Viernes 05/12/14 La situacion del empleo

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El Dow Jones subio 58.69 puntos a 17,958.79 puntos. Ya esta por bordear los 18,000 puntos.

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ENTREVISTA-Fed necesita reconocer que se aproximan alzas de tasas de interés: Mester
viernes 5 de diciembre de 2014 16:00 GYT Imprimir [-] Texto [+]
Por Jonathan Spicer

WASHINGTON (Reuters) - La Reserva Federal estadounidense necesita ajustar su comunicado de política monetaria para reconocer las claras señales de fortaleza económica y, en particular, dejar de decir que las tasas de interés no subirán durante un período prolongado, dijo el viernes una importante autoridad del banco central en una entrevista con Reuters.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, dijo que es más optimista sobre la economía que la mayoría de sus colegas en el banco central y que probablemente estaría dispuesta a endurecer la política monetaria más rápido.

Pero a medida que la Fed se aproxima a su reunión clave del 16 y 17 de diciembre, Mester no ha decidido si se manifestará en contra del comunicado si el mensaje se mantiene muy moderado según su punto de vista.

"Realmente creo que nuestras comunicaciones necesitan ser ajustadas en base a lo que estamos viendo en la economía", aseguró Mester, quien se unió a las tomas de decisiones de la Fed en junio y hasta ahora respaldó sus comunicados formales, incluyendo una referencia a que las tasas probablemente no subirían por un "periodo considerable".

"Creo que eso es realmente añejo", aseguró sobre la referencia. "No creo que eso pueda estar allí".

Mester, de 56 años, tomó las riendas de la Fed de Cleveland luego de tres décadas de trabajar con el banco central. Emergió rápidamente como una voz líder sobre cómo señalar de mejor manera las intenciones del organismo al público y los mercados financieros. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, la nominó para una subcomisión sobre comunicaciones.

Sobre el momento del endurecimiento monetario, Mester sólo dijo que espera que las tasas finalmente suban del nivel cercano a cero por ciento "en algún momento" del próximo año, cuando espera que la actual baja inflación se encamine hacia la meta del 2 por ciento.

La funcionaria afirmó que existía cierta evidencia de un aumento de los salarios en el reporte de empleo de noviembre divulgado más temprano el viernes.

"Estoy cómoda con la situación de la inflación", dijo Mester. "Me gustaría tenerla de vuelta hacia la meta, y creo que lo hará gradualmente".

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S&P rebaja nota soberana de Italia a "BBB-", un escalón por sobre categoría basura

ROMA (Reuters) - Standard & Poor's redujo el viernes la calificación soberana de Italia a "BBB-" desde "BBB", sólo un escalón por sobre la categoría basura, asegurando que un débil crecimiento y una pobre competitividad socavan la sostenibilidad de su enorme deuda pública.

La rebaja crediticia es un golpe para el primer ministro Matteo Renzi, quien asumió en febrero con la promesa de una ambiciosa agenda de reformas para sacar a Italia de la recesión, pero ha visto a la economía del país seguir contrayéndose.

S&P dijo que la nueva calificación "BBB-" conlleva un panorama estable. Pronosticó además que el crecimiento económico sería de sólo un 0,2 por ciento en el 2015 y promediaría un 0,5 por ciento en el periodo 2014-2017.

La agencia había confirmado en junio la calificación "BBB" y pronosticó una expansión promedio del 1,0 por ciento en el mismo periodo de tres años.

La economía italiana se contraería en 2014 por tercer año consecutivo.

Varios analistas dijeron que se vieron sorprendidos por la decisión de S&P, apuntando que los costos del endeudamiento del país se ubican en mínimos récord ante las expectativas de un mayor alivio monetario por parte del Banco Central Europeo. El Tesoro italiano declinó hacer comentarios.

La agencia proyecta que la deuda de Italia, que con un nivel del 123 por ciento del Producto Interno Bruto es proporcionalmente la mayor de la zona euro después de Grecia, alcanzaría los 2,256 billones de euros (2,77 billones de dólares) para finales del 2017, 80.000 millones de euros por sobre lo estimado en junio.

"Dicho incremento en la deuda, combinado con un consistente crecimiento bajo y una erosión de la competitividad, no son acordes para una nota 'BBB'", dijo S&P.

Las perspectivas de reducir la deuda se han estado debilitando por un constante declive en la inflación, según S&P. Esto hace más difícil pagar los intereses sobre bonos a tasas fijas y reduce el PIB nominal.

(1 dólar = 0,8137 euro)

(Reporte de Gavin Jones y Valentina Za, editado por Manuel Farías)

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Acuerdo libre comercio del Pacífico podría lograrse en primer trimestre 2015: Chile

SANTIAGO (Reuters) - Un acuerdo respecto al ambicioso pacto comercial entre 12 naciones del Pacífico debería alcanzarse en el primer trimestre del 2015, dijo el viernes a Reuters un funcionario chileno de alto rango.

El planeado Acuerdo Estratégico Trans-Pacífico de Asociación Económica (TPP, por sus siglas en inglés) ha enfrentado una serie de obstáculos, principalmente por diferencias entre las dos mayores economías del pacto, Estados Unidos y Japón, sobre tarifas agrícolas.

Pero Washington está presionando con fuerza para que se cierre el acuerdo, dijo el jefe de relaciones económicas internacionales de Chile, Andrés Rebolledo, durante una conferencia del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Santiago.

"Estamos en el tramo final" aseguró Rebolledo, quien es el máximo responsable chileno para el TPP.

Para la próxima semana está programada una reunión de los jefes negociadores del TPP en Washington.

Las negociaciones lograron un significativo avance en una reunión en Australia en octubre, aunque todavía se mantenían diferencias entre Japón y Estados Unidos sobre accesos a mercados y otros obstáculos, dijeron entonces representantes comerciales.

Los países que participan en el TPP son Chile, Perú, México, Canadá, Australia, Nueva Zelanda, Vietnam, Brunei, Singapur, Malasia, Estados Unidos y Japón.

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La banca Australiana necesita $25 billones de capital.

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Producción de oro creció en octubre por primera vez en un año

Producción de oro creció en octubre por primera vez en un año
(Reuters). La producción de oro de Perú, un importante productor mundial de metales, creció un 8,9% interanual en octubre, el primer incremento en más de un año, mientras que la actividad extractiva de cobre cayó un 1,77%, informó hoy el Ministerio de Energía y Minas (Minem) en su página web.

La producción de oro sumó 13,4 millones de gramos finos debido a la mayor extracción del metal de la minera Yanacocha, de la estadounidense Newmont y la peruana Buenaventura, que aumentó un 62,9%, equivalente a 3,47 millones de gramos finos.

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Mientras, la extracción de cobre se redujo hasta las 120.169 toneladas en octubre, principalmente debido a la caída de un 35,5% en la producción de Antamina, el mayor yacimiento del país.

"Las labores de explotación continúan en zonas de escasa ley de mineral, situación que es adicionada a los riesgos de una probable paralización de las actividades a consecuencia de una huelga laboral", explicó el Minem.

En tanto, la producción de plata cayó un 0,54% interanual en octubre, a 315.905 kilogramos finos, debido al menor rendimiento de las empresas productoras del metal, como Buenaventura y Antamina.

Entre enero y octubre la producción aurífera cayó un 12,54% interanual, a 114,59 millones de gramos finos, mientras que en el mismo periodo la producción de cobre creció un 2,15% interanual, a 1,15 millones de toneladas.

En tanto la producción de plata creció un 4,21% interanual entre enero y octubre, a 3,1 millones de kilogramos finos.

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Moody's: 'Retail' en Perú crecería más que en Chile el 2015

Moody's: 'Retail' en Perú crecería más que en Chile el 2015
Pese a la evidente desaceleración de la región, la agencia calificadora Moody's Investors Service confió en que el sector minorista peruano alcance una de las tasas de crecimiento más alto en ventas de América Latina el próximo año.

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De acuerdo a su reporte Slowdown Will Restrain Chile and Peru Retailers Before Recovery Begins in 2015 (Desaceleración frenará minoristas de Chile y Perú antes de la recuperación en 2015), Moody's señala que la consolidada economía doméstica peruana ofrece ventajas sobre su par chileno, mercado en el que se proyecta un bajo ritmo en el gasto de consumo hasta el 2018.

Así, la agencia señaló que tanto el sector minorista como mayorista peruano aumentará cerca de 6% este año, en tanto que Chile experimentará una desaceleración en su segmento minorista, acostumbrado a crecer a casi el doble de su PBI.

Moody's precisó que esto no significa una recesión para este segmento en Chile, sino más bien un crecimiento a un ritmo menor en los próximos años. Además este panorama no desalentará a los minoristas de Chile en seguir su expansión regional, que apuntaría particularmente a Perú. En esa línea, la agencia vaticinó las fusiones y adquisiciones continuarán en ambos mercados.

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BP recortará empleos por bajos precios del petróleo: diario

domingo 7 de diciembre de 2014 12:42 GYT
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LONDRES (REUTERS) - La compañía petrolera BP despedirá a administradores de nivel medio y podría congelar algunos proyectos mientras lidia con la caída de los precios del crudo, publicó el domingo el diario The Sunday Times, citando al director financiero, Brian Gilvary.

"Lo que se verá con este plan de simplificación es que la plantilla está empezando a decrecer en todas nuestras actividades en producción, distribución y en los centros corporativos, esencialmente en los niveles por encima de las operaciones", señaló Gilvary al diario.

Gilvary dijo al diario que no es probable que la caída del precio del petróleo afecte a sus planes a largo plazo, si bien algunos proyectos podrían ser aplazados o suspendidos.

"Tenemos flexibilidad para recortar el año próximo si es lo que necesitamos en un nuevo mundo con el crudo a 70 ó 60 dólares (el barril)", señaló.

BP no pudo ser contactada de inmediato para comentar la información.

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"¿Por qué el Reino de España no encoge como Francia e Italia? El ahorro sería enorme..."
por Moisés Romero•Hace 3 días

Desayuno con Philippo W. estratega de un banco anglosajón. Frío y distante, como si la realidad no fuera con él, como si él no fuera de este mundo, aconseja "no entrar en el debate perdido si ya Europa ha iniciado la velocidad de crucero esperada en materia económica o si el despegue, como tantas otros, ha sido en falso. Europa saldrá de ésta como ha salido de tantas otras ¿Cuándo, cómo, cuánto? Hasta ahora sabemos el cuánto, el monto empleado por el Banco Central Europeo, y lo que vendrá, pero desconocemos cuándo y cómo saldremos del agujero con el cuerpo entero. Hay, no obstante, apuntes claros. Por ejemplo, que Europa ofrece muchos tintes de una Crisis a la Japonesa y que la Nueva Era Económica es desconocida y, por supuesto, con poco parecido con situaciones anteriores. Este es el error, aferrarse a un pasado que no volverá. En el despegue hay, además, problemas estructurales que no se han resuelto y que volverán a pasar factura a España más que a otros países. Es la maraña de gastos duplicados y triplicados por las Autonomías, Diputaciones, Corporaciones, Provincias y Pueblos. Mientras países como Italia y Francia ya han reducido el tamaño de sus dependencias, en España no se ha hecho nada. Si el Reino de España encoge, los mercados lo aplaudirían: menos gasto, menos déficit, más productividad, más competitividad..."

"Sí, 8.108 Ayuntamientos; 51, Diputaciones Provinciales; 19, Comunidades Autónomas; 3.200.000 funcionarios, frente a los 600.000 que había chupando del bote en 1976 y más de 640 Asesores en la nómina de Moncloa. A todo este despilfarro hay que sumarle los correspondientes séquitos de Ayuntamientos, Diputaciones Provinciales, Comunidades Autónomas...Esta es parte de la radiografía del Reino de España. Los sabios abogan por reducir el número de Ayuntamientos (Un estudio estima que el plan italiano aplicado a España suprimiría 14 provincias), Diputaciones Provinciales (incluso éstas, que desaparezcan) y, por supuesto, los Asesores y séquitos de todo tipo. Pero parece tarea imposible..."

***

El caso de Francia

La Asamblea Nacional de Francia ha aprobado (por 261 votos, 205 en contra y 85 abstenciones) un nuevo mapa de Francia para que las actuales 22 regiones metropolitanas queden reducidas a 13 con el fin de ahorrar 12.000 millones de euros anuales. Se trata de un paso fundamental del gran paquete reformista, una vez lanzado el capítulo presupuestario, incluido en el Pacto de Responsabilidad. Esta victoria gubernamental augura, no obstante, nuevas y variadas batallas en los próximos meses, incluso dentro del Partido Socialista francés.

Con el nuevo mapa, Francia tendrá regiones con un peso de población más parecido al de Alemania (5,1 millones de media por lander) o Italia (4,4 millones), frente a los 2,9 millones de media hoy en Francia. A la espera de posteriores modificaciones, entrará en vigor en enero de 2016. La nueva organización, que afectará también a ayuntamientos y departamentos (provincias), incluirá la concentración de servicios comunes y la desaparición posterior de órganos de gobierno provincial y regional. Solo los departamentos tienen 300.000 funcionarios y las regiones, 80.000. Los ayuntamientos, que deberán tener al menos 20.000 habitantes (ahora 5.000), cuentan con 1,4 millones de funcionarios.

[Fenix]

ETX Capital

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 07:58
"There are fish in the sea better than have ever been caught" (Hay mejores peces en el mar de los que se hayan podido pescar hasta ahora) dice el proverbio irlandés. Parece que los inversores lo han tomado como lema y a pesar de correcciones puntuales, el optimismo se instala en los mercados. ¿Rally de Navidad o simplemente continuación de la tónica alcista de fondo? En cualquier caso, las oportunidades están ahí delante.


El BCE prepara amplias medidas monetarias basadas en la QE en enero

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 08:05
Según fuentes cercanas al Banco Central Europeo, el consejo de gobierno de la entidad estaría preparando un amplio programa de medidas monetarias basadas en la QE que se aplicaría en su reunión de enero.

El paquete incluiría la compra de toda clase de bonos (soberanos, corporativos). No acciones. De cualquier forma la decisión definitiva para implementarla aún no está tomada y los datos económicos de finales de 2014 y principios de 2015 tendrán mucha influencia.




La caída del petróleo tiene efecto de estímulo económico
Jens Weidmann

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 08:34
Jens Weidmann, el presidente del Banco Central de Alemania, ha afirmado que las caídas de los precios del petróleo tienen efecto de pequeñe estímulo económico.



Segundas lecturas y cuestiones

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 08:53
Admito que muchos nos hemos quedado con un mal sabor de boca tras escuchar al Presidente del ECB ayer. Y con esto no quiero decir que esperaba novedades. Pero, una cosa es aplazar decisiones y otra dejar la sensación de pesimismo sobre su efectividad.

¿Un QE en enero? Es más que probable, una vez que se conozca la cifra de TLTRO de este mes (la semana próxima) y se vaya evaluando la compra de papel con las medidas ya aprobadas. Además, la revisión a la baja de las previsiones de crecimiento e inflación a medio plazo deja mucho margen para avanzar medidas a futuro. Y, por último, la incertidumbre sobre el impacto de la caída de los precios externos (crudo especialmente) también es un elemento fundamental para que se adopten. Y por fuerza deben ser extraordinarias ante lo limitado d de la política monetaria tradicional.

Por cierto, algunos se habrán sorprendido del énfasis puesto por el ECB en el impacto a la baja en los precios de la caída del precio del crudo y el escaso impacto positivo que espera para el crecimiento. ¿No perciben una diferencia con el mensaje escuchado desde la Fed? Allí por el contrario, se advierte sobre el impacto positivo en la economía al mismo tiempo que se matiza el impacto en la inflación considerándolo temporal. Cuestión de expectativas a futuro y cuestión de confianza. Y el propio Draghi reconoce que la debilidad económica puede deteriorar la confianza de inversión y consumidores. Si hace dos años hablaba del contagio positivo en los mercados ahora podríamos entender su mensaje como que la desconfianza económica se retroalimenta. Naturalmente, hablamos de economía y mercados como algo diferente. Es un símbolo de los tiempos complicados actuales.

El Presidente Draghi considera que se ha avanzado desde una perspectiva técnica para potenciales futuras medidas. Bien. Y también confiesa que se ha hablado de forma profunda ("rica") sobre el tema. Mejor. Pero, no hay un plazo para implementarlas. Ya no se habla de un "esperado" tamaño de balance hacia los niveles de 2012 si no, mejor, hacia intentar alcanzarlos. Sí, mucho más claro. Pero, de nuevo, también se advierte que la evaluación de todo esto a principios de 2015 no tiene por qué ser precisamente en enero.

Draghi rechaza cuestiones sobre la ilegalidad de aplicar un QE o la posibilidad de aplicarlo sin contar con unanimidad. Pero, admite de forma indirecta las dudas que genera en el Consejo sobre su efectividad para relanzar la economía. De hecho, reitera que hay otras políticas (fiscales y estructurales) mucho más eficientes. Es cuestión de ponerlas en práctica. Pero, como dice un compañero estratega mío, cuando un banco central habla de la necesidad de otras medidas diferentes a las monetarias quizás es que reconoce los límites de estas últimas. Y Draghi también de forma indirecta desglosaba ayer las diferencias entre los casos japonés y norteamericano. Sobre la efectividad de las medidas monetarias no tradicionales en uno y otro caso. Por cierto, dio ayer pruebas de que los conoce muy bien.

¿Y entonces? Ayer los mercados se vieron algo decepcionados. Quizás no tanto por no tomar decisiones como por el mensaje ambiguo que he descrito antes. Bolsas a la baja y deuda, en precio, también. Pero mucho menos: como dije al principio es más que probable que haya un QE, beneficiando a las primas de riesgo europeas; es más incierto su impacto económico, generando dudas en bolsa. Pero, ¿cómo entender la subida del EUR? La moneda europea recuperó niveles de 1.24 USD, tras intentar romper a la baja el nivel de 1.23 USD antes del Comunicado del ECB. Al final, recorrió el rango técnico que existe en estos momentos quizás reflejando la toma de beneficios tras la caída de los últimos días. Pero, pensando ahora detenidamente en el mensaje incierto en términos económicos que nos dejó Draghi.....¿no tendríamos que pensar en un EUR a la baja para que realmente la economía europea se beneficie de un QE?. Al final, si la recuperación de la demanda interna sigue siendo incierta y si el riesgo de desinflación sigue muy vivo el EUR debería reflejarlo en el primer caso y combatirlo en el segundo. Obviamente, no hay objetivos de tipo de cambio en Europa como tampoco en ningún otro país desarrollado. Los tipos de cambio de las monedas son fijados por los mercados, en función del escenario. El que nos dejó ayer el Presidente Draghi es un escenario poco propicio para que el EUR se recupere. Y si no sube, acabará bajando. Niveles de 1.1/1.15 USD parecen más que probables en los próximos meses. Pero, tengo la sensación de que el debate sobre el precio (que no el valor) de la moneda europea la puede llevar por debajo de los niveles anteriores a medio plazo.

Por último, como ya viene siendo habitual, durante la tarde tuvimos rumores y otras informaciones de difícil valoración. Por un lado, una fuente no oficial del ECB (Bloomberg) consideró que se está preparando ya un paquete importante de medidas para enero. Otra, recogida por el periódico alemán (Die Welt) especificó los consejeros en contra de adoptarlas. En definitiva, en terreno muerto en estos momentos.
Veremos.

José Luis Martínez Campuzano de Citi

[Fenix]

EUR/USD Nada cambia de momento
El topdown approach en el análisis
por Chema López•Hace 3 días

Si estabas siguiendo la posición de eur/usd que publiqué hace 2 días y que llevaba más de 140 ticks de beneficios, ayer te debiste asustar, después de las palabras del Sr.Draghi el par sufrió un rebote importante puniendo la posición muy cerca del breakeven, e incluso esta noche lo ha superado por 12 ticks.

En realidad nada ha cambiado. La perspectiva del mercado acerca del par parece seguir siendo la misma. Sigue construyendo por debajo del balance principal que se observa en la gráfica diaria. Ese balance al que hago referencia ha durado un mes entero, por lo tanto es fortísimo. A persar de que el precio tuvo un repunte dentro del balance, cerró por debajo ya que los vendedores rechazaron completamente esos precios dentro del mismo.

Entiendo que el tema asusta como el diablo, ver una larga vela verde contraria a toda la tendencia y que tu posición se pone de + a - .... además parece que la convicción ha cambiado, que la perspectiva del mercado ha cambiado, pero técnicamente, a medio y a largo plazo todo sigue igual. Hasta que no empiece a construir por encima del VA Low del balance de la gráfica diaria nada habrá cambiado. Debe cerrar varios días dentro del balance y además construir por encima del VA Low. Esa es la clave del cambio a largo plazo. Los análisis deben hacerse de mas a menos (topdown approach), del más largo plazo al plazo más corto.

Lo que hizo ayer fue barrer los stops de muchísimas posiciones, limpiar el mercado.

Comenté que el stop loss iba en los 1.2560, esto quiere decir que las posiciones necesitan un buen margen para que no sean barridas y que ese margen que le damos a la posición se sitúe justo donde el escenario cambiaría. No podemos ganar con stops muy ajustados, hay demasiado ruido y manipulación en el mercado. Creéme, aprendí de la manera más dura que hay de aprender en esto.


Espero que estos consejos te sirvan.

Suerte!


"La red de seguridad" que supone el BCE para las bolsas europeas sigue intacta


La preapertura según Link Análisis


Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 8:57:34

Tal y como comentamos ayer que podría ocurrir, en el caso de que el presidente del BCE, el italiano Mario Draghi, no precisar cuándo implementará la institución que dirige nuevas actuaciones en materia de política monetaria en qué consistirán las mismas, los mercados de valores de la Europa del euro corrigieron con fuerza durante la sesión.

Las bolsas anglosajonas, las británicas y estadounidense, también cedieron posiciones durante la jornada, aunque las caídas en estos mercados fueron mucho más limitadas. Entendemos que los niveles de sobrecompra de muchos valores, tras las recientes alzas provocadas por las expectativas sobre la posible adopción de nuevas medidas por parte del BCE generadas por Draghi y algunos otros miembros del Consejo de Gobierno del BCE en las últimas semanas, justifican en gran parte la negativa reacción de las bolsas europeas continentales a falta de novedades tras la reunión del Consejo del BCE.

No obstante, seguimos pensando que el BCE actuará y que lo hará durante el 1T2015. No esperábamos que lo hiciera AYER, aunque sí creíamos que Draghi sería más concreto en lo que hace referencia al tipo de medidas no convencionales que están contemplando. Además, todo apunta que a la hora de adoptar estas medidas no habrá unanimidad, ya que los miembros alemanes del Consejo, que se vienen desmarcando de las mismas desde hace meses, parece que en esta ocasión se han opuesto con más intensidad. El mismo Draghi dijo AYER que el Consejo en el pasado ha adoptado importantes medidas de política monetaria sin unanimidad y que lo seguirá haciendo. Además, Draghi dijo que están dispuestos a comprar todo tipo de activos para “engordar” el balance del BCE hasta los niveles que tenía a principios de 2012. Esta afirmación creemos que deja claro que el BCE contempla la compra de bonos corporativos y de deuda soberana. Es por ello que HOY esperamos que, tras una “segunda lectura” de lo dicho AYER por Draghi, los mercados de valores europeos se estabilicen. A pesar de que durante la conferencia de prensa, mantenida tras la reunión del Consejo del BCE, Draghi no estuvo lo “específico” que esperaban los mercados, la reacción de las bolsas puede considerarse exagerada si la comparamos con las de los mercados de bonos soberanos, incluidos los periféricos, que apenas se inmutaron, e, incluso, con la del euro, que tras fortalecerse más del 1% respecto al dólar volvió a ceder posiciones por la tarde.
Por todo ello consideramos que “la red de seguridad” que supone el BCE para las bolsas europeas sigue intacta, por lo que continuará haciendo “su papel” en los próximos meses. El panorama sombrío sobre la evolución prevista por los analistas del BCE que presentó AYER Draghi, con revisiones a la baja del crecimiento y de la inflación, nos hace estar casi seguros de que la máxima autoridad monetaria de la Eurozona volverá a actuar y esta vez lo hará de forma expeditiva implementando un programa de compra de activos en los mercados secundarios entre los que incluirá bonos corporativos y soberanos. Este hecho, entendemos, hará que los mercados de valores de la región sigan mostrando un buen tono en el corto/medio plazo.

Por otra parte, y en lo que hace referencia al día de HOY, esperamos que las bolsas europeas se estabilicen, tras las fuertes caídas de AYER, siendo incluso factible que si los datos de empleo de noviembre que se presentan esta tarde en EEUU son mejores o están en línea con lo esperado y la reacción de Wall Street es positiva, puedan terminar la semana al alza –no esperamos cambios en los datos del PIB de la Eurozona, correspondientes al 3T2014, que se publican esta mañana, por lo que no creemos que tengan impacto en el comportamiento de los mercados de renta variable de la región-. Dicho esto, señalar que de continuar los recortes a corto entendemos que pueden generarse interesantes oportunidades para incrementar posiciones en la renta variable europea.

[Fenix]

Después de Draghi toca el desempleo americano
por CompartirTrading.com•Hace 3 días

Buenos días compañeros, ayer los mercados estaban expectantes a las palabras de Draghi y por lo que se pudo escuchar, los mercados reaccionaron durante unos segundos con euforia, para luego reaccionar a la baja de forma violenta. Os dejamos el enlace con toda la información de la comparecencia. La apertura de Wall Street, puso más leña al fuego, y cuando parecía que la cosa se ponía fea (Ibex bajando un 2%, DAX un 1,6%...) alguien se sacó de la chistera que un funcionario del BCE había confirmado QE para Enero, y la euforia alimentó de nuevos los mercados. Con este mercado, es difícil operar, pues los rumores y noticias no son unos buenos aliados. Pero así es el trading amigos. Después de las sesiones de comparecencias del BCE en Jueves, los Viernes suelen ser tranquilos. Hoy podría ser unos de esos días de laterales en los mercados europeos, pues no tenemos noticias durante la mañana. Por la tarde, tenemos datos de de desempleo en U.S.A, que pueden dar de nuevo, volatilidad a los mercados. La volatilidad del DAX está bajando por momentos, situándose ya en los 17,5 puntos. Veremos como reacciona el precio hoy.

Poca cosa que decir hoy en DAX, lo más destacable, volvemos a cerrar por debajo de los 10.000 puntos, que ayer sirvió durante toda la mañana como soporte, hasta la comparecencia del BCE. Tenemos en diario un posible patrón de cortos en los 9988, encaja bastante pues está justo debajo de los 10.000 puntos. Para hoy además, controlaremos las zonas de los 9940, 9975, 10010 y 10030 para cortos. Para largos, tenemos la zona de los 9871 y los 9840, nuevo mínimo en el lateral de estos días, que sesión tras sesión, se va ampliando (no tenemos en cuenta el velazo de ayer, pues las noticias distorsionaron los gráficos de manera significativa en los máximos).

En cuanto a los mercados americanos, DOW Jones marcó ayer un nuevo máximo histórico (ya viene siendo habitual en este índice), que no fue mucho más alto que el anterior, pero continúa con su fuerza alcista. El retroceso del precio en las caídas fue importante en puntos, pero no marcó nuevos mínimos. El precio cerró un día más por encima del final de extensión diaria, sin fuerza clara, pero por encima. Esperaremos un cierre por encima con subidas significativas para confirmar la continuidad alcista.

Por último, el SP, continúa estando lejos de su final de extensión, y ayer marcó un nuevo máximo en plenos rumores del QE. Veremos como reacciona el precio en la zona de máximos donde se encuentra esta mañana, en los 2075.

Hoy es Viernes, y suele ser día de recogidas en los mercados, pero como siempre decimos, una cosa es preparar la sesión con nuestros posibles patrones y estrategias, y otra muy diferente es lo que hace el mercado. Veremos que nos deparan los datos de desempleo americano.

Trabajo, disciplina y feliz trading

"Ahora todo se mueve en base a la política monetaria del BCE"


La posibilidad de la QE en enero impulsa las bolsas europeas al alza


Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 9:05:39

Fuertes subidas en la apertura de las bolsas europeas por motivos contrarios a las caídas que sufrieron las bolsas ayer. Tras el cierre del mercado europeo se filtró en el mercado un posible paquete de medidas monetarias por parte del BCE entre las que se incluía el programa QE.

Precisamente la posibilidad del retraso de estas medidas, que parecía sugerir las palabras ayer de Mario Draghi, es lo que motivó las fuertes caídas de la sesión del jueves. Esta filtración desmiente ese retraso y empuja las bolsas de nuevo al alza.

"Ahora todo se mueve en base a la política monetaria del BCE. Yo creo que se le da un protagonismo excesivo porque básicamente de lo que se está hablando es de seguir inyectando dinero en un mercado sobrealimentado de liquidez. Las empresas no van a pedir más prestado porque los tipos bajen un poco más, ya están en mínimos. Necesitarán que la demanda se incremente para aumentar su actividad y sus necesidades de capital, y esto no se va a producir porque el BCE compre bonos soberanos o no. Creo que se está perdiendo un poco la perspectiva, y me temo que cuando se recupere será demasiado tarde", nos comentaba un importante gestor nacional minutos antes de la apertura.

[Fenix]

Pasemos hoja con respecto al BCE….hasta enero

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 09:24
Pasemos hoja con respecto al BCE….hasta enero. Quizás más tarde. Pero, probablemente antes.

Como ven, ayer la reunión de la autoridad monetaria europea dejó más dudas que certezas. Las resolveremos poco a poco.

Pero ahora es la publicación de los datos de empleo USA lo que acapara toda la atención. Recuerden las previsiones del mercado: 2.1 % salarios (2.0 % el último dato); 215 m. empleos (214 m.); 5.7 % tasa de desempleo (5.8 %). ¿Habrá sorpresas?

Más interés podría tener el comportamiento salarial…¿será este mes el que refleje los cuellos de botella en algunos sectores a los que se refería de forma indirecta el Libro Beige? Enfóquense en resolver esta cuestión y no tanto en los datos de creación de empleo.

Y mientras pensamos en todo esto les planteo otra cuestión: ¿por qué siguen bajando los tipos de interés de la deuda USA? Cuestión de oferta y demanda. Bien, ¿por qué siguen comprando deuda USA cuando desde la Fed se advierte que el debate sobre el inicio de la normalización monetaria está cada vez más cerrado? Y con cerrado me refiero a próximo para su inicio que lejos. Quizás, porque la presión compradora viene del exterior obviando la mejora de los fundamentos USA. Sí, será un tema complejo de digerir por la propia Fed.

José Luis Martínez Campuzano de Citi



Elefantes blancos: El riesgo de las zonas económicas especiales mexicanas
por Inteligencia Financiera Global•Hace 3 días

La idea de las nuevas Zonas Económicas Especiales (ZEE) que propuso el presidente Enrique Peña Nieto la semana pasada, para desarrollar Guerrero, Oaxaca y Chiapas, los estados más atrasados del país, en sus intenciones es buena, pero de alcances muy limitados y con varios riesgos. Se supone que de lo que se trata es de seguir el ejemplo de China –y otros países, que gracias a este tipo de áreas con condiciones preferentes en infraestructura, impuestos y reglamentación favorable, logró ir abriendo y desarrollando paso a paso su economía a partir de reformas puertas en marcha en 1978. Hoy, 36 años después, los chinos tienen ya la economía más grande del mundo medida por paridad de poder de compra.

Pero México no es China ni la historia es destino. De manera que un proyecto como este aunque puede funcionar, no es de ninguna manera garantía de éxito, y en todo caso, no depende de una decisión u opinión gubernamental. Ojalá el Ejecutivo tuviera la facultad de decretar lo que será económicamente exitoso, pero no es así. Las circunstancias del país, sobre todo en el marco del TLCAN, nos deben poner a dudar.

Las tres ZEE de México estarían en los municipios colindantes con el puerto de Lázaro Cárdenas, Mich., el corredor industrial interoceánico del Istmo de Tehuantepec y Puerto Chiapas. Pero a pesar de los buenos deseos, existe el riesgo de que las ZEE se conviertan en grandes elefantes blancos. En vez de que sea el mercado, o mejor dicho, los agentes económicos los que de manera libre decidan dónde se asentarán las inversiones viables y en consecuencia la infraestructura requerida, se pretende orientarlas por voluntad oficial con base en un juicio de valor: “hace falta desarrollar al Sur”. De eso no hay ninguna duda, pero el Ejecutivo es por completo incapaz de hacer esto por decreto. No se deben confundir causas con efectos en economía. Si para una empresa o proyecto resulta rentable instalarse en algún sitio, así lo hará, y es ahí donde debe llegar la infraestructura que demandan. Si en cambio para los empresarios no resulta rentable, así les ofrezcan cero impuestos nunca pondrán ni la primera piedra en las ZEE. Si esto último ocurre a gran escala, como es probable, el gasto que se haya hecho en ellas para carreteras, gasoductos, instalaciones, o lo que sea, habría sido un recurso tirado a la basura.

Ahora, del discurso presidencial –que afirmó que será hasta febrero cuando presenten la iniciativa al Congreso, así como de las diversas entrevistas en las que se ha escuchado al secretario de Hacienda, Luis Videgaray, se desprende que más parece una propuesta sacada de la manga que una decisión bien pensada. Y es que cuando se le pregunta a Videgaray que de dónde saldrán los recursos para las ZEE, asegura que ya todo está incluido en el Presupuestos de Egresos 2015 (PEF), dentro del Plan Nacional de Infraestructura. Que nadie lo dude. Si el concepto de las ZEE ya lo hubiesen tenido siquiera contemplado, contarían hoy con una iniciativa acabada o cuando menos en discusión. Esto apenas va a comenzar a hacerse. En realidad, fue una ocurrencia en el contexto del descontento, en particular de los estados del Sur, luego de la tragedia de los normalistas de Ayotzinapa.

Ahora bien, este analista ha tenido acceso a una iniciativa similar para expedir la “Ley de Zonas Económicas Estratégicas”, promovida por senadores del PRD, PAN y PVEM. La propuesta, próxima a presentarse, es de alcances mayores que la del Ejecutivo, pues permitiría a entidades públicas o privadas solicitar el establecimiento, operación y mantenimiento de estas Zonas en territorio nacional. Cualquier municipio o grupo de estos podría solicitar constituirse como tal ante una Comisión reguladora, siempre que cumpla con los requisitos. Sin duda, esta iniciativa tiene más sentido y denota una mejor comprensión del problema económico mexicano. No obstante, también se queda corta.

Lo que México necesita lo resumió muy bien Arturo Damm hace unos días: “En vez de ZEE receptoras de privilegios, lo que necesitamos es un País Económicamente Especial”. Coincidimos. Si por ejemplo, ventajas como las planteadas por la iniciativa de los senadores de una tasa de Impuesto Sobre la Renta de máximo 12% para personas físicas y 16% para personas morales se aplicara en todo el país, se tendría un incentivo mucho mayor y general para beneficio de los mexicanos, no solo de determinadas áreas, o de tres como quiere el presidente. A final de cuentas los propios estados sureños saldrían muy beneficiados.

Claro que bajar los impuestos de manera muy importante sería sólo el primer paso, y para que siquiera se pudiera pensar en ello, se tendría que empezar por recortar en gran medida el gasto gubernamental. Esto es algo que les duele demasiado a nuestros políticos, que a pesar de los pésimos resultados, siguen teniendo fe en que su gasto deficitario “estimula” el crecimiento económico, y de paso, les ayuda a comprar votos. Mal hecho.
Así que cuidado con las ZEE. Si queremos catapultar a México hace falta mucha acumulación de capital nacional y atracción de externo. Convirtámonos en un país capitalista auténtico para desarrollarnos como tal. No hay medias tintas ni economías "mixtas". Necesitamos más empresarios y menos planificación gubernamental. Evitemos que las ocurrencias con buenas intenciones, terminen saliéndonos muy caro, como hasta ahora.

[Fenix]

Hoy especial atención a los datos de empleo en EE.UU.
Rumor apunta a datos mejor de los esperados

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 09:34
Hoy el principal dato macroeconómico de la jornada será el dato de empleo en EE.UU. Las previsiones apuntan a una tasa de desempleo en el 5,8% y una creación de empleo no agrícola en 225.000.

Sin embargo los rumores que corrían ayer por las mesas de tesorería era de un dato de creación de empleo no agrícola por encima de esas estimaciones, superior a los 250.000.

Jasper Lawler, analista de mercado de CMC Markets, afirma: "Cualquier cosa por encima de 200.000 sin estar demasiado cerca de 300.000 debería servir de apoyo a los mercados bursátiles"


El mejor momento para que la Fed suba sus tipos es justo ahora
Según simulación de Jon Hilsenrath

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 10:10
Jon Hilsenrath en el Wall Street Journal hace hoy una simulación sobre la posible subida de tipos de interés en EE.UU. y saca las siguientes conclusiones:

- El mejor momento para empezar la senda alcista de tipos es ahora, en el cuarto trimestre de 2014.
- Se incrementarán hasta el 1,4% para el cuarto trimestre de 2015.
- Alcanzarán el 2,6% en el cuarto trimestre de 2016 y el 3,5% a finales de 2017.
- Mirando más allá del 2020, la simulación nunca muestra subidas por encima del 4%



La euro zona es el punto débil de la economía mundial
Afirma Nowotny del BCE

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 10:08



Estamos en una posición muy incómoda con el Banco Central Europeo
Afirma Weidmann del Bundesbank

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 10:55
Jens Weidmann, el presidente del Banco Central de Alemania (Bundesbank), afirma que se encuentran en una posición muy incómoda con el BCE, y añade:

- No se pueden usar las mismas fórmulas que se utilizaron en Japón y en otros lugares.
- Los tratados descartan una mutualización de los riesgos.
- Tenemos una política monetaria demasiado expansiva para Alemania.

Estas declaraciones muestran una vez más la oposición de Alemania a la política monetaria del BCE. Oposición que se incrementará ante la posibilidad de la aplicación de una QE.


Los próximos pasos del BCE se darán en el primer trimestre de 2015
Ewald Nowotny del BCE

Viernes, 5 de Diciembre del 2014 - 11:13
Ewald Nowotny miembro del BCE ha señalado que los próximos pasos se darán en el primer trimestre de 2015, y añade:

- Estoy de acuerdo con la intención de Draghi de expandir el balance del BCE.
- Una visión general de la evolución futura determinará la política monetaria del organismo.
- Hay que ver como afecta al sector exportador la depreciación del euro.
- No hay criterios específicos para aplicar la QE.

[Fenix]

Por si alguien tenía alguna duda...
por Ismael de la Cruz•Hace 3 días

El BCE mantuvo los tipos de interés en el 0,05%, ninguna sorpresa en este sentido. Lo importante es que Mario Draghi lleva tiempo preparando el terreno para la llegada de un QE, pero en la reunión de ayer fue cuando dio un paso más al afirmar dos cuestiones:

- Que la compra de bonos soberanos entra dentro del mandato de la entidad y que no seguir adelante con el mandato sería ilegal.

- Que no hace falta la unanimidad de los miembros del Consejo de Gobierno, aunque es importante alcanzar un consenso. Mensajito entre líneas advirtiendo de que llegado el momento, le da igual si Alemania se opone. Esto es un avance bastante importante al respecto.

En efecto, por si alguien tenía aún alguna duda acerca de si tendríamos un QE, parece que pocos motivos hay para pensar lo contrario.

La expansión cuantitativa ha sido utilizada por la Reserva Federal estadounidense, por el Banco de Inglaterra y por el Banco de Japón. Hasta ahora el BCE no se ha atrevido a utilizar este recurso por la oposición germana al temor de que genere demasiada inflación y que no motive a los países para continuar con las reformas.

En Europa, la tasa de desempleo no tuvo variación y se mantiene en el 11,5%, al igual que el IPC. Respecto a los PMI, atentos porque el de la UE se situó en el 50,1 (lidiando con la contracción), el de Italia cae más de lo esperado a 49 (acrecienta su recesión económica) y el de Alemania cae entrando en contracción al 49,5. La buena noticia es que Francia sigue en contracción pero sube más de lo esperado al 48,4 y España sigue sorprendiendo con subidas al 54,7.

Pues sí, preocupa que Alemania baje del 50 y su sector manufacturero entre en contracción económica. Además, la producción está floja y los nuevos pedidos cayeron por tercer mes consecutivo. Si a eso le unimos que salvo España e Irlanda, el resto de países muestran un ritmo débil en la producción y un descenso en los nuevos pedidos, tenemos el caldo de cultivo para que la eurozona vuelva a entrar en recesión, sin olvidar que la inflación sigue estancada, sin subir y lejos del objetivo del BCE del 2%.



Desde Europa se sigue insistiendo a los países más solventes para que incrementen sus gastos, ya que el estímulo monetario no surtirá efecto si las políticas fiscales son demasiado ajustadas para el actual débil estado de la economía de la eurozona.

En cambio, las Bolsas del Viejo Continente siguen subiendo y manteniendo su tendencia principal alcista y sin peligrar por el momento, ya que las respectivas zonas niveladoras se encuentran a salvo y alejadas. Ya saben, el descuento por parte de los inversores de que el BCE anunciará un programa QE pronto (en el 2015) hace que las Bolsas suban y que el euro baje, nada nuevo que no sepan ustedes. Y es que la revisión a la baja de los datos de inflación y las perspectivas de crecimiento así lo apoya.

- Eur/Usd: el objetivo que les vengo comentando desde hace varios meses de que en el 2015 podríamos ver el tipo de cambio en 1,23 como primer objetivo, ha sido alcanzado esta semana, antes de lo previsto. Un QE podría acercarnos al nivel de 1,20, que es la media histórica del cambio euro-dólar.

El soporte fuerte y sólido se mantiene vigente en la zona de 1,2060, donde podría ser interesante si llega el precio buscar un rebote al alza.

- Futuro Eurostoxx: seguimos con el impulso alcista y no habrá debilidad mientras logre seguir por encima de los 2850 puntos, que es el primer soporte.

Por arriba, el precio se va a cercando poco a poco a sus dos resistencias en 3289 y en 3322 puntos. Realmente es un doble pivote, ya que están muy cerca una de la otra y podría ser una opción válida de cara a buscar un rebote a la baja si llega el precio.

- Ibex 35: los últimos recortes se frenaron justo en el segundo nivel Fibonacci (en los 9375 puntos el pasado mes de octubre). En el corto plazo, es precisamente este nivel de los 9375 puntos el que hay que vigilar, así pues, por encima de esta referencia no habría debilidad y la inercia alcista se mantendría sin problema.

Por arriba, sigue vigente la zona de resistencia de los 11.195 puntos que se originó en el mes de junio, zona que posteriormente fue alcanzada por el precio en septiembre, justo tocarla y comenzar a caer. Por tanto, si el precio es capaz de volver a los 11.195 puntos seguramente le cueste poder romperla.