Martes 11/11/14 Día de los Veteranos

[Fenix]

Rosengren (Fed) no ve riesgo de deflación en EEUU, aunque algo en Europa
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 7:52
El presidente de la Fed de Boston, Eric Rosengren, dice que es muy poco probable la deflación en los EE.UU., pero que hay algo de riesgo en Europa.

Recordamos que Rosengren se encuentra en el ala "dovish" de la Fed y no vota en el FOMC, aunque lo hará en 2016.

5:35 La Reserva Federal debería ser "extraordinariamente paciente" a la hora de subir las tasas de interés, ya que si lo hace demasiado pronto podría frenar la recuperación y obligar al banco central estadounidense a bajar de nuevo las tasas a cero, afirmó un alto funcionario de la Fed.

Si bien reafirmó su visión optimista de que la economía crecerá a un ritmo del 3 por ciento en los próximos 18 meses o más, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans, dijo en una conferencia con la comunidad bancaria que la expectativa de que la inflación vuelva al 2 por ciento es "el dato más esperanzador que hemos visto".

Sin embargo, pese a la mejoría del mercado laboral, aseguró que los riesgos siguen presentes, incluida la debilidad de las economías globales y el fortalecimiento del dólar, que hace bajar la inflación.

Pero el mayor riesgo, señaló, es subir las tasas de forma prematura, lo que podría llevar a Estados Unidos al estancamiento que le afectó en los años 1930 y que complica hoy día a Japón.

[Fenix]

Grecia no recibirá un nuevo programa después del 1 de enero
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 8:41
El jefe del Eurogrupo Dijsselbloem dice que Grecia no recibirá un nuevo programa después del 1 de enero. Dice que la economía griega aún no es muy competitiva.


Marruecos no organizará la Copa Africana de fútbol 2015
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 9:20
Los organizadores del torneo de la Copa de Naciones de África insisten en que se llevará a cabo a pesar del brote de Ébola.

La Confederación Africana de Fútbol (CAF) anunció que organizará la Copa fuera de Marruecos y prohibirá la participación del pais.

Marruecos solicitó un aplazamiento del torneo de 16 equipos, que comenzará el 17 de enero, debido a los riesgos para la salud.

La CAF elegirá ahora entre una serie de países dispuestos a acoger el evento, entre ellos Argelia, Egipto y Nigeria.

[Fenix]

¿Es la caída del petróleo algo negativo o positivo?

Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 9:28:00

Muchos analistas se están mostrando preocupados al ver el desplome de los precios del petróleo, ya que consideran que es el resultado de la desaceleración de la demanda mundial, sobre todo en China y otros países asiáticos.

Sin embargo, Liz Ann Sonders, de Charles Schwab, sostiene que la caída es sobre todo un producto de la mayor oferta y un dólar estadounidense más fuerte. Además, cree que la fortaleza del dólar estadounidense ha afectado a los precios del petróleo, debido a que ha tenido históricamente una fuerte correlación inversa entre el dólar y los precios del petróleo.

"Si la caída de los precios continúa, la actividad de perforación y extracción se debilitará, lo que perjudicaría no sólo la industria de la energía y a los estados que sobreviven a esa industria, sino también a los proveedores de equipos. Pero el impacto positivo en los consumidores y en las empresas que no pertenecen al sector de la energía (que es la porción más grande de la economía de Estados Unidos) será mayor que el negativo", escribe Sonders.


Los analistas de Charles Schwab cree que el precio del petróleo podría cotizar en un rango algo más bajo a partir de ahora, entre 80 y 95 dólares

[Fenix]

Citi ve probable que el dólar yen suba a 120 en 2014
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 10:00
Los analistas de Citi forex dicen que es "probable" un tipo de cambio del dólar yen (USD/JPY) en 120 antes de final del año dado el "impulso alcista actual".



Plata. Corrigiendo parte del último avance
Swissquote
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 10:06
La plata ha rebotado cerca de la zona de soporte clave entre el apoyo psicológico de los 15.00 dólares y los 14,66. La reciente debilidad no ha perforado hasta el momento el apoyo formado por el retroceso del 61,8% (a 15,39 dólares), lo que sugiere que es demasiado pronto para renunciar al sesgo alcista de corto plazo.

Las resistencias en gráfico por hora se sitúan en 15.91 y 16.24.

A largo plazo, la ruptura del importante soporte de 18.64 (mínimo de 30/05/2014) y 18.22 (mínimo de 28/06/2013) confirma una tendencia bajista subyacente y favorece un mayor declive hacia el fuerte soporte de 14.64 (mínimo de 05/02/2010). La resistencia se sitúa en 17.80 (máximo de 15/10/2014).

[Fenix]

Abby Joseph Cohen espera que el S&P 500 suba a 2150 en 12 meses
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 10:13
Una de las analistas estrellas de Goldman Sachs, Abby Joseph Cohen, estima que el S&P 500 subirá a 2.150 en 12 meses. El S&P 500 sube un 0,10% a 2.040,35.



La subida de tipos puede causar una caída de la liquidez del mercado de bonos

Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 10:25:00

Los cambios estructurales en el mercado de bonos, junto con la próxima posible subida de tipos de la Fed, pueden causar que muchos inversores vender sus bonos a la vez - algo que podría secar la liquidez del mercado.

Como resultado, los inversores deben ahora "tomar en consideración la liquidez en [sus] inversiones en renta fija" y "centrarse en horizontes temporales", escribe Kathy A. Jones de Charles Schwab.

Además, los inversores tienen que mirar el nivel de efectivo en sus fondos de renta fija, porque aquellos que mantienen grandes cantidades de dinero en efectivo pueden desempeñarse peor que el mercado.


Y, por último, los inversores deben "tratar de evitar la venta durante los grandes eventos de liquidez" y "comprender el nivel de volatilidad que están dispuestos a asumir a la hora de invertir en los diversos sectores de los mercados de renta fija antes de que ocurra un evento de mercado", escribe Jones.

[Fenix]

10:43 El S&P 500 cotiza a 17 veces las ganancias proyectadas de las empresas que lo componen, el múltiplo más alto desde 2009. El indicador ha repuntado un 9,5 por ciento desde un mínimo de seis meses en octubre en medio de unos mejores resultados corporativos y señales que sugieren que la economía está comportándose relativamente bien en medio de una desaceleración mundial y el fin del programa de compra de bonos de la Reserva Federal.

"Las ganancias de las compañías son razonablemente buenas y los mercados lo han visto, al menos respecto a los márgenes, como algo tranquilizador," dijo un gestor de fondos en Frankfurt. "Hay fuerza subyacente en la economía mundial y no estamos al borde de una recesión o deflación."

Menos de dos acciones ganaron por cada una que bajó en el Stoxx 600, con volúmenes de negociación un 4,4 por ciento por debajo del promedio de 30 días.

El rublo se debilitó mientras cae el petróleo, mientras los EE.UU. y el Reino Unido se unieron a la Unión Europea advirtiendo que podrían endurecer las sanciones a Rusia.

La moneda de Rusia, que se ha depreciado un 29 por ciento este año frente al dólar, subió ayer después de que el banco central dijera que limitará la cantidad de rublos disponibles para la venta.

La Hryvnia de Ucrania cayó un 6,1 por ciento y el indicador de acciones un 6,3 por ciento. El ministro de Relaciones Exteriores alemán, Frank-Walter Steinmeier, dijo hoy que estaban en marcha "renovados preparativos para un conflicto violento" entre las tropas gubernamentales y los rebeldes pro-rusos en Donbass. capital bolsa



Rosengren (Fed) partidario de tener paciencia a la hora de subir tipos

Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 11:55:00

El presidente de la Reserva Federal de Boston, Eric Rosengren, ha señalado que la Reserva Federal estadounidense debería abstenerse de subir sus tipos de interés de referencia hasta que haya “una evidencia fuerte” de que las presiones en los precios están comenzando a incrementarse. Así, Rosengren considera que los miembros de la Fed deberían tener paciencia a la hora de retirar estímulos hasta que esté claro que EEUU está en la senda de alcanzar ambos objetivos de una inflación del 2% y un empleo máximo sostenible.

Además, Rosengren advirtió de que la caída de los precios de la energía y las commodities, un incremento débil de los salarios y el fortalecimiento del dólar podrían dificultar que la inflación suba hasta niveles del 2%.


En este sentido, considera que los niveles de inflación probablemente permanecerán “bien por debajo del objetivo”durante una buena temporada. Rosengren es actualmente miembro sin voto en el Comité de Mercado Abierto (FOMC).

Link Análisis

[Fenix]

Cisco Systems: Alcista mientras no perfore los 24,2$

BNP Paribas
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 12:07:00

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 24.2.

Nuestra preferencia: la subida se mantiene siempre y cuando el soporte se sitúe en 24.2.

Escenario alternativo: por debajo de 24.2, el riesgo es una caída hasta 23.3 y 22.8.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 23.89 y 24.51 respectivamente).


Resistencias y soportes: 27.4 * 26.8 ** 26.3 - 24.5 24.2 ** 23.3 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente se encuentra por encima de media móvil 100 dias (24.83). La distancia con respecto a ésta es de 1.3%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 27.9, un soporte importante se sitúa en 22.8.


“El mercado está más débil de lo que parece”

Carlos Montero
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 12:59:00

“El mercado está más débil de lo que parece”, es lo que afirma el prestigioso analista Mark Hulbert en Market Watch. Hulbert añade que los indicadores de sentimiento contrario se han disparado en los últimos días, con un fuerte incremento de la autocomplacencia inversora. Aunque la recuperación de la renta variable desde los mínimos de octubre ha sido impresionante, las acciones todavía se enfrentan a las mismas incertidumbres que en los máximos de septiembre.

El analista Hayes Martin apoya esta opinión, y señala que los precedentes históricos sugieren que el rally que estamos viviendo es insostenible.

Hulbert añade que la última vez que escribió sobre la investigación de Hayes Martin fue a finales de septiembre, antes de que se produjera una severa corrección. Apenas cuatro semanas más tarde el S&P 500 cotizaba un 9,5% por debajo de los máximos de Septiembre. Las acciones de pequeña capitalización bajaron aún más.

A mediados de octubre Martin dijo a sus clientes que el rebote de las bolsas era inminente, y acertó de nuevo.

¿Qué está diciendo ahora Hayes Martin?

Martin ve debilidad subyacente creciente en el actual rally de mercado. Una clara señal de esta debilidad es que las acciones no han exhibido la clase de acción explosiva que normalmente se ve al principio de cada fuerte avance. No ha habido ni una sesión en la que el volumen de operaciones se haya situado al menos nueve veces por encima del mayor volumen en las caídas “el conocido indicador de 9 a 1” definido por Marty Zweig.

Esto es especialmente notable porque según Zweig cada tendencia mayor alcista en la historia, y muchos de los mayores avances intermedios, se ha iniciado con un fuerte movimiento que incluía la señal de volumen de 9 a 1.


En el actual rally ese incremento de volumen en las subidas no se ha producido, y es uno de los principales factores que hace pensar a Martin que no nos encontraríamos en un movimiento alcista sostenible.

A esto hay que añadirle que en las últimas dos semanas se ha producido en diversos indicadores de sentimiento el mayor trasvase de bajistas a alcistas de los últimos 40 años.

Según Martin nos encontraríamos en la formación de un techo mayor que dará paso a un nuevo proceso bajista de larga duración.

Esta opinión es compartida por muchos analistas técnicos, que consideran que los actuales máximos de la bolsa estadounidense y las subidas de las bolsas europeas, son un trampa alcista.

En un escenario de ralentización económica en Europa y gran parte de Asia, únicamente EE.UU. tiene el vigor económico suficiente como para impulsar la recuperación a nivel global. Lo que muchos analistas defienden es que a los precios actuales de los mercados el potencial de subida es bajo, mientras que el riesgo de caídas elevado. La ecuación rentabilidad/riesgo no es atractiva.

Ahora bien, todas esas consideraciones teóricas hay que ponerlas en cuestión. No han funcionado en el pasado pues el efecto distorsionador de la política monetaria de los bancos centrales es enorme. El BCE ha tomado el relevo de la Fed, y ahora estaría más cerca que nunca en anunciar un programa QE. Esto es lo que está descontando el mercado de valores, y por eso le cuesta tanto corregir.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

Target. Alcista mientras no pierda los 62,4 dólares
CMC Markets
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 13:18
Punto de rotación se sitúa en 62.4.

Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 62.4.

Escenario alternativo: por debajo de 62.4, el riesgo es una caída hasta 60.2 y 58.9.

Técnicamente, el RSI (índice de fortaleza relativa) se sitúa por encima de 70. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.

Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 61.45 y 61.9 respectivamente). Finalmente, Target se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 64.24).



"Santa" Rally

Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 13:38:00

El viernes un periodista amigo me hizo la esperada (y estacional) pregunta: “¿y qué pasa con el rally de Navidad?. Ya estaba preparado y salí, creo, de forma airosa sin decir en el fondo nada.

El también conocido como “Santa rally” sin duda será el principal tema de discusión en las próximas semanas. ¿Mi posición? Creo sinceramente que tendremos una primera mitad de 2015 positiva para los mercados: exceso de pesimismo en Europa (no confundir con optimismo, pero los extremos nunca son buenos), condiciones financieras favorables (ECB/BOJ y cautela desde la Fed) y la propia estacionalidad incluyendo en este punto el tercer año de presidencia en USA. Recuerden que las bolsas norteamericanas marcan la pauta al resto. Además, algunos, realmente pocos, hablan de valoraciones atractivas y de resultados empresariales futuros al alza sobre lo previsto. Pero, repito, son minoria. Como ven, dinero y estacionalidad serán claves en la primera mitad del año próximo. ¿Y a final de año? realmente, siendo sincero, no tengo la menor idea. Aunque sí me gustaría cerrar el ejercicio en niveles cercanos a los actuales. Con caídas y subidas hasta que llegue el momento, naturalmente, de retomar la tendencia al alza. De otra forma, creo el hipotético buen comportamiento de los activos de riesgos hasta final de año simplemente podría restar potencial de revalorización para 2015.

Nosotros esperamos subidas del 10 % en promedio en las bolsas mundiales durante el próximo año. Y debo admitir que el mercado norteamericano no está entre nuestros favoritos.

Naturalmente, una cosa es lo que a mi me gustaría y otra lo que finalmente ocurra. De hecho, el comportamiento más reciente de los mercados (no de todos, es cierto) apunta más bien al comportamiento estacional al alza de las bolsas: máximos en los principales índices USA, de nuevo caídas en las volatilidades cotizadas y spread de crédito a la baja. Este último factor me produce una mezcla de satisfacción y al mismo tiempo inquietud. Satisfacción al contemplar el éxito de la política llevada a cabo por los bancos centrales para reducir la percepción de riesgo. Inquietud por lo maduro del ciclo de crédito, adelantado frente al económico. Niveles más bajos de las primas de riesgo, en un contexto de crecimiento de la deuda y cuando el ajuste de los niveles anteriores que nos llevaron a la Crisis actual no ha sido demasiado importante (excepto en USA), es muy susceptible de fuerte reversión en caso de un shock. ¿Cuál puede ser du detonante? En una situación de este tipo, dominado de nuevo por la complacencia ante la elevada incertidumbre que nos rodea, creo sinceramente que deben temer lo que no conocen. Lo que conocen, y temen, en mayor o menor medida puede ser enfrentado por los bancos centrales. Aunque también cada vez tengo más claro que su poder no es ilimitado. Y menos indefinido.


El viernes pasado un consejero de la Fed, Mester lanzó tres mensajes que probablemente serán claves en cada reunión de política monetaria en el futuro próximo:

1. La Fed no está “detrás de la curva” (sus actuaciones no vienen determinadas por el mercado)

2. La economía norteamericana puede crecer con fuerza en 2015, estimándolo en niveles del 3 %

3. Los tipos de oficiales subirán en algún momento durante el próximo año

Es importante resaltar la dependencia explícita que ha hecho la Fed de sus futuras decisiones con los tipos de interés de la evolución de los datos macro: una mejora más rápida de lo esperado de la economía llevaría a iniciar la normalización antes y posiblemente de forma más intensa. Todo lo contrario en el caso de datos peores de lo esperado. Entre medias, la necesidad de considerar no sólo el estado de la economía norteamericana como el resto de los factores que tampoco deben olvidarse. ¿Qué no saben cuáles son? Desde el escenario macro internacional, la evolución de los precios de las commodities y hasta el comportamiento del Dólar. Mirar a todos los lados, lo que puede propiciar un discurso ambiguo a corto plazo. Veremos.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

¿Subirá la Fed tipos antes de lo esperado?

Análisis de Deutsche Bank
Martes, 11 de Noviembre del 2014 - 14:26:00

El debate actual en los mercados es el futuro de la Fed, o lo que es lo mismo, si subirá los tipos antes de lo esperado por el consenso de analistas (en junio de 2015) y por tanto podría frenar la recuperación, o si por el contrario irá “detrás de la curva” y subirá los tipos más tarde.

Los analistas de Deutsche Bank han utilizado el modelo utilizado por la Fed (recientemente publicado) para simular los efectos de estos dos escenarios sobre el crecimiento del PIB, inflación y la tasa de paro de EEUU. Sus resultados dependen fundamentalmente de la respuesta de los mercados financieros al escenario de subidas. Ir “por detrás de la curva” y esperar más para subir los tipos (hasta mediados de 2016) supondría un crecimiento más robusto, y una fuerte reducción de la tasa de paro (siempre eso sí que no se produzca un shock en los mercados financieros). No obstante, tendría importantes costes inflacionistas (llevaría la tasa de inflación a superar el objetivo del 2% anual ya en 2016 y el 3% en 2020) y potencialmente podría llevar a fuertes caídas en las bolsas pues hasta el momento de las subidas seguirían subiendo con fuerza y alcanzarían niveles de sobrevaloración que luego corregirían. Este escenario además es poco probable, porque con elevadas presiones inflacionistas en 2016, tendría que subir los tipos agresivamente en los años siguientes. Mientras, en el escenario de tomar la iniciativa y empezar a subir los tipos a mediados de 2015 (llevando los mismos a niveles del 3,5%-3,75% a cierre de 2017) supondría probablemente un mayor coste a corto plazo en términos de respuesta de los mercados financieros, que descuentan actualmente subidas de tipos mucho más moderadas.


Esto minaría el crecimiento y el empleo en mayor medida que el escenario anterior, aunque contendría las presiones inflacionistas.

La conclusión a la que llegan por tanto es que el mejor escenario (con un impacto limitado en los mercados financieros y las tres variables de crecimiento, inflación y tasa de paro) sería empezar a subir los tipos a mediados de 2015, pero de forma moderada, y no volver a subir los mismos hasta 2016, también de forma moderada.

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DJIA 17614.90 1.16 0.01%
Nasdaq 4660.56 8.94 0.19%
S&P 500 2039.68 1.42 0.07%
Russell 2000 1179.96 0.39 0.03%
Global Dow 2533.43 3.94 0.16%
Japan: Nikkei 225 17124.11

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Delegados de OPEP empiezan a mencionar posible recorte en la producción de petróleo

Por Alex Lawler y Rania El Gamal y David Sheppard

LONDRES/ABU DHABI (Reuters) - Un sutil cambio podría estar teniendo lugar al interior de la OPEP antes de su reunión más importante en años, según delegados del grupo, a medida que se intensifican silenciosamente las discusiones sobre si se necesita reducir la cuota de producción para defender los ingresos petroleros.

El secretario general de la OPEP, Abudulla al-Badri, instó esta semana a los mercados a no entrar en pánico por la reciente caída de los precios del petróleo a mínimos en cuatro años de 81 dólares por barril, mientras que el ministro de Petróleo de Kuwait dijo que es improbable que el grupo reduzca su cuota de producción cuando se reúna el 27 de noviembre en Viena.

Pero de manera privada, más delegados de la Organización de Países Exportadores de Petróleo están comenzando a hablar de la necesidad de que el grupo tome algunas medidas, aunque advierten que alcanzar un acuerdo no será fácil.

"Será una reunión seria y difícil", dijo un delegado de la OPEP. Podría haber un acuerdo para "que la producción se ajuste a las cuotas" si no hay consenso para un recorte en la meta de bombeo de la OPEP.

Esto podría involucrar una reducción de la producción de casi 500.000 barriles por día (bpd), el volumen que la OPEP produce actualmente por encima de su meta de bombeo de 30 millones de bpd, según sus propias cifras.

Esto podría servir como un compromiso para salvar las apariencias entre aquellos que están dispuestos y los que se oponen a un recorte formal.

Los precios internacionales del petróleo han caído en casi un 30 por ciento desde junio, debido a que la creciente producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos ha contribuido al incremento de los suministros. Pero hasta ahora solo un funcionario libio de la OPEP, Venezuela y Ecuador han llamado a un recorte en la producción del grupo.

Kuwait e Irán han indicado que es improbable una reducción en el bombeo, mientras que Arabia Saudita, el miembro más influyente de la OPEP, todavía no ha hecho comentarios públicamente. Operadores y analistas petroleros están divididos sobre si el grupo tomará una decisión para apuntalar los precios.

Aunque muchos miembros de la OPEP como Ecuador, Irán y Venezuela enfrentarán grandes recortes de presupuesto si los precios se mantienen en o por debajo de los actuales niveles, algunos consideran que el grupo no puede hacer nada ante el aumento de la producción estadounidense, que ha estado subiendo en casi 1 millón de bpd en los últimos tres años.

Esto podría dejarlos compitiendo entre ellos mismos por una mayor participación en el reducido mercado, mientras que miembros individuales intentan aferrarse a una participación de mercado. Otros se inclinan a que los precios se recuperarán a medida que la demanda aumente durante el invierno boreal.

Pero un segundo delegado de la OPEP, al ser consultado si su país coincidía con el mensaje de "no entrar en pánico", no se mostró convencido de que algunos países estén dispuestos o sean capaces de mantenerse firmes. Muchos temen que los precios tendrían que caer más para desacelerar el crecimiento de la producción en Estados Unidos, impactando aún más en los presupuestos de los miembros de la OPEP.

"La mayoría de personas está diciendo eso, pero no estoy tan seguro", dijo el delegado, que declinó ser identificado. "Otros países, como Venezuela, tienen una opinión diferente", agregó.

(Escritor por David Sheppard y Alex Lawler; Editado en español por María Cecilia Mora)

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