Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por admin » Mié Dic 31, 2014 10:40 am
Los contratos para comprar casas subieron solo 0.8%
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por admin » Mié Dic 31, 2014 10:47 am
RIG y Avon entre las peores acciones del S&P 500.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:34 am
Merval: la media de 200 días entorpeciendo el avance ¿podrá superar este escollo?
Reporte emitido para el 30.12.2014
por Julian Yosovitch •Hace 21 horas
Nueva suba del Merval que cierra el lunes en 8443 puntos.
El mercado se encuentra junto a resistencias importantes de corto plazo junto a la media de 200 días y la linea de tendencia superior del canal bajista de corto plazo.
Con subas por encima de los 8600-8650 puntos el Merval logrará quebrar tales escollos y abrirá paso a nuevos avances rumbo a los 9.000 puntos e incluso los 10.000 puntos y escollo clave de corto y mediano plazo para el índice local.
En caso en que el Merval reconozca el escollo actual podremos ver ciertos recortes aunque los mismos deberán quedar limitados en 8100-8000 puntos o potencialmente en los 7700 puntos y desde donde las subas deberán ser retomadas, tal como lo proyectado.
Solo con caídas debajo de los 7700 puntos, las subas de corto plazo quedaran postergadas y veremos una continuidad en el ajuste siendo los 7200-7100 puntos el nivel de soporte de mayor peso en el mediano plazo para el Merval. Veamos…
Reporte emitido para el 30.12.2014
por Julian Yosovitch •Hace 21 horas
Nueva suba del Merval que cierra el lunes en 8443 puntos.
El mercado se encuentra junto a resistencias importantes de corto plazo junto a la media de 200 días y la linea de tendencia superior del canal bajista de corto plazo.
Con subas por encima de los 8600-8650 puntos el Merval logrará quebrar tales escollos y abrirá paso a nuevos avances rumbo a los 9.000 puntos e incluso los 10.000 puntos y escollo clave de corto y mediano plazo para el índice local.
En caso en que el Merval reconozca el escollo actual podremos ver ciertos recortes aunque los mismos deberán quedar limitados en 8100-8000 puntos o potencialmente en los 7700 puntos y desde donde las subas deberán ser retomadas, tal como lo proyectado.
Solo con caídas debajo de los 7700 puntos, las subas de corto plazo quedaran postergadas y veremos una continuidad en el ajuste siendo los 7200-7100 puntos el nivel de soporte de mayor peso en el mediano plazo para el Merval. Veamos…
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:36 am
08:06 CET Las acciones asiáticas se encaminan a cerrar el año en negativo
El MSCI Asia Pacífico excluyendo Japón sube hoy un 0,3%
Las acciones asiáticas ex-Japón aumentaron en el último día de negociación del año en medio de un volumen bajo, mientras que el índice de referencia regional se encamina a su primera caída anual desde 2011. El índice MSCI Asia Pacífico excluyendo Japón avanzó un 0,3 por ciento.
Los mercados en Japón, Filipinas, Corea del Sur, Tailandia e Indonesia están cerrados hoy por vacaciones, mientras que Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda y Singapur cerraron temprano. Los futuros de las acciones japonesas cayeron después de que el yen se fortaleciera.
"Habrá poco riesgo de eventos hoy en toda la región ya que algunos mercados clave como Japón están cerrados por vacaciones de Año Nuevo", dijo Stan Shamu, estratega de mercado con sede en Melbourne en IG. "La actividad también será ligera que dado varios mercados participan en sesiones de negociación reducidas".
5:28 La producción de petróleo de la OPEP cayó en 270.000 barriles por día (bpd) en diciembre a mínimos de seis meses, porque los enfrentamientos redujeron el bombeo de Libia, lo que contrarrestó las exportaciones récord de Irak y la estabilidad de la actividad en Arabia Saudita, según un sondeo de Reuters.
La encuesta muestra que las disputas en Libia está afectando la producción del grupo, aún después de que los ministros de petróleo decidieron el mes pasado, en una reunión en Viena, mantener la meta de bombeo del cártel para defender su participación de mercado.
"La OPEP decidió no reducir el suministro en Viena, pero la oferta de Libia ha bajado desde entonces y la situación en ese país va empeorando día a día", dijo Olivier Jakob, analista de Petromatrix. "Pero hay un poco de excedente aún, si nos fijamos en los balances para el próximo año", agregó.
El suministro de la OPEP promedió 29,98 millones de bpd en diciembre, menos que la cifra revisada de 30,25 millones de bpd de noviembre, según el sondeo realizado en base a datos navieros y la información de fuentes de firmas petroleras, de la OPEP y de consultores.
En su reunión del 27 de noviembre, la OPEP mantuvo su meta de producción de 30 millones de bpd, lo que envió los precios del petróleo a mínimos de cuatro años cercanos a 71 dólares por barril. Desde entonces, el crudo Brent ha caído aún más, llegando a un mínimo de cinco años y medio de 56,74 dólares el martes, presionado por un exceso de oferta global.
Aún así, la actual oferta de la OPEP ha caído por tercer mes a su menor nivel desde junio, cuando el grupo bombeó 29,92 millones de bpd, según las encuestas de Reuters. La producción de septiembre, de 30,84 millones de bpd, fue la más alta desde noviembre de 2012.
La mayor reducción ha provenido de Libia, donde la producción promedió 400.000 bpd en diciembre y se redujo a alrededor de 350.000 bpd hacia fines de mes desde los 800.000 bpd que alcanzó en un comienzo, según fuentes del sector y funcionarios libios.
Los combates han cercado los dos mayores puertos de Libia, Es Sider y Ras Lanuf, mientras que los terminales del oeste, Zawiya y Mellitah, también han detenido sus exportaciones de petróleo por los enfrentamientos.
El mantenimiento en campos petroleros y en otras instalaciones tuvo un impacto menor en algunos miembros de la OPEP. La producción de Kuwait cayó debido al cierre del yacimiento Khafji, mientras que la de Qatar también se redujo ligeramente.
Arabia Saudita bombeó 9,60 millones de bpd en noviembre y la producción de este mes ha sido estable, según fuentes de la industria.
El mayor incremento en el bombeo provino de Irak, que elevó las exportaciones este mes desde sus terminales del sur a unos 2,65 millones de bpd, el nivel más alto desde al menos 2003.
¿Long Gopro?
El mercado subio en cinco ondas y luego un ajuste en tres ondas al 61.8% de fibonacci.. ¿Long GoPro?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Las acciones de Gopro (GPRO) han mostrado un importante avance en la última semana pasando de niveles de 54.50 hasta los valores actuales de 69.23 dólares.
El mercado ha reconocido importantes soportes a la vez que ha dejado señales alcistas junto a los mínimos y tales argumentos técnicos abren paso a nuevos avances con chances de llevar a la emisora hacia zonas superiores en torno a los 72-73 dólares en una primera instancia y 81.50 dólares mas tarde junto a escollos claves de mediano plazo para la acción.
El quiebre de los 81.50 será entendido como una señal de fortaleza de mediano plazo, abriendo paso a nuevos avances rumbo a valores más ambiciosos para adelante, buscando incluso colocar a la emisora de regreso a los máximos previos cercanos a 100 dólares.
En caso de intentos bajistas vemos que la acción encuentra soporte en los mínimos de 62-60 dólares, mientras que los mínimos previos de 53.80 dólares son considerados el soporte de mayor peso en el mediano plazo para GRPO y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada, tal como lo proyectado.
El escenario de subas se mantendrá intacto mientras los 53.80 no sean quebrados y solo con caídas directas debajo de los 53.80, las subas en cuestión quedaran postergadas y veremos nuevas pérdidas rumbo a los 50-49.00 dólares e incluso valores más deprimidos para adelante. Veamos…
El MSCI Asia Pacífico excluyendo Japón sube hoy un 0,3%
Las acciones asiáticas ex-Japón aumentaron en el último día de negociación del año en medio de un volumen bajo, mientras que el índice de referencia regional se encamina a su primera caída anual desde 2011. El índice MSCI Asia Pacífico excluyendo Japón avanzó un 0,3 por ciento.
Los mercados en Japón, Filipinas, Corea del Sur, Tailandia e Indonesia están cerrados hoy por vacaciones, mientras que Australia, Hong Kong, Nueva Zelanda y Singapur cerraron temprano. Los futuros de las acciones japonesas cayeron después de que el yen se fortaleciera.
"Habrá poco riesgo de eventos hoy en toda la región ya que algunos mercados clave como Japón están cerrados por vacaciones de Año Nuevo", dijo Stan Shamu, estratega de mercado con sede en Melbourne en IG. "La actividad también será ligera que dado varios mercados participan en sesiones de negociación reducidas".
5:28 La producción de petróleo de la OPEP cayó en 270.000 barriles por día (bpd) en diciembre a mínimos de seis meses, porque los enfrentamientos redujeron el bombeo de Libia, lo que contrarrestó las exportaciones récord de Irak y la estabilidad de la actividad en Arabia Saudita, según un sondeo de Reuters.
La encuesta muestra que las disputas en Libia está afectando la producción del grupo, aún después de que los ministros de petróleo decidieron el mes pasado, en una reunión en Viena, mantener la meta de bombeo del cártel para defender su participación de mercado.
"La OPEP decidió no reducir el suministro en Viena, pero la oferta de Libia ha bajado desde entonces y la situación en ese país va empeorando día a día", dijo Olivier Jakob, analista de Petromatrix. "Pero hay un poco de excedente aún, si nos fijamos en los balances para el próximo año", agregó.
El suministro de la OPEP promedió 29,98 millones de bpd en diciembre, menos que la cifra revisada de 30,25 millones de bpd de noviembre, según el sondeo realizado en base a datos navieros y la información de fuentes de firmas petroleras, de la OPEP y de consultores.
En su reunión del 27 de noviembre, la OPEP mantuvo su meta de producción de 30 millones de bpd, lo que envió los precios del petróleo a mínimos de cuatro años cercanos a 71 dólares por barril. Desde entonces, el crudo Brent ha caído aún más, llegando a un mínimo de cinco años y medio de 56,74 dólares el martes, presionado por un exceso de oferta global.
Aún así, la actual oferta de la OPEP ha caído por tercer mes a su menor nivel desde junio, cuando el grupo bombeó 29,92 millones de bpd, según las encuestas de Reuters. La producción de septiembre, de 30,84 millones de bpd, fue la más alta desde noviembre de 2012.
La mayor reducción ha provenido de Libia, donde la producción promedió 400.000 bpd en diciembre y se redujo a alrededor de 350.000 bpd hacia fines de mes desde los 800.000 bpd que alcanzó en un comienzo, según fuentes del sector y funcionarios libios.
Los combates han cercado los dos mayores puertos de Libia, Es Sider y Ras Lanuf, mientras que los terminales del oeste, Zawiya y Mellitah, también han detenido sus exportaciones de petróleo por los enfrentamientos.
El mantenimiento en campos petroleros y en otras instalaciones tuvo un impacto menor en algunos miembros de la OPEP. La producción de Kuwait cayó debido al cierre del yacimiento Khafji, mientras que la de Qatar también se redujo ligeramente.
Arabia Saudita bombeó 9,60 millones de bpd en noviembre y la producción de este mes ha sido estable, según fuentes de la industria.
El mayor incremento en el bombeo provino de Irak, que elevó las exportaciones este mes desde sus terminales del sur a unos 2,65 millones de bpd, el nivel más alto desde al menos 2003.
¿Long Gopro?
El mercado subio en cinco ondas y luego un ajuste en tres ondas al 61.8% de fibonacci.. ¿Long GoPro?
por Julian Yosovitch •Hace 1 día
Las acciones de Gopro (GPRO) han mostrado un importante avance en la última semana pasando de niveles de 54.50 hasta los valores actuales de 69.23 dólares.
El mercado ha reconocido importantes soportes a la vez que ha dejado señales alcistas junto a los mínimos y tales argumentos técnicos abren paso a nuevos avances con chances de llevar a la emisora hacia zonas superiores en torno a los 72-73 dólares en una primera instancia y 81.50 dólares mas tarde junto a escollos claves de mediano plazo para la acción.
El quiebre de los 81.50 será entendido como una señal de fortaleza de mediano plazo, abriendo paso a nuevos avances rumbo a valores más ambiciosos para adelante, buscando incluso colocar a la emisora de regreso a los máximos previos cercanos a 100 dólares.
En caso de intentos bajistas vemos que la acción encuentra soporte en los mínimos de 62-60 dólares, mientras que los mínimos previos de 53.80 dólares son considerados el soporte de mayor peso en el mediano plazo para GRPO y desde donde la tendencia alcista deberá ser retomada, tal como lo proyectado.
El escenario de subas se mantendrá intacto mientras los 53.80 no sean quebrados y solo con caídas directas debajo de los 53.80, las subas en cuestión quedaran postergadas y veremos nuevas pérdidas rumbo a los 50-49.00 dólares e incluso valores más deprimidos para adelante. Veamos…
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:37 am
"Unos y otros nos sentimos decepcionados con la economía, en general, y con la Bolsa, en particular"
por Moisés Romero •Hace 9 horas
"Comienzan los gestores a tentarse la ropa, a tramar reflexiones y a preparar discursos para explicarles a sus clientes lo que podía haber sido y no fue, lo que ha sido y no lo que se esperaba y, como siempre, a prometer que el futuro será mejor, infinitamente mejor, y que los peor ya ha pasado. Con las uvas de la suerte en la boca, unos y otros nos sentimos decepcionados con la economía, en general, y con la Bolsa, en particular. Esperábamos más, mucho más. Lógico después de una travesía muy larga, muy dura, exasperante. Esta decepción inclina el fiel de la balanza, dobla la cuchara de la esperanza, retuerce el cuello a los más ilusionados y, como en la vieja ley del péndulo, de la que tanto puede hablar la Bolsa, unos y otros comenzamos a verlo todo de color diferente, distinto, al rosa. En nuestra gestoras nos quedamos con el término mediocre para definir el estadio actual, tanto el económico, como el bursátil y el anímico. Un crecimiento económico mediocre, que dijo hace unos días la directora del FMI, que sólo puede proyectar resultados bursátiles mediocres. O peores, claro, aunque las cosas pintan mejor en el Reino de España que en el resto de la zona euro", me dice el analista jefe de una importante gestora de fondos nacionales.
"No quiero pensar", añade, "qué habría sido de los Mercados sin los sucesivos apuntalamientos de los bancos centrales, aunque el impacto en la economía real ha sido más limitado. Quizás porque la política monetaria no debe ser la protagonista para reconducir una crisis de competitividad, confianza y hasta política, como decía hace unos días José Luis Martínez Campuzano. Tal vez sí lo ha hecho: todo podría haber sido mucho peor de no haber tomado las medidas que se han adoptado. Naturalmente, esto no lo vamos a saber nunca."
Volviendo a la valoración como "mediocre" del escenario de crecimiento mundial que hizo la Directora Gerente del FMI, este mismo estratega señalaba, que la cuestión que resta responder es cómo puede ser superada. En opinión de Lagarde a través más intensidad en la política económica y mayor colaboración internacional en las medidas tomadas. Veamos.
La Directora Gerente del FMI comparecía ante la Universidad de Georgetown. En su opinión, la recuperación económica a nivel mundial es obvia. Pero, en paralelo, esta recuperación no es suficiente para mejorar los indicadores de desempleo de forma consistente. De no tomar medidas de forma rápida, anticipó que el futuro ritmo de crecimiento sería "mediocre" con un futuro incierto. Mejorar la confianza de los agentes económicos es fundamental, de forma que vean el futuro con más optimismo y ello les lleve a invertir en crecimiento.
El crecimiento surge, como hemos visto en el pasado reciente. Pero las recuperaciones cíclicas, sin nada detrás, suelen ser débiles con el tiempo e incluso susceptibles de caer de nuevo el producto en escenarios inciertos. Como el actual (esta es mi aportación).
Lo llamativo del discurso en cuestión es que incorporó un nuevo riesgo a las ya tradicionales amenazas: el financiero. Así, mencionó desde la posibilidad de que se estén generando nuevos excesos de precios de activos y acumulación de riesgos (precios activos al alza vs. volatilidades y primas de riesgo en mínimos). Y aludió al crecimiento del negocio financiero hacia activos no regulados, negocio no bancario.
Luego también mencionó la deuda, geopolítica, ébola....al final, sin decirlo explícitamente consideró los riesgos derivados de la des-globalización como una vuelta atrás en los avances conseguidos entre los ochenta y noventa en la integración económica (que no financiera...por el momento) a nivel mundial.
Entonces, ¿qué se puede hacer? Al margen de "abusar" más de la política monetaria, Lagarde hizo estas recomendaciones:
- Una política fiscal más eficiente: bajar costes de empleo, controlar de forma eficiente el gasto, una política tributaria enfocada en luchar contra la evasión y con impuestos enfocados en lograr mayor crecimiento
- Reformas estructurales para crecer competitividad, productividad y mejorar las perspectivas de empleo a través de la educación; favorecer la incorporación de la mujer a la población activa; más competencia y flexibilidad en la producción y en el sector servicios; reformar mercado de la energía, eliminar subsidios
- Una eficiente inversión pública en infraestructuras
Y de forma coordinada a nivel internacional, potenciando de esta forma el papel de los organismos supranacionales como el propio FMI.
"Pues ya lo saben. Tan aparentemente sencillo. Pero tan súmamente complejo", comentaba José Luis Martínez Campuzano, Estratega de Citi en España
por Moisés Romero •Hace 9 horas
"Comienzan los gestores a tentarse la ropa, a tramar reflexiones y a preparar discursos para explicarles a sus clientes lo que podía haber sido y no fue, lo que ha sido y no lo que se esperaba y, como siempre, a prometer que el futuro será mejor, infinitamente mejor, y que los peor ya ha pasado. Con las uvas de la suerte en la boca, unos y otros nos sentimos decepcionados con la economía, en general, y con la Bolsa, en particular. Esperábamos más, mucho más. Lógico después de una travesía muy larga, muy dura, exasperante. Esta decepción inclina el fiel de la balanza, dobla la cuchara de la esperanza, retuerce el cuello a los más ilusionados y, como en la vieja ley del péndulo, de la que tanto puede hablar la Bolsa, unos y otros comenzamos a verlo todo de color diferente, distinto, al rosa. En nuestra gestoras nos quedamos con el término mediocre para definir el estadio actual, tanto el económico, como el bursátil y el anímico. Un crecimiento económico mediocre, que dijo hace unos días la directora del FMI, que sólo puede proyectar resultados bursátiles mediocres. O peores, claro, aunque las cosas pintan mejor en el Reino de España que en el resto de la zona euro", me dice el analista jefe de una importante gestora de fondos nacionales.
"No quiero pensar", añade, "qué habría sido de los Mercados sin los sucesivos apuntalamientos de los bancos centrales, aunque el impacto en la economía real ha sido más limitado. Quizás porque la política monetaria no debe ser la protagonista para reconducir una crisis de competitividad, confianza y hasta política, como decía hace unos días José Luis Martínez Campuzano. Tal vez sí lo ha hecho: todo podría haber sido mucho peor de no haber tomado las medidas que se han adoptado. Naturalmente, esto no lo vamos a saber nunca."
Volviendo a la valoración como "mediocre" del escenario de crecimiento mundial que hizo la Directora Gerente del FMI, este mismo estratega señalaba, que la cuestión que resta responder es cómo puede ser superada. En opinión de Lagarde a través más intensidad en la política económica y mayor colaboración internacional en las medidas tomadas. Veamos.
La Directora Gerente del FMI comparecía ante la Universidad de Georgetown. En su opinión, la recuperación económica a nivel mundial es obvia. Pero, en paralelo, esta recuperación no es suficiente para mejorar los indicadores de desempleo de forma consistente. De no tomar medidas de forma rápida, anticipó que el futuro ritmo de crecimiento sería "mediocre" con un futuro incierto. Mejorar la confianza de los agentes económicos es fundamental, de forma que vean el futuro con más optimismo y ello les lleve a invertir en crecimiento.
El crecimiento surge, como hemos visto en el pasado reciente. Pero las recuperaciones cíclicas, sin nada detrás, suelen ser débiles con el tiempo e incluso susceptibles de caer de nuevo el producto en escenarios inciertos. Como el actual (esta es mi aportación).
Lo llamativo del discurso en cuestión es que incorporó un nuevo riesgo a las ya tradicionales amenazas: el financiero. Así, mencionó desde la posibilidad de que se estén generando nuevos excesos de precios de activos y acumulación de riesgos (precios activos al alza vs. volatilidades y primas de riesgo en mínimos). Y aludió al crecimiento del negocio financiero hacia activos no regulados, negocio no bancario.
Luego también mencionó la deuda, geopolítica, ébola....al final, sin decirlo explícitamente consideró los riesgos derivados de la des-globalización como una vuelta atrás en los avances conseguidos entre los ochenta y noventa en la integración económica (que no financiera...por el momento) a nivel mundial.
Entonces, ¿qué se puede hacer? Al margen de "abusar" más de la política monetaria, Lagarde hizo estas recomendaciones:
- Una política fiscal más eficiente: bajar costes de empleo, controlar de forma eficiente el gasto, una política tributaria enfocada en luchar contra la evasión y con impuestos enfocados en lograr mayor crecimiento
- Reformas estructurales para crecer competitividad, productividad y mejorar las perspectivas de empleo a través de la educación; favorecer la incorporación de la mujer a la población activa; más competencia y flexibilidad en la producción y en el sector servicios; reformar mercado de la energía, eliminar subsidios
- Una eficiente inversión pública en infraestructuras
Y de forma coordinada a nivel internacional, potenciando de esta forma el papel de los organismos supranacionales como el propio FMI.
"Pues ya lo saben. Tan aparentemente sencillo. Pero tan súmamente complejo", comentaba José Luis Martínez Campuzano, Estratega de Citi en España
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:39 am
08:34 CET PMI manufacturero de China cae a su nivel más bajo en siete meses
El PMI manufacturero preliminar de China descendió en diciembre a 49,5 desde 50 de noviembre, su nivel más bajo en siete meses. El consenso de analistas espera un descenso más moderado hasta 49,8.
Los inversores podrían volver a tomar posiciones en la sesión de hoy
Link Securities
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 8:55:00
Las bolsas europeas cerraron ayer a la baja lastradas por la incertidumbre generada por la situación política en Grecia y por la nueva caída del precio del petróleo. No obstante, cabe destacar que, la que para algunos mercados de valores como el italiano o el alemán fue su última sesión del año, tuvo una escasa actividad, con muchos agentes del mercado e inversores habiendo dado por cerrado el ejercicio y disfrutando de sus vacaciones.
Es por ello que las caídas experimentadas ayer por muchos valores son difícilmente interpretables, siendo simplista achacarlas en su totalidad a la crisis griega. En este sentido, el pequeño recorte experimentado ayer por los principales índices estadounidenses, tras muchos días de alzas ininterrumpidas, creemos que tuvo mucho que ver en el mal cierre de los índices europeos. Insistimos que la situación en la Eurozona actualmente dista mucho de la de hace dos años, por lo que el impacto de la situación política en Grecia, que creemos que lo tendrá, será mucho más limitado. Sólo hay que observar el comportamiento en estos últimos dos días de los bonos soberanos periféricos, excluyendo a los griegos, para comprender que los inversores perciben la situación de forma diferente a hace dos años. En ello entendemos que tiene muchos que ver la posición mucho más activa que ha adoptado el BCE y las expectativas de que durante el 1T2015 adopte nuevas medidas de tipos no convencionales para impulsar la inflación y el crecimiento económico en la región del euro.
Hablando de inflación, señalar que ayer el INE publicó su estimación preliminar de diciembre, que reflejó una fuerte caída del IPC en términos interanuales del 1,1%. Este es el mayor descenso interanual del IPC desde julio de 2009, cuando bajó el 1,4%. Además, se trata de la primera vez desde 2004 que los precios cierran en negativo un mes de diciembre. No obstante, cabe destacar que han sido los precios de los combustibles los principales causantes de esta caída, por lo que el dato no debe ser interpretado de forma muy negativa. Aún así, si esta lectura se repite en más países de la Zona Euro el BCE tendrá que actuar y hacerlo con prontitud, ya que el riesgo de que la caída de precios se extienda a otros sectores y que los consumidores comiencen a retrasar decisiones de compra a la espera de precios más bajos, con el consiguiente impacto negativo en el crecimiento económico, es real.
Por lo demás, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que ésta será corta –las principales bolsas europeas que abren lo harán sólo media sesión- y de escasa actividad. El rebote que experimentó a última hora el precio del petróleo y las fuertes caídas de AYER de muchos valores creemos que animarán a los inversores a volver a tomar posiciones, lo que debe servir para que las bolsas europeas inicien la sesión al alza. Posteriormente serán los futuros de los índices estadounidenses “los que marquen el paso” a estos mercados.
Por tanto, para saber cómo van a responder las bolsas europeas a la nueva crisis política griega habrá que esperar a la semana que viene, cuando vuelvan de vacaciones gestores e inversores y comiencen a posicionarse de cara al ejercicio 2015.
Por último, desde Link Securities queremos desearles un gran año 2015 tanto en el ámbito personal como en el de sus inversiones.
5:29 La moneda única perdería esa cota en los primeros tres meses de 2015
§ Société Générale: El Euro podría volver a mínimos de 2010, en pleno auge de la crisis europea.
El Euro cotizaba cerca de mínimos de 28 meses el lunes, pero lejos de frenar su desplome los analistas pronostican que su caída podría continuar; sobre todo, después de que Grecia haya decidido celebrar elecciones anticipadas. Stavros Dimas no fuera capaz de superar la tercera votación en el Parlamento para su nombramiento como presidente de la República.
Las elecciones generales anticipadas convocadas para el 25 de enero podría poner en peligro el progreso económico de este año, así como complicar la ya de por sí delicadas negociaciones con "Troika" por los préstamos internacionales al país.
En este escenario, la moneda única ha ido perdiendo niveles y cotiza en alrededor de los 1,2165 dólares, desde que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, se comprometiera a hacer "lo que sea necesario" para salvar la Zona Euro en julio de 2012.
La divisa europea se recuperó un poco después de conocerse los resultados de la votación griega, pero se mantuvo en el entorno de los 1,2180 dólares, por debajo de un nivel de resistencia clave de 1,2300 dólares.
LOS EXPERTOS VATICINAN UN CAÍDA PROFUNDA EN EL EURO
"Una tormenta política y económica perfecta se está gestando", ha asegurado el estratega de divisas de BBH, Marc Chandler, en una nota de investigación.
A pesar del pequeño rebote en el Euro después de que los resultados se digirieran, el experto de Société Générale, Kit Juckes, mantiene que "la moneda podría seguir perdiendo posiciones frente al dólar esta semana". Juckes prevé que el Euro podría caer por debajo de los 1,20 dólares, llevándolo a mínimos vistos por última vez en la cúspide de la crisis de deuda de la Zona Euro en 2010.
"El fracaso (de la votación del lunes en Grecia) era ampliamente esperado, por lo que la respuesta inmediata es mínima, a pesar de la caída de la rentabilidad griega y el descenso de las acciones griegas", ha apuntado un estratega macro a CNBC.
"Creo que si el Euro comienza a caer podría iniciar cierta tendencia a la baja, dada la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones", afirma.
Lee Hardman, economista de Bank of Tokyo-Mitsubishi, pronostica que la moneda única podría caer por debajo de 1,20 dólares en los primeros tres meses de 2015. El Euro ha tocado fondo generalmente en torno a 1,20 dólares en los últimos 10 años, pero Hardman advierte de la brusquedad de movimientos por debajo de este nivel. .
"Nuestro escenario base contempla que el Euro siga perdiendo posiciones", ha asegurado Hardman a CNBC. "Prevemos que busque un movimiento por debajo de los 1,20 dólares en el primer trimestre, y que la moneda única alcance un nivel definitivo a fin de 2015 de 1,14 dólares".
El PMI manufacturero preliminar de China descendió en diciembre a 49,5 desde 50 de noviembre, su nivel más bajo en siete meses. El consenso de analistas espera un descenso más moderado hasta 49,8.
Los inversores podrían volver a tomar posiciones en la sesión de hoy
Link Securities
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 8:55:00
Las bolsas europeas cerraron ayer a la baja lastradas por la incertidumbre generada por la situación política en Grecia y por la nueva caída del precio del petróleo. No obstante, cabe destacar que, la que para algunos mercados de valores como el italiano o el alemán fue su última sesión del año, tuvo una escasa actividad, con muchos agentes del mercado e inversores habiendo dado por cerrado el ejercicio y disfrutando de sus vacaciones.
Es por ello que las caídas experimentadas ayer por muchos valores son difícilmente interpretables, siendo simplista achacarlas en su totalidad a la crisis griega. En este sentido, el pequeño recorte experimentado ayer por los principales índices estadounidenses, tras muchos días de alzas ininterrumpidas, creemos que tuvo mucho que ver en el mal cierre de los índices europeos. Insistimos que la situación en la Eurozona actualmente dista mucho de la de hace dos años, por lo que el impacto de la situación política en Grecia, que creemos que lo tendrá, será mucho más limitado. Sólo hay que observar el comportamiento en estos últimos dos días de los bonos soberanos periféricos, excluyendo a los griegos, para comprender que los inversores perciben la situación de forma diferente a hace dos años. En ello entendemos que tiene muchos que ver la posición mucho más activa que ha adoptado el BCE y las expectativas de que durante el 1T2015 adopte nuevas medidas de tipos no convencionales para impulsar la inflación y el crecimiento económico en la región del euro.
Hablando de inflación, señalar que ayer el INE publicó su estimación preliminar de diciembre, que reflejó una fuerte caída del IPC en términos interanuales del 1,1%. Este es el mayor descenso interanual del IPC desde julio de 2009, cuando bajó el 1,4%. Además, se trata de la primera vez desde 2004 que los precios cierran en negativo un mes de diciembre. No obstante, cabe destacar que han sido los precios de los combustibles los principales causantes de esta caída, por lo que el dato no debe ser interpretado de forma muy negativa. Aún así, si esta lectura se repite en más países de la Zona Euro el BCE tendrá que actuar y hacerlo con prontitud, ya que el riesgo de que la caída de precios se extienda a otros sectores y que los consumidores comiencen a retrasar decisiones de compra a la espera de precios más bajos, con el consiguiente impacto negativo en el crecimiento económico, es real.
Por lo demás, y en lo que hace referencia a la sesión de hoy, señalar que ésta será corta –las principales bolsas europeas que abren lo harán sólo media sesión- y de escasa actividad. El rebote que experimentó a última hora el precio del petróleo y las fuertes caídas de AYER de muchos valores creemos que animarán a los inversores a volver a tomar posiciones, lo que debe servir para que las bolsas europeas inicien la sesión al alza. Posteriormente serán los futuros de los índices estadounidenses “los que marquen el paso” a estos mercados.
Por tanto, para saber cómo van a responder las bolsas europeas a la nueva crisis política griega habrá que esperar a la semana que viene, cuando vuelvan de vacaciones gestores e inversores y comiencen a posicionarse de cara al ejercicio 2015.
Por último, desde Link Securities queremos desearles un gran año 2015 tanto en el ámbito personal como en el de sus inversiones.
5:29 La moneda única perdería esa cota en los primeros tres meses de 2015
§ Société Générale: El Euro podría volver a mínimos de 2010, en pleno auge de la crisis europea.
El Euro cotizaba cerca de mínimos de 28 meses el lunes, pero lejos de frenar su desplome los analistas pronostican que su caída podría continuar; sobre todo, después de que Grecia haya decidido celebrar elecciones anticipadas. Stavros Dimas no fuera capaz de superar la tercera votación en el Parlamento para su nombramiento como presidente de la República.
Las elecciones generales anticipadas convocadas para el 25 de enero podría poner en peligro el progreso económico de este año, así como complicar la ya de por sí delicadas negociaciones con "Troika" por los préstamos internacionales al país.
En este escenario, la moneda única ha ido perdiendo niveles y cotiza en alrededor de los 1,2165 dólares, desde que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, se comprometiera a hacer "lo que sea necesario" para salvar la Zona Euro en julio de 2012.
La divisa europea se recuperó un poco después de conocerse los resultados de la votación griega, pero se mantuvo en el entorno de los 1,2180 dólares, por debajo de un nivel de resistencia clave de 1,2300 dólares.
LOS EXPERTOS VATICINAN UN CAÍDA PROFUNDA EN EL EURO
"Una tormenta política y económica perfecta se está gestando", ha asegurado el estratega de divisas de BBH, Marc Chandler, en una nota de investigación.
A pesar del pequeño rebote en el Euro después de que los resultados se digirieran, el experto de Société Générale, Kit Juckes, mantiene que "la moneda podría seguir perdiendo posiciones frente al dólar esta semana". Juckes prevé que el Euro podría caer por debajo de los 1,20 dólares, llevándolo a mínimos vistos por última vez en la cúspide de la crisis de deuda de la Zona Euro en 2010.
"El fracaso (de la votación del lunes en Grecia) era ampliamente esperado, por lo que la respuesta inmediata es mínima, a pesar de la caída de la rentabilidad griega y el descenso de las acciones griegas", ha apuntado un estratega macro a CNBC.
"Creo que si el Euro comienza a caer podría iniciar cierta tendencia a la baja, dada la incertidumbre sobre el resultado de las elecciones", afirma.
Lee Hardman, economista de Bank of Tokyo-Mitsubishi, pronostica que la moneda única podría caer por debajo de 1,20 dólares en los primeros tres meses de 2015. El Euro ha tocado fondo generalmente en torno a 1,20 dólares en los últimos 10 años, pero Hardman advierte de la brusquedad de movimientos por debajo de este nivel. .
"Nuestro escenario base contempla que el Euro siga perdiendo posiciones", ha asegurado Hardman a CNBC. "Prevemos que busque un movimiento por debajo de los 1,20 dólares en el primer trimestre, y que la moneda única alcance un nivel definitivo a fin de 2015 de 1,14 dólares".
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:40 am
09:01 CET Praet (BCE): la caída del petróleo podría significar una inflación negativa durante 2015
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que unos precios del petróleo más débiles podrían significar una inflación de la eurozona negativa durante gran parte de 2015. Dice que si se tienen en cuenta los precios del petróleo recientes entonces la inflación sería sustancialmente inferior a las proyecciones actuales.
Señala que no ha habido ninguna decisión sobre cómo hacer frente a la distribución del riesgo en el caso de las compras de bonos públicos a gran escala.
Dice que bonos soberanos son el único activo que tiene un volumen de mercado importante, no hay mucho que comprar en el mercado de bonos corporativos.
Poca actividad y maquillaje de fin de año
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 9:15:45
Última sesión del año y ni rastro del rally de fin de año. Las únicas noticias que tendremos hoy vendrán de EEUU con los Datos Semanales de empleo, Gestores de Compra de Chicago y Preventa de Viviendas.
De esta forma, cerraremos el ejercicio con rentabilidades discretas en Europa con algunos índices incluso en negativo. Rentabilidades YTD en algunos índices: EuroStoxx50 +0,89%; CAC40 -1,17% e Ibex +3,81%. Y, a pesar de lo que todos queríamos/deseábamos, ni rastro del rally de fin de año. Variación porcentual de los últimos 30 días: EuroStoxx50%: -3,54%; CAC40 -3,29% e Ibex35 –4,56%.
Hoy, la sesión cerrará a las 14:00 hrs, horario similar al pasado día 24 de diciembre. Alemania, permanecerá cerrada y Japón no ha abierto. El denominador serán los bajos volúmenes. Sin embargo, en los últimos minutos de negociación, la volatilidad podría incrementarse motivada por el maquillaje de los cierres de fin de año. Esto tendría que tener un mayor impacto en las compañías de pequeña y mediana capitalización que en los valores grandes. Por último, conoceremos a las 16:30 los inventarios de crudo (EIA) de EE.UU. que añadirán también volatilidad.
Esta madrugada, hemos conocido el PMI Manufacturero HSBC final del mes de noviembre, situándose en 49,6 (vs 49,5 e.).Se confirma el dato, el más bajo desde mayo 2014.
Mañana jueves cierran los mercados por la festividad de Año Nuevo. El equipo de análisis os desea un próspero 2015.
Bankinter
30 Diciembre:
Wall Street estuvo mayormente más calmo en 2014 que en los años previos, pero eso no significa que el mercado bursátil careció de momentos dramáticos.
Grandes ventas masivas de acciones de compañías de biotecnología y redes sociales alentaron a los estrategas a augurar una catástrofe en la primavera boreal, y el desplome en los precios del petróleo ha ensombrecido las perspectivas del año próximo.
El 2014 fue un año en el que Cynk Technology, una compañía en etapa de desarrollo aún sin ingresos, fue brevemente valuada en US$6.000 millones, y en el que un olvidado fondo cerrado focalizado en Cuba -Herzfeld Caribbean Basin Fund - fue más transado en un día de diciembre que en seis años.
Con eso en mente, Reuters formuló a estrategas de Wall Street unas pocas preguntas sobre cuestiones para observar en 2015.
La gran manzana. Las acciones de Apple Inc, la compañía estadounidense de más valor entre las que cotizan públicamente, cerrará en alza por sexto año consecutivo.
Con un valor de mercado actual de alrededor de US$663.000 millones, si uno tuviera que elegir a la compañía que podría ser la primera en alcanzar un valor de un billón de dólares Apple sería la apuesta segura... pero no el año próximo, dijeron inversores. El iWatch, su último producto, podría no ser suficiente para dar impulso a la acción.
"Verdaderamente no veo a está compañía teniendo otra categoría de producto súper vendedora. El reloj no parece una gran idea. Estoy un poco lejos de esa cosa de la mística de Apple", dijo Kim Forrest, vicepresidente y analista senior de Fort Pitt Capital Group en Pittsburgh.
NASDAQ 5000. Con los avances registrados el viernes, el índice Nasdaq Composite quedó a apenas 200 puntos del nivel de los 5.000 puntos -que no ha alcanzado en casi 15 años- y está cerca de su máximo intradiario histórico a 5.132,52 registrado el 10 de marzo de 2000.
"Creo que el Nasdaq pondrá a prueba y probablemente alcance máximos más altos que los del 2000, porque pienso que estamos en un mercado alcista que tiene otros 8 a 10 años para subir", dijo Jeffrey Saut, director gerente de Raymond James & Associates.
Para que el Nasdaq toque los 5.000 puntos necesita un avance del 4 por ciento. Y para marcar un máximo histórico necesitará una subida del 7%. Si eso está garantizado es algo sobre lo cual los inversores no se ponen de acuerdo.
"Lo que necesitamos ahora es que los fundamentales como ingresos y utilidades se equiparen con las valuaciones actuales", dijo Jack Ablin, presidente de inversión de BMO Private Bank en Chicago.
Biotecnológicas. Los inversores temen que las acciones de compañías de biotecnología tendrán un comienzo de año particularmente duro luego de que el administrador de beneficios farmacéuticos Express Scripts asestó un golpe a Gilead Sciences Inc el 22 de diciembre al dejar de cubrir su tratamiento contra la hepatitis C.
Las biotecnológicas estuvieron por todas partes en 2014 en la primera línea durante las ventas masivas que sufrió el mercado en abril y mayo, y enfrentando el impacto en diciembre por las noticias sobre Gilead.
"Pienso que las biotecnológicas están muy caras como clase de activo", señaló Saut, de Raymond James & Associates. "Pero a lo largo de los próximos tres a cinco años los grandes avances van a venir del sector biotecnológico. No se si puede haber un retroceso pero pienso que hay mejores lugares donde ubicarse", agregó.
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, dice que unos precios del petróleo más débiles podrían significar una inflación de la eurozona negativa durante gran parte de 2015. Dice que si se tienen en cuenta los precios del petróleo recientes entonces la inflación sería sustancialmente inferior a las proyecciones actuales.
Señala que no ha habido ninguna decisión sobre cómo hacer frente a la distribución del riesgo en el caso de las compras de bonos públicos a gran escala.
Dice que bonos soberanos son el único activo que tiene un volumen de mercado importante, no hay mucho que comprar en el mercado de bonos corporativos.
Poca actividad y maquillaje de fin de año
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 9:15:45
Última sesión del año y ni rastro del rally de fin de año. Las únicas noticias que tendremos hoy vendrán de EEUU con los Datos Semanales de empleo, Gestores de Compra de Chicago y Preventa de Viviendas.
De esta forma, cerraremos el ejercicio con rentabilidades discretas en Europa con algunos índices incluso en negativo. Rentabilidades YTD en algunos índices: EuroStoxx50 +0,89%; CAC40 -1,17% e Ibex +3,81%. Y, a pesar de lo que todos queríamos/deseábamos, ni rastro del rally de fin de año. Variación porcentual de los últimos 30 días: EuroStoxx50%: -3,54%; CAC40 -3,29% e Ibex35 –4,56%.
Hoy, la sesión cerrará a las 14:00 hrs, horario similar al pasado día 24 de diciembre. Alemania, permanecerá cerrada y Japón no ha abierto. El denominador serán los bajos volúmenes. Sin embargo, en los últimos minutos de negociación, la volatilidad podría incrementarse motivada por el maquillaje de los cierres de fin de año. Esto tendría que tener un mayor impacto en las compañías de pequeña y mediana capitalización que en los valores grandes. Por último, conoceremos a las 16:30 los inventarios de crudo (EIA) de EE.UU. que añadirán también volatilidad.
Esta madrugada, hemos conocido el PMI Manufacturero HSBC final del mes de noviembre, situándose en 49,6 (vs 49,5 e.).Se confirma el dato, el más bajo desde mayo 2014.
Mañana jueves cierran los mercados por la festividad de Año Nuevo. El equipo de análisis os desea un próspero 2015.
Bankinter
30 Diciembre:
Wall Street estuvo mayormente más calmo en 2014 que en los años previos, pero eso no significa que el mercado bursátil careció de momentos dramáticos.
Grandes ventas masivas de acciones de compañías de biotecnología y redes sociales alentaron a los estrategas a augurar una catástrofe en la primavera boreal, y el desplome en los precios del petróleo ha ensombrecido las perspectivas del año próximo.
El 2014 fue un año en el que Cynk Technology, una compañía en etapa de desarrollo aún sin ingresos, fue brevemente valuada en US$6.000 millones, y en el que un olvidado fondo cerrado focalizado en Cuba -Herzfeld Caribbean Basin Fund - fue más transado en un día de diciembre que en seis años.
Con eso en mente, Reuters formuló a estrategas de Wall Street unas pocas preguntas sobre cuestiones para observar en 2015.
La gran manzana. Las acciones de Apple Inc, la compañía estadounidense de más valor entre las que cotizan públicamente, cerrará en alza por sexto año consecutivo.
Con un valor de mercado actual de alrededor de US$663.000 millones, si uno tuviera que elegir a la compañía que podría ser la primera en alcanzar un valor de un billón de dólares Apple sería la apuesta segura... pero no el año próximo, dijeron inversores. El iWatch, su último producto, podría no ser suficiente para dar impulso a la acción.
"Verdaderamente no veo a está compañía teniendo otra categoría de producto súper vendedora. El reloj no parece una gran idea. Estoy un poco lejos de esa cosa de la mística de Apple", dijo Kim Forrest, vicepresidente y analista senior de Fort Pitt Capital Group en Pittsburgh.
NASDAQ 5000. Con los avances registrados el viernes, el índice Nasdaq Composite quedó a apenas 200 puntos del nivel de los 5.000 puntos -que no ha alcanzado en casi 15 años- y está cerca de su máximo intradiario histórico a 5.132,52 registrado el 10 de marzo de 2000.
"Creo que el Nasdaq pondrá a prueba y probablemente alcance máximos más altos que los del 2000, porque pienso que estamos en un mercado alcista que tiene otros 8 a 10 años para subir", dijo Jeffrey Saut, director gerente de Raymond James & Associates.
Para que el Nasdaq toque los 5.000 puntos necesita un avance del 4 por ciento. Y para marcar un máximo histórico necesitará una subida del 7%. Si eso está garantizado es algo sobre lo cual los inversores no se ponen de acuerdo.
"Lo que necesitamos ahora es que los fundamentales como ingresos y utilidades se equiparen con las valuaciones actuales", dijo Jack Ablin, presidente de inversión de BMO Private Bank en Chicago.
Biotecnológicas. Los inversores temen que las acciones de compañías de biotecnología tendrán un comienzo de año particularmente duro luego de que el administrador de beneficios farmacéuticos Express Scripts asestó un golpe a Gilead Sciences Inc el 22 de diciembre al dejar de cubrir su tratamiento contra la hepatitis C.
Las biotecnológicas estuvieron por todas partes en 2014 en la primera línea durante las ventas masivas que sufrió el mercado en abril y mayo, y enfrentando el impacto en diciembre por las noticias sobre Gilead.
"Pienso que las biotecnológicas están muy caras como clase de activo", señaló Saut, de Raymond James & Associates. "Pero a lo largo de los próximos tres a cinco años los grandes avances van a venir del sector biotecnológico. No se si puede haber un retroceso pero pienso que hay mejores lugares donde ubicarse", agregó.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:41 am
5:29 Estados Unidos está recuperado y listo para impulsar el crecimiento mundial en 2015.
Tras sufrir para salir de la Gran Recesión, la economía más grande del mundo ha pasado por una racha ganadora que lo está acercando a una salud económica total, pero el próximo año no parece tan brillante para otras economías desarrolladas importantes.
China está perdiendo velocidad a medida que hace la transición de la inversión al consumo. Japón ha caído en una recesión y Rusia parece encaminada a otra, mientras que Europa apenas tiene crecimiento.
En Estados Unidos, seis años después de que su sistema financiero estuviera al borde del colapso y casi la misma cantidad de años después de que la recesión terminó, se espera que 2015 sea un año con un crecimiento al mayor ritmo en una década. Su expansión de julio a septiembre, con una tasa anual de 5%, fue la más rápida para cualquier trimestre desde 2003.
Ese ritmo podría reducirse un poco, pero se espera que la economía se expanda 3,1% el próximo año, de acuerdo con un sondeo de National Association for Business Economics. Será el primer año con un crecimiento de 3% desde 2005.
La aceleración del crecimiento estadounidense es otro motivo clave para considerar que la economía mundial también crecerá más rápidamente, cerca de 3% tras haber crecido 2,5% en 2014, de acuerdo con economistas en JPMorgan Chase y IHS Global Insight.
PETRÓLEO BARATO
La caída de los precios del petróleo es un gran motivo para este optimismo. Los precios se han reducido casi a la mitad desde mediados de año. En algunas zonas del país los precios de la gasolina se han reducido a menos de 2 dólares el galón (3,7 litros). La caída, junto con autos con un consumo más eficiente, le ahorrará a los hogares promedio de Estados Unidos 550 dólares de gasolina el próximo año, de acuerdo con la Administración de Información Energética de Estados Unidos. Esto significa que los consumidores tienen más dinero para gastar en productos como autos, muebles y aparatos para sus hogares.
Además las finanzas estadounidenses tienen una mejor forma. Los empleos están aumentando y las empresas están invirtiendo en edificios y sistemas computacionales además de que se espera que la construcción de viviendas remonte.
Los precios más baratos del petróleo también ayudan a Europa y Japón, y la economía mundial debería expandirse más rápido que este año, según los expertos, pero la divergencia entre Estados Unidos el resto del mundo es impactante e implica algunos riesgos. Los grandes exportadores, de China a Alemania y Japón, dependen bastante de la recuperación de Estados Unidos para impulsar sus propias economías.
Un repunte en la economía mundial "depende en gran medida de la suposición de que la economía estadounidense siga mejorando", dijo Douglas Porter, principal economista en BMO Capital Markets. "Si eso no ocurre no queda mucho para respaldar a la economía mundial".
CAMBIOS EN EL AMBIENTE MUNDIAL
A pesar de que la economía estadounidense se pudiera fortalecer, el resto del mundo podría sufrir. El crecimiento más rápido podría llevar a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés en 2015, lo que podría atraer a más inversionistas extranjeros. El flujo de capital aumentaría el valor del dólar y posiblemente desestabilizaría otras monedas. Los gobiernos y las empresas del extranjero que pidieron prestado en dólares tendrían problemas para pagar esas deudas.
Las economías estrella de la década pasada, los mercados emergentes de Brasil, Rusia, India y China conocidas como "BRIC", posiblemente crecerán en 2015 a su ritmo más lento en seis años, de acuerdo con la firma Oxford Economics. El petróleo barato y la caída en los precios de las materias primas han afectado particularmente a Brasil y Rusia.
China podría crecer 6,5% o más, pero eso es bastante alejado del crecimiento de dos dígitos que tuvo por décadas. Europa y Japón tendrán suerte si crecen incluso 1%.
La diferencia entre Estados Unidos y el resto del mundo refleja una de las características fundamentales de la economía estadounidense: Está más aislada de las fluctuaciones globales que otras economías importantes. Las exportaciones suman sólo 14% de la producción en Estados Unidos, el porcentaje menor entre los 34 miembros más ricos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.
¿Por qué se toman uvas en Noche Vieja?
por Ismael de la Cruz •Hace 7 horas
Hace justamente un año escribí un artículo contando el origen de la tradición de tomar uvas la noche del 31 de diciembre. Recordemos dicho origen y otras cuestiones relacionadas.
Hay que remontarse al siglo XIX . Existía una superstición según la cual comiendo uvas el día primero del año, se tendría dinero durante todo el año. Las familias adineradas madrileñas en las cenas de Nochevieja tenían como costumbre tomar uvas y champagne, una tradición cuyo origen radica en Francia. Entonces, hubo un buen sector de la sociedad que pensaba que esto era un poco hortera, que por tener dinero se copiasen costumbres francesas, de manera que decidieron burlarse y reírse de quienes sí lo hacían, y decidieron ir ante la sede del Ministerio de la Gobernación y tomarse doce uvas con las doce campanadas del reloj del edificio de la Puerta del Sol.
En España, la costumbre se extendió por todo el territorio en la Nochevieja del año 1.909, debido principalmente a un excedente de la cosecha de uvas en Alicante. Según la tradición, en la mesa se colocan 12 uvas delante de cada comensal que simbolizan los 12 meses del año y que deben comerse con cada una de las campanadas del reloj.
Tras sufrir para salir de la Gran Recesión, la economía más grande del mundo ha pasado por una racha ganadora que lo está acercando a una salud económica total, pero el próximo año no parece tan brillante para otras economías desarrolladas importantes.
China está perdiendo velocidad a medida que hace la transición de la inversión al consumo. Japón ha caído en una recesión y Rusia parece encaminada a otra, mientras que Europa apenas tiene crecimiento.
En Estados Unidos, seis años después de que su sistema financiero estuviera al borde del colapso y casi la misma cantidad de años después de que la recesión terminó, se espera que 2015 sea un año con un crecimiento al mayor ritmo en una década. Su expansión de julio a septiembre, con una tasa anual de 5%, fue la más rápida para cualquier trimestre desde 2003.
Ese ritmo podría reducirse un poco, pero se espera que la economía se expanda 3,1% el próximo año, de acuerdo con un sondeo de National Association for Business Economics. Será el primer año con un crecimiento de 3% desde 2005.
La aceleración del crecimiento estadounidense es otro motivo clave para considerar que la economía mundial también crecerá más rápidamente, cerca de 3% tras haber crecido 2,5% en 2014, de acuerdo con economistas en JPMorgan Chase y IHS Global Insight.
PETRÓLEO BARATO
La caída de los precios del petróleo es un gran motivo para este optimismo. Los precios se han reducido casi a la mitad desde mediados de año. En algunas zonas del país los precios de la gasolina se han reducido a menos de 2 dólares el galón (3,7 litros). La caída, junto con autos con un consumo más eficiente, le ahorrará a los hogares promedio de Estados Unidos 550 dólares de gasolina el próximo año, de acuerdo con la Administración de Información Energética de Estados Unidos. Esto significa que los consumidores tienen más dinero para gastar en productos como autos, muebles y aparatos para sus hogares.
Además las finanzas estadounidenses tienen una mejor forma. Los empleos están aumentando y las empresas están invirtiendo en edificios y sistemas computacionales además de que se espera que la construcción de viviendas remonte.
Los precios más baratos del petróleo también ayudan a Europa y Japón, y la economía mundial debería expandirse más rápido que este año, según los expertos, pero la divergencia entre Estados Unidos el resto del mundo es impactante e implica algunos riesgos. Los grandes exportadores, de China a Alemania y Japón, dependen bastante de la recuperación de Estados Unidos para impulsar sus propias economías.
Un repunte en la economía mundial "depende en gran medida de la suposición de que la economía estadounidense siga mejorando", dijo Douglas Porter, principal economista en BMO Capital Markets. "Si eso no ocurre no queda mucho para respaldar a la economía mundial".
CAMBIOS EN EL AMBIENTE MUNDIAL
A pesar de que la economía estadounidense se pudiera fortalecer, el resto del mundo podría sufrir. El crecimiento más rápido podría llevar a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés en 2015, lo que podría atraer a más inversionistas extranjeros. El flujo de capital aumentaría el valor del dólar y posiblemente desestabilizaría otras monedas. Los gobiernos y las empresas del extranjero que pidieron prestado en dólares tendrían problemas para pagar esas deudas.
Las economías estrella de la década pasada, los mercados emergentes de Brasil, Rusia, India y China conocidas como "BRIC", posiblemente crecerán en 2015 a su ritmo más lento en seis años, de acuerdo con la firma Oxford Economics. El petróleo barato y la caída en los precios de las materias primas han afectado particularmente a Brasil y Rusia.
China podría crecer 6,5% o más, pero eso es bastante alejado del crecimiento de dos dígitos que tuvo por décadas. Europa y Japón tendrán suerte si crecen incluso 1%.
La diferencia entre Estados Unidos y el resto del mundo refleja una de las características fundamentales de la economía estadounidense: Está más aislada de las fluctuaciones globales que otras economías importantes. Las exportaciones suman sólo 14% de la producción en Estados Unidos, el porcentaje menor entre los 34 miembros más ricos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico.
¿Por qué se toman uvas en Noche Vieja?
por Ismael de la Cruz •Hace 7 horas
Hace justamente un año escribí un artículo contando el origen de la tradición de tomar uvas la noche del 31 de diciembre. Recordemos dicho origen y otras cuestiones relacionadas.
Hay que remontarse al siglo XIX . Existía una superstición según la cual comiendo uvas el día primero del año, se tendría dinero durante todo el año. Las familias adineradas madrileñas en las cenas de Nochevieja tenían como costumbre tomar uvas y champagne, una tradición cuyo origen radica en Francia. Entonces, hubo un buen sector de la sociedad que pensaba que esto era un poco hortera, que por tener dinero se copiasen costumbres francesas, de manera que decidieron burlarse y reírse de quienes sí lo hacían, y decidieron ir ante la sede del Ministerio de la Gobernación y tomarse doce uvas con las doce campanadas del reloj del edificio de la Puerta del Sol.
En España, la costumbre se extendió por todo el territorio en la Nochevieja del año 1.909, debido principalmente a un excedente de la cosecha de uvas en Alicante. Según la tradición, en la mesa se colocan 12 uvas delante de cada comensal que simbolizan los 12 meses del año y que deben comerse con cada una de las campanadas del reloj.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:43 am
5:37 Goldman Sachs podría perder 835 mdd vinculados a un préstamo de Banco Espírito Santo [Contestar]
El Banco de Portugal ha señalado que las reclamaciones del préstamo no serán cubiertas por Novo Banco
La entidad estadounidense prevé agotar todos los cauces legales para recuperar la inversión
Novo Banco ha anunciado que fue informado por el Banco de Portugal la semana pasada que no tendría que hacer frente a los 835 millones dólares contraídos con el vehículo de financiación Oak Finance Luxembourg. El préstamo sigue siendo una obligación del "banco malo", que mantuvo el nombre de Banco Espírito Santo y que cuenta con los peores activos de la entidad.
Goldman Sachs, que creó Oak Finance Luxembourg y compró los billetes emitidos por el vehículo contra el préstamo, planea "perseguir el dinero utilizando todos los cauces apropiados".
Dado que los problemas que atravesaba BES este verano y otras empresas vinculadas a la familia Espírito Santo, Oak Finance Luxembourg hizo un préstamo de amortización de 835 millones de dólares con un plazo de cuatro años. Los recursos del préstamo se destinarían a un proyecto de la refinería de petróleo en Venezuela para la cual BES había acordado previamente la financiación.
Cuando BES fue dividido en dos, Novo Banco quedó libre de las obligaciones del préstamo. No obstante, según fuentes de Goldman Sachs, tanto el Banco de Portugal y Novo Banco habían confirmado por escrito que la obligación de cumplimiento se transferiría a Novo Banco.
09:30 El petróleo sigue cayendo a un nuevo mínimo de cinco años y medio
El Brent toca un nuevo mínimo de cinco años y medio. ¿Podrán los menores precios del petróleo reducir el exceso de ahorro mundial y propagar la riqueza de manera más uniforme?
El Brent febrero cae un 1,20% a 56,93 dólares y el WTI febrero se deja un 1,12% a 53,52 dólares.
09:23 cet El mal dato PMI en China alimenta las especulaciones sobre la política monetaria en 2015
Más sobre las débiles cifras manufactureras de China. La demanda interna lideró la desaceleración, con los nuevos pedidos en contracción por primera vez desde abril. El informe provocó especulaciones de que Beijing suavizará aún más la política monetaria en 2015.
Qu Hongbin, economista jefe para China de HSBC comentó que los datos de hoy confirman la desaceleración en el sector manufacturero hacia fin de año. "Creemos que la débil actividad económica y las presiones deflacionarias merecen una mayor flexibilización monetaria en los próximos meses."
El empleo en el sector cayó durante 14º mes consecutivo, ya que las fábricas recortaron puestos de trabajo en respuesta a una demanda más débil.
09:37 CET Venezuela se hunde aún más en la recesión
La economía de Venezuela sufrió su tercer trimestre consecutivo de contracción, con una caída del 2,3% en la producción durante los tres meses hasta septiembre. La nación también está registrando una inflación oficial dramática de cerca del 5% mensual.
09:56 CET Draghi (BCE) dice que la unión monetaria europea todavía está incompleta
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, señala que la falta de reformas estructurales es un riesgo para la zona del euro. Comenta que la eurozona debe moverse rápidamente hacia una "unión de mercados de capitales".
10:45 El dólar está en camino de anotarse su mejor año en casi una década
Es probable que el dólar estadounidense termine 2014 con subidas de más del 12% frente a una cesta de monedas principales. Sería la mayor alza desde 2005, cuando el dólar subió casi un 13%. La mayoría de los expertos en divisas esperan que la divisa estadounidense continúe subiendo aún más en 2015.
Una mejora en la economía de los EE.UU. y la perspectiva de que las tasas de interés subirán más temprano que tarde ha apoyado al dólar, al igual que la incertidumbre económica mundial en general.
Kit Juckes, estratega del banco francés Societe Generale señala que "los sólidos datos recientes hayan reforzado la opinión de que la economía estadounidense está mejorando lo suficiente para que la Reserva Federal eleve los tipos de interés a mediados de 2015."
11:24 Crude Oil (NYMEX) (G5) intradía: sesgo alcista arriba de 52,7
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 52,7
Preferencia: Posiciones largas encima de 52,7 con objetivos en 54,6 y 55,1 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 52,7 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 50,85 y 50 como objetivos.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 52,7 y ello ha permitido una estabilización temporal.
11:53 CET Praet alerta sobre el ascenso del populismo en Europa
El auge de los partidos populistas en toda Europa debe actuar como una llamada de atención para que los gobiernos pongan finalmente sus economías en orden, dijo el miércoles el economista jefe del BCE Peter Praet al diario financiero Boersen-Zeitung en una amplia entrevista.
"El auge del populismo debe ser una llamada de atención", dijo Praet.
"Los gobiernos tienen que dar prioridad a las difíciles decisiones políticas y seguir adelante con las reformas que tanto se necesitan."
El Banco de Portugal ha señalado que las reclamaciones del préstamo no serán cubiertas por Novo Banco
La entidad estadounidense prevé agotar todos los cauces legales para recuperar la inversión
Novo Banco ha anunciado que fue informado por el Banco de Portugal la semana pasada que no tendría que hacer frente a los 835 millones dólares contraídos con el vehículo de financiación Oak Finance Luxembourg. El préstamo sigue siendo una obligación del "banco malo", que mantuvo el nombre de Banco Espírito Santo y que cuenta con los peores activos de la entidad.
Goldman Sachs, que creó Oak Finance Luxembourg y compró los billetes emitidos por el vehículo contra el préstamo, planea "perseguir el dinero utilizando todos los cauces apropiados".
Dado que los problemas que atravesaba BES este verano y otras empresas vinculadas a la familia Espírito Santo, Oak Finance Luxembourg hizo un préstamo de amortización de 835 millones de dólares con un plazo de cuatro años. Los recursos del préstamo se destinarían a un proyecto de la refinería de petróleo en Venezuela para la cual BES había acordado previamente la financiación.
Cuando BES fue dividido en dos, Novo Banco quedó libre de las obligaciones del préstamo. No obstante, según fuentes de Goldman Sachs, tanto el Banco de Portugal y Novo Banco habían confirmado por escrito que la obligación de cumplimiento se transferiría a Novo Banco.
09:30 El petróleo sigue cayendo a un nuevo mínimo de cinco años y medio
El Brent toca un nuevo mínimo de cinco años y medio. ¿Podrán los menores precios del petróleo reducir el exceso de ahorro mundial y propagar la riqueza de manera más uniforme?
El Brent febrero cae un 1,20% a 56,93 dólares y el WTI febrero se deja un 1,12% a 53,52 dólares.
09:23 cet El mal dato PMI en China alimenta las especulaciones sobre la política monetaria en 2015
Más sobre las débiles cifras manufactureras de China. La demanda interna lideró la desaceleración, con los nuevos pedidos en contracción por primera vez desde abril. El informe provocó especulaciones de que Beijing suavizará aún más la política monetaria en 2015.
Qu Hongbin, economista jefe para China de HSBC comentó que los datos de hoy confirman la desaceleración en el sector manufacturero hacia fin de año. "Creemos que la débil actividad económica y las presiones deflacionarias merecen una mayor flexibilización monetaria en los próximos meses."
El empleo en el sector cayó durante 14º mes consecutivo, ya que las fábricas recortaron puestos de trabajo en respuesta a una demanda más débil.
09:37 CET Venezuela se hunde aún más en la recesión
La economía de Venezuela sufrió su tercer trimestre consecutivo de contracción, con una caída del 2,3% en la producción durante los tres meses hasta septiembre. La nación también está registrando una inflación oficial dramática de cerca del 5% mensual.
09:56 CET Draghi (BCE) dice que la unión monetaria europea todavía está incompleta
El presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, señala que la falta de reformas estructurales es un riesgo para la zona del euro. Comenta que la eurozona debe moverse rápidamente hacia una "unión de mercados de capitales".
10:45 El dólar está en camino de anotarse su mejor año en casi una década
Es probable que el dólar estadounidense termine 2014 con subidas de más del 12% frente a una cesta de monedas principales. Sería la mayor alza desde 2005, cuando el dólar subió casi un 13%. La mayoría de los expertos en divisas esperan que la divisa estadounidense continúe subiendo aún más en 2015.
Una mejora en la economía de los EE.UU. y la perspectiva de que las tasas de interés subirán más temprano que tarde ha apoyado al dólar, al igual que la incertidumbre económica mundial en general.
Kit Juckes, estratega del banco francés Societe Generale señala que "los sólidos datos recientes hayan reforzado la opinión de que la economía estadounidense está mejorando lo suficiente para que la Reserva Federal eleve los tipos de interés a mediados de 2015."
11:24 Crude Oil (NYMEX) (G5) intradía: sesgo alcista arriba de 52,7
CMC Markets
Punto pivote (nivel de invalidación): 52,7
Preferencia: Posiciones largas encima de 52,7 con objetivos en 54,6 y 55,1 en extensión.
Escenario alternativo: Debajo de 52,7 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 50,85 y 50 como objetivos.
Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 52,7 y ello ha permitido una estabilización temporal.
11:53 CET Praet alerta sobre el ascenso del populismo en Europa
El auge de los partidos populistas en toda Europa debe actuar como una llamada de atención para que los gobiernos pongan finalmente sus economías en orden, dijo el miércoles el economista jefe del BCE Peter Praet al diario financiero Boersen-Zeitung en una amplia entrevista.
"El auge del populismo debe ser una llamada de atención", dijo Praet.
"Los gobiernos tienen que dar prioridad a las difíciles decisiones políticas y seguir adelante con las reformas que tanto se necesitan."
Última edición por Fenix el Mié Dic 31, 2014 11:55 am, editado 1 vez en total
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:44 am
12:20 Estados Unidos abre la puerta a las exportaciones de petróleo
El gobierno de Obama se ha plegado a meses de creciente presión sobre la prohibición, que data de hace 40 años, de exportar más crudo nacional, dando los pasos previstos para inundar los mercados globales de petróleo de esquisto ultraligero.
La Oficina de Industria y Seguridad, o BIS, que regula los controles de exportación, dijo que había concedido el permiso para que "algunas" empresas vendan una forma de crudo ultra-ligero al extranjero.
12:09 Otro día de importantes caídas en los precios del petróleo
Los precios del crudo Brent caen por debajo de los 57 dólares el barril ya que los débiles datos de fabricación en China y las preocupaciones por la demanda superan las interrupciones del suministro en Libia.
El sector manufacturero de China se contrajo por primera vez en siete meses en diciembre, con el índice HSBC Markit de gerentes de compras (PMI) cayendo a 49,6.
"Está claro que las preocupaciones sobre la demanda es uno de los temas para el mercado del petróleo", dijo Michael McCarthy, estratega jefe de mercado de CMC Markets.
China es el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo y cualquier contracción en su sector manufacturero puede tener un gran impacto en la demanda.
El Brent febrero se deja un 2,35% a 56,27 dólares y el WTI un 1,75% a 53,18.
Entorno Económico
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 12:29:00
ESPAÑA: i) Según la estimación preliminar, el IPC (dic.) ha caído -1,1% a/a (vs -0,7%e.) desde -0,4% anterior. Esta tasa es la menor desde 2009 y supera ampliamente las expectativas (-0,7% a/a) adentrándose en el terreno negativo.
El descenso se explica principalmente por la bajada de los precios de los carburantes frente a la subida registrada en 2013, algo que seguirá pesando durante los próximos meses. ii) Cifras del Sector Minorista, que arrojan buenas noticias con un incremento de las ventas de +1,9% a/a ajustado estacionalmente vs +0,8% estimado y +1,0% anterior. Se aprecia una clara aceleración de las ventas. iii) La Balanza por Cuenta Corriente de los diez primeros meses del año acumuló un déficit de 5.400M€ (vs superávit de 11.200M€ del mismo periodo de 2013.
ITALIA: Confianza empresarial (dic) 97,5 (vs 96,7 e,) y 96,5 anterior revisado al alza desde 96,3. ii) Sentimiento Económico (dic): 87,6 desde 87,6 anterior revisado una décima a la baja desde 87,7. iii) Precios a la producción (nov.): -0,2% desde -0,5% anterior revidado a la baja una décima desde -0,6%.
EUROZONA: Oferta Monetaria M3: +3,1%(vs +2,6%e.) y +2,5% anterior. RUSIA: PIB 3T a/a: +0,7%, en línea con el adelantado.
EE.UU.: i) El indicador de precios de vivienda S&P/CaseShiller (oct.) se incrementa +0,76% frente al +0,4% esperado. A su vez han revisado el dato anterior a +0,24% desde el +0,34% comunicado en su día. De esta forma, encadena dos variaciones pre precios positivas rente a los cuatro retrocesos anteriores (de mayo a agosto, ambos incluidos). En términos interanuales, la variación se modera hasta +4,50% a/a (vs. +4,40% estimado) y +4,82% anterior, revisado a la baja +4,90%. Esta tasa de variación es positiva aunque pueden surgir de nuevo temores a un posible recalentamiento del mercado residencial cuya demanda se mantiene por encima del nivel de las 5 millones de casas (de 2ª mano). ii) Confianza del Consumidor (dic.): 92,6 (vs 93,9e.) frente a 91,0 anterior revisado al alza desde 88,7.
BRASIL.- Dilma Rousseff ha anunciado mediante un comunicado de prensa una reducción de 6.700M$ en pensiones y prestaciones por desempleo con el objetivo de ahorrar el 0,3% del PIB anual. Estas medidas se realizarán con el objetivo de obtener un equilibrio fiscal y recuperar la confianza de los inversores internacionales, tratando de evitar que el país pierda el grado de inversión puesto que tendría unas consecuencias muy dañinas para su economía, complicando el escenario de crecimiento, aumentando el coste de financiación o introduciendo presión bajista para el real. Brasil enfrenta una situación económica complicada que incluye un crecimiento del PIB exiguo (+0,1% 3T´14 a/a), elevada inflación e incluso podría incurrir en déficit fiscal. Entre las nuevas iniciativas destaca que los empleados deberán haber trabajado al menos 18 meses en lugar de 6 meses antes de cobrar el subsidio de desempleo, introducción de medidas para reducir el fraude en el sistema o menor facilidad para cobrar el subsidio de viudedad. Además, el Banco Central de Brasil anuncia que reducirá su programa de intervención monetaria para controlar la divisa, de manera que sólo venderá 100M$ en subastas diarias, por debajo de los 200M$ actuales, lo que podría provocar una mayor depreciación del real brasileño. En nuestra opinión, se trata de iniciativas positivas que ayudarán a equilibrar sus cuentas públicas y recuperar la confianza entre la comunidad inversora.
CHINA: PMI Manufacturero HSBC final (nov) 49,6 (vs 49,5 e.) y 49,5 anterior. Se confirma el dato, el más bajo desde mayo 2014.
SECTOR PETROLERO: i) Según el consenso Reuters, la OPEP habría reducido la producción de crudo en diciembre en 0,27 M brr/d hasta 29,98M brr/d (-0,89%), niveles similares a junio 2014. Esta bajada procede principalmente de la producción de Libia que ha recortado 0,3 M brr/d hasta 0,4M brr/d (-42%). ii) Por otro lado, EEUU cambiará la normativa interna y autorizará a determinadas compañías la exportación de hasta 1 M brr/d (1,14% de la producción mundial) de un crudo ultra ligero al mercado internacional.
El gobierno de Obama se ha plegado a meses de creciente presión sobre la prohibición, que data de hace 40 años, de exportar más crudo nacional, dando los pasos previstos para inundar los mercados globales de petróleo de esquisto ultraligero.
La Oficina de Industria y Seguridad, o BIS, que regula los controles de exportación, dijo que había concedido el permiso para que "algunas" empresas vendan una forma de crudo ultra-ligero al extranjero.
12:09 Otro día de importantes caídas en los precios del petróleo
Los precios del crudo Brent caen por debajo de los 57 dólares el barril ya que los débiles datos de fabricación en China y las preocupaciones por la demanda superan las interrupciones del suministro en Libia.
El sector manufacturero de China se contrajo por primera vez en siete meses en diciembre, con el índice HSBC Markit de gerentes de compras (PMI) cayendo a 49,6.
"Está claro que las preocupaciones sobre la demanda es uno de los temas para el mercado del petróleo", dijo Michael McCarthy, estratega jefe de mercado de CMC Markets.
China es el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo y cualquier contracción en su sector manufacturero puede tener un gran impacto en la demanda.
El Brent febrero se deja un 2,35% a 56,27 dólares y el WTI un 1,75% a 53,18.
Entorno Económico
Mi�rcoles, 31 de Diciembre del 2014 - 12:29:00
ESPAÑA: i) Según la estimación preliminar, el IPC (dic.) ha caído -1,1% a/a (vs -0,7%e.) desde -0,4% anterior. Esta tasa es la menor desde 2009 y supera ampliamente las expectativas (-0,7% a/a) adentrándose en el terreno negativo.
El descenso se explica principalmente por la bajada de los precios de los carburantes frente a la subida registrada en 2013, algo que seguirá pesando durante los próximos meses. ii) Cifras del Sector Minorista, que arrojan buenas noticias con un incremento de las ventas de +1,9% a/a ajustado estacionalmente vs +0,8% estimado y +1,0% anterior. Se aprecia una clara aceleración de las ventas. iii) La Balanza por Cuenta Corriente de los diez primeros meses del año acumuló un déficit de 5.400M€ (vs superávit de 11.200M€ del mismo periodo de 2013.
ITALIA: Confianza empresarial (dic) 97,5 (vs 96,7 e,) y 96,5 anterior revisado al alza desde 96,3. ii) Sentimiento Económico (dic): 87,6 desde 87,6 anterior revisado una décima a la baja desde 87,7. iii) Precios a la producción (nov.): -0,2% desde -0,5% anterior revidado a la baja una décima desde -0,6%.
EUROZONA: Oferta Monetaria M3: +3,1%(vs +2,6%e.) y +2,5% anterior. RUSIA: PIB 3T a/a: +0,7%, en línea con el adelantado.
EE.UU.: i) El indicador de precios de vivienda S&P/CaseShiller (oct.) se incrementa +0,76% frente al +0,4% esperado. A su vez han revisado el dato anterior a +0,24% desde el +0,34% comunicado en su día. De esta forma, encadena dos variaciones pre precios positivas rente a los cuatro retrocesos anteriores (de mayo a agosto, ambos incluidos). En términos interanuales, la variación se modera hasta +4,50% a/a (vs. +4,40% estimado) y +4,82% anterior, revisado a la baja +4,90%. Esta tasa de variación es positiva aunque pueden surgir de nuevo temores a un posible recalentamiento del mercado residencial cuya demanda se mantiene por encima del nivel de las 5 millones de casas (de 2ª mano). ii) Confianza del Consumidor (dic.): 92,6 (vs 93,9e.) frente a 91,0 anterior revisado al alza desde 88,7.
BRASIL.- Dilma Rousseff ha anunciado mediante un comunicado de prensa una reducción de 6.700M$ en pensiones y prestaciones por desempleo con el objetivo de ahorrar el 0,3% del PIB anual. Estas medidas se realizarán con el objetivo de obtener un equilibrio fiscal y recuperar la confianza de los inversores internacionales, tratando de evitar que el país pierda el grado de inversión puesto que tendría unas consecuencias muy dañinas para su economía, complicando el escenario de crecimiento, aumentando el coste de financiación o introduciendo presión bajista para el real. Brasil enfrenta una situación económica complicada que incluye un crecimiento del PIB exiguo (+0,1% 3T´14 a/a), elevada inflación e incluso podría incurrir en déficit fiscal. Entre las nuevas iniciativas destaca que los empleados deberán haber trabajado al menos 18 meses en lugar de 6 meses antes de cobrar el subsidio de desempleo, introducción de medidas para reducir el fraude en el sistema o menor facilidad para cobrar el subsidio de viudedad. Además, el Banco Central de Brasil anuncia que reducirá su programa de intervención monetaria para controlar la divisa, de manera que sólo venderá 100M$ en subastas diarias, por debajo de los 200M$ actuales, lo que podría provocar una mayor depreciación del real brasileño. En nuestra opinión, se trata de iniciativas positivas que ayudarán a equilibrar sus cuentas públicas y recuperar la confianza entre la comunidad inversora.
CHINA: PMI Manufacturero HSBC final (nov) 49,6 (vs 49,5 e.) y 49,5 anterior. Se confirma el dato, el más bajo desde mayo 2014.
SECTOR PETROLERO: i) Según el consenso Reuters, la OPEP habría reducido la producción de crudo en diciembre en 0,27 M brr/d hasta 29,98M brr/d (-0,89%), niveles similares a junio 2014. Esta bajada procede principalmente de la producción de Libia que ha recortado 0,3 M brr/d hasta 0,4M brr/d (-42%). ii) Por otro lado, EEUU cambiará la normativa interna y autorizará a determinadas compañías la exportación de hasta 1 M brr/d (1,14% de la producción mundial) de un crudo ultra ligero al mercado internacional.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:46 am
12:40 CET El petróleo no ha afectado el crecimiento de la Industria Solar
"El precio del petróleo no es un catalizador para el sector de la energía solar, y la economía básica del sector solar no apoya la caída de los precios de las acciones de las empresas de energía solar, por lo que creemos que ahora es un momento atractivo de poseer acciones de compañías de energía solar", escribe Edward Guinness, de Guinness Atkinson Asset Management.
Aunque es difícil predecir cómov a desarrollarse una nueva industria, "parece que la energía solar ha alcanzado un punto de inflexión en la escalabilidad y el coste, y podemos ver muy fácilmente una industria 10 o más veces más grande de lo que tenemos hoy", escribe Guinness.
Las instalaciones solares anuales han superado los objetivos de la AIE en 7 años. Además, se prevé que los costos de las compañías eléctricas desciendan un 30% entre 2030 y 2050. Y, por último, Guinness escribe que la energía solar podrá ser instalada por 1.000 dolares/kW en 2020, 10 años antes de las expectativas de la AIE.
La deuda pública no procede del rescate a la banca
por Laissez Faire •Hace 8 horas
Es habitual escuchar que la culpa de la muy complicada situación financiera de las Administraciones Públicas deriva esencialmente del “rescate a la banca”. De hecho, la creciente reivindicación de una “auditoría ciudadana de la deuda” deriva de este presupuesto fáctico: las administraciones públicas carecen de margen para implementar “políticas sociales” porque están asfixiadas por los intereses ilegítimos de una deuda ilegítima que, consecuentemente, debería ser repudiada.
El mantra se ha extendido tanto que se ha convertido en una verdad completamente establecida e indisputable, pese a que de entrada parece una tesis escasamente verosímil: a finales de 2014, España tendrá aproximadamente 1,02 billones de euros de deuda pública, de los cuales apenas 60.000 millones (es decir, 0,06 billones) habrán sido emitidos para rescatar a la banca. No parece muy razonable sugerir que el 6% del total de deuda explica la gestación del 100%.
Acaso por ello, la tesis de que nos hemos endeudado para rescatar a la banca ha mutado parcialmente: por “rescate” a la banca ya no cabe entender únicamente la deuda emitida para inyectar capital en las entidades financieras, sino también los intereses “excesivos” que el Tesoro ha pagado por la deuda pública. Ya saben: el Banco Central Europeo les presta dinero a los bancos “gratis” y éstos compran deuda pública a altos tipos de interés, embolsándose la diferencia en forma de beneficios que, a la postre, sirven para reforzar sus posiciones de capital.
Dejando de lado que la mayoría de deuda pública española no está en poder de los bancos españoles (éstos no alcanzan a tener el 30% del total de deuda), la tesis sigue sin ser convincente: más del 85% de nuestra deuda actual no está vinculada ni con el rescate a la banca ni con los intereses “excesivos” que hayamos podido abonar.
Hagamos unos pocos números: supongamos que a partir del año 2009, el Banco Central Europeo nos hubiese refinanciado al 2% toda la deuda que iba venciendo así como las nuevas emisiones (el 2% es inferior al tipo de interés medio que hoy abona, por ejemplo, el Tesoro estadounidense, tan beneficiado por las compras de deuda de la Reserva Federal). Supongamos, además, que no hubiésemos rescatado a los bancos. Y supongamos, por último, que, al no tener que emitir deuda para financiar el pago de intereses por encima del 2% o para rescatar a la banca, en los sucesivos ejercicios tampoco hubiésemos pagado intereses por toda esa deuda no emitida. ¿Cuáles habrían sido nuestros déficits públicos desde el año 2009?
Imagen
Como vemos, hasta el año 2011 prácticamente todo el déficit era “legítimo” (en el sentido de que no iba dirigido a rescatar bancos y apenas pagaba intereses excesivos sobre las nuevas emisiones de deuda). A partir de 2012, año de la recapitalización integral de las cajas españolas, la cosa ya cambia y crece la porción del déficit explicable o por las inyecciones de capital a la banca o por los intereses “excesivos” (y por los intereses pagados por la deuda emitida para financiar estas dos partidas). En el año 2014, aproximadamente un tercio del déficit podría ser tildado como “ilegítimo” bajo estos criterios: pero, aun así, seguía habiendo un déficit “legítimo” de 40.000 millones de euros tras todas las subidas de impuestos y todos los recortes del gasto vividos desde 2012.
De hecho, en absoluto puede sostenerse que los intereses excesivos estén a día de hoy devorando el presupuesto público e impidiendo la ejecución de políticas sociales mucho más ambiciosas. A simple vista es fácil comprobar que la cuantía de los intereses sigue siendo absolutamente irrelevante dentro del gasto público total de España.
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Tampoco podrá afirmarse, como ya habíamos anticipado, que nuestra deuda pública actual derive de los intereses excesivos o del rescate a la banca: más del 85% de toda esta deuda no está relacionada ni con una ni contra partida.
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En suma: no es cierto que la gigantesca deuda pública provenga en una parte significativa del rescate a la banca. Ni siquiera bajo los supuestos más favorables para los partidarios de una auditoría ciudadana de la deuda (ausencia de recapitalización bancaria e intereses medios del 2% para el conjunto de las emisiones) cabe afirmar que la causa última del déficit sea el rescate a la banca. Que la socialización de las pérdidas de las cajas de ahorro haya sido una canallada (y lo ha sido) no implica que el agujero de las Administraciones Públicas provenga de ahí: nuestros problemas siguen siendo que el Estado sigue gastando muchísimo más de lo que debería. Lejos de apuntar hacia la deuda ilegítima habría que señalar hacia el gasto público ilegítimo: ése es el auténtico enemigo de nuestra prosperidad y de la justicia social.
12:51 El euribor cierra 2014 en mínimo histórico
El Euríbor, el índice al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas españolas, cierra el año en 0,329%, un nuevo mínimo histórico.
"El precio del petróleo no es un catalizador para el sector de la energía solar, y la economía básica del sector solar no apoya la caída de los precios de las acciones de las empresas de energía solar, por lo que creemos que ahora es un momento atractivo de poseer acciones de compañías de energía solar", escribe Edward Guinness, de Guinness Atkinson Asset Management.
Aunque es difícil predecir cómov a desarrollarse una nueva industria, "parece que la energía solar ha alcanzado un punto de inflexión en la escalabilidad y el coste, y podemos ver muy fácilmente una industria 10 o más veces más grande de lo que tenemos hoy", escribe Guinness.
Las instalaciones solares anuales han superado los objetivos de la AIE en 7 años. Además, se prevé que los costos de las compañías eléctricas desciendan un 30% entre 2030 y 2050. Y, por último, Guinness escribe que la energía solar podrá ser instalada por 1.000 dolares/kW en 2020, 10 años antes de las expectativas de la AIE.
La deuda pública no procede del rescate a la banca
por Laissez Faire •Hace 8 horas
Es habitual escuchar que la culpa de la muy complicada situación financiera de las Administraciones Públicas deriva esencialmente del “rescate a la banca”. De hecho, la creciente reivindicación de una “auditoría ciudadana de la deuda” deriva de este presupuesto fáctico: las administraciones públicas carecen de margen para implementar “políticas sociales” porque están asfixiadas por los intereses ilegítimos de una deuda ilegítima que, consecuentemente, debería ser repudiada.
El mantra se ha extendido tanto que se ha convertido en una verdad completamente establecida e indisputable, pese a que de entrada parece una tesis escasamente verosímil: a finales de 2014, España tendrá aproximadamente 1,02 billones de euros de deuda pública, de los cuales apenas 60.000 millones (es decir, 0,06 billones) habrán sido emitidos para rescatar a la banca. No parece muy razonable sugerir que el 6% del total de deuda explica la gestación del 100%.
Acaso por ello, la tesis de que nos hemos endeudado para rescatar a la banca ha mutado parcialmente: por “rescate” a la banca ya no cabe entender únicamente la deuda emitida para inyectar capital en las entidades financieras, sino también los intereses “excesivos” que el Tesoro ha pagado por la deuda pública. Ya saben: el Banco Central Europeo les presta dinero a los bancos “gratis” y éstos compran deuda pública a altos tipos de interés, embolsándose la diferencia en forma de beneficios que, a la postre, sirven para reforzar sus posiciones de capital.
Dejando de lado que la mayoría de deuda pública española no está en poder de los bancos españoles (éstos no alcanzan a tener el 30% del total de deuda), la tesis sigue sin ser convincente: más del 85% de nuestra deuda actual no está vinculada ni con el rescate a la banca ni con los intereses “excesivos” que hayamos podido abonar.
Hagamos unos pocos números: supongamos que a partir del año 2009, el Banco Central Europeo nos hubiese refinanciado al 2% toda la deuda que iba venciendo así como las nuevas emisiones (el 2% es inferior al tipo de interés medio que hoy abona, por ejemplo, el Tesoro estadounidense, tan beneficiado por las compras de deuda de la Reserva Federal). Supongamos, además, que no hubiésemos rescatado a los bancos. Y supongamos, por último, que, al no tener que emitir deuda para financiar el pago de intereses por encima del 2% o para rescatar a la banca, en los sucesivos ejercicios tampoco hubiésemos pagado intereses por toda esa deuda no emitida. ¿Cuáles habrían sido nuestros déficits públicos desde el año 2009?
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Como vemos, hasta el año 2011 prácticamente todo el déficit era “legítimo” (en el sentido de que no iba dirigido a rescatar bancos y apenas pagaba intereses excesivos sobre las nuevas emisiones de deuda). A partir de 2012, año de la recapitalización integral de las cajas españolas, la cosa ya cambia y crece la porción del déficit explicable o por las inyecciones de capital a la banca o por los intereses “excesivos” (y por los intereses pagados por la deuda emitida para financiar estas dos partidas). En el año 2014, aproximadamente un tercio del déficit podría ser tildado como “ilegítimo” bajo estos criterios: pero, aun así, seguía habiendo un déficit “legítimo” de 40.000 millones de euros tras todas las subidas de impuestos y todos los recortes del gasto vividos desde 2012.
De hecho, en absoluto puede sostenerse que los intereses excesivos estén a día de hoy devorando el presupuesto público e impidiendo la ejecución de políticas sociales mucho más ambiciosas. A simple vista es fácil comprobar que la cuantía de los intereses sigue siendo absolutamente irrelevante dentro del gasto público total de España.
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Tampoco podrá afirmarse, como ya habíamos anticipado, que nuestra deuda pública actual derive de los intereses excesivos o del rescate a la banca: más del 85% de toda esta deuda no está relacionada ni con una ni contra partida.
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En suma: no es cierto que la gigantesca deuda pública provenga en una parte significativa del rescate a la banca. Ni siquiera bajo los supuestos más favorables para los partidarios de una auditoría ciudadana de la deuda (ausencia de recapitalización bancaria e intereses medios del 2% para el conjunto de las emisiones) cabe afirmar que la causa última del déficit sea el rescate a la banca. Que la socialización de las pérdidas de las cajas de ahorro haya sido una canallada (y lo ha sido) no implica que el agujero de las Administraciones Públicas provenga de ahí: nuestros problemas siguen siendo que el Estado sigue gastando muchísimo más de lo que debería. Lejos de apuntar hacia la deuda ilegítima habría que señalar hacia el gasto público ilegítimo: ése es el auténtico enemigo de nuestra prosperidad y de la justicia social.
12:51 El euribor cierra 2014 en mínimo histórico
El Euríbor, el índice al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas españolas, cierra el año en 0,329%, un nuevo mínimo histórico.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:46 am
13:25 Fuchs: "la zona euro ya no está obligada a rescatar a Grecia"
"Grecia ya no es de importancia sistémica para el euro"
Un aliado de la canciller alemana, Angela Merkel, ha dicho que la zona euro ya no está obligada a rescatar a Grecia. Michael Fuchs, un alto miembro del Partido Demócrata Cristiano de Merkel, dijo que Grecia ya no era de importancia sistémica para el bloque de la moneda única, dejando a los políticos griegos incapaces de "chantajear" a sus homólogos del resto de la eurozona.
En una entrevista con el diario alemán Rheinische Post, dijo:
"Si Alexis Tsipras del partido griego de izquierdas Syriza cree que puede rebajar los esfuerzos de reformas y las medidas de austeridad, la troika tendrá que recortar los créditos a Grecia. Los tiempos en los que teníamos que rescatar a Grecia han terminado. Ya no hay posibilidades de chantaje político. Grecia ya no es de importancia sistémica para el euro."
13:12 Y el mejor índice bursátil del mundo en 2014 fue...
A pesar de luchar contra una crisis de impago de deuda y de la moneda, el mercado bursátil de Argentina se ha ganado el galardón al índice global de mejor rendimiento de 2014.
A tan sólo horas del cierre de los mercados , el índice Merval de Buenos Aires ha registrado una ganancia anual del 58,9 por ciento - el mayor incremento porcentual entre los índices de referencia a nivel global.
Sin embargo, las ganancias del índice han ido disminuyendo desde mediados de septiembre, cuando se elevó un 133 por ciento en el año.
"Grecia ya no es de importancia sistémica para el euro"
Un aliado de la canciller alemana, Angela Merkel, ha dicho que la zona euro ya no está obligada a rescatar a Grecia. Michael Fuchs, un alto miembro del Partido Demócrata Cristiano de Merkel, dijo que Grecia ya no era de importancia sistémica para el bloque de la moneda única, dejando a los políticos griegos incapaces de "chantajear" a sus homólogos del resto de la eurozona.
En una entrevista con el diario alemán Rheinische Post, dijo:
"Si Alexis Tsipras del partido griego de izquierdas Syriza cree que puede rebajar los esfuerzos de reformas y las medidas de austeridad, la troika tendrá que recortar los créditos a Grecia. Los tiempos en los que teníamos que rescatar a Grecia han terminado. Ya no hay posibilidades de chantaje político. Grecia ya no es de importancia sistémica para el euro."
13:12 Y el mejor índice bursátil del mundo en 2014 fue...
A pesar de luchar contra una crisis de impago de deuda y de la moneda, el mercado bursátil de Argentina se ha ganado el galardón al índice global de mejor rendimiento de 2014.
A tan sólo horas del cierre de los mercados , el índice Merval de Buenos Aires ha registrado una ganancia anual del 58,9 por ciento - el mayor incremento porcentual entre los índices de referencia a nivel global.
Sin embargo, las ganancias del índice han ido disminuyendo desde mediados de septiembre, cuando se elevó un 133 por ciento en el año.
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Re: Miércoles 31/12/14 feliz Año Nuevo
por Fenix » Mié Dic 31, 2014 11:47 am
"Mientras suene la música en los mercados, hay que bailar"
por Carlos Montero •Hace 7 horas
Los mercados financieros han tenido que enfrentarse a muchas incertidumbres en la segunda mitad de 2014, con una dramática caída del 40% en el precio del petróleo, la perspectiva real de una salida de Grecia de la zona euro si los acontecimientos actuales conducen a unas elecciones generales anticipadas, una pronunciada ralentización económica en China y las crecientes dificultades en Rusia, por nombrar sólo algunos de los temas más importantes que ahora se encuentran encima de mesa de los inversores.
Ante este telón de fondo, las reacciones del mercado han sido bastante benigna, con el índice de acciones MSCI bajando sólo un 5% desde junio y el "activo refugio" del índice S&P 500 en máximos históricos.
No es que los participantes del mercado sean ajenos a las consecuencias de la vida real de la vorágine geopolítica y económica global en la que nos encontramos. En lugar de ello, “los inversores están extrapolando los últimos seis años, una época en el que el mayor experimento de política monetaria de todos los tiempos ha alimentado la fe en los bancos centrales para hacer "lo que sea necesario" para sostener los precios de los activos”, señala Helena Morrissey, CEO de Newton Investment, en un artículo en The Telegraph.
“La flexibilización cuantitativa, o QE, es, según el Banco de Inglaterra, "una herramienta de política monetaria no convencional", que implica la creación de dinero por vía electrónica (en otras palabras sale de la nada) para comprar activos financieros - con la esperanza de que este nuevo dinero se filtre a la economía mediante el gasto del sector privado. Con las tasas de interés en cero cuando la crisis financiera golpeó, la QE fue una medida de emergencia sensata en 2008. Pero las autoridades - y los mercados - se volvieron rápidamente adictos a la droga de la creación de dinero.
La escalada en la flexibilización cuantitativa mundial desde 2008 ha sido increíble. La Reserva Federal de Estados Unidos tardó 94 años en elevar su balance a 900 mil millones de dólares. Después de seis semanas del colapso de Lehman en septiembre de 2008, la QE de la Fed duplicó el tamaño de su balance. A finales del mismo año prácticamente se había triplicado y se ha disparado desde entonces a más de 4 billones. La Fed no ha estado sola en este esfuerzo. Antes de la crisis, los balances de los bancos centrales de EE.UU., Europa y Japón totalizaron alrededor de 3,5 billones de dólares o un 11% de su PIB combinado. Los números se están acercando a 11 billones y el 30% del PIB, y eso es antes de añadir en el impulso de los bancos centrales del Reino Unido, China, India, Rusia, Australia, etc., con lo que el balance total de los bancos centrales asciende a 16 billones de dólares - cerca de tres veces el nivel anterior a la crisis.
Nunca antes se ha visto una intervención monetaria a tan gran escala y no hay un punto de referencia para medir las consecuencias a largo plazo.
Este crédito masivo de los bancos centrales a alimentado a su vez una dramática inflación de los precios de los activos, con una valoración conjunta de los mercados de valores mundiales (antes el nerviosismo muy recientes) alcanzando casi los 75 billones de dólares - triplicándose desde el mínimo de marzo de 2009, de 25 billones. Los gráficos de la subida de los mercados de acciones frente al aumento de los balances de los bancos centrales muestran una correlación casi perfecta.
El aumento de los precios de los activos han ayudado a aumentar la riqueza real y el gasto, pero el efecto se ha concentrado en el 1% más rico o incluso el 0,1% de la población. Por supuesto, la burbuja puede seguir inflándose. La Fed ha estado desacelerando las compras de bonos este año y ha detenido (pero no ha revertido la tendencia) su QE, pero el BCE aún no ha comenzado a imprimir dinero directamente. Mientras tanto, la adicción de Japón es crónica, con un nuevo anuncio de otro aumento en su programa en un intento de superar un cuarto de siglo perdido de crecimiento económico.
La sabiduría convencional entre los actores del mercado financiero es que el rally alimentado por la QE puede continuar, y como el ex consejero delegado de Citigroup, Chuck Prince dijo antes de la crisis de 2008, "mientras suene la música, hay que levantarse y bailar".
Por supuesto, esa filosofía no funcionó muy, pero la memoria es corta y ahora, como entonces, es difícil tener una opinión contraria. Como Deutsche Bank dijo en su informe de perspectivas del mercado para 2015: "Si fuera un mercado libre y no se permitiera a los bancos centrales intervenir más, entonces seríamos muy bajista... sin embargo existen los bancos centrales y a nivel mundial van a comprar más activos en 2015 que en 2014."
En otras palabras, los mercados están inflados artificialmente. Pero contando con los participantes del mercado para continuar al suscribirse a la creencia de que la liquidez del banco central puede superar todos los otros desafíos es, creo, un negocio riesgoso. El consenso esta vez el año pasado, que continuó la recuperación mundial sostendría un precio del petróleo cerca de 100 dólares por barril ha demostrado lejos de la realidad.
No hemos aprendido mucho de la última crisis, cuando el poder de apalancamiento fue tan erróneamente hipnotizante. De hecho, mientras somos adictos al estímulo monetario, no hemos resuelto nuestro problema de deuda. Lejos de hacer frente al problema que precipitó la crisis financiera, la carga de la deuda total del mundo se ha hecho más grande desde 2008. La deuda total del gobierno, los hogares y la deuda corporativa ha aumentado desde el 175% del PIB mundial a casi el 220% y sigue aumentando. La fuente de crecimiento ha cambiado; las economías desarrolladas impulsaron el aumento antes de 2008; desde entonces, la deuda ha sido impulsada por los mercados emergentes, en particular China, cuya deuda no financiera total se ha expandido 72 puntos porcentuales del PIB durante ese corto plazo.
En los EE.UU. y el Reino Unido, los niveles de deuda del sector privado han caído en relación al PIB, pero las deudas del gobierno se han disparado.
La deuda no es necesariamente un problema, pero en grandes cantidades limita seriamente la maniobrabilidad. Si y cuando el entusiasmo por la política monetaria extrema, como medida para curar todos los males, se agote, no quedarán muchas opciones salvo abordar los problemas estructurales,
Escribo esto no amargar las fiestas a los inversores, sino más bien para que los inversores no profesionales se den cuenta de lo que ha estado impulsando el rally desde marzo de 2009. Todo el mundo tiene que ser plenamente conscientes de que ocho años de política altamente experimental han distorsionado significativamente los mercados, hasta la fecha.”
Fuentes: Helena Morrissey - CEO de Newton Investment
por Carlos Montero •Hace 7 horas
Los mercados financieros han tenido que enfrentarse a muchas incertidumbres en la segunda mitad de 2014, con una dramática caída del 40% en el precio del petróleo, la perspectiva real de una salida de Grecia de la zona euro si los acontecimientos actuales conducen a unas elecciones generales anticipadas, una pronunciada ralentización económica en China y las crecientes dificultades en Rusia, por nombrar sólo algunos de los temas más importantes que ahora se encuentran encima de mesa de los inversores.
Ante este telón de fondo, las reacciones del mercado han sido bastante benigna, con el índice de acciones MSCI bajando sólo un 5% desde junio y el "activo refugio" del índice S&P 500 en máximos históricos.
No es que los participantes del mercado sean ajenos a las consecuencias de la vida real de la vorágine geopolítica y económica global en la que nos encontramos. En lugar de ello, “los inversores están extrapolando los últimos seis años, una época en el que el mayor experimento de política monetaria de todos los tiempos ha alimentado la fe en los bancos centrales para hacer "lo que sea necesario" para sostener los precios de los activos”, señala Helena Morrissey, CEO de Newton Investment, en un artículo en The Telegraph.
“La flexibilización cuantitativa, o QE, es, según el Banco de Inglaterra, "una herramienta de política monetaria no convencional", que implica la creación de dinero por vía electrónica (en otras palabras sale de la nada) para comprar activos financieros - con la esperanza de que este nuevo dinero se filtre a la economía mediante el gasto del sector privado. Con las tasas de interés en cero cuando la crisis financiera golpeó, la QE fue una medida de emergencia sensata en 2008. Pero las autoridades - y los mercados - se volvieron rápidamente adictos a la droga de la creación de dinero.
La escalada en la flexibilización cuantitativa mundial desde 2008 ha sido increíble. La Reserva Federal de Estados Unidos tardó 94 años en elevar su balance a 900 mil millones de dólares. Después de seis semanas del colapso de Lehman en septiembre de 2008, la QE de la Fed duplicó el tamaño de su balance. A finales del mismo año prácticamente se había triplicado y se ha disparado desde entonces a más de 4 billones. La Fed no ha estado sola en este esfuerzo. Antes de la crisis, los balances de los bancos centrales de EE.UU., Europa y Japón totalizaron alrededor de 3,5 billones de dólares o un 11% de su PIB combinado. Los números se están acercando a 11 billones y el 30% del PIB, y eso es antes de añadir en el impulso de los bancos centrales del Reino Unido, China, India, Rusia, Australia, etc., con lo que el balance total de los bancos centrales asciende a 16 billones de dólares - cerca de tres veces el nivel anterior a la crisis.
Nunca antes se ha visto una intervención monetaria a tan gran escala y no hay un punto de referencia para medir las consecuencias a largo plazo.
Este crédito masivo de los bancos centrales a alimentado a su vez una dramática inflación de los precios de los activos, con una valoración conjunta de los mercados de valores mundiales (antes el nerviosismo muy recientes) alcanzando casi los 75 billones de dólares - triplicándose desde el mínimo de marzo de 2009, de 25 billones. Los gráficos de la subida de los mercados de acciones frente al aumento de los balances de los bancos centrales muestran una correlación casi perfecta.
El aumento de los precios de los activos han ayudado a aumentar la riqueza real y el gasto, pero el efecto se ha concentrado en el 1% más rico o incluso el 0,1% de la población. Por supuesto, la burbuja puede seguir inflándose. La Fed ha estado desacelerando las compras de bonos este año y ha detenido (pero no ha revertido la tendencia) su QE, pero el BCE aún no ha comenzado a imprimir dinero directamente. Mientras tanto, la adicción de Japón es crónica, con un nuevo anuncio de otro aumento en su programa en un intento de superar un cuarto de siglo perdido de crecimiento económico.
La sabiduría convencional entre los actores del mercado financiero es que el rally alimentado por la QE puede continuar, y como el ex consejero delegado de Citigroup, Chuck Prince dijo antes de la crisis de 2008, "mientras suene la música, hay que levantarse y bailar".
Por supuesto, esa filosofía no funcionó muy, pero la memoria es corta y ahora, como entonces, es difícil tener una opinión contraria. Como Deutsche Bank dijo en su informe de perspectivas del mercado para 2015: "Si fuera un mercado libre y no se permitiera a los bancos centrales intervenir más, entonces seríamos muy bajista... sin embargo existen los bancos centrales y a nivel mundial van a comprar más activos en 2015 que en 2014."
En otras palabras, los mercados están inflados artificialmente. Pero contando con los participantes del mercado para continuar al suscribirse a la creencia de que la liquidez del banco central puede superar todos los otros desafíos es, creo, un negocio riesgoso. El consenso esta vez el año pasado, que continuó la recuperación mundial sostendría un precio del petróleo cerca de 100 dólares por barril ha demostrado lejos de la realidad.
No hemos aprendido mucho de la última crisis, cuando el poder de apalancamiento fue tan erróneamente hipnotizante. De hecho, mientras somos adictos al estímulo monetario, no hemos resuelto nuestro problema de deuda. Lejos de hacer frente al problema que precipitó la crisis financiera, la carga de la deuda total del mundo se ha hecho más grande desde 2008. La deuda total del gobierno, los hogares y la deuda corporativa ha aumentado desde el 175% del PIB mundial a casi el 220% y sigue aumentando. La fuente de crecimiento ha cambiado; las economías desarrolladas impulsaron el aumento antes de 2008; desde entonces, la deuda ha sido impulsada por los mercados emergentes, en particular China, cuya deuda no financiera total se ha expandido 72 puntos porcentuales del PIB durante ese corto plazo.
En los EE.UU. y el Reino Unido, los niveles de deuda del sector privado han caído en relación al PIB, pero las deudas del gobierno se han disparado.
La deuda no es necesariamente un problema, pero en grandes cantidades limita seriamente la maniobrabilidad. Si y cuando el entusiasmo por la política monetaria extrema, como medida para curar todos los males, se agote, no quedarán muchas opciones salvo abordar los problemas estructurales,
Escribo esto no amargar las fiestas a los inversores, sino más bien para que los inversores no profesionales se den cuenta de lo que ha estado impulsando el rally desde marzo de 2009. Todo el mundo tiene que ser plenamente conscientes de que ocho años de política altamente experimental han distorsionado significativamente los mercados, hasta la fecha.”
Fuentes: Helena Morrissey - CEO de Newton Investment
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