China presenta borrador con normativa para asegurar los depósitos bancarios
PEKIN (Reuters) - China presentó el domingo un borrador de regulaciones para aplicar por primera vez un sistema de seguros a los depósitos de sus bancos, el último de una serie de pasos para liberalizar por completo las tasas de interés y permitir que los prestamistas operen con bases meramente comerciales.
El proyecto con la normativa, presentado por la Oficina de Asuntos Legislativos del Consejo del Estado, el gabinete del país, cubriría directamente los depósitos por hasta 500.000 yuanes (81.395 dólares), de acuerdo a una nota publicada en la página web del Banco Popular de China.
La ley de seguros de depósitos (DIA, por sus siglas en inglés), que según reportes de medios podría comenzar a regir a inicios del 2015, cubrirá la totalidad de ahorros bancarios del 99,63 por ciento de los depositantes, dijo el gabinete chino en una nota emitida por separado. Los bancos tendrán como plazo hasta el 30 de diciembre para comentar la medida.
China ha estado evaluando asegurar los depósitos de los ahorristas por cerca de dos décadas, pero estos planes adquirieron nueva urgencia el año pasado cuando el país empezó a prepararse para profundizar sus reformas económicas, entre las que se incluyen remover los controles estatales sobre las tasas de interés.
Las normativas bancarias de China prohíben a los prestamistas establecer sus propias tasas de depósitos. En lugar de eso, los bancos sólo tienen permitido pagar a los ahorristas no más de 1,2 veces por sobre la tasa referencial de depósitos indicada por el banco central.
"El establecimiento de un sistema de seguros de depósitos ayudará a proteger mejor los intereses de los ahorristas y a mantener la confianza en los mercados financieros y del sistema bancario", dijo el Consejo del Estado.
Las filiales de bancos extranjeros que operan en China, junto con unidades en el exterior de prestamistas chinos, no estarán incluidos en el nuevo esquema, de acuerdo al borrador del documento.
Todos los bancos bajo el sistema deberán apartar capital, el que será recaudado por el banco central de China y administrado por un fondo de seguros de depósitos, a fin de pagar por el esquema.
El gabinete de China aprobará las tasas estándares para el programa de seguros, junto con los tipos adicionales de riesgo, según el proyecto de regulaciones. No se dieron a conocer más detalles. El fondo de depósitos podrá invertir en bonos gubernamentales, títulos de bancos centrales y deuda financiera de alta calificación.
"Desde una perspectiva a largo plazo, el impacto sobre los bancos más pequeños será mayor", dijo Chen Xingyu, analista de banca de Phillip Securities en Hong Kong. "Los ahorristas podrían preferir poner sus depósitos en los bancos más grandes, de modo que el riesgo de salidas de capital para los prestamistas más pequeños se incrementará", explicó.
El control sobre las tasas de depósitos representó un grave problema al sistema bancario de China a inicios de la década del 2000, cuando los principales prestamistas quedaron técnicamente insolventes y tuvieron que ser rescatados por el Gobierno.
(Reporte de Matthew Miller; escrito por Xiaoyi Shao. Editado en español por Marion Giraldo)
Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por admin » Dom Nov 30, 2014 9:46 am
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por admin » Dom Nov 30, 2014 9:47 am
Votantes suizos rechazarían iniciativa sobre compras masivas de oro: TV
ZURICH (Reuters) - Los votantes suizos parecían aprestarse el domingo a rechazar dos importantes referendos que habrían forzado al banco central a comprar enormes volúmenes de oro e introducido más restricciones a la inmigración bajo riesgo de afectar los lazos económicos del país con la Unión Europea.
Un análisis inicial de las tendencias de votación de la emisora suiza SRF mostró que era muy probable que los votantes rechacen la iniciativa llamada "Salva a nuestro oro suizo".
La propuesta del derechista Partido del Pueblo de Suiza pone énfasis en que el Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) ya ha vendido demasiado oro, por lo que habría obligado al banco central a elevar sus reservas del metal precioso a un 20 por ciento desde el 8 por ciento actual.
De acuerdo a las primeras proyecciones de televisión, los votantes también rechazarán una iniciativa que busca reducir la inmigración anual en 75 por ciento desde los actuales niveles, a fin de disminuir la carga sobre el medioambiente y los preciados recursos naturales de Suiza.
Si la medida fuera aprobada en la consulta, podría poner en riesgo los intentos del Gobierno por rescatar una serie de tratados con la UE, su mayor socio comercial, que están condicionados al compromiso de Suiza con el libre movimiento de los trabajadores.
Una tercera iniciativa llevada a las urnas para remover una exención tributaria para los extranjeros adinerados también sería rechazada.
ZURICH (Reuters) - Los votantes suizos parecían aprestarse el domingo a rechazar dos importantes referendos que habrían forzado al banco central a comprar enormes volúmenes de oro e introducido más restricciones a la inmigración bajo riesgo de afectar los lazos económicos del país con la Unión Europea.
Un análisis inicial de las tendencias de votación de la emisora suiza SRF mostró que era muy probable que los votantes rechacen la iniciativa llamada "Salva a nuestro oro suizo".
La propuesta del derechista Partido del Pueblo de Suiza pone énfasis en que el Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) ya ha vendido demasiado oro, por lo que habría obligado al banco central a elevar sus reservas del metal precioso a un 20 por ciento desde el 8 por ciento actual.
De acuerdo a las primeras proyecciones de televisión, los votantes también rechazarán una iniciativa que busca reducir la inmigración anual en 75 por ciento desde los actuales niveles, a fin de disminuir la carga sobre el medioambiente y los preciados recursos naturales de Suiza.
Si la medida fuera aprobada en la consulta, podría poner en riesgo los intentos del Gobierno por rescatar una serie de tratados con la UE, su mayor socio comercial, que están condicionados al compromiso de Suiza con el libre movimiento de los trabajadores.
Una tercera iniciativa llevada a las urnas para remover una exención tributaria para los extranjeros adinerados también sería rechazada.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por admin » Dom Nov 30, 2014 2:56 pm
Las ventas retail cayeron 11% muy mala noticias.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Lun Dic 01, 2014 8:23 pm
ETX Capital
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 07:50
China ha superado a Japón como el segundo mercado bursátil del mundo por primera vez en tres años, impulsada por la creciente confianza de los inversores de que los responsables de las políticas financieras del país potenciarán la economía con sus medidas de estímulo.
En Japón, la tasa de paro ha sido del 3,5% contra una previsión de 3,6% y la producción industrial ha subido un 0,2% en octubre, lo que ha propiciado una subida de la bolsa a pesar de las dudas sobre el cumplimiento del objetivo de inflación.
Impresionante relación entre S&P 500 y USD/CAD
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 4 días
Tras la negativa por parte de la OPEP de reducir la producción de petróleo, todo parece indicar que la depreciación del crudo va seguir su curso.
Como bien saben, la relación de determinadas divisas con el precio del crudo es bastante directa.
Pues bien, bajo estas circunstancias parece ser, que el USD/CAD va a seguir apreciándose.
Y si comparamos el comportamiento del precio de dicho par con el índice S&P 500 vemos como hay una clara relación inversa, al menos la mayoría de veces.
Por otro lado, en este blog, publicamos entradas largas en USD/CAD en las zonas de 1,100 y 1,1300 que mantendremos por el momento.
No se pierdan el gráfico comparativo.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 8:25:53
El precio del crudo Brent en estos momentos se negocia en 71.32 $ barril...¿puede caer más? Es más que probable, aunque la barrera de los 70 $ es bastante sólida.
Pero, hay un argumento poderoso para que profundice a muy corto plazo su descenso: nosotros estimamos que el exceso de producción actual es cercano a 700 m. barriles/día. ¿A qué nivel de precios podría neutralizarse este exceso? Mis analistas hablan de 50/60 $. ¿Mi opinión? Sería un verdadero drama.
¿Por qué no recortó ayer la producción de crudo la OPEP? Sin duda hay factores estratégicos, financieros y de eficiencia. Entre los primeros, para los grandes productores mejor intentar neutralizar parte de la inversión en producción de crudo y alternativa ahora que no en el futuro cuando no haya posibilidad por la pérdida de mercado. Entre los financieros, es complicado que muchos países, dentro y fuera del Cártel, cumplan los compromisos. Y por lo que respecta a la eficiencia, sin duda a corto plazo supone un espaldarazo a la recuperación económica. Veremos.
Las bolsas europeas lo celebraron ayer, en menor medida. Y hoy también lo hacen las asiáticas, con subidas promedio de medio punto. De hecho, el Nikkei sube en estos momentos un 1.23 % cuando la bolsa china lo hace un 2.0 %.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 07:50
China ha superado a Japón como el segundo mercado bursátil del mundo por primera vez en tres años, impulsada por la creciente confianza de los inversores de que los responsables de las políticas financieras del país potenciarán la economía con sus medidas de estímulo.
En Japón, la tasa de paro ha sido del 3,5% contra una previsión de 3,6% y la producción industrial ha subido un 0,2% en octubre, lo que ha propiciado una subida de la bolsa a pesar de las dudas sobre el cumplimiento del objetivo de inflación.
Impresionante relación entre S&P 500 y USD/CAD
por Blog oportunidades en bolsa •Hace 4 días
Tras la negativa por parte de la OPEP de reducir la producción de petróleo, todo parece indicar que la depreciación del crudo va seguir su curso.
Como bien saben, la relación de determinadas divisas con el precio del crudo es bastante directa.
Pues bien, bajo estas circunstancias parece ser, que el USD/CAD va a seguir apreciándose.
Y si comparamos el comportamiento del precio de dicho par con el índice S&P 500 vemos como hay una clara relación inversa, al menos la mayoría de veces.
Por otro lado, en este blog, publicamos entradas largas en USD/CAD en las zonas de 1,100 y 1,1300 que mantendremos por el momento.
No se pierdan el gráfico comparativo.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 8:25:53
El precio del crudo Brent en estos momentos se negocia en 71.32 $ barril...¿puede caer más? Es más que probable, aunque la barrera de los 70 $ es bastante sólida.
Pero, hay un argumento poderoso para que profundice a muy corto plazo su descenso: nosotros estimamos que el exceso de producción actual es cercano a 700 m. barriles/día. ¿A qué nivel de precios podría neutralizarse este exceso? Mis analistas hablan de 50/60 $. ¿Mi opinión? Sería un verdadero drama.
¿Por qué no recortó ayer la producción de crudo la OPEP? Sin duda hay factores estratégicos, financieros y de eficiencia. Entre los primeros, para los grandes productores mejor intentar neutralizar parte de la inversión en producción de crudo y alternativa ahora que no en el futuro cuando no haya posibilidad por la pérdida de mercado. Entre los financieros, es complicado que muchos países, dentro y fuera del Cártel, cumplan los compromisos. Y por lo que respecta a la eficiencia, sin duda a corto plazo supone un espaldarazo a la recuperación económica. Veremos.
Las bolsas europeas lo celebraron ayer, en menor medida. Y hoy también lo hacen las asiáticas, con subidas promedio de medio punto. De hecho, el Nikkei sube en estos momentos un 1.23 % cuando la bolsa china lo hace un 2.0 %.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 4:58 pm
Sólo unos gráficos
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 5 días
¿Deuda corporativa como el principal riesgo para los mercados? Me refiero, claro, a riesgo de un mercado sobredimensionado y con diferenciales que no reflejan los fundamentales….miren ahora el resultado de nuestra última encuesta a clientes
Imagen
Depende de las monedas elegidas, cuando el “peor” comportamiento (neutral o estrechándose menos) podría registrarse en las monedas anglosajonas frente al EUR. ¿Temen la normalización de la política monetaria? Sí, este la principal amenaza (dentro de un grupo amplio de riesgos) que debemos valorar el próximo año. Por cierto, extrapolando el reciente comportamiento de los bancos centrales a más riesgos y elevada incertidumbre menos probabilidad de que los bancos centrales cambien de sesgo de forma rápida.
¿Fundamentales? El ciclo de crédito bancario sin duda va mucho más retrasado que el económico.
Pero sobre el ciclo de crédito de mercado mayorista, la conclusión ya no es tan fácil….
Imagen
Dinero, dinero. Y la percepción de que los bancos centrales siempre estarán ahí para amortiguar los riesgos asumidos.
La deuda frente al cash o bolsa es la elegida cada vez más para financiar operaciones corporativas que, por otro lado, crecen con fuerza..
Imagen
¿De dónde sale el dinero? La búsqueda de la rentabilidad lo prima todo…
Imagen
En definitiva, los bancos centrales seguirán siendo claves para el próximo ejercicio a la hora de plantear la evolución de los mercados. Y especialmente el mercado de crédito. Hagan hipótesis.
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España •Hace 5 días
¿Deuda corporativa como el principal riesgo para los mercados? Me refiero, claro, a riesgo de un mercado sobredimensionado y con diferenciales que no reflejan los fundamentales….miren ahora el resultado de nuestra última encuesta a clientes
Imagen
Depende de las monedas elegidas, cuando el “peor” comportamiento (neutral o estrechándose menos) podría registrarse en las monedas anglosajonas frente al EUR. ¿Temen la normalización de la política monetaria? Sí, este la principal amenaza (dentro de un grupo amplio de riesgos) que debemos valorar el próximo año. Por cierto, extrapolando el reciente comportamiento de los bancos centrales a más riesgos y elevada incertidumbre menos probabilidad de que los bancos centrales cambien de sesgo de forma rápida.
¿Fundamentales? El ciclo de crédito bancario sin duda va mucho más retrasado que el económico.
Pero sobre el ciclo de crédito de mercado mayorista, la conclusión ya no es tan fácil….
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Dinero, dinero. Y la percepción de que los bancos centrales siempre estarán ahí para amortiguar los riesgos asumidos.
La deuda frente al cash o bolsa es la elegida cada vez más para financiar operaciones corporativas que, por otro lado, crecen con fuerza..
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¿De dónde sale el dinero? La búsqueda de la rentabilidad lo prima todo…
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En definitiva, los bancos centrales seguirán siendo claves para el próximo ejercicio a la hora de plantear la evolución de los mercados. Y especialmente el mercado de crédito. Hagan hipótesis.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:06 pm
Link Análisis
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 8:55 CET
Las palabras de Draghi volvieron a ejercer de “bálsamo” para unos inversores dispuesto a asumir posiciones de riesgo mientras el BCE siga dispuesto a actuar. Si AYER hablábamos de que el BCE es “la red de seguridad” que soporta el buen comportamiento de la renta variable de la región del euro en las últimas semanas, señalar que, siempre en nuestra opinión, lo último que querría ver ahora la máxima autoridad monetaria de la Zona Euro es una fuerte corrección en los mercados de bonos y de renta variable por el impacto que ésta tendría en la confianza de los ahorradores (efecto riqueza) y, por tanto, en el crecimiento económico. Es por ello que estamos convencidos que esta “red de seguridad” de la que hablamos se mantendrá aún durante mucho tiempo.
Las “malas” noticias son “buenas” para las bolsas y los mercados de bonos ya que si la inflación sigue descendiendo es muy probable que el BCE actúe más pronto que tarde.
En la reunión que mantuvo el cártel de la OPEP en Viena (Austria) tal y como se esperaba, los miembros de este organismo no adoptaron medidas para reducir sus producciones –los doce países que lo integran representan un tercio de la producción mundial de crudo- y se limitaron a comprometerse a no superar el límite de producción establecido hace tres año para los miembros del cártel de 30 millones de barriles al día, límite que muchos de los países de la OPEP no han venido respetando y dudamos que lo vayan a hacer en el futuro. La reacción del precio del petróleo no se hizo esperar, cayendo a su nivel más bajo en cuatro años. Las compañías relacionadas con esta materia prima de forma directa, petroleras, o indirecta, compañías que como las ingenierías prestan servicios a las petroleras, fueron castigadas en los mercados de valores, mientras que las acciones de las aerolíneas, uno de los sectores más favorecido por el descenso de los precios de los carburantes, subían con fuerza. En este sentido, señalar que la caída de los precios del petróleo es muy positiva para el crecimiento económico mundial, por lo que, en general, es positiva para las bolsas.
Por último, señalar que al respecto de este fuerte descenso que ha experimentado el precio del crudo en los últimos meses hay varias teorías, desde las que defienden que Arabia Saudita y EEUU se han confabulado para “castigar” tanto a Rusia como a Irán con precios del crudo muy bajos, dada la dependencia de ambos países y de sus balanzas por cuenta corriente y fiscales del precio de esta materia prima, a las que señalan como principal motivo el intento de los productores tradicionales, entre los que se encontrarían los principales miembros de la OPEP, de echar del mercado el petróleo no convencional (shale) que está produciendo EEUU, ya qua a estos precios muchas de estas explotaciones dejan de ser rentables. No sabemos cuál de estas teorías es la verdadera pero la realidad actual es que, como ocurre con otras muchas materias primas, hay sobreproducción mundial de petróleo por lo que, si no se corrige con restricciones a la misma, los precios del crudo se mantendrán bajos durante mucho tiempo sirviendo de apoyo, como ya hemos señalado, a la recuperación mundial.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 8:55 CET
Las palabras de Draghi volvieron a ejercer de “bálsamo” para unos inversores dispuesto a asumir posiciones de riesgo mientras el BCE siga dispuesto a actuar. Si AYER hablábamos de que el BCE es “la red de seguridad” que soporta el buen comportamiento de la renta variable de la región del euro en las últimas semanas, señalar que, siempre en nuestra opinión, lo último que querría ver ahora la máxima autoridad monetaria de la Zona Euro es una fuerte corrección en los mercados de bonos y de renta variable por el impacto que ésta tendría en la confianza de los ahorradores (efecto riqueza) y, por tanto, en el crecimiento económico. Es por ello que estamos convencidos que esta “red de seguridad” de la que hablamos se mantendrá aún durante mucho tiempo.
Las “malas” noticias son “buenas” para las bolsas y los mercados de bonos ya que si la inflación sigue descendiendo es muy probable que el BCE actúe más pronto que tarde.
En la reunión que mantuvo el cártel de la OPEP en Viena (Austria) tal y como se esperaba, los miembros de este organismo no adoptaron medidas para reducir sus producciones –los doce países que lo integran representan un tercio de la producción mundial de crudo- y se limitaron a comprometerse a no superar el límite de producción establecido hace tres año para los miembros del cártel de 30 millones de barriles al día, límite que muchos de los países de la OPEP no han venido respetando y dudamos que lo vayan a hacer en el futuro. La reacción del precio del petróleo no se hizo esperar, cayendo a su nivel más bajo en cuatro años. Las compañías relacionadas con esta materia prima de forma directa, petroleras, o indirecta, compañías que como las ingenierías prestan servicios a las petroleras, fueron castigadas en los mercados de valores, mientras que las acciones de las aerolíneas, uno de los sectores más favorecido por el descenso de los precios de los carburantes, subían con fuerza. En este sentido, señalar que la caída de los precios del petróleo es muy positiva para el crecimiento económico mundial, por lo que, en general, es positiva para las bolsas.
Por último, señalar que al respecto de este fuerte descenso que ha experimentado el precio del crudo en los últimos meses hay varias teorías, desde las que defienden que Arabia Saudita y EEUU se han confabulado para “castigar” tanto a Rusia como a Irán con precios del crudo muy bajos, dada la dependencia de ambos países y de sus balanzas por cuenta corriente y fiscales del precio de esta materia prima, a las que señalan como principal motivo el intento de los productores tradicionales, entre los que se encontrarían los principales miembros de la OPEP, de echar del mercado el petróleo no convencional (shale) que está produciendo EEUU, ya qua a estos precios muchas de estas explotaciones dejan de ser rentables. No sabemos cuál de estas teorías es la verdadera pero la realidad actual es que, como ocurre con otras muchas materias primas, hay sobreproducción mundial de petróleo por lo que, si no se corrige con restricciones a la misma, los precios del crudo se mantendrán bajos durante mucho tiempo sirviendo de apoyo, como ya hemos señalado, a la recuperación mundial.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:17 pm
9:03 "El Eurostoxx se encuentra en zona de máximos anuales y con el suficiente momento alcista como para poder romperlos y desplegar un nuevo tramo al alza en tendencia. Esto era impensable hace un mes y medio, cuando la mayoría de nosotros pensábamos que nos encontrábamos ante el inicio de una corrección más profunda y duradera. Pero no. El mercado nos ha quitado la razón a todos los que habíamos anticipado correcciones en el pasado. Hay que ser humilde y reconocer que nada se puede hacer frente a los bancos centrales. Si se mantiene este nivel de inyección de liquidez, y los tipos de la deuda en mínimos históricos, no hay otro sitio donde ir que la renta variable", nos comentaba un gestor patrimonial de un banco de inversión español antes de apertura.
En el mercado de materias primas lo más destacado sin duda es la decisión ayer de la OPEP de no rebajar cuotas de producción, lo que está afectando a los precios del petróleo. Las estimaciones hablan de caídas en el barril brent hacia los 60$, niveles que podrían hacer peligrar las economías de la mayoría de los productores, incluyendo Rusia. capital bolsa.
"Black Friday. Wall Street a medio gas"
Bankinter
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 9:20:08
Esta madrugada se han publicado una batería de datos de Japón con saldo negativo, destacando la tendencia bajista de la inflación por tercer mes consecutivo, mostrando que la economía continúa debilitándose, por lo que Abe podría estar preparando un paquete de estímulos de cara a las elecciones del 14 de dic. (el yen haya depreciado hasta 147 esta noche).
Si hay malos datos (por la fuerte caída del precio de la energía) del IPC, seran suficientes, para que Draghi se vea obligado a actuar más pronto que tarde.
En el mercado de materias primas lo más destacado sin duda es la decisión ayer de la OPEP de no rebajar cuotas de producción, lo que está afectando a los precios del petróleo. Las estimaciones hablan de caídas en el barril brent hacia los 60$, niveles que podrían hacer peligrar las economías de la mayoría de los productores, incluyendo Rusia. capital bolsa.
"Black Friday. Wall Street a medio gas"
Bankinter
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 9:20:08
Esta madrugada se han publicado una batería de datos de Japón con saldo negativo, destacando la tendencia bajista de la inflación por tercer mes consecutivo, mostrando que la economía continúa debilitándose, por lo que Abe podría estar preparando un paquete de estímulos de cara a las elecciones del 14 de dic. (el yen haya depreciado hasta 147 esta noche).
Si hay malos datos (por la fuerte caída del precio de la energía) del IPC, seran suficientes, para que Draghi se vea obligado a actuar más pronto que tarde.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:21 pm
No confundir solidaridad con otra cosa
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 9:21:15
"Es importante que todos los países de la zona EUR respeten los límites de déficit....hay países que están en una situación complicada, pero nosotros tenemos una obligación común como también tenemos que mostrar solidaridad". Schaeuble.
¿Una sentencia ambigua? Por fuerza lo es. De hecho, pronunciada precisamente hoy que conoceremos la decisión de la Comisión Europea sobre los borradores de presupuesto presentados por los países del área, donde algunos (especialmente Francia e Italia) podrían ser seriamente advertidos sobre la inconsistencia de estos presupuestos con los objetivos de déficit. Dicho esto, probablemente se opte por aplazar una decisión forzando (cosa que no tengo nada claro que se pueda hacer) más recortes hasta marzo del próximo año. Quizás el escenario macro sea más favorable.
No, nosotros no esperamos que el ECB tome nuevas medidas monetarias hasta el Q1....¿antes de marzo? Quizás.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Escenario del euro frente a la libra, seguirá cayendo Eur/Gbp
por Ismael de la Cruz •Hace 5 días
Muchas personas se están preguntando si el euro seguirá depreciándose frente a la libra esterlina, tanto los inversores en este mercado como los titulares de una hipoteca multidivisa (hmd) en libras. Les voy a explicar de una manera sencilla lo que está sucediendo y lo que seguramente suceda en los próximos meses.
El Gobernador del Banco de Inglaterra (BOE), Mark Carney comentó hace pocos días que la economía británica continúa su evolución, que pese a la baja inflación (1,8%, la más baja desde el verano del 2008) se espera que vaya incrementándose en el 2015 y en el 2016, y que la entidad sigue pensando en una próxima subida de los tipos de interés. Recordemos que en la última reunión decidieron mantener los tipos con 7 votos a favor y 2 votos en contra.
En mi opinión, a lo largo del próximo año asistiremos a subidas de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra y de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Si algo tienen en común ambas economías es que van mejorando poco a poco y los niveles de desempleo se van reduciendo, por ejemplo en Inglaterra está en mínimos de seis años.
El euro sigue depreciándose frente a la libra esterlina, por tanto, caídas en Eur/Gbp. Los catalizadores de que la tendencia principal siga siendo bajista son los siguientes:
– El euro se mantiene débil por las siguientes causas: las medidas anunciadas por el BCE el pasado 5 de junio, el mercado descuenta que Mario Draghi anunciará un programa QE en el 2015, no se esperan subidas de tipos de interés durante un buen tiempo, la economía de la eurozona no termina de remontar el vuelo.
– La libra se mantiene fuerte por las siguientes causas: la economía británica presenta mejores ratios macro que la europea, el mercado descuenta una subida de tipos de interés en el 2015. Es más, en su momento se especulaba con la posibilidad de que incluso podría ser antes que la propia FED, cuestión que yo personalmente no creo, Estados Unidos moverá ficha antes.
Actuando muy bien el soporte
Actuando muy bien el soporte
En el análisis realizado del Eur/Gbp el pasado 15 de agosto les comenté que en la zona de 0,7764 era donde estaba situado un soporte que a priori podría ser válido de cara a a buscar un rebote al alza si llegase el precio. Pues bien, el 30 de septiembre llegó, fue tocarlo y rebotar al alza por el momento casi 300 pipos (o,8046).
Si observan el gráfico de medio plazo, pueden observar el origen del soporte indicado y cómo está evolucionando el precio desde que lo alcanzó, rebotando al alza y alcanzando el primer objetivo de la subida.
Bien, ¿qué podemos esperar de este mercado? La idea principal es que la tendencia principal en Eur/Gbp es bajista y en mi opinión debería de seguir siéndolo en los próximos meses. A nada que el Banco de Inglaterra anuncie subida de tipos de interés y que el BCE pueda anunciar su QE, la inercia bajista continuaría. No olvidemos que el rebote al alza que se está produciendo en el soporte de 0,7764 está enmarcado dentro de un contexto bajista, de manera que se trata únicamente de un rebote y no de un giro o cambio de tendencia.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 9:21:15
"Es importante que todos los países de la zona EUR respeten los límites de déficit....hay países que están en una situación complicada, pero nosotros tenemos una obligación común como también tenemos que mostrar solidaridad". Schaeuble.
¿Una sentencia ambigua? Por fuerza lo es. De hecho, pronunciada precisamente hoy que conoceremos la decisión de la Comisión Europea sobre los borradores de presupuesto presentados por los países del área, donde algunos (especialmente Francia e Italia) podrían ser seriamente advertidos sobre la inconsistencia de estos presupuestos con los objetivos de déficit. Dicho esto, probablemente se opte por aplazar una decisión forzando (cosa que no tengo nada claro que se pueda hacer) más recortes hasta marzo del próximo año. Quizás el escenario macro sea más favorable.
No, nosotros no esperamos que el ECB tome nuevas medidas monetarias hasta el Q1....¿antes de marzo? Quizás.
José Luis Martínez Campuzano
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Escenario del euro frente a la libra, seguirá cayendo Eur/Gbp
por Ismael de la Cruz •Hace 5 días
Muchas personas se están preguntando si el euro seguirá depreciándose frente a la libra esterlina, tanto los inversores en este mercado como los titulares de una hipoteca multidivisa (hmd) en libras. Les voy a explicar de una manera sencilla lo que está sucediendo y lo que seguramente suceda en los próximos meses.
El Gobernador del Banco de Inglaterra (BOE), Mark Carney comentó hace pocos días que la economía británica continúa su evolución, que pese a la baja inflación (1,8%, la más baja desde el verano del 2008) se espera que vaya incrementándose en el 2015 y en el 2016, y que la entidad sigue pensando en una próxima subida de los tipos de interés. Recordemos que en la última reunión decidieron mantener los tipos con 7 votos a favor y 2 votos en contra.
En mi opinión, a lo largo del próximo año asistiremos a subidas de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra y de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Si algo tienen en común ambas economías es que van mejorando poco a poco y los niveles de desempleo se van reduciendo, por ejemplo en Inglaterra está en mínimos de seis años.
El euro sigue depreciándose frente a la libra esterlina, por tanto, caídas en Eur/Gbp. Los catalizadores de que la tendencia principal siga siendo bajista son los siguientes:
– El euro se mantiene débil por las siguientes causas: las medidas anunciadas por el BCE el pasado 5 de junio, el mercado descuenta que Mario Draghi anunciará un programa QE en el 2015, no se esperan subidas de tipos de interés durante un buen tiempo, la economía de la eurozona no termina de remontar el vuelo.
– La libra se mantiene fuerte por las siguientes causas: la economía británica presenta mejores ratios macro que la europea, el mercado descuenta una subida de tipos de interés en el 2015. Es más, en su momento se especulaba con la posibilidad de que incluso podría ser antes que la propia FED, cuestión que yo personalmente no creo, Estados Unidos moverá ficha antes.
Actuando muy bien el soporte
Actuando muy bien el soporte
En el análisis realizado del Eur/Gbp el pasado 15 de agosto les comenté que en la zona de 0,7764 era donde estaba situado un soporte que a priori podría ser válido de cara a a buscar un rebote al alza si llegase el precio. Pues bien, el 30 de septiembre llegó, fue tocarlo y rebotar al alza por el momento casi 300 pipos (o,8046).
Si observan el gráfico de medio plazo, pueden observar el origen del soporte indicado y cómo está evolucionando el precio desde que lo alcanzó, rebotando al alza y alcanzando el primer objetivo de la subida.
Bien, ¿qué podemos esperar de este mercado? La idea principal es que la tendencia principal en Eur/Gbp es bajista y en mi opinión debería de seguir siéndolo en los próximos meses. A nada que el Banco de Inglaterra anuncie subida de tipos de interés y que el BCE pueda anunciar su QE, la inercia bajista continuaría. No olvidemos que el rebote al alza que se está produciendo en el soporte de 0,7764 está enmarcado dentro de un contexto bajista, de manera que se trata únicamente de un rebote y no de un giro o cambio de tendencia.
- Fenix
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:27 pm
Calma tensa en los mercados
por CompartirTrading.com •Hace 5 días
En América, DOW Jones no ha podido cerrar ninguno de los últimos 5 días por encima del final de extensión en diario que comentábamos hace días en este post, y SP, aún no ha llegado a sus final de extensión en un punto también importante con máximo histórico, los 2100. Con el rally de final de año en la cabeza de los inversores, se respira una cierta calma esperando fuertes subidas durante el próximo mes, pero nadie deja de mirar hacia abajo, y ver la verticalidad de la subida de los precios del último mes. Y es que, por ejemplo, DOW ha subido más de 1700 puntos sin parar desde los últimos mínimos. Mirado en velas diarias, 3 velas rojas en lo que va de estos últimos 32 días de mercado, hay mucha fuerza, y empieza a reinar un cierto vértigo.
Tal y como comentábamos ayer, DOW no puede con su final de extensión en diario, y está formando una resistencia importante en esa zona en diario. Un cierre por encima de la zona, de forma clara, avisaría de una continuación alcista. Si no se rompe la zona, podemos ver caídas para descargar al precio. En cuanto al SP, está a 30 puntos de su final de extensión. Hay que controlar la llegada del precio a esa zona, y ver como reaccionan los índices, pues podría ser un buen punto de cortos en otros índices para tomar algún recorrido de cortos.
Por último, el año pasado fue alcista como lo está siendo éste, pero cabe recordar, que antes del rally de fin de año, el precio descargó un poco la fuerza, justo después del día de acción de gracias. Que la calma de estos días no nos nuble la vista, el precio está muy alto, y una pequeña corrección sana antes de terminar el año, sería lo más normal. Que tengáis un buen trading.
Trabajo, disciplina y feliz trading
Nouy (BCE) pide a bancos que vuelvan a presentar los planes para hacer frente a los test de estrés
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:10
La presidenta del consejo de supervisión del mecanismo único de supervisión del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, dice que ha pedido a algunos bancos que vuelvan a presentar sus planes para recaudar capital de los déficit derivados de los test de estrés.
Dice que el próximo test de estrés podría no llegar hasta 2016.
Prosiguen las valoraciones sobre la decisión de la OPEP
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:49
Los analistas de Renta 4 Banco señalan sobre la decisión de la OPEP que: A nivel macroeconómico, la caída del precio del crudo debería tener un impacto positivo en el crecimiento económico, especialmente de aquellas regiones más dependientes de importaciones energéticas (Europa, Japón).
La decisión de la OPEP presionará el rating de Rusia
Rosbank
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:40
Los analistas de Rosbank señalan que la decisión de mantener la producción de petróleo tomada ayer por la OPEP, "presionará de forma significativa el rating soberano de Rusia en 2015. En particular debido al deterioro del crecimiento económico y de la fortaleza de los indicadores presupuestarios".
Añaden que las agencias de calificación esperaban que el entorno del mercado petrolífero fuera mucho más benigno para Rusia en 2015, y podría no ser así.
No habrá más test de tensión en Europa hasta 2016
Afirma Nouy del BCE
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:30
La presidenta del consejo de supervisión del mecanismo único de supervisión del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, ha afirmado que no habrá test de tensión adicionales para el sector bancario europeo hasta 2016. Y añade:
- Todos los bancos deben ser seguros, rentables y bien capitalizados.
- Abordar las discrepancias nacionales será una prioridad.
- El BCE ha pedido a algunos bancos que vuelvan a presentar sus planes para solventar el déficit de capital.
- Los bancos deben tener modelos de negociación diversificados. Instamos a que consideren el cierre y la venta de sucursales y filiales deficitarias.
La decisión de la OPEP, un "jarro de agua fría" para el mercado
Así lo creen los analistas de Barclays
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:21
Barclays en una nota a clientes ha afirmado que la decisión de la OPEP ha sido un jarro de agua fría para los mercados. Al mantaner la producción en 30 millones de barriles día, la OPEP está claramente señalando que ya no tiene la carga de ajustar el mercado por sí sola, y deja esta responsabilidad en otros productores.
"En el transcurso de los próximos meses, el mercado de petróleo tendrá que encontrar un nuevo equilibrio, un mundo donde la sensibilidad de la demanda y del suministro no OPEP se pondrán a prueba. Y en particular, el umbral del dólor de los suministradores estadounidenses", afirma Barclays.
por CompartirTrading.com •Hace 5 días
En América, DOW Jones no ha podido cerrar ninguno de los últimos 5 días por encima del final de extensión en diario que comentábamos hace días en este post, y SP, aún no ha llegado a sus final de extensión en un punto también importante con máximo histórico, los 2100. Con el rally de final de año en la cabeza de los inversores, se respira una cierta calma esperando fuertes subidas durante el próximo mes, pero nadie deja de mirar hacia abajo, y ver la verticalidad de la subida de los precios del último mes. Y es que, por ejemplo, DOW ha subido más de 1700 puntos sin parar desde los últimos mínimos. Mirado en velas diarias, 3 velas rojas en lo que va de estos últimos 32 días de mercado, hay mucha fuerza, y empieza a reinar un cierto vértigo.
Tal y como comentábamos ayer, DOW no puede con su final de extensión en diario, y está formando una resistencia importante en esa zona en diario. Un cierre por encima de la zona, de forma clara, avisaría de una continuación alcista. Si no se rompe la zona, podemos ver caídas para descargar al precio. En cuanto al SP, está a 30 puntos de su final de extensión. Hay que controlar la llegada del precio a esa zona, y ver como reaccionan los índices, pues podría ser un buen punto de cortos en otros índices para tomar algún recorrido de cortos.
Por último, el año pasado fue alcista como lo está siendo éste, pero cabe recordar, que antes del rally de fin de año, el precio descargó un poco la fuerza, justo después del día de acción de gracias. Que la calma de estos días no nos nuble la vista, el precio está muy alto, y una pequeña corrección sana antes de terminar el año, sería lo más normal. Que tengáis un buen trading.
Trabajo, disciplina y feliz trading
Nouy (BCE) pide a bancos que vuelvan a presentar los planes para hacer frente a los test de estrés
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:10
La presidenta del consejo de supervisión del mecanismo único de supervisión del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, dice que ha pedido a algunos bancos que vuelvan a presentar sus planes para recaudar capital de los déficit derivados de los test de estrés.
Dice que el próximo test de estrés podría no llegar hasta 2016.
Prosiguen las valoraciones sobre la decisión de la OPEP
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:49
Los analistas de Renta 4 Banco señalan sobre la decisión de la OPEP que: A nivel macroeconómico, la caída del precio del crudo debería tener un impacto positivo en el crecimiento económico, especialmente de aquellas regiones más dependientes de importaciones energéticas (Europa, Japón).
La decisión de la OPEP presionará el rating de Rusia
Rosbank
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:40
Los analistas de Rosbank señalan que la decisión de mantener la producción de petróleo tomada ayer por la OPEP, "presionará de forma significativa el rating soberano de Rusia en 2015. En particular debido al deterioro del crecimiento económico y de la fortaleza de los indicadores presupuestarios".
Añaden que las agencias de calificación esperaban que el entorno del mercado petrolífero fuera mucho más benigno para Rusia en 2015, y podría no ser así.
No habrá más test de tensión en Europa hasta 2016
Afirma Nouy del BCE
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:30
La presidenta del consejo de supervisión del mecanismo único de supervisión del Banco Central Europeo (BCE), Danièle Nouy, ha afirmado que no habrá test de tensión adicionales para el sector bancario europeo hasta 2016. Y añade:
- Todos los bancos deben ser seguros, rentables y bien capitalizados.
- Abordar las discrepancias nacionales será una prioridad.
- El BCE ha pedido a algunos bancos que vuelvan a presentar sus planes para solventar el déficit de capital.
- Los bancos deben tener modelos de negociación diversificados. Instamos a que consideren el cierre y la venta de sucursales y filiales deficitarias.
La decisión de la OPEP, un "jarro de agua fría" para el mercado
Así lo creen los analistas de Barclays
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 10:21
Barclays en una nota a clientes ha afirmado que la decisión de la OPEP ha sido un jarro de agua fría para los mercados. Al mantaner la producción en 30 millones de barriles día, la OPEP está claramente señalando que ya no tiene la carga de ajustar el mercado por sí sola, y deja esta responsabilidad en otros productores.
"En el transcurso de los próximos meses, el mercado de petróleo tendrá que encontrar un nuevo equilibrio, un mundo donde la sensibilidad de la demanda y del suministro no OPEP se pondrán a prueba. Y en particular, el umbral del dólor de los suministradores estadounidenses", afirma Barclays.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:29 pm
Tasa desempleo eurozona octubre 11,5% vs 11,5% esperado
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 11:00
IPC eurozona noviembre interanual +0,3% vs +0,3% esperado
Credit Agricole cree que el dato de IPC no es tan malo para que el BCE adopte QE la próxima semana
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 11:37
La caída de la inflación de la zona euro no es lo suficientemente severa para forzar una nueva acción dramática del Banco Central Europeo (WE) en la próxima semana, reconoce Frederik Ducrozet de Credit Agricole.
Los ciberataques sobre la industria de finanzas se han duplicado este año
por Market Intelligence •Hace 5 días
Los ataques cibernéticos contra las compañías de servicios financieros casi se duplicaron este año, según un informe publicado el lunes por PwC.
"El 20 por ciento de las empresas encuestadas dijeron que habían sufrido un ataque en 2014 por parte de sus competidores, en comparación con el 11 por ciento en 2013."
No sólo son los competidores los que están tratando de hackear las compañías de servicios financieros. El 44% de las empresas informó que un empleado había tratado de hackear el sistema, frente al 33% del año anterior. El 28% de las empresas dijo que había sufrido ataques por parte de un ex-empleado, frente al 23% de 2013.
Hay algunas buenas noticias: los ataques cibernéticos del exterior se han reducido al 26% desde el 36% del año pasado.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 11:00
IPC eurozona noviembre interanual +0,3% vs +0,3% esperado
Credit Agricole cree que el dato de IPC no es tan malo para que el BCE adopte QE la próxima semana
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 11:37
La caída de la inflación de la zona euro no es lo suficientemente severa para forzar una nueva acción dramática del Banco Central Europeo (WE) en la próxima semana, reconoce Frederik Ducrozet de Credit Agricole.
Los ciberataques sobre la industria de finanzas se han duplicado este año
por Market Intelligence •Hace 5 días
Los ataques cibernéticos contra las compañías de servicios financieros casi se duplicaron este año, según un informe publicado el lunes por PwC.
"El 20 por ciento de las empresas encuestadas dijeron que habían sufrido un ataque en 2014 por parte de sus competidores, en comparación con el 11 por ciento en 2013."
No sólo son los competidores los que están tratando de hackear las compañías de servicios financieros. El 44% de las empresas informó que un empleado había tratado de hackear el sistema, frente al 33% del año anterior. El 28% de las empresas dijo que había sufrido ataques por parte de un ex-empleado, frente al 23% de 2013.
Hay algunas buenas noticias: los ataques cibernéticos del exterior se han reducido al 26% desde el 36% del año pasado.
- Fenix
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:33 pm
Los bancos devolverán 5.864 mlns euros de los LTRO a 3 años
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 12:59
Los bancos devolverán 1.793 millones de euros del primer LTRO y 4.072 millones de euros del segundo LTRO.
Según las últimas encuestas, se esperaba que los bancos pagarán 1.500 millones de euros del primera LTRO y 3.000 millones del segundo LTRO.
Las Petroleras se desploman y las Aerolíneas se disparan en el pre-market de Wall Street
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:10
Hoy estamos viendo el impacto en los mercados estadounidenses (ayer se mantuvieron cerrados por festivo) de la abrupta caída del precio del petróleo.
Las petroleras sufren un severo correctivo: Exxon (XOM) -4,6%, Chevron (CVX) (-4,4%), ConocoPhillips (COP) (-4,7%). Por contra, las aerolíneas festejan unos menores costes del carburante: American Airlines (AAL) (+4,2), Delta (DAL) (+4,4%), Southwest (LUV) (+ 6,1%).
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 12:59
Los bancos devolverán 1.793 millones de euros del primer LTRO y 4.072 millones de euros del segundo LTRO.
Según las últimas encuestas, se esperaba que los bancos pagarán 1.500 millones de euros del primera LTRO y 3.000 millones del segundo LTRO.
Las Petroleras se desploman y las Aerolíneas se disparan en el pre-market de Wall Street
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:10
Hoy estamos viendo el impacto en los mercados estadounidenses (ayer se mantuvieron cerrados por festivo) de la abrupta caída del precio del petróleo.
Las petroleras sufren un severo correctivo: Exxon (XOM) -4,6%, Chevron (CVX) (-4,4%), ConocoPhillips (COP) (-4,7%). Por contra, las aerolíneas festejan unos menores costes del carburante: American Airlines (AAL) (+4,2), Delta (DAL) (+4,4%), Southwest (LUV) (+ 6,1%).
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:34 pm
2015 y otra Guerra de Monedas: Euro vs Yen
por Mark Davies •Hace 5 días
El domingo twiteaba: “El piso en los commodities lo marcará el piso en el Euro y tengo la sensación que al euro todavía le queda mucho recorrido bearish….”.
También twiteaba días atrás: “si algo sale mal, imprima y listo….”. Esta sencilla frase bien podría resumir los últimos siete años de política monetaria internacional. A Japón le llevó cinco años avivarse de que Estados Unidos le planteaba una guerra de monedas, a Europa parecería comenzarle a caer la ficha sies años desde que la Fed de Bernanke comenzó a bombardear de QEs al mundo entero exportando desempleo y llevando entre otras cosas a la Zona Euro al borde de la deflación. No es que quiera ser redundante con decir que la situación de deuda y crecimiento en Europa es altamente preocupante y hasta me animo a decir insostenible, rondando ahora la deflación, aun cuando la historieta PIIGS por el momento haya quedado fuera de moda, basta con observar la dinámica de la 10yr de Grecia para darnos cuenta claramente que ha habido una fiesta muy intensa en todo lo que es deuda europea aun cuando Europa siga tan en el horno como en el 2010.
Después de los comentarios de Draghi, parecería que el BCE finalmente se acerca a su propia implementación de QE. Parecería que para el 2015 queda planteada una clara guerra de monedas entre dos centrales urgidos por neutralizar una fuerte presión deflacionaria: Japón vs Europa. En este entorno reflacionante en euros es probable que los commodities queden condenados a una tendencia bearish no sólo fundamentada en la devaluación intencional del BCE sino además en la clara desaceleración de la economía China quien fue el principal motor del boom de commodities de los últimos años.
En este entorno claramente reflacionante, la Fed de USA parecería por primera vez desde el 2007 quedar relegada a un segundo plano en materia de dominancia monetaria. El tiempo dirá si dicho letargo monetario no genera un aumento de incertidumbre basada en el hecho de que una cosa es la Fed a cargo de la reflación global y otra muy distinta puede ser un BCE que siempre se muestra con muchas dudas. La velocidad con la que el euro eventualmente pueda devaluarse bien podría significar una sustancial diferencia en el equilibrio de mercado que se viene observando a nivel global.
También es cierto que desde hace años los mercados decidieron concluir que lo de Europa está todo “OK” aun cuando no hay un sólo número que le cierre en especial para las economías más comprometidas tales como Grecia, Portugal, España. Recién ahora y unos cuantos años tarde el BCE parecería querer mover “un cacho a favor” de la Europa del Sur. Por lo que, en un mundo en donde tarde o temprano las yields en USA inexorablemente subirán, me imagino a una Europa con un desempleo relativo muy superior al de USA y con un problema de deuda no resuelto muy vulnerable entonces a una suba de yields. En ese contexto una sustancial depreciación del Euro bien podría operar como estabilizador automático y finalmente con una distorsión monetaria de la Fed en retirada converger a un equilibrio de 1.20 mucho más acorde a la realidad que le toca vivar a Europa.
Pero es precisamente este escenario el que me estoy comenzando a imaginar: un BCE sonando más dovish para evitar que la Zona Euro entre en deflación versus una Fed a la que se le acerca el tiempo de jugar el rol de satélite monetario sin la enorme contundencia que vino mostrando desde el 2007. Me pregunto entonces:
* ¿Podrá el BCE replantear su estancia crónicamente hawkish a nivel monetario y ajustarse finalmente a una realidad en Europa que, sin la ayuda indirecta de la Fed requiere de un BCE decididamente más dovish (laxo)?
* ¿Veremos finalmente a un BCE que ante la ausencia de la Fed comience a tornarse más dovish generando un cambio de dinámica en el Euro y un mostrándose como un ancla confiable?
Queda claro que estamos en presencia de un cambio de paradigma lento, gradual pero con enormes consecuencias en precios relativos.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
por Mark Davies •Hace 5 días
El domingo twiteaba: “El piso en los commodities lo marcará el piso en el Euro y tengo la sensación que al euro todavía le queda mucho recorrido bearish….”.
También twiteaba días atrás: “si algo sale mal, imprima y listo….”. Esta sencilla frase bien podría resumir los últimos siete años de política monetaria internacional. A Japón le llevó cinco años avivarse de que Estados Unidos le planteaba una guerra de monedas, a Europa parecería comenzarle a caer la ficha sies años desde que la Fed de Bernanke comenzó a bombardear de QEs al mundo entero exportando desempleo y llevando entre otras cosas a la Zona Euro al borde de la deflación. No es que quiera ser redundante con decir que la situación de deuda y crecimiento en Europa es altamente preocupante y hasta me animo a decir insostenible, rondando ahora la deflación, aun cuando la historieta PIIGS por el momento haya quedado fuera de moda, basta con observar la dinámica de la 10yr de Grecia para darnos cuenta claramente que ha habido una fiesta muy intensa en todo lo que es deuda europea aun cuando Europa siga tan en el horno como en el 2010.
Después de los comentarios de Draghi, parecería que el BCE finalmente se acerca a su propia implementación de QE. Parecería que para el 2015 queda planteada una clara guerra de monedas entre dos centrales urgidos por neutralizar una fuerte presión deflacionaria: Japón vs Europa. En este entorno reflacionante en euros es probable que los commodities queden condenados a una tendencia bearish no sólo fundamentada en la devaluación intencional del BCE sino además en la clara desaceleración de la economía China quien fue el principal motor del boom de commodities de los últimos años.
En este entorno claramente reflacionante, la Fed de USA parecería por primera vez desde el 2007 quedar relegada a un segundo plano en materia de dominancia monetaria. El tiempo dirá si dicho letargo monetario no genera un aumento de incertidumbre basada en el hecho de que una cosa es la Fed a cargo de la reflación global y otra muy distinta puede ser un BCE que siempre se muestra con muchas dudas. La velocidad con la que el euro eventualmente pueda devaluarse bien podría significar una sustancial diferencia en el equilibrio de mercado que se viene observando a nivel global.
También es cierto que desde hace años los mercados decidieron concluir que lo de Europa está todo “OK” aun cuando no hay un sólo número que le cierre en especial para las economías más comprometidas tales como Grecia, Portugal, España. Recién ahora y unos cuantos años tarde el BCE parecería querer mover “un cacho a favor” de la Europa del Sur. Por lo que, en un mundo en donde tarde o temprano las yields en USA inexorablemente subirán, me imagino a una Europa con un desempleo relativo muy superior al de USA y con un problema de deuda no resuelto muy vulnerable entonces a una suba de yields. En ese contexto una sustancial depreciación del Euro bien podría operar como estabilizador automático y finalmente con una distorsión monetaria de la Fed en retirada converger a un equilibrio de 1.20 mucho más acorde a la realidad que le toca vivar a Europa.
Pero es precisamente este escenario el que me estoy comenzando a imaginar: un BCE sonando más dovish para evitar que la Zona Euro entre en deflación versus una Fed a la que se le acerca el tiempo de jugar el rol de satélite monetario sin la enorme contundencia que vino mostrando desde el 2007. Me pregunto entonces:
* ¿Podrá el BCE replantear su estancia crónicamente hawkish a nivel monetario y ajustarse finalmente a una realidad en Europa que, sin la ayuda indirecta de la Fed requiere de un BCE decididamente más dovish (laxo)?
* ¿Veremos finalmente a un BCE que ante la ausencia de la Fed comience a tornarse más dovish generando un cambio de dinámica en el Euro y un mostrándose como un ancla confiable?
Queda claro que estamos en presencia de un cambio de paradigma lento, gradual pero con enormes consecuencias en precios relativos.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MacroFinance
Director, Maestría en Finanzas UTDT
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:36 pm
La bolsa europea revive
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:31
Como vemos en el gráfico adjunto, el comportamiento del Eurostoxx 50 frente al S&P 500 ha roto la directriz bajista que llevaba en los últimos meses, lo que sugiere un mejor comportamiento de la renta variable que la estadounidense en el futuro cercano.
Esto podríamos aprovecharlo mediante el arbitraje: Largos en el Eurostoxx 50 - Cortos en el S&P 500.
UBS dice que los precios del oro reflejan que Suiza votará "no" en el referéndum
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:56
Recordamos que el referéndum sobre el oro de Suiza será el domingo 30 de noviembre 2014.
El oro febrero desciende un 1,15% a 1.183,70 dólares.
Barclays se vuelve alcista con el dólar/yen
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:49
Barclays reestablece su visión alcista sobre el par dólar/yen. Estos analistas creen que superará los recientes máximos de 119 hasta un objetivo de 120,10.
Ahora cotiza a 118,28.
Rusia se adaptará a la decisión de la OPEP
Afirma su presidente Vladimir Putin
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:42
Vladimir Putin, presidente de la OPEP, ha afirmado que Rusia se adpatará a la decisión de la OPEP de mantener su cuota de producción, y cree que el mercado de petróleo se estabilizará en invierno.
El barril brent sube en estos momentos un 0,27% a 72,78 dólares.
El exceso de oferta de crudo en el 1T2015 y 2T15 será el mayor desde 1998
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:12
Los analistas de Deutsche Bank estiman que, en el supuesto de que la producción de la OPEP se sitúe en los 30,2 millones de barriles por día, habrá un exceso de oferta de 1,4 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2015, elevándose a 1,8 mlns en el segundo trimestre de 2015.
Esto sería el mayor exceso de oferta en dos trimestres consecutivos desde 1T-2T de 1998, cuando los precios del petróleo disminuyeron un 30% en tasa interanual.
El Brent futuro enero rebota un 0,41% a 72,88 dólares.
Citgroup retrasa su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:04
Los analistas de Citgroup han retrasado su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra hasta el cuarto trimestre de 2015 frente al segundo trimestre de 2015 estimación anterior.
Creen que noviembre es la fecha más probable que para que el Banco de Inglaterra suba en 25 puntos básicos su tipo de referencia.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:31
Como vemos en el gráfico adjunto, el comportamiento del Eurostoxx 50 frente al S&P 500 ha roto la directriz bajista que llevaba en los últimos meses, lo que sugiere un mejor comportamiento de la renta variable que la estadounidense en el futuro cercano.
Esto podríamos aprovecharlo mediante el arbitraje: Largos en el Eurostoxx 50 - Cortos en el S&P 500.
UBS dice que los precios del oro reflejan que Suiza votará "no" en el referéndum
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:56
Recordamos que el referéndum sobre el oro de Suiza será el domingo 30 de noviembre 2014.
El oro febrero desciende un 1,15% a 1.183,70 dólares.
Barclays se vuelve alcista con el dólar/yen
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:49
Barclays reestablece su visión alcista sobre el par dólar/yen. Estos analistas creen que superará los recientes máximos de 119 hasta un objetivo de 120,10.
Ahora cotiza a 118,28.
Rusia se adaptará a la decisión de la OPEP
Afirma su presidente Vladimir Putin
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 13:42
Vladimir Putin, presidente de la OPEP, ha afirmado que Rusia se adpatará a la decisión de la OPEP de mantener su cuota de producción, y cree que el mercado de petróleo se estabilizará en invierno.
El barril brent sube en estos momentos un 0,27% a 72,78 dólares.
El exceso de oferta de crudo en el 1T2015 y 2T15 será el mayor desde 1998
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:12
Los analistas de Deutsche Bank estiman que, en el supuesto de que la producción de la OPEP se sitúe en los 30,2 millones de barriles por día, habrá un exceso de oferta de 1,4 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2015, elevándose a 1,8 mlns en el segundo trimestre de 2015.
Esto sería el mayor exceso de oferta en dos trimestres consecutivos desde 1T-2T de 1998, cuando los precios del petróleo disminuyeron un 30% en tasa interanual.
El Brent futuro enero rebota un 0,41% a 72,88 dólares.
Citgroup retrasa su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:04
Los analistas de Citgroup han retrasado su previsión para la primera subida de tipos del Banco de Inglaterra hasta el cuarto trimestre de 2015 frente al segundo trimestre de 2015 estimación anterior.
Creen que noviembre es la fecha más probable que para que el Banco de Inglaterra suba en 25 puntos básicos su tipo de referencia.
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:37 pm
¿Es el fin de la OPEP?
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:38:00
La decisión de la OPEP de mantener la cuota de producción del cártel del petróleo sin cambios en 30 millones de barriles de petróleo al día a pesar del exceso de oferta ha provocado un desplome de los precios y sacudido a la industria energética a nivel global. Esto es lo que dicen los analistas.
Michael Wittner de Societe Generale, señala que el resultado de la reunión de ayer en Viena parce ser una "victoria completa" para Arabia Saudita y sus aliados del Golfo.
En su opinión un recorte de la producción de entre 1-1,5 millones de barriles día, habría funcionado en el corto plazo y elevado el precio del crudo Brent de vuelta a los 90 dólares el barril. Pero esto habría sido sólo una solución temporal.
Wittner dijo que Arabia Saudita y los demás países del Golfo no querían retrasar lo inevitable, aunque eso significara dañar a los demás miembros de la OPEP.
Cuanto antes se ajusten los precios o se ralentice la producción desde Estados Unidos y otros productores fuera de la OPEP, más rápido se reequilibrará el mercado y más pronto se recuperarán los precios de forma sostenible. En la reunión se impuso una estrategia a largo plazo en vez de una a corto plazo.
Tamas Varga, analista de PVM, señala que la decisión de mantener la producción sólo pone de relieve la división entre los miembros del cártel.
Arabia Saudita, Qatar, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos, al parecer, decidieron proteger su cuota de mercado y el resto de la organización sufrirá y difícilmente podrán reducir su producción ya que necesitan equilibrar sus presupuestos centrales.
Jamie Webster, analista de petróleo de IHS Energy también destaca la división de la OPEP:
"Arabia Saudita está probando una nueva táctica. El Reino está poniendo a prueba la resistencia de otros productores a unos precios más bajos para tratar de lidiar con el aumento de la producción de petróleo de América del Norte en un momento en el que varios miembros importantes de la OPEP no pueden y/o no están dispuestos a compartir la carga completa de los recortes de producción, en un mercado con exceso de oferta."
Pero Adam Longson de Morgan Stanley dice que si una estrategia de este tipo es una maniobra permanente entonces...
"... Creemos que el petróleo entrará en un nuevo paradigma donde los precios estarán sujetos a los vaivenes de los ciclos normales de los productos básicos con una volatilidad mucho mayor." capital bolsa.
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 14:38:00
La decisión de la OPEP de mantener la cuota de producción del cártel del petróleo sin cambios en 30 millones de barriles de petróleo al día a pesar del exceso de oferta ha provocado un desplome de los precios y sacudido a la industria energética a nivel global. Esto es lo que dicen los analistas.
Michael Wittner de Societe Generale, señala que el resultado de la reunión de ayer en Viena parce ser una "victoria completa" para Arabia Saudita y sus aliados del Golfo.
En su opinión un recorte de la producción de entre 1-1,5 millones de barriles día, habría funcionado en el corto plazo y elevado el precio del crudo Brent de vuelta a los 90 dólares el barril. Pero esto habría sido sólo una solución temporal.
Wittner dijo que Arabia Saudita y los demás países del Golfo no querían retrasar lo inevitable, aunque eso significara dañar a los demás miembros de la OPEP.
Cuanto antes se ajusten los precios o se ralentice la producción desde Estados Unidos y otros productores fuera de la OPEP, más rápido se reequilibrará el mercado y más pronto se recuperarán los precios de forma sostenible. En la reunión se impuso una estrategia a largo plazo en vez de una a corto plazo.
Tamas Varga, analista de PVM, señala que la decisión de mantener la producción sólo pone de relieve la división entre los miembros del cártel.
Arabia Saudita, Qatar, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos, al parecer, decidieron proteger su cuota de mercado y el resto de la organización sufrirá y difícilmente podrán reducir su producción ya que necesitan equilibrar sus presupuestos centrales.
Jamie Webster, analista de petróleo de IHS Energy también destaca la división de la OPEP:
"Arabia Saudita está probando una nueva táctica. El Reino está poniendo a prueba la resistencia de otros productores a unos precios más bajos para tratar de lidiar con el aumento de la producción de petróleo de América del Norte en un momento en el que varios miembros importantes de la OPEP no pueden y/o no están dispuestos a compartir la carga completa de los recortes de producción, en un mercado con exceso de oferta."
Pero Adam Longson de Morgan Stanley dice que si una estrategia de este tipo es una maniobra permanente entonces...
"... Creemos que el petróleo entrará en un nuevo paradigma donde los precios estarán sujetos a los vaivenes de los ciclos normales de los productos básicos con una volatilidad mucho mayor." capital bolsa.
- Fenix
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Re: Viernes 28/11/14 el mercado cierra a la 1 pm
por Fenix » Mié Dic 03, 2014 5:40 pm
Las enfermedades raras necesitan tratamientos inusuales
Carlos Montero
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 15:08:50
“Las crisis son los paros cardiacos del sistema financiero. Pueden ejercer efectos devastadores sobre la economía. El papel del médico económico es mantener al paciente con vida, evitar que el sistema financiero colapse y sostener la demanda. El tiempo para preocuparse por el estilo de vida de un paciente no es durante un ataque al corazón. La necesidad es mantenerlo vivo”.
De esta manera tan gráfica comienza un interesante artículo Martin Wolf donde habla sobre la “deficiencia crónica de la demanda” en las principales economías del mundo, origen de las crisis financieras y de la pobrísima recuperación posterior. Wolf señala:
¿Qué van hacer las economías ante el grave problema de la deficiente demanda que ha afectado a Japón desde principios de los 90, y a las demás economías desde 2008?Las enfermedades raras necesitan tratamientos inusuales
Las crisis financieras, al igual que los ataques al corazón, tienen efectos duraderos. Uno es el daño al propio sector financiero. Otro es la pérdida de confianza en el futuro. Otro es responder a la pregunta de qué hacer con la deuda acumulada en el período previo. Lo que sucede entonces es una “recesión de balance”, un período en el que el foco se sitúa en el pago de la deuda y en facilitar el desapalancamiento financiero. La reestructuración de la deuda sería una solución para realizar ese desapalancamiento, pero es un proceso extremadamente difícil ya que los prestatarios se niegan a admitir la derrota.
Sin embargo, existen aún posibilidades más inquietantes que los problemas de sobreendeudamiento. En mi libro, The Shifts and the Shocks, sugiero que una serie de cambios en la economía mundial creó la demanda crónicamente débil actual en ausencia de incrementos del crédito. Entre ellos estaban el exceso de ahorro en las economías emergentes, los cambios en la distribución del ingreso, el envejecimiento, y la disminución estructural en la propensión en invertir en países de altos ingresos.
Aunque un país individual puede ser capaz de importar la demanda que le falta a través de sus exportaciones, cuando se ven afectadas enormes partes de la economía mundial se necesitan soluciones alternativas. Existen tres opciones: Convivir con la debilidad crónica de la demanda, ejecutar indefinidamente políticas agresivas de fomento de la demanda (como está haciendo Japón), o corregir las debilidades subyacentes estructurales.
La política monetaria hiperagresiva ayuda mediante la imposición de tipos de interés reales por debajo de cero, pero pone en riesgo la deuda. Todavía es más heterodoxa la financiación del déficit fiscal. Esta es una forma más directa (y probablemente más eficaz), de utilizar el poder de un banco central para crear dinero con el fin de ampliar la demanda de forma indirecta. Esa monetización directa del déficit parece especialmente sensible en Japón.
La alternativa es hacer frente a las causas de la estructuralmente débil demanda. Una política sería redistribuir los ingresos de los ahorradores a los consumidores (gravando el ahorro). Otra sería promover el gasto (bajando los impuestos al consumo). En suma, los ahorros improductivos deben desalentarse.
La otra alternativa son los cambios estructurales. La solución es estimular el mercado laboral, la innovación y la inversión. Pero estas políticas diseñadas para promover los cambios estructurales no deben simultáneamente debilitar la demanda. Esto es lo que está pasando en las reformas del mercado laboral, con reducción de salarios para una gran proporción de la fuerza laboral, que implica menor capacidad de consumo. Las reformas deben tener el fin de promover la demanda.
La crisis ha dejado un legado sombrío. La zona euro ha hecho un peor trabajo que EE.UU. Pero los orígenes de la crisis se encuentran en las debilidades estructurales a largo plazo. La política tiene que abordar estas deficiencias para que la salida de la crisis no sea el billete de entrada a la siguiente. Las repuestas deben ser poco ortodoxas, ya que las enfermedades raras necesitan tratamientos inusuales.
Lacartadelabolsa
Carlos Montero
Viernes, 28 de Noviembre del 2014 - 15:08:50
“Las crisis son los paros cardiacos del sistema financiero. Pueden ejercer efectos devastadores sobre la economía. El papel del médico económico es mantener al paciente con vida, evitar que el sistema financiero colapse y sostener la demanda. El tiempo para preocuparse por el estilo de vida de un paciente no es durante un ataque al corazón. La necesidad es mantenerlo vivo”.
De esta manera tan gráfica comienza un interesante artículo Martin Wolf donde habla sobre la “deficiencia crónica de la demanda” en las principales economías del mundo, origen de las crisis financieras y de la pobrísima recuperación posterior. Wolf señala:
¿Qué van hacer las economías ante el grave problema de la deficiente demanda que ha afectado a Japón desde principios de los 90, y a las demás economías desde 2008?Las enfermedades raras necesitan tratamientos inusuales
Las crisis financieras, al igual que los ataques al corazón, tienen efectos duraderos. Uno es el daño al propio sector financiero. Otro es la pérdida de confianza en el futuro. Otro es responder a la pregunta de qué hacer con la deuda acumulada en el período previo. Lo que sucede entonces es una “recesión de balance”, un período en el que el foco se sitúa en el pago de la deuda y en facilitar el desapalancamiento financiero. La reestructuración de la deuda sería una solución para realizar ese desapalancamiento, pero es un proceso extremadamente difícil ya que los prestatarios se niegan a admitir la derrota.
Sin embargo, existen aún posibilidades más inquietantes que los problemas de sobreendeudamiento. En mi libro, The Shifts and the Shocks, sugiero que una serie de cambios en la economía mundial creó la demanda crónicamente débil actual en ausencia de incrementos del crédito. Entre ellos estaban el exceso de ahorro en las economías emergentes, los cambios en la distribución del ingreso, el envejecimiento, y la disminución estructural en la propensión en invertir en países de altos ingresos.
Aunque un país individual puede ser capaz de importar la demanda que le falta a través de sus exportaciones, cuando se ven afectadas enormes partes de la economía mundial se necesitan soluciones alternativas. Existen tres opciones: Convivir con la debilidad crónica de la demanda, ejecutar indefinidamente políticas agresivas de fomento de la demanda (como está haciendo Japón), o corregir las debilidades subyacentes estructurales.
La política monetaria hiperagresiva ayuda mediante la imposición de tipos de interés reales por debajo de cero, pero pone en riesgo la deuda. Todavía es más heterodoxa la financiación del déficit fiscal. Esta es una forma más directa (y probablemente más eficaz), de utilizar el poder de un banco central para crear dinero con el fin de ampliar la demanda de forma indirecta. Esa monetización directa del déficit parece especialmente sensible en Japón.
La alternativa es hacer frente a las causas de la estructuralmente débil demanda. Una política sería redistribuir los ingresos de los ahorradores a los consumidores (gravando el ahorro). Otra sería promover el gasto (bajando los impuestos al consumo). En suma, los ahorros improductivos deben desalentarse.
La otra alternativa son los cambios estructurales. La solución es estimular el mercado laboral, la innovación y la inversión. Pero estas políticas diseñadas para promover los cambios estructurales no deben simultáneamente debilitar la demanda. Esto es lo que está pasando en las reformas del mercado laboral, con reducción de salarios para una gran proporción de la fuerza laboral, que implica menor capacidad de consumo. Las reformas deben tener el fin de promover la demanda.
La crisis ha dejado un legado sombrío. La zona euro ha hecho un peor trabajo que EE.UU. Pero los orígenes de la crisis se encuentran en las debilidades estructurales a largo plazo. La política tiene que abordar estas deficiencias para que la salida de la crisis no sea el billete de entrada a la siguiente. Las repuestas deben ser poco ortodoxas, ya que las enfermedades raras necesitan tratamientos inusuales.
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