Miércoles 24/12/14 el NYSE cierra a la 1 pm

[Fenix]

Mercados sostenidos en una desinflación expansiva
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 5 días



Álex Fusté, economista jefe de Andbank, explica las perspectivas económicas y para los mercados en Europa de cara al 2015.

Perspectiva económica Europa 2015

“No es ningún secreto y nada novedoso decir que los PIBs van a seguir manteniéndose muy moderados. 1-1,2%, ese es el PIB que esperamos, con inflaciones, eso sí, más bajas de lo que el consenso espera. Nosotros planteamos 0,5% de inflación en nuestro escenario de desinflación expansiva. Este ritmo en PIBs tan bajo se deriva, en parte, por los avances que seguimos viendo. Avances dolorosos en consolidación fiscal, bancaria…”, reconoce Fusté y continúa:

“En cuanto al BCE, lo vemos mucho más limitado de lo que la inmensa mayoría de la gente piensa. Creemos que va a ser muy difícil observar cómo se materializa ese QE soberano de la manera en la que lo está planteando el señor Draghi por varias razones, la esencial es que eso es una mutualización de la deuda y estamos convencidos de que Europa no está preparada para una mutualización de la deuda. Además, tenemos nuestras dudas de que un QE funcione sí o no, solo hay que mirar a Japón en donde vemos muy malos datos de PIB y muy malos datos de inflación a pesar de aplicar un QE muy agresivo”.

Perspectivas mercados 2015

“La renta variable no escapa a nuestra tesis de que los mercados se pueden mantener sostenidos en una desinflación expansiva. La expansión en volúmenes hará que también en Europa las ventas puedan crecer a ritmos del 3,75%, somos muy conservadores, con márgenes del 4-4,5% (también siendo muy conservadores). Eso nos da unos beneficios que si los multiplicamos por un múltiplo de 17-17,5%, nos puede dar un 4-5% de revalorización fundamental. Y además añadimos que hay optimismo porque abandonamos riesgos de recesión que provoquen una expansión de múltiplos y esas revalorizaciones podrían ser incluso superiores. Desde un punto de vista estrictamente fundamental la bolsa europea de la eurozona podría subir entre un 4 y un 5%”, insite el economista jefe de Andbank.

“En la renta fija de la eurozona, la renta fija gubernamental core, hay que estar, a pesar de que las tires estén muy bajas. A 0,7% quizá no es un momento para acumular, pero al 1% de tir nosotros estamos recomendando comprar, porque en nuestro escenario desinflacionsita, las tires se van a mantener muy bajas”, insiste Fusté.

“En cuanto a la renta fija periférica, 2015 no va a ser tan plácido como 2014, sobre todo para países como España e Italia, en donde en 2014 han tenido amortizaciones pequeñas. En 2015 van a tener grandes amortizaciones equivalentes al 20-22% del PIB.Van a salir al mercado con mucho más papel y eso podría hacer subir las primas de riesgo y las tires. Nosotros estaríamos recomendando esperar a entrar en España e Italia y empezar a comprar fuerte con niveles de tir del 2,5-2,75%”, comenta el experto y concluye con divisas:

“El euro, debería recuperar posiciones, primero hacia 1,30 y después, quizás, por encima de 1,30″.


La sesión de hoy se dejará llevar por la inercia

Bankinter
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 9:28:29

La sesión de hoy debería dejarse llevar por la inercia de suave rebote que proporciona la pérdida del dramatismo con respecto al petróleo, Rusia y Grecia, así como por el “rebote sereno” de ayer tras la publicación de un magnífico PIB 3T americano (¡¡+5%!!). Sólo sufren los bonos griegos (B10A +11pb de TIR ayer, hasta 8,43%) porque no parece posible el nombramiento de un Presidente (la 2ª votación realizada ayer tampoco tuvo éxito) y eso llevaría a elecciones anticipadas en febrero.

El mercado va a cerrar el año rebotando suavemente, que es el desenlace por el que apostábamos en nuestra Estrategia de Inversión de anteayer lunes.

Hoy no se publica nada relevante… afortunadamente, puesto que es Nochebuena y la lógica dice que habrá poca actividad en una sesión más corta en la práctica. El 3 de julio pasado el DJI batió los 17.000 puntos y ayer los 18.000, lo que significa que ha disfrutado del segundo avance más rápido de la historia para ganar 1.000 puntos: 172 días vs 35 cuando alcanzó los 11.000 puntos en mayo de 1999. No está mal para una bolsa que, en teoría, teme las consecuencias de la primera subida de tipos en 2015.

Tal y como acabamos de publicar en nuestra Estrategia, estimamos un potencial de revalorización del S&P 500 hasta el rango 2.288/2.401 puntos ó +10%/+15%... lo que parece razonable después de ver la sesión de ayer y, sobre todo, el PIB americano creciendo al 5%.


Rusia tiene un 50% de caer en calificación "basura" dentro de 90 días
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 09:30
Rusia podría ver reducida su calificación crediticia a "basura" por primera vez en más de una década, después de que Standard & Poor's dijera que estaba considerando un corte.

"Hay por lo menos una oportunidad del 50% de que Rusia descienda a la categoría de basura dentro de 90 días", dijo S&P.

El mercado de bonos ruso se mantiene sin grandes cambios a pesar de las advertencias de S&P y el rendimiento del bono a 10 años permanece en el 13,17%.


El "Abenomics" está aquí para quedarse
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 09:48
Shinzo Abe se comprometió hoy a seguir adelante con su programa de estímulo económico de, después de haber sido elegido como primer ministro de Japón por los diputados en la cámara baja del Parlamento.

Abe fue reelegido por los votantes japoneses hace 10 días en unas elecciones con una participación muy baja.

[Fenix]

"Muchos pueden sentirse decepcionados en 2015"
Lee Rosenbaum
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 10:14
Lee Rosenbaum, gestor de carteras en Loomis, Sayles & Company señala que "muchos se decepcionarán si prevén un gran aumento en los gastos de capital en el año 2015. Los datos apuntan a una desaceleración del crecimiento mundial, presionando a la baja el crecimiento orgánico de los ingresos en el corto plazo"


¿Será Malasia el cisne negro de 2015?

Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 10:36:00

Desde 1990 a 2013 la deuda externa malaya ha ascendido de 43.000 millones de RM a 740.000 millones de RM.

Debido a la política de tipos cero en occidente y el exceso de oferta disponible, ha habido una flujo de dinero constante a la economía malaya en los últimos años. El mercado emergente corporativo ha crecido más del 400% desde 2008 y sigue creciendo. Uno de los principales motivos, afirma el analista Sam Chee Kong, es el importante aumento de las emisiones de bonos corporativas.

En lugar de la financiación bancaria, las empresas están buscando financiación no bancaria más barata. En el gráfico adjunto vemos el tamaño del mercado de bonos malayo, que es uno de los más grandes en Asia y representa el 50% de su PIB.


Este alto nivel de endeudamiento en el país -tanto público, como privado-, junto con la constante depreciación de su divisa, que ha alcanzado niveles de la crisis global de 2009, generan una delicada situación en la economía del país que podría agravarse si las presiones sobre las divisas emergentes se acentúan.

“Es tiempo de invertir en Europa”

Carlos Montero
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 10:48:28

“Es tiempo de invertir en Europa” afirman varios bancos de inversión en diferentes informes a clientes. Y es que después de un decepcionante 2014, y la sensación que el continente volverá a recuperar el pulso económico el próximo año, los inversores institucionales empiezan a posicionarse de cara a un esperado buen ejercicio.


Morgan Stanley afirma “Europa era un mercado querido hace un año, y luego se convirtió en un paria. Ahora nos gusta la renta variable europea, especialmente los sectores cíclicos”.

JP Morgan por su parte cree que la bolsa europea superará a la estadounidense el próximo año.

Sara Sjolin de MarketWatch recoge los objetivos del Stoxx 600 para 2015 de los diferentes bancos de inversión. En todos ellos el potencial es alcista respecto de los cierres actuales:

Goldman Sachs objetivo Stoxx 600 para final de 2015 los 365 puntos. J.P. Morgan 380 puntos. Barclays 400 puntos. Société Générale 350 puntos.

Sjolin recoge tres factores que posibilitarían las subidas de las acciones europeas el próximo año según estos bancos de inversión:

- Una política monetaria flexible del Banco Central Europeo: El presidente del BCE, Mario Draghi, ya ha insinuado que el banco central de la eurozona está estudiando la introducción de nuevas medidas de estímulo a principios de 2015, posiblemente las compras de bonos soberanos. El BCE tiene la intención de añadir alrededor de 1 billón de euros a su balance en los próximos años, y se espera que esa liquidez adicional sea inyectada al sistema financiero para reforzar precios de las acciones.


- Un euro más barato: La moneda común ha caído casi un 10% frente al dólar en el 2014, pero los descensos no han terminado todavía según el consenso de analistas. El euro corre el riesgo de perder un 6% adicional a finales del próximo año. Una moneda más débil suele beneficiar a los exportadores ya que sus productos son más baratos para los compradores extranjeros.

Morgan Stanley afirma que el beneficio por acción de las empresas europeas subirá al menos en un 2% por este concepto en un 2015, de un total de una subida del 10%.

- Precios del petróleo más bajos: La caída de los precios energéticos se traducirá en una reducción de las facturas de gas y energía de los consumidores, entre otros recortes de gastos, lo que ayudará a estimular el crecimiento no sólo en Europa sino en toda la economía mundial.

Por otro lado, la reducción de los costes de entrada, es decir, los gastos de materias primas y energía, deberían beneficiar los márgenes de beneficios de las empresas y ayudar a impulsar sus beneficios.

Los bancos de inversión están aconsejando a sus clientes que apuesten por sectores de mayor riesgo a diferencia de los sectores defensivos que aconsejaban en 2014.

Lacartadelabolsa

[Fenix]

Rusia informa de una fuga en oleoducto cerca del Mar Negro
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 10:57
El Ministerio de Emergencias de Rusia informa de una fuga en el oleoducto principal de petróleo cerca de la refinería Tuapse del Mar Negro.

El petróleo ruso que fluye a Tuapse no se ha visto afectado por la fuga, según Transneft.

Los futuros del Brent febrero cayeron un 1,59% a 60,71 dólares.


Rusia dice que tiene pruebas de que avión ucraniano derribó el avión MH17
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 10:53


Société Générale cree que el petróleo WTI puede subir a 59,30 a corto plazo
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 11:44
Los analistas de Société Générale dicen el petróleo WTI puede subir a 59,30 dólares, ya que ha formado un soporte técnico a corto plazo tras alcanzar un "doble suelo" por encima de 53 dólares la semana pasada.

Los futuros WTI febrero caen un 1,79% a 56,10 dólares.


El Banco Central de Turquía mantiene los tipos de referencia sin cambios
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 13:01


Solicitudes de hipotecas semanales EE.UU. +0,9% vs -3,3% anterior
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 13:12
La Asociación de Banqueros Hipotecarios dijo que su índice desestacionalizado de actividad de solicitudes hipotecarias, que incluye tanto la refinanciación como la compra de viviendas, cayó un 3,3 por ciento en la semana terminada el 12 de diciembre.

El índice desestacionalizado de solicitudes de refinanciamiento se mantuvo sin cambios, mientras que la estimación de las solicitudes de préstamos para la compra de vivienda, el principal indicador de las ventas de casas, cayó un 6,9 por ciento.


Oro intradía: la curva descendente prevalece
CMC Markets
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 13:31
Punto pivote (nivel de invalidación): 1185

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1185 con objetivos en 1170 y 1156 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1185 buscar mayor indicación al alza con 1192 y 1200 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1185 sea resistente, busque actividad de precios errática con sesgo bajista.


El Brent se encamina de nuevo a los 60 dólares
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 13:42
Los precios del petróleo descienden, una vez más, mientras el dólar sube uniéndose a las presiones de un exceso de oferta mundial. El Brent, el marcador internacional del petróleo, ha caído por debajo de los 61 dólares por barril a 60,28 dólares, un descenso del 2,29 por ciento (ver gráfico adjunto vía FT).

El crudo WTI, el barril de referencia en Estados Unidos, también cae un 2,19 por ciento, a 55,87 dólares el barril.

Los precios del petróleo se han reducido a casi a la mitad desde mediados de junio en medio de un enorme exceso de oferta en los EE.UU. y en otros lugares, junto con el debilitamiento de la demanda de crudo en Europa y Asia.

El rally del dólar se suma a las presiones bajistas, ya que las materias primas cotizadas en dólares son más caras para los compradores de otras monedas.

En una jornada semifestiva las bolsas europeas caen moderadamente

"Todos estamos mirando ya al 2015"
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 14:11:53

Poco que comentar en una jornada completamente intrascendente, en la que muchas de las bolsas europeas han permanecido cerradas por el festivo de Navidad, y las que han abierto lo han hecho únicamente media sesión.

Comportamiento plano, con bajos volúmenes de contratación y escasa volatilidad. La bolsa española permanecerá cerrada hasta el próximo lunes.

¿Y ahora qué?

Es poco probable que en lo que resta de ejercicio, tres sesiones, veamos movimientos de importancia. Se intentará llevar los indicadores al alza, pero la falta de volumen de negociación no permitirá un maquillaje excesivo.

"Todos estamos mirando ya al 2015, el ejercicio actual poco más tiene que ofrecernos", nos comentaba un operador nacional.

Para 2015 esperamos que en la primera parte del año se resuelvan las principales incertidumbres del ejercicio: Inicio de subidas de tipos de la Fed, elecciones en Grecia, aplicación de la QE por parte del BCE, situación de las finanzas rusas...por lo que es probable que veamos caídas en los primeros meses.


Sin embargo, esos descensos, de producirse, deberían ser aprovechados para tomar posiciones en las bolsas europeas, pues las previsiones para la totalidad del ejericio y para los próximos años son favorables.

Los niveles de tipos, y las medidas monetarias expansivas, siguen soportando las valoraciones de las bolsas del viejo continente. Las incertidumbres provocarán que las subidas sean lentas.

Los sectores en los que somos más favorables son: Bancario (a partir del segundo semestre), Petrolero (el petróleo rebotará y el sector ganará parte de lo perdido), Biotecnología (por motivos corporativos), y consumo discrecional (reactivación del consumo).

[Fenix]

VALORES (II)
por Inteligencia Financiera Global •Hace 13 horas

Esta segunda entrega sobre el libro Teoría e Historia de Ludwig von Mises, continúa sobre el aspecto de las diferencias existentes entre juicios de valor y proposiciones existenciales, de las cuales las últimas pueden ser afirmativas o negativas. Para ellas, “las cuestiones relativas a la verdad o la falsedad son significativas. No deben ser confundidas con los juicios de valor.” La razón de esto es que dichos juicios expresan preferencias, inclinaciones de la persona, y por esto, no son sujetas de ninguna prueba o evidencia, como ya comentamos en la primera parte.

Pocos son los hombres capaces de alejarse con sus juicios del conjunto tradicional de valores que le rodean. En este sentido, podrá entenderse que un juicio no dice nada del mundo en sí, sino digamos, de la forma en que el ser humano reacciona a su entorno. De ahí se desprende que el valor no esté intrínseco en las cosas, sino en la mente del sujeto que las valora: es subjetivo. El valor pues, compara en sentido ordinal una condición con respecto a otras; se renuncia a algo cuyo valor se considera menor, por uno mayor.

Ahora bien, un aspecto muy importante en el plano económico, es que la economía no prejuzga, critica o pone en duda el valor que las personas le asignan a sus fines, pero eso sí, indaga si la política económica –es decir el medio– para alcanzarlos es adecuada o no, y si esa estrategia produce los efectos que desde la visión de quien recomienda los fines, son indeseables.

Como puede entenderse, hay una abierta separación entre el campo científico que aborda en exclusiva las proposiciones existenciales y el de los juicios de valor, pero esto es rechazado por las doctrinas que sostienen que ello no es posible, porque asegura, sí hay “valores eternos y absolutos” que deben ser descubiertos, como si de la ley de la gravitación universal se tratase. Aquella corrección de juicios de valor está dada por la ciencia normativa de la ética que establece la conducta que deben tener los hombres. En este sentido, pese a que hay una natural rivalidad existente, solo nuestra especie es capaz de escapar en cierto grado de esa pugna por medio de la cooperación, y mientras exista, la competencia biológica quedará suspendida. Así pues, la doctrina de la “ley natural” expresa un intento de encontrar leyes inmutables que se puedan aplicar a los juicios de valor. De todas las variedades de esta ley, se desprenden comunes denominadores que sí son válidos: hay un orden al cual el hombre debe adecuar sus acciones para que sean exitosas; la única manera de descubrir ese orden es por medio de la razón y ninguna institución social queda exenta de ser analizada por medio del razonamiento discursivo; y lo único que cuenta a la hora de valorar la acción es por los resultados obtenidos.

Es por eso que “la idea de la ley natural acabó conduciendo al racionalismo y al utilitarismo”, nos dice Mises. Ahora, bajo la cooperación social citada, la persona se ve forzada a no comportarse de manera que atente contra la vida en sociedad. Solo esto es lo que permite diferenciar lo que es justo de lo que no lo es: si preserva la sociedad, sí lo es, en caso contrario, no. Es por eso que no hay cabida a una idea arbitraria de justicia. La sociedad por tanto, no pudo surgir sin la armonía de los intereses individuales de sus miembros en este sentido. Pero los socialistas ven muy mal esto. Al elevar sus juicios de valor a criterios absolutos, pretenden que los individuos renuncien a los suyos en beneficio de los que ellos consideran como “los buenos” para la comunidad.

A propósito, Marx no pudo refutar las objeciones al programa socialista que hicieron los economistas, como el que no podría funcionar un sistema económico en el que ante la ausencia de precios libres no es posible efectuar el cálculo económico. A causa de ello, y luego del agotamiento de todos los argumentos posibles, los socialistas han basado sus exposiciones meramente en factores emocionales como el resentimiento, la envidia y el odio de las masas. Sus juicios de valor, claro está, suponen que son los válidos para “toda la gente” y en especial, para los trabajadores, y por eso los pretenden imponer de manera generalizada. Abandonaron pues “la idea esencial del siglo de las Luces: libertad de pensamiento, de expresión y de comunicación”, reprocha Mises. Es evidente que los totalitaristas necesitan por fuerza hacer uso del concepto de “valor eterno” para poder descreditar y aniquilar en automático todo aquello que se aponga a su juicio de valor que califican de universal.

En suma, en los juicios de valor no es posible encontrar una causalidad, algo de lo que se ocupan las ciencias naturales. No hay punto de enlace entre un acontecimiento externo, inductivo, y las ideas que produce en la mente de las personas. Por desgracia, la equivocación de pensar que en economía se puede aplicar el método inductivo y hacerla funcionar como si de una máquina se tratara –en vez de personas pensantes y actuantes como en el método praxeológico de la Escuela Austríaca, continúa llevándonos a un abismo de interminable crisis que debe ser corregida.

No se pierda la tercera parte de la serie: Determinismo y materialismo.

[Fenix]

El petróleo subirá al rango 70-80 dólares en 2015
Según la OPEP
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 14:45
Según unos delegados del cártel, que cita la agencia Reuters, los productores árabes de la OPEP esperanque los precios mundiales del petróleo reboten hasta un nivel de entre $ 70 y $ 80 por barril a finales delaño que viene gracias a una esperada recuperación de la economía mundial. Estas fuentes señalaron a laagencia que no veían ahora -y a algunos ni siquiera les gustaría- un regreso a los $ 100 dólares por barril acorto plazo.

Link añade que en este sentido, señalaron que creen que una vez que se ralentice el crecimiento de productores de alto costo,como los enfocados en hidrocarburos no convencionales en EEUU, y los precios bajos comiencen a estimular lademanda, los precios se recuperarán. Así, los precios del petróleo podrían encontrar un nuevo equilibrio haciafinales del 2015. Ello incluso aunque no se produzcan recortes de producción por parte de la OPEP, algo que seha venido descartando repetidamente.


Peticiones de subsidio desempleo EEUU 280.000 vs 287.000 esperado
Peticiones continuas 2,403 millones vs 2,34 millones consenso
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 14:30
El número de estadounidenses que solicitaron beneficios del seguro de desempleo se redujo en 9.000 a 280.000 en la semana que terminó el 20 de diciembre, tocando la cifra más baja en siete semanas, frente a 287.000 esperado por el mercado.

Las solicitudes continuas aumentaron en 25.000 a 2,403 millones en la semana que terminó el 13 de diciembre, frente a 2,34 millones esperado por el mercado. El promedio en cuatro semanas de las solicitudes continuas, que reflejan el número de personas que ya están recibiendo beneficios, aumentaron 20.000 a 2,42 millones.

Datos neutrales para los mercados de acciones y el dólar.


Plata. Todavía con sesgo bajista
Swissquote
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 14:18
La plata se está recuperando después de la ruptura del soporte de 16.08, pero hasta ahora el rebote parece poco impresionante. Una resistencia se sitúa en 16.64 (16/12/2014 máximo, retroceso del 61,8%). El soporte se sitúa en 15.52 (22/12/2014 mínimo, el 61.8% de retroceso) y después 14.42.

A largo plazo, la ruptura de la zona de importante soporte entre 18.64 (30/05/2014 mínimo) y 18.22 (28/06/2013 mínimo) confirma una tendencia bajista subyacente. Aunque el fuerte soporte en 14.66 (05/02/2010 mínimo) se ha mantenido hasta el momento, la falta de formación de suelo continúa favoreciendo un sesgo bajista a largo plazo. Una resistencia clave se encuentra en 18.00 (23/09/2014 máximo). Otro soporte clave se puede encontrar en 11.77 (20/04/2009 mínimo).


Intel: Objetivo en los 39,8$ mientras no rompa los 35,3 dólares

BNP Paribas
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 16:23:00

Tendencia a corto plazo: Nuestro punto de rotación se mantiene en 35.3.

Nuestra preferencia : siempre y cuando se mantenga el soporte en 35.3, pondremos las miras en 39.8.

Escenario alternativo: por debajo de 35.3, el riesgo es una caída hasta 33.9 y 33.1.

En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por debajo de su línea de señal y es postitivo.

Asimismo, el subyacente se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 36.79 y 34.7 respectivamente).


Resistencias y soportes: 40.7 * 39.8 ** 38.9 - 35.8 35.3 ** 33.9 *

Tendencia a medio plazo: El Subyacente está superior a su media móvil 100 dias (34.49). La distancia con respecto a ésta es de 7.9%. Al alza el nivel de resistencia a observar se sitúa en 41.5, un soporte importante se sitúa en 33.1.

[Fenix]

UPS: alcista mientras no pierda los 104,6
CMC Markets

[ UPS ]
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 17:03
Punto pivote (nivel de invalidación): 104,6

Preferencia: Posiciones largas encima de 104,6 con objetivos en 114,1 y 117,1 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 104,6 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 100 y 93,15 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI es alcista y sugiere un mayor avance.


Largos en la plata - cortos en el oro
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 16:45
A mediados de 2011 señalábamos que el ratio oro/plata había alcanzado niveles mínimos de vuelta (35), por lo que recomendábamos ponernos alcistas en el oro y bajistas en la plata ya que el diferencial entre ambos activos tendería a ampliarse.

En estos momentos ese ratio se sitúa en 74, o lo que es lo mismo, la plata se ha comportado dos veces peor que el oro en este periodo. El oro cotiza ahora en 1.176 dólares y la plata en 15,79 dólares.

Creemos que esta subida refleja un posible escenario deflacionista en importantes zonas económicas como la zona euro o Japón, con una baja inflación en EE.UU., escenario que irán disipándose en 2015.

Es por ello por lo que daríamos la vuelta a nuestra recomendación, y para el próximo ejercicio nos pondríamos cortos en el oro y largos en la plata, apostando a que el diferencial se vuelva a ampliar.


El precio del petróleo puede caer hasta los 20 dólares por barril

RT
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 17:25:00

El economista británico Anatole Kaletsky considera que se ha iniciado una nueva era del petróleo, en la que el precio del crudo en el mercado mundial puede bajar a unos 20 dólares por barril.

Los avances tecnológicos en la industria del petróleo y la debilidad de la demanda pueden llevar el precio del crudo a un nuevo mínimo histórico, según el economista y periodista británico Anatole Kaletsky. En su análisis publicado por Reuters, Kaletsky escribe que se ha iniciado una nueva era del 'oro negro' en el que el precio del petróleo oscilará entre los 20 y 50 dólares.


Según el economista, existen varias razones que hacen pensar que el crudo va a caer hasta los 20 dólares por barril. Primero, la búsqueda de energías alternativas y más limpias por parte de los compradores limitará la demanda. Segundo, la oferta del crudo seguirá aumentando en el caso de que Arabia Saudita y otros miembros de la OPEP mantengan constante su producción.


El dólar yen podría subir a 121,85 a corto plazo
Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 17:54
Los analistas de Sumitomo Matsui creen que el dólar yen (USD/JPY) puede volver a probar este año el nivel de 121,85 después de que los inversores regresen de sus vacaciones de Navidad, ya que la tendencia subyacente que muestra una fortaleza del dólar y una debilidad del yen sigue en vigor.

Añaden que hay que contar con que habrá fuertes oscilaciones esta semana debido a los bajos volúmenes.

[Fenix]

La Fed podría volver a aprobar una QE4

Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 18:20:00

"La QE4 siempre fue más probable de lo que nadie en el gobierno o en Wall Street quieso admitir", escribe Peter Schiff de Advisor Perspective.

De hecho, Shiff cree que la próxima recesión no requiere una "gran sorpresa", como las burbujas de 1999 y 2007. Las burbujas actuales de la energía, acciones, bonos o inmobiliaria que existen en el mercado han sido "infladas por la política monetaria más suave de la historia y son suficientes para alterar el equilibrio de las cosas.


"Todo lo que la Reserva Federal puede hacer es volver al pozo del alivio cuantitativo (QE), que es exactamente lo que creo que va a hacer", escribe Shiff. "Más QE puede minimizar el daño en el corto plazo, pero creo que nos mantendrá atrapados en nuestra tela de araña actual de un estímulo sin fin, donde vamos a asfixiarnos lentamente hasta la muerte."


El Rally de Santa Claus ha llegado a ser menos evidente en los últimos años

Mi�rcoles, 24 de Diciembre del 2014 - 18:42:00

Hay un fenómeno mítico en el mercado de valores que algunos historiadores llaman como el "Rally de Santa Claus". En pocas palabras, es la observación de que, históricamente, las acciones han tendido a subir entre la Navidad y el Año Nuevo.

De acuerdo con el Almanaque 2015 Stock Trader, desde 1969 el rally de Santa Claus ha dado resultados positivos en 34 de las últimas 44 temporadas - los últimos cinco días hábiles del año y los dos primeros días de negociación después de Año Nuevo. La rentabilidad acumulada promedio en estos días es del 1,6%, y los retornos son positivos en cada uno de los nueve días del rally, en promedio. Sin embargo, cada año hay al menos un día de descensos.


Una investigación alternativa durante un período más largo confirma la persistencia de estas tendencias: De acuerdo con los datos históricos que se remontan a 1896, el promedio industrial Dow Jones ha ganado un promedio del 1,7% durante este periodo de negociación de siete días, subiendo el 77% del tiempo.

Sin embargo, este rally de Navidad ha llegado a ser mucho menos evidente en los últimos años (1990-2007), tal y como demuestra el gráfico adjunto.