Jueves 04/12/14 Ventas de tiendas, confort del consumidor

[admin]

DJIA 17872.45 -40.17 -0.22%
Nasdaq 4764.31 -10.16 -0.21%
S&P 500 2069.38 -4.95 -0.24%
Russell 2000 1170.98

[RCHF]

Energy & Oil Prices

Crude Oil & Natural Gas

Commodity Units Price Change % Change Contract Time(ET)

Crude Oil (WTI) USD/bbl. 66.74 -0.64 -0.95% Jan 15 16:01:00
Crude Oil (Brent) USD/bbl. 69.48 -0.44 -0.63% Jan 15 16:01:32
TOCOM Crude Oil JPY/kl 52,780.00 -350.00 -0.66% May 15 13:58:55
NYMEX Natural Gas USD/MMBtu 3.65 -0.16 -4.20% Jan 15

[RCHF]

Cyber Monday en EE.UU. movió más de US$2.000 millones en ventas
Día de mayor actividad comercial en Internet en EE.UU. superó cifras del Black Friday y elevó 17% las ventas, según ComScore



(Bloomberg). Las compras navideñas en la Web aumentaron un 17 por ciento en los EE.UU. a un récord de US$2.040 millones en el Cyber Monday, dijo la compañía de investigación ComScore Inc., en tanto los consumidores aprovecharon las ofertas en línea.


El 1° de diciembre –el Cyber Monday de este año, llamado así debido a un aumento de las ventas minoristas en línea el día lunes luego de acción de gracias- sigue siendo el día de mayor actividad comercial en Internet en lo que va del año, superando los US$1.510 millones del Black Friday en ventas a través de la web desde computadoras de escritorio. Sin embargo, el crecimiento del Cyber Monday se está desacelerando en tanto los consumidores extienden sus compras a otros días. En el mismo día del año pasado, las ventas minoristas en línea desde computadoras de escritorio aumentaron un 18 por ciento.

Los compradores han respondido a las promociones tempranas en los sitios web de comercio electrónico como Amazon.com Inc., que inició sus ofertas de vacaciones una semana antes del Black Friday. Como la compra de regalos se inicia a principios de mes e incluye el Día de Acción de Gracias, el pico del Cyber Monday es cada vez menos pronunciado.

A pesar de que el gasto cambia entre los días, la tendencia más amplia es un robusto crecimiento, dijo ComScore. El gasto en línea desde el 1° de noviembre hasta el Cyber Monday alcanzó los US$26.700 millones, un 16 por ciento más respecto al mismo período del año pasado, dijo el investigador. Eso se compara con la tasa de crecimiento del año pasado de un 8 por ciento en el mismo período.

Cyber Monday en EE.UU. movió más de US$2.000 millones en ventas
"La temporada de compras navideñas en línea claramente va muy bien por el momento y actualmente está marchando por delante de las previsiones", dijo el presidente emérito de ComScore, Gian Fulgoni, ayer en un comunicado. "Diversos informes han indicado también una debilidad en la economía de consumo, debido a las ventas débiles en las tiendas tradicionales durante el fin de semana, pero lo que realmente estaríamos viendo es un desplazamiento acelerado hacia las compras online en tanto el estimulo de los teléfonos móviles aumentaron la práctica del showrooming. Los datos que vemos sugieren que puede ser, más bien, un cambio en el comportamiento de compra que una falta de demanda de los consumidores".

COMPUTADORAS DE ESCRITORIO
ComScore considera las ventas minoristas en línea que se realizan desde computadoras personales de escritorio, por lo que sus números no incluyen las compras realizadas desde los dispositivos móviles. Las compras realizadas desde teléfonos inteligentes y tablets representaron el 22 por ciento de todas las ventas en línea en el Cyber Monday, de acuerdo con International Business Machines Corp.

El gasto en línea en el Día de Acción de Gracias subió un 32 por ciento, alcanzando los US$1.000 millones por primera vez, y el gasto en el Black Friday se incrementó un 26 por ciento, según datos de ComScore.

[admin]

Futures4:57 PM EST 12/04/2014
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 66.83
Crude Oil 66.83 -0.55 -0.82%
Brent Crude 69.47 -0.45 -0.64%
Gold 1205.3 -3.4 -0.28%
Silver 16.460 0.048 0.29%
E-mini DJIA 17891 -6 -0.03%
E-mini S&P 500 2072.25

[Fenix]

"Las intervenciones del BoJ y del BCE son un empuje importante para la renta variable"
por Observatorio del Inversor de Inversis•Hace 4 días

Javier Velasco, responsable de selección de Fondos de Andbank explica las recomendaciones generales en fondos de cara a final de año y apunta un nombre claro en la lista de fondos de inversión recomendados.

Recomendaciones generales en fondos de cara a final de año

“Teniendo en cuenta las declaraciones de los bancos centrales europeos y, sobre todo, las intervenciones del Banco Central Japonés y las declaraciones de Draghi, sí que creemos que es un empuje importante para la renta variable. De cara a los tres próximos meses la renta variable es un activo importante, y en ese sentido jugaríamos fondos de renta variable, bien sea en Europa, donde creemos que hay cierto potencial, o bien para clientes más conservadores a través de fondos mixtos donde puedan participar de esa subida de los mercados de renta variable”, analiza el experto.

Nombres, análisis de fondos recomendados

“Recomendamos renta variable europea, en concreto el JP Euro Equity Plus, fondo de renta variable centrado solamente en Europa y con una peculiaridad y es el hecho de que puede invertir entre un 130% en posiciones largas y un 30% en posiciones cortas, con lo cual puede aportar volatilidad y rentabilidades positivas por esas posiciones cortas”, concluye Velasco.



ETX Capital

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 08:02
"Sed realistas, pedid lo imposible" era uno de los lemas de Mayo del 68 en París. Cuando las Bolsas tocan máximos sin freno, la sensación de vértigo comienza a extenderse entre algunos expertos y del vértigo surge el pánico a la gran caída. Y sin embargo los mercados siguen formando una filigrana imposible de subidas constantes. Apasionante, ¿no es así?



Libro beige: Algo más que matizaciones
Jose Luis Martínez Campuzano de Citi

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 08:06
La economía se expande…..más optimismo económico….consumo avanza….empleo mejora de forma generalizada. Pero precios y salarios mantienen un tono limitado. Tan sencillo, pero también enormemente complejo de valorar. Por de pronto, parece claro que la política monetaria expansiva actual tiene sus días contados. Pero, valorando el comportamiento de los precios, pueden ser meses más que días. ¿Cuántos meses? sin duda, esta es la cuestión.

Aquí les dejo una comparación entre el Libro Beige de ayer y el de un mes atrás. Valoren ustedes mismos los cambios…

[Fenix]

¿En qué situación está el DAX?

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 08:12
El DAX desde la semana pasada y a pesar de casi romper máximos históricos de nuevo este último martes, se encuentra lateralizando en un rango estrecho de precio. Dicho rango estrecho se comprende entre los 9.900 y los máximos históricos. De perder los 9.900 con brusquedad y volumen corto fuerte, el mínimo que contemplaríamos para su corrección sería la zona de los 9.650. Mientras dicha circunstancia no se produzca los largos siguen estando ahí y son de momento los que más opciones tienen para continuar.



El BCE podría iniciar el programa QE en marzo de 2015

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 08:22
Hoy la reunión del BCE será el principal foco de atención de los mercados ante la posibilidad que el organismo inicie el programa de compra de bonos soberanos QE como espera el mercado.

Los analistas de HSBC sin embargo creen que el consejo de gobierno del BCE querrá ver como se desarrolla el TLTRO antes de tomar cualquier decisión adicional. Este banco cree que la extensión de compra de activos por parte del BCE para incluir los bonos corporativos podría realizarse en la reunión del próximo 22 de enero, mientras que el anuncio del programa QE en su reunión de marzo de 2015.


4 de Diciembre del 2014 - 08:34
"Inflation has risen by more than expected".

¿Cuántas veces han soñado con iniciar una jornada con este titular? Estoy convencido de que por muchas que sean, los diferentes bancos centrales les superan.

Pero el titular anterior es real. Fue ayer publicado por el Banco Central de Canadá. En definitiva, aunque más tarde matiza que la inflación subyacente se mantiene por debajo del objetivo del 2.0 %. Aunque finaliza que el slack económico se reduce más rápido que la proyección realizada por el Banco Central en octubre.

Por cierto, ayer también el Banco Central de Brasil cumplió los pronósticos del mercado con una subida de 50 p.b. en los tipos de interés oficiales hasta el 11.75 % (sí, no me he equivocado). Y esperamos que los vuelta a subir otro tanto en la reunión de enero.

Como ven, el mundo (financiero) cada vez es más dispar pese a que muchos no quieran aceptarlo.

Pero, no se inquieten: las bolsas siguen al alza. En Asia estamos viendo subidas promedio de 0.4 %. Aunque el Nikkei sube un 0.8 %. Aunque la bolsa china repunta ahora un 4.35 %. Dinero, dinero. En Japón los últimos sondeos para las elecciones del 14 presentan una clara victoria de Abe, incluso superando su posición actual.

Por otro lado, Sato del BOJ vuelve a advertir al Gobierno sobre el riesgo de dilatar los ajustes fiscales pendientes lo que puede llevar a un deterioro de las condiciones de crédito....pese al BOJ.

José Luis Martínez Campuzano de Citi

[Fenix]

Grandes meteduras de pata (enormes) del año. Y los analistas mejor pagados siguen en sus puestos
por Moisés Romero•Hace 4 días

"Así es. Y lo que es peor, muchos inversores y ahorradores siguen confiando su dinero a los que dicen que saben de estas cosas de las Finanzas y la Bolsa. Este año que está a punto de despedirse, más en el campo financiero y bursátil, que en el de las fiestas y festejos, que esos aún están por venir, se caracterizará por las grandes meteduras de pata, auténticas cagadas, de analistas y especialistas de la Bolsa, la Economía y las Finanzas. Todos hacemos pifias, unos más que otros. Casi todos nos hemos pasado más de un pueblo en pronósticos y opiniones. Pero muy pocos reconocen la cagada y mucho menos los que están a buen cobijo, sanos y salvos, con sueldos millonarios en bancos, gestoras y similares. Sueldos, por cierto, que no pagan los populismos ni sus militantes, sino los accionistas. Inicio, con el permiso del director, la serie de despropósitos de 2014 en este campo financiero-bursátil, porque no tiene desperdicio", me cuenta mi gran amigo Zacarías B.

PRIMERA. El Crash de Wall Street.

Llevamos hablando durante meses de una posible corrección de importancia en los mercados de valores europeos y el de EE.UU. Sin embargo, el Dow Jones está de nuevo en máximos históricos, y las bolsas del viejo continente cerca de máximos anuales. ¿Somos tan malos los analistas como para equivocarnos una y otra vez en nuestras previsiones? No del todo.

John Maynard Keynes dijo en una ocasión: “El mercado puede permanecer irracional más tiempo del que usted puede permanecer solvente”. Esta verdad irrefutable se aplica tanto en las caídas como en las subidas irrefrenables.

¿Pero es la actual subida irracional? Probablemente sí.

Los analistas de J. Lyons Fund Management han elaborado el siguiente gráfico adjunto que recoge la evolución del S&P 500 Composite ajustado a inflación desde 1871 (aunque el selectivo se creó en 1950 los datos anteriores se han elaborado con los precios de las acciones disponibles en el momento) respecto a su línea de regresión, la cual nos valdrá como tendencia de largo plazo en torno a la cual fluctúa el indicador.

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Como vemos, excepto en el período que va desde noviembre de 1998 a julio de 2001 en plena burbuja punto com, el mercado de acciones estadounidense no ha estado tan sobrecomprado en su historia. Ni incluso antes de la Gran Depresión.

SEGUNDA. EL PETRÓLEO IBA A SUBIR A 1000 DÓLARES. La independencia energética de EE.UU. es uno de los factores más relevantes en el futuro. Las repercusiones serán variadas, con efectos geopolíticos, económicos, militares y sociales muy importantes.

EE.UU., el mayor consumidor de petróleo del mundo, no dependerá ya de la producción de la OPEP, lo cual significará que esta zona del mundo dejará de ser una prioridad estratégica.

Con una bajada del precio del barril brent por debajo de los 80$, la OPEP se encuentra en un enorme dilema. Veamos los siguientes gráficos elaborados por el Wall Street Journal con datos de la IEA para reflejarlo.

Desde 2000 la producción de petróleo de EE.UU. y de otros miembros no OPEP se ha incrementado notablemente, mientras que la de la OPEP ha caído.

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Muchos miembros de la organización petrolífera están presionando a Arabia Saudí para que rebaje su producción, muy por encima de la del resto de países miembros, con el fin de subir los precios.

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Arabia Saudí aunque depende menos de los altos precios del petróleo para equilibrar sus presupuestos, el break even previsto para 2015 se sitúa sensiblemente por encima del precio actual (106$ vs 78$ actuales)

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TERCERA. LOS BRICS IBAN A SALVAR A EUROPA Y AL MUNDO MUNDIAL

Los países del bloque BRICS se harán con el liderazgo como agrupación interestatal a mediados de este siglo, imponiéndose al G7 en todos los parámetros, según vaticinan varios expertos.

El Banco BRICS es el primer paso de la desdolarización"{C}{C}{C}"BRICS trajo al mundo un nuevo sentido del multilateralismo"{C}{C}{C}El BRICS, preparado para cualquier sacudida externa

El informe 'Las perspectivas y prioridades estratégicas del ascenso de los BRICS' ha sido elaborado por un grupo de economistas rusos de cara a la cumbre que se debe celebrar en Ufa en julio del 2015.

"En los próximos años los países BRICS superaran al G7 en el poder económico, y en una década en valores absolutos", señaló Askar Akáyev, investigador de la Universidad Estatal de Moscú.

Según el experto, citado por la agencia RIA Novosti, para el momento en que los BRICS pasen a ser líderes globales, la situación en el mundo mejorará, reduciéndose los motivos para las guerras

Texto completo en: http:actualidad.rt.com/economia/view/148302-informe-brics-imponerse-grupo-siete

CUARTA: CHINA IBA SER LA MADRE Y EL PADRE DEL MUNDO

El Banco Central de China decidió el viernes pasado un recorte asimétrico en las operaciones de activo y pasivo de la banca: de 0.25 puntos en los depósitos y hasta 40 p.b. en el crédito. Parece evidente a quién estaba destinada esta mejora en las condiciones de financiación. Además, aumentó la flexibilidad en los depósitos elevando el margen para pagar por encima del nivel objetivo hasta un 20 % desde el 10 % anterior. Medidas que en cierta medida ya eran esperadas por buena parte del mercado, aunque no en estos momentos. Es más, aunque la autoridad monetaria china ha pretendido zanjar la especulación sobre un nuevo recorte de tipos a corto plazo buena parte del mercado (incluidos nosotros mismos) lo vemos más que probable dada la caída de los precios del crudo (y su impacto en los precios) y ante los repetidos indicios de una moderación del ritmo de crecimiento mayor de lo esperado. Los últimos datos de PMI así lo justifican.

Pero hay un argumento a favor de más recortes en los tipos de interés que me llama especialmente la atención: la posibilidad de que el recorte como tal de los tipos de activo no se refleje ante la oposición de la banca a perder margen. Lo cierto es que también he escuchado por otro lado argumentos que defienden que muchas entidades financieras de pequeño y mediano tamaño tampoco van a aplicar el descenso de los tipos de depósito, en este caso aplicando la mayor flexibilidad que les otorga el Banco Central. El argumento en este caso sería defender la cuota de mercado, sacrificando margen.
Con independencia de lo que finalmente ocurra, lo cierto es que en ambos casos lo que se pone de manifiesto es el riesgo de que no se transmita la decisión del banco central a la economía real. ¿Les suena?.

(AHORA ANALICEN LO QUE HA PASADO)

[Fenix]

Los distintos tipos de economistas, según Sampedro
por Laissez Faire•Hace 4 días

Suele citarse a José Luis Sampedro del siguiente modo: “Hay dos tipos de economistas, aquellos que trabajan para hacer más ricos a los ricos y aquellos otros que trabajan menos pobres a los pobres”. En realidad, es obvio que puede haber cuatro clases de economistas, ninguna de las cuales encaja bien en la dicotomía que plantea Sampedro (pues los dos conjuntos que él describe pueden solaparse en parte). Los cuatro tipos de economistas serían, pues, lo siguientes:

Economistas que trabajan por hacer más ricos a ricos y a pobres: A mi entender, serían los economistas liberales.
Economistas que trabajan por hacer más pobres a ricos y a pobres: A mi entender, más allá de las buenas intenciones, serían los economistas comunistas (si bien en intenciones se encuadrarían en el grupo 1).
Economistas que trabajan para hacer más ricos a los ricos y más pobres a los pobres: A mi entender, serían los economistas mercantilistas (si bien la retórica justificativa los colocaría también en el grupo 1).
Economistas que trabajan para hacer más ricos a los pobres y más pobres a los ricos: A mi entender, sería el caso de economistas entre socialdemócratas y socioliberales (ni siquiera en cuanto a intenciones pueden incluirse en el grupo 1).

[Fenix]

Link Análisis

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 8:55

La reacción de los mercados a la publicación de las cifras fue negativa en un principio, aunque luego los inversores se decantaron por ver el “vaso medio” lleno y apostar por una nueva intervención del BCE para impulsar al alza tanto la inflación como el crecimiento económico.

Cabe destacar que los datos macro publicados AYER en EEUU fueron en general positivos y apuntan, como luego señalaría la Reserva Federal en su“Libro Beige” –recoge el análisis y evaluación que sobre la coyuntura economía de EEUU realiza el banco central mensualmente-, a una recuperación sostenida del crecimiento económica en un entorno sin presiones inflacionistas.



A la espera de la decisión del BCE y de las palabras de Draghi

Las bolsas europeas mantienen el tono alcista de las últimas sesiones

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 9:02:39

Los 5 principales hechos que tendremos que vigilar del encuentro del BCE a juicio de los analistas del Wall Street Journal:

1. El comunicado de prensa del presidente del BCE Mario Draghi será mucho más importante que lo habitual.

"La prueba de fuego debe ser si la declaración introductoria se hace eco de las recientes declaraciones del señor Draghi, que sería la señal más poderosa que una QE está cercana", afirma Richard Barwell economista de RBS.

2. ¿Existirá una referencia explícita a posibles compras de bonos de gobierno en la declaración del BCE.

3. Draghi puede aplicar una QE con una mayoría simple de los 24 miembros del consejo de gobierno del BCE. Pero para una medida tan controvertida, sobre todo por parte de Alemania, cuya cúspide de dirigentes han mostrado su escepticismo al respecto, se debería conseguir una mayoría más amplia. Habrá que estar atento a cualquier señal de Draghi sobre la amplitud de esa mayoría.
4. El BCE dará a conocer las últimas proyecciones de inflación. Es probable que las perspectivas para 2015 sean recortadas.

5. Los precios del petróleo han caído a mínimos de varios años, lo que presionará aún más los objetivos de precios del BCE, y debilitará las expectativas de inflación. Pero al mismo tiempo, esta caída ayudará a la economía mendiante el aumento de los ingresos disponibles. Habrá que vigilar si Draghi hace hincapié en el lado bueno o malo de los descensos del precio del petróleo.

[Fenix]

Economías emergentes: Los mismos retos
por José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España•Hace 4 días

Estoy casi convencido de que habrá unanimidad a la hora de concretar estos retos. Por ejemplo, retos internos como la desaceleración de la economía china. Y retos externos, como la forma en que la Fed procederá para normalizar la política monetaria. Naturalmente, ahora tampoco me puedo olvidar de un nuevo reto: el desplome de los precios de commodities. ¿Qué cómo se van a enfrentar estas economías a estos retos? Como lo han hecho hasta ahora. Poco a poco, con una combinación de ajustes internos, política económica (y cambiaria…aunque el tipo de cambio lo fija el mercado) y suerte. Sí, la suerte también cuenta. Aunque parte de esta suerte dependa de las decisiones de la Fed y del ECB.

Les entiendo: creen que dos de esos dos retos están relacionados. ¿No es la desaceleración china un detonante de la caída de los precios de las commodities? Sí, pero en mi opinión el descenso del precio del crudo (y agrícola, también de los metales industriales) tiene más que ver con una sobreproducción que con una menor demanda a lo esperado. Y de esta forma también es previsible que parte de la caída de los precios se revierta a medio plazo, incluso veamos el inicio ya en 2015.

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Pero la desaceleración de la demanda final china puede ser algo más estructural, al menos derivada de un cambio de modelo en el crecimiento (consumo por inversión) o más prolongada en el tiempo de lo deseable. En este último punto me refiero al ajuste de la deuda privada y pública a nivel local. No, no es fácil llevar a cabo un ajuste de este tipo a corto plazo (piensen por ejemplo en nuestra propia experiencia, lejos de haber finalizado tras seis años de Crisis). Con todo, las autoridades chinas tienen margen de maniobra para propiciar que la desaceleración en el ritmo de crecimiento sea gradual. Nosotros no esperamos que el ritmo de crecimiento baje más allá del 6.5 % en los próximos dos años. Pero es cierto que la sensibilidad de las importaciones puede ser ahora además más moderado que en el pasado reciente.

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¿Y el riesgo de un aumento de la inestabilidad de los mercados? Por el momento, con la experiencia reciente (desde 2013) los conatos de inestabilidad han sido iniciados por los bancos centrales. ¿Puede esto cambiar en un futuro próximo? Al final, los flujos financieros a este tipo de mercados tienen un importante carácter cíclico. Pero, también es cierto, ahora el momento del ciclo a nivel mundial es mucho más complicado de detectar. Lo que nos lleva de nuevo a los bancos centrales. Y entre ellos, sin lugar a dudas, está la Fed. ¿Cambiará la Fed su sesgo en los próximos meses? es muy probable; ¿lo acomodará a la situación de los mercados financieros internacionales? Lo tengo cada vez más claro. Y eso que también considero que el inicio de la normalización monetaria es imprescindible en USA, de forma que se limiten los riesgos a medio plazo de mantener unas condiciones demasiado laxas que impulsen a asumir riesgos excesivos a precios insostenibles. Por tanto, la Fed actuará en el futuro próximo con una mirada en la situación interna y otra en los mercados. Buscar un acomodo entre estas dos premisas no es nada fácil. Y esto ofrece margen para que los mercados emergentes sigan siendo priorizados en valor, por encima del potencial mayor riesgo que suponen. Pero, ¿cómo valorar el riesgo para un inversor en un escenario como el actual? no, no es nada fácil.

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¿Y el riesgo de deflación? Sinceramente, tienen herramientas con que combatirlo. El mejor ejemplo lo hemos visto (y lo veremos) en China.

[Fenix]

Ayer se sentía la magia de Draghi, que hoy debería hacerse real
Bankinter

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 09:18
El BCE está siendo la gasolina del mercado desde hace mucho tiempo y ayer no fue una excepción. La expectativa de que Draghi pueda hablar de un programa de compra de bonos soberanos (QE a la americana) animó el mercado: las bolsas europeas subieron con cierto ímpetu, especialmente las de los países periféricos, el eurodólar cayó a niveles de agosto de 2012 y los bonos periféricos continuaron su escalada (el italiano por debajo del 2% y el español en 1,83%). Todo eso, a pesar de que la macro europea fue algo decepcionante (PMI servicios, ventas minoristas) y la americana se quedó en mixta (ADP mal pero ISM de servicios bien).

El día tiene un protagonista claro: Draghi. Es la última reunión del año y el presidente del BCE presentará la actualización del cuadro macro y… ¿algo más?

En nuestra opinión, lo más probable es que hoy no haga nada. Seguramente decida esperar al nuevo año para poner en marcha un QE de bonos, cuando hayan comprobado que los T-LTROs no han cubierto sus expectativas y vean que el objetivo de expandir el balance en un billón de euros queda lejos.

Aun así, no menospreciaríamos las dotes de “mago” de Draghi por lo que es probable que el mercado vuelva a encajar bien sus palabras, lo que se traduciría en unas bolsas y unos bonos al alza y un euro depreciándose (aunque le puede costar romper la barrera de 1,23 en su cruce con el dólar).

Aparte de esto, el Tesoro español coloca bonos con la tranquilidad de tener las necesidades de financiación de este año ya cubiertas, hay reunión del Banco de Inglaterra que no debería anunciar ningún cambio, y se publican las cifras de empleo semanal de EEUU que deberían recuperarse después del mal registro de la semana anterior. En definitiva, la rueda de prensa de Draghi será la clave de la sesión.

El mercado ha descontado ya mucho por parte del BCE pero el italiano tiene una capacidad innata para manejar las expectativas del mercado por lo que no nos pondríamos en su contra…
capital bolsa


¿Qué sectores son los ganadores y perdedores de la caída del petróleo?

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 10:18
Los analistas de UBS después de un amplio informe de sensibilidad han identificado los sectores ganadores y perdedores de la fuerte caída del petróleo según área geográfica.

En EE.UU. perdedores materias primas y energía, y ganadores consumo discrecional y consumo básico.

En Europa neutral para químicas y bienes de capital, perdedores para energía y utilities y ganadores para bebidas, minorista, transporte y farma.

En Asia perdedores materias primas y químicas, y ganadores aerolíneas.

[Fenix]

¿Qué esperan las principales casas de la reunión del BCE?

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 10:45
Estas son las previsiones de los principales bancos de inveresión sobre la reunión hoy del Banco Central Europeo:

- Citi: Hoy nada, aplicación de la QE en su reunión de diciembre.
- Goldman Sachs: La QE en la primera mitad de 2015. Hoy nada.
- RBC: Nada hoy. El BCE esperará los resultados de la TLRTO.
- Barclays: Hoy nada. BCE esperará hasta como mínimo al próximo mes para tomar decisión.
- UBS: Hoy nada. La QE en marzo 2015.
- Rabobank: La QE en marzo 2015.
- BNP: Draghi anunciará la expensión del programa de compra del BCE.
- Jefferies: 15% probabilidad de hoy la QE. 15% en el primer trimestre 2015. 70% de continuar con un mensaje Dovish pero sin nuevas medidas.
- Credit Suisse: Hoy anunciará el BCE un programa de compra de activos a gran escala.
- BoAML: Hoy nada. Probablemente anuncio de la QE en marzo 2015, aunque se eleva la posibilidad de que sea en enero.



Putin dispuesto a frenar la especulación sobre el rublo

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 10:53
El presidente ruso Vladimir Putin ha pedido al Banco Central del país que implemente medidas estrictas para frenar las especulaciones sobre el rublo.



por mercatradingbolsa•Hace 4 días

DOW JONES: Vamos a dar un vistazo también, en la jornada de hoy, al principal índice neoyorquino, que puede darnos la pauta de los próximos movimientos de corto plazo, sin dejar atrás lo que nos diga Mario Dragui, donde las principales bolsas mundiales comienzan a descontar nuevas medidas expansivas por parte del BCE.

Técnicamente, el Dow jones de industriales ha tratado de saltar por encima de su zona de resistencia y máximos anuales que configuraban la zona de los 17.895 puntos sin conseguirlo, al menos hasta el cierre de estas líneas. A corto plazo, la figura que viene formando este índice sugiere una formación de techo redondeado donde, la superación de niveles por encima de 17.900 daría un nuevo empuje alcista a buscar la zona de los 18.000 puntos.

Si no se pudiera saltar por encima de dicha zona de resistencia, o se mostraran síntomas de debilidad en el mercado, lo más probable sería venir a buscar la zona de soporte intermedio que viene formada en niveles de 17.607 puntos, y más coherente, niveles de corrección proporcional al último impulso alcista, en 17.413 puntos. Vamos a ver de qué es capaz el Dow Jones.

Un saludo cordial a todos y mucha suerte,



¿Qué países son los más beneficiados/perjudicados de la caída del petróleo?

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 11:22
Según cálculos del analista Ed Yardeni, la caída de los precios del petróleo supondrá una reducción de 1,2 billones de euros en los ingresos de los países exportadores. De estos el más perjudicado es Arabia Saudita con una reducción de ingresos de unos 130.000 millones de euros.

Los principales países beneficiados serán: Los países asiáticos que se ahorrarán unos 389.000 millones de euros, EE.UU. ahorrará 177.000 millones de euros, Europa Occidental ahorrará 163.000 millones de euros y America Latina con 86.000 millones de euros.

[Fenix]

Una corrección en los mercados es inminente
Según el analista Lawrence G. McMillan

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 11:33
El analista Lawrence G. McMillan señala que se están produciendo señales que indican que una corrección de los mercados de valores es inminente, aunque será de corta duración dado que nos encontramos en un periodo del año (diciembre) fuerte para los mercados de valores.

McMillan destaca dos señales técnicas bajistas: El "modified Bollinger Band" (mBB) que se ha situado por encima de sigma +4, y el ratio put-call que se ha situado en zona de venta. Ambos indicadores están mostrando señales bajistas con una alta fiabilidad a la hora de anticipar correcciones.



Los profesionales de la City no quieren abandonar la UE

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 11:43
Según una encuesta realizada por Financial Times, la mayoría de profesionales de la City creen que lasalida del Reino Unido de la UE perjudicaría a Londres y al Reino Unido y lastraría la recuperación de laeconomía europea.


¿Desde dónde espera EU Stocks 50 a Draghi?
por Blog oportunidades en bolsa•Hace 4 días

Como podemos ver en el gráfico, los precios se encuentran en la parte alta de una zona de área y por lo tanto en zona de resistencia.

De ser superada con claridad, y si paralelamente el DAX superara los 10.000 puntos, nos encontraremos delante de un patrón de continuidad de tendencia, de lo contrario las correcciones tomarán el control.

[Fenix]

INFORME SOBRE INDIA
por ASPAIN 11 EAFI •Hace 4 días

India se encuentra entre los denominadas “países emergentes”, y más concretamente se encuadra dentro del bloque de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). A pesar de ello, ocupa el puesto 11 entre las principales economías del mundo por volumen de PIB.India cuenta con una economía bastante diversificada. El sector primario ha venido perdiendo relevancia y su futuro está en el desarrollo de actividades de mayor valor añadido. El sector industrial ha experimentado una notable apertura a la iniciativa privada y a la entrada de capital extranjero desde 1991; destaca la industria textil que representa en torno a una quita parte de las exportaciones totales del país. Sin embargo, es el sector servicios el que ha dotado de mayor dinamismo a esta economía, pues contribuye a más de la mitad del crecimiento de su PIB.La economía india, se caracteriza por: altas tasas de ahorro e inversión, rápido crecimiento de la fuerza de trabajo, notable expansión de la clase media y movimiento desde una baja productividad agrícola a una mayor productividad manufacturera.Con la elección del nuevo Primer Ministro en mayo de 2014, Narendra Modi, India parece haber retomado la senda hacia ser junto con China el país emergente con mayor crecimiento económico. Esto se había perdido con el anterior gobierno, que no supo gestionar con rigor el programa de reformas que se inició en 1991.Esta incapacidad para llevar a cabo las reformas, llevó a India, a pasar de un 9% a menos de un 5% de crecimiento en los últimos cuatro años. India será el país más poblado de la tierra en 2028, según previsiones de la ONU. Modi quiere haber completado para entonces un programa orientado a colocar al país en el liderazgo del presente siglo. Eso significa atraer capital, mejorar las infraestructuras, y proporcionar empleo.El PIB de India, aumentó su crecimiento hasta el 5% en el ejercicio fiscal 2013/2014, frente al 4,7% del ejercicio anterior. Se prevé que este crecimiento ascienda hasta el 6% en 2014/2015.

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En cuanto a la inflación, continúa en niveles elevados, pues en 2013 se situaba en el 10%. En 2014, se prevé que acabe en torno al 8% y en 2015 llegue a un 7,5%.Los tipos subieron por última vez este año en enero de 2014 al 8% desde el 7,75% anterior, con el objetivo de frenar las presiones inflacionistas y estimular el crecimiento de la economía, así como para proteger la moneda india frente a las turbulencias que estaban afectando a las divisas emergentes. El déficit público se redujo para 2013/2014 hasta un 4,5% del PIB, habiendo sido en el ejercicio anterior de un 4,9%. El Gobierno de Modi, fijo un objetivo de déficit de 4,1% para el periodo 2014/2015.En cuanto al sector exterior, el déficit por cuenta corriente de India, se redujo en 2013 hasta el 2,6% del PIB, tras el anterior dato del 4,9% sobre el PIB en 2012. Para este año, las previsiones han sido negativas, por el encarecimiento de las compras de petróleo y el aumento(revisar tema petróleo) de las importaciones. Se prevé que a partir de 2016 el déficit se reduzca, debido a un aumento de las exportaciones de mercancías y al fortalecimiento del sector manufacturero.

Sistema Financiero de India

El sistema financiero indio está en gran medida controlado por el Estado. El State Bank of India, sus bancos asociados y otros bancos nacionalizados absorben el 80% de la cartera de depósitos y el 74% de la de préstamos. Esto nos muestra, que este sistema no está suficientemente desarrollado. Sin embargo, los controles ejercidos por el banco central (Banco de la Reserva) sobre las entradas y salidas de capitales, han limitado el impacto de la crisis internacional en el mercado indio.En cuanto a la moneda del país, la rupia, se prevé que se aprecie a partir de 2015, debido a un mayor dinamismo económico, la acomodación de los mercados internacionales, a la finalización de los QE de la Fed y la consiguiente subida de tipos de interés en EE.UU.

Principales sectores económicos

India es la cuarta potencia agrícola del mundo. La agricultura representa aproximadamente el 14% del PNB y emplea a más de 60% de la población activa. Los principales cultivos son trigo, mijo, arroz, maíz, caña de azúcar, té, patata y algodón. India es también el segundo mayor productor de ganado bovino, tercero de ganado ovino y cuarto en términos de producción pesquera.El carbón es la principal fuente energética del país (India es el tercer productor de carbón a nivel mundial). La producción textil tiene un papel predominante en la industria de fabricación y la industria química representa, por tamaño, el segundo sector industrial (12% del PNB).El sector servicios es la parte más dinámica de la economía india. Contribuye a más del 55% del PIB y emplea a un poco más de un cuarto de la población activa (en torno a 471 millones de trabajadores). El rápido crecimiento del sector del software estimula las exportaciones de servicios y moderniza la economía india.

Inversión en India

La tendencia de los últimos años ha sido que los sectores de tecnología, productos farmacéuticos y bienes de consumo han sido los que más se han desarrollado en la nación. Sin embargo, los bienes de capital, el petróleo, el gas, las infraestructuras y la banca no tuvieron el mismo comportamiento.Los sectores más atrayentes para la inversión externa son: equipos eléctricos, servicios (financieros y no financieros), telecomunicaciones, transporte, combustibles, productos químicos, actividades de construcción, medicamentos y productos farmacéuticos, procesamiento de alimentos, cemento y productos de yeso; y por supuesto las tecnologías de la Información.Con las nuevas perspectivas de apertura a inversores extranjeros, se podrá dar un cambio de tendencia, y se podrá comenzar a prestar atención a estos sectores menos desarrollados hasta el momento.Uno de los factores que ha presentado ciertas dudas ha sido la deuda; aunque no es muy pronunciada, la deuda frente al Producto Interior Bruto es de 67,72%, a pesar de ser descendente en los últimos años.La confianza de los inversores ha crecido y unos de los países que se perfilan como grandes candidatos dentro de India son Japón, Estados Unidos y Francia.

Principales empresas de India

Algunas de las empresas con mayor volumen y con mayor representación mundial de la India son las siguientes. Todas ellas cotizan en la Bolsa de Bombay (BSE India Sensex):

- NTPC Limited: industria energética del carbón y el gas.

- Hindalco Industries Ltd: mercado de aluminio.

- Tata Group: información, tecnología y comunicaciones,productos de ingeniería y servicios, materiales, energía,productos de consumo y farmacéuticos.


- Oil & Natural Gas (ONGC): petróleo y gas.

- Bharti Airtel Ltd: sector comunicaciones/tecnológico

- ITC Ltd: se dedican a cinco segmentos distintos: transporte de mercancías, hoteles, empaquetado, negocio agrícola y información tecnológica.

*Oil & Natural Gas (ONGC)

Esta compañía es la primera en el sector energético, la quinta en Asia y la número 21 a nivel mundial. Se caracteriza por los siguientes hitos:

- Ha descubierto 6 de las 7 dársenas productoras de petróleo, Han producido 851 millones de toneladas de crudo y 532 billones de metros cuadrados de gas natural.

- Producen por encima de 1,24 millones de barriles de petróleo al día, contribuyendo al 64% de la producción de petróleo en India.

- La compañía tiene la mayor parte de las áreas de producción de hidrocarburo.

- ONGC posee aproximadamente una décima parte del total de la capacidad de refinación de la India.

- También posee una buena cadena de transporte de esos hidrocarburos.

- Es la única organización en el mundo, que tiene todas sus instalaciones en alta mar y en tierras operativas, acreditadas con certificaciones reconocidas a nivel mundial.

Esta compañía se centra en la extracción doméstica e internacional de petróleo y gas y en la producción de oportunidades de negocio. También provee vínculos con otros sectores del negocio energético. A su vez velan por el crecimiento de este negocio y por maximizar el valor de sus accionistas.

Sus puntos fuertes

- Todo el crudo que se extrae es “dulce”, así llamado al que concentra niveles menores al 0,50% de azufre, y el 76% de éstos, tienen un nivel de azufre de entre 0,02% y 0,10%.

- Sólida estructura de la propiedad intelectual, de la información, del conocimiento, las habilidades y la experiencia.

- Tienen en propiedad y operan en más de 26.000 kilómetros de tuberías, incluyendo las que están debajo del mar. Ninguna otra compañía opera, ni si quiera al 50% de estas cifras.

- Están inmersos en técnicas de modernización, expansión e integración de todos los servicios de software y desarrollo.

Tata Group

Esta compañía aboca por la excelencia en todos los sectores en los que tiene presencia, centrando sus esfuerzos en cumplir la normativa mundial en todos los aspectos de las operaciones llevadas a cabo a través de distintos procesos y sistemas que refuerzan y habilitan dicha excelencia.

Los sectores donde opera este gigante indio son:

- Servicios

- Materiales

- Ingeniería

- Energía

- Productos para consumidores

- Farmacéuticos

- Información tecnológica y comunicaciones

En el siguiente cuadro podemos ver como los ingresos del ejercicio 2013-2014 ascienden a 103,27 billones de dólares, un 6,7% más que en el ejercicio anterior (96,79 billones). Esto se traduce por un aumento en las ventas, de los activos, de los ingresos internacionales y de divisa.

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El siguiente cuadro desprende las capitalizaciones bursátiles de la compañía con respecto a su índice de referencia (BSE Sensex). Viendo las cifras más recientes, su capitalización representa el 8,5% de la capitalización total del índice. Cuenta con 3,9 millones de inversores.

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A continuación se detalla la cifra de empleados de la compañía dividida por sectores de actividad. Vemos como en tecnología y comunicaciones, la cifra se dispara por encima del resto, suponiendo más de un 50% de la plantilla total.

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Fondos de Inversión de India donde invertir

- Franklin India A Acc $ (LU0231203729)
Busca la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en acciones de cualquier capitalización de la India, que presentan las mejores oportunidades en el medio y largo plazo. Los mayores pesos de su cartera están invertidos en diferentes sectores de la economía india: sector financiero, industria, tecnologías y consumo cíclico. Este fondo tiene una valoración según morningstar de 4/5 estrellas, situándose en cuanto a rentabilidades en el 2º cuartil con respecto a los 100 mejores fondos de su categoría. Cotiza en dólares.La rentabilidad en el año que lleva este fondo es muy alta (60,60%), estando por encima del resto de fondos de su categoría y también muy por encima del índice de referencia.Sus rentabilidades: 1 año: 65,31%, a 1 mes: 4,65%, 3 meses:13,75%, a 6 meses: 31,20% y a 3 años: 18,50%.Así mismo, su volatilidad es del 21,14%. Su ratio beta es de 0,96, indicando que ante subidas o bajadas del índice de referencia, este fondo se comporta de forma parecida, aunque al estar por debajo de 1, tiene menos riesgo.Comisión de gestión 1%.

- BlackRock Global Funds - India Fund A2 (LU0248272758)
El fondo trata de maximizar la rentabilidad total, invirtiendo, al menos, el 70% de su patrimonio neto total en valores de renta variable de empresas domiciliadas o que desarrollen una parte predominante de su actividad económica en India. Centra el mayor peso de su cartera en el sector financiero, tecnológico y de consumo cíclico.Rentabilidades: YTD: 58,75, a 1 año: 62,94%, a 1 mes: 3,76, a 3 meses: 11,71%, a 6 meses: 30,42% y a 3 años:17,25%.Su volatilidad es algo más alta que el anterior (21,44%) sacando rentabilidades algo menores.Comisión de gestión 1,5%.

- Fidelity Funds - India Focus Fund A-USD (LU0197229882)
Busca un incremento a largo plazo, como los anteriores fondos, principalmente mediante la inversión en valores de renta variable de empresas indias que coticen en mercados de dicho país, así como en valores de compañías que no sean indias, pero que tengan una porción significativa de sus actividades en India.Rentabilidades: YTD: 56,27%, a 1 año: 59,46%, a 1 mes: 2,90%, a 3 meses: 11,27%, a 6 meses: 29,84% y a 3 años: 18,03. A pesar de estos buenos datos, este fondo es superado por la media de rentabilidades de los fondos de la misma categoría desde 2012.Al igual que los otros dos ya vistos, se encuentra en el 2º cuartil de los 100 primeros fondos de esa categoría. Tiene una volatilidad algo menor que los precedentes (20,25%).Comisión de gestión: 1,50%.

- HSBC Global Investment Funds - Indian Equity Class AC (LU0164881194)
Este fondo centra sus inversiones en compañías grandes y líquidas cotizadas en bolsas locales o como ADR´s.Ofrece una rentabilidad en el año de 49,70%, encontrándose por debajo de otros de su categoría (algunos de los mencionados anteriormente). Este fondo se encuentra ya en el 3er cuartil dentro de los 100 mejores de su categoría. Además de obtener rentabilidades menores que los fondos vistos anteriormente, tiene una volatilidad bastante mayor de 29,62%.Comisión de gestión: 1,50%.

Evolución de la Bolsa de India (índice S&P BSE Sensex)

En el siguiente gráfico podemos observar con claridad como el índice Sensex de la India, tuvo un comienzo de expansión a principios de 2012, y que actualmente continúa desarrollándose. Como he ido comentando a lo largo del informe, desde hace 2-3 años, la industria india ha dado un vuelco desde actividades más tradicionales como la agricultura y la ganadería, hasta un nuevo mercado exportador de tecnología de software, energía, sin dejar de ser importantes para su economía.La India representa una excelente ubicación para empresas que deseen subcontratar sus actividades de I + D, desarrollo de software, “centros de llamadas” o sus procesos de tecnologías de la información.Debido a todo lo anterior, los inversores están depositando mucha confianza en este país, y eso se ve reflejado en la evolución de su índice principal, que incluye compañías con gran auge a nivel mundial que ocupan las primeras plazas entre los competidores de su sector.La inflación en India parece que se está relajando desde los últimos 2 años (a pesar de seguir siendo alta), depreciándose algo su moneda local, que favorece el mercado de las exportaciones, y la entrada de nuevos inversores que quieran establecerse en ese país.Entre 2012 y el comienzo de 2014 la tendencia es alcista, pero a su vez más plana que desde esta ultima fecha a día de hoy. Esto tiene que ver con la subida de tipos a principio de 2014 que comentábamos anteriormente., para controlar la inflación debido a la excesiva demanda de su moneda, y por tanto aumentando el valor de esta última.

Además de la subida de tipos, esta tendencia alcista se debe al cambio presidencial que se dio en mayo de este año, con la entrada de Modi que quiere llevar a cabo desde el comienzo de su mandato, un programa orientado a colocar al país en el liderazgo del presente siglo. Eso significa atraer capital, mejorar las infraestructuras, y proporcionar empleo. Parece que este mensaje hacia el exterior se está escuchando, e India se perfila como el país emergente con más crecimiento en los próximos años.

[Fenix]

Ideas para los tipos de interés

Jueves, 4 de Diciembre del 2014 - 12:28
El Presidente Putin ha advertido contra los especuladores que están depreciando la moneda. Y ha propuesto amnistía fiscal para el capital que retorne a Rusia.Se ha marcado un periodo de ¾ años para que la economía rusa vuelva a crecer por encima del ritmo de crecimiento mundial.

Pocas variaciones de consideración tras los comentarios. ¿Qué lo que realmente les preocupa hoy es la reunión del ECB? Que sepan que también se reúne el BOE. Pero, es cierto, no es lo mismo.

Es llamativo como todos mis interlocutores en el mercado dan por hecho que no habrá hoy cambios en política monetaria en la zona EUR. Pero, todos, con alguna excepción (esto es cierto) lo dan por hecho para el Q1.¿Se puede entonces sentir frustrado el mercado ante un mensaje bajista del Presidente Draghi pero sin medidas concretas? dependerá, claro, de la intensidad del mensaje. De hecho, también los números que fijen de previsiones a medio plazo para el crecimiento y la inflación serán también relevantes.¿Se puede descartar alguna medida concreta? Yo no descartaría que incluyan la compra ya de deuda corporativa. Pero esto no alejaría la especulación sobre un QE de deuda soberana en el futuro próximo. El diferencial bono-bund 10 años en niveles de 110 p.b.La rentabilidad del bono en niveles de 1.86 %.¿cds?

La rentabilidad del treasury 10 años en niveles de 2.28 %. ¿Y en USA? La pregunta aquí es si ya podemos hablar de un próximo cambio de sesgo oficial para los tipos de interés. Ayer hasta el Libro Beige rechazaba que la debilidad económica mundial estuviera perjudicando a la economía USA, donde las perspectivas de demanda siguen siendo positivas. Y se pueden ver reforzadas por la caída de los precios del crudo y otras materias primas.Veremos mañana los datos de empleo de noviembre.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España



Análisis mercados americanos - E-mini NASDAQ (también NASDAQ Cash en niveles equivalentes)
Inicios de convicción alcistas y bajistas
por Chema López•Hace 4 días

Escenario 1 más probable.

Si observamos la gráfica podemos ver la fuerte tendencia alcista del último año. Con detalle veremos la fuerte convicción bajista que se ha creado, es una de las convicciones más fuertes creadas en el último año. Justo en ese momento el precio se sale de un balance con un volumen vertical muy importante. Rebotó entonces en los 4274 en el cual existía una "key reference area-KRA" que no era excesivamente importante pero provocó ese rebote.

En esto momentos nos acercamos una KRA de mayor importancia y que coincide con el cierre del gap que se produjo el pasado 27/11. Además es justo el inicio de convicción bajista y salida del balance.

Este balance no es muy importante, hay que decirlo todo, pues duró poco más de 3 días, cuanto más largo es el balance, mayor barrera para el precio.

Si observamos la volatilidad media después de la salida del balance y de la convicción bajista veremos que ha habido una contracción importante, ha pasado de 20 puntos a 11 de media que es un porcentaje muy importante. Nos indica que fuertes movimientos pueden producirse. Ver la teoría de Toby Crabel referente a los NR4 y NR7 (Narrow Range) que a grandes rasgos nos dice que dentro de un entorno volátil importante, cuando se producen días de volatilidad inferior a la de los últimos 4 dias o 7 días, lo más probable es que al día siguiente se produzcan fuertes movimientos. Personalmente no le hago caso a si es el día menos volátil de los últimos 4 ó 7 ó 9...pero si detecto una contracción importante en un día concreto, me preparo para operar fuerte el día siguiente. Justo eso es lo que está ocurriendo en estos momentos en el mercado.

Por lo tanto, deduzco que las probabilidades nos dicen que el precio no podrá pasar los 4330 (parte alta el hay nada exacto, en esa zona, de la parte alta de la segunda kra hasta la mitad de la misma.

Si por otro lado, perfora la segunda KRA durante la caída y con volumen significativo, probablemente siga cayendo con una posible parada en los 4240.

Escenario 2

Superado el inicio de convicción alcista y la primera KRA podría haber una parada de nuevo donde se produjo el rechazo de los vendedores que fue en los 4350 aproximadamente y crearía un doble techo. Superado ese punto no hay referencias y podría seguir subiendo libremente hasta que ocurra un acontecimiento fundamental importante.

Suerte.