Miércoles 19/11/14 inicios de casas

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Oil up 75.11

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VIX up 14.34

-16.95

[Fenix]

00:55 ¿Más caídas del GBP/USD hasta siguiente soporte 1,5338?
El pasado viernes el GBP/USD unificó toda la corrección alcista que tenemos desde mínimos de 2009 y en este momento, una vez perdido el Fibonacci 38,2% lo más probable es la continuación de dichos cortos hasta el siguiente soporte de los 1,5338.


ETX Capital
Miércoles, 19 de Noviembre del 2014 - 00:56:00

Aramos, dijo la mosca y estaba en el cuerno del buey. Si los mercados suben y están rompiendo máximos casi todos los días, subámonos a la cornucopia de la abundancia. Los grandes inversores, hedge funds y bancos de inversión están en modo compra, ¿y nos planteamos que estos niveles son insostenibles y se avecina una corrección intensa? Esa es la lectura que algunos expertos hacen de los mercados en estos momentos.

En Japón el Consejo del Banco Central ha votado 8 a 1 el mantener la política monetaria actual, respaldando así la actuación del Gobernador Kuroda.

[Fenix]

Al BUND le flaquean las fuerzas para atacar máximos históricos.
por Masquetrading •Hace 11 horas

Después de días aguantado sin caer de los 150 el BUND, lo que hubiera hecho que asistiéramos a correcciones abultadas al menos hasta los 146,50, hemos visto como subía el precio hasta los 152,00 pero sin la fuerza (volumen) adecuada, de ahí que empiece a dar muestras de flaqueza viniéndose de momento algo abajo.



La economía de Japón continúa recuperándose moderadamente

Kuroda del Banco de Japón
Miércoles, 19 de Noviembre del 2014 - 1:04:58

Kuroda del Banco de Japón ha declarado que la economía del país continúa recuperándose moderadamente, y añade que el ciclo virtuoso está funcionando.

- Las exportaciones se recuperan debido a la mejora del escenario global y a la debilidad del yen.
- El consumo privado mantiene su tendencia, el aumento de impuestos a las ventas se reducirá gradualmente.
- Es probable que el IPC alcance el 2% en 2015/2016.
- La QE está teniendo el efecto buscado.
- Es muy importante mantener la confianza en las finanzas públicas de Japón.
- Espero que el gobierno mantenga el plan de consolidación fiscal.
- Abenomics no solo depende de la política monetaria.
- El BoJ ajustará sus proyecciones económicas cuando sea necesario teniendo en cuenta la tendencia económica y las políticas gubernamentales.
- Veo pequeño riesgo de alza en los rendimientos debido a la demora en la próxima subida de impuestos.
- Si los rendimientos han hecho tope será muy difícil para el BoJ responder, pero hay muy pocas probabilidades de que esto ocurra.

El Nikkei cierra con una caída del 0,32%

[Fenix]

"Los que nunca apostaron por una tercera recesión apuestan ahora por una cuarta…Y no será así"
por Moisés Romero •Hace 11 horas

"El estallido de la Gran Crisis hace siete años (¿o son más?), que todo el mundo la sitúa con la caída de Lehman ha dejado alterados, tocados y hundidos muchos sistemas de medición de tendencias macroeconómicas en el mundo, a la vez que ha desposeído a grandes multinacionales de mercados tradicionales. Sólo los que han logrado reconvertirse o aquellas empresas que han crecido al calor de las nuevas tecnologías, propiciadas por una demanda clara en un nuevo mundo, gozan de una salud exuberante y de un comportamiento espectacular en los mercados. La mayor parte del corifeo de analistas, CEOs de empresas, políticos, consumidores, movimientos políticos secesionistas, partidos populistas, Estados, empresas, familia e individuos está fuera de juego. Y lo que es peor: a punto de ser expulsados del partido ¿Por qué esta miopía suicida? Porque unos y otros (analistas, CEOs, secesionistas, populistas, etc) siguen pensando, proclamando, deseando y prometiendo un pasado que no volverá: un Estado de Bienestar impagable e irrecuperable..."

"Eso genera tensiones sociales, políticas, empresariales y familiares, porque anima la Ley del Péndulo, tan de moda en muchos procesos, en numerosas etapas de la vida española. Lo vemos con la Bolsa, o todo sube o todo baja. Lo percibimos en el ánimo de todos con la enésima oleada de corruptelas, en donde muere hasta el apuntador. Lo leemos con determinadas fantasías contables en determinadas empresas, que se generalizan. Una sociedad de péndulo. Todos al paredón..."

"Las Sociedades, no obstante, superan, con más o menos esfuerzos, todos los avatares, con más o menos muertos en la contienda. Todo se supera, menos la muerte..."

"Con el devenir económico pasa lo mismo. Item más. A la vuelta del verano, los que viven de millonarias nóminas en Supraorganismos, Megabancos o Mesociedades de Bolsa han descubierto que la Economía no tira. Para justificar sus magnos errores hablan ahora de una cuarta recesión, porque dan por hecho que estamos sumidos ya en una tercera recesión..."

"En nuestro banco no lo consideramos. Ni estamos en una tercera recesión ni lo estaremos. Huyan de los postulados de aquellos que nunca apostaron por un crecimiento más débil, que es donde nos encontramos, y ahora auguran una cuarta recesión ¿Se han preguntado alguna vez cómo trabajan estos chicos que hablan y hablan, que predicen, auguran y pocas veces aciertan? Léan:

El proceso de elaboración de una estadística sigue normalmente las fases siguientes:

1. Definir qué queremos estudiar. Es decir, cuál es la pregunta que nos hemos hecho.
2. Seleccionar adecuadamente la muestra. Una elección incorrecta puede hacer que el resto del proceso sea erróneo. Una buena muestra tiene que ser representativa.
3. Recoger los datos de forma sistemática y organizarlos bien. Por eso, podemos utilizar hojas de cálculo o bases de datos. Siempre será más fácil que hacerlo sólo con un papel y lápiz, ¿no? Pero también se puede hacer de esta forma menos tecnológica (más tradicional-casera).
4. Tratar los datos matemáticamente para obtener cifras, porcentajes, medias (media aritmética, mediana...), medidas de dispersión (varianza, desviación estándar), indicadores, tablas y gráficos que ayuden a responder la pregunta que nos hemos formulado inicialmente.

Analizar los resultados e interpretar los datos extraídos para encontrar la respuesta a la duda planteada inicialmente. Es la fase de las conclusiones. "Pues bien, desde el estallido de la Gran Crisis muy pocos han actualizado el Manual, muy pocos han cambiado los cuatro primeros puntos, con lo que el quinto, el de las conclusiones, falla como una escopeta de feria. Falta definición del cuadro actual con lo que la muestra que se selecciona no es la correcta a la vez que la recogida de datos resulta infructuosa. El consiguiente tratamiento matemático de los datos termina siendo un fracaso sonoro..."

"Ni tercera ni cuarta recesión, sino crecimiento más débil, con una sociedad anestesiada, que grita cuando le quitan dosis de morfina, y promesas que nunca se cumplirán de políticos y empresarios. Hace siete años (¿o son más? el mundo inició un Cambio Sistémico..." (De la conversación mantenida con el CEO de un banco)

[Fenix]

5:19 La Organización de Países Exportadores de Petróleo necesita recortar su producción en hasta 1 millón de barriles por día cuando se reúna la semana próxima, dijo el delegado de uno de los países más pequeños del cartel.

La baja en los precios del crudo ha comenzado a afectar el presupuesto de varias naciones productoras.

Los comentarios son una nueva señal de que el apoyo para actuar está creciendo en el seno de la OPEP, si bien el miembro más influyente, Arabia Saudita, debe decir aún si respalda un recorte.

La producción actual de la OPEP provocará un exceso de suministro en 2015, cuando la demanda global del crudo del bloque caerá a entre 29,20 y 29,5 millones bpd, dijo el delegado, citando las cifras de la propia organización.

"Estamos produciendo cerca de 1 millón de barriles por encima de esto, que es bastante", comentó el delegado, que pidió permanecer en el anonimato. "Probablemente, una rebaja de 1 millón de barriles será suficiente".

Los 12 miembros de la OPEP produjeron 30,25 millones bpd en octubre, según las propias cifras del grupo, aunque la Agencia Internacional de la Energía maneja una estimación superior de 30,60 millones bpd.

Los delegados de la OPEP han advertido que no será fácil lograr un acuerdo cuando el grupo se reúna el 27 de noviembre en Viena, y los operadores y analistas petroleros están divididos sobre si serán capaces de actuar para subir los precios.

El gobernador de Libia en la OPEP, que pidió un recorte de al menos 500.000 bpd, es el único otro funcionario del cartel que se refirió públicamente al tamaño de la reducción necesario.

Otros miembros como Argelia respaldan actuar para defender los precios, aseguró el ministro de Relaciones Exteriores venezolano tras reunirse con el presidente argelino, mientras que la propia Venezuela y Ecuador han pedido también a la OPEP que disminuya la producción.

Pero Kuwait señaló que es improbable que haya una reducción y el principal productor, Arabia Saudita, no ha hecho en público otro comentario que no sea decir que está a favor de un mercado estable.

[admin]

Las minutas muestran que el Fed esta mirando atentamente los indicadores de la economia para subir los intereses. Todo dependera de como se desempenie la economia.

Tambien discutieron la posibilidad de no decir mas "los interses se mantendran bajos por tiempo considerable" pensaron que retirar ese lenguaje podria afectar al mercado.

Yields up 3.1%

El Dow Jones al alza

+6.42

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Au down 1,194

+8.77

[Fenix]

1:30 Al final, los inversores aún están tratando de digerir los acontecimientos en Japón. Además, la aparente contradicción hoy por el Gobernador del BOJ sobre la disposición a tomar todas las medidas monetarias que sean necesarias al mismo tiempo que alerta sobre la necesidad de mantener la disciplina fiscal. ¿Son condiciones dependientes? No parece.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España


Estrategias de crecimiento
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 11 horas

¿Les han quedado algunas dudas sobre qué estrategias seguirá el G20 para aumenta el crecimiento colectivo un 2.1 % en 2018? Sí, admito que a mi también.

Raising global growth to deliver better living standards and quality jobs for people across the world is our highest priority. We welcome stronger growth in some key economies. But the global recovery is slow, uneven and not delivering the jobs needed. The global economy is being held back by a shortfall in demand, while addressing supply constraints is key to lifting potential growth. Risks persist, including in financial markets and from geopolitical tensions. We commit to work in partnership to lift growth, boost economic resilience and strengthen global institutions.


¿Inversión? ¿consumo? ¿sector exterior? Probablemente un conjunto de todos estos factores. Pero, al final, siempre buscando un detonante para que el crecimiento "se ponga en marcha". Para algunos países, sin duda, puede ser ganar competividad a través de depreciar la moneda (o beneficiarse de la demanda final de otros). Para otros, aumentar la inversión pública y propiciar un aumento de la inversión privada (mejora financiera, mayor flexibilidad y visibilidad del escenario a medio/largo plazo). Naturalmente, la recuperación del consumo siempre es positiva aunque sea temporal. Pero, no es lo mismo acudir al endeudamiento para financiar el consumo que por la mejora del mercado de trabajo (salarios incluidos).
Como ven, más tarde o más temprano la economía se acaba recuperando. Otra cosa es la solidez de esta recuperación como también la necesidad de que gane impulso con el tiempo.

Decisive policy action by all is key to making growth strong, sustainable, balanced and inclusive, and to create needed jobs. I strongly welcome the determination of G20 members to implement growth strategies that we calculate would lift their collective GDP by at least 2.1 percent by 2018. This is a commendable effort, with significant benefits for the global economy. Implementation is now critical, with a strong accountability framework to monitor progress, supported by the IMF. Lagarde.

¿Cuáles son los focos de atención fijados por el G20? Aquí los tienen resumidos:

* Inversión en infraestructuras (Global Infrastructure Hub)
* Mayor integración comercial
* Regulación financiera internacional
* Transparencia e integración en la imposición empresarial

¿Demográfia? El G20 también se ha compronetido a reducir el gap en la población activa por sexos un 25 % para 2025. Se estima en más de 100 M. de mujeres más en la fuerza de trabajo, favoreciendo una mejora en la igualdad, reducción de la pobreza y aumentando el crecimiento potencial.

En definitiva...

We are determined to overcome these challenges and step up our efforts to achieve strong, sustainable and balanced growth, and to create jobs. We are implementing structural reforms to lift growth and private sector activity, recognising that well-functioning markets underpin prosperity. We will ensure our macroeconomic policies are appropriate to support growth, strengthen demand and promote global rebalancing. We will continue to implement fiscal strategies flexibly, taking into account near-term economic conditions, while putting debt as a share of GDP on a sustainable path. Our monetary authorities have committed to support the recovery and address deflationary pressures when needed, consistent with their mandates. We will be mindful of the global impacts of our policies and cooperate to manage spillovers. We stand ready to use all policy levers to underpin confidence and the recovery.

Siempre pensando en lo mismo....

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2:02 "Mantenemos el rango lateral que se inició hace varias semanas, y realmente nadie sabe hacia dónde romperá. Cuando los mercados de valores se acercan a su límite inferior parece que romperá a la baja. Cuando lo hacen a su límite superior, las expectativas son de alzas. Algunos hablan de que podría estar iniciándose ya el rally fin de año de este ejercicio tan errático y lateral. El Eurostoxx 50 cerró el año pasado en 3.109 puntos, ayer cerró a 3.120 puntos. Es probable que los fondos intenten maquillar el año, aunque no sé si es pronto para hacerlo", nos comentaba un operador del mercado de valores nacional minutos antes de la apertura. capital bolsa



¿Qué es la shrinkflation?
por Observatorio del Inversor de Inversis •Hace 11 horas

La shrinkflation es el fenómeno por el que se mantienen los precios de los productos pero se reduce su talla. Dicho de otro modo, se trataría de una inflación encubierta.

Shrinkflation es un término inglés que procede de los vocablos shrink, que significa encoger, e inflation, inflación.

¿Cómo funciona?

Con esta especie de inflación encubierta, en vez de subir los precios, lo que se produce es la reducción de la cantidad del producto que se ofrece. Así, los consumidores tienen la impresión de que lo que están comprando cuesta lo mismo, pero realmente se les está ofreciendo menos por el mismo precio.

Difusión del concepto

A raíz de un artículo publicado en Bloomberg, numerosos medios de comunicación anglosajones comenzaron a hablar de la shrinkflation. No obstante, fue Pippa Malmgren, la que fuera asesora de George W. Bush, la responsable de la difusión de este concepto, al que hizo alusión en su libro “Signals: The breakdown of the social contract and the rise of geopolitics”.

En él, Malmgren escribía: “Reducir la talla de los productos es exactamente lo que sucedió en los años 70, antes de que la inflación propiamente dicha saltara a escena”. Además, esta experta afirma que la shrinkflation acaba siendo un aviso de la inflación y tiene repercusiones muy serias para la política monetaria de los bancos centrales.

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Ucrania lo admite: Le saquearon sus reservas de oro
por Inteligencia Financiera Global •Hace 10 horas

En marzo pasado informamos la noticia –no confirmada por fuentes oficiales– de que el oro de las reservas internacionales de Ucrania, había sido sacado del país. El destino probable era la Reserva Federal (Fed) de Nueva York. La única fuente disponible fue la del periódico Iskra News. Según su crónica, el avión con el cargamento áureo despegó del aeropuerto internacional de Boryspil. Las cajas que se presume contenían los lingotes habrían sido subidas a la nave por quince personas uniformadas de negro, con máscaras, chalecos antibalas y armados con ametralladoras.

Así las cosas, en ese momento dijimos que dadas las circunstancias de ese país, no era descabellado que así hubiese ocurrido: los americanos les estarían cobrando el precio de su “liberación” en oro puro, al tiempo que Alemania les demandaba a su vez la repatriación de buena parte de sus tenencias del metal precioso, supuestamente, resguardadas en la Fed.

Sin embargo, esta vez nadie menos que la propia gobernadora del Banco Nacional de Ucrania (BNU), Válery Gontareva, reveló en una reciente entrevista televisiva que “en las bóvedas del banco central ya casi no queda nada de oro. Hay una pequeña cantidad de lingotes restante, pero es solo el 1% de las reservas”.

Esto llama la atención por varias razones. En primer lugar, en febrero de este año –cuando entraron en funciones las nuevas autoridades que desplazaron al defenestrado presidente Víktor Yanukóvich, el Consejo Mundial del Oro (WGC, por sus siglas en inglés) reportó que las reservas áureas ucranianas eran de 42.3 toneladas. De ellas, según el portal Rusila.su, solo 21 tons. se encontraban físicamente en bóvedas del BNU. La revelación la habría hecho Sergei Arbuzov, gobernador del banco central ucranio de 2010 a 2012.

No obstante, gracias a lo comentado por Gontareva podemos hacer algunos cálculos interesantes. Si usamos las cifras de reservas internacionales del BNU (12,586.69 millones de dólares) y el precio del oro (aprox. 1165 dólares la onza) ambos al cierre de octubre, podemos estimar que en sus bóvedas hay poco más de 108 mil onzas troy, equivalentes a 3.3 tons. de oro físico. Si según Arbuzov antes había 21 tons., ¿adónde fueron a parar las 17.7 tons. restantes? Y más importante, ¿quién se las llevó y a cambio de qué?

La versión aludida al principio de este artículo, retoma fuerza: se las llevaron los americanos.

Es conveniente señalar que al corte de septiembre de 2014, el WGC registró para Ucrania un total de 40.4 toneladas. Eso significa que de febrero a septiembre, el BNU vendió 1.9 tons. –no se sabe si en oro papel o lingotes, en un período en el que el precio por onza se venía abajo. Pésima jugada. Pero incluso si suponemos que vendió en físico y restáramos esas casi 2 tons. de las 17.7 tons. que ya salieron de Ucrania, hablamos de que por lo menos 15.8 tons. que antes tenían, fueron intercambiadas por un simple papel. Dada la cerrazón de la Fed a revelar información, es muy probable que sí, ahí haya dado a parar el oro ucraniano. Los saquearon.

En suma, los habitantes de ese país están cada vez peor. No sólo su banco central está liquidando su de por sí poco oro en muy mal momento, sino que además, los contados lingotes que antes estaban en sus bóvedas, se han esfumado. Nunca los volverán a ver.

A la hora crítica, de nada les servirán 3.3 toneladas de oro físico si el resto de sus reservas áureas (37.1 tons.) son de metal imaginario, por estar en bóvedas extranjeras.

A propósito y hablando de países sumisos al sistema, México está proporcionalmente peor que Ucrania. Mientras esta tiene el 1% de sus reservas en lingotes dentro de su territorio, nuestro país cuenta con apenas 3.1 tons. en el Banxico, que corresponden al 0.06% del total de reservas internacionales. El resto, 120 tons., se supone que está en el Banco de Inglaterra.

Como aquí hemos aseverado, Ucrania sólo está siendo utilizada por los intereses estadounidenses. El propósito es acorralar a Rusia en su propio vecindario, y este conflicto, es el pretexto perfecto para imponer sanciones a Moscú, que con razón se resiste a la hegemonía de Estados Unidos. Mientras tanto, los ucranios, son los que más tienen que perder en esta disputa. No le importan un comino a Washington.
Se confirma por desgracia lo que aquí decíamos en marzo: Ucrania se ha quedado sin oro, está quebrada y ya perdió la península de Crimea. Un precio demasiado alto le ha costado la sumisión de su clase gobernante ultranacionalista a los intereses occidentales, y lo peor, es que al final les terminarán dando la espalda. Su sueño de ingresar a la OTAN tampoco pasará de ahí. Los ucranianos fueron engañados, utilizados y saqueados por el gobierno de Obama con la bandera de la “libertad”, y la resaca, apenas comienza.

[Fenix]

2:14
Telefónica (TEF SM) -2,7% - La compañía paga dividendo.

Rio Tinto (RIO LN) -2,7% - Cae afectado por los precios del mineral de hierro.

02:25 Desciende el exceso de liquidez en el sistema del euro
El informe de liquidez del BCE a un día muestra que el exceso de liquidez en el sistema de la zona euro se sitúa en 107.222 millones de euros vs 109.349 de ayer.

El BCE dice que los bancos pidieron prestado 3,0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 27.900 mlns euros durante la noche.

Ayer, el BCE dijo que los bancos pidieron prestado 70,0 mln de euros al tipo de interés marginal y depositaron 26.200 mlns durante la noche.

3:00 Balanza cuenta corriente eurozona septiembre 30.000mln euros vs 21.300 mlns consenso

3:09 S&P considera que los riesgos económicos en el sector bancario chino son altos
La agencia de calificación crediticia Standard & Poor's considera que los riesgos económicos y las tendencias de la industria en China son estables.

[Fenix]

Oportunidades de inversión, cambiando la mentalidad tradicional del inversor
por Ismael de la Cruz •Hace 10 horas

Cuando en un país o en una sociedad existe una mentalidad tradicional de inversión muy arraigada, lleva bastante tiempo modificarla y evolucionar, sobre todo cuando a la parte financiera le interesa que se mantenga el status quo, salvo cuando en determinadas ocasiones tiene interés por otras cosas (preferentes, depósitos estructurados, etc).

En España, el inversor tradicional sólo invierte en acciones, generalmente de compañías españolas. Busca rentabilizar su capital mediante la subida del precio de las acciones, así como del reparto de dividendo cuando existe. Estos procesos suelen realizarse mayoritariamente a través de los bancos, los cuales están encantados porque les supone menos trabajo y porque cobran a los clientes diversas comisiones.

Ayer estuve en el banco para realizar unas gestiones y había una cola de personas esperando para ser atendidas en las respectivas mesas. Todas iban a lo mismo, querían informarse de si era bueno o no comprar acciones de Endesa por el dividendo. También había otras personas que querían saber qué acciones podían comprar (al margen de Endesa) que fuesen seguras, que diesen un buen dinero y que tuviesen un jugoso dividendo. En definitiva, el Santo Grial. Pues las señoritas de las mesas empezaron a recomendarles muchas acciones, en algunos casos aberraciones, pero bueno, allá los bancos por asesorar sin tener ni la más remota idea de lo que dicen.

Es una lástima que, estadísticamente hablando, seamos con diferencia de los países de Europa más conservadores en cuanto a las inversiones en mercados financieros, ya no sólo por invertir mayoritariamente en acciones, sino porque el producto estrella que contratan los españoles sigue siendo el depósito garantizado, donde la rentabilidad es simbólica al margen de la iliquidez durante la vida del producto (salvo que queramos sufrir un fuerte menoscabo en la ya de por sí menguante rentabilidad lograda).

Y digo que es una lástima porque hay muchas oportunidades interesantes de inversión fuera del mundo de las acciones. Es más, les diría que en la mayoría de los casos, son más “seguras” y a la vez el potencial de revalorización es mucho mayor. Lógicamente me estoy refiriendo a las oportunidades sólidas, no a cualquier otra, por lo que no todas las semanas ni todos los meses habrá opciones para ello, pero no importa si a cambio ganamos en una elevada fiabilidad dentro de lo que implica este concepto en el mundo de las inversiones bursátiles.

Las divisas ofrecen todo tipo de inversiones. No me voy a referir a las operaciones intradiarias, estoy hablando en este artículo de inversiones que duren semanas, generalmente varios meses. Tienen fama de tener mucho riesgo. Falso. La ventaja que tienen es que el inversor elige el riesgo, elige el apalancamiento (se puede elegir cuánto dinero se gana o se pierde por cada punto que se mueve la divisa a nuestro favor o en nuestra contra, por ejemplo 1 euro, 3 euros, 8 euros, 500 euros, lo que se quiera). También tienen fama de que se requiere mucho dinero. Falso. El dinero es el que se quiera, Tienen fama de que hay que saber mucho. Verdadero y Falso. ¿Acaso para invertir a medio plazo en acciones no se debería de conocer muy bien a la compañía, sus ratios macroeconómicos, etc? De todas formas, para ayudarles, tienen mi blog y un amplio universo en internet.

¿Y por qué les decía al principio que el inversor tradicional se está perdiendo muy buenas oportunidades de inversión fuera del mundo de las acciones? Pues porque en varias divisas, desde hace meses en unas y desde hace dos años en otras, había escenarios muy “claros” para aprovechar. Y recordemos que con las divisas se puede operar al alza y a la baja, es decir, se pueden aprovechar las tendencias alcistas y las tendencias bajistas.

Desde el yen japonés que se esperaba claramente su debilidad y depreciación frente al resto de divisas hace dos años, pasando por otras divisas como el franco suizo frente al euro con un regalo del Banco de Suiza con el suelo de 1,20, y siguiendo con la corona sueca que desde hace un tiempo es la divisa más débil frente al resto, el euro que cae desde que el BCE anunció sus nuevas medidas, el dólar americano que es la divisa más fuerte desde hace meses.

En definitiva, que los Bancos Centrales suelen brindar en bandeja muy buenas oportunidades para invertir en divisas con cierta seguridad. ejemplos: cuando se anuncia el inicio o el final de un QE (un QE es negativo para la divisa), cuando se advierte de que se quiere una divisa fuerte o débil y que harán todo lo posible para ello, cuando se suben o se bajan los tipos de interés (subir tipos es bueno para la divisa), etc, etc.

En mi blog escribo bastante de divisas, tanto del escenario macroeconómico como del técnico, intento siempre explicarles el por qué de cada cosa y lo que espero que suceda a partir de ese momento. Les animo a que consideren añadir las divisas a su arsenal inversión y que estén al día de todo, no sólo leyendo mi blog, sino buscando en internet más fuentes de información.

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Hablando de credibilidad

Jose Luis Martínez Campuzano de Citi
Miércoles, 19 de Noviembre del 2014 - 3:18:29

Con el tiempo llegas a la conclusión de que no hay verdades absolutas. Más bien apreciaciones que pueden ser más o menos apoyadas, en función de cómo sean explicadas. Por ejemplo, durante la Crisis se ha mencionado mucho la palabra credibilidad. Credibilidad en los ajustes fiscales, primando objetivos de largo plazo que pasaran por establecer una estrategia clara y creíble de consolidación fiscal que venciera la desconfianza de los agentes económicos.

Luego se ha afirmado que la credibilidad pasaba por crear crecimiento a corto plazo, de forma que los objetivos de ajuste fiscal realmente fueran factibles. Naturalmente, desde una perspectiva social y política. Pero, sin lugar a dudas, han sido los bancos centrales sobre los que más ha recaido el peso del debate sobre la credibilidad. Una credibilidad anti-inflacionista ganada a pulso en los últimos veinte años. Para algunos, las políticas monetaria excepcionales aplicadas hasta el momento eran precisamente un paso adelante para mantener esta credibilidad. Pero en este caso, para luchar contra los riesgos de deflación. Y una vez vencidos estos riesgos, mantener las políticas extraordinarias precisamente para que no resurjan.


Para otros, la credibilidad pasa por no pasar la estrecha línea que puede separar a los objetivos de la política monetaria y la fiscal. Aquí ya no hablamos tanto de luchar contra los riesgos de inflación (a la baja o al alza) como no interferir en los objetivos fiscales a medio y largo plazo.

Para el resto, citando los riesgos sobre la estabilidad financiera, parten de la necesidad de mantener la credibilidad en la gestión de la política monetaria retornándola a la neutralidad una vez que los riesgos que llevaron a aplicar las medidas expansivas han desaparecido.

Como ven, la cuestión de credibilidad se ha convertido en algo subjetivo. Y me temo que también algo dinámico, pudiendo cambiar con el tiempo.