficina del banco en Nueva York prefirió no hacer comentarios, al decir: “No comentamos sobre nuestras actividades”. Representantes de la casa matriz en Argentina no respondieron a pedidos de comentarios.

Las actividades en cuestión en la denuncia de mayo de 2013 se produjeron en parte en momentos en que el estatal Banco de la Nación tenía instrucciones de reguladores estadounidenses de estar alerta ante transacciones sospechosas, en medio de una mayor preocupación sobre el lavado de dinero en el sistema financiero. En 2007, la Fed y el regulador bancario del estado de Nueva York impusieron una “acción obligatoria” para que el banco se asegurara de tener controles efectivos contra el lavado de dinero en su sucursal en Nueva York. En 2010, reguladores de EE.UU. pusieron fin a dicho acuerdo con el banco, una decisión que indica que las preocupaciones de los reguladores habían sido abordadas.

Transacciones citadas en la denuncia se produjeron durante el período de mayor escrutinio de la Fed y siguieron durante unos otros dos años, según documentos legales. El supuesto ardid de lavado de dinero es ahora objeto de una investigación penal, según otros documentos presentados ante el tribunal. Aparentemente no se han presentado cargos en el caso.

Los reguladores estadounidenses han estado aplicando sanciones a algunos bancos por no eliminar las actividades sospechosas. En un caso prominente reciente, exigieron que BNP Paribas SA pagara US$9.000 millones y se declarara culpable de violar sanciones por hacer negocios con países como Irán y Sudán.

Sin embargo, la Fed ha generado a la vez críticas por la supervisión de algunos casos. El mes pasado, el inspector general de la Fed llamó la atención a la oficina del banco central en Nueva York por no detectar señales de alarma sobre el director general de inversión de J.P. Morgan Chase & Co. antes del escándalo de la “ballena de Londres” en su unidad de corretaje en 2012, que causó más de US$6.000 millones en pérdidas. The Wall Street Journal informó por separado que inspectores de la Fed de Nueva York que supervisan a Citigroup Inc. analizaron controles internos de su filial en México, Banamex, en 2008, años antes de que surgiera allí un fraude de millones de dólares.

La Fed de Nueva York ha negado que su supervisión sea laxa, pero ha indicado que está comprometida a mejorar. La sede en Nueva York del banco central estadounidense prefirió no hacer comentarios para este artículo. El Consejo de Gobernadores de la Fed en Washington, que es responsable de las medidas de control de la Fed, y el Departamento de Servicios Financieros del estado de Nueva York también prefirieron no hacer declaraciones.

La conexión entre el Banco de la Nación y un presunto plan de lavado de dinero surgieron cuando la autoridad fiscal estadounidense, el Servicio de Impuestos Internos (IRS, por sus siglas en inglés), y la oficina del fiscal de EE.UU. en Montana tomaron medidas para embargar unos US$45.000 de una cuenta que tenía en el banco La Moneta Cambio SA, un operador de divisas con sede en Argentina.

En mayo de 2013, la fiscal asistente de EE.UU. Victoria Francis presentó una demanda civil para embargar la cuenta. La acción legal describía un supuesto plan de lavado de dinero operado por Germán Coppola, un ciudadano argentino que según los investigadores trabajó con La Moneta para mover entre 2009 y 2011 unos US$60 millones a través de una red de empresas estadounidenses, incluida una registrada en el estado de Montana.

Abogados que representan a Coppola y a Francisco Pagano, el principal accionista de La Moneta, prefirieron no hacer comentarios. Empleados en Argentina de La Moneta prefirieron no brindar la información de contacto de Pagano y dijeron que estaba de vacaciones. Coppola ha negado las acusaciones y está negociando un posible acuerdo con el gobierno, según documentos del tribunal.

Coppola no tenía una cuenta en el Banco de la Nación, pero la actividad en las cuentas de La Moneta en ese banco “parece ser similar a actividad registrada en las cuentas que son propiedad de Coppola y parece ser consistente con la tasa de cambio del mercado negro del peso”, escribieron los fiscales en la presentación, que también fue firmada por un investigador del IRS. Según se describe en la demanda, la “tasa de cambio del mercado negro del peso” es una red para convertir dólares estadounidenses ilícitos a monedas extranjeras a través del comercio internacional. Es distinto al mercado negro de divisas en Argentina, donde la prohibición de comprar dólares estadounidenses ha llevado a la gente a la compra-venta ilegal.

La demanda describe una red de empresas y cuentas. Las compañías supuestamente establecidas por Coppola abrían cuentas bancarias y realizaban depósitos, habitualmente a través de cheques girados a la empresa provenientes de terceros. El origen de los fondos no es claro en los documentos. Algunos de los cheques parecían ser de cuentas controladas por Coppola u otros participantes del supuesto complot, mientras otros tenían un pequeño sello con la forma de una rana, una marca asociada a cheques del mercado negro, según la demanda.

Las empresas de Coppola supuestamente sacaban los fondos de EE.UU. a través de transferencias a otras firmas, incluidas al menos dos que están conectadas con La Moneta a través de su dueño Pagano, según los documentos.

Fiscales indicaron que las cuentas de Coppola en al menos otros dos bancos fueron cerradas en 2010. La cuenta de La Moneta en el Banco de la Nación se mantuvo abierta de 2005 a 2012, lapso durante el cual la firma argentina depositó más de 20.000 cheques y transfirió aproximadamente US$24 millones a empresas o individuos en América del Sur, Europa y China, según la demanda. La sucursal del banco en Nueva York tenía US$364 millones en activos totales a fines de 2012, según una presentación ante los reguladores, lo que significa que la cuenta de La Moneta habría constituido una importante porción de su negocio allí.

“Incluso un sistema de monitoreo rudimentario debería haber detectado movimientos de dinero de esta magnitud”, dijo Robert Pargac, un experto de control de lavado de dinero de la firma Navigant Consulting.

—Taos Turner en Buenos Aires contribuyó a este artículo.

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Banco de Rusia permite la libre fluctuación del rublo

MOSCÚ (EFE Dow Jones)—El Banco de Rusia anunció el lunes que ha permitido la libre fluctuación del rublo al eliminar el corredor de negociación de la moneda y las intervenciones regulares en el mercado de divisas, aunque se reserva el derecho a intervenir si fuera necesario para mantener la estabilidad financiera.

El rublo mostró una reacción apagada, bajando a 45,72 frente al dólar a las 0903 GMT, desde en torno al nivel de 45,64 que registraba antes del comunicado del banco central.

“Como consecuencia de la decisión, el tipo de cambio del rublo estará determinado por factores de mercado, lo que debería promover la eficiencia de la política monetaria del Banco de Rusia y garantizar la estabilidad de los precios”, dijo el banco central.

El organismo pretendía en un principio dejar fluctuar libremente al rublo en 2015, pero forzó el proceso y redujo sus intervenciones en el mercado la semana pasada tras no lograr evitar que el rublo se depreciara pese a invertir casi US$30.000 millones en octubre.

La presidenta del banco central, Elvira Nabiullina, dijo el lunes que de ahora en adelante el banco intervendrá en cualquier momento y con cualquier volumen necesario para acabar con la demanda especulativa de divisas. Nabiullina dijo también que el banco central ruso limitará la provisión de liquidez en rublos, que se usaba en parte para comprar divisas duras.

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DJIA 17598.04 24.11 0.14%
Nasdaq 4645.69 13.16 0.28%
S&P 500 2036.27 4.35 0.21%
Russell 2000 1173.13 -0.19 -0.02%
Global Dow 2526.16

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DJIA 17613.71 39.78 0.23%
Nasdaq 4651.62 19.08 0.41%
S&P 500 2038.26 6.34 0.31%
Russell 2000 1177.13 3.81 0.33%
Global Dow 2527.13 10.40 0.41%
Japan: Nikkei 225 16780.53

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CURRENCIES4:10 PM EST 11/10/2014
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.2420 -0.0053
Yen (USD/JPY) 114.87 0.39
Pound (GBP/USD) 1.5844 -0.0039
Australia $ (AUD/USD) 0.8616 -0.0032
Swiss Franc (USD/CHF) 0.9684 0.0038
WSJ Dollar Index 79.92 0.15
GOVERNMENT BONDS4:10 PM EST 11/10/2014
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -16/32 2.359
German 10 Year -6/32 0.796
Japan 10 Year 6/32 0.458
FUTURES4:00 PM EST 11/10/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 77.29