Jueves 18/12/14 PMI de servicios

[Fenix]

Wal-Mart ST: la curva ascendente prevalece
CMC Markets

[ WAL-MART ]
Jueves, 18 de Diciembre del 2014 - 20:16 CET
Punto pivote (nivel de invalidación): 81,5

Preferencia: Posiciones largas encima de 81,5 con objetivos en 90,1 y 92,8 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 81,5 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 78,4 y 75 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50%.



Más allá de las economías grandes desarrolladas y emergentes

Jueves, 18 de Diciembre del 2014 - 20:36:00 CET

Cada cierto tiempo nos acordamos de ellas. Y suele ser cuando el resto presentan dificultades o ciertamente cuando la incertidumbre es elevada a la hora de adelantar el futuro próximo de la economía mundial. Elijan ustedes cuál es el momento actual desde estas dos opciones.

Por cierto, me refiero a las conocidas como “Economías frontera”.

He leído con interés este breve artículo publicado por el FMI. Obviamente, no es la primera nota que se publica sobre el tema. Pero, siempre hay que estar abierto a aprender cosas nuevas.

Hay dos temas importantes a considerar en estas economías:

1. No se trata de un cambio de modelo de crecimiento en si como un crecimiento generalizado de todos los sectores

2. La convergencia en desarrollo frente a las grandes economías, de forma estable en el tiempo. Desde el FMI se alude a correctas políticas económicas, mejor acceso a mercados de capitales y sólido aumento de la inversión/exportaciones.

Cuando hablamos del futuro debemos considerar su elevado potencial de crecimiento, por factores demográficos, el propio desarrollo (rápido) de la renta disponible (convergencia), la importancia de los recursos naturales y su creciente importancia a nivel internacional.

Naturalmente, cuando hablamos a corto plazo debemos valorar de forma negativa tanto la debilidad de la demanda, la inestabilidad en los mercados financieros internacionales y precisamente también la elevada dependencia de la exportación de materias primas. La evolución de esto último queda reflejada en el siguiente gráfico, tanto para la producción de materias primas como de productos de bajo valor añadido.


¿Pasa por aumentar el valor añadido en la producción un cambio de modelo económico desde el sector primario al manufacturero? No tiene el por qué. De hecho, lo relevante es desarrollar de forma adecuada (productiva) todos los sectores.

¿Siguientes retos? El mencionado anteriormente ya es bastante importante. Pero, debería acompañarse de las medidas de política monetaria y fiscal adecuadas. No me olvido aquí de las denominadas “segunda generación” de reformas que incluyen tanto el desarrollo institucional, acompañar el desarrollo de la clase media y mejorar el manejo de las finanzas públicas de forma que mejore la eficiencia de la inversión pública y limite el riesgo de la insostenibilidad de la deuda pública.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

El dólar frente al yen, una de las joyas de la corona
por Ismael de la Cruz •Hace 1 semana

La economía japonesa no levanta el vuelo, se contrajo y entró en su cuarta recesión desde el año 2008 tras acumular dos trimestres consecutivos negativos debido en buena parte al efecto producido por la subida del IVA el pasado mes de abril (subiendo del 5% al 8%), hecho que lastró el consumo y la economía lo terminó acusando.

Es por ello que la recesión obligó al primer ministro, Shinzo Abe, a posponer un año y medio la subida de impuestos al 10%, así como a convocar elecciones anticipadas (estaban fijadas para finales del 2016), sabedor de que partiría como claro favorito en las urnas, en un intento de lograr apoyo para continuar con su Abenomics (aumento del gasto público + estímulo monetario + reformas estructurales).

Vengo comentándoles desde hace tiempo (desde el artículo que escribí en febrero) que para el 2014 había que estar vendido en yenes y que los mercados con mayor potencial de subida para el 2014 eran Usd/Jpy, Gbp/Jpy y Eur/Jpy. Pero en este artículo les quiero hablar del dólar frente al yen (Usd/Jpy).

El dólar americano frente al yen japonés es uno de los mercados más idóneos para trabajar, ya que presentaba y sigue presentando sinergias que apuntan a una opción de continuidad alcista. Por parte del dólar, tenemos el abandono del QE3 y que la FED seguramente suba los tipos de interés en el 2015. Por parte del yen, que Abenomics seguirá vigente e incluso el Banco de Japón podría ampliar más adelante su base monetaria, con lo que se crearían un mayor número de yenes y el yen se depreciaría.

Es una realidad que la economía norteamericana se está sobreponiendo de la crisis del 2008 mejor que Europa y Asia. Pero también lo es que la fuerte caída del precio del petróleo mantiene la inflación baja, hecho que implica que la FED no tenga presión por subir los tipos de interés rápidamente.

El dólar afianza su camino para ser una de las divisas más fuertes. De hecho, recientemente marcó máximos de 5 años frente a la cesta tipo, desde abril se aprecia casi un 15% frente al euro y casi un 40% frente al yen. Y para el 2015 el escenario no tiene mucha pinta de variar, deberíamos de seguir viendo un dólar apreciándose frente al euro y el yen (Eur/Usd en 1,20 y Usd/Jpy en 123,85).

De todas formas, la debilidad de la divisa nipona no es coto privado del billete verde, ya que también debería seguir depreciándose frente a la libra esterlina.

[Fenix]

La caída de los precios del petróleo son un mal presagio para la economía

Jueves, 18 de Diciembre del 2014 - 21:28:00 CET

"La caída de los precios del petróleo son otro indicador de la caída de la actividad económica mundial", según Robert Johnson y Roland Czerniawski, de Morningstar. "Así, mientras que el consumo en Estados Unidos podría estar haciéndolo mejor, el mundo, en general, se está desacelerando. Eso continuará reduciendo el crecimiento de las exportaciones."

Además, la economía robusta de Estados Unidos y unos tipos de interés más altos podrían fortalecer aún más el dólar, lo que causaría que las exportaciones estadounidenses sean menos competitivas y disminuiría aún más el crecimiento de las exportaciones.


Y finalmente, "por ahora, la causa delas caídas de los precios de los activos [en el sector de la energía] se encuentra principalmente en el miedo, pero si los precios se mantienen bajos, habrá claramente más defaults de lo habitual en los bonos de los sectores de la energía y calificación basura", añaden.

[Fenix]

Venda oro, porque es lo siguiente que hará Rusia

Jueves, 18 de Diciembre del 2014 - 21:54:00 CET

La sorpresiva subida de tipos de Rusia no logró detener la caída del rublo. Si las primeras intervenciones en el mercado de divisas no obtienen resultados evidentes, la siguiente herramienta disponible para reparar los estragos económicos causados por las sanciones y la caída de los precios del petróleo será la venta de oro.

Rusia tiene alrededor de 1.169,5 toneladas métricas del metal precioso, según datos del banco central del mes pasado. Esta cifra supone alrededor del 10 por ciento de sus reservas en moneda extranjera, de acuerdo con el Consejo Mundial del Oro. Hasta el 18 de noviembre, el país había añadido 150 toneladas este año, dijo la gobernadora del banco central Elvira Nabiullina a los legisladores.

“La pila de efectivo que tiene Rusia se ha reducido a un mínimo de cinco años después de que su banco central gastara más de 80 mil millones de dólares tratando de retrasar el desplome del rublo”, señala Debarati Roy en Bloomberg. “El colapso de la moneda se une a una caída de más del 40 por ciento en los precios del petróleo este año y está dificultando que Rusia tenga las divisas que necesita para afrontar las sanciones impuestas después de la anexión de Crimea. La caída en los precios del oro sugiere que los traders están comenzando a apostar a que el país va a vender sus reservas.







"Rusia está en un momento crítico y teniendo en cuenta las sanciones impuestas y la rápida caída de los precios del petróleo, podrían verse obligados a echar mano de sus reservas de oro", dice un gestor de hedge funds. "Si esto sucede el oro bajará aún más".


Rusia ha triplicado sus reservas de oro desde 2005, según cálculos de Bloomberg. En comparación, sus tenencias suponen alrededor del 70 por ciento del oro que posee EE.UU. y Alemania, que son los países que tienen más reservas de oro, según los datos del Consejo Mundial del Oro.

"Rusia ha estado acumulando oro en medio de las distintas crisis y es su activo reserva que pude utilizar en última instancia," señala Michael Widmer, estratega de metales de Bank of America en Londres. Rusia podría utilizar el oro para recaudar dinero o usarlo como garantía.

Los precios del oro cayeron un 8,4 por ciento el pasado trimestre por el miedo a que la Reserva Federal pudiera subir tipos ante los signos de mejora de la economía estadounidense.

El Banco Central de Rusia compra oro del mercado nacional y de bancos de oro de la nación, dijo que el Consejo Mundial del Oro.

El oro puede verse sometido a una mayor presión por la crisis rusa. Los precios del petróleo no se están moviendo a su favor, por lo que la siguiente opción que tiene Rusia será recaudar dinero con la venta de oro. Se habla de que el país ha comenzado a venderlo o está acometiendo los procesos previos para venderlo. Todo esto sugiere que la siguiente gran operación podría ser ponerse cortos en el oro.”

Fuentes: Debarati Roy - Bloomberg
Carlos Montero
Lacartadelabolsa