Jueves 29/01/15 indice de casas pendientes

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Las ganancias de Samsung cayeron 27% en el cuarto trimestre

SEÚL (EFE Dow Jones)-- Samsung Electronics Co. 005930.SE -1.31% Ltd. dijo el jueves que su ganancia del cuarto trimestre descendió un 27% frente al mismo periodo del año anterior debido a que la rentabilidad de su división de telefonía móvil bajó ante la intensa competencia.

La ganancia en el trimestre finalizado el 31 de diciembre alcanzó los 5,35 billones de wones (US$4.900 millones) frente a 7,3 billones de wones un año antes, informó Samsung en un comunicado, debido a que vendió menos smartphones.

El descenso, sin embargo, fue menor que la caída del 49% interanual en el tercer trimestre, dado que el negocio de chips de Samsung contabilizó unas sólidas ventas.

La ganancia operativoa se redujo un 36% a 5,3 billones de wones y los ingresos cayeron un 11% a 52,7 billones de wones, señaló Samsung. Las cifras estuvieron en línea con la guía anterior de la compañía.

Los datos de los analistas mostraron que Samsung perdió una cuota significativa en el segmento de smartphones en mercados clave como China después de que su rival Apple Inc. AAPL +2.34% lanzara los iPhones, con pantallas más grandes, en septiembre del año pasado.

Los analistas pronostican una ligera recuperación de la ganancia del grupo para este año gracias a la demanda de sus chips de memoria y procesadores. También se espera que Samsung lance un nuevo smartphone en marzo.

[Fenix]

Grecia no debe ser una carga para el resto de Europa
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 6:55
Sigmar Gabriel, Ministro de Economía alemán, ha afirmado que Grecia no debe ser una carga para el resto de Europa con sus debates políticos.

"Todo pueblo democrático debe respetar la decisión democrática de los votantes y el derecho a decidir el rumbo de un Gobierno recién elegido, pero el resto de los ciudadanos europeos no deberían esperar que los cambios en las políticas griegas les supongan una carga", afirma Gabriel añadiendo que Grecia debería permanecer en el euro pero que debe respetar los términos del rescate.

El rendimiento del bono británico a 10 años cae a un mínimo histórico
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 6:50
Los costes de endeudamiento del Reino Unido de referencia han caído a un mínimo histórico de sólo el 1,403 por ciento, ya que la demanda por activos más seguros y la probabilidad de un retraso en las subidas de tipos impulsa a la baja los rendimientos.

El rendimiento del bono británico a 10 años subió a un máximo de más del 3 por ciento a finales del 2013 y principios de 2014, cuando la crisis de la eurozona se suavizó y el crecimiento del Reino Unido volvió a repuntar.

Pero con el enfriamiento de las expectativas de crecimiento, los responsables políticos del Banco de Inglaterra han retomado el tono pesimista y los costes de endeudamiento del Reino Unido han caído drásticamente en los últimos seis meses.


Viacom publica BPA de 1,29 dólares vs 1,29 consenso

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:01:53

Los ingresos se sitúan en 3.340 millones de dólares vs 3.400 millones consenso.


Dow Chemical publica un BPA de 0,85 dólares vs 0,70 consenso
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:02


El mercado otorga una probabilidad del 75% a un default griego
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 13:14
Bloomberg informa que las salidas de dinero de los bancos griegos alcanzaron los 12.500 millones de dólares y hoy el banco central griego reveló que los depósitos cayeron en 4 mil millones de euros en diciembre a 160.300 millones de euros.

Los credit default swaps están apuntando a un 75% de probabilidades de default.

Conocophilips publica un BPA de 0,60 dólares vs 0,58 consenso
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:09
Reduce su previsión de Capex hasta los 11.500 millones de dólares desde 13.500 millones anterior.


Colgate-Palmolive supera las previsiones de resultados
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:25
Colgate-Palmolive (CL) publica un beneficio por acción sin extraordinarios de 0,76 dolares vs 0,74 dólares esperados.

Los ingresos en el cuarto trimestre ascendieron a 4.220 millones de dólares vs 4.210 millones consenso.

Alibaba cae con fuerza en preapertura tras resultados
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:20
Alibaba ha publicado un beneficio por acción (BPA) de 0,81 dólares vs 0,74 consenso y unos ingresos de 4.220 millones de dólares vs 4.420 millones consenso.

Las acciones de Alibaba se dejan un 6,8% en pre-market.

[Fenix]

Flash Técnico Dow Jones: Correcciones en el corto plazo son oportunidades de compra.
por iriondoinversiones •Hace 6 horas

La tendencia alcista que sigue ejerciendo el nivel de precios en el Dow Jones Ind. sigue siendo evidentemente fuerte, hablando de un espacio temporal amplio; si bien en el corto plazo esperamos desde iriondoinvesiones movimientos correctivos que podrían hacer visitar nuevamente al índice estadounidense los 16.100 enteros.

A largo plazo seguimos comprobando desde iriondoinversiones que no hemos asistido a una fuga de capitales de la renta varible norteamericana en el largo plazo, tal cual se puede observar en el gráfico adjunto. Es cierto que estamos ante un mercado maduro en el corto y medio plazo, pero en lo que se refiere a amplitud de mercado, el escenario que planteamos en un recorrido hacia los 20.000p. Este hecho podría tener lugar para el último trimestre de este ejercicio en curso o incluso antes. Obviamente aventurarnos a dar fechas concretas es precipitado, pero mientras el nivel de los 15.800p actuan como soporte, lo normal técnicamente hablando, es que se continúen marcando nuevos máximos, aunque entre medias se asistan a tomas de beneficios lógicas.

En estos momentos seguimos incorporando algunas compañías a nuestro portafolio, muestra de que invertir en los EE.UU. y en dólar concretamente, sigue siendo la mejor apuesta global dentro de la renta variable.

Imagen

A corto plazo tal cual hemos comentado, lo normal es una visita a niveles de 16.600p, 16.350 y los 16.100p respectivamente; donde volveríamos a ver con cierta seguridad nuevas formaciones de suelo. Para ello tendremos que esperar algunas sesiones más que con el tema "Grexit" animarán a tomar más beneficios a los participantes del mercado.

Conclusión: A corto plazo las correcciones serán oportunidades de compra de cara a un largo plazo dentro de la renta variable norteamericana.

[RCHF]

EE.UU. arrastra a Rusia a una guerra, afirma Gorbachov
"Solo se oye hablar de sanciones de EE.UU. y Europa contra Rusia. ¿Han perdido la cabeza?", dijo el último líder soviético
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¿Por qué Rusia quedó al margen del aniversario de Auschwitz?
Mijail Gorbachov acusó el jueves a Washington de arrastrar a Rusia a una nueva guerra fría que podría degenerar en un conflicto armado antes una eventual ampliación de las sanciones de la UE contra Moscú por su papel en la crisis ucraniana.

La guerra verbal entre rusos y occidentales está en su punto álgido y cada día aporta un nuevo lote de acusaciones y recriminaciones. Mientras los combates continúan en el este de Ucrania donde al menos once personas murieron en el este de Ucrania en las últimas 24 horas, rusos, ucranianos y a veces los europeos han secuestrado la historia con fines políticos.



El último ejemplo es que el parlamento ruso estudia una resolución de condena de la "anexión" de la República Democrática Alemana (RDA) comunista por la República Federal Alemana (RFA) tras la caída del muro de Berlín en 1989.

Poco antes, polacos y rusos polemizaron sobre la liberación del campo de exterminio nazi de Auschwitz el 27 de enero de 1945.

Esta escalada verbal y las nuevas sanciones de Washington contra Moscú que se perfilan, han hecho reaccionar al último dirigente soviético para acusar a Estados Unidos de conducir al mundo a la guerra.

"Solo se oye hablar de sanciones de Estados Unidos y de la Unión Europea contra Rusia. ¿Han perdido la cabeza?", se preguntó Gorbachov, citado por la agencia Interfax.

Estados Unidos "nos conduce a una nueva guerra fría, intentando abiertamente aplicar su genial idea de querer triunfar siempre", criticó el antiguo dirigente, de 83 años.

"¿A dónde nos va a llevar todo esto? La guerra fría ya está declarada. ¿Y ahora? No puedo afirmar con seguridad que la guerra fría no vaya a conducir a una guerra de verdad", dijo Gorbachov.

Las declaraciones del premio Nobel de la paz coinciden con una reunión de ministros de Relaciones Exteriores de la UE en Bruselas.

NUEVAS SANCIONES
La Unión Europea estudia la adopción de nuevas nuevas sanciones contra Rusia, para lo cual se necesita el consenso de todos los países, pero el nuevo gobierno de Grecia y Chipre tomaron distancias.

La UE se orienta a ampliar la lista negra de personas sancionadas por su participación en el conflicto, pero no agravaría las sanciones económicas, indicaron fuentes diplomáticas.

Por su parte, en conversación telefónica con el presidente ucraniano Petro Poroshenko, el vicepresidente estadounidense Joe Biden afirmó que Rusia pagará un precio cada vez mayor por su injerencia en Ucrania.

Ucranianos y occidentales acusan a Rusia de ayudar militarmente a los separatistas prorrusos y de haber desplegado tropas regulares en el este de Ucrania.

Rusia, cuyas relaciones con Occidente están en el peor momento desde el fin de la Unión Soviética, niega cualquier participación directa en el conflicto ucraniano, que en nueves meses causó la muerte de más de 5.000 personas.

Los occidentales endurecieron el tono contra Moscú desde que recrudeció la violencia, particularmente después del bombardeo de la ciudad de Mariupol, donde murieron 31 civiles.

En el terreno, prosiguen los bombardeos y enfrentamientos, que en las últimas 24 horas han causado la muerte de once personas, cinco militares ucranianos y seis civiles, según un recuento de la AFP

"Hemos perdido cinco militares en 24 horas y otros 29 resultaron heridos", dijo el portavoz militar ucraniano Andrei Lysenko a la prensa.

A pesar de los combates, las autoridades de la República Popular de Donetsk (DNR), proclamada por los rebeldes, y el ejército ucraniano procedieron a un intercambio de prisioneros en el aeropuerto de Donetsk, constató un fotógrafo de la AFP.

Alexandre Mijailshuk, un soldado ucraniano herido en la cabeza fue liberado a cambio de un soldado rebelde, también herido.

"Nos preparamos para recuperar una gran cantidad de hombres", dijo Iuri Tandit, un negociador de los servicios de seguridad ucranianos.

[Fenix]

Francia dice que sería un error cancelar la deuda griega
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 7:49
Antes de las reuniones de mañana entre Dijsselbloem y el nuevo primer ministro griego Tsipras, el ministro francés de Finanzas, Sapin dice que sería un error cancelar la deuda griega y que la UE y Grecia pueden renegociar los términos.


IPC Alemania enero interanual -0,5% frente -0,2% esperado y +0,1% anterior
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 8:01
El IPC de Alemania ha caído en enero en términos mensuales un 1,00% frente -0,80% esperado y +0,00% anterior. En términos armonizados la caída es del -1,30% frente -1,00% esperado.

El IPC interanual es del -0,3% en enero frente -0,1% esperado y +0,1% anterior. En términos armonizados la caída es del -0,50% interanual frente -0,2% esperado.

Malos datos que refuerzan el escenario deflacionista en el país. Negativo para el euro y la renta variable.


Lenta mejora (pero mejora) de la financiación en la euro zona
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 8:17
Son datos del ECB conocidos hoy. Se refieren a la liquidez y crédito al sector residente en la zona EUR.

El crecimiento anual de la M3 es del 3.6 % en diciembre, algo más elevada del 3.1 % anterior. El promedio trimestral pasa del 2.7 % al 3.1 % a finales del año pasado.

Mientras, la financiación del sector residente en la zona modera su caída hasta un dato negativo del 0.2 % frente al descenso anterior en noviembre del 0.9 %.

El crédito (préstamos y papel) al sector público con un aumento del 1.9 % a finales del año pasado, desde el 0.8 % anterior.

La financiación del sector privado modera su caída hasta un recorte del 0.7 %, casi la mitad que la caída anterior del 1.4%.

En concreto, los préstamos de la banca caen ahora en diciembre un 0.5 % desde el 0.9 % anterior.

La emisión de deuda con recorte del 5.5 % anual desde el descenso del 7.2 % previo.

Los préstamos a las familias caen un 0.3 % desde el descenso en noviembre del 0.4 %.

Los préstamos a empresas caen un 1.3 %, pero sigue siendo algo mejor que el recorte del 1.7 %.

¿Mejora? Si, poco a poco. Como el propio ajuste del desapalancamiento.

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España

[Fenix]

¿Qué es y qué efectos tiene un Quantitative Easing?
por Laissez Faire •Hace 7 horas

El Banco Central Europeo acaba de anunciar una “flexibilización cuantitativa” (Quantitative Easing) por importe de 1,1 billones de euros: algo más que todo el Producto Interior Bruto de España. Al entender de muchos, esta “inyección de dinero” en la economía es la clave de nuestra recuperación, pero para evaluar realmente sus efectos conviene conocer tanto su naturaleza como sus atribuidas consecuencias.

¿En qué consiste exactamente?

El Quantitative Easing no es más que la compra de ciertos activos bancarios por parte del banco central. Imagine que el BBVA adquirió hace unos meses un bono del Tesoro español por un importe de diez millones de euros y con un plazo de vencimiento a diez años; imagine, además, que el BBVA se arrepiente de haberlo comprado o simplemente está necesitado de mejorar su liquidez. En tal caso, y dado que todavía falta una década para que el Estado español le devuelva el dinero que previamente le ha prestado, el BBVA tenía hasta ahora dos opciones: la primera, pedir un crédito al BCE aportando como garantía ese título de deuda pública (como quien pide una hipoteca garantizándola con su casa); la segunda, vender la deuda pública a otros inversores privados.

El problema de la primera vía para mejorar la liquidez del BBVA es que se trata de una mejora temporal que conlleva, además, un coste financiero: el crédito que el Banco Central Europeo le concede al BBVA vencerá en un plazo breve de tiempo (un mes, un trimestre o, en el mejor de los casos, tres años) y, además, obliga al BBVA a pagarle un interés periódico al BCE. Es decir, en el fondo el BBVA no está mejorando estructuralmente su liquidez: su saldo de tesorería aumenta sólo de manera temporal y al coste de soportar un cierto coste financiero.

La segunda vía es, en principio, más interesante para el BBVA: vende el bono de deuda pública a otro banco (por ejemplo, Bankia), de modo que se deshace definitivamente de él y, por tanto, se mejora de forma estructural su liquidez sin necesidad de abonarle continuamente intereses a Bankia. Ahora bien, desde un punto de vista macroeconómico, esta transacción tiene un defecto: sí, el BBVA mejora su liquidez… pero lo hace a costa de que Bankia empeore la suya (Bankia tiene que reducir sus disponibilidades de efectivo para comprarle la deuda pública a BBVA). ¿Qué hacer, pues, si nuestro objetivo es que algunos agentes económicos puedan mejorar su liquidez sin que nadie empeore la suya? Aquí entran los Quantitative Easing.

Mediante las flexibilizaciones cuantitativas, es el banco central quien compra la deuda pública (u otra deuda privada) en manos de los bancos privados. ¿Y cómo la compra? Imprimiendo nuevos billetes de euro expresamente para ello (en realidad, incrementa el saldo de la cuenta corriente que los bancos tienen en el BCE, pero el efecto es exactamente el mismo que imprimir nuevos billetes). Por consiguiente, y siguiendo con nuestro ejemplo anterior, el BBVA puede mejorar estructuralmente su liquidez sin que nadie la empeore porque el banco central crea nueva liquidez con la que sanear su balance.

¿Qué efectos supuestamente tiene?

Según se nos dice, los Quantitative Easing poseen varios efectos que redundan en beneficio del conjunto de la economía y que permitirían reanimarla.

Para empezar, contribuyen a reducir los tipos de interés: si el banco central aumenta la demanda de determinados títulos de deuda, el tipo de interés de esos títulos de deuda cae (por simplificar: comprar un título de deuda es equivalente a prestar al deudor de ese título de deuda, y a mayor oferta de préstamos, menores tipos de interés). En sí mismo, esto ya constituye un estímulo para aquellas entidades cuyos títulos de deuda adquiere el banco central: los menores tipos de interés abaratan su coste de financiación (paradigmáticamente, el Tesoro público podrá endeudarse de manera más asequible, liberando recursos para otras partidas del gasto).

Segundo, la situación financiera de los bancos privados mejora: sus inversiones ya no están tan “atascadas” o “comprometidas” en créditos a largo plazo, sino que son reemplazadas por efectivo recién impreso por el banco central.

Tercero, la combinación de menores tipos de interés y del manguerazo de liquidez a los bancos debería incrementar la concesión de nuevos créditos a la economía productiva. Por un lado, el balance de los bancos es más sólido tras la flexibilización cuantitativa y, por tanto, disponen de mayor capacidad para extender nuevo crédito. Por otro, los bajos tipos de interés de cierta clase de deuda (por ejemplo, de la deuda pública) constituyen un incentivo para que la banca busque nuevos caladeros donde invertir su dinero: si la cómoda y segura compra de deuda pública ya no es un negocio (porque las flexibilizaciones cuantitativas del BCE han anulado su rentabilidad), a los bancos no les quedará otro remedio que asumir mayores riesgos y prestar a familias y empresas el nuevo dinero que han recibido del banco central. Además, dado que habrá un torrente de bancos deseosos de prestar a familias y empresas, los tipos de interés del crédito privado caerán, con lo que más gente querrá endeudarse.

Cuarto, el aumento del crédito al sector privado permitirá incrementar el consumo y la inversión con base a la deuda. Mayor gasto privado tenderá a reavivar la economía y, de este modo, no sólo a reanimar la “actividad” sino también a elevar los precios, ahuyentando así el terrible fantasma de la deflación.

Quinto, parte de ese gasto a crédito se filtrará hacia el exterior y, para ello, habrá que vender euros y comprar dólares, libras o yenes, con lo que estas últimas divisas se apreciarán frente al euro (es decir, el euro se depreciará). Y, además, como todo el mundo anticipará esta depreciación del euro, los especuladores tenderán a acelerarla, liquidando sus posiciones en euros o incluso adoptando posiciones cortas en la moneda europea.

Y sexto, la mayor disponibilidad de crédito barato, el mayor gasto interno, las subidas de precios, la depreciación de la moneda y la expectativa de que estas condiciones de laxitud y bonanza se mantendrán tanto tiempo como sea necesario para relanzar el crecimiento económico constituirán un marco macroeconómico en el que los agentes se sentirán cómodos para volver a endeudarse, a invertir, a consumir, a expertos y a contratar a más trabajadores. Todo un éxito.

¿Cuáles son sus contraindicaciones?

Como debería resultar evidente, si los Quantitative Easings fueran tan maravillosos, no habría gobierno alguno en el mundo (ni siquiera los más sádicos con su población) que dejaran de aprovecharse de ellos. Pero claramente éste no es el caso: los Quantitative Easings son la excepción, y no la norma, de la política monetaria de un país. En tiempos normales, el motivo es claro: cuando la economía está creciendo merced al impulso de unos bancos que prestan y de unas familias y empresas que se endeudan, echar más leña al fuego sólo contribuye a recalentar excesivamente la economía y a que suban los precios más de lo deseado.

Sucede que actualmente no estamos en ese escenario: los bancos no prestan, familias y empresas no piden prestado, los precios caen y nadie gasta. Por tanto, actualmente el Quantitative Easing parece constituir un necesario impulso a una economía estancada que no va acompañado de efectos adversos. Pero no tan rápido: aunque el Quantitative Easing no vaya a provocar a medio plazo nada parecido a una elevada inflación (no hablemos ya de hiperinflación), eso no significa que no pueda tener otras consecuencias perjudiciales.

El primer efecto es que el banco central pierde margen de maniobra a la hora de gestionar su moneda: el valor del euro se determina diariamente en los mercados en función de su demanda y de su oferta. Con los Quantitative Easings, el banco central no sólo incrementa la oferta de euros en un momento en el que muchos inversores prefieren tener euros en efectivo a deuda a largo plazo denominada en euros, sino que se esclerotiza a la hora de regular esa oferta en el futuro: si dentro de unos años el público rechazare mantener sus saldos en efectivo y comenzare a gastarlos en bienes de consumo o de inversión, sí podría desatarse una alta inflación en los bienes de consumo o en los activos que el banco central no podría frenar salvo disparando exageradamente los tipos de interés. O dicho de otra manera, el Quantitative Easing esteriliza los instrumentos tradicionales con los que cuenta el banco central para administrar su provisión de financiación al sistema financiero. Como reconocen los propios ex jerarcas de la Fed, la estrategia de entrada en el Quantitative Easing está muy clara; la estrategia de salida está de momento en pañales. Como la pasta de dientes, sacarla del tubo es muy fácil; volverla a meter, puede ser muy complicado.

El segundo efecto es que los bajos tipos de interés no tienen por qué estimular un nuevo ciclo de endeudamiento que relance la economía, salvo acaso entre las Administraciones Públicas. Estas últimas sí siguen plenamente interesadas en mantener unos déficits públicos desbocados cuyo coste trasladan impunemente a las generaciones futuras: menores tipos de interés de la deuda pública a buen seguro facilitarán su indisciplina a costa del contribuyente. Distinto es el caso de familias y empresas: si éstas siguen altamente endeudadas con respecto a su capacidad futura de generar riqueza, facilitarles de forma artificial el endeudamiento no las llevará normalmente a redoblar sus pasivos, por lo que el efectivo inyectado por el banco central a la banca privada permanecerá en las cajas fuertes de esta última. Se puede llevar el caballo al río (facilitar el endeudamiento), pero no se le puede obligar a beber (a endeudarse).

Ahora bien, lo anterior no significa que la reducción de tipos de interés del Quantitative Easing carezca de efectos adicionales: los tipos de interés no sólo influyen a la hora de determinar el volumen de nueva deuda, sino también a la hora de determinar el precio de los activos y el ritmo al que se amortiza la deuda pasada. Instituir un clima de tipos de interés bajos puede que no relance el nuevo crédito, pero a buen seguro sí ralentizará la velocidad a la que familias y empresas reducen anticipadamente su deuda pasada (la deuda a tipo de interés fijo será mucho más cara de recomprar en el mercado; la deuda a tipos variables dejará de pagar intereses, por lo que no interesará amortizarla) y fomentará un incremento del precio de los activos financieros vía aumento del múltiplo sobre sus beneficios presentes (como en parte ya ha sucedido en la bolsa estadounidense). Es decir, la reducción de tipos de interés de la flexibilización cuantitativa consolidará un contexto económico de alto endeudamiento y de activos sobrevalorados: lejos de facilitar el reajuste económico —consistente en minorar nuestra deuda y en asignar el capital hacia los proyectos verdaderamente más valiosos— lo dificultará.

En tercer lugar, si los menores tipos de interés de la flexibilización cuantitativa sí estimularen una mayor concesión de nuevo crédito (tal como desean sus impulsores), fijémonos en que lo harían empujando a los bancos a que asumieran mayores riesgos de los que ahora mismo creen prudente asumir. La idea, como ya hemos explicado, es que el Quantitative Easing mate la rentabilidad de los activos seguros para que así los inversores se lancen de cabeza hacia las relativamente más rentables pero inseguras inversiones. Más deuda y más riesgo. Por ende, mucha mayor fragilidad financiera: justo la receta que nos condujo al desastre de la crisis actual y por lo cual muchos de los que ahora defienden las flexibilizaciones cuantitativas se han cansado de exigir una mayor regulación del sistema financiero.

En cuarto término, y ligando los dos puntos anteriores, si el Quantitative Easing estimula una mayor concesión de créditos a tipos de interés más bajos, todos aquellos empresarios que se hayan financiado previamente a tipos de interés más altos verán su deuda como una desventaja competitiva. Si tus rivales se han financiado al 2% mientras tú has de seguir pagando durante años el 6%, es obvio quién tiene las de ganar (y no: justamente porque las flexibilizaciones cuantitativas elevan el valor de mercado de las deudas, quien se ha financiado al 6% no puede refinanciarse al 2% salvo trasladándole a su acreedor las pérdidas derivadas de esa quita de intereses). Por tanto, no sólo se financian proyectos empresariales más inseguros, sino que se concede una artificial ventaja competitiva a los proyectos más inseguros frente a los más seguros.

Y, por último, tampoco la depreciación del tipo de cambio, especialmente con la magnitud que está adoptando la del euro, tiene por qué ser positiva. Desde hace años el mundo está sumergido en una silenciosa guerra monetaria (China contra EEUU, EEUU contra Europa, Japón contra EEUU y China, Europa contra todos…) que en algún momento nos ha perjudicado a todos. Ahora parece que le toca el turno a Europa: hundir el euro para vender más allende los mares y para estimular el gasto interior a costa de las importaciones. El problema de este tipo de depreciaciones es que impiden la construcción de una división internacional del trabajo verdaderamente duradera: la especialización de cada región del planeta no se determina por su ventaja competitiva estructural frente al resto, sino por la transitoria manipulación monetaria que se imprima. Ciego hoy tú, ciego mañana yo.

En suma, las flexibilizaciones cuantitativas son un chute de liquidez que el banco central introduce dentro del sistema bancario. Los sujetos claramente beneficiados por ese chute de liquidez son los propios bancos, las Administraciones Públicas, los antiguos inversores en activos financieros, los exportadores nacionales y acaso los deudores marginalmente menos solventes; los perjudicados, en cambio, son los tenedores de moneda, los contribuyentes, los nuevos ahorradores, los importadores nacionales y acaso los deudores marginalmente más solventes. Se premia la deuda y el riesgo; se castiga el ahorro y la seguridad: la recuperación no busca asentar sobre nuevas y buenas oportunidades de negocio, sino sobre viejas y malas prácticas arriesgadas. Lejos de impulsar el reajuste sano de la economía basándolo en libertad de mercado y ahorro interno, se intenta exprimir todo el potencial de un sistema fallido huyendo hacia delante.

[Fenix]

Dow Jones: alerta por desplome...
Análisis de Corto Plazo
por Maxglo(c) Opinión •Hace 6 horas

El gráfico es claro y contundente:

* Potencial Doble Techo dentro de una Expansiva que llevaría a los precios a los 16.000 zonales.

La última línea amarilla xAR(c) que coincide con la línea de cuello del Doble Techo nos informará de ello.

Cómo lo resolverán esta vez o qué excusas pondrán para las caídas es lo que hay que esperar a leer ahora en prensa; saldrán a la palestra los comentarios en torno a eso, seguro 100%.


Peticiones semanales de subsidios por desempleo EE.UU. 265.000
Frente 300.000 esperadas y 308.000 anterior
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 8:30
Las peticiones semanales de subsidios por desempleo en EE.UU. caen a 265.000 frente 300.000 esperadas y 308.000 anterior. El menor número desde abril del 2000.

La media de cuatro semanas cae a 298.500 frente 306.750 anterior. Las peticiones continuas caen a 2,385 millones frente 2,42 millones esperadas y 2,456 anterior.

Datos económicos positivos pero que pueden afectar negativamente a las bolsas ante posibles subidas de tipos antes de lo esperado por la mejora del escenario económico.

[Fenix]

Oro intradía: sesgo alcista mientras no pierda los 1271,8 dólares
CMC Markets
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 8:48
Punto pivote (nivel de invalidación): 1271,8

Preferencia: Posiciones largas encima de 1271,8 con objetivos en 1300 y 1308 en extensión.

Escenario alternativo: Debajo de 1271,8 buscar mayor indicación de baja (o de caída) con 1264 y 1255 como objetivos.

Comentario técnico: Se ha formado una base de soporte en 1271,8 y ello ha permitido una estabilización temporal.


Natixis mejora el precio objetivo del oro y la plata
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 9:16
Los analistas de Natixis han elevado su expectativa para el oro en 2015 a 1.200 dólares por onza desde 1.160 dólares anterior y aumentan también su estimación para la plata a 16,30 dólares desde 15,53 dólares anterior.

El futuro del oro abril cae un 1,17% a 1.272,10 dólares. La plata retrocede un 3,31% a 17,49 euros.

[Fenix]

Esperando el próximo movimiento de Tsipras

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 9:39:00

La victoria del partido Syriza en las elecciones griegas del pasado fin de semana ha afectado a los nervios de los inversores.

"Algunos temen que si la UE no está de acuerdo con una reestructuración de la deuda y la retirada de las medidas de austeridad, Tsipras y su nueva coalición podrían decidir salir de la Unión Europea, lo que provocaría el caos en los mercados financieros europeos en los próximos meses . Algunos argumentan que la salida de Grecia de la UE podría significar el fin del euro", escribe Gary Halbert de Advisor Perspective.

"Los inversores deben ahora esperar a que Tsipras detalle el modo en el que planea negociar futuras necesidades de financiación de Grecia", escribe Halbert.


Alemania es el problema, no Grecia
por Carlos Montero •Hace 7 horas

El economista y ganador del Premio Nobel Joseph Stiglitz ha dicho esta semana que la zona euro debería mantenerse unida, pero si se rompe, sería mejor para Alemania que fueran ellos quien abandonara la moneda única que Grecia. "A pesar de que la unión fue un experimento, nada ha dividido tanto a Europa como el euro", dijo Stiglitz en una entrevista en la CNBC.

El riesgo de una cesación de pagos en Grecia (default) ha aumentado después de que el partido anti-austeridad Syriza ganara las elecciones anticipadas este último fin de semana, aumentando las preocupaciones sobre la posibilidad de una salida de Grecia de la zona euro.

Grecia no es la única economía en dificultades dentro del euro, y es por eso que se necesita un nuevo enfoque, dijo Stiglitz. "Las políticas que Europa ha endosado a Grecia simplemente no han funcionado y eso es cierto también para España y otros países".

El profesor de la Universidad de Columbia es uno de los 18 economistas que firmaron una carta diciendo que Europa se beneficiaría dándole a Grecia un respiro y reduciendo su carga de deuda y una y una extensión condicional del período de gracia. Pero en la carta en el Financial Times la semana pasada, hizo hincapié en que Grecia también tendría que llevar a cabo reformas.

"Grecia cometió algunos errores... pero Europa cometió errores aún más grandes", dijo Stiglitz. "La medicina que recetaron fue en realidad veneno. Provocó un aumento de la deuda y un descenso del crecimiento".

"Si Grecia abandona el euro, creo que Grecia lo hará realmente mejor... Habría un período de ajuste. Pero Grecia comenzaría a crecer", dijo. "Si eso sucede, vamos a ver como España y Portugal, que también han tomado esta medicina tóxica, tomarán un camino alternativo."

Insistiendo en que lo mejor para Europa y el mundo es mantener intacto el euro, argumentó que mantener la moneda única en su conjunto requiere más integración. "Hay una agenda económica inacabada que la mayoría de los economistas están de acuerdo en acometer, con la excepción de Alemania."

Stiglitz cree que el problema real es Alemania, que se ha beneficiado en gran medida del euro. "La mayoría de los economistas están diciendo que la mejor solución para Europa, si se va a romper, es que Alemania saliera de la eurozona. El marco se revalorizaría, la economía alemana descendería."

Bajo ese escenario, Alemania se enteraría de lo mucho que necesita que el euro se mantenga intacto, y posiblemente esté más dispuesta a ayudar a los países que lo están pasando mal. "La esperanza era que, por tener una moneda común, todos los crecerían juntos". Sin embargo, esto debería funcionar en ambos sentidos.

Fuentes: CNBC

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LAST CHANGE % CHG
DJIA 17353.40 162.03 0.94%
Nasdaq 4665.52 27.53 0.59%
S&P 500 2015.69 13.53 0.68%
Russell 2000 1182.26 7.15 0.61%
Global Dow 2462.22 -3.63 -0.15%
Japan: Nikkei 225 17606.22 -189.51 -1.06%
Stoxx Europe 600 368.76

[Fenix]

Los billetes de 500 euros en circulación cierran 2014 con una caída del 9,5%
Se mantienen en el nivel más bajo en cerca de una década
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 9:53
Los billetes de 500 euros en circulación en España se situaron en 36.631 millones de euros en diciembre, con lo que se mantiene en el nivel más bajo desde febrero de 2005 cuando el importe fue de 35.998 millones de euros.

Bill Gross espera que la Fed comience a subir tipos a finales de este año
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 9:45
El reconocido gestor de bonos Bill Gross, de Janus Capital, espera que la Fed comience a subir tipos a finales de este año.

Estos comentarios vienen después de la decisión de tasas de ayer del FOMC, en la que la Fed abandonó su promesa de mantener tipos bajos durante "un tiempo considerable" y reiteró que será paciente con la primera subida de tipos.


Ventas pendientes de viviendas EEUU diciembre -3,7% vs +0,5% consenso
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 10:00
Las ventas pendientes de viviendas se enfriaron en diciembre, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios que lo atribuye a un menor número de viviendas disponibles para la venta y un ligero aumento de los precios.

El índice de ventas pendientes de casas cayó un 3,7% en diciembre, aunque el aumento año a año fue del 11,7%, el más alto desde junio de 2013.

La subida de noviembre fue revisada a la baja para mostrar un crecimiento del 0,6% en lugar del 0,8% reportado inicialmente.

Datos negativos para los mercados de acciones y el dólar, aunque impacto limitado.

Fitch dice que podría rebajar el rating de Grecia si no hay acuerdo con sus acreedores
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 9:55
La agencia de calificación Fitch ha señalado que podría rebajar la calificación crediticia de Grecia el 15 de mayo (la próxima revisión programada) si no hay avances con sus acreedores.

También predijo que podría haber "consecuencias negativas" para la calificación de los bancos de Grecia, pero calcula que el "riesgo sistémico" que supone la salida de Grecia es menor.


Dinamarca recorta su tipo de depósito al -0,5% desde el -0,35%
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 10:18
Dinamarca ha vuelto a recortar las tasas por tercera vez en su intento por mantener un cambio fijo frente al euro después de la debacle del SNB.

Han recortado la tasa de depósito al 0,50% desde el 0,35%.


Los bancos centrales distorsionan el capitalismo

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 10:25:00

Bill Gross, el legendario inversor de bonos, ha teorizado que los principales bancos centrales del mundo están "distorsionando" el capitalismo al mantener las tasas de interés muy bajas y causando una disminución de los rendimientos de la inversión.

En una la última carta mensual, Gross, el gestor del fondo Janus Capital, compara la situación del sistema financiero mundial a un retorcido juego de Monopoly en la que "el efectivo es el rey a la conclusión del juego".

Citando que los bancos centrales desde Europa a Canadá han estado sucesivamente bajando los costos de endeudamiento para tratar de impulsar el crecimiento, Gross sostiene que la presión sobre los retornos de inversión que crea esta situación desalienta la inversión.

[Fenix]

Brent marzo. Se mantiene la pauta de triángulo
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 10:48
El mercado se mantiene dentro de rango, pero es una zona de contratación y los triángulos suelen dibujarse en las ondas 4 por lo general en un impulso de 5 ondas.

La pérdida de 47,57 debería exponer la zona de 46,40 y su ruptura abriría las puertas a un descenso a 41,85. Tramos intradía actuales se ubican en 47.30 y 50.25.

Resistencias 49.72 49.99 50.45 52.42 52.93
Soportes 48.29 47.67/57 47.30 46.40 44.10


Goldman se vuelve bajista en el mercado de materias primas

[ REPSOL ]
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 10:40
El banco de inversión estadounidense ha rebajado el sector de las commodities a "infraponderar", pronosticando una pérdida del 10 por ciento durante los próximos tres meses.

En contraste, espera que los valores de renta variable suban un 0,4 por ciento durante el mismo período de tiempo.

Goldman dice que los precios bajos del petróleo están impulsando la deflación en toda la industria, mientras que un menor crecimiento en China es probable que pese sobre productos básicos como el cobre.

El índice de materias primas Bloomberg, que registró una caída del 17 por ciento el año pasado, ha caído un 5 por ciento en 2015, principalmente debido a la debilidad del precio del petróleo, pero el descenso del cobre tampoco ha ayudado.

[Fenix]

Deutche Bank cree que la Fed subirá los tipos en verano

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11terior de la frase “tipos bajos durante un periodo considerable de tiempo”, sustituyendo la misma por “tendrá paciencia a la hora de subir los tipos, con las subidas dependientes de los datos económicos”.


En resumen, la Fed empieza a cambiar su mensaje y preparar al mercado para las subidas, aunque sigue siendo muy cauta.

Los analistas de Deutsche Bank creen que la Fed subirá los tipos en verano (probablemente en junio).

Deutsche Bank


El consenso de analistas espera que el oro cotice en 1.211$ en 2015

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:09:00

El oro se mantendrá prácticamente estable este año para promediar los 1.211 dólares la onza troy de acuerdo con una encuesta realizada por la London Bullion Market Association a 35 analistas.

Esto implicaría una caída del 0,6 por ciento frente al precio de la primera quincena de este mes.

El metal amarillo se negociará en un rango promedio de $1.085 a $1.356 durante el año, según la encuesta.


Ross Norman de Sharps Pixley es el analista más alcista con una previsión de $1.321, mientras que Adam Myers de Credit Agricole es el más bajista con un pronóstico de $950.

[Fenix]

Jazbec (BCE) dice que Grecia está enviando señales mixtas
Demasiado pronto para decir cuándo el BCE puede comprar bonos griegos
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:14
Bostjan Jazbec, miembro del Banco Central Europeo, dice que Grecia está enviando señales mixtas. Comenta que es demasiado pronto para decir cuándo el BCE puede comprar bonos griegos. Quiere ver cómo Grecia reacciona a su situación. Dice que es demasiado pronto para hablar de la salida de Grecia del euro.

JP Morgan espera que Turquía baje tipos en 75 pbs la próxima semana
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:14
Los analistas de JP Morgan esperan que el banco central de Turquía recortar las tasas de interés en 75 puntos básicos en una reunión extraordinaria de la próxima semana.

Recordamos que a principios de esta semana, el banco central de Turquía dijo que podía mantener una reunión de emergencia, con algunos analistas sugiriendo que esto se debía a la presión política para reducir las tasas.


S&P 500 marzo. Objetivo en 1970
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:19
Las oscilaciones todavía son violentas y con la pérdida del soporte de la gama media en 2013, es probable una extensión bajista en el corto plazo a 1970 - al menos mientras se mantenga por debajo de 2013\14.

El mercado intradía parece estar en sobreventa, así que es probable al menos un pequeño rebote antes de caer.

Resistencias 2013 \ 14 2032 2046 2055 2062
Soportes 1991 1979 1970 1960 1944

[Fenix]

India es el único mercado emergente emocionante

Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:25:00

"Los mercados emergentes son una preocupación y nuestro pronóstico de ganancias para tres de los cuatro BRIC es negativo. India es el único punto brillante en nuestra opinión: Cuenta con una emocionante historia de inversión, con una demografía excepcional y un sector privado dinámico", escribe Alex ocasion de Advisor Perspectives.

La economía y el mercado bursátil de la India lo hicieron increíblemente bien en el año 2014, y Tedder que que "tienen más que ofrecer".

"Las iniciativas políticas del nuevo gobierno son alentadoras y deberían beneficiar a las empresas orientadas al mercado interno, particularmente a aquellas con exposición a la formación de capital fijo y los servicios financieros. El consumidor indio también debe recibir un impulso positivo de unos precios de la energía más bajos y de una menor presión inflacionaria", escribe.


La Bolsa griega rebota y Europa se tranquiliza

El Ibex 35 cierra con una avance del 0,48% a 10.507,6
Jueves, 29 de Enero del 2015 - 11:40:46

Unos débiles resultados empresariales pesaron en las acciones europeas hoy jueves, ya que el desplome del petróleo impactó en las cuentas de las grandes multinacionales energéticas. También pesaba negativamente sobre el ánimo inversor la declaración de la Reserva Federal de ayer miércoles, dando señales que sugerían que la subida de tipos comenzará probablemente este año.

En el lado positivo vimos una recuperación del mercado griego (índice ASE +3,2%) tras algunas palabras tranquilizadores desde el Banco Central Europeo.

Los bonos griegos comenzaron el día con nuevos descensos, ya que los inversores se mostraban preocupados por las tensiones entre el nuevo gobierno de Syriza y los acreedores internacionales de Atenas, pero se recuperaron por la tarde, con el rendimiento del bono a 10 años griego cayendo desde un pico del 10,84% al 10,0%.

Con todo, el Ibex 35 cierra con una avance del 0,48% a 10.507,6, mientras el Euro Stoxx 50 sube un 0,34% a 3.370,52.

Royal Dutch Shell cayó un 4 por ciento después de que la petrolera dijera que recortará su gasto en 15.000 millones de dólares.

"La caída de los precios del petróleo ha obligado a las compañías a recortar agresivamente la exploración y producción, y esa caída en el gasto de capital es negativa para el PIB (producto interior bruto)", señalaba un analista de mercado.

"Sin embargo, las grandes petroleras deberían tener dinero para pagar dividendos saludables por el momento. Si el precio del petróleo se mantiene a este nivel durante más tiempo de lo esperado, entonces los dividendos podrían verse afectados."

La Fed dijo que la economía estadounidense se estaba expandiendo "a un ritmo sólido" con fuertes ganancias en el empleo. Repitió que sería "paciente" para decidir cuándo elevaría los costos de endeudamiento de referencia desde cero y reconoció una disminución de ciertas medidas de inflación.

La declaración tomó por sorpresa a los inversores, provocando una ola de ventas en Wall Street.

Las acciones de los bancos griegos se recuperaron tras unas caídas récord de tres días que borró alrededor de 10 mil millones de dólares en valores de mercado, después de los comentarios de apoyo del ​​jefe del Consejo de Supervisión del Banco Central Europeo.


El Índice de Bancos FTSE / Athex ascendió cerca del 10 por ciento, su mayor alza desde mayo de 2013, después de cerrar en su nivel más bajo desde al menos 1995. Daniele Nouy, ​​jefe del Consejo de Supervisión del BCE, dijo que los prestamistas de la nación estaban "bastante fuertes " y que podían sobrevivir a la turbulencia actual del mercado.

Attica Bank, Alpha Bank y Eurobank Ergasias repuntaron más del 10 por ciento, ayudando a empujar al índice de referencia ASE un 3,2 por ciento. El indicador de acciones de referencia cerró ayer miércoles en su nivel más bajo desde septiembre de 2012.

"Se ha hecho un trabajo muy bueno para fortalecer los balances de los bancos griegos durante los últimos años", dijo en una entrevista Nouy. "Van a pasar por esta crisis como pasaron por las anteriores."

Los inversores se han asustado por el plan del nuevo gobierno griego que desafia los términos del rescate, pero el índice bursátil griego consiguió remontar un 3,2 por ciento, con Morgan Stanley diciendo que había valor en el mercado después de una caída del 15 por ciento en lo que va de semana.

El jueves, el primer ministro griego Alexis Tsipras reiteró su intención de encontrar una solución mutuamente beneficiosa con los prestamistas internacionales.

"Hay que mantener cierta exposición bancaria a Grecia porque en el caso de que el peor de los casos no se materialice, los bancos van a ser los más sensibles y van a reaccionar de forma muy positiva", señalaba un gestor de fondos europeo.

"Se puede ver una muestra de ello en el rebote de hoy, con la mayoría de los bancos mostrando ganancias de dos dígitos".

Los precios del crudo se recuperaron de la caída de ayer, ya que el mercado continúa tratando de evaluar si los precios han tocado suelo.

Los futuros de marzo del Brent, referencia internacional del petróleo, subieron un 1,3 por ciento a 49,12 dólares, después de cerrar un 2,3 por ciento más bajo en la sesión anterior.

El West Texas Intermediate recuperó parte de las caídas del 3,9 por ciento de ayer, con una subida del 0,8 por ciento a 44,81 dólares el barril.

Los precios del petróleo han caído casi un 60 por ciento desde el pasado mes de junio por el crecimiento de la producción en EE.UU. y la sostenida producción de la OPEP que coincidieron con una desaceleración de la demanda global.