La Bolsa china sufre la mayor caída en seis años
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 02:50
Las acciones chinas sufren la mayor caída en más de seis años, encabezando el desplome las compañías de intermediación de valores, después de esfuerzos regulatorios que intentan frenar los préstamos récord que desataron cierta especulación en el mercado de valores.
El gráfico semanal: futuros o CFDs del cobre
por Renta 4 •Hace 8 horas
Decíamos la semana pasada que antes de comprar Citigroup preferíamos esperar recortes para entrar en el valor, y efectivamente esos recortes se han producido tras la publicación de sus resultados del cuarto trimestre, que no han gustado y que han provocado una caída semanal de más del 6%. Seguimos pensando que es mejor esperar para comprar y lo mismo pensamos en el caso de nuestro otro valor de la semana pasada, el Santander, que pese a una semana fuertemente alcista en el Ibex 35, no ha logrado despegar más allá de un 2% desde sus mínimos de la semana anterior, y sigue en el entorno de los 6 euros por acción. Creemos que le va a costar superar la desconfianza que ha generado entre los minoristas la eliminación del derecho preferente en su última ampliación de capital.
Pero esta semana pasada el protagonismo ha ido mucho más allá de los Bancos, y hemos visto movimientos muy espectaculares en varios mercados. Uno de esos movimientos tuvo lugar el pasado miércoles, cuando los futuros del cobre se desplomaron, sufriendo la mayor caída en tres años.
Las agresivas tácticas de trading, que incluyen modelos de compraventa por programas automáticos, de algunos Fondos chinos, alguno de ellos con el expresivo nombre de Shanghai Chaos Investing Co, nombre ya de por sí bastante revelador de su estrategia de inversión, parecen tener mucho que ver en estos movimientos bruscos de los metales.
Pero todo indica que hay algo más, y ese algo más tiene que ver con las perspectivas de crecimiento global. Los datos de la balanza de pagos de China, que se conocieron el martes pasado, anticipan un menor crecimiento para la principal economía emergente en el año 2015 que ahora empieza. Como decíamos en nuestro Gráfico semanal del pasado 17 de marzo de 2014, también dedicado al cobre, muchos llaman al cobre el "doctor sabio" de Wall Street ("the wise doctor of the Street"), por su capacidad de anticipar el crecimiento económico.
Pues bien, tanto la caída que tuvo lugar en marzo, y a la que nos referíamos en el ya mencionado Gráfico de 17 de marzo de 2014, como la de la semana pasada, tienen mucho que ver con China, por dos motivos. El primero es el menor crecimiento económico previsible de aquella economía y el segundo es el papel del cobre como colateral en los créditos bancarios chinos a familias y empresas.
El pasado marzo, tras una fuerte caída de los futuros del cobre, recomendábamos comprar CFDs o futuros del cobre y, como muestra el Gráfico, fue una recomendación acertada, ya que el cobre rebotó un diez por ciento desde sus mínimos de mediados de marzo hasta los niveles de julio. En este momento también somos partidarios de tomar una posición táctica en el cobre, tras el desplome sufrido, pero lo hacemos con mayores dudas y cautelas, porque lo que se está poniendo de manifiesto es que los Bancos Centrales no están consiguiendo su objetivo de generar crecimiento y, pese a ello, insisten en las mismas políticas de seguir inyectando liquidez, con consecuencias inciertas para la estabilidad financiera global.
Por ello, y en un mundo de inversión en el que solo valen los precios comparativos, comprar cobre a estos precios, tras la fuerte caída, no nos parece mal, como no nos parece mal comprar petróleo a estos precios, pero siempre poniendo stop loss a la posición, porque hoy los riesgos que se ciernen sobre la estabilidad de los mercados de activos son, a nuestro juicio, muy superiores a los que había hace doce meses.
Le recordamos que en nuestra web www.r4.com puede usted acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE LOS FUTUROS DEL COBRE EL ÚLTIMO AÑO
Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:19 am
- Fenix
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:24 am
El rendimiento del bono japonés toca mínimo histórico
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 02:56
En estos momentos de japonización global, Japón llega a ser más Japón. El rendimiento del bono japonés a 10 años cae a un mínimo récord del 0,2% (ver gráfico adjunto vía H. Zschaepitz).
Conteniendo la respiración
Las preapertura según Link Análisis
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 02:58
Los mercados de valores europeos afrontan a partir de HOY una de las semanas más importantes de los últimos meses, en la que el BCE será el principal protagonista. Los inversores han descontado ya que la máxima autoridad monetaria de la Eurozona adoptará nuevas medidas no convencionales cuando se reúna su Consejo de Gobierno el próximo jueves, 22 de enero.
Además, tanto los mercados de renta variable como los de renta fija esperan que el BCE se decante por un plan de compra masiva de bonos soberanos. Cualquier otra alternativa no será bien recibida por ninguno de estos mercados, más aún teniendo en cuenta que el domingo se celebran en Grecia unas elecciones presidenciales que pueden llevar al gobierno de la nación al partido radical de izquierda Syriza, contrario a la aplicación de reformas en el país y que quiere llevar a cabo una nueva reestructuración de la deuda griega, algo por lo que los acreedores del país no parecen estar muy por la labor.
Lo que es seguro es que si el BCE defrauda las expectativas de los inversores, y éstas se han elevado mucho tras la publicación de los últimos datos de inflación y crecimiento en la región –inflación negativa y crecimiento anémico- los inversores van a huir hacia activos de corte defensivo, provocando fuertes caídas en las bolsas y en los bonos de los países periféricos del euro.
Además, en este escenario, una victoria de Syriza el próximo domingo tensaría aún más esta situación, esta vez ya sin la red de seguridad que ha venido suponiendo hasta ahora el BCE para estos mercados. Por tanto, la papeleta del BCE el próximo jueves es muy complicada y la posibilidad de que, aunque presente un plan de compra de bonos soberanos para elevar la liquidez en la región, éste no termine de convencer a los inversores, son elevadas. Únicamente un plan que contemple la compra masiva y sin restricciones de bonos soberanos, sería bien acogido por los mercados de valores y de bonos periféricos europeos.
Por tanto “la pelota está en el tejado” del BCE y es esta institución la que debe jugar bien sus cartas si no quiere que todo lo hecho hasta ahora sea inútil. Ante este panorama no queda otra que mantenerse prudente, siendo mejor esperar a conocer el resultado de la reunión y la reacción de los mercados antes de tomar nuevas posiciones que arriesgarse y adelantarse, con el riesgo que ello supone. Pero, además, la semana será intensa en lo que a la publicación de datos macro y empresariales hace referencia.
Para empezar, MAÑANA conoceremos los datos del PIB de China del 4T2014, que se espera muestren una desaceleración del crecimiento del mismo hasta niveles cercanos al 7% en tasa interanual.
Ese mismo día se darán a conocer en Alemania los siempre importantes índices ZEW, que miden el sentimiento que sobre el devenir de la economía alemana tienen los grandes inversores y analistas. Se espera, en un principio, que estos indicadores adelantados de actividad muestren cierta mejora respecto al mes precedente.
Por último, destacar que el viernes se conocerán en la Zona Euro y en EEUU las lecturas preliminares de los índices adelantados de actividad de los sectores servicios y manufacturas, los denominados PMI, que nos permitirán conocer cómo han iniciado el año estas economías. A lo largo de la semana, además, se irán publicando otros indicadores de menor relevancia que iremos comentando.
Por otro lado, señalar que la temporada de presentación de resultados trimestrales cogerá ritmo en Wall Street en los próximos días. Hasta el momento han sido los grandes bancos los que han dado a conocer sus cifras, cifras que en conjunto han defraudado a los inversores. A partir de MAÑAMA – HOY Wall Street está cerrado por la celebración en EEUU del Día de Martin Luther King Jr.- importantes compañías como Unilever, Johnson & Johnson, IBM, Halliburton, Morgan Stanley, General Electric, McDonald’s, entre otras muchas, publicarán sus cifras correspondientes al último trimestre del ejercicio 2014 y, lo que es más importante, hablarán sobre sus expectativas de negocio en los próximos meses.
Este último punto será determinante para el comportamiento a corto/medio plazo de las acciones de estas compañías y del mercado estadounidense en su conjunto, mercado que da la sensación de estar algo cansado y falto de catalizadores tras un año como 2014 en el que sus principales índices han marcado sucesivos máximos multianuales. En lo que hace referencia a la presentación de resultados trimestrales, señalar que en la bolsa española, y entre los grandes valores, el más madrugador será Bankinter (BKT), que dará a conocer sus resultados de 2014 el próximo jueves.
Por tanto, los mercados afrontan una complicada semana en la que anticipamos grandes tensiones y elevada volatilidad. Para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, siguiendo la estela dejada el viernes por Wall Street y esta madrugada por la mayoría de los mercados bursátiles asiáticos. De esta tendencia se ha desmarcado la bolsa china, cuyos índices han caído con fuerza tras conocerse que los supervisores de este mercado han limitado la operativa de “margin calls” a una serie de brokers por incumplir la legislación y permitir a sus clientes superar los límites de pago establecidos. Además, los mercados de divisas seguirán digiriendo la decisión del Banco Central de Suiza de dejar fluctuar libremente al franco, decisión que, como comentamos en nuestra sección de Economía, puede no ser definitiva. Por último, señalar que el precio del crudo seguirá siendo una importante referencia para los mercados, por lo que habrá que seguir muy atentos a su evolución.
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 02:56
En estos momentos de japonización global, Japón llega a ser más Japón. El rendimiento del bono japonés a 10 años cae a un mínimo récord del 0,2% (ver gráfico adjunto vía H. Zschaepitz).
Conteniendo la respiración
Las preapertura según Link Análisis
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 02:58
Los mercados de valores europeos afrontan a partir de HOY una de las semanas más importantes de los últimos meses, en la que el BCE será el principal protagonista. Los inversores han descontado ya que la máxima autoridad monetaria de la Eurozona adoptará nuevas medidas no convencionales cuando se reúna su Consejo de Gobierno el próximo jueves, 22 de enero.
Además, tanto los mercados de renta variable como los de renta fija esperan que el BCE se decante por un plan de compra masiva de bonos soberanos. Cualquier otra alternativa no será bien recibida por ninguno de estos mercados, más aún teniendo en cuenta que el domingo se celebran en Grecia unas elecciones presidenciales que pueden llevar al gobierno de la nación al partido radical de izquierda Syriza, contrario a la aplicación de reformas en el país y que quiere llevar a cabo una nueva reestructuración de la deuda griega, algo por lo que los acreedores del país no parecen estar muy por la labor.
Lo que es seguro es que si el BCE defrauda las expectativas de los inversores, y éstas se han elevado mucho tras la publicación de los últimos datos de inflación y crecimiento en la región –inflación negativa y crecimiento anémico- los inversores van a huir hacia activos de corte defensivo, provocando fuertes caídas en las bolsas y en los bonos de los países periféricos del euro.
Además, en este escenario, una victoria de Syriza el próximo domingo tensaría aún más esta situación, esta vez ya sin la red de seguridad que ha venido suponiendo hasta ahora el BCE para estos mercados. Por tanto, la papeleta del BCE el próximo jueves es muy complicada y la posibilidad de que, aunque presente un plan de compra de bonos soberanos para elevar la liquidez en la región, éste no termine de convencer a los inversores, son elevadas. Únicamente un plan que contemple la compra masiva y sin restricciones de bonos soberanos, sería bien acogido por los mercados de valores y de bonos periféricos europeos.
Por tanto “la pelota está en el tejado” del BCE y es esta institución la que debe jugar bien sus cartas si no quiere que todo lo hecho hasta ahora sea inútil. Ante este panorama no queda otra que mantenerse prudente, siendo mejor esperar a conocer el resultado de la reunión y la reacción de los mercados antes de tomar nuevas posiciones que arriesgarse y adelantarse, con el riesgo que ello supone. Pero, además, la semana será intensa en lo que a la publicación de datos macro y empresariales hace referencia.
Para empezar, MAÑANA conoceremos los datos del PIB de China del 4T2014, que se espera muestren una desaceleración del crecimiento del mismo hasta niveles cercanos al 7% en tasa interanual.
Ese mismo día se darán a conocer en Alemania los siempre importantes índices ZEW, que miden el sentimiento que sobre el devenir de la economía alemana tienen los grandes inversores y analistas. Se espera, en un principio, que estos indicadores adelantados de actividad muestren cierta mejora respecto al mes precedente.
Por último, destacar que el viernes se conocerán en la Zona Euro y en EEUU las lecturas preliminares de los índices adelantados de actividad de los sectores servicios y manufacturas, los denominados PMI, que nos permitirán conocer cómo han iniciado el año estas economías. A lo largo de la semana, además, se irán publicando otros indicadores de menor relevancia que iremos comentando.
Por otro lado, señalar que la temporada de presentación de resultados trimestrales cogerá ritmo en Wall Street en los próximos días. Hasta el momento han sido los grandes bancos los que han dado a conocer sus cifras, cifras que en conjunto han defraudado a los inversores. A partir de MAÑAMA – HOY Wall Street está cerrado por la celebración en EEUU del Día de Martin Luther King Jr.- importantes compañías como Unilever, Johnson & Johnson, IBM, Halliburton, Morgan Stanley, General Electric, McDonald’s, entre otras muchas, publicarán sus cifras correspondientes al último trimestre del ejercicio 2014 y, lo que es más importante, hablarán sobre sus expectativas de negocio en los próximos meses.
Este último punto será determinante para el comportamiento a corto/medio plazo de las acciones de estas compañías y del mercado estadounidense en su conjunto, mercado que da la sensación de estar algo cansado y falto de catalizadores tras un año como 2014 en el que sus principales índices han marcado sucesivos máximos multianuales. En lo que hace referencia a la presentación de resultados trimestrales, señalar que en la bolsa española, y entre los grandes valores, el más madrugador será Bankinter (BKT), que dará a conocer sus resultados de 2014 el próximo jueves.
Por tanto, los mercados afrontan una complicada semana en la que anticipamos grandes tensiones y elevada volatilidad. Para empezar, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, siguiendo la estela dejada el viernes por Wall Street y esta madrugada por la mayoría de los mercados bursátiles asiáticos. De esta tendencia se ha desmarcado la bolsa china, cuyos índices han caído con fuerza tras conocerse que los supervisores de este mercado han limitado la operativa de “margin calls” a una serie de brokers por incumplir la legislación y permitir a sus clientes superar los límites de pago establecidos. Además, los mercados de divisas seguirán digiriendo la decisión del Banco Central de Suiza de dejar fluctuar libremente al franco, decisión que, como comentamos en nuestra sección de Economía, puede no ser definitiva. Por último, señalar que el precio del crudo seguirá siendo una importante referencia para los mercados, por lo que habrá que seguir muy atentos a su evolución.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:30 am
Alzas en el inicio de una de las semanas más importantes del año
Las bolsas europeas registran subidas de dos décimas porcentuales
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:05:07
Moderadas subidas en la apertura de las bolsas europeas, en el inicio de una de las semanas más relevantes desde el lado macroeconómico del año. La decisión del BCE el jueves, y las elecciones griegas el domingo, acapararán todo el interés inversor, y prometen unos mercados muy volátiles según salgan noticias en uno u otro sentido.
Hay más incertidumbre por las elecciones griegas que por la decisión del BCE. Existe un amplio consenso que el organismo europeo implantará un agresivo programa de compra de bonos que podría alcanzar el medio billón de euros. La forma de instrumentar este programa es lo que genera algo de inquietud, pero nadie duda de que se aplicará.
En cuanto a las elecciones griegas el resultado es más incierto. Aunque las últimas encuestas siguen poniendo en cabeza de la intención de voto al partido Tsipras, la diferencia se está ajustando. Si no alcanza mayoría suficiente como para formar gobierno en solitario sería una muy buena señal para los mercados, ya que se interpretaría que una coalición moderaría necesariamente las intenciones de Tsipras.
Son dos factores de enorme relevancia para el corto/medio plazo, y muy esperados por los inversores en los últimos meses.
Por otro lado, en la apertura también se está valorando la fuerte caída del mercado chino por la decisión del regulador de prohibir las operaciones de préstamo de valores a pequeños inversores. Esta había sido una operativa que había dado mucha liquidez al mercado, por lo que se anulación resta potencial de subidas en el futuro cercano.
Respecto a los datos macroeconómicos destacar únicamente la cuenta corriente de la euro zona en el mes de noviembre. Recordamos que Wall Street está cerrado por festivo.
Prosigue la debilidad del euro/dólar que cotiza ahora con una caída del 0,11% a 1,1556. Caídas en el euro/yen del -0,36% a 135,38. A lo largo de la mañana publicaremos un análisis del potencial de caída de la divisa europea.
Caídas generalizadas en el mercado de materias primas. Destacamos los descensos del petróleo, de nuevo por debajo de los 50$.
El DAX alemán toca máximo histórico gracias al descenso del euro y esperanzas de QE
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:19 CET
El índice de referencia alemán DAX sigue su marcha alcista tocando un nuevo máximo histórico en 10.236 apoyado en la caída del euro y las esperanzas de una QE del BCE.
Las bolsas europeas registran subidas de dos décimas porcentuales
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:05:07
Moderadas subidas en la apertura de las bolsas europeas, en el inicio de una de las semanas más relevantes desde el lado macroeconómico del año. La decisión del BCE el jueves, y las elecciones griegas el domingo, acapararán todo el interés inversor, y prometen unos mercados muy volátiles según salgan noticias en uno u otro sentido.
Hay más incertidumbre por las elecciones griegas que por la decisión del BCE. Existe un amplio consenso que el organismo europeo implantará un agresivo programa de compra de bonos que podría alcanzar el medio billón de euros. La forma de instrumentar este programa es lo que genera algo de inquietud, pero nadie duda de que se aplicará.
En cuanto a las elecciones griegas el resultado es más incierto. Aunque las últimas encuestas siguen poniendo en cabeza de la intención de voto al partido Tsipras, la diferencia se está ajustando. Si no alcanza mayoría suficiente como para formar gobierno en solitario sería una muy buena señal para los mercados, ya que se interpretaría que una coalición moderaría necesariamente las intenciones de Tsipras.
Son dos factores de enorme relevancia para el corto/medio plazo, y muy esperados por los inversores en los últimos meses.
Por otro lado, en la apertura también se está valorando la fuerte caída del mercado chino por la decisión del regulador de prohibir las operaciones de préstamo de valores a pequeños inversores. Esta había sido una operativa que había dado mucha liquidez al mercado, por lo que se anulación resta potencial de subidas en el futuro cercano.
Respecto a los datos macroeconómicos destacar únicamente la cuenta corriente de la euro zona en el mes de noviembre. Recordamos que Wall Street está cerrado por festivo.
Prosigue la debilidad del euro/dólar que cotiza ahora con una caída del 0,11% a 1,1556. Caídas en el euro/yen del -0,36% a 135,38. A lo largo de la mañana publicaremos un análisis del potencial de caída de la divisa europea.
Caídas generalizadas en el mercado de materias primas. Destacamos los descensos del petróleo, de nuevo por debajo de los 50$.
El DAX alemán toca máximo histórico gracias al descenso del euro y esperanzas de QE
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:19 CET
El índice de referencia alemán DAX sigue su marcha alcista tocando un nuevo máximo histórico en 10.236 apoyado en la caída del euro y las esperanzas de una QE del BCE.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:31 am
Historia del franco suizo ¿Tras la tempestad la calma?
por Ismael de la Cruz •Hace 8 horas
La decisión adoptada por el Banco de Suiza ha cogido a los mercados y a los inversores con el pie cambiado, una auténtica sorpresa no esperada por nadie. El franco se ha apreciado entre un 15 y un 25% frente a las principales divisas. De pronto no hubo liquidez alguna, el spread u horquilla se abrió en exceso. Muchos inversores, particulares e institucionales han quedado atrapados, unos cerraron con enormes pérdidas, otros no saben ahora cómo salir.
Es momento de analizar todo el tema en cuestión.
Pero vayamos por orden, empecemos por el principio.
Se estaba produciendo una huida de depósitos de la zona euro, de capital de varios países hacia lugares en principio más estables y seguros, siendo el principal destino Suiza. Pero claro, el Banco Central de Suiza no quería una entrada masiva de dinero, ya que ello llevaría a fortalecer al franco suizo, perjudicando a las exportaciones del país helvético.
En el mes de agosto de 2011, el Euro/Franco estuvo a punto de llegar a la paridad (se colocó en 1,0064). Este hecho hizo reaccionar al Banco de Suiza en el mes de septiembre del mismo año, adoptando una política de compra agresiva de euros. Fue este motivo el que en el mes de septiembre hizo reaccionar al Banco suizo, el cual adoptó una política de compra masiva de euros con la finalidad de evitar a cualquier precio que se perdiera dicha referencia.
Este planteamiento permitía al Banco de Suiza lograr su objetivo, puesto que desde septiembre del 2011 hasta el 15 de enero del 2015 nunca había perdido la barrera de 1,20 (salvo 1 día, el 5 de abril de 2012 y sólo perdió 8 pipos).
¿Por qué esta intervención de Suiza en su divisa? Para evitar el riesgo de la deflación ante una moneda tan fuerte que recibía gran cantidad de flujo de capital proveniente de muchos países.
Bien, hasta aquí el origen y el por qué del suelo que la entidad helvética fijó para el cambio euro/franco (Eur/Chf) en 1,20. Vayamos ahora al meollo de la cuestión…
El Banco de Nacional de Suiza (BNS) recortó en medio punto el tipo de interés aplicado a los depósitos, que pasa del -0,25% que se venía aplicando desde finales del 2014 al -0,75%. En definitiva, una tasa negativa que se aplica a las cuentas bancarias y a las aseguradoras.
En realidad, lo que pretende la entidad con la rebaja de los tipos de interés es que la eliminación del suelo no origine un endurecimiento de las condiciones monetarias. Es más, la famosa coletilla que tanto gusta a los Bancos Centrales no podía faltar tampoco en esta ocasión: si fuera necesario, la entidad permanecerá activa en el mercado de divisas para influir en las condiciones monetarias.
Una cuestión importante les quiero decir: el Banco de Suiza se ha dado cuenta de que no podría mantener el suelo si el BCE saca un QE que perjudicaría al euro, el Banco no puede competir comprando euros frente a las caídas que la divisa sufriría por el QE. Así pues, esta retirada del suelo de 1,20 en Eur/Chf presagia un QE inminente ya.
Fíjense que el martes, el vicepresidente del Banco de Suiza dijo que el suelo de 1,20 en el euro/franco era vital para ellos. Pues nada, dos días después y por sorpresa lo eliminan. La volatilidad vivida fue 5 veces mayor que la máxima del año 1995. Así pues, algo y gordo ha tenido que pasar por las mentes de los miembros del Banco para adoptar, así, de forma tan rápida y por sorpresa, un cambio radical de escenario y estrategia.
El jueves escribí por la mañana en Twitter algunas cuestiones que creo que convienen analizar:
– Lo primero para comentar es que en cuanto se supo la noticia de Suiza, las Bolsas europeas se hundieron en pocos minutos, cundió el miedo, incluso el pánico me atrevería a decir incluso. Justo en ese momento escribí en Twitter: “que no corra la sangre, los mercados europeos recuperarán en el corto plazo”. En menos de dos horas las Bolsas comenzaron a subir con fuerza, superando los precios previos a las caídas, subiendo más y cerrando el día en positivo.
Esto es debido a que asistimos a un mini crash intradiario producto de una noticia negativa y por sorpresa (lo que se conoce como cisne negro). Generalmente, un mini crash de esta índole se caracteriza porque los inversores no tienen tiempo de pararse a pensar y analizar durante unos minutos el impacto de lo sucedido, el por qué y si realmente es negativo para los mercados o no. Lo que hacen es unirse a la fiesta, ven en los gráficos fuertes caídas y por inercia se ponen también a vender. Transcurrido un rato, un poco más calmados y en frío, reflexionan, ven que realmente lo sucedido en Suiza es bueno para las Bolsas europeas (porque puede acercar más aún un programa QE del BCE) y es cuando comienzan a comprar, aprovechando que la caída les permite hacerlo a precios más baratos.
– Lo segundo para comentar es que también ese mismo día escribí por la mañana en Twitter: “Euro/Franco suizo (Eur/Chf), con la mente en 0,95-0,96 próximamente”. Este era el primer objetivo que había calculado que tendría la caída de este mercado. Finalmente, por la noche, el mercado alcanzó dicho objetivo (bajó a 0,9534). De momento, una vez logrado, no ha podido seguir cayendo, es más tuvo un rebote interesante desde ahí.
Yo no me plantearía por el momento comprar Eur/Chf. Por un lado por tema técnico porque al perder 1,20 ha pasado a ser bajista y todo lo que sea estar por debajo de este nivel es negativo. Por otro lado por tema macroeconómico porque el 22 de enero el BCE podría anunciar un QE y si lo hace y la cuantía económica destinada a este programa es elevada, el euro saldría perjudicado, por lo que podríamos ver a la divisa comunitaria depreciarse frente al resto de divisas.
Respecto al dólar americano frente al franco (Usd/Chf) decir que el dólar es y seguirá siendo este año una de las divisas más fuertes del año, sobre todo si la FED finalmente sube los tipos de interés y se dejan de disensiones internas entre sus miembros. Además, técnicamente, recuperar el soporte que perdió de la zona de 0,87 sería positivo, por lo que debiéramos de empezar a ver una recuperación en este mercado, siempre y cuando no haya más sorpresas provenientes de Suiza.
¿Y las personas con hipotecas multidivisa en francos suizos? Lamentablemente, la decisión del BNS ha sido un imprevisto en toda regla para todo el mundo, y es muy negativo para este tipo de hipotecas, ya que para aminorar la cuantía de la cuota mensual del préstamos es necesario que el euro se aprecie frente al franco, cosa que está lejos de suceder tras lo acontecido, de manera que se verán abocados a pagar más dinero y a ver cómo el préstamo se incrementa.
Estamos en un momento muy delicado y les explico el por qué. En condiciones normales, les diría que lo ideal sería tener un poco de calma y esperar a que el euro recuperase parte de las posiciones perdidas, ya que si se sale ahora mismo de este tipo de hipotecas, la pérdida que hay que asumir será ya definitiva. Pero el problema está en que si el BCE, como ya les he comentado, anuncia un QE el 22 de enero por una cuantía considerable, el euro se podría depreciar aún más, por lo que sería peor aún. La cuestión es que hasta conocer este dato en concreto es hablar por hablar.
por Ismael de la Cruz •Hace 8 horas
La decisión adoptada por el Banco de Suiza ha cogido a los mercados y a los inversores con el pie cambiado, una auténtica sorpresa no esperada por nadie. El franco se ha apreciado entre un 15 y un 25% frente a las principales divisas. De pronto no hubo liquidez alguna, el spread u horquilla se abrió en exceso. Muchos inversores, particulares e institucionales han quedado atrapados, unos cerraron con enormes pérdidas, otros no saben ahora cómo salir.
Es momento de analizar todo el tema en cuestión.
Pero vayamos por orden, empecemos por el principio.
Se estaba produciendo una huida de depósitos de la zona euro, de capital de varios países hacia lugares en principio más estables y seguros, siendo el principal destino Suiza. Pero claro, el Banco Central de Suiza no quería una entrada masiva de dinero, ya que ello llevaría a fortalecer al franco suizo, perjudicando a las exportaciones del país helvético.
En el mes de agosto de 2011, el Euro/Franco estuvo a punto de llegar a la paridad (se colocó en 1,0064). Este hecho hizo reaccionar al Banco de Suiza en el mes de septiembre del mismo año, adoptando una política de compra agresiva de euros. Fue este motivo el que en el mes de septiembre hizo reaccionar al Banco suizo, el cual adoptó una política de compra masiva de euros con la finalidad de evitar a cualquier precio que se perdiera dicha referencia.
Este planteamiento permitía al Banco de Suiza lograr su objetivo, puesto que desde septiembre del 2011 hasta el 15 de enero del 2015 nunca había perdido la barrera de 1,20 (salvo 1 día, el 5 de abril de 2012 y sólo perdió 8 pipos).
¿Por qué esta intervención de Suiza en su divisa? Para evitar el riesgo de la deflación ante una moneda tan fuerte que recibía gran cantidad de flujo de capital proveniente de muchos países.
Bien, hasta aquí el origen y el por qué del suelo que la entidad helvética fijó para el cambio euro/franco (Eur/Chf) en 1,20. Vayamos ahora al meollo de la cuestión…
El Banco de Nacional de Suiza (BNS) recortó en medio punto el tipo de interés aplicado a los depósitos, que pasa del -0,25% que se venía aplicando desde finales del 2014 al -0,75%. En definitiva, una tasa negativa que se aplica a las cuentas bancarias y a las aseguradoras.
En realidad, lo que pretende la entidad con la rebaja de los tipos de interés es que la eliminación del suelo no origine un endurecimiento de las condiciones monetarias. Es más, la famosa coletilla que tanto gusta a los Bancos Centrales no podía faltar tampoco en esta ocasión: si fuera necesario, la entidad permanecerá activa en el mercado de divisas para influir en las condiciones monetarias.
Una cuestión importante les quiero decir: el Banco de Suiza se ha dado cuenta de que no podría mantener el suelo si el BCE saca un QE que perjudicaría al euro, el Banco no puede competir comprando euros frente a las caídas que la divisa sufriría por el QE. Así pues, esta retirada del suelo de 1,20 en Eur/Chf presagia un QE inminente ya.
Fíjense que el martes, el vicepresidente del Banco de Suiza dijo que el suelo de 1,20 en el euro/franco era vital para ellos. Pues nada, dos días después y por sorpresa lo eliminan. La volatilidad vivida fue 5 veces mayor que la máxima del año 1995. Así pues, algo y gordo ha tenido que pasar por las mentes de los miembros del Banco para adoptar, así, de forma tan rápida y por sorpresa, un cambio radical de escenario y estrategia.
El jueves escribí por la mañana en Twitter algunas cuestiones que creo que convienen analizar:
– Lo primero para comentar es que en cuanto se supo la noticia de Suiza, las Bolsas europeas se hundieron en pocos minutos, cundió el miedo, incluso el pánico me atrevería a decir incluso. Justo en ese momento escribí en Twitter: “que no corra la sangre, los mercados europeos recuperarán en el corto plazo”. En menos de dos horas las Bolsas comenzaron a subir con fuerza, superando los precios previos a las caídas, subiendo más y cerrando el día en positivo.
Esto es debido a que asistimos a un mini crash intradiario producto de una noticia negativa y por sorpresa (lo que se conoce como cisne negro). Generalmente, un mini crash de esta índole se caracteriza porque los inversores no tienen tiempo de pararse a pensar y analizar durante unos minutos el impacto de lo sucedido, el por qué y si realmente es negativo para los mercados o no. Lo que hacen es unirse a la fiesta, ven en los gráficos fuertes caídas y por inercia se ponen también a vender. Transcurrido un rato, un poco más calmados y en frío, reflexionan, ven que realmente lo sucedido en Suiza es bueno para las Bolsas europeas (porque puede acercar más aún un programa QE del BCE) y es cuando comienzan a comprar, aprovechando que la caída les permite hacerlo a precios más baratos.
– Lo segundo para comentar es que también ese mismo día escribí por la mañana en Twitter: “Euro/Franco suizo (Eur/Chf), con la mente en 0,95-0,96 próximamente”. Este era el primer objetivo que había calculado que tendría la caída de este mercado. Finalmente, por la noche, el mercado alcanzó dicho objetivo (bajó a 0,9534). De momento, una vez logrado, no ha podido seguir cayendo, es más tuvo un rebote interesante desde ahí.
Yo no me plantearía por el momento comprar Eur/Chf. Por un lado por tema técnico porque al perder 1,20 ha pasado a ser bajista y todo lo que sea estar por debajo de este nivel es negativo. Por otro lado por tema macroeconómico porque el 22 de enero el BCE podría anunciar un QE y si lo hace y la cuantía económica destinada a este programa es elevada, el euro saldría perjudicado, por lo que podríamos ver a la divisa comunitaria depreciarse frente al resto de divisas.
Respecto al dólar americano frente al franco (Usd/Chf) decir que el dólar es y seguirá siendo este año una de las divisas más fuertes del año, sobre todo si la FED finalmente sube los tipos de interés y se dejan de disensiones internas entre sus miembros. Además, técnicamente, recuperar el soporte que perdió de la zona de 0,87 sería positivo, por lo que debiéramos de empezar a ver una recuperación en este mercado, siempre y cuando no haya más sorpresas provenientes de Suiza.
¿Y las personas con hipotecas multidivisa en francos suizos? Lamentablemente, la decisión del BNS ha sido un imprevisto en toda regla para todo el mundo, y es muy negativo para este tipo de hipotecas, ya que para aminorar la cuantía de la cuota mensual del préstamos es necesario que el euro se aprecie frente al franco, cosa que está lejos de suceder tras lo acontecido, de manera que se verán abocados a pagar más dinero y a ver cómo el préstamo se incrementa.
Estamos en un momento muy delicado y les explico el por qué. En condiciones normales, les diría que lo ideal sería tener un poco de calma y esperar a que el euro recuperase parte de las posiciones perdidas, ya que si se sale ahora mismo de este tipo de hipotecas, la pérdida que hay que asumir será ya definitiva. Pero el problema está en que si el BCE, como ya les he comentado, anuncia un QE el 22 de enero por una cuantía considerable, el euro se podría depreciar aún más, por lo que sería peor aún. La cuestión es que hasta conocer este dato en concreto es hablar por hablar.
- Fenix
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:32 am
Todo depende de los datos
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:23:19
Williams (Fed): la decisión de tipos dependerá de los datos. ¿Están seguros? El propio Williams considera más tarde que, al menos hasta mediados de año, no habrá probablemente una decisión clara.
¿Y en China también son los datos lo determinante? Hoy hemos conocido la fuerte salida de reservas a finales del año pasado, más de 118.4 bn. CNY. Este "drenaje" de fondos, ¿es un dato a considerar?.
Pensemos ahora en la zona EUR....¿también serán los datos clave para la estrategia que definirá el ECB el jueves? Ya pero, ¿de qué datos hablamos? Inflación o expectativas; mercados o macro, políticos o financieros.
¿Y el SNB? ¿tómo la decisión el jueves en función de los datos? Sin conocerlos, deben haber sido compras importantes de EUR en diciembre. ¿O son otros datos?.
Por último, nos queda el BOJ: ¿justificará alguna decisión en la reunión de esta semana en función de los pobres datos de inversión en equipo? ¿o son los futuros poblres datos de inflación lo que le llevarán a adoptarla en el futuro?
Datos, muchos datos. Pero, como ven, es importante saber antes de qué datos hablamos.
Las bolsas europeas con descensos en la apertura. Luego, veremos.
Las bolsas USA con descensos de 0.2% con el S&P en niveles de 2008 puntos.
Las bolsas asiáticas con descensos promedio de 0.1 %. Pero la bolsa china se ha hundido un 7.7 %.
El diferencial bono-bund 10 años en 101 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.48 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.83 %.
El EUR en niveles de 1.156 USD.
El precio del crudo en niveles de 49.98 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1274 $ onza.
¿Referencias? balanza corriente del área. Y pedidos de construcción.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Holanda a favor que los bancos centrales nacionales tomen protagonismo
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:39
Klaas Knot, gobernador del banco central holandés, ha afirmado sobre la filtración que publicábamos a primera hora del diario Spiegel, que él apoyaría que se pusiera a los bancos centrales nacionales a cargo de la QE.
- "Si cada banco central sólo comprara deuda de su propio país, el peligro de una redistribución indeseada de riesgo financiero sería menor".
- "Tenemos que evitar que las decisiones se tomen a través de la puerta trasera del BCE, que tienen que seguir reservándose para los políticos electos en los países de la euro zona".
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:23:19
Williams (Fed): la decisión de tipos dependerá de los datos. ¿Están seguros? El propio Williams considera más tarde que, al menos hasta mediados de año, no habrá probablemente una decisión clara.
¿Y en China también son los datos lo determinante? Hoy hemos conocido la fuerte salida de reservas a finales del año pasado, más de 118.4 bn. CNY. Este "drenaje" de fondos, ¿es un dato a considerar?.
Pensemos ahora en la zona EUR....¿también serán los datos clave para la estrategia que definirá el ECB el jueves? Ya pero, ¿de qué datos hablamos? Inflación o expectativas; mercados o macro, políticos o financieros.
¿Y el SNB? ¿tómo la decisión el jueves en función de los datos? Sin conocerlos, deben haber sido compras importantes de EUR en diciembre. ¿O son otros datos?.
Por último, nos queda el BOJ: ¿justificará alguna decisión en la reunión de esta semana en función de los pobres datos de inversión en equipo? ¿o son los futuros poblres datos de inflación lo que le llevarán a adoptarla en el futuro?
Datos, muchos datos. Pero, como ven, es importante saber antes de qué datos hablamos.
Las bolsas europeas con descensos en la apertura. Luego, veremos.
Las bolsas USA con descensos de 0.2% con el S&P en niveles de 2008 puntos.
Las bolsas asiáticas con descensos promedio de 0.1 %. Pero la bolsa china se ha hundido un 7.7 %.
El diferencial bono-bund 10 años en 101 p.b.
La rentabilidad del bono en niveles de 1.48 %.
La rentabilidad del treasury 10 años en 1.83 %.
El EUR en niveles de 1.156 USD.
El precio del crudo en niveles de 49.98 $ barril.
El precio del oro en niveles de 1274 $ onza.
¿Referencias? balanza corriente del área. Y pedidos de construcción.
José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España
Holanda a favor que los bancos centrales nacionales tomen protagonismo
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:39
Klaas Knot, gobernador del banco central holandés, ha afirmado sobre la filtración que publicábamos a primera hora del diario Spiegel, que él apoyaría que se pusiera a los bancos centrales nacionales a cargo de la QE.
- "Si cada banco central sólo comprara deuda de su propio país, el peligro de una redistribución indeseada de riesgo financiero sería menor".
- "Tenemos que evitar que las decisiones se tomen a través de la puerta trasera del BCE, que tienen que seguir reservándose para los políticos electos en los países de la euro zona".
- Fenix
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:34 am
¿Una Expansiva también en el DAX?
Análisis Semanal del DAX
por Maxglo(c) Opinión •Hace 7 horas
El DAX ha superado los máximos, ha activado un proceso alcista que puede llevarle a los 10.420 zonales y más arriba todavía.
Pero, siempre un pero, es posible que haya establecido una Expansiva, parecidas a las del Dow Jones y SP500 en el Corto Plazo. Le mostramos un gráfico semanal para que puedan estudiar la idea.
También le indicamos que este fin de semana hemos subido dos archios PDF conteniendo el análisis de todos los índices directores, así como un análisis del ORO y del Petróleo West Texas. Lamentamos no poder añadir aquí los enlaces.
La mayoría del mercado no sabe interpretar lo qué está pasando
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:45:45
La semana pasada lo más importante fue el cambio de enfoque por sorpresa del b.c. suizo (SNB) al renunciar a mantener el franco suizo en 1,20 y poner tipos claramente en negativo como medida disuasoria para los flujos de fondos provenientes del exterior, lo que aportó aún más volatilidad a un mercado que ya era bastante volátil.
Pero también merece la pena mencionar 3 asuntos más:
(i) La aparente estabilización del petróleo hacia 42/48$, lo que reducirá la volatilidad poco a poco;
(ii) La pobres Ventas Minoristas americanas en Dic. (-0,9%);
(iii) El retroceso de la inflación americana hasta +0,8% (a/a) desde +1,3%.
Estos 2 últimos puntos enfrían algo la expectativa de que la Fed pueda subir tipos tan alegremente como en algún momento parecía, de manera que se ha iniciado un desplazamiento de las expectativas sobre la primera subida desde junio hacia septiembre.
Los resultados americanos industriales ofrecen buen aspecto, pero los de los bancos se presentan afectados por el coste de las multas y la disminución de los ingresos por trading. Las únicas cifras buenas hasta ahora han sido las de Wells Fargo, precisamente las más apoyadas en banca comercial, lo que transmite una percepción más bien positiva sobre el ciclo económico.
¿Qué más? Pues sinceramente, que la mayoría del mercado parece no saber cómo interpretar todo lo que ocurre en su conjunto. De ahí esta elevada volatilidadque hace inevitable pensar que las bolsas últimamente parecen más una feria que un mercado medianamente serio.
Lo importante de ESTA SEMANA es el ZEW alemán y el WEO (World Economic Outlook) del FMI mañana, pero sobre todo la reunión del BCE el jueves y las elecciones griegas del domingo. El ZEW probablemente saldrá bueno (39,0 esperado vs 34,9 anterior), pero se olvidará enseguida en favor de la cuestión clave de esta semana: ¿el BCE lanzará ya el QE o lo hará después de las elecciones griegas y ahora se limitará a gestionar las expectativas mediante el mensaje?.
Aunque la reflexión más fría y racional lleva a creer que el BCE debería lanzarlo después de las elecciones griegas para evitar transmitir la impresión de que su apoyo es incondicional, independiente de la actitud que adopte el gobierno de un estado miembro, en realidad cualquiera de las 2 alternativas es posible.
Durante el fin de semana la prensa económica internacional ha defendido que el anuncio se hará este mismo jueves, lo que daría un empujón al final de la semana y nos dejaría un mejor tono durante cierto tiempo. La presión de la liquidez puede ser muy poderosa, como ya hemos visto en EE.UU. y Japón. Después de que el SNB haya dejado de sujetar el CHF en 1,20, ya no parece que la cuestión sea si el BCE lanzará o no el QE, sino cuándo y en qué condiciones lo hará. Pero esta incertidumbre clave y el hecho de que la estabilización del petróleo en absoluto pueda darse por segura, harán que la volatilidad continúe siendo elevada y en el rabioso corto plazo uno no sepa qué hacer para acertar.
Sin embargo, esta situación es una ventaja. La volatilidad es una oportunidad si se tienen las ideas claras (aunque luego acertar o no es otro asunto). En el desenlace más probable la “cuestión griega” irá perdiendo relevancia poco a poco (nadie va a salir del euro), el BCE terminará lanzando su QE y, si no fuera este mismo jueves, Draghi gestionaría hábilmente las expectativas, el petróleo se estabilizará, la libre flotabilidad del franco suizo será positiva para el PIB europeo y probablemente, además, la expectativa de la primera subida de tipos en EE.UU. se retrasará hacia el segundo semestre del año.
Todo eso debería dar soporte a las bolsas y proporcionaría el último empujón a los bonos. Por eso, la volatilidad es más bien una oportunidad para construir cartera en los retrocesos del mercado.
Entre nuestras recomendaciones singulares destacamos los siguientes activos:
(i) Mediante fondos de inversión, 4 nombres concretos de cara a este año: OysterAbsoluteReturn, Rorento, DWS Top Dividende y Pioneer European Target Income (estos 2 últimos enfocados al pago de dividendo, del 4% y del 7% de objetivo respectivamente);
(ii) Directamente en acciones, por timing: Amadeus (tras vender Air France el flujo de papel se reducirá y su free float es aprox. 98%), Gam esa, Boeing, ACS, IAG, Red Eléctrica y bolsa alemana (DAX).
En definitiva, fijémonos poco en la volatilidad del rabioso corto plazo y más en el probable desenlace final, lo que nos llevará a vivir más tranquilos y a tomar las posiciones adecuadas de cara al resto del año. Si este jueves tenemos QE, estupendo. De lo contrario, decepción en el muy corto plazo, pero nada realmente grave habrá sucedido.
Bankinter
Análisis Semanal del DAX
por Maxglo(c) Opinión •Hace 7 horas
El DAX ha superado los máximos, ha activado un proceso alcista que puede llevarle a los 10.420 zonales y más arriba todavía.
Pero, siempre un pero, es posible que haya establecido una Expansiva, parecidas a las del Dow Jones y SP500 en el Corto Plazo. Le mostramos un gráfico semanal para que puedan estudiar la idea.
También le indicamos que este fin de semana hemos subido dos archios PDF conteniendo el análisis de todos los índices directores, así como un análisis del ORO y del Petróleo West Texas. Lamentamos no poder añadir aquí los enlaces.
La mayoría del mercado no sabe interpretar lo qué está pasando
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 3:45:45
La semana pasada lo más importante fue el cambio de enfoque por sorpresa del b.c. suizo (SNB) al renunciar a mantener el franco suizo en 1,20 y poner tipos claramente en negativo como medida disuasoria para los flujos de fondos provenientes del exterior, lo que aportó aún más volatilidad a un mercado que ya era bastante volátil.
Pero también merece la pena mencionar 3 asuntos más:
(i) La aparente estabilización del petróleo hacia 42/48$, lo que reducirá la volatilidad poco a poco;
(ii) La pobres Ventas Minoristas americanas en Dic. (-0,9%);
(iii) El retroceso de la inflación americana hasta +0,8% (a/a) desde +1,3%.
Estos 2 últimos puntos enfrían algo la expectativa de que la Fed pueda subir tipos tan alegremente como en algún momento parecía, de manera que se ha iniciado un desplazamiento de las expectativas sobre la primera subida desde junio hacia septiembre.
Los resultados americanos industriales ofrecen buen aspecto, pero los de los bancos se presentan afectados por el coste de las multas y la disminución de los ingresos por trading. Las únicas cifras buenas hasta ahora han sido las de Wells Fargo, precisamente las más apoyadas en banca comercial, lo que transmite una percepción más bien positiva sobre el ciclo económico.
¿Qué más? Pues sinceramente, que la mayoría del mercado parece no saber cómo interpretar todo lo que ocurre en su conjunto. De ahí esta elevada volatilidadque hace inevitable pensar que las bolsas últimamente parecen más una feria que un mercado medianamente serio.
Lo importante de ESTA SEMANA es el ZEW alemán y el WEO (World Economic Outlook) del FMI mañana, pero sobre todo la reunión del BCE el jueves y las elecciones griegas del domingo. El ZEW probablemente saldrá bueno (39,0 esperado vs 34,9 anterior), pero se olvidará enseguida en favor de la cuestión clave de esta semana: ¿el BCE lanzará ya el QE o lo hará después de las elecciones griegas y ahora se limitará a gestionar las expectativas mediante el mensaje?.
Aunque la reflexión más fría y racional lleva a creer que el BCE debería lanzarlo después de las elecciones griegas para evitar transmitir la impresión de que su apoyo es incondicional, independiente de la actitud que adopte el gobierno de un estado miembro, en realidad cualquiera de las 2 alternativas es posible.
Durante el fin de semana la prensa económica internacional ha defendido que el anuncio se hará este mismo jueves, lo que daría un empujón al final de la semana y nos dejaría un mejor tono durante cierto tiempo. La presión de la liquidez puede ser muy poderosa, como ya hemos visto en EE.UU. y Japón. Después de que el SNB haya dejado de sujetar el CHF en 1,20, ya no parece que la cuestión sea si el BCE lanzará o no el QE, sino cuándo y en qué condiciones lo hará. Pero esta incertidumbre clave y el hecho de que la estabilización del petróleo en absoluto pueda darse por segura, harán que la volatilidad continúe siendo elevada y en el rabioso corto plazo uno no sepa qué hacer para acertar.
Sin embargo, esta situación es una ventaja. La volatilidad es una oportunidad si se tienen las ideas claras (aunque luego acertar o no es otro asunto). En el desenlace más probable la “cuestión griega” irá perdiendo relevancia poco a poco (nadie va a salir del euro), el BCE terminará lanzando su QE y, si no fuera este mismo jueves, Draghi gestionaría hábilmente las expectativas, el petróleo se estabilizará, la libre flotabilidad del franco suizo será positiva para el PIB europeo y probablemente, además, la expectativa de la primera subida de tipos en EE.UU. se retrasará hacia el segundo semestre del año.
Todo eso debería dar soporte a las bolsas y proporcionaría el último empujón a los bonos. Por eso, la volatilidad es más bien una oportunidad para construir cartera en los retrocesos del mercado.
Entre nuestras recomendaciones singulares destacamos los siguientes activos:
(i) Mediante fondos de inversión, 4 nombres concretos de cara a este año: OysterAbsoluteReturn, Rorento, DWS Top Dividende y Pioneer European Target Income (estos 2 últimos enfocados al pago de dividendo, del 4% y del 7% de objetivo respectivamente);
(ii) Directamente en acciones, por timing: Amadeus (tras vender Air France el flujo de papel se reducirá y su free float es aprox. 98%), Gam esa, Boeing, ACS, IAG, Red Eléctrica y bolsa alemana (DAX).
En definitiva, fijémonos poco en la volatilidad del rabioso corto plazo y más en el probable desenlace final, lo que nos llevará a vivir más tranquilos y a tomar las posiciones adecuadas de cara al resto del año. Si este jueves tenemos QE, estupendo. De lo contrario, decepción en el muy corto plazo, pero nada realmente grave habrá sucedido.
Bankinter
- Fenix
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:35 am
El mercado espera una QE del BCE de 550.000 millones de euros
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 03:46
Es probable que Mario Draghi anuncie un programa de compra de bonos esta semana por importe de 550.000 millones de euros y no escatime demasiado en los detalles, según los economistas.
El presidente del Banco Central Europeo realizará su mayor impulso para sacar a la zona del euro de la deflación con el anuncio de una flexibilización cuantitativa el 22 de enero, según el 93 por ciento de los encuestados en un sondeo de Bloomberg. La estimación media del tamaño del paquete supera los 500.000 millones de euros en los modelos presentados a los funcionarios de este mes.
La proporción de economistas que predicen una QE en la reunión de esta semana se ha elevado desde el 37 por ciento de la encuesta llevada a cabo después de la última reunión de política monetaria del 4 de diciembre. La encuesta de este mes encuestó a 60 economistas y se llevó a cabo entre el 9 enero y el 16 enero.
Balanza cuenta corriente eurozona noviembre 18.100 mlns euros vs 21.300 mlns consenso
Desciende desde los 19.500 millones octubre
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:00 CET
En tasa no ajustada estacionalmente, descendió a 24.600 millones de euros frente a 29.700 millones anterior (revisada desde 30.600 mlns preliminar).
Ucrania está dispuesta a trabajar con Rusia para asegurar un alto el fuego
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:57
El ministro de Asuntos Exteriores de Ucrania dice que Ucrania está dispuesta a trabajar con Rusia para asegurar un alto el fuego.
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 03:46
Es probable que Mario Draghi anuncie un programa de compra de bonos esta semana por importe de 550.000 millones de euros y no escatime demasiado en los detalles, según los economistas.
El presidente del Banco Central Europeo realizará su mayor impulso para sacar a la zona del euro de la deflación con el anuncio de una flexibilización cuantitativa el 22 de enero, según el 93 por ciento de los encuestados en un sondeo de Bloomberg. La estimación media del tamaño del paquete supera los 500.000 millones de euros en los modelos presentados a los funcionarios de este mes.
La proporción de economistas que predicen una QE en la reunión de esta semana se ha elevado desde el 37 por ciento de la encuesta llevada a cabo después de la última reunión de política monetaria del 4 de diciembre. La encuesta de este mes encuestó a 60 economistas y se llevó a cabo entre el 9 enero y el 16 enero.
Balanza cuenta corriente eurozona noviembre 18.100 mlns euros vs 21.300 mlns consenso
Desciende desde los 19.500 millones octubre
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:00 CET
En tasa no ajustada estacionalmente, descendió a 24.600 millones de euros frente a 29.700 millones anterior (revisada desde 30.600 mlns preliminar).
Ucrania está dispuesta a trabajar con Rusia para asegurar un alto el fuego
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 09:57
El ministro de Asuntos Exteriores de Ucrania dice que Ucrania está dispuesta a trabajar con Rusia para asegurar un alto el fuego.
- Fenix
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:36 am
De Atenas a Ciudad Juárez (Paso del Norte - Chihuahua - México)
Invertir en México
por Chema López •Hace 7 horas
He tenido la suerte de viajar estas pasadas navidades a México y a Estados Unidos desde Atenas, pasando por Madrid por supuesto. Quizás Grecia y México tengan muy pero muy poco que ver el uno con el otro y más que similitudes, en mi viaje, he encontrado diferencias a rabiar entre ambos.
Siempre en mis viajes intento buscar la parte profesional e invertir parte de mi tiempo al estudio in situ de las condiciones económicas y oportunidades de negocio del país. Se me hace algo inevitable. He visitado el norte, Chihuahua y en concreto Ciudad Juárez, considerada la ciudad más peligrosa del mundo entre 2010 y 2013 (también estuve allí entre esos años y la verdad es que imponía bastante). No voy a decir que la delincuencia ha desaparecido, pero ya no es ni la sombra de lo que era. Me he sentido tranquilo cuando salía a pasear, a tomar unas cervezas o botanitas.
¿saben que solo en C. Juárez y solo las empresas americanas están creando 8000 nuevos puestos de trabajo mensuales?
La clave de mi viaje a sido México D.F. dónde he descubierto cosas fascinantes que no conocí en anteriores viajes. El D.F es la ciudad con más museos del mundo, en total 188. Perdí la cuenta de los que visité aunque seguro que no llegué ni a 15. La cultura se respira por cada rincón.
Volviendo a Grecia y como ya sabéis algunos que me conocen, soy bastante crítico con la actitud de los griegos después de llevar más de 10 años viviendo en Atenas. Ayer veía el programa de Ana Pastor en La Sexta que hacía referencia a la situación de Grecia y pude comprobar que de las casi 20 personas griegas que ofrecían su testimonio, ni una sola entonó el "mea culpa". Poquísimos lo hacen. Yo llegué aquí antes de la crisis, mucho antes, y les aseguro que era todo igual que ahora. Nada ha cambiado y en lo que coincidíamos casi todos los directivos expatriados en aquella época era en que la situación iba a explotar por alguna parte. No era sostenible. Tardó 6 años en explotar y de qué manera.
Tristemente, esta semana me han informado de que una de las grandes empresas españolas con presencia en Grecia ha decidido irse, reducir al máximo su plantilla y dejar de invertir aquí. Es el pan nuestro de cada día, cada vez somos menos...
Nos decía el anterior Ministro de Economía Ioannis Stournaras en petit comité que, y escribo literalmente, "Que el problema de Grecia eran los griegos y que habían vivido muy por encima de sus posibilidades durante los últimos 20 años. Si alguien os dice otra cosa son bullshits" (para los que no entiendan inglés - pamplinas, por decirlo finamente) . Mientras tanto, esta misma mañana podía ver que las cafeterías a precios astronómicos están plagadas de gente sentada, fumando y tomándose la vida con calma o como dicen ellos "jalará". Así no va a cambiar este país. Ni Siriza ni nadie puede cambiar una actitud tan mediocre y arraigada, por lo menos no en el corto o medio plazo
Que nadie crea que no me solidarizo y empatizo con los que lo están pasando mal, tristemente los veo cada día y al final mi ojo crítico me permite discernir entre los que se han visto abocados al fracaso como profesionales, padres y madres de familia, en la impotencia de querer salir adelante y no han podido de momento y los que siguen viviendo de las rentas de su familia, pero eso si, quejándose amargamente desde la cafetería y provocando revoluciones en Syntagma.
Sinceramente, no he visto nada de eso en EEUU y mucho menos en México. Si vemos los datos macro de México son impresionantes pero la gran diferencia entre México y Grecia no son los datos macro, ni siquiera, la deuda, los bancos o cualquier otra cosa cuantificable, la verdadera diferencia es la actitud de la gente, el entusiasmo por salir a flote y por mejorar su calidad de vida. La predisposición de los trabajadores y el servicio que ofrecen desinteresadamente.
Después de mi experiencia profesional en la constitución de firmas en diferentes países, debo decir que ese es el primer parámetro que todo empresario debe mirar antes de invertir en un país y olvidarse, por lo menos en los primeros pasos, de la situación macro para entender cómo viven las personas y cuáles son sus necesidades.
Ya hemos dicho que la violencia está mejorando en todo México. Por lo menos ya no se respira como se hacía antes y claro está que, la corrupción es un punto débil de esa economía pero si ésta mejora les aseguro que hay que mirar a México desde ya como uno de los países con más futuro de Latinoamérica.
Me decía un amigo de Colombia que, hace 20 o 25 años veían a Venezuela como un gran país, que se parecía a España, y al que ellos se querían parecer porque era el motor de Latinoamérica y que ahora no se explicaban que les había pasado a estos dos países. Ahora Latinoamérica ve a México como un ejemplo a seguir del buen hacer y España con el miedo de que se convierta en una Venezuela de Europa.
Cuando miro a España, lo hago desde fuera para adentro y créanme que las cosas se ven muy diferentes.
Invertir en México
por Chema López •Hace 7 horas
He tenido la suerte de viajar estas pasadas navidades a México y a Estados Unidos desde Atenas, pasando por Madrid por supuesto. Quizás Grecia y México tengan muy pero muy poco que ver el uno con el otro y más que similitudes, en mi viaje, he encontrado diferencias a rabiar entre ambos.
Siempre en mis viajes intento buscar la parte profesional e invertir parte de mi tiempo al estudio in situ de las condiciones económicas y oportunidades de negocio del país. Se me hace algo inevitable. He visitado el norte, Chihuahua y en concreto Ciudad Juárez, considerada la ciudad más peligrosa del mundo entre 2010 y 2013 (también estuve allí entre esos años y la verdad es que imponía bastante). No voy a decir que la delincuencia ha desaparecido, pero ya no es ni la sombra de lo que era. Me he sentido tranquilo cuando salía a pasear, a tomar unas cervezas o botanitas.
¿saben que solo en C. Juárez y solo las empresas americanas están creando 8000 nuevos puestos de trabajo mensuales?
La clave de mi viaje a sido México D.F. dónde he descubierto cosas fascinantes que no conocí en anteriores viajes. El D.F es la ciudad con más museos del mundo, en total 188. Perdí la cuenta de los que visité aunque seguro que no llegué ni a 15. La cultura se respira por cada rincón.
Volviendo a Grecia y como ya sabéis algunos que me conocen, soy bastante crítico con la actitud de los griegos después de llevar más de 10 años viviendo en Atenas. Ayer veía el programa de Ana Pastor en La Sexta que hacía referencia a la situación de Grecia y pude comprobar que de las casi 20 personas griegas que ofrecían su testimonio, ni una sola entonó el "mea culpa". Poquísimos lo hacen. Yo llegué aquí antes de la crisis, mucho antes, y les aseguro que era todo igual que ahora. Nada ha cambiado y en lo que coincidíamos casi todos los directivos expatriados en aquella época era en que la situación iba a explotar por alguna parte. No era sostenible. Tardó 6 años en explotar y de qué manera.
Tristemente, esta semana me han informado de que una de las grandes empresas españolas con presencia en Grecia ha decidido irse, reducir al máximo su plantilla y dejar de invertir aquí. Es el pan nuestro de cada día, cada vez somos menos...
Nos decía el anterior Ministro de Economía Ioannis Stournaras en petit comité que, y escribo literalmente, "Que el problema de Grecia eran los griegos y que habían vivido muy por encima de sus posibilidades durante los últimos 20 años. Si alguien os dice otra cosa son bullshits" (para los que no entiendan inglés - pamplinas, por decirlo finamente) . Mientras tanto, esta misma mañana podía ver que las cafeterías a precios astronómicos están plagadas de gente sentada, fumando y tomándose la vida con calma o como dicen ellos "jalará". Así no va a cambiar este país. Ni Siriza ni nadie puede cambiar una actitud tan mediocre y arraigada, por lo menos no en el corto o medio plazo
Que nadie crea que no me solidarizo y empatizo con los que lo están pasando mal, tristemente los veo cada día y al final mi ojo crítico me permite discernir entre los que se han visto abocados al fracaso como profesionales, padres y madres de familia, en la impotencia de querer salir adelante y no han podido de momento y los que siguen viviendo de las rentas de su familia, pero eso si, quejándose amargamente desde la cafetería y provocando revoluciones en Syntagma.
Sinceramente, no he visto nada de eso en EEUU y mucho menos en México. Si vemos los datos macro de México son impresionantes pero la gran diferencia entre México y Grecia no son los datos macro, ni siquiera, la deuda, los bancos o cualquier otra cosa cuantificable, la verdadera diferencia es la actitud de la gente, el entusiasmo por salir a flote y por mejorar su calidad de vida. La predisposición de los trabajadores y el servicio que ofrecen desinteresadamente.
Después de mi experiencia profesional en la constitución de firmas en diferentes países, debo decir que ese es el primer parámetro que todo empresario debe mirar antes de invertir en un país y olvidarse, por lo menos en los primeros pasos, de la situación macro para entender cómo viven las personas y cuáles son sus necesidades.
Ya hemos dicho que la violencia está mejorando en todo México. Por lo menos ya no se respira como se hacía antes y claro está que, la corrupción es un punto débil de esa economía pero si ésta mejora les aseguro que hay que mirar a México desde ya como uno de los países con más futuro de Latinoamérica.
Me decía un amigo de Colombia que, hace 20 o 25 años veían a Venezuela como un gran país, que se parecía a España, y al que ellos se querían parecer porque era el motor de Latinoamérica y que ahora no se explicaban que les había pasado a estos dos países. Ahora Latinoamérica ve a México como un ejemplo a seguir del buen hacer y España con el miedo de que se convierta en una Venezuela de Europa.
Cuando miro a España, lo hago desde fuera para adentro y créanme que las cosas se ven muy diferentes.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:37 am
Euro/franco suizo: Actualizamos rango de cotización
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:14 CET
El franco deja de ser una moneda intervenida lo que nos lleva a actualizar nuestro rango de cotización hasta 0,85/1,05 en el corto plazo.
El SNB (banco central suizo) decidía el pasado 15 de enero de manera inesperada abandonar su defensa del umbral mínimo de cotización del franco contra el euro, establecido en 1,20. De esta forma, el franco dejaba de ser una moneda intervenida tras más de tres años en los que el banco central se ha visto obligado a comprar divisas extranjeras en un volumen ingente con el fin de proteger la competitividad de su economía. Situación que a su vez ponía de relieve la insostenibildad de esta intervención en el tiempo siendo, eso sí, muy complicado determinar el momento en el que la autoridad monetaria dejaría fluctuar su divisa libremente.
Al mismo tiempo, el SNB decidía implementar un nuevo recorte de su tipo de intervención y de depósito que los adentraban aún más en terreno negativo. En concreto, rebajaba el primero hasta un rango de -1,25/-0,25% desde -0,75/0,25% mientras que reducía el segundo en 50 p.b. hasta -0,75%.
Con esta decisión simultánea pretendía: (i) desincentivar la entrada de capital en el país y (ii) contrarrestar el tensionamiento de las condiciones monetarias derivado de la retirada del umbral mínimo, puesto que esta decisión impactará negativamente en las exportaciones del país y, por tanto en su crecimiento, así como en el escenario deflacionista al que se enfrenta.
El impacto en la cotización del franco no se hizo esperar y tras el anuncio se apreció hasta niveles máximos históricos frente al euro para corregir poco después hasta niveles alrededor de la paridad.
Con esta decisión, cambia radicalmente nuestro escenario para el cruce en los próximos meses. En concreto, estimamos que el franco se mantendrá presionado al alza en el corto plazo por varios factores: (i) el propio papel de divisa refugio del franco dada la elevada volatilidad en mercados, (ii) el abandono de las ventas de francos que venía realizando el SNB para mantener la divisa depreciada y (iii) el posible lanzamiento de un programa de compra masiva de activos por parte del BCE que desencadenará una mayor depreciación del euro.
Por tanto, cambiamos nuestro nivel objetivo para el cruce desde el rango 1,20/1,25 hasta 0,85/1,05 en el corto plazo. Sin embargo, consideramos que, una vez asimilada la decisión del SNB y tras conocer (y digerir) la decisión del BCE, el franco se depreciará ligeramente, de manera que el cruce volverá progresivamente a niveles alrededor de 1,10/1,15.
Análisis técnico: El análisis del franco suizo se encuentra desvirtuado desde la intervención de la divisa por parte del SNB en septiembre de 2011 siendo muy complicado fijar niveles de soporte/resistencia tras la reciente decisión del banco central (el pasado día 15 de enero) de abandonar su intervención, lo que provocó la caída libre del cruce, como muestra el gráfico de la derecha. En cualquier caso estimamos una tendencia apreciatoria del franco en el c/p que irá corrigiendo ligeramente en el m/p.
Bankinter
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:14 CET
El franco deja de ser una moneda intervenida lo que nos lleva a actualizar nuestro rango de cotización hasta 0,85/1,05 en el corto plazo.
El SNB (banco central suizo) decidía el pasado 15 de enero de manera inesperada abandonar su defensa del umbral mínimo de cotización del franco contra el euro, establecido en 1,20. De esta forma, el franco dejaba de ser una moneda intervenida tras más de tres años en los que el banco central se ha visto obligado a comprar divisas extranjeras en un volumen ingente con el fin de proteger la competitividad de su economía. Situación que a su vez ponía de relieve la insostenibildad de esta intervención en el tiempo siendo, eso sí, muy complicado determinar el momento en el que la autoridad monetaria dejaría fluctuar su divisa libremente.
Al mismo tiempo, el SNB decidía implementar un nuevo recorte de su tipo de intervención y de depósito que los adentraban aún más en terreno negativo. En concreto, rebajaba el primero hasta un rango de -1,25/-0,25% desde -0,75/0,25% mientras que reducía el segundo en 50 p.b. hasta -0,75%.
Con esta decisión simultánea pretendía: (i) desincentivar la entrada de capital en el país y (ii) contrarrestar el tensionamiento de las condiciones monetarias derivado de la retirada del umbral mínimo, puesto que esta decisión impactará negativamente en las exportaciones del país y, por tanto en su crecimiento, así como en el escenario deflacionista al que se enfrenta.
El impacto en la cotización del franco no se hizo esperar y tras el anuncio se apreció hasta niveles máximos históricos frente al euro para corregir poco después hasta niveles alrededor de la paridad.
Con esta decisión, cambia radicalmente nuestro escenario para el cruce en los próximos meses. En concreto, estimamos que el franco se mantendrá presionado al alza en el corto plazo por varios factores: (i) el propio papel de divisa refugio del franco dada la elevada volatilidad en mercados, (ii) el abandono de las ventas de francos que venía realizando el SNB para mantener la divisa depreciada y (iii) el posible lanzamiento de un programa de compra masiva de activos por parte del BCE que desencadenará una mayor depreciación del euro.
Por tanto, cambiamos nuestro nivel objetivo para el cruce desde el rango 1,20/1,25 hasta 0,85/1,05 en el corto plazo. Sin embargo, consideramos que, una vez asimilada la decisión del SNB y tras conocer (y digerir) la decisión del BCE, el franco se depreciará ligeramente, de manera que el cruce volverá progresivamente a niveles alrededor de 1,10/1,15.
Análisis técnico: El análisis del franco suizo se encuentra desvirtuado desde la intervención de la divisa por parte del SNB en septiembre de 2011 siendo muy complicado fijar niveles de soporte/resistencia tras la reciente decisión del banco central (el pasado día 15 de enero) de abandonar su intervención, lo que provocó la caída libre del cruce, como muestra el gráfico de la derecha. En cualquier caso estimamos una tendencia apreciatoria del franco en el c/p que irá corrigiendo ligeramente en el m/p.
Bankinter
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:41 am
Franco suizo : fin a la referencia del 1,2, ¿y ahora qué?
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 5 horas
• ¿Por qué ahora? La tesis básica es que las reservas acumuladas superan los niveles deseables (80% sobre PIB), y que se adelanta a un probable QE europeo tras la opinión favorable del Tribunal Europeo de Justicia y ante lo inmediato de la próxima reunión del BCE. La versión oficial, la del Presidente del SNB, Jordan: ‘el franco sigue alto aunque la sobrevaloración se ha reducido’, ‘hemos llegado a la conclusión de que no era una política sostenible’.
• ¿Y ahora, qué? Pese a la eliminación de la referencia (1,2), creemos que el SNB seguirá interviniendo en los mercados de divisas habrá que esperar un tiempo, y menor volatilidad para fijar objetivos. A vigilar el oro (proxy previo del CHF) y riesgos concretos sectoriales y geográficos (carteras de hipotecas en francos suizos en países como Polonia o Hungría)
¿Euro/dólar en los 95 centavos? Un nivel completamente plausible
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:51 CET
Los analistas de Citi señalan respecto al euro/dólar que hay evidencias de que estamos entrando en una "fase de precaución", y añaden:
- El movimiento bajista actual empezó en mayo de 2014 después de un rebote del 16,2%, rebote muy similar al observado en los máximos de octubre de 1998. Después como ahora, mientras que la totalidad de la curva de rendimiento europeo caía, el dólar paró de bajar.
- Ese fue el comienzo de un movimiento bajista del euro con una pérdida del 32% de su valor. Una repetición de esa dinámica implicaría un objetivo del euro/dólar en los 95 centavos para mayo de 2016. Este es un nivel que nos parece completamente plausible.
- La onda bajista desde mayo del último año ha sido muy similar a la que se vió desde los máximos de octubre de 1998 (16,2% en 37 semanas frente 16,9% en 41 semanas).
China mejorará la protección de los inversores extranjeros
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:41
El Ministerio de Comercio chino ha señalado que mejorará la protección de los inversores extranjeros mediante:
- Facilitando más el acceso al mercado para los inversores extranjeros.
- Configurando una lista negativa para los inversores extranjeros.
- Eliminando requisitos administrativos para inversiones foráneas.
por Observatorio del Inversor de Andbank •Hace 5 horas
• ¿Por qué ahora? La tesis básica es que las reservas acumuladas superan los niveles deseables (80% sobre PIB), y que se adelanta a un probable QE europeo tras la opinión favorable del Tribunal Europeo de Justicia y ante lo inmediato de la próxima reunión del BCE. La versión oficial, la del Presidente del SNB, Jordan: ‘el franco sigue alto aunque la sobrevaloración se ha reducido’, ‘hemos llegado a la conclusión de que no era una política sostenible’.
• ¿Y ahora, qué? Pese a la eliminación de la referencia (1,2), creemos que el SNB seguirá interviniendo en los mercados de divisas habrá que esperar un tiempo, y menor volatilidad para fijar objetivos. A vigilar el oro (proxy previo del CHF) y riesgos concretos sectoriales y geográficos (carteras de hipotecas en francos suizos en países como Polonia o Hungría)
¿Euro/dólar en los 95 centavos? Un nivel completamente plausible
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:51 CET
Los analistas de Citi señalan respecto al euro/dólar que hay evidencias de que estamos entrando en una "fase de precaución", y añaden:
- El movimiento bajista actual empezó en mayo de 2014 después de un rebote del 16,2%, rebote muy similar al observado en los máximos de octubre de 1998. Después como ahora, mientras que la totalidad de la curva de rendimiento europeo caía, el dólar paró de bajar.
- Ese fue el comienzo de un movimiento bajista del euro con una pérdida del 32% de su valor. Una repetición de esa dinámica implicaría un objetivo del euro/dólar en los 95 centavos para mayo de 2016. Este es un nivel que nos parece completamente plausible.
- La onda bajista desde mayo del último año ha sido muy similar a la que se vió desde los máximos de octubre de 1998 (16,2% en 37 semanas frente 16,9% en 41 semanas).
China mejorará la protección de los inversores extranjeros
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 10:41
El Ministerio de Comercio chino ha señalado que mejorará la protección de los inversores extranjeros mediante:
- Facilitando más el acceso al mercado para los inversores extranjeros.
- Configurando una lista negativa para los inversores extranjeros.
- Eliminando requisitos administrativos para inversiones foráneas.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:45 am
Julius Baer lidera la recuperación de la Bolsa suiza
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 4:53
Una sensación de calma ha vuelto al mercado de valores suizo, después de dos días de fuertes pérdidas a raíz de la abrupta decisión del Banco Nacional de Suiza de eliminar el suelo cambiario del franco suizo frente al euro.
Julius Baer, el banco privado, sube un 6,75 por ciento después de decir que no sufrió pérdidas en los dos días hábiles tras la decisión de la comisión negociadora el pasado jueves.
El índice de referencia SMI de Suiza sube un 2,76 por ciento a 8.117,53, después de las fuertes pérdidas de la semana pasada.
Barclays es optimista con el paladio
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 11:31 CET
Los analistas de Barclays señalan que el paladio presenta una "oportunidad saludable de compra".
El precio del crudo puede haber tocado fondo
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:49
LA IEA en su informe mensual, comenta: i) las caídas indiscriminadas en el precio del crudo podrían haber llegado a su fin pero que no ven posible un rebote significativo ya que hay un claro exceso de oferta que supera la demanda; ii) será necesario un periodo largo de tiempo para ver una recuperación significativa en la cotización del crudo. El reequilibrio podría iniciarse a lo largo del segundo semestre del año consecuencia de una mejora de la demanda. iii) inventarios, seguirán creciendo los próximos meses.
Conclusión Bankinter: Coincidimos en la idea de que el precio del crudo puede haber tocado fondo en torno a 45$/brr, noticia que impacta positivamente en las compañías del sector petrolero.
Alemania repatría 120 toneladas de oro al Bundesbank
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:46
Alemania repatrió 120 toneladas de sus reservas de oro a las bóvedas del Bundesbank el año pasado. El banco central alemán acaba de revelar que "intensificó" sus transferencias de lingotes durante 2014, retomando 35 toneladas de sus reservas de oro de París y otras 85 toneladas de Nueva York.
Este movimiento forma parte de un plan anunciado en 2013 para llevar 674 toneladas, o la mitad de las existencias totales de Alemania, de nuevo a Frankfurt a finales de la década.
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 4:53
Una sensación de calma ha vuelto al mercado de valores suizo, después de dos días de fuertes pérdidas a raíz de la abrupta decisión del Banco Nacional de Suiza de eliminar el suelo cambiario del franco suizo frente al euro.
Julius Baer, el banco privado, sube un 6,75 por ciento después de decir que no sufrió pérdidas en los dos días hábiles tras la decisión de la comisión negociadora el pasado jueves.
El índice de referencia SMI de Suiza sube un 2,76 por ciento a 8.117,53, después de las fuertes pérdidas de la semana pasada.
Barclays es optimista con el paladio
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 11:31 CET
Los analistas de Barclays señalan que el paladio presenta una "oportunidad saludable de compra".
El precio del crudo puede haber tocado fondo
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:49
LA IEA en su informe mensual, comenta: i) las caídas indiscriminadas en el precio del crudo podrían haber llegado a su fin pero que no ven posible un rebote significativo ya que hay un claro exceso de oferta que supera la demanda; ii) será necesario un periodo largo de tiempo para ver una recuperación significativa en la cotización del crudo. El reequilibrio podría iniciarse a lo largo del segundo semestre del año consecuencia de una mejora de la demanda. iii) inventarios, seguirán creciendo los próximos meses.
Conclusión Bankinter: Coincidimos en la idea de que el precio del crudo puede haber tocado fondo en torno a 45$/brr, noticia que impacta positivamente en las compañías del sector petrolero.
Alemania repatría 120 toneladas de oro al Bundesbank
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:46
Alemania repatrió 120 toneladas de sus reservas de oro a las bóvedas del Bundesbank el año pasado. El banco central alemán acaba de revelar que "intensificó" sus transferencias de lingotes durante 2014, retomando 35 toneladas de sus reservas de oro de París y otras 85 toneladas de Nueva York.
Este movimiento forma parte de un plan anunciado en 2013 para llevar 674 toneladas, o la mitad de las existencias totales de Alemania, de nuevo a Frankfurt a finales de la década.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por admin » Lun Ene 19, 2015 11:48 am
Cientos de miles de personas protestan en Chechenia contra caricaturas de Mahoma
GROZNY, Rusia (Reuters) - Cientos de miles de personas protestaron el lunes en la región rusa de Chechenia contra lo que su líder calificó como unas caricaturas "vulgares e inmorales" del profeta Mahoma, publicadas por el semanario satírico francés Charlie Hebdo.
En medio de cánticos proislámicos y retórica antioccidental, el líder checheno, Ramzan Kadyrov, criticó a los países europeos ante miles de manifestantes reunidos en la calle principal de la capital de Chechenia, Grozni.
Algunos llevaban carteles que decían en inglés "Yo amo a mi profeta Mahoma" y otros agitaban banderas, mientras helicópteros de los servicios de seguridad sobrevolaban la zona y la policía custodiaba en tierra la manifestación.
En una señal de que la protesta contaba con el respaldo del presidente Vladimir Putin, la manifestación fue transmitida en vivo por televisión. El Kremlin vería la protesta como una forma de aliviar la presión sobre los musulmanes después de que una manifestación similar fue prohibida en Moscú.
"Si es necesario, estamos dispuestos a morir para detener a cualquier persona que piense que puede profanar irresponsablemente el nombre del Profeta", dijo Kadyrov en el escenario, secándose las lágrimas.
"Ustedes y yo vemos cómo los periodistas y los políticos de Europa, bajo falsas consignas sobre la libertad de expresión y la democracia, proclaman que la libertad debe ser vulgar, grosera e insultar los sentimientos religiosos de cientos de millones de creyentes", agregó.
Charlie Hebdo publicó una foto de Mohama llorando en la portada de su edición de la semana pasada, después de que hombres armados irrumpieron en las oficinas del semanario y mataran a 12 personas.
Los hombres dijeron que el ataque fue una venganza por las caricaturas que el semanario había publicado del profeta Mohama.
Desde entonces, varias manifestaciones han tenido lugar en países musulmanes y algunas incluso se tornaron violentas. El presidente francés, Francois Hollande, dijo que los manifestantes anti-Charlie Hebdo no entendían el compromiso de Francia con la libertad de expresión.
El Ministerio de Interior de Rusia dijo que 800.000 personas asistieron a la manifestación, alrededor del 60 por ciento de la población de Chechenia. Testigos de Reuters dijeron que la cifra de manifestantes alcanzaba varios cientos de miles.
El líder checheno lucha contra una insurgencia que apunta a crear un Estado islamista en el Cáucaso Norte, y depende del dinero y de las fuerzas de seguridad rusas para mantener una precaria paz en la región.
(Escrito por Thomas Grove. Editado en español por Rodrigo Charme)
GROZNY, Rusia (Reuters) - Cientos de miles de personas protestaron el lunes en la región rusa de Chechenia contra lo que su líder calificó como unas caricaturas "vulgares e inmorales" del profeta Mahoma, publicadas por el semanario satírico francés Charlie Hebdo.
En medio de cánticos proislámicos y retórica antioccidental, el líder checheno, Ramzan Kadyrov, criticó a los países europeos ante miles de manifestantes reunidos en la calle principal de la capital de Chechenia, Grozni.
Algunos llevaban carteles que decían en inglés "Yo amo a mi profeta Mahoma" y otros agitaban banderas, mientras helicópteros de los servicios de seguridad sobrevolaban la zona y la policía custodiaba en tierra la manifestación.
En una señal de que la protesta contaba con el respaldo del presidente Vladimir Putin, la manifestación fue transmitida en vivo por televisión. El Kremlin vería la protesta como una forma de aliviar la presión sobre los musulmanes después de que una manifestación similar fue prohibida en Moscú.
"Si es necesario, estamos dispuestos a morir para detener a cualquier persona que piense que puede profanar irresponsablemente el nombre del Profeta", dijo Kadyrov en el escenario, secándose las lágrimas.
"Ustedes y yo vemos cómo los periodistas y los políticos de Europa, bajo falsas consignas sobre la libertad de expresión y la democracia, proclaman que la libertad debe ser vulgar, grosera e insultar los sentimientos religiosos de cientos de millones de creyentes", agregó.
Charlie Hebdo publicó una foto de Mohama llorando en la portada de su edición de la semana pasada, después de que hombres armados irrumpieron en las oficinas del semanario y mataran a 12 personas.
Los hombres dijeron que el ataque fue una venganza por las caricaturas que el semanario había publicado del profeta Mohama.
Desde entonces, varias manifestaciones han tenido lugar en países musulmanes y algunas incluso se tornaron violentas. El presidente francés, Francois Hollande, dijo que los manifestantes anti-Charlie Hebdo no entendían el compromiso de Francia con la libertad de expresión.
El Ministerio de Interior de Rusia dijo que 800.000 personas asistieron a la manifestación, alrededor del 60 por ciento de la población de Chechenia. Testigos de Reuters dijeron que la cifra de manifestantes alcanzaba varios cientos de miles.
El líder checheno lucha contra una insurgencia que apunta a crear un Estado islamista en el Cáucaso Norte, y depende del dinero y de las fuerzas de seguridad rusas para mantener una precaria paz en la región.
(Escrito por Thomas Grove. Editado en español por Rodrigo Charme)
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por Fenix » Lun Ene 19, 2015 11:51 am
La presión sobre la economía este año es significativa
Afirma el Primer Ministro chino
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:03
El Primer Ministro chino ha afirmado que "la presión sobre la economía este año es significativa", y añade:
- La economía china está en un momento clave para superar las dificultades.
- Puede encarar más dificultades este año.
Más reacciones al desplome del mercado bursátil chino
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:57
Volviendo al desplome del mercado de acciones en China, como ya hemos explicado los reguladores prohibieron a tres grandes firmas de corretaje abrir nuevas cuentas de explotación de margen (que permiten a los inversores minoristas comprar acciones con dinero prestado) durante tres meses.
Hubo advertencias a otras casas de bolsa, lo que demuestra que las autoridades están dispuestas a frenar la especulación excesiva después de que la bolsa subiera un 50% el último año.
Jing Ning, administrador de carteras de Fidelity Worldwide Investment, señala que "esta caída no es una sorpresa dada la rapidez con la que ha subido el mercado de acciones-A, pero no ha cambiado nada fundamental en este momento. Dada la naturaleza minorista del mercado de acciones-A y las oscilaciones resultantes en el sentimiento, esta noticia ha tenido un gran impacto en ese sentimiento."
Ning sostiene que el mercado debe recuperarse con el tiempo.
Corrección en los precios del crudo tras el rally del viernes
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:43
Los futuros del Brent y del WTI comienzan la semana en números rojos mientras el NYMEX está cerrado por la festividad de Martin Luther King, después de que en la semana pasada se anotaran la primera ganancia semanal en dos meses. Mientras tanto, el gas natural también cae hoy por tercera sesión consecutiva.
Los futuros del Brent marzo retroceden un 0,67% a 49,84 dólares y el WTI marzo se deja un 1,08% a 48,60 dólares.
¿Cuestión de dinero?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:36
¿Cuestión de dinero? En los mercados, ¿y qué no lo es?. Esperamos que el USD se aprecie entre un 10/20 % frente a las monedas del G10 en dos años. ¿Se imaginan la razón? QE por el ECB y más expansión monetaria por el BOJ, quizás a mitad de año. Mientras, en USA más tarde o más temprano volveremos a hablar de normalización monetaria. Que, al igual que en UK, comenzará por subida de tipos. Quizás en la segunda mitad del año, más cerca del final. Veremos.
¿Y frente a emergentes? Depende, aunque en general con subidas esperadas más limitadas frente al USD. No, prefiero no hablar más por el momento del SNB. Simplemente den por hecho que la volatilidad en las divisas viene para quedarse.
Afirma el Primer Ministro chino
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:03
El Primer Ministro chino ha afirmado que "la presión sobre la economía este año es significativa", y añade:
- La economía china está en un momento clave para superar las dificultades.
- Puede encarar más dificultades este año.
Más reacciones al desplome del mercado bursátil chino
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 5:57
Volviendo al desplome del mercado de acciones en China, como ya hemos explicado los reguladores prohibieron a tres grandes firmas de corretaje abrir nuevas cuentas de explotación de margen (que permiten a los inversores minoristas comprar acciones con dinero prestado) durante tres meses.
Hubo advertencias a otras casas de bolsa, lo que demuestra que las autoridades están dispuestas a frenar la especulación excesiva después de que la bolsa subiera un 50% el último año.
Jing Ning, administrador de carteras de Fidelity Worldwide Investment, señala que "esta caída no es una sorpresa dada la rapidez con la que ha subido el mercado de acciones-A, pero no ha cambiado nada fundamental en este momento. Dada la naturaleza minorista del mercado de acciones-A y las oscilaciones resultantes en el sentimiento, esta noticia ha tenido un gran impacto en ese sentimiento."
Ning sostiene que el mercado debe recuperarse con el tiempo.
Corrección en los precios del crudo tras el rally del viernes
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:43
Los futuros del Brent y del WTI comienzan la semana en números rojos mientras el NYMEX está cerrado por la festividad de Martin Luther King, después de que en la semana pasada se anotaran la primera ganancia semanal en dos meses. Mientras tanto, el gas natural también cae hoy por tercera sesión consecutiva.
Los futuros del Brent marzo retroceden un 0,67% a 49,84 dólares y el WTI marzo se deja un 1,08% a 48,60 dólares.
¿Cuestión de dinero?
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 19 de Enero del 2015 - 6:36
¿Cuestión de dinero? En los mercados, ¿y qué no lo es?. Esperamos que el USD se aprecie entre un 10/20 % frente a las monedas del G10 en dos años. ¿Se imaginan la razón? QE por el ECB y más expansión monetaria por el BOJ, quizás a mitad de año. Mientras, en USA más tarde o más temprano volveremos a hablar de normalización monetaria. Que, al igual que en UK, comenzará por subida de tipos. Quizás en la segunda mitad del año, más cerca del final. Veremos.
¿Y frente a emergentes? Depende, aunque en general con subidas esperadas más limitadas frente al USD. No, prefiero no hablar más por el momento del SNB. Simplemente den por hecho que la volatilidad en las divisas viene para quedarse.
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por admin » Lun Ene 19, 2015 11:52 am
CURRENCIES11:51 AM EST 1/19/2015
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1626 0.0059
Yen (USD/JPY) 117.54 -0.09
Pound (GBP/USD) 1.5136 -0.0015
Australia $ (AUD/USD) 0.8211 -0.0013
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8751 0.0164
WSJ Dollar Index 83.81 -0.05
GOVERNMENT BONDS11:50 AM EST 1/19/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 0/32 1.840
German 10 Year 6/32 0.390
Japan 10 Year 11/32 0.206
FUTURES11:40 AM EST 1/19/2015
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 47.65
LAST(MID) CHANGE
Euro (EUR/USD) 1.1626 0.0059
Yen (USD/JPY) 117.54 -0.09
Pound (GBP/USD) 1.5136 -0.0015
Australia $ (AUD/USD) 0.8211 -0.0013
Swiss Franc (USD/CHF) 0.8751 0.0164
WSJ Dollar Index 83.81 -0.05
GOVERNMENT BONDS11:50 AM EST 1/19/2015
PRICE CHG YIELD
U.S. 10 Year 0/32 1.840
German 10 Year 6/32 0.390
Japan 10 Year 11/32 0.206
FUTURES11:40 AM EST 1/19/2015
LAST CHANGE % CHG
Crude Oil 47.65
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Re: Lunes 19/01/15 feriado en US por Martin Luther King
por admin » Lun Ene 19, 2015 11:52 am
Crude Oil 47.65 1.40 3.03%
Brent Crude 49.13 -1.04 -2.07%
Gold 1275.3 10.5 0.83%
Silver 17.730 0.628 3.67%
E-mini DJIA 17412 129 0.75%
E-mini S&P 500 2011.75
Brent Crude 49.13 -1.04 -2.07%
Gold 1275.3 10.5 0.83%
Silver 17.730 0.628 3.67%
E-mini DJIA 17412 129 0.75%
E-mini S&P 500 2011.75
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