El horizonte del petróleo sigue siendo negro
Los inventarios comerciales de EE.UU. en este momento alcanzan para cubrir alrededor de 164 días de importaciones netas. Associated Press
Si quiere saber qué sucederá con los precios del petróleo en 2015, simplemente observe en qué nivel terminaron las reservas de crudo de Estados Unidos el año pasado.
Los inventarios comerciales de petróleo y productos refinados de EE.UU. —excluyendo los cerca de 700 millones de barriles que se mantienen en la Strategic Petroleum Reserve (la reserva estratégica de crudo del país)— se ubicaban en casi 1.140 millones de barriles al final de diciembre, según datos del Departamento de Energía. De mayor importancia que el nivel absoluto es lo que ocurrió con los inventarios comerciales el mes pasado: aumentaron. Las refinadoras tienden a agotar sus tanques a medida que se acerca el final del año para minimizar sus tarifas impositivas. El hecho que las existencias incrementaron a pesar de eso es una mala señal para aquellos que apuestan a un repunte en el precio del petróleo.
Desde 1980, los inventarios comerciales estadounidenses de petróleo han aumentado en diciembre en sólo dos años: en 2014 y 2008, el año de la crisis financiera. Incluso en ese entonces, conforme la economía global se estancaba, las existencias crecieron en sólo 4,7 millones de barriles, y prácticamente todos estos eran de petróleo crudo. En diciembre, los inventarios se dispararon en 17,9 millones de barriles, y casi dos tercios de esta cantidad se trataban de productos refinados como la gasolina. Excluyendo esos dos años, el promedio en diciembre desde 1980 ha sido una caída de cerca de 32 millones de barriles.
La acumulación de diciembre refleja no sólo el alza de 1,2 millones de barriles diarios en la oferta de EE.UU. sino también la decisión de Arabia Saudita de seguir extrayendo petróleo para mantener su cuota de mercado. Arabia Saudita cotiza su crudo de tal forma que asegure un margen positivo para las empresas refinadoras, siempre y cuando estas puedan vender los productos finales. La alta preponderancia de los productos refinados en la acumulación de existencias de diciembre —junto con el hecho de que las refinerías de EE.UU. están operando a alrededor de 95% de su capacidad— sugiere que los menores precios del petróleo están llevando a las refinadoras a hacer lo que es natural para ellas. También implica que el mercado no puede absorber su producción lo suficientemente rápido.
Esto también se puede ver en la forma de la curva de los futuros del petróleo. Hace un año, los contratos de vencimiento más próximo cotizaban en alrededor de US$91 el barril y los futuros con fechas posteriores cotizaban a menores precios. Por lo tanto, la curva descendía, lo que indicaba que la oferta y la demanda estaban relativamente a la par y motivaba la reducción de los inventarios. Ahora, el petróleo de vencimiento más próximo cuesta menos de US$51 y la curva apunta hacia arriba, lo que lleva a almacenar el excedente de crudo.
El Departamento de Energía de EE.UU. pronostica que el país consumirá alrededor de 28 millones de barriles de sus inventarios, en línea con las normas estacionales. Sin embargo, el alza inusual de diciembre siembra algunas dudas al respecto. Los inventarios estadounidenses estaban previstos a descender en 6,4 millones de barriles en el último trimestre de 2014. Descendieron en menos de 4,9 millones, lo que sugiere que los analistas se han quedado rezagados frente a la cambiante dinámica de la oferta y la demanda. A nivel mundial, la Agencia Internacional de Energía (AIE) anticipa que el consumo de petróleo en el primer trimestre descenderá en casi un millón de barriles diarios comparado con el último trimestre de 2015. Sin embargo, la AIE también contempla que la producción externa a la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) crezca en 110.000 barriles diarios.
Ante una OPEP que está manteniendo su producción, las existencias probablemente seguirán acumulándose hasta al menos el final del primer trimestre. El suministro estadounidense responderá a los menores precios contrayéndose con el tiempo, pero eso tomará tiempo. El Departamento de Energía no prevé que los recortes se sientan hasta el segundo semestre y, de cualquier forma, se prevé que la producción para todo el año aumente.
Los trastornos geopolíticos ofrecen una esperanza de último recurso a los optimistas petroleros más imperturbables. No obstante, considere lo siguiente: los inventarios comerciales de EE.UU. se encuentran en este momento lo suficientemente elevados para cubrir alrededor de 164 días de importaciones netas. Se trata de un ligero descenso frente a los 171 días de diciembre de 2013, pero un nivel mucho más alto que los 80 días acumulados al final de 2007. Además, las importaciones netas desde Canadá y México deberían excluirse de estos cálculos, pues EE.UU. es su destino natural. Al tomar esto en cuenta, los inventarios comerciales cubren 279 de importaciones netas de otros sitios. Si agrega las reservas estratégicas, el total salta a casi 450 días.
Se trata de un enorme amortiguador para cualquier trastorno en la oferta, así como otro factor que mantendrá el crudo por debajo de US$50 el barril en las próximas semanas y meses.
Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 05, 2015 5:10 pm
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 05, 2015 5:12 pm
El euro toca un mínimo de casi nueve años frente al dólar
Agence France-Presse/Getty Images
El euro cayó el lunes a su nivel más bajo en casi nueve años frente al dólar, golpeado por el nerviosismo sobre la situación política en Grecia y ante las crecientes expectativas de que el Banco Central Europeo amplíe pronto su programa de estímulo para evitar la deflación mientras la economía de la región sigue teniendo problemas para crecer.
La moneda común europea llegó a descender a US$1,1861 durante las horas de negociación en Asia, su nivel más bajo desde marzo de 2006, antes de recuperarse ligeramente a US$1,1927 un poco después del mediodía en Europa.
Analistas e inversionistas dicen que el declive es un reflejo de los crecientes temores sobre la elección en Grecia programada para fines de enero, que algunos creen podría allanar el camino para su salida de la zona euro.
Las preocupaciones surgen después de que la revista alemana Der Spiegel publicó el sábado que el gobierno alemán está listo para dejar que Grecia abandone el euro de ser necesario.
El gobierno alemán desestimó el informe el lunes, cuando Steffen Seibert, vocero de la canciller Angela Merkel, dijo en una rueda de prensa que el país no ha cambiado su postura sobre Grecia.
Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo. Reuters
Asimismo, los analistas creen que el presidente del BCE, Mario Draghi, está bajo presión para tomar nuevas medidas, como compras de bonos soberanos a gran escala, lo que se conoce como relajación cuantitativa. Eso podría incrementar el balance del banco en 1 billón de euros hasta aproximadamente 2 billones de euros. En consecuencia, la rentabilidad de los bonos cae y merma el atractivo del euro. La próxima reunión de política monetaria del consejo de gobierno del BCE será el 22 de enero.
“Al BCE se le está acabando el tiempo” para anunciar más medidas de expansión cuantitativa, señala Mitul Kotecha, responsable de divisas para la zona de Asia-Pacífico de Barclays. La firma pronostica que el euro descenderá a US$1,17 en el primer trimestre y a US$1,07 a finales del año.
La debilidad del euro se ha acentuado por la fortaleza del dólar, que ha presionado al resto de divisas. El billete verde subió a su nivel más alto en 11 años frente a las divisas relevantes la semana pasada mientras los inversionistas apuestan por la recuperación de la economía estadounidense.
El lunes, la libra también cayó a su nivel más bajo en 17 meses frente al dólar y se situaba en US$1,5222, 0,7% a la baja frente a la sesión anterior.
Los operadores y analistas también esperan a los datos de inflación en Europa que se conocerán el miércoles y que se prevé que aumenten los temores sobre las presiones deflacionarias.
Agence France-Presse/Getty Images
El euro cayó el lunes a su nivel más bajo en casi nueve años frente al dólar, golpeado por el nerviosismo sobre la situación política en Grecia y ante las crecientes expectativas de que el Banco Central Europeo amplíe pronto su programa de estímulo para evitar la deflación mientras la economía de la región sigue teniendo problemas para crecer.
La moneda común europea llegó a descender a US$1,1861 durante las horas de negociación en Asia, su nivel más bajo desde marzo de 2006, antes de recuperarse ligeramente a US$1,1927 un poco después del mediodía en Europa.
Analistas e inversionistas dicen que el declive es un reflejo de los crecientes temores sobre la elección en Grecia programada para fines de enero, que algunos creen podría allanar el camino para su salida de la zona euro.
Las preocupaciones surgen después de que la revista alemana Der Spiegel publicó el sábado que el gobierno alemán está listo para dejar que Grecia abandone el euro de ser necesario.
El gobierno alemán desestimó el informe el lunes, cuando Steffen Seibert, vocero de la canciller Angela Merkel, dijo en una rueda de prensa que el país no ha cambiado su postura sobre Grecia.
Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo. Reuters
Asimismo, los analistas creen que el presidente del BCE, Mario Draghi, está bajo presión para tomar nuevas medidas, como compras de bonos soberanos a gran escala, lo que se conoce como relajación cuantitativa. Eso podría incrementar el balance del banco en 1 billón de euros hasta aproximadamente 2 billones de euros. En consecuencia, la rentabilidad de los bonos cae y merma el atractivo del euro. La próxima reunión de política monetaria del consejo de gobierno del BCE será el 22 de enero.
“Al BCE se le está acabando el tiempo” para anunciar más medidas de expansión cuantitativa, señala Mitul Kotecha, responsable de divisas para la zona de Asia-Pacífico de Barclays. La firma pronostica que el euro descenderá a US$1,17 en el primer trimestre y a US$1,07 a finales del año.
La debilidad del euro se ha acentuado por la fortaleza del dólar, que ha presionado al resto de divisas. El billete verde subió a su nivel más alto en 11 años frente a las divisas relevantes la semana pasada mientras los inversionistas apuestan por la recuperación de la economía estadounidense.
El lunes, la libra también cayó a su nivel más bajo en 17 meses frente al dólar y se situaba en US$1,5222, 0,7% a la baja frente a la sesión anterior.
Los operadores y analistas también esperan a los datos de inflación en Europa que se conocerán el miércoles y que se prevé que aumenten los temores sobre las presiones deflacionarias.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 05, 2015 5:13 pm
Los bancos centrales harán frente a corrientes contrarias en 2015
El edificio de la Reserva Federal en Washington. Bloomberg News
Los bancos centrales en todo el mundo tendrán que hacer frente a tres corrientes divergentes en 2015: una Reserva Federal que se ha vuelto más confiada en las perspectivas de la economía de Estados Unidos; dudas inquietantes sobre el crecimiento de las otras grandes economías del mundo; y la caída de los precios del crudo, que dificultará leer en qué dirección avanzan las tendencias de inflación.
En su mensaje de despedida de 2014, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo que en 2015 habrá alzas de las tasas de interés a corto plazo. Yellen no tiene ninguna prisa en actuar. Las autoridades esperan el primer aumento para mediados de año, y cuando se produzca, se prevé que se haga con cautela para no poner en peligro el crecimiento de Estados Unidos. El país lleva 72 meses consecutivos con los tipos de interés cerca de cero.
Mientras Yellen estudia subir las tasas, el banco central de China, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo exploran maneras de abaratar el costo del crédito para estimular las inversiones y el gasto en sus economías.
En 2014, este contexto propició la apreciación del dólar, que en el año aumentó 12,5%, una tendencia que podría continuar en 2015.
La fortaleza del dólar, las mejores perspectivas de crecimiento y los mayores costos crediticios podrían fomentar la entrada de capital a Estados Unidos, hacia activos en dólares. La Fed ha afirmado desde la crisis financiera de 2008 que utilizaría nuevas herramientas regulatorias —en colaboración con otros reguladores estadounidenses— para impedir otro boom de activos en Estados Unidos.
Los próximos meses serán la prueba de fuego para ver si los reguladores estadounidenses están realmente preparados para evitar esta amenaza. Podrían además poner a prueba la capacidad de otros bancos centrales de gestionar los cambios en los flujos de capital.
La caída de los precios del crudo —descendieron 46% en 2014— son otro comodín para los bancos centrales.
Habrá que ver cómo los bancos centrales de todo el mundo interpretan estas señales a medida que avanza el nuevo año.
El edificio de la Reserva Federal en Washington. Bloomberg News
Los bancos centrales en todo el mundo tendrán que hacer frente a tres corrientes divergentes en 2015: una Reserva Federal que se ha vuelto más confiada en las perspectivas de la economía de Estados Unidos; dudas inquietantes sobre el crecimiento de las otras grandes economías del mundo; y la caída de los precios del crudo, que dificultará leer en qué dirección avanzan las tendencias de inflación.
En su mensaje de despedida de 2014, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, dijo que en 2015 habrá alzas de las tasas de interés a corto plazo. Yellen no tiene ninguna prisa en actuar. Las autoridades esperan el primer aumento para mediados de año, y cuando se produzca, se prevé que se haga con cautela para no poner en peligro el crecimiento de Estados Unidos. El país lleva 72 meses consecutivos con los tipos de interés cerca de cero.
Mientras Yellen estudia subir las tasas, el banco central de China, el Banco de Japón y el Banco Central Europeo exploran maneras de abaratar el costo del crédito para estimular las inversiones y el gasto en sus economías.
En 2014, este contexto propició la apreciación del dólar, que en el año aumentó 12,5%, una tendencia que podría continuar en 2015.
La fortaleza del dólar, las mejores perspectivas de crecimiento y los mayores costos crediticios podrían fomentar la entrada de capital a Estados Unidos, hacia activos en dólares. La Fed ha afirmado desde la crisis financiera de 2008 que utilizaría nuevas herramientas regulatorias —en colaboración con otros reguladores estadounidenses— para impedir otro boom de activos en Estados Unidos.
Los próximos meses serán la prueba de fuego para ver si los reguladores estadounidenses están realmente preparados para evitar esta amenaza. Podrían además poner a prueba la capacidad de otros bancos centrales de gestionar los cambios en los flujos de capital.
La caída de los precios del crudo —descendieron 46% en 2014— son otro comodín para los bancos centrales.
Habrá que ver cómo los bancos centrales de todo el mundo interpretan estas señales a medida que avanza el nuevo año.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 05, 2015 5:15 pm
El desempleo en España registra su mayor caída anual desde 1998
MADRID (EFE Dow Jones)—Las cifras de desempleo en España cayeron con fuerza en 2014, al registrar el mayor descenso anual en el dato desde 1998. El declive es un reflejo de que la sólida creación de empleo y una considerable emigración neta de residentes en edad de trabajar están contribuyendo a una mejora más rápida de lo previsto de la perspectiva del mercado laboral español.
El Ministerio de Trabajo dijo el lunes que el desempleo registrado descendió el mes pasado en 64.405 a 4,45 millones respecto a noviembre. El número de personas que solicitó ayuda por desempleo también bajó en términos ajustados al calendario por quinto mes consecutivo.
La economía española ha crecido de forma constante desde que a mediados de 2013 dejó atrás su segunda recesión en cinco años y los analistas creen que podría expandirse 2% o más este año. El Producto Interno Bruto aumentó 0,5% entre julio y septiembre, un nivel relativamente alto en comparación con la eurozona.
La secretaria de Estado de Empleo, Engracia Hidalgo, dijo el lunes que las reformas laborales, que se centran en abaratar a las empresas la contratación de personal y el despido de trabajadores, han sido particularmente efectivas en la creación de nuevos contratos, que aumentaron en dos millones en 2014 respecto a 2013, incluidos los de corta duración.
En los últimos dos años, el desempleo registrado en España descendió en algo más de medio millón de personas, y sólo el año pasado se experimentó una caída de 253.627. La diferencia clave es que la destrucción de empleo se mantuvo en 2013 —lo que llevó el número de puestos eliminados durante la crisis comprendida entre 2008 y 2013 a tres millones en un país con 47 millones de habitantes— mientras que la economía generó apenas algo más de 400.000 empleos nuevos el pasado ejercicio.
El Instituto Nacional de Estadística, INE, anunció en diciembre que la población del país bajó a un ritmo significativamente menor en la primera mitad del año pasado frente al mismo período de 2013, debido a que la emigración por parte de españoles y extranjeros disminuyó mientras que la inmigración aumentó ligeramente.
El informe del INE —que aborda una cuestión que ha generado gran preocupación por la fuga de cerebros del país— mostró que el número de emigrantes cayó 21% en el período, mientras que el número de inmigrantes se incrementó 2%, incluido el regreso de españoles. De las 50.426 salidas, la mitad fueron españoles y la otra mitad extranjeros.
En octubre, el INE dijo que la tasa de desempleo de España bajó a 23,7% a finales del tercer trimestre, frente a 24,5% en el segundo. INE publicará los datos de desempleo del cuarto trimestre el 22 de enero.
MADRID (EFE Dow Jones)—Las cifras de desempleo en España cayeron con fuerza en 2014, al registrar el mayor descenso anual en el dato desde 1998. El declive es un reflejo de que la sólida creación de empleo y una considerable emigración neta de residentes en edad de trabajar están contribuyendo a una mejora más rápida de lo previsto de la perspectiva del mercado laboral español.
El Ministerio de Trabajo dijo el lunes que el desempleo registrado descendió el mes pasado en 64.405 a 4,45 millones respecto a noviembre. El número de personas que solicitó ayuda por desempleo también bajó en términos ajustados al calendario por quinto mes consecutivo.
La economía española ha crecido de forma constante desde que a mediados de 2013 dejó atrás su segunda recesión en cinco años y los analistas creen que podría expandirse 2% o más este año. El Producto Interno Bruto aumentó 0,5% entre julio y septiembre, un nivel relativamente alto en comparación con la eurozona.
La secretaria de Estado de Empleo, Engracia Hidalgo, dijo el lunes que las reformas laborales, que se centran en abaratar a las empresas la contratación de personal y el despido de trabajadores, han sido particularmente efectivas en la creación de nuevos contratos, que aumentaron en dos millones en 2014 respecto a 2013, incluidos los de corta duración.
En los últimos dos años, el desempleo registrado en España descendió en algo más de medio millón de personas, y sólo el año pasado se experimentó una caída de 253.627. La diferencia clave es que la destrucción de empleo se mantuvo en 2013 —lo que llevó el número de puestos eliminados durante la crisis comprendida entre 2008 y 2013 a tres millones en un país con 47 millones de habitantes— mientras que la economía generó apenas algo más de 400.000 empleos nuevos el pasado ejercicio.
El Instituto Nacional de Estadística, INE, anunció en diciembre que la población del país bajó a un ritmo significativamente menor en la primera mitad del año pasado frente al mismo período de 2013, debido a que la emigración por parte de españoles y extranjeros disminuyó mientras que la inmigración aumentó ligeramente.
El informe del INE —que aborda una cuestión que ha generado gran preocupación por la fuga de cerebros del país— mostró que el número de emigrantes cayó 21% en el período, mientras que el número de inmigrantes se incrementó 2%, incluido el regreso de españoles. De las 50.426 salidas, la mitad fueron españoles y la otra mitad extranjeros.
En octubre, el INE dijo que la tasa de desempleo de España bajó a 23,7% a finales del tercer trimestre, frente a 24,5% en el segundo. INE publicará los datos de desempleo del cuarto trimestre el 22 de enero.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 10:57 am
ETX Capital
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 00:49:12
"Si Dios quiere y los pastores, cogerán trigo los labradores" es un refrán cedido por Amando, buen amigo y cliente, al que se lo agradezco porque encontrar diariamente dichos que se apliquen a la situación de los mercados no es tarea fácil.
Vivimos el arranque del año con movimiento, bolsas con perspectiva alcista, eurodólar por debajo de 1,20 y en mínimos de nueve años, petróleo en mínimos de cinco años y medio y oro rebotando. Promete ser una interesante semana y un apasionante mes de enero.
El EUR/USD en zona clave de 1,2000.
por Masquetrading•Hace 1 día
Después de perder el anterior soporte comentado, el EUR/USD está en una zona clave muy importante y es la que comprende los 1,2000 y el suelo de 2010 los 1,1874. La perdida rápida de estas dos zonas, sobre todo la última, nos llevaría a caídas muy pronunciadas. Tiene más detalles en nuestro vídeo análisis de hoy.
Las bolsas de Asia caen, presionadas por los títulos japoneses
El MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,4% y el Nikkei un 0,24% a 17.408,71.
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:07:00
Las bolsas de Asia cayeron, lideradas por una caída en las acciones japonesas después de que el comercio se reanudara tras unas vacaciones de tres días. El índice MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,4% y el Nikkei un 0,24% a 17.408,71.
Un índice manufacturero chino cayó a un mínimo de 18 meses en diciembre, añadiendo presión sobre los responsables políticos para que tomen más medidas en apoyo del crecimiento.
"Hay un grado de debilidad que viene desde China," dijo Glenn Maguire, economista jefe de Australia & New Zealand Banking Group. "La pregunta clave en 2015 para Asia será si la recuperación en los EE.UU. será suficiente para compensar la desaceleración en China."
Índice Topix de Japón cayó un 0,5 por ciento. El índice Kospi de Corea del Sur cayó un 0,3 por ciento. El S&P/ASX 200 de Australia sumó un 0,4 por ciento y el NZX 50 Índice de Nueva Zelanda subió un 0,1 por ciento.
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 00:49:12
"Si Dios quiere y los pastores, cogerán trigo los labradores" es un refrán cedido por Amando, buen amigo y cliente, al que se lo agradezco porque encontrar diariamente dichos que se apliquen a la situación de los mercados no es tarea fácil.
Vivimos el arranque del año con movimiento, bolsas con perspectiva alcista, eurodólar por debajo de 1,20 y en mínimos de nueve años, petróleo en mínimos de cinco años y medio y oro rebotando. Promete ser una interesante semana y un apasionante mes de enero.
El EUR/USD en zona clave de 1,2000.
por Masquetrading•Hace 1 día
Después de perder el anterior soporte comentado, el EUR/USD está en una zona clave muy importante y es la que comprende los 1,2000 y el suelo de 2010 los 1,1874. La perdida rápida de estas dos zonas, sobre todo la última, nos llevaría a caídas muy pronunciadas. Tiene más detalles en nuestro vídeo análisis de hoy.
Las bolsas de Asia caen, presionadas por los títulos japoneses
El MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,4% y el Nikkei un 0,24% a 17.408,71.
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:07:00
Las bolsas de Asia cayeron, lideradas por una caída en las acciones japonesas después de que el comercio se reanudara tras unas vacaciones de tres días. El índice MSCI Asia Pacífico retrocede un 0,4% y el Nikkei un 0,24% a 17.408,71.
Un índice manufacturero chino cayó a un mínimo de 18 meses en diciembre, añadiendo presión sobre los responsables políticos para que tomen más medidas en apoyo del crecimiento.
"Hay un grado de debilidad que viene desde China," dijo Glenn Maguire, economista jefe de Australia & New Zealand Banking Group. "La pregunta clave en 2015 para Asia será si la recuperación en los EE.UU. será suficiente para compensar la desaceleración en China."
Índice Topix de Japón cayó un 0,5 por ciento. El índice Kospi de Corea del Sur cayó un 0,3 por ciento. El S&P/ASX 200 de Australia sumó un 0,4 por ciento y el NZX 50 Índice de Nueva Zelanda subió un 0,1 por ciento.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 10:59 am
Wall Street, tras la fiesta de 2014, podría llegar la resaca a la renta variable de EEUU
David Gaffen y Rodrigo Campos
por Moisés Romero•Hace 1 día
No sólo los que celebraron con entusiasmo las fiestas de fin de año tuvieron que lidiar en algunos casos con la resaca del día siguiente. Los inversores también podrían experimentar esa sensación en los inicios del 2015 tras una racha alcista de dos años que ha hecho que las acciones estadounidenses suban casi un 50 por ciento. Al comenzar el último día de transacciones de 2014, el índice S&P 500 ha ganado casi un 13 por ciento anual, gracias a una mejoría en el crecimiento económico y a la política monetaria ultraexpansiva de la Reserva Federal de Estados Unidos. Incluyendo dividendos, el avance es de un 15 por ciento. Sin embargo, la ratio Precio-Beneficio (PER) del índice S&P 500, basada en expectativas de ganancias en 2015, está en cerca de 17 ahora, por encima del promedio de 15 años de alrededor de 15. Eso significa que podría ser necesaria una aceleración del crecimiento de las ganancias para que el mercado toque nuevos máximos históricos. Sin embargo, las estimaciones de analistas de Wall Street para el crecimiento de las ganancias del índice S&P 500 para los próximos trimestres giran en torno a un 5 por ciento.
Como la Fed está lista para comenzar a elevar las tasas de interés por primera vez en una década y la fortaleza del dólar juega en contra de empresas con operaciones en el extranjero, la posibilidad de que los beneficios corporativos suban más que esas estimaciones dependerá en gran medida de la demanda interna.
"Los múltiplos casi siempre bajan cuando la Fed eleva los tipos. Tendrán que depender de las ganancias", comentó Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Wells Capital Management en Minneapolis, que gestiona 345.000 millones de dólares en activos.
El PER del índice S&P 500 se ubicaba en unas 13 veces a comienzos de 2013 y ahora está cerca de 17, según datos de Thomson Reuters.
Desde 1940, dicho nivel es asociado con rendimientos de S&P (excluyendo dividendos) de cerca de un 5 por ciento en un período de 12 meses, según datos de Citigroup.
Si la Fed endurece su política monetaria, los tipos de interés más altos no sólo aumentarán los costes de financiación en general, sino que también reducirán los préstamos para realizar recompras de acciones, que en los últimos años han ayudado a impulsar el crecimiento de las ganancias por acción y los precios de las acciones.
Con la caída de ese respaldo artificial, las empresas de Estados Unidos tendrán que depender mucho más en los clientes domésticos para impulsar el crecimiento de esas ganancias.
El giro a una mayor confianza en el crecimiento de las ventas más que en el dinero barato de la Fed no sería una transición fácil. Las estimaciones del cuarto trimestre han caído en las últimas semanas, principalmente en el sector de la energía ante el desplome de los precios del crudo.
Ahora se espera que el crecimiento anual sea de un 4,3 por ciento para el S&P 500 en el cuarto trimestre, por debajo de la previsión de alza de un 11,1 por ciento del 1 de octubre.
Las expectativas de ganancias para las firmas del S&P 500 en el primer semestre del próximo año no son tan alentadoras: las estimaciones para beneficios del primer y segundo trimestre se sitúan actualmente en un 5,3 por ciento y un 5,9 por ciento, respectivamente.
Hasta ahora, en el cuarto trimestre, las expectativas han caído en gran parte debido al sector energía, pero las áreas que podrían beneficiarse de los menores costes de combustible, en particular la del consumo discrecional -que incluye minoristas- no han visto un incremento en las proyecciones. Se pronostica un crecimiento de un 8 por ciento en el trimestre, por debajo del 13,9 por ciento estimado el 1 de octubre
David Gaffen y Rodrigo Campos
por Moisés Romero•Hace 1 día
No sólo los que celebraron con entusiasmo las fiestas de fin de año tuvieron que lidiar en algunos casos con la resaca del día siguiente. Los inversores también podrían experimentar esa sensación en los inicios del 2015 tras una racha alcista de dos años que ha hecho que las acciones estadounidenses suban casi un 50 por ciento. Al comenzar el último día de transacciones de 2014, el índice S&P 500 ha ganado casi un 13 por ciento anual, gracias a una mejoría en el crecimiento económico y a la política monetaria ultraexpansiva de la Reserva Federal de Estados Unidos. Incluyendo dividendos, el avance es de un 15 por ciento. Sin embargo, la ratio Precio-Beneficio (PER) del índice S&P 500, basada en expectativas de ganancias en 2015, está en cerca de 17 ahora, por encima del promedio de 15 años de alrededor de 15. Eso significa que podría ser necesaria una aceleración del crecimiento de las ganancias para que el mercado toque nuevos máximos históricos. Sin embargo, las estimaciones de analistas de Wall Street para el crecimiento de las ganancias del índice S&P 500 para los próximos trimestres giran en torno a un 5 por ciento.
Como la Fed está lista para comenzar a elevar las tasas de interés por primera vez en una década y la fortaleza del dólar juega en contra de empresas con operaciones en el extranjero, la posibilidad de que los beneficios corporativos suban más que esas estimaciones dependerá en gran medida de la demanda interna.
"Los múltiplos casi siempre bajan cuando la Fed eleva los tipos. Tendrán que depender de las ganancias", comentó Jim Paulsen, estratega jefe de inversiones de Wells Capital Management en Minneapolis, que gestiona 345.000 millones de dólares en activos.
El PER del índice S&P 500 se ubicaba en unas 13 veces a comienzos de 2013 y ahora está cerca de 17, según datos de Thomson Reuters.
Desde 1940, dicho nivel es asociado con rendimientos de S&P (excluyendo dividendos) de cerca de un 5 por ciento en un período de 12 meses, según datos de Citigroup.
Si la Fed endurece su política monetaria, los tipos de interés más altos no sólo aumentarán los costes de financiación en general, sino que también reducirán los préstamos para realizar recompras de acciones, que en los últimos años han ayudado a impulsar el crecimiento de las ganancias por acción y los precios de las acciones.
Con la caída de ese respaldo artificial, las empresas de Estados Unidos tendrán que depender mucho más en los clientes domésticos para impulsar el crecimiento de esas ganancias.
El giro a una mayor confianza en el crecimiento de las ventas más que en el dinero barato de la Fed no sería una transición fácil. Las estimaciones del cuarto trimestre han caído en las últimas semanas, principalmente en el sector de la energía ante el desplome de los precios del crudo.
Ahora se espera que el crecimiento anual sea de un 4,3 por ciento para el S&P 500 en el cuarto trimestre, por debajo de la previsión de alza de un 11,1 por ciento del 1 de octubre.
Las expectativas de ganancias para las firmas del S&P 500 en el primer semestre del próximo año no son tan alentadoras: las estimaciones para beneficios del primer y segundo trimestre se sitúan actualmente en un 5,3 por ciento y un 5,9 por ciento, respectivamente.
Hasta ahora, en el cuarto trimestre, las expectativas han caído en gran parte debido al sector energía, pero las áreas que podrían beneficiarse de los menores costes de combustible, en particular la del consumo discrecional -que incluye minoristas- no han visto un incremento en las proyecciones. Se pronostica un crecimiento de un 8 por ciento en el trimestre, por debajo del 13,9 por ciento estimado el 1 de octubre
- Fenix
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 11:00 am
¿Qué datos macro vigilar esta semana?
por Renta 4•Hace 1 día
El martes en Estados Unidos se publicarán los datos finales del PMI de diciembre, tanto de servicios, 53,8e (vs 53,6 preliminar y 56,2 anterior) como del compuesto (53,8 preliminar y 53,1 anterior). En lo referido también al mes de diciembre se harán públicos los resultados del ISM de servicios, donde el mercado descuenta una ligera contracción hasta 58,2 (vs 59,3 anterior) y del ISM de Nueva York (62,4 anterior). Por último, se conocerán los pedidos de fábrica de noviembre, donde se espera un crecimiento de +0,2% (vs -0,7% anterior). En Europa la atención girará en torno a la publicación de los PMI de diciembre. En la Eurozona conoceremos el dato final de servicios, estimado 51,9 (vs 51,9 preliminar y 51,1 anterior) así como el compuesto, estimado 51,7 (51,7 preliminar y 51,1 anterior); en Alemania se hará público el de servicios, estimado 51,4 (vs 51,4 preliminar y 52,1 anterior) y el compuesto, estimado 51,4 (vs 51,4 preliminar y 51,7 anterior); en Francia el servicios, estimado 49,8 (vs 49,8 preliminar y 47,9 anterior) y el compuesto, estimado 49 (vs 49,1 preliminar y 47,9 anterior); en España el servicios (52,7 anterior) y el compuesto (53,8 anterior); y en Reino Unido el servicios, estimado 58,5 (vs 58,6 anterior) y el compuesto, estimado 57,4 (vs 57,6 anterior). En lo relativo al mercado asiático se conocerán, en Japón el PMI de diciembre de servicios (50,6 anterior) y del compuesto (51,2 anterior); a la vez que en China se hará público el resultado de los PMI elaborados por HSBC tanto de servicios (53 anterior) como del compuesto (51,1 anterior).
El miércoles en Estados Unidos se publicarán las actas de la reunión de la FED, y además se dará a conocer el dato ADP de cambio de empleo de diciembre, donde el mercado espera cierta aceleración en el ritmo de creación de empleos hasta 226.000 (vs 208.000 anterior). En la Eurozona se conocerá el IPC subyacente de diciembre, estimado +0,7% i.a. (vs +0,7% anterior), y el IPC general, estimado -0,1% (vs +0,3% anterior), además de la tasa del desempleo de noviembre, estimado 11,5% (vs 11,5% anterior). Por último, se dará a conocer en Alemania la tasa de desempleo, estimado 6,6% (vs 6,6% anterior).
El jueves en Estados Unidos se centrará la atención en las peticiones semanales de subsidio de desempleo estimado 290.000 (vs 298.000 anterior). En Europa, relativo a diciembre, se conocerán los datos de clima empresarial, estimado 0,16 (vs 0,18 anterior), de confianza de servicios, estimado 4,6 (vs 4,4 anterior), confianza económica, estimado 101,2 (vs 100,8 anterior), confianza industrial, estimado -3,9 (vs -4,3 anterior) y del la confianza del consumidor, estimado -10,9 (vs -10,9 preliminar y -11,5 anterior). Relativo a noviembre se harán públicos los resultados del IPP mensual, estimado -0,2% (vs -0,4% anterior) e IPP interanual, estimado -1,4% (vs -1,3% anterior); y las ventas al por menor en base mensual, estimado +0,2% (vs +0,4% anterior) y en base interanual, estimado +0,2% (vs +1,4% anterior).
El viernes en Estados Unidos en lo relativo a diciembre se conocerá el informe oficial de empleo: la tasa de desempleo mejorará, según las estimaciones, hasta 5,7% (vs 5,8% anterior), con un cambio en las nóminas no agrícolas estimado de +243.000 (vs +321.000 anterior), y el salario medio por hora estimado +2,2% i.a. (vs +2,1% anterior). De noviembre se publicará el resultado de los inventarios al por mayor, esperando cierta ralentización del crecimiento, +0,3% (vs +0,4% anterior). En Europa se conocerán los datos de producción industrial de noviembre en: Alemania, estimado +0,2% mensual (vs +0,2% anterior), Francia, estimado +0,3% mensual (vs -0,8% anterior), España estimado +0,6% i.a. (vs +1,2% anterior), y Reino Unido, estimado +0,2% mensual (vs -0,1% anterior). Además, concretamente en Alemania, conoceremos los resultados de la balanza por cuenta corriente estimando un superávit de 23.000 mln de euros (vs 23.100 mln de euros anterior) y de la balanza comercial estimando un ligero descenso hasta 20.400 mln de euros (vs 22.100 mln de euros anterior revisado a la baja) que se verá afectada por un posible descenso en las exportaciones, estimado -1,5% (vs -0,5% anterior revisado a la baja) y un aumento de las importaciones, estimado +0,5% (vs -3,1% anterior revisado al alza). Por último se conocerá en lo relativo al mercado asiático el dato de IPC de China, estimado +1,5% i.a. (vs +1,4% anterior).
Alemania ve "inevitable" el Grexit si Syriza gana las elecciones
Claudi Pérez / Luis Doncel
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 01:23
El Gobierno alemán ve “inevitable” una salida del euro de Grecia si el próximo día 25 gana las elecciones el partido izquierdista Syriza con su propuesta de reestructurar la deuda. El globo sonda llegó a través del semanario Der Spiegel, que añade que ese escenario sería, a ojos de Angela Merkel y sus más estrechos colaboradores, “manejable”. Los representantes de la cancillería no desmintieron la noticia.
“El Gobierno da por hecho que Grecia cumplirá con sus compromisos”, dijo ayer un portavoz oficial. La Comisión Europea dejó un lacónico no comment como única respuesta. Pero esa posibilidad vuelve a estar sobre la mesa en círculos académicos y ya cotiza en los mercados. E incluso hay socios europeos que hablan abiertamente de ello: “Grecia debería ser expulsada de la zona euro —pero no de la UE— porque entró con la estafa de la falsificación de las estadísticas”, dijo el presidente checo, Milos Zeman, al diario Pravo.
Alemania ya situó a Grecia muy cerca de esa tesitura en 2012, “tan cerca que la última puerta antes de la salida estuvo ante nuestras narices”, aseguraría más tarde el hoy presidente de la Comisión, Jean-Claude Juncker. Ya entonces las turbulencias sacudieron todo el continente, y con particular violencia a la periferia y a España. La calma solo volvió gracias al activismo del Banco Central Europeo, y después de que la propia Alemania se convenciera de que los costes de esa salida serían demasiado elevados. Berlín ha metido en el cajón los informes que hablaban de una depresión en Europa si la salida de Grecia del euro toma cuerpo —por el efecto contagio: las dudas acerca de otras posibles salidas y su traslación a los costes de financiación de la deuda pública en el Sur—, y vuelve a pensar que podría gestionar esa posibilidad sin sobresaltos. Al cabo, el PIB griego apenas supone el 2% del de la Unión. Los analistas, sin embargo, recuerdan que la deuda externa del país supera los 300.000 millones de euros.
Buena parte de esa cifra está en manos de los socios europeos. Alemania posee 65.000 millones; España, en torno a 25.000 que, a este ritmo, pronto habrá que empezar a contabilizar en la casilla de potenciales pérdidas.
Ese es el riesgo; la caja de Pandora abierta durante el fin de semana con el objetivo último de presionar a los griegos en la antesala de las elecciones. El Gobierno alemán insiste en que, ocurra lo que ocurra el próximo 25 de enero, Atenas deberá atenerse a los acuerdos ya suscritos, lo que daría a un hipotético Gabinete de Alexis Tsipras un margen de maniobra muy reducido. “Si Grecia elige otro camino, será difícil”, dijo el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, la semana pasada. Muchos en Berlín interpretan el artículo, que el semanario atribuye a fuentes próximas al Gobierno alemán, como un paso más allá en la estrategia del miedo para evitar el triunfo de Syriza.
Es el caso del principal partido opositor, Die Linke. El presidente de la formación más izquierdista del Parlamento alemán, Bernd Riexinger, acusó a Merkel y Schäuble de tratar de desestabilizar a Grecia a través de “amenazas” a pocas semanas de las elecciones. Las críticas se han dejado oír incluso entre los socialdemócratas, socios de los democristianos en el Gobierno de gran coalición. “La CDU no debería inmiscuirse con amenazas en las elecciones democráticas de un país europeo. Me parece contraproducente”, lanzó el líder parlamentario del SPD, Carsten Schneider. Frente a los reproches llegados desde la izquierda y de economistas tan prestigiosos como Peter Bofinger —que alerta de serios riesgos ligados a la salida de Grecia del euro—, las filas democristianas aplaudieron la nueva muestra de dureza de Merkel. “Si los griegos no están preparados para continuar con el ahorro y las reformas deberán abandonar el euro. Comparto plenamente la opinión de la canciller y del ministro de Finanzas”, aseguró el diputado democristiano Michael Fuchs.
por Renta 4•Hace 1 día
El martes en Estados Unidos se publicarán los datos finales del PMI de diciembre, tanto de servicios, 53,8e (vs 53,6 preliminar y 56,2 anterior) como del compuesto (53,8 preliminar y 53,1 anterior). En lo referido también al mes de diciembre se harán públicos los resultados del ISM de servicios, donde el mercado descuenta una ligera contracción hasta 58,2 (vs 59,3 anterior) y del ISM de Nueva York (62,4 anterior). Por último, se conocerán los pedidos de fábrica de noviembre, donde se espera un crecimiento de +0,2% (vs -0,7% anterior). En Europa la atención girará en torno a la publicación de los PMI de diciembre. En la Eurozona conoceremos el dato final de servicios, estimado 51,9 (vs 51,9 preliminar y 51,1 anterior) así como el compuesto, estimado 51,7 (51,7 preliminar y 51,1 anterior); en Alemania se hará público el de servicios, estimado 51,4 (vs 51,4 preliminar y 52,1 anterior) y el compuesto, estimado 51,4 (vs 51,4 preliminar y 51,7 anterior); en Francia el servicios, estimado 49,8 (vs 49,8 preliminar y 47,9 anterior) y el compuesto, estimado 49 (vs 49,1 preliminar y 47,9 anterior); en España el servicios (52,7 anterior) y el compuesto (53,8 anterior); y en Reino Unido el servicios, estimado 58,5 (vs 58,6 anterior) y el compuesto, estimado 57,4 (vs 57,6 anterior). En lo relativo al mercado asiático se conocerán, en Japón el PMI de diciembre de servicios (50,6 anterior) y del compuesto (51,2 anterior); a la vez que en China se hará público el resultado de los PMI elaborados por HSBC tanto de servicios (53 anterior) como del compuesto (51,1 anterior).
El miércoles en Estados Unidos se publicarán las actas de la reunión de la FED, y además se dará a conocer el dato ADP de cambio de empleo de diciembre, donde el mercado espera cierta aceleración en el ritmo de creación de empleos hasta 226.000 (vs 208.000 anterior). En la Eurozona se conocerá el IPC subyacente de diciembre, estimado +0,7% i.a. (vs +0,7% anterior), y el IPC general, estimado -0,1% (vs +0,3% anterior), además de la tasa del desempleo de noviembre, estimado 11,5% (vs 11,5% anterior). Por último, se dará a conocer en Alemania la tasa de desempleo, estimado 6,6% (vs 6,6% anterior).
El jueves en Estados Unidos se centrará la atención en las peticiones semanales de subsidio de desempleo estimado 290.000 (vs 298.000 anterior). En Europa, relativo a diciembre, se conocerán los datos de clima empresarial, estimado 0,16 (vs 0,18 anterior), de confianza de servicios, estimado 4,6 (vs 4,4 anterior), confianza económica, estimado 101,2 (vs 100,8 anterior), confianza industrial, estimado -3,9 (vs -4,3 anterior) y del la confianza del consumidor, estimado -10,9 (vs -10,9 preliminar y -11,5 anterior). Relativo a noviembre se harán públicos los resultados del IPP mensual, estimado -0,2% (vs -0,4% anterior) e IPP interanual, estimado -1,4% (vs -1,3% anterior); y las ventas al por menor en base mensual, estimado +0,2% (vs +0,4% anterior) y en base interanual, estimado +0,2% (vs +1,4% anterior).
El viernes en Estados Unidos en lo relativo a diciembre se conocerá el informe oficial de empleo: la tasa de desempleo mejorará, según las estimaciones, hasta 5,7% (vs 5,8% anterior), con un cambio en las nóminas no agrícolas estimado de +243.000 (vs +321.000 anterior), y el salario medio por hora estimado +2,2% i.a. (vs +2,1% anterior). De noviembre se publicará el resultado de los inventarios al por mayor, esperando cierta ralentización del crecimiento, +0,3% (vs +0,4% anterior). En Europa se conocerán los datos de producción industrial de noviembre en: Alemania, estimado +0,2% mensual (vs +0,2% anterior), Francia, estimado +0,3% mensual (vs -0,8% anterior), España estimado +0,6% i.a. (vs +1,2% anterior), y Reino Unido, estimado +0,2% mensual (vs -0,1% anterior). Además, concretamente en Alemania, conoceremos los resultados de la balanza por cuenta corriente estimando un superávit de 23.000 mln de euros (vs 23.100 mln de euros anterior) y de la balanza comercial estimando un ligero descenso hasta 20.400 mln de euros (vs 22.100 mln de euros anterior revisado a la baja) que se verá afectada por un posible descenso en las exportaciones, estimado -1,5% (vs -0,5% anterior revisado a la baja) y un aumento de las importaciones, estimado +0,5% (vs -3,1% anterior revisado al alza). Por último se conocerá en lo relativo al mercado asiático el dato de IPC de China, estimado +1,5% i.a. (vs +1,4% anterior).
Alemania ve "inevitable" el Grexit si Syriza gana las elecciones
Claudi Pérez / Luis Doncel
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 01:23
El Gobierno alemán ve “inevitable” una salida del euro de Grecia si el próximo día 25 gana las elecciones el partido izquierdista Syriza con su propuesta de reestructurar la deuda. El globo sonda llegó a través del semanario Der Spiegel, que añade que ese escenario sería, a ojos de Angela Merkel y sus más estrechos colaboradores, “manejable”. Los representantes de la cancillería no desmintieron la noticia.
“El Gobierno da por hecho que Grecia cumplirá con sus compromisos”, dijo ayer un portavoz oficial. La Comisión Europea dejó un lacónico no comment como única respuesta. Pero esa posibilidad vuelve a estar sobre la mesa en círculos académicos y ya cotiza en los mercados. E incluso hay socios europeos que hablan abiertamente de ello: “Grecia debería ser expulsada de la zona euro —pero no de la UE— porque entró con la estafa de la falsificación de las estadísticas”, dijo el presidente checo, Milos Zeman, al diario Pravo.
Alemania ya situó a Grecia muy cerca de esa tesitura en 2012, “tan cerca que la última puerta antes de la salida estuvo ante nuestras narices”, aseguraría más tarde el hoy presidente de la Comisión, Jean-Claude Juncker. Ya entonces las turbulencias sacudieron todo el continente, y con particular violencia a la periferia y a España. La calma solo volvió gracias al activismo del Banco Central Europeo, y después de que la propia Alemania se convenciera de que los costes de esa salida serían demasiado elevados. Berlín ha metido en el cajón los informes que hablaban de una depresión en Europa si la salida de Grecia del euro toma cuerpo —por el efecto contagio: las dudas acerca de otras posibles salidas y su traslación a los costes de financiación de la deuda pública en el Sur—, y vuelve a pensar que podría gestionar esa posibilidad sin sobresaltos. Al cabo, el PIB griego apenas supone el 2% del de la Unión. Los analistas, sin embargo, recuerdan que la deuda externa del país supera los 300.000 millones de euros.
Buena parte de esa cifra está en manos de los socios europeos. Alemania posee 65.000 millones; España, en torno a 25.000 que, a este ritmo, pronto habrá que empezar a contabilizar en la casilla de potenciales pérdidas.
Ese es el riesgo; la caja de Pandora abierta durante el fin de semana con el objetivo último de presionar a los griegos en la antesala de las elecciones. El Gobierno alemán insiste en que, ocurra lo que ocurra el próximo 25 de enero, Atenas deberá atenerse a los acuerdos ya suscritos, lo que daría a un hipotético Gabinete de Alexis Tsipras un margen de maniobra muy reducido. “Si Grecia elige otro camino, será difícil”, dijo el ministro de Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, la semana pasada. Muchos en Berlín interpretan el artículo, que el semanario atribuye a fuentes próximas al Gobierno alemán, como un paso más allá en la estrategia del miedo para evitar el triunfo de Syriza.
Es el caso del principal partido opositor, Die Linke. El presidente de la formación más izquierdista del Parlamento alemán, Bernd Riexinger, acusó a Merkel y Schäuble de tratar de desestabilizar a Grecia a través de “amenazas” a pocas semanas de las elecciones. Las críticas se han dejado oír incluso entre los socialdemócratas, socios de los democristianos en el Gobierno de gran coalición. “La CDU no debería inmiscuirse con amenazas en las elecciones democráticas de un país europeo. Me parece contraproducente”, lanzó el líder parlamentario del SPD, Carsten Schneider. Frente a los reproches llegados desde la izquierda y de economistas tan prestigiosos como Peter Bofinger —que alerta de serios riesgos ligados a la salida de Grecia del euro—, las filas democristianas aplaudieron la nueva muestra de dureza de Merkel. “Si los griegos no están preparados para continuar con el ahorro y las reformas deberán abandonar el euro. Comparto plenamente la opinión de la canciller y del ministro de Finanzas”, aseguró el diputado democristiano Michael Fuchs.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 11:09 am
Pocos cambios en las primas de riesgo europeas en apertura
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:28:20
Sinceramente, no sé si la caída de las bolsas asiáticas hoy responden a los pobres datos manufactureros conocidos el viernes en USA o a las noticias hoy que publica el Der Spiegel. Quizás a ambos factores.
El viernes conocimos como el ISM de manufacturas bajaba más de lo esperado en diciembre, hasta niveles de 55.5 desde 58.7.
Hoy hemos conocido una información en el periódico alemán según la cual el Gobierno alemán considera asumible que Grecia abandone el Euro.
Las bolsas asiáticas con descenso promedio en estos momentos de 0.6 %. Pero el Nikkei a la baja apenas un 0.24 %. La bolsa china con subida del 3.54 %.
Desde la "Nueva normalidad" en el crecimiento (menor crecimiento pero sostenido) hasta las medidas oficiales que lo hagan posible. La última, la decisión de una agencia del Gobierno que anunció ayer que eleva el techo en los préstamos para adquirir vivienda. Obviamente, el mercado anticipa nuevas medidas monetarias expansivas.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
La corona noruega cae a mínimos de 12 años
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 08:49 CET
La corona noruega se ha desplomado a un mínimo de 12 años frente al dólar y analistas dicen que la caída del precio del petróleo seguirá pesando sobre la moneda nórdica.
Noruega es el mayor exportador de crudo de Europa, y su bolsa de valores está fuertemente orientada hacia el sector de la energía. Al mismo tiempo, el dólar ha subido a un máximo de nueve años ya que los inversores comienzan a descontar la posibilidad de que el crecimiento económico más firme del país obligue a la Reserva Federal a subir las tasas de interés a finales de este año.
Como resultado la corona cayó otro 0,9 por ciento frente al dólar, para operar a 7.655, y tocó un mínimo de 12 años de 7.681 a principios de esta mañana. La moneda cayó un 0,5 por ciento frente al euro a 9,153, pero todavía está algo por encima que el mínimo de seis años de 9,31 tocado a mediados de diciembre
El gráfico semanal: ¿es bueno para el Ibex que baje el petróleo?
por Renta 4•Hace 1 día
La idea que exponíamos la semana pasada de comprar futuros del VIX, o posiciones equivalentes vía CFDs u opciones, ha sido muy acertada, ya que en esta última semana los futuros del VIX han subido desde los niveles ligeramente superiores a 16 a los que empezaron el lunes hasta casi tocar los 20 puntos en la sesión del viernes 2 de enero, si bien al cierre la subida se moderó algo, hasta los 17,8 puntos en los que cerraron.
Seguiríamos manteniendo posiciones largas en el VIX ya que pensamos que a lo largo del 2015, y más concretamente en estos primeros meses del año, podemos asistir a una subida notable de la volatilidad en la renta variable.
Una volatilidad que, en lo que al Ibex 35 respecta, ya ha hecho acto de presencia en esta última parte del año 2014, tal y como se aprecia muy bien en el gráfico que hoy adjuntamos. Gráfico en el que, por los motivos que luego veremos, queremos comparar la evolución del Ibex, en rojo, y de los futuros del petróleo, en su modalidad West Texas Intermediate (WTI), en azul.
En el gráfico vemos como, hasta junio, el Ibex subió de forma más o menos constante, con algún pequeño retroceso en la segunda parte de enero y a principios de abril. Pero a partir de julio empieza una fase de altibajos, dentro de una banda muy amplia, entre los 9.750 puntos a los que llegó a mediados de octubre y los 11.000 puntos de principios de septiembre.
Lo interesante del gráfico es que muestra como hasta agosto la evolución del crudo y la del Ibex van muy parejas (básicamente subían el crudo y el Ibex) pero a partir de ahí empiezan a separarse. En concreto, vemos como entre mediados de septiembre y mediados de octubre y en la primera quincena de diciembre cae fuertemente el precio del petróleo y a la vez recorta también de forma fuerte el Ibex. Sin embargo, en otros periodos, como en noviembre o la segunda quincena de diciembre, el Ibex sube mientras el crudo cae con fuerza.
Esto nos llevaría a pensar que la presunta correlación entre la caída del precio del petróleo y la subida del Ibex no es tan obvia. La tesis dominante es que la caída del petróleo es buena para la economía española ya que la bajada de los carburantes libera recursos de las familias para el consumo, estimulando el crecimiento, y la bajada de los costes energéticos impulsa los beneficios de las empresas. Sin embargo, el Ibex no parece reflejarlo así, al menos de forma clara.
Si nos fijamos en los periodos en los que el Ibex sube al bajar los futuros del petróleo, vemos que esos periodos (noviembre y segunda quincena de diciembre) coinciden con declaraciones o comunicaciones de los Bancos Centrales anunciando mayor relajación monetaria. En noviembre Draghi impulsó a las Bolsas europeas al decir que el BCE compraría bonos soberanos aunque no hubiese unanimidad en su Consejo, y en la segunda quincena de diciembre Yellen volvió a impulsar a las Bolsas europeas al garantizar a los inversores que la Fed será "paciente" a la hora de subir los tipos de interés.
La impresión que produce una lectura del Gráfico que adjuntamos es que Ibex y petróleo se mueven, en general, en la misma dirección y que los recortes del petróleo solo dejan de afectar negativamente al Ibex cuando entran en juego las expectativas de más inyecciones monetarias levantadas por el BCE o la Fed. En ausencia de ese "efecto monetario" parece que la caída del crudo se interpreta más bien como un anticipo de debilidad económica, incluso de deflación, aunque sea bajo la modalidad de deflación "buena" que ahora parece gustar tanto a algunos "policy makers". Y parece que la deflación, aunque sea de la "buena", de la provocada por una caída del crudo, no gusta a los inversores, que la asocian con una economía menguante en un entorno de deuda creciente.
Apostaríamos por un Ibex oscilando en una banda amplia, entre los nueve mil y los once mil puntos en estos próximos meses, en los que los futuros del petróleo podrían hacer suelo en los cuarenta dólares para luego oscilar entre ese nivel y los sesenta dólares.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE IBEX COMPARADO CON GRÁFICO DEL PETRÓLEO EL ÚLTIMO AÑO
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:28:20
Sinceramente, no sé si la caída de las bolsas asiáticas hoy responden a los pobres datos manufactureros conocidos el viernes en USA o a las noticias hoy que publica el Der Spiegel. Quizás a ambos factores.
El viernes conocimos como el ISM de manufacturas bajaba más de lo esperado en diciembre, hasta niveles de 55.5 desde 58.7.
Hoy hemos conocido una información en el periódico alemán según la cual el Gobierno alemán considera asumible que Grecia abandone el Euro.
Las bolsas asiáticas con descenso promedio en estos momentos de 0.6 %. Pero el Nikkei a la baja apenas un 0.24 %. La bolsa china con subida del 3.54 %.
Desde la "Nueva normalidad" en el crecimiento (menor crecimiento pero sostenido) hasta las medidas oficiales que lo hagan posible. La última, la decisión de una agencia del Gobierno que anunció ayer que eleva el techo en los préstamos para adquirir vivienda. Obviamente, el mercado anticipa nuevas medidas monetarias expansivas.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
La corona noruega cae a mínimos de 12 años
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 08:49 CET
La corona noruega se ha desplomado a un mínimo de 12 años frente al dólar y analistas dicen que la caída del precio del petróleo seguirá pesando sobre la moneda nórdica.
Noruega es el mayor exportador de crudo de Europa, y su bolsa de valores está fuertemente orientada hacia el sector de la energía. Al mismo tiempo, el dólar ha subido a un máximo de nueve años ya que los inversores comienzan a descontar la posibilidad de que el crecimiento económico más firme del país obligue a la Reserva Federal a subir las tasas de interés a finales de este año.
Como resultado la corona cayó otro 0,9 por ciento frente al dólar, para operar a 7.655, y tocó un mínimo de 12 años de 7.681 a principios de esta mañana. La moneda cayó un 0,5 por ciento frente al euro a 9,153, pero todavía está algo por encima que el mínimo de seis años de 9,31 tocado a mediados de diciembre
El gráfico semanal: ¿es bueno para el Ibex que baje el petróleo?
por Renta 4•Hace 1 día
La idea que exponíamos la semana pasada de comprar futuros del VIX, o posiciones equivalentes vía CFDs u opciones, ha sido muy acertada, ya que en esta última semana los futuros del VIX han subido desde los niveles ligeramente superiores a 16 a los que empezaron el lunes hasta casi tocar los 20 puntos en la sesión del viernes 2 de enero, si bien al cierre la subida se moderó algo, hasta los 17,8 puntos en los que cerraron.
Seguiríamos manteniendo posiciones largas en el VIX ya que pensamos que a lo largo del 2015, y más concretamente en estos primeros meses del año, podemos asistir a una subida notable de la volatilidad en la renta variable.
Una volatilidad que, en lo que al Ibex 35 respecta, ya ha hecho acto de presencia en esta última parte del año 2014, tal y como se aprecia muy bien en el gráfico que hoy adjuntamos. Gráfico en el que, por los motivos que luego veremos, queremos comparar la evolución del Ibex, en rojo, y de los futuros del petróleo, en su modalidad West Texas Intermediate (WTI), en azul.
En el gráfico vemos como, hasta junio, el Ibex subió de forma más o menos constante, con algún pequeño retroceso en la segunda parte de enero y a principios de abril. Pero a partir de julio empieza una fase de altibajos, dentro de una banda muy amplia, entre los 9.750 puntos a los que llegó a mediados de octubre y los 11.000 puntos de principios de septiembre.
Lo interesante del gráfico es que muestra como hasta agosto la evolución del crudo y la del Ibex van muy parejas (básicamente subían el crudo y el Ibex) pero a partir de ahí empiezan a separarse. En concreto, vemos como entre mediados de septiembre y mediados de octubre y en la primera quincena de diciembre cae fuertemente el precio del petróleo y a la vez recorta también de forma fuerte el Ibex. Sin embargo, en otros periodos, como en noviembre o la segunda quincena de diciembre, el Ibex sube mientras el crudo cae con fuerza.
Esto nos llevaría a pensar que la presunta correlación entre la caída del precio del petróleo y la subida del Ibex no es tan obvia. La tesis dominante es que la caída del petróleo es buena para la economía española ya que la bajada de los carburantes libera recursos de las familias para el consumo, estimulando el crecimiento, y la bajada de los costes energéticos impulsa los beneficios de las empresas. Sin embargo, el Ibex no parece reflejarlo así, al menos de forma clara.
Si nos fijamos en los periodos en los que el Ibex sube al bajar los futuros del petróleo, vemos que esos periodos (noviembre y segunda quincena de diciembre) coinciden con declaraciones o comunicaciones de los Bancos Centrales anunciando mayor relajación monetaria. En noviembre Draghi impulsó a las Bolsas europeas al decir que el BCE compraría bonos soberanos aunque no hubiese unanimidad en su Consejo, y en la segunda quincena de diciembre Yellen volvió a impulsar a las Bolsas europeas al garantizar a los inversores que la Fed será "paciente" a la hora de subir los tipos de interés.
La impresión que produce una lectura del Gráfico que adjuntamos es que Ibex y petróleo se mueven, en general, en la misma dirección y que los recortes del petróleo solo dejan de afectar negativamente al Ibex cuando entran en juego las expectativas de más inyecciones monetarias levantadas por el BCE o la Fed. En ausencia de ese "efecto monetario" parece que la caída del crudo se interpreta más bien como un anticipo de debilidad económica, incluso de deflación, aunque sea bajo la modalidad de deflación "buena" que ahora parece gustar tanto a algunos "policy makers". Y parece que la deflación, aunque sea de la "buena", de la provocada por una caída del crudo, no gusta a los inversores, que la asocian con una economía menguante en un entorno de deuda creciente.
Apostaríamos por un Ibex oscilando en una banda amplia, entre los nueve mil y los once mil puntos en estos próximos meses, en los que los futuros del petróleo podrían hacer suelo en los cuarenta dólares para luego oscilar entre ese nivel y los sesenta dólares.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE IBEX COMPARADO CON GRÁFICO DEL PETRÓLEO EL ÚLTIMO AÑO
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 11:13 am
Tres serán los hechos que determinará la dirección de las bolsas
La preapertura según Link Análisis
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:55:18
Los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan a partir de hoy su primera semana completa del nuevo año. Tras dos semanas en las que los volúmenes de contratación han sido muy reducidos al encontrarse muchos agentes del mercado e inversores ausentes por vacaciones, a partir de hoy lunes la actividad en estas bolsas comenzará a recuperarse.
Si bien la semana será intensiva en lo que hace referencia a la publicación de importantes datos macro, como luego analizaremos, los inversores tienen en las próximas semanas tres citas muy relevantes que serán, en nuestra opinión, las que determinen la dirección que adoptan los mercados durante los primeros meses de 2015.
Así, la semana que viene comienza de forma oficiosa en EEUU la temporada de presentaciones de los resultados correspondientes al último trimestre del ejercicio 2014. Entendemos que será fundamental que para que estos mercados mantengan el buen tono de los últimos meses las compañías cumplan o superen las expectativas de los analistas y, sobre todo, se muestren optimistas sobre el devenir de sus negocios.
Además, el día 22 se reúne el Consejo de Gobierno del BCE. Las últimas declaraciones de su presidente, el italiano Draghi, y los datos de inflación y crecimiento en la Zona Euro, que son realmente preocupantes, creemos que pueden llevar al BCE a actuar nuevamente, adoptando nuevas medidas de corte no convencional, entre ellas la compra de bonos soberanos en los mercados secundarios. Al menos eso es lo que los mercados están descontando si nos atenemos a la fuerte depreciación que ha experimentado el euro en los últimos días frente al dólar estadounidense y a los niveles de precios alcanzados por los bonos soberanos de la región, que han llevado a sus rentabilidades a situarse a sus niveles más bajos de la historia (la rentabilidad del 10 años alemán se situó el viernes en el 0,5% mientras que la del 10 años español lo hizo en el 1,51%). Entendemos que la posibilidad de que el BCE actúe y lo haga de forma “expeditiva” debe servir también de sustento para la renta variable de la región.
Por último, la tercera cita importante de los inversores en las próximas semanas serán las elecciones generales en Grecia. De momento el partido de extrema izquierda Syriza sigue encabezando las encuestas aunque su ventaja se ha reducido ligeramente. Además, el viernes de forma sorpresiva el que fuera primer ministro socialista griego, Papandreu, anunció que se presentará a las elecciones encabezando un nuevo partido, partido que podría lastrar las aspiraciones de Syriza al ocupar un espectro político cercano y ser Papandreu una persona con mucho tirón en la política griega.
De aquí hasta que se celebren las mencionadas elecciones los mercados de valores de la región del euro estarán muy pendientes de la publicación de las encuestas que sobre las posibilidades de los distintos partidos se publiquen, y reaccionarán en función de las mismas. El peor escenario para los mercados, como ya hemos comentado en anteriores ocasiones, sería una victoria de Syriza, la cual pondría en entredicho todo el proceso de rescate de Grecia y las reformas llevadas a cabo, lo que podría acabar con la salida del país de la Zona Euro, algo que desde Alemania comienzan a contemplar (ver Sección de Economía) como más que probable sin la “preocupación” de hace unos años.
Si bien estas tres citas serán determinantes para el comportamiento de la renta variable en las próximas semanas, más a corto plazo, y en lo que hace referencia a la semana que HOY comienza, serán los datos macro que se publiquen en Europa y EEUU los que determinarán la evolución de la misma.
Así, HOY se conocerá la lectura preliminar de la inflación de diciembre en Alemania, que se espera vuelva a caer significativamente, lastrada por la evolución de los precios de la energía. Este hecho dará más argumentos a los inversores para descontar una potencial actuación del BCE en su reunión de finales de mes.
Además, MAÑANA se darán a conocer en Europa y EEUU los índices de gestores de compra de los sectores de servicios, índices adelantados de actividad que también servirán para conocer el estado por el que atraviesan las principales economías desarrolladas y que, de igual forma, servirán para determinar si el BCE debe actuar ya o esperar todavía algún tiempo.
El miércoles se publicarán en la Zona Euro la lectura preliminar del IPC de diciembre y los datos de desempleo de noviembre, cifras que también serán escrutadas por los inversores en busca de nuevos indicios para determinar qué es lo que va a hacer el BCE.
Por último, la semana finalizará con la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BdE), en la que no esperamos cambios, y la publicación de los pedidos manufactureros de noviembre en Alemania, ambos el jueves, y con la publicación de la producción industrial alemana de noviembre y los siempre relevantes datos de empleo mensuales (diciembre) en EEUU. De confirmarse que la economía de la Zona Euro necesita nuevos estímulos y de que la estadounidense sigue pujante, podemos asistir a una buena semana bursátil. No obstante, creemos que muchos inversores, antes de lanzarse a tomar nuevas posiciones en renta variable, esperarán hasta la reunión del BCE y a conocer el resultado de las “inquietantes” elecciones generales griegas.
La posibilidad de que Grecia salga del euro pesa en la apertura europea
El Ibex 35 retrocede un 0,88% a 10.260,0
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 2:03:54
Las bolsas europeas abren con descensos generalizados, después de que las acciones cayeran en el primer día de negociación del año, ya que los inversores muestran algunas preocupaciones por la posibilidad de que Grecia abandone la unión de moneda europea.
El Ibex 35 retrocede un 0,88% a 10.260,0 y el Euro Stoxx 50 se deja un 0,81% a 3.113,99.
La revista alemana Der Spiegel informó que la canciller Angela Merkel está dispuesta a aceptar que Grecia salga del euro mientras la nación mediterránea se prepara para las elecciones dentro de tres semanas.
El primer ministro Antonis Samaras dijo que Grecia entraría en default y saldría de la moneda única europea por las políticas de Syriza, el partido de la oposición que encabeza las encuestas prometiendo aumentar los salarios, aumentar los empleos gubernamentales y persuadir a la zona del euro para que asuman algunas deudas griega.
Los inversores estarán atentos a los datos de esta semana que probablemente señalen que los precios al consumidor en Europa se redujon por primera vez en cinco años el mes pasado, sumando argumentos para que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, extienda los estímulos.
Los futuros del Standard & Poor's 500 caen un 0,2 por ciento. El índice MSCI Asia Pacífico desciende un 0,7 por ciento, liderado por una caída en las acciones japonesas.
Entre las acciones que pueden ser noticia está Bayerische Motoren Werke AG (BMW). El fabricante de automóviles accedió a dar 5100 millones de yuanes ($ 820,000,000) a sus distribuidores en China para ayudar a cubrir sus pérdidas después de que los minoristas amenazaran con dejar de pedir coches del fabricante, dijo un distribuidor.
Las compañías de energía pueden moverse después de que el petróleo cayera por tercer día consecutivo. El crudo extendió su caída desde el cierre más bajo desde 2009, después de que Irak, el segundo mayor productor de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, dijera que impulsará las exportaciones este mes. Sanford C. Bernstein recortó sus previsiones de Brent para este año, citando los aumentos de capacidad mundiales y la subida de inventarios.
La preapertura según Link Análisis
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 1:55:18
Los mercados de valores europeos y estadounidenses afrontan a partir de hoy su primera semana completa del nuevo año. Tras dos semanas en las que los volúmenes de contratación han sido muy reducidos al encontrarse muchos agentes del mercado e inversores ausentes por vacaciones, a partir de hoy lunes la actividad en estas bolsas comenzará a recuperarse.
Si bien la semana será intensiva en lo que hace referencia a la publicación de importantes datos macro, como luego analizaremos, los inversores tienen en las próximas semanas tres citas muy relevantes que serán, en nuestra opinión, las que determinen la dirección que adoptan los mercados durante los primeros meses de 2015.
Así, la semana que viene comienza de forma oficiosa en EEUU la temporada de presentaciones de los resultados correspondientes al último trimestre del ejercicio 2014. Entendemos que será fundamental que para que estos mercados mantengan el buen tono de los últimos meses las compañías cumplan o superen las expectativas de los analistas y, sobre todo, se muestren optimistas sobre el devenir de sus negocios.
Además, el día 22 se reúne el Consejo de Gobierno del BCE. Las últimas declaraciones de su presidente, el italiano Draghi, y los datos de inflación y crecimiento en la Zona Euro, que son realmente preocupantes, creemos que pueden llevar al BCE a actuar nuevamente, adoptando nuevas medidas de corte no convencional, entre ellas la compra de bonos soberanos en los mercados secundarios. Al menos eso es lo que los mercados están descontando si nos atenemos a la fuerte depreciación que ha experimentado el euro en los últimos días frente al dólar estadounidense y a los niveles de precios alcanzados por los bonos soberanos de la región, que han llevado a sus rentabilidades a situarse a sus niveles más bajos de la historia (la rentabilidad del 10 años alemán se situó el viernes en el 0,5% mientras que la del 10 años español lo hizo en el 1,51%). Entendemos que la posibilidad de que el BCE actúe y lo haga de forma “expeditiva” debe servir también de sustento para la renta variable de la región.
Por último, la tercera cita importante de los inversores en las próximas semanas serán las elecciones generales en Grecia. De momento el partido de extrema izquierda Syriza sigue encabezando las encuestas aunque su ventaja se ha reducido ligeramente. Además, el viernes de forma sorpresiva el que fuera primer ministro socialista griego, Papandreu, anunció que se presentará a las elecciones encabezando un nuevo partido, partido que podría lastrar las aspiraciones de Syriza al ocupar un espectro político cercano y ser Papandreu una persona con mucho tirón en la política griega.
De aquí hasta que se celebren las mencionadas elecciones los mercados de valores de la región del euro estarán muy pendientes de la publicación de las encuestas que sobre las posibilidades de los distintos partidos se publiquen, y reaccionarán en función de las mismas. El peor escenario para los mercados, como ya hemos comentado en anteriores ocasiones, sería una victoria de Syriza, la cual pondría en entredicho todo el proceso de rescate de Grecia y las reformas llevadas a cabo, lo que podría acabar con la salida del país de la Zona Euro, algo que desde Alemania comienzan a contemplar (ver Sección de Economía) como más que probable sin la “preocupación” de hace unos años.
Si bien estas tres citas serán determinantes para el comportamiento de la renta variable en las próximas semanas, más a corto plazo, y en lo que hace referencia a la semana que HOY comienza, serán los datos macro que se publiquen en Europa y EEUU los que determinarán la evolución de la misma.
Así, HOY se conocerá la lectura preliminar de la inflación de diciembre en Alemania, que se espera vuelva a caer significativamente, lastrada por la evolución de los precios de la energía. Este hecho dará más argumentos a los inversores para descontar una potencial actuación del BCE en su reunión de finales de mes.
Además, MAÑANA se darán a conocer en Europa y EEUU los índices de gestores de compra de los sectores de servicios, índices adelantados de actividad que también servirán para conocer el estado por el que atraviesan las principales economías desarrolladas y que, de igual forma, servirán para determinar si el BCE debe actuar ya o esperar todavía algún tiempo.
El miércoles se publicarán en la Zona Euro la lectura preliminar del IPC de diciembre y los datos de desempleo de noviembre, cifras que también serán escrutadas por los inversores en busca de nuevos indicios para determinar qué es lo que va a hacer el BCE.
Por último, la semana finalizará con la reunión del Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BdE), en la que no esperamos cambios, y la publicación de los pedidos manufactureros de noviembre en Alemania, ambos el jueves, y con la publicación de la producción industrial alemana de noviembre y los siempre relevantes datos de empleo mensuales (diciembre) en EEUU. De confirmarse que la economía de la Zona Euro necesita nuevos estímulos y de que la estadounidense sigue pujante, podemos asistir a una buena semana bursátil. No obstante, creemos que muchos inversores, antes de lanzarse a tomar nuevas posiciones en renta variable, esperarán hasta la reunión del BCE y a conocer el resultado de las “inquietantes” elecciones generales griegas.
La posibilidad de que Grecia salga del euro pesa en la apertura europea
El Ibex 35 retrocede un 0,88% a 10.260,0
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 2:03:54
Las bolsas europeas abren con descensos generalizados, después de que las acciones cayeran en el primer día de negociación del año, ya que los inversores muestran algunas preocupaciones por la posibilidad de que Grecia abandone la unión de moneda europea.
El Ibex 35 retrocede un 0,88% a 10.260,0 y el Euro Stoxx 50 se deja un 0,81% a 3.113,99.
La revista alemana Der Spiegel informó que la canciller Angela Merkel está dispuesta a aceptar que Grecia salga del euro mientras la nación mediterránea se prepara para las elecciones dentro de tres semanas.
El primer ministro Antonis Samaras dijo que Grecia entraría en default y saldría de la moneda única europea por las políticas de Syriza, el partido de la oposición que encabeza las encuestas prometiendo aumentar los salarios, aumentar los empleos gubernamentales y persuadir a la zona del euro para que asuman algunas deudas griega.
Los inversores estarán atentos a los datos de esta semana que probablemente señalen que los precios al consumidor en Europa se redujon por primera vez en cinco años el mes pasado, sumando argumentos para que el presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, extienda los estímulos.
Los futuros del Standard & Poor's 500 caen un 0,2 por ciento. El índice MSCI Asia Pacífico desciende un 0,7 por ciento, liderado por una caída en las acciones japonesas.
Entre las acciones que pueden ser noticia está Bayerische Motoren Werke AG (BMW). El fabricante de automóviles accedió a dar 5100 millones de yuanes ($ 820,000,000) a sus distribuidores en China para ayudar a cubrir sus pérdidas después de que los minoristas amenazaran con dejar de pedir coches del fabricante, dijo un distribuidor.
Las compañías de energía pueden moverse después de que el petróleo cayera por tercer día consecutivo. El crudo extendió su caída desde el cierre más bajo desde 2009, después de que Irak, el segundo mayor productor de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, dijera que impulsará las exportaciones este mes. Sanford C. Bernstein recortó sus previsiones de Brent para este año, citando los aumentos de capacidad mundiales y la subida de inventarios.
- Fenix
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 11:17 am
Veo el riesgo de inflación negativa en los próximos meses
Peter Praet
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 02:12
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, ve riesgos de inflación negativa en los próximos meses, y añade:
- El BCE usará medidas no convencionales adicionales si fuera necesario.
- La compra de bonos gubernamentales tendría que considerarse en los tratados de la UE.
La salida de la crisis económica (V y última)
por Inteligencia Financiera Global•Hace 1 día
La serie de entregas sobre el importante libro “Teoría e Historia” de Ludwig von Mises, concluye con este artículo. Si bien la obra está dedicada en gran parte al pasado, también nos deja en claro que la acción humana es capaz en todo momento de cambiar su futuro, y por tanto, aunque es posible hacer ciertas predicciones con base en la teoría que determina su actuar, la realidad es que aquél siempre es incierto.
No podría ser de otra manera, a pesar de los esfuerzos positivistas por forzar en economía un método inadecuado para estudiarla y analizarla, como si de una máquina se tratara en la que ajustar tornillos fuera suficiente para su “correcto” funcionamiento, y conocer de antemano cuál será el resultado. Mises es categórico en su afirmación de que no es posible encontrar lo que no existe, refiriéndose por supuesto, a las constantes en la acción humana. Lo único invariable en ella es su variabilidad. Es por eso que emplear el mismo método de las ciencias naturales en la economía, es no solo incorrecto sino perjudicial.
En los turbulentos tiempos económicos actuales, las enseñanzas de Teoría e Historia son fundamentales, pues por desgracia, el intervencionismo, el Estado benefactor y las políticas de los bancos centrales actuales, no abonan a la acumulación de capital, a la libertad de acción de las personas y por tanto, al continuo progreso y crecimiento de la población. Se está matando al capitalismo desde adentro, y se comete el error de pensar que los avances que ha traído son automáticos y permanentes. Nada más alejado de la realidad. Justo por ello, nuestra civilización está en riesgo. El progreso tiene que estarse alimentando permanentemente con más acumulación de capital, y el intervencionismo presente lo está destruyendo. De ese tamaño es la gravedad del asunto.
Mientras tanto, intervencionistas y socialistas con su demagogia, siguen engatusando a millones de personas con falsas promesas de “igualdad” no solo ante la ley, sino absoluta y en especial, económica. Lo malo es que lo que no dicen, es que sus políticas solo pueden alcanzar su idea igualitaria en la miseria de todos, no en la abundancia.
Así que de la revisión de esta obra de Mises debería quedarnos claro que ese sueño socialista es falaz –aunque hoy por hoy se le disfrace con otro nombres y eufemismos, y que en el fondo lo que esconde es un ánimo político totalitario, beligerante, discriminador y peligroso, opuesto a lo que ha permitido a la humanidad alcanzar su actual nivel de desarrollo: la cooperación, coordinación, la propiedad privada, la función empresarial y la acumulación de capital.
Por lo tanto, se debe combatir el error por medio de la razón. La confusión entre medios y fines, entre medios adecuados y no adecuados para el continuo progreso así como entre causas con efectos, son algunos de los problemas de nuestro tiempo que le revisión de la obra completa de Mises, nos ayuda a clarificar. Es una luz al final del túnel. Si lo que queremos como humanidad es avanzar en el aspecto económico, político y social para salir de la depresión económica que nos tocó vivir, no hay otro camino que el de la libertad de las personas. Imprimir billetes sin límites para “estimular” la economía, expandir el endeudamiento y derrochar dinero público –las viejas recetas de las corrientes económicas predominantes, nos mantienen con rumbo al precipicio. Es hora de corregirlo antes de que sea demasiado tarde.
Peter Praet
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 02:12
Peter Praet, miembro del consejo del Banco Central Europeo, ve riesgos de inflación negativa en los próximos meses, y añade:
- El BCE usará medidas no convencionales adicionales si fuera necesario.
- La compra de bonos gubernamentales tendría que considerarse en los tratados de la UE.
La salida de la crisis económica (V y última)
por Inteligencia Financiera Global•Hace 1 día
La serie de entregas sobre el importante libro “Teoría e Historia” de Ludwig von Mises, concluye con este artículo. Si bien la obra está dedicada en gran parte al pasado, también nos deja en claro que la acción humana es capaz en todo momento de cambiar su futuro, y por tanto, aunque es posible hacer ciertas predicciones con base en la teoría que determina su actuar, la realidad es que aquél siempre es incierto.
No podría ser de otra manera, a pesar de los esfuerzos positivistas por forzar en economía un método inadecuado para estudiarla y analizarla, como si de una máquina se tratara en la que ajustar tornillos fuera suficiente para su “correcto” funcionamiento, y conocer de antemano cuál será el resultado. Mises es categórico en su afirmación de que no es posible encontrar lo que no existe, refiriéndose por supuesto, a las constantes en la acción humana. Lo único invariable en ella es su variabilidad. Es por eso que emplear el mismo método de las ciencias naturales en la economía, es no solo incorrecto sino perjudicial.
En los turbulentos tiempos económicos actuales, las enseñanzas de Teoría e Historia son fundamentales, pues por desgracia, el intervencionismo, el Estado benefactor y las políticas de los bancos centrales actuales, no abonan a la acumulación de capital, a la libertad de acción de las personas y por tanto, al continuo progreso y crecimiento de la población. Se está matando al capitalismo desde adentro, y se comete el error de pensar que los avances que ha traído son automáticos y permanentes. Nada más alejado de la realidad. Justo por ello, nuestra civilización está en riesgo. El progreso tiene que estarse alimentando permanentemente con más acumulación de capital, y el intervencionismo presente lo está destruyendo. De ese tamaño es la gravedad del asunto.
Mientras tanto, intervencionistas y socialistas con su demagogia, siguen engatusando a millones de personas con falsas promesas de “igualdad” no solo ante la ley, sino absoluta y en especial, económica. Lo malo es que lo que no dicen, es que sus políticas solo pueden alcanzar su idea igualitaria en la miseria de todos, no en la abundancia.
Así que de la revisión de esta obra de Mises debería quedarnos claro que ese sueño socialista es falaz –aunque hoy por hoy se le disfrace con otro nombres y eufemismos, y que en el fondo lo que esconde es un ánimo político totalitario, beligerante, discriminador y peligroso, opuesto a lo que ha permitido a la humanidad alcanzar su actual nivel de desarrollo: la cooperación, coordinación, la propiedad privada, la función empresarial y la acumulación de capital.
Por lo tanto, se debe combatir el error por medio de la razón. La confusión entre medios y fines, entre medios adecuados y no adecuados para el continuo progreso así como entre causas con efectos, son algunos de los problemas de nuestro tiempo que le revisión de la obra completa de Mises, nos ayuda a clarificar. Es una luz al final del túnel. Si lo que queremos como humanidad es avanzar en el aspecto económico, político y social para salir de la depresión económica que nos tocó vivir, no hay otro camino que el de la libertad de las personas. Imprimir billetes sin límites para “estimular” la economía, expandir el endeudamiento y derrochar dinero público –las viejas recetas de las corrientes económicas predominantes, nos mantienen con rumbo al precipicio. Es hora de corregirlo antes de que sea demasiado tarde.
- Fenix
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Mar Ene 06, 2015 11:20 am
Hay valor en 2015, aunque el comienzo será bajista y volátil. ¿Grexit ?
Bankinter
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 2:26:52
Las bolsas cerraron la semana pasada con un saldo negativo, lastradas por 3 factores: (i) Grecia ha vuelto al primer plano ya que el primer ministro se ha visto obligado a convocar elecciones anticipadas para el próximo 25 de enero tras no conseguir los apoyos parlamentarios suficientes para nombrar nuevo presidente. El creciente apoyo que está cosechando el partido Syriza (que se opone a algunos compromisos asumidos por Grecia en su programa de rescate) constituye un factor de incertidumbre que pesó sobre las bolsas. (ii) El precio del petróleo alcanzó nuevos mínimos anuales durante la semana, lo que continuó arrastrando a la baja a las compañías vinculadas a energía y a aquellas economías emergentes más dependientes de las exportaciones de crudo.
En consecuencia, la última semana del año pasado confirmó algunas de las tendencias clave del año 2014, entre las que destacamos:
(i) las bolsas europeas cierran el año 2014 con leves revalorizaciones y sólo Wall Street ha cumplido las expectativas gracias a la aceleración del crecimiento en EE.UU. y el buen comportamiento de los resultados empresariales.
(ii) La fortaleza del dólar frente al euro, que se depreció hasta 1,205$ después de que Mario Draghi afirmara que el riesgo de que el BCE no sea capaz de cumplir su mandato de estabilidad de precios es mayor y por ello está preparando un cambio en su política monetaria, lo que sugiere la puesta en marcha de un programa de compra de activos a gran escala en el 1T15.
(iii) Esta expectativa también ha reforzado los bonos soberanos, de forma que la TIR del Bund descendió hasta 0,54% y la prima de riesgo española se redujo a niveles inferiores a 100 p.b. por primera vez desde 2010.
Tras un año 2014 tan intenso, ¿qué podemos esperar en el comienzo de 2015? Las primeras jornadas de año en Europa vendrán marcadas por leves retrocesos y una elevada volatilidad. Los principales índices europeos se verán negativamente afectados por la noticia de la que se hace eco Der Spiegel, según la cual Merkel aceptaría una salida de Grecia del euro si en el país heleno el partido Syriza se impusiera en las elecciones y decidiera impagar parte de su deuda. Además, en la Eurozona se publicará el miércoles un descenso del IPC de diciembre, que pondrá de relieve la necesidad de que el BCE actúe. Sin embargo, en nuestra opinión, no es tan evidente que el BCE vaya a anunciar el QE en su próxima reunión del 22 de enero. La necesidad de tener más evidencias acerca de la evolución del crecimiento y la inflación y, especialmente, la conveniencia de esperar al resultado de las elecciones generales en Grecia el 25 de enero puede llevar al BCE a modular su mensaje y aplazar la puesta en marcha del programa de compra de activos hasta la reunión del 5 de marzo. En este contexto algo más complicado, sólo Wall Street debería mostrar un comportamiento más sólido, con los principales índices consolidando niveles gracias al respaldo de unas cifras de creación de empleo (payrolls) que seguirán poniendo de manifiesto la recuperación del mercado laboral estadounidense.
Por lo tanto, el comienzo de año puede ser débil, pero si contemplamos el mercado con las luces largas, las bolsas presentan perspectivas alentadoras, apoyadas en 4 factores: (i) la economía global continuará creciendo con el liderazgo de EE.UU., donde el ritmo de expansión permitirá que los márgenes empresariales continúen mejorando. (ii) La caída del precio del petróleo supondrá una transferencia de crecimiento de las economías emergentes a las desarrolladas y la depreciación del euro contribuirá a mejorar la competitividad europea a lo largo de 2015. (iii) Las valoraciones de las bolsas presentan potenciales atractivos, aunque dichas valoraciones se apoyan en mayor medida en unos costes de financiación reducidos que en una mejora de resultados empresariales. Además, creemos prudente fijar nuestros objetivos en un nivel intermedio entre los escenarios adverso y central debido a la incertidumbre derivada de un intenso año electoral (elecciones en Grecia, Reino Unido y España). Incluso con esta perspectiva conservadora, los principales índices presentan potenciales de revalorización cercanos a +15%, lo que permitiría que, en ausencia de mayores riesgos políticos, el Ibex-35 superara los 11.500 puntos y el S&P500 se acercara a los 2.300 puntos a lo largo de 2015.
En nuestra opinión, la crisis de Grecia, la caída del petróleo o la desaceleración de algunas economías emergentes no provocarán un giro involucionista del mercado, pero sí generarán una mayor volatilidad y harán más necesario apoyarse en una selección de activos muy rigurosa. En este sentido, consideramos que nuestras carteras modelo de acciones, que han finalizado el año 2014 con revalorizaciones superiores a sus índices de referencia (Ibex-35 y Eurostoxx-50), constituirán una herramienta de asesoramiento muy útil para preservar el patrimonio y aprovechar las oportunidades de inversión que atesora este interesante nuevo año que ahora 1,00 comienza. ¡Feliz 2015!
Bankinter
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 2:26:52
Las bolsas cerraron la semana pasada con un saldo negativo, lastradas por 3 factores: (i) Grecia ha vuelto al primer plano ya que el primer ministro se ha visto obligado a convocar elecciones anticipadas para el próximo 25 de enero tras no conseguir los apoyos parlamentarios suficientes para nombrar nuevo presidente. El creciente apoyo que está cosechando el partido Syriza (que se opone a algunos compromisos asumidos por Grecia en su programa de rescate) constituye un factor de incertidumbre que pesó sobre las bolsas. (ii) El precio del petróleo alcanzó nuevos mínimos anuales durante la semana, lo que continuó arrastrando a la baja a las compañías vinculadas a energía y a aquellas economías emergentes más dependientes de las exportaciones de crudo.
En consecuencia, la última semana del año pasado confirmó algunas de las tendencias clave del año 2014, entre las que destacamos:
(i) las bolsas europeas cierran el año 2014 con leves revalorizaciones y sólo Wall Street ha cumplido las expectativas gracias a la aceleración del crecimiento en EE.UU. y el buen comportamiento de los resultados empresariales.
(ii) La fortaleza del dólar frente al euro, que se depreció hasta 1,205$ después de que Mario Draghi afirmara que el riesgo de que el BCE no sea capaz de cumplir su mandato de estabilidad de precios es mayor y por ello está preparando un cambio en su política monetaria, lo que sugiere la puesta en marcha de un programa de compra de activos a gran escala en el 1T15.
(iii) Esta expectativa también ha reforzado los bonos soberanos, de forma que la TIR del Bund descendió hasta 0,54% y la prima de riesgo española se redujo a niveles inferiores a 100 p.b. por primera vez desde 2010.
Tras un año 2014 tan intenso, ¿qué podemos esperar en el comienzo de 2015? Las primeras jornadas de año en Europa vendrán marcadas por leves retrocesos y una elevada volatilidad. Los principales índices europeos se verán negativamente afectados por la noticia de la que se hace eco Der Spiegel, según la cual Merkel aceptaría una salida de Grecia del euro si en el país heleno el partido Syriza se impusiera en las elecciones y decidiera impagar parte de su deuda. Además, en la Eurozona se publicará el miércoles un descenso del IPC de diciembre, que pondrá de relieve la necesidad de que el BCE actúe. Sin embargo, en nuestra opinión, no es tan evidente que el BCE vaya a anunciar el QE en su próxima reunión del 22 de enero. La necesidad de tener más evidencias acerca de la evolución del crecimiento y la inflación y, especialmente, la conveniencia de esperar al resultado de las elecciones generales en Grecia el 25 de enero puede llevar al BCE a modular su mensaje y aplazar la puesta en marcha del programa de compra de activos hasta la reunión del 5 de marzo. En este contexto algo más complicado, sólo Wall Street debería mostrar un comportamiento más sólido, con los principales índices consolidando niveles gracias al respaldo de unas cifras de creación de empleo (payrolls) que seguirán poniendo de manifiesto la recuperación del mercado laboral estadounidense.
Por lo tanto, el comienzo de año puede ser débil, pero si contemplamos el mercado con las luces largas, las bolsas presentan perspectivas alentadoras, apoyadas en 4 factores: (i) la economía global continuará creciendo con el liderazgo de EE.UU., donde el ritmo de expansión permitirá que los márgenes empresariales continúen mejorando. (ii) La caída del precio del petróleo supondrá una transferencia de crecimiento de las economías emergentes a las desarrolladas y la depreciación del euro contribuirá a mejorar la competitividad europea a lo largo de 2015. (iii) Las valoraciones de las bolsas presentan potenciales atractivos, aunque dichas valoraciones se apoyan en mayor medida en unos costes de financiación reducidos que en una mejora de resultados empresariales. Además, creemos prudente fijar nuestros objetivos en un nivel intermedio entre los escenarios adverso y central debido a la incertidumbre derivada de un intenso año electoral (elecciones en Grecia, Reino Unido y España). Incluso con esta perspectiva conservadora, los principales índices presentan potenciales de revalorización cercanos a +15%, lo que permitiría que, en ausencia de mayores riesgos políticos, el Ibex-35 superara los 11.500 puntos y el S&P500 se acercara a los 2.300 puntos a lo largo de 2015.
En nuestra opinión, la crisis de Grecia, la caída del petróleo o la desaceleración de algunas economías emergentes no provocarán un giro involucionista del mercado, pero sí generarán una mayor volatilidad y harán más necesario apoyarse en una selección de activos muy rigurosa. En este sentido, consideramos que nuestras carteras modelo de acciones, que han finalizado el año 2014 con revalorizaciones superiores a sus índices de referencia (Ibex-35 y Eurostoxx-50), constituirán una herramienta de asesoramiento muy útil para preservar el patrimonio y aprovechar las oportunidades de inversión que atesora este interesante nuevo año que ahora 1,00 comienza. ¡Feliz 2015!
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por Fenix » Lun Ene 12, 2015 12:11 am
Mal comienzo de año para el rublo ruso
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 02:39
El rublo ruso cae cerca del 5% frente al dólar a 58,51 rublos en las primeras operaciones después de los precios del petróleo tocaran un nuveo mínimo de cinco años.
El barril de crudo Brent desciende a 51,40 dólares, su nivel más bajo desde mayo de 2009.
Más de la mitad del presupuesto estatal de Rusia depende de los ingresos por el petróleo.
Lunes, 5 de Enero del 2015 - 02:39
El rublo ruso cae cerca del 5% frente al dólar a 58,51 rublos en las primeras operaciones después de los precios del petróleo tocaran un nuveo mínimo de cinco años.
El barril de crudo Brent desciende a 51,40 dólares, su nivel más bajo desde mayo de 2009.
Más de la mitad del presupuesto estatal de Rusia depende de los ingresos por el petróleo.
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 12, 2015 8:16 am
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4228.90 +49.83 1.19%
FTSE MIB
18325.96 +148.87 0.82%
IBEX 35
9801.60 +82.60 0.85%
Stoxx 600
6505.30 +4.16 0.06%
DAX
9766.59 +118.09 1.22%
CAC 40
4228.90 +49.83 1.19%
FTSE MIB
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 12, 2015 8:16 am
Asia Dow
3022.01 +18.65 0.62%
Nikkei 225
17197.73 +30.63 0.18%
Hang Seng
24026.46 +106.51 0.45%
Shanghai
3229.32 -56.10 1.71%
Sensex
27585.27 +126.89 0.46%
Singapore
3344.89
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Nikkei 225
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Hang Seng
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Re: Lunes 05/01/15 minutas del Fed y la situación del empleo
por admin » Lun Ene 12, 2015 8:17 am
CURRENCIES8:16 AM EST 1/12/2015
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1815 -0.0028
Yen (USD/JPY) 119.01 0.51
Pound (GBP/USD) 1.5156 -0.0003
Australia $ (AUD/USD) 0.8144 -0.0059
Swiss Franc (USD/CHF) 1.0167 0.0024
WSJ Dollar Index 84.04 0.29
GOVERNMENT BONDS8:16 AM EST 1/12/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -3/32 1.960
German 10 Year 1/32 0.493
Japan 10 Year 4/32 0.278
FUTURES8:07 AM EST 1/12/2015
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 46.82
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1815 -0.0028
Yen (USD/JPY) 119.01 0.51
Pound (GBP/USD) 1.5156 -0.0003
Australia $ (AUD/USD) 0.8144 -0.0059
Swiss Franc (USD/CHF) 1.0167 0.0024
WSJ Dollar Index 84.04 0.29
GOVERNMENT BONDS8:16 AM EST 1/12/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year -3/32 1.960
German 10 Year 1/32 0.493
Japan 10 Year 4/32 0.278
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LAST CHANGE % CHG
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