Lunes 04/10/10 Cifras del empleo, reporte de utilidades

[Maricielo]

A las 10:15 pm paran el conteo oficial de la ONPE para dar el primer avance de 20 o 30%, en este caso ya son cifras oficiales.

[jonibol]

Al 12,8%: Susana: 38,9; Lourdes 37,2.

[jonibol]

La típica del peruano mediocre: que robe pero que haga obras.

A ver para cuando cambiaran esa mentalidad corrupta.

Peruano mediocre? Disculpa compadre, pero el peruano mediocre es el que tiene que quitarse de la cabeza que el lobie es sinónimo de corrupción. ¿Sabes cómo se firmó el TLC con EE.UU? Gracias una empresa de lobies en Washington que contrató el gobierno peruano. Te pregunto: ¿quién le hace más daño al país: el lobie minero que impulsó la nueva ley general de minería a inicios de los noventa o los radicales que dinamitaban torres eléctricas y mataban empresarios mineros? En EEUU el lobie es una actividad legal, empresarial. Acá hay una ley, se está empezando a "oficializar" esa actividad, pero aún estamos en pañales. Ojalá algún dia eso se transparente y el lobie deje de ser una actividad en la sombra. Para ponerlo en tus términos: ¿Cuándo cambiará esa mentalidad del peruano mediocre antiempresarial?

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Los futures del Dow Jones 35 puntos a la baja.

Yields down 2.49%

Oil up 81.60, Au down 1,314, futures cu down 3.6690

Libor igual 0.29%

Europa a la baja, el Asia cerro mixta.

Euro down 1.3687

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Banca y automotrices a la baja en Europa.

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Oil dow 81.47

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Oil up 81.69

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Microsoft busca redimirse con Windows Phone 7
Se ve presionada para generar ganancias en el mercado de celulares

Por Nick Wingfield

.Microsoft Corp. ha luchado por salir adelante en el mercado de telefonía móvil en los últimos dos años. Su presidente ejecutivo, Steve Ballmer, dice que la compañía de software ahora lleva finalmente las de ganar.

El 11 de octubre, Microsoft y sus socios planean anunciar la primera oleada de teléfonos móviles que utilizan Windows Phone 7, una versión completamente revisada del sistema operativo de la empresa para celulares. Ballmer cree que el software competirá de forma más eficaz contra el iPhone, de Apple Inc., y el sistema operativo Android, de Google Inc.

Microsoft se ha vuelto más agresiva contra Android utilizando otras tácticas. La empresa presentó una demanda el viernes contra Motorola Inc., alegando que el fabricante de celulares infringió las patentes de Microsoft con sus teléfonos Android. Motorola prometió hacer frente a la demanda.

Microsoft espera que los nuevos teléfonos basados en su software borren el recuerdo de traspiés como el Kin, el teléfono que fue retirado del mercado después de apenas dos meses.

Mucho está en juego con el nuevo software. Ballmer está bajo la presión de los inversionistas para mostrar que las apuestas de Microsoft en los nuevos mercados de alto crecimiento, como el de los móviles, pueden producir buenos resultados. En una entrevista, realizada antes de que Microsoft demandara a Motorola, Ballmer habló sobre los planes para generar ganancias en este mercado y los retos para mejorar su participación. A continuación, algunos extractos:

WSJ: ¿Su negocio de telefonía móvil ha pasado por algunos cambios drásticos: nuevo liderazgo, nuevo software y una nueva forma de trabajar con sus socios. ¿Por qué era esto necesario?

Ballmer: En cierto sentido, podría decirse que nos perdimos un ciclo. Desde la perspectiva de la investigación y el desarrollo tuvimos algunos problemas de ejecución. Desde el último lanzamiento importante, la industria, sin duda, ha evolucionado; la tecnología y el hardware han avanzado.

Nos dijimos: tenemos que avanzar y no volver al pasado. Tenemos que avanzar de una forma que resulte agradable para los usuarios, que sea accesible para los desarrolladores y dar prioridad a todo lo demás que hacemos en torno a esos elementos.

WSJ: Decidieron no desarrollar su propio teléfono. ¿Puede explicar por qué?

Ballmer: En cierto sentido, puede decirse que hicimos cierto nivel de desarrollo. Pusimos en conocimiento de nuestros socios que íbamos a construir sobre un llamado mínimo chasis de hardware. Así que se podría decir que hicimos algo del trabajo de diseño, pero sin duda nuestro negocio no es la venta de teléfonos.

WSJ: ¿Está usted tratando de proteger Windows o ve el Windows Phone 7 como una gran oportunidad de generar ingresos por sí mismo?

Ballmer: No, lo veo como una gran oportunidad. Está la venta del dispositivo, la posibilidad de ingresos por búsquedas además de los ingresos comerciales, y existe el potencial de obtener ingresos por suscripciones de entretenimiento o por experiencias de productividad. Lo primero será vender una gran cantidad de teléfonos, y si vendemos muchos, van a suceder muchas cosas buenas.

WSJ: Si nos fijamos en las estadísticas de cuota de mercado, Apple lo ha hecho bien, Android realmente se ha disparado y ustedes han perdido participación en los últimos dos años. ¿Cuán difícil es recuperar ese terreno?

Ballmer: Ya veremos. El hecho de que las cosas han sido bastante dinámicas significa que probablemente todavía lo son.

WSJ: ¿Entonces cree que las cosas pueden cambiar rápidamente?

Ballmer: Yo digo que sí. Sin lugar a dudas las cosas han cambiado rápidamente y, al menos en mi licenciatura en matemáticas, eso se llama una prueba de existencia. Sabemos que es posible, vamos a ver qué pasa.

WSJ: El software de los teléfonos de Windows se ve diferente al de los otros teléfonos que cualquiera de los otros productos en el mercado. ¿Es un riesgo traer una interfaz de usuario tan diferente a los consumidores?

Ballmer: Bueno, tenemos que mirar hacia adelante. El mercado es todavía muy incipiente, pero al fin y al cabo, creo que la pantalla de íconos (en los iPhones y los aparatos de Android) se está volviendo muy complicada para la gente. Eso no significa que la gente no quiera aplicaciones, aunque no estoy seguro de que sea realmente la forma en que el usuario promedio quiera operar.

WSJ: ¿Cree que veremos un consumo inmediato de los teléfonos de Windows?

Ballmer: No hago pronósticos. En parte se trata de cuántos podemos conseguir que se produzcan... no sólo se puede construir un gran producto, pero ¿cómo se propaga el boca a boca, cuán efectiva es la publicidad que hagamos?

WSJ: ¿Cree usted que los teléfonos de Windows se convertirán en el sustituto en toda regla de Windows en las PC?

Ballmer: Es un tema complicado. ¿Si creo que el mundo entero va a vivirlo todo en dispositivos de pantalla pequeña? No. Creo que la gente tendrá dispositivos de pantalla pequeña, mediana y grande.

¿Será la tecnología que se utilice absolutamente 100% radicalmente diferente? No, creo que habrá muchas tecnologías compartidas a través de los dispositivos. En realidad no se quiere la misma interfaz de usuario en cada uno de estos dispositivos, ya que los modos de operación son diferentes.

No creo que ninguna parte del mercado deje de ser próspera ¿Cuál es el dispositivo inteligente más popular del planeta? Sigue siendo la PC. Este año se han vendido 350 millones de PC, y puede que se haya vendido un poco menos de la mitad de eso en teléfonos inteligentes. Así que los teléfonos inteligentes son muy importantes y también lo son las PC.

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Lo que en realidad pasó en Ecuador

Por Mary Anastasia O'Grady

Aída Zaldumbide se estaba recuperando de una operación del corazón en el hospital de la policía el jueves en Quito cuando llegó el presidente ecuatoriano Rafael Correa pidiendo ver a un médico. Correa había estado en un altercado con algunos miembros de la Policía Nacional en sus cuarteles al otro lado de la calle.

Llegaremos a los detalles de la refriega en un minuto, pero lo que más importa, es lo que sucedió después. Correa dice que, una vez dentro del hospital, la policía lo "secuestró" durante 10 horas, en lo que él define como un intento de golpe de Estado.

.Esta versión, sin embargo, es desmentida por Zaldumbide, al menos otro paciente, dos médicos y una enfermera que estaban de guardia en ese momento. Todos ellos manifiestan que Correa mantuvo todos sus privilegios presidenciales y no estuvo en ningún momento sin la protección de su equipo de seguridad.

Agregan que se le ofreció una escolta armada para salir, la que Correa rechazó. El ministro de Seguridad de Ecuador también ha afirmado que el presidente nunca estuvo detenido.

De todos modos, a las 9 de la noche, Correa, quien fue entrevistado telefónicamente por los medios de comunicación estatales durante el tiempo que fue supuestamente "secuestrado", ordenó el envío de 500 soldados del ejército al hospital. Los soldados llegaron con tanques y ametralladoras y abrieron fuego contra la policía. Un feroz tiroteo que duró 40 minutos cobró la vida de dos hombres y aterrorizó al personal del hospital y a los pacientes.

El oficialismo salió rápidamente a defender a Correa. El viernes, el portavoz del Departamento de Estado, P.J. Crowley, pareció vitorear el abrumador uso de la fuerza. El levantamiento de la policía "en cierta medida, representó un reto para el gobierno", dijo, concluyendo que "el gobierno respondió con eficacia". Las versiones de testigos oculares y hechos verificables dicen lo contrario.

El problema comenzó en la mañana del jueves cuando la policía anunció una huelga para protestar contra los recortes en sus remuneraciones. Correa respondió yendo a los cuarteles para enfrentar a la policía. Una vez dentro del edificio se dirigió a una ventana, se rasgó la camisa, y gritó: "Si quieren matar al presidente, mátenlo!"

Si el objetivo era destituir al presidente, la provocación ocasionó el momento propicio para hacerlo. Pero es improbable que la policía tuviera tal cosa en mente.

La razón es que, a pesar de su débil gestión de la economía, la mayoría de las encuestas dan al demagogo populista un índice de aprobación de más del 50%. La historia reciente sugiere que los gobiernos ecuatorianos sólo son derrocados después de que cae su nivel de aprobación. Sin el respaldo popular para destituir a Correa, no se iba a producir un golpe de estado sin líder (todos los indicios apuntan a que no había un líder).

Es cierto que la "gripe azul" y las barricadas policiales en Quito se habían extendido a otras ciudades, y que la policía utilizó gas lacrimógeno y arrojó objetos al presidente cuando se presentó en los cuarteles. Fue entonces cuando caminó por la calle hasta el hospital con su reconocida dignidad machista obviamente herida.

Después de que terminara el tiroteo, Zaldumbide declaró al diario ecuatoriano Expreso: "Es injusto lo que pasó. La prensa aquí está diciendo que él fue secuestrado, pero no fue así. Las fuerzas especiales hicieron un cordón para que pudiera irse, pero él no quería. Le dijimos que se fuera, que estaba poniendo en peligro la vida de todos, pero él no quería". Zaldumbide dijo que Correa respondió que "debo salir con la frente en alto así que esperaré hasta que mi gente de (el movimiento conocido como) Alianza PAIS me rescate".

El doctor Fernando Vargas, quien estaba trabajando en el hospital, publicó un testimonio similar en el sitio de Internet Ecuadorenvivo.com: el señor Correa "no estuvo secuestrado, fue atendido por el personal del hospital", y "el ministro del Interior estaba en contacto permanente con él". La policía le preparó una escolta armada y esperó dos horas para que hiciese uso de ella. En cambio, hubo "un salvaje asalto militar en el hospital", donde había mujeres, niños y ancianos, señaló el médico.

Diego Chimborazo, un policía que estaba en el hospital para una cirugía de rodilla, y otro médico hicieron declaraciones similares a Expreso acerca de la acción militar sin sentido.

Correa no tuvo muchos inconvenientes en el manejo de la historia. Por la mañana puso fin a los informes de la televisión independiente, limitando a los ecuatorianos a su versión de los hechos del día anterior. Curiosamente, cuando llegó a la plaza frente al palacio presidencial–-poco después de abandonar el hospital— para celebrar su triunfo sobre el "golpe de Estado", ya se habían instalado pantallas gigantes de televisión y un sistema de sonido.

Existe alguna evidencia de que los militares, que también sufrirán las medidas de austeridad impuestas por Correa, simpatizaron con la huelga de la policía. Esto puede explicar por qué el ejército no se salió a patrullar las calles cuando estalló el caos, y por qué la fuerza aérea cerró algunos aeropuertos. Sin embargo, durante todo el día la cúpula oficial se mantuvo leal al presidente.

Una cosa es cierta: Correa no va a desaprovechar una crisis. Desde el jueves ha estado difundiendo undir su versión de los acontecimientos, que implica a sus opositores políticos en lo que parece ser cada vez más un golpe de Estado que nunca ocurrió.

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China dio un voto de confianza a Grecia durante la visita del primer ministro Wen Jiabao, quien prometió seguir comprando la deuda soberana del país y crear un fondo de US$5.000 millones para ayudar a las empresas griegas de transporte a comprar embarcaciones chinas.

TPG Capital, firma estadounidense de capital privado, acordó comprar 35% de la agencia de talentos Creative Artists Agency (CAA) por cerca de US$165 millones, afirmó una fuente cercana. TPG también debe ayudar a CAA a obtener un crédito de US$200 millones, como parte de un plan para recapitalizar la agencia y financiar su expansión. CAA representa a Steven Spielberg, Brad Pitt y David Beckham, entre otros.

Bank of America, el mayor banco de EE.UU. por activos, suspendió el embargo judicial de hipotecas en 23 estados del país después de que otras instituciones con una fuerte presencia en el negocio inmobiliario, como J.P. Morgan Chase y GMAC Home Mortgage, hicieran lo mismo la semana pasada. La paralización de estos procesos es fruto del descubrimiento de que varios de estos embargos fueron autorizados de forma indebida por gerentes que aprobaron la documentación sin siquiera haberla leído.

Las ventas de autos en EE.UU. crecieron 28,5% en septiembre en comparación con el mismo período de 2009, lo que alimenta las esperanzas de una recuperación de las ventas durante los últimos tres meses del año. Las automotrices vendieron 958.966 vehículos el mes pasado, frente a las 746.104 unidades de septiembre de 2009.

United Airlines y Continental Airlines concluyeron su proceso de fusión, que involucró un intercambio de acciones valorado en cerca de US$3.200 millones. La empresa combinada, que se llamará United Continental Holdings, será la mayor aerolínea del mundo por tráfico de pasajeros, destronando a Delta. La nueva empresa tendrá que negociar acuerdos con los sindicatos e integrar las operaciones, una tarea que podría demorar 18 meses.

Hyundai Group anunció que presentará una oferta en conjunto con su socio alemán M+W para adquirir el 34,88% de Hyundai Engineering. La participación está siendo vendida por el principal acreedor de Hyundai Engineering, el banco Korea Exchange. Las dos empresas formaron parte del conglomerado Hyundai Motor pero se separaron después de la crisis asiática de 1998. Hyundai Motor también está en carrera para comprar la participación.

Repsol vendió 40% de sus activos brasileños a la estatal china Sinopec por US$7.100 millones. Con el acuerdo, la petrolera española afirma haber conseguido los recursos suficientes para desarrollar sus yacimientos en Brasil, una operación cuyo costo podría ascender hasta US$18.000 millones.

Nextel México, propiedad de la estadounidense NII Holdings, y su socio mexicano Televisa obtuvieron la licencia del gobierno para operar una concesión de telefonía celular que les fue adjudicada en julio. La legalidad de la subasta fue cuestionada por sus competidores, pero los procesos fueron archivados.

Codelco, cuprífera estatal chilena, pretende emitir hasta US$1.800 millones en bonos para financiar sus gastos de capital en 2010 y 2011.

La justicia de Ecuador aceptó un recurso legal de Chevron y separó a un juez que investigaba el caso en el que la petrolera estadounidense está acusada de polución. Chevron argumentó que el juez no investigó indicios de confabulación entre las víctimas y un científico que testificó durante el proceso.

Las autoridades tributarias de Argentina investigaron las oficinas locales de Bunge, una empresa agroindustrial con sede en Nueva York, siguiendo la pista a sospechas de que la empresa ocultó US$278 millones provenientes de la exportación de soya. Bunge afirma que las acusaciones son "totalmente falsas".

Las remesas enviadas a México subieron 9,3% en agosto, a US$1.900 millones, su mayor tasa en casi dos años, según informó el banco central.

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RECOMENDACION-Goldman baja acciones Microsoft a "neutral"
lunes 4 de octubre de 2010 07:25 GYT
Imprimir[-] Texto [+] (Reuters) - Goldman Sachs redujo el lunes su recomendación para las acciones del gigante informático Microsoft a "neutral", porque teme que se haya prolongado el ciclo de recambio de computadoras y por la amenaza de las nuevas Tablet Pc, un mercado donde la firma está ausente.
La correduría dijo que los ingresos de la firma y la confianza de los inversionistas sobre productos como Windows y Office no mejorarán hasta que Microsoft Corp gane espacio en el mercado de teléfono inteligentes y computadoras de pantalla táctil.

Se espera que la firma lance su software Windows Phone 7 el 11 de octubre.

Goldman recortó el precio objetivo para las acciones de la firma a 28 dólares desde 32 dólares y dijo que esa decisión implica que otros papeles con recomendación de "comprar" tienen más potencial de subida.

Las acciones de Microsoft caían un 2,1 por ciento a 23,88 dólares en las operaciones previas a la apertura del mercado.

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Ventas mundiales chips crecen 1,8 pct agosto: reporte
lunes 4 de octubre de 2010 08:38 GYT
Imprimir[-] Texto [+] (Reuters) - Las ventas mundiales de semiconductores crecieron un 1,8 por ciento en agosto frente a julio a 25.700 millones de dólares, alentadas por las computadoras personales y productos relacionados, dijo el lunes la Asociación de la Industria de Semiconductores (SIA por sus siglas en inglés).
La expansión de la infraestructura en los mercados emergentes, especialmente en China e India, incrementaría el gasto, dijo SIA en un comunicado.

"Las preocupaciones sobre las condiciones económicas en Estados Unidos y Europa, junto a patrones estacionales, generan un celoso monitoreo. Seguimos confiados en nuestras proyecciones de 290.500 millones de dólares, lo que representa un crecimiento anual del 28,4 por ciento para el 2010", dijo el presidente de SIA, Brian Toohey.

Los grandes fabricantes de chips incluyen a Intel, Texas Instruments Inc, Advanced Micro Devices Inc, National Semiconductor Corp, Nvidia Corp, Qualcomm Corp, STMicroelectronics, Samsung Electronics Co y Hynix Semiconductor.

Las acciones del referente Intel han caído un 21 por ciento desde que alcanzaron su máximo del 2010 de 24,37 dólares, en abril, cuando la empresa reportó los resultados del primer trimestre.

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UBS y Credit Suisse podran necesitar 19% mas de capital. Las dos tendran que casi duplicar su capital ante las nuevas regulaciones de basel III.



UBS, Credit Suisse May Need to Boost Capital to 19% of Assets
By Elena Logutenkova and Klaus Wille - Oct 4, 2010 6:39 AM ET

UBS AG and Credit Suisse Group AG need to hold almost double the capital required under Basel III rules, said a Swiss government-appointed panel, proposing the first capital surcharge on too-big-to-fail banks.

Switzerland’s biggest banks should hold total capital equal to at least 19 percent of their assets, weighted according to risk, compared with 10.5 percent level the Basel Committee on Banking Supervision announced last month, the Swiss panel said today. By 2019, the lenders need to have a common equity ratio of at least 10 percent, compared with 7 percent required under Basel III rules, and the rest in contingent capital.

Switzerland, which propped up UBS in the credit crisis, asked the panel of bankers, regulators and other experts to propose ways of avoiding future bailouts. The two banks’ total assets of 2.6 trillion Swiss francs ($2.64 trillion) are more than four times the size of the Swiss economy.

The plan is “a win-win situation for Switzerland,” said Harris Dellas, a professor of macroeconomics and monetary policy at the University of Bern. “If the banks don’t manage to raise the required extra capital, they will have to shrink without the government directly forcing them to. If they do, then this means that the markets have faith in them and they can continue playing in the big league.”

No Share Sales

The proposals, which have to be endorsed by the government and approved by Parliament, may jump-start the market for contingent convertible bonds, or CoCos. The banks, which said last week their risk-weighted assets may balloon to 400 billion francs each under the Basel III rules, may have to sell as much as 72 billion francs in CoCos to meet the new requirements, according to Bloomberg calculations. The banks said they plan to take steps to “significantly” reduce risk-weighted assets.

UBS and Credit Suisse both expect to meet the new capital requirements without having to sell new shares, the banks said today in separate statements.

“It’s obviously a challenge to the Swiss banks to have a massive overcapitalization relative to peers, but it is achievable,” Dirk Hoffmann-Becking, a London-based analyst at Sanford C. Bernstein, said. He said the minimum common equity requirement is lower than the 12 percent he expected.

UBS fell 0.3 percent to 16.61 francs as of 11:48 a.m. in Zurich trading, paring this year’s gain to 3.5 percent. Smaller rival Credit Suisse climbed 0.6 percent to 42.03 francs.

Limited Dividends

UBS “is well positioned to fulfill the new requirements and capital regulations within the transitional period and well before the proposed effective date of end of 2018, without raising common equity,” the bank said. Credit Suisse said it’s confident of complying with the new measures “without having to materially change its growth plans or current capital and dividend policies.”

Dividend payments in the coming years will depend on whether the banks are successful in selling contingent convertibles, Hoffmann-Becking said. Even if they can’t sell any CoCos and have to meet the 19 percent target with only common equity, UBS could achieve that in 2014 and Credit Suisse in 2015 to 2017 by cutting risk-weighted assets and halting dividends.

“There is a big interest in having a functioning CoCo market,” Thomas Jordan, vice chairman of the Swiss central bank and a member of the panel, said at a press conference in Bern. The cost of CoCos may be between those of equity and of corporate bonds, with the added advantage of interest payments being tax deductible, he said. “CoCos would provide capital exactly at the time when it’s needed.”

Breakup Rejected

The panel, which rejected proposals to break up the two Zurich-based banks or directly limit their size and activities, such as proprietary trading, recommended a “rapid” implementation of all the proposals as a package. Peter Siegenthaler, who heads the commission, said he would expect the government to send the proposal to Parliament next year.

Three of the four biggest parties in Switzerland’s parliament signaled they may approve the commission’s proposals.

“This is a good proposal with the right priorities,” said Hans Kaufmann, the economic affairs spokesman for the Swiss People’s Party. We are “very satisfied” with the report, said Fulvio Pelli, president of the Swiss Liberals. The CoCo bonds are a “good idea,” said Pirmin Bischof, a member of the lower house for the Christian Democrats.

The minimum equity proposals were watered down by representatives of the big banks while measures to curb risk- taking are insufficient, the Social Democrats said.

Capital Buffer

The Basel committee on Sept. 12 set the new minimum ratio of common equity to risk-weighted assets for banks from 27 countries at 4.5 percent, plus a buffer of 2.5 percent. The requirement, which has to be met by 2019, compares with the 2 percent minimum ratio under less-strict Basel II rules.

Under today’s proposals, the two banks may need to increase the capital buffer to 8.5 percent. Of that, at least 5.5 percent has to be in the form of common equity, compared with Basel’s 2.5 percent, and the rest can be made up of contingent capital, such as CoCos.

The plan is also the first globally to apply a specific capital surcharge for systemically important banks. The size of this additional capital buffer, currently proposed at 6 percent, can change over time, depending on the ratio of a bank’s assets to the Swiss economy, its market share of domestic lending and how easy it would be to liquidate. All of this cushion should be in the form of contingent capital, the panel said.

Stricter Rules

The first contingent capital buffer should convert into equity once common equity falls below 7 percent of risk-weighted assets. The second cushion could convert at a 5 percent common equity ratio and may be used to support the systemically important parts of a bank’s business, while the rest is wound down in a crisis, the panel proposed. The experts also suggested making stricter liquidity rules for the two banks, which came into force at the end of June, into law.

Switzerland rescued UBS in 2008, investing 6 billion francs to help the bank spin off $39 billion of toxic assets into a Swiss central bank fund. The state sold its UBS holdings for a profit of 1.2 billion francs less than a year later. Credit Suisse declined government assistance.

Switzerland is not alone in addressing the issues of too- big-to-fail banks. The Financial Stability Board, which coordinates the work of national financial regulators on an international level, is due to make recommendations on the topic to the Group of 20 leaders’ summit in November.

Dodd-Frank Act

The U.S. passed a set of financial rules in July, giving regulators new authority to unwind failing financial firms that may threaten the entire system, as well as imposing limits on proprietary trading at banks. The bill, known as the Dodd-Frank Act, also prevents the Federal Reserve from approving bank acquisitions that would result in a firm exceeding 10 percent of the total liabilities of the U.S. banking system and requires regulators to make recommendations on standards for risk-based capital, leverage, liquidity and contingent capital.

At the height of the credit crunch in 2008, Swiss regulators gave UBS and Credit Suisse four years to raise their risk-weighted capital to as much as double the Basel II requirements. A cap on leverage means the banks must aim to hold capital equal to at least 5 percent of their assets in good times.

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La banca Europea tiene que duplicar su capital. Buena suerte.

Euro down 1.3701

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Au up 81.90

Au down 1,316, Ag up