Ucrania dice que parte de la ciudad de Donetsk ha sido bombardeada por los rebeldes
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 11:58
Militar ucraniano ha dicho en un comunicado que parte de la ciudad de Donetsk ha sido bombardeada por los rebeldes con artillería pesada a las 11:00h peninsular.
Altas autoridades alemanas habían dicho esta mañana que la tregua se había confirmado en gran medida, sin embargo parece que todavía hay incidentes aislados en partes del este de Ucrania.
Holanda vende letras a interés negativo
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 11:50
Holanda vende 1020 millones de euros en letras a 3 meses al -0,183% vs -0,160% esperado y cobertura 3,6 vs 2,97 anterior.
Vende 1.010 millones de euros en letras a 6 meses al -0,185% vs -0,151% anterior y cobertura 4,2 vs 3,75 anterior.
El proyecto de la zona euro es "irreversible"
Mario Draghi
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 11:46
El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, señala en una entrevista publicada el domingo por la revista XL Semanal que no tiene ningún sentido especular sobre la posibilidad de que Grecia salga de la Zona Euro. Así, Draghi reiteró que el proyecto de la Zona Euro es "irreversible".
Draghi no quiso hacer comentarios sobre qué habría de malo en el hecho de que Grecia saliese de la unión monetaria de 19 países, señalando que cualquier declaración suya podría utilizarse políticamente y que "especular sobre una posible salida de la moneda única carece de sentido.
Juckes cree que la eurozona podrá salir de esta crisis
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:16
A pesar de los desalentadores comentarios que se han producido desde primer hora de la mañana, Kit Juckes, estratega de divisas de Société Générale, cree que la eurozona saldrá del paso de esta crisis:
"Solucionar los problemas a última hora es el fuerte de la Unión Europea y el resultado más probable de las negociaciones con Grecia sigue siendo un acuerdo temporal para que las conversaciones puedan continuar. La financiación se mantendrá por ahora."
¿Con qué rapidez podría contagiarse Europa si Grecia sale de la zona euro?
por Carlos Montero •Hace 4 días
Tal vez el aspecto más curioso de esta tercera crisis de Grecia, es el poco impacto que está teniendo en los mercados de capitales fuera de Grecia. Lo cual, teniendo en cuenta la nueva dinámica de las negociaciones, era de esperar. En esta ocasión es imprescindible, según el plan de Europa, mantener las acciones y los bonos lo más estables posibles, para que no se anticipe ningún tipo de contagio y así ir a las negociaciones con una mayor fortaleza.
Hay dos problemas con esto, como UBS expuso ayer: 1) la "falta de riesgo" no refleja la realidad y no tiene sentido y 2) "Romper el punto muerto" las negociaciones de manera voluntaria puede no ser fácil. Por lo tanto, la presión exterior, en forma de dislocaciones en los mercados financieros, parece necesaria para centrar las mentes, comenta Tyler Durden, de Zerohedge.
“Sin embargo, el segundo punto sólo es relevante para Europa: Syriza, y en gran parte de Grecia, ya no es importante para los mercados de acciones: sólo para la zona euro no, y siempre que el BCE esté ahí para respaldar a los mercados, la renta variable se mantendrá soportada. En todo caso, la única preocupación de los griegos es lo que ocurra con los depósitos bancarios, aunque en este momento cualquier persona que hubiera tenido la intención de retirar su dinero, ya lo habrá hecho.
Lo que significa que, una vez más, gracias a la intervención del banco central, el proceso de descuento se quiebra, y se ha sesgado para llegar a un resultado político específico. Pero ¿qué pasaría si finalmente, y contra pronóstico, Grecia sale del euro?
Aquí está cómo UBS cree que se desarrollará un contagio si Grecia sale del euro:
El riesgo de contagio de una salida del euro refleja el hecho de que existe un riesgo significativo de que otros países puedan unirse a Grecia y abandonar el euro. El euro no es evidentemente una unión monetaria óptima en el momento en el que puede romperse.
Si otros países abandonan el euro dependerá de dos cuestiones clave:
1. ¿Pensarán los depositantes de los bancos que su país puede abandonar el euro?
2. ¿Garantiza la eurozona la integridad del sistema bancario?
Se requiere un "doble bloqueo" para evitar el contagio. La seguridad de que los depósitos bancarios están garantizados por el BCE es completamente inútil si el público en general cree que el país va a salir del euro. Si uno cree que su país puede abandonar el euro, entonces lo que el BCE hace o deje de hacer ya no se aplicará dentro de su país, ya que completamente racional retirar el dinero más temprano que tarde.
El ejemplo que podemos aplicar aquí es la ruptura monetaria checa y eslovaca en 1993. Ambos aseguraron al público que la unión monetaria se mantendría y sus ahorros estarían a salvo, pero el público no creía estas declaraciones y retiraron sus ahorros de los bancos. El proceso convirtió la profecía en un hecho, ya que la fuga de depósitos contribuyó a que los gobiernos se vieran obligados a romper sus promesas y poner fin a la unión monetaria.
Si, por otra parte, las autoridades (en este caso los gobiernos de la zona euro y el BCE) demuestran un compromiso tan fuerte con la integridad del resto del euro que convenza a los depositantes de que su dinero está seguro, entonces no habrá motivación para retirar el dinero del sistema bancario de un país.
El proceso puede ser muy rápido
Parece poco probable que la incompleta unión bancaria actual y la unión fiscal inexistente en la eurozona puedan ser suficientes para prevenir el contagio de las corridas bancarias a raíz de una hipotética salida de Grecia del euro. El punto de partida es que otros países están en riesgo de salida en respuesta a la salida de Grecia. Si se mantiene el statu quo político, tiene que considerarse probable que Grecia no será el único país en salir del euro. Sería irracional que los depositantes mantuvieran sus ahorros si creen que hay incluso un 5% de posibilidades de que su país pueda abandonar el euro. Un 5% de probabilidad de una pérdida del 60% en el valor de los ahorros (suponiendo un paralelo griego) haría que valiera la pena el esfuerzo de retirar o transferir el dinero de su banco actual. Al igual que con la retirada de depósitos dentro de Grecia, una vez que la primera chispa del miedo prenda, es probable que se propague rápidamente el incendio del contagio.
La cuestión es si, con posterioridad a estas chispas, las nuevas iniciativas políticas de la zona del euro serían suficientes para cambiar las percepciones en torno a la credibilidad de la voluntad política para defender la integridad del euro. ¿Qué podría detener el contagio? Un ilimitado apoyo del BCE a los bancos de la zona del euro, la monetización de la deuda a gran escala y una confederación fiscal de la eurozona. Todas estas medidas, por supuesto, tienen un costo.
El ascenso de los partidos políticos europeos anti-sistema en los últimos años tiene, aumenta el riesgo de un contagio más extendido a otros sistemas financieros. El respeto a la autoridad, y en particular a la autoridad dentro de Europa, ha disminuido. La promesa de una unión monetaria "irrevocable" (a excepción de Grecia) no tendría tanto peso. El hecho de que los partidos antisistema puedan tener el apoyo de los votantes menos cualificados y de mayor edad puede agravar aún más el problema. Esta economía demográfica es menos capaz de ajustar sus ahorros con el fin de cubrir el riesgo de ruptura.
Esto agrega un elemento completamente impredecible al coste de una salida de Grecia del euro. Los costes directos se pueden calcular. Sin embargo, si la ruptura se extiende, los costos directos se extenderán exponencialmente (por culpa de los costos de la ampliación del sistema Target 2, y el incremento de los costes de la recapitalización de los miembros restantes, y el aumento de los costes de exposición del sistema financiero).
Si la salida de Grecia del euro provoca la salida de otros países, será la falta de credibilidad de los políticos lo que generaría el colapso.” Fuentes: Tyler Durden - Zerohedge
Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 5:56 pm
- Fenix
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 5:57 pm
El Buba pide a los bancos griegos que no compren más deuda griega
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:55
El Bundesbank ha instado a los bancos comerciales de Grecia que no compren más deuda pública griega.
En su último informe mensual, que acaba de publicar, el banco central de Alemania dijo que los bancos griegos que dependen de la liquidez de emergencia del BCE deberían "tomar medidas para mejorar su posición de liquidez".
El ejército ucraniano aún no retirará sus armas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:48
Ucrania dice que debido a que los rebeldes pro-rusos han violado el alto el fuego, el ejército ucraniano aún no retirará sus armas, como se acordó en la cumbre de la semana pasada.
Poco margen para concesiones en las negociaciones con Grecia
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:41
Robin Bew de Economist Intelligence Unit dice que un acuerdo sobre la deuda griega todavía es posible, pero la clave es la voluntad de continuar con las reformas. Sin embargo, señala, es difícil que Syriza vaya a ceder terreno.
Schelling: No hay nuevo acuerdo sin resolverse el anterior
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:33
El ministro de Finanzas de Austria Schelling dice que la elaboración de un nuevo acuerdo con Grecia no puede lograrse hasta que se resuelva el viejo acuerdo.
Grecia sí es sistémica para el euro
por Laissez Faire •Hace 4 días
El sistema bancario europeo está hoy plenamente inmunizado frente a un posible impago de la deuda pública griega: desde 2010, los bancos europeos han ido liquidando con pérdidas parte de sus tenencias de deuda pública a largo plazo, los vencimientos de su deuda pública a corto plazo han sido amortizados por la refinanciación que le proporcionaron a Grecia el FMI y los gobiernos europeos y, por último, en 2012 Grecia declaró un default del 75% sobre su deuda en manos inversores privados, lo que terminó de laminar casi por entero su cartera de bonos griegos. Actualmente, menos del 15% de la deuda pública helena se halla en manos del sistema financiero extranjero.
No existe, por tanto, ningún riesgo sistémico por una eventual bancarrota griega. Quienes más sufrirían la quita serían, de hecho, los gobiernos europeos por sus préstamos directos otorgados bajo el paraguas del primer plan de rescate y por su exposición al protagonista del segundo rescate: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF).
Ahora bien, lo anterior no significa que no existan otros y más graves riesgos sistémicos derivados de una posible quiebra unilateral de Grecia. A la postre, si Syriza repudiara la deuda griega sin un acuerdo con sus acreedores, su sistema bancario rápidamente perdería cualquier acceso a la financiación del Eurosistema, por lo que también se vería abocado a la suspensión de pagos. En medio de ese corralito generalizado, el escenario más probable es que Syriza optara por salir del euro regresando a la dracma. Y salir del euro sí tendría consecuencias sistemáticas sobre la Eurozona.
La moneda fiat es una moneda política
Todo papel moneda inconvertible es una moneda política: la moneda fiat es el pasivo de un Estado y como tal es evaluado por el mercado. El dólar es la divisa del entramado estatal estadounidense, la libra es la divisa del entramado estatal británico y el yen es la divisa del entramado estatal japonés. Todos los gobiernos de estos países son propietarios de sus bancos centrales y reconocen la moneda que éstos imprimen como un ticket eficaz para saldar las deudas tributarias que esos gobiernos les imponen a sus ciudadanos. No se produce ninguna inquietud, por tanto, acerca de la desintegración del dólar, de la libra o del yen: en ausencia de un repudio deliberado de la moneda por parte de sus gobiernos, el dólar, la libra o el yen sólo desaparecerán si caen los respectivos Estados que los emiten y reconocen como propios.
El caso de la Eurozona, sin embargo, es distinto a los anteriores: ni existe un entramado estatal de la Eurozona —si bien, por desgracia, se halla “en fase de construcción”— ni el Banco Central Europeo es propiedad de un inexistente gobierno de la Eurozona: el euro es más bien la divisa de una cooperativa de entramados estatales variopintos. Y tratándose de una cooperativa dedicada a emitir pasivos monetarios que cualquier gobierno miembro de la Eurozona reconoce como propios (son aceptados para saldar las obligaciones tributarias), devendrá necesario coordinar las condiciones de emisión de ese pasivo para que ningún gobierno nacional se financie emitiendo moneda a costa de los demás (incluyendo la emisión indirecta: es decir, presionando a los bancos privados de su país a que compren deuda pública y utilizando esta como vía de financiación bancaria ante el BCE). De ahí, por ejemplo, las relativamente estrictas restricciones contra la monetización de deuda pública por parte del BCE y de ahí, sobre todo, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento que limita el riesgo moral de cada gobierno a la hora de sobreendeudarse ante la expectativa de que sus pares lo rescatarán monetizando su deuda en el banco central.
Pero precisamente por la necesidad de coordinar la creación de una moneda política entre cooperativistas politizados con intereses divergentes, el euro sí puede desaparecer si las cautelas anteriores son desdeñadas por algún Ejecutivo díscolo. Es decir, un país puede abandonar la cooperativa política de la Eurozona si desea recuperar la “soberanía monetaria” (a saber, la capacidad para crear papel moneda inconvertible como herramienta de financiación del Estado). Ese es el brete en el que se encuentra ahora mismo Grecia: el resto de sus socios comunitarios —con razón— no quieren prestarle más sin condiciones y la hiperendeudada Grecia aspira a que se le preste, bien directamente (préstamos intergubernamentales) o indirectamente (monetización de deuda pública griega en el BCE). Y si la hiperendeudada Grecia no consigue que se le preste —ya sea porque ella cede a las condiciones de sus acreedores o porque éstos ceden a sus peticiones—, Grecia podría salir del euro.
El euro es irreversible
Como decíamos, nadie se preocupa de que el dólar o el yen desaparezcan: o al menos nadie se preocupa más de ello de lo que se preocupa por que desaparezca el Estado estadounidense o japonés. No así como el euro: un Estado miembro de la Eurozona sí puede abandonar el euro en caso de que el resto no quieran proporcionarle toda la financiación que el exige para mantenerse dentro.
Hasta la actual crisis no había temores fundados de que se pudiera llegar a esa situación extrema: el crédito barato de la banca privada llegaba fácilmente a cualquier lugar de la Eurozona ante la nula perspectiva de pérdidas futuras. Con la actual crisis, sin embargo, el escenario mutó: conforme las deudas privadas y públicas fueron impagándose, la norma dejó de ser la concesión imprudente y alocada de crédito y pasó a serlo su restricción. No todos los gobiernos, por tanto, podían obtener toda la financiación deseada, por lo que se abría la posibilidad de que alguno abandonara la Eurozona. Los inversores lo sabían y en consecuencia actuaron: hasta 2012, sacaron sus ahorros de aquellos países con mayores probabilidades de abandonar el euro debido a su débil posición financiera y a sus fuertes necesidades de financiación, lo que contribuía a estrangularles todavía más.
Fue entonces cuando Mario Draghi salió a la palestra para templar los ánimos de los inversores y evitar la destrucción endógena de la Eurozona: “haré todo lo necesario para salvar al euro”, dijo; léase, “proporcionaré la financiación que necesitan todos los gobiernos nacionales para evitar que salgan del euro”. La idea que pretendió —y consiguió— transmitir Draghi con tal declaración de intenciones es que el euro era irreversible a cualquier coste: despejados los temores de fragmentación monetaria, los flujos de capital volvieron a esparcirse por toda la Eurozona rebajando los costes de financiación en aquellas zonas que los habían visto incrementar por la fuga de capitales.
El euro no es irreversible
En este contexto, la salida del euro de Grecia tendría un efecto sistémico en tanto en cuanto quebraría el consenso post-draghiniano de que el euro es irreversible. Pondría de manifiesto que el presidente del BCE había ido en gran medida de farol y que, en determinados contextos, no estaba dispuesto a hacer todo lo necesario para salvar el euro. Y, a partir de ahí, la pregunta obvia pasaría a ser: si Grecia ha terminado saliendo del euro, ¿qué otros miembros de la Eurozona podrían terminar abandonándola? Por ejemplo: si Podemos ganara las elecciones en España y siguiera una política análoga a la de Syriza, ¿acaso no podría ser España la siguiente?
Mas si la victoria de una de las principales fuerzas políticas en algunos países de la Eurozona implica la ruptura de la moneda única europea, es obvio que sus expectativas de supervivencia caerán por los suelos. En estas condiciones, difícilmente un ahorrador alemán u holandés se planteará invertir a largo plazo en una economía periférica susceptible de abandonar el euro por motivos tan triviales como la victoria electoral del principal partido de la oposición. La magia de la irreversibilidad monetaria se esfumará para siempre, cargando los sobrecostes de semejante ruptura sobre los eslabones más débiles y menos creíbles de la Eurozona.
La quiebra de Grecia y su consiguiente salida del euro sí es, pues, un riego sistémico: el sistema de moneda fiat en la Eurozona, tal como lo conocemos, se vendría abajo, restableciéndose muchas de las tendencias de fragmentación de financiera que se produjeron dentro de la misma hasta que Draghi pronunció sus mágicas palabras a mediados de 2012.
Conclusión
El euro, como toda moneda fiat, es una moneda política. Pero, a diferencia de otras monedas fiat, no es la moneda de un único Estado soberano, sino de una cooperativa de ellos. Es esta circunstancia la que convierte al euro en un marco monetario potencialmente inestable: algunos Estados miembros tendrán la tentación de parasitar a sus socios monetario y éstos tratarán legítimamente de evitarlo. Mas, claro está, el último recurso para evitar el parasitismo es la ruptura del euro.
Acaso por ello, por las enormes repercusiones negativas a medio plazo sobre los distintos socios de la unidad monetaria, la sangre no termine llegando al río griego. Sin embargo, y más allá de cómo se resuelva la controversia particular planteada por Syriza, lo cierto es que a largo plazo la moneda única sólo podrá sobrevivir sin un Estado europeo único si todos los miembros de la Eurozona se comportan con la suficiente responsabilidad y lealtad fiscal como para no requerir de transferencias de renta permanentes del resto de sus socios: es decir, el euro sólo sobrevivirá si sus miembros renuncian a usar la política monetaria como subrogado de la política fiscal y si, por tanto, avanzamos hacia un escenario de endeudamiento público moderado y de déficits públicos equilibrados.
En ausencia de tales condiciones, las alternativas a la descomposición del euro serán justo las que hemos experimentado hasta la fecha: o parasitismo o servidumbre. O transferencia de rentas permanentes del Norte al Sur o centralización política creciente que someta al Sur ante el Norte. Tal vez sea hora de darnos cuenta de que la unidad monetaria es maravillosa, pero que una unidad estable no puede construirse sobre una moneda politizada y que, en consecuencia, necesitamos regresar a un dinero neutral, imparcial y apolítico como el oro.
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:55
El Bundesbank ha instado a los bancos comerciales de Grecia que no compren más deuda pública griega.
En su último informe mensual, que acaba de publicar, el banco central de Alemania dijo que los bancos griegos que dependen de la liquidez de emergencia del BCE deberían "tomar medidas para mejorar su posición de liquidez".
El ejército ucraniano aún no retirará sus armas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:48
Ucrania dice que debido a que los rebeldes pro-rusos han violado el alto el fuego, el ejército ucraniano aún no retirará sus armas, como se acordó en la cumbre de la semana pasada.
Poco margen para concesiones en las negociaciones con Grecia
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:41
Robin Bew de Economist Intelligence Unit dice que un acuerdo sobre la deuda griega todavía es posible, pero la clave es la voluntad de continuar con las reformas. Sin embargo, señala, es difícil que Syriza vaya a ceder terreno.
Schelling: No hay nuevo acuerdo sin resolverse el anterior
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 12:33
El ministro de Finanzas de Austria Schelling dice que la elaboración de un nuevo acuerdo con Grecia no puede lograrse hasta que se resuelva el viejo acuerdo.
Grecia sí es sistémica para el euro
por Laissez Faire •Hace 4 días
El sistema bancario europeo está hoy plenamente inmunizado frente a un posible impago de la deuda pública griega: desde 2010, los bancos europeos han ido liquidando con pérdidas parte de sus tenencias de deuda pública a largo plazo, los vencimientos de su deuda pública a corto plazo han sido amortizados por la refinanciación que le proporcionaron a Grecia el FMI y los gobiernos europeos y, por último, en 2012 Grecia declaró un default del 75% sobre su deuda en manos inversores privados, lo que terminó de laminar casi por entero su cartera de bonos griegos. Actualmente, menos del 15% de la deuda pública helena se halla en manos del sistema financiero extranjero.
No existe, por tanto, ningún riesgo sistémico por una eventual bancarrota griega. Quienes más sufrirían la quita serían, de hecho, los gobiernos europeos por sus préstamos directos otorgados bajo el paraguas del primer plan de rescate y por su exposición al protagonista del segundo rescate: el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (EFSF).
Ahora bien, lo anterior no significa que no existan otros y más graves riesgos sistémicos derivados de una posible quiebra unilateral de Grecia. A la postre, si Syriza repudiara la deuda griega sin un acuerdo con sus acreedores, su sistema bancario rápidamente perdería cualquier acceso a la financiación del Eurosistema, por lo que también se vería abocado a la suspensión de pagos. En medio de ese corralito generalizado, el escenario más probable es que Syriza optara por salir del euro regresando a la dracma. Y salir del euro sí tendría consecuencias sistemáticas sobre la Eurozona.
La moneda fiat es una moneda política
Todo papel moneda inconvertible es una moneda política: la moneda fiat es el pasivo de un Estado y como tal es evaluado por el mercado. El dólar es la divisa del entramado estatal estadounidense, la libra es la divisa del entramado estatal británico y el yen es la divisa del entramado estatal japonés. Todos los gobiernos de estos países son propietarios de sus bancos centrales y reconocen la moneda que éstos imprimen como un ticket eficaz para saldar las deudas tributarias que esos gobiernos les imponen a sus ciudadanos. No se produce ninguna inquietud, por tanto, acerca de la desintegración del dólar, de la libra o del yen: en ausencia de un repudio deliberado de la moneda por parte de sus gobiernos, el dólar, la libra o el yen sólo desaparecerán si caen los respectivos Estados que los emiten y reconocen como propios.
El caso de la Eurozona, sin embargo, es distinto a los anteriores: ni existe un entramado estatal de la Eurozona —si bien, por desgracia, se halla “en fase de construcción”— ni el Banco Central Europeo es propiedad de un inexistente gobierno de la Eurozona: el euro es más bien la divisa de una cooperativa de entramados estatales variopintos. Y tratándose de una cooperativa dedicada a emitir pasivos monetarios que cualquier gobierno miembro de la Eurozona reconoce como propios (son aceptados para saldar las obligaciones tributarias), devendrá necesario coordinar las condiciones de emisión de ese pasivo para que ningún gobierno nacional se financie emitiendo moneda a costa de los demás (incluyendo la emisión indirecta: es decir, presionando a los bancos privados de su país a que compren deuda pública y utilizando esta como vía de financiación bancaria ante el BCE). De ahí, por ejemplo, las relativamente estrictas restricciones contra la monetización de deuda pública por parte del BCE y de ahí, sobre todo, el Pacto de Estabilidad y Crecimiento que limita el riesgo moral de cada gobierno a la hora de sobreendeudarse ante la expectativa de que sus pares lo rescatarán monetizando su deuda en el banco central.
Pero precisamente por la necesidad de coordinar la creación de una moneda política entre cooperativistas politizados con intereses divergentes, el euro sí puede desaparecer si las cautelas anteriores son desdeñadas por algún Ejecutivo díscolo. Es decir, un país puede abandonar la cooperativa política de la Eurozona si desea recuperar la “soberanía monetaria” (a saber, la capacidad para crear papel moneda inconvertible como herramienta de financiación del Estado). Ese es el brete en el que se encuentra ahora mismo Grecia: el resto de sus socios comunitarios —con razón— no quieren prestarle más sin condiciones y la hiperendeudada Grecia aspira a que se le preste, bien directamente (préstamos intergubernamentales) o indirectamente (monetización de deuda pública griega en el BCE). Y si la hiperendeudada Grecia no consigue que se le preste —ya sea porque ella cede a las condiciones de sus acreedores o porque éstos ceden a sus peticiones—, Grecia podría salir del euro.
El euro es irreversible
Como decíamos, nadie se preocupa de que el dólar o el yen desaparezcan: o al menos nadie se preocupa más de ello de lo que se preocupa por que desaparezca el Estado estadounidense o japonés. No así como el euro: un Estado miembro de la Eurozona sí puede abandonar el euro en caso de que el resto no quieran proporcionarle toda la financiación que el exige para mantenerse dentro.
Hasta la actual crisis no había temores fundados de que se pudiera llegar a esa situación extrema: el crédito barato de la banca privada llegaba fácilmente a cualquier lugar de la Eurozona ante la nula perspectiva de pérdidas futuras. Con la actual crisis, sin embargo, el escenario mutó: conforme las deudas privadas y públicas fueron impagándose, la norma dejó de ser la concesión imprudente y alocada de crédito y pasó a serlo su restricción. No todos los gobiernos, por tanto, podían obtener toda la financiación deseada, por lo que se abría la posibilidad de que alguno abandonara la Eurozona. Los inversores lo sabían y en consecuencia actuaron: hasta 2012, sacaron sus ahorros de aquellos países con mayores probabilidades de abandonar el euro debido a su débil posición financiera y a sus fuertes necesidades de financiación, lo que contribuía a estrangularles todavía más.
Fue entonces cuando Mario Draghi salió a la palestra para templar los ánimos de los inversores y evitar la destrucción endógena de la Eurozona: “haré todo lo necesario para salvar al euro”, dijo; léase, “proporcionaré la financiación que necesitan todos los gobiernos nacionales para evitar que salgan del euro”. La idea que pretendió —y consiguió— transmitir Draghi con tal declaración de intenciones es que el euro era irreversible a cualquier coste: despejados los temores de fragmentación monetaria, los flujos de capital volvieron a esparcirse por toda la Eurozona rebajando los costes de financiación en aquellas zonas que los habían visto incrementar por la fuga de capitales.
El euro no es irreversible
En este contexto, la salida del euro de Grecia tendría un efecto sistémico en tanto en cuanto quebraría el consenso post-draghiniano de que el euro es irreversible. Pondría de manifiesto que el presidente del BCE había ido en gran medida de farol y que, en determinados contextos, no estaba dispuesto a hacer todo lo necesario para salvar el euro. Y, a partir de ahí, la pregunta obvia pasaría a ser: si Grecia ha terminado saliendo del euro, ¿qué otros miembros de la Eurozona podrían terminar abandonándola? Por ejemplo: si Podemos ganara las elecciones en España y siguiera una política análoga a la de Syriza, ¿acaso no podría ser España la siguiente?
Mas si la victoria de una de las principales fuerzas políticas en algunos países de la Eurozona implica la ruptura de la moneda única europea, es obvio que sus expectativas de supervivencia caerán por los suelos. En estas condiciones, difícilmente un ahorrador alemán u holandés se planteará invertir a largo plazo en una economía periférica susceptible de abandonar el euro por motivos tan triviales como la victoria electoral del principal partido de la oposición. La magia de la irreversibilidad monetaria se esfumará para siempre, cargando los sobrecostes de semejante ruptura sobre los eslabones más débiles y menos creíbles de la Eurozona.
La quiebra de Grecia y su consiguiente salida del euro sí es, pues, un riego sistémico: el sistema de moneda fiat en la Eurozona, tal como lo conocemos, se vendría abajo, restableciéndose muchas de las tendencias de fragmentación de financiera que se produjeron dentro de la misma hasta que Draghi pronunció sus mágicas palabras a mediados de 2012.
Conclusión
El euro, como toda moneda fiat, es una moneda política. Pero, a diferencia de otras monedas fiat, no es la moneda de un único Estado soberano, sino de una cooperativa de ellos. Es esta circunstancia la que convierte al euro en un marco monetario potencialmente inestable: algunos Estados miembros tendrán la tentación de parasitar a sus socios monetario y éstos tratarán legítimamente de evitarlo. Mas, claro está, el último recurso para evitar el parasitismo es la ruptura del euro.
Acaso por ello, por las enormes repercusiones negativas a medio plazo sobre los distintos socios de la unidad monetaria, la sangre no termine llegando al río griego. Sin embargo, y más allá de cómo se resuelva la controversia particular planteada por Syriza, lo cierto es que a largo plazo la moneda única sólo podrá sobrevivir sin un Estado europeo único si todos los miembros de la Eurozona se comportan con la suficiente responsabilidad y lealtad fiscal como para no requerir de transferencias de renta permanentes del resto de sus socios: es decir, el euro sólo sobrevivirá si sus miembros renuncian a usar la política monetaria como subrogado de la política fiscal y si, por tanto, avanzamos hacia un escenario de endeudamiento público moderado y de déficits públicos equilibrados.
En ausencia de tales condiciones, las alternativas a la descomposición del euro serán justo las que hemos experimentado hasta la fecha: o parasitismo o servidumbre. O transferencia de rentas permanentes del Norte al Sur o centralización política creciente que someta al Sur ante el Norte. Tal vez sea hora de darnos cuenta de que la unidad monetaria es maravillosa, pero que una unidad estable no puede construirse sobre una moneda politizada y que, en consecuencia, necesitamos regresar a un dinero neutral, imparcial y apolítico como el oro.
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 5:59 pm
"No es momento de juegos en Europa"
Yanis Varoufakis
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:18
Yanis Varoufakis, el Ministro de Finanzas griego, ha afirmado que: "No es momento de juegos en Europa", y añade:
- Grecia no va de farol en conversaciones con sus acreedores.
- El resultado de las negociaciones puede marcar una generación, y ser un punto de inflexión para el experimento de la unión monetaria europea.
"Como ministro de finanzas de una pequeña nación, fiscalmente condicionada, que carece de su propio banco central, y visto por muchos de nuestros socios como un deudor en problemas, estoy convencidode que tenemos una sola opción: Huir de tentaciones de tratar a este momento crucial como un experimento en la formulación de estrategias, y presentar honestamente los hechos relacionados con la economía social griega, presentar nuestras propuestas sobre el crecimiento y por qué son en interés de Europa", afirma Varoufakis en el New York Times.
Algunos ejemplos de empresas de gran calidad para invetir en 2015
Bruno de Pampelonne, Presidente de Tikehau IM
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:33
Hay empresas de gran calidad en todos los sectores, por lo que no sobreponderamos ninguno en particular. Algunas de estas empresas pertenecen a sectores que no están en boga, como la construcción, o a los que los inversores han dado la espalda, como los de servicios petrolíferos o empresas europeas con exposición en Rusia.
Seguimos habitualmente estos sectores, donde los mejores valores suelen sufrir oleadas de ventas indiscriminadas.
Algunos ejemplos:
- Wind es el tercer operador de telefonía móvil italiano en un mercado con cuatro actores. En cuanto que empresa altamente apalancada (con un ratio de deuda/Ebitda de 5,3 veces), es un candidato idóneo para la consolidación sectorial. La empresa está bien gestionada y genera un flujo de caja libre positivo. Su único problema es que Wind tiene un accionista ruso, Vimpelcom. ¿Significa esto que Wind quebrará? El bono de Wind al 7% con vencimiento en 2021 se encuentra entre las víctimas colaterales de la crisis rusa: ha caído hasta el 93% del valor nominal (8% de rendimiento al vencimiento). Lo analizamos detenidamente y decidimos invertir en él.
- Vicat es una cementera de Grenoble (Francia) que opera al 60% de su capacidad de producción en un sector deprimido. Como empresa familiar bien gestionada, con la suficiente disciplinada como para no presentarse a la compra de activos franceses de Lafarge, la compañía cotiza con un rendimiento de flujo de caja libre del 10%. Asimismo, tiene una presencia significativa en la India y los Estados Unidos, dos zonas de crecimiento económico que encontramos particularmente interesantes. Analizamos la empresa y decidimos invertir en ella. Aunque 2014 no fue favorable para esta inversión, mantenemos la confianza para 2015.
Morgan Stanley recomienda comprar Libra/Franco suizo
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:25
Los traders de divisas de Morgan Stanley recomiendan posicionarse largos en la libra/franco suizo con un objetivo en los 13,70 y un stop de protección en los 12,60.
El par cotiza ahora en 12,90.
Dicen...
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:42
* Buba (Informe Mensual)
- La economía alemana podría crecer mucho más fuerte de lo esperado este año
- Los bancos griegos deberían mejorar su liquidez, lo que podría entrar en contradicción con la compra de papel público griego de corto plazo
* Sapin
- La posición alemana sobre Grecia es correcta, aunque también se debe respetar el cambio de Gobierno en Grecia
- Pero, de cualquier forma, Grecia debe respetar las reglas europeas
* Schaeuble
- No soy optimista para un acuerdo hoy con Grecia
- Valorando los contactos técnicos este fin de semana, será díficil aunque ya veremos
* Tsipras
- No estamos renegociando el Programa de asistencia anterior, que ya ha muerto
- Yo aseguro que no habrá vuelta atrás, a la era de los rescates
- Prometo que Grecia será otro país dentro de seis meses
- Aunque habrá dificultades hoy, estoy confiado en que habrá un acuerdo
- Buscamos una solución donde todos ganen, una solución ganadora
* Draghi
- Cualquier reflexión sobre una potencial salida de Grecia del EUR puede ser utilizado políticamente
- El EUR es irreversible
* Praet
- ELA es un instrumento de corto plazo y para bancos solventes
- Pero en situaciones de riesgo sistémico, debes ser flexible sobre la duración del instrumento
- El papel del ECB en la Troika era de asesoramiento, más información y garantías
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Yanis Varoufakis
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:18
Yanis Varoufakis, el Ministro de Finanzas griego, ha afirmado que: "No es momento de juegos en Europa", y añade:
- Grecia no va de farol en conversaciones con sus acreedores.
- El resultado de las negociaciones puede marcar una generación, y ser un punto de inflexión para el experimento de la unión monetaria europea.
"Como ministro de finanzas de una pequeña nación, fiscalmente condicionada, que carece de su propio banco central, y visto por muchos de nuestros socios como un deudor en problemas, estoy convencidode que tenemos una sola opción: Huir de tentaciones de tratar a este momento crucial como un experimento en la formulación de estrategias, y presentar honestamente los hechos relacionados con la economía social griega, presentar nuestras propuestas sobre el crecimiento y por qué son en interés de Europa", afirma Varoufakis en el New York Times.
Algunos ejemplos de empresas de gran calidad para invetir en 2015
Bruno de Pampelonne, Presidente de Tikehau IM
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:33
Hay empresas de gran calidad en todos los sectores, por lo que no sobreponderamos ninguno en particular. Algunas de estas empresas pertenecen a sectores que no están en boga, como la construcción, o a los que los inversores han dado la espalda, como los de servicios petrolíferos o empresas europeas con exposición en Rusia.
Seguimos habitualmente estos sectores, donde los mejores valores suelen sufrir oleadas de ventas indiscriminadas.
Algunos ejemplos:
- Wind es el tercer operador de telefonía móvil italiano en un mercado con cuatro actores. En cuanto que empresa altamente apalancada (con un ratio de deuda/Ebitda de 5,3 veces), es un candidato idóneo para la consolidación sectorial. La empresa está bien gestionada y genera un flujo de caja libre positivo. Su único problema es que Wind tiene un accionista ruso, Vimpelcom. ¿Significa esto que Wind quebrará? El bono de Wind al 7% con vencimiento en 2021 se encuentra entre las víctimas colaterales de la crisis rusa: ha caído hasta el 93% del valor nominal (8% de rendimiento al vencimiento). Lo analizamos detenidamente y decidimos invertir en él.
- Vicat es una cementera de Grenoble (Francia) que opera al 60% de su capacidad de producción en un sector deprimido. Como empresa familiar bien gestionada, con la suficiente disciplinada como para no presentarse a la compra de activos franceses de Lafarge, la compañía cotiza con un rendimiento de flujo de caja libre del 10%. Asimismo, tiene una presencia significativa en la India y los Estados Unidos, dos zonas de crecimiento económico que encontramos particularmente interesantes. Analizamos la empresa y decidimos invertir en ella. Aunque 2014 no fue favorable para esta inversión, mantenemos la confianza para 2015.
Morgan Stanley recomienda comprar Libra/Franco suizo
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:25
Los traders de divisas de Morgan Stanley recomiendan posicionarse largos en la libra/franco suizo con un objetivo en los 13,70 y un stop de protección en los 12,60.
El par cotiza ahora en 12,90.
Dicen...
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:42
* Buba (Informe Mensual)
- La economía alemana podría crecer mucho más fuerte de lo esperado este año
- Los bancos griegos deberían mejorar su liquidez, lo que podría entrar en contradicción con la compra de papel público griego de corto plazo
* Sapin
- La posición alemana sobre Grecia es correcta, aunque también se debe respetar el cambio de Gobierno en Grecia
- Pero, de cualquier forma, Grecia debe respetar las reglas europeas
* Schaeuble
- No soy optimista para un acuerdo hoy con Grecia
- Valorando los contactos técnicos este fin de semana, será díficil aunque ya veremos
* Tsipras
- No estamos renegociando el Programa de asistencia anterior, que ya ha muerto
- Yo aseguro que no habrá vuelta atrás, a la era de los rescates
- Prometo que Grecia será otro país dentro de seis meses
- Aunque habrá dificultades hoy, estoy confiado en que habrá un acuerdo
- Buscamos una solución donde todos ganen, una solución ganadora
* Draghi
- Cualquier reflexión sobre una potencial salida de Grecia del EUR puede ser utilizado políticamente
- El EUR es irreversible
* Praet
- ELA es un instrumento de corto plazo y para bancos solventes
- Pero en situaciones de riesgo sistémico, debes ser flexible sobre la duración del instrumento
- El papel del ECB en la Troika era de asesoramiento, más información y garantías
José Luis Martínez Campuzano de Citi
- Fenix
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:00 pm
Rusia afirma que las sanciones de la UE son ilegales
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:44
La agencia RIA ha recogido un comunicado oficial ruso que señala que "las sanciones de la UE son ilegales".
El gráfico semanal: el Nasdaq vuelve a marzo de 2000. Apple y Tesla, la cara y la cruz
por Renta 4 •Hace 4 días
No fue mala nuestra apuesta diferencial de la semana pasada para aprovechar el hueco abierto entre el Dax y el S&P vendiendo futuros de Dax y comprando simultáneamente futuros de S&P, ya que el S&P ha subido un 2% la semana pasada en tanto que la subida semanal del Dax alemán se ha limitado al 1%.
Pero sin duda en EE.UU. la Bolsa estrella de la semana pasada ha sido la tecnológica Nasdaq, cuyo índice Composite alcanzaba de nuevo el pasado jueves los niveles de marzo de 2000, niveles que en aquel momento respondieron a la fascinación de los inversores por las nuevas compañías de internet, las llamadas "punto.com". Una fascinación a la que puso fin bruscamente el llamado "pinchazo" de la burbuja tecnológica, que en menos de dos años hizo caer más de un 70% al Nasdaq Composite.
El Nasdaq Composite subió la semana pasada un 3,15%, acumulando unas ganancias del 5,6% en las últimas cuatro semanas. A diferencia de lo que sucedía en el año 2000, en el que muchas empresas no tenían detrás fundamentos reales, ahora la subida se sustenta, al menos en gran parte, en empresas que, como Google, a la que dedicábamos nuestro Gráfico semanal del pasado 2 de febrero, están dando forma a la nueva sociedad digital, cambiando nuestra forma de vivir y generando modelos de negocio con cifras y fundamentos muy sólidos.
Una de esas empresas es Apple, que el pasado martes conseguía superar los 700.000 millones de valor en Bolsa, cifra nunca antes alcanzada por ninguna otra empresa. Sin duda Tim Cook, sucesor del mítico Steve Jobs, ha conseguido disipar los temores sobre el futuro de Apple que la muerte de Jobs había generado, en un momento en el que, además, arreciaba la competencia de la coreana Samsung. La realidad es que Cook ha conseguido que, bajo su mandato, Apple prácticamente duplique su capitalización bursátil y adelante de nuevo a Samsung en facturación. No es extraño que la pregunta que hoy se hacen muchos es dónde está realmente el techo de Apple.
Como decíamos, la fortaleza del Nasdaq se basa hoy, en mucha mayor medida que en el año 2000, en empresas sólidas que lideran la sociedad digital, pero también a veces los inversores caen en excesos movidos por la euforia. Uno de los casos en los que posiblemente el mercado había caído en cierta exageración o, al menos, anticipación, es el del fabricante de coches eléctricos Tesla. Aupada a la cima por unos inversores ávidos de novedades, Tesla llego a cotizar a múltiplos estratosféricos y fuera de todo sentido común. Aunque sin duda se trata de una magnifica empresa, las últimas cifras que ha presentado han devuelto a los inversores a la realidad provocando un recorte en su cotización que contrasta con la fuerte subida de Apple, como muestra el gráfico que adjuntamos.
Apostamos claramente por las buenas empresas tecnológicas, como lo hacíamos en el ya mencionado gráfico de 2 de febrero por Google. En este sentido apostamos por Apple, pero no nos gusta comprar tras movimientos tan verticales como el de Apple y, por ello, preferimos esperar algún recorte hacia los niveles de 110 dólares, que creemos vendrá, para entrar en el valor. En cuanto a Tesla, hay que esperar a ver las cifras futuras, y desde luego no entraríamos en el valor por encima de 150 dólares.
Le recordamos que en nuestra web r4.com puede Ud. acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE APPLE Y DE TESLA MOTOR EL ÚLTIMO AÑO
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 13:44
La agencia RIA ha recogido un comunicado oficial ruso que señala que "las sanciones de la UE son ilegales".
El gráfico semanal: el Nasdaq vuelve a marzo de 2000. Apple y Tesla, la cara y la cruz
por Renta 4 •Hace 4 días
No fue mala nuestra apuesta diferencial de la semana pasada para aprovechar el hueco abierto entre el Dax y el S&P vendiendo futuros de Dax y comprando simultáneamente futuros de S&P, ya que el S&P ha subido un 2% la semana pasada en tanto que la subida semanal del Dax alemán se ha limitado al 1%.
Pero sin duda en EE.UU. la Bolsa estrella de la semana pasada ha sido la tecnológica Nasdaq, cuyo índice Composite alcanzaba de nuevo el pasado jueves los niveles de marzo de 2000, niveles que en aquel momento respondieron a la fascinación de los inversores por las nuevas compañías de internet, las llamadas "punto.com". Una fascinación a la que puso fin bruscamente el llamado "pinchazo" de la burbuja tecnológica, que en menos de dos años hizo caer más de un 70% al Nasdaq Composite.
El Nasdaq Composite subió la semana pasada un 3,15%, acumulando unas ganancias del 5,6% en las últimas cuatro semanas. A diferencia de lo que sucedía en el año 2000, en el que muchas empresas no tenían detrás fundamentos reales, ahora la subida se sustenta, al menos en gran parte, en empresas que, como Google, a la que dedicábamos nuestro Gráfico semanal del pasado 2 de febrero, están dando forma a la nueva sociedad digital, cambiando nuestra forma de vivir y generando modelos de negocio con cifras y fundamentos muy sólidos.
Una de esas empresas es Apple, que el pasado martes conseguía superar los 700.000 millones de valor en Bolsa, cifra nunca antes alcanzada por ninguna otra empresa. Sin duda Tim Cook, sucesor del mítico Steve Jobs, ha conseguido disipar los temores sobre el futuro de Apple que la muerte de Jobs había generado, en un momento en el que, además, arreciaba la competencia de la coreana Samsung. La realidad es que Cook ha conseguido que, bajo su mandato, Apple prácticamente duplique su capitalización bursátil y adelante de nuevo a Samsung en facturación. No es extraño que la pregunta que hoy se hacen muchos es dónde está realmente el techo de Apple.
Como decíamos, la fortaleza del Nasdaq se basa hoy, en mucha mayor medida que en el año 2000, en empresas sólidas que lideran la sociedad digital, pero también a veces los inversores caen en excesos movidos por la euforia. Uno de los casos en los que posiblemente el mercado había caído en cierta exageración o, al menos, anticipación, es el del fabricante de coches eléctricos Tesla. Aupada a la cima por unos inversores ávidos de novedades, Tesla llego a cotizar a múltiplos estratosféricos y fuera de todo sentido común. Aunque sin duda se trata de una magnifica empresa, las últimas cifras que ha presentado han devuelto a los inversores a la realidad provocando un recorte en su cotización que contrasta con la fuerte subida de Apple, como muestra el gráfico que adjuntamos.
Apostamos claramente por las buenas empresas tecnológicas, como lo hacíamos en el ya mencionado gráfico de 2 de febrero por Google. En este sentido apostamos por Apple, pero no nos gusta comprar tras movimientos tan verticales como el de Apple y, por ello, preferimos esperar algún recorte hacia los niveles de 110 dólares, que creemos vendrá, para entrar en el valor. En cuanto a Tesla, hay que esperar a ver las cifras futuras, y desde luego no entraríamos en el valor por encima de 150 dólares.
Le recordamos que en nuestra web r4.com puede Ud. acceder, en las mejores condiciones y en tiempo real, a la gama más amplia de activos y de mercados, incluyendo futuros, opciones, CFDs y ETFs sobre una amplísima variedad de instrumentos cotizados.
GRÁFICO DE APPLE Y DE TESLA MOTOR EL ÚLTIMO AÑO
- Fenix
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:04 pm
Nomura recorta su previsión PIB Japón 2015 al 2,1%
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:14
Los analistas de Nomura rebajan su pronóstico de crecimiento para Japón en 2015 hasta el 2,1% desde el 2,3% anterior, después de conocer un PIB del cuarto trimestre de 2014 por debajo de lo esperado.
Sin embargo los analistas han elevado su pronóstico de crecimiento para 2016 desde el 1,6% al 1,8%.
S&P 500 marzo. El cierre semanal en máximos sugiere más subidas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:38
El máximo de diciembre fue superado con una pauta alcista finalizando por encima del rango semanal. Esto demuestra que sigue apareciendo demanda a pesar de los niveles elevados. Este movimiento puede ir tan lejos como a 2122 (referencia de proyección de Fibonacci) durante esta semana.
Soporte en 2071 y después en 2062. Tramos intradía actuales se encuentran en 2062 y 2105.
Resistencias 2095 2105 2112 2116 2131
Soportes 2086 2071 2066/62 2057 2041/37
Barclays cree que los mercados del petróleo seguirán débiles en el 2T15
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:31
Los analistas de Barclays sugieren los mercados del petróleo seguirán débiles en el segundo trimestre del año, aunque la producción de Estados Unidos dejó de crecer en tasa intertrimestral y a pesar del descenso de las torres petrolíferas en Estados Unidos.
La extensión griega es el resultado más probable
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:20
Según la mayoría de los ministros de finanzas que están realizando declaraciones, la extensión del rescate griego es el resultado más probable de las actuales negociaciones.
Es probable también que haya otra reunión del Eurogrupo a finales de semana.
La solución más aceptable es que Grecia consiga una extensión
Afirma el Ministro de Finanzas irlandés
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:09
Y añade:
- Puede haber otra reunión el viernes.
- Se pedirá al ministro de finanzas griego que sea más específico en sus solicitudes.
- Nada sucedió el fin de semana que pueda ser descrito como un gran avance.
La salida de Grecia de la zona euro no está sobre la mesa
Luis de Guindos
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:31
El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ha afirmado que la salida de Grecia del euro no está en este momento sobre la mesa, y añade:
- Repagar los préstamos del rescate es la línea roja sobre Grecia.
- Espero un acuerdo sobre Grecia.
"Una salida de Grecia de la Eurozona sería la peor de las opciones"
Klaus Regling
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:40
Klaus Regling, director gerente del Mecanismo de Estabilidad Europea, señaló ayer en una entrevista en la cadena alemana Phoenix, que una salida de Grecia de la Eurozona sería la peor de las opciones para todas las partes, indicando una voluntad de alcanzar un compromiso sobre algunas de las condiciones del rescate. Así, Regling considera que una salida de Grecia de la Eurozona sería la opción más cara tanto para Grecia como para sus socios europeos, y por eso es por lo que se está intentando evitar que ocurra.
Regling indicó que los países deben hacer reformas para promover un mayor crecimiento económico a medio plazo. Asimismo, indicó que las medidas del Banco Central Europeo (BCE) pueden servir de apoyo y que con sus recientes decisiones el organismo ha hecho lo máximo para ganar tiempo. Ahora es el turno de los gobiernos.
¿Por qué las autoridades griegas son tan optimistas y las europeas tan prudentes?
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:37
Sigo pensando que las crisis ocurren, precisamente, porque no se anticipan.
Una crisis anticipada no es crisis.
Y sin embargo, es precisamente por la máxima anterior que no acabo de entender la posición de las autoridades griegas. ¿Creen que finalmente funcionará la lógica política en el Eurogrupo? En paralelo a su optimismo también hemos escuchado que una falta de acuerdo "rompería al EUR". ¿De verdad lo creen?.
Tsipras dijo ayer que tenía una "full confidence" sobre la posibilidad de un acuerdo que satisfaga a sus acreedores. Por otro lado, su Ministro de finanzas consideraba factible encontrar un acuerdo. Aunque sea en el último minuto.
Como ven, la reunión de hoy se torna muy relevante para todos.
El Presidente del Eurogrupo ha advertido que esta es la última oportunidad para prorrogar el Programa anterior. Uno nuevo exigiría que muchos parlamentos lo validen, algo ciertamente muy complicado por la cercanía de final de mes. Pero, el portavoz griego el viernes pasado consideraba que no alcanzar un acuerdo hoy no sería un problema puesto que hay más tiempo para hablar del tema. Algunos analistas políticos no descartan que la fecha límite para un acuerdo no sea hoy si no el viernes 20.
Pero la confusión también gira con respecto al Tema a negociar. Para las autoridades griegas, no necesitan prestamos como tranquilidad. De ahí que pidan seis meses de calma. Para las autoridades europeas se trata de proporcionarles nueva financiación para que puedan funcionar durante este periodo, algo que sólo puede producirse mediante una extensión del Programa de asistencia anterior o uno nuevo. De cualquier forma, en ambos casos supervisado por las autoridades (antes la Troika). Algo que las autoridades griegas rechazan, justificándolo en cuestiones como la soberanía y la necesidad de tener manos libres para actuar. Desde el Eurogrupo les dicen que estas son las reglas del Euro. ¿Romperlas ahora cuando han sido estrictamente aplicadas en otros países? Obviamente, son los países que han recibido asistencia los que ahora son más beligerantes contra suavizar las reglas a Grecia.
Dice el Ministro de finanzas eslovaco que es muy complicado anticipar qué puede ocurrir esta noche. El Ministro de finanzas irlandés pide más claridad a su homólogo griego sobre lo que desea. Bueno, en este último punto estoy totalmente en desacuerdo. Y es que las autoridades griegas han sido muy claras en lo que demandan. Otra cosa es que se les pueda dar. Es aquí, en la flexibilidad o no de su postura en lo que descansa la posibilidad de un acuerdo hoy o durante la semana.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:14
Los analistas de Nomura rebajan su pronóstico de crecimiento para Japón en 2015 hasta el 2,1% desde el 2,3% anterior, después de conocer un PIB del cuarto trimestre de 2014 por debajo de lo esperado.
Sin embargo los analistas han elevado su pronóstico de crecimiento para 2016 desde el 1,6% al 1,8%.
S&P 500 marzo. El cierre semanal en máximos sugiere más subidas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:38
El máximo de diciembre fue superado con una pauta alcista finalizando por encima del rango semanal. Esto demuestra que sigue apareciendo demanda a pesar de los niveles elevados. Este movimiento puede ir tan lejos como a 2122 (referencia de proyección de Fibonacci) durante esta semana.
Soporte en 2071 y después en 2062. Tramos intradía actuales se encuentran en 2062 y 2105.
Resistencias 2095 2105 2112 2116 2131
Soportes 2086 2071 2066/62 2057 2041/37
Barclays cree que los mercados del petróleo seguirán débiles en el 2T15
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 14:31
Los analistas de Barclays sugieren los mercados del petróleo seguirán débiles en el segundo trimestre del año, aunque la producción de Estados Unidos dejó de crecer en tasa intertrimestral y a pesar del descenso de las torres petrolíferas en Estados Unidos.
La extensión griega es el resultado más probable
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:20
Según la mayoría de los ministros de finanzas que están realizando declaraciones, la extensión del rescate griego es el resultado más probable de las actuales negociaciones.
Es probable también que haya otra reunión del Eurogrupo a finales de semana.
La solución más aceptable es que Grecia consiga una extensión
Afirma el Ministro de Finanzas irlandés
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:09
Y añade:
- Puede haber otra reunión el viernes.
- Se pedirá al ministro de finanzas griego que sea más específico en sus solicitudes.
- Nada sucedió el fin de semana que pueda ser descrito como un gran avance.
La salida de Grecia de la zona euro no está sobre la mesa
Luis de Guindos
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:31
El ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, ha afirmado que la salida de Grecia del euro no está en este momento sobre la mesa, y añade:
- Repagar los préstamos del rescate es la línea roja sobre Grecia.
- Espero un acuerdo sobre Grecia.
"Una salida de Grecia de la Eurozona sería la peor de las opciones"
Klaus Regling
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:40
Klaus Regling, director gerente del Mecanismo de Estabilidad Europea, señaló ayer en una entrevista en la cadena alemana Phoenix, que una salida de Grecia de la Eurozona sería la peor de las opciones para todas las partes, indicando una voluntad de alcanzar un compromiso sobre algunas de las condiciones del rescate. Así, Regling considera que una salida de Grecia de la Eurozona sería la opción más cara tanto para Grecia como para sus socios europeos, y por eso es por lo que se está intentando evitar que ocurra.
Regling indicó que los países deben hacer reformas para promover un mayor crecimiento económico a medio plazo. Asimismo, indicó que las medidas del Banco Central Europeo (BCE) pueden servir de apoyo y que con sus recientes decisiones el organismo ha hecho lo máximo para ganar tiempo. Ahora es el turno de los gobiernos.
¿Por qué las autoridades griegas son tan optimistas y las europeas tan prudentes?
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 15:37
Sigo pensando que las crisis ocurren, precisamente, porque no se anticipan.
Una crisis anticipada no es crisis.
Y sin embargo, es precisamente por la máxima anterior que no acabo de entender la posición de las autoridades griegas. ¿Creen que finalmente funcionará la lógica política en el Eurogrupo? En paralelo a su optimismo también hemos escuchado que una falta de acuerdo "rompería al EUR". ¿De verdad lo creen?.
Tsipras dijo ayer que tenía una "full confidence" sobre la posibilidad de un acuerdo que satisfaga a sus acreedores. Por otro lado, su Ministro de finanzas consideraba factible encontrar un acuerdo. Aunque sea en el último minuto.
Como ven, la reunión de hoy se torna muy relevante para todos.
El Presidente del Eurogrupo ha advertido que esta es la última oportunidad para prorrogar el Programa anterior. Uno nuevo exigiría que muchos parlamentos lo validen, algo ciertamente muy complicado por la cercanía de final de mes. Pero, el portavoz griego el viernes pasado consideraba que no alcanzar un acuerdo hoy no sería un problema puesto que hay más tiempo para hablar del tema. Algunos analistas políticos no descartan que la fecha límite para un acuerdo no sea hoy si no el viernes 20.
Pero la confusión también gira con respecto al Tema a negociar. Para las autoridades griegas, no necesitan prestamos como tranquilidad. De ahí que pidan seis meses de calma. Para las autoridades europeas se trata de proporcionarles nueva financiación para que puedan funcionar durante este periodo, algo que sólo puede producirse mediante una extensión del Programa de asistencia anterior o uno nuevo. De cualquier forma, en ambos casos supervisado por las autoridades (antes la Troika). Algo que las autoridades griegas rechazan, justificándolo en cuestiones como la soberanía y la necesidad de tener manos libres para actuar. Desde el Eurogrupo les dicen que estas son las reglas del Euro. ¿Romperlas ahora cuando han sido estrictamente aplicadas en otros países? Obviamente, son los países que han recibido asistencia los que ahora son más beligerantes contra suavizar las reglas a Grecia.
Dice el Ministro de finanzas eslovaco que es muy complicado anticipar qué puede ocurrir esta noche. El Ministro de finanzas irlandés pide más claridad a su homólogo griego sobre lo que desea. Bueno, en este último punto estoy totalmente en desacuerdo. Y es que las autoridades griegas han sido muy claras en lo que demandan. Otra cosa es que se les pueda dar. Es aquí, en la flexibilidad o no de su postura en lo que descansa la posibilidad de un acuerdo hoy o durante la semana.
José Luis Martínez Campuzano de Citi
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:10 pm
"El mercado descuenta un acuerdo en Grecia"
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:06
Ángel Pérez, analista de Renta 4, afirma: "El mercado está descontando que se llegará a un acuerdo sobre Grecia, aunque está por ver en qué términos y a quién perjudica más o beneficia más"
El BoE necesitará subir los tipos antes de lo que esperan los inversores
Martin Weale
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:21
Martin Weale, miembro del Banco de Inglaterra (BoE), ha indicado en una entrevista en el diario Observer que la institución necesitará comenzar a subir los tipos de interés antes de lo que esperan los inversores, a medida que se recupera la inflación desde los actuales bajos niveles. Weale indicó que el BoE espera que la inflación suba por encima de su objetivo del 2% a mediados de 2017 y que se deberán subir tipos en consecuencia.
Weale fue uno de los dos miembros del BoE que votó a favor de una subida de tipos el pasado año. Al respecto indicó que dejó de votar a favor de una subida de tipos en enero debido a que la caída de los precios del crudo podría conllevar a que las expectativas de baja inflación se consolidaran.
Consolidación de niveles en €/USD
Bankinter
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:47:00
Eurodólar (€/USD).- El euro se apreció en el tramo final de la semana gracias a las cifras de crecimiento del PIB de la UEM. Aunque no se cerrará un acuerdo en el Eurogrupo del lunes, los avances hacia una solución asumible para Grecia y la UEM y la mejora del ZEW en Alemania deberían permitir que el euro se aprecie levemente y posteriormente consolide niveles tras la publicación de las Actas de la Fed. Rango estimado semanal: 1,1375-1,150.
Euroyen (€/JPY).- Semana de ligera depreciación del Yen, desde niveles de 134,6 hasta 135,7, ante el flujo de noticias ligeramente más positivas respecto a Grecia. A corto plazo, la coyuntura actual y los comentarios del Ministro de Finanzas nipón continuarán debilitando al Yen ligeramente hacia la parte alta del rango. Rango estimado semanal: 134,5-136,5.
Eurolibra (€/GBP): A pesar de las sorprendentes declaraciones del BoE en sentido contrario a la subida de tipos, e incluso dejando la puerta abierta a nuevas rebajas de tipos de interés, la Libra aguantó prácticamente lateral en el cruce. Esto demuestra la fortaleza de la divisa británica que esperamos se mantenga en las próximas semanas traduciéndose en su apreciación. Rango estimado semanal: 0,729-0,746.
Eurosuizo (€/CHF): Semana depreciatoria para el franco ante unos datos de precios (IPC y precios producción e importación) que se adentran claramente en terreno negativo y ponen de relieve el riesgo de deflación. Esta semana estimamos que se repetirá la misma tendencia respaldada por la débil balanza comercial que conoceremos el jueves. Rango para la semana: 1,05/1,07.
Bancos Italianos: La idea del banco malo gusta en Bruselas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 17:11
El ejecutivo italiano habría obtenido el visto bueno de Bruselas para la creación de un banco malo.
Opinión Bankinter: El banco malo aglutinaría los activos denominados como tóxicos (no rentables) del sistema financiero italiano cuyo importe estimado por la asociación de bancos transalpinos asciende a 180.000 M€. Entendemos que el traspaso de dichos activos cuyo importe supera el 10,0% del crédito al sector privado residente, según nuestras estimaciones, permitiría a las entidades financieras reducir el coste del riego (provisiones), reducir el coste de financiación y aumentar el crédito disponible para el sistema. En relación a la estructura jurídica del banco malo, no se conocen aún los detalles pero además de una carcasa jurídica pública (similar a la Sareb en España), el ejecutivo estudia la creación de una estructura privada con una participación pública minoritaria aunque la financiación del vehículo mediante emisiones de deuda podría estar garantizada por el Estado italiano.
S&P 500: Los índices norteamericanos han roto al alza
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 17:15
Los analistas de M&G Valores afirman que los índices norteamericanos han roto al alza, "su rango de consolidación aunque su potencial alcista parece más limitado por la cercanía del techo de su canal alcista vigente desde hace tres años".
¿Qué implica los bajos tipos de interés para los mercados de acciones?
Wealth of Common Sense
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 18:55
Desde 1928 a 2014 las acciones han ganado un 4,6% más que los bonos a 10 años (9,6% vs 5,0% anual). Es lo que se denomina en finanzas prima de riesgo.
A causa de que los tipos de interés en el mercado de bonos estén tan bajos en la gran parte del mundo ha hecho pensar a muchos inversores que el retorno de las acciones también tendría que ser bajo. La primera tabla adjunta muestra la rentabilidad del S&P 500 a 3, 5 y 10 años según la rentabilidad del bono a 10 años de EE.UU.
Vemos que cuando la rentabilidad es menor al 3% la rentabilidad anual del S&P 500 en los siguientes años es muy elevada, por encima del 12% en todos los plazos señalados. Esto podría hacernos pensar que es un buen momento para invertir, pero como vemos en la segunda tabla adjunta, el rango de fluctuación de las rentabilidades es muy amplio, con años con rentabilidades negativas de hasta el 8,4% y subidas por encima del 29%
El escenario idóneo para invertir, aunque pudiera parecer lo contrario, es cuando la rentabilidad de los bonos es muy elevada, por encima del 9%
¿Mercado alcista o bajista?
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 18:30
Los últimos datos de los indicadores de sentimiento inversor muestran una clara caída del optimismo.
Lectura alcista de las perspectivas AAII: 40%
Lectura bajista: 20,3%
Bajista para el mercado si los alcistas superan el 50%
Alcista para el mercado si los bajistas superan el 20%
Actualmente escenario neutral.
Investor Intelligence alcistas 52,5% y bajistas 15,2%
Bajista para el mercado si los alcistas superan el 60% y alcista si los bajistas superan el mismo porcentaje.
El indicador de volatilidad VIX en 14,59. Bajista menos o cerca de 12. Alcista mayor que 40.
RSI 61,70. Sobrecomprado cuando RSI por encima de 70. Sobrevendido cuando RSI por debajo de 30.
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:06
Ángel Pérez, analista de Renta 4, afirma: "El mercado está descontando que se llegará a un acuerdo sobre Grecia, aunque está por ver en qué términos y a quién perjudica más o beneficia más"
El BoE necesitará subir los tipos antes de lo que esperan los inversores
Martin Weale
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:21
Martin Weale, miembro del Banco de Inglaterra (BoE), ha indicado en una entrevista en el diario Observer que la institución necesitará comenzar a subir los tipos de interés antes de lo que esperan los inversores, a medida que se recupera la inflación desde los actuales bajos niveles. Weale indicó que el BoE espera que la inflación suba por encima de su objetivo del 2% a mediados de 2017 y que se deberán subir tipos en consecuencia.
Weale fue uno de los dos miembros del BoE que votó a favor de una subida de tipos el pasado año. Al respecto indicó que dejó de votar a favor de una subida de tipos en enero debido a que la caída de los precios del crudo podría conllevar a que las expectativas de baja inflación se consolidaran.
Consolidación de niveles en €/USD
Bankinter
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 16:47:00
Eurodólar (€/USD).- El euro se apreció en el tramo final de la semana gracias a las cifras de crecimiento del PIB de la UEM. Aunque no se cerrará un acuerdo en el Eurogrupo del lunes, los avances hacia una solución asumible para Grecia y la UEM y la mejora del ZEW en Alemania deberían permitir que el euro se aprecie levemente y posteriormente consolide niveles tras la publicación de las Actas de la Fed. Rango estimado semanal: 1,1375-1,150.
Euroyen (€/JPY).- Semana de ligera depreciación del Yen, desde niveles de 134,6 hasta 135,7, ante el flujo de noticias ligeramente más positivas respecto a Grecia. A corto plazo, la coyuntura actual y los comentarios del Ministro de Finanzas nipón continuarán debilitando al Yen ligeramente hacia la parte alta del rango. Rango estimado semanal: 134,5-136,5.
Eurolibra (€/GBP): A pesar de las sorprendentes declaraciones del BoE en sentido contrario a la subida de tipos, e incluso dejando la puerta abierta a nuevas rebajas de tipos de interés, la Libra aguantó prácticamente lateral en el cruce. Esto demuestra la fortaleza de la divisa británica que esperamos se mantenga en las próximas semanas traduciéndose en su apreciación. Rango estimado semanal: 0,729-0,746.
Eurosuizo (€/CHF): Semana depreciatoria para el franco ante unos datos de precios (IPC y precios producción e importación) que se adentran claramente en terreno negativo y ponen de relieve el riesgo de deflación. Esta semana estimamos que se repetirá la misma tendencia respaldada por la débil balanza comercial que conoceremos el jueves. Rango para la semana: 1,05/1,07.
Bancos Italianos: La idea del banco malo gusta en Bruselas
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 17:11
El ejecutivo italiano habría obtenido el visto bueno de Bruselas para la creación de un banco malo.
Opinión Bankinter: El banco malo aglutinaría los activos denominados como tóxicos (no rentables) del sistema financiero italiano cuyo importe estimado por la asociación de bancos transalpinos asciende a 180.000 M€. Entendemos que el traspaso de dichos activos cuyo importe supera el 10,0% del crédito al sector privado residente, según nuestras estimaciones, permitiría a las entidades financieras reducir el coste del riego (provisiones), reducir el coste de financiación y aumentar el crédito disponible para el sistema. En relación a la estructura jurídica del banco malo, no se conocen aún los detalles pero además de una carcasa jurídica pública (similar a la Sareb en España), el ejecutivo estudia la creación de una estructura privada con una participación pública minoritaria aunque la financiación del vehículo mediante emisiones de deuda podría estar garantizada por el Estado italiano.
S&P 500: Los índices norteamericanos han roto al alza
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 17:15
Los analistas de M&G Valores afirman que los índices norteamericanos han roto al alza, "su rango de consolidación aunque su potencial alcista parece más limitado por la cercanía del techo de su canal alcista vigente desde hace tres años".
¿Qué implica los bajos tipos de interés para los mercados de acciones?
Wealth of Common Sense
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 18:55
Desde 1928 a 2014 las acciones han ganado un 4,6% más que los bonos a 10 años (9,6% vs 5,0% anual). Es lo que se denomina en finanzas prima de riesgo.
A causa de que los tipos de interés en el mercado de bonos estén tan bajos en la gran parte del mundo ha hecho pensar a muchos inversores que el retorno de las acciones también tendría que ser bajo. La primera tabla adjunta muestra la rentabilidad del S&P 500 a 3, 5 y 10 años según la rentabilidad del bono a 10 años de EE.UU.
Vemos que cuando la rentabilidad es menor al 3% la rentabilidad anual del S&P 500 en los siguientes años es muy elevada, por encima del 12% en todos los plazos señalados. Esto podría hacernos pensar que es un buen momento para invertir, pero como vemos en la segunda tabla adjunta, el rango de fluctuación de las rentabilidades es muy amplio, con años con rentabilidades negativas de hasta el 8,4% y subidas por encima del 29%
El escenario idóneo para invertir, aunque pudiera parecer lo contrario, es cuando la rentabilidad de los bonos es muy elevada, por encima del 9%
¿Mercado alcista o bajista?
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 18:30
Los últimos datos de los indicadores de sentimiento inversor muestran una clara caída del optimismo.
Lectura alcista de las perspectivas AAII: 40%
Lectura bajista: 20,3%
Bajista para el mercado si los alcistas superan el 50%
Alcista para el mercado si los bajistas superan el 20%
Actualmente escenario neutral.
Investor Intelligence alcistas 52,5% y bajistas 15,2%
Bajista para el mercado si los alcistas superan el 60% y alcista si los bajistas superan el mismo porcentaje.
El indicador de volatilidad VIX en 14,59. Bajista menos o cerca de 12. Alcista mayor que 40.
RSI 61,70. Sobrecomprado cuando RSI por encima de 70. Sobrevendido cuando RSI por debajo de 30.
- Fenix
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:12 pm
Sin cambios en las Carteras de Renta 4 Banco
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 19:10
En la cartera de 10 Europeos mantenemos: BNP (10%), Deutsche Boerse (10%), Deutsche Post (10%), Galp (10%), Rio Tinto (10%), Sainsbury (10%), Siemens (10%), Vinci (10%), Vodafone (10%) y Volkswagen (10%).
Por último, la Cartera Estados Unidos sigue formada por Accenture (10%), Anthem (10%), Baxter International (10%), Colgate Palmolive (10%), Google A (10%), McDonald’s (10%), Metlife (10%), P&G (10%), UPS (10%) y Walgreen (10%).
Buenos resultados empresariales en EEUU pese a todo
M&G Valores
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 19:59:00
Los resultados del 4º trimestre de las compañías del S&P 500 muestran un crecimiento del orden del 5% interanual que, aunque peor que el 8% que se esperaba al inicio del trimestre ha estado claramente por encima del 0% que se preveía en enero.
Si excluimos el sector energético, donde se ha centrado el ajuste a la baja en los últimos meses, el crecimiento del BPA habría sido del 10% lo que nos da una idea de la fortaleza de fondo de los beneficios de las empresas norteamericanas, y eso pese a la fuerte subida del dólar en los últimos meses del año.
En el conjunto del año 2014 el crecimiento del BPA ha sido del 6,3%, con el sector energético y el financiero como los dos grandes sectores más débiles que han desviado al S&P 500 de un crecimiento del orden del 8% que se estimaba a principios de año.
La debilidad relativa de 2014 se va a trasladar a 2015 con una previsión de crecimiento del orden del 4,2%. El menor crecimiento esperado en 2015 se explica fundamentalmente por el sector energético que va a sufrir en este año el mayor impacto en sus beneficios (-52%) por la caída del precio del crudo que en 2014 sólo ha afectado al 4º trimestre. Los sectores de crecimiento y cíclicos (Salud, IT, Industrial, Materiales y Consumo cíclico) son los que van a seguir manteniendo un fuerte crecimiento de los beneficios en 2015 según las previsiones de los analistas.
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 19:10
En la cartera de 10 Europeos mantenemos: BNP (10%), Deutsche Boerse (10%), Deutsche Post (10%), Galp (10%), Rio Tinto (10%), Sainsbury (10%), Siemens (10%), Vinci (10%), Vodafone (10%) y Volkswagen (10%).
Por último, la Cartera Estados Unidos sigue formada por Accenture (10%), Anthem (10%), Baxter International (10%), Colgate Palmolive (10%), Google A (10%), McDonald’s (10%), Metlife (10%), P&G (10%), UPS (10%) y Walgreen (10%).
Buenos resultados empresariales en EEUU pese a todo
M&G Valores
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 19:59:00
Los resultados del 4º trimestre de las compañías del S&P 500 muestran un crecimiento del orden del 5% interanual que, aunque peor que el 8% que se esperaba al inicio del trimestre ha estado claramente por encima del 0% que se preveía en enero.
Si excluimos el sector energético, donde se ha centrado el ajuste a la baja en los últimos meses, el crecimiento del BPA habría sido del 10% lo que nos da una idea de la fortaleza de fondo de los beneficios de las empresas norteamericanas, y eso pese a la fuerte subida del dólar en los últimos meses del año.
En el conjunto del año 2014 el crecimiento del BPA ha sido del 6,3%, con el sector energético y el financiero como los dos grandes sectores más débiles que han desviado al S&P 500 de un crecimiento del orden del 8% que se estimaba a principios de año.
La debilidad relativa de 2014 se va a trasladar a 2015 con una previsión de crecimiento del orden del 4,2%. El menor crecimiento esperado en 2015 se explica fundamentalmente por el sector energético que va a sufrir en este año el mayor impacto en sus beneficios (-52%) por la caída del precio del crudo que en 2014 sólo ha afectado al 4º trimestre. Los sectores de crecimiento y cíclicos (Salud, IT, Industrial, Materiales y Consumo cíclico) son los que van a seguir manteniendo un fuerte crecimiento de los beneficios en 2015 según las previsiones de los analistas.
- Fenix
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:14 pm
Texas Instruments: Alcista mientras no pierda los 55,7 dólares
CMC Markets
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 55.7.
Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 55.7.
Escenario alternativo: por debajo de 55.7, el riesgo es una caída hasta 53.8 y 52.6.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 54.83 y 54.25 respectivamente). Finalmente, Texas Instruments se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 57.13).
Esta es la próxima revolución en la tecnología wereable
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Olvídese de los smartwatches y las Google Glass - 2015 puede ser el año de la oreja para la tecnología portátil.
"Hay información interesante que se puede capturar a través del oído. Hemos estado buscando cosas para llevar encima de la muñeca, pero el oído puede captar cosas como los niveles de oxígeno, electrocardiogramas, y la temperatura del cuerpo," dijo Craig Stires, vicepresidente asociado de IDC Asia Pacífico.
La tecnología audible será un mercado de 5 mil millones de dólares en 2018 - que es más o menos el mismo tamaño de la industria entera de wearables actual - de acuerdo con Nick Hunn, fundador y director de tecnología de la firma británica Wifore Consulting.
CMC Markets
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:16
Punto de rotación se sitúa en 55.7.
Preferencia: la subida se mantiene siempre que el soporte se sitúe en 55.7.
Escenario alternativo: por debajo de 55.7, el riesgo es una caída hasta 53.8 y 52.6.
En lo referente al análisis técnico, el índice de fuerza relativa (RSI) se encuentra por encima de su zona de neutralidad de 50. El indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) se sitúa por encima de su línea de señal y es positivo.
Asimismo, la acción se sitúa por encima de su media móvil de 20 y 50 días (se sitúa a 54.83 y 54.25 respectivamente). Finalmente, Texas Instruments se negocia por encima de su banda superior de Bollinger (se sitúa en 57.13).
Esta es la próxima revolución en la tecnología wereable
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:37:00
Olvídese de los smartwatches y las Google Glass - 2015 puede ser el año de la oreja para la tecnología portátil.
"Hay información interesante que se puede capturar a través del oído. Hemos estado buscando cosas para llevar encima de la muñeca, pero el oído puede captar cosas como los niveles de oxígeno, electrocardiogramas, y la temperatura del cuerpo," dijo Craig Stires, vicepresidente asociado de IDC Asia Pacífico.
La tecnología audible será un mercado de 5 mil millones de dólares en 2018 - que es más o menos el mismo tamaño de la industria entera de wearables actual - de acuerdo con Nick Hunn, fundador y director de tecnología de la firma británica Wifore Consulting.
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Re: Lunes 16/02/15 Feriado por el Dia de los Presidentes
por Fenix » Vie Feb 20, 2015 6:17 pm
Bono EEUU marzo. Los compradores responden en el soporte
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:57
A corto plazo la proyección de Fibonacci del 161,8% y la delgada "nube" sirven de apoyo y los compradores parecen responder en esa zona. Pero para que se muestre la iniciativa alcista se debe superar la resistencia en 128-19 y después 129-08\16.
La pérdida del soporte en 127-21 abriría las puertas a una caída a la referencia de Fibonacci de 126-25/15. Tramos intradía actuales se encuentran en 127-21 y 128-18.
Resistencias 128-04½ 128-12 128-19 129-03½ 129-08
Soportes 127-29 127-27 127-21 126-25 126-15
Deutsche Bank cree que la Fed subirá tipos en junio
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 21:26:00
Los analistas de Deutsche Bank apuestan por una primera subida de tipos en Estados Unidos en junio, aunque la clave la dará Janet Yellen tanto en la presentación semianual ante el Congreso y el Senado los próximos días 24-25 de febrero (el antiguo testimonio Humprey-Hawkins) como en la reunión de la Fed de marzo.
La clave es en qué medida subirán los tipos, y si las subidas serán dilatadas o no en el tiempo. Para ello, la herramienta típica usada por los economistas es la llamada Regla de Taylor. Dicha regla mide la potencial variación de los tipos de interés en base a las desviaciones de la inflación respecto a los niveles de equilibrio (2% anual) y las desviaciones de la tasa de paro respecto a la estimada como equilibrio (la llamada NAIRU).
Los analistas de Deutsche Bank han actualizado dicha Regla, teniendo en cuenta además una medida amplia de tasa de paro más amplia (añaden a la tasa de paro actual los trabajadores que tienen un empleo precario y quisieran cambiar y los que trabajan a tiempo parcial cuando preferirían hacerlo a tiempo completo). Esta medida de desempleo estaría más en línea con los comentarios de la presidenta Yellen. El resultado: la Fed debería empezar a subir los tipos en junio, y si el empleo crece con tanta fuerza como llevar a la tasa de paro hasta el 4,6% a cierre de año, que es la previsión actual de los analistas de Deutsche Bank, entonces los tipos deberían subir 100 pb. a cierre de año (hasta el 1%).
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 20:57
A corto plazo la proyección de Fibonacci del 161,8% y la delgada "nube" sirven de apoyo y los compradores parecen responder en esa zona. Pero para que se muestre la iniciativa alcista se debe superar la resistencia en 128-19 y después 129-08\16.
La pérdida del soporte en 127-21 abriría las puertas a una caída a la referencia de Fibonacci de 126-25/15. Tramos intradía actuales se encuentran en 127-21 y 128-18.
Resistencias 128-04½ 128-12 128-19 129-03½ 129-08
Soportes 127-29 127-27 127-21 126-25 126-15
Deutsche Bank cree que la Fed subirá tipos en junio
Lunes, 16 de Febrero del 2015 - 21:26:00
Los analistas de Deutsche Bank apuestan por una primera subida de tipos en Estados Unidos en junio, aunque la clave la dará Janet Yellen tanto en la presentación semianual ante el Congreso y el Senado los próximos días 24-25 de febrero (el antiguo testimonio Humprey-Hawkins) como en la reunión de la Fed de marzo.
La clave es en qué medida subirán los tipos, y si las subidas serán dilatadas o no en el tiempo. Para ello, la herramienta típica usada por los economistas es la llamada Regla de Taylor. Dicha regla mide la potencial variación de los tipos de interés en base a las desviaciones de la inflación respecto a los niveles de equilibrio (2% anual) y las desviaciones de la tasa de paro respecto a la estimada como equilibrio (la llamada NAIRU).
Los analistas de Deutsche Bank han actualizado dicha Regla, teniendo en cuenta además una medida amplia de tasa de paro más amplia (añaden a la tasa de paro actual los trabajadores que tienen un empleo precario y quisieran cambiar y los que trabajan a tiempo parcial cuando preferirían hacerlo a tiempo completo). Esta medida de desempleo estaría más en línea con los comentarios de la presidenta Yellen. El resultado: la Fed debería empezar a subir los tipos en junio, y si el empleo crece con tanta fuerza como llevar a la tasa de paro hasta el 4,6% a cierre de año, que es la previsión actual de los analistas de Deutsche Bank, entonces los tipos deberían subir 100 pb. a cierre de año (hasta el 1%).
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