Viernes 12/12/14 precios de los productores

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BCR: Sector primario de Perú sufriría su peor caída en 22 años

BCR: Sector primario de Perú sufriría su peor caída en 22 años
(Reuters). El sector primario de la economía peruana conformado por la minería, pesca y agricultura sufriría este año su mayor caída desde 1992 en medio de menores precios de las materias primas y factores climáticos adversos, proyectó hoy el Banco Central de Reserva (BCR).

Adrián Armas, gerente de estudios económicos del BCR, afirmó en una conferencia telefónica que el clave PBI primario del país retrocedería este año un 2 por ciento, golpeando el desempeño global de la economía del país sudamericano.

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"Esa caída, si uno lo mira por serie histórica, sería la mayor caída de PBI primario desde el año 1992. Esto es para ilustrar la magnitud de los choques de oferta que habido este año y que la economía [local] las ha enfrentado", dijo Armas.

El sector primario -que tiene un peso de 24 por ciento en el Producto Bruto Interno (PBI) local- se recuperaría en el 2015 ante el inicio pleno de algunas operaciones mineras y los efectos positivos de las recientes medidas lanzadas por el Gobierno para impulsar la economía del país, agregó.

Según las últimas estimaciones revisadas del Gobierno, la economía del tercer productor mundial de cobre y el quinto de zinc anotaría este año un crecimiento de un 2,8 por ciento.

El Gobierno que encabeza el presidente Ollanta Humala ha puesto en marcha este año varias medidas para impulsar la economía, que se recuperaría el próximo año con una expansión de al menos un 5 por ciento, según las proyecciones.

Armas dijo que la recuperación en el 2015 se sustentaría en la normalización gradual de la producción minera, que como "cosa de coyuntura" fue afectada por una huelga de trabajadores en la minera Antamina, la mayor productora de cobre y zinc del país.

"Los choques negativos que afectaron la producción (primaria) van a comenzar a revertirse el próximo año", afirmó.

El funcionario dijo que en el escenario del próximo año se asume también un fenómeno climático de El Niño -que implica un aumento de la temperatura del mar que afecta principalmente a la industria pesquera local- "mas moderado".

La presencia de El Niño aleja la anchoveta, un recurso que permite a Perú ser el mayor productor mundial de harina de pescado y cuyas ventas anuales suman 3.000 millones de dólares.

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Muy clara la poción Alemana
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Bundesbank no ve ahora grandes beneficios en compra de bonos BCE -Diario

MADRID (Reuters) - El presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, dijo en una entrevista conjunta con El País, La Repubblica y Le Figaro, que en este momento no ve grandes beneficios en una implementación de un programa de compra de deuda soberana por parte del BCE.

"En una unión monetaria, la compra de bonos lleva aparejada una serie de problemas", dijo Weidmann, según lo publicado por El País. "Sus beneficios ahora no serían mayores que los costes. Es preferible ver primero el efecto de las medidas ya adoptadas y observar cómo evolucionan los precios en la zona euro".

El BCE ya ha dicho que esperará a ver el efecto de las subastas extraordinarias de liquidez para revisar posibles nuevas medidas de estímulo, pero el moderado interés de los bancos en estos préstamos allana según los expertos el camino para iniciar el programa de compra de bonos en 2015.

En la entrevista que publica El País, el mandatario del banco central alemán, en varias ocasiones contrario a las opiniones del BCE, defendió la independencia de la institución europea y dijo que no había presión para una actuación rápida por la debilidad de las economías europeas.

"Yo no la veo (presión para actuar rápido)"; y está bien que la política monetaria no actúe bajo presión (...) las bajas tasas de inflación actuales, que probablemente caerán aún más, se deben a la importante caída del precio de la energía, que funciona como un pequeño plan de estímulo. Sería muy distinto si hubiera una espiral negativa de precios y salarios. Por ahora, la política monetaria no debe reaccionar".

Weidmann definió la situación actual de los precios de consumo como una "inflación negativa temporal" y no como una "deflación peligrosa".

Sobre las presiones para que Alemania aumente la inversión para estimular las economías, Weidmann señaló: "En la situación actual, un programa de estímulo no sería ni apropiado ni útil. Es falsa la idea de que un estímulo alemán podría impulsar a toda la eurozona. Que Alemania invierta en renovar sus puentes no mejorará sustancialmente la situación en España o Italia".

Weidmann, que reiteró su opinión de que el BCE no debe intervenir en las políticas de reformas estructurales de los países, reconoció que el anuncio de Francia de que no cumplirá sus objetivos de déficit "no fortalece la credibilidad de las normas". "Habría esperado una respuesta más clara por parte de la Comisión Europea. Dar la impresión de que las reglas son negociables es muy negativo".

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Senado de EEUU da aprobación final a financiamiento del Gobierno

WASHINGTON (Reuters) - El Senado de Estados Unidos aprobó el proyecto de financiamiento del Gobierno de 1,1 billones de dólares, poniendo fin a la amenaza de un cierre de las agencias federales, en una extendida sesión marcada por amargas divisiones partidistas.

El Senado votó a favor de la iniciativa a última hora del sábado por 56 votos contra 40, lo que deja al proyecto listo para el que el presidente Barack Obama lo convierta en ley antes de la autorización de gastos federales vigente expire en la medianoche del miércoles.

El proyecto de 1.603 páginas enfrentó una dilatada y áspera batalla en el Senado y en la Cámara de Representantes, especialmente por las disputas en torno a los cambios a la regulación bancaria y una reciente decisión ejecutiva de Obama sobre inmigración.

Los demócratas liberales, liderados por la senadora Elizabeth Warren, objetaron el debilitamiento de la ley de reformas financieras conocida como Dodd-Frank, que busca una mayor regulación a las actividades de Wall Street.

El proyecto aprobado financia a la mayoría de las agencias del Gobierno hasta septiembre del 2015. El Departamento de Seguridad Nacional, en cambio, recibirá un trato diferente con una extensión de sus fondos sólo hasta el 27 de febrero. En ese momento, los republicanos controlarán ambas cámaras del Congreso.

La oposición republicana insistió en dar un financiamiento de menor plazo a ése departamento para tener en sus manos la opción de negar a la agencia fondos que sean usados para implementar la orden ejecutiva de Obama sobre inmigración, a la que se oponen férreamente.

La medida de Obama busca aliviar la amenaza de una deportación que pesa sobre millones de inmigrantes indocumentados.

La votación del Senado puso punto final al más reciente capítulo de la batalla por el financiamiento, que ya se extiende por cuatro años, entre demócratas y republicanos durante un período de enormes déficit presupuestarios.

La batalla se reanudaría el próximo año, pero con un giro: los republicanos tomarán el control del Senado después de haber ganado las elecciones legislativas del 4 de noviembre y tendrán también una cómoda mayoría en la Cámara de Representantes.

Pese a todo, los republicanos necesitarán la cooperación demócrata en el Senado, en donde se requieren 60 de los 100 votos para avanzar en la mayoría de los proyectos.

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Funcionarios del Banco Central de China dicen que la economía de desaceleraria al 7.1%

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OPEC no recortará producción así el petróleo caiga a $40

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Alicorp emitirá bonos por hasta S/.200 mlls. la próxima semana

Viernes, 12 de diciembre del 2014. 20:47 Alicorp informó que la primera serie de su programa de S/.300 millones se emitirá el 17 de diciembre
Alicorp es la compañía más grande de consumo masivo en el Perú y es la segunda empresa de consumo masivo más grande de la región andina. (Foto: Archivo El Comercio)
Alicorp es la compañía más grande de consumo masivo en el Perú y es la segunda empresa de consumo masivo más grande de la región andina. (Foto: Archivo El Comercio)

Alicorp, la empresa de consumo masivo del grupo Romero, anunció que la próxima semana realizará la primera emisión de su tercer programa de bonos corporativos por un monto de S/.100 millones, ampliables a S/.200 millones, a un plazo de tres años.

Esta serie (Serie A) forma parte del primer tramo que ha decidido emitir la empresa, por hasta S/.300 millones, que, a su vez, corresponde al programa de emisión de bonos corporativos por hasta S/.1.000 millones que anunció en octubre.

De acuerdo con un comunicado enviado a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), la subasta se realizará el 16 de diciembre y la emisión se concretará el 17 de diciembre.

En el anuncio de octubre, Alicorp detalló que los recursos que obtenga de la emisión serán utilizados para reestructurar su deuda de corto plazo y que las operaciones se realizarían en el mercado local.

Alicorp es la compañía más grande de consumo masivo en el Perú y la segunda más grande de la región andina. Cuenta con tres líneas de negocio: consumo masivo, en la que se dirigen al consumidor final con marcas como aceite Primor, fideos Don Vittorio, galletas Victoria, detergente y jabón Bolívar, entre otros; productos industriales, en la que se dirigen a los negocios de panificación y food service; y nutrición animal, en el que proveen al sector acuícola con alimento balanceado de calidad.

Alicorp apunta a triplicar su valor hacia el 2021 gracias a sus operaciones de comercialización y producción en seis países de Latinoamérica, que incluyen a Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Perú, y sus exportaciones a más de 23 países. Solo en el tercer trimestre, Alicorp obtuvo ingresos por S/.1.643,8 millones.

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Insultado y obligado a arrodillarse por una bolsa de nueces

Domingo, 14 de diciembre del 2014. 08:37 La noticia de la hija del presidente de Korean Air que paralizó un vuelo por nueces indignó al mundo. ¿Quién fue el afectado?
(Foto: Reuters)
(Foto: Reuters)

Park Chang-jin, un sobrecargo de Korean Air, reveló cómo fue insultado y obligado a arrodillarse por la hija del presidente de la empresa, antes de ser expulsado del vuelo.

Heather Cho, quien también ostentaba cargos ejecutivos en la compañía, reaccionó con furia cuando le sirvieron nueces de macadamia en una bolsa y no en un plato.

El sobrecargo fue obligado a abordar otro avión que despegaría más tarde.

El hombre, que ostenta el cargo de jefe de la tripulación de cabina, dijo en una entrevista con el canal estatal KBS que Cho exclamó: "Contacten a quien sea necesario ahora mismo para detener a este avión. No permitiré que despegue" y que él no se atrevió a desafiarla por ser la hija del presidente de la compañía.

Según el empleado de la aerolínea, Cho lo insultó, golpeó en la mano con un manual de vuelo y lo señaló con el dedo mientras él se arrodillaba.

Heather Cho, quién renunció tras el incidente, está siendo investigada por posibles violaciones a la seguridad después de que ordenara que la aeronave, que estaba a punto de despegar, regresara a la puerta de embarque. El piloto obedeció y regresó el avión en el Aeropuerto John F. Kennedy de Nueva York para que el asistente bajara. El vuelo arribó a Seúl con 11 minutos de retraso.

(Foto: Reuters)
(Foto: Reuters)

Chang-jin también dijo que al regresar a Corea del Sur varios funcionarios de la aerolínea lo visitaron diariamente para pedirle que cambiara su versión de los hechos, de acuerdo con sus declaraciones a KBS.

El incidente ha desatado furia y burlas en Corea del Sur en donde frecuentemente se acusa a los altos ejecutivos de las empresas -y a sus descendientes- de ser arrogantes y no rendir cuentas.

En Twitter la aerolínea ha recibido comentarios como: "Esto es increíble. Gasten su dinero en otro lugar gente. Otro lugar que sí respete a las personas" (@moofer1972) o "¿Realmente creen que 20 minutos de 250 personas no son importantes, pero el servir nueces en un plato a la hija del presidente de la empresa lo es?" (@SirYeonLee1).

COMPORTAMIENTO DE LA ELITE
El incidente ha acaparado los titulares de la prensa surcoreana y ha generado un gran revuelo en el país, ya que el de Cho se percibe como un ejemplo del comportamiento de la élite de Corea del Sur.

Hubo un episodio similar antes, el año pasado, cuando un pasajero en primera clase azotó a una azafata con una revista enrollada porque consideró que su arroz estaba aún crudo.

Frente a eso, un grupo de campaña de la izquierda surcoreana explicó a la BBC que estos casos ilustran "la relación feudal entre empleador y empleado" que existe en el país.

Por su parte, un profesor de una escuela de negocios de Seúl que habló con la BBC sin dar su nombre cree que en particular el incidente de Cho es "el triste efecto secundario de la sucesión del liderazgo dinástico".

Sin embargo, las quejas van más allá de las críticas ante una actitud caprichosa. Los conglomerados familiares como el de los Cho, llamados chaebol, dominan la economía surcoreana.

Y varios altos cargos de estos chaebol han sido acusados de actuar con impunidad y de dirigir sus empresas de una manera poco transparente.

[Fenix]

"La nieve no rompe las ramas del sauce"
ETX Capital

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 07:56
"La nieve no rompe las ramas del sauce" dice el proverbio japonés, que puede aplicarse a la bolsa porque aunque haya correcciones, el movimiento de fondo se mantiene por lo que parece.


BT elegirá a Telefónica o a Orange la próxima semana

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 08:13
Según varios fuentes cercanas a las negociaciones, BT anunciará a principios de la próxima semana si elige a Telefónica o a Orange y Deutsche Telekom para comprar sus divisiones británicas.


12 del 12. Pero de 2014.

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 08:14
Pocos cambios en los mercados en estos momentos. Las bolsas asiáticas al alza un 0.1%, pero con poco volumen. El Nikkei al alza un 0.7%. La bolsa china con subida del 0.57%.

Lo que es bueno para USA....¿lo es también para el resto? Creo, y no me equivoco mucho, que es lo que esperamos todos.

Al final, los datos económicos conocidos ayer en Estados Unidos sin duda dejan un buen sabor de boca. ¡Por fin consumo! Nada menos que a ritmos por encima del 5%, en términos reales. ¿Puede ser USA el motor de crecimiento mundial? Lo dicho: en eso confiamos.

Porque, por otro lado, en China los datos son algo menos claros. Veremos este fin de semana los publicados sobre inversión, ventas al por menor, producción industrial. El próximo lunes los comentaremos.

Las bolsas USA, con todo, ayer al cierre con subidas marginales. Perdieron de esta forma buena parte de las fuertes ganancias que vimos al cierre de la jornada europea.

¿La razón? Sólo les diré que el precio del crudo ha caído hasta niveles de 63 $ barril. Y que la volatilidad VIX subió otro 8.36%, superando ya el 20.1%.

José Luis Martínez Campuzano de Citi

[Fenix]

"Ya estamos en Santa Lucía y esta vez sí voy a comprar Bolsa. Pese a Podemos, Syriza y demás"
por Moisés Romero•Hace 4 días

"Este año 2014 que se muere, no ha respondido a mis expectativas ni a la de muchos bolsistas. Esperaba, esperábamos mucho más de un año marcado por tipos cero, amagos del BCE para poner en marcha medidas cuantitativas (QE al modo USA) y retirada de las mismas medidas, precisamente, por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos. Un año marcado, también, por idas y venidas, más desencuentros que encuentros, con indicadores económicos endebles en Europa y cada vez más vigorosos en USA. Los sabios dicen que este mal sabor de boca que dejan los diferentes comportamientos de las Bolsas globales, salvo Wall Street, está justificado por el miedo a una subida de tipos en EEUU; por la distorsión, que en términos de capitalización mundial ha supuesto el fenómeno Apple; por la caída a plomo del precio del petróleo; por sospechas de un default en Rusia; por la mala gestión activa de los fondos de inversión; por la descorrelación entre los sectores cotizados y por el miedo al populismo desaforado y sin control, sin tino y sin tiento. Es el caso de Podemos en España, Syriza en Grecia (que ha provocado el caos reciente en los mercados) Le Pen en Francia o en Gran Bretaña el Partido por la Independencia (en inglés, United Kingdom Independence Party o UKIP)..."

"Si este énfasis revanchista del populismo sin programas ni certezas, salvo las de cortar la conexión con el Mundo Global, como si se apagan las luces de su casa, el teléfono o el ordenador, si este Populismo, digo, es capaz de derribar murallas, romper el euro y otras felonías más, me de lo mismo tener el dinero en el banco, en la Bolsa, en el bolsillo, en el calzoncillo o debajo del colchón: nada servirá..."

"Entonces ¿Qué voy a hacer a partir de ya? Lo primero que hay que tener es dinero, que no es algo que esté al alcance de todos en la actual coyuntura económica. Luego, echarle un par y meterse en el coso bursátil, plagado como está de morlacos dispuestos a pinchar carne, como hemos visto en los últimos meses. Si se tienen las dos cosas, hay momentos importantes en la historia de los ciclos bursátiles como el que comienza ahora. Mañana 13 de diciembre, se celebra la festividad de Santa Lucía..."


"Por estas fechas siempre recuerdo que en el recetario de inquietudes y sentimientos históricos, que abundan en el comportamiento de los mercados de acciones, el recurso a las citas facilita a muchos profesionales del mercado sus disertaciones a la vez que las hace más inteligibles y próximas al gran público inversor, con frecuencia ignorante de esos asuntos, como de otros muchos más. Entre los expertos bursátiles es muy conocida la frase de comprar por Santa Lucía y vender por San José, en ese periodo que va desde el 13 de diciembre al 19 de marzo. El aserto está fundamentado en el análisis del comportamiento del mercado entre el último tramo de cada año y el primer trimestre del siguiente, porque generalmente es ahí donde se producen los mejores rendimientos del mercado. Citas, en cualquier caso, para adornar un momento de clara aversión al riesgo en la Bolsa..."

"Conviene, no obstante, guardar bien las distancias con estas citas, porque hay otra en inglés que dice sell in May, and go away, but remember to come back in September. En la city londinense queda así­ resumida la percepción de que el mes de mayo es el que abre el periodo de venta de acciones, el inicio de la tendencia bajista. Entre mayo y septiembre, según los que siguen este método, se produce el periodo de menor rentabilidad bursátil respecto al conjunto del ejercicio. En un estudio publicado hace años por Jacobsen y Bouman se destaca el denominado efecto sell-in-May, la incidencia de éste es mayor en los mercados europeos y dentro de éstos en el del Reino Unido. Al menos así ha ocurrido desde 1964..."

"Quienes siguen la teoría de los ciclos parciales, que conviven con los generales, se encuentran así, ante la duda de comenzar a deshacer posiciones o esperar que pasen dos meses más. Lo normal, según demuestra la experiencia, es que el corto plazo imponga su ley y que los más nerviosos se dejen llevar por el efecto contagio de la mayoría, como hemos visto ahora. Pero aún confío en el rally de Santa Clas..."

"En cualquier caso, ahora, como siempre, se necesita dinero de verdad y bemoles para entrar en Bolsa, porque no se permite el apalancamiento, el recurso de antaño a la ventanilla siempre abierta de los bancos. Este año sí haré caso a la cita, compraré acciones: alguna vez acertaré. Sé que la represión financiera es brutal, que los tipos siguen muy bajos y que hay pocas alternativas a las acciones. Se abre un periodo interesante para seguir con interés el flujo de fondos que siempre se produce por estas fechas. Además, creo que la economía se comportará mejor de lo que la mayoría espera. No olviden que entramos, también, en fechas electorales..."

"Y no se olviden: los Populismos no ganarán mientras el BCE tenga la sartén por el mango y el mango de la sartén; la máquina de imprimir billetes..."

(De la conversación mantenida con F.L.P. uno de los grandes especuladores de la Bolsa española)


El crudo después de perder el Fibonacci 61,8% a por los 52,40.

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 08:42
El CRUDO y como comentamos en anteriores post y videos, una vez llegados al Fibonacci 61,8% debía descansar unos días antes de retomar la senda corta de nuevo. El pasado lunes día 8 la retomó y vacamino del siguiente soporte importante de 52,40, pudiendo hacer alguna parada como indicamos en los posibles soportes en gráfico de velas diarias.

[Fenix]

El giro de Wall Street lastrará las bolsas europeas en apertura
La preapertura según Link Análisis

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 08:56
Los principales índices de los mercados bursátiles europeos y estadounidenses cerraron ayer de forma mixta, sin grandes variaciones, en una sesión de elevada volatilidad. Así, y durante toda la jornada en Europa asistimos a continuos cambios de sentido en la dirección de los índices.

Tras una apertura al alza, en la que los inversores intentaban aprovechar los recientes recortes en muchas cotizaciones para incrementar posiciones, los mercados europeos giraron a la baja, lastrados por el mal comportamiento de la bolsa griega –el principal índice de este mercado, el Athex Composite cedió AYER el 7,4% y ya ha perdido el 20% desde que el primer ministro griego Samaras anunció el adelanto de la elección de presidente por el Parlamento; desde sus niveles máximos de año, alcanzados a principios de marzo, ha cedido ya el 40%- y por el “pobre” resultado de la segunda subasta de liquidez ilimitada a largo plazo condicionada (TLTRO) llevada a cabo por el BCE.

En este sentido, recordar que AYER hablábamos de una cifra de EUR 150.000 millones como el mínimo exigido por los analistas para considerar la subasta un éxito. Si bien es verdad que las peticiones de liquidez por parte de las entidades de crédito de la región del euro superaron los EUR 100.000 millones, nivel que, de no haber sido sobrepasado, los analistas habrían considerado la medida como un rotundo fracaso del BCE, lo cierto es que de los EUR 400.000 millones que la máxima autoridad monetaria de la región esperaba “colocar” en las dos TLTRO que ha llevado a cabo, los bancos de la región sólo han solicitado poco más de la mitad (ver sección de Economía), importe insuficiente en nuestra opinión para que el BCE alcance el tamaño de su balance que se ha marcado como objetivo (el que tenía a principios de 2012 para lo que tiene que aumentar su actual tamaño en cerca de EUR 1 billón).

Este hecho, y los niveles alarmantes de baja inflación –AYER se publicaron las lecturas finales de la inflación en el mes de noviembre en varios países de la Zona Euro, que mostraron una nueva caída de esta tasa-, creemos que presionan aún más al BCE para adoptar nuevas medidas de expansión monetaria.

Así pareció que lo interpretaron los inversores en los mercados de valores europeos, ya que, poco después, los índices volvieron a girar al alza. Además, la fuerte apertura alcista de Wall Street permitió a los índices europeos acercarse nuevamente a sus niveles más altos del día. Sin embargo, la fuerte caída de la bolsa de Atenas, que fue de más a menos durante toda la jornada, terminó pesando demasiado en el ánimo de unos inversores que ven en la “crisis política griega” un serio riesgo para la unidad de la Zona Euro.

Así, al cierre, los principales índices europeos terminaron de forma mixta y sin grandes variaciones, muy alejados de sus niveles máximos del día. En estos momentos, y según dijo AYER Samaras, su candidato a la presidencia tiene asegurados 163 votos (155 de la coalición gobernante y 8 de independientes) de los 180 que necesita para ser elegido y para evitar así el adelanto de las elecciones generales en el país, elecciones generales que según todas las encuestas podría ganar el partido radical de izquierdas, Syriza, que se presenta con un programa que llevaría a Grecia probablemente a tener que salir de la Zona Euro y a afrontar problemas mucho más graves, si es posible, de los que está intentando superar. Como ya hemos señalado en anteriores comentarios, hasta que no se sepa el resultado de la elección presidencial en Grecia las bolsas de la región van a estar muy condicionadas por este tema y es muy complicado que sean capaces de recuperar el buen tono que mantenían hasta hace unos días.

Señalar por último, que los índices en Wall Street también fueron de más a menos, con la volatilidad aumentando a medida que transcurría la sesión. La publicación de las ventas minoristas del mes de noviembre, que sorprendieron muy positivamente a los analistas, superando con holgura sus estimaciones, fue el catalizador que impulsó este mercado con fuerza al alza al comienzo de la sesión. Además, también contribuyó a ello el intento de rebote del precio del crudo a comienzos de la misma que propició que muchos de los valores relacionados con esta materia prima de forma directa, petroleras, o indirecta, ingenierías y contratistas, subieran con fuerza, en un esfuerzo por recuperar algo de lo mucho cedido en las últimas semanas. Sin embargo, poco a poco el precio del petróleo fue girando a la baja hasta cerrar marcando un nuevo mínimo en 5 años –se situó a niveles no vistos desde julio de 2009-. Ello hizo que muchos de los valores mencionados perdieran todo lo ganado durante las primeras horas de la sesión, lo que lastró el comportamiento de los principales índices bursátiles de Wall Street, que cerraron el día en positivo pero muy lejos de los niveles alcanzados al comienzo de la jornada. Además, y como hemos venido adelantando que podría suceder, ya han comenzado a aflorar los “primeros cadáveres” tras la fuerte caída del precio del petróleo. Así, y desde hace unos días, muchos bonos de alto rendimiento emitidos por las compañías productoras de petróleo de esquisto (shale oil) se han desplomado por el miedo de los inversores a que estas compañías no puedan ser capaces de pagar sus deudas a los niveles actuales de precio del crudo. Habrá que seguir muy de cerca este tema ya que puede terminar teniendo un impacto relevante para los mercados financieros estadounidenses.

HOY esperamos que la sesión comience a la baja en los mercados de valores europeos, lastrados éstos por el giro a la baja que dio Wall Street durante las últimas horas de la sesión y por los múltiples focos de incertidumbre a los que se tienen que enfrentar los mercados de valores de la región en los próximos días, entre los que la “crisis política griega” consideramos que es el más relevante. No vemos a corto plazo catalizadores que pueden cambiar el actual momento negativo por el que atraviesan estas bolsas. Únicamente una reacción alcista de Wall Street, algo que tampoco vemos probable que ocurra HOY, podría modificar esta tendencia a la baja que esperamos adopten desde comienzos de sesión las bolsas europeas.

Por último, señalar que la agenda macro del día es bastante ligera, destacando la producción industrial de la Zona Euro del mes de octubre y la publicación esta tarde en Wall Street de la primera lectura del mes de diciembre del índice de sentimiento de los consumidores. Si este indicador muestra que los consumidores estadounidenses mantienen la confianza elevada, ello creemos que será bien acogido por las bolsas, ya que servirá para apuntalar la hipótesis de que la temporada de compras navideñas en este país va a ser muy buena, algo que terminará teniendo un impacto positivo en las cotizaciones de muchos valores.



"De rally de fin de año a corrección de fin de año"

Las bolsas europeas caen más del medio punto en apertura

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 9:07:57

Fuerte apertura a la baja en las bolsas europeas tras el peor comportamiento ayer de Wall Street tras el cierre de los mercados del viejo continente y ante la renovada tensión política y financiera en Grecia.

"Esperábamos una corrección desde máximos y es lo que estamos teniendo. El rally fin de año parece que se ha convertido en la corrección fin de año, lo cual es bastante negativo para los gestore que van a empeorar el resultado de sus fondos de inversión. Es probable que veamos un Eurostoxx en los 3000 puntos antes de que volvamos de nuevo al alza. No creo que vayamos más allá en las semanas que quedan de negociación, pero para principio de año no descartaría niveles sensiblemente más abajos. Es momento de mantenerse tranquilo y no dejarse llevar por la tentación de comprar en correcciones", nos comentaba un gestor de renta variable nacional minutos antes de la apertura.

Respecto a los datos macroeconómicos lo más importante serán los datos de empleo y producción en la zona euro, y el IPC en EE.UU. en el mes de noviembre.

En el mercado de divisas pocos cambios. Plano el euro/dólar en 1,2405 y plano el euro/yen en 147,27.

En el mercado de materias primas caídas generalizadas. Destacamos la de las agroalimentarias y la del petróleo del medio punto porcentual hasta 63,36 dólares barril.

[Fenix]

Esperamos ver una sesión de menos a más en los mercados de renta variable
Bankinter

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 09:15
La sesión de ayer se caracterizó por:

(i) aumento de la volatilidad en renta variable que recuperaba posiciones apoyada por el incremento de ventas minoristas en EE.UU.,

(ii) subidas en el mercado de bonos (excepto en Grecia), con el Bund alemán (0,67%) en máximos históricos (minimos de TIR) ya que la probabilidad de que el BCE implemente un “QE” (compra de deuda soberana y/o corporativa) a comienzos de 2015 aumenta tras conocerse el importe solicitado por la banca en el T-LTRO 2 (130.000 M €) y

(iii) nuevas caídas en el Rublo (acumula un -69,2% en el año frente al dólar) a pesar de la subida de tipos (+100 p.b. hasta 10,50%) del Banco Central y en la corona noruega tras recortar tipos su banco central. A nivel doméstico, Funcas revisó sus perspectivas de crecimiento para 2015 dos décimas al alza hasta +2,4%.

La sesión viene marcada por un cierre mixto en las bolsas asiáticas. Japón ignora la caída de la producción industrial y cotiza con alzas la celebración de elecciones este domingo y China consolida posiciones a pesar del riesgo de desaceleración de su economía.

En la UEM y EE.UU., la sesión será de baja intensidad en el frente macro, con la producción industrial en la UEM mejorando ligeramente mientras que la confianza del consumidor en EE.UU. podría alcanzar nuevos máximos gracias a evolución del mercado laboral y la caída del precio del petróleo. En el frente político, el Senado de EE.UU. empieza a discutir hoy el presupuesto de gasto del Estado tras ser aprobado ayer por la Cámara de Representantes.

En este entorno, esperamos ver una sesión de menos a más en los mercados de renta variable, con un mercado de bonos bien soportado por las bajas tasas de inflación (ayer conocimos las de Alemania y Francia y hoy las de España). Los mercados emergentes deberían seguir presionados por la evolución del precio del petróleo y la debilidad económica de algunos países como Rusia (hoy conoceremos la evolución de su balanza comercial).



Escenario de los mercados para el 2015 y dos amenazas inminentes
por Ismael de la Cruz•Hace 4 días

La recta final del año está trayendo algunos problemas, no solo la fulgurante caída del precio del petróleo, sino también loa incertidumbre política en Grecia, donde el anuncio del primer ministro Samaras está hundiendo a la Bolsa griega. Tengan en cuenta que si no consigue los apoyos suficientes para su candidato, convocará elecciones generales y es ahí donde vienen los temores de una victoria de Syriza, ya que pretenden renegociar la deuda del país, medida que afectarían a la relación de Grecia con sus acreedores.

Es cierto que Grecia representa un peso específico muy pequeño en el seno de la UE, de manera que por ahí no afectará a las Bolsas europeas, pero sí podría afectarle negativamente por otro lado: si se acrecienta la incertidumbre griega, el BCE podría retrasar el anuncio de un QE y esto sí penalizaría a los mercados. Pero hablaríamos de un retraso, solo eso, de manera que se podría descartar el mes de enero.

Pocos dudan ya a esta altura de la película de que el Banco Central Europeo aplicará un programa QE. El TLTRO y las compras de titulizaciones y cédulas hipotecarias se antojan insuficientes, los tipos de interés prácticamente en cero, a ello hay que sumarle la falta de crecimiento en la eurozona y una inflación excesivamente baja, de manera que todo apunta a que en la primera mitad del 2015 podríamos tener la confirmación oficial por parte de Mario Draghi.

Alemania sigue oponiéndose frontalmente a esta medida y así lo hace saber cada vez que tiene ocasión Weidmann, el presidente del Banco de Alemania, el Bundesbank, apoyándose en que los tratados no permiten una mutualización del riesgo. Pero el QE ha encontrado en Nowotny (miembro del BCE) su más preciado paladín, soltándose esta semana con declaraciones como que el QE fue un éxito en Estados Unidos y en Reino Unido.

Hay algunas fechas interesantes que convendría tener señaladas en el calendario. En primer lugar el 14 de enero, día en el que el Tribunal de Justicia Europeo decide acerca de la legalidad del programa OMT que el BCE aplicó en verano del 2012. En segundo lugar el 22 de enero, que es la primera cita monetaria del nuevo año.


Bien, sigamos con el tema del QE. La cuestión es que consiste en inyectar liquidez al sistema. Los bancos centrales crean dinero y lo usan para comprar determinados activos financieros como deuda pública a instituciones financieras, de esta manera, los bancos utilizan ese dinero que han recibido del Banco Central para aumentar los prestamos o para comprar nueva emisiones de deuda al gobierno. Y no olvidemos que se suele utilizar también para luchar contra la deflación en economías con tipos de interés muy cercanos al 0%.

En resumidas cuentas, el objetivo sería mantener bajas las tasas de interés a largo plazo e incentivar la compra de activos de mayor riesgo de cara a estimular el crédito, la inversión y el gasto.

¿Cómo reaccionan los mercados? Pues la renta variable sube y la divisa baja. Es por ello que como los mercados llevan meses descontando que tendremos anuncio de un QE, pues las Bolsas del Viejo Continente suben y el euro baja.

Pero vayamos un poco más allá, ¿qué repercusiones tendría un QE concretamente en dos mercados, en el Dax alemán y en el euro/dólar?

* Futuro Dax: las Bolsas europeas podrían seguir subiendo, no ya solo por la llegada del QE (que no traerá tanta fuerza como se pueda esperar, entre otras razones porque llevan meses los mercados descontando este hecho), sino porque a nada que las referencias macro mejoren, supondrán un nuevo balón de oxígeno). El futuro Dax podría alcanzar los 11000-11300 puntos. De todas formas, habrá que ir afinando a medida que pasen los meses, ya que habrá que ver qué cantidad de dinero destinaría el BCE al QE, de manera que pese a todo hay que ser muy prudentes.

* Eur/Usd: como ya escribí en mi blog, espero que en los próximos meses el dólar americano siga siendo una de las divisas más fuertes del panorama internacional (subidas de tipos de interés por parte de la FED en el 2015) y que el euro siga siendo débil (un QE a la europea). Así pues, una vez alcanzado el primer objetivo de la caída en 1,23, el siguiente objetivo se sitúa en 1,20 que es la media histórica del cambio euro/dólar, recordando que previamente hay un soporte en 1,2060.

Una cuestión importante a tener en cuenta: el tema de la independencia de Cataluña y las elecciones generales en España con Podemos como opción real de poder ganar. La primera cuestión la trataré en mi blog más adelante, en lo referente a la segunda, una victoria de Podemos implicaría incertidumbre, fuga de capitales, desinversión de empresas y otras cuestiones.

Por tanto, una victoria de Podemos implicaría ver fuertes caídas en el Ibex 35, lastrando también a las Bolsas europeas y al euro. De todas formas, aún es muy pronto para analizar esta cuestión, llegado el caso se procederá.

[Fenix]

España e Italia necesitan de sus bancos para financiarse

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 10:38
En el siguiente gráfico elaborado por Jefferies, vemos las fuertes posiciones que tienen los bancos españoles e italianos en su deuda soberana.

La posibilidad de que el BCE limite el máximo de deuda soberana propia en el balance de los distintos bancos nacionales tendría a los italianos y españoles como claros perjudicados.



Y la volatilidad hizo de las suyas en los mercados
por CompartirTrading.com•Hace 4 días

Buenos días, día extraño ayer en los mercados Europeos y Americanos. A primera hora de la mañana, DAX hizo subidas importantes en la apertura, más de 80 puntos en la apertura en una sola vela en hora que barría cualquier punto técnico para poder hacer trading. Por la tarde, más de lo mismo, durante dos horas, los índices americanos no pararon de subir y subir, pero la segunda mitad de la jornada americana fue bajista, y de que manera lo hizo, cayendo todo lo subido y más. Son estas las jornadas en las que si te puedes situar en un extremo de mercado y coger recorrido, puedes sacar puntos, pero si no, te quedas mirando la pantalla. Para hoy, no tenemos noticias en Europa importantes, y no será hasta las 14:30h, que salgan los datos de producción en América, así que atentos a la jornada de hoy.

Vamos a repasar como siempre los puntos técnicos. En DAX, ayer el precio retrocedió hasta los 9907 puntos en sus máximos de la sesión, igual que la sesión anterior. Esta fuerza bajista en ese punto hace pensar que el precio puede retroceder como comentábamos ayer. Pero, hoy el precio está dibujando un patrón de largos en diario. Además, tenemos un GAP en la apertura para largos de más de 40 puntos, así, que el precio podría subir hasta cerrarlo. Los puntos de control para cortos son: 9812, 9847, 9881 y 9917. Para largos, tenemos 9740, 9710 y 9881,5. Veremos si quieren cerrar el GAP antes de la apertura al contado.


En cuanto a los americanos, tanto en SP como en DOW, nos encontramos con una vela en diario de ayer con una mecha importante que hizo el 50% del trazado de fibo desde máximos a mínimos. Nos deja igual que ayer, sin puntos claros. En DOW, en el caso de que se cumple el final de extensión, el precio podría llegar hasta los 17000. Continuamos controlando los puntos que comentamos ayer 17962 para cortos en los máximos. Si se pierden los mínimos de ayer, las caídas se podrían prolongar. En SP, el precio tocó el 61,8% de todo el pequeño tramo bajista, así que el final de extensión podría llegar a los mínimos comentados ayer de los 1984.

Como siempre, no perdamos de vista la tendencia de fondo del mercado, que es alcista, y que se acercan fechas de vencimientos de futuros y de un posible rally alcista. Cuidado con la volatilidad, que parece que vuelve a visitarnos.

Esperamos que tengáis un buen trading.

Trabajo, disciplina y feliz trading

[Fenix]

Deuda pública española sube al 96,8% del PIB en el tercer trimestre

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 10:46


Flash técnico Índice Grecia

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 11:37
Así­ lo tenemos esta semana, y rebotes intermedios aparte, enfocado a la baja en el medio plazo sin soportes relevantes hasta los mínimos de 2012.


Eduardo Faus
Original de Renta 4 Banco


Dinero no...liquidez, liquidez
José Luis Martínez Campuzano de Citi

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 11:53
Dinero sirve para gastar…liquidez para invertir en los mercados.

Según nuestras estimaciones, durante la semana hemos visto salidas de dinero tanto en los fondos de renta fija como de renta variable a nivel mundial. Importes, de cualquier forma, moderados: ventas por 1 bn. en fondos de renta fija y de 8.5 bn. en fondos de bolsa. En los siguientes gráfico podemos ver la evolución de los fondos de renta variable, con las mayores salidas de dinero en los desarrollados. Y por países.


Los fondos clave para 2015
por RATm •Hace 4 días

Para completar su primera estrategia de mercado, la de 2015, el nuevo equipo de Análisis y Gestión de Andbank cuenta con una decena de vehículos de referencia entre su parrilla de fondos que recoge la visión y las apuestas de su economista jefe, Alex Fusté, y en especial, de su nuevo director de Análisis, Mercados y Producto para España, Juan Luis García Alejo.

Si bien es cierto que el próximo año las TIR de los bonos seguirán cayendo, no menos cierto es que, con el escenario actual de baja inflación, “siempre hay que tener en cuenta a la renta fija para las carteras”, recuerda Fusté. Por eso, fondos como el Natixis Credit Euro 1-3 o el Threadneedle Credit Opportunities se posicionan como buenas alternativas de inversión en deuda para García Alejo.

No obstante, los inversores más conservadores deberán ir abriendo su mente a otros activos de riesgo si quieren conseguir rentabilidades algo mayores. Para aquellos a quienes les dé miedo entrar del todo en la renta variable, fondos mixtos como el Nordea Stable Returns o el GAM Global Selector pueden servirles de guía en esa transición de los bonos a las acciones, cree el director de Análisis, Mercados y Producto de Andbank España.

Dentro de los parqués de renta variable, Europa se posiciona como el mercado de renta variable más apetecible para 2015, un año que podrá jugarse a través del JPM Europe Equity Plus o de un fondo de la casa, el Andbank European Equities.

Aunque, si se trata de una apuesta de corte global en acciones, señala García Alejo, el Robeco Global Consumer Trends se cuela en primer lugar para captar las oportunidades bursátiles internacionales que aparezcan a lo largo del ejercicio. Aunque sin ser puramente emergente, sino más bien con una filosofía de renta fija global, la entrada en los mercados emergentes puede hacerse a través del Templeton Global Total Return, muy expuesto a ellos. Una vez dentro de sus parqués, el Vontobel Emerging Markets puede llegar a ser el compañero de viaje más adecuado en estos mercados no desarrollados, opina el máximo responsable de Andbank España para Análisis, Mercados y Producto.

[Fenix]

Una bofetada de realidad
Carlos Montero

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 12:53
Los mercados mundiales se estremecieron esta semana después de que China y Grecia recordaran a los inversores que la economía mundial sigue siendo frágil. Era una advertencia oportuna: el creciente optimismo sobre la recuperación de Estados Unidos no debe hacernos olvidar los peligros existentes. De diferentes maneras, China y Europa representan los mayores riesgos. En el caso de China, los riesgos son en su mayoría inevitables y tendremos que soportarlos. En Europa, no hay tal excusa. Una mejor política - mejor dijo, cualquier política - reduciría el riesgo.

Las autoridades chinas están tratando de contener una explosión de deuda, sobre todo en forma de préstamos con riesgo desde los gobiernos locales. Los bonos de baja calificación ya no serán aceptados como garantía para préstamos a corto plazo, según la agencia de compensación del país. Este es un intento para hacer menos atractivo el uso por parte de los gobiernos locales de vehículos de financiación opacos y mal regulados, y tiene sentido.

La medida tomó por sorpresa a los inversores y despertó el temor de que el espectacular rally de este año en las acciones chinas ha llegado a su fin. El índice de la bolsa de Shanghai sufrió la mayor caída desde 2009.

"El contexto es desalentadora: el gobierno de China se enfrenta al complejo desafío de reequilibrar su economía sin caer en un aterrizaje forzoso", señala Bloomberg en un editorial. "Cada recordatorio de la dificultad - y de hasta qué punto se han permitido los excesos financieros - es potencialmente causa de pánico. No se puede hacer nada, sino seguir adelante con las reformas, paso a paso.

Lo peor del desplome bursátil vino con la caída de las acciones griegas, el mayor descenso en casi 30 años. El motivo fue la convocatoria de elecciones presidenciales. La recesión interminable del país, la deuda y el desempleo, podría poner pronto al partido Syriza de extrema izquierda en el poder.

Eso no sólo desestabilizaría a Grecia, sino también a la Unión Europea en general. A diferencia de los EE.UU., el crecimiento en la zona euro se ha frenado en seco. El riesgo de que la Unión Europea caiga en la deflación y en una tercera recesión es real. El pánico de que se inicie en Grecia y se extienda por todo el sistema es terriblemente plausible.

Por lo menos el gobierno de China está tratando, aunque de manera vacilante, de hacer frente a los problemas económicos del país. Esa sería una evaluación demasiado amable en el caso de Europa. Durante meses, el Banco Central Europeo ha estado declarando su disposición a hacer lo que fuera necesario (flexibilización cuantitativa al estilo de la Reserva Federal de Estados Unidos), pero su consejo de gobierno dividido todavía no ha llegado a hacerlo.

Aunque el BCE vacila, los líderes políticos de la UE parecen impotentes para actuar, obsesionados con los objetivos fiscales irrelevantes y paralizados cuando se trata de aliviar la carga de la deuda de una forma ordenada - sin la que Grecia no puede esperar volver a cualquier cosa parecida a la prosperidad. Una mejor política no garantiza un final feliz, pero es mejor que la alternativa. El fracaso prolongado de Europa para conseguir apuntalar el crecimiento está añadiendo innecesariamente un riesgo de recesión regional y mundial."

Fuentes: Bloomberg
Lacartadelabolsa


Euro/dólar: ¿Por debajo de la paridad el próximo año?

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 13:13
Los analistas tecnicos de Citi establecen un escenario bajista para el euro/dólar el próximo año.

Consideran que como en 1980, nos encontramos a las puertas de una nueva onda bajista para el euro/dólar que podría llevar al par por debajo de la paridad el próximo año.



"Espero que los precios del petróleo se recuperen en 2015"
Oswald Clint de Bernstein

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 13:51
Oswald Clint, analista de Sanford C. Bernstein, espera que los precios del petróleo se recuperen en 2015, argumentando que la actual caída de los precios de la energía ayudarán a empujar las economías de los países consumidores.

"Una caída del 20% del petróleo impulsa la demanda global en 1%".

Oswald Clint espera que Rusia recorte bruscamente el gasto de capital en petróleo el próximo año, lo que reducirá el suministro.



Los mercados emergentes no deberían temer una subida de tipos de la Fed

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 13:43
Los analistas de SocGen afirman que los inversores en mercados emergentes no deberían temer una subida de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU.

"Una subida de tipos el próximo año, cuando sucede, no necesariamente tiene que ser mala para los activos de los mercados emergentes. Cuando los mercados globales se dan cuenta que no será un tensionamiento agresivo, creará confianza", afirma SG.


Índice precios a la producción EE.UU. noviembre -0,2% mensual
Previsto -0,1% y +0,2% anterior.

Viernes, 12 de Diciembre del 2014 - 14:30
El índice de precios a la producción en EE.UU. en el mes de noviembre cae un 0,2% mensual frente -0,1% previsto y +0,2% anterior. En tasa interanual la subida es del 1,4% frente 1,4% esperado y 1,5% anterior.

El IPP subyacente se mantiene plano frente una subida del 0,1% esperada y +0,4% anterior. En términos interanuales sube 1,8% igual que lo esperado y el mes anterior.

Datos ligeramente peor de lo esperado, pero que no tendrán efecto en el mercado.

[Fenix]

Billetes de mil pesos, son los nuevos de 500 dólares
por Inteligencia Financiera Global•Hace 4 días

En octubre pasado luego de no haber visto durante meses –o quizás años, circular una moneda de 20 pesos, en octubre recibí en una sola semana, varias de ellas en diferentes lugares y momentos. No dudé nunca en aceptarlas porque sabía que, aunque rara vez eran vistas, no habían sido desmonetizadas, por lo que tenían que conservar su valor facial. Sí me topé con que la primera reacción de las personas que recibieron de mí dichas monedas, era de cierto desconcierto, y en un caso sí de plano, me la rechazaron. Sin embargo, el hecho mismo de que comenzara desde entonces a verlas circular con extraordinaria regularidad, me llamó la atención.

Fue entonces que me di cuenta que coincidentemente, había ya anuncios de Banco de México (Banxico) en diversos medios de comunicación, en los cuales se enfatizaba que tanto las monedas de 20, como los billetes de 1 mil pesos, debían ser recibidos y usados en cualquier transacción. Esto claro, tomando en consideración todos los elementos de seguridad con que cuentan. Decidí entones solicitar información al Instituto Central para conocer su versión del por qué habían decidido emprender una campaña de aceptación de estas monedas y billetes. La respuesta arrojó revelaciones interesantes. Por ejemplo, la autoridad monetaria asegura que ha recibido múltiples quejas por la no aceptación de las monedas de 20 y los billetes de 1 mil pesos, y que además, detectó en sus estudios cuantitativos periódicos, que solo un muy bajo porcentaje de la población los ha usado. En el caso de las monedas de 20, el 32 por ciento, y en el de los billetes de mil solo el 14.5 por ciento.

Como es obvio, Banxico tiene interés en promover el uso de estos billetes y monedas de denominaciones más altas a lo que hasta ahora estamos acostumbrados. Detrás, hay una razón de fondo que el banco central quiere hacer como si no existiera: nuestra crónica enfermedad inflacionaria.

Para comprobarlo basta con echar un vistazo al Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) que publica el INEGI. Usando este, se puede estimar que los billetes de 1 mil pesos –que comenzaron a circular en octubre de 2001, de entonces a noviembre pasado habían perdido ya el 42.16 por ciento de su poder adquisitivo. Es decir, esos mil pesos de hoy equivalen a unos 578 pesos de entonces. Por eso podemos decir que los billetes de mil pesos, son los nuevos de $500. Dado que con 500 pesos actuales solo se compra el equivalente a 289 pesos de 2001, Banxico se vio en la necesidad de promover la aceptación de los billetes de mil, pues con $500 ya alcanza para comprar muy poco.


Las mismas proporciones de pérdida de valor, por supuesto, aplican para las monedas de 20 pesos, que son las nuevas de $10. Así que váyase acostumbrando.

En el fondo, la inflación es la misma causa de que las monedas “amarillas” de 50 centavos, más grandes (22 mm. de diámetro) y de aleación de bronce- aluminio (92% cobre, 6% aluminio y 2% níquel), estén en peligro de extinción en las manos del público. Esto porque se aproximaron a su “punto de fusión”, que es aquel después del cual conviene más retirar la moneda y fundirla por el valor de su contenido metálico, que por su valor facial. Esas monedas fueron sustituidas por otras que para Banxico tienen un costo mucho menor, pues son más pequeñas (solo de 17 mm. de diámetro) y de acero inoxidable. Lo mismo puede decirse de las viejas monedas amarillas de 20 centavos, y las de 10 y 5, que para fines prácticos ya no se usan.

Así que Banxico, que tiene la obligación de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda, no ha hecho bien su papel en todos estos años. A pesar de que lo políticamente correcto sea hablar de que en lo que va del siglo ha habido una supuesta inflación “moderada”, la realidad es muy distinta. Sí, ha sido moderada en términos relativos, sobre todo si se le compara con las hiperinflaciones de los 80s de hasta 180 por ciento anual; o de los 90s, de más de 50 por ciento anual, pero eso no es ningún consuelo. Al contrario, preocupa que ahora bajo el gobierno de Agustín Carstens, nuestro banco central se vea más preocupado por “estimular” el crecimiento bajando las tasas de interés que por vigilar con ojo de halcón el alza de precios.

En lugar de respaldar la mala decisión intervencionista del gobierno Federal para “contener” la subida del dólar, o lo que es lo mismo, la devaluación del peso, Banxico debería subir ya, y pronto, su objetivo de tasa de interés interbancaria a un día. No olvidemos que la inflación a noviembre de este año (4.17%) se mantiene por arriba de su tope autoimpuesto de 4 por ciento anual desde julio pasado. Ahorro y no más gasto excesivo es lo que necesita la economía, ese es el mensaje subliminal de la inflación. Dejar de aniquilar a los ahorradores debe ser prioritario para el banco central.