Martes 30/12/14 El petroleo sigue bajando

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DJIA 17986.13 -52.10 -0.29%
Nasdaq 4782.67 -24.24 -0.50%
S&P 500 2082.18 -8.39 -0.40%
Russell 2000 1212.79 -6.32 -0.52%
Global Dow 2516.02

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Crude Oil 54.14 0.53 0.99%
Brent Crude 57.93 0.05 0.09%
Gold 1201.1 19.2 1.62%
Silver 16.270 0.491 3.11%
E-mini DJIA 17906 -76 -0.42%
E-mini S&P 500 2074.75

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El Dow Jones perdió 54.77 puntos a 17,983.46 puntos.

[Fenix]

“Si no es capaz de subirse en la montaña rusa, saque el perro a pasear (si no llueve o nieva)...”
por Moisés Romero •Hace 1 día

"Nunca fue fácil, ni divertido, invertir en Bolsa, pese a la bondad de los ciclos alcistas. Con frecuencia, el zarpazo del oso sorprende a todos y deja heridas, que, en el mejor de los casos, tardan mucho en curarse. Otras veces, las más numerosas, entra en juego la volatilidad y el inversor se sube a una especie de gigantesca montaña rusa, que provoca nauseas y, lo que es peor, genera confusión en las diferentes emociones. No todo el mundo es capaz de subirse a la montaña rusa de las Bolsas ni de controlar sus emociones. No son fenómenos del presente. Son consustanciales a la Bolsa misma. Por eso, los mejores gestoras elaboran decálogos de actuación, algo así como protocolos de actuación en caso de pandemias o de situaciones excepcionales, que conviene tener en cuenta, aunque para mí, lo más acertado en estas situaciones es sacar el perro a pasear, si el tiempo lo permite, y estar alejado de los mercados en situaciones de turbulencias", me dice uno de los viejos lobos de mar, que me facilita el siguiente artículo:

El proceso cíclico de inversión -incluyendo la obtención de información, la elección de acciones y las inversiones, la tenencia y venta de activos, seguido por una nueva selección- está lleno de dificultades. Éstas pueden llegar a tener un precio alto para los inversores en el sentido literal de la palabra. Como decía Benjamin Graham: “el peor enemigo del inversor es probablemente él mismo”. Las compras de activos son un proceso rápido, y el valor de dichas inversiones puede reducirse igual de rápido -incluso hasta cero, por supuesto, haciendo de ellas un desperdicio de dinero.

En el proceso de inversión se produce una montaña rusa de emociones en la que el inversor tiende a caer en distintos sesgos conductuales. Así lo revela un reciente estudio presentado por el Instituto de Investigación de Credit Suisse junto con la Universidad de Zurich bajo el título 'Finanzas Conductuales: La Psicología de la Inversión', trabajo realizado por los profesores Thorsten Hens y Anna Meier de Behavioral Finance Solutions GmbH, en el que se aporta información sobre las influencias emocionales y psicológicas que pueden tener impacto en las decisiones financieras, y cómo esto puede resultar en un comportamiento irracional.

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Pero… ¿cuántos y cuáles son esos sesgos? En el estudio se contabilizan hasta 15.

1. Sesgo de confirmación: El sesgo de confirmación se refiere al fenómeno de la búsqueda de información selectiva para respaldar las opiniones propias o interpretar los hechos de manera que se adapten a nuestra propia visión del mundo. Los inversores buscan una confirmación de sus suposiciones. Evitan opiniones e informes críticos, leyendo únicamente aquellos artículos que ponen dicho punto de vista bajo una luz positiva.

2. Sesgo de Disponibilidad/Atención: El sesgo de atención afirma que las cosas como productos, empresas y emisores que se presentan con mayor frecuencia en los medios de comunicación serán recordadas más rápidamente por los inversores cuando buscan un instrumento de inversión adecuado. La información mala o apenas accesible no es considerada (inconscientemente).

3. Sesgo nacional: Las estadísticas muestran que la mayoría de los inversores tienden a comprar acciones de las compañías de su país de origen. Estas acciones parecen más dignas de confianza y los inversores crecieron con los nombres de éstas empresas. También se mencionan con más frecuencia en los medios locales de comunicación.

4. Sesgo improbable favorito: Las personas que caen en esta trampa psicológica siempre van por la apuesta arriesgada porque promete ganancias muy elevadas. Por desgracia, se olvidan de que la probabilidad de ganar la apuesta arriesgada anula el beneficio en el medio plazo.

5. Sesgo de anclaje: Al tomar decisiones, los inversores no se basan en factores fundamentales. Por el contrario, tienden a basar su decisión en el precio al cual se compró la posición original o la última posición de una acción. Este precio de compra es el ancla y provoca decisiones irracionales. A diferencia del costo de adquisición, el nuevo precio parece barato para el inversor. El anclaje influencia las decisiones individuales en base al hecho de que los inversores no se dan cuenta de cómo se presenta la información. Cuando se trata de tomar decisiones, la gente parece estar influenciada por datos aleatorios, incluso si saben que los datos no tienen ningún valor informativo o que son escandalosamente altos o bajos.

6. Aversión miope a las pérdidas: La mayoría de los inversores teme más a las pérdidas de lo que gozan las utilidades. Si estos inversores miran el comportamiento de las acciones demasiado a menudo, generalmente ven que han perdido dinero y venden todo de nuevo. Una visión a largo plazo sería mejor. Deben verificar la evolución de las acciones con menos frecuencia. El mantener su curiosidad al margen les ayudará a obtener mejores utilidades con sus inversiones, siempre que la cartera se encuentre ampliamente diversificado.

7. Contabilidad mental: Muchos inversores privados hacen contabilidad mental, es decir, hacen distinciones en su cabeza que no existen financieramente. A menudo, las pérdidas incurridas son consideradas de forma separada de las pérdidas en papel. Esto significa que la gente vende acciones de su cartera demasiado pronto cuando obtienen una ganancia y demasiado tarde cuando sufren una pérdida. Es así que la contabilidad mental nos hace pensar que un franco no vale un franco, lo cual es una actitud peligrosa.

8. Efecto de disposición: Las ganancias se realizan muy temprano y, como resultado, las pérdidas muy tarde. Es lo que convierte las utilidades de papel en ganancias reales que nos hacen felices, mientras que evitamos convertir una pérdida de papel en una pérdida real. Una posible explicación es la contabilidad mental explicada anteriormente.

9. Exceso de confianza: En la mayoría de los casos, sobreestimamos nuestras propias habilidades y pensamos que estamos por encima de la media. En particular, la mayoría de los expertos también se sobrestima a ellos mismos. con frecuencia en un mayor grado que el común de las personas. El exceso de confianza se observa a menudo cuando los mercados están al alza.

10. Sesgo retrospectivo: La afirmación “yo sabía todo el tiempo que esto iba a pasar” demuestra que la retrospectiva es 20/20 y que tenemos una explicación para todo después de que el hecho ha ocurrido. Esto se conoce como el sesgo retrospectivo, el cual es un problema porque nos impide aprender de nuestros errores.

11. Necesidad de alcanzar el equilibrio: Una vez que hemos perdido dinero tomamos un mayor riesgo para recuperarlo. La necesidad de alcanzar el equilibrio puede hacer que pongamos todo en una sola canasta y probablemente perdamos aún más dinero.

12. Sesgo de representatividad: Incluso después de un breve período de retornos positivos en los mercados financieros, podemos pensar que el mundo ha cambiado para volverse mejor. Las personas tienden a pensar en los esquemas y estereotipos que aprendieron en el pasado. Llegan a un resultado demasiado rápido y en base a información imprecisa.

13. Falacia del jugador: Aquí, las probabilidades efectivas son ampliamente subestimadas o sobreestimadas. Esto puede significar que, en base al supuesto (falso) de que los precios están a punto de caer, vendemos demasiado pronto y viceversa (asumiendo que los precios se recuperarán pronto, aunque (todavía) no lo van a hacer.

14. Sesgo de encuadre: Las decisiones se basan en gran medida en cómo los hechos son representados en términos estadísticos. Por ejemplo, no consideramos que “cuatro de cada diez son un ganador” y “seis de cada diez son un perdedor” significan lo mismo. La afirmación es idéntica pero la mayoría de la gente no se da cuenta de ello.

15. Evitación del arrepentimiento: Si invertimos en una acción de primera clase y no se comporta como se espera, llamamos a esto mala suerte. Sin embargo, si invertimos en un producto de nicho que no se comporta correctamente, tendemos a lamentar esto más que el fracaso de las acciones de primera clase. Esto es porque muchas otras personas han cometido el mismo error y, por lo tanto, nuestra decisión de comprar no parece tan errada.

[Fenix]

La producción de petróleo de Libia se ha reducido aún más debido a un incendio en depósitos de crudo de un importante puerto, que hizo que los precios mundiales suban y aumente el forado en las reservas de divisas de ese país.

Libia está sobreviviendo con apenas 128.000 barriles por día desde sus campos conectados al puerto de Hariga, dijo un funcionario del petróleo el lunes. Una serie de enfrentamientos han paralizado los terminales clave de Es Sider y Ras Lanuf.

La producción total de petróleo, añadiendo el bombeo costa afuera y el de Brega, es de alrededor de 350.000 barriles por día, una fracción de los 1,6 millones de bpd de antes de la guerra civil de 2011.

El poco petróleo que está produciendo, mantiene en operación a dos refinerías y el funcionario no pudo decir cuánto crudo estaba disponible para exportación.

Depósitos de petróleo de Es Sider han estado ardiendo durante días después de que un cohete alcanzó uno de ellos, destruyendo más de dos días de producción de Libia, dijeron funcionarios el domingo. Libia ha pedido a Italia, Alemania y Estados Unidos enviarle bomberos.

El banco central advirtió que Libia enfrenta una "creciente crisis financiera (...) debido a la fuerte caída de la producción y de los precios del petróleo, al creciente déficit fiscal, al continuo agotamiento de las reservas de divisas del país", según un comunicado.

Los dos puertos más grandes de Libia, Es Sider y Ras Lanuf, han paralizado sus operaciones desde que una fuerza leal al gobierno rival en Trípoli intentó capturarlos cuando estaban en poder de las fuerzas aliadas al primer ministro Abdullah al-Thinni.

Thinni se vio obligado a ejercer en el este del país desde que un grupo rival llamado Libya Dawn capturó Trípoli en agosto, creando su propio gobierno y parlamento que no son reconocidos por las potencias mundiales.

[Fenix]

Las acciones asiáticas cierran con descensos lideradas por las petroleras

El MSCI Asia Pacífico se deja un 0,1% y el Nikkei un 1,57% a 17.450,77
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 8:06:00 CET

Las bolsas de Asia cayeron, arrastrando al índice de referencia regional por debajo de un máximo de tres semanas, ya que los productores de energía cayeron y las acciones japonesas descendieron en su último día de negociación del año.

El índice MSCI Asia Pacífico se deja un 0,1% y el Nikkei un 1,57% a 17.450,77.

Las acciones mundiales se encaminan a su tercer repunte anual consecutivo, con las acciones estadounidenses liderando los avances de las últimas dos semanas después de que la Reserva Federal dijera que sería paciente con en el aumento de las tasas de interés.


El Índice Mundial MSCI de acciones de mercados desarrollados globales ha aumentado un 4,2 por ciento este año, cotizando ahora a 16,7 veces las ganancias estimadas, el nivel más alto desde 2009.

"El mercado parece estar plenamente valorado", dijo Matthew Coffina, un analista de acciones con sede en Chicago en Morningstar. "La valoración del mercado en general deja poco margen para el error."


El rublo se deja un 5,5% frente al dólar
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 08:37
El rublo amanece con caídas importantes del 5,5% frente al dólar hasta 55,28


La crisis griega y la nueva caída del precio del crudo seguirán lastrando al mercado

Link Securities
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 8:54:37

Los mercados de valores europeos cerraron ayer de forma mixta, con los principales índices británicos, alemanes y franceses ligeramente en positivo y los periféricos en negativo, lastrados por la situación política en Grecia.

Fue precisamente la fallida elección del presidente de este país por parte del Parlamento –el candidato del Gobierno no obtuvo los votos necesarios en la tercera y definitiva votación- lo que condicionó el comportamiento de los mercados financieros europeos durante toda la jornada. Así, desde primera hora, y a medida que se iban conociendo encuestas que ponían en duda la capacidad del actual Gobierno griego de lograr los apoyos necesarios para que su candidato fuera elegido presidente y evitar así el adelanto electoral, las bolsas de la Zona Euro entraron en números rojos, pérdidas que se aceleraron tras conocerse el resultado de la votación, que forzaba al actual presidente del país, Karolos Papoulias, a instancias del primer ministro Samaras, a disolver el Parlamento y a convocar elecciones generales con 18 meses de anticipación -se celebrarán finalmente el próximo 25 de enero-. Los inversores reaccionaron en un principio de forma muy negativa a esta noticia ante el temor de que el partido de izquierda radical Syriza, que encabeza con un estrecho margen todas las encuestas, pueda ganar.

Los planteamientos de Syriza, entre ellos dar la vuelta a los ajustes llevados a cabo por el actual Gobierno y el renegociar la deuda con los acreedores del país –en principio se habló de una nueva quita- no son del agrado de los inversores que ven en ellos una vuelta atrás y la posibilidad de que Grecia termine saliendo del euro por iniciativa propia o, incluso, por la del resto de sus socios. Sin embargo, esta negativa reacción inicial de los mercados bursátiles europeos –la bolsa griega llegó a ceder el 12% mientras que bolsas periféricas como la española o la italiana llegaron a perder más del 2,5% en momentos puntuales- no tuvo su réplica en los mercados de bonos de la región, que, probablemente por la confianza que tienen los inversores en la intervención en estos mercados por parte del BCE, se mantuvieron tranquilos. Este hecho y la apertura en positivo de Wall Street, mercado que obvió la nueva crisis política griega, devolvieron la confianza a los inversores en los mercados bursátiles de la Zona Euro, provocando un giro al alza de los mismos, lo que permitió a los principales índices alemanes y franceses terminar el día en positivo mientras que los españoles, italianos y portugueses, a pesar de cerrar la jornada con significativas caídas, lo hicieron lejos de sus niveles mínimos del día.


Es probable que en esta ocasión la crisis política griega no provoque el efecto contagio de otras ocasiones ya que, en primer lugar, las economías de la región del euro están más sólidas que hace dos años y, sobre todo, el BCE está vigilante y dispuesto a intervenir en los mercados de bonos, lo que da mucha confianza a los inversores. Por tanto, es bastante factible que la crisis griega termine siendo un problema local que deberá afrontar el nuevo Gobierno que salga de las urnas, el cual se verá forzado a negociar con los acreedores del país, entre ellos el FMI y el propio BCE. Dicho esto, señalar que sí esperamos que hasta las elecciones griegas y después de las mismas, hasta que se conozcan las intenciones del nuevo Gobierno y su capacidad –las encuestas prevén que el Gobierno que salga elegido, sea del color que sea, será débil ya que ningún partido ganará con holgura y, además, los apoyos que tendrá serán escasos dada la fragmentación que se espera que muestre el Parlamento tras las elecciones-, la situación política en Grecia genere algo de ruido e inestabilidad en los mercados de la región. Es por ello que vemos complicado una reacción al alza de las bolsas europeas en las próximas semanas, siendo el escenario más factible el de la consolidación a la espera de acontecimientos, entre ellos las mencionadas elecciones griegas y los anuncios de nuevas medidas por parte del BCE.

Por otra parte, señalar que AYER pasó desapercibido para la mayoría de los inversores, centrados todos ellos en el tema griego, la nueva depreciación del rublo y la caída de la bolsa rusa tras conocerse que la economía de este país se había contraído en el mes de noviembre, por primera vez desde octubre de 2009.

Este último factor, la crisis griega y la nueva caída del precio del crudo, mercado que parece haber superado el “susto” inicial provocado por el ataque a uno de los puertos petroleros más importantes de Libia, creemos que harán que HOY los principales mercados bursátiles europeos vuelvan a abrir con pérdidas en una jornada que esperamos sea de escasa actividad dadas las fechas en las que nos encontramos. Por último, señalar que las principales citas del días serán la publicación en España de los datos de inflación del mes de diciembre (datos preliminares publicados por el INE) y del índice de confianza de los consumidores del mismo mes en EEUU. No esperamos que ninguno de los dos, salvo fuerte caída sorpresa del segundo de ellos, vaya a tener gran impacto en una sesión en la que el rublo y el precio del crudo volverán a ser protagonistas.

[Fenix]

Capitalismo de filántropos
por Laissez Faire •Hace 1 día

Filantropía es amor por el género humano: luchar pacíficamente por transformar la sociedad en un lugar mejor donde vivir. Son muchos quienes, incorrectamente, creen que ese amor hacia el género humano es incompatible con el capitalismo: a su juicio, el interés personal por necesidad está reñido con el bien común y, por tanto, uno no puede perseguir ese bien común guiado por la estela del beneficio empresarial. Se diría, pues, que son ámbitos completamente separados, incluso enemigos: economistas como Christian Felber, de hecho, han defendido la necesidad de “reprogramar” el capitalismo para que los empresarios dejen de buscar la estrecha maximización de beneficios monetarios y pasen a perseguir una concepción de bien común verdaderamente enriquecedora.

A este respecto, es habitual replicar que muchos capitalistas son ante todo personas de carne y uso preocupados por el bienestar de sus semejantes, tal como se pone de manifiesto cuando reciclan una parte de sus ganancias en ayudar a los más desfavorecidos: sería el caso de Bill Gates, quien ha nutrido las arcas de la Fundación Gates con 28.000 millones de dólares, o de Warren Buffett, quien se ha comprometido a entregar el 99% de su fortuna (unos 73.000 millones de dólares) a la filantropía (en gran medida a la propia Fundación Gates); en España, la Fundación Amancio Ortega también destina cada año varias decenas de millones de euros a sufragar diversos proyectos educativos y caritativos. En todos estos casos hablamos de “filantropía de capitalistas” (filantropía sufragada y protagonizada por grandes capitalistas).

Sin embargo, la filantropía dentro del capitalismo no se limita a cómo los capitalistas reinvierten socialmente la riqueza que han conseguido por medios no filantrópicos, sino también a cómo la generan originalmente desde sus compañías. Los capitalistas, cuando buscan maximizar sus beneficios, pueden hacerlo dentro de un proyecto empresarial que ellos consideren que coadyuva al bien común mucho más que cualquier iniciativa puramente filantrópica. Por ejemplo, es evidente que la principal contribución de Edison al género humano fueron sus invenciones, especialmente la bombilla eléctrica, y que ninguna obra filantrópica que hubiese podido realizar a lo largo de su vida podría haber opacado el impacto que tuvo semejante innovación empresarial; asimismo, es obvio que Henry Ford no hubiese dejado una mayor huella en la humanidad dedicándose a la asistencia social que inventando el automóvil de masas.

Desde el ámbito empresarial, pues, también puede promoverse el bien común desarrollando productos, tecnologías e innovaciones que mejoren sosteniblemente el modo de vida de cientos de millones, o de miles de millones, de personas: en tal caso podríamos hablar no de filantropía de capitalistas, sino de capitalismo de filántropos; a saber, un capitalismo protagonizado por filántropos visionarios, por grandes creadores de valor que no sólo se preocupan por enriquecerse personalmente sino, sobre todo, por desplazar los horizontes de la humanidad.

Uno de los capitalista-filántropos más notables de estos primeros quince años del siglo XXI ha sido, sin duda alguna, Elon Musk. Sería difícil explicar los intereses empresariales de Musk sin referirnos a su preocupación por el bienestar del conjunto de la humanidad: el desarrollo de coches eléctricos no contaminantes por Tesla Motors, la ambición aeroespacial por llegar a Marte de SpaceX o la lucha contra el cambio climático a través del abaratamiento de paneles solares de SolarCity son proyectos visionarios que, como decía, difícilmente pueden entenderse sin una vocación profundamente filantrópica que complemente el legítimo ánimo de lucro de Musk.

Así lo reconoció hace poco más de medio año el cofundador de Google, Larry Page, quien afirmó que en caso de morir inminentemente preferiría donar su fortuna a capitalistas con ganas de mejorar la humanidad, como Elon Musk, que a organizaciones benéficas. A juicio de Page, Musk tiene ideas empresariales revolucionarias no para su bolsillo, sino para el género humano: “eso es una empresa y también es filantropía”, sentenció Page.

En efecto: Musk busca transformar el mundo en un lugar mejor donde vivir. Musk ama la humanidad y canaliza ese amor a la humanidad a través de sus empresas e inversiones, del mismo modo que muchas otras personas lo canalizan colaborando con ONGs o sirviendo desinteresadamente a su comunidad local. Musk es un filántropo: no a pesar de ser capitalista, sino a fuer de ser capitalista.

Durante mucho tiempo el Estado ha tratado de monopolizar las ideas de “bien común” o de “interés general”. Si sólo los Estados podían preocuparse por el bienestar del conjunto de las personas —a pesar de sus frecuentes guerras, de sus antihumanitarias barreras migratorias, del espionaje y control sistemático de la población o de su captura e instrumentación por parte de grupos de presión—, entonces parecería que la omnipresente coacción que tales Estados infligen sobre los ciudadanos estaría justificada: sólo desde intereses personales, egoístas, sectarios y antisociales podía uno oponerse el ordeno y mando estatal. Pero una vez nos damos cuenta de que todos, también los capitalistas, pueden perseguir el bien común de una sociedad desde los más variados y heterogéneos ámbitos de su vida diaria, entonces el intervencionismo estatal se vuelve todavía menos justificable. No manejemos la vida de la gente: permitámosle a cada cual realizar en este mundo su particular concepción de bien común.



Las bolsas cotizan a la baja ante la caída del petróleo
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 09:46
Las bolsas europeas cotizan a la baja después de que los precios del petróleo tocaran nuevos mínimos. Los inversores se muestran preocupados ante unos precios del crudo en mínimos de cinco años y medio. El barril de crudo Brent está ahora bajando un 1,68% a 56,91 dólares y se espera que siga bajando. El WTI se deja un 1,36% a 52,88 dólares.

El Ibex 35 cae un 0,99% a 10.291,8 y el Euro Stoxx 50 un 0,76% a 3.160,96.

[Fenix]

Masa monetaria M3 eurozona noviembre interanual +3,1% vs +2,6% esperado
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 10:00
Los préstamos privados en noviembre descendieron un -0,9% frente a la caída del -1,1% anterior y el -1,0% esperado por el mercado.

Datos moderadamente positivos para el euro.

[Fenix]

Oil Crash: año 9
por The Oil Crash •Hace 1 día

Hace ya 9 años que la producción de petróleo crudo convencional llegó a su máximo histórico, el temido peak oil. Desde entonces, los problemas asociados a la escasez de la fuente de energía más abundante, versátil y hasta entonces barata que haya utilizado nunca la Humanidad han desencadenado toda una serie de procesos económicos, financieros y sociales - todos ellos con una fuerte raíz energética- que hemos analizado en este blog durante los últimos años. Ahora que se cumplen 9 años desde ese evento transcendental que marca y marcará a las generaciones futuras, y siguiendo la costumbre establecida en este blog desde su inicio, he preparado un post resumiendo los hechos -a mi entender- más relevantes que han acaecido durante el año que pronto tocará a su fin, y que estén relacionados directamente con la escasez de energía o indirectamente, como los problemas económicos y sociales que se puedan derivar. Este año el resumen tiene un fuerte acento político y geopolítico. He aquí el resumen.


- Hundimiento y deriva del sistema político de España: España ha entrado en una profunda deriva política e institucional que sólo podría mejorar si la bolsa de desencanto y exclusión que genera la crisis económica, de la que ahora se cumplen 7 años, amainase, cosa que no parece que vaya a suceder en un futuro próximo a pesar de los cantos de sirena del Gobierno español, el cual comienza la gran carrera electoral que ha de culminar en las Elecciones Legislativas de finales de 2015. Los continuos escándalos de corrupción salpican a prácticamente todos los partidos, siendo frecuente la aparición de una nueva noticia sobre la reciente imputación judicial de algún destacado cargo político, miembro de alguna alta institución del Estado o incluso de algún personaje vinculado a la Casa Real Española. Si la orgía de sobornos, apropiaciones indebidas y dispendios suntuarios a expensas del erario publico que destilan estas noticias ya serían mal recibidos por la opinión pública en una época de bonanza económica, dada la actual situación de precariedad creciente y gran incertidumbre respecto al futuro que ahoga a la clase media hace que ésta los perciba como un insulto y una afrenta. El descontento en la calle es palpable y probablemente nunca antes la clase política había llevado aparejada un nivel tan alto de descrédito y desprecio. La actual situación en España guarda ciertos paralelismos con otros momentos históricos vividos en otras coordenadas geográficas, y por tanto no es de extrañar los fuertes movimientos que se van configurando, movimientos que representan un auténtico terremoto en el panorama político en España. Dado que el problema que la mayoría de la población percibe como el principal del país es la corrupción, los movimientos propiciados por una ciudadanía harta de abusos y cansada de una crisis que parece eterna (porque lo es) van dirigidos a una regeneración radical de la vida pública; son movimientos que aspiran a eliminar lo que hay y volver a comenzar de cero. Ése es el contexto en el que en España aparece Podemos, un partido de orientación izquierdista cuya andadura comenzó en Marzo de este mismo año y que fue capaz en Mayo de conseguir 5 escaños en las elecciones al Parlamento Europeo, por delante de algunas otras fuerzas minoritarias en teoría más consolidadas, mientras que los dos partidos mayoritarios experimentaron un fuerte retroceso (sobre todo el socialista) que hace anticipar una debacle si no hay un cambio de rumbo. Probablemente como consecuencia, durante el pasado mes de Junio en España se produjeron dos movimientos políticos de gran calado. Por una parte, el partido socialista designó a un nuevo líder, mientras el anterior quedó en apariencia relegado a un olvido prácticamente absoluto, su legado siendo completamente silenciado.

Por otro lado, el Rey Don Juan Carlos, cuya imagen había quedado muy deteriorada al difundirse ciertas veleidades de su vida personal poco compatibles con las normas de austeridad que atormentan a sus súbditos, decidió abdicar en su hijo Don Felipe, el cual es proclamado Rey Felipe VI una semana más tarde en unos discretos, precipitados y algo deslucidos fastos. Se intenta así contener la sangría de popularidad que los múltiples escándalos y cotilleos estaban causando a la Casa Real (por ejemplo, la hermana menor del actual Rey, que con el ascenso de éste al trono ya no pertenece a la Casa Real, sigue su viacrucis judicial - este mismo lunes hemos sabido que será procesada por los dudosos negocios de su marido). Todos estos movimientos cosméticos no impiden que el descrédito de los partidos tradicionales continúe, al tiempo que las perspectivas electorales de la nueva formación, Podemos, suben como la espuma, hasta el punto de que cada vez más encuestas apuntan a que es ya la primera fuerza por intención de voto.

En Cataluña, este proceso de ruptura y regeneración ha tomado un aspecto propio, y es que allí una gran parte de la población ha optado por la vía secesionista como solución a los problemas de esta comunidad. El movimiento a favor de la independencia de Cataluña culminó su demostración de poder con una gran manifestación el 11 de Septiembre, y con una consulta sobre la secesión el 9 de Noviembre que fue torpemente boicoteada por el Gobierno español. Sin embargo, las maniobras políticas de los principales partidos a favor de la independencia de Cataluña después del 9N están favoreciendo que Podemos se apropie, también en esa comunidad, de un espacio político creciente que le puede convertir en árbitro de todo cambio que se quiera hacer allí.


El odio contra la clase política tradicional ("la casta", según la terminología más empleada por Podemos) sigue creciendo, lo que se manifiesta en pequeños hechos cotidianos y, de vez en cuando, en sucesos violentos muy preocupantes (el último ejemplo, el de un tipo que estrelló hace unos días su coche cargado de material explosivo contra la sede madrileña del gubernamental Partido Popular), a veces con tristes consecuencias fatales (como el asesinato a sangre fría de la presidenta de la Diputación de León, Isabel Carrasco, cuando paseaba tranquilamente por la ciudad). Es cierto que los autores materiales de los hechos más luctuosos son individuos que han perdido su equilibrio mental, pero no es menos cierto que quien está inconscientemente designando los blancos a los más dementes es la angustia de una clase media que se resiste a desaparecer, y que apunta una y otra vez contra nuestros responsables políticos, haciéndoles colectivamente culpables de una situación que en realidad es ingestionable desde una perspectiva tradicional. En España se vive ahora una calma tensa, en espera de las elecciones municipales y autonómicas del próximo mes de Mayo de 2015, que están llamadas a consagrar un vuelco en la estructura del poder en este país, y probablemente a inaugurar un nuevo tiempo políticamente más complicado.


- El hundimiento de las democracias liberales: Pero en realidad el problema de España no es ni mucho menos exclusivo de España. En Grecia el movimiento Syriza, en algunos aspectos similar a Podemos, se prepara para tomar el poder, a pesar de las poco veladas amenazas de Goldman Sachs. En Italia, el voto de confianza otorgado a Mateo Renzi se está disolviendo, una vez vista su incapacidad de aportar soluciones eficaces a la crisis económica que atenaza al país. El Presidente de Francia, el socialista François Hollande, vive sus horas de más baja popularidad, mientras que las encuestas muestran que la populista de extrema derecha Marine Le Pen podría estar a un paso del Elíseo. En Bélgica la ciudadanía se moviliza contra los recortes en prestaciones sociales, que por fin han llegado al país. El panorama político presenta también algunos nubarrones en el Reino Unido (con un déficit rampante) y en Alemania (con el crecimiento de la xenofobia y la disminución del salario medio), que podrían agrandarse durante el año que viene. En Japón los gobiernos se suceden sin conseguir sacar al país de la inmovilidad y el estupor por la pérdida de su esplendor industrial de antaño. Y así en todo Occidente sólo EE.UU. vive una situación de relativa tranquilidad, que podría verse pronto destrozada por la inminente grave crisis financiera producida por el impago de la deuda basura asociada a la burbuja del fracking. Muchos países latinoamericanos están entrando en situaciones financieras y económicas bastante incómodas, que intentan compensar con profundas reformas legislativas de su estructura económica (por ejemplo México y su reforma energética), cuya eficacia está por demostrar. Las protestas contra la escasez, la precariedad y los recortes se van generalizando (como botón de muestra valgan las masivas protestas que se vivieron en Brasil durante el mundial del fútbol, precisamente contra el dispendio que suponía el evento en un país con tantas carencias, y eso en el país más futbolero del mundo). Y en democracias menos homologadas al estándar occidental las cosas van todavía peor, debido fundamentalmente a las malas perspectivas económicas (p.ej., en Rusia o Venezuela). El previsible auge de todos los problemas que ya se han manifestado este año durante el año que viene podría sellar un destino fatal para muchas de estas democracias.


- Las guerras del petróleo: A los conflictos armados con transfondo teñido de petróleo vividos en Sudán y Siria, se le ha añadido ahora el surgimiento del denominado Estado Islámico de Irak y del Levante (ISIS) en Irak, en lo que es por un lado la internacionalización indeseada del conflicto en Siria y por el otro lado el estallido de una guerra civil larvada durante muchos años en Irak. La irrupción de ISIS ha sido aprovechada por los kurdos iraquíes para establecer algo parecido a un estado por su cuenta, mientras que los chiíes del sur de Irak intentan aumentar su cuota de poder. De ese modo, hay cuatro facciones sobre el terreno en Irak (ISIS, Gobierno, kurdos y chiíes no oficialistas) y todas ellas explotan el petróleo que controlan para sufragar sus propios gastos, y Occidente les compra a todos porque necesita desesperadamente ese petróleo. Mientras tanto, las revueltas internas siguen siendo moneda común en dos productores de petróleo no tan menores como Libia y Egipto, el primero de los cuales aún exporta una cantidad significativa de oro negro. Y por si todo lo anterior fuera poco, la guerra civil en Ucrania sigue su curso, con la implicación más o menos disimulada sobre el terreno de los países occidentales y de Rusia; en este caso, más que el acceso al petróleo, los grandes países se disputan el control del suministro de gas ruso hacia Europa y posiblemente más allá.


- Nacen nuevas alianzas en un mundo que se repolariza: EE.UU. decide poner fin a 5 décadas de bloqueo a Cuba, las sanciones a Irán se dulcifican mientras este país ataca abiertamente a ISIS en Irak, Rusia recurre a China para mantener el rublo a flote, Alemania llama al diálogo con Rusia... Por la naturaleza e intensidad de sus intercambios comerciales Rusia y Europa deberían entenderse, pero si Europa no está dispuesta a tender la mano a Rusia ésta tiene una segunda opción, China, la cual es la fábrica del mundo y exporta a todos. A EE.UU. un acercamiento Europa-Rusia no le interesa porque pondría fin a su hegemonía de décadas, pero la unión Rusia-China podría ser tanto o más peligrosa. En Oriente Medio la necesidad ha creado extraños compañeros de viaje, y así vemos a cazas israelíes bombardeando Siria e iraníes bombardeando posiciones de ISIS. Mientras tanto, Arabia Saudita y otros países de la OPEP le ofrecen a China su petróleo con descuento y Rusia cierra un inmenso contrato de suministro de gas natural con el Imperio del Medio. Y el proceso de reconfiguración estratégica parece estar cogiendo aceleración. En este momento, EE.UU. y Europa parecen estar más aislados que nunca, su única gran iniciativa consistente en la Asociación Transatlántica para el Comercio y la Inversión, la infausta TTIP.

- La espiral de las materias primas: No sólo es el petróleo; la mayoría de los precios de las materias primas se están desplomando desde hace varios meses.

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El actual desplome de precios del petróleo se debe, como ya hemos explicado, más a la caída de la demanda que a un gran aumento de la oferta. De hecho, en esta época del año, más fría, la demanda de petróleo debería ser más elevada que en primavera u otoño, pero no pasa tal cosa. Y no pasa, como con el resto de materias primas, debido a que China no tira con tanta fuerza como antes y el consumo en Japón y Europa, e incluso en los EE.UU., está deprimido. La súbita bajada de precio de las materias primas hace que muchos derivados en manos de bancos y grandes fondos de inversión no sean rentables en absoluto, y eso hace que el dinero esté huyendo a toda velocidad. En el caso particular del petróleo esto es gravísimo: cada vez más explotaciones, sobre todo de petróleo no convencional, requieren precios altos para ser viables; y muchos de los países productores tradicionales también requieren de precios altos para mantener su balanza fiscal equilibrada.

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En la actual situación, algunos importante productores podrían ir a la quiebra. No sólo ello: ya analizamos el sobreendeudamiento de las empresas más grandes de este sector y las más atrapadas en esta trampa son las empresas que se dedican al fracking. Dada la gran cantidad de deuda basura asociada a la explotación del fracking, la actual bajada de precios hace vaticinar un estallido de esta burbuja financiera, lo que desencadenaría una crisis financiera a escala global. Esto hundirá la producción de hidrocarburos líquidos, lo cual disparará el precio, pero las dificultades financieras y económicas destruirán aún más la demanda, lo cual hará después bajar el precio de nuevo, y así sucesivamente en una espiral de destrucción de oferta - destrucción de demanda caracterizada por precios del petróleo rápidamente oscilantes, síntoma inequívoco del Oil Crash, como ya anunciábamos al principio de la andadura de este blog. Lo más triste de todo esto es que muchos analistas profesionales y no pocos Gobiernos (el español incluido) ven el actual descenso de precios como una fabulosa oportunidad para crecer económicamente con más fuerza, cosa que aunque cierta durará muy poco y que comportará nefastas consecuencias en el medio plazo.


- Jeremy Grantham, una vez más. El fundador del fondo de inversiones GMO, que sorprendió al mundo de las finanzas hace unos años hablando claramente de peak everything, vuelve a la carga en su última carta trimestral a sus inversores. Aunque decide poner una nota de tecnooptimismo poco justificado en las energías renovables, su análisis sobre el futuro de los hidrocarburos líquidos es impecable, y tiene la osadía de calificar al fracking como "La mayor maniobra de distracción de la Historia". Para Grantham, el reajuste drástico de toda la deuda asociada a la producción de hidrocarburos caros es inevitable, pero para no tener que aceptar el marasmo en el que vamos a caer Grantham necesita recurrir a su fe en lo renovable.

- La Agencia Internacional de la Energía anuncia entre dientes la llegada del Peak Everything: Ya lo comentamos con detalle en el post correspondiente: el último informe anual de la Agencia Internacional de la Energía pone en evidencia que no sólo el petróleo sino que también el carbón y el uranio estarían llegando a sus máximos productivos y pronto empezarán a declinar. Encima, el análisis de la energía neta que nos va a llegar del petróleo, incluso en las mejores previsiones de la AIE, nos indica una caída rápida de la disponibilidad de esta materia prima esencial. Y eso suponiendo que las inversiones necesarias se hacen a tiempo, cosa de lo más dudosa.

- Año sin verano: Como comentamos en el post más popular y probablemente más tergiversado de este blog, algunas agencias meteorológicas europeas anunciaron el año pasado que había un 75% de probabilidades de tener "un año sin verano". Sus previsiones se referían a una parte del Hemisferio Septentrional, y más en particular a Europa Occidental (no es, por tanto, un fenómeno de alcance global). Afortunadamente sí que hubo verano: en 2013 las temperaturas fueron un poco más frescas y las precipitaciones algo más abundantes de lo normal hasta finales de Junio, pero después la situación meteorológica volvió a la normalidad y fue un año bastante caluroso. Sin embargo, la razón de esta extraña previsión (la desestabilización de la corriente de chorro polar) continúa siendo vigente, y así este año 2014, sin ser propiamente un año sin verano, sí que ha sido un año con un verano más fresco y húmedo de lo habitual en el tercio norte peninsular. Y en consonancia con el posible cambio de los patrones climáticos, una vez más las temperaturas más templadas de lo habitual se han extendido hasta las puertas del inverno, con un episodio de lluvias intensísimas a finales de otoño en la costa mediterránea española absolutamente insólito (del que ya comentamos), el cual, por cierto, causó graves destrozos en la calle más céntrica de mi localidad de residencia.

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Para el conjunto del planeta, 2014 ha sido el año más caluroso desde que hay registros, y aunque afortunadamente la extensión superficial de la capa de hielo ártico no ha llegado a los mínimos de 2012 (ver figura a continuación) su espesor sí que está en mínimos.


De hecho, el centro experto para el cual tengo el honor de trabajar tiene la intención de producir en los próximos meses un producto de espesor de capa de hielo obtenido de la combinación de dos satélites de observación de la Tierra, CryoSat y SMOS, y a partir de entonces podremos tener una imagen más clara de la evolución del volumen de hielo marino ártico. Entre tanto, tendremos que mantenernos vigilantes sobre la evolución de los cambios que de manera cada vez más sensible se están produciendo en los patrones climáticos de nuestro planeta.


- Difusión del peak oil: Poco a poco, la idea de que existen ciertos límites al crecimiento de la economía, principalmente dados por los límites físicos, se va imponiendo en todos los círculos. Este año tuve la oportunidad de acudir, en dos ocasiones diferentes, a dos jornadas sobre los límites al crecimiento organizadas por el Club de Roma en colaboración con la Fundación La Caixa en el Palau Macaya de Barcelona. Sobre todo la segunda fue demoledora: la gran mayoría de los ponentes, cada uno de ellos centrado en aspectos diferentes del mismo problema - la insostenibilidad de nuestra modelo económico- dejaron muy claro cuál era el problema y cuál no es la solución. Gracias a la continua difusión en las redes sociales y en determinados foros, cada vez se habla de peak oil, peak everything y los límites del crecimiento. No pocas de las opiniones que se encuentran por internet son muy negativas, acusando a los que hablamos de límites de ser catastrofistas, malthusianos o de tener una (inconcreta) agenda oculta; pero a pesar de eso cada vez más gente se interesa sobre estos problemas, va más allá de la autocomplacencia oficial y busca datos y se informa. Incluso los medios de comunicación generalistas comienzan a dar un poco de voz a la gente que alertamos sobre estos problemas: personalmente, en lo que va de año he aparecido tres o cuatro veces en la televisión (siempre brevemente) y un número indeterminado de veces en la radio, y sé de otras personas de estos círculos que también han visto incrementada su presencia mediática. Determinados eventos han ayudado a acrecentar esa conciencia sobre los graves problemas de sostenibilidad que tenemos por delante y el posible colapso de la sociedad si no se corrije el mal rumbo actual. Por un parte, la aparición del manifiesto "Última llamada" en Julio generó una cierta repercusión mediática que se ha sabido explotar bastante bien, incluyendo la creación de un blog en un conocido diario digital español. Justamente por el último artículo que publiqué (y publicaré) en ese blog se produjo un pequeño encontronazo con el profesor Juan Torres, que tenía como telón de fondo su designación, al alimón con el profesor Vicenç Navarro, como responsable del programa económico de Podemos. A pesar de lo desagradable que fue para mi ese malentendido (afortunadamente ya solventado), gracias a él la cuestión del decrecimiento adquirió una relevancia mucho más central - y por lo menos tengo ese consuelo.

También este año ha sido el de la celebración de la segunda edición del Congreso Internacional sobre el Pico del Petróleo de Barbastro, una iniciativa encomiable y casi heroica de la sede de la UNED de esa pequeña ciudad del Somontano oscense; el congreso fue una oportunidad fantástica para poder escuchar en vivo a los mayores expertos mundiales sobre el peak oil (y circunstancialmente y por aquello del cupo patrio, también a un servidor). La palabra que más se repitió durante todo el congreso, como ya expliqué, fue "colapso". El congreso sirvió para demostrar que la comunidad peakoiler tiene cada vez más fuerza y predicamento, y que en España se están organizando grupos muy potentes en torno a tres líneas principales: la académica, la activista y la transicionista. Respecto a la primera, el Grupo de Energía, Economía y Dinámica de Sistemas de la Universidad de Valladolid, a parte de la alta calidad de su trabajo, organizó este otoño un curso sobre uno de los aspectos que serán críticos durante el descenso energético: el transporte. Según me han referido, la experiencia del curso fue muy satisfactoria, y espero que se repita en futuros años.

Por mi parte, por primera vez yo fui convocado a una audiencia pública en una administración del Estado español. Se trató de una comparecencia delante de la ponencia de energía e industria del Parlamento Vasco, que tuvo lugar el pasado mes de Septiembre a instancias de Bildu (por cierto que su representante parecía ser el único consciente del problema de los límites del crecimiento), y la verdad es que yo no fui el primero que compareció allí para hablar de los serios problemas de sostenibilidad que se nos vienen encima. Esperemos que en los próximos años otras administraciones se avengan a discutir estos problemas.

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Y así concluye mi resumen de este año 2014, en lo que se refiere al Oil Crash. A nivel más personal este año ha sido realmente crucial para mi: en Abril tuve un serio problema de salud que casi me cuesta la vida, y aunque conseguí salir adelante y sin secuelas estuve casi dos meses de baja. Después de eso no he conseguido ponerme completamente al día por diversos motivos: en primer lugar, porque he decidido cuidarme un poco más (respetando las horas de sueño, intentando comer un poco mejor) y también dedicarle un poquito más tiempo a mi sufrida familia. Además, la situación en el trabajo es cada vez más compleja (algún día escribiré un nuevo post sobre la situación del CSIC) y requiere cada vez más de mi tiempo, incluyendo numerosos viajes. Por ese motivo y por los que ya expliqué el año pasado me prodigo menos en charlas y otras actividades públicas, aunque intento fomentar otras menos públicas y conocidas pero importantes para mis planes de transición personales. Quizá Vd. debería hacer lo mismo, querido lector.

[Fenix]

Moscovici: "No hay nada que temer"
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 10:52
La Comisión Europea está siguiendo una línea diplomática ante las próximas elecciones griegas. Pierre Moscovici, el comisario europeo de asuntos económicos y financieros, ha sido entrevistado en la televisión francesa esta mañana. Moscovici fue criticado el mes pasado por interferir en la votación presidencial griega, elogiando al gobierno griego.

Hoy ha sido especialmente cuidadoso: "Quiero, queremos, que Grecia permanezca en la eurozona; es bueno para la zona y es bueno para Grecia. Respeto plenamente las opciones democráticas realizadas libremente por los pueblos de Europa. La eurozona es hoy más sólida que en 2009-10... No hay nada que temer"



Plata: ¿es el momento de comprar?
Análisis para Medio/Largo Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 1 día

Hace unos días añadíamos en nuestra web nuevos activos a los Informes XAR(c). Entre ellos, dentro de la Sección Materias Primas, se agregaba el Futuro de la Plata:

* Futuros IBEX, DOW JONES y SP500 en la sección de Indices.
* PLATA (Silver) en la sección de Materias Primas.

Recordarle que hace poco añadíamos los de:

* VIX (Volatildad del SP500) en la sección de Indices.
* CACAO, CAFE y ALGODON en la sección de Materias Primas.
* Par de Divisas EURO/LIBRA en la sección Divisas.
* PETROLEO BRENT en la sección Materias Primas.

En el Informe XAR Semanal de esta materia prima hemos trazado varias líneas de estudio donde exponemos el por qué de los objetivos bajistas y el posible movimiento del precio de la misma para las próximas semanas.

[Fenix]

EUR/USD intradía: bajo presión
CMC Markets
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 11:22
Punto pivote (nivel de invalidación): 1,2165

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 1,2165 con objetivos en 1,211 y 1,208 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1,2165 buscar mayor indicación al alza con 1,22 y 1,2225 como objetivos.

Comentario técnico: El RSI está mal direccionado.


Las elecciones griegas elevan los riesgos financieros, según Fitch
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 11:54
Las elecciones anticipadas de Grecia podrían dañar su solvencia. Hasta ahora, no tan sorprendente, pero cuando la advertencia proviene de una agencia de calificación vale la pena prestar atención.

En un comunicado emitido hoy, Fitch espera que la incertidumbre política se mantenga alta durante meses después de las elecciones del 25 de enero.

Hay dos canales principales a través de los cuales el riesgo político podría ejercer presión sobre el perfil crediticio de Grecia. En primer lugar, un estancamiento prolongado con la Troika combinado con la falta de acceso a los mercados, podría forzar el flujo de caja del gobierno durante el verano, incluso suponiendo que el presupuesto se mantuviera bajo un estricto control.

En segundo lugar, dependiendo de la reacción de los depositantes de los bancos, la economía griega podría verse sometida a la presión de la salida de capitales. Estos dos factores también podría ejercer presión sobre el nuevo gobierno griego y sus acreedores extranjeros para llegar a un acuerdo.


Prosiguen las ventas en los mercados griegos
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 12:12
Se mantienen las ventas en los mercados financieros griegos ante el miedo de una salida del euro.

La rentabilidad del bono a 3 años sube al 12,5% (ver gráfico adjunto, vía H. Zschaepitz) y el mercado de acciones retrocede un 0,9%.


El indicador líder de China cae a su nivel más bajo desde febrero 2009
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 12:37
El indicador adelantado de China ha caído a su nivel más bajo desde febrero 2009 esta noche (ver gráfico adjunto, vía Zerohedge), encadenando el cuarto descenso consecutivo desde los máximos de 18 meses impulsados por el crédito.

Esta debilidad económica ha exagerado el tono ya débil del yuan esta noche empujándole a su menor nivel en casi 7 meses (frente al dólar).


Cuenta atrás para la adhesión de Lituania al euro
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 12:53
Podríamos estar cerca de una salida del euro de Grecia , pero en un país báltico todas las conversaciones giran sobre la unión a la moneda única.

Lituania se convertirá en el miembro 19 de la unión monetaria el jueves. El país, con una población de 3 millones de personas, es el último de los países bálticos en unirse, siguiendo a Estonia y Letonia.


Los futuros del Ibovespa apuntan a una apertura alcista en la bolsa de Brasil
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 13:19
Los futuros del índice brasileño Ibovespa (IBOV) sube al frenar las materias primas su caída, reactivando las perspectivas de las acciones de los exportadores de Brasil

Los contratos de futuros del Ibovespa con vencimiento en febrero ascienden un 0,3 por ciento a 51.305.


Crude Oil (NYMEX) (G5) intradía: se mantiene bajo presión
CMC Markets
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 13:52
Punto pivote (nivel de invalidación): 55,7

Preferencia: Posiciones cortas debajo de 55,7 con objetivos en 52,5 y 50,85 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 55,7 buscar mayor indicación al alza con 56,55 y 57,6 como objetivos.

Comentario técnico: Técnicamente, el RSI se encuentra por debajo de su zona de neutralidad de 50.


El rublo se recupera, con analistas señalando intervención estatal
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 14:17
El rublo ruso ha logrado avances modestos contra el dólar, muy probablemente apuntalados por una intervención del Estado.

La moneda rusa cotiza en 57,4 frente al dólar, después de haber ganado un 1,5% hoy, el último día de negociación antes de que Rusia comience las vacaciones de Año Nuevo.

Los analistas creen que las autoridades rusas han ordenado a las empresas estatales que vendan dólares para apoyar la moneda.

Vladimir Miklashevsky del Danske Bank dijo que las autoridades harán todo lo posible para garantizar que el rublo se mantiene por debajo de 60 frente al dólar.

"Creemos que las empresas estatales están "recomendando explícitamente" que vendan divisas para que el rublo termine el año maquillando su comportamiento".


Dow Jones. Mantener largos con stop loss en 17576.92 y 17204.98
Noesis
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 14:40
Sesgo alcista de la cotización del Dow, que se mantiene por encima de las directrices de medio y corto plazo.

Así, el escenario sugiere el mantenimiento de posiciones largas, con objetivos en 18059.07 y 18095.75–18147.22 puntos, empleando referencias útiles para asociar stop loss en cotas de 17576.92 y 18015.52 puntos.

Sólo la pérdida del nivel crítico de medio plazo en 17204.98 puntos supondría el cambio del sesgo de medio plazo de alcista a neutral.

Resistencias 18.066,99 18.095,75
Soportes 18.015,52 17.992,81


Samsung será el primer anuncio del año en Twitter
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 14:31
Samsung será el primer anunciante del año 2015 en Twitter, según informó este martes la red social, que apunta que la campaña #FelizAñoNuevo de la compañía coreana será la primera tendencia patrocinada tras las campanadas.


Los precios del oro suben por el nerviosismo en el mercado de acciones
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 15:09
En tiempos de incertidumbre, comprar oro. Ese mantra parece haber sido motivo de celebración hoy. Los traders han estado comprando oro y vendiendo acciones europeas, en medio de una caída de los precios del petróleo y las preocupaciones sobre un renovado estallido de la crisis de la eurozona.

El precio al contado del oro sube un 1,4% 1.200,70$.


Precios inmobiliarios S&P/Case-Shiller interanual oct. 4,5% vs 4,5% esperado
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 15:00
Los precios inmobiliarios cayeron un 0,1% en octubre, segundo mes consecutivo de declive, de acuerdo con el índice compuesto de S&P/Case-Shiller difundido el martes.

Después de los ajustes estacionales, los precios de casas entre las 20 ciudades principales subieron un 0,8% en octubre - el resultado más elevado en siete meses - en comparación con un aumento del 0,2% en septiembre.

Mientras tanto, el crecimiento anual se desaceleró al 4,5% en octubre - el ritmo más lento en dos años - en comparación con un crecimiento anual del 4,8% en septiembre. Los economistas esperaban un crecimiento del 4,5%.

Datos neutrales para los mercados.

[Fenix]

Escenario de la libra frente al resto de divisas en el 2015
por Ismael de la Cruz •Hace 1 día

La libra esterlina se presenta interesante de cara al 2015, sobre todo frente a varias divisas como el euro, el dólar americano, el dólar australiano y el yen japonés. Veamos las razones y el escenario que podría venir.

En Reino Unido, las ventas minoristas subieron un 1,6% en tasa mensual frente al 0,3% esperado por el mercado. Por su parte, el PIB creció un 0,7% en la recta final del año. Por su parte, la balanza comercial arrojó un déficit de 9.620 millones de libras frente a los 9.530 millones esperados, algo peor de lo esperado por el mercado.

La cuestión a tener en cuenta es que la libra esterlina sigue siendo una divisa fuerte en líneas generales y no olvidemos que la economía de la región está mejor que la de la eurozona y que la de Japón, aunque no al nivel de la norteamericana. Además, y esto es importante, continúan las especulaciones acerca de cuándo el Banco de Inglaterra subirá los tipos de interés. Lo que seguramente suceda es que la entidad subirá las tasas de interés mínimo un 0,50 %en los próximos 12 meses.

Así pues, estas cuestiones deberían de hacer que la libra siga más fuerte que el euro, que el yen y que el dólar australiano, por ejemplo. En cambio, frente al dólar americano es diferente y podría seguir depreciándose todavía.

El euro seguirá depreciándose frente a la libra esterlina (Eur/Gbp bajista). En cuanto el Banco de Inglaterra anuncie subida de tipos de interés y el BCE pueda anunciar su QE, la inercia bajista continuará.

El dólar seguirá fortaleciéndose frente al resto de divisas. La Reserva Federal continúa avanzando hacia la normalización de su política monetaria, además de que una menor dependencia de la energía importada mejora su balanza comercial, motivos para que el billete verde siga siendo el rey de la fiesta.

El yen sigue débil, la economía nipona se contrajo, entrando en recesión, de ahí que hayan aplazado la subida del IVA que estaba prevista para octubre del año que viene, puesto que la economía podría no ser capaz de soportar el impacto. Además, la victoria de Abe en las elecciones supone continuidad de Abenomics (paquete de medidas monetarias que deprecian al yen).

El dólar australiano también sigue débil, la economía del país registró la lectura más débil del año en lo que respecta al producto interior bruto (PIB) y podríamos ver un recorte de los tipos de interés en los próximos 12 meses, afectando negativamente a la divisa.

Veamos dos mercados concretos:

- Gbp/Usd: en el último análisis realizado el pasado 10 de septiembre les comenté que el primer nivel de soporte se encontraba en 1,5895, aunque es pequeño y no de gran fuerza, por lo que se podía buscar ahí un rebote al alza (no confundir con un giro o cambio de tendencia). Pues bien, el 15 de octubre llegó el precio a dicha zona rebotando al alza 290 pipos.

La tendencia principal sigue siendo bajista y si bajase a 1,4865 podría ser interesante comprar para aprovechar un rebote al alza. El primer objetivo de la bajada se situaría en 1,4865-1,49.

- Eur/Gbp: les vengo comentando hace unos meses que la idea a tener en cuenta es que la tendencia principal es bajista y que en mi opinión debería de seguir siéndolo en los próximos meses, ya que a nada que el Banco de Inglaterra anuncie una subida de tipos de interés y que el BCE anuncie su QE, la inercia bajista continuaría.

El soporte de doble pivote de 0,7732-0,7764 sigue vigente y actuando muy bien, no tendremos nueva debilidad e impulso bajista mientras el precio siga por encima de esta referencia. Un primer síntoma de cierta recuperación en el corto plazo sería rompiendo por arriba 0,8035.

[Fenix]

Oro intradía: se mantiene bajo presión
CMC Markets
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 16:07
Punto pivote (nivel de invalidación): 1197

Nuestra preferencia: Posiciones cortas debajo de 1197 con objetivos en 1170 y 1156 en extensión.

Escenario alternativo: Arriba de 1197 buscar mayor indicación al alza con 1203 y 1214 como objetivos.

Comentario técnico: Mientras 1197 sea resistente, busque actividad de precios errática con sesgo bajista.


Confianza del consumidor EEUU diciembre 92,6 vs 93,2 esperado
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 16:00
El índice de expectativas descendió a 88,5 desde 89,3 anterior.

Índice de situación actual 98,6 vs 93,7 de noviembre.

Datos ligeramente negativos para los mercados de acciones y el dólar.


Los billetes de 500 euros en circulación caen un 9,8% en noviembre
Se mantiene en su nivel más bajo desde febrero de 2005
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 15:49
La cuantía de los billetes de 500 euros en circulación en España se situó en 36.752 millones de euros en noviembre, con lo que se mantiene en el nivel más bajo desde febrero de 2005 cuando el importe fue de 35.998 millones.

Los españoles conservan todavía en su poder billetes y monedas de peseta por un valor total de 1.664 millones de euros, según datos del Banco de España correspondientes a noviembre.

Brent febrero. Salida del triángulo bajista
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 15:40
Con la ruptura bajista del triángulo, se inicia la última parte de esta fase de declive. De hecho el mínimo objetivo de este movimiento, un nuevo mínimo, ya se ha logrado así que uno debe estar preparado para una reacción/cambio de tendencia alcista.

Una caída continuada apuntaría al objetivo teórico del triángulo en 54,10 dólares.


El euro dólar podría caer más en el primer trimestre de 2015
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 16:21
El euro dólar (EUR/USD) se acerca a la zona de 1.2000 que debería ofrecer apoyo.

Pero todavía son probables objetivos más bajos durante el primer trimestre de 2015 (vía 4cast).

Resistencias 58.10 59.21 59.37 60.43
Soportes 57.37 56.47 55.95 54.10


La inflación en Ucrania podría subir un 17-18% en 2015
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 16:51
Los problemas económicos de Rusia están recibiendo tanta atención que es fácil olvidar que Ucrania también está en riesgo de colapso financiero.

La moneda de Ucrania, la hryvnia, se ha desplomado frente al dólar en 2014, presionando enormemente las reservas del país.

El conflicto latente en el este de Ucrania ha impactado sensiblemente a las fábricas en una región que anteriormente producía casi una quinta parte de la producción económica del país.

Esta mañana el banco central de Ucrania reveló que la inflación puede aumentar un 17-18% en 2015.

El banco también dijo que esperaba recibir tres tramos de crédito del Fondo Monetario Internacional después de una visita del fondo, el 8 de enero. Se espera que las reservas de Ucrania suban a 15 mil millones de dólares el próximo año gracias a los préstamos del FMI, después de haber disminuido a 9,9 mil millones en noviembre.

[Fenix]

¿Crees que eres inteligente? El señor “Mercado” se ríe de nosotros
por Carlos Montero •Hace 1 día

Una vez más, los mercados demuestran que nadie sabe nada. Tras la crisis del petróleo de las últimas semanas, los mercados financieros estadounidenses han marcado máximos históricos y las bolsas europeas se encuentran otra vez cerca de máximos históricos o multianuales. Los gestores de fondos que se encuentran infraponderados en acciones, los short-sellers e incluso los gestores que están totalmente invertidos están preocupados por si no tienen suficiente renta variable en sus carteras. Una vez más, el "Mercado" ha engañado a gran parte de los inversores más inteligentes del mundo.

Se considera que los mercados de capitales son como un mecanismo de compra y venta de deuda a largo plazo o valores respaldados por capital, pero esa definición se queda corta. El "Mercado" es un filósofo, un paciente profesor para aquellos que van a clase conscientes de su sabiduría. Las lecciones para aquellos que prestan atención a esta clase de filosofía son ricas, profundas y altamente contradictorias, escribe Barry Ritholtz en un interesante artículo en BloomergView.

"Al leer las predicciones para 2015, ¿te acuerdas de cuántos estrategas pronosticaron un colapso de los precios del crudo al inicio del año? Correcto, cero.

Recordemos el principio de 2014, cuando 72 de los 72 economistas anticipaban tasas más altas y precios de los bonos más bajos. ¿Qué sucedió con esa predicción? Exacto, todos se equivocaron.

Como señalamos hace unos años: "Los expertos pueden odiar la incertidumbre - que tiende a dejarles en evidencia - pero los mercados albergar tal sesgo. De hecho, los mercados se mueven en la incertidumbre. Es su razón de ser. Mira cualquier conjunto de pronósticos, y trata de no reírte demasiado fuerte.

No me refiero a los errores habituales y los prejuicios a los que cada analista está sujeto. Me refiero a las falsas narrativas que inventan hechos y situaciones para racionalizar lo que está sucediendo en el mercado como manera de reafirmar su trabajo profesional. Su realidad es una construcción artificial, su sentido de sí mismo es un miasma de reacciones químicas, el mundo está lleno de falsas creencias y suposiciones erróneas. Usted es un dispositivo biomecánico creador de erratas.

Cada vez que escucho la frase "incertidumbre", no puedo dejar de reírme. La mayoría de las veces se vive en un mundo de fantasía de creación propia. Usted cree que entiende lo que está sucediendo. Finge que sabe lo que está por venir. Realmente cree que tiene control sobre los resultados futuros. Todo esto es, por supuesto, una tontería absoluta. Sin embargo, mantiene el estado de negación hasta que los acontecimientos le obligan a enfrentarse a la fábula.

La incertidumbre es una gran incomprendida. Sólo se termina cuando usted admite que sabe poco, no tiene ni idea de lo que vendrá en un futuro y no tiene absolutamente ningún control sobre los acontecimientos venideros. Y eso asusta. Su mecanismo de defensa es empezar a soltar algunas de las tonterías de costumbre sobre la incertidumbre, en lugar de admitir la verdad.

Esta era la opción que se ofrecía en la película "Matrix": Usted puede tragar la píldora roja o la azul. La píldora azul mantiene la ilusión del control. Muy pocos de ustedes optan por la píldora roja, prefiriendo la cómoda fantasía sobre la dura realidad.

Aquellos de ustedes que siguen insistiendo en que pueden pronosticar lo que puede pasar siguen en la oscuridad, a pesar de una avalancha abrumadora de evidencias que sugieren que usted no tiene la más mínima idea de lo que deparará el futuro.

Hay una expresión en judía que se traduce aproximadamente como "el hombre planea y Dios se ríe".

Al señor "Mercado" le resulta gracioso que incluso piense que tiene una idea de lo que está pasando ante sus propios ojos. La retrospección demuestra consistentemente más allá de toda duda que no es así."

Fuentes: Barry Ritholtz - BloomergView



El comportamiento de las bolsas europeas en un gráfico

Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 17:04:00

En el gráfico adjunto (vía Reuters) podemos observar el comportamiento de las distintas bolsas europeas en 2014. Destacan las subidas de la bolsa danesa (21,9%), Irlanda (+15,3%) y Suecia (+11,0%).

La bolsa española muestra una rentabilidad moderada del 4,8%, en línea con el índice de referencia Stoxx 600 (+4,9%).


En el lado negativo hay que resaltar el desplome de la bolsa de Grecia (-29,5%) y de Portugal (-25,5%).

[Fenix]

S&P 500. Intento de corrección
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 17:17
El breve intento de desencadenar una corrección a la baja se detuvo pronto, ya que el precio volvió a marcar un nuevo máximo (0,2 puntos por encima de la anterior).

Con el todavía muy pobre impulso y la divergencia del MACD persistiendo todavía vemos un riesgo claro de, por lo menos, una pequeña corrección en los próximos días.

Resistencias 2089 2096 2114 2160
Soportes 2082 2077 2057 2029


La probabilidad de una salida de Grecia del euro sube al 18,8%
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 17:11
La probabilidad de una salida de Grecia de la eurozona se ha triplicado desde septiembre y los mercados ven ahora un riesgo del 18,8% de un "Grexit" en los próximos 12 meses (ver gráfico adjunto vía H. Zschaepitz).


Los analistas creen que las commodities no remontarán en 2015

Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 17:24:00

Gracias en parte a la fortaleza del dólar estadounidense, los productos básicos han sufrido un mal año. Y los analistas no creen que las cosas vayan a mejorar en 2015.

Una reciente encuesta de Bloomberg ve al Brent cayendo a 50 dólares el barril, y los analistas de Goldman Sachs "esperan nuevos descensos en los precios del petróleo y de otras materias primas por el fortalecimiento esperado del dólar de Estados Unidos en 2015 y la menor demanda de materias primas en China".

En cuanto a los metales, Goldman Sachs cree que el oro cotizará en un promedio de 1.050 dólares la onza en 2015.


Citi Research es más neutral con el oro, estimando que los precios cotizarán en un promedio de 1.220 dólares la onza en 2015. El banco prevé que los precios de la plata promedien los 16,50 dólares la onza.

Mientras tanto, Credit Suisse tiene un precio objetivo de 950 dólares para el oro para finales de 2014. "El oro sigue estando muy caro en relación con las normas históricas", explicó el banco.


Grecia y el petróleo no dejan espacio al "maquillaje" de fin de año

El Ibex 35 retrocede un 1,11% a 10.279,2
Martes, 30 de Diciembre del 2014 - 17:43:43

Las bolsas europeas cayeron el martes, mientras los traders reaccionaban a un nuevo descenso del precio del petróleo y la agitación política en Grecia, que llevó al euro a un mínimo de 29 meses.

Los futuros del crudo alcanzaron los niveles más bajos de cinco años y medio, mientras que el euro tocó los 1,2124 dólares, su nivel más bajo desde julio de 2012, antes de rebotar por la tarde.

En su último día de negociación del año, el índice alemán DAX 30 se dejó un 1,5 por ciento. Así, cierra 2014 con una subida modesta del 2 por ciento, ya que el débil crecimiento de la eurozona pesó en Alemania, la mayor economía de Europa.

Los mercados se han visto afectados también por la desaceleración del crecimiento en China, que ha compensado la expansión más fuerte en los Estados Unidos.

El Ibex 35 retrocedió un 1,11% a 10.279,2 y el Euro Stoxx 50 un 1,45% a 3.138,92.

Wall Street siguió la estela de los alicaídos mercados de renta variable europeos y ahora el Dow Jones se deja un 0,28 por ciento.

"El descenso del petróleo fue el último lastre para los mercados tras la decepción griega de ayer", comentaba un trader.

El sector Petroleras lideró las caídas con un retroceso del 1,57%. Royal Dutch Shell se dejaba un 2,7 por ciento, BP un 1,6 por ciento, mientras que Total retrocedió un 2,2 por ciento en París. Repsol finalizó la sesión con una caída del 1,14% a 15,565 euros.

Los precios del crudo volvieron a tocar mínimos multianuales, ya que los analistas predicen un aumento de la producción en Estados Unidos a pesar del exceso de oferta mundial.

El West Texas Intermediate de Nueva York (WTI) bajó a 52,70 dólares el barril - el nivel más bajo desde mayo de 2009. El crudo Brent del Mar del Norte cayó a 56,74 dólares, también un mínimo de cinco y medio años.


WTI para entrega en febrero se recuperó más tarde a 53,31 dólares el barril, 30 centavos frente el cierre del lunes. El Brent se recuperó a 57,54 dólares, pero aún cae 34 centavos desde el lunes.

"Los precios del petróleo han tocado una vez más nuevos mínimos ante las preocupaciones a largo plazo sobre los niveles de producción de Estados Unidos," señalaba una estratega jefe de mercado en Sydney.

El petróleo ha caído alrededor de la mitad de su valor desde junio, atribuyéndose la caída a una desaceleración del crecimiento en China y en las economías de los mercados emergentes, una recesión en Japón y un casi estancamiento de la zona euro.

Además de eso, la OPEP dijo el mes pasado que mantendría los niveles de producción a pesar de la abundancia de suministros mundiales, en parte debido al abaratamiento del petróleo extraído de la roca de esquisto en América del Norte.

Los traders también mencionaron el impacto de una crisis política griega, los números pobres del sector industrial de China, y otro posible aumento de las reservas de Estados Unidos.


Los traders vigilan Grecia

El primer ministro de Grecia Antonio Samaras dijo el martes que las elecciones anticipadas previstas para el próximo mes determinarían si el país permanece en la eurozona.

"Esta lucha va a determinar si Grecia se queda en Europa", dijo Samaras, que le pidió al presidente que disolviera el Parlamento antes de convocar las elecciones para el 25 de enero.

Existe el temor de que el partido anti-austeridad de extrema izquierda Syriza pueda ganar los comicios y detener las medidas necesarias en el marco del plan de rescate del FMI, debilitando aún más la economía de la eurozona.

Los acontecimientos en Grecia plantean preocupaciones sobre un regreso a la crisis de 2010, cuando el país, incapaz de pagar sus deudas y enfrentándose a una salida de la zona euro, se vio obligado a tomar dádivas del FMI y la Unión Europea.

"Por ahora la situación es más una crisis política que financiera, pero que el problema de la eurozona esté de nuevo sobre la mesa y es sin duda un desarrollo no deseado después de un año en el que muchos pensaron que la crisis nos había dejado para siempre", dijo David Madden, analista de mercado de IG.

Después de tocar su nivel más bajo en alrededor de dos años y medio, el euro se recuperó para negociarse a 1,2166 dólares, que en comparación con los 1.2153 de ayer en Nueva York.